其实你真的并非一事无成，层层嵌套的从业经历在同仁中当属翘楚：银行跳到信托，信托跳到保险，保险跳到基子，基子跳到互金……算将下来，个人早已是金融全牌照，这可能比集团金融全牌照更稀有。 　　规模是一个行业的狂欢，业绩是一个民工的孤单。 　　如今的资管市场看上去很美，你看那信托20万亿，21万亿，22万亿，23万亿……突飞猛进，势如劈竹；但如今的资管市场又很吊诡，一边是行业规模的快速增长，一边是金融民工展业的步履蹒跚，只看数据的话，你会以为自己做的是假金融。无论行业怎么策马奔腾，公司如何春风得意，个体的感受与此都是无序非线性的关联。看到行业规模砍瓜切菜般万亿万亿的增长，你揉揉自己的眼睛，掐掐别人的大腿，都不敢相信自己竟然身处其中。对于行业来说，发展是永恒的主题，而具体到个人，艰难才是不变的记忆，看看行业日益膨胀的整体规模，光鲜亮丽的平均数据，你只能一声长叹：@#￥%……&*，这钱都特么让谁赚去了？ 　　其实没这也不是很难理解，向来宏观易，总是微观难，个人日子个人过，自己业绩自己做，如人饮水冷暖自知。市场的引擎呼啸嘶鸣，无论配速是六点九，还是九点六，也难免有人望尘莫及，只被甩的一身泥水；风口再大，也总有人杵在风口岿然不动，大风越狠我就越胖。不在一线，也许看到的永远是一片欣欣向荣，集合起来的数据看上去是如此的易如反掌，然而，这一切经不起细看，所有的业绩具体落实到个人就有些惨不忍睹，一将功成万骨枯，历史书里不会有炮灰的留痕。 　　这光景难免让人回想起那句“年年难过年年过”的谒语，也难免让旁观者觉得你们这帮金融民工就是矫情，关起灯来吃面，放下筷子骂...，就跟好学生总说自己不学习，没考好一样，这种套路实在是装逼大忌。大家都认为我们的倒苦水只是功成名就之后例行的忆苦思甜，这真是让人无言以对，无力反驳的误会。就像你说自己是搬砖的，他们说你别谦虚了，你们那搬的可是金砖，我只能双手一摊，甘之如饴的笑纳：是的，金砖会议那都是我们一手操办的。在圈外人看来，这个行业可能基本工资不高，主要看绩效，其实，工作这么多年，真正经得起看的还真就只有基本工资，低是低点，但毕竟实实在在的能落袋为安，那虽然尚可糊口，却不足以撑起脆弱的自尊，于是，外人问起绩效来，那必须是神秘一笑，讳莫如深，给人以巨大的想象空间，使之不敢轻视于你。但春节回家除外，毕竟七大姑八大姨的不会问到行业规模，平均薪酬、薪资构成这么有技术含量又能让自己蒙混过关，强加特效的问题。 　　眼下，春节尚远，七大姑八大姨的朋友圈又已被我屏蔽，暂时可以忽略这个老大难的问题。但四季度确是近在眼前。只是如今业务寸步难行，监管步步紧逼。踌躇困顿之下，只有鸡头白脸学习钻研排山倒海的各种监管文件，并强词夺理、牵强附会的加以解读，怒刷存在感，但在苍白的业绩面前，一切煞有介事的努力都无济于事，毕竟，公司不是做慈善的，请你来也不是要供你考研的。所有没有业绩支撑的努力都只是个P，这样的比喻让你觉得受到了冒犯？真巧，P也是这么觉得。话音未落时，一直静音状态的P都会憋不住的冷笑：你丫还真会往自己脸上贴金。 　　资金荒，资产荒，资金荒完资产荒，资产荒完资金荒。荒到你都搞不清自己是个拓荒者，还是特么逃荒的。项目难做，这次实在真的难做，约束太多，红线太繁，风险高居不下，收益江河日下，房地产战战兢兢，如履薄冰，还要强打精神喜迎检查，平台随时上演敦刻尔克大撤函，当初的两情相悦，山盟海誓了这么多年，眼看就要谈婚论嫁了，转眼就被一句：我们家是包办婚姻打入冷宫，连当初的情书都要拿回去……最后却连个名分都没有，成了为人唾弃的强行插足的婊子，看上去，平台是个好平台，就是被那帮搞金融的给带坏了，绝对是。 　　发行越来越难，今年难，明年更难，惨淡的市场行情下，早已顾不上怀念从前年化1.5、2，前端一次性收取的发行费了。明明大水漫灌，市场依旧久旱，那些长跪不起的资金狗成了这个时代金融民工最好的注脚。有搞资金的说自己像要饭的，但丐帮也是有节操有原则的，不食嗟来之食，而我们，什么嗟来，劫来，解来，借来的，只要能来都照吃不误，市场洗牌的时候，大家只关心吃没吃到，谁特么在乎你的吃相。但幸运的是他们再怎么痛苦不堪，焦虑不已，最后基本都能勉平，男儿膝下有资金。搞资管的就没那么幸运了，没钱，再好的项目也落不了地，发行费越来越低，客户要求越来越高，即便放下身段，碎了节操，偷情般的冒着被打屁股游街的风险出个安慰函也难博金主一笑，只能自己微微一笑很蛋疼，资金资产两头在外的苦果终于大丰收了。银行这个弱势群体一弱势，不出客户不出资金，其他强势群体也立马萎靡。有人说，这个时候正式发挥你们专业技能的时候啊，拼内功的时候到了。别闹，哥向来卖身不卖艺，除非再加5个BP。 　　业绩之事泰山压顶，裁员之声空穴来风，风声鹤唳之下天天就算计着公司要解雇我能赔我几个月工资……一惊一乍的人工智能仿佛随时随地都要把苦逼兮兮的金融民工取而代之。我常常在不同的床上做着同一个梦：有一天约个合作已久的客户去喝酒撸串，对方高冷惊悚的来一句：撸你妹儿，劳资是AI…… 　　古往今来，金融都称得上是个高危行业，诱惑太多，欲望太盛，虽说业绩惨不忍睹，但个人也并非一无是处，难得你入行这么多年还能一直洁身自好，守身如玉，在这个纸醉金迷、物欲横流的行业里实在是个不可多得的异类。不不不，您又误会了，我特么只是地位低下，从来没有得到过机会……而已。 　　但其实你真的并非一事无成，层层嵌套的从业经历在同仁中当属翘楚：银行跳到信托，信托跳到保险，保险跳到基子，基子跳到互金……算将下来，个人早已是金融全牌照，这可能比集团金融全牌照更稀有。只是业绩一如既往的无动于衷，你的展业难题差点就被列入全国金融工作会议的议事日程了。