“马云：给我买点肯德基。下属：好的马总，买下了……”这句话刷爆了朋友圈，可这并不是瞎编出来的段子。 百胜餐饮集团(肯德基和必胜客母公司)日前宣布，与春华资本及蚂蚁金服达成协议，二者共同向百胜中国投资4.6亿美元。其中，春华资本投资4.1亿美元，阿里系的蚂蚁金服投资5000万美元。该项投资将与百胜餐饮集团和百胜中国的分拆同步进行。此消息一出，人们开始津津乐道于马云的“逆袭”。 作为阿里巴巴董事局主席的马云，2014年底在出席“2014两岸企业家台北峰会”时曾表示，年轻时他曾投简历到肯德基，“当时有25个人一起去应征，24人都应征上了，只有1个没征上，那个人就是我！” 其实，现在让我们羡慕的这些成功的商界大咖们，曾经都或多或少经历过失败的痛苦。曾有人说过：“没有失败的成功是不完整的成功。”如今的商界大咖们也同样如此，他们的失败警醒着我们，也鼓励着那些有创业念头或正在创业但遭遇挫折、想打退堂鼓的人们。那么，他们有着怎样的失败经历呢？ 一：阿里董事局主席：马云 失败次数：4次 失败经历： 1.1982年，18岁的马云经历了人生中的第一次高考落榜，北大梦碎。 2.1983年，马云高考再次落榜；次年终如愿，还走了狗屎运：因报考学校杭州师范学院（现杭州师范大学）本科生源未招满，马云以专科线上了本科。 3.1995年，马云创建了海博网络-中国最早的互联网公司之一，产品就是中国黄页。在推销中国黄页时，马云被指为“骗子”。1997年，因经营观念上存在分歧，马云放弃中国黄页，与公司另一股东杭州电信分道扬镳，并将自己拥有的21%的中国黄页股份全数送给了一起创业的员工。马云的第一次创业生涯宣告失败，这年马云33岁。 4.1999年，35岁的马云因厌倦在政府企业做事受条条框框的束缚，退出了和外经贸部合伙成立的中国国际电子商务中心，马云遭逢第二次创业失败。但在同年，阿里巴巴问世。 二：360董事长：周鸿祎 失败次数：3次 1.周鸿祎在本科和研究生期间创办了两家公司，最早做反病毒卡，后来都失败了。 2.1998年，周鸿祎创办3721起家。尽管雅虎在2003年以1.2亿美元的价格收购了该公司，但周鸿祎现在仍感慨：“我早些年创办的公司做得不太成功，本来如果我坚持把第一家公司做下来，那今天搜索市场可能就没有百度的机会了。” 3.周鸿祎离开雅虎后，成为IDG技术创业投资基金投资合伙人，他希望自己手里能诞生像百度、腾讯这样的公司，但偏偏却遭遇了多次离谱的投资经历，比如投资羊奶、煲汤、靶场等项目，这些投资项目最后基本上都是以血本无归收尾的。周鸿祎曾自嘲地介绍过自己最离谱的一次投资经历—投资羊奶。 三：小米董事长兼CEO：雷军 失败次数：3 1.雷军在大学期间因被《硅谷之火》一书中的乔布斯的故事吸引，便和同学创办公司三色Sunsir，但以散伙告终。用他自己的话说，“真的是“人有多大胆，地有多大产”，因为当时“根本就没有讨论过，开公司谁投钱，开张后做什么，靠什么赚钱等等实际问题。” 2.1992年加盟金山公司（现金山软件前身），出任总经理期间因坚持把做WSP作为重中之重，让金山与互联网擦肩而过。1996年，金山险些关门。 3.2000年，腾讯马化腾曾找到金山，希望金山收购QQ，但雷军错过了这个机会。11年后，金山安全差点被腾讯控股。 四：新东方董事长兼总裁：俞敏洪 失败次数：3 1.俞敏洪曾经历过两次高考落榜，最终于第三年考上北大。 2. 上世纪80年代末，中国出现了留学热潮。但受89年动乱影响，美国对中国缩紧留学政策，外加上俞敏洪在北大学习成绩并不算优秀，赴美留学的梦想在努力了三年半后付诸东流，还搭进去所有的积蓄。 3. 1985年，俞敏洪毕业后留校任教，但为谋生计，俞敏洪到北大外面去兼课教书，触犯北大的利益而被记过处分。为了挽救颜面，俞敏洪于1991年9月从北大辞职。 五：苹果教父：乔布斯 失败次数：2 1.1985年，乔布斯联合创办的苹果公司将其扫地出门。 2.1985年，创办公司NeXT。然而，在四年后的1989年，NeXT公司宣告失败。 六：巨人网络前CEO：史玉柱 失败次数：1 1. 1991年，史玉柱成立巨人公司。1994年年初，巨人大厦动工，预计三年完工。但到了1997年，因资金链断裂，巨人大厦成为烂尾楼，巨人集团名存实亡...
继年初微信实行红包提现收费之后，支付宝9月12日下午发声，表示将在一个月后对提现收费。二者的出发点存在相似之处，都希望降低自身成本，提高资金在自身系统内的使用效率。 据了解，支付宝提现新规仅涉及到将余额提现到本人银行卡、转账到他人银行卡和使用支付宝进行银行卡间转账。从10月12日开始，支付宝将对个人用户超出免费额度的提现收取一定比例的服务费。个人用户每人累计享有人民币2万元的基础免费提现额度；超过基础免费额度后，按提现金额的0.1%收取服务费，单笔最少收取0.1元；在用完基础免费额度后，用户可以使用蚂蚁积分兑换更多免费提现额度。 与微信提现收费规定相比，支付宝的基础免费提现额度从微信的1000元升为2万元；超过基础免费额度的费率收取方式一致。同时，在实名制认证的前提下，所有支付宝账户共享同一位实名用户的2万元额度。 不仅支付宝对提现作出了收费要求，余额宝今后也将实行封闭管理。据了解，余额宝的资金转出，包括转出到本人银行卡及转出到支付宝余额将继续免费。一位支付宝人士解释道，10月12日起，余额宝的资金实行“从哪儿来回哪儿去”原则，并且按照资金来源分别收取费率。也就是说一个月后，用户从支付宝余额新转入余额宝的资金，转出时只能转回到余额，不能直接转出到银行卡。而用户直接通过银行卡申购余额宝的话，赎回转出时也只能回到用户名下的银行卡中。 上述支付宝人士还提醒，从余额宝转出至银行卡时，可以选择名下绑定的任何一张支付宝支持的银行卡，这样就能实现通过银行卡A申购，赎回时再把资金免费地转入同一名下银行卡B。“这算是规避支付宝转账收取手续费的小技巧。” 值得注意的是，淘宝卖家提现到自己的银行卡并不受此规定影响。凡是淘宝天猫卖家、支付宝有效签约商户等，通过“提现”产品将支付宝余额内资金转到本人银行卡依然免费。 为何免费多年后，支付宝决定对个人用户提现收费呢？支付宝的官方解释称，由支付宝承担的综合经营成本上升较快，这次调整是为了“减轻部分成本压力”。 支付宝相关人士对记者进一步解释，银行的资金离开银行体系，进入到第三方支付的账户后要收费，转账的手续费约为1‰，是一项很大的成本。 这与微信实行提现收费给出的理由一致。年初的两会期间，腾讯公司董事会主席兼CEO马化腾回应提现收费时表示，目前银行快捷支付到第三方支付都有1‰的成本在，这个成本每月超过3亿元。 截至6月12日，余额宝的用户数已经超过2.9亿。 ...
近期全国范围内因为个人信息泄露导致的诈骗事件频现。9月12日，中国人民银行联合公安部、工信部、工商总局、银监会和国家网信办等五部门，将于2016年月至2017年4月开展联合整治非法买卖银行卡信息专项活动。 央行表示，去年中国银行卡欺诈率为1.99BP，欺诈损失率为0.13BP，显著低于全球平均的7.76BP以及美国的14.19BP，但不法分子通过电信技术、黑客技术和改造银行卡收单受理终端（POS机）等手段，窃取银行卡信息而盗取卡内资金的违法犯罪行为日渐增加，故而近日五部委决定开展此专项行动。 此次专项行动计划破获一批非法买卖银行卡信息的犯罪案件；集中整治钓鱼网站、恶意程序；检查银行、支付机构、银行卡清算机构的账户信息保护内控管理措施和支付业务系统安全性；检查银行和支付机构布设的POS机具；关停一批发布银行卡信息非法买卖交易的网站和网络账号；并加强社会公众安全使用银行卡的宣传教育。 据报道，国内银行卡、信用卡已经形成强大的黑色市场，支撑电信诈骗。在每起电信诈骗案中，罪犯都有近百张甚至更多从黑市上买到的银行卡，帮助其安全提现。 央行建议，社会公众在日常生活中，需要加强对个人信息尤其是银行卡信息的保护。要妥善保管好自己的银行卡和网银U盾等物品，不轻易透露卡片信息；连接免费Wi-Fi时不登录网上银行、手机银行等APP进行账户查询、支付等操作；不点击短信、网络聊天工具或网站中的可疑链接，不登录非法网站，慎扫不明来历的二维码。 此外，央行还鼓励公众将银行磁条卡更换为芯片卡；利用II类、III类小额银行结算账户来保护资金安全。自4月1日起，个人银行结算账户按照开户申请人身份信息核验方式和风险等级分为I、II和III类。I类户是全功能账户，即目前个人通常开立的银行卡；而II和III类户是个人通过网上银行、柜台和自助机具等渠道开立的限制功能账户。II类户可以用于存款、购买投资理财产品和每日不超过1万元的消费和缴费；III类户可以用于小额消费和缴费，账户余额不能超过1000元。 根据央行数据，去年全国在用发卡量54.42亿张，同比增长10.25%，相当于全国居民人均拥有4张银行卡。银行卡金额达669.82亿元，同比增长48.88%；银行卡渗透率达47.96%，同比增长0.26个百分点。 ...
