1月19日，据消息人士透露，北京起源财富网络科技有限公司（下称“起源财富”）股东代表及实际控制人方凡目前已被警方控制。 工商资料显示，起源财富于2015年05月在北京成立，注册资本1亿元，法定代表人魏生，主要经营投资咨询、投资管理、资产管理等业务。值得注意的是，根据其旗下平台聪明投官网公告显示，方凡为起源财富股东代表及实际控制人。 截至目前，起源财富已是北京银宏财富网络科技有限公司、北京乐享财富网络科技有限公司、北京车乐网络科技有限公司、北京众源信通网络科技有限公司、北京尚元财富网络科技有限公司、北京来趣网络科技有限公司、北京众想互动网络科技有限公司7家公司的法人股东，并通过自身及这7家公司控制着聪明投、奶瓶儿、早点儿、火牛财富、玩儿家、钱罐儿、乐行理财、海新金服等至少8个互联网金融平台。 早在1月18日，聪明投官网曾发布《关于聪明投用户维权通知》（下称“《通知》”），《通知》显示，“作为聪明投最早的员工也是聪明投的普通投资人，很抱歉通知大家，由于老板方凡的经营不善，导致整个起源系资金链断裂，大部分用户难以提现到账。所以我们立即停止了发标，当得知后续资金几天内也无法到账的时候，我联系所有员工提出了辞职和维权，并义务成立‘聪明投维权委员会’。” 《通知》称由于突然的回款缺口，最终导致了平台崩溃。起源系平台的模式是分散的资金端如早点儿、奶瓶儿、聪明投等，各自的用户资金流入到起源统一的债权部门，前端平台与财务和债权端独立，由债权部门负责采购标。值得注意的是，根据《通知》显示，债权端由方凡领导，各项目经理无权管理。 有意思的是，在《通知》中，方凡曾承诺向所有用户承诺回收用户债权，转为他个人向大家的债务，且表示具体的偿付计划预计在1月20日前出。 记者发现，1月20日，起源财富在聪明投官网上发布了如下用户债权登记公告。公告称，“为了准确统计用户投资额并收集用户邮箱，以便第一时间将回款进展通知用户，请用户填写登记表，并发给相应品牌的专用邮箱。”对于相关事宜，记者多次联系聪明投、奶瓶儿理财、早点儿理财平台客服，但结果均处于无人接听状态。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，银监会正式对外发布《关于民营银行监管的指导意见》，针对民营银行关联交易管理、股权管理、股东监管等重点领域提出监管要求，标志着全国民营银行的建设，已经从试点阶段步入稳定、有序的常态化发展。 既符合国家"普惠"政策指向，又可以帮助民资企业打通金融业务链，民营银行业受到热捧。岁末年初，民营银行设立申请获批再次掀起一波小高潮，截至目前，民营银行获批筹建总数达17家，尤其值得注意的是，具有互联网背景的民营银行从2家扩充到8家。作为银行界的"新生力量"，这些以"市场补充者"为定位的互联网银行将如何创新金融服务体系成为人们关注的热点。 互联网民营银行加速扩容 新近出台的《关于民营银行监管的指导意见》指出，民营银行要明确发展定位，坚持金融服务实体经济的总要求，突出民营银行有别于传统银行的发展特色，要求民营银行明确差异化发展战略，坚持特色经营，为实体经济特别是中小微企业、"三农"和社区，以及大众创业、万众创新提供更有针对性、更加便利的金融服务，提高普惠金融服务水平。 在现有的金融服务体系中，传统的银行服务在很多方面难以高效触及，在IT系统建设、新技术应用、扩展互联网金融方面存在阻力。因此，互联网银行自诞生起就被寄予厚望，不是传统金融的"挑战者"，而是"补充者"的姿态，通过寻找市场痛点，发展其独具特色的商业模式，完善金融体系，提高金融效率，深入推进普惠金融服务。 在获批的民营银行中，具有互联网背景的民营银行已有8家之多。比如，深圳前海微众银行的第一大股东是腾讯，浙江网商银行的第一大股东是蚂蚁金服，江苏苏宁银行的第一大股东是苏宁云商等。这些银行界的"新生力量"携互联网基因进入金融领域，它们为下一站的金融服务提供了丰富的想象空间。 值得一提的是，现有的互联网银行在服务效率及成本方面已经形成了差异化优势。以微众银行为例，在个人信贷审批时间上，微众银行只需2.4秒，资金到账以秒计算；在单个账户IT运营维护成本上，微众银行较传统模式降低90%；在提供金融服务时效性上，微众银行则可做到7*24小时常在。 