距《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“办法”）的颁布已经过去了将近一周的时间，坊间关于“史上最严监管”的讨论却热度不减。 从ICP许可证到银行资金存管，从禁止债权转让到借款人限额，每一条的威力都不可小觑。其中，关于“借款人限额”的规定引起了业内的高度关注。 早期出于获客及发展的诉求，P2P行业在资产端的形式上进行过各式各样的丰富和创新，除了原始的对接个人信用贷资产以外，还衍生了企业、政信、车贷、房贷、票据、股权、珠宝等抵押借款项目。与个人信用贷款不同的是，这些项目的单笔借款金额往往比较高。 而大额业务之所以能够发展为P2P行业的常见模式，根本原因在于P2P平台开发单个小微用户与大额借款用户需要投入的人力及物力成本是基本持平的，在这个前提下，大额借款更有利于平台交易规模的快速积累及扩大，即有助于平台快速做出“漂亮的数据”，因此平台更愿意去开发“吃一顿能饱三天”的大额业务。 但是，从行业的初衷出发，P2P盛行的大单模式实际上已经偏离了小微金融的本质，与普惠金融的宗旨是相悖的。在缺乏配套的法律约束及投资人权益保障的情况下，大额业务无疑进一步放大了P2P投资的风险。 基于以上原因，限额令立志拉回剑走偏锋的P2P行业，但大额业务平台也因此面临着一次严峻的大考：转型势在必行，难点在于转型方向的选择。 结合各方反应来看，当前业内普遍认为P2P平台的转型方向会往消费金融、农村金融、个人信用借款、汽车抵押借款几类业务靠拢，这几类是P2P行业最常见的小额业务，也是目前受P2P限额令影响相对较小的业务领域。 1、消费金融：前景巨大，风控和场景是难点 近两年，除了早期的电商购物消费金融平台之外，旅游、教育、房产、医疗等消费分期业务的崛起也十分迅速。数据显示，2013年中国互联网消费金融市场交易规模为60亿元；到了2014年，交易规模突破183.2亿元，增速超过200%；2015年整体市场则突破了千亿。预计到2019年能突破3万亿元。 消费金融广阔的市场空间引来了众多入局者，过去消费金融格局主要是由商业银行、持牌消费金融公司为主导，而今伴随着互联网的发展，电商巨头、分期平台、P2P公司也纷纷推出了消费金融业务版图。在消费金融的新兵团队中，电商的优势无疑最大，针对特定群体的分期平台次之，P2P平台优势最小。 首先，P2P平台缺乏消费应用场景。以阿里、京东为代表的电商系，不仅拥有庞大的用户，还能够依托已有的购物平台持续刺激用户的消费需求，进而提供相应的金融服务。 而P2P平台既缺少高黏性的用户，也不具备天然的消费场景，往往只能通过直接发放贷款来满足用户的消费需求，从而导致平台无法准确掌握用户资金的真实用途。 其次，风控水平羸弱。消费金融讲求高效、便捷，因此传统的信贷风控手段（包括线下面审、尽调、评估、跟踪等）很难再应用到此类业务上。这就对消费金融平台的大数据风控水平提出了较高的要求。 以淘宝为例，用户的每一次消费，阿里都能够自动记录其交易数据和信用数据，逐渐形成了一个庞大的数据库，使得阿里在后续的金融业务布局上能够依托数据库来进行征信及风控。 但这样的高度是P2P平台难以企及的，P2P平台要想在消费金融领域站稳脚跟，还得思考如何在外部征信体系不健全、P2P信息孤独难以打破的情况下确保风控的效用。 2、农村金融：整体进展缓慢，投入成本较大 2016年中共中央国务院发布中央一号文件，称要“鼓励和引导金融资本、工商资本更多投向农业农村、推动金融资源更多向农村倾斜”，这也是中央自2003年以来连续13年重点关注三农问题。与此同时，以P2P为代表的互联网金融企业出于自身发展的需要，盯上了这块享有诸多政策红利的细分市场。 翼龙贷、宜农贷、贷帮等P2P平台对农村金融市场的积极布局，让农村金融的热度持续攀升。然而互联网金融+农村的理想看似美好，现实却残酷，农村金融的先天不足给P2P平台的农村金融业务带来了难以想象的困难。 虽然有了政策的扶持及互联网金融的积极拓展，但农村金融依然呈现出整体发展缓慢的趋势。一方面，涉农项目抗风险能力低下，服务成本较高。目前农村地区的金融需求主要集中在生产性贷款需求上，农村生产项目主要包括种植、养殖、畜牧、家庭作坊、家庭个体户（短工、运输、收购）几种。 从资产性质来看，种养殖、畜牧项目属于“看天吃饭”，不仅周期较长、收益较低，还容易受自然因素影响，一旦碰上自然灾害，这类型的涉农贷款必然会出现逾期、坏账等事前难以预估的风险。而小作坊、短工、运输等，则存在借款人流动性较大、收入不稳定等不确定因素，加大了P2P平台的风控难度。 另一方面，农村信用环境较差，在传统征信系统上几乎都缺乏有效的个人信息，P2P平台也无法借助数据征信等手段来实现辅助风控。同时农村多处于偏远地区，人口流动大且分散，P2P平台即便是进行传统线下风控，也面临着交通成本、人力成本过高的问题。 3、车贷：模式成熟，部分地区饱和 2014年以来，车贷业务发展迅猛，如今已经成为P2P行业的最热门的细分业务领域之一。 车贷作为小额业务的典型代表，除了具有小额分散的合规化特征之外，模式成熟程度较高、流程标准化、门槛低等优势也是其受到诸多平台青睐的原因。 首先，模式的可复制性太强，加剧了同质化竞争。据网贷财经数据显示，截至目前，P2P行业涉及车贷业务的平台已经突破1300家，其中专注车贷业务的超过300家。 车贷平台数量虽然多，但车贷产品却几乎没有出现过实质的创新，随着入局者越来越多，车贷市场的想象空间已经在缩小，因此车贷平台亟需突破现有思维的束缚，摆脱现阶段的“融资-抵押-理财”等单一模式，以建立核心竞争力。 其次，沿海市场接近饱和，平台亟需寻求错位竞争机会。数据显示，广东、浙江、山东等省市由于汽车保有量巨大，已经成为国内车贷平台数量最多的地区。 一方面，车贷平台的不断涌入加剧了当地车贷行业的竞争，后入者的优势越来越小，生存成本却越来越高；另一方面，上海、杭州、深圳等城市汽车限购令的实施，一定程度上影响了当地汽车交易市场的活跃度，从而导致当地车贷平台业务出现增长缓慢或停滞的局面。 基于上述情况，目前已有老牌车贷平台向中部地区转移，果树财富集中发力济宁、济南、临沂、郑州等中原地区，微贷网则重点布局山东、湖南、安徽、江西等省份。 综上所述，消费金融、农村金融、车贷业务都是值得尝试的转型方向，但是三者对比之下，唯有车贷的发展势头比较稳定。 首先，P2P+消费金融模式虽然能够在资金端和资产端之间形成闭环，但诚如前文所说，由于风控不成熟，平台也无法一一监控资金的真实用途，对于投资人而言，这种投资虽然达到了小额的目的，但风险却是极大的。 其次，农村金融服务对象的高违约率、高风险性等先天性难题短期之内还无法克服，尤其是自然灾害等风险更是无法通过风控手段来实现预判的，因此对于理财端来说，涉农业务对投资人风险承担能力的要求还是比较高的。 最后，相较而言车贷面临的难题就简单得多了，业务模式、风控流程都趋于成熟，资产开发难度不大，进入门槛比较低，市场环境也相对良性，发展难点只在于平台能不能建立核心竞争力。即便是面向投资人，车贷资产的评估标准、程序等方面也比较清晰、透明，便于投资人对项目进行独立、客观的判断及分析。 ...