你的每一个前任也都因为你的离去而长舒一口气，激动的热泪盈眶，老泪纵横：别的不说，这孙子发挥的实在是太特么稳定了。铁树终有开花日，斯人断无开张时。但这真的不能说是你的问题，毕竟，天赋异禀的你搞起金融来可以说只有一个劣势：那就是，不适合搞金融。你不是胜天半子，你是半子怼天还大获全胜，所向披靡、从未失手的幸运女神在你这也是无计可施，颜面扫地~ 　　有一种爱叫做放手，如今这情境，再不放手就真成耍流氓了。我心灰意懒的目送你绝尘而去，我华丽丽丽丽丽丽丽丽的转身离去头也不回，我双眼血红却不曾流泪，我心如止水祝你春梦了无痕…… 　　身为金融民工，我真的很抱歉~ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，国内两大排名靠前的中资银行接连被抹黑。先是招商银行被《华尔街日报》评论为“是中国最危险银行”。紧接着交通银行被穆迪“下调至垃圾级”。市场顿时炸锅了，是不是因为人民币越来越有吸引力，外资又开始唱空中国了？不过，最新的信息显示，两家外资机构的结论都有点站不住脚。 招行：质疑纯属虚构 先说招商银行的“最危险银行”。9月6日，《华尔街日报》发表评论文章称，招商银行是中国最危险银行。 华尔街日报对招行的质疑主要集中在几个方面：其一，招行表外有2.1万亿的理财资产，在中型银行中规模最大，其中“资管计划”在上半年增长20%，已超过4000亿元，“可能不良资产”；其二，招行客户之一“安邦保险”的海外并购正接受审查，可能会波及银行业务。。因此华尔街日报得出结论：招行相比其他银行估值过高，未来面临更大的风险。 那么招行是否如华尔街日报说的那么危险呢？记者翻阅众多财经专家的分析，基本上是一边倒认为华尔街日报的报道无逻辑、不专业，主观臆测。 招行随后对此的回应的内容比较多。挑些干货来看，招行表示，理财产品的风险主要来自私人银行客户的产品。招行的个人理财产品收益率低于同业,风险低;而私人银行客户资产投向不受限制和约束,其可以配置权益资产和非标资产,在2级市场持续回暖的情况下,私人银行客户资产风险自然下降;另外,私行客户的风险承受能力强,私行代客理财,即使有风险,也是由私人银行客户自己承担,不会转嫁给银行。所以，招行认为，其文中提到“招行理财产品风险敞口过大,可能带来4000亿不良”,基本上纯属虚构。 至于安邦资产持有其10%的股份,安邦无论作为股东还是客户,都不影响到招行的盈利。安邦持有招行股份额一度提高到10%,其属于财务投资。安邦事件不会对招行盈利和股价构成任何冲击。 交行：穆迪不够专业 “《华尔街日报》抹黑招行”这出戏还未离场，穆迪早已等不及的跳出来对中国另一大型银行出手。9月7日，评级公司穆迪发布评级报告称，下调了交通银行存款、基础信用评估和交易对手风险评估等三项评级，展望稳定。简单的来说，穆迪把交行的基础信用评估从Baa3下调一档至Ba1，使该行从投资级跌入垃圾级。“调降交行的基础信用评估是因为，跟其他国有银行相比，交行的融资状况更差，并且市场融资成本升高的环境导致其盈利能力承压”穆迪在一份声明中称。9月8日，交通银行公开回应称：穆迪调降该行评级源自分析的片面性。其实也是想说：“穆迪，你不够专业！” 不过，很快，穆迪银行分析师、“交行报告”作者万颖就出来解释——“这是媒体误读”。据经济观察报导报，万颖表示，此前媒体在理解上存在误区。“基础信用评估（BCA）和交易对手风险评估这两个都不是评级，而是评级要素，非最后评级级别。”万颖表示，交行长期/短期存款评级还是一个相对来说比较高的投资级别。 “垃圾是一个误解，需要澄清”，穆迪银行的分析师万颖表示。事实上，“垃圾级”一说主要是截取了穆迪对其中一项“基础信用评估”指标的下调结果做出的推断，混淆了评级要素和评级结果二者的概念。 万颖强调：“交行的级别是在A3，工、中、建在A1，农行在A2，交行在A3。要到ba1及以下才是非投资级别。有一些媒体将‘基础信用评估’搞混淆了，这个不是评级，只是一个评级的要素。最后的评级结果是A3，仍是投资级别。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

财政部副部长、PPP工作领导小组组长史耀斌日前表示，不能把PPP变相作为政府一种新的融资手段，切实解决PPP泛化异化问题。 史耀斌是在日前由财政部和北京大学联合主办的“引领新常态，创新PPP发展理论与实践高层对话暨北京大学政府和社会资本合作研究中心成立大会”上做出上述表示的。 史耀斌指出，财政部会同相关部门在公共服务领域统筹推进PPP改革，积极贯彻落实全面依法治国，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用精神，在如何正确处理政府与市场关系上，进行了积极具体的先行先试探索，取得阶段性成果，丰富了全球PPP发展经验。在刚结束的金砖国家领导人会晤中，PPP作为财经合作重要内容写入金砖国家领导人会晤厦门宣言。 史耀斌强调，当前PPP市场建设工作的重点是规范发展、防控风险、促进可持续发展。一是要进一步统一思想认识，准确理解PPP改革科学内涵，不能把PPP变相作为政府一种新的融资手段，要把经济发展转型升级、提质增效、防控风险放在首位。二是加大对违法违规项目的处理和曝光力度，维护市场秩序，营造良好市场环境，稳定社会投资预期。三是要抓好实施方案编制、物有所值评价、财政承受能力论证、公平采购、合同管理、绩效付费等关键节点工作，把好关口，切实解决PPP泛化异化问题。四是要加强信息公开力度，细化披露内容，让项目在阳光下运营，主动接受社会监督。 ...