创新让金融更加触手可及 互联网银行的特点是无物理网点、纯线上运营，为了有效触达和服务客户，他们选择顺应当下人们的生活消费习惯，利用互联网和移动设备的前所未有的普及，把每个终端设备都变成了银行网点。微众银行成立之初，便开发了基于手机应用的APP，满足客户办理线上开户、存款、理财等业务的需求，其方便、快捷、低门槛的特色使得金融服务触手可及。 随着经济的发展，在消费信贷蓬勃发展和"大众创业、万众创新"的时代背景下，人们对金融和资金的需求日益增多。但当前的金融服务仍然存在着许多空白和痛点：传统银行服务难以完全覆盖、融资难、融资贵、门槛高、不方便等。基于此，微众银行于2015年5月推出"微粒贷"，作为国内率先全程实现互联网线上运营的信贷产品，"微粒贷"为用户提供最低500元，最高30万元的贷款服务，可满足客户在日常生活中的个人消费或临时资金周转；实现7*24小时服务，贷款申请无抵押无担保，整个操作流程在微信或手机QQ上即可完成，且随借随还，客户最快第二天就能结清贷款，从而尽可能降低了客户融资成本，优化了客户服务体验。 2016年9月，微众银行积极响应银行账户分类管理新规，推出了"微众有折"服务，让金融服务触及人们生活的方方面面。 而在近日，随着小程序的上线，微众银行还抢先开发了微众银行小程序，将其APP上的经典功能接入到微信中，创新了以往的银行存款体验，让用户在微信中也能完成存款。 科技创新构建互联网银行核心竞争力 对互联网银行而言，依托科技创新是最主要的手段与杠杆。互联网银行不断地加入科技创新，究其根本是为了降低金融服务的成本，以提供更多低门槛、易得到的普惠金融服务，从而提高金融服务的效率。 以微众银行为例，从成立之初微众就以"科技创新"为战略定位之一，在科技领域的投入逐年增加，主要体现在科技人员规模占比、科技研发投入以及在新技术应用主导性方面。据了解，微众银行科技人员数量保持员工总数的一半以上。 两年来，微众银行依靠大数据、云计算等创新技术支撑金融业务发展，以大数据为核心构建创新风控体系，引入神经网络等算法，建立了社交、征信和反欺诈等系列风控模型。 在2015年，微众银行成为国内率先建成"去IOE"科技架构的银行。这套系统符合互联网银行业务特有的IT要求，可支持亿级海量用户及高并发交易，每账户IT运维成本与同行业相比降低了90%，使服务和让利于普罗大众成为可能。 据了解，目前，微众银行已建成84个关键系统、422个子系统，共有28项新技术应用申请国家发明专利。微众银行还将人脸识别、声纹识别、机器人客服等创新技术运用于实际业务场景，其中人工智能实现7*24小时、同时2000+在线客户服务支持，99%问题由智能客服机器人回答。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着高净值客户理财需求日益多元化，部分私募基金开始涉足短期理财业务，设计流动性管理的私募产品。 最近，北京某百亿级债券私募投资总监告诉记者，去年年底和信托公司合作发行了流动性管理产品，信托作为管理人，私募当投顾。“和一般私募产品不一样，这类产品期限比较灵活，客户可以买1个月、2个月、5个月、10个月或1年期限不等，每种期限的收益率随时间长度逐步抬升，也会根据市场情况有不同的变化。” 据了解，目前市面上大部分私募产品均无固定期限，存续期较长，且有半年到一年的封闭期，另外只有等到每月的开放日才可以进行申赎。但近几年，私募开始打破常规，设计更符合客户需求的产品。 “我们设计的这个产品，是因为我们发现一些高净值客户对于短期理财的需求量很大。一方面，市场上长期产品较多，但部分客户由于各种原因可能并不想买长期的产品；另一方面，他们也存在流动性管理的需要，用闲置资金购买产品，能获取较好的收益。”该投资总监解释，这类产品在流动性管理方面优势明显。 业内人士介绍，据他们了解，近几年行业内有一些债券私募在做流动性管理的产品。“目前市场中大多数机构投资者或部分高净值个人均存在这种短期理财需求，而债券型私募提供的这种流动性管理产品收益比普通的货币基金要高，能够满足其客户的投资需求；同时，私募发行此类产品也能拓展公司的产品线、增加管理规模、增加公司收入。” 记者了解到，因客户的短期理财需求“应运而生”，这类流动性管理私募产品在申赎、投资等各方面都和普通私募产品存在较大不同。 首先，产品销售端不同。前述北京私募投资总监介绍，对于这类产品大家最关注的自然是流动性问题。