老龄化已经成为我国未来发展过程中不可避免的一个挑战。而从另一方面来说，对众多金融机构而言，这一挑战也意味着巨大的养老市场潜力。在近日举行的中国社会福利与养老服务协会金融服务分会成立仪式及中国养老金融服务论坛上，多位业内人士均表示，养老信托、养老产业资产证券化等养老金融业务未来“大有可为”。 我国是目前世界上老年人口最多的国家。据统计，截至2016年底，我国60岁以上的老年人口已达2.31亿，相当于德国和俄罗斯人口的总和；老龄化速度世界第一，2020年我国60岁以上老年人口将达到2.43亿，2050年将达4.8亿，超过美国和俄罗斯人口总和。当今我国社会正处于加速老龄化阶段。 国家体改委综合试点司原副司长、国家税务总局税收科学研究所所长曾国祥在上述论坛上表示，现代社会养老制度改革任务非常艰巨，养老机构的运作，一定要走社会化、市场化的路子才行，同时要拓宽养老资金社会融资的渠道，确保养老资金运营的保值增值。 目前，我国养老保险的顶层设计为“三支柱”的结构，以基本养老保险等社会保险制度为第一支柱，企业年金及职业年金为第二支柱，个人商业养老保险为第三支柱。 中民普惠金融服务有限公司总裁刘菁表示，养老产业金融服务发展目前明显不足，首先我国老龄金融发展上处于起步阶段，养老金融产品单一低效，很多老人是以个人储蓄作为唯一的理财方式；第二个是养老保险方面也存在过于依赖基本养老保险，其他的养老相关保险补充不足的问题；第三是产业发展理念滞后，对于老年用品，老年金融的重视不够，基本上是观望多、行动少；第四是产业有效的需求不足，鼓励老年人消费的政策支持不够，扶持政策基本上处于空白的状态，因此养老市场亟需模式升级以及供给侧的改革，需要用连锁化、标准化来治愈之前散乱差的状况。 而在部分业内人士看来，除了商业养老保险之外，养老信托、养老产业的资产证券化都是未来具有发展潜力的业务。 华宝信托总裁王波表示，企业年金制度是建立在信托的发展基础之上的。“我国大概现在有200万家企业，如果是微观层面上，大家有更多的比较灵活的普通养老，但是从宏观层面来说，完善以信托人为核心的年金企业托管的管理制度，加以商业化运作，充分提高年金基金运作管理的效率，这对整个的社会养老体系健全更有益处，养老信托大有可为。”王波认为，基于信托上佳的财产隔离性，基于信托的监管模式分别从道德机制、国家监管和市场竞争三个层面约束受托人行为，能够保障年金参与人员的利益安全。 厦门国际金融技术有限公司总裁陈雷则表示，退休养老基金的投资，其中一个很重要的选择是资产证券化产品。 资产证券化是指把具有稳定现金流的资产，通过破产隔离，结构化分层等技术手段，发行资产支持证券，从而进行融资的业务活动。 “例如，养老地产开发完成转入经营期后，由于养老项目以持有为主，在前期资金投入巨大的背景下，后续经营中的资金需求问题更大更迫切。养老地产的经营过程中，会产生两种收益：一是老年人入住养老物业时交纳的会费或者押金，这属于已有债权;二是老年人入住时每月需交纳的养老服务费、房费、餐饮费等，该类费用明确、稳定，属于未来债权。这种有基础法律关系的未来债权是可以作为信托财产设立信托的。因此，通过结构性融资工具，把既定债权与未来债权证券化，能够解决养老地产持有运营阶段的融资问题。”陈雷表示，在美国，最主要的投资资产证券化产品的基金就是养老的基金、政府的基金以及学校的资金。所以资产证券化的发展，将是我国养老金融非常重要的一个工具和市场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

郑州商品交易所日前联合云南证监局在昆明召开咖啡期货可行性座谈会，就上市咖啡期货的可行性征求意见和建议。 针对上市咖啡期货对我国咖啡产业具有的重要意义，云南证监局副局长戚力表示，云南是我国咖啡生产大省，产量占全国产量的99%。咖啡种植主要集中在云南贫困县域，已成为当地农户的重要收入来源之一。 上市咖啡期货，有利于咖农防范价格波动带来的风险，保证稳定收入，在“精准扶贫，精准脱贫”方面将会发挥重要的作用。希望郑商所能加快研发进度，早日上市咖啡期货。郑商所副总经理秦全晋表示，郑商所将认真做好市场调研，联合相关机构进行课题研究，加快研发进程，设计出符合产业需求的咖啡期货合约制度，促进咖农稳定收入，助力云南扶贫攻坚工作，更好地促进期货市场服务实体经济。 据了解，咖啡期货目前的主要交易场地有LIFFE（主要经营罗布斯塔咖啡期货）、美国洲际交易所（阿拉比卡咖啡期货）与日本谷物交易所TGE（提供罗布斯塔和阿拉比卡两种咖啡期货）。在LIFFE交易合约下买卖的咖啡量是全球咖啡产量的5倍以上。期货合约的使用者主要是咖啡种植者和出口商、贸易公司、买进生咖啡后再进行烘烤的商人，还有投机商或基金会。当前，以美国咖啡豆期货交易最具代表性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

