据中国信托业协会最新发布的数据显示，今年6月份国内信托业的清算项目1445个，年化综合实际收益率为7.01%，比1季度末上升2个百分点；6月份成立的集合信托产品平均预期收益率为6.63%，较5月份上升0.08个百分点。总体来看，年初以来，随着经济结构调整不断深化，产业结构调整加快，适应消费升级的行业和战略性新兴产业快速发展，信托产品收益率呈稳步上升趋势。 对个人投资者而言，面对市场上琳琅满目的信托产品时，应该怎样挑选呢？个人投资者要在风险可控的情况下选出更放心的信托产品，关键要“四看”。 一看渠道。个人投资者可以直接通过信托公司购买信托产品，这是最快捷、省心的方法。据悉，目前大多数信托公司为加强营销，都设立了自己的财富管理中心。一方面直接从信托公司购买产品，减少中间环节，有助于提升客户实际收益；另一方面，信托公司对信托产品的把握更专业更具有针对性，在给客户提供专业信托资产配置建议的过程中，也可实现量身定制、投融资双向服务等个性化需求。 二看机构。由于个人投资者选择信托产品时，在主动识别风险、规避风险方面与信托公司之间经常存在信息不对称等问题，因此投资者选择产品前要对信托公司资质严格把关，对其规模等硬性指标以及业务能力、风控体系和事后监管等软性指标有充分的了解。选择一家值得托付的信托公司，还原信托的本意，是规避风险、保证资产稳健增值的关键。 实际上，信托产品的运行与信托公司的管理水平紧密相关。目前，我国共有68家信托公司，投资者要重点考量信托公司的品牌和业务能力。稳健的信托公司会凭借自己的产品设计能力、风险管控能力，更好地应对市场不确定性风险，那些前期只注重规模的信托公司将面临较大挑战。 三看产品安全边际。安全边际是指未来产品到期变现时，当投资标的价格相对下降一定幅度时，产品本金和收益是否能承受。另外，在产品设计中，为了保证信托资产的安全，信托公司都会安排不同的抵押品或担保方，因此投资者在选择产品时，要格外关注抵押物价值的稳定性和担保方的信用水平。 四看投资领域和行业。投资者应根据自己的理财规划、投资风格以及风险偏好配置资产。在选择信托产品时，投资者可关注投资领域未来的增长空间能否稳定持续。不同类型的信托产品涉及领域不同，投资风险也会存在差别。此外，投资者还要关注信托项目的运行状况和第一还款来源是否稳定可靠。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
9月份，汽车行业的大众汽车、通用汽车等几大车企接连宣布，对部分产品进行召回。半个月内，几大车企召回汽车数量的总和达760多万辆，被认为是有史以来短时间内最大数量的汽车召回。 9月14日，国家质检总局宣布，大众汽车包括进口大众、一汽大众、上汽大众召回部分进口大众、奥迪、西雅特、斯柯达品牌以及国产大众、奥迪品牌，共计486万多辆。 9月15日，通用汽车包括进口萨博及欧宝品牌，以及国产雪佛兰及别克品牌，宣布共召回近253万辆汽车。 9月25日，广汽本田召回部分国产雅阁、飞度、锋范等汽车，共计24.5万余辆。 日本高田公司生产的安全气囊不安全 据了解，如此庞大数量的召回都指向一家日本的供应商——高田公司，因为它配备给整车厂的安全气囊不安全。 据了解，大众、通用、广汽本田的召回原因包括：部分车辆的驾驶席或副驾驶席正面安全气囊装配了高田公司生产的未带干燥剂的硝酸铵气体发生器。在气囊展开时，这些气体发生器可能发生异常破损，导致碎片飞出，伤及车内人员，存在安全隐患。几大车企均表示，将为召回范围内的车辆免费更换安全气囊，以消除安全隐患。 长安福特、华晨宝马等多家车企此前也宣布召回部分车辆，这次高田气囊事件在中国共涉及30多家整车企业，涉及车辆2000万辆左右。 专家：问题气囊犹如 “割喉刀” 问题安全气囊存在安全隐患，可能伤及车内人员，这究竟是怎么回事呢?国内的第三方汽车安全检测机构——中国汽车技术研究中心的首席专家进行了解读。 检测中，从劣质的气囊弹射出碎片状的金属，犹如割喉刀，直接刺向假人的面部、颈部。专家拿来一个装在方向盘处的气囊现场演示说：“气囊是折叠在方向盘里的，当车辆发生碰撞时，点爆装置迅速点燃气体发生器里的助燃剂，助燃剂释放的能量迅速通过气体发生器上密集的排气小孔，使气囊即刻膨胀展开。” 专家指出，高田气囊的气体发生器里面装的是不稳定的硝酸铵助燃剂。