“我们在销售产品时会尽量分散期限，比如50亿的产品，我们不会都卖1个月的，而是分成1个月、2个月、5个月、10个月等。” 再者，在投资操作上也不同。该投资总监表示，他们会根据产品特征、客户购买情况，事先做好流动性安排、现金的匹配。“如果知道10天后要有10亿流出，我们会提前安排。具体做法有很多，比如这段时间正好有客户再进10亿，头寸就平了；或者已有的产品，正好有笔钱到期，时间上匹配；另外，债券可以做融资回购，可以借几天的钱。” 还有，在投资品种的选择上不一样。他介绍，这类产品投资的是纯债的标准化的债券，主体评级在AA及以上。“选择比较安全的、公开发行的债券，流动性比较好，在公允的价格下可以买卖。” 作为满足客户短期理财、流动性管理的一类私募产品，由于其灵活的特点，也逐渐受到市场的欢迎。但部分业内人士也认为，此类产品不会成为私募中的主流，更类似于为客户提供便利的工具类产品。 业内人士表示，这类产品在申购和赎回上较一般私募产品更加灵活。目前市场中一些机构投资者或者高净值客户对这类流动性较高的私募产品仍然具备一定的需求。但是，从整个私募行业来看，长期投资以获取稳健收益依然是主流客户的投资需求，所以未来该类产品并不会成为私募行业中的主流产品，而且这类产品一般为了保证较高的流动性在投资上会较为保守，长期来看其投资收益也要略低于正常的同策略私募产品。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

自中欧基金率先试水事业部制以来，基金公司纷纷尝试，目前已有招商基金 、国泰基金 、九泰基金、国金基金、创金合信、融通基金等基金公司宣布实行事业部制。股权激励放开之后，中欧、天弘、前海开源等基金公司在内部实现了员工持股，九泰基金的股权激励也在审批中，许多新基金公司在成立之时就设定了股权激励方案，股权激励和事业部制几乎成为小基金的标准配置。 2014年4月25日，首单公募基金股权激励方案花落中欧基金，公告显示，中欧基金股东国都证券和北京百骏公司，分别将其持有的公司10%的股权，转让给股东以外的自然人窦玉明 、刘建平 、周蔚文 、许欣和陆文俊 ，5位高管合计持有中欧基金20%的股份。同步推进的还有事业部制改革。 在股权激励和事业部制改革之后，中欧基金规模增长明显，数据显示，2014年末，中欧基金规模从2013年末的115.17亿元扩增至254.58亿元，2015年末再度增至763.51亿元，2016年末，中欧基金为776.86亿元，业内排名第33位。 不过，作为业内首个吃螃蟹的公司，中欧基金在创新的路上也遇到了一些问题。实行改革这几年，先后有刘明月、曹剑飞 、刁羽 、曹明长等业内“大咖”的加盟，也有聂曙光、腊博、姚文辉、苟开红、曹剑飞等人的出走。中欧基金总经理刘建平也曾坦言，在引导公司转型的过程中，不光是制度的创新改革，有时候更是人员和文化的问题，在磨合的过程中，会有一些伙伴因为各种原因离开。 而在深圳，前海开源的股权激励和事业部制也开展得有声有色。 资料显示，前海开源基金公司2012年12月27日获得证监会批准，2013年1月23日注册成立，今天正好是其4周岁生日。4年间，前海开源公募基金管理规模由2014年底的25.33亿元增至2016年底的607.24亿元，在公募基金公司规模排名中位列第41位，旗下公募基金数量达45只，基金经理16人。 2015年5月，前海开源增资扩股落地，新增注册资本5000万元全部由深圳市和合投信资产管理合伙企业出资，持股比例为25%。该合伙企业股东由前海开源基金公司拟任董事长王宏远和总经理蔡颖等28人组成。前海开源吸引了刘静、丁骏、曲扬等基金经理及龚方雄 、田洁、朱永强、杨德龙等资管业内知名人士的加盟。值得一提的是，4年期间，离职基金经理人数仅为3人，离职人数低于同业同期平均水平。 在谈及选择前海开源的原因时，来自南方基金的杨德龙曾公开表示是因为前海开源实行事业部制，也有股权激励，其兑现效率和分成比例在业内较有竞争力，并称“事业部制能实现创业理想”。依靠体制的创新以及成功的品牌宣传，前海开源迅速崭露头角，然而，争议也不可避免地存在。前海开源未来还需要面对更多的挑战，事业部制的成效也还需时间来检验。