昨日，有投资人爆料，武汉京金联维权人在上访时被身穿特勤服的人殴打，晚上进入了重症监护室。根据腾讯规则，一些视频是不能进行上传的，因此截了几张图。如下： 视频中课可见一名男子被多名身穿制服男子控制并发生肢体接触，爆料人爆料视频为京金联投资人维权时被殴打。并发来了在医院的照片。 公开资料显示，京金联网络服务有限公司是2014年5月在国家工商总局注册成立的一家网络信贷服务企业，注册资本6000万元。公司旗下建有“京金联”P2C网络信贷服务平台，项目将涉及农业、汽车产业、机械制造、物流贸易等四大国家政策扶持领域。该网站的投资项目的还款期限从1个月到1年不等，年化收益在7.2%~18%，投资人任意金额均可参与投标。 此前曾经在多个渠道以国有背景进行营销宣传，“公司由中农基金控股单位——中农高科(湖北)科技产业投资管理有限公司发起，并持有京金联60%的股份，总部位于中国武汉，属于国资背景”。 但有消息提到，京金联宣传的中农基金，和农发基金(中国农业产业发展基金有限公司)混淆，而后者是国家级农业产业基金，由国务院批复成立。农发基金首期规模40亿元，由财政部联合中国信达、中信集团和中国农业发展银行共同发起设立，4家发起人各出资10亿元。 官网显示，中农高科(湖北)科技产业投资管理有限公司是中农基金在湖北设立的投资管理平台，关于基金介绍都与京金联平台相关，基金多次提到由中国农业科学院发起设立。 但真实的情况似乎并不如此。涉嫌非法集资被曝光后，中农基金12月21日在官网显示"系统升级"，并发出澄清声明称与京金联、中农高科（湖北）没有任何关系。耐人寻味的是，中农高科（北京）合伙人汤丹松、管理合伙人韩朝豫被京金联方面宣称为联合创始人，但在中农基金的声明中，上述两人均未担任任何职务，属于被挂名的虚假宣传。 仅隔一天，该澄清声明却又被删去，中农基金官网显示"系统升级"。这个举动实在让人疑惑，同时，记者在一个中农基金介绍链接中发现该公司已投的项目，确实包括京金联。但不管两者的关系究竟如何，记者查阅中国证券投资基金业协会，可以确认的是韩朝豫完全没有基金从业资格。而22日晚间，中农高科（湖北）亦在官网将此前包含汤丹松、韩朝豫的管理团队简介删除。 匪夷所思的是，武汉市政府官网曾发过类似为京金联背书的内容，明确称京金联与P2P网贷不同，从事的是P2C（个人对公司）业务，采用国资信用、风险准备金、企业保证金、企业三方联保，避免资金挪用风险。 而这样的表态，显然正在被事实打脸，投资人现在得实质性面临本息损失。"很多平台说很安全，说什么产品都叠加履约保证保险，但要是真的出了兑付危机，资产方、代销方、承保方都各自撇清责任，最惨的还是我们。"有投资人直言。 不过目前投资人不满意的是，北京市公安局朝阳分局已经立案，但是武汉却迟迟不能立案。维权人苦苦等待却没有进展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

美联储总部大楼 美联储一直是强有力的银行监管机构，然而现在美联储迎来了国会的正面“宣战”。美国国会试图通过立法等一系列手段制衡美联储权力，试图削弱美联储的银行监管权力。 国会“宣战”：立法批准审计美联储 据外媒最新报道，由共和党人掌控的美国众议院监管和政府改革委员会(Committee on Oversight and Government Reform)刚刚批准一项法案，该条例批准美国国会开展对美联储货币政策的审计调查。 一直以来，美联储官员都反对国会对美联储进行审计，因此这项法案在获得参议院最终批准之前或将面临较大政治阻力。 根据这样法案的规定，未来美联储的各项货币政策决议或将面临美国政府问责局开展的外部审查。 尽管过去一段时间内，国会议员也曾提出过类似版本的审计美联储货币政策的提案，并得到部分民主党人的支持，但是此次民主党人却异口同声地反对这一份法案。在美国国会众议院议员出席的一次会议中，民主党人联名反对此次审计美联储货币政策的法案，显示美国国会内部阵营分化越来越严重，因此这项提案很可能面临比以往更加强大的反对力量。 从2012年至2014年期间，美国众议院议员曾经两次投票批准过类似版本的审计美联储货币政策的法案，当时共和党人几乎全体赞成这项法案，甚至十几名民主党人也表示支持。尽管如此，这几个版本的审计美联储的法案都最终没有获得参议院的批准。即使这个法案得到大部分美国国会参议院议员的支持，奥巴马总统当时也握有一票否决权来否定这个提案。 如今，特朗普总统在2016年总统竞选过程中，曾经公开表示希望促使这项允许美国国会审计美联储货币政策的法案，这意味着共和党人这第三次尝试或许能够获得成功。 目前，支持美国国会审计美联储法案的美国国会议员认为，美联储手中掌握着巨大的权利，对美国经济发展产生重大的影响，但是这种权利却几乎没有受到监管。反对者则认为，美联储的货币政策决议应当完全取决于美国经济指标的走势，并不受任何政治压力的影响。 支持者反驳称，去年美联储主席耶伦就曾将加息的决议延迟到美国大选结果出炉之后才公布，这显然也是存在一定政治考量。因此，美国国会必须改变美联储在利率政策方面权力过大并不受制衡的现状。 但是，另一方面，美联储内部从耶伦主席到其他官员都警告称，这种允许美国国会审计美联储货币政策的法案会在美联储身上施加过多的政治压力，这将阻碍美联储为了美国整体经济发展而采取一些短期内不受市场欢迎的货币政策。 美国国会众议院民主党议员Maloney认为，无论如何美国国会不应当通过任何形式妨碍美联储政策决议的独立性。只有避免美联储承担过多的政治压力，美联储才能敢于推行有利于美国经济发展的长期货币政策，例如美联储加息在短期内会控制美国经济通胀率上升并减缓经济增速。 接下来，美国国会众议院全部议员将对此项审计美联储的法案进行全体表决，不过目前共和党人在国会众议院中占据较为明显的人数优势。此后，美国国会参议院将对此项法案进行投票，但是目前共和党在国会参议院中人数优势较小，因此此项议案可能在参议院遇到较大政治阻力。 银行监管中心从纽约搬到华盛顿 2015年有外媒报道称美国的银行业监管正在逐渐从纽约转移到华盛顿。 据媒体报道，美联储的监管机构中心是美联储理事会成员塔鲁洛(Daniel Tarullo)牵头的一个鲜为人知的委员会。在对高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)和花旗集团(Citigroup Inc.)等银行业巨头实施监管的过程中，监管决定由该委员会做出。 新的结构包含在2010年编写但刚刚披露的报告《Triangle Document》中。根据新的系统，华盛顿是银行监管的中心，对美联储的12家储备银行实施控制，就像国务院对海外使领馆实施控制一样。 这一权力转变是在金融危机爆发后开始、过去五年逐步形成的。此举不止是一种体制上的改变。它将影响对华尔街大银行的监管，同时已开始以意想不到的方式影响整个美联储系统的监管行为。 这场结构调整的核心涉及金融危机以来一直持续的一些广泛监管问题，包括怎样避免与银行关系过于密切；在监管金融公司时，实实在在的数据是否应该凌驾于人的判断之上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

