如何获取低成本的资金成为互联网消费金融公司面临的最大挑战，这也是近来资产证券化(ABS)热度升温的重要原因。蚂蚁金服、京东金融、宜人贷等互联网消费金融公司都先后发行了ABS产品。 同时，一系列现实问题阻碍着我国资产证券化发展速度。诸如，征信体系不完善导致的风险管理问题，资产评估非标准化以及定价机制的不完善，资产证券化交易市场缺乏流动性、不能反映真实的资产状况，不良资产催收体系不完善等等。 以京东金融为例分析：其率先推出的“资产证券化云平台”（以下简称“ABS云平台”）正尝试从数据和技术驱动的角度来破解上述难题。 三大引擎VS多痛点 据悉，京东ABS云平台包括三大引擎，即资产证券化服务商的基础设施服务业务、资产云工厂的资本中介业务和夹层基金投资业务，分别对应资产证券化过程中的服务效率低、融资门槛高以及违约风险问题。 “目前ABS发行链条存在很多痛点，最重要的就是基础设施薄弱，资产证券化交易链条很长，参与方很多，信息交互不对称、不透明。”京东金融结构金融部负责人郝延山告诉记者，京东希望打造一个让交易各方都能使用的云平台，这个云平台不仅使用方便，而且能够保证各交易方的数据安全和业务团队主导权的可控。 不仅如此，国内的ABS某种意义上正处于风口上的尴尬地位。一方面，在资产端业务领域，互联网消费金融、企业供应链金融等新金融业务增速迅猛，但受限于相关金融牌照，部分金融科技公司难以通过银行间市场进行融资，促成了ABS业务的发展。但是，另一方面，这些创新金融机构要打开ABS大门却仍然面临着几大难以逾越的障碍。 中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚就分析指出，“首先，受限于创新金融机构自身技术实力的积累不够，风控难以得到外部机构认可；其次，自身信用等级不够，好的资产卖不出好的价格；再次，缺少专业的服务机构，自身操作ABS成本过高。这些瓶颈成为创新金融机构享受ABS市场福利的最大障碍。” “不仅如此，对于传统金融机构而言，包括银行、保险、资管机构等，虽然手握重金，但因为与创新金融机构之前存在信息不对称难以消除，所以在ABS投资上也相对比较谨慎。” ABS云平台解决了资产证券化交易市场最核心的一个问题——信息不对称。华泰证券资产管理公司总裁崔春表示，“通过这个系统，资金方和资产方以及中介机构都能快速地识别资产的质量，让参与各方在资产的分级、定价等环节都能快速达成共识，能够极大地降低信用成本和交易成本，提高效率。” “另一方面，ABS云平台能够为各类资产ABS的发行提供便利，让更多的经营借贷业务的公司参与到ABS发行市场中来，提高市场参与者的多样性和活跃度，其打开了资管市场与资产方之间的一条绿色通道。” 融资成本下降1%~3% 长江证券分析师陈果认为，ABS 发行成本相对低廉，已成为消费金融公司拓宽融资渠道、将存量资产盘活的重要途径。 然而，一个不容忽视的现实是，市场上的消费金融服务企业ABS发行门槛普遍较高，因为要支付高昂的中介费用，通常是5亿元以上的发行量才可以摊薄发行成本，并且发行定价没有统一的标准。那些处于成长期的消费金融服务企业，往往很难通过ABS的方式获得融资。 郝延山告诉记者，“投资者对于消费金融资产难以把控风险，看不准、不敢投就成为他们的无奈选择。所以，这些消费金融服务公司的资金来源往往依赖于成本较高的私募融资，甚至是P2P渠道，即便是行业的佼佼者，融资成本也集中在9%~11%之间。” 郝延山指出，京东资本中介业务的核心就是通过创造金融产品和充当交易对手，为客户提供流动性和风险管理服务，降低消费金融公司ABS的发行门槛和发行成本。在ABS发行门槛上，未来从过去的5亿元起跳逐步降低。 消费金融服务公司选择资产证券化的方式进行直接融资，整体融资成本也将逐渐下降1~3个百分点。 “我们客户的融资成本降低后，他们自然而然能够降低消费者的贷款成本，促进整个金融资源配置的正循环。”郝延山表示。 对于怎样降低发行成本，郝延山告诉记者，这主要体现在两方面，首先，消费金融机构以前没有大的注册资本金形成一个很大的存量资产包，只能发两三个亿，但请一个投行团队可能就要收你200万元，光是中介费用就占1%的成本了。而京东的资产云工厂是做增量的业务的，由此双方的资金可以形成一个新的增量资产包，不但可以做到三亿、四亿、五亿，而且从本质上与以前的存量资产包不同，因为增量是经过京东的标准产生的。 激活市场流动性 京东ABS云平台除了作为新金融领域基础设施的重大意义之外，真正引起券商资管、私募基金、银行、评级机构等资本市场各界大佬重视的，是京东金融在ABS云平台体系中尝试了夹层基金投资模式。 “夹层基金设计的目的是在提升流动性，”至于20亿夹层基金能撬动的业务规模到底有多大，郝延山表示，“现在京东是拿着钱进去先把这条路跑通，一旦这一步成功了，可撬动的市场无法量化。”郝延山判断，起码是千亿级市场规模。 而华举资本近期的调研预测，至2020年，互联网消费金融市场大概会达到四万亿的水平。 对于一家以融资为目的的机构来说，首要的目标就是杠杆越多越好，切的夹层越多劣后就越薄，但如果优先考虑融资成本的话，反而是夹层越少越好。 对于京东操盘夹层基金的行业影响，崔春告诉记者，“在ABS发行阶段，让夹层基金介入其中，能够进一步帮助中介机构优化ABS的产品结构设计，同时匹配适当的风险收益，撬动和满足更多元化的投资者需求。” 也有市场人士判断，资产证券化下一步将走向商业模式升级和多维度的联动，市场上将出现更多的参与者，用投行的思维方式开展新型的资管业务，带动整个ABS市场的流动性，促进不同风险偏好的投资者多元化的资产配置，从而提升资本市场的活跃性和融资效率。 ...

