近几年,随着理财、资管等影子银行崛起,表外业务与资产成为中小银行快速提升负债,激进争夺资产的工具,不仅面临信贷和不良出表、监管套利、变相投资资本市场和表外加杠杆风险,也面临了资产现金流错配和流动性错配。 随着商业银行业务不断扩容,以及各种形式的创新层出不穷,“表外业务”等影子银行的内容实质已经发生了很大的变化。 11月23日,银监会发布了新修订的《商业银行表外业务风险管理指引(修订征求意见稿)》(下称《指引》),并向社会公开征求意见一个月。记者仔细对比征求意见稿中的新指引和2011年的版本,发现监管部门对表外业务界定范围已经大幅扩容。 此前,表外业务指“商业银行所从事的,按照现行的会计准则不记入资产负债表内,不形成现实资产负债,但能改变损益的业务。”新的版本虽然措辞略有调整,但并无大的变化。只是此前的表外业务包含“担保类、承诺类和金融衍生交易类”三种类型的业务,而新的征求意见稿中却变为“担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等”。 国泰君安固定收益首席分析师徐寒飞认为,2016年以来,银行委外、表外理财、表外业务等先后受到严格监管,过去的“资产与风险出表术”面临大幅收缩限制,回归“资本约束资产”的监管核心,抑制银行广义资产的迅猛扩张,避免低风险储蓄与银行高风险、高杠杆、高期限等资产端的错配加剧金融体系风险。 表外业务界定扩容 2011年的《指引》所监管的表外业务范围主要是担保类、承诺类业务和金融衍生业务。其中担保类业务包括担保(保函)、备用信用证、跟单信用证、承兑等;承诺类业务主要是贷款承诺;金融衍生交易类业务包括货币和利率的远期、掉期、期权等衍生交易业务。 而最新发布的《指引》征求意见稿将担保和承诺类业务合一,称为“担保承诺类”,主要是银行承兑汇票、保函、信用证、信用风险仍在银行的销售与购买协议等。 最大的不同是,新的指引将“代理投融资类”和“中介服务类”业务纳入表外监管的范畴。代理投融资类主要是委托贷款、委托投资、贷款非保本理财、代客交易、代理发行和承销等;中介服务主要是代理收付、财务顾问、资产托管、各类保管业务等。 业内人士高志兵在接受记者采访时表示,这些年来,随着金融市场发展,服务实体经济、服务客户的需求,银行的产品创新在增加,监管也看到了这些情况,新的指引主要是适应市场和环境的变化,在表外业务上范围等方面做一些调整,也是与时俱进的。 徐寒飞认为,监管将近几年蓬勃崛起的代客理财、委托贷款、财务顾问、资产托管等中间业务纳入表外业务监管,标志着影子银行监管全面升级,全面风险管理更加严格。 之所以这样分类,监管部门也表示,要求商业银行针对表外业务特点制定相应的政策制度。 对于“担保承诺类”业务,监管额要求是统一授信管理。“商业银行开展担保承诺类表外业务时,应当纳入统一授信管理,采取统一的授信政策、流程、限额和集中度,实行表内外统一管理”。 在高志兵看来,新修订指引主要是一个管理原则,因此在很多规定是对原有指引的完善和延续。而具体比如,要求将“表外担保承诺类业务纳入统一的授信管理”,在其他的监管规定和政策中也有类似原则性要求。 此前银监会下发《关于防范化解金融风险严守风险底线工作的意见》中,就曾提到要督导银行将非信贷、表外等类信贷业务纳入全面风险管理体系,与表内业务一起进行统一授信管理。并建立包括各种资产在内的资产质量监测体系,及时向相关银行机构提示风险。 彼时,记者就曾从接近监管人士处了解到,所谓“统一授信管理”,更多体现在在自营投资和表外类信贷业务中,以理财资金投资非标债权为典型,原则上应参照表内信贷的标准。但这并不表示在授信额度的集中度上进行统一考核。 比如,按照《商业银行风险监管核心指标》,单一集团客户授信集中度,不能超过银行资本净额的15%,单一客户贷款集中度不能超过资本净额的10%。如果说该客户既有表内贷款,又有银行自营的类贷款投放,还有理财资金的投资,那么理财投资金额并不会计入15%或者10%的限制。 银行表外扩张降速 至于代理投融资服务类和中介服务类业务,征求意见稿的要求是“不得以任何形式约定或者承诺承担信用风险”。并且要求表内业务与表外业务、自营业务与代客业务在资产、账务核算、人员等方面进行隔离。 徐寒飞认为,这再次明确打破银行刚兑信仰,实行客户风险自担的原则。 也有观点认为,对于表外理财而言,“统一授信管理”依然更多表现为原则性风控层面,而非具体到集中度管额度管理。 据记者了解,在银行代销其他金融机构理财产品时,往往也会根据产品风险点的不同,选择是否计入同业授信额度,以及是否进行一定程度的风险计提,而不能一概而论。 新的《指引》变化还体现在资本计提和减值准备计提上,实行风险穿透和实质重于形式的原则,避免资产和风险等出表行为,这意味着银行面临的资本要求和减值计提压力显著增大,抑制银行表外业务的扩张。 近几年,随着理财、资管等影子银行崛起,表外业务和资产成为中小银行快速提升负债,激进争夺资产的工具,不仅面临信贷和不良出表、监管套利、变相投资资本市场和表外加杠杆风险,也面临了资产现金流错配和流动性错配。 徐寒飞表示,随着监管加强升级,影子银行流动性收紧,资金将重返银行等金融机构内部,风险偏好、资本计提、流动性和不良拨备等要求均提高,资产负债扩张将整体放缓,资产配置面临纠偏,从高风险转向低风险,从股权、非标转向固收类资产。 而高志兵则认为,新的指引如果实施不会对目前银行的表外业务产生很大的影响。“因为银行在开展业务的过程中,本身也是按照监管的这些原则要求在进行的。” 网贷财经微信公众号 ...