通过海量的企业证件伪造虚假身份，利用支付机构对代理商的审核不力，APP的监管不严，色情APP迅速成为网络诈骗中成本最低、收益最高的黑色产业。 几个月之间，色情APP成为成本最低、成功率最高的诈骗通道。一支几个人就可以运营的“小黄片”诈骗的团队，可以轻松年入7亿元以上。 “真是一条‘致富之路’，这么明显的骗局，每天有20多万下载量，8万多笔充值，每笔充值30多元”，在追踪到“小黄片”骗局之后，“小黑”（化名）破解了一个诈骗公司后台程序，“他们从去年6月份开始运营，至今9个月。后台数据可以看到，每天的收入都是200万左右。”一年就是7个多亿收入。 小黑是位安全从业人员，于2017年开始致力于曝光黑色产业链，并开通微信公众号“一本黑”计划逐步揭露各种黑色产业。3月30日，小黑在“一本黑”揭露了破解该诈骗公司的详细流程。 小黑告诉记者，这几乎是一个没有任何门槛的骗术。“一个色情诱导付费的APP，网上有源码，2000块一套，再做一套宣传图片，顶多500块”，然后通过网络广告联盟在大量盗版小说网站、浏览器推送新闻页面、QQ群、百度贴吧等等流量较大的地区投放色情图片，“用户点击图片就会下载APP，APP上要求用户付费观看”。每月600多万下载量，40%的付费用户转化率，羡煞绝大多数互联网公司，“门槛低、利润高，所以肯定会吸引很多团队做这种骗术。” 微信、支付宝成最佳通道 记者通过手机搜索某热门小说发现，多个盗版网站中会弹出色情图片，点击这些快播软件均可下载安装APP。值得一提的是，部分APP图标类似此前闻名的“快播”。 打开一个名为“午夜快播”的APP，无需任何注册，任意点击均会弹出“付费38元成为会员可任意观看”，并且在付费界面中加载了支付宝、微信支付两个按键。当然，付费38元之后并不能浏览视频，APP会继续弹出“由于线路遭监管封杀，28元开通VPN国外高清线路”，完成此次付费之后，APP仍会继续弹出购买VPN的要求。 记者尝试付费，该APP支付宝通道提示“交易失败”，微信支付成功。在第一次支付38元之后，微信反馈的交易记录显示，一个名为“六十五天际”的商户收款，商品名称为“客服QQ：2575987275”，整个交易记录没有显示任何收款方的有效信息。 根据2015年12月央行发布的《非银行机构网络支付管理办法》第十四条，“支付机构应当确保交易信息的真实性、完整性、可追溯性以及在支付全流程中的一致性，不得篡改或者隐匿交易信息”。显然，微信支付在该交易中并未严格遵守这一条。 3月29日，记者向微信投诉“六十五天际”。3月30日，该APP仍可通过微信付款，不过，商户名称已经变更为“心愿花缘”。不确定“六十五天际”是否被封杀。 “六十五天际”是一个最近出现的诈骗商户。数据统计，3月28日以来，“六十五天际”被投诉3次，涉及的色情APP均不相同。 值得一提的是，其中一位投诉者先后通过支付宝、微信向其APP多次付款。支付宝的交易记录显示了商户名称为“深圳库米科技有限公司”，这是一家真实存在的公司。从2016年10月至今，该公司被投诉了873多次，平均每天5次投诉以上。 当然，深圳库米并非所有投诉中最多的，中艺蓝金科技（北京）有限公司因为与色情APP关联被投诉1009次，北京星罗天下、北京瀚世宇通科技均被投诉接近500次。这些企业均通过支付宝收款，涉及支付宝的商家共25家。由于微信支付不提供商户真实信息，仅显示昵称，涉及微信支付的商家218家，“飞马热点”、“天酷诚信”、“蝴虹饰”被投诉超过100次。 2016年9月至今，第三方网站收到5821件关于涉黄APP诈骗的有效投诉，其中1983件投诉通过微信付款，3838件通过支付宝付款。涉及到的收款商户超过300家。目前，被投诉之后，微信已经对44%用户退款，支付宝为54%投诉人退款。 企业虚假身份制造海量马甲 不过，深圳库米科技有限公司在对所有投诉人的解释中，声称：“库米公司作为第三方公司，仅为APP和其他应用提供部分运营服务，与APP页面内容、运营活动等无关”。不过这种解释并没有说服力，在接近半年时间里被持续不断投诉，库米公司都没有与涉案APP切断联系。 “真正的运营团队，是不会直接收款的，收款方只是他们的渠道或者马甲。这些钱往往还会转移到香港的海外公司，然后才进入运营团队的腰包。”小黑如是告诉记者。 记者两次拨打微信支付客服咨询“六十五天际”的真实名称，首位客服告诉记者建议记者报警，并未提供商户信息。第二位客服告诉记者，名为“六十五天际”的商户，实为深圳量萌科技有限公司。工商注册信息显示，深圳量盟科技有限公司是一家在2016年5月注册成立的公司，注册资金100万。 一资深行业人士告诉记者，“一般有三证就可以通过支付公司的代理渠道认证，通过认证之后，商户可以通过私人账户收款。”记者在淘宝搜索发现，此类可以通过微信、支付宝认证的“五证三章”的整套材料，只需要300元/套。 上述人士介绍：“第三方公司没有强大的线下渠道去做业务推广，都会通过二级、三级代理商去发展商户。很多代理商在进行商户审核的时候都会违规操作，甚至私放支付接口。监管难度很大，只能通过市场投诉、抽查等情况进行事后监管，难免会出问题。” 当然，诈骗团队不仅可以在收款、运营、商户等领域制造虚假身份。为了避开网络监管，“他们还会不停换域名，APP也经常改APK”，小黑告诉记者：“过去9个月，这个团队更换了400多个域名，推出了50个APP。”在一个推广阶段，该团队也会同时使用数十个域名，多个APP。 在实名制、社会信用体系逐步完善的今天，诈骗团队依然可以利用多个领域的漏洞制造虚假身份，高效诈骗。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

3月30日新华社刊文称，证监会给资本市场“大鳄”鲜言开出高达34.7亿元的“史上最大罚单”。同时，鲜言也被红牌罚下，终身禁入证券市场。在反复无底线地侵害投资者利益、扰乱资本市场秩序后，鲜言最终为自己的行为付出沉重代价。 “匹凸匹”更名乱象、1001项“奇葩议案”……鲜言花样翻新的各种“玩法”挑战监管权威，践踏“公开、公平、公正”原则，具有明显主观恶意，让资本市场的守法参与者如鲠在喉。 目前，“大鳄”在资本市场上并不鲜见，他们的操纵手段更加隐蔽，不仅增加了调查取证的难度，市场破坏力也随之升级。一方面，这些“大鳄”诱使投资者把真金白银扔进他们设好的陷阱，严重打击投资者对证券市场的信心。另一方面，这些“大鳄”破坏上市公司竞争的“游戏规则”，他们靠市场操纵忽悠投资者就能赚得“盆满钵满”，对于兢兢业业专注经营的其他上市公司来说毫无公平可言，容易造成“劣币驱逐良币”。 证监会信息显示，监管部门将本着一查到底、绝不放过的原则继续抓紧查办鲜言案件的其他线索，对涉嫌犯罪的情节，将坚决移送司法机关追究刑事责任。这也意味着，鲜言付出的代价，或许不止于这张巨额罚单。 始于“史上最大罚单”的一记记重拳在打击鲜言个案的同时，也给市场上类似“大鳄”敲响了警钟，产生强大威慑——扰乱资本市场秩序、侵害投资者利益的“大鳄”，要坚决逮住! 中国股市有约1.2亿投资者，其中约8千万是中小投资者，中小投资者的占比之高在世界上也绝无仅有。这意味着保护普通股民权益尤为重要。面对市场乱象，只有尽快完善资本市场相关法律，让“大鳄”逃不出制度监管的“五指山”，依法付出沉重代价，才能切实澄清市场秩序、维护股民利益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国基金业协会会长洪磊3月30日在“中国证券投资基金业年会2017暨资产管理高层论坛”上表示，应当统一公私募产品运作规范。公募类产品必须满足面向非特定对象募集的特定要求，保证产品结构简单，低杠杆或无杠杆，保证高流动性和申赎自由；私募类产品必须满足合格投资者要求，对投资者进行充分信息披露。