9月5日深圳互联网金融商会（下称商会）的一纸公函引发舆论热议，9月7日回应：流传的建议深圳市场监管局暂缓《信息申报通报书》的公函系意外流出，而这只是正常沟通的公函，并非对抗监管。针对部分企业联合声明被代表，商会表示尊重企业自由表达。 　　商会替企业“出头” 　　风波最早要从深圳市市场监督管理局（下称深圳市监局）的一份通知说起。 　　8月16日，深圳市监局下发了一份《深圳市市场监督管理局信息申报通知书》，拟对类金融机构基本信息及业务情况进行摸底，相关企业被要求于一周内填写并上交相关材料。 　　紧接着8月24日，银监会等四部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，明确网贷机构监督主体是国务院银行业监督管理机构及其派出机构和各地方金融监管部门。 　　商会秘书长张国栋告诉蓝鲸互联网金融，网贷监管办法出台第二天，8月25日，商会就组织会员企业进行研讨，企业对关于信息披露过严，标的限额等问题表达了意见。张国栋称商会有会员80余家，参与当天研讨会的有近40家。 　　随后在9月5日，商会发布了《关于网贷机构信息披露的紧急报告》（下称《报告》），称在8月25日的研讨会上，会员们集中关注的是深圳市市场监督管理局下发的《信息申报通知书》要求企业披露的十五个问题，且在一周内填报，对此，企业都非常焦虑和不知所措。 　　《报告》称，深圳市市场监督管理局要求网贷机构披露的十五个问题，均可能涉及刑事犯罪。如“自融或变相自融、设立资金池、保本付息”就涉嫌非法吸收公众存款罪；而这些都是公安的管辖范围。客观上，作为新兴行业都在所难免的存在一些问题，《暂行办法》给了网贷企业12个月的整改期，现在让问题企业“自首”为时过早，会引起恐慌，深圳市市场监督管理局拿到这些犯罪线索会陷入两难境地，不移交公安，涉嫌渎职；移交公安，则背弃了《通知书》中“仅用于分析掌握情况”的对网贷企业的承诺。 　　商会认为，《暂行办法》规定了中国互联网金融协会进行行业自律的地位，该会颁发了《互联网金融信息披露标准——P2P网贷（征求意见稿）》，明确了网贷企业的信息披露标准，深圳作为改革开放的前沿和金融试点城市，应该给新兴企业更多的鼓励和包容，其披露的标准不应该高于全国性标准，否则会造成这些轻资产的网贷企业“大逃亡”，给深圳经济发展造成负面影响。 　　据此商会建议深圳市市场监督管理局能否以网贷企业主管部门变更为由，暂缓《信息申报通知书》的执行。 　　张国栋表示，商会这个举动并非对抗监管，而是代表企业主动与监管部门之间的沟通，反应情况。商会也在积极引导会员企业进行合规工作。目前，深圳市监局表示已收到函件会关注，但并未表态。 　　企业称“被代表”并不知情 　　如张国栋所说没有问题，那商会替企业出头确在情理之中。 　　但是事情急转直下，9月6日，有部分企业发表《联合声明》，称商会的《报告》并不代表所有会员单位的观点与立场，对深圳市互联网金融商会的此行为不知情、不认可，并表示坚决反对。并已按《信息申报通知书》要求，及时申报相关企业信息”。包括人人聚财、红岭创投等几家深圳平台均在《联合声明》上署名。 　　9月6日，深圳互联网金融协会也发布声明，表示和商会没有任何关系。 　　张国栋认为，企业发布《联合声明》是企业的自主行为，完全尊重。在8月25日的商会座谈会上确实有企业并未出席。商会认为，这一《报告》只是与深圳市监局之间的内部交流公函，并不需要会员选举表决通过。 　　对于部分互联网金融企业而言，站在监管暴风口，很忌讳有任何反对监管的声音或行为出现，如果自身清白，并不怕任何信披工作。 　　据了解，深圳市相关主管部门已就此事和商会与深圳互联网金融协会沟通，不再进行炒作。 　　业内人士认为，各类互联网金融民间协会组织应该起到与政府沟通的桥梁作用，消除企业和政府之间的信息不对称性。公函事件上，另一方面也反应出深圳互联网金融商会在积极为企业争取利益，算是协会和企业间的良性互动。但更多互联网金融民间协会乱象在于，协会把大量精力放在多发展会员多收会费，互联网金融企业则希望依靠协会作为信用背书。 　　公开资料显示，深圳市互联网金融商会由深圳市从事互联网金融领域有关业务的单位自愿参加的行业性、地方性、非营利性组织。2015年7月，由包括深圳市迪蒙网络科技有限公司、深圳市中天财富投资管理有限公司等在内的14家公司发起成立。 ...

　　您愿意把钱交给哪家私募打理？到底谁是私募基金行业最受信赖的机构？这次，终于有了一个详细名单呈现给投资者。 　　2016年6月份上旬的私募互投项目活动，这种主观排名方式相比于业绩等客观排名，信息量更大，也更具参考价值。据记者了解，参与投票的私募机构只需回答一个问题：假设你是一名投资者，请选出3家您认可的私募机构。而参加投票的50家阳光私募机构，是格上理财从有基金运行的4000多家阳光私募机构中，通过管理规模、业绩表现、风险收益比等标准综合筛选出来的。 　　王亚伟无缘可信赖私募TOP5 　　在私募大佬互投榜单前20名榜单中，淡水泉投资得票率最高，成为当下最受信赖的私募机构；展博投资、和聚投资、中欧瑞博投资、重阳投资成功跻身TOP5。 　　而创造了中国公募基金界神话的原“公募一哥”王亚伟，其执掌的千合资本这次无缘五大最受信赖私募机构名单。 　　据统计,私募大佬互投榜单前20名私募机构管理规模均在10亿元以上,20家私募机构均成立于2014年及以前，平均成立时长达6.65年;其核心人物平均从业年限为19年，能够在大起大落的中国股市中穿越牛熊周期。 　　在收益方面,互投榜单前20家的私募机构的短期、长期平均业绩均优于行业平均水平，且时间越长，超越行业平均水平越多。其中,20家私募机构旗下产品近三年平均收益率为82.83%,远高于行业平均收益率70.58%。 　　在最大回撤方面，这20家私募机构代表产品成立以来的最大回撤普遍低于同期沪深300指数的跌幅。淡水泉成长1期自2007年9月6日成立以来最大回撤为42.02%，而同期沪深300指数最大回撤为72.30%；展博1期、和聚1期、中欧瑞博成长1期、重阳1期自成立以来最大回撤分别为30.80%、40.95%、30.97%、26.27%，对应的不同期限沪深300指数最大回撤分别为46.70%、46.70%、67.94%、46.70%。千合资本旗下的千合紫荆1号，自2015年4月20日成立以来的最大回撤为39.04%，而同期沪深300指数最大回撤为46.70%。 　　王亚伟接连“踩雷”亏逾7亿元 　　据记者了解，王亚伟进入私募行业后，发展得并不顺利，尤其是今年，押宝重组接连“踩雷”，并出现数亿元的账面亏损。这或许是同行们对王亚伟渐失信心的根本原因。 　　6月4日，一汽轿车发布公告称，一汽股份原计划5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，将再延期3年。受此消息影响，一汽轿车和一汽夏利的股票当天跌停。据两家上市公司的一季报显示，王亚伟旗下的昀沣证券投资集合资金信托计划、昀沣3号证券投资集合资金信托计划、千纸鹤1号资产管理计划与昀沣2号证券投资信托合计持有一汽夏利7445.16万股，占一汽夏利流通股比例达4.67%;昀沣证券投资集合资金信托计划和昀沣3号证券投资集合资金信托计划合计持有一汽轿车4315.57万股，占一汽轿车流通股的比例达2.68%。假设王亚伟在3月31日买入2只股票，并一直没有卖出，按照6月24日一汽轿车最低价10.26元、一汽夏利的收盘价为5.01元计算，千合资本所持股份在一汽重组事件上的浮亏达2.78亿元。 　　