在高温高湿的情况下，使得硝酸铵的介质发生了变化，从原来的片状变成了粉末状。从而在爆炸的过程中，产生了更大的爆炸当量，使得气体发生器的壳体发生了破裂。 专家指出，车辆发生碰撞时，要求气囊必须在短时间内迅速充满展开，它的展开速度大约在每小时三百公里。如此之快的速度，要严格保证人员的安全性。 第一，气囊必须要和安全带匹配使用。 第二，在气囊展开的区域，要严禁放一些饰件、香水瓶等等。 高田公司已申请破产保护 日本高田公司生产的气囊，在全球范围内已经造成多起人员伤亡事件，高田公司为此支付了巨额罚款与赔款，公司也已于今年6月申请破产保护。 自2008年，日本高田公司生产的安全气囊发生了第一起致命事故后，到2017年2月底，已造成近200人伤亡事故。 2014年，高田气囊开始发起全球性大规模召回。 2017年1月，高田承认隐匿安全气囊会致命风险长达15年，同意支付2500万美元罚款，另加1.25亿美元对受害者家属的补偿，以及8.5亿美元支付汽车制造商召回的成本。 截至2017年5月，因为高田气囊存在安全隐患，本田、丰田、日产、宝马、奔驰、特斯拉等19家汽车制造商在全球市场召回汽车高达1.2亿辆。 2017年6月，高田公司申请破产保护。 △图/高田申请破产保护 专家：零部件集中更应注重安全 中国汽车工业协会指出，全球一体化加速了大型零部件企业的垄断趋势，这既有好处也有坏处，大型零部件企业会增强研发，带动或者协助整车企业推动技术进步。坏处是，一旦零部件过于集中，出现安全问题，对全球汽车业都会有影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：高盛：告诉你9月报告的真正亮点 美联储有八成几率12月加息） 摘要：高盛认为，9月美国新增非农就业七年来首次负增长可能完全归咎于飓风，9月非农报告最重要的是9月以前几个月平均时薪增速上修，基于这点，以及失业率创十六年半来新低，高盛将今年12月美联储加息几率上调到80%。 高盛将美联储今年12月加息的几率上调到80%，认为失业和薪资表现都不错，新增就业表现差主要得怪飓风。 本周五公布的9月美国非农就业报告显示，9月新增非农就业者环比减少3.3万人，为七年来首次负增长，市场预期增长8万人。但失业率创十六年半来新低，时薪增速高于预期，劳动力参与率创四年多来新高。 高盛点评认为，飓风也许完全能解释为何新增就业人数负增长，或者大部分可以归咎于此，不过这种影响可能是暂时性的。 薪资增长方面，高盛认为，低薪的休闲娱乐和酒店业劳动者占比下降固然可能促使9月薪资增长，但也要看到9月之前 几个月薪资已经大幅上修。 平均时薪增速上修是高盛认为9月非农就业报告最重要的要点，现在9月时薪同比增长仅略低于3%，8月增速上修后达到2.5%，7月薪资环比增速也调升0.2个百分点至0.5%。 高盛初步追踪薪资的指标显示，今年第三季度，美国薪资增速为2.4%，高于二季度增速2.2%。 考虑到时薪增速上修，以及失业率降至经济周期新低，高盛将今年12月美联储加息的预期几率由75%上调至80%。 芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，目前美国联邦基金期货交易市场预计，今年12月美联储加息几率超过90%，一天前还不到80%。 新增就业看似弱实际不弱 高盛注意到，9月非农就业报告中的家庭调查显示就业增长强劲，增加了90.6万人。家庭调查的这一数据与非农就业报告的整体新增就业数据差距多达93.9万人，是剔除人口数据调整后有记录以来最大差距。 家庭调查考虑到了不带薪离职的劳动者，而非农就业报告中的机构调查并未考虑，后者显示9月就业者仅增加7000人。高盛认为，这大部分源于飓风影响。 而且，高盛认为，失业率之所以能降到4.2%，也是源于家庭调查的就业者增长压倒了劳动力参与率上升的影响。历史上自然灾害一般会导致失业率温和增长。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
