近期，国际评级机构穆迪发布报告，测算出中国2016年影子银行资产达人民币64.5万亿元，同比增长21%。不过从2016年下半年开始，随着监管趋严，流动性收紧，影子银行增速有所趋缓。 按穆迪报告，该机构所定义的影子银行是指信贷中介产品，这包括委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票这三类 “核心” 影子银行，以及去 “通道” 后的银行理财产品、证券公司理财产品，再加上财务公司贷款、民间借贷等。其中，银行理财是增速最快的部分，在2017年一季度达29.1万亿。 值得注意的是，保险业也是影子银行资金来源之一。穆迪指出，自2012年允许投资资产的限制放宽以来，保险公司将其资产配置向 “其他投资” 和权益类投资倾斜，“其他投资” 就包括大量影子银行产品。穆迪指出，对这些流动性较低的投资敞口上升，导致保险公司的流动性减弱；并且复杂的产品结构加大了潜在信用风险。 穆迪指出，金融体系的流动性状况继续收紧，反映了监管机构加大对杠杆率增长的控制力度。由于央行货币政策倾向趋紧及MPA的季末考核因素，3月下旬银行间市场7日质押式回购利率升至5%，理财产品收益率和一年期基准存款利率之间的差距进一步扩大。 同时，穆迪提醒中小银行同业资金可能引发的流动性风险。“中小银行和影子银行之间的相互关联性继续加大，因此若发生不利的流动性冲击，资金结构的脆弱性风险可能会提高。” 穆迪亚太区首席信用总监Michael Taylor 说道。 流动性风险隐患加大 穆迪指出，目前金融行业结构的转变导致风险增大。“金融体系流动性趋紧，可能会导致小型银行复杂且不透明的资金结构所固有的风险，成为现实。” 自2010年以来，大型国有银行占金融体系的比重大幅下降。这主要是因为，中小银行（股份制银行和城商行）资产增速超过大型银行；同时，非银行金融机构所管理的资产占同期金融体系资产的比例，已经翻倍。按穆迪统计，从2010年到2016年，大型银行资产占比从52%下降到28%，中小银行资产从21%增至25%，非银金融机构管理资产从9%激增至20%。 这带来几个问题：一是层层嵌套的类信贷资产的信用风险。穆迪指出，非银金融机构包括信托、券商、基金及其子公司、保险公司等的资管业务比重上升，可能意味着金融体系更容易受到冲击，原因是此类业务资金结构的稳定性通常较低，并且多层信贷或者说多层投资嵌套导致底层资产的透明度较差。 二是中小银行大量同业投融资活动的流动性风险。穆迪指出，2017年1月，各类批发融资在所有资金来源中的占比达到36.1%的最高水平，到3月降至34.9%，但仍高于去年34.1%的平均水平。而中小银行通常更依赖于批发融资，主要包括同业拆借和发行同业存单。2017年第一季度新发行的同业存单达到人民币5万亿元的历史高点。城商行和股份制银行继续主导一级市场，农商行次之。 同业存单发行规模提高加大了金融体系内的相互关联性，这可能会放大其对于负面消息的集体反应，并可能引发流动性紧缩。银行可能将这些资金投向流动性较差的信贷资产，如贷款和应收款项类投资（包括影子银行产品）。 银行同业活动在2014年后从买入返售科目转向应收款项类投资科目。穆迪指出，后者的增加提高了常规银行和影子银行体系之间的关联性。对接资产构成及资产质量披露有限，可能会隐藏潜在的信贷风险，这令监管机构难以实施风险评估，并采取恰当的风险管控措施。“缺乏透明度同样会加大蔓延风险。” 三是中小银行、非银机构与影子银行的关联性风险。穆迪指出，中小银行通过发行同业存单和理财产品在同业市场筹集批发资金，并投资于各类资管计划来提高盈利能力，同时规避贷款方面的资本监管约束。同时，各类资管计划投资于债券，以及向传统银行融资渠道有限的最终借款人提供影子银行借贷，因此发挥了期限和流动性转换作用，部分情况下放大了杠杆。 从银行间市场来看，大银行整体上是净资金提供方，而中小银行、证券公司和其他金融机构为净借款人。穆迪指出，中小银行在2016年第四季度增加了同业借款规模。这些机构对银行间市场批发融资依赖性的增加，提高了相互关联性和蔓延风险，因为造成流动性收紧的意外冲击可能会更容易在金融体系中传导。 目前全球最大的货币市场基金——余额宝则是这一现象的明证。截至2017年第一季度末余额宝所管理资产的规模增至1650亿美元。穆迪指出，在2013年刚刚推出时，余额宝的对接资产大部分为银行存款，到了2017年一季末，银行同业存单占基金投资的比例增加了一倍多，而银行存款的占比连续两个季度下滑。其所持有的前十大债券均为股份制银行和城商行发行的同业存单。 因此穆迪指出，高度依赖于信心敏感型批发资金的银行，将面临其他金融机构资金抽离的风险，可能导致系统流动性收缩的连锁反应。 核心影子银行复苏 在严监管的趋势下，“核心” 影子银行活动复苏明显，其规模增速已升至两年来的最高水平。 穆迪指出，2014年以来核心影子银行活动受到监管措施的控制，2017年第一季度其增速则进一步攀升，主要受到信托贷款和委托贷款强劲增长的推动。未贴现银行承兑汇票的贡献依然为负值，但在过去两个季度持续收窄。 这主要是因为，融资需求较高的房地产、地方政府融资平台和产能过剩行业等领域的借款人，面临传统银行贷款和一级债券市场融资渠道收窄的问题，转向影子银行寻求资金，尤其推动了信托贷款和委托贷款的需求。比如，按绝对值计算，同期配置到房地产行业的信托资产，去年第三、四季度净增长人民币1240亿元。除此，近几月社会融资数据增速的超预期，而银行信贷增速不及预期，已经说明了这一点。 拿债市来说，穆迪指出，2016年12月以来，各种期限的企业债券收益率差扩大，2017年依然居高不下，这可能反映了投资者对违约风险的意识提高、流动性趋紧和监管审查更严格等。同时，对于公司债券作为抵押物的要求从严，可能推动国内AAA和非AAA评级债券之间的收益率差扩大。 因此，与去年同期相比，国内新发行公司债券依然不振。据统计，与去年同期3.32万亿元信用债发行量相比，2017年前四个月发行量为1.52万亿元，净融资额为-867.78亿元，去年同期则为1.7万亿元。穆迪指出，发行监管收紧可能促使国内信用评级较低的借款人，延迟或取消发行计划，或转向影子银行等其他融资来源。 穆迪助理分析师徐晶表示：“中国监管机构剑指影子银行体系存在的风险，并意图通过一系列新的监管指引予以解决，同时强调防范金融风险已成为今年政府工作的重中之重。然而，有迹象表明控制金融体系杠杆率的监管措施产生了意外后果，例如此前已受到监管控制的‘核心’影子银行活动近期复苏势头强劲。” 银行理财增速放缓明显 同时，影子银行最重要的参与者——银行理财增速放缓明显。 穆迪指出，2016年下半年以来理财产品余额增速显示出放缓迹象，2017年第一季度同比增长率从2016年6月的41.9%降至18.6%，达29.1万亿元。新发行交易中，短期理财产品（1-3个月期限） 接近53% 。 据其分析，2017年第一季度银行表外理财业务纳入宏观审慎评估体系（MPA）可能是增长放缓的原因。2016年9家上市股份制银行的表外理财产品余额同比增长37%。若将此纳入MPA监管，将影响2017年小型银行大举扩张理财业务的动力。 不过，穆迪提醒，2016年全年中小银行发行理财产品的速度继续超过大型 （国有） 银行，越来越容易面临潜在的监管风险。 穆迪指出，理财产品的增长主要受到2016年发行的表外理财产品 （即非保本产品） 所推动。即使没有明确保证保本，银行也可能会因为声誉风险和来自投资者的压力而予以偿付。同时，理财产品中同业理财投资者的占比上升，可能给这种稳定性较低的融资结构带来更多的潜在流动性风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
