各项指引、细则接二连三的落地，公募FOF基金已箭在弦上。目前，已有多家基金公司向监管层提交了FOF基金经理资质注册备案申请，基金公司也有望于本月提交首批FOF产品的发行备案申请。 “以最新公布的公募基金总体规模估算，参考海外FOF基金所占公募的比例，有逾8000亿市场空间即将被打开。”李朔对记者表示。随着公募FOF基金地正式起航，基金公司的规模排名将重新洗牌，此前银行系基金一家独大的格局或将被打破。 公募FOF蓄势待发 11月10日华安基金有关人士对记者表示，目前首发FOF产品筹备已经完成，拟任基金经理也已顺利通过从业资格考试，公司将在获得基金经理注册函后第一时间向证监会报送公募FOF募集申请。据悉，华安基金成立了专门的基金组合投资部，负责公募FOF产品的投资管理与研究工作。 博时基金也专门为FOF业务成立了多元资产管理部，并按从低到高的风险特征，开发出了各类FOF产品线。多元资产管理部总经理由魏凤春担任，他是博时基金的首席宏观策略分析师。 与此同时，前海开源投资副总监聂守华也对记者表示，非常看好公募FOF在国内的发展，公司在指引的征求意见稿发布后，就着手布局。目前为止，独立的FOF部门、拟任公募FOF基金经理以及相关的投研团队和支持人员都已成型。当前筹备的面向全市场投资的FOF产品将很快报送证监会审批，随着公司公募产品线在各大类资产类别中的逐渐丰富，未来也会考虑发行内部FOF产品。 此前，我国公募FOF只是以专户的形式存在，正式发行公募FOF产品可谓从零开始。近日公募FOF指引落地，意味着国内万亿规模的公募FOF市场即将开闸，对基金公司和第三方财富管理机构来说都是巨大的机遇和挑战。 李朔对记者表示，国内的公募FOF发展轨迹可参照过去十多年来FOF行业在美国的爆发式增长。1990年至2006年，美国FOF基金的数量从20只猛增到600只，管理规模由14亿美元猛增至4700亿美元；2015年底，美国公募FOF数量达1404只，净资产规模为1.72万亿美元。目前，国内公募基金资产总规模约8万亿。按占当前公募基金资产的10%计算，公募FOF的潜在市场在8000亿以上。 公募FOF指引出台后，各家基金公司随即筹备FOF小组，或将FOF作为独立部门进行人员筹备和产品设计，力争在这片即将开启的新市场中抢先布局。 除前述三家公司外，新华基金、海富通基金、鹏华基金、兴业基金、汇添富基金等公司也积极招兵买马，先后发布了招聘FOF基金经理的消息。目前，鹏华基金已将量化及衍生品投资部总经理王咏辉、首席策略师张戈调离公募基金经理岗位，并任命为首批FOF基金经理。 排名混战一触即发 多只公募FOF产品正在筹备注册，很可能会扰乱基金公司年底的规模排名。据悉，资产规模在1000亿元以上的21家基金公司中，已经进行FOF人员、部门结构和产品设计，力争开闸后就进行FOF产品注册申报的基金公司有16家；资产规模在500亿元至1000亿元的22家基金公司中，已在进行FOF布局的有10家；规模在500亿元以下的68家基金公司中，进行FOF筹备的也有4家，分别是泰达宏利、海富通基金、新华基金、诺德基金。 不难看出，各家基金都在积极参与到这场游戏中，部分中小基金公司甚至试图借机弯道超车。 根据相关规定，首次募集的开放式基金募集金额不得少于2亿元人民币。目前，市场上有约4000只公募基金，除去500多只货币基金，平均每只非货币基金的资产管理规模约10亿元。 “FOF在将来可能会成为单只规模最大的基金品种。因此，预计单只FOF产品的规模一般在10亿元以上。”李朔估算。 从目前基金公司规模排名来看，排名前20的基金公司中，有几家基金公司的资产管理规模比较接近，比如诺安基金公司和兴业基金公司的资产规模仅相差3亿元；博时基金公司和中银基金公司的资产管理规模仅相差40亿元，可以说，这些基金公司之间只差1-2个FOF产品。 目前，资产规模相近的平安大华基金、长盛基金、前海开源基金都在积极筹备FOF团队及产品，其规模分别为584.2亿元、521亿元和521.1亿元，排名分别为36、41、42位；另一梯队的泰达宏利基金、海富通基金、新华基金亦是类似情况，其资产规模分别为420.7亿元、406.5亿元和329.2亿元。也就是说，FOF产品发行的数量和成功与否，将极大程度上影响到上述基金公司年底的规模排名。 “FOF产品可能会对银行系基金公司形成一定的冲击，此前银行系基金公司背靠大树好乘凉，行情好时动辄发行规模超百亿，即使市场环境不好时，也能发个几十亿，优势是其他基金公司所无法比拟的，但现在这种情况可能改变。随着FOF产品的加入，这种格局将被打破，一些真正靠业绩吃饭的公司有可能走出来。”李朔表示。 济安金信基金评价中心主任王群航则认为这个过程会比较长，他对记者表示：“目前市场环境还很动荡，投资者的风险偏好较低，FOF产品刚刚出炉，还处于试点阶段，指望投资者把钱都压在这类产品上其实不大现实。不过这给基金公司创造了财富再分配的可能，但是谁能最后走出来，还有待市场检验。” ...
关于YouTube是如何成为硅谷历史上增长速度最快的创企之一，大家众说纷纭。Julie Supan给出的理由很简单：“我们靠的是出售情绪。” 2005年12月，Julie Supan成为了这家公司第一位营销通讯主管。任职之后，她立即集中精力与联合创始人决定了YouTube要做什么内容、目标受众是谁。和当时的其他视频分享网站不同（恐怕大家已经很难记得那个时间段有数百家视频分享网站了），YouTube的视频全部都在Flash当中。它既没有去管理专业化内容的长视频，也没有采取许多专家建议过的、用名人效应来吸引用户的做法。他们甚至并未给予视频质量过多的关注。 事实上，他们的关注点都放在要去确保YouTube是“一个让所有人都能参与的平台”。这具体是指让那些想要获得人性化体验的人可以放声大笑、分享才智并且学习到一些知识。“通过推广人们喜爱的内容——不管是水獭握手、年轻女性在卧室内唱歌、一个男性讲述第二次世界大战的故事还是有人教观众如何修理水槽——团队的关注点是去呈现，而不是讲述内容。我们最关心的是YouTube给用户带来的感觉是什么样的。” 之后，名人和品牌商自然会接踵而至，要不然谷歌也不会斥资16.5亿美元收购YouTube了。但实际上，是平台每天的用户决定了YouTube的战略并为世界带来了一种新的病毒式营销。 在2009年离开公司之后，Supan跻身硅谷炙手可热的品牌专家。她帮助像Dropbox、Airbnb以及Thumbtack这些公司在推出服务之前就明确好自己的品牌定位。她的第一步是什么呢？明确目标受众——高期待值的顾客。在本文中，她为我们解释了何为高期待值顾客以及如何找到这些受众。 精确定位，满足顾客之所需，即使他们尚未意识到 “服务及产品定位将成为公司长期时间内做出的一项重大决策。”Supan这样说道，“这是你发展企业、开发产品、打造品牌的战略方针。这也是一个明确的行动方案，它能为你带来正营收、满意的顾客群体以及出色的工作环境。”你的定位不同于信息或是产品蓝图，它将是企业未来每一个决策的基石。 在你找到企业未来的前进方向之前，你先要理解产品或服务的目标受众是谁。“第一步就是要确认自己的一个优势。这个优势不但独属于你自己，还能让你具有在市场竞争的‘一战之力’。之后，你需要结合自己的业务、产品、运营和营销，从而确保你正在开发的产品或服务是顾客所需要的——即便在顾客接触你的产品或服务之前，他们尚未意识到自己需要它。” 定位工作的一开始，Supan会询问创始人这样五个关键问题： •最需要或最想要使用你提供的服务或是产品的顾客是谁？ •为什么你的产品或服务对他们很重要？ •他们对于你的产品或服务是如何评价的？ •对于顾客来说，你的产品或服务的真正优势是什么？ •你的产品能够超出他们的期待吗？ 这五个问题的目的就是要准确定位。Supan表示：“就拿存储初创企业来说吧：如果我一辈子工作的内容都存储在云端，那么我的工作生活会发生什么变化呢？”想想那些可以从你的产品中获益最多的顾客，你可以直接与他们进行对话并且根据他们的情绪做出决定。 经典误区：为了融资，盲目争取所有潜在用户，忽略“用户筛选” 不过Supan常常见到的却是另一种产品/服务定位的方法：处于早期发展阶段的创始人总是急于去寻找下一轮融资或是赚到足够多的资金来保证公司再多一个月的运营时间，因此他们往往会不加筛选、竭力去争取所有潜在的用户。他们推出产品时都会附带相同的话——“我们将改变你的生活！”抑或是“变革某事物！”——目的是为了将自己的产品推广成为一种普适性的产品。毕竟，企业的目标是要争取用户，能多一个是一个，不是吗？ 大错特错！ “创始人获知他们需要提高自己的日活跃用户数量以及月活跃用户数量。他们需要确保自己拥有合适程度的活跃用户数以及客户保持率。”Supan这样说道，“他们也相信尽可能地去获取用户可以解决上述的这些问题。” 为了强调上述这种思维模式的荒谬性，Supan又询问了创始人另外一个问题。这个问题很简单：单靠产品，你能够解决上述所有这些问题吗？ “他们的回复永远是‘当然不能’。”Supan这样说道，“资源有限。他们不得不将自己需要做的事情进行排序。处于A轮融资和B轮融资的公司由于资源不够，它们无法具体定位到每一位顾客。关于需要交流的顾客以及不需要交流的顾客，你需要精挑细选。” 此外，在早期采用“反复试验法”也是一种很危险的做法，这会耗尽公司内部的资源以及员工的士气。当一家公司在每天的运营中缺乏重心的时候，Supan表示：“公司开会的时间会越来越长、决策的制定会不断推延。人们会因缺乏明确的战略而丧失信心。” “这就意味着你必须要去寻找到短期和长期时间内的精确目标顾客。即便这表明你需要花费好几个月去弄清楚这件事。但未来5到10年内，你是需要针对这一部分目标受众去发展公司的。” 获取高期望值的顾客， 成功定位最关键的一步就是去确定你的理想用户——这就是Supan所说的“高期望值顾客”。 “高期望值顾客，即HXC，他们在你的目标受众群体中是最具识别力的。这类顾客能够认可并且享用产品或服务带来的最大益处。”Supan这样说道。这种辨别力是关键，这是因为这类顾客可以帮助企业建立口碑。 HXC指的是那些能让其他人争相模仿的对象，因为其他人会认为HXC对于产品或服务的选择是明智且极具洞察力的。 高期望值顾客也是值得信赖的顾客。公司可以通过他们了解到市场并且相应地做出正确的选择。“他们会进行调查并且进行研究。对于可以帮助他们节省时间、变得更健康以及提高团队效率的新产品和服务，他们有自己的理解。”Supan这样说道，“如果你的产品超出了他们的预期，那么你的产品必然也会适合其他人。” 拿一些知名的企业给大家说说HXC： Airbnb：Airbnb的高期望值顾客想成为出色的全球公民。他们不愿仅仅只是去参观一些陌生的地方，而是想要获取一种归属感。“这类旅客希望能和当地人一样，体会住在巴黎的生活。”Supan这样说道，“而Airbnb提供的服务不但可以为他们提供独特的住宿地点，还能为他们节约成本，这一创意必然能让他们产生浓厚的兴趣。” 像Airbnb这种建立双向市场（租客和房主、乘客和司机、买方和卖方）的初创企业需要管理双倍的顾客数，但他们确认HXC的过程并不会发生实质性的改变。“公司需要明确定位。尽管Airbnb一直表示房主才是公司的业务来源——这一点也没错——但是公司的服务定位却是租客。关键在于Airbnb要传递的是一种归属感。”Supan这样说道。 但租客与房主之间不存在竞争关系，房主与企业的服务定位也息息相关。“房主同样也想敞开家门、学习一些不同的文化，与此同时还可以增加自己的收入、自力更生。他们知道Airbnb的租客是谁，也欢迎他们的到来。”Supan这样说道，“此外，许多房主本人也是Airbnb的用户，这也是市场的一贯特点——顶尖的卖家也可以成为市场顶尖的买家。就此来看，你获取的市场信息有可能会随着你交流的市场对象而发生变化，但是你的服务定位不会发生任何改变。” “全球乘客、观众、租客以及买家的人数远远超过司机、创作者、房主以及卖家的人数。”Supan这样说道，“如果你能吸引全球最多的观众，那么你也将引进那些最出色的视频创作者。这对于Airbnb来说同样适用。如果你能吸引全球所有的租客，那么房主也会有动力去展示他们独特的房子并且参与到新型共享经济当中。” Dropbox：“这家公司可能会有些许出乎意料，这是因为人们往往觉得它是一个文件分享同步科技公司。但是Dropbox的高期望值顾客实际上是那些将要简化各自生活的人。”Supan这样说道，“他们在生活中有条不紊、精通技术，并且想要在一天内尽可能补回一些时间。当涉及到个人生活，他们希望有产品或服务能够支持自己——主要是在计算机当中，比如说家庭照片、视频、工作文件、学校文件。” 并非Dropbox所有的用户都是如此。许多人仅仅是使用免费账户来到处分享文件。但关键在于：HXC不应当是那些不加选择、什么都认可的顾客。“高期望值顾客能够从产品的最佳属性中获益并能为你宣传产品。之后其他的人就会觉得如果这对技术通的朋友适用的话，那这款产品也许也会适合我。”Supan这样说道。 总结 最后，你的HXC顾客群体——那些生活在地球上真实存在的用户，你需要常常去拜访你的目标受众，从而确保你的产品能够达到他们的期望值。Supan敦促初创企业的领导人要持续关注公司和市场的变化。“也许每隔两三年，当你发现企业获得一定发展之后，你需要再一次问问自己：如今世界发生了什么样的变化？顾客现在的期待又有什么变化呢？” 虽然说起来容易做起来难，但是坚持与顾客交谈，这一定会为你带来优势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
他山之石，可以攻玉。对于竞争已达白热化的行业，对竞品信息的了解和研究是必不可少的。 毫无疑问，竞品分析是产品经理寻找产品思路的重要手段，尤其是竞争已经白热化的行业，保持对竞品信息的了解和研究是必不可少的。但比起将竞品的功能直接照搬过来，分析竞品背后的产品方向和运营策略才是竞品分析的核心目标。 在这里，笔者以理财类APP为例，尝试通过竞品分析去寻找其中的产品思路。 确定分析对象和分析维度 1、确定分析对象 不得不说，这个行业的友商实在太多了，App Store上的很多APP，甚至连应用名与截图都没做出差异化。 经过一番比较，我最终选了9个APP作为分析对象，同时为避免广告嫌疑，统一隐去APP名称，如下： P2P理财平台3家：A1、A2、A3； 巨头旗下的综合理财平台3家：B1、B2、B3； 第三方理财平台3家：C1、C2、C3。 上述APP都是具有一定用户规模的成熟产品，且在对应的垂直领域至少具备一定的知名度和影响力，有比较大的参考意义和对比价值。 2、确定分析维度 由于此次的竞品分析主要目的是为APP本身的产品规划提供参考和支持，因此分析维度集中在APP本身提供的功能上，并不包含理财产品本身的分析（通常情况下，理财产品本身的核心属性，都是公司战略层面决定的）。 经过对上述APP的初步对比使用后，笔者确定了如下分析维度： 投资指引：用户在购买理财产品时需要参考信息，例如平台信息、产品信息等； 关键流程：核心流程的用户体验，包含注册、实名认证、支付、投资、提现等； 运营推广：运营相关功能，包含优惠促销、等级特权、任务奖励、积分回馈。 