3月22日，记者获得一份《商请督促商业银行限期停止为违规交易场所提供金融服务的函》(下称《商请督促函》)，商请各地银监局按来函要求通知并督导各银行业金融机构限期停止为违规交易场所等提供金融服务。 这份由清理整顿各类交易场所部际联席会议办公室(下称“联席会议”)发出的函，发至银监会办公厅，并由银监会下发地方银监局，再转发各家银行。 该函称“为落实清理整顿各类交易场所‘回头看’工作，特商请贵会于2017年3月15日前，通知并督导各商业银行限期停止为违规交易场所等提供金融服务。” 随后，记者从地方银监局获悉，3月10日，银监会向各地银监局下发了《关于转发<关于商请督促商业银行限期停止为违规交易场所提供金融服务的函>的通知》 一位地方银监局内部人士向记者表示，地方银监局在接到上述通知后，可以选择给商业银行发文，也可选择不发。不发文则会通过让监管处通知并督导银行落实。 《商请督促函》落款时间为2月3日，不过多位银行人士表示，到目前尚未收到这份文件。 某省一国有大行托管部门负责人，及一位股份制银行托管部门负责人告诉第一财经记者，未收到当地银监局的相关文件通知。 函件附件还包括一份《违规交易场所及未通过验收地区交易场所名单》(下称“名单”)，该份名单与记者此前报道的央行向商业银行、第三方支付机构下发的名单相同。 “督导方式有很多种，有些业务，监管部门会发文件，例如开展专项检查，对名单中所涉及的未通过检查的交易所，要求各家银行汇报相关合作情况，之后再行检查。另一种方式则是下发非正式的邮件通知。”上述国有大行托管部门人士称。 银行收紧交易平台类业务 近年来，全国各地涌现出形形色色的交易所，这些场所多以白银、原油等大宗商品为交易标的，违背市场原则开设对赌电子盘，导致大量投资者爆仓亏损。经监管机构查实的违规平台达300多家。 由于交易平台沉淀资金和交易金额巨大，通常会寻求银行来获得支付、清算与存管等服务。虽然极少银行会提供存管业务，但许多交易平台都打着银行第三方存管的幌子骗取投资者信任。而面对交易平台的虚假宣传，多数银行都选择了沉默。 今年1月9日，清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议在北京召开，记者获得的会议资料显示，银行、第三方支付机构应在6月30日前停止为违规交易场所提供服务，牵头部门为人民银行和银监会。 此次，联席会议发给银监会的《商请督促函》要求，只有到今年6月30日经地方政府验收并报备联席会议的交易平台，商业银行才能继续提供服务，逾期仍未整改规范的平台一律停止相关金融服务。函件并称：“对于没有取得省级政府批文的非法交易场所，请通知商业银行一律停止开户、资金结算等金融服务。” 此前，央行已先后下发了《加强交易场所类特约商户资质审核和风险监测 严禁为非法交易场所提供支付结算服务》和《关于限期为违规交易场所提供支付结算服务的通知》。 央行要求：“银行机构和非银支付机构与交易场所开展业务合作的，要严格审核交易场所的业务资质，严禁为非法场所提供支付结算服务。要通过多种途径充分了解交易场所的经营范围，并审核其经营范围的合法性。无法确认交易场所业务资质和经营活动合法性的，不得将其拓展为特约商户。” 上述股份制银行托管部门负责人告诉记者，银行没有彻底暂停平台类业务，只是在合规上更加严格了。“不是说名单上的交易平台都不能服务，现在还是在清理整顿中，要看6月30日的结果，如果没有通过验收就不能提供服务了。” 不过，他也表示，如果银行立刻停止服务，投资者可能无法继续交易，无法转出资金，会出现更多的问题。 “(交易场所业务)不是说停就能停，银行先要跟交易所商量好，确定一个过渡期，比如一个月，然后通知客户做解约、出金才行。‘一刀切’这对交易所无所谓，但最终会让客户的利益受损害。”他告诉记者。 华南一家交易场所负责人向记者透露，银行还没有彻底停止平台服务，但即使银行不提供服务，交易平台还是会有其他途径可以绕开规定。 记者从业内人士处了解到，由于近年来大银行收紧了交易场所业务，部分交易平台开始寻求第三方支付机构来提供支付、清算和所谓的“第三方存管”服务。 一位业内人士则告诉记者：“监管、法律政策出台往往有一定滞后性，跟不上交易方式的创新，哪怕现在把所有资金通道切断了，还是可以创设出一种新的资金支付通道来，比如第三方支付以消费的名义把钱弄进去再通过个人账户转出来，都是有可能的。” 整改切勿“换汤不换药” 早在2011年11月，《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38号)(下称“38号文”)发布、联席会议成立之时，全国就掀起了一场清理整顿各类交易场所的风暴。截至2013年底，经过清理整顿，全国各类交易场所关闭了215家，保留了820家。 不过，三年之后，违规交易平台的数量不降反增。交易场所数量与上一轮清理整顿后相比，增加了311家，交易品种从黄金、白银等扩展到原油、沥青、邮票、纪念币、茶叶、酒等等，交易金额不断创新高，全国各地遭受损失的投资者也不断增加。 由于联席会议办公室设在证监会，2017年1月，证监会主席刘士余上任后首次召集部际联席会议，即掀起了新一轮全面监管，被业内认为是五年来的最严监管。 联席会议要求，用半年时间集中整治，力争到今年6月30日基本解决交易场所存在的问题和风险。按照安排，各地区、各部门应主动加强与联席会议办公室沟通，于今年1月23日报送工作方案，3月底前报送中期工作进展，6月底前报送总结报告。 对于银行，联席会议要求商业银行和第三方支付机构结合违规交易场所名单和“微盘”交易平台名单，尽快开展专项排查和风险评估，与地方监管部门加强沟通协调，在6月底前逐步停止为平台提供服务。 