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，国务院办公厅下发《关于创新管理优化服务培育壮大经济发展新动能加快新旧动能接续转换的意见》（以下简称《意见》。记者梳理后注意到，证监会参与的工作至少有8项，其中一项是“建立公平开放的市场准入制度”。 这项工作由国家发改委、银监会、证监会、保监会等12个部门按职责分工负责。具体内容包括“完善以负面清单为主的产业准入制度，对未纳入负面清单管理的行业、领域、业务等，各类市场主体皆可依法平等进入；针对新技术、新产业、新业态、新模式，本着降低创业门槛的原则，不急于纳入负面清单管理”等。 有市场人士表示，实行以负面清单为主的产业准入制度，对于发挥市场在资源配置中的决定性作用具有重要意义。具体到资本市场，中国政府在很早的时候就已经释放出深化对外开放的信号，中国的资本市场会更加欢迎海外金融服务业进入。未来，中国资本市场对外资会更加开放，这是一个趋势。 业内人士表示，对外开放的工作要做到公平、公正、公开的要求，证监会在这方面还有不少工作要做。比如，外资通过沪港通、深港通、QFII以及其他渠道投资A股的量还是有限的。 “从准入的角度来讲，外资投资A股市场受到的限制还是比较多，相对来说有失公平。”徐阳说。 近日，国务院印发《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，提出重点放宽银行类金融机构、证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、保险公司、保险中介机构外资准入限制。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，放宽外资在金融行业的准入限制将加速国内金融企业的国际化水平，提升国际竞争力。 市场人士表示，加强对外开放，有利于完善中国资本市场的投资者结构，推动中国资本市场加速走向成熟。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　在漫长的降息降准周期下，各式理财产品都已进入“寒冬”时代。信托理财产品受其影响收益率持续下探。最新数据显示，2017年以来，信托理财产品的收益率继续下滑，1月第二周国内成立的90款集合信托理财产品的年化收益较前一周下跌0.61个百分点至5.86%，自此信托理财产品收益率正式步入“5时代”。 　　事实上，2016年以来，集合信托产品的预期收益率一直呈现下行态势。2016年初跌破了8%关口之后，去年9月，集合信托产品的平均收益率也曾一度跌入“5时代”。 　　在业内人士看来，2016年上半年信托产品收益率的下行一方面与市场上较为充裕的流动性相关。2016年上半年，市场资金面一直延续相对宽松的局面，流动性也因此保持了较为充裕的状态。在此背景下，类似银行理财产品、集合信托产品等固收类产品的收益率也一直呈现下行趋势。 　　另一方面，相较以往而言，信托资金的投资方向已经出现较大变化。从信托资产的投向来看，此前收益率较高的房地产信托和政信类信托产品的规模占比日渐减少，使得集合信托产品的预期收益率水平也不断走低。 　　对于此次信托理财产品收益率跌破6%，部分相关人士表示，可能会影响信托收益率的另一个因素就是2016年12月财政部发布的140号文《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》，该文明确了资管产品运营过程中发生的增值税应税行为以管理人为纳税人。这让不少资管、信托公司都感到焦虑，担心增加的税收会抬高产品成本，进而影响收益率。 　　民生信托甚至直接发布公告称“将对信托产品收到的应税收入暂扣增值税，因信托项目税费增加，导致可分配收益减少，部分存续项目预期收益率将有所下降”。民生信托相关人士表示，发出这份公告并不意味着相关产品的预期收益率一定会降低，只是为了给投资者一个心理预期，告知投资者140号文的出台有可能影响产品收益率。 　　业内人士黄琬娜指出，近期信托理财产品收益率下跌与140号文的下发不无关系，这也与行业人士对未来信托产品收益率或下降的担忧相符合，根据140号文，信托项目税费将会增加，这就会导致可分配收益减少，因此预测部分存续项目预期收益率将会有所下降。 　　不过，部分分析人士持有不同声音，业内人士廖鹤凯认为，140号文进行了调整后，短期不会对信托产品收益率产生影响。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