人民银行上海总部23日发布了《关于进一步拓展自贸区跨境金融服务功能支持科技创新和实体经济的通知》(简称《通知》)。《通知》明确,区内设立的股权投资项目公司和股权投资基金可以依托自由贸易账户向区内及境外募集资金,用于进行跨境股权投资,满足实体经济做大资本与扩大跨境投资的需求,推动上海自贸区跨境股权投资业务的健康发展。 《通知》还包括,将开立自由贸易账户的主体资格拓展到全市科技创新领域,对接科技创新各个不同阶段需求,向企业提供精准的金融服务,为上海建成具有全球影响力的科创中心等打造良好的金融环境,同时有利于通过国际市场分散科技创新的投资风险。 网贷财经微信 扫码关注 ...
星期二,Southern Cross Partners宣布已获得新西兰金融市场管理局(FMA)颁发的P2P牌照,这意味着在新西兰抵押借贷服务领域,一个新的独角兽即将出现。 Southern Cross Partners公司隶属于Southern Cross金融集团,成立于2003年。Southern Cross金融集团归新西兰政府所有,成立于1997年,是新西兰一家提供抵押财产贷款服务公司,帮助借款人和投资者建立联系。 (Southern Cross Financial Group官方网站) 援引该集团发布的公告称,Southern Cross金融集团首席执行官卢克-杰克森(Luke Jackson)表示,根据新西兰《金融市场行为法案修正案(2013)》新规要求,原先九年间一直实行的共同议定的贷款抵押方式(contributory mortgage)已经行不通,我们目前正在抛弃这种方式,向P2P模式转变。 他认为,P2P抵押借贷模式非常适合像他们这样有着20年经验的新西兰本土公司。“过去两年间,我们对此进行了探索,融资成效显著,对这种转型我们感到很高兴。” Jackson同时表示,Southern Cross的借贷平台与其他P2P平台有显著不同之处就在于其对风险的防控,平台会先进行放贷,然后再向投资者提供购买抵押物服务。 Jackson称: “我们只通过自己的平台提供借贷服务,所有的借贷服务均向全部投资者开放,不管是什么原因,如果投资者不使用这些贷款的话,我们也很乐意先留存着。与其他的P2P借贷平台不同,我们的安全性是由产权保证的,并且很长一段时间以来我们都在这样操作——我们有系统,有处理程序,经验以及其他方面的支持,所以在全球爆发金融危机的时候,我们不仅仅是活了下来,而且是在不断成长。” Jackson称,Southern Cross金融平台上的借贷大部分都是短期的,平均时间为12个月或者更少,并且99%都是由注册财务顾问进行推荐的,这也是投资者可以放心的一点。 “自然而然的,搭建融资和短期抵押贷款的桥梁的前提是基于高风险下达到高收益的目的。这也是我们的投资者想要的,尤其是那些想通过利息获得一定收益的投资者,因为当前所有人都在遭受低利率的环境影响。”他表示,“正如我们的分担抵押业务一样,P2P平台上的交易信息都是完全透明的,所有的投资者都可以根据公开信息做出决定。” Jackson最后补充说,“为了拿到这个牌照,我们已经准备了两年。我们有独立的管理团队与二十年的处理复杂事务的经验。” 据该公司介绍,平台转型将从今年的12月1日正式开始,一旦转型成功,Southern Cross Partners将成为新西兰最大的P2P抵押借贷公司。 网贷财经微信 扫码关注 ...