《商请督促函》附件的名单中，共涉及全国326家各类商品交易场所、28家代理商(会员公司、授权服务机构)，其中“未发现违规”以及“整改完成”的只有5家交易场所，而“公安介入”、“失联”、“已关停”和涉嫌违法被法律判决的平台和代理商多达33家。 名单反映出的交易平台主要问题有，涉嫌非法组织期货交易，违反了“37号文”、“38号文”关于交易方式模式等相关规定，采取做市商、T+0、集中匿名交易模式，虚假宣传，私设交易品种，超范围经营石油贵金属产品，涉嫌欺诈等等。 值得关注的是，此次全面清理整顿违规交易场所也包括上一轮清理整顿中“避开”的天津和云南地区。 一家上一轮清理整顿中未经验收的交易平台人士告诉记者：“目前确实在验收过程中，不等于违规，监管态度上对我们还是较为支持的。目前的核心工作是按照监管要求，增强完善服务实体经济的能力，不会受到其他因素干扰。” 另一家名单中的交易平台人士也对记者表示，目前整个行业都在进行整改，其所在的交易场所也在通过提高保证金、清理会员、调整交易模式等措施进行整改，一部分符合规范的业务仍在继续，等待6月30日的验收。 上述交易平台人士表示：“我们比较乐观，既然要求整改就是不想把整个行业砍掉，而是希望行业规范有序发展，才会给一段时间限制，否则不需要这样做，直接关停就好了。” 上述华南交易场所负责人告诉记者，调整业务是平台发展的正确方向，服务实体经济的初衷很重要，但很多平台的整改可能会“换汤不换药”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

支付机构的客户备付金集中存管进入倒计时。3月22日，记者从多家支付机构人士处获悉，针对备付金集中存管，日前，央行又下发了《支付机构将部分客户备付金交存人民银行操作指引》（以下简称《指引》），提出“自2017年4月17日起，支付机构暂通过商业银行将部分客户备付金交存至人民银行”。 记者注意到，这次《指引》明确了支付机构适用的交存比例，根据其《支付业务许可证》上载明的业务类型按如下标准确定：（一）、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付、预付卡发行与受理（仅限于为本机构开立的个人网上实名支付账户充值使用）、预付卡发行与受理（仅限于线上实名支付账户充值）适用“网络支付业务”；（二）、银行卡收单、预付卡受理适用“银行卡收单业务”；（三）、预付卡发行与受理适用“预付卡发行与受理业务”。 一直以来，支付机构备付金问题备受业内关注。数据显示，支付机构将客户备付金以自身名义在多家银行开立账户分散存放，平均每家支付机构开立客户备付金账户13个，最多的开立客户备付金账户达70个。截至2016年第三季度，267家支付机构吸收客户备付金合计超过4600亿元。记者注意到，这两年来，多家支付机构因备付金问题而被取消《支付业务许可证》，比如广东益民、上海畅购等。 “客户备付金的规模巨大、存放分散，存在一系列风险隐患。”央行有关负责人此前表示，比如客户备付金存在被支付机构挪用的风险；一些支付机构违规占用客户备付金用于购买理财产品或其他高风险投资等。此外，许多支付机构通过扩大客户备付金规模赚取利息收入，偏离了提供支付服务的主业，一定程度上造成支付服务市场的无序和混乱等。 谈及客户备付金集中监管，前述央行有关负责人称，这将进一步强化支付机构客户备付金管理，降低备付金风险，纠正与防止支付机构挪用、占用客户备付金，还原支付机构的业务本源。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　监管层颁布《网络借贷资金存管业务指引》刚满一个月，已有不少银行进军网贷（P2P）存管队伍。其中，中小银行开始降低平台准入门槛，大型股份行则依旧维持高要求。 　　据不完全统计，截至3月20日，上线网贷存管系统的银行共有194家，较2月23日（156家）增加了38家；而网贷平台中，已上线银行存管系统的平台总数，仅占2335家正常运营平台的8.31%，还不到总数的十分之一。 　　“指引下来后，有不少平台在寻求对接的银行，但都卡在费用上。”一家网贷平台负责人向记者透露，“对于大平台来说费用是小事，所以签约和上线都快，但小平台比较难以承受”。 　　中小银行正降低门槛 　　自上个月网贷资金存管指引颁布后，不少银行纷纷加入网贷存管大军，包括平安银行、新网银行和哈尔滨银行等，同时，部分银行的存管门槛正在降低。 　　一家中小银行负责人坦言，指引发布后更多银行加入存管业务竞争中，第一线的平台已基本签约或者上线。“现在还没接入存管的平台，资质就普通一点。银行若不降低门槛，业务没得做”。 　　谈及不同类型银行的存管门槛，一位一线网贷平台负责人透露，现在很多中小银行都在降低要求，但大型股份行门槛仍然很高。而中小银行主要是对平台自身的门槛要求放低了，费用没有大幅降低。 　　记者调阅平安银行的网贷资金存管细则发现，针对网贷平台有16个准入要求，较一般中小银行标准高很多。 　　江西银行网络金融部总经理周再华向记者表示，截至3月19日，江西银行已与95家平台签订协议，正式上线银行存管的共有45家平台。 　　