继8月24日银监会等四部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行管理办法》（下称“暂行办法”），地方银监局和地方金融办已对地方P2P网贷平台进场调研。 一位四川网贷平台口贷网的高管称，其在8月30日接待了来自四川银监局和地方金融办的进场调研，主要听取其业务模式、公司情况、内控制度等汇报。 这一行动契合了此次网贷暂行管理办法的“双负责”原则。在暂行办法中，对网贷主管机构银监会和地方金融监管机构职能进行了分工，实行“双负责”原则，即由银监会及其派出机构对网贷业务实施行为监管，制定网贷业务活动监管制度；地方金融监管机构负责网贷机构的监管。 这也是自网贷暂行管理办法出台，业内首次出现在公众视野中的由银监会和地方金融办联合行动。上述口贷网高管透露，此次四川银监局和金融办按行政区划定调研平台，每一行政区一个组，每组调研5家左右平台。根据资料显示，四川省此次确定17家调研对象，时间为8月29日至9月2日。 另一家成都平台助商贷的一位相关负责人也透露，其也将在8月31日迎来监管进场调研。该人士表示，其未提前收到监管部门对此行具体调研内容安排。 从上述平台透露出的业务模式、公司情况、内控制度三大调研事项来看，业务模式和此次网贷暂行管理办法相关较大。 网贷财经了解到，这次调研主要内容包括： 1）网贷机构基本情况：主要是机构法人、经营范围、分支机构及线下门店、资金存管情况等； 2）平台实际运营情况：交易情况、资金来源真实性、资金实际用途及走向、平台利润主要来源； 3）业务种类情况：有无债权转让、互联网金融产品发售、个体网络贷款、股权众筹等； 4）内控制度建设：信息披露、投资者保护措施、资金使用安全保障等； 5）平台发展中主要存在的问题：有无拿到电信许可证、利用平台自融、提供担保和保本宣传、与发售基金、保险、信托产品等捆绑销售、为股市配资等。 8月24日正式出台的网贷暂行管理办法里，列出了13条禁止清单。涉及业务模式的，除“不得从事的债权转让行为”外，暂行办法也强调禁止混业经营的思路，暂行管理办法提到禁止“自行发售理财等金融产品募集资金，代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品；开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。” 上述助商贷人士表示，四川监管部门曾在今年3月份对辖内平台做过登记工作。此次暂行管理办法出台了，指明了监管方向，也意味着给地方监管部门出台了监管具体操作指引。 ...

8月31日下午消息，针对近日外媒报道宜人贷(NYSE：YRD)遭投资者集体诉讼一事，宜人贷官方回应：我们认为该起诉状中的指控没有任何依据，并准备积极应诉、维护公司的权益。 美国当地时间8月30日，美国律师事务所Bronstein, Gewirtz & Grossman, LLC 提醒宜人贷投资者，已经代表在2016年5月11日至8月24日期间购买宜人贷股票的投资者对宜人贷及其高管提起集体诉讼。 诉讼指出，宜人贷违反了1934年证券交易法案，要求宜人贷对投资者损失做出赔偿。 8月24日，四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。该新规被媒体称作“史上最严P2P监管”。当晚，宜人贷股价暴跌22%，收报于24.52美元每股。 以下为宜人贷回应全文： 我们知悉2016年8月26日在美国加州中区联邦地区法院针对我们公司提交的起诉状。我们认为该起诉状中的指控没有任何依据，并准备积极应诉、维护公司的权益。 ...