最终确定的分析对象和分析维度如下： 竞品分析 整个竞品分析过程分为3步进行，分别是记录、评价和分析。 1、记录 这是整个过程中最简单却也最耗时的一步，在此阶段要做的只要两件事情：使用产品和记录在使用过程的感受和问题。因此这基本算是一个纯体力活儿，只是由于理财产品的特殊性，这一步花费的时间和精力占比最大，一来是因为很多功能需要在产品持有中和赎回后才能体验到，二来金融产品本身有一定的复杂度，一些规则需要电话咨询客服才能了解清楚。最终记录如下（内容较多，仅以部分截图为参考）： 2、评价 在记录完所有产品的体验情况后，需要做的是给各个产品在各个维度上进行打分和评价。 这个环节会很大程度上影响分析结果，因此需要分析者在分析的时候做到尽量的理智和客观，同时一定要站在用户的立场上，按照同一个标准进行打分，标准如下： 5分：体验很好，大幅超越用户期望； 4分：体验较好，小幅超越用户期望； 3分：体验一般，但还在用户期望范围内； 2分：体验欠佳，没有达到用户期望水准； 1分：体验糟糕，或是完全没有提供相应的功能。 需要说明的是，不同的维度，其体验评判标准也不一样。比如信息展示类功能(例如产品展示)需要的是信息全面、清晰和易懂，但操作类功能（例如注册、绑卡等流程）需要的是简单和便捷，而运营推广类功能除了用户体验还要考虑功能对于平台的本身的贡献度（转化率、活跃度等）。最终打分结果参照下图: 3、分析 在接下来到了最重要的分析阶段，需要跟进之前的记录和评分进行分析并得出相应的结论。这里也分为3步骤： 首先，根据整体的对比去发现方向性的结论； 然后，再根据各细项的评分去研究某些APP的特色或优势项目； 最后，通过研究有相似性的非竞品类的APP来进一步论证结论。 整体分析 在不同的维度和应用类型的组合下，得出的结论可以有很多，这里仅列举两个比较有代表性的结论。 结论1：在关键流程上，好的用户体验是基本要求。 首先来看不同维度的得分情况，如下： 可以看出，注册、登录、充值/支付、提现、投资等关键环节得分都很高，考虑到这些都是APP的核心环节，用户体验理需做好。 从各APP的得分波动情况也可以看出这点，下图是不同维度各APP得分的方差统计，数值越小表明此维度下各类APP的得分波动越小（即差异越小）： 可以看出注册、登录、充值/支付、提现、投资等关键环节，各家APP体验差距都很小。如果分到大类上的方差对比，结果如下： 显然，在关键流程这一大类下，各家APP的体验差距要明显小于另外两大类。 这里可以得出结论：在注册、登录、投资等APP核心环节，各家应用体验都不错，差距较小。因此，理财类APP必须做好在这些环节的用户体验，但这只是基本要求，因为这些环节做好了也无法与竞品拉开差距。 举一个例子：食品安全是一家餐厅能正常经营的基本要求，但是一定不会是这家餐厅打败竞争对手的武器。 结论2：运营是理财APP重要的差异化手段。 从上述的分析其实可以看出，真正让各个APP形成差异化的地方，是在投资指引和运营推广上，而这两个大类都属于运营的范畴，进一步验证了那句行业老话：如果你的产品已经很难做出差异化了，那就靠运营去做。下面是具体到各个APP的对比结果： 相对而言，品牌知名度较低的APP在这两个方面做得更好： 一来这些APP需要提供较多的信息来提高用户对其的信任度； 二来在品牌影响力较弱的情况下，需要给予用户更多的优惠才能有效提高其购买意愿。 考虑到篇幅有限，其他分析结论这里就不再逐一说明，有兴趣的朋友可以自行研究和分析。关于本次竞品分析的具体案例研究，笔者将在本文下篇中展开介绍，并对本次的分析进行结论总结。 未完待续~~~ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
2012年我来到国民信托，当时公司30多个员工，没经营班子，也没有信托业务团队，30多亿规模，还都是给股东、股东企业员工做的产品。国民信托从2013年成立经营班子开始起步，今年是第4年，目前1900多亿规模，今年完全可能突破2000亿。 多年前，因备战建设银行上市、操刀不良处置而备受市场关注的杨小阳，近期因国民信托的风险项目再次走到台前。 9月份，针对“渤钢系”产品延期，国民信托董事长杨小阳对投资者做出承诺：如果信托财产损失是因为信托公司不尽责，国民信托愿意以固有资产赔偿投资者损失。这是业内高管第一次如此回应刚性兑付。 资料显示，杨小阳曾任职于中国农村信托投资公司、建设银行、建银投资、中投证券、光大实业（集团）有限公司等。2011年，因年龄原因先后辞任中投证券董事长、光大实业总裁。 2012年，杨小阳应邀担任国民信托董事长，再次回到信托业。其任职的国民信托则是一家颇具话题的公司，一是源于近期的延期兑付，二是此前的公司股权快速更迭。 资料显示，1987年成立的国民信托，前身是建设银行浙江省分行旗下的信托投资公司，至今已有近30年历史。不过早期的国民信托发展极其缓慢，2005至2009年国民信托一共仅发行23款产品。 可以说直到2012年杨小阳“掌舵”，国民信托才重新起航。年报数据显示，2012年、2013年、2014年、2015年，国民信托信托资产管理规模分别为60.8亿元、425亿元、714.43亿元、1244.54亿元。 不过期间，国民信托不断被传易主，先是佳兆业，后是生命人寿，但因监管尚未批准使得生命人寿的控制“有实无名”。股东的待确定也使得当前国民信托的公司治理、资本补充、战略规划等面临挑战。 10月27日，年届69岁的杨小阳一袭正装，精神抖擞，在北京市东城区西滨河路国民信托办公室内接受记者采访。交谈中杨小阳正面回应了当前关于国民信托的种种热点问题，同时也对当前信托业增速放缓，信托公司谋求增资、上市，行业下一个风口等热点问题发表了观点。 杨小阳称，渤钢债务中涉及国民信托4款产品，合计规模约9.5亿，目前国民信托正采取催收、法律途径、行政手段等多种方式处置，如果投资人认为处置时间太长且国民信托有明显过错，可向法院提起诉讼。 对于当前信托行业面临的经营收入、利润同比下降，不良率上升等现状，杨小阳认为是经济周期下行的必然结果，也是暂时现象。未来经济结构调整效果的日益显现，加上经济走出周期低谷，一切都会发生积极变化，将对金融机构、投资人带来长远利好。 交谈中杨小阳多次提到看好未来信托参与债转股。通过信托进行债转股一举多得，银行不用纠结于当期损失，同时能改善资产状况；信托可以不动用自有资金而借助银行等资金；企业则能真正实现去杆杆、降低负债率。 问题项目兑付需责任与损失认定 《21世纪》：资料显示，你先后任职信托、银行、投资公司等，具有丰富金融从业背景，在当前经济环境下如何看待信托刚性兑付？ 杨小阳：现在信托行业里面确实有一个潜规则——刚性兑付，为什么会出现？主要是现在的信托并非真正意义上的信托。 真正的信托是以委托人的需求、委托事项与委托资产为出发点，通过契约建立信托关系，只要受托人按约定去做，就不承担风险。而现在倒过来了，信托从企业融资出发，类似银行贷款业务；然后通过交易结构设计，实际上变成了理财产品；最后去寻找投资人，签订信托协议，实际是裹了一层信托的外衣。监管部门意识到这点，提出“受托人勤勉尽责，投资人风险自担”，非常辩证统一，符合目前信托产品的实际情况。比如天钢四款产品延期兑付以后，国民信托按照监管部门精神做出承诺：“如果信托财产管理过程中损失造成是由于信托公司本身不尽责，国民信托愿意以固有资产赔偿投资人损失。”做出这样的“兜底”承诺，国民信托是第一个也是目前唯一一个。 既然完全由投资人承担损失有失公平，完全由信托来刚兑也有问题，那就按照法律法规、监管要求进行认定，如果司法机关认定信托公司有责任且确定了损失就应适当赔偿。