网络小贷一度是炙手可热的市场新宠和资本抢食对象。 和传统小贷不同的是，网络小贷没有地域限制，可以凭借互联网平台、产业链、大数据等多重优势迅速拓宽市场、有效降低获客成本、增加新的利润空间。 数据显示，网络小贷公司数量在2016年历经了快速增长，发起人也多数是巨头或上市公司。在政策宽松地区，网络小贷更是呈扎堆现象，如广州、重庆的网络小贷公司，就明显比其他城市的数量高出很多。 然而，各种信号显示，网络小贷领域的过快发展正引来监管层担忧，网络小贷或将暂别快速增长期。此外，随着监管趋严，网络小贷的牌照或将更炙手可热。 依托场景，资本抢食网络小贷 电梯广告起家的分众传媒也介入网络小贷。近日，分众传媒发布公告称，其在重庆市渝北区申请设立的“分众小贷”已获得渝北区金融工作办公室批准成立。 根据公告，分众小贷注册资本为5000万美元(约合人民币3.46亿元)，业务范围为：开展各项贷款、票据贴现、资产转让、以自有资金进行股权投资和市金融办许可的其他业务。 其中，自营贷款可通过市金融办核准和备案的网络平台在全国范围内展开，但不得利用互联网平台开展除获客放贷外的任何经营活动。 这意味着，这是一张网络小贷牌照，能够突破传统小贷公司的地域限制来进行放款。 据不完全统计，截至3月27日，全国共批准了82家网络小贷牌照(含已获地方金融办批复未开业的公司)，单在去年，互联网小贷就一路狂奔，新增47家公司。 目前，阿里、京东、苏宁等互联网巨头也基于自身的场景优势，布局网络小贷。 广东目前的网络小贷公司，发起人包括保利房地产、熊猫金控、唯品会、拉卡拉、金螳螂、途牛、TCL、恒大、同程旅游、众信国旅等。 “广州有三两家是比较有特色的。行业公认做得比较好的是拉卡拉、途牛，它原来的场景已经足够庞大，再加金融服务上去，确实是做得比较有特色。”广州安易达互联网小额贷款有限公司总经理徐北如是点评。 82家网络小贷牌照，广东占29家 全国共82家网络小贷牌照主要分布在11个省市，其中广东省最多，达29家。 业内人士认为，广州和重庆等活跃地区陆续出台了鼓励和支持有实力的企业开展网络小贷的相关文件，为上市公司设立网络小贷创造了良好的政策环境。 “全国系统性发文支持网络小贷的地区，有广州、重庆、西安、江西、上海和黑龙江。广州的政策相对比较宽松。”徐北也表示。 2014年7月，广州市越秀区政府出台了《关于促进金融街互联网金融创新发展的若干意见(试行)》，根据该惠企政策，互联网特色小贷可享受一次性落户奖励50万元、办公用房补贴按实际租金的50%补贴等优惠扶持政策。2016年广州出台的《广州民间金融街互联网小额贷款公司监管办法》，则是全国首个网络小贷管理办法。 重庆发布的《2017年小贷公司监管工作要点》，同样表明重庆将支持小贷公司转型，鼓励开展网络贷款业务，适量批设网络小额贷款公司。 其余各地则相对严苛。如江苏规定网络小贷公司用于支持主发起人电子商务平台上的中小微企业和个人贷款余额之和占全部贷款余额的比重不低于70%，期限在3个月以上的贷款余额之和占全部贷款余额的比重不低于70%。 上市公司揽六成牌照 截至3月27日，82家网络小贷公司中有51家为上市公司背景，是由上市公司直接或间接入股，占比达62%。 “部分上市公司为了发掘新的增长机会和培育新的利润增长点，网络小贷也不失为其进入互联网金融行业的一个途径。”业内人士认为，目前消费金融牌照门槛相对较高，网络小贷成为不少上市公司选择绕道布局消费金融领域的途径之一。 “由于上市公司产业链上下游企业，特别是下游中小企业争取到银行贷款较为困难，在一定程度上影响了其经营活力的发挥和经营规模的扩大。但网络小贷打破了地域限制，上市公司可利用平台、产业链和大数据等的优势来向产业链上下游企业开展贷款业务，有利于加强与客户之间的合作和联系，并有助于增加其资金的流动性和增强公司与上下游企业的粘度。”业内人士表示。 这可以从上市公司的公告中看出端倪。3月21日，精达股份收到上交所的《问询函》。这是上市公司发起成立网络小贷公司第一次收到交易所的问询函。 精达股份回复称，精达股份下游企业已经达到1400家，但“公司产业链下游中小微企业争取到银行贷款较为困难，严重影响了其经营活力的发挥和经营规模的扩大;因为账期原因，下游企业需要先行垫付货款，给下游企业带来严重的资金压力”。 精达股份通过设立网络小贷公司，可以为下游客户提供经营类的信用贷款服务，帮助其解决经营过程中的资金周转问题，加强其与下游客户的合作与联系。“通过网络小贷解决下游客户的资金周转之后，精达股份与下游企业联系会更紧密，形成新的命运共同体来巩固和扩大其市场占有率。” 牌照价值上升，可能引发 “恶炒”、监管套利与风险 值得注意的是，2016年12月26日至2017年3月27日这3个月内，网络小贷公司仅新增4家，与2016年的快速增长形成了对比。 今年2月份，银监会提示了网络小贷的风险，称在网络小贷尚未出台全国性的意见和办法之前，希望各地能够慎重批设。各地金融办也都在陆续出台相关监管政策。而目前广州网络小贷准入门槛正不断提高，如网络小贷公司实收资本由1亿元提高至3亿元、发起人是否有现成的小额分散贷款业务、明确要有整套等。 银监会普惠金融部主任李均锋近日在中国小额贷款公司协会第一届会员代表大会直言，网络小贷在全国范围跨区域开展业务，有一些并没有实质的客户群体、互联网技术和大数据，这将会形成监管套利或风险。 李均锋还表示，某个区域的小贷公司，一旦通过网络盲目开展跨地区业务，可能面临资产质量下降的问题，从而产生风险，“如果网络小贷跨了省，这个问题谁来负责，还需要进一步的有要求。” 有媒体也报道，监管层拟上收网络小贷的审批权，牌照发放改由地方银监局进行推荐后，由银监会审批后再下发，但市场监管仍归由地方属地管理。 市场认为，如果监管部门收紧网络小贷牌照发放的话，有可能引发市场恶炒。“未来网络小贷平台在相关监管政策出台前不会出现爆发式增加，其牌照价值将明显上升。” 业内人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
伯克希尔·哈撒韦公司52周年股东大会于北京时间5月6日晚22:30(美东时间早10:30)正式召开。全球投资者的目光都聚焦在美国内布拉斯加州的小镇奥马哈，看87岁高龄的巴菲特和93岁高龄的查理·芒格如何应对来自全球各地的记者和分析师们，以及股东的各种提问。 说实话，巴菲特股东大会年年有，但为何所有投资界人士一次都不愿意错过呢？好吧，起码最简单的一个疑问，作为国内的一名普通投资者，真的很想知道巴菲特今年又年买了哪家中国公司的股票。不急，小编将会在最后送上福利，告诉大家可靠的答案。 下面是小编为大家整理的2017年伯克希尔股东大会上聚焦的十多个热点话题。绝对有让你身临其境的感觉！同时，让你了解到87岁高龄的巴菲特最近一年的变与不变。 一、巴菲特的不变 1、对伯克希尔公司依旧充满信心 2017年一季度业绩不理想的原因 巴菲特：受到投资收益减少以及公司保险承销业务的亏损影响，公司第一季度的净利润减少了27%，投资收益总计2.05亿美元，低于去年同期的23.8亿美元，保险承销业务本季度亏损2.67亿美元，而去年同期利润为2.13亿美元，此外，2016年煤炭量下降降低了去年占伯克希尔收入的重要来源————BNSF铁路利润。 巴菲特重申了一季度结果并不代表什么，他在意的是现在的数据，“梦想着” 未来的结果。正如巴菲特一直强调的，伯克希尔的盈利会波动，尤其是在投资业务方面，股东更应该关注它的长期收入。巴菲特说，“我在奥马哈和股东和管理层沟通的这两天里，没有人提及收入问题。” 伯克希尔未来有可能支付股息？ 巴菲特：我们目前有超过900亿的资金，所以希望给大家汇报这一点。希望把这些收益能够接下来继续进行投资。 巴菲特还表示，当伯克希尔拥有的现金量超出其合理配置的能力时，可能会通过额外的股票回购，甚至股息的方式来返还这些现金。过去，巴菲特曾表示在他退休前根本不会考虑分发股息。 