各类资产管理业务均必须杜绝资金池业务，杜绝“保底保收益”，严守不“刚性兑付”的底线，回归“卖者尽责”、“买者自负”的受托理财本质。 应当推动理财销售机构转型为真正的募集机构，承担起销售适当性职责，推动理财资金通过公募FOF产品转化为长期资产配置需求，同时允许符合条件的专业机构和个人从事投资组合管理服务；应当推动各类养老金专注于长周期资产配置与风险管理，通过公募基金、公募REITs等专业化工具配置到基础资产端。 以下为讲话全文： 尊敬的张承惠所长、范勇宏理事长、王连洲先生，各位来宾： 大家上午好！很高兴来到第12届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛。今天我想就“公募基金业的困局与出路”这个话题谈一谈个人看法，供大家参考。 一、公募基金业是信托关系落实最充分的资产管理行业 在整个大资管行业中，公募基金是最具代表性的资产管理业务形态，按份募集、组合投资，管理人按照持有人利益优先原则履行谨慎勤勉职责，基金持有人按份承担风险、获取收益。与其他资产管理业态相比，公募基金最大的优势是《基金法》赋予了基金财产的独立性地位，信托法律关系落实到产品运作各个层面，包括风险自担的产品设计和销售规范、强制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及严格的监管执法，是投资者权益保护最为充分的大众理财行业。 截至2016年底，公募基金资产规模达9.16万亿元，产品数量达3867只，是我国A股市场持股比例最高的专业机构投资者。公募基金个人有效账户数达到2亿户，85%的基金账户资产规模在5万元以下。自开放式基金成立以来至2016年末，偏股型基金年化收益率平均为16.52%，超出同期上证综指平均涨幅8.77个百分点；债券型基金年化收益率平均为8.05%，超出现行3年期银行定期存款基准利率5.3个百分点；公募基金已经成为普惠金融的典型代表，为上亿消费者创造了巨大收益和金融便利。公募基金在助力养老金保值增值方面也做出重大贡献。截至2015年底，全国社保基金资产规模约1.91万亿元，成立14年来年化收益率达到8.8%，超过同期年均通货膨胀率6.4个百分点，资产增值效果显著。基金管理公司作为全国社保基金最主要的委托投资资产管理人，在18家管理人中占16席，管理了超过40%的全国社保基金资产，在机构投资者中树立了良好声誉。 二、公募基金出现结构性失衡，遭遇发展困境 一是投资工具属性弱化，资本市场买方功能受到削弱。2012年以来，银、证、保等各类金融机构资产管理业务规模呈爆发式增长，但是，运作最为规范、真正做到“卖者有责、买者自负”的公募基金规模仅有9.16万亿元，占比不足10%。以精选标的为目标的股票型基金份额规模自2013年以来持续下降，与2012年末相比减少52.6%（2015年提高股票型基金持仓下限也是重要因素）。与此同时，混合型基金大量兴起，精选个股、长期投资让位于趋势择时，对投资标的内在价值的关注让位于短期波动收益，投资工具属性弱化。2008年以来，公募基金持有A股总市值的比重持续下降，由历史最高的7.9%下降到历史最低的3.4%。公募基金的价值投资、长期投资功能严重弱化，无论是作为大众理财的专业化工具，还是作为资本市场的买方代表，公募基金的主体地位远未体现。 二是资金流入流出波动大，缺少长期投资生态链条。从资金来源看，公募基金以散户化投资为主，真正的长期机构资金占比很小，养老金、保险资金等有长期配置需求的资金主要通过专户管理，对公募基金无法起到支持作用。产业链发育不足，过多依赖外部销售渠道，代销关系削弱了公募基金募集职责，销售利益最大化加剧频繁申赎，公募基金认申赎总量与资产余额之比达到320%，其中，货币型基金认申赎总量与资产余额之比高达550%；从持有期限看，多数基金投资者并没有把基金作为长期配置工具，平均持有期短，少于一年的占44%，少于三年的占67%。 三是公司治理偏离信托要求，投资人利益无法在治理层面得到充分保证。与上市公司类似，公募基金同样面临国有股话语权独大，股权治理僵化，董事会功能受限、受托责任履行不充分等问题，股东利益尤其是大股东利益主导管理人行为和管理绩效评价。从基金公司与投资者的关系看，公司治理困境导致公募基金过于追求短期规模和业绩增长，投资人利益无法在治理层面得到充分保证；从基金公司与员工的关系看，公司治理困境导致对人才专业价值重视不足，缺少长效激励约束机制，核心人才队伍不稳定，多年来人才流失严重，2015年基金经理离职率达24.4%，创历史新高（2016年有所降低，为12.5%）。 四是投资运作短期化，缺少长期核心价值。当前，短期功利主义是制约公募基金行业发展的重要原因，结构化产品、定增基金、定制基金等短期资金驱动型产品层出不穷，短期化行为突出。公募基金如果不能投资于未来，那么自身也就没有未来。环境保护、社会责任和公司治理即ESG原则是公募基金投资于未来的重要标准，全球诸多有影响力的机构投资者已经建立并遵循比较规范的ESG投资基准，有力推动了公募基金的发展，我国还停留在少数探索性实践阶段，缺少系统的、与我国资本市场和经济转型需求相匹配的ESG投资与评价体系。 五是大资管法律基础不统一，冲击信托文化根基。从整个资产管理行业看，各类资产管理业务的上位法既有《基金法》，也有《商业银行法》、《信托法》、《保险法》，导致在监管层面，既有信托关系主导的突出投资人利益优先原则的监管规则，也有民商关系主导的遵从平等合同主体地位的监管规则，受托财产法律属性不清晰，相关主体受托责任不明确，出现大量信贷业务与投资业务混同、违背委托人根本利益的现象，“刚性兑付”、“资金池”、“通道”、高杠杆结构化产品等违背资产管理本质的业务屡禁不止，助长了投机文化，冲击大众理财本质和信托文化根基。分业式监管叠加以机构为主的监管，导致大资管行业监管标准各异，监管标准与业务性质发生错配，风险无法得到充分披露和有效监管，监管空白和监管套利带来的负面影响已十分突出。 三、公募基金的出路与供给侧改革方向 以公募基金为代表的资产管理业需要一场全面的供给侧改革，完成行业的自我革命，真正承担起提供普惠金融和推动产业创新的责任。 一是按实质重于形式原则统一行业法律基础和监管规则。应当推动《证券法》和《基金法》成为规范资本市场各类活动的根本大法，摆脱部门法束缚，强化功能监管，统一同类业务行为规则。资产管理业应当全面遵循《基金法》作为信托关系专门法所确立的各项原则和规范，根据公开募集和非公开募集两类产品的特征制定针对性监管标准，统一公私募产品运作规范。公募类产品必须满足面向非特定对象募集的特定要求，保证产品结构简单，低杠杆或无杠杆，保证高流动性和申赎自由；私募类产品必须满足合格投资者要求，对投资者进行充分信息披露。各类资产管理业务均必须杜绝资金池业务，杜绝“保底保收益”，严守不“刚性兑付”的底线，回归“卖者尽责”、“买者自负”的受托理财本质。 二是完善股权治理和激励约束，建设行业信用文化。应积极推进基金管理公司健全以董事会为核心的公司治理机制，强化管理层信托责任和行业信用管理，推动基金管理公司股权构成多元化，鼓励专业人士、成熟私募机构参与设立基金管理公司。在私募基金领域，已经初步形成登记备案、资金募集、合同指引、内部控制、信息披露、投资顾问到资金托管和中介服务的完整自律规则体系，中国证券投资基金业协会将依托法律法规和自律规则要求，积极打造私募行业机构、人员诚信数据库，为从业人员建立完整的从业信用记录，使私募基金管理人成为公募基金管理人的合格后备军。