　　2016年开始，玖富系开始负面新闻不断，一些列重大“丑闻”、“投诉”与“爆料”不断见诸报端。这家成立于2006年的老牌平台一方面不断发展，子品牌子产品不断，发展成为国内知名的移动互联网金融综合服务集团；另一方面又持续不断的陷入争议与用户投诉，却时刻保持神秘，对大量的用户投诉持“不理不睬”的态度。 　　神秘的“玖富系”，未间断的质疑声 　　集团公司被实名举报大规模集资诈骗、叮当贷被指高利贷、履约险参水分、投资人被“自动”续投、大量用户投诉资金到账时间问题…这一系列问题事件是玖富近两年面对质疑的缩影。 　　其实，大多数P2P公司都面临着市场争议和质疑，但能做到及时公开回应，信息披露透明并给用户以信心，才能够保持企业稳定发展。但公司玖富针对质疑置若罔闻的态度令用用户寒心。以上的很多质疑和丑闻，玖富方面至今未给予任何澄清与回应。 　　除此之外，玖富在投资项目信息披露方面也饱受质疑。据多家媒体报道称，玖富旗下叮当贷被指为高利贷，隐形借款利率高达84%，借款人在借款完成前都无法看到借款人、借贷合同、利率、服务费等详细资料说明，对到期需要偿还的金额一概不知。让借款人更加痛苦的是，贷款成功后，发现利率过高，想提前还款的用户，也必须一次性偿还未发生的利息和本金。 　　玖富履约保证保险同样存在披露信息不明的情况，平台在宣传时一直强调自己的项目有履约保险，并未披露该险种的投保金额上限、投保产品和投保比例，也未对是否所有借款人均需购买履约保证保险作出过说明。投资人在投资前以及投资后都无法查询自己投资的项目是否有履约保证险。 　　更加“神秘”的是，玖富集团运营方、法定代表人以及重要融资方等企业经营的关键信息，还有借款项目的重要信息，均神秘低调不详。 　　玖富集团旗下有12家网贷平台：玖富普惠、玖富钱包、悟空理财、玖富超能、分期GO、叮当贷、蜡笔分期、贷我飞、玖信资产、玖富万卡、易美健、闪白条等，同时还有2家信用评估平台Wecash闪银和火眼征信。但玖富官网披露集团方面的资料非常有限，信息透明度低，其中最神秘的地方莫过于公司的法定代表人任一帆。 　　工商资料显示，任一帆为玖富集团的法定代表人并担任执行董事，不仅如此，他还是玖富旗下的玖富普惠、闪银奇异、西藏玖富互金、联银科技等7家子公司的法定代表人，而且同时高度关联着一家境外注册公司“玖富普惠金融信息服务有限公司”，这家境外注册公司作为法人股东还注册了三家全资控股子公司。从股份比例来看，玖富集团注册资本2亿，其中任一帆认缴9285万元占公司股份48%为第一大股东，孙雷认缴5640万元占比28.2%为第二大股东，其余还有4位个人股东。按理来说任一帆跟公司关联如此之大，必为公司的核心人物，不解的是，大多数人都知道玖富CEO孙雷，然而对于这位幕后老板可是知之甚少，网上与公司方面也没有公布相关资料，可谓是神秘莫测。 　　网贷产品投诉居高不下，解决率仅16.2% 　　玖富赖以生存的各类产品还面临着居高不下的投诉，这也给玖富用户心里蒙上了一层阴影。根据聚投诉平台的公开数据显示，截至2017年8月25日，聚投诉平台累计接到关于玖富旗下产品(包括Wecash闪银、玖富叮当、玖富万卡、分期GO、蜡笔分期)的有效投诉共234件，仅38件获反馈解决，解决率仅有16.2%。远低于其他产品。 　　这些投诉问题主要集中在：对借款人进行辱骂、恐吓、威胁等恶性催收;骚扰借款人的通讯录联系人;贷款利率过高;借贷时未提供合同;还款后不注销账单;不允许提前结清贷款;申请的贷款金额与贷款协议上的金额不符等。 　　而在针对玖富旗下蜡笔分期的投诉中，一般还涉及其它涉“招转培”骗局的培训机构，包括合肥龙旭网络技术有限公司、重庆微跑科技有限公司和北京中软瑞达科技有限公司。其中，仅有1件涉及合肥龙旭网络的投诉获反馈解决。 　　针对相关投诉，聚投诉已陆续通过新浪微博私信转达给@玖富@玖富叮当贷@玖富网分期GO@玖富万卡@蜡笔分期@Wecash闪银@91白条官微。8月24日，又将所有投诉汇总转达至玖富的企业邮箱(liudan@9fbank.com.cn)和新浪微博官微(@玖富)，并就相关问题请其回应。截至8月25日18:30，玖富未作回应。 　　用户投诉如何解决是互联网金融特别是网贷产品赖以生存的重中之重，因为在互联网时代，任何一则新闻或者负面都有可能被无限地放大，从而破坏品牌形象。所以在这之中，企业需要特别注意信息的公开和投诉的及时解决，玖富在面临如此多投诉的情况下不仅未能及时作出应对和改变，甚至没有作出有效回应的姿态令人费解。 　　产品被控“流氓”，用户是否还要选择玖富? 　　百度一下玖富和流氓关键词，你会发现大量用户的网上控诉。 　　“本人玖富新手一枚，但却不是网贷的新手。年底雷声滚滚之中为保平安寻求大平台庇护，谁料想，平台大了是可以耍大流氓的。刚注册当然要买新手，玖富的新手21天标，年华15 觉得真好，谁成想到期要一周才到卡 ，那就是写年华12 28天标不好吗? 这样我也不这么纠结。大大小小投四五十个平台，第一次经历要六到七天赎回的，就是真是大平台，真是霸道!我只是发发牢骚，缺了我一个，玖富照样活。可我也是代表了一小部分投资者的吧，我相信平台能这样处理新手标，一样可以变着法的折磨别的标，最终变相的损害普通投资人的利益，我只是来为没投资的人提个醒，谨慎进入，小心有绕!” 　　“玖富叮当耍流氓，在用的注意没用的就不要用了。借款一千七，逾期二十四天，一共需还款2404，关键我还不了，想还款还不了了。从从还款日开始想还款，天天惦记着，然后支付宝开始有逾期记录，到现在偶尔看一下。还不行爱咋咋地吧。不好意思。一哆嗦废话就多了。不能还是因为，银行卡挂失了。