上市公司半年报显示,王亚伟管理的2个账户在二季度大幅减持一汽轿车股份，并退出公司前十大股东名单;昀沣证券投资、昀沣3号、千纸鹤1号二季度持有一汽夏利数量分别下降到1052.93万股、1568.98万股、1272万股，原来持股较少的昀沣2号则直接退出前十大流通股东。相比一季度，王亚伟减持一汽夏利超过3000万股，将近一半。 　　除了“一汽失诺”事件外，王亚伟在新三板的押宝上也接连失利。资料显示，王亚伟在一年前携4.99亿元以18元的定增价进场，持有中科招商1.54%的股份，目前在该股身上已亏损超过4.5亿元。 　　在这三只个股上，王亚伟共计亏损额达7.28亿元，名副其实的“被割韭菜”。 　　统计显示，王亚伟管理的有业绩数据的9只私募产品中，截至2016年8月15日（净值最新披露日），年内业绩八亏一赚，除昀沣4号年内斩获13.94%的正回报外，其余8只千合紫荆系列产品年内平均回报率为-7.42%，虽略赢同期沪深300指数-9.05%的收益率，但在同类私募基金中排名后1/3。 　　“我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。”王亚伟近日表示，“投资风险可以用一条高斯曲线来表达，大部分风险都在某一个区域里面，我们努力去规避最主要的这样一些风险，但是一次极小概率意外的出现，就可以颠覆一切，将辛辛苦苦建立的模型打破，很多财富从而化为乌有。” 　　多么痛的领悟！ ...

　　传了许久的网贷新规终于落地了。8月24日，银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称“新规”）。一时间，各方都对新规做出了种种解读。从借款上限、信息披露、资金存管等条文来看，监管层对P2P的管理核心还是放在安全二字之上，逐步变得安全、正规、合法将成为P2P平台的唯一出路。在过去，一提到P2P平台的安全，公众往往首先想到的是“借款方到期能否还款？平台会不会跑路？”等问题，却较少考虑到平台的系统安全，如网络身份认证、数据存储、信息技术风险等。实际上，不仅是公众，P2P运营者也可能忽视这些问题。而此次新规对P2P平台的系统安全作出了比以往更为详细也更为严格的规范。那么，为了落实新规要求，P2P平台应在哪些方面有所加强，补上哪些系统安全课呢？ 　　身份认证与数字签名 　　本次新规第十一条、二十二条分别规定：参与网络借贷的出借人与借款人应当为网络借贷信息中介机构核实的实名注册用户。各方参与网络借贷信息中介机构业务活动，需要对出借人与借款人的基本信息和交易信息等使用电子签名、电子认证时，应当遵守法律法规的规定，保障数据的真实性、完整性及电子签名、电子认证的法律效力。 　　这两条可以简单概括为，使用数字证书验证借贷各方的身份，并使用电子签名保障电子合同等交易文档、数据符合《电子签名法》，具备法律效力。现在，比较正规的P2P平台都已经或计划建设身份认证与数字签名系统，也就是通过搭建RA（数字证书注册审批系统）来获得CA（数字证书认证中心）的数字证书颁发权，为平台的用户颁发数字证书，同时再将数字证书与电子印章软件相结合，实现电子合同的数字签名。目前，数字身份认证和数字签名在P2P行业已经获得了一定的普及，但在新规之下，P2P平台在此方面仍有需要加强的地方，主要表现在： 　　此次新规明确表示网络借贷金额应当以小额为主，并划定了借款余额上限。所以在未来，P2P的业务将更多的偏向普惠金融、消费金融，也就意味着要面向数量更多也更为大众的借款人，承担更多身份核实、资信评估的任务。所以单一的数字认证方式已难以满足需求，有必要借助多因素认证、统一身份认证平台等强认证模式来确保用户身份的真实性。 　　信息系统风控与认证 　　新规在第十八、三十一条对P2P信息系统的风险管理作出了详细要求，可以归纳为：P2P平台应当按照国家网络安全相关规定和国家信息安全等级保护制度的要求，开展信息系统定级备案和等级测试，具有完善的防火墙、入侵检测、数据加密以及灾难恢复等网络安全设施和管理制度，每两年至少开展一次全面的安全评估，接受国家或行业主管部门的信息安全检查与审计，并且应当聘请有资质的信息安全测评认证机构定期对信息安全实施测评认证，并由第三方机构对信息系统稳健情况进行评估。 　　对此，第三方认证机构CFCA中国金融认证中心下属信息安全实验室负责人表示，此次新规对P2P的信息系统风控提出了较高的要求，P2P平台需要为此做出大量工作。例如，国家信息安全等级保护基本安全要求分为技术要求和管理要求两大类，涵盖了物理（机房）、网络、主机、应用、数据安全、安全管理制度、安全管理机构、人员、系统建设、系统运维十个方面的内容。对于信息系统安全基础比较薄弱的P2P平台来说，达到要求并通过测评并不容易。 图注：等级保护测评工作内容 　　该负责人还表示，为了更高效的落实监管要求，P2P平台可以先对自身的信息安全状况摸底，找到问题，再逐一解决。为此，P2P可以开展信息安全风险评估、渗透测试等工作。信息安全风险评估是构建信息安全保障体系的重要手段，第三方机构遵循相关技术规范，通过分析P2P的信息系统，评估其面临的安全威胁及应对安全风险的能力，帮助P2P采取或完善安全保障措施，有效控制安全风险。渗透测试则是完全模拟黑客可能使用的攻击技术和漏洞发现技术，对P2P信息系统的安全作深入的探测，发现系统最脆弱的环节。渗透测试能够直观的让管理人员认清系统所面临的问题，改善系统安全状况。 　　数据的合法使用及安全存管 　　在新规的第九、十八、二十一、二十三、二十七条的要求可归纳如下：P2P平台要履行反洗钱和反恐怖融资义务，记录并妥善保存、备份网络借贷业务活动数据和资料，如借贷双方上网日志信息、信息交互内容等，其中借贷合同到期后应当至少保存5年。同时确保出借人与借款人信息采集、处理及使用的合法性和安全性。 　　为了履行反洗钱义务，P2P需要加强可疑的客户身份、交易记录的识别能力，应当加强与拥有金融信用信息大数据的第三方机构的合作。通过具有行政机关授权的通道验证用户提交资料的真实性，通过第三方机构依法查询和使用各类征信数据，对用户画像进行准确评估，通过公共权力机关发布的失信、诈骗、涉嫌诈骗等数据规避高风险用户。在数据存管方面，考虑到部分P2P平台的存活年限较短及数据灾备体系的极不完善，P2P可委托类似“安心签”这样的专业在线合同平台将合同存储5年或以上，合同以外的交易记录则可由证据存管系统代为存储。 　　对于新规中强调的合法、安全使用“出借人与借款人信息”，CFCA数据业务负责人认为，这里合法的有两个层面：第一是信息合法，指获取途径合法，只有使用正规渠道授权的数据才能确保信息的正确、有效；第二，只有经过出借人、借款人明确授权的个人数据，拿来用作认证、存储、分析才是合法使用。“安全性”则指通过有效安全防护措施保护“出借人与借款人”的个人信息不被窃取。 　　小结 　　在过去，P2P平台更多的关注用户量的增长而忽视了安全，这也导致行业在经历“野蛮”增长后暴露出大量问题，进而促使监管层出台越来越严格的管理办法。此次新规提出了大量与系统安全相关的新规范，而多数P2P除了在身份认证和数字签名方面做了一些工作外，其他方面几乎还是空白，要补的课还很多，全面落实规范的难度较大。但好在新规给出了12个月的整改时间，对于致力于在业内长期发展的平台来说，可以充分利用这一年的时间来落实规范。希望P2P平台能以系统安全为基础，逐步降低行业的金融风险，更好的服务于广大投资者，回归普惠金融的本质。 ...