公募基金管理人要优化激励约束机制，培养投资管理人的风险控制意识，以及对公司和客户利益的忠诚；坚持持有人利益优先原则，产品的业绩表现和风险控制相结合，打造股东、员工、持有人利益协调一致的可持续发展平台；创造鼓励创新、容忍失败的发展环境。 三是系统推进ESG责任投资，发挥公募基金长期价值。在基础资产端，应建立上市公司ESG评价指标体系，出台上市公司ESG相关信息披露指引，基于ESG信息披露开展对上市公司践行ESG有效性的评价，最终建立符合中国国情、价值观统一、真正创造长期收益的上市公司ESG指数。在投资工具端，应建立公募基金ESG投资评价体系，改变短期规模业绩导向，鼓励公募基金真正发挥买方优势和专业化价值，根据被投企业公司治理、社会与环境义务的改善和长期价值创造进行投资决策，提升长期回报能力。在资产配置端，应推动有税收递延优惠支持的三支柱养老金建设，将短期理财资金转化为以长期投资为目标的个人账户养老金或公募型FOF产品，遵循ESG原则进行长期资产配置，从资金端约束资产管理机构的投资行为，形成投资人、资产管理机构、企业经营者利益一致、行动一致的良性发展机制。由上市公司ESG评价体系与信息披露、基金ESG指数以及长期资金ESG配置基准构成的ESG发展原则有利于全面改善中国资本市场基础资产质量，激发经济增长的技术新动能，推动上市公司和公募基金履行社会公民责任，为全社会贡献长期价值增长。 四是发展不动产证券化和公募REITs，丰富长期投资工具。在绿色发展和经济提质增效过程中，将产生大量具有持续稳定现金流的优质公共基础设施和服务项目，对这些公共基础设施和服务项目进行资产证券化并上市交易，通过公募REITs完成标的挑选和组合持有，可以极大地拓展传统资本市场服务实体经济的广度和深度。不动产证券化+公募REITs可以实现公共不动产的社会化投资和长期持有，让长期资金与长期资产通过股权而非债权的方式有效对接，缩短融资链条，切实降低实体经济部门杠杆率。公募REITs可以充分发挥公募基金运作规范、监管透明的制度优势，在传统股票和债券之外，为公众投资于优质不动产、获取长期稳健收益提供专业化工具，为全民共享经济发展成果提供理想渠道。 五是建设资产管理三层架构，优化行业生态。资产管理市场应当形成三层有机架构。从基础资产到组合投资交给普通公私募基金以及公募REITs等专业化投资工具，由公私募基金从投资人利益出发，充分发挥买方对卖方的约束作用，关注科技动向、产业发展趋势、公司战略、企业家精神，跟踪经营成效，发现具有低成本、技术领先和细分市场竞争优势的企业，或者寻找有长期稳健现金流的资产证券化产品，建立特定投资组合，打造适合不同市场周期的投资工具，形成“春、夏、秋、冬”完整产品链；从组合投资工具到大类资产配置，交给FOF和目标日期基金（TDFs）等配置型投资工具，全面开发满足养老、教育、理财等跨周期需求的解决方案。在这个有机生态中，通过投资工具的分散投资可以化解非系统性风险，通过公募FOF的大类资产配置可以化解系统性风险。为此，应当推动理财销售机构转型为真正的募集机构，承担起销售适当性职责，推动理财资金通过公募FOF产品转化为长期资产配置需求，同时允许符合条件的专业机构和个人从事投资组合管理服务；应当推动各类养老金专注于长周期资产配置和风险管理，通过公募基金、公募REITs等专业化工具配置到基础资产端。 六是推动完善资本市场税收制度建设。税收制度是影响资本市场运行效率最重要的因素之一。应加快研究有助于资本市场投融资效率和促进长期资本形成的税收体制，建立公平、中性税负机制，提供合理的税收激励，推动更多长期资本进入实体经济。推动税收递延优惠支持的个人养老金第三支柱建设，拓展实体经济所需长期投资的资金来源；推动《基金法》税收中性原则落地，避免基金产品带税运营，推动REITs等长期投资工具更好地对接长期资产，服务实体经济转型。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

市场经济必须是法治经济。脱离了法治，市场就成为了弱肉强食的黑暗丛林。大企业不能恶意逃废债，小企业主和个人，也不能利用信息优势，骗取贷款、恶意违约。民间放贷人应当使用合法的手段维护财产权，如果催收手段涉黑，进而侵犯了借款人的人身权利，也应当受到法律的制裁。 山东聊城于欢母子因高利贷催收受辱，为人子的于欢愤而刺死施暴者，法院未采纳“防卫过当”的辩护意见，判处于欢无期徒刑。有关案情和判决经媒体披露后，瞬间引发了民间舆论对于欢母子的普遍同情，民意因此沸腾。目前山东高院已经受理该案的二审，最高检派员调查,并于3月29日通知此案的双方相关人士可到山东高院查阅卷宗，显示了当局打算公正公开重审此案的态度。 从普通人朴素的情感和对正义的认知出发，于欢母子的遭遇值得同情；本案中舆论与司法积极互动，对于推进法治建设亦有重要意义。另一方面，互联网增加了信息透明度，活跃的民间借贷浮出水面，高利贷引发的非法暴力催收如影随形，其严重程度，亦令公众触目惊心。 许多人不仅同情于欢母子受辱，也为于欢母亲苏银霞作为小企业主面临的实体经济困境而扼腕。他们呼吁金融监管部门应当重视民营中小企业面临的“融资难、融资贵”困境；银行不应当嫌贫爱富，应当把信贷资源向中小企业倾斜；甚至认为此案中，银行监管部门更应积极作为，承担责任。 同时也有论者，认为苏银霞借高利贷实为市场主体双方的行为。比如一位知名的论者说道：“一个人信用不足，或急需资金救急，银行不借，亲友不理，只有高利贷肯借你钱，这是市场之善，不是恶。” 需要厘清的是，公共舆论关注的“刺死辱母者”事件，或者说目前仍在司法程序中的“于欢故意伤害案”，所要查明的主要事实，在于案发当日源大工贸（苏银霞经营的企业）接待室里发生的一连串冲突，在报警后未能得到保护，母亲受辱，及其子的私力救济，最终造成另一生命的死亡。换言之，引发冲突的是暴力催收逾越了界线；苏银霞借没借高利贷，与于欢所应受到的公正审判无关。 进而，我们既不能因为母子受辱，而同情苏银霞的经济处境和经济活动；也不能因其经济处境和经济活动，而认为其受到的极端人格侮辱和非法拘禁是“咎由自取”，甚至以此作为评判于欢私力救济的道德基础。 既然“高利贷”无关辱母案公众陈情和司法裁判要旨，那么，我们可以心平气和地谈一谈如何看待高利贷的问题。 首先，苏银霞可不可以不借高利贷？现在的环境下，她恐怕别无选择。于欢的姑母坚持说苏银霞“是干实业的”。由于近年来当地实体企业面临的环境恶化，这家2012年“连续三年无不良信用记录企业”，只能与园区内众多资金链断裂的企业一道互相担保贷款，由此陷入多起法律纠纷。从该企业所处行业来看，案件爆发之时正是行业最低谷，苏银霞借高利贷，是为了“倒贷款”，也就是借新还旧，暂时还上银行贷款，再申请新的贷款；但是事后银行新的贷款却没下来，资金链一下断了。 其次，银行为何要抽贷？可不可以抽贷？当前银行业同样面临着资产质量下行的严峻考验。一方面贷款需求减少，好的信贷资产更加少；另一方面存量的贷款不良率居高不下，一些过去对公业务比较激进的银行已经到了要下决心处理问题贷款、主动暴露风险的时候。在这种状况下，银行从上到下都有考核压力，甚至发生了某银行地方支行贷款收不回来，支行长自缢的极端个别事例。小企业风险难以识别，本来成本就高，而且一旦发生违约，往往集中连片的爆发。考虑到聊城地区的实际情况，银行依据风险来判断的抽贷行为，是避免不了。 