9月27日，保定学院一名学子找到记者，称多所院校的上百名学子被校园网贷的代理商欺骗，金额高达上百万元，记者随后做了调查。保定学院大四学生王宏涛（化名）称自己遭遇了校园网贷陷阱，如今面临极大的还贷压力，几乎处于崩溃边缘。 赚钱“捷径” 校园网贷推广如同淘宝刷单，推广学生可以拿提成 王宏涛告诉记者，今年4月份，一个叫张齐（化名，1996年出生）的人来到学院，通过同学找到他。张齐称，他是“名校贷”华北区的经理，并提供了一份合同证明身份。张齐以提升“名校贷”业绩为由，让包括王宏涛在内的3人帮助推广贷款，并给予提成。 “过程如同淘宝刷单，让大学生从名校贷网上贷款，然后在线下将款打到张齐的账户。张齐跟我们签合同，白纸黑字按了手印，保证在13个月内将贷款还清。”王宏涛称，因为校园网贷在如今的大学校园非常普遍，所以他在简单思考后，就答应了下来。 王宏涛称，4月20日他以自己的名义从“名校贷”贷款15000元：“名义上是贷款15000元，实际到账12000元，分36个月归还，每个月利息为0.99%。如果还款不逾期，3000元最后会到账。”贷款下来当天，王宏涛便将12000元打到了张齐账户，事后他拿到了800元提成。 发觉被骗，“代理商”还款出现异常，学生追到石家庄“理论” 由于前期还款正常，王宏涛称他先后帮助30多名大学生，从张齐这里办理了“名校贷”。金额少则10000元，多则30000元，提成从200元到800元不等。 “贷款过程是非常简单的，你只要有一部智能手机，下载名校贷的App，用手机号注册账号，设置密码后打开网页点借钱，输入金额和还款期限，找一个诸如‘微创业’这样的理由就可以。”王宏涛称，在信息录入过程中，还需要父母、辅导员、朋友的手机号各一个，最后就是绑定银行卡和录视频。等到钱打过来，就把钱打给张齐，签署一份债权转让合同即可。 由于跟张齐贷款的学生都是同一个密码，在6月份，王宏涛偶然发现张齐还款出现了异常。“我们赶紧跑到石家庄找他，结果他说还款不会有问题。后来还举了一个河北农大学生正常还款的例子。”心里并不踏实的王宏涛等人在返回保定后直接来到农大，结果发现张齐说的学生并没有正常还完款。 “从那时候起，就感觉可能被骗了。”王宏涛沮丧地表示。 金额惊人，涉及多所院校上百名学生，上百万元可能已挥霍一空 此后的8月份，随着贷款大面积逾期不还，曾经帮着张齐推广的人压力越来越大。王宏涛称，甚至有人拿着刀来找他，让他来还贷款。 在此情况下，王宏涛等人再次到石家庄河北传媒大学，找到了在这里读大三的张齐。“这次，他说自己并不是名校贷的官方人员，而且所得款项已经挥霍一空。”让王宏涛等人气愤的是，他们查看张齐的消费记录，发现他支付宝上仅剩余1000多元，而他给网络直播平台的女主播打赏就达10多万元。 接下来的日子里，王宏涛等人初步整理了张齐在保定贷款涉及的人数。“目前，我们统计到的，涉及保定学院、华北电力大学、河北农业大学、中国地质大学长城学院、河北大学工商学院、中央司法警官学院等院校，涉及学生100多人，总金额大约160多万。” 警方立案，当事人被石家庄警方刑事拘留，保定警方正在调查取证 王宏涛称，事发后的9月下旬，他们到莲池区警方报案。记者从莲池区警方获悉，9月23日，警方已经对张齐诈骗案进行立案调查，目前尚处于调查取证阶段，此前，张齐已被石家庄警方刑事拘留。 对此，王宏涛等人表示，张齐在石家庄等地的大学校园，还涉嫌诈骗其他人，在9月14日就被石家庄警方刑事拘留。不过，他们的还款压力仍然存在。 “我们也曾和名校贷联系，他们客服人员有时候让我们把立案号发过去，称这样就可以商议暂缓贷款，有时候却仍坚持催我们还款。”河北农大学生李昊（化名）称，他在张齐那里贷款2.5万元，家在张家口国家重点扶贫县农村的他表示：“实在是没钱还啊。” 记者调查，学生还款意见不一，有人没提成“纯帮忙” 按照王宏涛提供的名单，记者采访了多位贷款的大学生，发现他们贷款的目的并不仅仅是为了提成。中国地质大学长城学院的学生刘帅（化名）就告诉记者，他当初贷了15000元，“就是大学同学让我帮个忙，我就没多想，谁知道现在成了这个样子。” 采访中，这些贷款的学生基本分成了两大阵营：一部分认为应该在警方处理结果出来之后，再考虑还贷的事情；一部分认为，就应该让这些帮助推广的同学来还钱。“我当时就是纯帮忙，一分钱提成没拿，现在让我还贷款，我认为并不合理。”刘帅告诉记者，目前他已经逾期10多天。“再过几天，他们就要给我父母打电话了。”刘帅说，他最近几乎每天都能收到催款电话，压力非常大。 校园网贷非常普遍，代理商需规范 采访中，保定学院学生孙潇（化名）告诉记者，目前校园中的网络贷款种类非常多：“什么趣分期、爱学贷、桔子分期、优分期、人人分期、分期乐，这类网络贷款校园中多了，小广告哪儿都是。