网贷新政出台后，不少P2P“借道”金交所。这种合作的背后，主要在于金交所有两个非常重要的功能：一方面是增信；另一方面是金交所可以实现资产的包装与拆分。 《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”）出台已满60天，其中关于借款上限的规定，令不少开展大额标的业务的P2P网贷平台面临合规性挑战。许多平台一方面在处理存量资产，另一方面也在积极开拓新的业务领域。 而在转型的过程中，经地方政府批准的综合性金融资产交易服务平台（下称“金交所”）成为了大标平台可行的出路。由于金交所对交易金额没有明确限制，P2P网贷平台可以通过金交所将互金资产对接金融要素市场,然后进行交易和流转，从而规避监管限制。 据统计，现阶段已有几十家P2P网贷平台与金交所达成战略合作关系，甚至有P2P网贷平台直接成为金交所的股东。P2P网贷平台借道金交所，是否会成为未来的转型首选？而其中又存在哪些风险？ 借道金交所 据不完全统计，目前全国共有40家金交所，分布在20个省市，其主营业务包括基础资产交易、权益资产交易、信息提供和发布。金交所在成立之初，大多为银行、信托、小贷公司等服务。 最早参与金交所建设的互联网金融机构是蚂蚁金服。2010年5月，在国内首批金交所挂牌成立时，蚂蚁金服就成为了天津金融资产交易所的股东。而从2014年底开始，逐渐有网贷平台成为了金交所的会员，也有不少加入股东行列。 比如，2014年12月，人人贷成为了南京金融资产交易中心的会员。2015年，人人聚财、金宝保成为了大连京北互联网金融资产交易中心的会员。今年8月，开鑫贷则成为江苏开金互联网金融资产交易中心的股东。 据了解，P2P网贷平台与金交所合作，大多涉及到债权转让、债权收益权转让、定向融资计划等业务类型。 具体而言，P2P网贷平台作为产品的发行人，扮演的是承销商的角色。由于金交所实行会员制，融资方大多不是会员，这时需要P2P网贷平台（交易类会员）来负责产品的推荐与发行。 开鑫贷CEO周治翰告诉记者，由于监管层规定金交所单只产品的权益持有人累计不得超过200人，因此必然要设立合格投资人门槛，提高起投金额，“不再像之前网贷平台那样一块钱、两块钱也能投资”。 至于合格投资人的标准应该定为多少？恒丰银行研究院执行院长董希淼认为，现阶段互联网金融平台模式下的投资人门槛低，对于一些标准化的资产也可以不设门槛或者降低门槛，对于一些传统金融机构面向高净值人群的资产，从鼓励金融创新的角度，建议降低合格投资人门槛。 “对于P2P网贷平台来说，融资方既可以是P2P网贷平台所属母公司旗下的小贷公司，也可以是合作的小贷公司、保理公司等，甚至是直接的借款人。通过这种方式，P2P网贷平台既能符合政策监管要求，又能维护住资产端。”分析称。 业内人士认为，在平台抢滩资产端的时代，放弃掉已经拓展好的渠道，不再服务部分有大额资金需求的优质借款人，对平台来说不是易事。P2P网贷平台可以对接金交所，将大额业务放在金交所上进行交易，来实现业务的合规化。 明确居间人定位 与金交所合作，成为了P2P网贷平台转型路径中实现可能性较大的一种方式。面对这种具有探索空间的业务合作方式，越来越多的P2P网贷平台正在积极布局。 据统计，现阶段已有几十家P2P网贷平台与金交所达成战略合作关系。而P2P网贷平台从会员到股东的身份变化，也体现了双方合作关系的深化。 周治翰告诉记者，开鑫贷投资成立金交所，最主要的原因是希望体现自己的风控理念。“金融的本质在于风险控制。如果是我们自己的金交所，可能大家对于风控标准的理解更加统一。而且我们之前也积累了很多风控、技术方面的优势，希望能够发挥协同效应”。 董希淼认为，互联网天生具有互联互通的属性，但目前互联网金融平台主要还是提供融资功能，交易功能偏弱。此外，由于缺乏一个开放平台，也导致互联网金融平台各自为政，在技术系统开发、数据的采集分析、征信体系建设方面重复投入，造成巨大的浪费。 其次，P2P网贷平台入股金交所，也抱着拿到金融牌照的想法。周治翰表示，平台在拓展业务过程中，特别对于机构客户，如果拥有金交所的牌照，会带来很多的优势。 不过，董希淼告诉记者，金交所必须明确平台信息居间人的定位，承担的是作为信息居间人的撮合及鉴别信息真伪等合理的核查义务，不应该为各类交易提供任何形式的担保，“不要把自己定位成金融机构”。 此外，P2P网贷平台成为金交所股东后，也能增加一部分额外的收入。由于金交所定位于金融资产的交易平台，除传统收取融资成功的居间费用外，通过提供资产的交易服务，能收取交易服务的相关费用，将有可能解决现阶段互联网金融平台普遍盈利难的问题。 警惕风险传递 P2P网贷平台密集地进入金交所，也令业界担忧此举是否有违监管层的本意，甚至将风险传递至金交所平台？ 事实上，早在2011年和2012年，国务院办公厅就专门发布了《国务院关于清理整顿各类交易所切实防范金融风险的决定》以及《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（下称“实施意见”），来规范金交所的行为。 其中，《实施意见》对各省级人民政府审批成立金交所提出了“总量控制、合理布局、审慎审批”的原则。因此，未来金交所的数量并不会出现爆发式增长。 另一方面，金交所在接收会员时也显得较为谨慎，更加看中P2P网贷平台的股东背景。对于规模较小的P2P网贷平台，一时间可能难以成为金交所会员。 董希淼告诉记者，开鑫贷的转型路径并不具有普遍性，小型P2P网贷平台还是应该按照《暂行办法》的规定整改，扎根本地用户和资源，做小额分散的业务。 至于金交所是否会在未来成为整治对象？业内人士表示，这要看具体网贷平台在与金交所合作开展相关业务时的合规性问题和风险情况。虽然短期内谈不上整改，但由于金交所成为众多平台追随的一个突破监管政策的方向，相关监管部门可能会针对这个问题发声，提醒业务操作的合法合规问题。 而P2P网贷平台涌入金交所，可能带来的另一个现象是，网贷行业会出现地域不平衡性。 记者整理资料发现，在目前已经成立的40家金交所中，江苏省数量最多，共有5家金交所；紧随其后的是陕西、浙江、辽宁省，分别有4家金交所。而北京自2010年成立北京金融资产交易所后，再没有新批设的金交所，上海至今没有成立金交所。 董希淼认为，由于金交所是由地方人民政府批准成立的，对于资本市场不那么发达的地区，为了更好地满足当地的需要，以及吸引全国各地的资源，有可能门槛会低一些。 ...
要说牛市时，人人都是炒股高手；同样的，前几年恰逢高利率的好光景，个个都是理财达人。而随着利率的不断下降，互联网理财危机的渐次爆发，在“股神”不再辈出的现下，理财高手也似乎难觅踪迹。 然而，越是面对惨淡的市场，倍感迷茫的普通人似乎更需要高人的指点。那么问题来了，怎样辨认一个理财高手呢？如果光看收益率的话，今年似乎大家都谈不上满意。那是不是意味着根本没有达人的存在呢？ 对于这个问题，姚太太的观点是：哪怕市场不好，也改变不了一个理财高手的属性，只不过，告别了鸡犬升天的牛市，分辨高手是需要有一双慧眼的。且听姚太太的分析，或能帮你找出身边的达人。 首先，眼下市场不景气，盲目追求短线高收益绝不是达人所热衷的。就拿姚太太认识的一位私募高手来说，去年牛市他赚得盆满钵满，今年年中却已收手不干。此后他既没有重新入市，也没有买入号称高收益的种种理财产品。之所以这样，是因为他觉得，在市场风向转变之际，看不清前路，不妨先停一停，保住上一轮赚到的胜利果实，然后耐心等待下一次机会的浮现。 “这个例子说明，理财高手并不是每时每刻都要赚钱。事实上，理财与其他许多事情一样，要顺势而为，而顺应趋势的，大多是赢家。”由此，姚太太总结出了理财高手的第一个特点——在一个较长的市场周期内，年复合平均收益率超越平均水平。而这个周期，往往包含了牛市，也经历了熊市。其次，投资者聚在一起时，往往会谈到自己的收益。有人一个月赚了几万，也有人一天就赚几万。是不是后者更厉害呢？“其实不然。判断一个人收益高低，一般先看收益率，再看风险水平。”姚太太进一步分析道，“光看收益的绝对值是没有意义的，简单看收益率也不是那么客观。毕竟，一次高回报的高风险投资，不见得有可持续性。而一旦增加了杠杆，赌博的成分就会很大，就算赢了，也代表不了整体的业绩水平。” 最后，在市场行情不好的时候，千万不要迷信所谓的“预测大师”。毕竟，长期的市场行情受各种变量的影响，谁要是说自己能每次都预测准确，几乎就是在吹牛。所有的预测，都是基于当下的各种因素，综合判断出的一个大概率走势，却未必一定能够成为现实。一旦押宝预测，也无异于赌博，万一失败也许会损失惨重。 难怪有人说，从事投资事业，对一个人来讲，如果没有彻底离开这个市场，那么成功似乎就没有毕业期。 ...
