11月16日消息，宜人贷（NYSE:YRD）公布了截至9月30日的2016财年第三季度财报。报告显示，公司该季度营收人民币8.767亿元（约合1.315亿美元），同比增长137%；净利润为人民币3.443亿元（约合5160万美元），同比增长308%。每股美国存托凭证摊薄收益为人民币5.70元（约合0.85美元）。 按非美国通用会计准则计（Non-GAAP），即未计入利息、税费、折旧和摊销之前的利润为人民币2.207亿元（约合3310万美元），比上一季度的人民币2.65亿元下滑了17%，但比去年同期的人民币1.272亿元增长了73%。 业绩预期： 2016财年全年：促进贷款总额将在人民币197.50亿元（约合29.62亿美元）至人民币200.00亿元（约合29.99亿美元）。 ...
几年前，韩寒提过这样一个主张，他说如果你未来不是要做科研的话，数学只要学到初一就够了，当时这个言论在网上引起了很多讨论。 其实在某种程度上，我有点同意这种说法。如果你的工作和科学完全不相关，你去学习微积分其实是没有什么用处的。 但是我一直在提另一个主张，就是不管是文科生还理科生，都应该学习一门课程《概率和统计》。我认为，概论和统计是理解现代科学最基础的思维，甚至是科学有别于其他学科的最本质的特征。从实用性来说，概率和统计和我们每个人的生活息息相关。 今天下午我想和大家分享的主题就叫做《不确定性思维：科学与商业》。我们一起来看看不确定思维，或者说概率和统计思维，是怎么运用到商业投资领域的？ 世界本源是由不确定性主导的，人类本能、西方科学都在寻找确定性，“不确定中寻找确定”的知识叫做概率 前两天美国大选，选举之前，很多民调和报纸都说希拉里领先，肯定当选。 但是我是看好川普的，所以我觉得希拉里未必稳赢。结果投票结果出来以后，大家很意外，川普真的赢了，我也有一种神奇的自信，我觉得我对政治和选举的眼光应该高人一等。 但是后来我看到一则新闻，说选举之前，不知道哪个地方找了一只猴子，让猴子去判断谁会胜利，结果猴子也选了川普。这个实验难道说明了猴子也有先见之明吗？肯定不是这样。 所以我是真的有先见之明，有政治眼光吗？会不会我也只是一只运气比较好的猴子呢？ 我发现，在我们人类的本能里面，我们天生地排斥一种叫做“不确定性”的东西。如果我猜对了，那这一定是有原因的，一定是我的判断非常准确，才能非常高超。如果你说我是碰运气猜对的，这种不确定性在我本能中不存在。 人作为一种智慧生物，它和动物的本质区别就在于我们拥有好奇心。我们对于任何事情都要刨根问底，去问为什么，追究事物和本质之间的因果关系。这种心理是人类的本能。 当我们看见闪电的时候，我们不知道为什么，所以我们认为那是天上的雷公电母在敲锣打鼓。如果一个人被雷电劈死了，那一定是做了坏事遭了报应。 这种思想后来演变成一种文化体系，董仲舒提出了“天人感应”。他认为一个国家如果发生了地震和旱灾，那一定是统治阶级道德败坏，所以上天发怒，降下灾祸来惩罚人类。 不仅仅是东方文化，西方科学从本质上来说，也是为了要寻找一种更精密、更深层次的确定性。 牛顿发明了三大定律，用非常准确的数字和公式来解释和预测宇宙万物所有的运动现象，从苹果掉落到天体运行，都在这个体系之中。 牛顿体系如此之成功，以至于到了18世纪的时候，法国有一个大科学家叫拉普拉斯，他说，只要我们拥有足够的信息和足够的计算能力，我们可以知道宇宙中任何一个时候任何一个物体的精确运动状态，这个认为万物确定且可知的理论被称作拉普拉斯妖。 后来有个哲学家休谟站出来说，机械决定论确实挺有道理的，但是有一点没有解释，就是为什么物理定律是永恒成立的？ 我们知道罗素有一个很著名的养鸡场的故事。所以休谟提出这样一个问题：从过去经验归纳出的结论不一定能100%推测未来。 紧接着拉普拉斯说，休谟忘记了一点，不能100%确定并不意味着我们一无所知。在一无所知和百分百确定之间，是有灰色地带的。不确定性里面也可以有确定的知识，这是什么知识呢？就是我们今天要讲的主题，概率和统计。 拉普拉斯利用数学计算来证明，“太阳明天会从东方升起的概率是多少？” 如果一件事连续发生了N次，它下一次仍然发生的概率为(N+1)/(N+2)。人类见到太阳从东方升起的“连续记录”是5千多年，约等于180万天。所以太阳明天继续升起的概率为1800001/1800002 ≈99.999944%。（具体怎么证明的我就不说了，他是用贝叶斯公式算出来的） 所以拉普拉斯和休谟说，我愿意和你赌博，我们把99.999944%当做赔率，如果太阳明天升起来了，你输给我一块钱，如果太阳明天不升起来，我给你999999块钱。 拉普拉斯给了我们一个新的世界观和方法论，承认所有的东西都带有不确定性，但是可以用概率来描述。科学的作用不是百分百确认，而是告诉你这件事情最可能发生的概率是多少。 