“先定一个能达到的小目标，比方说我先赚它一个亿。”王健林这句公开言论，在广大民众之间广泛传播，许多人以此自我调侃。 　　虽然王健林此言论有其上下文，可以让这句话显得没那么突兀。这句话背后所反映的中国阶层固化、富者愈富的“马太效应”将在未来持续上演。 　　首先从王健林角度讲，他作为2015年中国首富，将赚一个亿认为是一个“小目标”，是有底气的：数据显示，2016上半年万达集团收入1199.3亿元(万达百货为王健林个人公司，收入未计入万达集团)，也就是说万达集团每天的营业收入大约在6个多亿。而A股上市公司万达院线上半年营业收入57.22亿元，净利润为8.05亿元。 　　万达作为中国体量数一数二以地产为主的综合型企业，其赚钱效应在行业与规模优势下凸显。但是，对于大部分中小企业，甚至不少A股上市公司，在中国经济逐步进入低增长趋势下，日子就没那么好过了。 　　以上市公司2015年年报为例，一年之内盈利不足1500万的有300多家，超过上市公司总数的10%，1500万什么概念?仅仅可以买到北上深主城区一套房产。如果看非上市的中小企业，境况可能还不及此，从前些年沿海地区外贸企业因出口放缓而纷纷倒闭，到去年以来因热点城市房价暴涨，将不少制造业企业挤出。可以说，这几年随着中国经济下行压力加大，中国企业，尤其是制造业的日子并不好过。近期甚至出现不少深圳、东莞制造企业老板，在企业遭遇困境之际，感慨当初应该将赚到的钱买房，而不是扩大再生产。 　　与之相对应的，今年7月企业新增贷款大幅度萎缩，在7月金融机构新增人民币贷款4636亿元当中，企业贷款没有新增，且反而减少26亿元，环比骤减6114亿元。企业新增贷款负值这在历史上仅是第二次，上一次还是十年前的2005年7月。 　　无疑，这说明实体经济凋零、企业惜贷，盈利、偿付能力都颇为艰难，金融体系市场化决定了他们必然的选择。要么企业死掉了，要么自己主动关闭了企业，资金需求出现断崖式下跌，信心一旦崩塌，就算银行愿意贷企业也不愿意要。 　　同时，宝能、恒大这类具备雄厚资金的企业，却到处在抢购股权和资本运作，每一次金融资产的狂欢，都令他们受益匪浅。 　　大企业与小企业强者恒强、弱者愈弱是当前中国经济的缩影。同时，富裕阶层与大众阶层财富和资源分化加剧，体现出中国阶层的日渐固化。 　　万达每年巨额收入，王健林父子财富日益膨胀，类似情况在其他富裕人员中亦有体现。据统计，目前中国亿万富豪人数多达6.7万人，在全球富豪排行榜中超过美国，已是全世界亿万富翁最多的国家。 　　此时，2015年中国居民人均可支配收入仅21966元，人均GDP也不过5万元。此外，国家统计局的数据显示，2015年中国社会基尼系数为0.462，而国际公认的贫富差距警戒线则为0.4(基尼系数是国际通用、用来衡量居民收入分配差异的重要指标，全世界超过0.5的国家只有10%左右，发达国家的基尼系数一般为0.24—0.36之间)。 　　另者，近年来随着中国经济下行压力渐大、央行持续释放流动性，人民币一直走低，贬值压力不小。此时，高净值的富裕阶层，可以通过海外资产配置，来防范汇率等风险因素影响;但低净值人群，也就是穷人，面对货币贬值等风险因素时，似乎没有多少措施防范。 　　在国内投资渠道方面，大众只能选择股票、银行理财等途径，因此A股估值一直居高不下，而银行存款和理财产品，则彻头彻尾是为富人财富增值做“嫁衣”，因为大量的银行理财资金，流向金融市场的结构性产品。 　　一度成为中国首富的企业家严介和之子严昊近日称，中国如今已告别“一夜暴富”时代。的确，随着经济增长逐步平稳，各行业各领域皆被触及，“一夜暴富”情况很难像改革开放前几十年一样频频出现，这是国家进入成熟阶段的特征。 　　但是，严昊此言尚有话外之音：现在的穷人日后成为富人的可能性降低。降低到什么程度，很难预测，但如果一个人凭借知识和勤劳不再能让自己过上比较满意的生活，上学无用论、奋斗无用论、“拼爹”是王道论频频被验证，那么阶层固化的负面效应将会显现，后果不堪设想，甚至有可能陷入拉美式的中等收入陷阱。 　　阶层固化，随之而来的将是一个没有活力的中国，这应该是绝大多数国人不愿意看到的。 ...