在资产荒蔓延和杠杆工具缺乏的双重因素作用下，分级基金成为不少资金眼中的“香饽饽”。 9月7日，中海基金发布《中海惠祥分级债券型证券投资基金申购赎回结果的公告》。公告显示，仅短短几个交易日，中海惠祥分级债券基金A份额获得有效申购达63.62亿元，B份额获得约31.54亿元资金的申购申请，合计吸引资金近百亿元。 在此前的两个月中，分级基金也表现出了较强的吸金效应。以分级基金龙楼招商中证证券公司（券商A、券商B）来看，其最新的总份额较6月底增长了94亿份。 多位机构人士表示，尽管分级基金前途未卜，但在资产荒的当下，具有稀缺性的产品还是容易吸引资金的关注。 分级债基引百亿资金围猎 近期国内债券市场遭遇持续回调，关于债券市场的担忧也越来越盛。但资产荒的蔓延还是促使大量资金选择涌向约定收益相对较高的资产。 日前吸引了百亿资金入驻的中海惠祥分级债券基金，成立于2014年8月29日，据其招募说明书显示，该基金对B份额设置保本机制，每两年为一个保本周期，到今年8月30日正好结束一个周期，进入过渡期。 据其9月7日发布的公告显示，在过渡申购期间，该基金受到了投资人的踊跃申购。该基金在8月31日至9月2日开放了对惠祥B份额的申购，截至9月1日，惠祥B当日的基金资产净值与当日的申购申请金额之和达到31.54亿元，而中海惠祥在之前的运作周期中规定申购上限为30亿元，只能对当日申购申请进行比例确认，最终确认惠祥B的申购总份额为27.71亿份。 在惠祥B被一抢而空后，资金又开始将目光转向惠祥A份额。根据《基金合同》的规定，惠祥A约定的年化收益率为3.6%，9月3日至5日三天内，惠祥A的有效申购申请总额达到63.62亿元，并全部获得成交确认。 深圳平安银行某支行的理财经理夏云飞（化名）告诉记者，“现在银行一年期定期存款基准利率为1.5%，而银行理财产品平均预期收益率也不断走低，早就已经进入‘3时代’，所以3.6%的年化已经很不错。而且现在有大量的资金找不到好的投资标的，像中海惠祥这种集合了保本、杠杆、分级等多个概念的基金，受到资金的追捧是正常的。” 资金逐鹿多类基金求稳为上 事实上，分级基金由于受监管限制成为“稀有品种”后，便引起了市场部分资金的关注。尤其是具有一定避险功能的分级A份额，更成为资金的“新宠”。 以招商中证证券公司分级基金为例，其最新的A、B份额合计达到209.66亿份，较6月底增加了94亿份。整体来看，虽现分级基金目前的总规模相较去年最高时缩水了约六成，但近半年增长十分明显。在7、8月两个月中，分级基金也不断吸引资金流入。 据Wind数据统计显示，截至9月7日，市场上分级基金的总份额相较6月底的总份额增长了20%左右。深圳一位基金经理钟诚（化名）告诉记者，“这其中很多都是机构资金，从二季报也能看出，分级基金规模的上涨基本都是机构撑起来的。” 据2016年基金半年报显示，分级A类份额的持有人中，机构持有人平均占比高达68.03%。其中，有77只基金机构持仓占比超过80%，44只基金超过了90%。机构来源涵盖保险、私募、基金专户、资管计划等各种类型。 不过，并非所有分级基金都能受到基金青睐。目前而言，资金更多涌向规模排名居于前列的分级基金，一些规模较低的基金，由于规模不断缩水而面临流动性困境。 而除了分级基金以外，QDII和债券基金也是当前资金热衷的投资方向。数据显示，今年上半年，QDII基金的机构持有份额净增199亿份，增幅达到146.01%；债券基金的机构持仓占比也从去年末的74.41%提升到今年中的75.34%。 尤其在今年8月12日，十年期国债买价收益率报2.66%，创下2006年3月以来的最低，被市场认为是“债市牛”的标志，这也使得市场的“资产荒”逻辑进一步被强化。 在此背景之下，资金涌入债市的热情似乎并没有因短暂的市场回调而受到影响。前述夏云飞亦表示，“我们最近卖得最好的就是债券基金，其中一些涉及打新的债基以及一些定开债，销售都比较火爆。” 不过，对于当前债券市场的火爆现象，也有业内人士提出担忧。 摩根士丹利华鑫基金固定收益投资部张雪分析表示，“2008年四季度也有过长端利率极低的情况，现在的长端收益率又回到了八年前的水平，只是目前的基准利率远远高于当年，在‘央妈’2.25%七天逆回购利率的指导下（最近又增加了2.40%的十四天），期限利差被挤压到了极致。在近两年债市违约不断、很多违约事件还悬而未定的情况下，‘钱多’的逻辑是把信用利差也推到了历史平均线以下。更加蹊跷的是，在中等久期的中高等级信用债收益率普遍在3.5%以下的资产收益下，银行和保险的短期负债成本却还维持在4%以上的水平。我认为这种期限错配、收益率错配的状况是无法长期持续的。我们不得不承认，目前的债券市场的确存在资金过度拥挤的现象。” ...