量子力学从根本上推翻了机械力学，现象无法简单归因，更多的知识未必带来更准确的预测 上面是19世纪经典物理学发展到巅峰时我们人类的世界观，被称为机械决定论。到了20世纪，物理学界出现了一种新的理论-量子力学。 量子力学从根本上推翻了经典的机械决定论。它认为这个世界本身是不确定的。 在拉普拉斯的上帝眼里，只要你知道我扔出一个骰子的速度、力量和角度，拉普拉斯上帝可以知道这个骰子到底是什么样在量子论看来不对，世界本质上就是随机的。 哪怕我准确地告诉你这个骰子扔出去是什么角度，什么力量，什么速度，哪怕把所有的信息都精确地告诉你，我仍然算不出这个骰子有几点。所以这是量子论的一个最本质的对经典物理学的革命性的 很多科学家对这个事情非常不能接受，最有名的就是爱因斯坦，他有一句名言是“上帝不掷骰子”。量子论的领袖玻尔反驳说，你希望上帝不掷骰子是没有用的，上帝就是掷骰子 他们到底是谁说的对呢？通过各种实验来看，在我们这个世界里面，世界是量子论的，是玻尔主张的一种不确定性所主导。 世界是个非常复杂的系统，这个系统里面有非常多的变量，你会发现，结果的情况依赖于初始条件的精确。即使初始条件有非常小的差别，结果也会导致非常大的差别。 我们都知道蝴蝶效应。巴西的一只蝴蝶张开翅膀，很有可能在美国刮起了一场飓风。蝴蝶效应强调的不是因果关系，而是不确定性。巴西这只蝴蝶扇扇翅膀不一定导致美国的飓风，有可能什么也没有发生，也有可能在离美国很远的地方刮起了飓风，这个结果不可预测。 如果一个系统非常复杂，是一个混沌系统，我们就找不到简单的原因来解释世界现象，我们归结不出来是因为影响的因素太多了。这种系统对于我们人类目前的知识来说，从表面上显示出一种随机和不可预测性。 更重要的一点，因为这个系统是混沌的，我们越拼命地研究它，获得了非常多的知识，知识越多，越猜不准。更多的知识未必带来更加准确的预测。 当我们跳出自然科学这个体系，把科学这一套理论用到心理学、政治学、经济学这些领域中去，你会发现这些领域大多数都是复杂系统，没有物理学那么简单明了的原则，在这些领域中，你总结不出确定的理论。 专家预测的准确率并不好过随机瞎猜。 这就发生了一个非常普遍的现象，研究这些领域的专家非常容易被人打脸。你只要预测，就极有可能猜错。 1929年10月，当时道琼斯指数非常非常高，有一个人说了这样一句话：我们股市现在已经攀上了一个永恒的高峰。没想到，三天以后，就是历史上最著名的黑色星期四。美国从此进入大萧条时期。 这个人是20世纪最有名的经济学家之一，Irving Fisher。现在是计量经济学之父，是非常伟大的经济学家。 别的领域怎么样呢？2005年在美国有一个学者去统计心理学、历史、经济、政治领域284位专家，2万7000多个预测数据，最后发现这些专家预测的准确率并不好过随机瞎猜。 不确定意味着束手无策吗？克服心理谬误，从不确定中寻找确定 上面说了很多，总结下来就是，我们人类面对的都是一个不确定性。但是大家问了，不确定性就意味着我们什么都不能做吗？ 拉普拉斯说了，虽然未来是不确定的，但是不确定不意味着一无所知。从不确定性里面还是总结出一些知识和规律用以指导我们的行动。 1、克服心理谬误 首先我们做一个小调查，了解一下大家对于不确定性是怎么理解的。 《鹿鼎记》里面有一段情节是这么写的，说韦小宝带着一群侍卫去赌场赌钱。碰到一个庄家，第一把开出的是大。第二把还是大，一直扔出了13把大。 侍卫说这个有鬼，竟然一连开出了13次大。他们赌下一把一定是小。但是韦小宝不同意，说下一把多半还是大。 这个是小说里的情节，假使我们替换成股票，一只股票连涨了13天，第14天的时候，我们是买进、卖出、还是持有不变呢？ 我们看一下现场结果，每个选择差不多都是三分之一的比例。 这就告诉我们一个很奇怪的事情，我们每个人对概率的理解非常不一样。事实上，我们普通人对概率的理解是非常混乱的。我们随心所欲地去判断概率是什么样子，这就导致了市场上各种各样混乱的策略。 对概率认识的不清晰，导致了我们在现实中很有可能踏入这些陷阱和误区： 克服心理谬误：简单归因 开头我们也说了，人类有一种本能，要给每一个现象找到一个简单确定的原因。 假如我们在报纸上看到一家企业连续7年盈利很高，我们第一个冒出的想法，这家企业一定管理有道，领导有方。成功的企业，必有过人之处，每个人都是这样认为的。 但是换到概率里面来看，我们有没有想过这样的可能性？全世界128万家企业，这里面一定有1万家企业是连续7年都大获成功，我们把这类公司归类为成功的企业，并努力从中总结经验，并告诉其他企业，只要你学习了这类管理模式，你的企业也能成功。 但是事实果真如此吗？掌握了这些核心竞争力或者成功要诀的企业，真的在未来能够一如既往的成功吗？统计发现，这些企业的表现总体上并不显著强于没有被报道的企业，而且30年后，88%被报道的企业都倒闭 克服心理谬误：永远不要忘记考虑随机波动的可能性 什么是不确定性思维？