贷款逾期人员又称“老赖”，这些人的存在的数量和拖欠的时间构成了网贷公司的逾期率和坏账率，而逾期跟坏账率是衡量一家网贷机构风控水平的决定性指标。 所以，这个人群的存在长期困扰着网贷公司发展，因为要对这些人群进行有效的监管，就势必要花费大量的人力物力进行贷前和贷后的风控，这对于追求高利益的网贷公司来说是一个不小的问题。 近日，监管部门连出政策，其中由银监会牵头的《网络借贷信息中介业务机构活动管理暂行办法》，国务院办公厅印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》都让网贷公司们不得不再次重视老赖问题。 深入了解逾期人群的特征成为网贷机构风控环节的首要问题，只有更多的了解，各网贷机构才能根据逾期人群的特征对风控环节做出调整与改革。 此时，前海征信的大数据风控团队，根据掌握的海量金融数据进行了多维度的分析并发布首份“老赖”报告。 这份报告将老赖人群进行了深度扫描，在深度剖析这个人群特征的同时，也将帮助包括众多网贷公司在内的互联网金融行业进行“老赖”人群的监控和预防。 通过报告不难发现，31-40岁的男性用户成为“老赖”的可能性很大。 实际上，减少逾期情况的关键在于贷前客户的选择，前海征信除了考虑到上文提到的逾期人群特征外，还将用户的历史逾期情况进行了深入分析。 前海征信的大数据专家通过分析得到一个重要的结论——历史逾期越严重，未来逾期的可能性就越大。 因此，前海征信的大数据专家也提醒网贷机构应对贷款申请人的过去逾期记录进行审查，尽可能多地获取申请人的贷款记录以及逾期记录。 Part1逾期人群究竟长什么样? 1. 性别 从男女比例上看，总体上有信贷逾期历史的人群中男女比例约为7.5: 2.5，与申请贷款人群的男女比例基本持平，但是从逾期的严重程度上来看，男性比女性更易发生严重逾期行为。 2. 年龄 从总体来看，有逾期历史的人群中以31-40岁的人群为主，占比约35%。这类人群正处于家庭与事业上都对金钱比较紧缺的状态，更容易发生逾期。低于26岁的年轻人由于信用历史都较短，所以占比最小。对于这群人，做信贷审批的时候往往需要结合对方的学历学籍或者父母的经济状况来进行还款能力的评定。而这类年轻人也恰恰是最需要有意识地去及早建立并维护好自己良好信用的人群。 3. 职业 在逾期人群总体中，企业基层工作人员的占比是最高的，达到30%以上，这类人群收入较低，但对金钱的需求量较大，并且工作性质相对不稳定，发生逾期的可能性也就相对较高。因此网贷机构对客户资料进行审核时，应加强对工作单位的审核，应根据真实工作单位情况以及固定收入来确定发放贷款的金额。 4. 学历 从逾期人群总体来看，学历为大学专科的人群比例是最高的，达到将近35%。这类人群的收入可能相对不稳定，具有较大的还款压力，因此逾期的可能性也较大。网贷机构应对大学专科学历的申请者进行严格把关，结合其他相关因素如年龄、职业等来确定申请贷款的发放。 5. 地域 通过地域的分布情况来看，逾期人群中广东省的比例最高，占比达到8%以上。广东省是贸易大省，当地人群金钱业务往来较多，借款的需求较大，但由于贸易往来的不确定性，导致还款的及时性较差，从而逾期人数较多。网贷机构应根据地域分布的不同，对贷款额度进行不同的划分，来满足不同省份的特征。 Part2历史逾期会对未来的逾期产生影响吗? 风控是网贷机构生存发展的根本，逾期是衡量一家网贷机构风控水平的决定性指标之一。逾期数据不仅会增加机构催收的成本，还会影响投资人行为。逾期人数越多，投资人会对机构的风控水平产生质疑，继而机构吸引的投资金额会相应减少，导致周转不灵的现象。因此机构要提高风控水平，减少逾期情况。 前海征信研究表明，历史逾期越严重，未来逾期的可能性就越大。历史发生过短期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的5倍，历史发生过中期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的8倍，历史发生过长期逾期的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的9倍，历史发生过贷款不良的客户未来两年内发生逾期的概率是普通客户的11倍，可见贷款申请人的过去行为会对未来行为产生很大的影响。因此网贷机构应对贷款申请人的过去逾期记录进行审查，尽可能多地获取申请人的贷款记录与逾期记录。 近年来，网贷机构的出现，解决了很多个人以及中小微企业的融资难题，网贷也已经成为互联网金融中的重要版图之一， 然而网贷行业相比传统金融贷款机构面对更多的行业信息的不对称。 前海征信作为人行征信的信息补充，联合千家企业联防联控，共同打造千万级网贷风险名单，共建良好互联网金融生态。 前海征信数据研究表明：最近一年进行网贷申请的贷款的人群中，有61%的人此前没有传统金融的信贷记录，这些没有传统金融信贷记录的人中有52%的人此前有网贷记录。 在进行分析发现，历史网贷逾期记录的人在未来发生网贷逾期的概率高于历史传统金融逾期人群。 所以众多合作机构基本上都通过前海征信的逾期人群补充数据，帮助降低近六成的不良贷款率。 未来，随着国家政策的扶持，网贷行业迎来新的机遇。但机遇的同时也伴随着挑战，经营不善者会被整个行业淘汰出局，因此对风控的把关显得尤为重要。只有全面了解逾期人群的特征，才能高效提高风控能力，在瞬息万变的网贷行业中立于不败之地。 ...
“在弱市环境下，这种手法可能更受欢迎。”私募人士坦言，无论是一家私募控制多个账户，还是多家私募暗中联手，这些打法往往游走在违法地带的边缘，很有可能涉嫌操纵股价，因此都不愿声张。而在某公募基金负责人看来，这种集中持股的操盘手法风险较高，一旦对公司判断失误或操盘不慎，就会对产品净值形成较大影响，最终伤害投资者。 A股的江湖里，每一次蒙面潜行的“一致行动人”被曝光，总会上演一出“罗生门”。这一次，轮到了火炬电子。 近期，上交所向火炬电子两发问询函，质疑其股东中四只信托计划为一致行动人——合计持股超过5%但未按规定进行公告。记者了解到，上述信托计划多为结构化配资私募产品，并曾多次同时进入多家上市公司前十大流通股东名单。 尽管目前尚不能判断这些信托计划是否为“一致行动人”，但上述种种巧合难免令人玩味。业内人士透露，私募机构“蒙面举牌”的原因比较复杂，对于一些在二级市场搏杀的私募机构而言，喜欢抱团买入小市值股票，形成隐秘一致行动人，借此一方面提高在上市公司的话语权，另一方面能在一定程度上“锁定”股票价格。 配资产品潜行 火炬电子的“罗生门”起始于一份交易所问询函。 10月24日，火炬电子发布公告称收到上交所问询函，质疑其公司部分股东账户存在关联，构成一致行动人。根据《上市公司收购管理办法》，所谓一致行动，是指投资者通过协议、其他安排，与其他投资者共同扩大其所能够支配的一个上市公司股份表决权数量的行为或者事实。在上市公司的收购及相关股份权益变动活动中有一致行动情形的投资者，互为一致行动人。 根据上述公告，被上交所质疑为一致行动人的股东是四只信托计划，分别是中海信托旗下的“浦江之星50号”、“浦江之星165号”、“浦江之星177号”，以及华宝信托旗下的“中山证券睿翔1号”。上述四只信托计划分别在2015年8月26日至11月15日、2016年1月11日至1月13日、2016年3月14日至8月31日三个期间，合计持股数量占火炬电子总股本比例超过5%；截至2016年10月19日，上述股东账户合计持股占火炬电子总股本比例也超过5%。 10月26日，火炬电子发布公告对上交所的问询进行答复。答复情况显示，“浦江之星50号”、“浦江之星165号”、“浦江之星177号”三只信托计划由同一家公司担任投资顾问。截至2016年10月24日，上述三只信托计划持有火炬电子共计8,278,368.00股，占火炬电子总股本的4.57%。不过，这份公告并没有澄清三只“浦江之星”信托计划与“中山证券睿翔1号”是否为一致行动人。上交所对这一答复并不满意，于26日再次向火炬电子下发问询函，要求进一步明确答复。 一面是上交所的反复质疑，另一面是上市公司模棱两可的答复，火炬电子“罗生门”背后的“蒙面者”到底是何许人也？知情人士透露，“浦江之星”为中海信托结构化证券类项目的产品线，由多个业务部门负责，此次涉及的三只信托计划均已至少成立近两年。以最晚成立的“浦江之星177号”为例，该信托计划成立于2014年11月，成立时规模为1.678亿元，其中有1名优先级委托人，规模为8390万元，一般A类委托人1人，规模为500万元，一般B类委托人7人，规模为7890万元。某信托公司证券业务负责人表示，在此类产品结构中，优先级委托人为银行资金，一般A类委托人多为投资顾问，目的在于方便提取业绩报酬。因此，“浦江之星177号”极有可能是一只杠杆比例为1:1、由投资顾问操盘的结构化私募产品。前述信托公司证券部负责人表示，阳光私募产品会注明私募公司名称，而采用由信托公司统一命名的方式，至少说明该操盘机构不在乎公司品牌甚至是有意隐藏。 情况显示，涉事的三个“浦江之星”系列信托计划是同一家投资顾问，而“中山证券睿翔1号”背后的操盘者是否与这家投顾有关，尚不得而知。值得关注的是，除火炬电子外，由同一投顾操盘的“浦江之星165号”、“浦江之星177号”曾多次与“中山证券睿翔1号”在其他股票中的前十大流通股东甚至前十大股东名单中“偶遇”。 例如，在2015年四季度，浦江之星177号、165号分别成为东山精密的第四大、第十大股东，合计持股2.99%；在2016年一季度，“中山证券睿翔1号”成为东山精密的第九大股东，持股1.32%，而“浦江之星165号”退出前十大股东名单；在2016年三季度，“浦江之星177号”、“中山证券睿翔1号”、“浦江之星165号”同时出现在东山精密的前十大股东名单中，合计持股比例高达5.19%。 亚威股份中也曾同时出现上述三只信托计划的身影。在今年二季度，“浦江之星177号”、“浦江之星165号”、“中山证券睿翔1号”分别新晋为亚威股份的第三大、第五大、第九大流通股东。另外，在今年一季度，“浦江之星177号”增持后成为开元仪器的第四大流通股东，“浦江之星165号”、“中山证券睿翔1号”分别新晋为开元仪器的第七大、第十大流通股东。 隐秘抱团 从2015年四季度至今，“浦江之星165号”、“浦江之星177号”与“中山证券睿翔1号”在多只股票中“偶遇”，这种种巧合似乎让上交所的质疑更具合理性。今年下半年以来，A股市场频频出现的私募产品“蒙面举牌”，使得火炬电子的这起“罗生门”事件颇受关注。 目前，上述四只信托计划是否为一致行动人尚未确定，其背后操盘者的动机也不为人知。有业内人士认为，采取“蒙面举牌”的原因有些复杂，一些机构想谋求持有更多股份甚至是控股权，因此通过多只资管计划或信托计划隐蔽自身意图，避免因意图提前暴露导致股价上升推高增持成本，以及贸然举牌引发上市公司的反抗。 另有多位私募基金人士认为，对于在二级市场搏杀的私募而言，采用多个隐蔽账户可以达到抱团炒股的目的。目前，这类操作有两种形式：一是一家私募机构通过旗下多个隐蔽账户，大量持有一家上市公司股票；二是多家私募机构暗地里合作，共同买入一家上市公司股票，形成一致行动人。某私募基金负责人透露，一些私交较好的私募机构可能会选择抱团，比如一起去调研后都比较看好某只股票，就有可能同时买入。特别是对于一些小市值股票，多家私募结成一致行动人后，一方面可以提高在上市公司的话语权，甚至是注入资产进行市值管理，另一方面也能在一定程度上“锁定”股票价格。 “在弱市环境下，这种手法可能更受欢迎。”上述私募人士坦言，无论是一家私募控制多个账户，还是多家私募暗中联手，这些打法往往游走在违法地带的边缘，很有可能涉嫌操纵股价，因此都不愿声张。而在某公募基金负责人看来，这种集中持股的操盘手法风险较高，一旦对公司判断失误或操盘不慎，就会对产品净值形成较大影响，最终伤害投资者。 ...