当然这对立法、司法提出了新的要求，也能推动立法、司法进步，对过去不清楚之处提出新的立法或司法解释，是一件非常有意义的事情。 《21世纪》：今年以来，贵司先后被卷入河北融投、渤钢项目等纠纷项目，出现这些纠纷后，贵司采取了哪些处置手段，下一步还有哪些想法？ 杨小阳：渤钢债务中涉及国民信托4个产品，规模近10亿，目前采取多项措施处置延兑产品。 第一，通过行政方式。公司领导及项目经理前后已32次到天津，与当地政府、有关部门、企业谈敏感债务，谈兑付。公司发送紧急报告、付款通知函、律师函等各种函件46封。近日天钢老总已过来跟国民信托总经理石俊志沟通过，告知去多少产能、下岗员工如何安排，并称现在企业生产经营情况正在逐步好转。 第二，运用法律手段。“天钢集团计划”选择在北京进行诉讼，一审国民信托胜诉，10月25日二审刚结束，还没宣判结果；另三个项目都在走强制执行程序，公司西部信托业务总经理张海前两天去天津中院进行了沟通。 第三，加强与投资人沟通。他们也几次跑到天津、北京反映诉求，我已经3次与投资人代表面对面沟通情况，我也非常理解，因为我也买了国民信托的其他产品。 目前国民信托净资产20多亿，但流动性相对较差，按公允价值计算汇丰人寿的股权就占15亿；另外国民信托也向信托业保障基金借款，不过额度只能占净资产的30%，再增加必须要求股东提供担保；目前国民信托已经努力沟通股东增加资本金。 《21世纪》：2016年二季度信托行业实现经营收入、利润总额同比下降均超过10%；同时行业风险项目规模同比增长33.58%，不良率升至0.80%。如何看待行业整体现状？ 杨小阳：现在信托行业还是以传统资金信托为主体，既然以资金为主就必然受到经济环境的影响，目前国内经济主要面临两个问题：一个经济周期波动；再一个经济结构调整。其实调整应该反周期运作，在经济周期高峰时进行调整，而那时不但没调整反而加码，如钢铁、煤炭等，到周期下行再提调整就非常困难。 再加上此前应对金融危机施行刺激政策的后果需要消化，导致不论银行、证券还是信托，都面临经营困难。这个时候不良率有所上升，盈利水平下降属是正常。 不过这是暂时现象，随着调整结构效果的日益显现，加上经济周期的走出低谷，一切都会发生积极变化，将对金融机构、投资人带来长远利好。 当前信托业0.8%的不良率，与银行相比相对低，处于风险可以控制的范围内。当然0.8%也可能有水分，因为部分项目刚兑以后可能掩盖了不良。信托公司当前纷纷增加资本金，原因之一是考虑到将来处置不良可能带来损失，提前增加拨备。 信托业务新风口：市场化债转股 《21世纪》：一直以来，信托对市场反应非常敏感，创新能力很强，一旦抓住风口很快就能乘风而起，如去年的证券投资类信托，那么你认为信托业的下一个风口在哪，信托如何参与？ 杨小阳：其实国内市场属于调控市场，调控政策根据经济发展战略来实施，所以一定要围绕着政府战略找机会，如一带一路、振兴东北、长江经济带等国家战略中，信托可做的事情非常多。 现在国务院发文去产能、去杠杠，部分银行开始对一些正常企业贷款进行债转股，而不良贷款债转股还未开始。因此在市场化债转股中，信托大有可为。 当前，不良债务处置的主要方式：一是债务重组，银行与企业进行债务延期，其实只是把当前问题延后了，并未解决问题，关键是企业债务仍然很高，财务负担仍然很重。 二是卖给资产管理公司，据以往经验资产管理公司购买银行不良债权最高出价30%，即银行要损失掉70%，影响银行当期收益，且博弈过程时间长、交易成本高。 三是通过信托安排，债权人作为委托人，通过信托进行债转股，好处是交易成本低，不用纠结于当期损失，真正实现去杆杆，改善资产负债情况，同时信托可以不先用自身资金将不良债权买下来，一举多得，何乐而不为？ 信托参与债转股的模式与房地产信托中普遍存在的“明股实债”部分类似，不过房地产信托跟着项目走，而债转股是跟着企业走，所以退出方式不太一样。市场化债转股，股权退出更加多元化，可以转让、上市退出、股转债、真正持有股权。 但也有人担心这是保护落后，该去的产能没去，该关的僵尸企业没死，这就涉及到怎么做的问题。信托参与市场化债转股可以与去产能结合起来，如钢铁企业，一方面要去低端产能，一方面也要进行设备更新、技术升级，有“去”有“提”，信托可以参与“提”的部分，不去参与“去”的部分。 当然在这过程中，银行也会判断企业是否是僵尸企业，决不会把钱委托信托去给僵尸企业债转股。最近我们也准备与一些银行接触，看能否做一些市场化债转股的偿试。 《21世纪》：据了解贵司短期策略包含，“以逐步缩小公司信托规模、信托业务收入等多项主要指标与行业平均值差距为目标。”目标实现路径是什么？这一目标达成后，下一步如何打算？ 杨小阳：信托业这一轮发展始于2007年，即新的行业管理办法出来以后，国民信托作为后发公司，没有赶上信托业发展的黄金时期。 2012年我来到国民信托，当时公司30多个员工，没经营班子，也没有信托业务团队，30多亿规模，还都是给股东、股东企业员工做的产品。国民信托从2013年成立经营班子开始起步，今年是第4年，目前1900多亿规模，今年完全可能突破2000亿。 至于公司未来战略则涉及股东态度。近年来国民信托股东不断在变动，最早转让给佳兆业，那时围绕佳兆业的想法做了规划，但还没等规划确定，又转到一家金融机构——生命人寿，金融机构又有新的想法，所以现在可以说还没有确定未来真正的方向。未来待公司外部股东清晰后，会认真研究。 目前的想法是：根据公司、团队的能力、特点，只要是为实体经济服务，能做什么做什么，因为现在信托产品主要是以资金业务为主，其他占比很小。证券类业务2015年下半年起步时因为市场转向，没有成长起来其，其他比如慈善信托、PPP都是象征性的做了一点，也没有形成气候。 《21世纪》：截至2015年末，国民信托实现信托资产规模1244.54亿元，不过千亿信托资产规模中被动管理类占比达80.34%，这样一种投向结构是否为主动选择，为什么？ 杨小阳：被动管理规模占比达到80%，这跟公司风险偏好、风控能力有关。 国民信托作为后发公司，目前风控能力有待加强，另外团队从多家信托公司聚集而来有待磨合，高管基本是银行出身相对谨慎，因此风险偏好低于整个行业。 《21世纪》：贵司因持有汇丰人寿50%股权获益颇丰，2015年年报显示该项公允价值变动收益达2.17亿元，如何看待金融股权投资，是否有进一步打算？ 杨小阳：从金融股权获益是很正常的，这与中国经济市场需求的巨大潜力有关，所以金融牌照价值在一直往上走，未来应该也会持续这种趋势，所以金融股权投资我们是愿意做的。 但目前主要还不是受净资本掣肘，更是受制于流动性考虑，因为公司确实面临流动性风险，所以我们目前没有什么新打算，当然一些耗用资金量不大，比如一两百万、一两千万就能拿到，又能补充功能、提供服务的公司，我们也会去投资。 探索养老信托 《21世纪》：当下不少信托都在创新，如中信信托推出首单ppp、外贸信托推出首单养老金融产品，此外不少公司探索资产证券化市场、互联网信托等，你如何看待这些创新业务？ 杨小阳：土地流转信托、家族信托、养老信托、慈善信托等不断推出，说明信托公司一直在创新，但是创新业务要想成熟并普遍推开还得较长一段时间，有的创新产品甚至可能失败，如部分前几年兴起的矿业信托、文化产品信托、另类信托等，有些则仍需要总结经验、进一步探索。 以土地流转信托为例，一方面农民通过土地转让、在原有土地劳动，拿到股权分红、劳动工资双重收入，增加了农民收入，同时土地集中后为提升生产集约度、农产品质量效益提供了现实可能，这是非常有意义的探索，但信托公司如何赢利？如果赢利模式不能清晰显现并被行业普遍接受，那么创新就没有完成，所以转型并非易事。 