就是在想问题的时候，永远牢记一点，我们不要忽略偶然性的因素，永远不要忘记世界上有一种东西叫“随机波动的 有一年世界杯比赛，强队西班牙队开局第一场就意外输给了对手瑞士队。所有报刊开始口诛笔伐，认为是教练战术错误，要寻找一个能够解释失败的赛后西班牙队教练博斯克做了大量的分析，就说了一句话，说我们第一场战术没错，所以我们在未来的比赛里不会改变战术。 此话一出，更多的媒体开始反击，为什么死不认错，还不改？最后西班牙队坚持自己的战术，获得了那一年的世界杯冠军。 强队打弱队也不是100%稳赢的，你是有80%的胜率，但是还有20%的败率。虽然在普通人眼里看来，运气不好，这是一种为失败寻找的借口，但是在真实世界里，我们不得不承认，这种随机性是存在的。 当我们缺乏这种不确定性思维的时候，我们很容易总结出错误的经验，并走入更严重的误区。 克服心理谬误：永远不要信任你的直觉 我们现场随便找23个人，这里面有两个人正好是同一天生日的概率有多少？50.7%。50个人里面两个人同一天生日的概率是多少？97%，几乎是肯定能找到有两个同一天生日的人（具体如何判断，大家可以自己网上找）。 所以我们的直觉，有可能和真正数学计算给出的答案相距甚远。 2、正确理解随机现象 现在有很多所谓的股神，他们实实在在地赚了大钱，但是他们赚钱，到底是因为真的有实力，还是靠的是运气呢？ 多年前，一些经济学家遇到巴菲特的时候，就开玩笑说，假设有1亿人，每个人拿100美金去投资，假设每天都是50%的概率翻倍，50%的概率输光，过程是完全随机的，第一天就会剩下5000万人，每个人手里200美金，一天以后又少了2500万人，只要过20天，就会剩下100个人，这100个人，每个人手上有1亿美金。 这100个股神会去市场上出书，我是股神，这是我的炒股秘诀。因为他们是真的赚到了1亿美金，所以会非常有说服力。 很多经济学家不相信巴菲特真的有一套什么有效的投资策略。 股票的涨跌从本质上来看是新信息的流入带来的价格波动。但是未来的信息所有人都不可能知道，所以股市的本质也是随机的不可预测的，再聪明的人也不能精确地算出股票怎么走。可能会蒙对，大家以为是你的先见之明，其实是你的运气好。这是目前主流经济学家比较认可的一套理论。 巴菲特也好，索罗斯也好，你所耳熟能详的投资人，很可能就是风口上的一头猪。当风向合适的时候，你闭着眼睛也可以赚钱。你的收益不是靠你的才能赚到的。换只猴子在这儿，猴子运气好也是能赚到的。 我经常会这样说，我说你要买股票，最好的办法不是问我。让一只蒙着眼睛的猴子随机地扔飞镖，飞镖戳中哪支代码就买这个。这样的方法也许能够最赚钱。 很多人不相信这个话，其实1997年瑞典有一家报纸真的去做了。他们让一只大猩猩去扔飞镖，结果它选的股票比所有的基金经理人表现都要好。 在过去的很多年里，很多人做了几十次实验，偶尔金融专家也会表现得比猴子好，但是平均总体来看，职业经理人的总体表现很难跑赢大盘。因为基金经理管理你的钱还需要收管理费，把这个成本一扣，还不如猴子扔飞镖来的好，一只猴子平均每年比职业基金经理多赚1.7%。 3、从不确定性中寻找确定：风险控制 那么问题来了，是不是所有的猪都不会动？是不是真的存在一只自己会走路的猪？它真的靠实力而不是运气，可以持续获得一种确定的收益？ 如何不靠运气赚钱？这需要我们把不可控的风险（β）给对冲掉，然后把剩下的可控的收益（α）放大。这样我们就可以用实力来赚钱。 我们举一个例子，什么是放大α，然后把β对冲掉。 假设你特别聪明，你到发现赌场里面有一个游戏有漏洞，表面上是50%的赢率和你赌，但是如果实际上玩的话，有51%的概率可能获胜。 这2%就是一个机会，这就是α，这就是会走的猪。 怎么操作呢？你说这是一个机会，假如我有10000块钱，我是不是全部押上和他赌？ 你想想你虽然有51%的概率翻倍，但是仍然有49%的机会会输光。这个风险仍然很高。 所以孤注一掷绝对不是一个好的策略。怎么办呢？我们把赌注放小，时间拉长。我每次只放一块钱，赢也是一块，输也是一块，虽然收益很小，但是我把风险分散掉了，当我赌上10万次以后，我们51%的收益就很确定了。 事实上，专门有一个人去研究这个事情，他提出了一个公式叫做凯利公式： 最佳投注比例=胜率-败率 所以每次投注本金的比例为： 0.51-0.49=0.02=2%。 如果你有一万块钱，你每次投2%，就是200块钱和赌场去赌，这样你的本金增长的可能性是最大的。 最后，我真心地建议每一个人，不管你是做什么的，学一些简单的概率和统计学入门，掌握一些不确定性的思维，能够帮助你认识一个全新的世界。 概论和统计是理解现代科学最基础的思维，甚至是科学有别于其他学科的最本质的特征。从实用性来说，概率和统计和我们每个人的生活息息相关。 ...