北京金博会期间，银豆网遭遇了部分人群的现场维权。据初步了解，事因华信电子旗下的罗斯金融跑路，银豆网同为华信旗下，故而罗斯金融的投资人将矛头引向了银豆网。对此，银豆网公司发布公告，声明和所谓的同创万利与罗斯金融没有任何的关联。目前银豆经营状况良好，运营健康，所有项目回息回款正常。 银豆网公告针对部分别有用心的人，意图通过搅乱与事件毫无相关的银豆网运营的情况作出了说明。 银豆网强调，银豆与罗斯金融和同创万利事件没有任何的关联，不能代替事件中的各方发声，请关心此事的人到相应官网查看事件进展。 以下是银豆网声明全文 银豆与罗斯金融为两个各自单独运营的平台公司，同创万利与罗斯金融为合作关系，两者均与银豆没有任何业务关联。目前银豆经营状况良好，运营健康，所有项目回息回款正常。罗斯金融与同创万利此次涉及的项目均为线下业务，资金通过线下渠道募集，由此可见其经营模式涉及人群与银豆并无重合。据我们从其他渠道了解，作为罗斯金融的股东，华信集团在事发第一时间就已成立应急小组，并一直在积极配合司法机关进行调查取证，目前相应嫌疑人已被抓捕，正在审理，华信与投资人一样都在等待司法机关给出调查结果。目前部分别有用心的人，意图通过搅乱与事件毫无相关的银豆网运营，达到自己的某些私人目的，我们对于此次的事件已经交由警方处理并且会追究到底，也请大家不要相信不明分子的煽动、挑唆危害了大家自己的切身利益。我们再次强调，银豆与罗斯金融和同创万利事件没有任何的关联，不能代替事件中的各方发声，请关心此事的人到相应官网查看事件进展。谢谢大家的配合！ 据网易新闻报道，10月30日上午10点，约百位投资人围在互联网金融平台银豆网的展台前，手举印着“国企华信还血汗钱”字样的白纸进行维权，现场未发生激烈冲突。 据现场目击者告诉网易财经，维权的其实是另一家平台罗斯金融的投资人，该平台与合作方同创普惠发行的相关线下产品在9月份逾期，金额不明，只因银豆网与罗斯金融有共同的股东——北京华信电子企业集团(以下简称“华信集团”)，而遭遇投资人维权。 ...
在移动互联技术和金融改革的双重助推下，中国金融行业呈现出爆发式增长的态势。各个领域独角兽级别的公司不断涌现。一方面新金融异军突起，另一方面传统金融机构也在加速数字化革新。经济新常态之下，金融与科技相互渗透融合，金融新生态圈百花齐放。 随着互联网愈加深入地渗透入生活，互联网金融的新生力量正逐步将触角伸向传统金融的各个领域。面对竞争压力，银行等传统金融机构亦在补己之短，深耕金融科技。 在10月27日至30日举办的2016北京国际金融博览会暨北京国际金融投资理财博览会（以下简称“北京金博会”）上，以银行为代表的传统金融机构和互联网金融公司在金融科技领域同场竞技。可以看到传统金融机构积极推进产品和互联网技术的深度融合，着力构建以跨界合作、直销平台、移动渠道、在线支付为特色，“线上+线下”的互联网金融体系。 同时，记者注意到，传统金融机构正在依托移动互联、云计算和大数据等数字技术，推动普惠金融服务体系建设，既降低了金融服务门槛和成本，又提高金融服务效率和体验。 金博会≈科博会 近年来，以蚂蚁金服、京东金融为代表的新兴金融机构呈现出爆发式增长的态势，并逐渐将业务拓展至传统金融机构所在的市场。 中国民生银行行长郑万春在2016北京金博会上表示，“麦肯锡有一个统计数据，全球大约有16000多家金融科技企业正在分解与蚕食传统银行的各种产品，对个人以及机构客户的支付、现金管理和资金管理变化巨大。” 感受到竞争压力的传统金融机构亦加强了金融科技领域的革新。 在2016北京金博会上，传统金融机构在探索金融科技方面的进步可见一斑。 北京金博会新闻发言人江楠认为，以垂直细分为切口的“场景金融”和以创新科技为驱动的“科技金融”，是未来金融创新的一大趋势。 从成立之日起，中国工商银行（以下简称“工行”）就确立了“科技兴行”战略，在30多年的改革发展实践中，取得了不错的成绩。 在本次北京金博会上，工行展示了该行的二维码支付、e-ICBC互联网金融、智能化设备等创新金融服务产品，还展示了服务首都经济发展、网点服务提升等相关成果，并设置VR体验、二维码支付体验、金融服务生态圈体验、互联网金融三大平台体验等活动，参观者通过佩戴VR设备，进入到虚拟现实场景的工行营业厅，直观体验智能设备、融e购购物过程等。 在向创新银行转型方面，中国建设银行（以下简称“建行”）已实现由规模驱动向创新驱动转型，力争到2020年创新产品数量和质量均居同业前列。2013年~2015年，建行已完成创新3600多项，是上一个三年的3.5倍。创新推出的快贷、税易贷、裕农通、云快贷等，已成为具有市场竞争力的品牌产品。在向智慧银行转型方面，建设银行依托“新一代”核心系统建设，加强基于互联网、物联网、大数据的智慧型产品、服务和模式创新，构建网络综合金融服务平台。 在本次北京金博会上，建行还展示了对智慧银行、未来银行的建设和展望，包含手机银行、微信银行等产品，以及创新金融科技技术智慧柜员机、建行支付、“云闪付”等。建行展区将营造金融及非金融综合服务场景，摆放智慧柜员机、电子渠道体验设备、闪付饮料机等，由业务人员引导客户体验操作，并重点推介公交卡充值、银医服务、影票订购等特色非金融服务。 作为传统保险机构的代表，泰康集团旗下的泰康在线展示了国内首款保险机器人。泰康在线从产品服务出发，从人工服务、PC端服务，到跨界融合智能产业，此机器人将代替人工服务、不断升级APP、开发微信端使用需求等。 泰康在线从布局全业务线，全面打造专业的保险产品，到融入互联网属性打造领先的保险电商平台；从为个人或家庭提供保险服务，到融入场景业务，联合各行业企业，着力打造企业级风险管理专家，业务范围延至企业端；从提供单一的保险服务，拓展至健康服务、理财服务；从产品服务，升级为产业间不可或缺的支付工具；从人工服务、PC端服务，到跨界融合智能产业，打造国内首款保险机器人代替人工服务、不断升级APP、开发微信端使用需求。 同时，泰康在线正在不断地利用大数据、云计算等先进的IT科技驱动着业务的创新、产业的进步。 普惠金融是蓝海 随着互联网技术的普及，金融机构服务普惠金融也发生着翻天覆地的变化。 服务小微企业和“三农”，是普惠金融的重要组成部分。近日，记者在基层调研时了解到，为满足小微企业对资金放款速度的要求，如今工行一款“小微创业贷”产品，在客户提供贷款资料齐全的前提下，可以实现在企业申报后，银行在不超过7个工作日内发放贷款。 工行江苏省分行小企业部人士告诉记者，该行放款效率的提升要归因于金融科技的发展。“随着银行系统升级、办公实现电子化、大数据的完善，数据可以通过平台获取，节省了人力和时间，使得该行核实尽调各种信息的时间得以缩短。” 江楠表示，近几年来，互联网技术在金融领域的应用为普惠金融插上了翅膀，依托于移动互联、云计算和大数据等数字技术，不仅降低了金融服务门槛和成本，提高金融服务效率和体验，更加打开了未来金融创新的“无限现象”。 银监会最新数据显示，银行业支持经济社会重点领域和民生工程力度持续加强。截至二季度末，银行业金融机构涉农贷款余额27.3万亿元，同比增长8.7%；用于小微企业的贷款余额25万亿元，同比增长13.2%。 这片蓝海不仅吸引着传统金融机构，亦吸引了新兴金融势力。 据了解，INK累计用户数79.46万人，累计交易额98.57亿元。INK通过科技创新降低运营成本，将市场借款利率从之前的超30%降低到现在约15%，让中小微经济体借款成本降低约一半。 面对新兴金融机构加入战局，传统金融机构亦不甘示弱。 记者了解到，工行通过网络渠道为小微企业提供融资服务已经较为成熟。截至今年9月末，工行为小微企业提供的网络融资余额已超过2200亿元。 “三农”作为普惠金融又一个关键领域，亦是金融机构攻克的重点。 据悉，作为始终秉承服务“三农”宗旨的中国农业银行（以下简称“农行”），在互联网和移动终端等电子渠道在金融领域不断发展的背景下，持续加强“三农”业务的发展。 “此次金博会上，我们将展示借记卡、贵金属卡、信用卡等特色产品以及简式贷、厂房贷、瞪羚贷、政采贷、数据网贷（视频）等创新金融服务。同时我们将在展会上重点推出农业银行E商（农）管家电子商务平台。”农行相关负责人如是说。 据了解，农业银行e商（农）管家电子商务平台从助力传统企业电商转型的角度，集中解决企业供应链上下游间订单沟通低效、财务对账繁琐、支付方式单一、订购核对不符等现实问题。 ...