备受社会关注的慈善信托迎来民政部、银监会的联合发文规范，涵盖慈善信托备案、后续监管等，重点是防止借慈善信托名义从事非法集资、洗钱等活动。 8月29日，民政部、银监会联合发布《关于做好慈善信托备案有关工作的通知》（下称通知）指出，信托公司作为慈善信托受托人的，由其登记注册地设区市的民政部门履行备案职责，同时，信托公司新设立的慈善信托项目应当在信托成立前10日逐笔向银行业监督管理机构报告。这意味着，信托公司如果开展慈善信托项目，将受到来自民政部、银监会的双重规范。 对于另一个慈善信托受托人主体——慈善组织，通知规定，慈善组织担任慈善信托受托人的，由其登记的民政部门履行备案职责。将于9月1日正式实施的《中华人民共和国慈善法》（下称《慈善法》）规定，设立慈善组织，应当向县级以上人民政府民政部门申请登记。 民政部、银监会强调，各地在开展慈善信托时，要强化风险防控，监督受托人严格按照有关规定管理慈善信托财产，规范投资行为，保障资金安全。“及时发现和化解苗头性问题，防止借慈善信托名义从事非法集资、洗钱等活动。” 《慈善法》对于慈善信托受托人范围界定一波三折。《慈善法（草案）》一审稿规定，慈善信托受托人范围为慈善组织或金融机构；《慈善法（草案）》二审稿规定，慈善信托受托人范围仅为慈善组织；《慈善法》终稿中，将慈善信托受托人范围界定为慈善组织或信托公司。 据记者了解，受托人范围之所以争议比较大，其中一个原因是由于慈善组织的设立仅需县级以上政府民政部门核准，门槛较低，而慈善信托本身又具有金融属性，如果门槛较低，容易被不法分子滥用，出现打着慈善信托之名、行非法集资之实的问题。而信托公司一方面具有从事信托业务的经验以及财产独立、风险隔离等优势，又受银监会监管，相对慈善组织而言，风险更小。不过，最终在慈善业务开展方面，相比专业的慈善组织，信托公司则处于劣势。 自今年3月全国人大通过《慈善法》以来，信托业内一度曾热炒慈善信托概念，将慈善信托作为信托公司转型的方向之一。 不过，业内亦有声音指出，慈善信托前景良好，但目前市场对于慈善信托的需求不大，而信托公司从事慈善信托，基于社会责任考虑，在报酬费收取方面相比商事信托要低，仅微高于慈善信托业务成本，有的甚至赔本做，“短期内难以对信托公司带来利润贡献，长期看，盈利前景也不明朗，因此处于观望态度。” 多位信托业内人士指出，赚“利”难的情况下，信托公司从事慈善信托，主要有两种推动因素，一是将其作为社会责任的体现进行宣传，赚“名声”，另一方面，也是迎合监管评级需求，增加信托公司业务开展品种以及社会责任方面的评分。 “信托公司可能会陆陆续续做几单慈善信托，但是大规模开展，尚且不现实。不过，不排除未来慈善事业大力发展，市场对于慈善信托需求加大，如果规模扩大，对于信托公司盈利而言，是个机会。”一位信托公司人士说。 在慈善信托的后续监管方面，通知对民政部和银监会的监管责任做了分工，具体而言，民政部门对慈善信托受托人信托事务处理情况及财务状况报告、公开慈善信托有关信息、对慈善信托监督检查及对受托人进行行政处罚等履行监管职责；银行业监督管理机构对信托公司慈善信托业务和商业银行慈善信托账户资金保管业务履行监管职责。 在慈善信托备案环节，通知要求，无论设立备案还是重新备案，必备申请材料均包括开立慈善信托专用资金账户证明、商业银行资金保管协议。 慈善信托属于公益信托，是指委托人基于慈善目的，依法将其财产委托给受托人，由受托人按照委托人意愿以受托人名义进行管理和处分，开展慈善活动的行为。 ...