2、依旧喜爱可口可乐 提问者认为可口可乐和巴菲特投资的很多糖果公司都是对于世界的不敬，因为他们伤害了很多孩子的身心健康。 巴菲特的解释则是：我每天都喝可乐，我觉得这并没有什么问题，每天喝掉糖，对我的身体也没有什么问题，我从来不认为，投资这些东西是对人类身心的伤害。 巴菲特认为自己是一个案例，也可以代表整个人群。 巴菲特说，如果你告诉我，我可以天天吃西兰花能多活一年，但是我不会选择这个，我还是会选择吃我自己喜欢的东西，活我自己喜欢的年份，我觉得开心才是活的久最重要的因素。 巴菲特谈对富国、美联航的投资：买入一只股票的原因并不是说他完全没有问题，关键在于它们有很强的竞争力 CNBC提问：伯克希尔一些大规模持仓的股票表现不佳，伯克希尔如何看待这些股票。美国运通与Costco结束合作、富国销售丑闻、美联航将亚裔乘客拖下飞机，这些都是伯克希尔大举持仓的股票。 巴菲特：所有的生意都有问题。我们买入美国运通、富国银行、美联航或可口可乐时，并不认为它们永远都不会发生问题，或永远不会遇到竞争。我们买入，因为它们有很强的竞争力。可口可乐改变了世界，改变了美国。 3、依旧喜爱轻资本的企业 巴菲特：轻资本企业是更好的选择但很难找到 股东提问，伯克希尔是否应该坚持投资不需要轻资本的企业，而非转向铁路和公共事业的企业。 巴菲特说，这些轻资本是更好的选择，但很难找到。我们很乐意更多的投资这种机会。 然后，巴菲特以美国股市上市的主要科技股为例。他没有明确提及公司名，但这些股票包括苹果，微软，亚马逊和谷歌的母公司Alphabet. 他惊讶于他们的资本水平之低。“这是一个非常不一样的世界。以前这样规模的增长和赚取大量资金需要投资”，但是现在根本不需要任何钱来运营。 巴菲特谈会选择什么样的公司投资 巴菲特：我们有几个原则，第一个回报率要比较高，当然投资的数量也不是那么大的，而且公司成长率非常快，如果必须投入大量的资金才能成长，这是比较困难的。如果这个公司不需要任何资本就可以赚钱，当然我们都是乐此不疲的，但是不太可能有这样的情况。 4、依旧鼓励普通投资者买入指数基金 投资者心目中的股神是巴菲特，而我们股神心目中的英雄是Vanuard的创始人Jack Bogle，一个认为选股是浪费时间和金钱的人。 巴菲特说：“Jack Bogle为美国投资者做的事，可能比任何人都多。”Bogle开始提供指数基金时，华尔街上没有人愿意帮忙。指数基金降低了投资费用，同时压低了华尔街的利润。而今天，指数基金为投资者带来的回报几乎高于任何金融产品。巴菲特说：“没有他，就没有指数基金。” 那么这位股神心目中的英雄到底是何方神圣呢？ Jack Bogle，是Vanguard的创始人，于1974年创立，Vanguard的前身威灵顿基金则早在1929年就诞生了。在不长的时间里公司已经在基金行业里占有突出地位，是世界上第二大基金管理公司。同时，Vanguard是世界上最大的不收费基金家族。如果有兴趣进一步了解，小编为你提供了下面的链接，你可以更详细的了解一下Bogle创立的基金公司。https://investor.vanguard.com/corporate-portal/ 二、巴菲特的变化 1、改变初衷，买入航空股 巴菲特谈投资航空股：并没有以往的竞争激烈，但价格战将拖累航空公司业绩 晨星的Gregg Warren询问伯克希尔对航空业的投资。在过去一年中，伯克希尔已经投资了美国航空公司，达美航空公司，联合大陆航空公司和西南航空公司。 巴菲特：与许多观察者的分析不同，认为对航空公司的投资与伯克希尔的铁路业务没有可比性。航空行业是一个“竞争激烈的行业”，但即使如此，它并没有以往的竞争激烈。以座位里程计算，航空业已经以80%或更高的运能运行了一段时间。预计航空业将在未来几年继续以此运能使用率运行。 不过，巴菲特警告称，价格战将拖累航空公司业绩。 2. 后悔错过谷歌和亚马逊，对科技股已经不排斥 投资者问，伯克希尔一直避免购买科技股，因为巴菲特和芒格表示他们不了解这个领域。但2011年伯克希尔买入了IBM，在2016年又买入了苹果公司股票。最近巴菲特改变了对IBM的看法并抛售了三分之一的持股。那么伯克希尔怎么看待对苹果公司的投资？ 巴菲特承认，对IBM的判断错误，当时认为它会在过去的六年中做得比以前更好。但是苹果和IBM是非常不同的公司，苹果更偏向于一个生产消费品的公司。苹果已成为伯克希尔最大持仓之一，截至3月31日的估值约为192亿美元。 此后，他与芒格表示，错过两次投资科技巨头的机会：谷歌和亚马逊。他们非常看好这两家公司，但没有投资。 巴菲特表示，伯克希尔是谷歌的消费者，因其投资了Geico。巴菲特很早就了解到每次客户通过谷歌点击进入Geico，Geico就需要付费。这交易成本很低，且具有规模效应。但他还是错过了投资谷歌的机会。 谈到亚马逊和创始人贝佐斯，巴菲特和芒格都是极尽赞扬之词，巴菲特表示，贝佐斯对亚马逊和《华盛顿时报》的管理让他印象深刻。 巴菲特称，过去他们没有预料到亚马逊将会威胁零售产业。他低估了亚马逊创始人贝佐斯的才能，不仅仅是他的眼光，还有他的执行力。贝佐斯能成功的概率 “一点儿也不明显”。芒格补充称，自己并不为错过了这次投资机会而感到遗憾，这家公司的成功比谷歌还难预料。 芒格表示，伯克希尔在投资沃尔玛上也犯过错误，他们在2016年底抛售了大部分持有的股票。 芒格称，伯克希尔购买苹果是一个非常好的迹象，“要么你(巴菲特)是疯了，要么你是在学习”，而他相信巴菲特是通过这个投资在学习。 3、对人工智能看法乐观 十年前，一名十几岁的男孩问巴菲特，互联网对伯克希尔的业务会有什么影响。 十年后，他问了同样的问题，人工智能对伯克希尔的业务会有什么影响。 巴菲特回答道，人工智能会导致在某些领域的就业明显减少，但这对社会有好处. 巴菲特假设说，如果一个拥有人工智能的人按一个按钮，就能创建这个国家的所有产出，而不需要1.5亿人来完成，那么世界将变得更好。 然而这种情况的外部性以及意想不到的后果，将与政治有关，类似于当今贸易中的情况。 国际贸易对社会有很大的影响。一方面，国际贸易的好处有沃尔玛的袜子价格较低等等，但是这种好处，看上去很小。另一方面，国际贸易会导致工人丢失工作，而这种痛苦， 看上去很大。 因此，相比于国际贸易带来的好处，其带来的痛苦具有更大的政治影响。 芒格并不像巴菲特一样担心。他表示，生产率更高，社会更好，而这些所有这些变化都不是一朝一夕就能完成的。“你不用担心生产率每年上涨25%”，他觉得更值得担心的，反而是每年都不到2%的增长。 三、巴菲特对目前医改、税改、接班人以及中国股市的看法 1、巴菲特谈美国医改法案影响 巴菲特说，如果你回到60年代，当时的企业税大概是我们GDP的4%，而现在大概只有2%。在那个时候，医保的支出大概是GDP的5%，而现在已经达到了17%。所以当美国的企业谈到了税收限制我们的发展的时候，他们是应该跟GDP的比较来谈论这个问题的。 从5%上升到17%，医疗的成本是对美国经济竞争力最大的影响。税收系统并没有让我们的竞争力受阻，但医疗的成本却大大的增加了。几天前国会推翻了奥巴马的医保法案。我能告诉你们的是，这个医保法案对于个人的影响，就是我们的联邦收入税可能会降低17%，就是如果去年通过的话，收入税可能会降低。所以这是一个很大的减税，对我们来说也是一个很大的减税的利好。 2、巴菲特谈美国减税计划对于伯克希尔哈撒韦公司的影响 巴菲特：过去在美国也有这样的一个投资税的减免，而这也确实在第一年给公司带来了不错的收益。巴菲特表示，“如果减税我们会赚得比较多。” 但巴菲特同时谈到，自己不知道具体的税务法案会是怎样，但是长期来说，税法的调整不会那么大幅。 芒格也表示，特朗普减税后，短暂的变动时是可能发生的，但不会有太大变化，美国经济总体算稳定，不会有太多影响。而至于伯克希尔，我们稳扎稳打，减税不会对公司有影响。 