尽管如此，信托公司仍应积极探索创新业务，当前国民信托成立了博士后站，也从信托业协会领了科研课题。目前在探索养老信托，总经理在牵头做养老信托研究，当前我国已进入老龄社会，同时个人财富也处于上升阶段，这块市场很大。但是怎么将潜在市场变成具体产品、服务，仍在积极探索。 《21世纪》：当下贵司最想获取哪类业务资格（如：PE、基金子公司、专业子公司、资产证券化、海外理财、铁路信托基金等），为什么？ 杨小阳：什么业务资格都想拿，问题是监管是否批准，是否有专业团队，是否能尽少动用资本金。 就国民信托目前情况而言，如果不考虑监管批复与否，最想拿的是资产证券化、专业子公司业务资格，海外理财、铁路信托基金应该是下一步考虑内容。如海外理财资格涉及到人才问题，如果要聘用高级人才，公司本身得有足够的实力，所以还是先把公司实力做起来。 《21世纪》：目前不少信托公司都有意上市，山东信托已经开始赴港上市，另外五矿信托等也开始通过打包注入的方式“曲线上市”，如何看待信托公司上市？ 杨小阳：上市的积极意义在于，一是建立一个更经常的融资渠道，不断补充资本金，毕竟信托公司的发展受到资本制约；二是利于公司治理完善，实现股权多元化，这与监管对信托公司改革要求一致；三是上市后公司价值随行就市，必须进行市值管理，逼迫信托公司提高效益、加强风险管理，向精细化方向发展；四是完善信息披露，利于社会监督、监管监督和投资人了解信托公司、信托行业。 因此我认为上市有利无弊，凡是有条件的都应该谋求上市。 《21世纪》：据了解，信托业保障基金已为多家信托公司提供资金支持，如何看待信托业保障基金的作用？ 杨小阳：从机构角度来看，信保基金有利有弊。一方面信保基金确实在中小信托公司出现问题，需要流动性时提供了支持；另一方面因为中小信托公司市场竞争力较弱，为开展业务需缴纳部分资金，但信保基金收益较低，而使用资金时成本又偏高，目前百分之六点几，给中小信托公司盈利带来一定压力。 当然目前为止，信保基金仅限于支持信托公司流动性问题，还没有一家信托公司整体出问题，真到那时信保基金应该会发挥更大的作用。 ...
日前，房地产中介世联行披露的三季报显示，其旗下金融服务收入高达3.75亿元，同比增长36.45%，是除“互联网+”以外增速最快的业务板块。 同为广东大型房地产中介的合富辉煌中报显示，截至6月30日，旗下P2P平台合富金融经营规模超过12亿港元，营业额约3940万港元，并“继续看好房地产相关金融服务的发展前景”。 事实上，近年来，涉足金融业尤其是互联网金融已经成为房地产中介的趋势。从传统的线下地产中介商，到创新性的房产O2O平台、经纪公司平台等，各家中介公司纷纷加持金融杠杆，并不断创新产品形态，包括被各地金融监管部门重点整顿的“垫资”、“首付贷”、“赎楼贷”、“尾款贷”等。 尽管产品花样百出，但归结起来，其底层金融工具大都依旧是P2P和小额贷款公司。如今，监管已经越加收紧，地方金融监管机构乃至行业协会更是反复筛查其合规性。 玩法各异 秉承着买房场景和庞大的客流优势，房地产中介出手互联网金融。 合富辉煌于2015年9月上线了综合投融资平台合富金融，并陆续推出 “万家盈”、“万家优选”、“万家易投”等产品。 世联行涉足金融服务要更早一些，旗下信用贷款产品家圆云贷早在2013年就推出，以世联小贷公司为放贷主体，对世联代理的一手房输送过来的客户进行贷款业务，前提是要交齐首付。近日，世联行的再融资申请引起监管部门的关注，并收到证监会的反馈意见通知书，通知书显示：2016年上半年世联行金融服务业务的毛利额占毛利总额的四分之一，核心产品家圆云贷主要为拥有自有房产或已经签订购房合同并付清首付款的申请人提供“消费贷”、“装修贷”、“家居贷”、“教育贷”、“车位贷”、“商工贷”等系列金融产品。 证监会的通知书要求，保荐机构核查世联行金融服务业务的资金来源，该业务是否属于P2P网络借贷、股权众筹业务等互联网金融整治的范围。对比链家地产金融服务的违规行为，结合行业及政府监管的相关规定，核查披露公司金融服务业务的合规性及风险防范措施。 链家地产自垫资事件之后，便引发了监管的一系列“蝴蝶效应”。近年来，链家扩张速度惊人，先后并购了成都伊诚、上海德佑、北京易家、深圳中联、广州满堂红等当地大型中介服务商，迅速抢占市场份额。其金融板块包括2006年成立的北京中融信担保、2014年底上线的链家理财以及第三方支付理房通。 在链家理财的平台上，目前发布了5类产品，包括赎楼业务、购房尾款、抵押自用、抵押经营与抵押消费。 除了传统房产中介以外，创新型的互联网房产中介平台也开始纷纷加持金融工具，比如爱屋及乌、房多多、吉屋科技、Q房网等。 Q房网副总裁花蕴此前曾表示，互联网金融的运营已经蔓延至所有互联网中介中，这是产业链中不可缺少的一个重要环节。 2015年初，房多多开始布局互联网金融，打造房多多金融服务平台，推出基于买房卖房者、开发商、经纪公司经纪人等用户需求的互联网金融服务产品。 同样的还有爱屋吉屋，其APP上的“爱理财”频道推出一款名为房产宝的超短期理财产品，预期年化收益超过7%，爱屋吉屋对本报解释，这款产品主要是基于买方和卖方的投融资需求。 本报查询其具体项目，比如房产宝一款标的显示卖房者贷款尚未还清，故而申请贷款用于偿还贷款;另一个标的显示：买方的银行贷款已批但未放款，所以急需借钱用于支付新房放款。 吉屋科技也成立了互联网小贷公司吉屋小贷，与其他房地产中介的金融模式不同的是，吉屋小贷主要放款给平台上的房产经纪人。吉屋小贷CEO潘国栋此前接受记者采访时表示，吉屋小贷并不接触买方者和卖房者，而是解决新房销售商佣金结算周期长的痛点。 “新房中小销售商面临的资金周转的瓶颈，吉屋小贷主要是在开放商还未结清佣金的情况下，为平台上的中小销售商提供贷款，以供他们及时支付经纪人的佣金。”他说。 杠杆的福祸 整体来看，房产中介的金融产品尽管花样百出，但归结起来，其底层工具最多的依旧是P2P和小贷公司。比如合富辉煌上线的合富金融以及链家上线的链家理财均为网贷平台，爱屋吉屋旗下的“爱理财”同样也是网贷工具，而包括吉屋科技、世联行在内的房产中介则成立了小贷公司，以自有资金放贷。 业内人士徐北对记者表示：房地产中介利用互联网强势介入金融服务也是必然的选择，“很多一线城市楼价不断攀升，成交活跃，需要大量相关的金融(包括一些家装、家具消费分期)等服务，同时，经过几年的发展，房地产中介积累了大量有效数据，而且通过房产的消费场景是可以非常有效切入和延伸到各种金融及020服务中去。”他说。 徐北同时表示，目前有观点认为这类金融杠杆是推高房价的“凶手”，虽然国家有各种“限购”、“限贷”措施有效抑制房价，但过高的金融杠杆的确加速房屋买卖的流动，从而加大一些工薪阶层的购房负担。 现如今，监管已经越加收紧房地产金融，地方金融监管机构乃至行业协会更是反复筛查其合规性。 11月10日，深圳市互联网金融协会还下发关于严禁互联网金融企业开展“首付贷”、“众筹炒房”等违规房地产金融业务的通知。严禁各企业新开展“首付贷”、“众筹炒楼”等违规房地产金融业务，并立即清理存量业务;严禁各通过更换“名称”、转为线下等方式重新开展各类违规房地产金融业务;严禁以任何形式为各类违规房地产金融业务提供支持。 通知要求，下一步，协会将按照国家、省、市有关政策，加强配合深圳市各监管部门，严查并整治相关涉事企业。各企业如已涉及“首付贷”、“众筹炒楼”等违规房地产金融业务，须在一个月内完成清理整顿，并将整改报告提交协会。 据了解，深圳市互联网金融协会已经多次下发这样的通知，其协会秘书长曾光光表示，如果有企业在月内未完成改造的，将通报给有关执法部门。 ...