安装技工在产业链上处于极弱势环节，上下游延伸能力有限。 互联网家装平台火了，装修队儿是否也引来了革命的契机？作为能提供上门服务的装修施工队儿、安装技工很重要，没有他们，甚至没有办法装好房子，但他们只是产业链上的极弱势环节，没有投资的价值。 平台用户及需求 安装技工平台的用户一方是装修技工，以接单的形式提供技术赚取服务费用。另一端是需要厨卫、灯饰、水管等拆卸、安装和维修的个人。 在传统形式下，个人用户很难快速找到合适的安装工人，只能通过一些散步在街边巷尾，小区楼梯间的小广告，或者是在58同城上去搜索，得到的信息又不能做比较，做工质量和价格透明度都得不到保证。因而，互联网的安装技工众包平台可有更有效的实现信息的透明和需求的高效解决。 平台运营的本质是B端客户 事实上，来自于有安装需求的C端及个人用户非常零散，而且需求频次极低，很难通过运营手段获取足够多的用户以及让用户维持在平台上。所以，安装众包平台运营的核心应该是B端，装修公司和灯饰、厨卫、家具、家电的零售电商企业等，作为其外包的上门安装服务的一部分。装修公司订单量大，装修、安装配套功能稳定，装修建材电商企业的货物销往全国各地，不适宜自建安装队伍，合适采用技术外包的形式。 众包模式不能避免跳单问题 尽管笔者在上述说到平台接单的用户应该是B端，但实际上平台能给B端提供的价值十分有限，这很容易造成B端和技工绕过平台直接交易。安装技工本身大多数也作为装修公司的外包服务商，平时接一些C端客户的散单，而他们最直接的需求是接到更多的单，所以平台能吸引他们唯一的点是给他们找客户。B端装修公司在能满足一定辐射范围内的C端用户需求的情况下，不可能跳过线下的工头去线上平台上找技工，除非是线上平台提供的价格更便宜，但这不符合安装技工的需求。B端零售供应电商在一个区域内与一支队伍达成一次合作后，很容易就能跳过平台进行二次合作。 所以，从原则上讲，平台就只能是面向B端不断的接订单，再向装修技工派单进行上门服务的模式，而不是众包的模式。这就是一个资源导向型的事情了，平台能有多少订单完全来自于有多少固定B端合作商，相当于给B端提供技术外包服务。 产业链的延伸机会浅薄 不管是直接面向C端提供服务（低频），还是面向B端（跳单），平台都没有办法保证C端用户成为自己的，技工是自己的。因而，平台无论是在纵向上给装修公司、电商品牌导流、自建电商平台，都没有成功的可能性：既没有流入的流量，也没有续存的流量。在横向上，即便采用重模式自建安装队伍，不仅运营成本会增加，资源为导向对于B端接单的议价能力也十分有限。 靠谱众投 kp899.com:你放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

2016年以来，伴随着再融资政策的趋紧，上市公司终止定增的情况频频发生。而正是在监管趋紧的背景之下，一种此前并不显眼的融资工具“私募可交换债（Exchangeable Bond， EB）”悄然井喷放量，并成为并购重组及再融资市场监管套利的重要手段之一。 日前，由中珠医疗第二大股东深圳市一体投资控股集团有限公司（下简称“一体集团”）发行的私募可交换债“16体EB01”在深交所发行成功，募得资金4亿元，初始转股价格为21.27元/股，转股期为2017年2月26日之后。 根据可交换债的定义，这也意味着，“16体EB01”的债券持有人在2017年2月26日之后，即可选择以手中的债券换取一体集团持有的中珠医疗股票。换股之后，原债券持有人成为中珠医疗股东。 值得注意的是，一体集团获取的这部分股份系2015年参与中珠医疗并购重组所得，根据当时的条款，这部分股票存在12个月到36个月不等的禁售期，至少需锁定至2017年2月24日。而通过发行“16体EB01”，则一体集团实现提前6个月套现4亿元（若到期债券持有人全部换股）。 事实上，由私募可交换债所引发的监管套利还不止上述情况。中信证券研究部可交换债分析师余经纬认为，私募EB市场的套利均可能涉及目前监管政策的灰色地带，“监管机关的态度将成为这些模式最大的不确定性因素”。 