1月22日，国家互联网信息办公室在北京召开发布会，宣布总规模达1000亿元人民币的中国互联网投资基金在北京成立。该投资基金经国务院批准设立，由国家网信办和财政部共同发起，聚焦互联网重点领域，旨在通过市场化方式支援互联网创新发展，为优秀互联网企业助力，为网络强国战略服务。 对此，有市场人士表示，伴随着大盘自2016年11月30日以来的回调，中小创板块出现超跌，创业板指、中小板指期间累计跌幅分别达12.94%、9.49%，而昆仑万维、东方财富、恺英网络等多只中小创互联网龙头股同期累计跌幅均在20%以上。在行业整体景气度向上，高成长性的背景下，互联网板块存在技术性反弹诉求。而国家队领投的千亿元规模互联网投资基金的成立，短期将成为互联网板块的重大利好。 事实上，在互联网板块超跌的过程中，市场已开始自动“纠偏”。上周五，36只互联网概念股中，包含平治信息、吉比特两只近期上市的新股以及二六三、三六五网等4只个股股价涨停，另外，三七互娱、游族网络、恺英网络、明家联合、科达股份、金利科技等个股涨幅均在4%以上，分别为：5.70%、4.62%、4.57%、4.46%、4.32%和4.23%。 从资金流向来看，在同时跑输创业板指、沪指、中小板指三大指数的23只互联网概念股中，二六三、三六五网、明家联合、恺英网络、新华网等5只个股上周受到大单资金的积极抢筹，大单资金净流入均在2000万元以上，分别为：5050.28万元、4259.35万元、3922.86万元、2457.29万元和2281.71万元，累计净流入资金约1.80亿元。 从互联网产业的发展趋势来看，有分析人士表示，在经历了PC电脑（互联网，1.0时代）、智能手机（移动互联网，2.0时代）两代硬件产品革新带来的“硬件+软件+商业模式”的洗牌后，以物联网为基础的互联网3.0时代（人机交互、万物互联）是对现有格局的颠覆，物联网相关产业的市场空间也最为广阔。相关受益上市公司主要有：远方光电、巨星科技、天孚通信、锦富新材等。 对于互联网领域2017年的投资机会，广证恒生表示，计算机、互联网相关行业是技术驱动型和需求拉动型行业，行业下游需求主要集中在政府、电信、金融、交通、电力等民生领域，重点看好有技术突破性进展有望大规模商用、市场需求有确定性增长的行业。1.看好信息安全领域：《网络安全法》已出台，工控安全等保护制度出台在即，2017年行业增速将提升；2.看好互联网金融领域：该领域主要面向长尾客户，对借款、理财需求迫切，政策利好信贷、消费金融等领域，大数据、人工智能等技术推动行业发展；3.看好人工智能领域：语音识别、图像识别等技术已经取得突破性进展，行业内上相关市公司将迎来发展机遇。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

相较“132号文”，央行“9号文”对全口径跨境融资有数项新政。其一，进一步扩大了境内机构全口径跨境融资的额度，由原境内机构净资产1倍扩大到2倍，这将使得境内企业可以从境外融入更多资金。 记者获悉，2017年1月13日，中国人民银行下发《关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》（银发〔2017〕9号，简称“9号文”），进一步放松跨境融资政策。 此前，2016年4月，央行发布《关于在全国范围内实施全口径跨境融资宏观审慎管理的通知》（银发〔2016〕132号，简称“132号文”）。 相较“132号文”，央行“9号文”对全口径跨境融资有数项新政。 一是，进一步扩大了境内机构全口径跨境融资的额度，由原境内机构净资产1倍扩大到2倍，这将使得境内企业可以从境外融入更多资金。 央行表示，跨境融资风险加权余额上限的计算为：跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产×跨境融资杠杆率×宏观审慎调节参数。其中，企业的跨境融资杠杆率由原来的1调整为2，非银行法人金融机构为1，银行类法人金融机构和外国银行境内分行为0.8。 “目前来看，从境外融资成本大约比境内发债低1个百分点。”广东自贸区一位离岸金融人士表示。