　　经过几次热棒后的股权众筹陷入了低谷漩涡。近段时间，网贷财经发现有多家股权融资平台都在悄悄地推出投资基金产品。 　　多家平台推出投资基金产品 　　早在去年12月，深圳本土股权众筹平台天使客就推出了首款私募基金类产品，帮助熊猫基金募集超2000万元。但毕竟当时股权众筹浪潮还在汹涌之中，股权众筹平台推出私募基金类产品，并没有引起太大的注意。 　　但到了2016年，股权众筹平台推出投资基金产品成为一种新浪潮。继苏宁众筹上线后，网贷财经推出股权众筹平台“靠谱众投”，优质项目即将上线。 　　同样，素来推崇股权投资基金的智金汇平台，也依旧保持它的调性。6月份，智金汇旗下挚金资本推出首期机器人产业投资基金，规模达到3000万元，成为平台今年重点打造的项目。 　　而天使客平台，目前该平台已转型，从事基金业务。如今，登陆天使客官网，可以发现首页基本上都是基金产品，起投100万。 　　据网贷财经了解，目前推出基金产品的股权众筹平台有智金汇、天使客、京北金融等平台。其中，公开资料显示，2016年，京北投资二期基金预计完成40-50家互联网金融领域投资。 　　就在8月底，京东金融正式推出东家财富，涉足高端理财领域，值得一提的是，东家财富放在京东股权众筹平台“东家”里面，换句话说，东家财富应该是与股权众筹业务相匹配的。 　　其中原因，也不难解释。 　　一是投资人的不冷静行为，平台只好选择更符合我国国情的投资基金产品。对平台而言，采用投资基金的形式，可以充分发挥分散投资的作用，比如基金投了10个项目，即便只赚了一个，那么也有机会把成本拿回来。相反，如果推出单个项目，一旦投资人没有获得理想收益，平台往往会成为众矢之的。 　　网贷财经在与部分平台工作人员沟通中，也能体会到他们的“怨言”。某平台工作人员表示，平台除了加强风控，上线后提供一些服务，尽可能增强项目成功性，但是创业这事，太多不确定性了。总得来说，多数投资者理财知识还是比较薄弱，理性度也不够。 　　如果投资人无法通过分散投资来保证一定收益，那么，就让专业的人来操作吧，基金会帮投资人分散投资，而投资人，关心最后结果就好了。至于基金投的10个项目中，失败了几个，又成功了几个，也就没那么重要了。 　　二是平台推出投资基金产品，盈利或更加丰厚。因为平台做基金，就已经收了基金管理费，投资人退出的时候再收carry费用。同时，如果投向的标的是自己平台的项目，还可能有前端服务费；如果是其他平台的项目，若有合作关系，可能还会有返点。 　　那么，这对于平台来说，何为而不为呢？ 　　去中介化与增加中介 　　去中介化是互联网金融发展这几年吵得很凶的话题之一，像股权众筹平台的出现，便有一丝去中介化的味道。当然，更准确的说法是交易中介的扁平化，即尽可能将中介的作用压缩到最小，进而逼近交易。 　　在以前，对项目的投资，VC/PE机构会采用GP（普通合伙人）+LP（有限合伙人）的管理模式，GP是管理者，有权决定合伙事务，LP是投资者，不负责具体经营，主要来源于富人、企业，或保险基金等。 　　而现在股权众筹平台普遍采用的“领投+跟投”管理模式，更较为高效，领投人具备一定的投资或者创业经验，其他投资人进行跟投，众筹平台收取融资金额3%至5%的服务费。到退出的时候，跟投人也可以一并退出。 　　股权众筹的操作方法，使项目投资更加透明化，也让更多的人可以参与投资。在这里，中介的需要正在压缩至接近零（但绝不等于零），最终促成交易。所以，在多数人看来，消除中介的需要，会成为股权众筹甚至互联网金融的一种趋势。 　　但是，类似于京东、天使客、智金汇等平台的做法，推出投资基金产品，实际上是增加了中介，因为对投资人而言，并不知道自己的资金最终投了哪个项目，平台在众筹投资者与项目方中间设置了一道高墙。 　　那么，这是不是股权众筹模式探索的倒退呢，是迫于不理性投资人而做出的妥协，还是代表着股权众筹行业的新方向？ 有趣的是，一位名叫Pedro Madeira的作者在国外发表了一篇《What does the future hold for mutant equity crowdfunding?》（众筹之家也有译文，《股权众筹未来该如何实现业务转换？》），里面提到了国外股权众筹行业的问题，今年上半年成功众筹项目数量出现下降（与国内情况类似）。 　　为此，他对一些平台设立自己基金的做法，表明了自己观点。他认为，“大多数人都不想投入太多时间，或者没有足够的钱，在不用基金管理人的情况下，买到一个合理分散的投资组合。众多平台目前的商业模式都是事务性的（只要众筹成功就收取一笔费用），但如果设立自己的基金的话，平台就能持续收取管理费了。” 　　简而言之，目前股权众筹平台转向投资基金的做法并不是一件坏事，相反，或许代表着股权众筹模式的新方向，甚至帮助平台渡过行业低谷漩涡。 　　不过，我们需要辩证统一地看待这个问题。很多投资人认为，平台转型或推出其他业务的做法，会不会对其本身的众筹业务造成冲击，又会不会影响到已筹项目的投后管理。 　　同样，股权众筹平台推出基金产品，众筹业务被弱化就几乎成为必然。那么，单单就众筹发展而言，也蒙上了一层阴影。当然，原因有很多，有特殊国情造成的非理性投资环境，也有摇摆不定的监管政策。 　　有业内人士表示，近几个月非公开股权融资行业进入了一个低谷，多家平台为了生存，也在开始创新很多玩法，至于这些新玩法是否可行，还需要时间来验证。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

根据用户所认为的需求来推荐产品，比推荐他实际上真正需要但并没有意识到的产品更明智；为更好达成前一目标，社区属性营造很有必要，因为能强化购买认可，提升变现效果。 现在谈“刚性”需求已经没有太多可挖掘的了，但是谈消费升级，基于广泛兴趣的产品还有非常多的方向及机会。近期看到了一个基于摄影兴趣爱好者社群的项目“光影旅行”，笔者想借由这样一个摄影旅行产品来讨论兴趣人群的一些变现方式。这其中，有两点认识至关重要：1、根据用户所认为的需求来推荐产品，比推荐他实际上真正需要但并没有意识到的产品更明智；2、为更好达成目标，社区属性营造很有必要，因为能强化购买认可，提升变现效果。 “光影旅行”是一个定位摄影爱好者群体的摄影主题社群平台，整合了摄影圈爱好者、摄影导师以及第三方旅游公司资源，为摄影旅行爱好者提供入门培训、创作采风、摄影路线、大咖讲座等一站式摄影旅游服务。 用户和需求：技能+景点=好照片儿 摄影和旅行是两件事，但在很多摄影初学者看来：拍好照片有两个至关重要的前提，一个是要有好器材，一个是要有好风景。由此往下推，诞生了两个非常刚性的需求：一个是卖摄影器材，过去从这个角度吃摄影爱好者的占了大多数；另一个就是找到好风景。 摄影旅行本质是干的就是后面这个事儿，也是光影旅行目前针对摄影爱好初学者的主要变现方式。 这里可以简单的理解一下从摄影初学者，进阶者到发烧友级别爱好者的不同真实需求。我们按照摄影技能和爱好程度，将他们分成了三个级别：初学者、进阶者、发烧友（KOL）。他们对于摄影爱好的投入和关注点集中在三个方面：摄影器材、摄影场景、摄影技术。 