中国警察网讯 近日，烟台市公安局福山经侦大队根据《烟台市互联网金融风险专项整治工作实施方案》部署要求，对辖区互联网金融企业进行了摸底排查，并在此基础上于9月6日约谈重点企业负责人。约谈中，经侦民警详细了解了重点企业的基本情况及总公司情况，对企业运营过程中存在的问题提出整改意见。要求企业加强对从业人员的素质培训，规范运营模式，并及时上报客户信息及经营情况。同时，福山经侦大队还安排专人跟进，做到底数清、责任明，有效的防范了非法集资等犯罪的发生。...
2016年9月8日至11日，第二十四届中国国际金融展在北京展览馆举办。记者在展会上观察到，互联网金融是此次展会的主旋律。 近年来，中国的互联网金融生态快速发展。2013年，以“宝宝类”货币基金的网销为代表，处于萌发阶段；2014年，互联网支付、网络借贷、众筹、互联网理财、保险等互联网金融消费产品快速发展，处于丰富阶段；2015年，是各大型企业引领的互联网金融产品白热化营销阶段，在这一阶段有两股力量进行着角逐，一方面传统的互联网企业基于已有的客户群体和生态，进行金融业务创新，开展金融类产品销售和服务，为客户提供增值的服务。另一方面银行业在面临金融脱媒、利率市场化的压力下加速互联网生态布局。 记者在工商银行展板上看到，以“融e购”“融e联”“融e行”三大板块为主体的拥有大规模互联网金融生态圈。工行“融e购”的供应商、新三板上市公司艾融股份副总裁肖斌告诉本报记者：“过去传统银行完成了以后台业务系统为基础，以个人网银、企业网银、银企互联、支付平台等渠道业务系统为平台的互联网化的功能体系建设，这个阶段称为互联网银行1．0阶段。现在进入互联网银行2．0阶段，银行将提供以直销银行为核心的个人综合金融服务、以交易银行为核心的企业综合金融服务、以金融电子商务平台为核心的商务场景服务，通过三个板块实现面向‘场景＋生态’的新型互联网银行业务，为客户提供一揽子的综合性金融服务。互联网银行2．0体系的建设将成为未来银行业务竞争的核心。” 记者看到，建设银行、交通银行、华夏银行、民生银行等都在实施互联网金融战略。 在华夏银行的展位，记者向工作人员了解到，除了贷款、信用卡等银行传统业务以外，主要推介4．0版本的移动银行。华夏银行移动端新增生活服务、购物、理财等业务，已经进入互联网银行2．0生态。 相比互联网发展，传统实体银行更加向高科技、智能化方向发展。走到银行门口，人脸识别技术直接判断您的客户级别，机器人将引领到相应柜台；购房无需再去实地看沙盘，坐在银行通过VR体验多个楼盘细节，选到适合的房子直接在银行办理贷款…… 各大银行展位比邻，但每个展位的人气却大不相同。 北京农商行的展位偌大，却门可罗雀，当记者问到参展主要推广的新产品时，工作人员仅给记者一张宣传海报，说：“我们主要推广京津冀农银通借记卡。”建设银行的机器人吸引了很多人和机器人聊天、拍照，中国银行和工商银行的VR体验区也是客流爆棚，排队等待体验。 江苏瑞银科技展位前人头攒动，除了排队体验VR，自动购物柜前也有人在尝试着通过扫码支付自助购物，瑞银科技总经理李明目告诉记者：“我们展出的设备都是围绕实体银行，用设备来打造智慧银行，比如替代银行高柜的全柜通，节省成本、增加客户体验满意度，客户刷身份证，信息自动生成，减少了人力重复劳动。” 智能化已走进实体银行的部分营业部。据了解，中国民生银行在北京分行营业部正式推出一款具有作业功能的智能业务机器人，厅堂迎宾、分流引导、业务咨询、业务处理、产品营销等，可支持的业务类型达到40余种，基本上涵盖了所有厅堂的常规业务。 智能机也摆进了工商银行部分营业部，通过智能机，开卡、查询、缴纳费用、购买理财产品等90％以上的非现金业务都可以由客户自行在智能机上完成。 ...
随着地方金融资产交易平台与中央登记库逐步完成系统对接，地方金融资产交易平台由于市场割裂造成的市场透明度低、交易效率低等状况将有所改善，资产流转的标准化程度亦将提高。 9月12日，银行业信贷资产登记流转中心（下称银登中心）发布公告称，上线近10个月的中央登记库目前已完成与浙江金融资产交易中心（下称浙金中心）的系统对接。自9月12日起，在浙金中心发生过认购、交易等业务的客户，均可在中央登记库官网注册后，查询历史持仓变动情况以及打印加盖“中央登记库业务专用章”电子印章的对账单，或者通过微信查询历史持仓情况以及产品明细。 浙金中心为首家对接中央登记库的地方金融资产交易平台，后续也有多家地方金融资产交易平台将与中央登记库进行系统对接。 银登中心官网显示，截至目前，大连金融资产交易所、武汉金融资产交易所、天津金融资产交易所、安徽金融资产交易所、上海联合产权交易所、深圳前海金融资产交易所、重庆金融资产交易所这七家地方金融资产交易平台，已与银登中心签署了战略合作协议；辽宁金融资产交易中心、青岛国富金融资产交易中心、江西赣南金融资产交易中心三家地方金融资产交易所表达了合作意向。 中央登记库是银登中心专门为地方金融资产交易平台提供的独立第三方登记系统。据悉，对接中央登记库是地方金融资产交易所的主动行为，而银登中心愿意对接的也是具有牌照、监管机构明确、管理相对规范的地方金融资产交易平台，互联网金融资产交易平台则不纳入系统接入范围。 大连金融资产交易所总裁李烁指出，通过系统对接与登记确权，增加了地方金融资产交易平台产品及交易的信息透明度和标准化程度，提高了地方金融资产资产交易平台的公信力。随着信息透明度和标准化程度提高，地方金融资产交易平台的资产流转也将更加方便、效率更高。 银登中心董事长吕世蕴6月在《清华金融评论》撰文指出，银登中心将从构建对接多家地方金融资产交易平台的资产登记账户体系、设计形成统一的系统接口标准两方面进行创新，改善各地金融资产交易平台由于市场割裂造成的市场透明度低、交易效率低、不利于监管机构对全市场情况及时全面掌握等问题。 通过建立资产登记账户体系，能满足投资者对各类资产进行集中管理与查询需求；设立统一系统对接标准，则有利于提高信贷资产流转市场的标准化程度，提高交易效率，减少沟通成本。 据记者了解，目前中央登记库只对地方金融资产交易平台已经形成合同的产品进行登记，尚且不涉及产品交易。吕世蕴撰文指出，通过与各地金融资产交易平台系统对接，实现信贷资产等债权类资产集中登记与账户统一管理后，将逐步实现通过单一资产账户在不同地方交易平台开展流转交易。 中央登记库操作指南显示，中央登记库注册客户分为个人客户和机构客户，注册登录后，可查询其在各个已对接中央登记库系统的交易所投资的产品信息，包括资产余额、预期年化收益率、本息、交易明细、历史变动等信息；也可查询筹资人在各个交易所发售的产品信息，包括存续产品发行数额查询以及本息兑付情况等。 除了登记、查询功能，中央登记库还将通过信息集中采集，对全国金融资产市场进行跟踪监测，通过编制统计报表等形式，向市场依法发布相关金融市场统计数据信息和动态，为投资人、政府部门提供参考。 2011年11月，国务院要求对全国各地交易所进行清理整顿，证监会牵头组建了领导小组，通过领导小组验收、经国家部际联席会备案通过的地方交易所才能存在。北京、大连、浙江、武汉、重庆、深圳等地的金交所予以保留。场外ABS是地方金交所的主营业务之一。 ...