去年末只需500万，现在最高售价已达2200万。或因新的基金销售机构门槛提高，审批收紧。 市场低迷，公募基金销售数字惨淡，但公募基金代销牌照价格却在节节攀升。记者在采访中了解到，目前此类公司牌照价格最高者达到2200万元，但壳资源之间价格差距也较大。业内人士认为，虽然目前拥有基金销售牌照的第三方销售公司达到百余家，但实际销量仍主要集中于几家较早成立的公司之中，若单一依靠基金销售业务，多数公司仍处于亏损状态。 部分公司收购壳资源获牌照 今年以来监管部门加大了对证券、基金市场的监管，基金销售牌照审批也开始缩紧。部分公司开始另辟蹊径，希望能够通过收购相关公司来获得牌照。 深圳一代办基金销售牌照中介公司的相关人士昨日向记者透露，目前监管部门正在制定新的基金销售机构门槛，虽然尚未公布，但实际审核已基本按照新的门槛进行要求。对公司注册时间、注册资本金以及高管是否获得从业资格等方面，都有严格的限制，普通公司很难获得此类牌照。 一位基金业业内人士则透露，在去年《私募投资基金管理人内部控制指引》及《私募投资基金募集行为管理办法（试行）（征求意见稿）》颁布后，私募基金管理人只能销售自家基金产品，若想代销其他产品必须获得基金销售业务资格且成为中基协会员。这导致大量私募基金开始集中申请，监管部门因此暂缓了相关公司的审批速度。但对于股东背景实力较为雄厚的公司，获得销售牌照并不困难。 基金协会数据显示，去年共有42家机构获得了基金销售资格，而今年以来仅有24家公司被核准从事相关业务。天津国美基金销售有限公司、尚智逢源（北京）基金销售有限公司分别于今年7月及5月获得核准。公开信息显示，天津国美基金销售有限公司的股东为国美集团，注册资本为2000万元，目前代销公募基金产品6只。尚智逢源（北京）基金销售有限公司注册资本也达到2000万元。已有德邦、华泰柏瑞两家基金公司旗下5只产品进入代销名单。今年4月获得业务资格的北京富国大通资产管理有限公司、深圳前海凯恩斯基金销售有限公司等，注册资本金也均在2000万元之上。 在此背景下，一些公司试图另辟蹊径，选择购买基金销售公司“壳资源”来进入基金销售行业。有消息称，目前最高售价已达到2200万元，而去年年末价格仅为500万元左右。记者昨日对多位业内人士进行了采访，相关人士透露，销售牌照价格确实在今年出现了明显上升，但公司之间的价格也有明显差距，售价较高者一般已经有了一定数量的客户资源及代销产品。他认为，基金销售公司的执照实际价值并不高，人员配置、产品资源、系统等才是重点。 第三方销售公司将面临洗牌 数据显示，目前拥有基金代销资格的公司共有453家，剔除传统的银行、券商销售渠道外，其他类基金代销机构也达到182家。业内人士透露，目前公募、私募基金销售都较为艰难，此类公司即将出现洗牌。 数据显示，目前代销基金数量最多的为上海天天基金、上海陆金所以及好买基金销售有限公司，代销基金产品数量分别达到2625只、2576只以及2550只。但半年报数据显示，上述公司上半年业绩多数出现下滑。上海天天基金母公司东方财富网半年报数据显示，由于市场低迷、主动降低费率，基金销售额锐减导致业绩大幅下滑：公司上半年业绩大幅下滑67.7%，其中基金销售收入4.78亿元，同比下降66%。在新三板上市的好买财富半年报数据显示，上半年净利润下滑252.07%，净利润亏损超过5000万元。众禄财富上半年净利润降幅达到98.85%。 值得注意的是，还有101家公司代销公募基金产品数量在100只之下，深圳市锦安基金销售有限公司、北京展恒理财顾问有限公司等78家公司，代销基金产品不足20只。 业内人士表示，基金销售与市场行情关联度较高。去年大牛市中，多数销售公司已摆脱亏损的窘境。目前钱景的业务分为财富管理、私募基金管理、互联网理财三块，总管理规模超过300亿元。他认为，第三方销售公司仅依靠基金销售在熊市中难以生存，若不对业务进行多方面拓展，基金销售行业也将面临洗牌。 ...

前几天朋友圈看到一篇《我给你讲一个笑话，我是创业公司CEO》作者从CEO的角度上全方位的吐槽了一遍，作为一个投资机构的合伙人，借着网贷财经和靠谱众投的平台吐槽下，权当博君一乐，CEO苦逼，投资人也没电视上那么高大上。 关于创业： 投资公司就不是创业公司了？尼玛，我也是CEO好吧，既然作为创业公司，我们也有正常的开销啊，也得算成本和支出啊。要不是为了更好的募资，你当我乐意装修一个装逼的办公室吗？手底下的投资经理你以为我这个月不给他们发工资？他们还乐意跟着我们干？请企业家停止哭诉吧，都不容易，哪有容易的事？ 关于收入： 就创业公司的老板吃苦了？我来算笔账，正常投资公司的收入是2%的管理费+20%的Carry,假设基金规模是1个亿的规模（1个亿*2%=400万） 假设公司合伙人8个，每人25万/年，其他用于招聘员工，办公室等开销。说真，不比CEO好过到哪里。至于20%的Carry，后期的小伙伴还好些，早期的那都是得做好10年的准备，那么这十年呐？投资公司的小伙伴，都不需要买房，照顾父母去医院？ 关于募资： 虽然看着同行们没事写个研究报告，说下风口和行业，教教创业者如何写商业计划书。但是转身那就是我们的翻版，我们也要写好募资报告，给LP大爷审核，现在的募资环境是极度恶劣的。各大美元、人民币机构大佬都开始自立门户，GP一跃从寥寥的几百人，上升到近万人。甚至很多LP也耐不住寂寞，要自己风光一把，自立门户。 关于演讲： 疯狂在各个媒体上露面，真不是乐意，你站在那40°聚光灯下两天试试，基本是人干状。只不过我们人少啊，公司才寥寥几个人而已，既然投资公司也是创业公司，那也涉及获客问题啊，除了依赖FA大爷，最大的还是得自己小腿跑起来啊。不然创业公司怎么可能知道我们这个小基金的存在呐？ 关于投资： 自我吐槽说是投资农民工也不为过，千辛万苦从FA大爷、媒体大爷、多跑腿拿来点项目，大多数不靠谱其实。你说非要拿一个网络坟墓项目颠覆马云，你能让我说个啥？大家都是创业公司，也都有自己的生存规则不是，LP大爷们非要3+2，能募到8+2的LP在现在来说真是真爱了。 你说你创业，非要装修搞四年，兄弟，要玩死我们吗？ 关于加班： 加班这种事情简直是不值一提，根本没有休息的时间，能一周抽出一天补偿下妻子和儿子，那就已经阿弥陀佛了，大部分时间就是东飞西飞，小时候看那些坐飞机的人，感觉都是精英人士。