我们在研究很多企业的商业模式的时候，发现一种大家惯用的手法，那就是《偷换概念》，通过某一种类似于魔术一样的手法，来击中用户盲区，从而占据巨大优势。这种“手法”其实也得益于日渐成熟的“商业技术”，供应链金融，信息交互等等实现那近似“惊天魔盗团”的商业模式。 偷换概念其实是一个贬义词，或者对于普通人来说，仅仅是改变了概念的修饰词、使用范围、所指对象等一些方向。但是很多商业案例都是摆明了让你看明白，我如何偷换概念，但是依然能击中痛点。 接下来，我就跟大家分析一下几个企业常用经典案例，希望能对大家投资和创业的生涯上产生助力。 1、利用用户既有认知，降低对于用户对于新事物的教育成本。 这种方式大多数使用在广告行业和营销类项目上，是一种企业惯用的方式，但是这种方式只是短暂的能获得大流量，但是很快会被各路大神拆穿，但是大神的拆穿也是一种免费营销的方式。 这里面我认为最有意思的案例就是：余额宝。 余额宝的基本可以代表着互联网金融的爆发，短短几个月从100多亿发展到4000多亿，其缘由仅仅是一句“存银行不如存余额宝，余额宝比银行收益高，T+1提现“后来更是演变成”做生意不如存余额宝“。 大家请把注意力放到那个”存“字上面，存这个字在金融领域只存在过”存银行”这个动作上，而“存银行”等于“资金安全”，除了存银行业这个动作之外，依次之上的风险叫做“买”，再高风险的叫做”投“。 大家可不要小看这些我们日常生活中的”潜台词“，越是被平民化的词语，越是代表着一种深入人心的心理。余额宝就是偷换了大家”存“和”投“的概念。就是因为这种概念，让大家蜂拥而至从银行转移资金到余额宝。 虽然很快各路自认聪明的大神，各种分析余额宝偷换”存“和”投“的概念的无耻，但是这并挡不住余额宝的火爆。 1、前期收益率确实比银行高，甚至比定存产品收益率都高。 2、余额宝可以通过支付宝进行支付消费，满足很大一部分即时消费的需求。 3、货币基金历史上基本没有亏损，赚多赚少的问题。 4、挑战银行这个巨头，才能有巨大的利润。 余额宝虽然偷换了概念，但是真正让余额宝获得成功的原因，还是因为余额宝跟淘宝其他产品结合之下的”灵活“，这种灵活让本身比较僵硬的货币基金投资逻辑，变的不那么遥远。 余额宝一直把自己放到和银行一个对比线上，说实话，有点欺负银行不会说话，余额宝的潜台词再说，看我余额宝比他们利息高，你每天能看到你的利息进账。 每天能看到利息进账，这个行为多么重要，估计银行并没有关注。定存的利息可以算出来的，比如是300元。其实在现代社会里面300元根本就没人放到眼里。 虽然可能同样300元，每日0.8元的收益，看似没区别，但是余额宝却在每天提醒用户，”余额宝每天都有效“潜台词”银行只有效一次”其实吃瓜群主没几个会为存款算一个日收益*360这么一个简单的事情。 所以，余额宝彻彻底底的欺负了一把不会说话的银行，也大大的玩了一把“偷天换日”。本质还是本质，但是我们不得不把这个案例放到商业上“偷换概念”成功的一个项目。 2.利用跨界技术或者金融方式，改变原有交易收费流程/模式 这种方式的企业商业模式大多数建立在流程重塑上，这种商业模式也是现代商业中最坚挺也最庞大的一种方式，对于企业家跨界知识的要求极度高，设计消费心理，行业价格，交易链条，金融，IT信息化技术等多个领域要求有极高的整合重塑能力。 有一句“羊毛出在猪身上，狗来买单”可能是最好的形容方式，不过这句话说的过于片面，“羊毛从来都是来自羊身上”，就像为羊群买单的广告商，也是因为从羊群赚到了钱，才有钱去持续投广告。 曾经讨论过一个行业问题，我们的共识是现在的行业越来越模糊了，因为大家都在跨界，不在拘泥于我是某一派，哪一招。这种模糊现象的产生就是因为各行各业基于互联网这个平台开始了大融合。这个融合不仅仅是行业+互联网，而是A行业+互联网+B行业+C行业这种逻辑，看似不关联的行业，都建立了紧密的关系。 这种例子其实比比皆是，我在这里跟大家举一个例子，大家估计就清楚了。 这两年北京一个非常火的领域，分期租房，租房应该属于房地产领域，但是分期租房其实已经是房地产+金融的领域了，分期租房的项目说的直白点就是贷款租房，从季付到月付，加上一点利息。 但是分期租房的平台，在宣传上其实打的是“按月交房租”这个其实对于一次性支出的租户来说，相对是比较困难的。 中介在整体链条上是有动力的，能降低门槛快速把房子租出去。那么这个钱前期是谁出的呐？肯定不是服务公司，服务公司是通过P2P等第三方资金渠道拿到的资金。 其实这已经把租房这个事情做成了金融产品，因为换房子的成本比较高，所以违约风险比较小。坏账相对不多，收益又比较稳定。 所以这种分期租房的项目去年就大热，其实这种商业模式也偷换了“替你交房租”而不是告诉你“贷款交房租”。其实原理是一样的。 这个其实就是跨界结合的商业模式，通过其他领域的一种特性来优化另外一个行业的流程。 这种案例结合的其实非常多，像租电脑和买电脑等等，背后都是异业的结合典型。借助了供应链、金融等方式建立拉客户方面的优势。 这种其实是一种非常巧妙的偷换商业概念的方式，大家可以在这方面思考一下 3、往前走一步做商业布局 咱们如果问企业最缺什么，大家肯定会说，我缺客户。这个就是原先企业存在的问题，为了客户而去找客户。这种方式对于客户的即时性要求特别高。在我们说的的第三个”偷换商业概念“的巧妙方式就是往前一步做布局。 其实就是用户需求前置，我们把用户的前置需求通过其他的方式来实现，提前来为自己储备客户池，从而获得更多的销售机会。 这种公司，我一直称为“骗电话”的公司，但是不得不说这种骗的方式“很互联网”。 在这里我跟大家举一个例子： 我之前曾经分析过一个项目叫做《美术宝》是一个专门为美术生提供画室咨询等服务的公司。赚钱主要是靠给画室带生源。教育领域里面最大的问题其实就是招生。招生是一切保障的根本。 但是这个公司偷换了概念“我不是帮你找画室”而是“让学美术的在美术可以看范画”，找老师，求点评，找画室，看成绩等“，然而，重点来了啊，你必须【留下电话】 大家要明白这悄悄的一个动作的价值啊，【留电话】被修改成了【你注册】，注册就必须【留电话】 合情合理的把大家经常去各种网站上注册账号的动作，变成了一种销售动作。换句话来说，已经获得精准生源电话。 在生源就是一切的美术行业，你掌握了生源，那就是行业的顶端生物，任你差遣。各种画室围绕着你跑。 这就是我说的往前走一步做布局，平平淡淡的用模式做营销。利用大家习惯的心理，偷换掉最重要的销售动作。 大家如果仔细观察，其实发现，身边很多这种偷换了商业概念的商业模式，商业的本质并不会被改变，我个人不太喜欢那种具有欺骗性质的商业概念，那是一种误导行为。但是我非常喜欢研究这种产业结合和消费心理的商业模式，这种模式其实并没有违背商业的本质。都通过不同的组合方式加强了自己的核心竞争力。 通过这种模式，把链条内的参与者都紧密的链接在一起。希望大家能通过本期的内容有所帮助，能快速了解一些商业概念的秘密，在投资和创业的时候，有更多的思考。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