自2005年资产证券化试点启动以来，经过十年的发展，2015年中国资产证券化业务得到了快速发展。在备案制、注册制、试点规模扩容等诸多利好政策的推动下，资产证券化市场发行日益常态化，资产类型持续拓宽，产品结构更加丰富，规模持续增长，投资者更趋多样，流动性明显提升。资产证券化开始成为资产创设与资产配置的重要方式，呈现出新的发展和变化：市场动力从“发起机构驱动”到“投资者驱动”，发起需求从“试点创新尝试”到“优化资产负债结构、提升资本收益、降低资本占用、改善风险管理等多方面”，制度政策从“积极试点、鼓励参与”到“强化信息披露机制、提升市场微观效率”，商业模式从“自有自办发行”到“外购流量发行”，证券定价从“简单标尺参照”到“丰富利率曲线支撑”等均发生了重要深化。资产证券化市场的“黄金时代”已经到来，资产证券化信托业务的蓬勃发展正当其时。 一、2015年资产证券化市场发展情况 目前，国内资产证券化主要有三种模式，分别是人民银行和中国银监会主导的信贷资产证券化、中国证监会主导的企业资产证券化和银行间交易商协会主导的资产支持票据（ABN）。此外，还有部分金融机构大力开展私募形式的资产证券化业务。在利率市场化改革的大背景下，银行的存款转移、利差缩窄，金融机构的负债端将被重构，轻资本运作成为金融机构的必然选择。同时，随着经济下行周期的到来，金融机构在稳定风险水平的前提下，资产选择的难度逐渐增加，资产证券化业务的循环推动将进一步促使银行、企业等发起机构的业务拓展模式从“存量型”向“流量型”转变，资产证券化成为转型升级和管理提升的重要手段。 （一）政策机制进一步完善，监管利好证券化市场的常态化发展 1.资产证券化备案制、注册制落地 2015年1月4日，中国银监会下发文件批准27家商业银行获得开办信贷资产证券化产品的业务资格，标志着信贷资产证券化业务备案制的实质性启动。4月，根据人民银行的相关公告，已经取得监管部门相关业务资格、发行过信贷资产支持证券且能够按规定披露信息的受托机构和发起机构，可以向人民银行申请注册，并在注册有效期内自主分期发行信贷资产证券化产品。1月14日，“宝信租赁一期资产支持专项计划资产支持证券”在上交所挂牌，成为中国证监会企业资产证券化备案制新规实施以来首只挂牌交易的产品。备案制和注册制的实施推动了资产证券化市场发展步入常态化，有利于产品设计朝标准化方向发展。 2.信贷资产证券化试点扩容 2015年5月12日，国务院常务会议确定5,000亿元信贷资产证券化试点规模。同时继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行，并提出规范信息披露， 支持信贷资产证券化产品在交易所上市交易。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够有效提高资产证券化产品的发行效率，同时强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富和市场的进一步发展打下基础。 3.资产证券化业务监管加强 伴随着资产证券化注册制的实施，监管部门在助力市场发展的同时，也强化业务监管。对于风险防范，信息披露和信用评级是两个重要的市场约束机制，经人民银行同意，银行间市场交易商协会陆续发布了《个人汽车贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》、《棚户区改造项目贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》及《个人消费贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，进一步规范资产支持证券的信息披露行为。 4.推行住房公积金信贷资产证券化 2015年9月，住建部联合财政部和人民银行发布《关于切实提高住房公积金使用效率的通知》，其中提到“有条件的城市要积极推行住房公积金个人住房贷款资产证券化业务，盘活住房公积金贷款资产”。11月20日，国务院法制办公室发布的《住房公积金管理条例（修订送审稿）》中也明确了住房公积金管理中心可申请发行住房公积金个人住房贷款支持证券。推行住房公积金的证券化意味着将住房抵押贷款转化为证券，在资本市场上出售给投资者，置换出更多的信贷额度，拓宽住房公积金管理中心的筹集渠道，更好地发挥住房公积金稳定住房消费领域的作用。 （二）信贷资产证券化稳健发展，企业资产证券化提速明显 2015年我国资产证券化业务得到了蓬勃发展，也是资产证券化市场发展的分水岭，金融机构的内生需求不断爆发，叠加监管政策的各项利好，使得资产证券化在发行品种、发行规模、交易结构等方面均发生了深刻变化。 2015年，全国共发行322只资产证券化产品，发行总规模为6,115.90亿元，同比增长84.34%。其中，信贷资产证券化产品发行107只，发行规模为4,065.00亿元，占比为66.47%；企业资产证券化产品发行206只，发行规模为2,015.90亿元，占比为32.96%。 1.信贷资产证券化品种日益丰富，规模稳健增长 目前，信贷资产证券化仍是资产证券化的主流，在市场中占较大比重。2015年， 信贷资产证券化产品共发行107只，发行规模为4,065.00亿元，同比增长43.75%，占发行总量的66.47%。 从发行品种来看，企业贷款资产证券化产品仍为主要发行品种，发行规模为3,202.39亿元，占比为78.78%；汽车贷款资产证券化产品发行规模为307.53亿元， 占比为7.57%；个人住房抵押贷款资产证券化产品发行规模为259.80亿元，占比为6.39%；信用卡贷款资产证券化产品发行规模为155.69亿元，占比为3.83%；消费性贷款资产证券化产品发行规模为63.02亿元，占比为1.55%；租赁资产资产证券化产品发行规模为61.91亿元，占比为1.52%。 2.企业资产证券化产品爆发式增长，信托公司逐步试水 2015年，企业资产证券化产品发行2,015.90亿元，同比增长402.93%，占发行总量的32.96%。在企业资产证券化产品中，以租赁债权、基础设施受益权以及企业应收款为基础资产的产品发行量较大，分别为584.65亿元、560.19亿元和326.48亿元，分别占企业资产证券化产品发行总量的29.00%、27.79%和16.20%a。除上述大类资产外，信托受益权类产品发行177.45亿元，占8.80%；小贷资产、REITs和其他债权资产（保理融资债权、两融债权、股票质押回购债权）分别发行142.98亿元、130.85亿元和69.32亿元，占企业资产证券化产品发行规模的7.09%、6.49%和3.44%；住房公积金贷款作为新兴的基础资产，2015年发行24.00亿元，占比为1.19%。 3.银行间资产支持票据仍处于探索期，相关政策初露端倪 资产支持票据是国内在2012年开始出现的“准资产证券化”融资工具，2012年8 月，中国银行间市场交易商协会发布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，与前两类资产证券化产品相比，资产支持票据发行人限于非金融企业，采用注册制，可选择公募或私募方式在银行间市场发行。2015年中国银行间市场交易商协会对资产支持票据的发行规则进行了修订，预期将允许信托公司作为基础资产托管机构，打破了之前企业资产证券化产品只在交易所发行且信托公司无法做其托管机构的问题，开辟了企业资产证券化产品在银行间的发行窗口。2015年，资产支持票据发行了9只，发行额为35亿元，同比减少60.76%。 二、2015年资产证券化信托发展情况 中国银监会在《关于信托公司风险监管的指导意见》中明确提出：“鼓励开展信贷资产证券化和企业资产证券化业务，提高资产证券化业务的附加值。”在传统业务竞争不断加剧、金融机构之间业务趋同的情况下，积极开展资产证券化业务将进一步提升信托公司的专业化能力和创新能力，有利于信托公司提升行业地位。同时，通过与银行、券商、评级机构等多方合作，也有利于信托公司发展与金融同业的竞合关系，通过构建高效共赢的合作平台，进一步促进信托公司的业务创新和共赢发展。 （一）参与资产证券化业务的信托公司数量日益增长 资产证券化业务要求通过信托载体方式完成资产的风险隔离与资产独立，基于这一特征，信托公司纷纷参与其中并将其视为战略性业务。2013年末，取得信贷资产证券化业务资格的信托公司有21家，而2015年末有36家信托公司获批特定目的信托受托机构资格，可以开展资产证券化业务。从2015年信贷资产证券化业务来看，共有26 家信托公司参与了信贷资产证券化的发行。其中，中信信托以发行17只、发行总额911.42亿元位居榜首，金谷信托、北京国际信托、上海国际信托、华润信托、中海信托、华能贵诚信托和中粮信托发行规模也都超过了200亿元。 （二）信托公司逐步横跨银行间市场、交易所市场和私募市场 除积极参与信贷资产证券化业务外，2015年信托公司还积极发挥跨市场优势，拓展其他三类资产证券化业务，即中国证监会主导的企业资产证券化、银行间市场交易商协会主导的资产支持票据、私募发行的资产证券化产品。 在企业资产证券化方面，2015年信托公司参与企业资产证券化业务逐渐增多。以信托受益权作为基础资产的企业资产证券化产品共在交易所发行13只，发行金额为177.45亿元，占发行总额的8.80%。据不完全统计，中信信托、昆仑信托、华宝信托、华融信托、国民信托、交银国信、建信信托等信托公司均已通过双通道的交易结构参与资产证券化业务。 在私募资产证券化方面，信托公司的涉足时间更早，能够发挥主动管理而获得更大的盈利空间，私募资产证券化业务是信托公司资产证券化业务的广阔蓝海。在公募资产证券化市场尚未进入常规化发展阶段前，私募资产证券化需求长期存在。与公募资产证券化相比，私募资产证券化具有不占用试点额度、不需要监管审批、流程快、效率高等特点，在目前资本硬约束制约银行资产业务过快发展的背景下更能解决银行实际的业务限制。外贸信托、平安信托、陆金所等纷纷将资产证券化作为自身的支柱业务，也在私募资产证券化领域占据了一定份额。 在资产支持票据业务方面，2015年银行间市场交易商协会对资产支持票据的发行规则进行了修订，基本确立了信托型资产支持票据的发行，平安信托、交银国信、中信信托、外贸信托等相关信托公司在2015年已经开始积极储备重点项目，等待具体细则出台后在银行间市场发行。 （三）信托公司参与资产证券化产品的基础资产类型不断丰富 2015年受益于政策推动和市场供需，资产证券化市场创新迭出，基础资产类型持续丰富，并形成大类基础资产产品。具体来看，银行间市场发行的CLO产品将绿色金融贷款、工程机械贷款、房地产贷款、汽车贷款、信用卡贷款、银团贷款等纳入资产包；交易所市场发行的企业资产证券化产品的基础资产类型更加多样，包括了小额贷款、保理融资债权、航空票款、公积金贷款、不动产物业收入、股票质押式回购债权、信托受益权、互联网借贷、医疗租赁等，其中以融资租赁资产、公共事业收费权和应收账款作为基础资产的产品发行量占比较大。 （四）信托公司在资产证券化中的作用和受托能力日益增强 经过近年来的蓄力与发展，目前信托公司在资产证券化业务链条中已不仅仅是风险隔离职责的通道地位，正逐步向资产证券化整体服务商转变。作为参与资产证券化业务的公司之一，中信信托此前作为交易安排人和受托人发行的“中信·茂庸投资租金债权信托受益权资产支持专项计划”，就大大拓展了信托公司在资产证券化业务中的角色范畴。而“嘉实建信信托受益权资产支持专项计划”则以建信信托管理的资金池项目持有的信托受益权为基础资产，建信信托在其中承担原始权益人、信托受托人和专项计划销售机构三个角色，也发挥了积极的主动管理作用。为了提升信托公司在资产证券化业务中的管理能力，交银国信等几家信托公司还专门成立了资产证券化部门，并在资产证券化业务中承担受托人、发行人及交易安排人的角色，旨在主动管理并提高专业能力，不仅发挥受托人通道的作用，还要在产品交易结构的设计、信托制度的运用、模型构建、风险控制中承担更为重要的职能。 三、2015年资产证券化信托业务特点 作为信托转型的重要路径，2015年信托公司资产证券化项目引人注目，不仅基础资产逐渐丰富，信托公司在资产证券化业务中的服务范围也在逐步拓展。在优化信贷资产证券化业务服务内容的同时，企业资产证券化、资产支持票据和私募资产证券化能为信托公司获得更大主导权，赢得较为客观的盈利空间。 （一）资产证券化产品结构设计不断创新 随着越来越多的金融机构关注资产证券化领域，资产证券化的技术不断成熟，并逐步衍生出次级档公开发行、真实出表、循环结构等创新结构设计，助推资产证券化市场的良性发展。2015年3月，由国家开发银行发起的“2015年第一期开元信贷资产支持证券”在银行间市场发行，此产品的次级档采取认购金额的方式公开发行， 是国内第一只次级档采用公开方式发行的资产证券化产品。次级档产品的公开发行表明投资者识别风险能力的不断提高，以及对资产证券化产品认购热情的提高。7 月，“永盈2015年第一期消费信贷资产支持证券”在银行间市场公开招标发行，这是继“2014年平安银行1号小额消费贷款证券化信托资产支持证券”后第二只个人消费贷款类信贷资产证券化产品。该产品是银行间市场发行的首单循环购买型资产证券化产品，通过在信托存续期内不断地向资产池注入新的消费贷款来保持资产池的稳定。一直以来，信贷资产证券化产品的基础资产以对公贷款为主，循环结构设计能够有效解决个人消费贷款因数额小、周期短、早偿风险高而较难进行证券化的问题。 （二）发起机构类型不断扩大，投资主体更加丰富 随着资产证券化业务得到市场的关注度越来越高，发起机构的类型也在不断扩大，包括外资银行、事业单位都开始积极参与到资产证券化业务中，市场的热情更为高涨。2015年1月，由交银国信为汇丰银行（中国）发起的“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”成功发行，成为首只发起机构为外资银行的资产证券化产品。12月，由上海信托作为受托人，上海公积金管理中心发行了总额为69.6 亿元的个人住房抵押贷款资产支持证券（RMBS），该产品成为首只在银行间市场发行的公积金证券化产品。该产品的交易结构与其他信贷资产证券化产品类似，但发起机构是上海公积金管理中心，突破了商业银行、政策性银行、汽车金融公司、金融租赁公司等传统类型。 在发起机构更加多元化的同时，投资者主体也在持续丰富。目前资产证券化业务的投资者结构也已经涵盖了商业银行、证券公司和基金管理公司、保险公司，还有信托公司和理财产品。2015年6月，招商银行发行2015年第二期信贷资产证券化产品。本次发行首次引入RQFII资金参与认购投资，进一步丰富了我国资产证券化市场的参与主体，对拓宽离岸人民币投资渠道、促进人民币国际化也具有积极意义。 （三）高信用等级产品获得追捧，市场流动性有所提升 由于整个金融市场呈现出“资产荒”的局面，各家金融机构对资产证券化等高信用等级的产品更加关注。2015年发行的资产证券化产品仍以高信用等级产品为主，在信贷资产证券化产品中，信用评级为AA级及以上的高信用等级产品发行额为3,416.71亿元，占94%；企业资产证券化产品中高信用等级产品发行额为1,645.95亿元，占98%，高信用等级的产品在整体“资产荒”的局面下得到各方投资者的普遍追捧。随着产品的关注度不断提高，资产证券化市场的流动性也得到进一步的优化。以中央国债登记结算有限责任公司托管的信贷资产证券化产品为例，2015年现券结算量为394.29亿元，同比增长近18倍，换手率为7.44%，与2014年同期相比活跃度增加6.66%。产品换手率的提升表明市场深度有所提高，但2015年债券市场整体换手率为172.7%，企业债、中期票据等债务融资产品的换手率分别为202.2%和198.1%，相比之下资产证券化市场的流动性仍大幅低于市场平均水平，市场潜力巨大。 （四）资产支持票据开闸，融资成本有望进一步降低 2015年交易所企业资产证券化产品出现跨越式发展，信托公司也通过“双SPV”的模式积极参与企业资产证券化业务。与此同时，经过几轮的征求意见，银行间市场资产支持票据也终于“千呼万唤始出来”。相较于交易所市场，银行间市场拥有更成熟的投资者环境，将进一步降低企业融资成本，对于主体信用级别较低但具有一定优质资产的企业，或者寻求规避债券发行相关限制条件的企业，以及希望避免企业整体信息过多披露的企业，具有相当大的吸引力。同时，信托型资产支持票据的确立和细则的出台是对信托公司参与企业资产证券化的重大利好，将打破中国证监会主导下的券商、基金子公司的资产管理计划模式，切实体现信托的风险隔离功能，更好地保护投资者利益，服务实体经济。 四、资产证券化信托发展趋势 在我国经济转型升级的大环境下，资产证券化是激活存量资产、提高资金配置效率的重要工具，也是金融企业和实体企业转型发展的有效选择。2016年，资产证券化市场将保持快速发展势头，向万亿元级规模进军。制度建设有望完善，市场流动性将继续提升，不良资产证券化有望启动，跨境证券化产品可能落地，这些激动人心的变化将带来资产证券化市场的“黄金时代”。 （一）基础资产类型更趋丰富，交易结构进一步创新 在基础资产类型方面，除传统的对公贷款、个人汽车抵押贷款、个人住房抵押贷款、重整贷款之外，公积金贷款、信用卡应收款、融资租赁资产、个人消费贷款和不良资产等类别基础资产的证券化业务有望增多，预计未来市场上还将涌现信用卡循环入池证券化、商业住房抵押贷款证券化（CMBS）等越来越多的符合证券化条件基础资产类型的产品。 在交易结构方面，随着证券化市场深度和广度的不断拓展，产品交易结构设计的差异化程度也逐渐上升，而国内市场参与机构已经完成了一定的技术、人才储备和项目经验积累，具备了进行更多交易结构创新的基础，更加灵活的、更符合市场需求的交易结构有望不断推出。目前，市场发行的信用卡分期证券化产品尚未触及信用卡资产证券化最为核心的“循环购买”，商业票据类、消费类应收款的期限普遍较短，而资产支持证券期限比较长。为了解决这个期限错配问题，一般会采取循环购买模式，多次购买符合资产池要求的应收款，形成一个动态资产池，预计循环购买等交易结构创新会不断发展，进而满足发起机构和投资者双方的需求。 （二）税收制度将会得到进一步的完善 从税收方面来看，资产证券化业务遵守税收中性的原则，不应因金融交易结构的创设而加重税负，更不应重复征税。过去存续的信贷资产证券化产品均根据《关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》（财税〔2006〕5号）操作，而《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）生效后，出现法规真空期，“营改增”目前的税收政策仍未覆盖至资产证券化业务，涉税操作存在较大不确定性。例如，增值税缴纳主体不明确；增值税抵扣链条断裂，增加企业融资成本；发起机构的税负负担进一步增加。未来随着制度的不断完善，资产证券化业务的税收政策将不断完善，各项征税环节的操作将会进一步的细化，发起机构从事资产证券化业务过程中的税负问题将会逐渐改善。 （三）不良资产证券化业务发展有望提速 2015年市场上重启不良资产证券化的呼声渐起，监管机构也表示在经济下行期将考虑试点不良资产证券化业务。从银行对信贷资产证券化的需求演变来看，取消存贷比指标、取消贷款规模管理，都无法解决资本充足率水平随着银行信贷总量不断扩大而逐步下降的问题。2015年以后，银行做贷款证券化的积极性并不是很高，只能挑选相对优质的资产来进行证券化，在增加成本和费用后，更造成资产负债结构恶化和不良率上升。因此，银行作为发起机构更倾向于开展不良资产证券化，进而降低资本占用，释放核心资本，同时改善资产质量，改善风险管理状况。2016年4月19日，中国银行间市场交易商协会发布《不良贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》，主要内容包括发行环节信息披露、存续期定期信息披露、存续期重大事件信息披露、信息披露评价与反馈机制等，标志着时隔八年的不良资产证券化试点重启。2016年，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行和招商银行6家银行将参与首批试点，总额度为500亿元。 2016年5月，由中国银行作为发起方的首只不良资产支持证券——中誉2016年第一期不良资产支持证券的《发行说明书》正式对外公布。 （四）加快信托公司能力建设，重点提升服务附加值 在资产证券化领域，信托公司是法律法规明确界定的受托机构与发行主体，各参与机构均是与居于中心地位的受托机构发生法律关系，信托公司在业务逻辑上理应承担起项目协调、产品结构设计、资产尽职调查等职责。但在当前的业务实践中，信托公司的主导作用和主动管理仍然有待提高，需要依托监管政策的引导和支持， 增强自身发展的内在驱动力，重构核心竞争力，回归本源业务，不断提升资产证券化的专业服务能力。2016年，有更多的信托公司将资产证券化业务作为重点战略领域之一，在提升资产证券化业务的主动管理能力和创新服务能力的基础上，规模化推进业务发展，进而把握市场先机。信托公司需要提升在资产证券化产品交易结构设计、发行上市、证券承销、中后期管理方面的能力，提升在信贷资产证券化业务开展过程中的主动管理能力，强化发行服务和受托管理的专业性，提升业务团队的服务能力和管理水平，进而提高规范性和附加值。信托公司应前移起点，将受托服务延伸到尽职调查和发行准备阶段，通过积极介入制度准备、系统建设、机制设计、资格审核等前期准备阶段，不仅有利于服务客户，也有助于充分履行自身的受托责任。 ...