初学者：初学阶段用户最关心的是摄影器材和摄影场景，认为摄影作品受这两个因素影响最大。这个阶段的用户，对拍出好照片的理解就是：首先要有一套好设备，然后要能找到好风景（场景）。 进阶者：对于部分掌握拍摄要领的进阶者，他的关注点开始转移到技术，夹杂着部分对场景的要求。因而，这个阶段的用户最需要的是和同好者们交流经验，分享技巧。同时在遇到瓶颈的时候需要更高阶技能者寻求点拨；此外，向低阶者“炫技”也是必不可少的。 KOL：这里的KOL相当于摄影爱好者里的意见领袖。KOL级别的爱好者对于每次出行拍摄的要求更高，为了得到完美的照片，他们可以不惜花时间去等待合适的拍摄时机，寻找更多未被发现的场景，而他们旅行摄影时更多的选择独行，或者约熟悉的少数人同行。当然，他们也会有向后来者传授经验，分享摄影的乐趣。 产品形式： 针对三类不同层级的用户，光影旅行推出了三种不同类型产品。 其一为跟着摄影师去旅行，此项目服务于大众市场（包括对摄影一窍不通的小白，或刚刚入门的摄影师）。在旅行途中，光影旅行将提供专业摄影师讲座，内容包括摄影入门知识和技巧等。帮助大众以摄影师的视角看世界，让大众爱上摄影的生活方式。 其二为摄影创作营，此项目服务于有一定拍摄基础的摄影爱好者。光影旅行提供专业摄影线路、专业摄影导师、高质量摄影讲座及摄后服务等。客户可获得同机位（在同一条件下拍摄）导师的指导，并在摄影旅行结束后获得光影旅行提供的售后增值服务(如印制画册、向摄影活动投稿等)。 其三为摄影集训营，此项目服务于摄影发烧友。很多摄影发烧友都会遇到拍摄瓶颈，而光影旅行为这些客户提供更专业的摄影目的地，以及与摄影大师（如阮义忠、谢墨 、肖戈等）一齐拍摄的机会。集训营施行“半天拍摄、半天培训”的机制，帮助发烧友们提升摄影境界，突破个人瓶颈。 盈利模式：旅游产品+课程培训 上文我们已经有所提及，围绕摄影爱好者群体，最直接的变现方式有三种，卖器材、卖旅游线路，卖培训。卖器材要么在线上靠内容倒流，要么线下直接开店。但这个环节做得人已经较多，而且方式陈旧。 相比之下，卖旅游产品和摄影课程培训，无疑是离钱更近的变现方式。而选择这两种变现方式，也符合“光影旅行”对摄影小白痛点的理解。 如果仅从用户需求来看，“光影旅行”所面对的初级用户对于拍摄硬件器材的需求是第一位的，按理说首选应该是上一个导购电商。然而，这个逻辑对光影旅行来说并不通畅。首先，KOL并不是你的销售人员；其次，摄影器材专业性和品牌忠诚度都较高，信任基础不够的推荐未必会产生什么效果；再者，摄影器材电商的活儿，已经有很多人干了很久了，非你一个小平台所能企及。如此比较之下，选择从摄影旅行线路入手，无论用户需求，客单价，还是强化粘性方面，都是一个更好的选择。 有了以上契机，接下来社区的导入也非常水到渠成。关键是，随着社区属性不断强化，用户粘性越来来越重，不但可以不失时机地推出课程培训，还能持续反哺旅游拍摄，形成良性互促。 模式启示：基于兴趣人群的变现怎么玩？ 从光影旅行这个项目我们不难发现，它基于兴趣人群（摄影爱好者）的变现方式，着实是又直接效果又好——报道数据显示，在没有任何资本支持的情况下，上线不到半年，光影旅行已汇聚摄影爱好者超12万人，成团35次，营收近500万元。相比大部分社群电商面临的“卖产品影响社群调性，破坏用户情感”难题，光影旅行的产品似乎卖的既直接又自然，到底这是如何做到的呢？ 归根结底，我们发现，光影旅行基于用户的兴趣的产品变现把握住了两个非常核心的要点：1、你要根据用户所认为的需求来推荐产品，这比推荐他实际真正需要但并没有意识到的产品难度更小，周期更短；2、为更好达成目标，社区属性营造非常重要且必要！因为能强化购买认可，提升变现效果。 “光影旅行的大部分用户（初级爱好者），真正需要的是拍摄技能，但他们大多认为自己更需要，或者说首先需要的是器材和场景，在这种情况下，平台上来先谈器材甄别使用技巧，组织摄影旅行会比刻板的教他怎么拍照更得用户认可。等他进阶到一定程度，意识到技术提升的必要性之后，再适时第增加摄影课程、经验交流、作品征集等持续吸引用户，提升用户归属感和信任感，可建立起一个相对稳固和高认可度的社群。回头再用社群的粘性来影响用户，促成更多购买，不能不说是一种十分高明的玩法。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

截至二季度末，仅基金子公司渠道的产品互投规模已合计约达6151亿元，据记者多方了解，互投规模排名靠前的基金子公司多为银行系机构，其中民生加银、平安大华等基金子公司的部分资管计划都曾涉及产品互投活动。 资金池问题仍是当前阻碍资管业务合规化的一个顽疾。 自证监会颁布新八条底线（《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》）以来，资管机构便不得不对违规的资金池业务进行清理。 记者获悉，在日前召开的内部培训上，监管层曾对当期资管业务的资金池问题进行传达和警示。在监管层看来，个别资管产品存在涉嫌资金池模式的问题需要得到业内重视，其表现形式包括产品互投、先筹后投、风险收益不对称等四类问题。 有业内人士指出，资管计划相互之间的嵌套、互投正是此前部分机构资金池模式运作的一个环节，而在新八条底线实施后，相应机构也面临着一定的清理压力和难度 另一方面，有资管人士认为，短期内大量资金、资产端并不匹配的资管存量清理存在难度，可以考虑通过渠道能力较强的资管机构，采取私募FOF等模式进行资产承接和整顿。不过，当前基金子公司面临净资本约束，其规模受到天花板限制，也给这一清理思路带来了挑战。 6000亿“产品互投” 记者获悉，监管层人士在内部培训会上披露，当期部分资金池产品的主要表现之一是产品互投，在该模式下，资金池背后的资管计划存在短募长投、期限错配的问题。 事实上，产品互投已成为当前资金池模式和隐藏底层资产风险的主流方式之一，即便是在今年上半年“八条底线”严化预期较为明确的情况下，资管产品互投现象仍愈演愈烈。 数据显示，截至今年二季度末，仅基金子公司渠道的产品互投规模已合计约达6151亿元，较上季度增长29%。 其中，互投规模排名前五名的基金子公司，占产品互投整体规模的65%。据21世纪经济报道记者多方了解，互投规模排名靠前的基金子公司多为银行系机构，其中民生加银、平安大华等基金子公司的部分资管计划都曾涉及产品互投活动。 “二季度互投规模的增长，一方面是一些股东出表、错配需求强烈，另一方面也是部分机构预期监管会变严，因此在抢发规模，”北京一家基金子公司负责人认为，“但在（新）八条底线之后，这种现象将会被遏制。” 分析人士指出，产品互投模式所依靠的是机构及其股东、关联方的渠道募集优势，因此银行系基金子公司在该类业务上表现较为激进。 “这是由渠道和定价能力决定的，因为只有渠道、募集能力强，才有足够实力来做定价管理和流动性风险管理，”前述基金子公司负责人表示，“虽然这类业务过程中的资金池行为被认定为违规，但这种模式是需要有一定技术含量和资源优势才能搞的。” 事实上，已有部分存在资金池业务的银行系基金子公司遭到了监管层的处罚。