江苏省证监局10月的一场现场约谈，给动荡的科融环境再添变数。 据记者了解，监管层重点关注了天津丰利创新投资有限公司（下称天津丰利）收购科融环境大股东徐州杰能科技发展投资有限公司（简称杰能科技，后改名丰利科技）91.96%股权的资金来源。 天津丰利股东方丰利财富（北京）国际资本管理有限公司（下称北京丰利）一位接近高层人士表示，“上述收购涉及的9.24亿元资金中，只有6000多万元是天津丰利的自有资金，另有1.3亿元是向交易关联方杰能科技借的”。 记者为此多次致电北京丰利实际控制人毛凤丽，但其并未对资金来源给出解释。 如按前述知情人士说法，加上其需支付给原高管的1.15亿元激励金额，天津丰利累计所需支付交易总额为10.39亿。 这意味着，在该笔交易中，天津丰利累计动用了高达近17倍的杠杆。那么，这场堪称惊险的资本运作案例，背后究竟有着怎样的故事 1.3亿交易资金之谜 记者获得的一份由江苏证监局发给科融环境董事长等高层的邮件截图显示：“请丰利提供与杭州浩中金宏投资合伙企业的借款协议，还有股权质押协议，说明丰利有无向杰能科技及其股东借款，如有，请提供借款协议。” 据一位被约谈的知情人士称，“约谈可能源于一份针对天津丰利的举报材料”。 那么，天津丰利收购杰能科技背后，究竟还有什么不为人知的秘密？ 今年6月28日，科融环境一纸公告，宣布其大股东易主。天津丰利以9.24亿元（税后）的价格，从37名自然人手中拿到公司大股东杰能科技91.96%的股权。交易后，天津丰利间接控制上市公司29.46%的股份。 据科融环境公告，7月14日，易主后的杰能科技将其所持2.1亿股科融环境质押给了杭州浩中金宏投资合伙企业。7月27日，杰能科技对这笔质押股份进行解押。两天后，又将其中1.94亿股通过质押式回购方式抵押给了长城证券。 令人眼花缭乱的质押背后，隐藏着天津丰利收购科融环境的资金来源。 据一位接近上述交易的资本市场人士透露，“当时交易的9.24亿元（税后），只有6000多万是天津丰利的自有资金，剩余部分中，7亿多来自杭州浩中金宏的股权质押借款，还有1.3亿是向杰能科技借的，也就是杰能科技大宗减持拿到的钱。” 科融环境6月6日的一则公告显示，杰能科技通过大宗交易减持2100万股，使持股比例从32.41%降至29.46%。 “这样一来，杰能科技可以向天津丰利提供资金支持，同时还规避了30%要约收购红线。”上述知情人士指出，就在6月10日科融环境准备停牌前，天津丰利还对外表示资金没有问题，“只不过要用到财务杠杆，通过2亿的资金做保障，然后质押去借7亿的资金，但其实离复牌还有3天时，2亿的资金还迟迟没到账。”正是在此背景下，丰利方面向杰能科技提出借1.3亿元作为交易资金，并最终成行。 这就意味着科融环境原大股东借钱给天津丰利，让其在此基础上再加杠杆完成对上市公司的收购。这在上市公司控制权争夺战频发的A股市场无疑堪称奇闻。 对此，科融环境一位原高管表示，“当时公司经营存在一定压力，一些老股东急于套现，在协商收购方案时，要找到一个37人都满意的方案实在不易，也只有丰利给出的方案能让他们可以一举套现离场”。 6月13日，科融环境停牌，6月28日宣布“控股股东杰能科技股权变动工商登记手续已完成”同时复牌。 上述知情人士强调，作为交易财务顾问的中原证券并没有对这笔资金来源进行核查。 如果上述情况属实，那么天津丰利相当于使用了关联方资金，但在此前的公告中，这部分信息并没有披露。 对于这笔1.3亿元的交易资金来源，记者曾在10月26日的临时股东大会上提出疑问。 毛凤丽当时回应，“这个事不是本次股东大会议案”，而会后记者再次询问时，其表示“会后安排专人回答”，随即离去。此后记者多次致电对方，截至发稿，仍未得到回复。 在临时股东会现场，科融环境的第三届董事会董事郭接见表示，“对交易资金来源不知情。” “收购的钱来自天津丰利的自筹资金，公告说得很清楚”，负责该收购事宜的中原证券卫晓磊对此告诉记者。而进一步询问其自筹资金来源，对方再次强调“公告里都有说明”。 记者为此又多次致电事件重要关联方、科融环境原董事长贾红生，。 17倍高杠杆 如果前述情况属实，则意味着，天津丰利仅以6000余万元的自有资金，撬动了高达9.24亿元的杰能科技收购案，再加上其承接的需要支付给原高管的1.15亿元，在这笔总额10.39亿元的交易中，天津丰利使用了高达近17倍杠杆。 实际上，天津丰利方面需要支出的金额还不止于此。 由于原股东方拿到的是税后金额，交易所需税费仍由天津丰利承担，上述10.39亿元交易额涉及到的税费总计约2.6亿元。 但据前述资本市场人士透露，天津丰利方面现在仅支付了其中的9.67亿元。尚存3.31亿元有待支付,税费部分则仅支付了1500万元。 与此同时，上述交易涉及的9.24亿元中的主体部分，目前主要来自长城证券的27.27%股权质押融资，其购回交易日为 2017 年7月27日，涉及资金7亿左右。“杭州那家公司的借款只是做一个过桥，利息非常高，所以交易完成后就进行了替换，年化利息只有5%。”前述知情人士称。 但即便如此，质押融资涉及的利息支出也相当可观，每年就高达3500万元。而北京丰利和天津丰利面临的财务压力还远不止于此。 公告显示，6月24日，天津丰利还与科融环境签署了《关于新疆君创能源设备有限公司股权之转让协议》，前者以4650万元收购科融环境所持新疆君创全部股权。 “2013年科融环境收购了新疆君创，但它一直亏损，后来需要从科融剥离出来，丰利是控股股东，就由丰利接手了。”一位原高管解释这笔收购称，这也被视为天津丰利低价拿下科融环境的“秘诀”之一。 同日的另一则公告还显示，新疆君创占用科融环境本金及利息6986.2万元。据科融环境、新疆君创、杰能科技三方协议约定，这笔款项需在今年12月31日前偿还。 不过，新疆君创今年1-5月净利润-403.85万元，净资产-868.45万元，如其无力偿还，则这笔债务或将落到杰能科技或天津丰利身上，这无疑又让丰利的资金压力雪上加霜。 如上述款项均需兑现，那么天津丰利起码还有11亿元之多的资金偿付压力，这对于只拿出了6000余万元自有资金完成蛇吞象式收购的毛凤丽来说，可谓是在走钢丝。 那么，面临如山压力的天津丰利及其股东北京丰利，实力究竟几何？ 工商资料显示，天津丰利主要经营范围是“以自有资金对互联网媒体、互联网科技、新能源等行业进行投资”，换言之也就是一家股权投资公司。 而北京丰利则是一家股权极为分散的企业，股东人数达21位。其成立于2008年，实缴资本1.44亿元，其中董事长毛凤丽出资9643万元。 记者拿到一份北京丰利现有产品目录，其中丰利托管发行8只基金产品，包括四只新三板基金，成立规模从500万元到3400万元不等。 数据显示，丰利旗下的丰利财富新三板1号基金今年收益为-9.61%，年化收益-7.1%，而另一款丰利财富新三板今年收益为-14.74%，年化收益为-12.48%。 显然，上述数据意味着，对于这样一家实力普通的投资公司而言，目前面临的压力恰恰在于其现金流及后续融资链条的稳定。 “毕竟欠税务部门的上亿税费，以及潜在的拖欠上市公司的大笔资金都需要他们想办法筹措，眼下A股市场并不景气，公司很难获得什么现金流。”一位券商投行人士对此分析指出。 而这也被认为是天津丰利方面推拖前述剩余8600万元高管激励承诺的真实原因。 ...