3、巴菲特开接班人条件：首先他得非常有钱 巴菲特：“有很大可能接班人将来自在伯克希尔工作过一段时间的人。” 此前，他曾多次强调这一点。巴菲特表示，接班人可能在他活着的时候就接任CEO一职。 巴菲特说，我自己本身期望，就是我们的接班人首先他已经非常有钱了，他不用担心要赚更多的钱，这是第一个条件，而且已经工作了很久了，他并不是因为今天能赚十倍以上的钱才来这里工作，这是第二个条件。他家里已经有钱了或者他本身已经累积了很多的财富了。 而对于接班热门人选阿吉特贾因(Ajit Jain)，巴菲特表示，没有任何人可以取代阿吉特在保险业务方面的作用，阿吉特对伯克希尔的贡献可能比他还大。 4、巴菲特谈自己去世后的计划：所持伯克希尔股票全捐给慈善机构 CNBC记者贝基·奎克询问巴菲特为何劝妻子在他去世后购买指数基金。 巴菲特表示，他的妻子不会在他去世后抛售伯克希尔的股票来购买指数基金，因为这些股票将全部捐给慈善机构。她最想要的是避免问题。如果她持有标准普尔500指数基金，她将拥有足够的现金用于流动性需求，同时更能抵制买入或卖出的建议。 芒格也表示，标准普尔500指数很难被击败，“不过我本人更希望巴菲特的继承人持有伯克希尔·哈撒韦的股票。” 5、关于中国股市 巴菲特：中国股市有时像一个赌场 一位中国投资者提问：我们公司非常认同您的价值投资理念，我们希望使用您的价值投资理念来教育中国的投资者，让1亿的中国投资者能进行价值投资。但是改变价值投资很难，从投机到投资，有什么建议，怎样能让投资者进行价值投资，有什么激励？ 巴菲特回答：中国是一个新兴的市场，会有很多人参与到股市，A股会面临更多投机的麻烦。我觉得投机是一个不明智的做法，需要运气。公众对市场的反应会是非常极端的。人们喜欢赌博，喜欢投机，会变得自满，会进入到一个舒适区，一旦市场发生变化他们是无法预知或是进行防御的。但是市场长期会引导人们正确的进行投资。我们进行了一些教育，做得不错。 当被问及中国股市波动时，巴菲特称，中国股市有时像一个赌场。 相比于那些股市已经存在上百年的市场，在市场发展的早期阶段，人们往往更容易投机。美国曾经也是如此。 巴菲特说：“市场有赌场的特性。这吸引了很多人，尤其是那些身边有朋友因为股市发财的人。相比于经历过疯狂投机的人，那些还没有经历过股市风风雨雨的人更容易进行投机。” 纽交所在18世纪开始交易，而上海证券交易所于1990年才开始交易。 一位中国的与会者发问道，未来十年时间里是否有可能在中国股市上复制伯克希尔哈撒韦的以往成绩。芒格对这个问题并未直接作答，称其确实认为现在的中国股票比美国股票便宜，并表示中国的未来前景是光明的，但无可避免地将会面临 “成长的烦恼”。 巴菲特则表示，他们不会局限于只对某个国家或地区进行投资，并表示芒格刚刚制造了一条新闻：“芒格的预测：中国股市将跑赢美国股市。” 四、结语 从巴菲特股东大会来看，巴菲特这些年一直没有改变的是对价值投资的信心。 对伯克希尔，巴菲特在股东大会上向媒体透露，比亚迪是目前为止伯克希尔唯一投资的中国公司，并且这是合伙人芒格的决定。 另外，巴菲特提到，“我们会在中国找到机会。问题是，这个机会必须够大。在美国也有这个问题。大小没有精确的标准，但是如果到50亿美元，就比较有意思了”。 其实最让人感慨的，一个87岁超级有钱的老人，依旧保持学习新知识，掌握新能力的动力。很多人重视金钱的复利效应，却忽视了知识也是可以复利的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
催着年报披露期的结束，2016年旅游行业的战况也已明晰。 最新研究报告显示，除了机票、酒店，2016年中国在线预订出境游、国内游等度假产品的消费者也大幅上升，在线度假市场交易规模突破1000亿元大关。与此同时，马太效应也越来越明显，携程旅游以21%的份额排名居首，也成为国内第一家突破了200亿元规模的在线度假公司。 在线度假市场规模，首破1000亿元 数据显示，以团队游、自由行等产品为主的在线旅游度假市场，正在呈加速发展态势。劲旅咨询日前发布的《2016-2017中国在线旅游度假市场研究报告》显示，我国在线度假市场规模迅猛增长，首次突破1000亿元。2016年交易规模达到约1110亿元，较2015年同比增长50.9%。 随着网络购物的深入人心，越来越多的游客选择在线上报名参团。报告显示，在作为老牌的OTA，携程旅游继续稳坐头把交易，市场份额占比为21%，其次是途牛、同程，三家的体量之和约占整个在线度假市场的一半份额。 以携程旅游的市场占比计算，2016年携程旅游在线交易规模达到233亿元，由此也成为中国第一家突破200亿元的在线度假公司。对此，携程旅游相关负责人表示，这也是公司连续三年夺冠，进一步巩固了在休闲度假领域的龙头地位。 在线市场渗透率，逐步扩大 事实上，在携程、途牛、同程等线上渠道的不断 “侵蚀” 下，线下渠道的市场占比持续下降。 数据显示，2016年我国度假市场（旅行社业务）总交易规模约为4321亿元，较2015年的3652.9亿元同比增长18.3%，其中在线交易规模为1110亿元，在线渗透率升至25.7%，较2015年增长约5.6个百分点。换言之，相当于每四个游客就至少有一个选择网上预订。 财报对比发现，大型在线旅行社不仅增速超过传统旅行社，在规模上也实现了明显优势。以中国国旅、中青旅为例，2016年旅行社业务收入分别为126.55亿元、38.72亿元，分别增长2.64%、下降17.26%。从旅行社业务的规模实力看，携程旅游已成为中国第一大旅行社集团。 线上度假企业作为中国度假市场的重要增长极，其分量也越来越重。对此，劲旅咨询分析指出，在线度假市场的一大趋势是：交易规模进一步向大型旅游企业集中，在线企业集团化；其它中小型在线旅游公司，以及传统旅行社在线销售渠道的占比逐渐降低。 在线度假企业，大举拓展线下渠道 数据显示，出境游、跟团游、自由行等是在线度假市场的核心业务。携程旅游相关负责人表示，携程客户的在线度假产品交易中，出境游、跟团游的占比最高，都达到50%以上，去年都创出100多亿元的历史新高，是携程旅游最具领先优势的业务之一。在旅游人数上看，国内游依然占据主体地位，而自由行产品主要用户是年轻群体。 劲旅咨询报告指出，借助互联网平台的在线度假企业，在出境目的地资讯、交易、服务等方面相对传统旅行社有着天然的优势，未来线上线下度假企业在优势互补的情况下会合作更加密切。此外，2016年自助游比例进一步提升，在线旅游企业未来在触及线下用户方面仍大有可为。 公开信息显示，在线度假企业还在大举向线下扩展，把触角从PC、手机上延伸到用户家门口。作为在线旅游业的龙头，携程旅游在整合了去哪儿度假、旅游百事通之后，开始在全国范围布局线下门店。一方面，通过旅游百事通获得5500多家门店、打通线上线下产品库，填补二三四线城市的线下服务空白。同时，“携程旅游门店”近期也将在北京、成都、武汉等多个城市开业。 未来，纯粹的在线、线下旅行社或将不存在，劲旅咨询指出，“随着线上线下资源的进一步融合与优化，线上线下度假之间的界限会越来越模糊，逐步进化为有机市场整体。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