学生们有时候网络贷款买手机、电脑什么的，挺方便也挺正规，也出现过代理人把钱挥霍的事儿。” 2015年年8月，据中国人民大学信用管理研究中心发布的《全国大学生信用认知调查报告》显示：超过一半的大学生每月资金完全没有盈余（50.84%），23%的大学生经常感到资金短缺。此外，8.77%的大学生使用贷款获取资金，其中网络贷款占比3.44%。在有贷款经历的大学生中，四成的大学生有过逾期还款经历，同时还有近一成大学生选择借款来偿还债务。根据艾瑞资讯统计，2015年全国在校大学生有3000万，61%的大学生倾向于选择分期付款消费，消费信贷规模超过4000亿。在传统金融机构不能向学生发放信用卡的今天，意味着，手续简单的网络贷款在校园潜力无限。 此前，我市也曾有大学生个人信息遭同学冒用贷款，还不上钱导致贷款视频被上传网络，引发个人信用危机的例子。此次张齐被刑事拘留，是否能引起有关部门对校园网贷的深度思考，值得更多人关注。 这也让记者想起中国人民大学财政金融学院信用管理研究中心主任吴晶妹教授的一句话：现在的年轻人会花钱却不会攒钱，信用认知方面还不如中国的“大妈们”。 ...

　　国庆前后，无论是大型批发市场、商超，还是街头巷口的菜市场、水果摊，总少不了冬枣的身影。当人们都在计划假期远行、旅游、探亲时，枣农们早已投入到收获冬枣的忙碌中。 　　眼下的这70亩露天冬枣园未来将扩大到1000亩，那时这里将成为一个交易中心，商贩们都到这里来收枣……河南“80后”小伙刘永厂规划着。 　　500公里之外的山西盐湖区，张玉平在日光温室栽种的20多亩冬枣，今年大丰收，她琢磨着再借点钱多包几亩地。 　　刘永厂、张玉平……活跃在创业热土上的他们，有着相同的身份——农民。著名经济学家厉以宁曾讲过经济学上资本的三个概念：首先是看得见的物质资本，其次是文化程度、技术水平各异的人力资本，再来就是以各种人际关系为基础的无形的社会资本。他认为，过去的三十年中，广大农民群体在这三种资本上都没有优势。幸运的是，在“大众创业、万众创新”的大背景下，互联网金融“下乡”让更多农民得以走上“双创”舞台。 　　互联网金融助力农民本土创业 　　作为一个农业大国和农业人口大国，农村经济发展的重要性不言而喻。然而从20世纪90年代中期之后，农村经济的发展逐渐停滞，状况不容乐观。 　　难得的是，在“双创”浪潮中，各种新兴技术尤其是“互联网+”的快速发展，让农民有了更多的创新创业机会。据农业部统计，截至目前，全国返乡创业人数累计超过480万，他们或有文化、懂技术、会经营，为农村发展注入了新鲜血液;或用科学理念转变传统方式，实现农业提质增效。刘永厂就是其中一个。 　　刘永厂曾经在温州打工10年。一次偶然的机会，他发现，冬枣的价格比普通枣高许多。作为一个来自农村的打工者，想在城市站稳脚跟并不容易，刘永厂萌生了回家种冬枣的念头。 　　这个想法并不被村里人看好，因为在大家的记忆里，脚下的土地从来没种过冬枣这个品种，能不能存活是个未知数。刘永厂相信科学技术，他知道嫁接对果树生长的重要性，花3000元请来的技术员，一年最少来7趟。在他的悉心照看下，冬枣树活了!但缺钱也成了刘永厂最大的难题。 　　就在刘永厂发愁的时候，朋友向他介绍了互联网金融平台。成片的冬枣园与十里八乡的好口碑，成了互联网金融平台决定向刘永厂授信的有力依据。2015年，刘永厂不到一周的时间就顺利拿到了4万元，解了燃眉之急。 　　种植业的风险不仅来自气候，也来自市场的价格波动，刘永厂盘算着建一个冷库，错峰上市。2016年，刘永厂再次向互联网金融平台提出借款申请。基于良好的还款记录，互联网金融平台对他的授信额度提高到了6万。 　　靠着枣树林，刘永厂一年下来可以轻松收入20万。如今，刘永厂的创业故事不仅成了村里的谈资，更吸引了很多外出打工多年的人回村和他一同创业。 　　和刘永厂有相同经历，同样享受到互联网金融红利的还有山西枣农张玉平。张玉平也是爱琢磨的人，在大家都种玉米、小麦、棉花的时候，她先种起了梨枣，后又逐步换成价格更高的冬枣。“刚开始咱也不懂，到处请教，向种植户学习怎么管理，还去过西安，跟人家学习环剥。”张玉平说。 　　如今，张玉平以每亩300元的价格流转到了36.6亩土地，全部用于种植冬枣，种枣技术也升级换代，而这些投入都需要资金。幸运的是，今年4月，张玉平得到了互联网金融平台授信的8万元，继续自己的致富路。 　　互联网金融缓解“三农”金融“贫血” 　　近年来，“互联网+”为农村带来了全新的金融模式和金融技术，极大激发了农村金融的活力和效率，成为农村金融市场的一股“新鲜血液”，弥补农村金融服务的诸多先天不足。 　　