长大了才发现，尼玛简直是噩梦，永远的T2延迟，搞得我都习惯了迟到一小时到机场了。半夜三四点下车，车上一直都在休息。下车挨着床就睡着，从来没有睡不着的时候。见项目那也是从早上7点到凌晨1两点。 关于退出： 我们是创业公司的投资人，同样，我们背后也有同样无偿信任着我们的LP，这就是一层层的关系，我们希望自己投资的企业快速发展，我们也能快速退出，给LP一个交代。有些LP心态很好，有些LP自身业务稍微一受到影响，就开始不顾协议来找你磨。业内好几家被LP堵了门，你确实怪不得他们，钱放在你这里，他们经济受到大影响，拿不回钱，就得去借高利贷。都难，何止创业者。 关于投后： 国内同行的投后简直是个笑话，就那么几个人，基本上帮不上忙。一篇上万的稿子就能帮项目多大忙？说的实在点就是帮忙投后项目吹吹牛逼，更多的时候是到处跟接盘侠商量着啥时候能约着我们投的项目聊聊。投资圈是一个怪圈，接盘侠也不傻，每次接你的项目都血本无归，谁还跟你玩？眼光在创投行业是生存之本。 关于生活： 有时候大家看到某某投资人屈尊就贵的跟屌丝创业者撸串，就简直是自插翅膀，头戴光环了。投资人也是人好吧，撸串也不是第一次好吧。作为一个投资人，或者说作为一个投资行业的创业者，再再或者说作为一个投资公司的CEO。没那么神秘，我们也是普通人而已，两手两脚，一个嘴巴。 SO，今天给大家讲了个笑话，我是一个投资人，有妻子，有儿子，也在还着房贷车贷。并没有打算跟媒体上说的一样改变世界云云，做了一份叫做投资的买卖，对得起LP，对得起合伙人，也把在帮我们赚钱的企业创始人当做好兄弟。 唯一，时间上，亏欠了家里，希望以后能有更多时间陪他们. 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

创业项目拆解工具箱就是专门给大家分析拆解项目提供方法论工具。今天给大家介绍其中的FOR模型。 在开讲之前，请允许我再次分享一下靠谱众投对于投资分析工具的见解。 规划和做是两码事。包括股权众筹在内的投资原则上都属于风险投资。所谓风险投资本身就意味着风险会非常高，而且创业项目每天都在变化和发展过程中，既然每天在变化，沿着原来设计方向平稳走的概率本身就存在疑问，所以投资分析本身其实也就只是一个参考，就是一个可行性规划。如果你真把它当成了“神”一样的存在，那你肯定就输了。即使规划和做不是一码事，但对于我们来说规划还是必要的，有规划大家所有人心里才有底，有目标感。尽管目标可能在发展过程中随时会变。 工具要顺手，不要逆着自己的思考方式来适应分析工具。投资分析看起来可以特别工具化，但每个维度和指标背后其实都有一套逻辑来支撑，咱们需要学习的是逻辑，而不是维度和指标本身。如果你觉得逻辑有道理，就可以试着来落地这些维度和指标。如果你觉得这些维度和指标表达的不充分，那你就可以重新设计维度和指标，让它更好用。投资分析工具是自己的，不是别人的，更不是某人的。变革家的工具，你觉得有道理，你用了，那就是你的。既然是你的，解释权就在你。只不过对外的时候你还需要挂上“变革家投资画布”这样的名字，但那只是表示你对发明人的尊重而已。拿别人的投资分析工具消化成自己的，是可行的；拿别人的，死搬硬套是不行的。 上面就是靠谱众投对于投资分析工具的基本态度，我们也是本着这样的态度来看那些大牛们的投资分析工具的。所以，在讲这些分析工具的时候，可能大量的都会和原作者的观点有出入，但这不重要，大家都只是为了更好的梳理和落地一个投资分析工具而已。今天就由我来给投资人们开始一个新的方法论：FOR模型。 经常关注靠谱众投和网贷财经的用户都知道，FOR模型不是靠谱众投的原创，原创作者是陈琪。没错，就是那个大名鼎鼎的蘑菇街创始人陈琪。FOR模型可以在你看到一个项目的时候通过它的产品非常直观的判断出项目的“发展潜力、模式优劣和运营难度”，换句话说这个FOR模型也可以快速的“把好第一关”！ 第一部分 FOR模型解释 FOR模型由三个字母组成，这三个字母后面有三个单词：碎片化（Fragments）、组织（Organize）、再组织（Re-Organize）。接下来我们就分别来讲这三个单词背后的含义。 碎片（Fragments） 这个维度的核心就是“碎片化的内容”。这个产品的主要内容一定是碎片化的，而且碎片是同构的。什么叫同构？换句人话就是：看起来还不突兀。举几个陈琪举的说明“碎片化”的例子，大家熟悉的新浪微博就是把“一切事物”碎片为140个字+一张图、Pinterest就是把“所有美好的事物“碎片为一张图+一小段描述+一个链接、蘑菇街就是把“所有美好的女性商品”碎片为一张图+一小段描述+一个商品购买地址。如果你觉得上面三个案例都是网络社区的案例，咱们还可以举些其他的案例：百度是“搜索一切”，它碎片化为“文字、图片、视频、文档”等等。而去哪儿是“旅游搜索”，它碎片化为“酒店、机票、火车票、门票”等。而来来会是“境外自由行特卖”，它碎片化为一个个更具体的“酒店+机票”的组合。 碎片的丰富性基本上决定了这个产品最终平台化之后的基础规模。所以我们可以很容易看到新浪微博的规模百分之百的要比蘑菇街大，因为它的碎片是“一切事物”，而蘑菇街只是“所有美好的女性商品”。同样的，百度要比去哪儿大，去哪儿要比来来会大。定语越多，规模越小。行业越窄，规模越小。 所以，股权投资者在看项目的时候，一定要先看碎片化的前提，这个前提决定了市场规模和用户规模：定语越多，规模越小；行业越窄，规模越小。再看碎片化的内容丰富程度，碎片形式越丰富，规模越大；碎片形式越单一，规模越小。 组织（Organize） 这个维度主要看的是上面所提到的碎片组成起来的形式。碎片组织起来的形式可以有很多种。正是由于组织的不同，导致了最后产品形式的不同。如果说，碎片化决定了一个项目的市场规模和用户规模，那组织形式就决定了这个项目的对用户需求的理解以及由此根据需求体现出来的创新能力。 一种是不同的碎片内容，相同的组织形式。目前组织形式其实没有太多种，属于急需创新的“资源”。找到一个新的组织形式会造福很多人。目前比较成熟的组织形式，比如微博的“按时间线组织”、轻博客的“按Tag组织”、蘑菇街的“按商品品类组织”等等。组织形式的力量，最近体现的比较淋漓尽致的就是“共享经济”，从目前大火的滴滴专车、河狸家美甲、人人快递等身上都可以感受到这种新的组织形式的力量。