理财，既要节流，也要开源。节流是为了避免不必要的开支，积累原始资金；而开流则是将钱用在刀刃上，且不降低自己的生活水准。 但如果过度节流，又不注重开源，那就会变成“铁公鸡”，而这在投资理财中是不提倡的。凌先生就是个典型的例子。 凌先生于4年前从大学毕业，之后一直在上海打工。为了能在上海立足，并买上房、买上车，凌先生在这4年间真真做了不少“努力”。 从做第一份工作起，凌先生就过着最省钱的生活。每次租房，他就找租金在800元左右的房子（在上海这个地儿，能租到800元的房子不容易啊）；中午吃饭，也从不和同事一起出去吃，都自带前一天晚上做好的；逢年过节，也不经常回家（家就在上海周边）…… 虽说工作4年现在薪资也仅5000元，但靠着这股省劲，凌先生也已存下了8万。不过再看看凌先生的目标，以这速度下去，也不知道啥时候能实现了。 对于凌先生的处境，理财师也提出了自己的看法。理财师认为，凌先生有节流想法，这是好事，但这个度没有控制好，所以不利于目标的实现。 对此，理财师从开源这方面给凌先生提出了一些建议，以帮助早日实现目标。 1、投资自己 凌先生工作4年也就5000元的薪资，其中最重要的原因之一就是，凌先生在这4年中，根本没有让自己的工作技能得到质的提升，一直在做后台方面的发布与辅助更新工作。就算工作再久，也无法在职业生涯中获得突破。 建议凌先生去外面报个培训班，多学点实用性强的技能，日后可选择转岗或跳槽，不仅能有个更好的发展前途，薪资也会随之上涨。 2、投资人脉 凌先生为了省钱，不和同事吃饭，也不和朋友吃饭，时间久了，别说“人脉”了，就连一个能说得上话的朋友都不一定有。 投资人脉并不是说交朋友一定要带有功利性，一定要别人给自己多大的帮助。只是要时常和他们保持联系，即便是偶尔的聊天，说不定也能从中获得灵感和启发，比如新的工作机遇、新的投资机会等。如果有朋友能在自己最关键的时候帮上一把，那人脉投资就更成功了。 3、实现“钱生钱” 除了自己和人脉，开源还包括“钱生钱”。 理财师表示，简单的省钱与储蓄只能帮助自己积累原始资金，如果不对这些资金加以利用，在负利率时代下，这些钱只会“越存越少”。 凌先生目前的资金虽然不是特别多，但像基金、国债、银行理财产品等，都还是可以选择的。等到资金积累到一定程度，还能配置稳利精选组合投资计划、众星拱月MOM这些产品，获取更多收益。 总之，理财不是让自己变成“铁公鸡”。从长远来看，合理的开源比过度节流能产生更多的财富。 ...
一边是艰难的转型，一边是看似可以“躺着赚钱”的通道业务。当曾经被各类金融机构争抢的通道业务再度回流，信托公司却并不兴奋。 信托业内人士道出了其中的“秘密”：在经济下行压力增大、风险控制日渐重要的当下，信托公司对于通道业务普遍保持审慎的态度；同时，正处于转型过程中的信托业更为看重的是主动管理能力的提升。 通道业务重返信托“怀抱” 此前密集出台的监管政策，让通道业务的格局再度发生了变化。 根据《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》（征求意见稿），原本没有净资本约束的基金子公司不再能“野蛮生长”，其极具优势的通道费用也没有了“用武之地”。 而另一份被业界称为升级版“八条底线”的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，则对相关资管业务进行了大幅“降杠杆”的规定。 加之随后银行理财业务新规再度启动征求意见，基金子公司的通道业务面临全面的监管收紧。 据记者从多家信托公司了解，7月中旬以来，之前大规模流向基金子公司等机构的通道业务开始再度回流信托。中部地区某信托公司人士向记者表示，该公司通道业务的规模近来有所增加，且几乎都是从银行渠道过来的。而涉及的合作项目，除了股权类项目外，各种定增项目和结构化配资业务也包括其中。 来自银行渠道的消息也证实了这一情况。某股份制商业银行人士向记者介绍：“我们银行目前的通道业务一般都找信托公司合作，那些原本走资管计划的通道业务现在都不再找原来的合作对象了。” 风控当先 信托慎对通道回流 回首几年前，当基金子公司借助“通道”开始将其业务规模迅速扩容之际，信托公司一度颇有怨言。抱怨的重点，便是基金子公司等资管机构“抢”了他们的通道生意。 而今，当通道业务再度回流，信托业内却并没有欢欣鼓舞。“通道业务的回流，我个人感觉对于信托的意义并不大。”某信托公司副总向记者表示。 他告诉记者，过去通道业务在信托公司的业务规模占比较大，因而对于信托而言，其重要性不言而喻。而此前信托公司热衷于做通道业务的主要原因在于其较高的通道费率，业界人士透露其曾普遍在千分之五左右。 但伴随着基金子公司的涌入，通道业务的费率持续下降，最后降至万分之五左右的水平。信托公司也因此渐渐减少了在通道方面的业务，转而开拓其他类型的业务。 前述信托高管人士告诉记者，目前通道业务的费率大约在千分之一或稍高一些的水平，这一费率对于信托公司而言吸引力已明显下降，并且通道业务对于信托公司而言，并不能发挥主动管理能力，仅仅是简单地赚取佣金。面临转型的信托公司，目前更加注重主动管理能力的培养，故而并不热衷于做通道业务。 另一方面，在宏观经济下行压力仍存的当下，通道业务的风险也成为不少信托公司的“心头大患”。此前爆发的不少信托兑付风险事件中，很多涉及通道业务。因此，目前信托公司对于通道业务并非“来者不拒”。“虽然信托公司也需要通过通道来赚钱，但对于项目资产也会进行严格风控把关。”某信托公司研究员告诉记者。 该人士透露，目前信托公司在做通道业务时，还需缴纳一定比例的信托业保障基金。而在当前的交易中，这一费用的80%-90%均由交易对手承接。因此，交易对手在与信托合作通道业务时，能否承受相关成本也成为合作能否达成的要素之一。“换一个角度来说，这一成本也是做通道业务需要付出的风控代价。” ...
中国证券投资基金业协会秘书长贾红波 近年来，私募基金行业蓬勃发展，行业影响力、社会认知度不断提升。截至2016年8月底，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人有17085家，已备案正在运行的私募基金39704只，认缴规模8.03万亿元、实缴规模6.43万亿元，从业人员28.2万人。面临新的形势、任务和挑战，私募基金行业如何积极应对，自律管理机构如何做好自律管理、推动行业持续健康发展，我讲三点意见，请大家批评指正。 私募基金行业的新形势 我国私募基金行业起步晚，长期处于“野蛮生长”状态。最近十年来特别是近年来，私募基金行业的整体实力明显增强。私募基金行业的商业模式、业务规则等逐步成熟，私募机构的内部管理、人才培养等机制逐步完善，行业监管、自律规则等制度体系不断健全。如果说过去是私募基金行业的1.0时代的话，现在的私募基金行业已进入了2.0时代，进入了规范化、制度化发展的新阶段。行业发展呈现如下特点： 第一，私募基金行业初具规模，在国民经济中发挥着独特作用，行业地位初步确立。私募基金历来是投融资双方对接最直接、最灵活、最有效的方式。对融资者而言，私募基金具有独特的优势和作用，对于数量众多的初创期、中小微、创新创业企业，私募基金已成为这些中小微企业获取直接融资支持的主要渠道，有效缓解了中小微企业融资难、融资贵的问题，支持了创新型、科技型中小企业成长，培育了经济增长新动能，为推动经济转型、产业升级、供给侧结构性改革等国家战略做出了积极贡献。对投资者而言，私募基金以其自身优势为各类合格投资者提供了更多的选择，丰富了资产管理市场的品种，优化了资产管理行业生态。目前，我国各级政府对私募基金的重视程度前所未有，纷纷探讨通过引导基金、产业基金等方式促进地区经济发展和推进国有企业改革，这必将对私募基金的发展产生深远影响。私募基金已逐步被社会各界所熟知和认可，正在以崭新的姿态展现在社会各界面前，行业地位初步确立。 第二，私募基金行业告别“野蛮生长”，朝着规范化、制度化方向迈进。近年来，在证监会的指导下，协会致力于搭建“以信息披露为核心，以诚实守信为基础，以促进发展为目的，符合私募基金发展规律”的自律管理规则体系。先后出台了一系列自律规则，初步形成了由登记备案、信息披露、内部控制、募集行为管理、基金合同、风险监控等构成的规则框架。协会未来会继续完善包括投资顾问、托管、外包、从业人员管理在内的自律管理规则体系。私募基金行业告别了粗放式“野蛮生长”的历史，逐步进入有据可依、有规可循的规范化、制度化发展的新时代。 第三，私募基金行业竞争日益激烈，两极分化将逐步加剧。