规避定增锁定期 根据中珠医疗有关公告称，公司第二大股东一体集团已将所持中珠医疗限售流通股6736万股用于一体集团2016年非公开发行可交换公司债券股票抵押（占公司总股本9.46%），上述股权已过户至“深圳市一体投资控股集团有限公司-2016年非公开发行可交换公司债券质押专户”。 可交换债券是指上市公司股东依法发行，在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。私募EB的发行人在发行前将所持有的上市公司股票抵押给托管机构，当约定换股期来临时，债券持有人可按事先约定好的换股价格将持有债券换为发行人所抵押的股票。 8月下旬，私募可交换债“16体EB01”成功发行，一体集团募得资金4亿元，转股期为发行日6个月之后，即2017年2月26日。 需要指出的是，中珠医疗抵押的这部分股票系其2015年参与中珠医疗定增所得，目前仍处于限售期。 2015年9月22日，中珠医疗发布重大资产重组方案，根据方案，中珠医疗拟发行股份购买一体集团、深圳市一体正润资产管理有限公司、深圳市金益信和投资发展有限公司合法持有的一体医疗100%股权。由此，一体集团获得9607万股股票，持股比例为13.05%。 一体集团也做出了关于锁定期的承诺：自股份上市之日起12个月内不得以任何形式转让；自股份上市之日起24个月内，转让不能超过本次认购股份数量的40%；自股份上市之日起36个月内，转让不超过本次认购股份数量的60%；剩余股份可以在股份上市之日起第36个月之后进行转让。 2016年2月24日，该资产重组方案实施完成。根据锁定期承诺，12个月后，即2017年2月24日后，一体集团所持的40%中珠医疗股票解禁。对比“16体EB01”的转股日为2017年2月26日，一体集团发行私募EB债用于减持套现的意图较为明显。 8月30日，记者致电一体集团欲了解其发行私募EB债的考虑，截止发稿前，记者没能获得其反馈。 “一体集团原本低价拿到的股份要等待至少一年才可解禁流通，而现在通过发行私募EB债，立即就实现套现4亿元。尤其考虑到换股价格21.27元/股较当前的中珠医疗股价有折价，发行人促进换股的意图明显。”北京一位券商固定收益研究员对此认为。 该人士进一步补充，“这与私募EB债的特性有关，公募EB债规则要求发行申请时即为非限售股，而私募EB债仅要求在交换起始日前为非限售股即可。” 中信证券固定收益研究部在一份研报中指出，发行人通过参与定增以较低价格增持股份，待定增落定后以增持的股份作抵押溢价发行私募EB，只需要锁定期满足定增股份锁定期要求即可，如此套利则可在短至数月内便先期获取定增折价与换股溢价之间的收益。 监管政策不确定 事实上，除了中珠医疗的案例之外，“定增+EB”还存在另一种套利模式。 前述研报指出，若发行人先发行私募EB后上市公司再实施定增，由于《证券法》规定持股5%比例以上的股东不得在6个月内进行反向交易，而私募EB类同于减持，参与定增又类同于增持，因此若持股比例5%以上的股东先期发行EB又在存续期内参与定增则有违反上述规定的嫌疑。 美克家居的案例则是此种模式的最佳注脚。 2015年12月及2016年1月，美克家居（600337.SH）大股东美克集团分别成功发行两期私募EB债：“15美克EB”、“16美克EB”。其中，“15美克EB”质押6000万股，募资6亿元，“16美克EB”质押了4000万股，募资3.8亿元。 前述两期私募EB债的换股期分别为2016年的6月份和7月份。巧合的是，2015年11月24日，美克家居获得证监会核准公司实施定增的批文，根据相关要求，核准文件自核准发行之日起六个月内有效。 有业内人士指出，若美克家居6月份顺利实施定增，又有投资人在7月份换股，则有触发短线交易的嫌疑。其不确定性在于未知监管是否会将私募EB债进入换股期后，投资者的换股行为认定为大股东减持。 不过，美克家居的定增方案最终因市场、政策等原因流产，前述疑虑最终未经监管检验。 事实上，与任何创新金融工具相同，私募EB债井喷增长的原因来自于监管的宽松，而这也往往是其最大的风险所在。“无论定增+EB套利还是其他套利，均可能涉及目前监管政策的灰色地带，所以未来若监管政策收紧可能会使得上述套利模式不可行。”前述中信证券研报指出。 ...