但特别值得一提的是，你会发现滴滴专车、河狸家美甲、人人快递，这些都是采用了同样的组织形式，但都分属完全不同的行业，彼此间没有半毛钱关系，更谈不上彼此竞争。 还有一种是相同的碎片内容，不同的组织形式。碎片内容都非常接近，接下来就是怎么组织的问题。举个例子，同样是电商网站，天猫按品牌来组织，京东按商品来组织，这是非常不同的。大家会看到二者都在发展，但他们的竞争关系也此起彼伏。哪个组织更优？我个人认为是商品更优，因为实用性目前更会被看重。所以，单从组织的层面来说，我个人会认为京东比天猫的组织形式更优。再举个例子，淘宝以商品品类来组织商品，而唯品会以限时特卖来组织商品，但商品在很大程度上是重叠的。二者组织形式哪个更好？我个人更看好淘宝。因为淘宝的商品更全，更全就可以更好的比价，而比价只是淘宝的一个功能而已。而唯品会的限时特卖就是比价情况下加了个时间维度而已。淘宝很容易复制一个唯品会出来，但唯品会做成一个淘宝却不容易。 所以，作为股权投资者在看项目的时候，对于碎片组织形式要非常的重视。一方面要跟着大势走，不断的研究最新的“组织形式”，这些最新的理念可以在各个细分市场爆发出巨大的机会，对各个细分市场形成的巨大的颠覆。“共享经济”就是一个非常好的典型案例。另一方面，要穷尽相同的碎片内容可能涉及的所有组织形式。如果你研究宠物电商，就要把该行业所有的组织形式全部罗列一遍，然后再去对比还有哪些可能的组织形式没有被满足，再去看这所有的组织形式里哪种玩法最可能跑出来，最后投掉这个最可能组织形式里的项目。 再组织（Re-Organize） 当信息碎片按某种形式组织好之后，这样的产品还会允许用户用非常自由的手段重新组织信息碎片。这也就是俗称的“传播”。但它背后有四个逻辑：第一，内容要适合传播；第二，传播要尽可能简单和低成本；第三，传播范围要尽可能的广；第四，传播转化要有效。如果有交易功能，那对每次传播转化的要求就更高了。同样的，再组织也可以用“运营”这个词来代表。 新浪微博的“转发”功能，就是把别人的信息碎片重组到自己的时间线中；Tumblr的“Re-Blog”功能和Pinterest的“Re-Pin”功能，可以把别人原创或收集好的碎片方便地组织到自己的建立的体系中；蘑菇街的“喜欢”功能，可以把别人分享的好商品，极快地收藏到自己的喜欢目录中。 再组织的本质作用是将有限的内容尽可能充分地重复利用，以此提高生产率。打个比方，在不具备再组织能力的BBS体系中，一条信息（帖子）只能被10个人消费，但同样的内容，在微博体系中就有可能平均被50个人消费，那么同样的生产成本（原创消息的人所花的时间）就带来了更大的生产成果，也即更高的转化效率。否则，这一条帖子的沉没成本就太高了。 大家身边几乎都有些做微商的人，如果拿这个再组织逻辑跑一圈微商的套路：第一，内容要适合传播；第二，传播要尽可能简单和低成本；第三，传播范围要尽可能的广；第四，传播转化要有效。就会发现，如果第一条“内容要适合传播”被有效满足的话，那微商真的会是非常可怕的。 作为股权投资者，在看项目的时候再组织的力量要被充分重视。在不考虑“人”这个因素的前提下，客观上判断一个项目能否“最低成本，最高效率，最广范围，最大转化率”的运营。如果发现这个项目真的可以很容易的实现这四个指标，那么这个项目就是可投的，否则那可就要非常严肃的考察“团队”能否“逆天”的达到同样的目标了。 第二部分 FOR模型的现实应用 接下来的内容就是FOR模型的实战应用了。每个维度5分，根据你的认识对每个维度打分，你大概就能判断你对这个项目的认可程度了。 先看看养车市场。目前股权众筹平台上的养车项目蛮多的了。京东上的“养爱车”、天使客众筹的“牛牛车”、36氪众筹的“e保养”都是养车类项目，再加上拿到C轮融资后的典典养车和途虎养车。 先从碎片内容来看，你会发现这几类的内容都是非常类似的，都是洗车、小保养、大保养、卖配件，有的还有喷漆钣金业务。区别就在于有的碎片化内容是整合的线下店，有的是直营店。 再看组织形式，组织形式上差别就比较大。典典养车走的是“会员制”的组织形式，途虎养车走的是“卖配件起家的价格杀手”的组织形式，而养爱车、牛牛车和e保养都是“线上导流+管家式O2O服务”的组织形式。所以，从竞争态势上来看，典典养车和途虎养车的组织形式的差异化就非常明显，而养爱车、牛牛车和e保养的差异化就不明显，只能惨烈竞争。从落地来看，典典养车的会员制一锁定就是一年，这些人跑不掉，所以忠诚度只能高。而途虎养车的“配件便宜”的概念会误导大家认为所有的东西都便宜，因为所有的养护等都是由“配件”构成的，服务是没有差异化的，所以它从“概念”上忽悠了一大批人。而养爱车、牛牛车和e保养的差异化就非常不明显了，唯一能做的就是做“线下店”和提升服务，但短期内依然难以解决组织形式上带来的弱势。 在再组织上，大家都极力的借助了微信公众号，因为微信公众号获取用户的难度比APP难度要小很多。但APP在推送能力和活动爆发力上强，这点也是非常值得注意的。相较于典典养车和途虎养车的数百万APP用户规模，其他三个项目确实很难相提并论。所以，通过FOR模型，大家就可以非常清楚的看到这几者之间的差异了。哪家可投，在这个模型里也体现的非常淋漓尽致了。 还是先从碎片化内容来看，董火锅和淘汰郎都是自营，这就决定了它的内容是相对少的。而挑食则整合了更多现有的火锅店，所以内容上是比较多的。定语越多，规模越小；行业越窄，规模越小。所以，从用户规模上来说，挑食理论上应该比董火锅和淘汰郎的用户规模要大。同样的，2015年股权众筹平台上还上了大量的火锅外卖项目。京东众筹的“家家送火锅”现在改名叫“董火锅”，还有天使汇上的“淘汰郎”小火锅。此外社会上也有大量的火锅外卖，比如“挑食”等。 再看组织形式，董火锅和挑食都是上门的大锅。而淘汰郎是上门的小锅。这看起来好像没什么，但其实非常不一样。大锅更适合多人聚餐，而小锅更适合三人以下的享受生活。这种不同的组织形式也决定了董火锅和挑食其实是竞争对手。而淘汰郎和二者的竞争态势没那么强烈。从使用频次上来说，主要取决于个人因素。爱好不出门的家庭聚餐和商务聚餐的人可能就会更倾向于大锅，而爱好在家享受生活的就会选择小锅。但从选择频次上来看，董火锅和淘汰郎的直营更倾向于几次尝试，而挑食则更容易形成购买不同的上门火锅的习惯。 再组织的形式上，董火锅和淘汰郎本质是商户，所以他们可以借力各个外卖平台的资源获取客户。而挑食作为平台则只能依靠自己。此外，他们在微信、自己官网上也都非常用心。 