金融行业的廉政风暴、监管风暴渐入高潮，各种加杠杆的钱、不规范的钱、灰色黑色地带的钱，都面临一场大考。有人会因此入狱，或者被罚款、被市场禁入，或者 “患上抑郁症” 而…… 5月7日，星期日。 本来，这是左右法国命运的一天，一场决定法国是否退欧的大选正在投票中；但在中国，却成了影响保险行业命运的一天。 上午，保监会在其官网公布了 “印发关于弥补监管短板构建严密有效保险监管体系的通知”。 5月5日（星期五）刚刚通过的 “通知”，抢在周日公布。它传递了一个重要信号：在原保监会主席项俊波接受调查，并在5月5日被宣布免职之后，保监会的工作越来越高效。 所以，这个通知非常重要，不仅会左右未来中国保险业的走向，还会波及股市、楼市和债市等投资领域。 保险业虽然比银行业小，但人家也是15万亿资产的行业，“资金运用余额” 超过13万亿。如果保险业打个喷嚏，股市、楼市、债市会感冒。想想当年安邦、生命人寿、前海人寿风光的时候，股市是如何看 “险资” 脸色的吧。 只不过，那时候是涨潮，现在是退潮。 涨潮的时候，“险资” 带你装逼带你飞；退潮的时候，“险资” 同样可以带你裸泳带你 "跳楼".... 根据保监会公布的数据，到2016年末，超过13万亿的保险投资是这样的： 银行存款24844.21亿元，占比18.55%； 债券43050.33亿元，占比32.15%； 股票和证券投资基金17788.05亿元，占比13.28%； 其他投资48228.08亿元，占比36.02%。 提醒一下，“其他投资” 内涵比较丰富，可能通过各种资管产品进入了股市，去土地市场拿了地王，或者是去海外搞了并购。 而银行存款那2.48万亿，也可能被大银行通过同业渠道，借给了小银行，然后拐弯抹角进入了股市、楼市、债市。 13万亿是本金，后面还有杠杆。因此，13万亿资金的规范、退潮，影响巨大。 我们看看保监会这个新通知到底将带来怎样的资金退潮吧，其中最重要的是提出堵塞8个漏洞： 1、加强机构股权监管，研究制定保险业统一的保险机构股权管理规则，设立更加科学严格的股东分类约束标准，建立市场准入负面清单，降低单一股东持股比例。加强入股资金真实性审查，强化投资人背景、资质和关联关系穿透性审查，严禁代持、违规关联持股等行为。……加强对股东增资、股权转让的审查力度，健全市场退出机制。……研究出台系统重要性保险机构监管制度，评估确定首批国内系统重要性保险机构名单。 点评：过去几年，保险行业乱象纷呈，有不少“野蛮人”通过贿赂或者藏匿的方式，突破了持股限制，把一些保险公司完全变成了私家企业和个人提款机。然后发行一些打擦边球的高回报产品，拉起一支“资金队伍”，就成了“陈胜吴广”；这些钱闯入股市，进行杠杆收购，给实体经济带来巨大困扰，给股市带来巨大波动。还有些钱去参与土地拍卖，为地王的产生推波助澜。 按照通知的这一条，以后严重违规的股东，其股权可能被强制转让。在强制转让过程中，溢价无从谈起，平价都恐怕不好维持。这将带来剥夺，把野蛮人抢来的财富剥夺走。 通知还说：“加大涉嫌犯罪行为移送力度，对利用虚假保费注资、关联交易侵占公司利益等挑战监管底线、无视国家法律的违法犯罪行为，坚决移送司法处理。” 可见，未来野蛮人不仅仅会被市场禁入，强制转让股权，还会坐牢。估计很快就可能有人被移交司法。 所谓 “系统重要性保险机构”，其实就是大而不能倒的保险企业，这种企业将被更加严格监管。 2、严格保险资金运用监管。坚持去杠杆、去嵌套、去通道导向，从严监管保险资金投资各类金融产品，严禁投资基础资产不清、资金去向不清、风险状况不清等多层嵌套产品。进一步完善保险资金服务国家战略的引导政策和服务实体经济的配套政策。 点评：保险资金在股市里横冲直撞的时代，在土地市场为开发商拿地王“为虎作伥”的时代，都结束了。相当一批资金会退潮，会变得规规矩矩。一些险资概念股恐怕面临下跌的压力。 3、深化偿付能力监管制度全面实施。提升监管合力，对行业风险早预警、早发现、早处置。建立偿付能力数据核查机制，严查严处数据造假行为，夯实监管数据基础。 点评：这对于股市、楼市、债市资金面或是利空。 4、夯实保险产品管理制度。进一步修订保险产品管理制度，强化保险公司产品管理的主体责任，规范保险公司产品开发管理行为，公平合理制定保险条款和保险费率。 点评：一些保险公司拥有特权，可以开发特殊产品的时代结束了。 5、完善保险中介市场监管制度。 6、推动保险消费者权益保护制度体系建设。建立保险销售可回溯制度，实现保险销售行为可回放、重要信息可查询、问题责任可确认。 点评：常常有一些老年人在银行存款时，被人推销把存款变成了保险。保险销售中存在很多乱象，都需要治理。 7、完善高管人员管理制度。建立高管人员 “黑名单”，进一步明确禁止担任高管人员的行为和情形。 8、提升新型业务监管水平。 金融行业的廉政风暴、监管风暴渐入高潮，各种加杠杆的钱、不规范的钱、灰色黑色地带的钱，都面临一场大考。有人会因此入狱，或者被罚款、被市场禁入，或者“患上抑郁症”而…… 总之，还是那句话：出来混，总是要还的。眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。哪家保险公司的楼最先塌？不妨让我们搬个小板凳，切上几块西瓜，边吃边等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
记者8日从商务部获悉，按照国务院有关工作部署，为有效防范和化解融资租赁行业风险隐患，规范市场秩序，促进行业健康发展，商务部定于5月2日至6月30日组织各地开展融资租赁行业风险排查工作。 本次风险排查工作对象为所有内资融资租赁试点企业和外商投资融资租赁企业，对存在以下情况的企业要进行重点检查： 1、关联公司从事互联网金融、投资咨询、财富管理、第三方理财、小额贷款、融资担保、商业保理、典当等业务的企业。关联公司包括股东、股东投资的企业、同一实际控制人控制的其他企业及本公司所投资的企业。 2、售后回租项目承租人多为关联公司的企业。 3、股东或存在交易关系的关联公司及其高级管理人员近期出现过重大违法违规行为的企业。 4、业务规模短期内以超常规速度增长，风险资产比例、资产负债率和租金逾期率过高的企业。 5、主营业务占比偏低，存在大量对外投资和对外担保的企业。 6、以工业原材料、贵重金属等限制流通物，无形资产、生物资产、商业地产甚至住宅等作为主要租赁物的企业。 7、通过网络借贷平台等互联网金融企业进行融资，且融资规模较大的企业。 8、以自然人为承租人或业务合作对象，且近期发生过多次业务纠纷的企业（例如面向个人开展汽车融资租赁业务）。 9、未按要求及时通过全国融资租赁企业管理信息系统填报相关信息的企业，或所填报信息明显存在不实、不准确等情况的企业。 10、注册地与实际经营地不一致、联系方式发生变化或已无法联系的企业。 11、取得经营资质后长期（超过一年）未开展业务的企业。 12、注册资本实到率偏低（不足30%）的企业，特别是注册资本实到率低但开展业务规模较大的外资企业。 重点排查内容包括： 一是基本情况： 1、企业基本信息，包括但不限于股东或出资人、实际控制人、法定代表人、注册资本及实缴金额、分支机构数量及分布等。 2、业务开展情况，包括承租人、租赁物及其权属状况、融资来源及方式、业务合规性、租金收取情况及逾期率等。 3、境外借款、境外放款等资金跨境流动情况。 二是存在的主要问题： 1、是否存在直接从事或参与吸收或变相吸收公众存款等行为；是否未经相关部门批准，从事同业拆借、股权投资等业务。 2、是否违反国家有关规定向地方政府、地方政府融资平台公司提供融资或要求地方政府为租赁项目提供担保、承诺还款等。 3、是否存在虚构租赁物、以不符合法律规定的标的为租赁物、未实际取得租赁物所有权或租赁物合同价值与实际价值明显不符，以融资租赁为名义实际从事资金融通业务甚至变相发放贷款等行为。 4、是否存在与关联公司之间进行租赁物低值高买、高值低租等明显不符合市场规律的交易行为。 6、是否存在虚假宣传（例如宣称具有金融牌照、以金融机构名义进行宣传等）、故意虚构融资租赁项目通过公开渠道（如互联网金融平台）进行融资等行为。 7、是否存在超杠杆经营，即风险资产比例是否超过规定的限额。 8、是否按要求及时报送季度和年度经营情况信息报表，在全国融资租赁企业管理信息系统上登记的信息是否真实准确。 9、外商投资融资租赁企业是否按要求及时进行外商投资企业设立及变更备案，是否参加外商投资企业年度投资经营信息联合报告（联合年报）工作。 ...