预计今年境内机构的融资重心会向境外转移，这对境外直贷业务是重大利好。 二是，内保外贷按照20%纳入银行跨境融资风险加权余额计算，此前该业务需全额占用。 央行还改变了纳入本外币跨境融资的各类型融资在跨境融资风险加权余额中的计算方法。表外融资（或有负债）方面：金融机构向客户提供的内保外贷按20%纳入跨境融资风险加权余额计算；金融机构因客户基于真实跨境交易和资产负债币种及期限风险对冲管理服务需要的衍生产品而形成的对外或有负债，及因自身币种及期限风险对冲管理需要，参与国际金融市场交易而产生的或有负债，按公允价值纳入跨境融资风险加权余额算。金融机构在报送数据时需同时报送本机构或有负债的名义本金及公允价值的计算方法。 “按照之前的口径，一些风格谨慎的银行是不会做内保外贷，去年监管严查时，很多银行直接暂停了这个业务。”一位外资银行投行部门人士表示。“如果是真实贸易背景或资本项下经过备案且监管同意下的内保外贷是可以做的。如果企业借内保外贷向境外出资金，一旦这笔钱不回来，这将使得银行的履约率爆表。” 内保外贷近期需求旺盛。国际评级公司惠誉在其1月11日的评级报告中表示，由于资本管制收紧，中国境内企业通过境内银行为离岸企业的离岸债务提供担保的情况在中国逐渐升温。 “这对内保外贷、国际信用证、代理同业开证、海外代付、跨境同业代付等业务来说是利好。”上述离岸金融人士表示。 三是，企业与银行的本外币贸易融资、境外主体存放在金融机构的本外币存款、境内银行向境外同业拆借资金等六种业务类型不纳入跨境融资风险加权余额计算。 具体来看，被动负债中不纳入跨境融资风险加权余额计算的类型包括：企业和金融机构因境外机构投资境内债券市场产生的本外币被动负债；境外主体存放在金融机构的本外币存款；合格境外机构投资者（QFII）或人民币合格境外机构投资者（RQFII）存放在金融机构的QFII、RQFII托管资金；境外机构存放在金融机构托管账户的境内发行人民币债券所募集的资金。 对于贸易信贷、贸易融资，企业涉及真实跨境贸易产生的贸易信贷（包括应付和预收）和从境外金融机构获取的贸易融资；金融机构因办理基于真实跨境贸易结算产生的各类贸易融资等不纳入跨境融资风险加权余额计算。对于自用熊猫债，企业的境外母公司在中国境内发行人民币债券并以放款形式用于境内子公司的，不纳入跨境融资风险加权余额计算。 此外，金融机构因境外同业存放、拆借、联行及附属机构往来产生的对外负债不纳入跨境融资风险加权余额计算。 “银行可以通过向境外银行拆借资金，从而降低自身资金成本。”上述离岸金融人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

上市公司不差钱却大量融资的现象在A股并不少见，1月20日，证监会终于开始对上市公司变味的再融资进行了表态，明确表示目前再融资市场出现了很多问题，比如部分并不十分缺钱的上市公司过度融资，导致公司募集资金大量闲置最终变成理财资金或者用于补充流动资金；还有就是融资结构不合理，定增募资占主导，配股和债券募资占比较少，募集资金使用多变，随意变更募投项目的上市公司比比皆是。 证监会揭再融资市场伤疤 证监会统计数据显示，2016年IPO及再融资合计1.33万亿元，同比增长59%。其中，再融资规模创历史之最，占融资总规模的90%以上。2014年和2015年A股市场总体融资额分别为7490亿元、15215亿元，其中再融资占比分别为91.1%和89.6%，2017年再融资市场依然火热。 A股市场一直以来让投资者担心的利空就是公司持股5%以上大股东的不断减持，而这些减持股东持有的筹码大部分来源于再融资市场，市场对监管层如何看待目前A股市场再融资非常关注。 在1月20日的证监会新闻发布会上，对于市场关心的再融资政策，证监会有了明确表态，证监会表示，“再融资市场出现了一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资、融资结构不合理、募集资金使用随意性大、效益不高等”。 证监会称，2016年以来证监会就加强了上市公司再融资的监管，严格审核及规范募集资金投向，多家上市公司知难而退，主动撤回再融资申请，调减再融资金额。 