接下来，小企业融资难、融资贵，是政府能解决的吗？从中央到地方，政府一直致力于解决这个问题，并将其作为一项重要的政治任务。但从一般经济金融规律看，小企业天然融资难、融资贵，这是其风险特征和小企业贷款的市场化定价决定的。强制性地要求银行向中小企业贷款倾斜，无论是增加数量还是压低价格，其后果都是徒增道德风险，提高银行坏账率，并且增加那些能够给小企业贷款准确定价的金融业态进入这个细分市场的壁垒。 更好的做法是包括银行在内的金融机构通过体制、机制创新，一定程度上降低小企业贷款的成本与风险，扩大对小企业的金融支持力度。金融科技、大数据，是近年来一些新的技术手段。但无论如何，这些技术手段仅仅是解决局部问题，即识别出小企业群体中那些比较优质的客户，为它们提供差异化的信贷服务。本质上，银行需要厌恶风险。站在全局来看，这些技术手段的引进和体制机制的改革，无法在短期内真正解决普遍意义上的小企业融资难、融资贵。 与此相关的问题是，银行业的监管者银监会，以及货币政策制定者人民银行，负有微观领域解决“一难一贵”问题的责任吗？银监会的主要使命是负责银行的审慎性监管，要守住银行业不发生系统性风险的底线。央行承担的是更宏观层面的审慎监管职责，货币政策牵一发而动全身。这些使命决定了银监会和人民银行需要对整个金融体系的稳定负责，无法将改善微观领域的中小企业融资困境作为主要的政策目标。实践中，银监会通过窗口指导，央行通过差异化的准备金制度，引导支持中小企业融资和“三农”的信贷需求，也已经是特殊化的政策，再进一步，则可能扭曲信贷市场的价格信号，带来更长远的弊端。虽然打击非法集资的办公室放在了银监会，但银监部门实际并无监管力量来应对星火燎原的民间借贷。 最后，回到民间借贷的问题上，市场的问题终究要靠市场解决。小企业融资难融资贵，但是现在一线城市许多新兴业态的创业者，“三五个人一条枪”的团队，也能获得动辄上千万元的风险投资。那些成规模的项目，到了C轮、D轮，几乎是投资者踏破门要给钱。这正是市场选择的力量。新兴业态有高速增长的预期，创业者与风险资本结合，已经是一条比较清晰的路径。 传统产业的小企业怎么办？中国仍然是制造业大国，一大批中小企业产品单一、市场单一，难以对抗周期性风险，特别是当前这一轮转型的长周期。企业家也是人，往往依赖过去的经验，对当前的长周期没有做好准备，有的如苏银霞还盘算着四处借钱，“熬过去”，等待周期复苏时可能带来的生机。最后财务成本越来越高，却看不到寒冬的尽头，终于不堪重负。这也正是市场残酷的一面。 既然有需求，民间借贷有其合理性。民间借贷作为正规金融体系的补充，从来存在，关键是怎样制定借贷和催收行为合理合法的边界。对于苏银霞同样处境的企业家，风投不会投，银行避之不及，唯有靠民间借贷来延缓危机的爆发。放贷人有合法使用财产的权力，但究竟个人放贷的行为边界在哪里？法律没有给出清晰的界定。我国迄今为止未出台“放贷人条例”，也没有个人破产制度，民间借贷的合法性得不到确认，借贷双方的合法权益都得不到法律保护。一方面放贷人时刻要面临违约甚至“老赖”的风险；另一方面放贷人常常诉诸于处于灰色地带甚至明显涉黑的催收手段，侵害借款人人身权利的恶性事件不断。从借贷宝的大学生“裸条”，到于欢母子受辱，皆是非法催收的恶果。 市场经济应该是法治经济，脱离了法治，无异于弱肉强食的黑暗丛林。法治的含义，在于社会共同遵守的契约底线。财产权不容侵犯，人身权利亦不容侵犯。大企业不能恶意逃废债，小企业主和个人，也不能利用信息优势，骗取贷款、恶意违约。银行以及民间放贷人，应当使用合法的手段维护财产权，如果催收的手段超越维护财产权的必要限度，进而侵犯了借款人的人身权利，那么也应当受到法律的制裁。将民间借贷这种市场自发行为，纳入到法治轨道，不能再等了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

3月下旬，资金利率上行相对温和，随着月末时点来临，交易所资金利率出现飙涨，紧张程度接近去年年底水平。 3月30日，央行连续第五个交易日暂停逆回购操作，净回笼400亿元，连续五日暂停已累计净回笼2900亿元。上交所隔夜国债逆回购（GC001）持续上涨，午后最高点达到32.00%，临近收盘出现大幅回落至15%左右。深交所隔夜品种R-001同样在午后飙升至25%以上，尾盘回落至10.00%。 对于月末的资金利率波动，业内人士张旭表示，除了一季度MPA考核来临，还有节假日的影响因素在。张旭表示，由于清明节将至，跨月的资金利率波动被加剧。 值得注意的是，3月下旬，银行间资金利率和交易所资金利率出现了一定的背离，有人称之为“银行宽松，非银紧张”。怎样理解这种奇怪的背离？张旭解释称，目前银行体系流动性总量适中，但在MPA考核压力下，银行向非银供给资金的意愿明显下降，导致非银在银行间融资困难，因此这类机构更愿意转移至交易所融资，其结果是交易所待回购债券余额明显上升，而银行间余额却“意外地”出现了下降。 张旭认为，银行体系流动性重回总量适中的原因是财政持续支出，每年3月为财政支出大月，今年1-2月财政收入增长较快支出较少，因此3月净支出压力较往年加大。 对于近期资金面情况，中信证券分析师明明认为，整体而言，短期流动性态势基本平稳，但是临近季末流动性冲击事件影响叠加，仍需保持谨慎。具体而言，MPA考核总体影响温和，并不导致流动性大量缺口；央行连续停做公开市场操作，一方面在于通过MLF操作投放和公开市场回笼配合实现缩短放长，维持资金面紧平衡，更在于平衡财政投放对于市场流动性的季节性增量。 华创证券则表示，虽然季度末的资金面紧张程度低于市场预期，但并不代表季末时点过去后，资金面就能很快回归宽松。一旦季末时点过去资金面出现显著宽松的迹象，不能排除央行采取进一步收紧流动性举措的可能性。 据统计，4月前两周合计有2300亿逆回购到期，4月中旬还将有两笔共4515亿元MLF到期。华创证券认为，一旦资金面变得过于宽松，央行仍有充分的空间和工具收紧流动性。这将导致的结果是市场预期紧张的时候，资金面没有预期的紧；而市场预期资金面宽松的时候，资金面也没有预期的松。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

债务爆雷，触目心惊！企业债务均超百亿，山东天信集团、山东齐星集团、辉山乳业！ 一：山东天信集团债务危机 山东天信集团进入破产重整 百亿金融债权酝酿打包转让 据东营法院2月7日发布的公告显示，在天信集团及其关联公司中，有7家已进入破产重整程序。其中负债最多的山东天圆铜业有限公司负债总额高达104.52亿元，负债率高达180.77%，其次为天信集团，负债总额为34.46亿元，负债率为104.46%。 曾经的中国500强企业山东天信集团有限公司(以下简称“天信集团”)如今陷入了债务的泥潭。 3月16日，山东省东营市中级人民法院(以下简称“东营法院”)发布公告显示，该院在2017年1月23日裁定受理天信集团破产重整一案后，于2017年3月9日指定北京大成律师事务所担任天信集团管理人，并要求天信集团债权人应于2017年5月5日前，向天信集团管理人申报债权。 记者从债权机构获悉，今年2月初，当地政府曾酝酿过一个金融债权的解决方案，即将所有金融债权统一定价，一次性打包出售给国有独资的东营市财金集团，并快速化解担保责任。 “不过，当地政府酝酿了这样一个解决方案，但最终还有待管理人提交详细方案，债权人会议通过及法院裁决后进行。至于是否会按照这个债权转让方案进行，尚未可知。”