更绑要通过客服。然后客服的联系方式用尽了。没能联系到客服，留言什么的也没见着联系我。也没催收，直接跟我上征信当前逾期。” 　　“我们在一个名叫叮当贷的小额贷款上贷了一笔款项，借贷的时候合同并没有显示给我看，也没有让我们签字或者是视频面签，以我举例子，我贷了3万元，后来我们看借款协议，合同上表明借款本金为68822.13多，实际到账3万，才知道他们以咨询费为由收取高额的利息。看到合同后我马上给玖富官网打电话，问他们我贷的3万为什么给我弄了个6万多合同加利息成了8万多，我说我马上一次性还款，他告诉我是马上还也要还8万7千六百元，就把我电话挂了，我连续打了几天电话就在也没有打通过，他们官方微信也没有人回复，我进了几个群有一千多人全是我这种情况，可谓是投诉无门。 现在我只希望按我实际借款和正规合法利息一次性和玖富叮当贷款解决。” 　　这些都是玖富对所用产品或服务的“流氓”指控，而这些只是冰山一角。在玖富作出公开透明的回应之前，也希望广大用户慎重选择玖富产品。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

规模超23万亿的信托业对资本金的需求依旧迫切，至今仍未停下增资脚步。 近日，安信信托公告称，拟非公开发行优先股募集不超过68亿元，用于补充资本金。此前不久陕国投配股获得银监批准，英大信托引入战略投资者事项也才公开。 相比于此前多见的股东同比例增资，近期新增资手段繁多。业内人士称，安信信托与陕国投属于上市公司，募资渠道更为多元，不能简单和非上市公司对比。 “增资一方面是应对信托公司净资本约束的资本要求，更主要的是充实资本金，为转型做准备。” 复旦大学信托研究中心主任殷醒民称。 增资也快速推动信托固有资产扩容。截至2017年2季度末，固有资产规模达到6129.68亿元，同比增长25.61%。 需要说明，截至目前固有业务经营业绩并没有充分显现。上半年，信托公司实现投资收益98.95亿元，同比增速为1.46%，较一季度下降3.54个百分点，拖累上半年信托行业业绩增速。 信托花样增资 9月9日，安信信托发布《非公开发行优先股预案》称，拟发行的优先股总数不超过6800万股，募集资金不超过68亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于补充公司资本金。 “信托公司负债经营面临政策上的限制，优先股计入权益而不是债务，对补充资本金而言是不错的渠道。”一位华东地区信托公司人士称。 此前，定增可谓是整个资本市场的重要融资方式，不过定增新规之后，不少公司终止了定增，其中便包括陕国投。 近日，陕国投公告终止定增事项，同时披露配股事宜。9月4日，陕国投称配股方案已获陕西银监局批复同意。该方案为，每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售人民币普通股，募集资金不超过30 亿元，扣除发行费后全部用于补充公司资本金。 “定增新规出台后要求更为严格，有些定增到今年都没发出来。”前述华北地区信托公司人士称。 近期华宸信托也加入了增资序列，不过相比前述增资方式而言，其方式显得较为传统。 9月6日，内蒙古银监局公告批复同意了华宸信托以未分配利润转增注册资本，增资后，华宸信托注册资本由5.72亿元增加至8亿元，股东持股比例不变。 “一般非上市公司资本补充渠道就是引战、未分配利润转增、原股东同比例增、原股东不同比例增。”一位华北地区信托公司人士称。 上市后，增资渠道更为多元无疑是众多信托公司希望上市的重要原因。去年以来“曲线上市”的信托公司都有不同规模增资，如江苏国信于今年4月拟向不超过10名特定对象非公开发行股份，募集不超过40亿元对其子公司江苏信托进行增资。 固有资产持续扩大 伴随增资延续，2017年上半年有9家信托公司完成注册资本的工商变更登记，注册资本共计增加193.35亿元，较去年同期有了提升。殷醒民预计下半年增资状况将延续。 延续不断地增资，一个底层逻辑是信托资产规模持续 “季度超万亿” 的快速增长，截至二季度末已经超过23万亿。 业内人士称，资产规模将直接影响其可以管理的信托资产规模。和固有业务规模，进而影响信托公司的收入和利润。因为信托资产管理规模及固有业务的发展扩张需要消耗大量的自有资金，补充公司资本金将有助于扩大信托资产管理规模。 除满足监管要求、扩大资管规模外，提升评级水平、促进转型发展等也是其中逻辑。 陕国投表示，配股募集资金可以更好地满足信托公司监管评级和《信托公司行业评级指引（试行）》的各项要求，提升综合评分。 “其实近期主要有两点消耗资本金。一是资金用于缴纳信保基金；二是信托公司用自有资金买信托产品，之后发行产品将自营资金替换出来，但在利率上行，资金相对紧的情况下，替换出来比较难。”前述华东地区信托人士称。 另外，募资用途方面虽然各家公司均有侧重，但金融股权无疑为其中重要一块。 “因为信托公司自有资金总得配点长期投资，原则上只能投金融股权，而城商行、农商行等，业绩相对稳定，资金要求也不高，因而成为信托公司的选择标的。”一位西北地区信托公司副总表示。 据了解，英大信托此次筹集资金主要将运用三方面：一、通过自有资金规模的增强，有效支持信托业务的拓展，同时，提升公司抵御风险的能力。二、扩大公司自有资金运作规模。重点拟投向金融股权、固定收益类金融产品；同时充分利用新股东的资源扩大投资领域。三、投资设立信托专业子公司。 此前，渤海信托相关负责人表示，在增资资金的使用上PE及金融机构股权投资为其中一块。 “可以预见，未来不同子行业的金融机构间的交叉持股会越来越多，信托也会增加对银行、基金的参股设立，而参股这些相关金融子行业获取多个牌照本身就需要增资。” 光大兴陇信托发展研究与战略管理部高级研究员罗凯称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，上交所、深交所、中国结算公司发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》（以下简称：《新规》），向社会公开征求意见。《新规》中对于股权质押拟制定一系列更严格的监控指标。 据有关负责人介绍，本次修订主要包括三个方面：一是进一步聚焦服务实体经济定位。明确融入方不得为金融机构或其发行的产品，融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，融入方首次最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。二是进一步强化风险管理。明确股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。三是进一步规范业务运作。明确证券公司开展业务的资质条件，要求证券公司建立融入方信用风险持续管理及资金用途跟踪管理机制。 Choice数据统计数据显示，自今年1月1日至今，A股上市公司中有208位股东，质押持股占所持股比例为100%。 其中，16家上市公司单个股东质押股数占总股本比例在20%以上。而在这16家上市公司中，有14家上市公司控股股东质押股数占其持股数的100%，而广汇汽车与美芝股份这两家上市公司则是有公司股东将所持股份100%质押。 从2017年1月1日至今，在上述公司中，有S佳通等4家上市公司控股股东质押其所持100%股份，占总股本比例在30%以上。 有市场人士分析，质押比例超过30%（占总股本）的公司绝大多数是垃圾、题材、概念、庄股等，也包括大股东质押比例超过50%的上市公司。如果新规出台之后，此类股可能会遭遇现金流断裂，股价有可能会出现高位闪崩。 值得注意的是，在上述控股股东100%质押所持股份的上市公司中，有多家上市公司是由一些市场上闻名遐迩 “大佬” 们控股的公司，如许家印、陈发树、柳志伟、郭昌玮等多是上述上市公司的实际控制人。 国金证券分析，单只股票市场整体质押比例不超过50%的规定将导致质押比例较高的个股无法进行新的质押融资，或对上市公司大股东的流动性产生一定影响。由于目前沪深两市平均质押率稳定在44%左右，因此新规中关于质押率不得超过60%的规定只对少数个股质押业务有一定影响，整体影响或不大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

9月6日，美联储“二号人物”斯坦利•费希尔因“个人原因”辞去美联储副主席，引发金融市场动荡——9月7日美元指数下探至91.5。 无论是经济学成就，还是金融市场影响力，费希尔都拥有独一无二的话语权。他与耶伦构成了美联储“梦幻组合”，为美国经济复苏和货币政策常规化做出了突出贡献。 新凯恩斯主义的创建人 提起费希尔在经济学界的影响力，经济学专业人士的第一反应必然是他与鲁迪格·多恩布什合著的《宏观经济学》教材。该书1977年第一版问世以来已修订到第十二版，已然成为世界范围内的主流教材。 当然，费希尔对经济学发展的贡献绝不仅仅是一本主流教材，他的贡献主要体现在对经济学理论的重大突破上。 上世纪70年代后期，费希尔与埃德蒙•费尔普斯、约翰•泰勒共同构建了新凯恩斯宏观经济学的基础。1977年，费希尔独立撰写了《长期合同、理性预期和最佳货币供应规则》，证明了在名义刚性条件下，即使存在理性预期，货币政策也是有效的。后来，费尔普斯与泰勒教授在费希尔结论的基础上，联合发表了《在理性预期下货币政策的稳定性力量》，进一步论证了理性预期条件下货币政策的有效性。 在费希尔等人的研究基础上，上世纪80年代，曼昆、萨默斯等中青年经济学家为新凯恩斯经济学提供严密的微观基础，核心观点是：在应对外部冲击时，工资和价格不能及时调整使市场出清，从而使得宏观经济出现周期性波动。整体来看，新凯恩斯主义继承了凯恩斯主义的有效需求不足和宏观调控政策有效的核心观点，主张政府干预经济活动。 进入到21世纪，费希尔在麻省理工学院（MIT）的门生们把其货币政策有效论发挥到了极致。让我们来看看费希尔对过去二十年全球央行的巨大影响力： 1977年至1988年，费希尔担任MIT经济系主任期间，是美联储前主席伯南克的博士生导师，教过奥巴马经济顾问萨默斯、罗默和小布什的经济顾问曼昆等。 在一次公开活动中，伯南克公开表示费希尔是对自己影响最大的老师。 欧洲央行行长德拉吉的MIT博士论文得到费希尔的指导，英国央行前行长墨文·金、印度央行两任行长拉詹和苏巴拉奥、智利央行前行长德格雷戈里奥等，都曾就读于MIT或在MIT做访问学者，都受到费希尔的深刻影响。 由此可见，21世纪以来，全球货币政策完全由费希尔领衔的“麻省理工货币学派”的MIT弟子所主导，与上世纪80-90年代弗里德曼主导货币主义的“芝加哥弟子”交相辉映。 “麻省理工货币学派”的核心理念有： 足够多的货币供应能够扭转通货紧缩； 利率调整等传统货币政策失效时，量化宽松可以有效激发通胀预期，刺激总需求； 利率较低时扩张性财政政策效果依然显著。 近十年来，这些理念支持了全球央行一轮又一轮的量化宽松行动，也避免了第二次“大萧条”的降临。 实践与理论的完美结合者 许多经济学家都是书斋里的学者，费希尔则实现了理论与实践的完美结合，他是多边金融机构的领导者、各国央行的决策者和金融市场的弄潮儿。 