由中国社科院财经战略研究院专家编写的《中国“三农”互联网金融发展报告(2016)》(下简称《蓝皮书》)显示，自2014年起，我国“三农”金融缺口超过3万亿元，以网络借贷为代表的互联网金融手段，将成为缓解中国“三农”领域的金融供给短缺问题的主要出路。 　　《蓝皮书》表明，网络借贷、股权众筹融资等互联网金融手段，凭借技术优势，可以消除金融的地域歧视，积极吸引城市富余资金回流农村;同时，可以有效甄别具备潜在偿还能力的借款农民，将信用进行资本化，通过对缺乏信用记录和抵押品的农户进行授信和小额贷款支持，建立农户信用记录，为其获得传统金融服务打下基础。 　　借着“互联网+金融”的春风，农民在农村本乡本土创业发展成为可能，外出务工不再是唯一的选择，“创业-创新-新生”势必将成为农民新生态。 ...

现金为王？还是配置低风险收益产品？不再是主动管理型，而是要打安全过冬的防御战。谁都怕接楼市击鼓传花的最后一棒！是的，市场内外，一个概念宽泛却面目模糊的群体正在上演一场财富保卫战。 在一家外资银行任职中层岗位的林小姐十分庆幸在去年年中完成了住宅的置换，在过去的一年多时间里，上海内环房价已经上涨了70%，算上自住房产，总资产跻身千万序列，因此在一轮房价上涨中，总算不那么糟心。 “你们会投P2P么？”在谈及理财的时候，她问记者。她对专业理财机构的信任十分有限，在过去的几年里，一直在以零敲碎打的方式践行理财，没有长期策略。除了固定收益类的银行理财，林小姐还进行过P2P网贷投资。“尽管拥有接近300万的可投资资产，同时也有300多万的住房按揭需要慢慢偿还。因此，理财还真的是刚需。” 如果要描摹一副中国中产阶级的众生相，林小姐绝不是唯一。 “事实上，今年和客户的交流中，无论是高净值客户还是普通的白领都挺焦虑的。”业内人士告诉网贷财经，能够感觉到明显的“现金为王”的现象，“因为没有什么好的投资渠道，大家更倾向于一些活期或者期限较短的理财产品，保证资金的灵活性。” 中产理财迷思 如何定义中产？这是一个概念宽泛却面目模糊的群体。 他们家庭年收入通常在50万到100万之间，拥有体面工作，智力劳动为主，注重生活方式与生活质量。按照瑞士投资银行瑞士信贷的定义，中产阶层指的是拥有5万-50万美元自由资产的阶层。以当下人民币兑美元的汇率计算，在33万到330万之间。瑞士投资银行瑞士信贷分析称，2015年中国的中产阶层人数达到1.09亿，首次超越美国的中产阶层人数（9200万名）。 而事实上，除了瑞银，福布斯等各家机构都试图对中产进行财富上的定义，但口径却不尽相同甚至相差甚远。“我们定义客户的资产，通常会有可投资产和总资产两个维度。这两个定义之间有一个缓冲带，就是客户的不动产以及一些难以直接变现的资产，尤其是房产，许多客户房产在资产占比中超过50%，也许还更多。”某资深理财师告诉网贷财经，“但这两者之间的切换也并没有想象的那么难，房地产作为银行到目前为止最认可的优质资产，就算是自住用途也完全可以通过抵押贷款获得变现。100万的房子和1000万变现能力肯定是完全不同的。而将房产抵押用于获取可投资资产的做法虽然比例来讲不高，但也并不少见。” 因此，尽管社会观点定义中产往往从总资产的角度，但就理财层面而言讨论的中产仅仅就可投资资产的维度。 “投资最重要是让企业挣钱，但是当下宏观环境整体不确定性比较高，因此无论是债还是股表现都不好，风险收益比的角度来讲，短期内应该不会出现前几年那些高收益率低风险的产品了。”上述人士告诉网贷财经，今年从一线到强二线城市，房地产又如同烈火燎原般经历了一轮暴涨，此间一个原因就是因为投资者找不到更好的投资渠道，却还想像以前一样寻找到可以使用杠杆、收益有保障、历史跌幅不大、安全系数高的投资产品，于是兜兜转转重新把注意力放到了房地产市场。 但是一个比较有趣的现象是，从该人士的观察结果来看，真正的高净值人群对于房产的投资兴趣却并不高。“除了自住房以外，可投资资产在500万到1000万的，通常已经不在我们定义的中产范围内，而是被划入高净值客户的范畴，我们观察这部分客户，盲目用买房行为来进行投资的其实比例并不高，房地产领域现在空方的观念也非常多，许多客户也认为此间泡沫已经非常严重。而这部分客户多数手上已经有一套以上甚至更多的不动产。就算要购置也多数是因为子女所需，而并非投资。” 反而，也有不少高净值人群倾向权益类投资。 不过，该怎么把握好股市和房市的轮动周期呢？金融研究院高级研究员建议，做好个人的资产配置构建股市和房市的估值指标，然后用股市和房市的相对估值来决定到底该卖房炒股还是卖股炒房。或者是进行P2P网贷投资，选择安全可靠平台也能获取较高收益。 如果把股市估值和房市估值放到一起看，可以发现2006年和2009年两类资产是同向波动的；2014年开始两者是反向波动的。