近日有帖子爆料称，“京金联，快还我们的血汗钱吧，”帖子一发，立即得到了不少用户的跟帖，跟帖人大部分用户多为京金联的投资人，据网友反应称，从7月初到现在，京金联已逾期多日，客服只回应称45天后能还，并未有其他说法。 据京金联官网显示，目前已停止发标，所有标的都显示正在还款，京金联客服对此回应称，京金联的确有未兑付的标的及利息，但原因是因为环迅支付升级造成其平台大面积问题，环迅是借贷双方的资金托管账户，用户所有的资金都没有在京金联的账户上。 而对于具体逾期是耽误在哪一环节的问题上，京金联表示，“是因为借款企业在环迅账户上操作还款的时候，受到了环迅技术的原因导致还款操作失败的。” 记者随即与环迅支付进行联系，经核实，双方是合作关系，其系统之前确实进行了升级，目前已经完成升级且正常运营。而针对京金联近乎指责的说法，环迅支付给出的回答是，“会登记反馈给技术专员去核实”并未正面回答。 早在7月10日，京金联就被名为“P2P内幕”的微信公众号曝出提现困难，值得注意的是，号称国资背景的京金联目前已获得了两轮融资，2015年8月5日，京金联宣布获得汉能集团旗下汉景家族母基金的A轮3000万元投资。2016年7月5日，京金联又宣布获得太一集团的B轮首笔5000万元融资。 记者注意到，其官网在8月16日曾发布其与新浪支付签约的公告，以下为协议具体内容： 据了解，京金联与环迅支付的合作并未终止，目前正在于新浪支付接入测试，但是也不排除会使用到环迅支付。 值得注意的是，此前与新浪支付有托管协议的MoneyHome（金窝理财）也出现了类似的事件，当时MoneyHome对外称其合作资金托管方新浪支付托管系统出现了严重的问题，而导致其被迫暂停运营。 近阶段的京金联也是频频出现在公众视野 7月31日，华声在线讯，由京金联武昌、江岸两个分公司共同主办的主题玩唱会在光谷步行街米兰春天广场举行。 8月13日，腾讯大楚网讯，由京金联汉口、江岸分公司共同举办的“快乐领跑京爆江城 runningman争霸赛”在汉口西园商业街举行。 8月15日，腾讯大楚网讯，在“变革驱动中国——2016中国投资年会·深圳”上，京金联荣膺“2016年中国最活跃中资家族基金TOP5” 8月24日，据新浪湖北报道，京金联参加非公企业工会建设集中行动现场推进会。 ...