首先看费希尔在国际金融机构的闪亮履历： 1988年1月至1990年8月，费希尔担任世界银行副行长、首席经济学家，负责领导世界银行的研究工作。 1994年9月至2001年8月，费希尔担任国际货币基金组织（IMF）第一副总裁，是IMF处理1994-1995年墨西哥金融危机、1997-1998年亚洲金融危机的关键人物，他针对危机国家提出的一系列改革建议，给了墨西哥、亚洲国家2008年应对国际金融危机一些积极影响。 2011年，费希尔参选IMF总裁，后由于IMF总裁由欧洲人担任的历史传统，退出了竞选。 再来看费希尔在各国央行担任决策者的经历： 在上世纪80年代，身为犹太人的费希尔，帮助以色列成功控制了三位数的通货膨胀，避免了以色列金融体系的崩溃。 2005年5月1日，费希尔受以色列首相邀请，加入以色列国籍，担任以色列央行行长。在任职期间，国际金融危机于2008年爆发，费希尔帮助以色列度过了危机的冲击——即便是全球经济陷入衰退的2009年，以色列经济仍实现了1.27%的增速。 2012年6月，费希尔在他的第二个五年任期结束后去职，以色列总理内塔尼亚胡对费希尔予以高度评价，称费希尔是“以色列经济增长与经济成就的最重要搭档”，其“经验、智慧与国际联系”在全球经济危机时期至关重要。 然而，费希尔的央行决策者的职业生涯并没有结束。 在美联储主席耶伦的邀请下，2014年1月10日，时任美国总统奥巴马提名费希尔担任美联储第一副主席，协助耶伦实现美联储货币政策常规化进程，华尔街对这一任命的解读是——耶伦和费希尔将构成美联储“梦幻团队”。事实证明，他们无愧于“梦幻团队”的美誉——当前，美国经济复苏平稳，失业率屡创新低，加息、缩表等政策有条不紊地推进。 在担任美联储第一副主席期间，费希尔还担任美联储金融稳定委员会和经济金融监测及研究委员会两个委员会的主席，他同时还是美联储在国际货币基金组织、二十国集团、七国集团等国际组织内的代表。 最后来看费希尔如何在华尔街掘金： 2001年卸任IMF副总裁后，费希尔受花旗集团邀请，担任花旗国际的副主席，积极拓展花旗的国际业务。这次华尔街任职经历，为其积累了数千万的个人资产。 据彭博社估算，费希尔个人身家在1460万-5630万美元，远超耶伦的480万-1330万美元，堪称美联储历史上最富有的官员之一。 此外，他还持有花旗集团员工母基金和布伦海姆基金，投资了谷歌、苹果、微软、埃克森美孚、甲骨文、可口可乐、伯克希尔哈撒韦、eBay、麦当劳、雅诗兰黛等国际一流公司的股份。 费希尔闪辞对美联储意味着什么？ 此次费希尔闪辞木已成舟，美联储人事变动和货币金融政策前景成了市场最为关注的两大问题。 对于美联储人事变动而言，费希尔闪辞后，美联储7个理事中将有4个空缺，表面上看，特朗普总统将通过任命美联储理事的方式，进一步提高其未来对美联储的影响力和掌控力。然而值得注意的是，特朗普此前提名私募投资经理兰德尔·夸尔斯担任美联储理事和负责金融监管的副主席，但迄今仍未获得美国国会批准，美联储理事职位长期未实现补缺。 事实上，费希尔的闪辞，反而可能使耶伦连任的可能性增加。其原因有二： 一是特朗普将按照历史惯例，继续保持美联储决策的连续性，以免引起市场过度动荡； 二是于费希尔闪辞或许是耶伦连任的支持者和反对者妥协的结果，以换取特朗普对耶伦连任的支持。 但是，耶伦连任也有不利的因素，上月她在杰克逊霍尔全球央行行长会上的发言表明，她将继续坚持2010年《多德-弗兰克法案》的严格金融监管举措，这显然与特朗普的放松金融监管的方向不符。因此，特朗普希望以高盛前总裁科恩取代耶伦，担任下一任美联储主席。 对于美联储货币政策来说，无论是耶伦获得连任，还是另有他人担任美联储主席，当前渐进加息和缩表的货币政策都将得到执行。 对于金融监管改革而言，如果耶伦获得连任，显然将成为特朗普金融监管改革的掣肘，但也不排除美联储向特朗普政府做出一定程度的妥协。相反，一旦是完全忠诚于特朗普的高盛前总裁科恩执掌美联储，美国新一轮放松金融监管改革或许将提前到来。 必须承认，迄今为止特朗普总统的许多政策主张都是相互矛盾的，来回摇摆、不确定性十分明显，而金融市场最担心的就是这种不确定性。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：中国证监会刘士余主席会见经合组织秘书长安赫尔·古里亚） 2017年9月11日，中国证监会主席刘士余会见了到访的经济合作与发展组织（OECD）秘书长安赫尔·古里亚一行。双方就中国证监会加入OECD公司治理委员会的有关事宜进行了交流。 刘士余表示，经国务院批准，中国证监会愿意接受OECD的邀请加入公司治理委员会，并将积极参与《G20/OECD公司治理原则》的实施工作。 刘士余强调，上市公司是资本市场的基石，是市场最具活力的竞争主体。上市公司的治理水准是公司质量的重要标志。随着A股纳入明晟（MSCI）指数，互联互通机制不断深化，中国资本市场的双向开放对公司治理提出了新的要求。目前，中国证监会正在修订《上市公司治理准则》，持续完善上市公司的治理架构，进一步与国际标准接轨。 古里亚秘书长表示，中国是《G20/OECD公司治理原则》的倡导国和支持国之一，OECD非常欢迎中国证监会加入公司治理委员会，期待未来与中国证监会进一步加强交流与合作，也愿意为中国完善公司治理提供专家、技术资源和人员培训等支持和协助。 OECD现有35名成员，非成员经济体可以作为OECD的“合作伙伴”加入OECD的内设工作机构。公司治理委员会是OECD的内设委员会之一，主要负责制定公司治理领域的国际标准制定与实施情况评估。 ...