目前，美国有近5.6万座的缺陷桥梁，而车辆在这些缺陷桥梁上每天约有1.85亿次穿行。要知道，这些缺陷桥梁随时都有可能塌掉。 一组研究人员设计了一个 “桥梁巡视机器人”，用于检查桥梁缺陷，据说这款机器人可以减少检查桥梁的成本，并能彻底检查结构的腐蚀和其他故障，准确率达96%。 这款名为Seekur的自动化机器人配备了用于视觉裂纹探测的摄像头，用于混凝土钢筋评估的地面穿透雷达，以及用于混凝土腐蚀的独特传感器。 这款机器人是由内华达大学的研究人员设计的，他们说，“桥梁巡视机器人” 会在公路边工作，同时交通能够保持畅通。研究人员表示，要让机器人在狭窄的桥梁上有效移动，需要使用滑动式的四驱车机器人模型，比如Seekur移动机器人，这样为了在桥面上收集数据，机器人需要从桥的一端移动到另一端，然后它需要掉头，继续它的移动，直到整个桥梁表面被覆盖。 机器人还应用了防水材料，使其更适合用于桥梁检测。Seekur Jr是Seekur机器人的下一代，它是一个完整的、全天候的户外机器人平台，用于户外安全、检查与研究。该团队解释说:“Seekur Jr的好处在于，它比前一个版本Seekur（Seekur已经广泛应用在其他机器人系统中）更万能，小一点的Seekur Jr.可以在更小的环境中工作。 它的地面穿透雷达(GPR)将雷达信号发送到桥梁表面，记录信号反射的两种方式，可以产生该物体的独特特征，传感器会扫描地面，寻找混凝土的腐蚀。 研究人员在内华达州里诺市的580高速公路上进行了测试，机器人在2016年7月28日至29日期间检查了这座桥的两侧，用不同颜色表示腐蚀状况：没有腐蚀性-蓝色，低腐蚀性-绿色，中等腐蚀性-橙色，以及高腐蚀性-红色。在分析之后，研究人员发现桥的状况良好，这是这款准确率高达96%的机器人判定后的结果。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
从去年10月开始，分享通信集团有限公司董事长蒋志祥就时刻在为1.64亿元的欠款而奔走。眼下，虽然并未真正破产，但外界已将 “先烈” 的头衔挂在了他和他的公司名下。 蒋志祥所经营的分享通信，目前正深陷于欠款风波以及股东关系僵持的泥潭中。如果在月底前不能与基础运营商结清欠款，公司旗下的100多万活跃用户将面临被转手的命运。 2013年12月26日，分享通信作为中国早期一批出现并开展移动转售业务的虚拟运营商之一，获得了来自工信部授予的试点资格，同时被授予资格的还有其他9家公司。三个月后，中国虚拟运营商的第一个用户就诞生于分享通信。 所谓虚拟运营商（以下简称 “虚商” ），是指从拥有移动网络的基础电信业务经营者（中国移动、中国联通、中国电信三大基础运营商）那里承包一部分通讯网络的使用权，通过自身的计费系统、客服号、营销和管理体系向消费者出售通信服务的运营商。 三年前，虚商这个概念对中国通信行业而言，尚属新生事物。但2016年8月，数起引发社会剧烈反响的电信诈骗案件，将运营该移动通信号段的虚商们推向了风口浪尖，而分享通信这次则是虚商自身面临破产的窘境。 命运未卜 2017年5月4日下午6点，蒋志祥的发给媒体的手机定位显示，他已经身在美国拉斯维加斯。对于何时去的美国，蒋志祥没有告诉媒体。他解释此行目的是为了解决分享通信的资金问题。在与媒体的对话中，蒋志祥依然将已经陷入僵持之中的二股东，斥之为“野蛮人”。 蒋志祥口中的二股东叫贾树森。工商资料显示，分享通信注册资本为5598.32万元，其中蒋志祥持股比例51%，天润伟业持股比例为49%，天润伟业注册的股东只有贾树森一人。2014年，分享通信原股东退出，贾树森出资7000万元入股，其中5000万元付给原股东，2000万元入股公司。但根据彼时的协议，蒋志祥转让股权需经过贾树森同意，而贾树森可以自由转让股权。 2016年10月分享通信第一次临时股东会议通知，公司急需对外支付的欠款约为1.64亿元，其中包括三大运营商的欠款1.3亿元、制卡结算款1500万元、清退河南合伙人的退款为700万元、员工工资1000万元、个人欠款约200万元。此后，为还欠款，蒋志祥多方筹集资金，并数次提出增资扩股的方案，均与贾树森产生分歧，与此同时，贾树森拒不出面进一步商谈。 业内人士指出，公司发展初期拓展业务规模确实要烧钱，整个行业要在短期内盈利都很难实现，但不赚钱不代表就要破产，分享通信的破产危机主要还是应该归因于自身的经营不善。 5月4日，分享通信位于北京西北四环外的北坞创新园办公楼。此时的办公区，一如往日般平静。进入下班时间，从公司走出的员工并不是很多。前台人员介绍，目前公司仅剩一百余人，此前员工还在300人左右，很多人是在公司陷入资金链断裂危机后相继离职的。没有离职的，则继续正常上下班。 5月3日，据运营商世界网的消息称，如分享通信不能在本月5日前结清与联通的欠款，工信部将会把其100万的活跃用户挂牌拍卖给其他虚商接手。 按照《电信业务经营许可管理办法》（工信部5号令）的规定，牌照被吊销、撤销或者注销后，涉及用户善后问题的，可以通过招标方式指定业务承接方。 2017年3月，分享通信被爆出1.64亿元的债务危机，期间牵扯不清的还有与公司二股东的股份之争。两方面直接导致了公司业务陷入停滞，几百号员工，被欠薪4月之久。 有人将讨账条幅挂在了这家公司的门前，同在园区办公的某公司职员目睹了该场景，他向媒体透露，讨债纠纷甚至一度惊动了警方。 据了解，分享通信涉及的债务中，三家基础运营商（联通、移动、电信）作为主要的债权人，核算下来大约在1.3亿元。其中，中国联通是其中最大的债权人。 事实上，早在去年12月份，这家公司的资金链问题已初露端倪。部分用户开始反映通信频繁出现停机等故障，分享通信即将破产倒闭的传闻也在此时开始发酵。 根据此前报道，今年2月7日，一份来自工信部信息通信发展司的约谈函发到了分享通信集团，这份被标为“特急”的函件表明，在此之前，中国联通已经就逾期未付款项问题，致函分享通信集团、并抄送至工信部。1月26日，工信部信息通信发展司就这一事情约谈了分享通信集团法定代表人、董事长蒋志祥，并就保障用户合法权益提出明确要求。要求分享通信集团将有关处理预案包括：停止发展新用户、停止发售抽纸卡，向社会和用户发布公告以及用户善后处理方案，并在2月8日前书面反馈工信部信息通信发展司。 3月7日，分享通信召开了发布会，将债务问题向外界做了大致的说明，并表示公司运转正常。此后两个月时间里，蒋志祥一直在安抚员工。与此同时，解决三大运营商的欠款问题，也是分享通信不能回避的问题。 5月4日，在分享通信的办公楼，一位行政人员介绍，欠发的员工工资已经补发了一大部分。此前，公司曾就工资问题提出过几套方案，其中包括债转股，但最终并没有采用。 黎明前的黑暗？ 蒋志祥不希望公司在正式牌照有望下发的前夕倒下。“公司必须增资扩股”，在简短的越洋短信中他告诉媒体。很显然，蒋志祥希望度过此次危机，等待着拿下正式牌照的一天。如果此时倒下，对于他来说，就意味着过去三年的苦苦挣扎将功亏一篑。 2013年12月，为进一步促进移动通信市场竞争，工信部发放了首批移动通信转售业务试点批文，包括分享通信在内一共10家虚商获得了相关资质。此后，工信部先后又发放了四批牌照，总计41家虚拟运营商自此开启了民营移动通信运营之路。 2014年开始，试点的虚商开始陆续向市场推出正式的商业品牌及业务服务。截至2017年4月底，虚拟运营商的用户规模已接近5000万人。 虚商们在翘首以盼等待正式牌照的发放。