知情人士表示。 3月29日，记者多次致电天信集团以及托管方山东大海集团，双方均不愿回应天信集团债务问题及化解方案。天信集团一位员工对于债务转让给东营市财金集团的方案表示，“我不方便回应，你要去问法院，你说的方案是没有的事。” 东营法院有关人士则表示，2017年1月23日法院才裁定受理天信集团破产重组一案，目前管理人正在受理债权人的债权申报，债权申报还没有结束。债权申报结束后，召开债权人会议才会商讨重整方案，目前还没有方案出来。 另外，记者也致电了山东省银监局和东营市政府部门，但截至发稿，尚未得到回应。 曾酝酿的打包方案 东营法院2月7日公布的信息显示，天信集团涉及企业近30家，业务主要涉及纺织、光伏、铜加工、房地产等，现已正式立案7家，分别为天信集团有限公司、山东天圆铜业有限公司、山东天信光伏新能源有限公司、东营市天信进出口有限公司、东营天泽废旧物资回收有限公司、东营天泽物流有限公司和山东澳纳纺织科技有限公司，其他部分案件正在办理立案手续。 记者据东营法院公布信息计算，这7家企业负债总额约为163.35亿元人民币。如果加上还未被立案的企业可能存在的债务，债务总额还将上调。如此大的债务危机，要如何化解？ 记者从债权机构了解到，针对约30家天信集团及其关联公司、实际控制公司，以及其他担保公司的金融债权解决方案，今年2月当地政府曾酝酿将银行债权打包处置，希望把金融债权出售给国有独资的东营市财金集团。 这一方案若实施，金融债权在被东营市财金集团收购后，则变为普通债权，参与天信集团的重整受偿，并与各担保企业协商转移相应债权，解除企业担保责任。以最大限度的维护金融债权人的合法权益和担保企业的正常生产经营，防范发生系统性金融风险。 在具体实施方面，首先是东营银监分局指导银行债权人委员会，确定转让比例原则方法，并提出转让价格建议，核准确定后各金融债权人再分别签署转让协议。目前，商定的方案中提出会确保银行受偿比例不低于40%(原则上为净值)。 该知情人士还透露，建设银行山东省分行已于1月24日牵头组织山东天信集团主要授信银行，召开省级银行业债权会，参与的银行还包括工商银行山东省分行、中国银行山东省分行、农业银行山东省分行、浦发银行山东省分行、中信银行济南和青岛分行。 债权银行当时则认为将金融债权整体转让的方向是正确的，但提出解决方案的内容与表述需要符合法律要求、国家政策与银行对相关业务的要求。而受偿比例则需要提供充分的数据支撑，并在确保40%(必须为净值)的基础上，最大尺度提高受偿比例，中介机构费用和转让税费不应在受偿比例范围之内，不应由银行承担。 知情人士表示，目前这个方案只是初步协调的结果，但进入破产程序后可能存在变数。最终方案还有待管理人提交详细方案，需要债权人会议通过及法院裁决后进行。至于是否会按照这个债权转让方案进行，尚未可知。 不过，某券商分析人士表示，通过统一转让金融债权来化解风险的做法，在进入破产重整程序的风险事件中，并不常见。 多元化失利 在今年年初天信集团被立案破产重组前，该集团还在山东省工商联办公室印发的《2016年山东民营企业百强名单》中名列18位，并以383.23亿元的年营业收入入围中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的《中国企业500强》榜单，位列全国第341位。 那么，天信集团是如何从中国企业500强迅速沦落至破产重组的处境？ 公开信息显示，2008年开始，天信集团业务从纺织向冶金、有色金属和新能源领域拓展。从市场行情来看，这样的多元化策略却并不成功，所投资的铜业和光伏产业，都接连遇到产能过剩、铜价下跌、欧美对中国光伏产品征收高额关税等挫折。 据东营法院2月7日发布的公告显示，在天信集团及其关联公司中，有7家已进入破产重整程序。其中负债最多的山东天圆铜业有限公司负债总额高达104.52亿元，负债率高达180.77%，其次为天信集团，负债总额为34.46亿元，负债率为104.46%。 高额的负债背后，不仅有天信集团及其关联企业对银行、小额贷款公司、融资租赁公司等金融债务，还有大量的民间借贷债务。 记者据中国裁判文书网不完全统计，从2016年初至2017年3月29日，上述7家企业共涉及民间借贷10起，最新一起为山东澳纳纺织科技有限公司向刘华山借款1820万元，但难以归还全部本息的民间借贷纠纷案。 此外，也有多家为天信集团及其相关企业提供融资担保的企业受到牵连。 如3月10日，山东金茂纺织化工集团发布公告称，截至2017年2月9日，其为山东天圆铜业有限公司在渤海银行济南分行和中国农业银行东营东城支行分别提供了不超过4900万元和不超过4800万元的连带保证担保。但目前相关银行尚未提起对天圆铜业的债务诉讼或要求公司履行担保义务。 3月16日，东营法院公告显示，天信集团第一次债权人会议将于2017年5月16日下午3时在东营市东营区黄河路36号召开，依法申报债权的债权人为债权人会议的成员，有权参加债权人会议。 二：山东齐星集团债务危机 齐星百亿债务发酵 邹平板块风险显现 辉山乳业债务警报尚未解除，齐星集团的百亿债务问题又开始发酵。截至3月29日收盘，与之有关的西王食品(000639.SZ)跌停后停牌，齐星铁塔(002359.SZ)大跌9.02%。 记者从相关渠道获悉，邹平方面日前召开债权人会议，起草了《齐星集团有限公司银行业债委会合作公约》，其中数据显示，仅银行业方面齐星集团的债务就超过70亿元；有知情人士透露，齐星集团还有很多社会欠债，大约在40亿元左右；总计逾110亿元。 齐星集团的百亿债务危机也使得山东邹平县的区域性金融风险受到关注。早在3月初，就有做空机构对同属“邹平板块”的中国宏桥(01378.HK)开炮。3月21日，中国宏桥与其存在关联的魏桥纺织(02698.HK)同时发布延迟刊发2016年业绩的公告。3月22日，两家公司同步停牌。 记者还发现，齐星集团与邹平电力基本属于一家。有当地人士认为，这是全国唯一没有上交的地方国有电网公司。 邹平方面29日针对媒体报道发布消息称：齐星集团出现暂时性流动紧张，其发电、铝业等板块盈利能力强，市县两级政府正积极帮助企业渡过难关，企业自身也在全面改革。 然而，二级市场投资者关心的是，未来是否会踩中辉山、齐星这样的“地雷”。记者了解到的信息是，为齐星担保的并不止西王集团一家。 前身是国企 按照齐星集团官方网站的介绍，齐星集团有限公司始建于1995年2月，是一家以铝产品深加工为主业，并涉及铁塔、新材料、金融、地产等领域的大型民营企业。 新华社2003年11月的一则报道透露了齐星集团的“前身”：经省市有关部门和邹平县政府批准，邹平电力集团正式更名为山东齐星集团。 记者了解到，齐星集团与邹平电力有着千丝万缕的关系。齐星集团长期占用邹平电力15亿元的资金，邹平电力并给齐星集团担保15亿元的贷款，一笔10亿元的资产证券化债权也是由邹平电力担保的。 虽然齐星集团如何从“国企”变成现在这种状况还不得而知，但发电资产仍属优质资产。 记者获得的一份材料这样描述：齐星集团热电板块的经营主体为邹平齐星开发区热电有限公司、邹平县电力集团有限公司和山东齐星长山热电有限公司。2015年度，发电实现收入14.73亿元，毛利润1.32亿元，2016年1~6月份，发电实现收入6.45亿元，毛利润0.64亿元。2015年度，供热实现收入1.28亿元，毛利润0.24亿元，2016年1~6月份，供热实现收入0.81亿元，毛利润0.16亿元。 