周再华称，过去江西银行对接的平台股东必须是国有企业、上市公司的，现在已开始降低。只要平台业务规范、待收规模在2亿以上的都可以考虑。 　　周再华向记者坦言，新近的互联网银行在抢客，让其他做资金存管的中小型银行感到了压力，不得不降低门槛来拉客户。 　　P2P对费用“过敏” 　　“指引下来后，有不少平台在寻求对接的银行，但都卡在费用这一点。”一家网贷平台负责人表示，“对于大平台来说费用是小事，所以大平台签约和上线都快，但对小平台却比较难承受。” 　　面对不同类型的银行，投哪网董事长吴显勇表示，股份行系统相对严格，中小银行的系统更加灵活，平台选择银行时主要考虑的是费率、银行系统情况、技术开发周期等因素。细分来看，大的平台，银行一般会主动找上门；小平台，则需主动寻找银行。具体还是需要看平台自身的情况来定。 　　业内人士认为，不同银行对平台的资质要求不同，大型股份行与中小银行相比，准入门槛一般较高，主要体现在注册资本或实缴资本、平台背景、运营时间、业务量、管理团队等方面。 　　记者调查发现，有些中小银行已降低了网贷平台的注册资本金要求，以前要求5000万，现在只要2000万就可以了；有的银行对国资或上市公司背景要求也降低了。 　　联合存管模式正在整改 　　虽说银行存管有了一大批新成员加入，但也有老队员退出。监管层明确要求，借款人和投资者的账户需要银行开立且要由银行自主运营。联合存管的模式正面临整改，支付公司需还原以支付通道为主的合作模式。 　　为符合指引要求，第三方支付公司汇付天下最近已完成存管转型。记者在汇付天下公众号上发现，汇付天下正与贵州银行合作资金存管，并表示将在银行存管体系基础上，提供支持与技术辅助。 　　一家支付公司负责人向记者透露，在与银行合作存管业务过程中，已有大型支付公司向每家商户收取3万元的尽调费，并与银行分成，所以银行有动力合作。 　　在业务费用方面，上述负责人表示，支付公司跟银行的合作收费方式主要是看银行需要的服务。支付通道一般按市场价收取；技术支持一般是几万块，具体看银行对技术的要求；商户推介费则是从银行的存管年费中收取。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

只有退潮时，才知道谁在裸泳，若不想当众出糗，那就趁潮水犹未退尽，抓紧悄悄上岸！ 近日，刮起了一阵网贷平台“转让风”，不少平台负责人表示出售P2P公司，迫切程度不亚于街边商场的特卖。 “各位看官抓紧来瞅瞅了，出售XX互联网P2P公司，最后一轮扫货了，有意向的买家赶紧呼死我！” 一次性付款6000万国资背景带团队转让 H总是某供应链金融平台的负责人，近日，他在朋友圈内发布消息，称出售自己的平台，“有意向的抓紧来，倒计时开始……”。 H总的平台成立时间1年左右，具有国资背景，现在平台团队大概20人。平台的核心理财产品是供应链产品，融资方主要是一些大型贸易企业、准上市公司、国有企业。目前平台的存量在1.8亿元左右。 不过，记者发现，H总说的国资背景有点牵强，大概是国企孙子辈的公司战略入股了平台，至于有多少占比并不清楚。关于平台，目前还没有实现资金存管。 H总表示，他现在欲出让100%股权，连同团队一起，价格在6000万，要求收购方一次性付款。 “靠平台本身赚钱太累”，H总对转让平台给出了这么一个解释，做平台不如卖平台赚钱。 然而，在记者看来，这个“太累”或许正是如今众多中小P2P平台的心声。 合规成本太高中小平台一声叹息 从去年8月份四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，到今年2月份《网络借贷资金存管业务指引》落地，一系列的监管政策出台，标志着P2P网贷已正式迈入合规时代。各家平台要做的，就剩努力向着合规靠拢。 小Z 是行业某第三方服务公司的，对于P2P平台转让，他曾牵过线，也略知一二。 “（转卖）不多了，去年底有两三家，现在买方比较少”，在小Z看来，转卖的平台一般都是背景一般、资质一般的。平台转卖的原因有很多，但首要原因基本是合规及合规成本太高。借款限额、资金存管……都是平台需要花费大量精力和资金去整改。 拿银行资金存管来说，“准入、存管成本、技术实力等等都在考验着平台啊”，小Z说到，“（平台接入存管成本）少则几十万，多则几百万。存管对接需要平台有一定的技术实力，这块成本也不低。很多平台（接入存管）等于重构了一次系统，且有大量数据迁移工作。然而，就是上了存管，每年增加不少成本。” 当然，按小Z的意思，这还不是最“累”的，各地合规细则上的不明确才是最磨人的。 “现在各地要求不一样，有些金融局要求先完成银行存管再备案，还有些金融局要求存管银行跟他们对接风险预警系统才给备案。”小Z叹息，“很多平台很疲惫。” 距离网贷整改一年的期限已仅剩5个月，众多中小平台最后选择退出，被标价转卖或许是其能为创始人的离开带来最后的一点价值。 基于一些网贷平台推广不擅长、背景一般、扛不住合规成本、自身“先天不良”等原因，今年将被淘汰。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