私募基金行业的集中度有所提升。在协会登记的机构中，从2015年1月份到2016年8月份，50亿元-100亿元管理规模的私募数量从60家增长到160家，增长167%，而100亿元以上管理规模的私募数量从43家增长到了140家，增长233%。但同时相当数量的私募基金管理规模很小，截至8月底，管理规模50亿元以上的有300家，占比仅1.76%；1亿元以下的有11618家，占比68%。在当前宏观经济低迷的大背景下，资产收益率下滑，“资产荒”的问题越来越严重，私募基金行业的竞争将逐步进入拼业绩、比实力、做品牌的良性竞争阶段，强者恒强的局面可能会进一步强化，行业巨头将会逐步显露。银行、信托、保险等机构资金越来越青睐私募机构，能够进入合作机构“白名单”的私募机构将在竞争中处于优势地位。FOF的发展以及地方引导基金的发展也会强化这一趋势。优质机构将会生存得更好，劣质机构将会被无情地淘汰。新进入的机构，如果没有很强的股东背景、专业优势或资金资源优势，生存将更加困难。 第四，私募基金行业的自律管理日益加强，行业的隐形门槛不断提高。私募基金管理人登记和产品备案仅仅是自律管理工作的第一步，绝不是“一备了之”。完成登记手续的私募基金管理人应持续履行产品备案、按要求向投资者进行信息披露以及向协会报告更新季度、年度和重大事项信息等义务，并主动接受自律管理。此外，私募行业还有很多固有成本，形成了行业的事实门槛：一是募集成本，私募基金的固定管理费和业绩报酬有相当大的比重要分配给银行、券商、信托等渠道。二是运营成本，初步估算，一个小型私募证券基金的年度运营成本不少于400万元，随着人力、房租成本提升，这个数字也将不断增大。三是合规成本，随着相关制度的不断完善，私募基金的合规成本也在增加。私募基金行业除上述各种成本外，成活下来的机构的长期生存率也不容乐观。以对冲基金为例，1975年全美前100名对冲基金，至今只剩下不到5家，长期生存率极低。 第五，私募基金行业发展中的问题不断暴露，行业秩序正在重塑。私募基金行业在发展壮大过程中暴露出一些问题，比如有的从事非法集资等违法违规行为，有的兼营P2P、民间借贷、担保等非私募业务。既与其受托人职责相冲突，又可能对投资者利益造成侵害。这些问题如不及时采取有效措施，将来损害的将是整个行业的生存基础。私募基金行业应当认真吸取P2P行业的教训，避免重蹈覆辙。看到问题的同时，我们还应坚定发展的信心，私募基金当前最大的问题是发展问题，规范是为了更好地发展。私募基金行业的体量在整个大的资产管理行业的占比还非常低，发展不足，空间很大。私募行业只有自我革命，实现由乱而治，走规范化发展的路子，才可实现行业的可持续健康发展，这才是整个行业的整体利益和长远利益所在。在重塑行业秩序的过程中，大家会有阵痛，会有个习惯和适应的过程。 长期稳健的投资回报，是私募基金行业生存的王道 我国私募基金进入新的发展阶段，将面临新的挑战和更高的要求。就行业整体而言，还存在一些突出问题，具体表现在： 一是行业规范化水平亟待提高。在基金募集环节，不时出现变相公开募集，向不特定对象公开宣传推介，投资者超过法定人数限制，利用资金认缴制或者通过收益权拆分销售等方式变相降低投资者门槛，夸大或虚假宣传，违规承诺保本保收益等。在投资环节，尽职调查敷衍了事，有的甚至伪造工作底稿。有的恶意哄抬价格，故意诋毁竞争对手等。有的投资决策草率，投资决策管理不规范等。在管理环节，不少机构内部管理和风控制度不健全，将自有财产与基金财产混同，违反合同约定列支费用；甚至挪用或侵占基金财产，向公司或特定关系人进行利益输送。投后管理不到位，流于形式，甚至是管理缺失。信息披露不及时、不准确、不完整。个别私募基金从业人员甚至存在操纵市场、内幕交易等行为。 二是风控能力和合规意识有待提升。有些机构缺乏足够的人才储备、资本金、经营场所等企业运营的基本条件，盲目扩展业务，重规模轻质量；有的脱离自身实际，过度使用杠杆，风险超出管控能力；有些机构甚至突破私募监管“三条底线”规定，乱搞非法集资等问题。 三是对投资者利益保护重视程度有待提高。有些机构没有尽到了解客户、揭示风险、评估客户风险承受能力和进行适当性管理的义务，更不要说有拒绝到手业务的理性和担当；有些机构过于关注公司自身利益，不仅没有尽到风险警示义务，还鼓励客户从事高风险投资，最终导致客户损失和各类纠纷。 四是理性成熟的投资文化有待进一步培育。有些机构急功近利的心态比较突出，过于追求短期业绩，导致业绩巨幅波动，甚至有的私募机构奉行“先拿到业绩报酬再说”的“一锤子买卖”心态，损害了投资者利益，导致短期业绩成为长期业绩的反向指标。其实，时间是优秀基金的朋友，投资是长跑，比的是耐力而不是爆发力，路遥知马力，通过较长时间才能检验出私募基金的真实水平，才能在投资者心目中建立良好的信誉和口碑。 我国私募基金行业起步时间不长，难免存在这样那样的问题。面对这些问题，我们既要有清醒的认识，也不必过于紧张，要坚定信心，保持定力，在发展中不断规范，在规范中不断发展，着力提高行业的核心竞争力。 归根结底，我们要思考一个问题：投资者为什么选择私募基金？最终目的是为了实现资产的保值增值，甚至是较高的投资回报。只有为投资者创造价值，才能赢得信任，可以说，为投资者带来长期稳健的投资回报始终是私募基金行业生存的王道。这里有三层含义：首先要给投资者带来回报；其次是这个回报要稳健；再次是稳健回报要可持续。我们正在积极推动FOF的发展，就是要发挥FOF平滑风险和收益的优势，降低单一投资的不确定性，为投资者提供更加稳健而且可持续的回报。对于私募基金管理人来讲，要实现长期稳健的回报，需要努力践行以下几个方面： 第一，依法合规运作，绝对守住底线。合规风控是私募基金行业的生命线。依法合规运作是实现长期稳健回报的前提。一些行业自律规则，比如《私募投资基金募集行为管理办法》，既是行业“紧箍咒”，约束不规范行为，同时也是行业“护身符”，为行业健康发展保驾护航。提出了“三条底线”，一是坚持诚信守法，恪守职业道德；二要坚守私募原则，不得变相公募；三要严格投资者适当性管理，坚持面向合格投资者募集资金。这是为行业发展指明了方向，限定了边界。对那些触碰行业底线的行为，要坚决予以查处，有的甚至要受到法律的制裁。违法违规的机构，最终将被投资者和市场抛弃。 第二，聚焦投资主业，提升核心能力。通过专业化的组合投资为投资者创造价值，是私募基金行业的使命。私募行业应秉持长期投资、价值投资的理念，做到“专业、专注”。就投资领域而言，应走专业化道路，做到精耕细作，不能贪多求全；不要以为什么都可以做，投资是一门技术活，应有所为有所不为，认清能力的边界是大智慧。去年上半年股市行情火爆的时候，很多登记为股权、创投的私募基金管理人纷纷改行从事证券投资，盲目涉足不熟悉的领域，最后付出了高额学费和惨痛代价。就私募基金而言，核心是要提升投研能力，管理机构要构建好的投研制度体系，完善人员激励机制；投研人员要注重掌握扎实的方法论，还要有良好的心理素质和平和的心态。 第三，立足可持续稳步发展，避免规模冲动。规模是收益率的天敌，很多私募基金管理人都不同程度地存在“规模冲动”，不切实际地急于扩大规模，不仅为自身持续发展埋下隐患，也可能会对客户的资产造成损失。其实，我们私募基金管理人要清醒地认识到，规模要与投研、合规、销售、运营等各项能力建设相匹配。私募基金管理人要扎扎实实做业绩，业绩是因，规模是果。没有业绩做支撑的规模都是“过眼云烟”。俗话说“基础不牢、地动山摇”，没有坚实基础支撑的规模很可能是“昙花一现”。有了坚实的基础，规模增长才可能持续。私募基金管理人要有长远眼光，要深刻认识到，可持续的发展才是真实的发展，稳扎稳打才能健行致远。我们希望能够涌现一批能够保持定力，精益求精，“小而美”的私募基金管理人。 第四，培育核心人才，倡导团队精神。所有的竞争，归根结底是人才的竞争，没有人才一切都是空谈。对私募基金而言尤为重要，可以说私募基金行业的核心竞争力是人才。因此，私募基金行业要注重吸引和培养人才，打造优秀团队，探索和运用好合伙人、股权激励等制度，建立合理的激励约束机制，充分调动和发挥人才积极性。此外，私募基金行业已经不是一个“单打独斗”的行业，已发展成为一个“集体项目”，犹如排球项目讲究集体力量，私募基金行业要发扬“中国女排精神”，学习女排姑娘们“一次一次的飞身鱼跃救球、一次一次带伤参加比赛”这种不抛弃、不放弃的精神，要以这样的精神为投资者利益而拼搏。此外，我们希望行业要尊重对手、理性竞争，鼓励人才合理、有序流动，避免恶性竞争、互挖墙角。 第五，树立品牌意识，努力打造百年老店。