日前,海南师范大学226名学生陷网贷诈骗案告破,涉案嫌疑人已被警方批捕。 据介绍,这起罕见的诈骗案源于学生被他人诱导超前消费,先后有多名学生被社会人员诱导以个人名义网络分期贷款购买电子产品后由他人代为偿还,但他人无法还款导致网贷公司催收学生还贷。 犯罪嫌疑人毛某在审讯室接受记者采访时称,他2015年5月结识一名男子王某(现因涉嫌诈骗已被美兰公安分局刑拘),只要在海师大说服学生用身份信息在“分期乐”、“爱学贷”、“趣店”等网络贷款购买IPHONE手机的高配新款,然后将手机交给王某,由他负责还贷,自己即可获得好处费。 此后,毛某利用自己在校园内开水吧之便,开始招募学生做代理,代理学生只要找到一名学生贷款购买手机,由他负责还款并承诺给予代理学生每部手机1500元的佣金。至2015年底,毛某通过此种方式从海南师范大学学生手里得到约180部手机,一部分交给了王某,另一部分以低于市场价300元的价格卖给了手机专卖店铺,得到的现金一部分用于给学生按月还贷,一部分按之前的承诺以好处费给了买手机的学生,一部分用于自己的花销。但后来因王某没钱还贷,毛某便采取王某的方法开始在校园内“单干”,继续诈骗大学生的勾当,前后共以此种方式从学生手里得到约554部手机。 海南师范大学接到报告后,目前已成立专项工作领导小组,研究应对措施并迅速组织全校性排查。据统计,已确认涉事学生226名,共计252.9万元贷款尚未偿还。目前,学校已就这一事件向上级部门报告并向公安机关报案。 据悉,海南师范大学正在启动爱心助学基金帮扶受骗的部分贫困生渡过难关,下一步,学校还将和省金融办沟通接洽,请求帮助协调与P2P平台的相关工作,共商解决对策,同时继续保持与公安机关、学生及家长的密切联系,依法依规妥当处理此事。 海口警方提示,此类“贷款购买手机”的案件迷惑性强,不法分子将目标对准高校,利用高校学生社会认知能力较差、防范心理弱的弱点行骗,学生极易上当,一旦被骗,对手头并不宽裕的大学生而言更是雪上加霜。广大学生要树立正确的消费观念,要通过正规渠道贷款,不要随意将身份信息提供给他人,以免上当受骗。 网贷财经微信 扫码关注 ...
11月23日,中国报业投资联盟大会暨首届投融资峰会上,中央财经大学金融法研究所所长、教授黄震演讲的主题是“‘互联网+’背景下报业集团的投资并购”。围绕这一主题,他说的第一个关键词是跨界。 “互联网对现今各行业的冲击是很大的,比如即将停刊的京华时报,如果把这件事放在互联网发展的大背景下去思考,那就有必然性了。”黄震表示,当前,全新的网络空间世界已经形成,媒体在数字化,互联网的资源在数字化,金融业也在数字化,看起来各不相干的领域,其实各行各业都在深度融合,处在一体化的构建中间。这个过程中,原来一些成功的经验就可能成为包袱和障碍,所以我们应该重新打通已有的界限,这就是所谓的跨界。 报业发展如何跨“互联网+金融”的界?黄震提出了一个概念叫“隔代布局、后发先至”,就是说,在世界急剧迭代、快速升级的过程中,不要急着去布局,而要先谋后动,看看别人发展的轨迹,然后从更高的维度观察问题,跨越别人走过的弯路,后发,但是先至。“报业集团在创新发展中要高度重视研究现在金融界对并购的一些最新玩法,金融为百业之王,而并购是当前金融界最新的趋势和手法。”他说。 “我们要弥足珍惜已经上市的报业集团。”黄震表示,传媒上市很重要,一旦上市就意味着成为一个金融企业,报业集团需要重新定义自己。这时产业布局要反向来进行重构,以金融为手段,重新对生态链、价值链布局,一切以资本运作为价值延伸导向,对这些问题,大家都需要重新思考。 媒体该怎样转型升级?黄震给出了“药方”。他说,我们今天必须要有新的认识,互联网不再只是工具、平台和渠道。过去媒体更多在做渠道,今后可能要转向各个产业的延伸服务,以数字化内容为基础,对各个产业重新再整合。在方兴未艾的物联网时代,报业集团还要考虑将原有的资源货币化、资产化和证券化,走上资产经营的道路。 “互联网+金融的双杠杆作用是巨大的,一旦把这两个方面深刻嵌入媒体,让其成为媒体转型升级的双翅膀,媒体可以飞越很多传统的领域。”黄震说。 网贷财经微信 扫码关注 ...
如果说70后在一线城市买房不难的话(我认识的这个年龄段的人很多都是有二套以上房产的);80后在一线城市买房还是有点难度的,不过也不是难到完成不了(我们公司就有几个80后同事完全靠自己买房买车生二胎);对于90后的孩子来说,按现在的房价就是加上父母的力量(父母特别有钱的除外),想在一线城市拥有一套住房是一件比较困难的事情!! 有钱的好处实在是太多太多,就拿对于大部份中国人最重要的房子来说,在父母没能力资助的前提下什么时候买的起房子取决于你的赚钱能力。 都说年轻是最大的资本:因为年轻错了可以从头再来;年轻人身上的负担不会太重;年轻有大把的时间学习新东西;年轻人有旺盛的精力和体力等等。 那么年轻人正确的赚钱姿势有哪些呢? 1、选择比努力更重要,你选择了不同的职业,就注定了你以后的收入水平,当然这个选择还包括了行业的选择。 比如销售是大家公认的比较赚钱的职业,但是它会受年龄的限制收入下降,客户是靠跑出来的;财务和工程技术人员确是越老越值钱的职业。 2、投资自己永远是最正确的赚钱方式 如果你还在读大学,如果不是因为解决不了温饱问题,大学期间还是要以学习专业知识和其他技能为主。 3、抓住机会,敢于冒险 很多成就不低的人年纪不大就表现出他们不同于常人的能力与魄力,大器晚成的人还是少数。举二个身边的例子,一个是我们大老板,他是恢复高考的第一届大学生,毕业的时候分到某省的对外经贸局,不到25岁干到处长的职位;后来的香港办事处也是他一手筹备的,因为有这些经历和工作中认识的人脉才有了我们现在的公司。另一个是我的小弟,2005年大学毕业(学医五年制),2007年的税后年收入就达到30万(这还是老板说话不算话扣了一部份提成的收入),一气之下用这30万做为原始资金创办了自己的公司,现在自住的是一套300多平的房子和一套今年初2500万买的别墅。 4、在做好本职工作和提升自己的前提下学一点理财知识 理财不是件容易的事,你想在高收益的理财产品中获得一定的收益,势必要花费不少时间和精力下去。我一直不赞成年轻人花太多的时间在理财上面,一个是你的本金不多,另一个是你有比理财更重要的事情要做。 网贷财经公众号 扫码关注 ...