这说明过剩的流动性和低廉的资金利率开始导致资产价格出现轮动，先是股市胜过房市，后是房市胜过股市。 最后用股市估值减去房市估值，来看股市和房市到底哪个更贵。两者的差大体也在-2和2之间波动，并可以用-1和1两个阈值来判断后续到底应该买哪类资产。比如在股市估值和房市也值的差值超过-1时，就可以考虑卖房炒股，历史上这种时刻发生在2005年9月和2013年6月。那么，今年2季度两者估值差异读数为-1.25，意味着可以考虑开始逐步退出房地产市场、将资金转投低估的股票市场了。只要资金充裕的境况没有改变，资产价格就会轮动不息，所谓“风水轮流转、今天到我家”，一旦房地产市场出现调整，资金势必会重回股市的怀抱。另外一匹理财黑马则是P2P网贷理财。 而近年来被各大私人银行、财富管理机构广泛推崇的海外资产配置同样让中产理财陷入迷惘。 业内人士认为，人民币汇率下行已经成为现实，并将在未来很长一段时间内成为趋势，出于分散风险的需求，海外资产配置几乎已经成为高净值人群是必选项，但是对于资产体量不大的中产人群而言，“海外资产配置”则有点像一个伪命题。 以某中介机构为例，在其香港子公司开户进行海外投资，需要800万港币的资产证明，大多数“中产”已经被拒之门外。而事实上，这个开户标准在业内几乎是行业平均水平。“资金体量如果不大的话，就算把人民币换成美元也没有什么好的理财方式，大多数投资者对海外投资环境并不熟悉，人民币在国内还有将近4%的无风险年化收益，变成美元了无风险收益就更低。”业内人士表示，对大多数中产而言，单纯把现金兑换成美元的做法并不可取。 解惑之道 事实上，想要在专业理财机构获得专业服务，100万的可投资资产可能只能算是将将迈入了“门槛”。无论是私募、信托还是财富管理机构，对客户的要求以100万作为门槛。P2P网贷理财没有门槛。 业内人士告诉记者，对于孩子在海外上学或者经常去海外旅游的客户，会建议其重点配置海外，而一般情况下，如果可投资资产只有100万，不建议海外市场。“个别时候，会有一些美元量化对冲的FOF基金，没有资金门槛要求，可以用人民币去投，财富管理机构会在监管给予的额度范围内把这些人民币变成美元在海外市场投资，最后客户再以人民币的方式进行赎回。”上述人士介绍，刚刚募集完毕一期该类基金，预期收益率在年化6%-10%，“除此以外，其实也享受了美元升值的增值部分。对客户而言，要承担的就是一定的流动性的风险和一部分管理费用。但是这样的产品不多，机会比较少。” 然而，归根结底，投资是非常个性化的事情，每个客户的存量资产、风险偏好，对宏观环境的信心都不尽相同，做出的选择和判断也大相径庭。眼下无论是私人银行、财富管理机构还是私募，都需要对投资者以问卷分析的方式进行保守型、稳健型、平衡型、成长型、进取型五个风险偏好等级的划分。专业的理财机构则通过客户的风险偏好度来为其设计产品。 一位高级理财师告诉网贷财经：“可投资资产在100万的客户主要会选择固定收益类或者活期类理财产品，当然也有个别客户对个别产品会出现情有独钟的情况，比如说定增，如果客户看好一年后的市场同时又看好投资标的，也很有可能会孤注一掷押宝某个产品的情况。曾经就有一个客户总资产不到200万，押宝100万投了一个医疗定增项目，因为他自己是从事医疗行业的，看好项目的同时，他觉得自己能够承受风险；500万客户通常会选择配置200万到300万的固定收益或者活期类资产，其余选择平衡型或者进取型产品；1000万的客户固收类400-500万，100到300进取型股权投资，剩下的是平衡型和成长型的理财产品。”“对于进取型产品的风险，落实到具体产品上则情况不一，比如定增产品，本身有一年锁定期加上之前申购的时间，锁定期限基本在18个月左右，品牌性好一些的机构定增通常以八折价获取，因此有一个20%的安全垫，有些产品可能还有更多的保护措施，比如通过回购协议确保年化10%左右的收益。这些都要视具体产品的具体条款来分析。” 一个无可避讳的事实是，在资产荒的大背景下，各个理财端对资产的争夺是非常激烈的，资产端项目端在选择理财机构的时候，也会对其品牌、募资能力、风控能力、历史业绩都会有一个综合的评判和考量。同样，对于C端投资者而言，对许多项目仅仅通过介绍材料依然难以进行风险把控，依然需要依赖专业机构的筛选和判断。因此，银行系财富管理部门和私人银行部天然上已经占据很大竞争优势。 不管怎样，“想说的是，投资赚的是时间的钱，而不是盲从的钱。从当前股市和房市的估值差异看，股市的机会要明显好于房市。只不过大家都是顺向思维，现在房市在‘5000点’、股市在3000点，你想接楼市击鼓传花游戏的最后一棒吗？”业内人士称，网贷的机会也很多。 或许谁也不愿意成为那个接棒者，更多是转变策略——打防御战，保卫自己的财富。 ...