品牌是任何行业最重要的无形资产，在产品生产领域，面对激烈的市场竞争，要塑造品牌，比如同仁堂、青岛海尔等如雷贯耳；在金融服务领域，品牌更为重要，比如国际上私募基金往往通过专业的形象和服务水平向特定人群传递美誉度和信誉价值，通过媒体报道成功的投资案例和市场表现提高知名度，例如KKR通过1988-1989年310亿美元杠杆收购美国烟草和食品巨头RJR.Nabisco的成名之战成功塑造品牌，又比如金融行业的百年老店高盛，创立于1869年，最初只是一个家族企业，凭借其专业性、职业精神和以人为本的价值观，塑造了卓越的企业形象和品牌，目前已成长为全世界最顶尖的投资银行。我国私募基金行业要有这样的意识、勇气和担当，要把品牌和声誉看得比一切都重要。 第六，忠实履行责任，始终保持敬畏之心。私募基金管理人本质上是“受人之托、代人理财”，要坚持契约精神，坚守受托人义务，忠实地为持有人利益服务。要对客户资产有尊重和敬畏之心，忠实履行责任。私募基金对待客户资产，要有医生对待病人的“白衣天使之责”，比如，古希腊流传至今的希波克拉底誓言是警诫人类职业道德的圣典，是向医学界发出的道德倡议书，这份倡议书的核心内涵是医生对病人、对社会的责任及医生行为规范等。管理人还应坚守“了解你的客户”原则，要充分了解客户的资金属性、期限、风险收益偏好等。基于自身发展战略、投资风格等对客户风险承担能力进行匹配，精准选择客户，做到“有所选择、有所区分、学会拒绝”，这既是对客户负责，也是对自身负责。我们中国人经常讲“己所不欲，勿施于人”，私募基金管理人要有这种责任感，对客户如同对自己，对客户资产来不得半点马虎。 第七，根植于服务实体经济，努力发挥行业价值。私募基金的社会价值在于服务实体经济，在于为投资者带来价值回报。因此，私募基金管理人要找准服务实体经济的切入点和结合点，以服务实体经济为已任，以为投资者创造价值回报为目标，尽可能实现投资价值与社会价值的统一。鼓励调动各方力量推动天使投资、创业投资等早期投资的发展，为实体经济发展注入新动力。坚决避免资金空转，蓄意催生泡沫。当前，我国经济发展进入新常态，供给侧结构性改革成为国家经济发展的主线和宏观政策的着力点。私募基金行业要在国家大战略中找准定位，在资产管理行业大家庭中发挥中流砥柱作用。 “扶优限劣”是私募基金行业，自律管理的主基调 私募基金不是“私人领域”，不是没有监管的“法外之地”。世界产业兴衰史告诉我们，任何行业的自由都是有限自由，任何行业生态的优化都是监管和自律管理的成果，可以说，没有监管和自律管理就没有行业的健康发展。下一步，协会将坚持问题导向，把“扶优限劣”作为私募基金行业自律管理工作的主基调，秉承“服务、自律、创新”的宗旨，积极履行新《基金法》赋予的职责，凝聚各方力量，共同促进私募基金行业自律规范和创新发展，共同迎接私募基金行业2.0时代的挑战和机遇。 第一，维护行业秩序，工作重心由事前登记、备案向事中事后的监控监测和自律管理转移，切实做到“宽进严管”。目前，私募基金的登记备案已走上常态化道路。今年，协会注销掉了1万多家机构，占登记机构比例超过38%，其中大部分为无资产管理规模的空壳机构。今后，对于登记后未达到展业要求的机构，协会将依据《公告》持续予以注销。我们的目标是使得前端的登记备案逐步顺畅起来；登记备案后，严格执行自律管理规定，比如完善的信息披露制度和合同指引，能够让机构与投资者之间有效沟通，最大程度减少信息不对称，这是我们事中自律要完成的；事后自律，就是当出现违法违规行为后，要严格实行自律处罚，把“害群之马”剔除行业，坚决不能让“一颗老鼠屎坏了一锅粥”。只有这样，才能逐步形成“前端登记备案、中端自律规范运作、后端自律处罚”的全过程自律管理。此外，我们还将进一步完善私募失联制度、分类公示制度等，打击私募违法违规行为。 第二，努力优化行业生态，促进行业公平竞争，真正做到“扶优限劣”。自律管理工作要突出重点，分类施策，“服务一批、扶持一批、规范一批、打击一批”。既要培育行业标杆，也要净化行业队伍。要积极推动FOF的发展。FOF有利于私募基金行业的专业化分工，优化行业的内部生态，促进行业的优胜劣汰。我们前期做了大量的FOF的调研工作，未来将通过对接各方资源，大力推动FOF发展。要疏通和扩展融资渠道和形式，积极代表行业与有关方面沟通，就银行、保险等机构的委外资金与私募基金的对接寻找合作的突破口。要不断丰富、优化和规范为私募基金提供基金募集、投资顾问、资产保管、份额登记、估值核算、信息技术系统等相关服务的服务机构，让私募基金专注主业、轻装上阵。 第三，积极整合行业资源，充分发挥行业的社会价值，真正体现社会担当。私募基金可以说是“千军万马”、“藏龙卧虎”，当然搞不好也是“鱼龙混杂、一盘散沙”。我们要整合资源、创造条件，充分发挥私募基金机构多、资源广的优势，引导私募基金服务国家经济发展战略，挖掘新的“蓝海”，体现行业价值和社会责任。私募基金是中国特色社会主义市场经济的一个组成部分，要从这个角度思考发展、找准定位，寻找突破口。比如，私募基金如何服务于中华老字号振兴事业，如何服务中草药种植和中医复兴事业，如何服务文化旅游事业等等，这些都是私募基金发展的“蓝海”，都是大有可为之处。协会正积极推动私募基金行业自发组建投资联盟，帮助行业整合资源，形成合力。比如，由相关私募机构牵头，市场化运作，以“传承与创新”为宗旨的振兴中华老字号投资联盟正在筹备之中。 第四，用好三个“抓手”，探索创新行业管理服务新模式，切实推动行业发展。俗话说，一个好汉三个帮，自律管理工作也不能单打独斗，团结一切可以团结的力量，才能做到众人拾柴火焰高。通过FOF机构动态掌握私募基金管理人的日常经营状况，了解行业实情，发现行业需求。通过引入托管、外包、律所等中介机构，利用市场化信用制衡机制，发挥中介机构的力量，更好地规范私募机构行为。对于涉嫌违规的中介机构，我们将与中介机构的自律组织联合处理，督促中介机构履职尽责。此外，我们站在有利于行业发展的角度，以开放包容的心态，联合地方行业协会和其他兄弟协会，优势互补、合作共赢，共同为私募基金服务，共同推动解决行业发展面临的共性问题。 私募基金野蛮生长已是过去时，优胜劣汰、大浪淘沙正在呼啸而来，有责任、有眼界，有担当、有坚守，有核心竞争力、有较强资产管理能力的私募基金管理人，将会迎来更为广阔的发展空间。 ...
06:05 车库咖啡的沙发 苏醒的流浪汉 电锯和打桩机的声音让我醒过来。我打了个寒颤：空调一直未停，但空气是凝滞的。我发现自己正抱着一个沙发上的坐垫，一条腿耷拉在沙发边缘。 我看了看手机，六点零五分。窗外的天空已逐渐亮起。 环境不太舒适，但我无法抱怨：毕竟只花了30块钱，我就在这儿过了一晚。除了麦当劳和便利店，北京这样的地方已经绝迹。 四周的人都蜷缩在沙发里，双手抱在胸前，眼神疲惫或惺忪。他们的衣服发皱、发黄，看上去跟一般流浪汉差不多。 但当他们说出“我是创业者”这句话的时候，眼神中的骄傲会稍纵即逝。 如果你表现得更有求知欲一些，他们的眼神中会再度充满了光：“你也是创业者吗？做的什么项目？” 我过夜的这个地方叫“车库咖啡”，它所在的这条街，叫“中关村创业大街”。 这条街的名称几经更迭，100年前，它曾经叫“老虎洞胡同”，是当时的直隶海淀镇最繁华的商业买卖街，人称“小大栅栏”。20年前，它变成“北京海淀图书城商业步行街”，毗邻清华与北大两座顶级学府，遍布书店、古籍阁、餐厅和小商品店。2年前，它被正式命名为 “北京中关村创业大街”，从一条普通的商业街逐渐走到喧嚣的顶点，再因为突发的“资本寒潮”被打入低谷。 但创业大街就是创业大街：在这两百米的路上，虎穴般的凶险，传奇般的智慧，还有那个带有诱惑和苦涩的词汇“创业”，它们像幽灵一样，相伴相生，时隐时现，左右徘徊。 中关村创业大街南入口，大屏幕十分醒目。 06：30 车库咖啡 不消费的“熟客” 清晨六点半，车库咖啡开始新的一天。 早班的服务员来到这里，把整个咖啡馆的灯打开。灯光一下充满整个房间，一些过夜的人从沙发中起来，他们或被灯光惊醒，或被磨制咖啡的声音吵醒。但是到了7点左右，大部分过夜的人已经回到了正常的模样。他们毕竟不是流浪汉，大多数人过夜后会自觉的把沙发靠垫收拾整齐。 第一批顾客已到 —— 他们大多数是熟客，已经彻底融入了这里。有些人的水杯放在咖啡馆的两个类似于书柜的储物柜里。早上他们赶过来，取出电脑，开始一天的工作。他们一天会在这里待上10-14个小时。这些熟客，通常连饮料也是自带的。 黎明前的车库咖啡，两位创业者在沙发里酣睡 对“熟客”在这里所占的比例，不同人给我的数字不同，但都在30% 到50 % 的区间内。