如果把它们都放回到FOR模型里，你会发现挑食这样的平台型公司在碎片化上的优势很明显，如果再在“再组织”上下些功夫就很容易跑出来。而董火锅和淘汰郎其实是两个潮牌，但他们在“组织”和“再组织”上已经做的非常好了。作为生意，他们还是蛮拼的。但要投资，挑食这样的平台型公司还是更有想象力。 综上，大家会发现FOR模型的应用场景还是很多的。它背后所蕴含的智慧也蛮多的。理性的对每个维度打分，非常有利于你更好的更理性的判断一个项目。关于FOR模型，让我们来个最后的总结吧。（1）“碎片”能囊括的范畴很多，但形式很少的项目是可遇不可求的，碎片内容要尊重规律本身。刻意扩大碎片程度，很容易不聚焦容易失败。刻意缩小碎片程度，就容易陷入组合起来很费劲的陷阱。（2）“组织”这一维度上，千变万化的形式是充满无尽的魅力的。这也是最考验投资人和创始人的。研究最新的“组织形式”和关注本行业里可以使用的“组织形式”，这是一个值得终身学习的课题。（3）“再组织”受制于“组织形式”，但又可以独立存在，再组织的成败很大程度上取决于“人”的因素，寻找到最富智慧的人，是再组织上创新的最大考验。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

　　“百度金融致力于成为一家真正意义的金融科技公司，利用人工智能等技术优势，升级传统金融，实现普惠金融的梦想。”9月1日下午，在2016百度世界金融科技分论坛上，百度高级副总裁朱光发表了这样的宣言。 百度高级副总裁朱光 　　百度董事长兼CEO李彦宏在论坛上对外展示了百度在人工智能、大数据等前沿技术领域的最新突破。而这些技术基因也正在注入百度金融。 　　百度金融还在论坛上宣布，集合了百度金融人工智能、安全防护、智能获客、大数据风控、IT系统、支付全套金融解决方案的百度“金融云”，将正式向业界开放。 　　金融云：金融+技术 　　百度技术与金融业务融合创新与开放的集中体现就是“金融云”。 　　“百度金融云是面向金融行业伙伴的一组完整服务能力的聚合，行业伙伴可以通过云端访问，获取技术能力支撑，完善服务生态。”百度金融研发负责人沈抖在论坛上表示。 　　据介绍，百度金融云向金融机构输出包括人工智能、安全防护、智能获客、大数据风控、IT系统、支付六大技术能力的全套金融解决方案。 　　实际上，在金融云正式开放之前，围绕人工智能、大数据等核心技术，百度金融和金融行业的合作探索一直在进行中。资料显示，百度金融已与包括支付、信贷、理财资管、风控等多个领域的许多金融同业达成合作。 　　以百度大数据风控实验室为例，目前已与浦发银行、买单侠等达成合作，在3C分期、车分期、房分期以及现金贷、黑名单及反欺诈规则等方面，利用百度的数据及技术，定制模型，进行信用评分、辅助决策。 　　谈到百度金融风控技术，百度副总裁、百度金融风控负责人王劲在论坛上表示，百度海量数据必须结合技术，金融knowhow，以及对数据的理解才能产生最大的效用。百度金融风控会充分利用现有的一流技术并在此基础上不断创新。 　　五大金融科技发展方向 　　论坛现场，朱光详细讲解了百度金融以身份识别认证、大数据风控、智能投顾、量化投资、金融云为代表的五大金融科技发展方向。 　　而这些发展方向都来自百度人工智能、大数据等技术基因与实际金融业务在百度内部产生的积极化学反应。 　　据悉，目前百度金融已在包括消费分期、现金贷、企业贷款、个人财富管理、资产管理、资产交易、数据金融服务等多种业务上谋篇布局。较为完整的金融全业务版图，给了百度技术充分发挥的空间。 　　“这些业务探索将帮助百度金融精准定义行业需求和痛点，为技术输出命题，并输出解决方案。”朱光表示。 　　例如，一段时间以来，国内资产管理行业的资产荒、信用风险增加、机构间投资策略同质化等问题日益突出。 　　对此，百度金融分管理财资管业务的百度副总裁张旭阳在论坛上分享，百度金融的海量信息提取、大数据及机器学习助理投资决策等技术，能够为金融合作伙伴提供更智能专业的金融辅助决策服务。 百度副总裁张旭阳 　　同样，在财富管理领域，张旭阳透露，百度金融科技的探索有望实现投资者风险偏好识别、数字化资产配置与产品组合、风险分析与预警，从而为大众投资者提供更有效的投资工具，并有助于推动财富管理回归本源。 　　而消费信贷领域同样离不开大数据处理和人工智能技术。 　　分管消费金融业务的百度副总裁黄爽表示，目前消费金融市场仍面临信用下沉、风控线上化、获客成本增加、产品差异化程度低四大挑战。而百度通过人工智能、用户画像、账号安全、精准建模等领先技术，不断扩大征信范围，快速迭代的风控模型，真正识别用户的信用等级，解决线上风控化、信用下沉等挑战。同时，百度金融全方位的大数据能力以及基于大数据和人工智能技术为基础的合作商户管理平台，为合作商户提供涵盖营销和金融服务的全面管理方案，降低获客成本，解决细分行业的微小需求。 　　此外，在大会现场，百度金融还与美国征信巨头FICO、易方达基金、申万宏源证券签署合作协议。 ...

中国互联网金融协会会长、中国央行原副行长李东荣9月1日在上海表示，要管好互联网金融这个新生事务，不能简单只靠行政管理，应该从三方面着手，有三道“防线”。 李东荣当天出席国际金融论坛第13届全球年会，并参与“金融创新应促进增长力”环节的讨论。 他表示，对互联网金融管理有三道防线，“企业内部内控，这是第一道防线”。 第二道防线是行业自律，譬如成立互联网金融协会，把从事互联网金融的企业聚集起来，制定规则、防范风险。 第三是不能脱离监管。“马路警察各管一段，”李东荣表示，中国实行分业监管，但在互联网金融情况下，跨界、跨地区、跨行业的情况非常典型。“如何判断互联网金融行为是正当、健康、合理的，我们认为应该按照行为判断。如果做的是金融性质的行为，就应该接受监管。”李东荣提出，应实行“穿透式监管”。所谓“穿透式监管”，就是将资金来源、中间环节和最终投向穿透连接起来，按照“实质重于形式”的原则甄别业务性质，根据业务功能和法律属性明确监管规则。 “通过这三方面，将使得互联网金融的监管体系更加完善。”李东荣说。 他表示，中国的经济发展、社会发展都需要互联网金融，由于传统金融服务的覆盖面、效率不够，覆盖不到的地方对互联网金融有很大需求。但作为一种新生事物，互联网金融在发展过程中确实存在一些问题，最大的问题是不够规范。 ...