谭秉忠,香港人,毕业于伦敦大学帝国学院土木工程系,并拥有牛津大学计算机科学硕士学位,1991年以来一直活跃于亚洲创投圈。阿里巴巴首批投资人,曾任富达亚洲风险投资(FVA)创始合伙人,现任创业资产平台Venturous创始人。 以阿里巴巴现在超过两千亿美元的市值来看,谭秉忠及其公司富达亚洲风险投资(FVA)在1999年所做的决定堪称完美投资,此后十几年间每轮融资的低调跟进则实属传奇。 但相比于其投资的阿里巴巴、亚信科技、软通动力、华友世纪、药明康德等明星企业,谭秉忠在创投界却低调得多。FVA在国内也鲜有人知,除非被告知其母公司富达是全球最大的基金管理公司,管理数万亿美元,彼得·林奇所在的麦哲伦基金是富达旗下的基金之一。 一: “他滔滔不绝地说了四个小时,我们一句话都插不进”1999年,经朋友蔡崇信引荐,谭秉忠在杭州见到了马云,直觉告诉他,眼前的这个年轻人“要么是天才,要么是疯子”。 当时,中国互联网尚处于萌芽阶段,“把生意搬到互联网上”“要做一家102年的伟大公司”马云的梦想显得有些天马行空,就像他自己所说,“把他否决的几乎是所有人”。而谭秉忠到底看中了马云什么? “他是非常有激情的,你会相信他跟这件事成与败都会捆绑在一起,用今天的话来说,这个人是all in的。”谭秉忠说,其实早期项目没什么数据可看,但是又不想错过,决定投资更多的是对人的判断,不仅是对马云的判断,也包括对团队的判断。 在谭秉忠看来,一个成功的团队应该包含很多不同角色,有海归也有本土团队,有年轻人也有富有经验的人,有懂得经营的也有擅长资本运作的......马云有能力找到蔡崇信、关明山、吴炯等厉害的人帮他,这就是很聪明的创业者。 正是基于对阿里巴巴整个团队的欣赏和信赖,1999年10月,富达和高盛、新加坡政府科技发展基金、Invest AB等机构向其投资了500万美元,这也是阿里吸引的第一批机构投资者。3个月后,软银孙正义和马云6分钟谈妥2000万美元的传奇故事上演。 但在2004年,美国互联网泡沫破灭波及中国,大部分创业公司关门,而剩下的都在艰难求存,非典的降临更是雪上加霜。高盛对于中国电子商务前景看衰,出售阿里巴巴股权,套现2200万美金退场。 资本是冷血的,高盛车开到一半就退票下车,对于成长期的阿里巴巴无疑是致命的打击。2004年2月,软银携手富达,连同TDF和Granite一起再次注资8200万美元。弹药充足,阿里巴巴再度起航。 基于最初的信任,谭秉忠陪着阿里巴巴熬过了寒冬,这也体现了他一贯的投资理念,“富达的投资理念很简单,进入中国,第一是为了交朋友;第二是只做对的事。我们的理念是投一家公司就从第一天支持到最后,不需要现在争第一,但要能长久发展。” 富达亚洲对阿里巴巴的投资已持续了17年,对亚信科技的投资已持续了19年,期间都追加过多轮投资,而富达国际在美国最长的投资则长达40多年。谭秉忠认为,在急功近利的当下,这种与众不同的投资理念使其更能实现和企业共同成长。 二 “父母都是公务员,可能两个谨慎的人加起来就变成一个喜欢冒风险的人。”按照谭秉忠的说法,走上创投路并非提前规划,但追溯其成长,似乎偶然之中也是必然。 在谭秉忠看来,投资到最后就是不停问问题,未来互联网会怎样发展?这个行业会怎样改变?而小时候的他就是个不停问问题的小孩,喜欢《10万个为什么》,喜欢下棋,喜欢计算。 在牛津那两年研究电脑,他结果发现比电脑更好玩的是人脑,而人脑的计算就是商业。从牛津毕业后,先是做了三年审计,看了很多公司,在投资银行又看了很多公司,后来就做起了创业投资。这一做就是25年。 50岁那年,谭秉忠停下来休息了两年,他送了自己一件礼物——“从今天开始我只跟喜欢的人做喜欢的事”——这句话不仅是说给自己的,也成为他2014年成立创业CEO智库Venturous的框架和原则。 “我们过去有很多错过的赚钱机会,就是因为这个人我不喜欢,我觉得他会替我赚很多钱,我就是不喜欢他,我不愿意成就他,我觉得这个事没必要。” 