一开始，很多人会象征性的点一杯饮料。但是时间长了，人们发现了门道，于是点不点都无所谓了。 “这里坐50个人，不一定有20个人会消费。”店长是一个30多岁的大姐，来自河北邯郸，在这工作了8个月。不过，由于车库咖啡总是熙熙攘攘，人数总量大，无论如何也有人来消费，在营业额上填补了很多人零消费的亏空。 “车库咖啡”在2011年由当时的蓝讯科技投资总监苏菂创立，是这条街上开门最早的一间咖啡店，也是这条街上第一个创业符号。那时候“创业大街”还叫“海淀图书城步行街”。苏菂在一篇文章里说“美国的车库多且价格低廉，这让苹果、惠普、Google等企业在初创时能以极低的成本创业；观中国，缺少一些适合早期创业的场所。我的‘车库’，是不是能够孕育出中国的微软、谷歌？” 迄今为止，车库咖啡并没有孕育出微软和谷歌，却无意间孕育了“创业大街”最初的概念，以及一家又一家的创业咖啡馆、孵化器、训练营和创投科技媒体，在这里扎堆起来。2013年，随着移动互联网热，创业浪潮在这个国家全面升温，而“海淀图书城”原有的图书生意日渐颓唐。在政府有关部门的指导下，这条街的产权方——北京海淀置业集团有限公司启动了这条街的“业态调整”，最终决定请走书店和古籍阁，迎来创业者、孵化器、咖啡馆和训练营。“海淀图书城步行街”在2014年夏天，彻底变为“创业大街”。 创业大街街景（该图片来自网络） 08：00 从街头到3W咖啡 抬头就可以受到激励 外面的天空逐渐亮起来， 创业大街迎来了它的上午。 八点整，另一家咖啡店，也是这条街上“最著名”的咖啡馆 —— “3W 咖啡”的服务员打开锁上的大门。数步之遥，另一家著名的“西少爷”肉夹馍店也准备开张，这家店据说因为引入了两年前最时髦的“互联网思维”当秘方经营肉夹馍，在创业者中异常火爆。 八点半左右，其它咖啡馆和孵化器临街的门也陆续打开了。除了一些楼里的投资机构（它们有时十点开始上班），不到九点，一切都运转起来；这也是人潮真正向“创业大街”涌来的时刻。大多数人从创业大街的南侧涌进来，他们手上提着公文包、纸袋和刚买的早餐，行色匆匆。 我观察着这条街：从长度和规模上看，它称为“大街”未免有些言过其实。它的长度只有200米不到，从南端“北京海淀图书城步行街”的旧牌楼（上面的字由已经退休10多年的前国务院副总理李岚清题写），小步快跑到另一端“中关村创业大街”的新牌楼（在本届政府“大众创业 万众创新”的新政下树立），不过一分多钟。 但它真的是一条“步行街”，不仅是因为它只能通过行人，还因为它有一种微妙的“步行街”风格——这种设计风格曾在1990年代中国的城市规划设计中颇为流行。在这条街的另外一面（即临街建筑物的外侧），你会看到平凡无奇的深灰色墙壁和毫无个性的方正窗户。但在内侧，也就是这条小街上——尤其是“昊海楼”以南的半段，它被重新装扮，加上了木质长椅，在建筑物的二层和三层的阳台延伸出一条走廊，通过一条长长的阶梯，与道路连接。走廊被放上花和绿色植物，还有红色的遮阳顶棚。你可以看到最高点的钟楼，还有模仿哥特式风格的镂空式小花窗（仅仅三百米之隔的海淀教堂也没有这样的花窗）——它现在是“中国投资人中心”。 各家公司的彩色LOGO被放大成正方形标牌，拼贴或外挂在建筑物的墙面上。默默清扫的红色清洁工每隔三十分钟清扫一次，保持整条街道的整洁。所有的一切在这里混合出一种奇妙的人工式文艺复兴的气质。 在3W咖啡一楼工作的创业者，他们的距离比车库咖啡要大。 3W咖啡在这条街的另外一端（亦即这条街的南端）。与车库咖啡不同，它要安静得多，部分原因是它们完全不同的布局：车库咖啡像一间教室，大部分的咖啡桌都聚集在一起，甚至几乎是朝向同一个方向，桌与桌的距离极近，任何人在车库咖啡坐着，都不可避免地会听见甚至参与其他人的谈话：一个陌生的家伙本来只是路过你的身边，不经意扫了一眼你电脑上的项目商业计划书，然后一屁股坐下跟你来侃侃而谈，这在车库咖啡是寻常的事。 3W咖啡则完全不同。首先它分为两层，一层的椅子并不是横排齐整，而是靠着墙壁延伸，形成了一种规矩而方正的线条。桌子与桌子之间距比车库咖啡大得多。一个人在这样的环境中最多只能跟两边的人对话，而且必须把身子向外倾斜出很远。这里放着大声的欧美流行音乐（大都是3-5年内Billboard排名前10的曲目），不适合公开高谈阔论，却为私下的交流提供了掩盖。 有些人不太喜欢这样。在车库咖啡，我遇到的创业者老刘跟我说：他不去3W咖啡，因为那儿“没有交流，人与人之间太远”。而在3W咖啡，一位有点羞涩的女性创业者告诉我，他们也不喜欢车库咖啡，因为“那儿太乱，鱼龙混杂。”而且那里的“咖啡不好喝，太业余。” 3W咖啡也有自己的文化。它以“谈笑有鸿儒，往来无白丁”为口号，力图打造互联网创投熟人与名人的交际圈。3W咖啡早期最知名的噱头是它的173名股东，其中有徐小平、沈南鹏这样的知名投资人，也有一干明星互联网公司的创始人和高管。3W咖啡的联合创始人马德龙曾对媒体说：“一个看起来普普通通的正在喝咖啡的顾客，就可能是业界大佬。” 周鸿祎的大幅照片挂在墙上，胸前的倒影是另一个成功人士 我环视四周，并不知道在座的人有哪些是互联网大佬，但毫无疑问，他们都比我昨晚过夜的车库咖啡里那些蜷缩在沙发上的“创业者”们体面。无论现在创业环境如何，“资本寒冬”有多冷，3W仍然完整地保存了这条街刚建立起来时那种令人激动的状态：一进大门，就能看到一堵文字墙，上面写满了“独角兽”公司的名号；再往里，墙上并排挂着互联网与风险投资大佬们的画像，如同陈列馆，更宛若纪念堂。二层的楼梯旁边还有一个密布着明星创业者头像的矩阵。画像的人只有两种表情：一是充满自信的微笑；一是沉思的面容，延伸出两道深邃的光。 它保证了坐在咖啡店里的任何一个创业者，只要抬起头来，都至少会受到一个成功人士或充满自信、或深邃严肃的目光激励。 不过现在只能看到一半的头像，另一半空间正在装修。为了让在没有头像的那一半的人们不至于因为缺乏激励而失去了方向，它的墙上布满了各种格言： “要么孤独，要么庸俗 —— 叔本华” “对生命要大胆一点，反正你最后也会失去它 —— 尼采” 在两名德意志先哲“形而上”的格言旁边，第三条格言更符合一个普通人的世界观： “想来想去，还是努力赚钱最靠谱。不赚钱的时候，心情不好只能买两瓶啤酒一袋鸡爪在路边嗷嗷的哭；努力赚钱，就能躺在幽美的山中温泉里敷面膜止住眼泪。” 12：00 3W咖啡 “北京的创业潮已经很冷了吧？” 3W咖啡的菜单分为“创业者套餐”和“投资人套餐”：“创业者套餐”的价格是20元，今天的食谱是水煮肉，椒盐蘑菇，凉拌藕片和银耳莲子汤；“投资人套餐”更西式，包括肉酱面、咖喱炒饭、海鲜炒饭，从38到58元不等。 “为什么投资人套餐比创业者贵？”我问服务员，“是不是因为投资人比创业者有钱？”女服务员有点羞涩的笑起来：“是吧。” 但是点“创业者套餐”的创业者并不多，更多人把电脑放在桌上，去周围的“西少爷肉夹馍”或拉州牛肉拉面店解决问题。也有人去街头的“武圣羊杂割”点一碗羊肉汤，就着榨菜和烧饼吃起来。 而我继续坐在3W咖啡的桌子边上，一些人走了进来。 他们身上带着一种奇妙的气质：大多数人穿着较为正式的白色或蓝色衬衣和灰色西裤。与穿着T恤为主，在午后显得随意松散的“土著”完全不同。这群人年龄差异明显，较为年长的人板着既严肃又敬畏的面孔；年轻的人们更随意，端详着房间里面的创业者画像，摆出姿势跟他们的画像合照。 “这就是之前总理来过的 —— 3W咖啡！”一个拿着小旗的女孩站在团队前方喊，人群中一阵骚动，有人拿出手机拍摄；有人坐在椅子上，评估它的材质，用家乡话小声交谈，像观赏博物馆的展品一样打量着正在午休的创业者；有人发现菜单上第一行的“总理咖啡”，询问服务员这款“总理咖啡”是否与当初总理来视察的时候喝的是同款——在那个菜单上，除了“总理咖啡”，还有“总理杯”和创业T恤套餐，一共108元。 我知道我碰上了一个创业旅行团，不过看看周围，没什么人抬头，大家都很习惯了。 在国务院“大众创业 万众创新”的政策指引下，2014年“中关村创业大街”挂牌以来，它迅速成了中国互联网经济的麦加。创业大街官方数据显示：2015年创业大街累计接待各级政府官员及社会人士调研参观600多次，平均下来全年365天，几乎每天上午和下午都有宾客来访。与此同时，北到中俄边境的绥芬河，东到杭州湾的宁波，南到广州以南的佛山，西到以畜牧业为主的大凉山，处处都是复制版的“创业大街”。 2015年5月7日，国务院总理李克强视察创业大街，在3W咖啡点了一杯咖啡。此后1个月，中关村核心区就新办税源登记户4202家，相当于2014年全年的40 %。