“现在没有正式牌照，整个行业比较渺茫，大家看不到未来。事实上，正式牌照对于行业而言就是一根‘定海神针’，有了它，大家才敢大举投入，资本合作也才就有了进一步推进的可能。现在的试点阶段，政策不明朗、价格又不理想，没有多少企业敢于放手去做。”一位业内人士表示。 希望似乎正在来临，主管部门已经发出了声音。2017年4月26日，国务院新闻办举行的发布会上，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新表示：“（将）适时出台移动转售业务的正式商用意见，进一步扩大宽带接入网业务试点范围，激发市场的竞争活力。” 不过，在业内人士看来，何时下发正式牌照，还要依据行业的整体发展现状。分享通信事件的爆发，对牌照的发放，显然是一个不利的信号。 在陷入债务危机前，分享通信的充值业务方面一直保持着业内最高力度的优惠——一级代理充值话费低于8折的优惠价。而对于虚商业内诟病的“批零倒挂”现象（即批发价高于零售价）则一直没有破解的途径。 目前，分享通信的用户规模在600多万，其中活跃用户在100余万。此前一直专注于移动转售业务，在开拓用户方面是业内较为领先的公司。而据记者了解，某些与分享通信一样的试点虚商，却迟迟没有开展实质性业务。 分享通信紧张的财务状况，在行业内并不是个案。事实上，还有另外几家公司在去年，也被先后爆出拖欠基础运营商的结算费用。 一位业内专家表示，“批零倒挂” 问题长期不解、业务创新无门，ARPU（每用户平均收入）值持续低下，是40余家开展移动转售业务企业面临的共同问题。与此同时，实名制工作落实不到位，致使虚商成为通信诈骗的重灾区，在消费者心中始终难以正名的现象也得不到任何解决。 “与分享通信不同的是，多数虚拟运营商并非将移动转售作为主业，而是有其他业务同时经营或是捆绑经营，可以容忍暂时的亏损。分享通信则将转售业务作为主业，没有其他业务可以输血。” 分享通信的员工表示。 5月5日，一位接近分享通信的代理商高层透露，就在5月4日下午，分享通信又与中国联通结算了4000万元欠款，联通方面表示，暂时不会进行用户回收、拍卖或是转换了，但要求分享通信在5月底前结清欠款。 留给蒋志祥的时间仅有20余天了，无论这道门槛过与不过，留给他和他的同行们都将是一道又一道难题，必须要去攻克。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
人事变动、新添牌照，成立不到两年，乐视金融似乎将有一番大动作。不过，分析人士看来，母公司乐视控股曝出一系列负面消息之后，乐视公信力打折，如何跨越信任门槛成为乐视金融面临的问题。 成立不到两年“换帅” 成立不到两年，乐视金融就迎来换帅风波。笔者了解到，原民生银行青岛分行党委书记、行长杨新军将加盟乐视金融，出任总裁一职，具体负责信贷业务，包括供应链金融和消费金融。据知情人士透露，王永利也将辞任乐视金融CEO，不过仍保留乐视控股高级副总裁的职位。媒体就该消息向乐视金融方面求证，截至发稿，未收到回应。 公开资料显示，王永利曾任中国银行副行长、执行董事，2014年4月中行宣布其辞任，转任资深研究员。2015年8月，王永利离开任职长达26年的中行加盟乐视，负责新组建的乐视金融。 高管换血势必会带来经营策略的变化。去年11月，乐视金融正式亮相，并被正式确立成为乐视“内容、互联网及云、大屏、手机、体育、汽车生态” 之外的第七个子生态。当时乐视金融CEO王永利公布了乐视金融未来五年的规划，乐视金融将形成包含网络支付、交易平台、财讯平台、财富管理、网络信贷五大主营业务的基本架构。 根据乐视金融公布的“三步走”五年规划，2015年8月-2016年是规划起步阶段，2017-2018年是巩固基础、全面推进阶段，2019-2020年是加速发展、全面提升阶段。如今“巩固基础、全面推进”阶段尚未完成，王永利就要离任。乐视金融之后的战略是否有变，乐视金融方面未做回应。 理财产品引自融争议 事实上，乐视金融的理财产品屡次陷入自融争议。 笔者注意到，乐视金融 “尊享理财” 的一款 “乐享其成305期1号” 产品标的资产为重庆乐视商业保理有限公司转让的应收账款收益权。 对于该模式，有分析人士称，如果商业保理公司通过（类）金融机构转让应收账款收益权来募集资金，那么用户投资后的资金是直接流向保理公司的。 重庆乐视商业保理有限公司和运营 “尊享理财” 产品的乐信（北京）网络科技有限公司都是乐视控股的关联企业。工商信息显示，重庆乐视商业保理有限公司的企业法人是乐视投资管理（北京）有限公司，乐视投资正是乐视控股（北京）有限公司旗下企业。乐信（北京）网络科技有限公司的法人股东是乐视控股（北京）有限公司。 对此，乐视金融方面回应称，“乐视金融是受国家有关部门核准并监管的正规金融企业，持有开展相关业务的金融许可证。乐视金融目前开展的，是在当下中国金融市场环境中非常普遍的供应链金融及保理业务，是符合监管的常规金融服务。乐视金融的理财产品，是基于行业主流模式即合法债权收益权转让模式设计”。 “这种交易对于投资者而言风险比较大”，北京寻真律师事务所律师王德怡指出，如果重庆乐视商业保理有限公司和运营“尊享理财”产品的乐信（北京）网络科技有限公司都是乐视控股（北京）有限公司的全资企业，则说明项目自融的几率比较大，在这种情形下，项目可能出现不真实、资金无法实现第三方存管、风控不到位等问题。 拿牌策略与公信力危机 除了人事变动，乐视金融近来在牌照上也多有行动。乐视金融在4月底宣布取得了互联网保险经纪和基金销售两块金融牌照，并开始上线相关的业务产品。在拿到上述两张牌照后，乐视金融已手握小贷、保理、私募、保险与基金牌照。 有分析人士指出，现在乐视已经有的5块牌照，大多是较容易获得、收购成本相对低的“小牌照”。像第三方支付牌照，乐视金融一直未能拿下，“网络支付” 被乐视金融视为三大板块之一。 不过，乐视金融正在筹建民营银行。去年底，乐视创始人贾跃亭曾透露，拟在山西申办一家民营银行。同时，乐视金融方面表示，民营银行将成为2017年的重中之重。在分析人士看来，银行牌照是金融牌照中分量最重的牌照之一，可乐视金融到底什么时候能拿到，仍不得而知。 王德怡认为，母公司乐视控股近来有负面消息，肯定会对乐视金融的运营产生负面影响，但这种影响并不是法律上的，而是投资者信心方面的。毕竟母公司和子公司是独立的法律主体，投资选择某款产品时，还应对具体产品内容进行审查和甄别。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