7月15日，民生加银被基金业协会下达《纪律处分事先告知书》，指其在被检查中发现X系列、Y系列和Z-1号资管计划涉及违规开展资金池业务，涉及资金总规模超1600亿元。 清理难度仍存 记者了解，除期限错配外，资管产品的资金池和互投模式还存在“先筹资金、后定标的，资金与资产不能一一对应”、“预期收益率与标的收益分离定价，风险收益不匹配”的问题。 “一些银行系机构坐拥了银行柜台、私人银行的强势渠道，能通过较低成本募集资金，但对资产端而言，收益曲线是相对稳定的，所以一些银行系子公司有动力利用资金池来赚取风险利差。”9月7日，灯卓投资董事姚剑锋告诉记者，资金池模式的特点在于在不同产品间进行转移定价，并将加权资产、资金间的差额收益核算为管理费收入。 “这种模式实质和银行理财类似，但方式是通过产品互投、期限错配完成的，但从合规的角度看，这种结构显然涉嫌关联交易，也无法做到资金、资产的一一对应，”姚剑锋表示，“这也是银行系基（金）子（公司）比较多搞这个的原因。” 除上述三种表现外，“底层资产出现风险时，用其他计划对接以提供流动性支持，并且不对投资者披露”也是监管层总结的资金池问题之一。 “在不同产品、统一管理的情况下，一旦项目出现风险，则可以通过其他产品来弥补亏损，只要收益率长期大于坏账率，这个模式就能运转下去，”前述基金子公司负责人表示，“但一旦遭遇经济周期，坏账增多，资金池模式很容易遭遇流动性风险。” 而如今，大规模的资金池产品面临较大的清理难度，有分析人士认为，资管机构可以考虑发行基金子公司FOF，来对部分待清理项目进行承接。 “一些渠道能力强的机构，资金池问题也多，其实可以考虑通过专户的FOF来承接这些项目，”深圳一家基金子公司投资经理认为，“之前资金池的问题是大部分对接非标，而FOF可以视为一种合规的‘类资金池’模式，大部分资金配置流动性资产，而用少部分资金来对资金池资产实现承接、清理和过渡。” 但在前述基金子公司负责人看来，基金子公司净资本管制实施后，包括FOF类专户的规模已恐难做大，而且通过FOF来承接非标业务也存在比较大的合规隐患。 “以目前行业净资本来说，不大规模增资，基子的规模只减不增，而且FOF只是一个概念，用这类产品来承接只是缓解了流动性风险，并没有从根本上解决提供流动性覆盖底层资产、期限错配的合规问题。”前述基金子公司负责人认为。 ...

继银行不良资产证券化重启后，银行业不良资产处置又增加一条通道，不良资产收益权转让试点落地启动。 9月6日，江苏银行（600919.SH）与华能贵诚信托通过银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）开展信贷资产收益权转让业务。由华能信托成立“苏誉2016年第一期不良资产收益权转让集合资金信托”（简称“苏誉一期”），承接江苏银行的次级贷款。 这意味着银监会“82号文”之后，银行业不良资产收益权转让业务试点正式启动。 首单不良资产收益权转让落地 记者获悉，苏誉一期进行了优先、劣后结构化设计，劣后由AMC购买。此前，中国银行发行的首单不良资产证券化产品也是由四大AMC之一的中国信达购买。 “苏誉一期”转让资产为次级贷款，主要为流动资金贷款和房地产开发贷款。涉及的9户债务人，主要分布在江苏省。贷款涉及零售业、房地产业、批发业、电气机械和器材制造业、有色金属冶炼和压延加工业等行业。 此次转让折扣较高，“苏誉一期”资产原始金额为4.245亿元，实际转让金额2.54亿元，超过了此前在银行间市场发行的四期不良资产证券化产品。 与不良资产证券化（ABS）重启几乎同步，不良资产收益权转让也早已酝酿。 今年8月2日，银登中心发布了信贷资产收益权转让的两项细则，即《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》和《信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）》。该规则第一次对不良信贷资产收益权转让作出单独的严格规定，正常、不良资产收益权转让以后将按照上述规则执行。 规则规定，在资产包上，正常类信贷资产收益权与不良信贷资产收益权应分别转让，出让方银行不能构建混合信贷资产包。 此外，开展不良资产收益权转让的，在继续涉入情形下，计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时，作为出让方的银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径。不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者，个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资。 收益权转让vs证券化 不良资产收益权转让、不良资产证券化作为今年启动的银行不良资产出表通道，除监管机构不同，交易结构、流转实际上比较类似。 华东某城商行投行部人士表示，根据“82号文”，不良资产收益权转让，监管不出表，信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本，不良ABS没有这个说法。和不良ABS相比，不良资产收益权转让对风险自留增信没有要求。 对银行来说，不良资产选择哪一条通道出表，“考虑的无非就是几点：通道审批效率，投资者覆盖范围、出表效率，包括贷款下账，不良率指标下账，资本占用下账，哪个方便用哪一个。目前来看，银行间市场投资者更多一些。”一位股份行资债部人士表示。 银登中心公布的数据显示，今年8月以来共开立信贷资产登记账户73户。截至8月底，共有276家开户机构在银登中心开户，开户总数达到486户。“不良ABS属于公开发行，不良资产收益权转让交易更类似私募。”某城商行投行人士表示。 中国银行、招商银行于5月发行了首单不良资产证券化产品。但目前不良ABS规模还比较小。建设银行则将于9月20日左右发行“建鑫2016年第一期不良资产支持证券”，总计7.02亿元。 “非标转标”登记 根据“82号文”，信贷资产收益权转让业务中，出让方银行应当依照相关规定，在银登中心办理信贷资产收益权转让集中登记。 针对于此，一位金融资产交易所相关人士表示，“这从监管的角度，实质上是认可了银登实现‘非标转标’的功能。” 作为非标资产交易的重要场所之一，各地金融资产交易场所也与银登中心开展合作。银登中心网站也显示，目前有多家金融资产交易所或金融资产交易中心寻求与其业务合作。 “银登中心和金融资产交易中心，从功能上来讲，都主要是起到对金融资产登记、结算等作用。金融资产交易中心与银登的合作，主要是将在金交所挂牌登记的资产同时在银登进行登记，资产类别几乎相同。”前述金交所人士表示。 其区别在于，银登中心的公信力更强，实质上是为在金交所登记后的金融资产进行了一层三方见证和增信。 银监会披露的数据显示，截至6月末，商业银行不良贷款余额较上季末增加452亿元至14373亿元，已连续十多个季度上升。不良率则与上季末持平为1.75%，结束了十多个季度单边上升的态势。 ...