2015年6月12日，中关村创业大街创立一周年。“中关村创业大街已是是中国最具活力的创业基地和创客聚集地。”当时的官方报道这样说。 女孩滔滔不绝地介绍3W咖啡的历史。最后，她告诉大家，大家可以在这自由参观，2点钟在中关村创业大街的牌坊下集合。 我跟带队的女孩搭讪，她专门组织政府和企业参观和访问活动。而创业大街是这两年诸多外地考察团来京参观访问必去的“景点”。这次的参观访问团来自一个中原省份的普通地级市的传统企业，有经营民间土特产的，也有建筑行业的，做小商品加工的，都跟互联网八杆子打不着关系。经济形势趋冷，他们希望学点“互联网 + ”，向互联网转型，但是他们发现互联网公司的商业模式一点也不比他们的丰富。 其中有一个参观团成员在当地政府工作，参与过当地“创投孵化器”的创建。她跟我说：受整体经济形势的影响，地方经济明显缺乏新的增长点，就业压力很大，希望能靠扶持创业解决一部分就业问题。尽管去年当地创业项目几乎无一例成功，但是政府的文件还是要求“鼓励创新创业”，特别是“鼓励青年通过创业实现就业”。 “不然今年就业缺口比去年增加了三倍，去哪安排他们？”她有点无奈的说。 然而“资本寒冬”之后，地方的“天使投资人”变得比北京的明星投资人和投资机构更谨慎。去年上半年投资高潮的时候，许多地区性的创业项目选择了门槛不高、而正在“风口”的电商和O2O，结果今年一败涂地。这使得传统产业出身的当地“风险投资人”更加不愿意投资，尤其是天使轮。这次来到创业大街，团里的很多人不抱着什么指望，就想“看看北京的创业空间是什么样。” “北京的创业潮已经很冷了吧？”那个带队的姑娘问我。 我想了想，决定这样告诉她：“现在主要比起去年更集中了，集中到了几个风口，比如虚拟现实、内容创业、人工智能这些，别的可能确实会变得更谨慎了。” 我向她们告别，祝她们顺利拿到投资。她们之后还要参加下一站的行程 —— 一个别处的孵化器，在那儿有一位“创业专家”等着跟他们交流。还有一些投资人跟他们座谈。 “资本寒冬“ ”之后的创业大街反而更受旅行者欢迎，图为一些游客正在拍照 14：30 在大街上晃荡 “还有哪儿能找到投资，还能去哪儿？” 我走出3W咖啡，在创业大街的路口，永远可以看到驻足拍照的人，他们拍孵化器，拍两边的高大牌坊，拍创业者和咖啡馆。北京正是最热的时候，你可以一眼分辨出游客和创业者，游客们有些穿着统一的制服（多半是学校或社团组织的活动）；有的拉家带口，父亲戴着墨镜或帽子，母亲打着遮阳伞，孩子拿着一些广告宣传单扇着风 —— 在房间里穿梭的创业者们是不会戴墨镜和遮阳伞的。 我跟一位陕西来的家长搭了几句话，他的孩子9月将上高中，全家来北京旅游，上午刚刚去逛了清华和北大，下午就来了创业大街。目的是让孩子感受到“科技的熏陶”，向这些成功的榜样学习。“这是中国的硅谷嘛。”他憨厚的笑了笑。 他们的孩子，一个面目清秀的男生，说他喜欢马云和雷军，“他们特别有想法，特别会挣钱。” 青春期并不是这条街上最早的年龄。在我在大街上走着的时候，一群看上去不过八九岁的孩子围住了我，他们戴着白色的帽子，穿着黑色的短裤，拿着一个小本子：“您好，请问您可以接受我们的采访吗？” 我跟他们说可以。 “请问您的职业是？” “您对学校课程有什么改进意见？” “你们设想未来的房子是什么样的？” “那您对学校的教育方法有什么改进意见？” 孩子们的口气稚嫩而有礼貌，他们的问题类似于受众的调查，我一边说，孩子们一边在本子上记。 我问了一位带队老师，他告诉我这是一个让孩子们“学习编程和领导力”的夏令营。然后让我加了一个叫做“少年商学院”的微信公众号。从公众号里，我得知这个项目叫“2046学校大创想”，这一节课叫“户外调研”，通过外出采访收集信息，明天还要进行头脑风暴，再接着是编程建模，制作APP和成果发布 —— 除了没有投资人和融资行为，这帮小学生跟这条街大多数人做的事几乎一模一样。 我看完了他们的微信公众号，这时他们已经采完了另外一个人。告别的时候，孩子们仍是有礼貌的腔调：“谢谢您的采访，从聊天中我知道了一些……额，教育方法的改进，谢谢。” 少年商学院的孩子们正在对路人做调研。 与其它步行街一样，创业大街上也有椅子。但南边的椅子明显比北边的椅子人气足。几乎永远有人坐着的，一处是3W咖啡门口的椅子，固定能坐4个人。另一处大街中央用来路演的木质平台，上面可以坐5-10个人。午后经常有人坐在那儿，摊开电脑，开一个临时会。 坐在椅子上的人跟创业大街内部保持着一种疏离感：在街上的公司上班的人吃完午饭就回了办公室，散兵游勇的创业者在咖啡厅里办公。在这儿的椅子上坐着的大多数是游客，或是在咖啡厅里没有位置的创业者。 我就在这张椅子上遇到了两个没有位置的创业者。 其中一个比较年轻，来自3000公里开外的成都，姓曾。我坐在椅子上的时候，他正和一个路人介绍他的产品。“你是记者？完全看不出来。”他有点抱歉地对我说，“我以为坐在外面的，都是我们这种屌丝呢。” 他的产品是一个看起来很像路由器的无线教育硬件，以及跟这个路由器配套的“智能手环”。他的理想是：每个教室放一个这个设备，然后每个学生带一个手环。这样，如果学生开小差或是有别的突发状况，就可以把信息传送到云上面去，让老师知道。他还想在这个基础上发展更多的产品形态，最终“颠覆中国的教育体制”。 他发现成都当地孵化器里面的很多项目“全是弄政府的钱”，他很不忿，所以来到创业大街寻找投资。然而投资人永远不好找，跟他对接的大多数是孵化器和中介，他尝试着直接找投资人面谈，但是往往都没有结果。“里面排队，”他跟我说。 他坚信如果找到投资，自己的产品很快就会普及到全四川，甚至全国。“如果拿不到投资，我就咬着牙直接带队秒杀这些东西，年轻人就是要有血性。”他用带四川口音的普通话发了一句狠。我问了他的年龄， 24岁。 另一个创业者是老韩，岁数是小王的的两倍。白发比黑发多，卷曲而凌乱，衣服看着有些旧，但还算干净。他在膝盖上放着一个红色的塑料袋，里面满满的都是名片，他从袋子里翻找出一张一张的名片，挨个拨打。 “喂喂，你好，请问是XXX吗？我是……” 电话那一头的人对他的态度似乎不好，这让他放下电话的口气带着一些愤怒。他对我说：他1983年就开始研究发动机，“创业超过了20年”。他最初在中专学习的是美术，但真正热爱的是机械。老韩给我一张宣传单，上面有一种关于摩托汽车的说明：“摩托汽车，未来个人出行最舒适节能的交通工具”。 除此之外，他还发明了发动机、变速器和太阳能动力机械等10多种不同的机械。我问他有没有更详细的说明，他有些不屑的指指设计图：“懂行的人一看就明白。” 因为专注于科学发明，老韩10多年一直无业，只靠偶尔接一些装修的零活维持生计。在上一波创业潮的年代，他曾入围过创业大赛的奖，开过公司，但由于没有后续投资，公司很快就成了个空壳。他见过不少投资人，甚至还给国务院总理李克强写过信，但都没有结果。他觉得这是中国教育制度的问题，缺乏批判性思维，导致“这些投资人啥都不懂”。 但他并不愿意离开这条街回家。“还有哪儿可以找到投资？还能去哪儿？”他反问我。 老韩的摩托汽车示意图 老韩把在街上的时间，换成了一口袋名片。但他不是这条街上获得名片最多的人。据说这条街上“路子最广的人”，名片摞起来比人还高。有的人有10个手机，每个手机登录一个微信号，合计加了3-4万人的微信。有的人干脆以组建微信群为职业，介绍大家认识，收广告费，靠“建群”和“换群”过上了比创业更幸福的生活。 2015年底开始的“资本寒冬”后，钱和机会变得更稀少，但人脉和名片反而因为钱和机会的稀缺而升值了。人人都在这条街上交换触角：创业者找投资人，产品找技术，骗子找冤大头……名片有时扮演着另一种跟钱类似的等价交换物。但悖论是，人脉最多的人往往是这条街上混的最久的人，而在这条街上混的最久的人，往往是人生不那么顺利的人 —— 尤其对创业者来说。 创业大街的路中心往往是举办活动或路演的好地方（图片来自网络） 17：00 街角的花店 约了一个姑娘 下午5点。我在创业大街约了一个姑娘。她曾在街上的一家创投机构做FA（融资顾问，为创业者和投资人牵线搭桥促成投资），但目前已经换了工作。她告诉我，她最喜欢这条大街街角的这家花店，那是可以让她感觉到放松的地方。 她入行是在那个顶峰的5月，总理到访创业大街，“大众创业 万众创新”处在高潮，投资人与创业者都处于极度亢奋的时间段。在创业者迅速膨胀的时候。投资机构和投资人的数量也在迅速增长。那时她刚刚毕业，从市场活动策划误打误撞地进了这一行。对一个毕业生而言，上来操作的就是几百万甚至上千万的交易撮合。 “没有很多经验，也没有见证过一个公司从创业公司到上市公司的过程，所以你有什么资格告诉这些公司应该怎么做？”我问她。 她的答案是“野蛮生长”。2015年上半年，“野蛮生长”是一个在创业大街十分流行的口号，正好赶上O2O的概念正盛行，连“卖卤鸡爪的小贩”和“街头拾荒的大爷”都会来创投机构碰运气，把自己的生意“互联网+”一下。在那段时间，她的工作十分忙碌，跟创业者谈项目、约见投资人、做项目路演、谈投资框架和协议。那会儿一个星期她就会在这条街上做一场项目路演，一场10个项目，远远供不应求。投资人也很热情，那时候每周路演的10个项目，一半都能成交。 事情的变化从去年6月底的股灾开始。股票第一次重挫的时候，她正在办公室，看着断了崖的A股大盘，她模模糊糊地担忧起来。直到1个多月之后的一天，她组织的线下项目路演，只来了30个人。“等到开始深入谈的时候，居然没有人了，人都空了，大家都不出手，大家都只是看看项目，了解一下市场行情，其它家也都不投，有钱都不投。” 项目路演的频率降低了，从每周一次变成半个月甚至一个月一次。每次路演的10个项目，成交从5个变成1个，更多的时候一个都没有。在去年底资本寒冬刚开始的时候，仍有一些被看好的领域，比如“消费升级”类的项目，还有零散的成交。但到了2016上半年，很多投资机构的上一期的基金耗尽，新一期基金的募集迟迟不到位。而此前投资的“风口项目”市场表现惨淡，都极大地打击了投资人预期和心气。除了极少数涉及高新技术、医疗和角度等专业领域的创业公司和业内普遍看好的优质项目，整个创业投资行业，正在以比它崛起更快的速度下沉。 寒潮一下子将她过分忙碌生活打回了“半退休”状态。她不再需要每天看大量的项目，创业者对她的期待也逐渐变冷，这反而有利于她把时间放在真正关注的领域上。“因为不管你看什么项目，资本方几乎都是不会投，所以你还不如去看一些自己喜欢的。” 她对这个行业有了更深刻的认知：“你看到一个风口的时候，就证明风口已经过了。” 我试图跟她一起回忆起这条街的美好时光，但她告诉我这份工作一度曾经让她抑郁。即便在那些最辉煌的年代，投资机构的迅速成长，也拉低了整个行业的专业程度，也为这个街的悲剧造成了铺垫。 “他不懂这个领域，就敢随便地评判，或者是给一些不靠谱的建议，就因为他有钱，”FA姑娘忿忿地说。很多突然冒出来的投资人，看不懂一个项目，只需要用“投资这个项目是投人”或“我觉得你的团队稍微弱一点”当理由，就随便地拒绝了一个项目，尽管他跟那个创业者只聊了不到20分钟。然后一转头，就投了另一个更不靠谱的项目。 更多的时候，在创投热潮后挤入的新兴风险投资基金和FA机构，更急于获利和消费所谓的“风口”，项目本身的远期价值并不重要，要的只是“短期内能募到钱，有人愿意出这个钱，又能找到一部分利益”。他们将整个创业投资的气氛，由积极向上推向浮躁和疯狂，在这条以创业精神起家的大街，创业最终变成了一个来钱的由头。 这条街如今已经冷静了许多。但谁也不知道疯狂是否会在在下一个轮回回归。“傻钱还没有被消耗殆尽，”FA姑娘幽幽地说。 创业大街的夜晚：LOGO霓虹不夜天 21：00 车库咖啡 “马云”跟老刘吵起来了 创业大街又到了夜晚。 当路灯全部点上，这里也像别的街道一样洒上一层温暖的橘黄色（当然，如果考虑到它的背景，看作金光更为合适）。你还能在这条路上看到无数的LOGO装饰，投射到大街的中央。在两旁的建筑上，各种不同大小，形状和颜色的灯箱也在夜里亮起来。平淡无奇的广告，此刻也像最好的陈列馆中的展品一样，在夜色里熠熠生辉。 路上的人群从六点开始又进入一个新的高峰。六点、七点、八点，每到一个整点，都会有一些人下班，离开这条街。在街上可以注意到的最后一拨有组织的人流是九点半，这是3W咖啡和其他许多创业者的会面处打烊的时间。 但是对另一些创业者而言，九点半仍然不能结束。这个时候他们只能去车库咖啡，整条街唯一剩下的店 —— 创业大街的一天从这里开始，也从这里结束。 此刻在车库咖啡，留下的人也多半是熟识的人。许多在车库咖啡留连到很晚，甚至在这里过夜的人，往往都会在这里呆上数周，几个月，甚至几年。 在车库咖啡呆过几次以后，我也感受到这种微妙的温暖气氛：在这里有许多即使在这条街都非常“特别”的人，但是在车库咖啡，没有人会被嘲笑——无论你是在创业、写书、绘画、拍剧、染蓝色头发、离开家庭、参加节目、炒比特币、谈论王宝强，抱着草莓抱枕并且拒绝理发和刮胡子……这里似乎是与白天的资本狂潮隔绝开来的另一个世界：它会让人相信，任何事在这都会发生。 “马云”是我在车库咖啡认识的第一个人，也是在我到车库咖啡以后第一个跟我搭话的人。他来自温州，我第一次见到他的时候，他穿着一件白色衬衣。他口音挺重，但热情使口音不再是一种障碍。他的真实姓名不太被人知道，但他崇拜马云，像马云一样自信，所以车库咖啡的熟人圈里都叫他马云。 “马云”知道我是记者，很热情的为我介绍车库咖啡里面的其他人。据他说，去年他曾经想过来创业大街碰碰运气，在这里从6月呆到8月（正好是股灾的时候），之后回到了上海。但今年他感觉不行，又回到了创业大街。他在北京郊外租了一个500块一月的房间，白天就在创业大街呆着，积累人脉关系，为他未来的创业做准备。 他的创业是一个类似于FA的项目，要建立一个新的平台，能够高效的连接投融资双方。如果成功，他有信心在几年之内做到四个亿的水准。有人笑着跟我说：“他的理想比这还要大，他的终极目标是要做到取代地球上的一切商业组织，甚至包括国家在内。” “马云”不介意我把他的想法写下来，他严肃地对我说“现在你们虽然都笑我，但是我知道自己在做什么，你们会看到我的。” 虽然如此，有些人听到“马云”的想法，还会跟他争论起来。其中一个就是老刘，老刘听到会激烈的反对“马云”的想法。挥着手，让他“停吧，停吧！” 老刘又朝向我说：“这边的创业者，有时跟要饭的差不多，就跟我们失业状态找活儿一样，没有很好的精神状态。而且有时候他的梦想是扯淡。创业需要先决基础，财富的积累，它需要你对社会的认知、对人性的认知，还有对产品的认知，你的认知领域是要多元的。你都不知道有钱人咋活，他怎么接触朋友，他怎么与人交往，你怎么成为有钱人？” “马云”反驳他：“不是没见过，这些都可以培养。” 老刘没理他，继续跟我说：“这地方的人都没有家庭，创个什么业啊？孩子都没有，要么就是离婚的，最起码我有儿子有媳妇儿。” 老刘是黑龙江人，做过矿，弄过生意，2005年卖过电脑。按他的说法，现在他已经“过了寻找融资的阶段”，正在“寻找战略合作伙伴”。为了这个目标，他在车库咖啡呆了两年。 老刘用东北口音朗诵乔布斯的诗歌：“我多么爱你，这30年你所给予我的是我人生最大的收获，在我心里，我的世界。”。这是乔布斯在结婚纪念日的时候写给他的妻子劳伦斯的诗歌。“人家写得非常好，人家那是一种爱，你连人最简单的东西都理解不了，还TMD改变世界。你听我的吧，别整那些没用的，”老刘笑话“马云”。 在车库咖啡，除了几位头发斑白的老年创业者，老刘的确比其他大多数人的岁数都大。他有的时候帮其他人看看项目，或像劝“马云”一样地，让呆得太久的创业者清醒一点，选择离开。他沮丧地跟我抱怨：“只有跟投资人有关系的人才能拿到投资，这地方全是骗子，给你骗的脑瓜子都疼。” 但过了一会儿，他又对当前的创业环境充满了希望，觉得未来大有前途。“未来一定会有大产品出现，而且这种大产品是非常巨大的，因为现有的阶段，互联网发展到今天，现在很多点都已经嫁接铺设完成。”他给我举了一个正面的例子：海妖音乐在车库咖啡呆了一年半，最终完成了产品，拿到了投资。 “我给你提个思路，未来一定会有很牛很牛的产品出现，这是一定的，不管寒冬也好，热也好，凉也好，会出来很多有思想的人 …… ” 临近 11 点，车库咖啡仍然有人正在工作 00：00 沙发上 洗手间里有声音 咖啡凉了，大部分人也走光了。 在又支付了30块过夜费后，我换了一个新的沙发，这次它靠着吧台与卫生间。所幸的是，今晚电钻似乎没有再闹。 但当我再次准备入睡的时候，我隐隐听见有些声音，还夹杂着开门关门的声音。模模糊糊，好像是一个人正在演讲。 我心里一紧，有的文章里说车库咖啡的夜里会有人偷偷的在卫生间刮胡子，收拾自己，以保证自己在白天看起来足够体面。这里会有这样的人吗？他会有什么样的故事？我屏住呼吸打开了卫生间—— 那里面亮着灯光，只不过空无一人。 （附：在离开创业大街以后，我发现自己身上长了一些红包，去医院看被告知是臭虫咬的。我安慰自己，这才是完整的创业大街 —— 在成功的路上，你总是会遇到一些 Bugs 的。） 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