今年互联网家装确实冷的可以，被冻死的公司已经快凑成一个班。去年互联网家装热火朝天，但是进入到拼硬实力竞争阶段后，那些裸泳的开始露底。 图一：互联网家装平台死亡名单 图二：代表性的融资公司 从笔者所掌握的信息，有八家比较有代表性的公司已经成为了“先烈”。除了这些代表性的先烈外，互联网家装的公司也已经从高峰期的200多家，快速缩减到目前的120家左右，而且洗牌必然会持续深入。 图三：互联网家装企业数量变化 那么这代表性的八家公司为什么会死，其中的几点共性的死因可以让行业内作为预警，互联网家装已经进入寡头模式。 图四：寡头模式 在反思为何会死的过程中，我们需要先看一下互联网家装到底改变了什么，换句话说它到底给用户带来了哪些痛点或者需求的满足？ 其实无外乎以下四点： 第一，互联网家装让卖家与用户的对立关系被改变。新的玩法更注重用户体验，与用户建立信任关系，形成良性的沟通和问题处理机制。 第二，互联网家装将较为复杂细碎的大小家装项目，整合为高性价比的方案，使用户一目了然，减少了用户的沟通成本和不确定性，让产品线变得短平快。 第三，在资源整合和简历更好的服务标准过程中，迫使传统家装公司提升服务质量，促进了整个行业资源配置的优化和服务升级。 第四，借助互联网的方式，打破了冗长的供应链中间环节。主材直接采用 F2C 工厂直供批量采购，成本大大降低，使得供应链的资源配置得意效率最大化。 但是现实中，很多死去的互联网家装项目，却明显只是披了互联网的一张皮，是典型的伪互联网家装的玩法，其典型特点表现在： 1、跟风型：没有长线运营的打算，融资套现为主，空有线上平台，线下服务能力差； 2、跨界型：行业经验缺失，跟风所谓的风口，内部运营机制混乱，产品无法规模化； 3、黑幕型：产品标准化存在致命猫腻：主材尾货，变相增项； 4、放弃型：家装行业变革本身就是一个漫长而复杂的煎熬过程，很多项目因面临各种压力和困难，无法坚持，中途放弃。 除了这些伪互联网家装的通病外，死亡的八家公司，还有几点值得注意： 第一，同质化严重，核心竞争力不足：不管平台还是重度垂直型企业，目前家装企业都主打“0增项”“环保”“品牌供应商”等口号，竞争激烈，差异化不明显； 第二，线下服务能力差：由于无法很好地整合产业链及服务链，导致线下运营混乱，最终出局； 第三：难以把控规模化运营：仓储、物流及施工软硬件支持不足，难以支撑施工规模化落地。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前表示，央行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 也许不久的将来中国央行就会发行自己的数字货币。昨天，央行官网发布的央行直属单位2017年度人员招聘岗位信息表显示，中国人民银行印制科学研究所今年计划招聘6名具有硕士或博士学历的专业人士进行数字货币研发工作。 招聘岗位之一是研究关键密码技术 北青报记者注意到，其中5个岗位主要从事数字货币及相关底层平台的软硬件系统的架构设计和开发工作，要求具有系统架构设计经验、区块链技术开发或应用经验、大数据平台开发经验者优先。还有一个岗位主要研究数字货币中所使用的关键密码技术，对称、非对称密码算法、认证和加密等。 事实上，央行对数字货币的研究早已开始。据央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前介绍，人民银行从2014年起就成立了发行法定数字货币的专门研究小组，对数字货币相关问题进行前瞻性研究，论证央行发行法定数字货币的可行性。2015年又充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人发行数字货币的关系、国际上数字货币的发行经验等进一步深入研究，形成了人民银行发行数字货币的系列研究报告，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。这些研究成果，有的已经向国家知识产权局递交了专利申请书，有的则以专题形式择要在《中国金融》发表。 发行数字货币可降低发行纸币成本 今年1月20日，中国人民银行召开数字货币研讨会。来自人民银行、花旗银行和德勤公司的数字货币研究专家分别就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密货币等专题进行了研讨和交流。会议认为，在我国当前经济新常态下，探索央行发行数字货币具有积极的现实意义和深远的历史意义。发行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本，提升经济交易活动的便利性与透明度，减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为，提升央行对货币供给和货币流通的控制力，更好地支持经济和社会发展，助力普惠金融的全面实现。未来，数字货币发行、流通体系的建立还有助于我国建设全新的金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提升支付清算效率，推动经济提质增效升级。 会议要求，人民银行数字货币研究团队要积极吸收国内外数字货币研究的重要成果和实践经验，在前期工作基础上继续推进，建立更为有效的组织保障机制，进一步明确央行发行数字货币的战略目标，做好关键技术攻关，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。 数字货币和纸币未来将并存流通 姚前表示，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。总体看，央行在设计数字货币时会对现有的货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道做出充分考虑。 与目前流行的比特币等虚拟货币不同，央行数字货币是由央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币。据了解，目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 “中国人口多、体量大，换一版纸币，小的国家几个月可以完成，中国则需要约十年。中国地域广阔、人口众多，货币流通条件复杂，社会支付需求多样化。同时，数字货币的流通使用需要一定的条件，它的发展也是一个不断探索、完善的过程。”姚前表示，因此在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。 ...