计算机行业获资金净流入 昨日两市大盘双双低开，全天震荡上扬，最终均以大幅上涨报收。两市共成交9050.5亿元，量能比周一小幅萎缩，呈现小幅净流出态势。 据大智慧Super View数据显示，昨日两市资金净流出26.18亿元，主要集中在交通工具、化工化纤、纺织服装、外贸、建材等板块。其中，交通工 具板块居昨日资金净流出首位，净流出9.58亿元；净流出最多的三只个股为中鼎股份、万向钱潮、庞大集团，分别净流出1.97亿元、1.39亿元、 1.20亿元。化工化纤板块居昨日资金净流出第二位，净流出5.95亿元；净流出最多的三只个股为宝利国际、紫江企业、方大化工，分别净流出1.66亿 元、0.81亿元、0.53亿元。纺织服装板块昨日资金净流出4.02亿元；净流出最多三只个股为龙头股份、际华集团、华孚色纺，分别净流出2.08亿 元、0.90亿元、0.50亿元。 与此同时，计算机、通信、商业连锁、运输物流、电力等板块呈现资金净流入态势。其中，计算机板块居昨 日资金净流入首位，净流入5.72亿元；净流入最多的三只个股为信雅达、科大讯飞、安硕信息，分别净流入1.53亿元、1.10亿元、0.52亿元。通信 板块居昨日资金净流入第二位，净流入4.16亿元；净流入最多的三只个股为海格通信、国脉科技、中国联通，分别净流入0.86亿元、0.83亿元、 0.75亿元。商业连锁板块昨日资金净流入3.56亿元，列第三；净流入最多的三只个股为苏宁云商、深圳华强、快乐购，分别净流入3.05亿元、0.49 亿元、0.42亿元。 上述信息显示，资金流向有所改变，越来越多的资金开始涌向那些能够摆脱估值压力束缚的个股中。这类个股，一方面表现为能讲“好故事”的个股；另一方面表现为能够突破市盈率估值坐标的个股，如改革概念股、互联网金融概念股等。 ...

9月29日，一则关于飞速贷负责人朱飞因父亲被打、女儿遭绑架未遂的消息一时间传遍网络，消息称，朱飞也正因此选择跑路。 以下是朱飞发布的消息全文： 武汉飞速贷自2016年1月19日暴雷以来，投资人多次反映，负责人朱飞态度嚣张拒绝给投资人提现。多次以嚣张的口吻嘲讽投资人只会说软话，不能拿他怎么样，更扬言称，“钱在自己手上，想给谁就给谁。” 2月中旬，多名受害投资人集体报警，采取拨打武汉市长热线、电视曝光、以及到武汉东亭派出所报警等方式报案，多名外地投资人赶到武汉录口供、递交报案材料。 2月29日，东亭派出所正式立案，武汉慧明昊金融信息投资有限公司涉嫌非法吸收公众存款。飞速贷总经理朱飞被正式拘留。在派出所，朱飞一直推卸责任，对报案的投资人说，即使把他抓起来，投资人也一分钱都拿不到，因为在27日晚，他已经给借款人打电话，让借款人不要还钱。 3月15日，在朱飞被拘后，飞速贷财务张梦娣（朱飞妻子）在投资人群里发出一份还款方案。 方案称，飞速贷平台因为多种原因导致自2016年1月19日开始出现提现困难。公司法人朱飞面对巨大压力，情绪失控从语言到行动上给投资人带来巨大的伤害，在此我们谨代表朱飞家人，向所有投资人表示最诚挚的歉意。现朱飞已被公安机关拘留，经过半个多月的反思，朱飞深刻的认识到了自己所犯下的错误，痛定思痛，下定决心为投资者挽回损失，减轻自己身上的罪过。经律师和公安机关沟通，认定朱飞有偿还能力，为化解纠纷与矛盾，减少社会的不稳定，及早为投资人挽回损失，考虑对朱飞予以取保候审。 经过认证测算，制定了如下还款方案，并由朱飞父亲作为担保人，朱飞房产、车、公司写字楼等作为担保物，在律师的见证下签署还款保证书，承担不按时还款所带来的一切法律责任。 在朱飞被取保候审的9个多月后，此次发布的“跑路宣言”，无疑将这个已上线4年的武汉老平台彻底画上了句号。 ...