为促进网络借贷（以下简称“网贷”）行业健康发展，维护互联网金融稳定、保护消费者权益， 8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)。《办法》中指出需向当地金融监管部门进行备案登记，但上海网络借贷行业却难以迅速完成备案制度，上海地区尚未发出相关规定及要求，互联网金融企业处于备案无门的状态。 《暂行办法》出台备案制度 在《办法》第二章备案管理一项中，指出拟开展网络借贷信息中介服务的网络借贷信息中介机构及其分支机构，应当在领取营业执照后，于10个工作日以内携带有关材料向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记。 地方金融监管部门负责为网络借贷信息中介机构办理备案登记。地方金融监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记材料齐备时予以受理，并在各省（区、市）规定的时限内完成备案登记手续。备案登记不构成对网络借贷信息中介机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 地方金融监管部门有权根据本办法和相关监管规则对备案登记后的网络借贷信息中介机构进行评估分类，并及时将备案登记信息及分类结果在官方网站上公示。 网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介业务。 解读：按照条例规定，网络借贷企业需要一方面向地方金融管理部门申请备案做好登记，另一方面还需要申请电信业务经营许可，即ICP许可证，而获得ICP许可证的企业也需要先由地方金融管理部门出具前置审批，然后提报通信管理局，按要求申报。那么，地方金融管理部门到底是哪里呢？不仅成为众多网络借贷企业争相咨询的神秘部门。 上海金融办暂不受理互金企业备案无门 微贷网在《办法》发布三天高调宣布获得ICP许可证，杭州的企业在法规之后即获得了审批？那是否意味《办法》已经开始实施？备案及ICP许可证已经开始接受互金企业的审批呢？ 在一些关于备案及存管的资料中我们发现，现在众多相关行业都出现了地方金融管理部门这一词汇。在对接了多家互联网金融企业做存管业务之后，徽商银行最新的一份文件中写到合作的企业需向地方金融管理部门进行备案，而徽商银行存管业务的对接人员对地方金融管理部门的解答就是地方金融办，在另一个部门——上海市通信管理局咨询ICP许可证时，业务受理咨询电话的客服人员也表示需向金融办申请证明之后再到通信管理局尽心申请，其他情况不清楚。 相关部门的答案都指向了金融办，那么，是否真的就可以通过金融办获得备案登记和ICP许可的前置审批了呢？ 答案是否定的！ 上海市金融服务办公室在对其官网中指出：目前，市金融办尚未获得对“网贷平台”开展备案管理的指定法律授权。此外，市金融办并非行政执法机关，没有行政处罚权限。据了解，中国银监会正在牵头制定互联网借贷信息中介机构的备案登记和评估分类的具体细则，地方政府将据此研究制定相应的实施细则，并指定具有行政处罚权限的行政机关承担相关职责。建议您关注中国银监会发布的相关信息。特此告知。 政策配合企业发展 网贷平台自我整改刻不容缓 在目前仅有不到10%平台获得ICP许可证，主要难点在于需要先取得地方金融监管部门的批文，并按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可。所以在未来的12个月整改期内，平台能否顺利办理ICP许可证，还需看各部门配合程度，地方金融监管部门能否尽快落实监管备案登记。 据不完全统计，获得ICP许可证的互联网金融平台主要分布在北京、浙江、广东等地，而上海目前仅有两家获得，为陆金所(沪B2-20120023)和雪山贷(沪B2-20130015)，两家平台取得许可证的时间分别为2012年、2013年。据了解，目前市场上，一些代办的公司已经将代办费用提高到了8万元，却只是负责代办，不保证通过；还有一些自称“有办法”的中介已经将ICP经营许可证的办证费用标到了30多万元。 与坚守网络借贷阵地、走合规路线的平台相对，也有业内人士认为监管过严，绝大多数平台都达不到要求，甚至有人声称“P2P已死，有事请烧纸”。8月30日，《办法》出台不到一周，专注车贷业务的宁波P2P平台聚车贷宣布停止运营，给出的理由是“根据p2p网贷监管细则及<暂行办法>对网络借贷信息中介机构的规定，经公司股东会讨论决定，即日起停止发标，正常提现，进行帐务结算”。 上线短短4个月的时间即宣布停止运营，由此可见，有完善的政策监管在前，网络借贷平台的自我整改也是刻不容缓！ “由于《办法》的出台，备案制度与ICP许可证明显将是网络借贷行业的规定动作，相信只要我们按照相关政策进行备案及相关证件的审批，并对自身平台切实加强合规建设，按照监管要求发展和壮大自身，获得地方主管部门的认可，一定可以继续发展下去，而《暂行办法》中监管层对P2P网贷平台的定位是“小额、普惠”，像我们这种贷款金额较小的汽车抵押贷款，估计也会成为众多的P2P网贷平台业务转型的首选，估计未来互联网车贷市场的竞争，将更加激烈。”车贷理财平台微积金总经理郑强分析道。 ...