自2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》公布后，各地监管部门开始结合本地具体情况起草实施细则。22日，北京监管部门向各网贷平台下发了一份名为“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”（以下简称“要求”）的文件。 要求全文共计8大项148条。在每一大项下，“要求”对“暂行办法”的重点条款细化分解，详尽列出了涉及违规的不同具体情形。和此前广东、厦门公布的监管细则相比，北京此次的“要求”可以称得上最具体、最严格。例如，“要求”不仅封杀了各种承诺保本保息的风险准备金、备用金，还明令禁止P2P对接金交所、小贷公司、保理公司和典当行等的资产。这对很多平台来说等于彻底断了“口粮”，势必活活饿死。 如果严格执行监管部门的“要求“，行业将回归纯洁，北京地区网贷平台将迎来史上最强力清洗，不合规平台、乌七八糟平台将“九死一生”。为北京监管部门点赞！在强监管同时，也需为P2P网贷、为互联网金融预留良性创新空间！让此行业更好为普惠金融、为双创提供有益服务，良性循环！ 逐一解读“办法”中的重点内容： 一、信息真实性核实 在信息真实性核实方面，《暂行办法》第九条只是简单概括为“对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。”但“要求”从借款人、出借人以及融资项目相关的审核制度的建立和执行方面提出了10条具体细则。对平台来说，这些细则可落地性极强；对监管部门来说，这些条文让监管部门的工作更具可操作性。 二、严堵自融渠道 《暂行办法》第十条（一）规定网贷机构不得“为自身或变相为自身融资”。“要求”将自融细化为三种情形：自身在平台上融资；关联方在平台上融资但未予充分信息披露；变相为自身融资（如：以股东、高管、实际控制人及其近亲属、公司员工等名义进行融资，由平台自身使用等情形）。 首先此条款堵死平台为自身融资；但关联方融资如果充分信息披露，留有余地。 三、不得触碰出借人资金 “要求”规定，不得以平台账户或平台高管、股东等个人账户接受、归集或挪用出借人资金。这意味着，平台必须使用银行资金存管系统，出借人资金必须走银行账户。平台不得触碰出借人资金。 四、各种形式的风险准备金全违规 《暂行办法》第十条第（3）则规定，网贷中介不得“直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息”。但目前P2P平台使用风险准备金、备付金、服务质保专款、关联担保等方式向投资人提供保本保息服务的现象仍然普遍存在。比如，红岭、玖富等平台都设有不同形式的备付金。 北京此次在“要求”中明确指出，承诺保本保息、代偿均属违规行为；风险准备金、备付金等各种担保本息的形式均违规；与平台为同一实际控制人的担保公司和保险公司也属违规。这意味着P2P平台不得自我增信，必须符合纯粹信息中介的监管要求。 不过，“要求”并没有禁止与平台有关联的担保公司和保险公司提供服务，只是要求“充分披露相关信息”。这意味着未来各种保本保息的风险准备金将彻底退出舞台，取而代之的是保险公司和担保公司。 五、严禁期限拆分、期限错配 “要求”列举了两种主要的期限拆分和错配情形：借款人借款期限拆短或短期配成长期，借款期限和投资期限不匹配；通过打包散标或债权转让进行期限拆分或错配。 这条规定直接影响到的就是很多平台的活期产品，P2P活期理财被认为是一种极端的期限错配产品。很多平台为了提高人气，往往将长标拆成短标融资。去年“暂行办法”出台以后，很多平台先后下架了活期产品，但仍有不少平台还在观望，其中也包括陆金所、拍拍贷、宜信等大型平台。 六、严禁自行发售或代销理财产品 “要求”除了严禁网贷平台不得自行发售理财产品外，还禁止平台代销银行、保险、信托、基金等各种金融产品。 2016年底，陆金所宣布拆分出陆金服，独立做P2P网贷，陆金所彻底转型为金融理财信息服务平台，主要代销银行理财、券商资管、基金、保险等金融产品。这也是陆金所主动进行的合规之举。 七、禁止开展类资产证券化业务 “暂行办法”规定网贷平台不得“开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为”。“要求”对这一条进一步细化，除了封杀各种债权转让之外，还明确指出，网贷平台不得对接金交所、融资租赁公司、典当行、保理公司、小贷公司、担保公司等的产品。 这一条对平台来说极具杀伤力。这意味着，网贷平台未来在资产端将受到严格限制。不仅去年下半年很多平台蜂拥进入的金交所模式被紧急喊停，而且以往P2P将线下业务线上化的小贷、保理、典当行等模式也将遭到封杀。 监管部门今年初对P2P借道金交所等所引发的金融风险非常警惕。例如，今年2月份，媒体报道称，京东”白拿“涉嫌承销未经核准擅自公开发行证券而被要求下架。监管层释放出的信号表明，不会允许P2P等互联网金融平台将高风险理财产品扩散给普通投资者。 这一条新规严格执行的话，P2P资产荒将进一步加剧，可以预计，大量平台将因为没有合规资产而活活饿死，剩下的平台交易规模和活跃度也将下降。但另一方面，对于部分早已布局诸如车贷、电商、教育、旅游等消费金融领域的平台来说，这将是一次难得的弯道超车的机会。 八、严禁发布假标 《要求》第78条指出，平台对融资项目或平台经营信息进行虚构，需根据《办法》进行整改。 