　　在P2P网贷行业，风险投资是一股重要的推动力量，很多草根平台正是凭借风投的资金助力才打开市场，获得风投投资也是很多平台对外宣传的重要砝码。 　　但是，无论何时，懂得分辨真假才是投资理财中的关键! 　　不完全统计数据显示，截止今年8月初，18家曾经宣传获得风险投资的P2P平台已经“爆雷”。这18家平台为什么会“爆雷”?它们宣传获得风险投资到底是虚假宣传还是确有其事?投资人可以从中总结出什么经验? 　　宣传获得风险投资的套路 　　融资消息一般来自企业的宣传，所以一般人很难判断融资信息的真实性和准确性。本文提到的18家平台获得风险投资的信息来源于P2P平台官网或者公开新闻报道，其真实性和准确性均存疑。 　　当一家平台宣布获得风险投资时，可能存在以下五种情况。 　　第一种，自己投资自己，如开财宝和三农资本。 　　2016年7月10日，开财宝发布《开财宝项目逾期公告》，承认平台近500万元金额的项目逾期。 　　就在2016年6月12日，开财宝举办千万A轮融资暨上市公司战略合作新闻发布会，宣布同人资本千万资金注入开财宝。 　　2016年6月24日，开财宝变更工商信息，投资人中除了北京同人鸿业资产管理有限公司不变外，魏永勇、刘思宇、秦健刚和片桦被变更成中嘉盛大(北京)投资有限公司。工商信息显示，开财宝法人代表秦健刚在中嘉盛大(北京)投资有限公司担任监事，在北京同人鸿业资产管理有限公司担任执行董事和经理。开财宝属于典型的自己投资自己的情况。 　　三农资本也属于自己投自己的情况。全国企业信用信息公示系统信息显示，三农资本隶属于安徽金实资产管理有限公司。2015年4月16日，三农资本进行股权变更，股东由林峰变为——林峰、王杰、安徽省风险投资研究院和安徽省太平洋产业投资基金管理有限公司。这大概就是三农资本的A轮融资。根据工商信息，林峰在安徽省太平洋产业投资基金管理有限公司担任监事一职位。安徽省风险投资研究院是一个来路不明的公司。 　　2015年12月9日，三农资本宣布获得由上海熙明基金领投的5000万元B轮融资。注资三农资本的上海熙明股权投资基金管理有限公司的办公地址“上海浦东新区银城中路488号太平金融大厦22层”也是三农资本上海总部的地址。 　　2015年12月23日，也就是三农资本宣布获得风险投资后第15天，三农资本宣布暂停业务，后来经侦介入调查。 　　第二种，虚构获得风险投资，如信乐贷和上咸BANK。 　　信乐贷宣称该平台为软银中国、红杉资本注资打造。红杉资本官网有被投企业名录，其中没有信乐贷。软银中国投资总监回应，从未投资过信乐贷。 　　2014年1月，上咸BANK宣布与济南华科创业投资企业签署协议，后者成为上咸BANK战略投资者。据媒体报道，当投资者按注册地址几番搜寻才找到了一家似乎是济南华科的金融租凭公司后，该金融租赁公司的工作人员表示和上咸BANK完全不认识。上咸BANK得到过具备国资背景风投注资的这个事件纯属虚构。 　　第三种，只是签署投资意向书(没有法律效力)，但是融资还没有完成。 　　第四种，融资合同已经签署完毕，但钱还没有到账。一般来说，风险投资机构在与P2P平台签署的投资协议中，会注明资金到位时间。风险投资的资金以分期到位居多，对P2P有指标考核。不排除因为平台的业绩未达到风投机构的预期，或者是风投机构投资决策有变，致使资金不到位或者部分到位的情况。 　　第五种，确实获得风险投资，但融资数额夸大。如果投资方是上市公司，由于上市公司需要公开财务信息，平台方无法在融资数额上作假。除此以外，很难判断一家平台获得融资的信息真实性。 　　宣布获得风险投资后“爆雷” 　　宣布获得风险投资后，一些平台出现了限制提现、跑路、经侦介入和清盘退出四种情况。 　　1、限制提现，比如藏象农业众创和365金融。据不完全统计，目前已有11家宣布获得融资的平台限制提现。限制提现的原因不一，有的是因为项目逾期，有的是因为庞氏骗局资金链断裂，有的是一言不合就限制提现。 　　下表为宣称获得风险投资但限制提现的平台列表： 　　 　　2、跑路，比如饭盒金服和好借好贷。 　　饭盒金服成立于2014年12月24日，位于厦门，法人曾联捷，注册资金5000万，由第三方支付钱多多提供资金托管。2015年4月8日，饭盒金服宣称完成千万级A轮融资。2015年11月30日，饭盒金服关闭官网，其高层失联。 　　好借好贷实际控制人是肖其云(见下图)，隶属于江苏华云根投资管理有限公司，宣称其在“上海股权托管交易中心挂牌上市，是江苏首批上市的P2P平台，已在江阴市政府上市办备案，也是全国最年轻的上市公司。”好借好贷挂牌上海股权托管交易中心后披露的报告显示，该公司一共8名员工，分别是管理2名、运营1名、技术1名、财务1名、客服2名和业务1名。 　　 　　2014年11月17日，好借好贷宣称A轮融资完成，融资金额为1500万元。2015年12月15日，好借好贷在官网发布《晶禄信用标逾期还款公告》，宣称“受国家政策影响，本平台的借款人之一——上海晶禄公司流动资金不畅，导致还款逾期”。晶禄投资共借款3728次，成功还款9031次，待还总额4110.5万元，已还总额2.06亿元。 　　3、经侦介入，比如国湘资本。 　　国湘资本隶属于深圳市前海国湘金融信息服务有限公司，实缴注册资本4000万元，开业日期为2014年1月1日。 　　2014年10月，国湘资本获得上海银来集团、中国黑钻投资有限公司亿元风险投资。当时也有媒体人扒出国湘资本是“虚假融资”，中国黑钻是国湘资本注册的空壳，银来集团的1亿元是他们拆借来的。 　　2015年8月26日，深圳警方突击检查，带走了国湘资本的员工，其中包括法人代表、CEO和运营总监。 　　4、清盘退出，比如微美金融和招财网。 　　2015年11月6日，微美金融官网发布了《关于停止微美金融网贷平台运营公告》，宣称“由于公司业务转型需要，经由公司股东商议，决定终止微美金融网贷平台的运营”。而在2014年7月，微美金融宣布获得高通盛融千万美元融资。 　　 　　2015年7月，招财网宣布获得宁波国金嘉佑股权投资中心投资的2000万元。2016年3月，招财网转型做黄金O2O。 　　结语：期待一个不需要风投增信的互金市场 　　读史可以明知，察今预知未来。前述宣布获得风险投资却最终“爆雷”的P2P平台有着一些共性，值得投资人思考。 　　前述所有平台都是民营系平台; 　　资金链断裂后发布的公告往往以类似于“受到平台所在地同行业机构跑路影响，加上借款人逾期，所以限制提现”开头，永远不是自身出问题(见下图); 　　 　　一般涉嫌自融，比如飞速贷、好借好贷; 　　一般有第三方担保，但P2P平台出事后担保公司并不会兜底，比如飞速贷与武汉天诚担保合作，但双方合作的时候天诚担保的老板谢义明已经负债累累，而天诚担保老板在公司破产后躲进了派出所; 　　一般有第三方支付资金托管，如好借好贷通过汇潮天下进行资金托管; 　　不专注于某一种业务，业务条线跨越车辆质押、房产抵押与信用贷等种类; 　　绝大多数都只有A轮融资，参与的风投无一是上市公司或者国际知名风投机构…… 　　风险投资的价值本应该是助力缺钱的创业者，但在有增信需求的P2P领域却成了大小平台必抱的大腿。在P2P信息不透明和产品与服务日渐复杂化的情况下，投资人更多看重平台的信用，直接导致了P2P平台寻求可以用来增信背书的“大腿”，而风险投资成了绝佳之选。 　　另外，风险投资并不是一成不变的。有些早期的风投可能在后几轮融资中就获利退出了，比如理财范A、B轮的风投在C轮融资的时候全身而退。所以，在考察风投的背书作用的时候，还要注意动态变化。 　　期待有一天，P2P市场能够不需要引入风险投资来为平台增信背书，让风险投资回归创业者背后的英雄角色。 　　Tips：很多谷粒在查询平台信息时会发现平台宣传的风投并不在股东信息中，这并不一定是虚假宣传，一般美元基金投资国内创业公司不一定会体现在工商信息中。这个时候需要判断投资方是不是属于这种情况 ...