　　卡不离身，钱却早已不翼而飞，类似这种新闻越来越多的出现在公众的视野中，这就是银行卡“盗刷”。让人不安的是，这种“盗刷”行为越来越多的出现在了互联网金融平台上，让许多用户损失惨重。 　　互联网金融经过近几年的疯狂生长，目前大小平台有超过4000家，但各平台的安全防护能力参差不齐，由于金融产品交易的特殊性，互联网金融平台逐渐成为骗子盯上的一块香饽饽。 　　我们简单地对互联网金融平台的盗刷事件进行了一下调查，就发现关于银行卡盗刷的帖子异常多。业内某个著名的基金电销平台， 2016年8月第一周就出现600多人被盗刷。可以说，大量的盗刷行为正在互联网金融领域引发一场“火灾”。 　　在互金平台，绑卡环节就是易燃物 　　传统盗刷行为往往通过绑定第三方支付平台，随后在电商平台分散消费转移资金，骗子通过在电商网站上大量分散地购买游戏点卡、景点门票、酒店等商品进行资金转移和提现。但分散消费会涉及第三方支付平台和商品提供方，一方面异常消费可能被拦截，另一方面相关信息可能会暴露诈骗者的信息。所以对诈骗团伙而言，在电商平台上盗刷，额度小、提现难、隐蔽性差，随着第三方支付平台风控措施的加强，难度也越来越大。 　　所以，相对于电商平台，骗子似乎现在更喜欢攻击互联网金融平台。通过攻击互联网金融平台的绑卡环节，骗子可以获得用户的支付权限。互联网金融平台不涉及第三方支付和商品提供方，骗子作案比较隐蔽，同时因为是金融账户，用户卡内金额往往也比较大，一旦获得支付权限，骗子就可以用用户的信息重新办一张银行卡绑定，然后将钱一次性转走，用户往往损失惨重。 　　如果盗刷行为是一场火灾，那么互联网金融平台的绑卡环节就是引发火灾的易燃物，但是，攻和守是一对矛盾。只要我们防守好绑卡环节，盗刷引发的各种火险隐患就可以被我们消除。 　　互联网金融平台常见绑卡方式的漏洞 　　小额打款绑卡 　　一种相对简陋的绑卡方式，平台通过用户帐户、姓名给用户打入一笔小金额，用户正确提交入账金额给平台，由此确定用户对卡的所有权，完成绑卡。但是由于在银行的安全体系里，账户的查询权限比支付权限要低很多，渠道相对便捷，诈骗团伙通过简化版网银或通过银行客服电话等查询余额，完成银行卡所有权的认证之后，就可以将卡的查询权限提升为支付权限，隐患很大。 　　小额转账绑卡 　　与小额打款绑卡类似，把平台转账给用户变成了用户转账给平台，因此需要用户拥有银行卡的转账权限。由于能够最大限度保证持卡人的账户安全，因此，虽然操作转账相对麻烦导致用户体验上会打折扣，这种方式在互联网金融平台中接受度较高。但是，由于目前银行在做各种体验升级，每个银行的安全级别不尽相同，有些银行做创新业务尝试，很可能小金额的转账需要的授权级别比较低，如果被骗子突破用于绑卡，即可在平台实现大金额的投资交易。 　　四要素绑卡 　　目前最快捷的绑卡方式，最早应用于支付宝等第三方支付平台的银行卡鉴权，经多年验证，安全级别较高。但这种绑卡方式依赖于用户的银行预留手机号的短信验证码，因此对短信运营商的安全措施和用户的手机信息安全要求都很高。 　　但是事实证明，短信验证码很容易泄露。此前有过骗子通过移动运营商的“短信保管箱”业务盗取用户验证码进行盗刷的情况;同时骗子还可以通过伪基站、病毒链接、病毒二维码等植入手机木马拦截短信，以及通过社交工具伪装熟人骗取短信验证码。 　　四要素加取款密码绑卡 　　在验证了四要素信息及银行预留手机号验证码后，附加银行卡取款密码。这也是目前银联等推行的更安全的验证方式。但是让用户在互联网平台上输入银行卡取款密码需要很强的信任感，同时取款密码的输入也依赖各类插件或者SDK等，对平台的集成难度加大，也影响平台体验的统一，因此目前使用此类方式绑卡的平台不多。同时这种绑卡方式也不是无限可击，虽然多了一层密码保护，增加了骗子盗取的难度，但是目前密码泄露非常严重，更何况很多人的密码其实和他们的个人信息相关。因此这种绑卡方式虽然安全性有所提高，但是使用率也不高。 　　小结一张表格，综述一下互联网金融平台几种绑卡方法的特点 　　互联网金融平台该如何应对 　　1.同卡进出 　　即资金与银行卡完全绑定，确保从哪里投资回哪里去，实现资金的闭环，典型的案例如券商的银证账户。 　　同卡进出可以最大限度保障资金安全，即使发生盗刷，资金最终还是只能在同一张银行卡内流转，骗子无法取走。因此，当前券商、基金、保险的用户资金几乎都是同卡进出，互联网金融平台也越来越多的采用同卡进出的方案，这是平台确保客户资金安全的一把金锁。 　　2.提醒和教育用户 　　虽然平台可以通过“同卡进出”掐断提现，但是骗子的骗术层出不穷，总能找到突破口。 　　有一个典型案例：一个老阿姨因为信息泄露同时验证码被骗子通过社交工具骗取，最终在某平台上被盗刷，完成了150万的基金交易，在她发现异常后直接致电银行否认交易，而基金销售平台的投资资金都是同卡进出，因此最终平台帮忙撤单，并告诉她钱在下午3点后到帐。这时骗子冒充网警调查人员给老阿姨打电话说她的账户涉及银行卡诈骗要冻结账户，要求她将钱转到所谓“安全账户”内，因为骗子描述的信息非常准确，阿姨没有起疑心，最终亲手把把刚刚追回来的被盗资金转给了骗子。 　　在这个案例中，虽然最终的被骗与互联网金融平台没有直接关系，但是互金平台还是有提醒和教育用户的责任和义务。比如可以提醒用户注意防范骗子伪装成熟人、警察，不要相信所谓“安全账户”、不要泄露短信验证码、不要点击陌生链接、不要随意输入银行卡密码等个人信息等。 　　3.远期风控措施 　　远期来看，互联网金融平台还可以尝试一些更有效更有力的风控措施，增加验证手段，提高信息盗取的难度，例如将四要素认证升级为卡密认证，以及增加视频认证等，大大增加诈骗行为的实施难度。 　　与此同时，互联网金融平台可以利用行业内的风险数据的黑名单库，通过接入一些第三方平台可以进行匹配查询，进而识别风险用户。 　　此外，还可以加强行为分析风控。通过行为分析、关系网分析等对风险行为进行识别，进而及时制止。还可以通过机器学习逐步建立和完善风险识别模型。国内某大型第三方支付公司通过账户、身份、交易、行为、关系、设备、位置、偏好8个维度进行风险扫描，识别并拦截大量盗刷行为。目前，其资损率为十万分之一，识别率非常高，而Paypal的资损率约千分之二。而对于还没有组建起类似的能力的平台，可通过引进第三方风控公司的系统进行主动防御。 　　面对骗子的疯狂地疯狂盗刷，作为互联网金融平台有责任做出有力的应对，如果连用户的资金安全都无法保证，何谈理财?但是我们也应该认识到，骗子的诈骗手段层出不穷，永远都没有一劳永逸的措施，兵来将挡水来土掩，相信随着技术水平的提高和互联网金融平台风控措施的加强，骗子们的生存空间将会越来越小。 ...