买基金不能只看名字 或许会无法找到投资方向 　　买基金看名字能很好很方便看出投资方向，但是我觉得现在买基金已经到了没法看名字就找到投资方向的地步了。 　　1、混合型基金 　　自从去年有关部分出了新规定，股票型基金不能像原来以后仓位可以保持在60%等等较低仓位，必须维持在高仓位，相当部分原来的股票型基金为了规避相关规定，就转型成了混合型基金。 　　于是乎，现在混合型基金是个大杂烩了，因为股票型基金仓位限制而转型的的相当部分基金现在是混合型基金了，混合型基金中间偏股的基金。持有很低仓位股票，主要以一级市场打新股为主的“打新”基金现在也是混合型基金。大部分仓位持有债券，少部分仓位持有股票，持有到期可以约定保本的保本基金也是混合型基金，又比如市场上比较知名的第一只可转债基金——兴全转债基金也还是混合型基金。 　　前几年在混合型基金中使用较多的“灵活配置型基金”这个词，现在偏股型混合基金有使用，打新类基金也使用，其他基金用灵活配置型基金的也有使用。 　　本来混合型基金初衷是可以配置股票或是债券等大类资产，使得投资者不必多选择的基金，结果现在混合型基金是个大杂烩了，你买的混合型基金的风险、收益，跟别人买的混合型基金的风险、收益真的可能完全不一样。这种情况也导致了某些反映混合型基金表现的走势的混合型基金指数完全变异，打新基金和以股票投资为主导的偏股基金完全就不搭。 　　2、量化基金 　　我现在觉得量化基金完全是一个黑箱：量化基金本身可以细分为多个大类，甚至个别量化基金自己明明是量化基金，但是那，它还偏偏不告诉投资者：它是量化基金。 　　量化基金简单来说就是利用量化手段来参与投资的基金，一个量化基金可能是：使用股指期货等多种手段来对冲持股风险的量化对冲基金；使用量化等手段分析选股择时的量化策略基金；使用量化等手段进行资产配置等等的基金；使用量化等手段来对标准指数进行增强的增强型指数基金；使用各种数据（论坛、搜索、消费）再来综合量化的大数据基金也是进行量化的基金。 　　比如量化对冲基金我们应该听说的比较多：这种基金由于使用股指期货等等多种风险对冲手段，所以走势相对稳定，这类量化基金往往就与使用量化来选股择时的部分量化策略基金风险、收益完全不一样，跟混合型基金类似，往往也是个大杂烩。 　　另外我说一句：由于现在股指期货等受到政策限制，不能完全反应市场风险，部分股指期货升贴水等等因素影响，对冲都不一定能够完全准确实现，所以目前来说我完全不建议大家购买量化对冲基金。 　　接着说部分是量化基金但是很隐蔽的事情，有些指数增强基金完全不说自己是指数增强基金，自己明明业绩能够跑赢指数不少（非分红因素），却不说自己是指数增强型基金，投资者一看这基金都是追踪一个指数的基金，凭啥比别家基金贵，有时候比别家指数基金费率贵1倍，你这个基金公司真是黑心和无良，就知道坑投资者钱。真的，我都很无奈，你说现在是个社会，酒香也怕巷子深，都得讲营销和推广，你一个基金公司自己基金业绩也不差，不大力宣传，规模和口碑就是不愿意把产品传播出去，我也是醉了。更是有些基金公司，自己的基金是个量化选股或是指数增强基金，连提也不提，为数还不少，你要不说，谁会在几千只基金关注并且投资你，说实话我这个还算关注基金的人都不会关注。 ...

　　近日有报道称蚂蚁金服正在筹备明年在香港上市，对此，蚂蚁金服回应，称此消息不实。 　　蚂蚁金服表示，目前并未有明确的上市时间表和计划，并且，蚂蚁金服未来会审慎根据发展战略和监管要求，选择最适合上市的地点。 　　香港经济日报6日报道，阿里巴巴的关联公司蚂蚁金服正筹备在港上市，集资最少100亿美元（约780亿港元）。据投行消息人士指，蚂蚁金服正与曾负责2014年阿里上市的投行进行沟通，准备来港上市的事宜，暂时目标于明年上半年挂牌。 ...

　　线下支付遭遇战正在轰轰烈烈开战。从2014年开始支付宝展开线下营销活动，每单最高补贴20元，继前一年线下POS折戟沉沙之后，再度进军线下收单业务。事后支付宝否认这是在抢银联的生意，而银联则放出风声：希望支付宝天天来战。 　　2015年2月，微信支付宣布每周二为“微信支付日”，每周二用户使用微信支付可在多个商家享受立减10元的优惠。不知道这算不算对银联喊话的一个回应，只是这一次微信连否认竞争的话都懒得说了，挽起袖子直接开干。 　　支付宝与微信相继宣布与家乐福达成合作，北京、上海等城市的门店可使用钱包支付，还有优惠及红包奉上。紧接着，华润万家也宣布旗下的商超品牌已全线接入支付宝钱包支付。 　　这场线下支付的遭遇战，已然开打。攻方是各路“响马”，守方是银联巨无霸。最终究竟是你的炮箭利，还是我的城楼坚? 　　银联的第一张王牌是他的刷卡器：在支付宝和微信的终端铺设之前，印有银联标的刷卡器几乎是国内唯一能见到的刷卡器，而这些数量庞大的刷卡器也是线下支付的唯一入口。作为这个入口的管理者，银联有权不受理任何他认为不符合资质的卡片(理由多是安全原因)。这也就意味着即便是VISA，若想在中国发卡也必须和银联合作发行印有银联标志的卡片，否则就找不到可以受理的终端。至于支付宝们，不过是攻陷了几个超市而已，世界很大，你们该出去看看。 　　银联的第二张王牌是他对银行卡的控制力：银联握有国内最全的银行卡收单通道，在支付宝推出线下POS之后不久，银联就曾紧急召集第三方支付机构，要求“跨法人交易不得绕过银联“。2014年，银联又发布，禁止使用了银联通道的第三方机构直连银行。这都是银联借由自己强大的通道能力，对旗下的第三方支付公司实施高强度的管理力度。 　　银联的第三张王牌是银行卡：谁的卡片、谁的品牌，谁转接。”银联相关人士针对取消双标卡透露出这样的信息，发卡其实本不在银联的控制范围内，但若想在银联的刷卡器上受理，银行卡也必须遵循银联的规则。 　　支付宝钱包和微信钱包，虽然它们都不是银行卡，但通过刷卡器扫描手机端二维码的过程，同样实现了电子钱包验证用户的真实性，同样可以脱离刷卡器完成扣款流程，银联虽大，后面就是刷卡器。各路响马已经杀到了家门口，银联却仍将希望寄托于之前的阴荫。反观支付宝们，放眼的是整个产业链，单凭这一点，银联已经折了第一招。 ...