2016年3月世茂股份推出了一份66.7亿元的定增计划，公司拟发行股份募集66.7亿元收购实控人旗下的三大商业地产项目，最终证监会以定增方案存在“严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形”否决了此次定增方案。这也是证监会2016年8月重申“企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款”政策后，首个被否的房企定增方案。 募集资金将用于“化工供应链管理服务平台建设项目”及“基于化工行业的产业金融平台建设项目”。此后公司调低了定增价格为不低于5.38元/股，定增数量由5.3亿股调整为7.43亿股，募集资金不变。但是在2016年5月，公司做出第三次修订，募集资金从40亿元“瘦身”为11亿元，虽然“瘦身”，但是公司最终仍旧未顶住压力主动终止了定增。 据金浦钛业2016年9月20日公告显示，经综合考虑目前资本市场整体融资环境、监管政策要求以及公司业务发展规划等诸多因素，经公司审慎研究，公司决定终止定增事项，并向证监会申请撤回相关申报材料。 先融资后理财层出不穷 证监会不止一次表示，企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款，但是效果并不明显。 证监会认为再融资市场出现的几个问题中，上市公司过度融资成为首要问题，所谓过度融资就是上市公司募投项目本需要的资金和拟募集的资金存在着差距，拟募资资金要远超过公司项目实际需要的资金，而这种现象导致的结果就是大量募集资金出现闲置，最终沦为理财资金或者补充流动资金。 冀中能源2017年1月21日发布公告称，公司董事会在1月20日作出了两项决议，第一项是为提高资金做用效率，增加现金资产收益，根据公司经营发展计划和资金状况，2017年度，公司拟使用合计不超过30亿元自有资金用于委托理财。第二项则是确定公开发行公司债券发行方式的议案，同意公司向合格投资者公开发行不超过20亿元(含20亿元)公司债券。 对于冀中能源投资者来说，这种逻辑是有点想不通的，“既然有钱去理财，为什么还要发债，用30亿元理财，然后发行债券，恶意圈钱，证监会应该严查。”北京一位私募人士表示，“这种情况的出现说明，理财的收益率和债券利率之间或许存在着一定的获利空间，如果债券利率高于理财收益，这种现象是不会出现的，但是显然这样对于上市公司振兴主业有消极影响。” 诸如胜利精密的公司在A股市场非常普遍，这些公司的逻辑是，资金闲着也是闲着不如拿去理财，但是让投资者不解的是，公司募投项目似乎变得可有可无，部分上市公司募投项目进展缓慢，闲置的募集资金最终却直接转为了流动资金，募投项目因为不及预期而终止。 其实一边理财一边圈钱的上市公司还有不少，比如上市公司大康农业，公司2017年1月6日发布了公司使用募集资金进行委托理财的进展公告，公司此前董事会同意公司及子公司合计使用不超过27亿元闲置募集资金投资保本型理财产品，27亿元资金用于理财，显然规模不小，也表现出了公司的资金实力。 但是目前公司仍旧在发行公司债券募集资金，2016年9月大康农业公告称，将发行10亿元的公司债券。 实际上大康农业理财史由来已久，大康农业开始进行委托理财是2015年5月，2015年5月9日大康农业股东大会通过同意大康农业及子公司可以合计使用不超过35亿元闲置募集资金投资保本型理财产品，而公司的理财资金就大量来源于2013年度的定增募集资金。 在利用大量资金用于理财后，大康农业又在2015年6月推出定增方案，拟募资11.5亿元用于改造克拉法牧场和洛岑牧场，不过此后公司因为某种原因主动终止了此次定增。 “很多上市公司前脚融资后脚理财的现象频频出现，这种现象正在对市场产生“很坏”的影响。说明上市公司对其主业信心不大，是一种不思进取的行为。若上市企业疏远主业过度沉迷于投资理财，或者把理财作为长期性投资，可能会把主业给荒废了，不利于企业长远发展。”著名经济学家宋清辉接受记者采访时表示。 融资频率和融资规模将受限 诟病部分上市公司玩坏再融资的案例中要数盛屯矿业最为知名，盛屯矿业在2017年1月11日发布定增预案，公司拟非公开发行3.62亿股，募集不超过25亿元资金，其中1.4亿元资金用于收购恒源鑫茂80%股权，1.6亿元用于对恒源鑫茂股东进行还债，2亿元用于信息化平台项目，剩余20亿元全部用于补充流动资金。 