记者获悉，为落实国务院关于金融资产管理公司股份制改革和商业化转型的工作部署，经过前期筹备，2016年8月30日，财政部组织召开了中国东方资产管理股份有限公司（以下简称东方资产股份公司）创立大会，标志着东方资产股份公司正式成立。 东方资产股份公司注册资本554亿元，由财政部和社保基金会共同发起设立，并建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理结构。 财政部有关负责人表示，东方资产股份公司成立，标志着继中国信达资产管理股份有限公司、中国华融资产管理股份有限公司后，金融资产管理公司股份制改革和商业化转型取得新的进展。推动东方资产股份公司正式成立，有利于进一步发挥金融资产管理公司处置不良资产的独特功能和专业优势，对于化解金融风险，盘活存量资金，服务实体经济，支持供给侧结构性改革具有重要意义。下一步，财政部将继续按照党中央、国务院的工作部署，坚持市场化方向，不断推进金融资产管理公司改革发展。 据悉，东方资产股份公司由中国东方资产管理公司改制而成。自1999年成立以来，中国东方资产管理公司主要开展不良资产收购、管理、处置和风险金融机构托管等业务，承担盘活银行不良资产、支持国企改革、化解金融风险的重要政策性任务，取得了良好的经济和社会效益。 目前，中国东方资产管理公司在全国设有26家办事处和经营部，通过处置不良资产和重组风险金融机构，重组控股了多家子公司，业务涉及银行、保险、证券、信托、租赁、香港投行、互联网金融、信用评级以及投资等金融和非金融领域。 截至2016年6月底，东方公司集团合并总资产6649亿元，净资产835亿元，归属母公司所有者权益556亿元，与1999年成立时国家投入100亿元资本金相比，增长了4.56倍。 ...

中国证监会副主席李超8月30日表示，公募基金行业仍处于发展的初级阶段，特别是在子公司和私募资产管理业务领域，还积累了较多问题和风险隐患。 记者了解到，8月30日，中国证券投资基金业协会组织召开“基金管理公司合规风控培训会”，邀请证监会机构部专家对已发布和拟发布监管规则进行讲解。 基金管理公司、基金专户子公司高管，以及基金业协会资管业务专业委员会、私募证券投资基金专业委员会委员共350余人参加了会议。中国证监会副主席李超出席会议并发表讲话。 李超指出，公募基金行业成立十八年来，总体发展平稳，运作规范，保持了稳定健康发展的良好势头。与此同时，行业仍处于发展的初级阶段，特别是在子公司和私募资产管理业务领域，还积累了较多问题和风险隐患。部分机构存在偏离资管本业，“诚实信用、谨慎勤勉”的受托责任履行不到位，缺乏持续长远规划等问题。 李超强调，行业机构要主动回归资管本源、坚守资管底线，紧紧围绕投资者权益尽职履责，提升核心竞争力，梳理完善业务体系和组织架构。 下一步，证监会将落实依法从严全面监管要求，继续做好完善制度供给等工作。在规范基金管理公司及子公司私募资管业务方面，将严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为，严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务，强化对结构化产品的监管。机构应在有效控制风险的前提下，围绕自身资源禀赋，审慎开展私募资管业务。 公募基金子公司和私募资产管理业务领域积累了较多问题与风险隐患。 ...

中国恒大集团（以下简称“恒大”）8月30日的这场中期业绩报告会略显不同。多年来仅缺席过一次会议的董事局主席许家印因“参加政协会议”未出现，董事局副主席、总裁夏海钧主持了整场报告会。夏海钧表示，要习惯今后没有许家印出席的中期报告会。 根据公告，今年6、7月，恒大销售业绩连续突破300亿、400亿大关。在完成半年合约销售业绩1417.8亿的历史新高后，恒大将今年的目标销售金额定在了3000亿。 夏海钧表示，公司今年的增长将会上一个重要台阶，下半年的销售业绩将会保持稳定，对3000亿销售额很有信心。 中期报表显示，恒大上半年现金余额达到2120亿元。这超过了万科和中海中期现金余额的总和。 夏海钧表示，充足的现金流能够让恒大在并购地产公司以及证券、金融集团方面有更多动作。 