然而,当自己的律师朋友创立律所的时候,谭秉忠毫不犹豫地成了他的第一个客户,并把富达所有项目交给他,一直这样走过来。 回顾25年投资生涯,其实谭秉忠一直奉行着自己的这套人生哲学。 他说,“既然我愿意跟这个人走在一起,我就愿意一直跟他走在一起,我愿意在人生(路上)我们一起往前走,这是很快乐的过程。” 眼前这个架着副玳瑁圆眼镜,笑起来嘴巴咧开,说到兴奋处眼睛亮亮的人,虽然任性得有点可爱又有点偏执。但投中阿里巴巴、亚信科技、软通动力、华友世纪、药明康德等企业的经验加身,他早已摸索出一套自己的投资逻辑。 “最快乐的事情离不开跟一堆自己最欣赏的人一起赚钱”回到最根本的理念,谭秉忠认为人是资本,之所以愿意跟踪一个项目十多年,是为了跟随这个创业者不停地转型升级。只要觉得这个人靠谱,这个事在理论上是可行的,他就愿意冒险尝试,哪怕是面对失败过的创业者。 “其实失败过的创业者更有可能成功,别忘了马云之前也做过中国黄页。我不会单纯看他成与败,更多是看他的心态。有一些人败了以后走不出来,但是有一些人把失败当作自我提升,变成了经验。” 每个投资人都希望投中BAT,但运气不会每次都落到你头上。投资这件事几分靠能力,又有几分靠运气呢? 谭秉忠坦承,“当时找到阿里巴巴是很低概率的机会,到最后无论你说我判断怎么好,我认为投资很大一部分确实是靠运气,这也是为什么我不觉得自己作为投资人有多牛。一个好的投资人必须有这个平常心。” 幸运女神眷顾过的谭秉忠也做过很多“笨蛋的事”。比如,在阿里之前看过新浪和亚信,但投了亚信没有投新浪;有机会以非常低的价格进入京东,但错失良机...... “永远会错失机会。作为投资人只有两个选择,要么你的错过很多,要么你的投错很多。我宁可错过很多,为什么?投中才重要,错过不重要。比如,我投中了一个阿里,错过100个都无所谓。”在他看来,如果因为怕错过而投资,风险非常大。 为什么会错过?是决策出了问题,还是对这个行业关注不够。谭秉忠常常提醒团队,要复盘,但是不能活在过去,必须要往前走。“不要再想阿里了,找到下一个阿里想都别想。” 三 “过去是个人的互联网,我们只是把一些相对比较容易的行为互联网化,看个电影、玩个游戏,这些服务是相对简单的。未来十年是深水区,就是真正的产业、商业开始互联互通时,出来的商机是无限大的,有很多机会在前面。消费升级、互联网金融、智慧城市我十分看好。” 在采访中能感受到谭秉忠对未来的兴奋,但同时,他对当下某些创投风潮也保持着清醒,特别是在“每年都有一个热潮,概念过早被炒热,泡沫也大量出现”的中国市场。他的惯常做法是,等这个潮流过了顶峰,发展趋势变平滑的时候再投。 他(判断这个)有一个很简单粗暴的方法,只要这件事经常成为头条新闻,出现在媒体首页,这就到了关注度的顶峰,下一步它就会往下走,往下走以后真正底层的趋势才会出现。 比如,对于人工智能,谭秉忠认为“非常好的方向,非常大的泡沫。现在正确的做法应该更深入去想什么叫人工智能。”毕竟一个行业的成熟至少要经过酝酿、发展、起飞等几个阶段。 找到好的方向固然重要,但好的领域里有坏的公司,坏的领域里也有好的公司,投资人不仅要找到这个领域,还要在这个领域里找到好的公司。但是这样的公司几乎所有人都能看到,价格变得非常贵,投进去只有一个正常的回报。 25年前看一个行业,要先找一个顾问,看完一个行业要花几个月。而互联网时代,几天就能对一个行业研究透了,几乎所有人都用同样的信息同样的方法得出同样的判断。 这样的判断在谭秉忠眼中已无价值。他有另一种方法:顺势逆行。“顺势就是你要顺着这个时代整个方向看这个事,逆行就是你要跟大势的判断不一样。前面是找到机会,后面是找到好价格。” “中国的第一个交易所到现在不过25年,而美国的交易所已经一百年,欧洲就更长了有几百年。” “创投圈看一个投资团队是不是成熟,就看经历了多少个经济周期。你能不能在泡沫到顶的时候提前看到,你能不能在所谓的最坏的日子看到已经到底,一个团队要经过几个这样的周期才会有这个判断力。” 从谭秉忠提到的两个层面来看,国内创投圈确实还是一个非常年轻的行业,正在不停裂变,进入战国时代。