10月25日，国盛金控的一纸股权购买交易，把分期消费平台趣店集团（前身趣分期）推到大众面前。据公告，国盛金控全资子公司深圳华声拟购买北京凤凰祥瑞互联投资基金（有限合伙）持有的北京快乐时代科技发展有限公司5%股权，交易价格为3.75亿元。快乐时代就是趣店集团的运营主体。 据此推算，趣店集团的估值高达75亿元，其创始人罗敏持有公司21.04%股份，账面身家约为15.78亿元，而趣店创立至今仅2年零7个月。这种速度令人惊叹，而我们好奇，这数据背后到底有着哪些故事呢？ 校园分期：一个不被鼓励的市场 那时，折腾了无数项目的罗敏机缘巧合之下，选中了大学生分期消费市场。像是发现了一块未被开发的处女地，罗敏和几个创始人跑到学生宿舍，发传单，做地推，吸引大学生们尝试分期购物。这是趣店（趣分期）最早的雏形。一年后，趣店App上线，靠着一桶泡面、一包凤爪、一块肥皂的优惠，吸引了数百万的学生成为潜在的分期消费用户。很长的一段时间里，“大学生分期”成为趣分期的标签。 但在近期接受采访时表示，趣店高管开始反复说“校园将不再是我们的重点市场。” 这个市场在过去一年时间遭遇了广泛的争议，尤其是“校园裸条”事件出来之后，校园信贷市场的舆论压力剧增，负面新闻汹涌。今年8月24日，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中针对校园贷特别增加了“对于借款人要具备与还款能力相匹配”的要求，以及提出“停、移、整、教、引”五字方针。 罗敏近期在接受采访时提到，他曾试图找监管机构沟通，希望成立一家能共享用户数据的行业协会，以防止用户多头贷款。但各家平台都还处于争夺市场份额的创业阶段，响应者寥寥。“那就先停止校园推广吧，至少要表明态度。” 今年4月的某天，罗敏拿起电话，给投资人挨个打过去，找他们讨论，趣分期想要退出校园金融业务，品牌也要改，“趣分期”要换成“趣店”。得到投资人支持后，今年9月，趣店正式宣布退出赖以发家的大学校园市场。 “学生平均每次在我们这里下单的金额控制在400块钱左右。我们现在给新增学生用户的授信额度平均1500元-2000元，买个苹果手机都买不起，这是我们的态度。”罗敏说，“在学校市场，我们从来没有赚过钱，只是在亏钱。我们赚钱一定是放在非学生市场。这个人群是个不被鼓励的人群，至少我是这么认为，我们开始时也是这么去做，给他的授信不高，费率都比较低，不想去赚学生的钱。” 数据似乎能给罗敏有力的支撑：据国盛金控的公告，2015年趣店营收2.3亿元，亏损-5.4亿元。2015年趣店的主要市场还在校园。2016年度（1-7月），趣店营收4.9亿元，净利1.6亿元。显然，非校园市场的探索让趣店尝到了甜头，顺利走进下半场。 目前，趣店的业务已经从校园市场全面转向非校园市场，业务分成两块：现金分期和实物分期。罗敏把目光投向了全国5亿非信用卡人群。他们是不被传统金融机构服务的蓝领和小白领，他们集中在二、三线以下城市，月薪3000元到5000元。 一个典型的消费场景是：他们月底需要还交水电煤气费，交房租等等，在工资发放之前，需要有小额的资金周转，这种周转短平快、利息低，大概一两周时间。 这些用户的一大借贷特点是小额，小额意味着线下交易已不再具有经济效率。原本的做法需要大量地推人员核实信息，而现在这一过程开始全部互联网化。罗敏说，趣店已经很久没有站在街头发放传单。他希望运用技术的手段去解决获客、征信等问题，“不然你永远是一家拼业务公司。”罗敏认为趣店现在已经是一家金融科技公司。 趣店是怎样做现金分期和实物分期业务的？我们深度采访了趣店的两个负责人。 现金分期：得屌丝者得天下，可惜个人数据太缺乏 （口述：现金分期负责人 楼丽丽） 趣分期（趣店集团前身）真正上线是在2013年双十一的晚上，我们想着蹭点电商的流量，把“iphone分期”和“分期”两个关键字都买了。当天晚上，涌入1万部手机的订单量，每部5800元。这是一个相当惊人的数字。 但不得不承认，这种做法也吸引了很多刷单的羊毛党。这批人专门剖借钱的口子。当天因为我们买了很多流量，被这些人搜到了，组织了大批人进来买。他们是准备了不还钱，知道我们当时没有接央行的征信报告，吓得我们也没敢把手机往外放。我看过他们的群，还截了很多图，上面把如何借款，怎么填资料写得清清楚楚。借款之后，把手机低价卖给中介。 我们发现了这种问题，所以很多手机不敢分期出去。我们是一个纯信用无抵押的实时线上放款平台，征信数据有限，没敢大面积放开，当天只分期了几百部手机，后来看数据表现非常好。 一个星期后，现金业务上线，我们发现，你给用户一个5800的手机和5000元现金，大部分人选后者。 这是两类不同的群体，买手机的人大多已经有信用卡，要5000元现金的人，他们的最大特征是不被银行服务，比如公司的前台，餐厅服务员，领班，厨师。他如果被互联网化了，很快接受互联网化的借款。 我们核心交易的城市分布在三线城市以下，薪水在3000-5000之间。他们借钱的很大比例是应急，占到了40%多。还有一种很奇怪的心理，他们说你们这个便宜，就先借着呗，万一要用呢，这部分人占差不多30%。 其实决定是否借钱，无非三个维度，一是否为本人，二是否有还款意愿，三是否有还款能力。 所以做现金借贷的时候，当时做了额度的限制，全部只有500元和1000元两种额度。人的心理会有一个提示，因为这点钱被天天骚扰不值当。 这跟美国的payday loan差不多，他们叫发薪日借款，非常小额度，在美国500-5000美元左右。一个典型的场景是，月底可能需要还信用卡，交水电煤气费，交房租等等。在工资发到手之前，需要有小额的资金周转，这种周转短平快、利息低，大概一两周时间。 线上小额借款背后有一条风控逻辑，进行多维度验证。每一个用户都会验证三个维度：是否为本人，是否有还款意愿，是否有还款能力。我们会要求用户填写他在电商上的购物记录地址，用三个收货地址基本上可以验证这个人。通常互联网化的人，一般会有三个地址：公司一个，父母和男女朋友各一个。如果真的不还钱，从这三个地址找到一个人还是相对容易。不过到现在为止，我们的现金业务都没有做过线下的催收。很大一部分原因是因为太小额，不可能走线下。 高额是银行做的事情。我们做的用户经不起高额的诱惑。今年初我们系统出过一个BUG，多打款400万，本来一人只有500元的额度，实际上有一些人打了25次，有些人打了50次，全部乱套了。我们挨个打电话：大哥，不好意思，多打款了，快给我们打回来吧。央求了一晚上，三四个月以后，还有10万块钱没要回来。 这群人其实也有同理心，你越强硬，他越是不还，你又不可能为了500块钱找上门。我们打电话的那个小妹可真的是磨人，我们用的是比较低三下四的催收策略。她说，“什么时候还呀？”“12点我再打给你好吗？”“大哥，今天钱催不回来，晚上都回不了家，饭都吃不上。”等等。为了500块、1000块钱他犯不着因为不还被我们天天这样骚扰。 尽管是小额的借款，纯工地的工人来借钱的依然很少，我们做的小白领多一点，公司前台、小文员，他们可能有信用卡，授信额度可能绝对不会超过3000块钱，而且大多数人都不知道信用卡可以取钱。 所以现在的瓶颈不是用户不够。只要做个推广，比如跟映客合作，跟快手合作，或者跟Wi-Fi万能钥匙合作，量哗的一下就上来了。现在的难点是我敢不敢放量。 这里关系到风险控制。真正的纯蓝领，他在社会上的信息，除了身份证几乎一无所有。这些人太难拿到类互联网数据。 我们尝试过要不要跟大厂合作，我们都聊过，他们一个厂都是四五万人，不过他们都不愿意替他们出面，不想背这个责任。 现在还是做小白领，这些纯蓝领，我觉得这是需要随着时间推移，那部分人真正的互联网化了以后吧。 商品分期凭什么做过京东？大数据征信是利器 （口述：趣店实物分期负责人 许龙） 趣店在今年7月份做了战略调整，原有名称升级为趣店集团，把业务从校园和非校园的划分，变成了商品分期和现金分期。我负责的是商品分期。 罗敏叫我来之前，我还在成都的趣玩网当CEO，这是一家垂直创意电商品牌。更早之前，我们一起在底片网共事，去年年底我从趣玩离职出来，原本打算好好玩一段时间。很巧，罗敏正好打电话过来，聊起这个事。 在那个时候，我才真正的深入了解这个公司的业务。他跟我讲了很多设想，过去是怎么一步步走过来的，我觉得很不容易。 罗敏这两年的变化非常大，2014年刚开始做趣店时，还见过他一面，他一直跟我说一晚上产生了多少订单，硬要拿给我看。那个时候，他还是我以前印象中的那个样子。 再次见面，完全变了。他变得沉稳，看待问题判断的更深刻，思考的更有全局感，他的身上能看到其他的企业家共有的影子。我觉得很好，当我老大也不错。 正式入职之前，我问罗敏，来了干啥？他说先管人力资源，看看问题，定定目标，梳理一下管理，title是高级副总裁，这是趣店目前为止唯一的高级副总裁。我觉得不妥，罗敏说，团队制度终究需要建设和完善。 我担心水土不服，毕竟趣店还是偏金融类的项目。罗敏跟我说一周就能懂。后来我开始用电商的逻辑去思考：现金是这个公司的货品，筹集资金的利息是进价，贷出去就是毛利，供应商管理就是融资通道的管理，我用这个角度去理解，觉得也蛮简单。但是这里边肯定风险是最大的差异。 实物分期很有意思，它有两个明显特征，一是场景，它激发你去消费。二是定价，成本结构调整的空间更大。 什么商品会被分期？需要你咬咬牙才愿意买的东西。为什么咬咬牙才买呢？一定是你特别喜欢。一个做时尚的朋友跟我聊，所有的女孩都有一款梦想中的包，而且在不同年纪还有不同款式。而这个梦想中的包就是她们愿意分期的东西。 人们担心，实物分期能拼得过京东吗？100个人到京东买东西，肯定有20个人是咬咬牙掏的钱，还有80人是咬了牙都说算了。我们就是做那80人，他们因为在京东消费很少，没法享受京东白条。它的风控体系是需要看体系内的电商的交易数量的，虽然它也看体系外的数据，但京东平台的交易数据比重更大。所以它的用户群体是京东真正的活跃用户。你光在那儿买了一个99块钱的键盘套餐，其它啥也没有，它是不会给你授信的。但我们可以。 现金跟商品不同，现金的成本基本已固定。资金的来源有限，资质越好，成本越低。这是一个需要努力的事情，但不是商业策略能决定的。商品不一样，商品属于零售行业，存在利润空间。 京东最低能做8%的毛利，我可以把八个点压到四个点，甚至可以贴钱做。因为我有利息，所以当我把一个苹果手机比市场价低300块钱拿出去卖的时候，就变成一款非常强的引流商品。相反，我也可以把8个点定到16个点或者20个点，因为只有我给你授信，所以在实物的定价上很有主动性。而且我们的选品非常精准，只选头部畅销的高单价商品。我们总共才两百多个SKU，占商品分期前三的分别是手机、电脑和平板。 商品分期的风控和征信数据早期都来自于地推团队，他们到学生宿舍去拍照，拿资料，然后看学生的学习信息、手机通讯信息等等。其实学生是非常优质的人群，只要在反欺诈这件事情上，不要被冒用学生身份的人攻进来，基本没有太多的逾期。 但后来更多的依赖线上的数据，尤其是在2015年获得蚂蚁金服的战略投资之后，接入了很多支付宝数据，也开始发展我们的风控模型，与很多大数据公司合作。现在可能大概是用500个，甚至更多的参数在评估一个人。 譬如一个月内手机连续关机超过10小时，譬如凌晨一点来申请和白天申请也不一样，如果是凌晨一点会被认为是风险较高用户；譬如手机经常在非号码所在地，没有固定的收货地址等等都将影响到最终的判断。而这个数据来自于各个平台。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