同时，“公司电力通过邹平县供电公司上网销售，经与邹平供电协商，所售电力优先保证公司内部使用，富余电量通过国家电网销售给最终用户”。 涉及大量股权质押 记者29日拨打齐星集团董事长赵长水的电话，没有被接听。 奇怪的是，根据相关材料，直到去年齐星集团还是有盈利的，不知为何走到了需要召开债权人会议讨论债务的这一步。 根据相关公开资料，齐星集团2015年总资产180.81亿元，净资产64.62亿元，营业收入111.15亿元，净利润4亿元。2016年1~6月份，齐星集团总资产181.57亿元，净资产65.63亿元，营业收入54.61亿元，净利润1.01亿元。根据西王集团2016年年报，总资产477.94亿元，净资产167.01亿元，营业收入305.04亿元，净利润3.63亿元。 有分析人士对记者表示，齐星集团之所以走到这一步，“短贷长投”可能是重要因素之一。 来自齐星集团官网的消息这样描述当前状况：今年，是实施“十三五”规划的重要一年，也是齐星集团踏上新征程、续写新篇章的开局之年。齐星集团将紧密团结在县委县政府周围，坚持稳中求进、和谐稳定的工作总基调，在稳固现有主要产业的同时，通过转变作风、细化管理、节能降耗、创新思路等措施，做精做细新能源、新材料等高新技术产业，确保经济指标平稳增长，推进发展质量优化提升，促进转型升级不断加快。 记者梳理齐星集团债务时发现，齐星集团及其参股控股公司质押大量股权进行融资，民生银行济南分行是其主要融资渠道。 其中，齐星集团质押给康福国际租赁7516万股，旗下金鼎租赁有限公司质押给山东信托1.3亿股，邹平电力集团质押给民生银行济南分行5200万股，邹平齐星开发区热电有限公司质押给民生银行济南分行1亿股，山东齐星长山热电有限公司质押给民生银行济南分行9450万股，邹平铝业有限公司质押给民生银行济南分行3000万股，山东无棣铝业高科技质押给民生银行济南分行1亿股。 风雨中的“邹平板块” 随着齐星事件的发酵，“邹平板块”的风险在二级市场开始显现。 首先“中枪”的便是西王集团。29日，西王集团旗下A股上市公司西王食品大幅低开后跌停。 午间，西王食品发布了临时停牌公告：因西王食品股份有限公司控股股东西王集团有限公司发生重大事项，对公司股价可能产生较大影响，该公司股票自3月29日下午开市起停牌。 记者了解到，西王食品之所以如此表现，主要考虑到市场对西王食品的控股公司西王集团涉及齐星担保产生忧虑。 西王食品29日发布公告，就母公司西王集团与齐星集团的担保关系做出说明：“截至目前，西王集团对齐星集团及下属子公司提供担保余额为29.073亿元，所有担保已全部追加风险缓释措施，公司不存在单独为齐星集团及其下属子公司的银行借款提供担保的事项，均采取追加股权质押、房地产、机器设备抵押以及反担保措施，整体风险可控。” 公告同时称，根据担保业务细分，其中：邹平县供电公司作为共同担保人的担保金额10.275亿元；有机器设备、房产、土地等资产抵押的担保金额为5.568亿元；根据反担保约定齐星集团持有邹平顶峰热电有限公司15%的股权及其分红归西王集团所有，其股权账面价值0.8085亿元；扣除上述有风险缓释措施的担保余额为12.4215亿元。同时，这部分担保全部由齐星集团及控股子公司(邹平铝业有限公司、邹平齐星开发区热电有限公司、山东齐星长山热电有限公司)和赵长水夫妇作为共同担保人担保。 在上述担保业务中，追加齐星集团房地产抵押的评估价值高于担保金额的差额为3.727亿元，扣除该差额部分后的风险担保余额为8.694亿元。因此，西王集团真正对齐星的风险担保不超9亿元。 事实上，为齐星担保的还不止西王集团，还有泰山钢铁、宏诚集团、伟业集团。这些企业都面临着担保风险。 除了齐星和西王两大集团，同属“邹平板块”、在香港上市的中国宏桥与魏桥纺织21日发布延迟刊发2016年全年业绩的公告，随即在22日一早同步停牌。 有媒体报道称，有做空机构3月初对中国宏桥“开炮”，称其财务业绩异常、发电成本不真实、漏报81亿氧化铝成本及隐藏关联方收购事项。受此影响，中国宏桥股价当日暴跌8.33%。 三：辉山乳业百亿级债务危机全景 随着多家债权人逐步揭开底牌，东北地区最大乳企辉山乳业（6863.HK）的债务面目，正逐步清晰。 一家与会债权人披露的信息称，3月28日下午2时，沈阳市迎宾馆北苑一楼召开辉山乳业债权人委员会组建暨第一次协调会议，会议提出两项主要内容：（一）各债权人提供相关材料核实辉山乳业债务情况；（二）请各债权人统一认识，一致行动：不抽贷不压贷不起诉，为引进战略投资者提供方便条件，帮助辉山乳业渡过难关，维护企业生产稳定、社会稳定、金融稳定。 在此之前，辽宁省、沈阳市两级政府金融办刚刚约见各家债权银行，同样重申了“不抽贷不压贷不起诉”的要求。 今年42岁的葛坤，致信辉山乳业董事长杨凯，称“工作压力对她的健康造成伤害”后，宣告“失联”，让辉山乳业的财务状态变得更加扑朔迷离。这位与杨凯关系密切的执行董事，一直掌管着这家东北第一大乳企的财务以及与银行的资金往来。 那么，现在辉山乳业的负债状况到底如何？ 按此前债权人透露的信息，截至2016年12月31日，辉山乳业资产负债率69%，总资产341亿元，总负债217亿元。但这其中，涉及多少银行借款，多少融资租赁、P2P渠道融资，以及股权质押类融资，目前尚不清晰。 辉山乳业早前在财报中披露的数据显示，截至2016年9月30日，辉山乳业短期借款余额高达110.875亿元，长期借款余额为49.536亿元。流动负债中，除了短期借款，辉山乳业还有32.68亿元的贸易应付款项及应付票据，5.74亿元的预收款项，以及9.31亿元的应计开支及其他应付款项。 记者梳理发现，被裹挟近这场资金风暴中的，不止是银行，还有资管公司、P2P平台、融资租赁公司等。 23家银行“被套” 银行是辉山乳业的主要债权方。 据了解，辉山乳业的70多家主要债权人中，涵盖了23家银行金融机构。在3月23日召开的辉山乳业债权银行工作会议上，国开行、进出口银行、工商银行、农业银行、中国银行、交通银行、中信银行、华夏银行、广发银行、平安银行、浦发银行、民生银行、浙商银行、招商银行、渤海银行、邮储银行、大连银行、锦州银行、阜新银行、辽阳银行、辽宁省农信社、汇丰银行以及华融资产共计23家银行金融机构参会。 在这次会议上，辽宁省政府金融办要求各金融机构对辉山乳业这次欠息作为特例，不上征信不保全不诉讼。 目前，部分银行已经公布了针对辉山乳业的债权金额。 其中，对辉山乳业授信金额最大的是中国银行，金额为33.4亿元。第二大原本为工商银行，此前有说法称授信金额为21.1亿元，但后来规模有缩减。吉林九台农村商业银行向辉山乳业的附属公司提供两笔融资，融资余额共为13.5亿元，但不存在未能按时收取约定利息的情况。 值得一提的是，在辉山乳业债务委员会中，最大债权人中国银行担任主席，第二大债权人九台农村商业银行担任副主席。至今，中国银行仍未公开回应此事。 其他主要银行中，3月28日，交通银行董事长牛锡明在参加香港业绩发布会时表示，交通银行有少许的辉山乳业贷款敞口，但是占比不多。其并未透露具体金额。 不过，记者在走访辉山乳业工厂时发现一封来自交通银行辽宁省分行的余额对账单，邮件日期显示为2016年9月24日。这封来自沈阳南塔支行的对账单显示，辽宁辉山乳业集团有限公司截至2016年8月31日对公贷款账户仍有5亿元的余额。 农业银行首席风险官李志成3月29日披露，农业银行辽宁分行、农银国际分别向辉山乳业借款1.1亿元人民币和1.5亿港元，并全部由股票质押。 