靠谱众投一直对于怎样垄断一个局部市场拥有浓厚的兴趣。而老干妈无疑是一个非常好的样本。今天靠谱众投就跟您聊聊老干妈的商业模式是怎样实现局部垄断的。从中您也可以看到那个温情背后的老妈妈是如何铁血统治一个市场的。而这或许正是您想要的。 不做推销，不打广告，没有促销，坐在家门口，经销商就来抢货。不上市、不贷款、不融资。别的企业到处找贷款，拉融资，想上市，老干妈却多次拒绝政府的融资建议。 现款现货，经销商要先打款才发货，现金流充足的令人结舌。老干妈口味的各种特色菜遍布大小餐饮饭店。 老干妈的市场奇迹让快消品行业看的云里雾里，到底老干妈有什么杀手锏？ 餐饮业不敢轻易替换“老干妈”，换老干妈就等于换菜 老干妈独特而稳定的口味，是其餐饮渠道的强大支撑。基于老干妈产品的众多菜品在很多餐厅饭店随处可见，很多企业都想推出跟随产品，但餐饮对产品口味的稳定性要求更高，因为更换调味品，常常会造成菜品口味波动，就凭这个特点，老干妈成了难以替代的调味品。 真正的价格战：稳住一个合适的价格，竞争对手根本杀不进来 价格往往决定着品牌和目标人群的定位。价格变动，不只是企业利润和销量的变化，更是品牌定位的转移，尤其是企业具有领先市场份额的情况下，提价往往是给对手让出价格空间。老干妈深得其要领。 以老干妈的主打产品风味豆豉和鸡油辣椒为例，其主要规格为210g和280g，其中210g规格锁定8元左右价位，280g占据9元左右价位(不同终端价格有一定差别)，其他主要产品根据规格不同，大多也集中在7-10元的主流消费区间。基于老干妈的强势品牌力，其他品牌只能选择价格避让，比如，李锦记340g风味豆豉酱定价在19元左右，小康牛肉酱175g定价在8元左右，要么总价高，要么性价比低，都难与老干妈抗衡。 这就造成了整个调味酱行业定价难，低于老干妈没利润，高过老干妈没市场。老干妈的价格一直非常稳定，坚守价格定位，价格涨幅微乎其微，不给对手可乘之机，在老干妈本身强势的品牌力下，竞争对手们，要么为了低价导致低质，要么放弃低端做高端，而佐餐酱品类又很难支撑高端产品。 公路就是渠道，全国各地老司机为老干妈“带路” 这里有个小故事，看看当时老干妈是怎么从一个贵州偏僻地方做到全国市场的。 1994年，贵阳修建环城公路，昔日偏僻的龙洞堡成为贵阳南环线的主干道，途经此处的货车司机日渐增多，他们成了“实惠饭店”的主要客源。老干妈陶华碧近乎本能的商业智慧第一次发挥出来，她开始向司机免费赠送自家制作的豆豉辣酱、香辣菜等小吃和调味品，大受欢迎。 正是货车司机让老干妈如同蒲公英的种子一样，撒向全国，并在最适宜的地方扎根生长。当时，以广州为代表，大量农民工进城，老干妈正符合了他们的口味和价位，于是首先在广州市场取得销量爆发。继而逐渐实现全国扩张。 老干妈的启示 老干妈确实够“辣”！三招使出，江湖再无对手。 第一，优秀的产品。产品优秀到成为各种菜的标准调味品，这几乎是一个奇迹。以老干妈为核心调料的菜品已经很多，而且还在不断增加。而且口味都以使用了老干妈为正宗，这是一个强大的吸引力。 第二，超强的市场开拓能力。虽然老干妈在融资上非常保守，但在市场开拓和营销渠道上却非常先进。从口碑营销，到自研推广菜品，从全球市场开拓到全球供应链整合，它的每一步都精准的踩在了行业的“七寸”上，而且都获得了核心位置。 第三，超强的行业控制力。每个市场都有最肥美的领域，而调味品市场毫无疑问最肥美的领域在于7-10元之间。如果低于这个价格区间意味着很难获得利润。如果高于这个价格区间，那意味着在销售上会面临巨大的压力，很难扩大规模。正是通过这个市场的牢牢把控，其实它变相压制住了所有竞争对手。 对于想在一个市场获得优势地位的创业者，老干妈应该是您的一面旗帜。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...