10月27日―30日，第十二届北京国际金融博览会在北京展览馆举行。130余家金融机构、近百位金融机构负责人、经济学家、投资大师参加了此次活动。本届北京金博会聚焦金融服务于持续推进的供给侧结构性改革，以及金融改革与创新所带来的新动能，以更好地发挥“中国金融业发展风向标”的引领作用。 在金博会“2016中国金融年度论坛”上，中国互联网金融协会信息化负责人李振星表示，在今年国务院专项整治工作中，由中国互联网金融协会承办了举报平台的建设，搜集所有的举报线索，这个是跟信息透明相关的。这个平台在10月13号开通的，目前仅仅10几天时间已经收到了几百家的举报信息，协会正在审核，会转发相关的部门。 以下是演讲实录： 我大概分了三个部分的内容，刚才很多金融机构的讲法，第一个已经谈到很多了，我简单地带了一下，因为实际上从电子商务的产生到支付，通过余额宝人人都从网络上接触到货币基金，到现在各种投资理财的产品。下面这些数据已经讲过了，互联网金融已经覆盖了6亿多的人群，这个非常惊人，中国13亿人，非常厉害。 金融机构的互联网化，包括传统金融机构，银行的诸位老总也介绍了这个情况，实际上我们在接触传统金融机构的银行、证券保险都在用网络手机证券、手机银行，对银行有很大的影响。在今年荷国际集团、德国商业银行、美国银行、花旗银行都宣布了减少线下实体店的人员。 去年的221号文号明确提出了七类，实际上它讲的比这个范围多得多，第一是传统金融机构利用互联网通讯技术实现了资金流通、信息的覆盖面，这个覆盖面会大很多。 我们来看互联网金融发展的某些特点，它是普惠的，主要是针对小微，因为传统金融机构对于高尽职人群和企业为20%的人提供了成熟的服务。剩下的80%可能获得这样的服务，包括支付宝、余额宝这样的情况，是低成本、高效率的，因为它是系统在工作，不是人工。而且它比较方便快捷，它没有地域限制，不管是出差，还是在国内国外，提供24小时的服务，它有一个明显的特点是跨界、混业。刚才建行的寇总也提到了这个事情，它的产品创新多而快。 前边四个听起来是非常好的特点，但是也带来了第五个明显的特点，就是风险比较大，因为它是非面对面经营，它不知道背后的情况，互联网交易，系统安全、黑客的入侵，包括数据保护，因为产品创新快、业务不成熟，风险要控制，因为创新总是有失败的，如果风险方面出现漏洞影响会非常大，包括它的团队很多不是搞金融行业出身，而是IT出身的。因为互联网企业可能没有戴上金融合规的各种约束，将来会怎么样?面临着这种情况。 在221号文里明确提出了互联网金融没有改变金融风险属性，所以金融有隐蔽性、传染性、广泛性和突发性，从去年年底到今年是高发期，其实金融行业是需要有人监管的，因为涉及的面比较大。但是互联网金融现在这个情况到底应该怎么做呢?实际上政策路径上我们也可以有一个了解，从一开始我们在国务院的文件里边提倡的都是促进互联网金融的发展，我们国务院特地出台了“互联网+”的战略政策，其中重要的一项是“互联网+金融”，现在大家明确注意到了这个叫规范发展，但是还是要发展。所以从今年其实年初已经开始做互联网金融风险的专项整治，不能光跑得快，没有约束。不是比谁跑得快，而是比谁跑得久、谁更稳健，我们看这是一体两面，总的来说都要发展，既要促进也要规范。 对于互联网金融其实好像有点监管缺失，我个人理解如何防止一抓就死的像传统金融一样的监管，可能就没有活力，做不了创新了，可能政策有滞后性、法律法规有滞后性，但是一放开就需要整治，从我在中国互联网协会工作来讲，加强行业自律，从规范、保护权益来做这个事情，这样既保持了行业的规范、标准明确提出来，协会又按照业务类型制定行业标准，促进业务交流共享，明确自律意识，提高约束力，这样既布置于管得太死，又不至于完全失控，这是协会的定位。 今年8月份银监会出台了网络中介的暂行网络办法里，也明确了中国互联网金融协会来做这件事情。这是第一个出台这样的管理办法，以后可能有各种各样的相关的法律法规出台，我想对于中国互联网金融协会来讲都会在里边发挥一定的作用，这就是监管方面刚才提到的情况，通过行业协会来做自律，主要是调解。 协会是几个定位，服务于监管，监管部门可能也需要行业协会对他提供一些服务，包括做一些工作、提供一些数据、保持一些沟通、服务行业，主要是服务从业机构、服务会员。也促进行业健康规范地发展，促进行业的良性循环，防止劣币驱逐良币的情况，也保护我们的消费者。 目前怎么做呢?大概有九个方面的工作，我也给大家汇报一下这个情况。从促进发展和规范，如何规范呢? 1、我们认为主要是在信息的公开透明，这是第一步，机构自身信息要透明，正常的一个良性发展的企业应该是公开透明的。 2、客户资金正常经营就应该让客户知道他的资金趋向。 3、项目信息，如果能做到透明，相对来讲就比较规范了，让害群之马难以藏身。协会也编制了信息披露标准，关于P2P的网贷，这个已经完成征求意见了，马上就会发布，有的企业觉得这个不方便，我这个可能缺失，分类分级的，其他的就是规模大的也按高标准，而且对于以后要进入协会的会员也设置了信披的门槛，你要信披三个月以上才能加入，这只是第一个，以后会形成信息披露的一系列的标准。 现在的从业机构里边广泛呼吁信用的问题，信用信息一个人多重借贷、重复借贷甚至不还，咱们户均的数据并没有纳入到征信中心里去，在这个情况下协会已经去开发建设了互联网金融的信用与信息共享的平台，通过这个事情去跟传统金融机构信息形成一个互补，防止信息孤岛。而且通过信用信息的共享，包括它的报送、查询，要履行的职责、信息保护，也对从业机构形成一个自律这么一个过程。 在9月9号，目前申请加审批已经介入了，正在报送数据。协会也是强调了授权，用户要对从业机构授权，从业机构要有协会授权，一定要强调隐私保护，协会在这方面做了大量的工作，下一步会组织更大的范围来做信用信息共享的工作。 另外一个其实一开始在开展了，做互联网金融统计，这个对于从业机构了解行业的情况，对于监管部门了解行业的发展，是高速增长啊?还是呆坏的情况?还是已经停滞了?已经做了标准，已开发了系统，现在央行是纳入了金融统计的范畴，协会也正在出台跟央行、跟其他的相关部委在讨论，如何去落地、发文，马上启动这个工作。 另外一个值得一提的事情是在今年国务院专项整治工作中，由中国互联网金融协会承办了举报平台的建设，搜集所有的举报线索，这个也是跟刚才的透明是联系的，如果都透明了、信息披露了，你接受公众的监督、投行的监督，包括有其他情况可以举报，这个形成了一个闭环。这个是在10月13号开通的，目前仅仅10几天时间已经收到了几百家的举报信息，协会正在审核，会转发相关的部门。 讲到这些说的都是如何规范行业发展，如何促进行业发展所做的一些工作，其他还有一些，包括风险预警，协会其实已经出了五大行业的预警报告，给央行，上报给了国务院，这个是服务于监管。我们还会构建信息保护，最近信息禁闭的事情讲得非常多，购买银行的数据，关于这个事我们还要加强，通过行业自律、行业规范来做。 关于风险教育，我们对于从业机构的人员多次进行了培训，也与国内外港澳台进行了研究，区块链我们也在做，成立了研究组。 协会跟刚才的工作相关的是陆陆续续会成立这些专业委员会，跟行业一块，专委会里边会邀请行业专家以及从业机构的相关同志，都陆陆续续开展进一步的工作。这就是说健康发展、促进规范发展里边做的一些事情。 下一步我们李会长强调了互联网金融下一步的展望，还是应该以服务实体经济为导向，而不是在金融圈里边去转，以发展普惠金融为重点，其实从我们的思考上来讲的话，如果传统金融机构都转型互联网化，他肯定先对他20%高尽职的，如果跟它去PK，竞争比较激烈，随着不管是协会的规范，还是监管部门的管理政策逐步地出台，对互联网金融机构来讲也会有一定的合规的成本、合规的约束，在同等的起跑线上再来竞争，可能发挥普惠金融就更为重要了。以合规谨慎为前提，提升风控能力，但是互联网金融毕竟是IT技术为驱动的，所以还要注重信息安全保护、隐私保护，这件事是协会下一步尤其在信息化方面会强调做出的工作，会再交流出台相关的规范。但是最重要的是开放透明，从一个行业协会来讲，不是以盈利为目的的，它主要做的工作，我们现在主要给自己一个定位，就是做这个行业全部都需要，但是它又不太好由某一家机构来做这个事情，包括信用信息的共享、欺诈信息的共享，由行业协会来做可能比较公立、比较有优势。 协会未来会参与更多法规、标准制定的工作，代表行业跟监管部门之间进行沟通，也代表监管部门把相关的意见传达给从业机构，能通过这样的方式从而达到我们说的既规范发展又促进发展。 今天我讲的内容大概就是这些，希望大家能够以后多交流，谢谢! ...