不少创业者营收上不去，月月亏损、融资难、团队涣散。而酒店预订平台HotelTonight的创始人兼CEO Sam Shank在这样的情况下，还能7个月内扭转局面，他是如何做到的？ 酒店预订平台HotelTonight是2010年底成立的，目前共计融资1.18亿美元，估值达4.63亿美元。HotelTonight的创始人兼CEO Sam Shank分享出他在面临营收上不去，月月亏损、融资难、团队涣散等问题时，是如何做到七个月内扭转局面的： 已经过去一年半时间了，但我每每回想起来还像是昨天一样。每位创始人都会记得那个时刻：那个宣布公司即将转型的时刻。在开口之前，这个想法还是存在于头脑之中。 对我来说，那个时刻是10月的一个周一。我站在HotelTonight的管理团队面前，那天也可以算是周日夜晚，因为我通宵未眠。 5年以来，公司挣扎于发展边缘。我花了一整个夏天寻求融资，却处处碰壁，风投们仿佛对好了台本一般：“你的成长是不错，但是，烧钱太厉害了。” 当时，我们每个月要消耗250万美元（超1500万人民币），这大手大脚的态势足以吓跑所有投资人。 我必须把风投的话传达给管理团队。虽然提前联系了很多次，但当我站在他们面前宣布公司要改变方向时，我的声音还是颤抖了。于是，本打算进行E轮融资的我们，决定打好手上的牌，尽快实现盈利。 我很幸运能和一支优秀的团队合作。他们没有浪费时间吐槽，而是勇敢地迎接了挑战。我们制定了一条盈利路线图，不再只集中精力求发展。 现在回过头来看，那是我们的文化和品牌所经历的最严苛的挑战。我们从每年烧钱3000万美元到扼住命运的喉咙，只花了7个月。为了帮助其他与我们面临同样情况的公司，在下面我将分享我们走向盈利的四项措施。 一：盘点开支 如果你想盈利，重新评估自己的开销是首要任务，也是最重要的事情。对于许多公司来说，最大的一笔开销就是员工工资，科技公司尤甚。但为了实现盈利，你必须关注支出最高的部门。这也就意味着：裁员。虽然裁员不能解决所有烧钱问题，但遗憾的是，这往往是必要之举，只有这样才能让公司停止亏本。 无论你给裁员扣上多好看的帽子，解雇团队成员永远是最艰难、最悲情的事情。也正因为它是最困难的部分，你才必须从这里下手。 如果你觉得裁员是有必要的，请先多多联系商业顾问、投资人和导师，寻求他们的意见，并将这些意见记录下来。 在裁员之前，你要先让自己坚强起来，你必须成为公司内最抗压的人。员工这时最需要你，但请不要回头。我所学到的经验是：长痛不如短痛。 员工们在这时候对你的依赖会加强，因为他们的工作已经岌岌可危。如果他们被解雇了，就得尽快开始寻找下一份工作；如果能够留下来，他们还要消化公司的变迁，重新打起精神，以更精练的团队做更多工作。人们在天性里总是想拖延裁员这种事情，哪怕只有1-2周，但不要这样。时间拖得越长，你就越难下决心，公司受到的损害也就越大。 正在面临上述挑战的创始人们，我希望你们能读一读我的建议： (1)一次性完成裁员。员工们总会接受公司重组并恢复过来，而你迟疑一秒，他们就会担心，是不是会出现第三次、第四次，甚至第五次裁员？这时候公司内人心涣散，大家都开始偷偷找下一份工作，进而对领导阶层、公司目标和愿景失去信心。 (2)帮助员工适应。无论是即将离职的，还是能够留下的，你都应当给予他们足够的尊敬。帮助他们重回正常的生活轨道是你的职责所在，比方说你可以利用自己的人际网络给他们找个新工作，或者请他们喝杯咖啡，提供一些职业建议。 (3)你对待离职员工的态度，会给留下的员工造成深刻印象。我们会主动表现公司的友好，比如提供假期补贴等等，这不仅对团队来说很重要，也反映了公司的价值观。在HotelTonight，我们确保自己给员工提供这些福利。 (4)不要以自己为中心。永远不要说“这对我来说真的太难了”，你会忍不住说些煽情的话，这很正常，但你要知道，员工们比你伤心得多。 (5)承担责任。不要把裁员的责任推到董事会或任何人头上，这都是你的责任，是你的错误。 二：迈向盈利 在和即将离职的员工谈话后，公司里一定会出现空缺的状况。不仅是你，对于留下来的团队成员，更是如此。因为，他们眼睁睁看着同事离开了。这时你必须感谢所有帮助公司发展到这一步的员工；同时，抓紧时间制定一份令人信服的计划。 走向盈利的过程需要注意几个关键步骤： (1)立即组建新团队。在和辞退员工对话以及重组公司中间，不要浪费太多时间。你的行动速度越快，员工的恐慌就越少。可以考虑在和辞退员工对话之后，立即召开团队重组会议。 (2)扔掉幻灯片吧。这不是什么董事会议，诚实、公开地和团队讨论就可以了。首先你要就公司发展过快承认错误，包括开支过度，员工结构臃肿以及扩张太快等等。要认识到这完全是你的错误，和其他任何人无关。告诉你的团队，综合考虑公司的情况，你发现不能再以现在的状态经营下去了。团队的信仰在你身上，你要让这一刻成为新的开始。 (3)制定安全保障。让员工知道，裁员只是一次性的，不会再次发生。你可以让员工提问题，直到他们心头的担忧全部烟消云散。员工们的担忧一般是公司的健康问题，你要非常清楚地告诉他们，公司很安全，你们拥有足够的资金来实现盈利，但需要大家一起努力，节省开支。当时在HotelTonight，我把公司的银行账户余额、全部融资额、烧钱率以及这些因素对盈利的影响仔仔细细告诉了员工。 (4)肯定员工的成果。在HotelTonight，我们发现游客和酒店使用平台的次数越来越多，这对处于艰难时期的我们来说是无比鼓舞的力量。你也可以肯定员工近期取得的成就，比方说订单数量突破历史记录，或者新用户数量增长迅猛等等，这些都会推动新计划的实施。 (5)想在问题前头。当公司景况不佳时，员工可能会思绪混乱，或者不敢提问题。因此在召开全体会议之前，你可以与管理团队进行一次头脑风暴，思考员工可能会提出什么问题，然后拟好回答，在员工开口之前让他们安心下来。这不仅能解除员工的困惑，还能让他们知道，你已经完完全全考虑过公司的情况了。 现在，是时候开始实施盈利计划了。在迈向盈利的过程中，我们需要注重两个指标：发展和盈利。 发展——用最简单的话来说，意味着公司每年的增长，对我们来说，那就是总预定价值(GBV). 盈利对我们来说，意味着我们能自给自足。就这样而已，不存在多少细枝末节。 根据这些简单定义，我们的团队深信，我们能自己掌控未来。但这还不够，你要帮他们画出未来的蓝图。我告诉团队成员，我看到了我们坐在巨大的会议室里，庆祝达成盈利目标的场景。我们会有一大批客户和酒店合作伙伴，可能还会增加几位同事。但这些美好愿景的实现，需要每个人脚踏实地的贡献。 实施盈利计划仅相当于跑步比赛中迈开了第一支腿。你必须确保每个人足够抗压，已经做好准备。这也就意味着，作为公司领导，你要严格管理自己的时间，并经常出现在员工周围。 三：你要合理安排每一天，重新评估自己的日程，尽可能多地参与进日常工作中。以下是我对自己的几点个人要求： (1)每分每秒都要珍惜。在我制定盈利目标的当月，我决定注意以下自己是怎样利用每一分钟的。我想让时间高效起来。我注意到，每周我会花80%的时间在外开会。这对于办公司来说是非常不平衡的日程。我想参与更多团队工作，尤其是产品团队。于是我抽出15%的时间陪伴产品团队，又抽出25%的时间和其他员工交流。 (2)定期举行交流会。在会议上，我会听取员工的一切问题，有财务方面的，有产品功能方面的，也有未来计划方面的，问题范围没有限制。 团队的问题常常能激发建设性的讨论，推动创意性功能和项目的开发，不仅增加了公司营收，还减少了开支。时至今日，我们依然遵循这一传统。 在迈向盈利的过程中，要让员工在需要的时候找到你。你会是早晨第一个到办公室的，也是夜晚最后一个离开办公室的。 (3)公开表扬。当你的目标是盈利而非增长时，你必须找到新方式来奖励员工。比方说当员工提前完成目标，或想出省钱妙招时，你需要公开表扬他们。在HotelTonight，我们有一项名为“勤俭但不抠门”奖，每个月颁发一次，奖励给提出省钱小诀窍的员工。一次，财务部的一位员工打电话给银行，问能不能降低每个月的手续费，仅仅几分钟时间，她就给公司省下了每年10万美元的花销。对于这种员工，你需要在全体会议上提出表扬。 2016年4月，我们在7个月的奋斗之后终于实现了盈利。那时候，我们感受到了公司内空前的团结气氛。我永远忘记不了那段时光。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