当PPP模式与互金结合：PPP项目直接催生了P2G平台。P2G意为private -to-government，即民间成立互联网金融平台，通过互联网金融这一渠道，为政府PPP项目服务，为其进行融资。P2G平台与互联网理财、P2P等运作模式大同小异。在P2G平台，用户通过理财的方式投资政府PPP项目的标，来获取一定的收益。然而与其他互联网理财、P2P不同的是P2G平台是以政府的信用为背书。 近日，国家发改委在官方网站发布《国家发改委关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》。文件规定要按照《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》、《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》等文件精神，现就进一步做好传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）相关工作、积极鼓励和引导民间投资。 基础设施领域政府和社会资本合作简称为PPP模式，即Public—Private—Partnership字母的缩写。PPP模式最早开始于英国，1978年，英国首相撒切尔夫人政权为了缓解政府的财政压力，在水、电、天然气等领域大力推行公私合营的运营模式。 PPP模式在英国经过30多年的发展，有了一个成熟的运营体系以及完善的监管体系。虽然没有专门针对PPP模式的法律，但在《公共合同法》、《公共事业单位合同法》等法律中有明确细则。 我国开始在基础设施领域引入PPP模式，与英国开始的时间相近。在上个世纪80年代， 同样我国为了解决财政方面的问题，政府通过BOT模式引入外资。但是真正被大众认可的第一个采用PPP模式运作的基础设施项目是北京地铁4号线。 2004年，政府为了为了将香港地铁盈利的经验引入到北京地铁中，北京市人民政府与北京京港地铁有限公司（由北京市基础设施投资有限公司、北京首都创业集团有限公司和香港地铁有限公司共同出资设立）签订协议。 在我国，PPP模式发展到今天，据清科《2016年PPP引导基金报告中》，截至2016年7月左右，从签约PPP的项目数量以及项目投资需求来看，PPP的项目主要集中在西部地区，如贵州、四川、西藏等地；在项目行业上，基础设施是主力，其中包括市政工程、生态建设和环境保护、交通运输、片区开发等项目；在文化、养老、体育等方面所占比例少。 一线省市基础设施已经相对完善，市场相对饱和，PPP模式的项目需求少。而二三线省市由于起步晚，目前处于快速发展的状态，它不仅是我国房地产开发商近年来转移的重点区域，也是PPP模式项目投资的聚集地。 PPP模式与互联网金融的结合 PPP模式自2014年政府大力推行以来，于2016年正式写入政府工作报告。李克强总理在第12届全国人大第四次会议上，指出“完善政府和社会资本合作模式，用好1800亿元引导基金，依法严格履行合同，充分激发社会资本参与热情”。 最近这两年，PPP模式在国内大热。网贷财经编辑在“政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台”进行统计，自该平台从2016年1月运营以来，截至2016年7月30日，政府在该平台共发布10170个PPP项目，入库项目金额为12.04万亿元。 互联网可以加很多东西。PPP项目直接催生了P2G平台。P2G意为private -to-government，即民间成立互联网金融平台，通过互联网金融这一渠道，为政府PPP项目服务，为其进行融资。 P2G平台与互联网理财、P2P等运作模式大同小异。在P2G平台，用户通过理财的方式投资政府PPP项目的标，来获取一定的收益。然而与其他互联网理财、P2P不同的是P2G平台是以政府的信用为背书的。 随着我国从2014年第一家P2G平台的上线，时至今日，P2G平台在我国的发展还处于起步阶段，总体平台数量不多，还没有具体的数据统计P2G平台的数量。但从投资者的口碑上来看，我国出现了一批比较优秀的P2G平台。 P2G平台分为国资和民营两种，不少平台的背景很“硬”。国资和民营P2G平台相同之处在于都以政府信用为背书。不同的是，国资系P2G平台由国有企业参股或控股，而一些专注于做P2G民营平台能拿下政府PPP项目，背后集团的实力也不容小觑。 总体来说，在互联网监管的风口，相比于其他互联网金融领域，P2G平台发展的也算顺风顺水。但也不排除一小部分平台借政府信用做一些让投资者寒心的事。 ...

G20财金议题将唱响“4个I”主旋律 二十国集团(G20)领导人峰会将于9月4日至5日在杭州举行，峰会主题为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”，这四个词的英文分别是创新（Innovative）、活力（Invigorated）、联动（Interconnected）、包容（Inclusive），组成“4个I”。具体而言，会议将涉及四大议题：一是创新增长方式；二是完善全球经济金融治理；三是构建开放型世界经济；四是推动包容、联动式发展。 业界认为，“创新、活力、联动、包容”这八个字高度凝练，抓住了当前国际社会对于世界经济治理的最关键问题，指明了实现全球经济平衡、可持续增长的道路。 “创新”是实现长远发展的动力之源，靠创新来释放体制活力和创造力，靠创新实现科技进步，这是实现全球经济复苏的根本出路；“活力”强调让经济发展的引擎高速发展，让世界经济气通血畅，焕发新动力；“联动”是实现全球整体、全面发展的必然选择，各国合作联动，才能减少经济发展的不确定性，实现经济的稳步发展和优势互补；“包容”强调发展的价值要惠及所有国家，从而释放巨大的市场需求。 以“创新”为例，我们看到，目前，全球经济仍处在持续深度调整期中，低增长、低利率、低需求和高失业、高债务、高泡沫等风险有增无减。当前，无论是美国还是欧洲，都未从国际金融危机中完全恢复。这些国家应对经济停滞的政策显得非常不充足，过于依赖货币政策，目前来看这一政策的效果十分有限。 而“创新增长方式”针对的就是全球经济增长缓慢这一核心问题。因为继续使用扩大化的货币财政政策难以解决这些问题，需要要通过结构性改革来解决。这就好比人如果生病了，该做手术就要做手术，不可能一味加大用药剂量就能把问题解决。而结构性改革相当于给世界经济“做手术”，“手术”的核心就是要创新，通过创新来解决全球经济的增长动力。 这个周末，G20峰会就将在杭州召开。我们看到，前期筹备中，两大重要筹备机制——财金渠道和协调人渠道“双轨”铺进，取得了一系列有影响力的重要成果，并将提交至领导人峰会。 以财金政策为例，在“创新”方面，强调创新增长方式，特别是通过深化结构性改革提高全要素生产率和潜在增长率，为全球经济的中长期增长提供持久动能；在“活力”方面，通过加强G20宏观经济政策协调保持经济活力，首次提出了综合运用包括货币、财政、结构性改革措施促进增长、稳定信心；在“联动”方面，推动G20树立利益共同体意识，加强各国经济的良性密切互动，以合作应对挑战；在“包容”方面，积极引导G20各成员高度重视经济增长包容性，特别是推动中小企业发展。 当今世界各国都身处“你中有我、我中有你”的人类命运共同体之中，二十国集团如果能在“创新、活力、联动、包容”方面为世界做出表率，形成互利互惠、相得益彰的共赢局面，势必将提振全球经济信心、拉动经济复苏、释放发展潜力、造福更多人民，为世界经济的新增长创造光明前景。 ...