也就是说，平台发布的标的都是假的，没有真实的借款企业或个人，最典型的平台就是e租宝。 九、夸大宣传隐瞒风险 《要求》第79条指出，平台对融资项目或平台经营信息夸大宣传，隐瞒瑕疵及风险，需根据《办法》进行整改。 对于隐瞒瑕疵及风险方面，网贷平台的主要表现是宣称0逾期、0坏账，或者宣称历史100%兑付。 图片来自：草根投资官网 此外，部分平台宣称有“XX计划”或者“XX保障”，而对项目信息披露极少，涉嫌隐瞒投资理财的风险。 图片来自：积木盒子官网 十、不得与银行理财收益对比 《要求》第80条指出，平台对收益水平或前景等，用与银行存款利息、银行理财收益等金融产品收益进行对比等方式，误导出借人，需根据《办法》进行整改。 以前网贷平台都习惯性将其收益与银行存款或其它理财产品作对比，现在行业这类做法已比较少见，但还是有个别平台用这种方式招揽客户。 图片来自：一两理财官网 另外，新广告法第十四条也明文规定，广告不得贬低其他生产经营者及其商品或者服务。 十一、募集截止时间须标明 《要求》第97条指出，平台未明确投标截至日或募集期超过20天，需根据《办法》进行整改。 据网贷财经了解，平台一般只公布投标进度，没有公布募集剩余时间；正常平台募集时间不会超过20天，但不排除个别没有“人气”的平台募集时间会超时。 十二、不得替出借人决策 《要求》第116条指出，平台未经出借人授权，代出借人行驶决策，需根据《办法》进行整改。 玖富旗下悟空理财疑似发生多起“投资人资金被续投”事件。《要求》规定，代替出借人（投资人）行驶投资决策需进行整改。 《要求》第129条指出，向出借人提示了网贷风险和禁止性行为，但存在的字体不醒目，位置隐蔽等出借人易忽略，不易得等行为，需根据《办法》进行整改。 网贷财经注意到，积木盒子、人人贷等平台没有明显风险提示。 十三、未充分披露风险 《要求》第135、136条指出，未披露或未充分披露风险评估情况及可能产生的风险结果，未在合理范围内披露已撮合未到期融资项目资金运用情况。 目前平台一般会提示借款人可能会提前还款，但平台少有披露借款人可能发生的逾期风险，相反会强调有风险准备金或担保机构提供保障。针对借款人或企业资金运用情况，目前平台普遍披露 “资金周转”，没有披露项目资金真实用途。 十四、未披露审计及合规报告 《要求》第138、140条指出，未在合理范围内披露会计师事务审计报告，未在合理范围内披露律师事务所合规报告。 网贷财经注意到，《办法》没有明确规定，企业借款项目必须披露会计师事务审计报告和律师事务所合规报告。这两项规定将进一步规范企业借款类项目。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，网传北京监管部门下发《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》（下简称“整改要求”），值得注意的是整改要求全文共计8大项148条，其中不仅否认了各种承诺保本保息的风险准备金、备用金，还明令禁止P2P对接金交所、小贷公司、保理公司和典当行等的资产。 记者从北京多家平台求证获悉，平台均表示确已收到与网传版一致的整改要求文件。 另据北京一位平台高管透露，北京监管部门要求平台每15个工作日邮件汇报最新整改进度，且需在7月15日之前完成全部整改。 相较于2月份广东出台的监管细则，按照网传文件，北京此次事实认定及整改要求可以称为“史上最严”。 整改要求要点解读： 其中，第41条禁止：设立风险保证金、准备金、备付金等提供担保，或者以此进行宣传。 解读：此条从字面理解来看，基本算是禁设风险准备金。但若平台设立了类似风险准备金的专款账户，但并非作为担保使用且不以此作宣传，如质保服务专款，是否可行仍有待界定。 第63条禁止：网页和平台上有理财字样、预期收益率等理财产品特征的信息。 解读：当前不少北京地区平台网页存在理财字样，需要清除，但换成“投资”等其他字样也存在操作空间;另外，预期收益率变换成往期收益率、历史收益率应当也可行。 第70-75条禁止：资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式。 解读：这几项基本可以宣告北京平台P2N模式被封杀。 第88条禁止：校园网络借贷业务。 另外，业内曾热议的自融和担保界定上，北京整改要求留有了一定余地。 其中第33条禁止：关联方在平台上融资但未予充分信息披露；第44条禁止：平台与有关联关系的担保机构或保险公司合作，但没有如实充分披露信息。 解读：若信披充分，关联方融资、关联方担保或与有关联关系的保险公司合作皆被允许。 数据显示，截至2017年2月底，北京市正常运营的网贷平台共有443家，较上月减少8家；北京本月网贷成交量为426.32亿元，环比下降9.11%；另外，北京网贷平台贷款余额为3163.63亿元，位居全国第一，较上月上升2.21%；值得注意的是2017年2月，全国网贷行业综合收益率为9.51%，北京市网贷行业综合收益率为9.8%，较上月下降27个基点，高于全国网贷综合收益率29个基点。 附件《网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求》全文： 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