轻薄的棉花，从来不缺乏厚重的故事。比如2010年，一轮棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄，以及令人津津乐道的财富神话。因此，棉花期货市场的每一次异动，都不免让人想象历史重演的机会。 市场上流传着一个传说：假如你2016年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后11月11日晚上涨停板上满仓做多棉花，10分钟后一切归零。 上周五的“双11”当大众狂欢“买买买”的时候，国内商品期货上演了过山车行情，前一秒气势如虹，纷纷涨停，让人以为自己见证的是又一轮的“棉花掌”，然而后一秒却迎来瞬间跳水，空头突然暴动，巨额买单涌现，瞬间跌停，不少人惊呼需要“吸氧”。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%，疯狂的盘面表现，展现了期货江湖杀人不见血的特性。未来到底是“棉花掌”还是“棉里藏针”，真是一个耐人寻味的问题。 截止11月15日，国内方面，郑棉则是从天堂到地狱，盘中分别触及涨停和跌停，最终主力1701合约收盘报15200元/吨，跌1070元/吨。 国外方面，ICE棉花期货出现上涨，因传闻中国产量预估遭下调，交投最活跃的ICE3月期棉涨0.33美分，报每磅69.36 美分。据报道，中国正在评估棉花产量预估，因天气可能使作物受损。 现货方面，本周市场陷入观望当中，近几日，现货价格小幅下跌，CCIndex3128B报15618元/吨，较前一交易日涨3元/吨。 下一步，棉价要向哪里走？有猜测称国内棉价短期内振荡将会加剧。进入11月份，下游纺企库存逐渐见底，为了保证正常开工生产，只能赴疆采购。据调查，近日新疆棉出疆公路、铁路压力越来越大，虽然运输费用继续大幅上涨，但运力问题已经影响到了絮棉（民用棉）、棉花贸易商及少数内地棉纺织企业的采购。 河南某棉企表示，11月中旬以来阿克苏至郑州、南阳等地的汽运费已涨到950-1000元/吨，较去年同期上涨250元/吨左右，但涨价对运输车队、个体司机的吸引力并不突出。11、12月份疆内棉花短倒入库压力仍很大，司机不愁没有活干，再加上疆内一辆车可以运输186包，而出疆只能装运133包左右，时间短，收入高使疆内车辆大多青睐“短倒”而不愿意出疆。另外，随疆内外部分地区低温、降雨、降雪天气到来，部分高速路段封路绕行几乎成了家常便饭，不仅运输期延长而且危险较大。一些疆内司机对内地高速、国道路线不熟悉，担心产生额外罚款或多走冤枉路，因此也不肯出疆。短时期内供需矛盾迅速发酵，可能会导致棉价上升。 此外，国内市场方面，北疆地区出现强降雪，棉花采摘交售速度放缓，新疆籽棉收购价小幅上涨，中下旬可能迎来企业集中补库潮，支撑棉价，尽管今年收购与出库慢于去年同期，但是加工量与入库量基本与去年持平，因此对棉价有一定压力。国际市场方面，美棉收割进程稳步推进，但出口销售额继续小幅回升，支撑棉价，USDA大幅上调印度棉花产量与美棉产量使得期末库存增加，利空棉价，但印度禁止使用大额纸币，使得轧花厂资金压力突显，籽棉收购量减少，支撑棉价上涨。 谁来主导明天的棉价？近日，经国家批准，自治区正式下发了《关于印发2016年新疆维吾尔自治区棉花目标价格改革试点工作实施方案的通知》，2016年新疆棉花目标价格水平为每吨 1.86 万元，较2015 年每吨下调500元，较2014年每吨下调1200元，这也是新疆棉花目标价格补贴细则实施的第三年。按照新的实施方案，今年底国家有关部门将监测出新疆的棉花平均市场价格，如果平均市场价格低于目标价格，国家将发放补贴，如果平均市场价格高于目标价格，国家不予补贴。 新疆棉花目标价格改革经过三年的试点已经尘埃落定，能够看到的是，目标价格补贴制度，实现了补价分离、国内外价格接轨，市场在资源配置中发挥决定性作用。也应该意识到，目标价格本身应该是一种过渡性政策，通过目标价格试点，让棉花价格逐步走向市场，让市场调配棉花的供应和种植，这才是供给侧改革的最终目标。 ...
2015年9月底，蚂蚁金融服务集团携手日本商业巨头Recruit集团分公司Recruit Lifestyle宣布，支付宝正式打入日本市场，并接入Recruit旗下拥有17.6万家商户的智能POS网络。 支付宝在日本的目标用户是那些去日本的中国游客，而另一端的服务对象则是中国游客会集中、高频消费的几类重要商户。 目前，支付宝在日本已经接入了近4000家商户，包括： － 国际机场：东京成田国际机场、大坂关西国际机场 － 家电量贩：BIC CAMERA、山田电机、爱电王、Joshin － 百货：高岛屋、大丸百货、东急百货、小田急百货、东武百货、近铁百货店 － 免税店：堂吉诃德、多庆屋、LAOX － 服装品牌：优衣库、United Arrows、BEAMS － 便利店：7-11、罗森、全家 － 药妆店：麒麟堂、杏林堂、Welcia 据成田机场工作人员介绍，在该机场产生的销售额中有一半是中国消费者贡献。目前在成田机场，不仅1号航站楼、2号航站楼的知名免税店Fa-So-La、TAX FREE、AKIHABARA等店铺能用支付宝，全日本占地面积最大、品牌最多的brand mall——第二航站楼“5番街”各种大牌的店铺也支持支付宝。 截至11月4日，成田机场接入支付宝的商户从今年9月底刚开始的4家增加到了71家，而为了配合阿里的双11、双12活动，这个数字还会在12月初增至300多家。 不过在日本，支付宝针对的主要还是去旅游的中国用户，还没有展开针对日本人的业务。 蚂蚁金服海外事业部日本市场负责人陈清扬表示：“各个国家的监管风格、商务习惯、市场体量均不相同，所以我们会按照具体国家的特点来制定战略。” ...