催收团队提供的艾滋病人就诊卡。 “本团队专业帮你解决各种各样的债务纠纷，全国追讨，当天见效……”10月26日，一位自称是艾滋病人催收团队负责人向记者表示，今年以来，他们一直马不停蹄地奔赴大江南北催收，一直没能休息。 记者注意到，除了自称艾滋病人团队催收，目前暴力催收、裸条催收等屡见不鲜。据业内人士估计，中国催收市场潜在规模数万亿。而催收市场红火，主要是源于中国日益增长的不良资产规模。根据官方数据，截至去年年底，中国单是银行业不良贷款余额就接近两万亿元。 催天下董事长邱靖认为，打击“艾滋病人团队”、暴力催收等灰色地带，需要从根本上着手，建立不良资产分类标准，从而实现催收行业的绿色发展，挤压掉“暴力催收”、“艾滋病人催收“等生存土壤。 生意红火 自称“艾滋病人”催收团队全年无休 “俗话说，靠山吃山靠水吃水，我们身体弱，也找不到其他工作，只好干这个。”10月26日，记者以想要催收淮安一笔25万生意欠款的名义，联系上自称是艾滋病人催收团队负责人张大彪时，他正带着团队成员在安徽催收。 张大彪出生在亳州市利辛县，当地在上世纪90年代初“血浆经济”红火一时。由于卖血设备被污染，多位当地村民感染，自1995年利辛县发现第一例艾滋病感染者以来，该县累计报告艾滋病病毒感染者超过千例，产生了不少“艾滋病村”。 张大彪称，自己也是因为卖血浆被感染，为了活下去，他把周围三四个村庄艾滋病患者组织起来，以帮别人催收为生。 资料图 据张大彪介绍，他们团队的收费标准为欠款总额的30%，但还收取前期费用，标准为每人每天700元。待欠款到手后，前期费用从其提取的30%中扣除。 “只要我们去的，没有要不到钱的，你这个账款估计去四五个人就够了。”为了增强记者的信任，张大彪向记者描述了自己今年一次催收的经历。 今年3月，张大彪受一家公司委托，到河南一家民营企业催收100万欠款。他带了十几个人过去，一亮艾滋病证，老板当时脸都绿了，保安也不敢上前。张大彪称，老板当时就想走，他一使眼色，两位妇女就跟了上去，按住老板车门……“没两天，我们就收到老板的欠款。”张大彪称。 据张大彪介绍，他们在催收时，还会采取假装犯病的策略，在地上打滚干呕，口吐白沫等手段，给欠款人施加心理压力。 记者随即表达了对催收合法性的担忧，张大彪表示，即使这25万元全部给他们，他们也不会做不合法的事情，更不会传染艾滋病。“我们是文明催收，打的是心理战。”还称，目前已服务了众多的公司和个人，从来没发生过任何纠纷。 “合作协议需要当面签，您本人也需要过来给我们带路，欠条等原件也需给我们。”张大彪称，今年以来，他的生意非常好，足迹遍布大江南北，一直未能停下来休息。如果确定合作，通过电话、微信告诉他就行。 记者在百度贴吧等看到，类似张大彪的自称艾滋病催收团队并不罕见，一些催收团队还会直接留下自己的联系方式。而在各大催债论坛上，也能看到雇主四处询问：“我想找艾滋病人催收，怎么联系？” 空间巨大 催收市场潜在规模数万亿 除了“艾滋病人催收”，目前市场上还存在“裸条催收”、“暴力催收”等诸多灰色地带。 在记者加入的一个“裸条借贷”群中，该群中会在群文件中放女生的打码裸照，不还钱就定期公开。 江西某网贷平台一位逾期客户向记者表示，其借款逾期后，网贷平台的催收团队直接来到其市区家中，暴力催收，甚至打坏了门窗，她和丈夫不得不回农村老家躲避。 此外，催收人还会发送威胁信息给借贷人、使用循环呼叫系统电话催收，一分钟打一次，连呼一周；通过欠款者社交圈催收：知会亲友、单位、同学、社交平台好友等熟人，通过熟人催收。此外，还存在极端方式催收：恶意曝光“裸条”及其他隐私信息。 记者注意到，近日一家名为“中国信用黑名单”的网站公布了4242条网贷逾期者的个人信息，信息中除了贷款者的姓名、身份证号、手机号、逾期本息、逾期天数，甚至包括贷款者的微信号、支付宝账号、家庭住址以及包括学校名称、入学时间、专业、班级、学号、宿舍号在内的学籍信息、贷款者手持身份证拍摄的正面照、身份证原件正反照片、学生证内页照片，甚至父母、兄弟、同学等多位第三方的姓名、电话等。 艾滋病人催收团队提供的债权转让协议。 “催收行业是一个巨大的市场，行业理论规模与不良资产规模一致。目前行业处于高速发展状态，行业内鱼龙混在。”据邱靖介绍，正规的催收，一般先是短信提醒，随后是电话催收、函件催收、上门催收以及法律催收等。此外，行业内采用较多的催收方法还包括“抵押清欠”、“网络曝光”等。而裸条催收、艾滋病人催收等，是行业的搅局者。 根据银监会《中国银行业监督管理委员会2015年报》，截至去年末，中国银行业不良贷款余额为1.96万亿元，不良贷款率为1.94%。 邱靖向南都记者表示，如果加上P2P、民间借贷等不良资产，中国潜在不良资产规模超过5万亿。 记者注意到，一家名为“上海一诺银华投资股份有限公司”的催债公司已经挂牌新三板。根据其公开转让说明书，这家催债龙头企业在2009年成立时注资资本仅100万，而目前已达到了2000万。公司的主营业务不但包括P2P公司收账，还为下游商业银行信用卡中心、小额贷款、汽车贷款等机构提供缴款提醒、逾期催告、还款督促等，客户包括招商银行、浦发银行、宜信财富等大公司。 此外，招股说明书还披露，我国在2015年从事催收外包行业的法人单位数量达到1200-1500家，但符合一般行业要求的(具备专业操作系统、操作流程符合安全标准、专注于催收外包服务)的法人单位数量不足100家。 “催收行业需要进一步整合规范。”邱靖认为，正规催收公司的不足，给了艾滋病人催收团队生存土壤。 告别无序 应尽快建立不良资产分类标准 邱靖认为，要想告别这种催收无序现象，必须建立催收行业标准。而建立催收行业标准，就必须要建立在不良资产分类标准之上。 目前，我国不良资产处置市场发育远未充分，更谈不上分类。 “现阶段中国的不良资产市场还只是个过渡性市场，正在从过去的政策性主导转向市场化为主导，发展潜力巨大。”据中国不良资产行业联盟秘书长秦丽萍介绍，长期以来，金融机构对外转让不良资产受到《金融企业不良资产批量转让管理办法》的限制，受让的主体只能是四大资产管理公司和地方资产管理公司。于是，大量民营机构只得与持有牌照的资产管理公司合作，绕道投资不良资产。 据中国社科院金融研究所所长王国刚介绍，我国对不良资产处置并不陌生，上世纪90年代末，四大国有银行以及国家开发银行等，剥离出了数千亿的不良资产，此后不良资产处理行业成为一个鸡肋行业。 与艾滋病人催收团队谈合作的对话记录。 国务院对不良资产处置非常重视。今年1月27日，国务院常务会议上，明确提出支持银行加快不良贷款处置；今年8月，国务院印发《降低实体经济企业成本工作方案的通知》，提出完善商业银行考核体系和监管指标，加大不良资产处置力度；10月10日，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，时隔17年后债转股再次启动。 王国刚认为，在未来几年，不良资产处置有望成为一个真正的行业。 “目前，我国尚未有统一的标准，加大了不良资产处置的难度，我们公司正在探索分类的标准。”一位不良资产投资公司负责人向记者表示，对不良资产的分类，应该由第三方机构参照项目来源、成因、规模、定价、项目处置等标准，将不良资产分为不同的资产包，对打包成理财产品或众筹的不良资产，明确告知投资者产品风险程度。同时，增加对平台自身风险管理、操作管理、信用管理等内容的信息披露要求，形成统一的披露标准，以便投资者更好地判断风险和价值。 “一旦进行了不良资产分类，催收公司就可以根据不同的资产包情况，采取不同的催收方式进行催收。”邱靖认为，如果不良资产有了明确的分类，催债公司就可以有的放矢，采取流程化操作，提高催收效率，从而实现快速发展，挤压掉“暴力催收”、“艾滋病人催收“等的生存土壤。 ...