而在3月27日，招商银行董事会秘书王良在年度业绩发布会上表示，对辉山乳业共两笔境内外贷款，敞口合计约4040万美元（约2.43亿人民币），分别于今年5月和明年到期。 此外，一位接近中信银行的人士表示，中信银行对辉山乳业的贷款金额在1亿元附近。 这还仅仅是针对辉山乳业的债权。 根据公开信息，平安银行已经确认，辉山乳业控股股东冠丰公司（由杨凯控制）在2015年6月通过股权质押方式获得平安银行授信，截至2017年3月24日，辉山乳业在平安银行的贷款余额为21.42亿港元，质押的股份总数为34.34亿股，占其总股本的近25%。 这显然并非辉山乳业银行欠款的全貌。 根据辉山乳业财报披露的数据，截至2016年9月，辉山乳业的银行授信余额140.2亿元，其中信用免担保15.5亿元，担保贷款103.5亿元，抵押贷款21.2亿元。 目前，辉山乳业已经用掉多少授信，外界尚不得而知。 交通银行辽宁省分行发出的对公贷款余额对账单。 资管计划、P2P、理财产品，一个都不能少 相比银行等金融大象的淡定，资管公司、P2P公司等对风控极度敏感的机构，在此时显得特别焦虑。 3月28日在香港申请查封辉山乳业及杨凯资产的内地资产管理公司歌斐资产，便为辉山乳业发过两款产品。歌斐资产隶属于诺亚财富旗下。 据基金业协会的资料显示，歌斐资产涉及辉山乳业债务危机的产品有两只，分别是歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金，均成立于2016年3月30日。 官方资料显示，这两只基金募集的资金，除可能持有少量现金、银行存款外，将接近全部或全部用于向辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司（辉山集团）收购其对辉山乳业（中国）有限公司（辉山中国）持有的应收账款债权，并由辉山中国在约定的期限内向本基金支付清偿对价。 据公司年报资料显示，辽宁辉山乳业集团（沈阳）有限公司和辉山乳业（中国）有限公司是辉山乳业的间接全资附属公司。 靠谱众投 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　　随着互联网金融的兴起，网络贷款也逐渐被人们接受。但是网络贷款却不是那么简单的一件事。昆明一高校学生李某在网络上借款1万元，还了5万元后仍被借贷公司追着还款，被逼无奈之下，日前，李某只好求助盘龙区司法局法律援助中心；已经报案，公安正在追查放贷人！ 　　今年3月10日，盘龙区司法局法律援助中心接待来求助的李某。李某称，她是一名大学生，去年9月开学时她不小心将学费遗失，着急之下向网络借贷公司借款1万元。借钱时，借贷公司一名工作人员让她说出住址、家中人员及电话以及在什么地方读书等信息。让她没料到的是，自从借款后，噩梦就开始了。 　　借款没多久，借贷公司就催着李某还款，还不停打她家人的电话。家人知道此事后，拿出钱帮她还款。可谁知这家网络借贷公司借出的是高利贷，利息高得吓人，半年之内家人已连本带息还了5万元，可借贷公司欲壑难填，还称钱没还够。“公司的人一天打好几个电话给我妈妈，让我们还钱，否则后果自负……”李某和家人受不住威胁，走投无路只好来求助。 　　法律中心工作人员了解清楚情况后，告之李某这事已涉及刑事案件，建议她通过学校保卫处向辖区内派出所报案，保护自身合法权益。事后，李某报案，公安机关已受理正在追查放贷人。 　　盘龙区法律援助中心副主任杨江红称， 如今，不良“校园借贷”的发展蔓延对大学生学业、生活以及社会治安造成了巨大危害， 一部分不良网络借贷平台通过降低贷款门槛、隐瞒实际利息标准等方式在网络开展宣传，诱导学生过度消费，风险隐患颇多，不仅侵害贷款人权益，还扰乱了正常的金融市场秩序。 　　杨江红说，如果不对不良“校园借贷”加以综合治理，不对大学生“裸贷”加以正确宣传和引导，不良“校园借贷”会引发严重的违法犯罪问题。“所以，我们应该在加强网络借贷平台监管的同时，在盘龙区辖区内学校加大宣传教育力度，防止电信网络诈骗黑手伸向高校贫困学生。” 　　律师说法 　　“裸条”借贷合同无效 　　“欠债归欠债，解决纠纷有多种途径，可以通过和解、第三方调解、诉讼等司法程序解决，但无论如何不能采取法外的手段”。云南鑫金桥律师事务所主任律师刘爱国认为，借贷平台和放贷者无权在网络上公布借贷者的手机号码。被公布信息者可对其主张民事侵权责任，通过诉讼的方式让对方消除影响。同时，如果信息被公开者要求网站删除个人信息，网站获知之后也应及时删除。 　　刘爱国表示，如果借贷者与放贷者签订类似“裸条”这样的合同，由于违反公序良俗，借贷合同首先就是无效的，在此基础上的一些担保条款也是无效的。 　　“退一步讲，即便合同有效，放贷者与借贷者的父母、亲朋好友也没有任何法律关系。”刘爱国补充，放贷者骚扰借贷者的亲友、公布其亲友信息的行为是不对的，如果情节严重，也构成了侵权。 　　刘爱国称，如何看待“网络催客”，需要具体问题具体分析。“催客”如果是以一种合法合规的方式进行账务催收，可视为一种民事代理行为，如果采取极端手段，则可能涉嫌侵权乃至违法犯罪。 　　刘爱国强调，对于网络金融领域滋生的各种犯罪问题，金融监管部门、网信部门、公安部门、工信部门有一定的作为义务，各部门应各司其职甚至开展联合行动，及时介入处理，以充分发挥监督管理职责，维护金融秩序。 　　相关 　　校园贷公司可怕的催款节奏 　　学生父母和朋友电话，是不良校园贷公司最重要抵押物，一旦欠款，就进行声誉绑架。为了减少坏账和逾期率，网贷公司在催债上使出浑身解数，为此专门诞生了催款团队。 　　这些催收团队有自己的一套催收方法，分别为：给所有贷款学生群发通知逾期，单独发短信，单独打电话，联系贷款学生室友，联系学生父母，再联系警告学生本人，发送律师函，去学校找学生，在学校公共场合贴学生欠款的大字报，最后一步，群发短信给学生所有亲朋好友。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　据中金所3月30日消息，近日，为认真贯彻落实证监会“依法、从严、全面”的监管要求，坚决维护市场秩序，督促会员合规经营，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）对出现内部管理不善的兴业期货有限公司（以下简称“兴业期货”）采取了监管措施。 　　经调查，2017年3月17日9:30，由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当，该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易，导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。根据有关业务规则，中金所当天对兴业期货进行了现场检查，并及时采取了口头警示、约见谈话、限期说明情况、责令整改等措施。在此基础上，根据最新调查情况，中金所还对兴业期货采取了书面警示、责令处分有关人员等监管措施。 　　中金所有关负责人表示，期货公司应增强会员责任意识，健全风险控制和内部管理制度，完善业务操作流程，并提高对突发事件的敏感性和应急处置能力，提升从业人员业务与风险管理水平。今后，中金所也将持续加强金融期货市场监管，切实保障投资者利益，努力维护市场健康稳定发展。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...