由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布， 从上市公司的三季报披露的数据来看，目前公布汇兑损益的公司中，民生银行汇兑损失最为严重。 11月15日，人民币中间价报6.8495，调贬204点，也是连跌第8天，创下自2008年12月8日以来历史最低。 自人民币正式“入篮”以来，人民币中间价已累计跌去2.7%。面对人民币连跌，上市公司出现冰火两重天的境遇。部分对以出口为主的行业如纺织服装、建筑装饰类企业都表示人民币贬值将给企业带来积极的影响。而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 数据统计，从2016年年初至今，已有近80家上市公司发布了开展外汇套期保值或外汇远期结售汇业务的公告。 航空板块兑汇损失大户 今年11月11日，人民币中间价报6.8115，逾六年来首次跌破6.8。此前市场均认为，人民币年内将在6.80附近波动，而这一被外界认为的“铁底”被轻易击穿，让市场猝不及防。面对人民币的快速贬值，业内人士表示，美国年底加息的预期较强，人民币出现了一定的贬值压力，但是整体看来，人民币不存在大幅贬值的基础。 “随着人民币汇率走向国际化，一定程度的升值和贬值都是正常的。虽然今年人民币兑美元出现了一定的贬值，但是相对于其他一揽子货币，人民币表现得十分坚挺，投资者不用过度担心。”上投摩根（香港）投资总监张淑婉对记者表示。 11月4日晚间，央行转发中国货币网特约评论员文章也称，10月份人民币汇率指数继续保持基本稳定。文章表示，2016年10月31日CFETS人民币汇率指数，及参考BIS货币篮子、SDR货币篮子的人民币汇率指数均稳中略有升值，显示人民币对一篮子货币汇率继续保持基本稳定。 虽然市场认为人民币未来贬值幅度有限，但是人民币的波动已经对上市公司产生了明显的影响。 根据统计，2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。而在人民币小幅波动的2014年，汇兑损失只有37亿元。 2015年汇兑损失最大的三家企业分别为南方航空、中国国航、东方航空被航空板块包揽，三家公司的汇兑亏损分别是57.02亿元、51.56亿元和49.87亿元，三家航空公司的汇兑亏损额大体与当年利润相当。 今年这种情况有延续的态势。 以中国国航为例，今年上半年人民币兑美元贬值约2.1%，公司产生汇兑损失16.98亿元；人民币每贬值1%，公司净利润将减少4.82亿元。东方航空和南方航空的情况如出一辙，上半年的汇兑损失为13.6亿元和15.1亿元。 谁的避险招数最有效？ 由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布，从三季报披露的数据来看，目前披露汇兑损益信息的公司中，民生银行汇兑损失最为严重，截至三季度末的汇兑损失是18.29亿元，而去年年底其还有2.3亿元的汇兑收益。 对此民生银行此前在电话会议上曾表示，不能以偏概全，不要单看汇兑损益。汇兑损益、投资收益和公允价值变动损益，三个报表合在一起看才能真正反映外汇业务、贵金属和市场风险敞口的波动影响。 北京一家大型基金公司的基金经理对记者表示，人民币汇率走低对上市公司的影响可以说是冰火两重天。以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业带来积极影响；造纸等行业则因汇率波动出现福祸两担的情况，扩大出口规模的同时，得承受原料进口带来的成本上涨压力；而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 申万宏源首席分析师李慧勇也坦言，不能简单认为贬值就是坏事。“汇率多取决于国家的经济增长表现以及相关的货币政策。价格是平衡市场供求最有效的工具，此前更多的是通过利率来平衡。现在经过8·11汇改之后，汇率也充当了这样一个工具，使得货币政策空间加大，经济弹性增加，对中国经济来讲是件好事。” 李慧勇认为，如果人民币贬值使得中国经济能够更早实现企稳，这将有助于资本市场健康发展。 部分上市公司也认为，人民币贬值将对公司业务带来利好。比如孚日股份就表示，第三季度单季营收同比增长7.04%，明显快于上半年，人民币贬值对于公司外销业务是长期趋势性利好。 中信建投的研究报告也指出，渤海金控的业绩也将受益于人民币贬值。其半年报显示，公司海外收入占比71.6%，估算境外资产占比约70%。以三季度时点数据测算，海外收入约为121.8亿，海外净资产约为204亿。由于境外资产、负债均匹配，美元升值10%，即可带来以人民币计价的报表收入和净资产提高10%。截至半年末，渤海金控定增为境外租赁公司增资投入已超过8亿美元，该部分股权投资可享受美元增值收益。 因为汇率贬值产生负面影响的公司也在积极自救，部分上市公司表示已经或将要开展外汇套期保值业务，以规避人民币贬值带来的汇兑损失。 晨鸣纸业表示，公司通过进出口对冲、开立远期信用证、贸易融资以及利率调期等措施规避了汇率波动风险，由此，对未来公司业务整体经营的影响不大。 杰瑞股份也表示，公司的外币结算业务较多。与此同时，公司海外投资、海外并购和海外工程业务扩大，外汇汇率、利率、本外币升值、贬值等风险急剧升高。基于以上情况，为规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司的不良影响，2016 年度公司拟继续开展外汇套期保值业务，业务规模不超过 25亿元人民币或等值外币。 ...