地产主业规模再发力 夏海钧表示，其他房企是从一线城市转向三线城市，而恒大是从三线城市到一线城市。 这让恒大在三四线城市拥有大量的土地储备。截至2016年6月30日，恒大土地储备总建筑面积达1.86亿平方米，较2015年年底增加2986万平方米，增幅约19.0%。这些储备分布于全国175座城市，累计平均成为约1302元/平方米。从土地储备面积来看，恒大在全国排第一。 期内，恒大项目土地原值为2595亿，对此世邦魏理仕估值为5700.1亿，增值率148%。公司总资产将近万亿，达9999.2亿元。相较2009年上市时631亿的规模，恒大在总资产上已增长了近15倍，在房企中成为第一。 夏海钧认为，恒大的规模快速发展得益于民生地产路线，目前恒大已完成基本的土地储备，就算未来5年不买土地，也足够应付销售。 从具体的产品线来看，中端及中高端产品占比85%，高端及旅游度假产品占比15%，定位在刚性需求，这让恒大在拿地时会遵循民生地产准则。夏海钧表示，我们在土地方面走对了方向。 恒大方面表示，标准化运营、强大的执行力，确保项目拿地后4-6个月即可开盘，实现高周转，让恒大拥有大规模快速开发的能力。 在港商看淡中国楼市的时候，恒大在去年从张春桥、郑裕彤等港商手中接下了其在内地的土地储备，这15个超大型项目，总建面超1700万平方米。夏海钧指出，这部分项目为今年的销售额做出了巨大贡献，通过恒大的运营，这部分项目实现了升值。 在今年上半年，恒大新增的80块土地中，一线城市投资额占比达10.1%，二线城市投资额占比达63.8%。 对此，夏海钧表示，此前恒大的地产业务主要集中在三四线城市，从2016年开始将拿地项目重点放在了一二线城市，未来资金也将主要投向一二线城市。 尤其是在深圳，恒大拥有20个项目，总建筑面积达1179.2万平方米。在未来，夏海钧表示，恒大将会把深圳作为一线城市中的重点，进行市场开拓。 在下一阶段，恒大将以收购兼并、合作开发等低成本、高效率的方式获取项目。 恒大金融帝国成型 中期报表显示，截至6月底，恒大现金余额达到2120亿元，较2015年底增加约三成，连同未使用银行授信额度1260.1亿，可动用资金合计3380.1亿。 对此，恒大方面表示，一方面，鉴于报告期内市况不稳，恒大采取多项措施收取销售款，在报告期内收款额逾1100亿元。 另一方面，恒大抓住上半年信贷窗口期不断发债。今年上半年恒大发行了100亿元非公开中国企业债券，并在海外发行7亿美元于2019年到期的优先票据，此外，永续债增幅净额为402.7亿元。 恒大在中报中指出，集团于2016年6月开始折价出售竣工已久的物业以增加合约销售额和所收取现金。恒大董事局认为，清理积存物业后，恒大可专注于改善土地储备及项目产品品质，库存流转率将上升，日后将有更多现金流入。 恒大指出，拥有充足的运营资金能够为集团提供机会寻找最佳商机，为快速拓展提供财力支持。 而手握海量资金的恒大又能够继续“买买买”，尤其在金融领域。去年11月，恒大收购中新大东方人寿并更名“恒大人寿”，报告期内已实现规模保费348.9亿元，总资产达446亿元。 在去年同一时期进入的互联网产业也实现了金融布局，今年3月，恒大金服正式上线，恒大方面数据显示，目前累计注册用户已达近千万，交易人数达37万，总交易量超88.9亿元。 从2016年4月举牌至今，恒大已累计收购了盛京银行17.28%股份，耗资逾百亿。目前，恒大已在金融领域并购银行、保险，但它还有更大的目标。 夏海钧在业绩发布会上表示，“未来或将准备并购一些小型地产商、一些金融机构，尤其券商、信托公司都会有并购计划”， 未来集团将形成金融、地产并驾齐驱格局。 随着下半年销售持续增加，净现金额将会继续提升，这意味着恒大将拥有更加庞大金额的现金流为其收购补充弹药。 展望下半年，恒大管理层表示，公司将进一步夯实房地产基础，持续优化和充实土地储备，以实现全年销售目标，在多元产业方面，通过产业协同实现企业跨越式发展。 夏海钧预测，国内十大房地产商在全国销售占比的集中度将会进一步提升，由去年17%升至今年17%-20%，而市场集中度提升将为大型地产商提供良好增长潜力，内地房地产市场仍然有很长的发展期，像恒大、万科、中海、保利这样的地产商今后的销售业绩会保持稳定。 ...