盛屯矿业的定增也被指是在恶意圈钱，因为公司实际募投项目只需要5亿元资金，而20亿元资金却是在补血，很难想象的是，公司最开始的定增方案是拟募资36.88亿元，也就是说，按照这个规模，补血资金将达到30多亿元。盛屯矿业2017年1月17日又发布公告称，公司拟发行不超过15亿元公司债，募集资金将用于项目建设、股权投资、调整债务结构及补充公司流动资金等，盛屯矿业在疯狂圈钱。据有关媒体统计，盛屯矿业在过去四年共成功完成了4次定增募集了35亿元的资金。多次圈钱补血的盛屯矿业也在2016年发布公告授权公司的管理层购买不超过5亿元理财产品。 对于未来监管层对再融资监管的方向，证监会也在上周五给予了明示，证监会表示，“下一步将采取措施限制上市公司频繁融资或者限制单次融资金额过大的定增，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核”。 证监会的态度非常明确，频繁进行融资的上市公司将受到限制，同时上市公司募集资金规模也将受到限制，一次性募资几十亿元或者上百亿元的情况将变得不常见。同时证监会还表示将对2006年一直沿用至今的再融资制度进行优化调整。 “建议监管层应高度重视和关注，对募集的资金被大量挪用的上市公司展开全面调查，并采取强有力的措施，遏制这种 乱象 的发生。一旦发现大规模转作他用的，坚决以 欺诈 情形进行立案。从股市取得的资金，只能够依照当初的承诺用到该用的地方，绝不能随意使用。”宋清辉表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

春节临近，华赢凯来的投资者仍处于焦灼的等待中。去年8月陷入兑付危机的华赢凯来在春节前兑付已经无望。日前，在华赢凯来的QQ维权群里，华赢凯来董事长白志明视频露面对投资者鞠躬道歉并发布了最新兑付方案。 根据白志明最新给出的兑付方案，华赢凯来预计今年5月31日前第一笔变现资金到账，即刻兑付客户本金和员工工资：综合公司负债和运营收支情况，预计自2017年2月1日起，18个月内，按照合同条款执行实现全部本息兑付。 对于怎样进行兑付，白志明称，春节过后，公司启动山东金乡县、单县、东明、任丘政府在建项目，定襄、石家庄等实体项目，通过抵押、转让等多种方式实现变现。 白志明还表示，巴铁是公司核心业务板块，《“巴铁”专有技术估值报告》由第三方专业机构出具，其对评估结论合理性承担相应的法律责任。 另根据此前白志明（白丹青）对经侦提供的一份情况说明显示，华赢凯来未偿还本金48.86亿元，其中工程项目投资9.88亿元、业务板块投资8.2亿元（巴铁3.5亿）。公司经营性支出30.75亿，其中支付利息12.5亿、员工工资4.4亿、业务提成5.5亿、房租水电费7.25亿、办公及差旅费1.1亿。 事实上，华赢凯来陷入舆论漩涡已久。早在2015年11月的北京国际金融博览会上，华赢凯来就因在会场外发放小广告被组委会列进了风险提示名单。记者经过进一步了解发现，华赢凯来资产管理有限公司和担保方中国建设企业联合集团有限公司的董事长是同一人。 针对该资产管理公司的经营模式，业内人士曾表示，这种模式有自融嫌疑，确实存在一些问题。但对于资产管理公司的自融也没有明确规定，只是一旦发生跑路事件，从法律方面，一般会界定为非法吸收公众存款。 华赢凯来彻底爆发危机是在高调推广“巴铁项目”之后。去年6月，华赢集团就开始通过多种方式为巴铁项目募集资金，而巴铁基金更是其中的重头项目。据了解，巴铁基金属于私募基金，该产品的还款来源主要是线路运营、站台上铺、车厢广告、站台传媒以及其他衍生出租产业等。业内人士薛洪言曾表示，“巴铁项目”很多宣传被认定为不靠谱，投入实际运行的概率几乎为零，在这种情况下，理财发行方存在明显的虚假宣传和夸大宣传。据统计，平台以“巴铁项目”为名吸收的资金远大于项目实际投入资金，理财资金的还本付息缺乏明确的债权项目支撑，存在明显的资金池风险，已经出现了庞氏骗局的影子，涉嫌非法集资。 此后，在舆论风波下，该项目大量投资人赎回。白志明在视频中也表示，华赢凯来去年8月已经陷入兑付危机，并且拖欠了员工工资。 记者注意到，在该维权群中，有300多位投资人，白志明也多次上传承诺兑付的语音和文字材料。不过，此前承诺的兑付均未达成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...