无论是从业务抑或股权层面，京东金融均在加速走出京东集团内部体系。11月15日晚间，京东集团正式发布2016年三季度财报，透露京东集团将出售所持有的京东金融全部股份，若交易成行，京东金融将实现纯内资架构，因此这一举动也被视为京东金融正在为A股IPO铺路。 京东出让所有京东金融股份 根据目前的初步计划，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售、经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人处获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为40%股权。重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。 虽然从法律和股权方面理清了京东金融和京东集团的关系，但从目前披露的信息来看，双方还会保持战略上的协同性。据了解，京东集团董事长兼首席执行官刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，而其他参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。另外，依照其所持有的股份及通过投票权委托或其他安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。 拆除VIE架构 这一举动被视为京东金融铺路A股IPO的举动。在业内人士看来，这番交易目的在于拆除母公司VIE架构，而实现纯内资身份，借此来实现在国内各类金融业务许可的便利。 VIE直译为“可变利益实体”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。 VIE架构的关键是通过VIE协议下的多个协议而不是通过拥有股权来控制国内牌照公司。 通过技术公司和国内牌照公司签订的VIE协议，上市公司获得了对国内牌照公司的控制权和管理权，从而实现了财务报表的合并。但由于VIE架构是以协议控制的形式绕过了国家在部分特殊领域对外资的限制，所以多年来这一特殊结构在金融领域一直颇受争议。拥有VIE架构的公司在寻求上市时会面临颇多阻碍。 因此，拆除VIE架构，也就被外界视为京东金融希望实现A股IPO的佐证。对此，京东金融相关人士表示，京东金融未来可能寻求在国内资本市场上市，但现在还没有具体的计划。 方便牌照获取铺路上市 业内人士表示，“京东此时重组金融业务，应该主要是基于两方面的考虑。一方面是更多金融牌照尤其是大牌照的获取，互联网金融业务已经进入持牌经营阶段，多元化业务布局需要众多金融牌照的支撑来确保合规性。此外，随着互联网金融集中整治的开展和系列办法的落地，互联网金融整体发展空间短期内受限，谋求银行、证券、保险、基金等金融大牌照成为大型互联网金融集团突围转型的关键所在。另一方面，股东背景的纯内资化为未来金融业务在国内的上市扫清了基本障碍，为风险投资者提供了更具想象空间的多元化退出渠道，也便于后续融资的顺利开展”。 ...
华南某券商人士表示：“国有大行、股份行都有理财资金在为房企做开发融资，监管文件发布后，正在做的项目立刻停了下来，不再继续。” “过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 从开发端到销售端，监管层对房地产资金链正在全线收紧。 银监会11月4日《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》（下称《通知》）中，对16个热点城市房地产相关业务进行调查。 而在此前，上交所、深交所对房地产公司债，发改委对商业地产企业债均进行了相应规范。 与以往主要限制银行表内信贷不同的是，商业银行此次亦暂停了表外资金为地产企业融资。多位银行、券商人士向记者表示，通过银行表外理财资金为房地产企业融资已基本停止。 房企融资全线收紧 此前，地产调控主要是针对表内贷款，银行可以选择表外融资继续输血地产。“过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 中部某城市银行资管人士表示，因为银监局下发加强房地产贷款风险管控的通知，“所有的表外房地产融资都停了，只要还没放款的，不管到哪一步，都停下来。” 银监会4日《通知》中称，严查理财资金投资管理情况。包括严格执行银行理财资金投资非标资产的比例限制；比照自营贷款管理的要求，强化对银行理财资金投向房地产领域的监督管理，理财资金违规进入房地产领域的问题。 理财资金投资非标资产限制，是指2013年3月银监会下发的“8号文”——《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，其中规定：银行理财投非标，需限制在理财余额35%，或者总资产4%的比例之内；应比照自营贷款管理，进行贷前尽职调查、风险审查和投后风险管理。 有地方银监局进一步要求，银行业金融机构要严格执行银监会关于全面风险管理的要求，切实落实“穿透”原则，不得通过同业、资管计划等各类通道规避以上规定及其他监管要求，使资金违规进入房地产领域。 “问题在于‘理财资金违规进入房地产’中的‘违规’怎么解释。在监管未有明确说法的情况下，各家银行不如先暂停。”华南某金融机构人士表示。 个人购房贷款是输血主力 商业银行进入房地产的资金，表内包含信贷资金和自营资金，信贷资金主要为按揭贷款、房地产开发贷款等；表外资金则主要为债券、非标资产、上市公司定增等权益类资产等。 2015年以来，房地产类资金增长加快，主要是受到个人购房贷款增长的影响。 国家统计局11月14日发布的数据显示，2016年1-10月份，房地产开发企业到位资金11.73万亿元，同比增长15.5%，增速与1-9月份持平。其中，国内贷款1.73万亿元，增长1.2%；利用外资123亿元，下降49.0%；自筹资金4.08万亿元，增长0.6%；其他资金5.91万亿元，增长35.2%。 在其他资金中，定金及预收款3.37万亿元，增长32.2%；个人按揭贷款1.98万亿元，增长51.5%。 华南某负责零售的银行副行长表示，如果符合条件，按揭贷款还在放，但资料审查更谨慎，主要是成交明显回落。“其实开发贷条件没变，没明显变化。” 对于按揭贷款，银监会《通知》显示，检查银行是否严格执行最低首付比例要求；是否认真履行首付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查；是否认真执行限贷政策要求。 “凡是已经批了的贷款，都会继续发放。没听说大行会突然收紧个人购房贷款。只是由于市场紧缩政策，市场对房地产前景观望态度浓了，抑制了炒房需求，对贷款的需求也下降了。”前述零售负责人表示。 11月房地产公司债绝迹 随着对房地产类融资工具的监管加强，房地产公司债、房地产信托等发行锐减。 Wind数据显示，交易所公司债中，房地产类公司债自9月以来锐减，9月、10月均只发行8只，规模分别为110.4亿元、73亿元。截至11月15日，11月以来无房地产类公司债发行。 房地产类是公司债占比较大的类别。截至11月15日，交易所公司债已发行813只，总额达1.19万亿元；其中，房地产公司债发行185只，总额3028.50亿元。 此前，10月28日，上海证券交易所、深圳证券交易所均发出监管函，对房地产、产能过剩行业公司债券发行审核试行分类监管，并要求房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。其中，央企、资质较好的房企公司债仍能发出来。 房地产类信托发行规模也在下降。用益信托发布的数据显示，10月，全国共有51家信托公司成立集合信托696.39亿元，环比下滑 2.21%；其中，房地产类信托环比下降24.18%。 ...