中国首次主办的二十国集团(G20)峰会将于9月4~5日在杭州召开。在过去的一年间，“数字普惠金融”被屡屡提及，中国为了在G20峰会上推动普惠金融议题，制定了《G20数字普惠金融高级原则》，升级了《G20普惠金融指标体系》(下称“《指标体系》”)，并制订《G20中小企业融资行动计划落实框架》(下称“《落实框架》”)。 值得注意的是，在“数字普惠金融”这看似简单的六个字背后，究竟蕴含了何种深意? 网信集团CEO盛佳对记者表示：“发展普惠金融，不仅要关注G20成员国，也要重视非G20国家的普惠金融发展，尤其是帮助低收入发展中国家发展普惠金融。”他认为，落实到国内，就是要让小微企业、偏远地区居民、农民、城镇低收入人群等多种群体享受到普惠金融的阳光。未来，必须借助数字化手段来提升金融的服务效率和服务范围，数字技术涉及的领域包括智能手机的使用、支付手段、网络和通信服务、移动数据、云计算等，这些将为普惠金融发展插上翅膀。 第三方支付企业拉卡拉负责人对记者称，中小微企业是推动整个普惠金融发展的重点领域。“中小企业融资难一直是传统金融的痛点。据公开数据显示，我国中小企业数量达到7000多万，占全国企业总数99%以上，据广发银行的调研数据显示，平均每家小微企业的资金缺口约为70.5万元。” 普惠金融的昨日与未来 其实，普惠金融的概念诞生得非常早。在过去的几百年，普惠金融跟随时代发展经历了什么? 中国人民大学中国普惠金融研究院报告(下称“报告”)指出，15世纪，意大利修道士展开信贷业务来遏制高利贷，被认为是普惠金融的萌芽。20世纪以来，小额贷款先后在孟加拉、巴西等国家出现，国际上掀起一股减贫热潮，人们意识到，单一提供贷款是不够的。 2005年， 联合国提出“普惠金融体系”(Inclusive Financial System)的概念。它的含义是：以有效的方式使金融服务惠及每一个人，尤其是那些通过传统金融体系难以获得金融服务的弱势群体。 从2005年至今，发展中国家的公司、机构在普惠金融方面表现突出，赋予了这个概念以新的含义。近年来，国际社会逐渐认识到普惠金融对于增强金融包容性，支持经济增长，促进就业，消除贫困，实现社会公平的重要意义。 根据世界银行的估算，在国际社会的共同努力下，2011年到2014年的3年内全球共有7亿成年人首次获得了账户，获取的金融服务在逐步扩展，但2014年仍有约20亿成年人无法享受到最基础的金融服务。这部分人群如果能够被纳入金融体系，无疑将释放出巨大的经济潜力，也能够极大地促进在全球实现逐步消除贫困的发展目标。 今年，G20准备在杭州峰会上推出升级版的《指标体系》，旧版主要聚焦于传统金融服务。为更好地反映数字普惠金融领域的新进展，2016年G20选择了一些有代表性的数字普惠金融发展指标，形成了升级版《指标体系》，涵盖3个维度(金融服务的可得性、使用情况和质量)，包含19大类35项指标，分别从供给(金融机构)和需求(金融消费者)两侧反映普惠金融发展水平。 根据世行的最新数据，中国的大部分指标均排在发展中国家前列，特别是账户普及率和储蓄普及率等指标表现较好，显著优于G20国家的平均值。 “在普惠金融道路上，中国已经走在了世界前列，数字技术将助力普惠金融发展，我也希望中国将这些宝贵经验输出到各国，让越来越多的市场主体分享到数字普惠金融所带来的便捷，从而推动全球经济高效增长。”盛佳说。 中小微企业是重中之重 在普惠金融的服务对象之中，除了个体以外，中小微企业则是重中之重，且涉及体量巨大。 根据国务院印发的《推进普惠金融发展规划(2016—2020年)》，普惠金融的服务对象为中小微企业、农民、城镇低收入人群和残疾人、老年人等。而中小企业是经济活动中最具活力和创新力的群体，对实体经济具有积极的促进作用。中小微企业一旦获得发展机会，其对民生、经济的促进作用将得到凸显，同时盘活整个实体经济。 拉卡拉负责人对记者分析称，中小企业、小微商户融资难成为痛点，需求远没有被满足，是普惠金融服务领域亟需突破的重点。据广发银行的调研数据显示，平均每家小微企业的资金缺口约为70.5万元。若把尚未注册的小微商户计算在内，数量更多。但由于中小企业存续时间不确定，缺少可抵押资产，银行获取中小企业信息成本比较大，加之中小企业贷款具有少、频、急、短等特点导致其市场交易成本比较大，使得中小企业很难获得银行的贷款，即使获取银行贷款，其成本要比大企业高很多。 据世界银行测算，大、中、小企业获取银行贷款成本为1:1.4:1.6，可见，越小的企业，融资的成本越高，难度越大。 《落实框架》的核心目标是营造有利的监管环境促进竞争，以提高中小企业融资能力。其中列为优先的三项改革措施包括：改善中小企业征信体系;鼓励银行和非银行金融机构接受动产作为抵押物贷款给中小企业;改革中小企业破产制度。这三个领域都可广泛运用数字技术，在《高级原则》中均有所体现。 数字技术驱动普惠金融发展 在数字化时代，盛佳认为，随着互联网技术发展、数字科技的不断创新，普惠金融发展必须借助数字化的手段进行提升。而在过去，传统金融体系服务成本高，覆盖范围不够，使得中小微企业、偏远地区居民、城镇低收入人群等往往被正规金融排斥、享受不到金融服务。 这些年来，普惠金融发生了四个变化：从公益到建立了可持续的商业模式;从局部地区到世界;从小微贷款到更为丰富的整个普惠金融体系(包括小微贷款、储蓄、支付、理财、保险等);从人工实现到了数字技术实现。数字技术的发展实际上让普惠金融跃升到了“数字普惠时代”。 在这一方面，例如蚂蚁金服、网信集团、拉卡拉等都是新型金融服务企业的代表。 从2010年的“阿里小贷”到后来的网商银行，蚂蚁金服主导的小额贷款，采用在线放款的模式，在5年多时间里累计为400多万小微企业提供了近7000亿元贷款。 此外，拉卡拉用征信+大数据+云平台+风控系统+产品+服务完整输出的模式，提供收单机具、金融、经营、行业应用等综合服务。该模式让中小企业、小微商户在数据、平台、风控、和受理端都保证竞争优势，低成本、高效率地解决了中小微企业的融资、经营等发展难题。 未来，普惠金融的发展是需要高性能、大并发的实时交易系统，“未来在交易确认的速度应该是毫秒级别的，每秒的吞吐量应该达到几千甚至几万笔。”资深业内人士表示。 ...