很多新概念、新方法,新基金不断涌现,未来10年行业的波动、金融市场的波动、转型升级变革等不确定的因素不断增加,这对投资人而言,是非常大的挑战,也意味着很多新的机会。 “什么叫价值投资?不就是创造价值吗。要做一个大回报的投资,你必须是投在一个能创造社会价值的公司里。”谭秉忠要找的CEO,要能真正关心社会刚需,“我见到最好的CEO对钱不敏感,但是他对所谓的社会现象非常敏感。” “什么叫社会价值?大价值等于社会价值。”对于所以投资项目,谭秉忠除了看自己的回报以外,也追踪这个公司正在创造多少其他的价值。 就像谭秉忠跟投了一路的阿里巴巴一样,在2003年、2004年的时候阿里一分收入都没有,很多的投资人都觉得你真笨蛋,公司做三四年一分收入都没有,但是同一时间我们用另外纬度来看,阿里不停的服务更多的客户,这个全部都是价值,总有一天这个价值会变现的。 四 “左右互搏的自带矛盾体”,应该很少有人会这样评价自己。 这样的人会累一点吧?对我的说法,谭秉忠置之一笑,“不累,真的不累。我享受两帮人在里面PK的过程。” 而这种习惯的养成和他下棋的爱好有关。小时候妹妹不跟他玩,妈妈太忙,谭秉忠和自己下棋,下完白棋,忘掉之前的想法,再到对面下黑旗。 “其实左右互搏练的是你的同理心。比如说投资人跟创业者本来就是一个对立的关系,但是作为自带矛盾体,在谈判过程中,我明白他要什么,我也明白自己要什么,到最后可以推动这个事情一起往前走,而不是变成竞争关系,所谓的对赌。” 采访中,Venturous的同事谈及对他的认识,“我加入公司两年,感觉他不是典型的任何一种职业人,他对很多领域都有兴趣,而且很乐于融会贯通,用自己的一套哲学和思维方式来架构一些事情,完成一些资源配置。前几天,我和公司的设计师聊天,他们认识多年了,他说谭秉忠是个‘非正常人’。” “哈哈,他说我非正常人,我非常喜欢。”谭秉忠喜欢另辟蹊径,不管是投资,还是生活,他都有自己的独特见解。 比如宗教,“我相信所有的宗教到最后不过就是教人做人,都是一种道德上的教训。”谭秉忠没有宗教信仰,他更愿意相信自己,相信人。 休息的那两年,谭秉忠看了大量的书,这次采访安排在他的办公室,一个有好几架子书,小巧复古的房间,桌子上放着他最近在看的王阳明的《知行合一》、王坚博士的《在线》。 “我看的书80%跟投资无关,阅读是为了找灵感,但灵感不能在投资里面找,你要从生活方方面面中找,未来是怎么样的,人性是怎么样的。” 在谭秉忠看来,喜欢的任何一样东西到最后都是有用的。 他曾经对女儿说,“首先这个事情你必须要喜欢,不要逼自己做一些不喜欢的事。你会发现喜欢的事全部会进去的,会变成你未来的经验、财富和资源,你不知道以后会怎么用,但是它就加在里面,所有这些东西加起来,结果是什么?就是你了。” 靠谱众投 kp899.com:您放心的股权众筹平台,优质项目即将上线 网贷财经微信 扫码关注 ...
核心预警: 1.全球老龄化带来对于金融资产的抛售,整体资产价格将面临压力。 2.全球股市的黄金期可能会在几年后结束。 3.质量一般,价格低的消费模式反而成为了主流。这种老年特征的消费趋势也会持续更长时间。 过去几百上千年,全世界的人口总量都是不断增长的。通过人口的增长,全社会生产效率的提高,以及货币的发行来推动全球经济的增长。事实上我们发现,经济增长主要就是来自于这三个层面: 1.货币发行带动了全社会的杠杆率。美国在脱离布雷顿森林体系后,经济反而出现腾飞。一部分原因就是货币的杠杆率上来了。 2.科技创新带动了生产效率提高。每一次的工业、信息化革命都带来生产效率提高。历史上所有的国家王朝都是掌握了当时最新的技术。从古罗马帝国,到英国,到今天的美国。 3.人口的不断增长带来消费和劳动力底层的部分。中国过去20年的经济奇迹就是基于人口红利的爆发。甚至许多消费品公司的成长与陨落,和人口变化也不无关系。 然而,老龄化在今天开始侵蚀整个社会。我们发现从欧洲,日本,到中国以及美国。全球主要的国家都已经进入了老龄化社会。欧洲和日本人口早就出现了负增长。