限购限贷限卖行情下 房产投资噱头层出不穷 投资公寓使用权 小心遇一房多租 这样一则广告会让你心动吗？ “位于海珠区政府旁，客村、大塘双地铁，均价13000元/平方米，25~41平方米，有平层有复式，最低25万元一套，开发商直接签返租合同，每个月一个点收益按月给。如40万元总价，每月即收4000元，50万元总价，每月即收5000元，60万元总价，每月即收6000元。就像发工资那样，中途领得不耐烦了，你可以将这套房子原价卖回给开发商，还赚到了之前所有的租金！” 这类房产投资项目真的如其号称的“零风险，高回报”吗？日前，记者前往一探究竟。 在楼市调控持续加码，限购、限贷、限卖的行情下，市场应对型产品也层出不穷，更有不少打着高回报的房产投资项目出现。之前曾有“98万元置业珠江新城公寓”引发抢购却因产权分割问题引起中介纷纷撤场一事，此事后不少中介又开始推荐新的房产投资项目。 记者找到了中介推荐的其中一家“高回报”房产投资项目星信公寓。该公寓位于海珠区大塘街西边地段，在海珠区政府旁，距离大塘地铁站步行20分钟左右，从地理位置来看，还是不错的。 买家实际上买的是使用权 记者在现场看到，星信公寓是一栋六层高的建筑，目前还在进行装修中，前来看楼的人不少，既有年轻人，也有不少大爷大妈，现场就听到有销售人员通知有单位成交。 据销售人员介绍，项目有200多套商业性质的公寓单位，现在仅剩几十套，最便宜的要30多万元。项目销售的是公寓的使用权，买家需要和发展商签订一份租赁合同，租赁合同上写着租赁时间是20年，再赠送5年的使用权，相当于买家购买的是25年的使用权，前八年需要将公寓交给一家酒店运营公司，整个项目统一作为酒店运营，因此还要再和酒店运营公司签一份经营委托合同。 在这份合同中，开发商承诺每月按固定回报支付买家租金，回报率为12%，即购买30万元总价的公寓，月租金3000元，40万元的公寓，月租金4000元。租赁合同中还注明：如果在前三年想退出，发展商会以80%的价格回购公寓，买家可拿走已获得的租金回报，如果在3年以后退出，发展商会以原价回购公寓。 现场的一位看房者对记者表示，公寓位置不错，如果做酒店经营应该有不错的回报，而且投入也不算特别多，回报能达到12%，而且如果三个月不能收到租金，发展商会提前将房子交付，再加上开发商有回购保证，他考虑想入手一套。 从项目现场打出的宣传来看，项目表明自己是国家发展“租赁住房”的新产物，北京、上海、广州等城市均推出要求有发展商自持比例的土地，还有不少土地是发展商100%自持，在这样的情况下，业内猜测这些项目很有可能采用销售长期使用权的方式来快速回收资金，在这些新项目还没有消息出来之前，市场上已开始出现销售使用权的项目。 “330” 后公寓卖使用权渐多 自楼市“330”新政规定商业公寓不可卖给个人以后，广州不少公寓推出应对政策的招数，比如采取卖使用权给个人的方式进行公寓出售，目前至少已有位于荔湾、海珠、南沙的两三个商业项目，用此种方法出售，基本都是二三十万元可购买一套单位25年左右的使用权。而此次，星信公寓引起关注则是，在销售使用权的同时，项目还有返租的做法，这究竟是进入租赁时代的楼市新模式，还是新瓶装旧酒式的浑水摸鱼，无论是理财产品还是房产投资，年12%的回报率都是相当不错的，而高额返租正是以往不少商铺采用的销售方式，且多数因无法兑现高额回报承诺而引发纠纷。 记者了解到，售后返租常见于商铺，发展商将项目分割成众多个小面积产权商铺出售给小业主，同时与小业主签订返租合同，承诺在一定期限内商铺统一经营，同时会按时支付给业主固定的租金。但因承诺往往难以兑现，市场上屡有纠纷，已被明文禁止。根据《商品房销售管理办法》第十一条：房地产开发企业不得采取返本销售或者变相返本销售的方式销售商品房。国务院办公厅转发建设部发布的《关于进一步整顿规范房地产交易秩序的通知》第四条表明：“承诺售后包租、返本销售的予以严肃处理。” 虽有此类规定，但市场上仍可见不少商业项目采用返租方式销售。 业内：回报可能高 权益未规范 现在，一个新的问题出现了，出售使用权实际是长租的方式，提供返租模式是否也属于被禁止的范畴呢？ 业内人士表示，随着各地发展租赁住房的政策实施，土地拍卖规则的改变，租赁时代的到来，市场上各种租赁产品也会应运而生，此类出售使用权的项目可能会越来越多，如果经营得好，确实很有可能获得不错的收益和回报，但如果发生纠纷，比较缺失相关政策维持秩序。 北京和杭州下发过《企业自持商品房屋租赁管理有关问题的通知》，明确房地产开发企业自持商品房屋不得销售或转让，对外出租单次租期不得超过10年，违者取消土地招拍挂资格，租赁合同应进行网上签约，并按规定办理登记备案。不过，如果是非自持土地开发的项目仍难以监控。而使用权是否可以多次转让，是否受保护等问题也是没有清晰明确。 风险：有合同在手 变数仍难控 相比购买产权房，现在来看购买20多年的使用权价格便宜很多，投资收益似乎也相当不错，那么购买使用权是否有风险呢？