消费金融正在火热蔓延，从业者预估，全国借款人数，已高达8000万。 这其中，除了老赖和骗贷人群之外，还有一部分“有还款意愿，没有还款能力”的人，在利滚利之下，他们陷入债务黑洞，难以逃脱。 这样的“债奴”，保守估计全国已形成几十万。 是放任他们深陷其中，还是出手相救？行业产生极为对立观点。 救还是不救？除了掂量社会责任，背后也有各方利益的博弈和切割…… 1、几十万债奴 大学生徐佳妮，最近的情绪开始失控。 她一会儿想“一死了之”；一会儿又扬言要去法院起诉；一会儿又要卖器官还债；一会儿又愤怒异常，怪所有人，酿成自己的悲剧。 1年之前，她为了买部iPhone借款1万，却没料到，一年之后，利滚利变成15万。 大二时，校园QQ群里突然有位学长主动加她，说可以帮她“很低的利息拿到钱”。 那时周围同学，正在为iPhone 6疯狂。她动了心，填了学长给的一份单子后，顺利从一家校园贷平台上，借下15000块。 扣除学长抽成的10%和平台20%的“保证金”，到手10500块。 “每个月父母给我1200块生活费，我出去兼职也能挣800块”，徐佳妮以为自己省吃俭用，一个月偿还1500元的借款，应该压力不大。 谁知到第三个月，她就力不从心。 她知道逾期后，催收会开始往她所有的亲朋好友那里，群发短信催债，行话叫做“轰炸通讯录”。 “我不想让同学知道，我家里穷得连部手机都要借钱买，”这个刚满20岁的少女，为了维护自己的颜面，再次寻找中介借款，就此跌入“借新还旧”的流沙黑洞中。 2016年现金贷异常火热，一些极端事件之后，监管的闸门落下，部分校园分期平台退出市场——大鱼退场，反而给了小鱼作乱的机会。 徐佳妮前后在20多个平台上借款，中介在10%的高额抽成下，上下其手，帮她伪造资料，扮作上班族办理银行信用卡等花式手段，一步步，将其拖进深渊。 今年3月，再也没新平台可借——她的“借新还旧”危险游戏，终于走到濒临悬崖的一步。 500%年息，30%周息，20%平台手续费，10%中介费，当初的1万多，就如此滚成了15万。 一切开始崩塌。 二十多个平台的催收人员，将不堪入目的短信，群发给她通讯录中的亲朋好友。 徐佳妮的人生，就此跌入荒芜。 农村的父母，无力相帮；同学朋友，避之不及。 “是不是我死了债就清了？” “求求你帮帮我，我要卖器官还债。” “我对不起父母…我简直是畜生！” 她的情绪开始失控，她想不到这个债务黑洞，还有任何挣脱的可能性…… 其实，徐佳妮远不止一个。 “我的身边，也有几十个负债10万以上的同学，”徐佳妮说，他们大多出于虚荣攀比心理，或为换部手机，或为买件漂亮衣服，就此背负巨额债务。 一个刚满20岁的女孩，陷入这样的境地，背后有贪欲和虚荣的作祟，但中介、借款平台、催收等，在其中依然扮演着“黑暗推手”的角色，一步步将她送入地狱。 西安小伙王平也同样在今年3月，陷入债务死循环中。 王平的欠款信息，连带身份证号码、住址群发给他手机通讯录的所有亲朋好友。 催收电话三番五次打给他新的工作地址，老板一接到电话，就让他走人。 他再找新的工作，再被开除，再找。 他觉得自己陷入一个毫无希望的死局中，被整个世界抛弃——他把朋友圈内容清空，把头像换成死样的灰白。 在借款人之中，除了“凭本事借的钱，为什么要还”的老赖，除了“人间蒸发”的骗贷者，剩下的，就是这部分“有还款意愿，却没有还款能力”的人。 他们大多是零征信人群，是传统银行体系不愿意服务的“次贷人群”；他们接受提前消费的理念，有强烈的多的金融需求。 最关键的是，他们大多还想还清贷款，回归正常人的生活。 数据显示，2015年我国网络借贷用户规模达3970.1万人。但这两年，消费金融火热蔓延，“消费金融和现金贷大概有8000万用户”，业内人士李晓炜预估。 这其中有多少“债奴”？李晓炜预估有10万人。 但一些业内人士也提出不同的答案：按照行业逾期率10%来估算，大概有800万人出现逾期，其中大概十分之一，是这样的“债奴”，人数至少有80万。 对于这些人，到底是救还是不救？ 2、救或不救？ 行业里针对“债奴”群体，形成完全对立的两派观点。 “警钟早就敲响，那么多起校园贷跳楼事件发生过，借款学生为什么不长记性呢？” 李晓炜认为，“不该救，远不到出手的时候。” “这些借款人，很大一部分人受到了贪欲和虚荣的驱使，对于利率，他们并非毫无所知，”李晓炜认为，债奴们没有在第一次债务承担不起时就及时刹车，继而“借新还旧”，本身就存在侥幸心理——我不还，平台又怎么找到我？又能把我怎么样？ 当催收全面爆发，他们才知道，他们不还钱，是需要承担后果的。 借款时对风险和责任充耳不闻，债务发生时，却指望社会出手相救，减免债务，这似乎是弱者的强盗逻辑。 “此时出手，定会助长他们赖帐逾期的士气，对于借款平台而言一定是致命打击。” 多名借贷平台从业者，也站在李晓炜这一方。 对于借款平台来说，他们一旦打开“救助”的口子，意味着绝大部分正常借款人，也会拿“没有还款能力”作为借口，拒绝还款。 “如果人人都按时还款，借款平台靠什么赚钱？逾期、滞纳金才是利润源头。” 也有从业者表示，利润结构，也让平台怯于出手。 当一些极端事件发生时，借款平台方往往选择公关途径，息事宁人。 但，另外一些从业者对这个群体的大量爆发，心存忌惮。 “现在不救，等着悲剧大面积发生，负面效应引发监管一刀切，岂不是毁掉整个行业？”某消费金融平台的负责人林源峰称。 在林源峰眼中，在这条产业链的形成，并非完全是借款人的“贪欲”，所有的人都参与其中，推波助澜。 “因此，当危机爆发时，平台和社会，都有责任收拾残局，”林源峰称，这些人群的放任，会成为社会不稳定因素。 3、挣扎求生 债奴们正在试图自救，用自己的一套方式。 徐佳妮正在剑走偏锋，以暴制暴。 她网上购买了“呼死你”软件，反过来输入催收号码，“让他的手机号码直接报废”。 在一个“反催收”的群里，领头的负责人小欣，却一直在反对“以暴制暴”——这会导致双方关系进一步恶化，“不能本质上解决问题”。 小欣提出，自救的第一步，是不再借新还旧，停止债务堆积。 第二步，就是和平台谈判。 小欣会收集一些平台过激的“暴力催收”证据，和平台谈判，“态度诚恳地表示，钱我会还，但希望减免高额的滞纳金，并停止暴力催收”。 小欣发现，当大家心平气和坐下来后，是有谈判空间的，“有些平台，甚至同意他先还其他平台，半年之后再还他们的。” 除了自救，向外界寻求帮助，也是他们多次尝试的方式。 但小欣发现，通过法律解决很难走通。律师对于这类借款人，并不乐意接触。 某律师透露，他们要接这样的官司，一般要预先收取数千元代理费，同时还会从“能够减免的逾期费”中，提走一半当做佣金。 “大家就是还不上钱了，才找律师，要支付代理费，还要支付减免费用的一半，这不白请律师了吗？”小欣也曾咨询过律师，发现他们一般都不接，“除非十个借款人一起起诉”。 这意味着，起诉成本太高，时间周期太长，一般的借款人根本无力承担。 另外，平台都是久经沙场者，对于法律漏洞，早就摸得门清。 2015年8月，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》：预先在本金中扣除利息的，人民法院应当将实际出借的金额认定为本金。 尽管国家将年化率高于36%定为“高利贷”，高出部分不受法律保护，但很多平台将利息变换名目，换成服务费、管理费、保证金等。 “这些费用，都不能算作年化率，” 北京市维泰律师事务所律师李佩璇称。 也就是说，法律给出的答案，几乎是“此路不通”。 法律失效后，借款人最后的希望，寄托在“监管出手”上。 在韩国的信用卡危机的事件中，政府就曾扮演一个“施救者”的角色。 1999 年，在亚洲金融危机过去，百废待兴时，韩国政府为了激活经济，鼓励银行尽可能多发信用卡。 一时间，首尔街头充斥着信用卡发行商，对大学生、失业者等等都来者不拒。 4年之后，这场虚假繁荣的泡沫，“砰”地戳破。 最开始，是负面新闻的全面爆发，许多家庭因积蓄耗尽而破裂，犯罪和卖淫现象剧增。 极端案例也开始出现——一名34 岁的韩国主妇因不堪债主催讨，从高层公寓中将3 个孩子推下去，自己再纵身跃出。 一时间，400万信用卡用户集中“破产”，韩国沦为“破产社会”。 为防止社会动荡，韩国政府别无选择，只得介入，出面成立了“信用恢复委员会”。 这个组织每天接纳数万人申请，负债人一旦通过面试，就可获得部分滞纳金减免。此后，借款人只需定期向组织还款，不用面对多家金融机构的催收。 在美国，有类似 “逾期者互助组织”的第三方机构，帮助用户走出债务黑洞。 互助组织会帮客户计算，每个月除去正常花销之后的还款能力，再去主动和借款机构谈判，每家每月少收点利息，甚至扣除利息。 这些机构，都曾帮助国家，从集体爆发的债务危机中生还。 在中国，这样的苗头，才刚刚呈现。 一些革新的催收机构，会扮演“平衡器”角色，帮助欠款人和平台谈判，减免一些费用。 一些公益组织机构也开始出来发声，只是目前声音还过于微弱。 至于监管与法律，还在原地踏步。 写在最后 “这个群体还没有自我觉醒，缺乏基本的金融教育和常识，有太多人性的劣根性作祟，”小欣称，这个人群还需开化。 “行业草莽发展一段时间后，必然会有人站出来，乱中建序，拯救行业，” 林源峰称，这可能是行业自律，也可能是政府监管。 救还是不救？这不是一个无解难题，只是需要，找到人性和利益的平衡点。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

德意志银行近日发布第十五期年度另类投资调查报告，这是业内规模最大、历史最久的对冲基金投资者调查。调查显示，尽管对冲基金在2016年经历了严峻的形势，但投资者仍然认可该类投资，超过四分之三投资者计划增加或维持现有对冲基金配置。 投资者认为2017年对冲基金业绩值得期待，资产规模将继续扩大——近四分之三投资者认为2017年对冲基金投资组合表现将优于2016年。到今年年底，行业资产将有望扩展至3.14万亿美元。 基金经理的选择更为关键，对冲基金投资组合能否取得成功在很大程度上取决于基金经理的选择，投资者更倾向将资本交给数量不多，但能稳定实现良好阿尔法收益的基金经理。 对冲基金收费结构成为焦点，并且在很大程度上决定了最终资产配置。投资者一般要为对冲基金投资分别支付1.59%的管理费和17.69%的业绩奖金。四分之三受访者表示会与基金经理协商费用问题，其中占比最多的是养老基金投资者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...