中国在20年后也大概率进入负增长时代。美国在反对全球化,移民制度的总统上台后有可能也影响其长期人口结构。老龄化会是一个大时代的变革,影响未来20年的投资以及资产配置。 我们先来看一张图,根据联合国的统计,全球大部分国家将在2015–2020年之间出现就业人口的拐点。我们从下图中看到日本早在1990年就出现了人口结构的拐点,而中国,美国,欧洲,亚洲都将在这个阶段出现全面的人口拐点。这意味着什么?全世界的人口拐点也将在这个阶段出现。整个发达国家的年轻劳动力将成为非常稀缺的资源。而由于这些国家(包括中国)都不是真正的移民国家,美国在民粹主义上升后也会带移民政策收紧,这也会加剧劳动力人口缺失的问题。 关于中国的人口雪崩,之前网上也有各种各样的文章,这里就不多做阐述了。我更担心的是全球人口的雪崩。从春秋战国,到古罗马帝国,到目前的太平盛世,整个全球经济增长的过程就是一个人口爆发的大周期。特别是在没有战争后,人口爆炸式增长。根据兴业证券王涵博士之前的一篇报告,全球股市100年(1914年到2013年)表现中,德国股市表现是最差的,就是受到战争的影响。 美国能不断创新高,就是人口不断增长的过程,而且都是优质人口。我曾经说过,美国的壁垒其实来自于其拥有最好的大学,许多全世界人才来美国学习后都留下了来。但是今天,全球人口面临一个雪崩的危机,这将深远影响未来的投资。 老龄化一个必然的结果是降低储蓄,推升利率。由于老年人失去了赚钱能力,相反是需要花钱的,他们会逐步抛售自己的存款和金融资产来养老,对应的应该是资产价格的长期下跌和利率的上涨。从储蓄的角度出发,我认为拥有最多储蓄的Peak Savers都是35–64周岁的人口。太年轻的也没有钱,都是月光族。而64岁之后进入退休年龄,就要开始消费了。 同时过去几十年,这个年龄段人口的收入也是稳定上升的。那么当我们看到下图的时候,就会为未来的资产价格担心。整个Peak Savers人群很快就面临“人口悬崖”的危机。 所以全球老龄化将在两个层面影响我们的未来: 大类资产的配置。从一个长维度看,全球老龄化带来对于金融资产的抛售,整体资产价格将面临压力。虽然我们发现随着医疗技术提高,整个人口的生命周期会越来越长,但这无法避免老年人开始净支出的状态。也就是其收入无法覆盖生活成本,需要不断用存款,卖出金融资产来养老。过去二十年的老人是享受到一部分年轻人口红利,通过他们的纳税享受高福利待遇。未来这是不可能的,全球老龄化国家的欧洲,日本,美国,中国都面临巨大的养老开支压力。这也会成为全球利率逆转的一个因素。整体看,全球股市的黄金期可能会在几年后结束。 投资主体。从投资的角度看,大的趋势和方向往往能产生牛股。虽然前面说了资产配置角度看,股票长期牛市可能会终结,但我们依然需要找到结构性亮点。我觉得会有几个大变化:1)消费品。人口结构对于消费品是最关键的。从年轻人消费品向一些老年人消费品转移;2)工作方式。老龄化意味着优质劳动人口的稀缺性越来越高。整个工作方式,甚至招聘方式会改变来满足优质劳动人口需求。比如移动办公,兼职雇佣等;3)科技创新。当人口无法推动经济增长后,我们依然需要生产效率的提高。科技创新在经济增长中扮演更重要角色。包括人工智能,年纪大了需要人陪伴,养一个机器人说不定也不错哦。。。 从之前的日本过去十年大牛股案例中,也能看到老龄化社会的消费特征。比如老年人需要的药品类公司,给老年人提供额外烹饪服务的超市,低成本的家居店,还有最牛的100元日元便利店。由于老年人的开支需要消耗储蓄,除了保险与养老金已经没有收入能力,导致老年人会出现“消费降级”的特征。质量一般,价格低的消费模式反而成为了主流。由于人的寿命不断延长,老龄化消费趋势持续的时间可能比过去都要长久,这种老年特征的消费趋势也会持续更长时间。 关于具体的投资方向,未来我会再延伸开来说。整体而言,全球人口雪崩,老龄化危机或将是未来20年无法避免的大趋势。 靠谱众投 kp899.com:您放心的股权众筹平台,优质项目即将上线 网贷财经微信 扫码关注 ...