广东君厚律师事务所律师卢彦铮表示，产权与使用权的根本区别在于：拥有房屋产权就拥有了房屋的所有权，产权人可以依法占有、使用、收益、处分房屋；而使用权仅仅是所有权的权能之一，不是完整的所有权，使用人只能依法占有、使用房屋而无权处分房屋。产权都是有登记的，现在“一房多卖”的难度很大，因为产权可以核查，而如果只是签订了长期租赁合同，一房多租的情况难以核查，面临纠纷时情况将更加复杂。如果产权所有人将房屋抵押、转让或其他方式处置，尽管有租赁合同在手，但各种变数依然难以掌控，导致投资回报可能难以实现。 目前，使用权的出售价格定价没有可参考的标准，究竟价格是高是低难以判断。值得注意的是，《中华人民共和国合同法》规定：“租赁期限不得超过20年。超过20年的，超过部分无效。租赁期间届满，当事人可以续订租赁合同，但约定的租赁期限自续订之日起不得超过20年”，这意味着超过20年的租赁合同的超出部分是不受法律保护的，如果业主一次性支付20多年的租金，后续租金也存在争议与风险。 对于像星信公寓这样为增强业主投资信心，承诺租金达不到承诺的比例就回购房子的做法，卢彦铮表示，回购是开发商对买家回报的担保方式，不过需要注意的是，法律对于固定回报禁止的范围大，保护的范围小，要根据情况仔细研究。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“和你这么说吧，给外人办都是20万，姐觉得和你有缘，只收你四五万。” 9月8日，在河北燕郊水榭花城售楼处，面对一位意向购房者，销售人员表示，非本地户籍购房者只要花费4.5万元的服务费就可以突破三年社保要求。 “你只管交钱就行了，具体我们公司来办。”据该销售人员介绍，其隶属于三河市百目房地产经纪有限公司，独家代理销售水榭花城项目，百目地产由自然人武洪涛和苏宪波各持股51%和49%，在燕郊，与该二人关联的房地产经纪公司至少有8家。 据兴达二手房一位销售介绍，百目地产名义上是独立的房地产经纪企业，实际上与燕郊本地一家实力开发商颇有渊源，“原来他们不太注重二手房市场，后来看我们做起来了，由一名副总牵头开始做的，现在也小有成就了。” 对于具体如何突破三年社保政策，上述百目地产销售表示，主要是通过一次性补缴三年社保方式获取购房资格。不过，对此燕郊房管局一位工作人员明确表示，官方并不认可一次性补缴三年社保行为。 该销售明确表示，具体事宜由其所属公司背靠的开发商关系进行操办，“我们已经办理成功好几个了，都买了房，保证能办下来，不是姐吹牛，全燕郊只有我们公司能办理，包括港中旅和中兴都不能办。” 其表示，目前水榭花城项目按照2万元/平方米左右的备案价销售，“除了正常网签价格，我们只收10万元的电商费和4.5万元办理社保服务费，不再另外加价了，限购之前，这个项目一套房加价都加到70万了。” 据上述兴达销售介绍，6月初三河市出台三年社保政策后，为了解决大量在途交易，为购房者预留了3个月的解决时间，“只要你能证明是在政策出台前购买的，基本都能按照限购前政策进行网签。” 据其透露，这三个月的空档中，的确有部分开发商和销售公司通过更改销售底单等方式突破三年社保限制，但外地人通过一次性补缴三年社保方式来获得购房资格的方式，其表示“能操作，但不一定能成功”。 北京317限购政策出台后不久，3月22日，廊坊市也出台针对市区、三河市、大厂县、香河县、固安县和永清县的限购政策。4月初，三河市出台限购、限贷政策细则，持续火热两年多的楼市开始降温。 但随后不久当地楼市再度迭起，5月份燕郊二手房成交量再创新高。6月9日三河市限购进一步升级，要求本地户籍家庭只能购买两套，外地购房者必须在本地交齐三年社保才能购买一套。 据上述兴达地产一位销售介绍，5月份是燕郊今年成交最高点，从6月份开始，由于三年社保等系列政策影响，燕郊成交环比下降了60%，“7月份成交环比又下降了62%，8月份和7月份基本持平，7、8月份成交量只有5月份的15%左右。” 也就是说，从6月份出台三年社保政策以来，燕郊房地产成交量才开始真正下跌，成交骤降使得燕郊大量中小型中介公司倒闭，据上述兴达二手房销售判断，燕郊至少有一半以上的中介门店关闭，“存活下来的基本赚不到什么钱。” 设法突破三年社保政策限制无疑是开发商、中介们度过楼市寒冬的一个有效途径。据上述兴达地产销售人士透露，从9月7日开始，三河市已经正式停止对在途交易的网签，“通过改底单的方式已经网签不了了，比如二手房，只能先和业主草签个合同，再慢慢补缴社保，等满三年了再签正式的网签合同。” 但这样做无疑有很大风险，“一个是如果房价涨了，卖方有可能违约，二个是如果作为投资，价格合适的时候你还出不了手。” 另据多名地产销售人士证实，从9月8日前后开始，燕郊部分本地银行开始正式恢复抵押贷业务办理，从317限购政策以来，廊坊地区银行机构陆续停止抵押贷业务办理，同时正常按揭贷款期限也被延长。 “按照惯例，因为京津冀一体化，尤其是北三县已经与通州进行三统一，北京出台的政策，燕郊跟进的可能性很大。”上述兴达销售认为，北三县地区也有可能会出台禁止首付贷和抵押贷进入楼市的政策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...