又到一年“双11”，大家正满怀期待网购狂欢，而就在去年“双11”，数十人因“狂欢”过头而涉嫌诈骗罪。去年11月11日，支付宝（中国）网络技术有限公司（以下简称“支付宝公司”）向警方发函举报温州14家水果卖场组织他人虚构交易，刷单套取“满立减”优惠，共计套取补贴26万余元。近日，瓯海法院受理了这起案件。 李洋（化名）在市区五马街道、南汇街道、滨江街道经营三家水果店，从去年8月开始参加支付宝公司开展的“随机立减最高100元”优惠活动。客人到店消费通过支付宝付款，可以享受随机立减2元、最高100元的优惠，减免金额由支付宝公司补贴给商家。李洋说，这样的优惠活动力度很大，所以很乐意向客人推广。 直到有一天，店里的员工魏宝（化名）无意中发现了一个绝妙的“窍门”：客人到店消费通过支付宝付款，每天中午12点可以“满100元立减30元”，每天下午6点可以“满200元立减100元”。知道这个“窍门”后，李洋、魏宝等人欣喜地开始用自己或身边朋友的支付宝刷空单，借而获取支付宝公司的补贴。而后，他们还将这个“窍门”告诉其它水果卖场，多家水果卖场的老板或员工也开始参与刷空单。 因支付宝公司限制每位用户活动期间最多能享受2笔优惠，几家水果卖场老板或员工又开始组织在浙江、江苏、安徽、上海等地的亲戚、老乡、朋友、大学生等参与刷空单。同年10月，支付宝公司后台数据监测到异常，遂向警方举报，涉案人员陆续被警方抓获或投案自首。 至案发时，李洋等21人采取虚构交易的方式刷空单2000余次，套取支付宝公司的补贴款达26.395万余元。今年1月，涉案人员向支付宝公司退赔，并取得支付宝公司的谅解。 检察机关认为，李洋等21人以非法占有为目的，结伙骗取他人财物，其行为已触犯《刑法》有关规定，以诈骗罪提起公诉。瓯海法院于近日立案受理。 ...
11月9日，浦发银行私募投资基金金融服务研讨暨基金外包业务发布会在沪举行。 除了在机构、资管、投行及托管等方面为私募基金提供的最新金融服务外，浦发银行为了全面完善私募基金的综合服务，在此次会议上正式启动私募基金外包业务。 据介绍，基金外包业务是浦发银行在传统托管业务及私募基金募集资金监督业务基础上，增加为私募基金提供包括份额登记、估值核算与信息披露等在内的各项综合化外包服务。该业务能有效满足私募基金的服务需求，为基金管理人降低运营成本、提高核心竞争力。 目前，浦发银行在私募股权基金托管业务方面，已经一直处于市场领先地位，截止2016年9月底，其私募股权基金的总托管规模已超过7000亿，连续七年市场排名前列。 浦发银行相关负责人表示，目前资本市场高速发展，商业银行要积极拥抱变化，紧紧抓住客户的核心需求，遵循“专业分工、全程服务”的理念，在保证各私募机构能够充分发挥其“投资与风控”特长的基础上，浦发银行将在“资金、信息与服务”三个方面提供具有浦发特色的私募基金金融服务方案。 具体而言，浦发的私募金融服务方案是集募集监督、份额登记（TA）、资产托管、估值核算（FA）为一体的四轮驱动的产品体系，可以专业、高效地为各私募基金业务环节提供合法合规、全程无忧的服务。 此次私募基金外包业务的发布，使浦发银行在为私募基金提供全方位服务上增添了新的活力。上述浦发银行相关负责人表示，目标是打造浦发银行与私募机构能共同良性互动、循环发展的“私募生态圈”。 ...
“金融风险信息共享联盟”将共享各平台积累的金融风险信息，通过大数据技术和策略模型联合打击不法分子。 随着人们对网络越来越依赖，网络黑客的攻击很可能也会跟着升级。科学家表示，如果黑客足够强，他们在地球上仅凭电脑就可以击落卫星。或许，这并不是危言耸听，在互联时代中，全球正面临着网络安全、金融安全的严峻挑战。 在这个大背景下，11月10日，2016第二届中国互联网安全领袖峰会及金融科技安全分会在京举办。会上，腾讯发布了对抗金融科技风险的“三把利剑”，将通过鼓励用户举报、共享风险信息、协助警方破案，对不法分子进行全面打击。同时，腾讯财付通与BAJ(蚂蚁金服、百度金融、京东金融)、美团大众点评共同发起“金融风险信息共享联盟”，并呼吁更多厂商加入联盟，共同对抗金融风险。 移动支付近两年快速爆发和发展，已经渗透到我们生活中的方方面面，成为互联网金融服务的一个重要业务。因此，一些不法分子伺机而动，通过各种手段侥幸绕过平台的打击策略，对用户进行侵害。如今，不法分子的网络欺诈正在走向专业化、集团化、产业化。腾讯支付基础平台与金融应用线副总经理许国爱分析，目前利用移动支付的不法行为主要有三个态势，一是从“盗”转向“骗”。随着行业对手机木马盗刷的布防越来越重，不法分子开始转向社工诈骗，如伪装交通违章、伪装客服诈骗；二是从个人诈骗变成不法商户诈骗，如某些不法分子打着高额返利、虚假红包的幌子肆意敛财；三是进入公共安全领域，如一部分黄赌毒、传销、套现等犯罪行为也会通过移动支付进行交易。 腾讯曾协助警方破获多起违法案件。如最近破获的返利诈骗案件，很有代表性。去年底和今年初，社会上出现了一种创新的电子商务模式，即你在网站上购买物品，100元买一袋米或者一桶油，就可以收到价值100元的物品，同时再承诺接下来三个月或者一年内额外返还100元至120元。很多用户看到这样新型的电子商务模式后，认为这个投资模式非常安全，可谓一本万利。所以，很多人经过小规模的尝试以后，钱越投越多，从100元、1000元到几万元，甚至几十万元，就是为了赢得最后的返利。其实，这也是某种形式上的“庞氏骗局”。 许国爱表示，腾讯在金融安全领域积累了11年的经验，除了依靠严密的大数据策略模型和技术创新来对抗风险之外，还将通过“三把利剑”措施打击不法行为。即鼓励用户举报，用户可在“腾讯大金融安全”公众帐号上一键举报，腾讯将第一时间核实、拦截资金；同时，腾讯将与行业的多个平台共享不法团伙黑名单，并对其进行重拳打击；腾讯还将联动多地警方，第一时间将举报信息与线索转交给警方，并通过技术和能力协助警方破案。 针对不法分子“跨平台化”、“技术化”、“产业化”的发展趋势，在中国支付清算协会的支持下，腾讯财付通、蚂蚁金服、百度金融、京东金融以及美团大众点评共同发起“金融风险信息共享联盟”。该联盟成员将共享各平台积累的金融风险信息，包括但不限于各平台发现的欺诈交易、违法违规交易案例以及从事违法违规交易的个人、商户、网站、应用程序等。同时，联盟成员还将在国家有关法律法规的基础上，依据联盟约定和内部管理制度，通过大数据技术和策略模型对不法分子进行联合打击和惩戒。与此同时，该联盟呼吁更多行业的厂商和机构加盟。 ...