近一段时间,诈骗案件频现,但随着媒体的大量曝光,人们对骗子的警惕性越来越高,而骗子也在不断地变着花样地诈骗。今天我们曝光的这个骗局,可以说是各种诈骗案例的升级版。以前是你有多少钱,骗子把它都骗走,而这起案例是,你一分钱没有,骗子让你借钱来给他骗。真有这么神?我们一起来看一下。 网购遇退货骗局 1小时被骗16.5万 前一段时间,刚参加工作不久的小林在亚马逊官网买了一根数据线。但她上午付款下单,下午就接到了一个自称是亚马逊客服的电话,说她的订单被退货了。 “客服称由于没有接收到货物,导致退货。”小林表示,加上之前接到快递的电话,说有快递没有送达,因此相信了客服。 时间、地点、没有及时收货,一连串的细节全部吻合。这个所谓的客服电话取得了小林的初步信任。随后,在这个所谓的客服人员指点下,小林登录自己的亚马逊账户,发现自己的账户主页上果然提示订单被退货。这时,客服人员开始诱导小林操作退款。 “一开始是让我点击官网上的一个链接,让我输银行卡,以及验证码,但并没成功。”小林称,客服说可以通过支付宝进行退款,网页上的公告随之变成了如何通过支付宝退款。小林并没多想,就再次输入了所谓的退款密码。 “他说我通过蚂蚁借呗申请了一个额度,公告上面也有解释。”小林表示,自己的借呗一次都没用过,也没有开通过。 实际上,这个所谓的客服人员已经盯上了小林手机支付宝里的借贷产品——蚂蚁借呗。小林说,这款借贷产品对部分信用较高的用户自动开通了借贷功能,而自己并不知情。当她发现蚂蚁借呗上显示16.5万元的额度时,以为是这个客服人员按照退货流程开通的额度。 随后,小林把这笔刚刚开通的贷款划转到客服人员指定的银行卡上。但随后,这位客服人员声称马上返还的16.5万贷款和50元货款消失得无影无踪。直到这个时候,小林才发现自己被骗了。 发布网站公告 层层设套骗贷款 短短1个小时,小林被骗16.5万,骗子究竟是如何得逞的呢? 1、骗子想办法获得小林在亚马逊购物网站的个人帐号。 2、利用亚马逊个人主页的编辑功能,编辑发布所谓的退款公告,并在其中嵌入退款网址,也就是钓鱼网站链接。 3、便联系小林告知订单已被退货,等小林信以为真,进入钓鱼网站,骗子再一步步套取小林的退款验证码。 4、利用小林对于网络借贷产品的陌生,诱骗他开通网络贷款功能。 5、小林凭借自己以往的信用额度,能够贷到多少钱,骗子就能得到多少钱。 其实,小林的遭遇并非个案。去年就已出现了这样的案例。目前,亚马逊官网已关闭了账户主页的编辑功能。 遭遇网络“骗贷” 被骗者维权艰难 受骗之后,小林第一时间报了案。在案件被侦破之前,她每个月都要面对多达两万块钱的贷款。小林质疑亚马逊网站没有保护好她的个人账户,同时网站编辑功能设置不合理,给了骗子可乘之机。而支付宝方面,小林与他们争论的焦点则在于,自己为何有如此大的贷款额度,以及网络贷款的审核过程是否严谨。 亚马逊与支付宝双方给予小林的答复都是:等待警方解决。 专家传授实用防骗秘籍 账户本没钱,却贷款让骗子骗走了16.5万。为了让其他人不再上类似的当,专家提醒消费者,要在“手机验证码”、“钓鱼网站”、“网络借贷产品”这几个关键词上,增强防骗意识。 手机验证码是一切交易的最后屏障。骗子无论使出什么花样,消费者任何时候都不能告诉对方验证码。 但凡涉及到银行界面、财产界面时,都要仔细查看这个网址,是不是在HTTP后面加上了“S”,这个是网站用来保障用户支付安全的。 针对越来越多的网络借贷产品,专家建议:消费者在保护好个人信息和验证码的同时,不要把鸡蛋放在同一个篮子里。 平台验证一般会有两个左右的密码,有登录密码或提现密码,密码设置不要相同。 通过手机验证时,最好有两个手机负责不同功能。这种方式可避免互联网数据被盗后,使用用户的个人信息到网上借款。 网贷财经微信 扫码关注 ...
记者从北京市公安机关获悉,在公安部的统一指挥下,由北京市公安局立案侦查的“e租宝”案件已于2016年8月14日侦查终结,丁宁等26名犯罪嫌疑人因涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款等罪被移送检察机关审查起诉。 经查,2014年7月以来,犯罪嫌疑人丁宁、张敏、丁甸利用安徽钰诚融资租赁有限公司、金易融(北京)网络科技有限公司、安信惠鑫金融信息服务(北京)有限公司等“钰诚系”公司及“e租宝”网络平台,伙同犯罪嫌疑人彭力、雍磊等人大肆编造虚假融资租赁项目,以转让融资租赁项目债权支付高息为诱饵吸收资金,涉及90余万人、580余亿元,截至案发未兑付金额近370亿元。 警方另查明,2015年2月以来,犯罪嫌疑人丁宁、丁甸利用安徽钰诚融资租赁有限公司、英途财富(北京)投资顾问有限公司、英途世纪(北京)商务咨询有限公司等“钰诚系”公司及“芝麻金融”网络平台,伙同彭力、雍磊等人,以转让个人债权等项目支付高息为诱饵,编造虚假项目吸引资金,涉及21万余人、12亿余元,截至案发未兑付金额8亿余元。 据了解,上述部分资金由丁宁等人肆意挥霍、占有支配。截至目前,全国公安机关共冻结涉案资金逾百亿元,查封、扣押涉案现金折合人民币约3亿元、黄金制品约18.7万克以及房产、珠宝、股权、车辆、直升机、办公用品等一批涉案财物。下一步,公安机关将依法配合检法机关做好案件后续诉讼工作,继续全力追缴涉案资产,最大限度地挽回投资人损失。 网贷财经微信 扫码关注 ...