网贷新政下，各家公司低调运营、抱团取暖，融资数、成交额在近期创下新高。我们采访了多家平台、多位投资者和研究人士，记录这个行业这一年的变化。 监管层对互联网金融连出重拳 8月24日，银监会联合多部门发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理办法》（下称“《办法》”），再次明确了网贷机构信息中介、小额分散的本质。 同时，《办法》指出，网贷平台需对客户资金实行第三方存管，还以负面清单形式划定业务边界，包括不得吸收公众存款、不得设立资金池等十三项禁止性行为。 这不是监管层第一次释放加强监管的信号。今年以来，监管层在互联网金融上动作不断。《办法》出台前，就曾经过多方讨论和修改，10月国务院又出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，联合多部门对P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险等领域进行了系统性整治。 在中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君看来，上述办法的出台是对原有的法律体系的有益补充。在今年陆家嘴论坛上她就指出，互联网金融创新的模式和法律关系并不匹配。 “传统的民间借贷是熟人借贷，信息的了解就是靠熟人，通过互联网的创新变成了陌生人之间借贷，陌生人之间就需要解决信息不对称问题。”她对记者指出，这可能也是监管层多次强调“信息中介”的原因之一。 据记者不完全统计，多数平台在《办法》出台后表达了“积极拥抱监管”的态度。 “监管总要在的，而且好在还有12个月的整改期。”上述人士指出。在《办法》出台后，多家平台都根据办法的要求，停发了大标，加紧上线了银行存管系统。 在监管风暴下，P2P网贷已经进入了事实上的调整期。 几个月过去，平台的合规情况怎么样？数据显示，截至11月初，2000多家正常运营的平台仅约有65家P2P平台正式上线了银行存管系统，共有35家银行开展了P2P网贷平台资金存管业务。 不过，虽然如此，网贷平台融资额却创下了历史新高。“2013年网贷全年的融资数是4.6亿元、2014年的话是34.15亿元，2015年是121亿元，2016年截至10月底已经164.51亿元，预计2016年全年会接近200亿元。”业内人士介绍。 分析人士认为，今年的网贷平台融资的目的也已经发生了变化，以前很多资金都会用来营销，现在都是用开扩大资产线、风控升级甚至是为了人才储备进行融资。 中国信贷科技控股有限公司就是扩大资产线的一例。不久前，其通过股权交易成为了掌众金融第一大股东，布局消费金融。 目前为止完成C轮融资的网贷平台已经达到10家，其中有6家是在今年完成的，包括微贷网、团贷网等六家。 中国信贷科技执行董事盛佳认为，从趋势上面来看，互联网金融领域已经开始出现了几家有一定规模的企业。到明年整个行业整顿告一段落以后，会有一些平台找各自出路，“每一家都往上走是不可能的”。 校园贷平台风光不再陆续转型 趣分期停止校园地推、我来贷退出校园市场……去年风光一时的校园贷平台，在今年几乎都宣布了转型甚至退出战略。 今年三月以来不断爆出的多起校园极端事件，河南一位学生欠60万自杀，更是将校园贷推向风口浪尖。有人指责平台诱惑欺骗大学生贷款，平台也喊冤：大学生也是成年人，欠了钱就不用还？ 名校贷CEO曾庆辉告诉记者，校园贷真正意义上火起来，是因为分期的消费模式。 “如果你地推的话，你展现给他的是卖手机，你是在卖3C产品，所以学生们第一眼看上去是手机，这个他们想要的东西。”曾庆辉说，“然后你再告诉他不用一次性拿钱，可以分期，然后就非常的火爆，一下子火起来。” 据记者调查，今年京城高校开学以来，相比以往随处可见的校园贷广告，多家学校并未发现校园贷的身影。有评论人士指出，这可能是受到了监管政策密集出台的影响，其中校园贷还被列为今年四月开始的互联网金融专项整治行动的重点之一。 “有需求，必然有市场。”一位从业人士对记者指出，“堵不如疏，但是要去做一些梳理。因为原来这个校园市场也没有多少监管，鱼龙混杂。整个校园市场，不光有网贷还有分期，还有民间的机构和个人，换了个马甲上来的，有很多。” 【2017猜想】 猜想1 消费金融成热点 根据《2016年中国互联网消费金融市场研究报告》，2014-2017年中国消费信贷规模将维持20%以上的复合增长率，预计2017年将超过27万亿元。 所谓消费金融，一般指向消费者提供消费贷款的金融服务，诸如蚂蚁花呗、分期乐就是提供的这种产品。 拍拍贷一位人士对记者指出，2017年，P2P行业在不断整合和优胜劣汰之外，对于消费金融领域的竞争将逐步展开，消费金融市场将从“伪蓝海市场”进入“准红海市场”。 “小额分散的消费金融非常符合P2P的定位，而且P2P的消费领域也是多样化的。”该人士对新京报记者指出。 猜想2 P2P收益率继续走低 最新数据统计，2016年10月，网贷行业综合收益率为9.68%，环比下降了15个基点，同比下降了270个基点。 分析人士指出，新规出台后，网贷平台资产端竞争加剧、合规调整成本增大，部分平台主动下调综合收益率，行业综合收益率相应下行。业内人士告诉记者，预计明年的网贷综合收益率将在8.5%左右。 据了解，在2013年、2014年，P2P行业盛行高息，基础收益加上各种返现、红包、加息，综合最高40%。有业内人士公开指出，合理的利率可能更有利于长久稳定的发展。 猜想3 金融技术受热捧 近期，“Fintech（金融科技）”概念正受到不少互联网金融公司的热捧。这种金融产品主要是利用大数据、区块链等互联网创新技术进行风险管理与控制。 在不久前举行的北京金博会上，各家金融机构就展示了通晓各类保险产品的保险机器人、运用云技术的风险控制系统等科技产品。 业内人士认为，技术会继续成为明年互联网金融的热点。真融宝CEO李强告诉记者，Fintech的概念来源于美国,“通过科技的手段可以来改进金融领域的效率。” “本身中国的传统金融相对美国是比较落后的，无论是资产证券化的程度，以及衍生金融工具的完善和发达程度。”有P2P从业人士对记者指出，在这种情况下，金融板块存在着很大的改造升级的空间，一旦这种升级进入一定阶段，就需要技术来进一步完善。 李强判断，今年更多地谈到技术，可能也跟监管密不可分。传统金融板块的成熟离不开监管的成熟、投资者的成熟，需要一个过程。 【投资建议】 P2P投资不能迷信“国资系” 投资者在投资前要对行业有基础知识的了解，尤其是一部分所谓的“国资系”平台。 业内人士认为，目前市场上的平台特别多，无论贴了什么样的标签，都不能冲着这个标签去投。 “比如，一些平台会宣传他们是国资系，靠谱有保证，要去核实到底是什么层级的国资机构，投了多少钱，股权占到了多少，对平台的影响力有多大？核实清楚之后，再决定要不要投资这个平台。” 另外，有业内人士指出，挑选平台的时候要看准“小微”两字，“毕竟这也是监管的要求。”李强指出，这是在银监会的《办法》中明确规定的。 港信创富就是这样一个例子。业内人士一份报告援引资料称，这家平台是由深圳某公司设立，平台注册资本5亿，实缴资本1亿。 “这样一个平台自然不能做小生意，上来就发大标，而且计划要发1个亿的大标。总共就两家借款企业，都是做房地产开发的。” 报告称，“结果上线刚半年，两家企业一起逾期，平台hold不住了，发布退出公告，开始全力催收。” 据悉，经过几个月的催收和垫付，港信创富已经基本上把投资人的钱兑付完毕。“对这些未能正常还款的平台，可以看到其中大标平台多数是被大额借款人逾期拖垮。”业内人士称。 ...