媒体称，亚马逊正处于考虑是否进入数千亿美元处方药市场的最后阶段。 CNBC援引知情人士消息称，亚马逊计划于今年11月感恩节前决定是否在其网站上出售处方药。如果决定这样做，那它将开始扩充其药物供应链的专家团队。 亚马逊通常会先花几年时间研究新机会，然后再公布其意图。不过每年高达5600亿美元的美国处方药市场实在太过诱人，于在线销售处方药拥有一席之地意味着巨大的利润。 不过亚马逊也清楚认识到出售药品的复杂性。因此在过去一年中，亚马逊加大药物人员的招聘力度，并向专业人士咨询药品市场发展前景。亚马逊消费品部门的副主席Eric French带头此次市场研究。 据知情人士透露，亚马逊还请来保险公司Premera Blue Cross的高级经理Mark Lyons，为自己的员工建立内部医药福利。该医药福利建立的成功与否将对亚马逊是否会涉猎更广泛的药品供应链有重要影响。其实今年5月亚马逊就在寻找总经理人选来带领其今后的药品供应部门。 高盛今年8月就亚马逊该计划发布了报告，指出亚马逊该举可以帮助提高药品价格透明度，从降低消费者买药成本。 亚马逊现在已在其网站出售医疗用品，比如纱布和温度计等。它还有一个名为1492的健康团队，专攻相关的硬件软件项目。此外，亚马逊的云服务Amazon Web Services将继续主导健康和生命科学市场。 医疗投行Leerink则表示亚马逊将进入药房管理领域，预计将于未来一两年内公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：因骗婚事件导致市值一度剧烈蒸发的百合网，能守住三年来首次盈利的胜利果实吗？在信任危机笼罩、整体表现不佳的在线婚恋领域，成立12年的百合网能突围吗？ 9月7日，WePhone创始人兼开发者苏享茂因不堪前妻翟欣欣勒索千万，跳楼自杀身亡。三天后，世纪佳缘官方微博发布声明称，经核实，苏享茂及前妻翟欣欣系世纪佳缘会员并完成实名认证，同时表示会配合相关部门进行调查取证。 针对这起疑似骗婚事件的舆论迅速发酵，婚恋网站再次陷入信任危机。世纪佳缘母公司百合网（股票代码：834214）股票在9月13日一度出现50%的暴跌，当日市值蒸发超过16亿元。 而就在上个月，百合网才公布了2017年半年报，欣喜宣布结束三年的亏损，实现半年近9000万元的盈利，同比增长约240%，并计划在今年打一个漂亮的翻身仗。 9月18日，在线婚恋行业迎来监管，政策要求平台严格执行实名注册和实名认证，严厉打击婚托、骗婚等违法婚介行为，婚恋行业似乎迎来转型下半场。已经走在转型路上的百合网，能实现持续盈利吗？ 刚盈利即遭打击 跳楼前一日，苏享茂在Google+留下一份网帖，称选择结束自己的生命是因为和前妻翟某的一份“万恶的离婚协议”，两人今年3月30日通过世纪佳缘网VIP服务介绍认识，6月7日领证，7月18日办理离婚。 在苏享茂发出的网贴中，前妻以举报其公司有漏税行为、WePhone网络电话功能是灰色运营等相威胁，要求后者在协议离婚时进行赔偿。双方达成的离婚条件是男方将海南房产过户女方，另外支付女方1000万精神补偿。 促成二人认识的世纪佳缘被舆论推向风口浪尖，网友指责其对信息审核不严。百合网作为世纪佳缘的母公司，自然率先受到影响。 9月13日，百合网股价出现暴跌，盘中一度跌近50%，最终收报5.68元/股，下跌18.62%，当日市值蒸发16.34亿元。 但就在此前不到一个月，百合网才发布三年来首次盈利的好消息。 据百合网2017年半年报，2017年上半年公司税后净利润8911.75万元，与2016年同期净亏损6356.22万元相比增加15267.97万元，同比增长240.2%。若以归属于挂牌公司股东净利润8873.75万元来计算，百合网报告期内净利润相较2016年同期增长幅度达到239.61%。 在成立十年的2015年，百合网正式登陆新三板，但在此前后一直处于亏损状况，其净利润从2013年亏损3306万元，扩大到2016年的1.14亿元。 ▲百合网历年营收及利润情况。 方正证券研报指出，在国内婚恋市场上占据主要份额的四大婚恋网站世纪佳缘、百合网、珍爱网、有缘网均采用B2C+B2B 营业模式，利用线上平台积累客户的同时，发展VIP 用户进行线下一对一红娘服务，同时，通过广告进行流量变现，赚取部分商务合作收入。 翟欣欣事件出现后，有业内人士告诉无冕财经，如果网站不能鉴别并剔除利用网站的骗婚牟利者，用户会谨慎对待网上婚介。而婚介本来就是低频业务，这会影响婚介网站线下运营，进而对婚介网站的收入及利润造成打击。 初见成效的婚恋生态圈 2005年成立的百合网，作为在线婚恋行业的第一梯队成员，事实上早已在进行转型。 婚恋网站的收入主要有三个来源：首先是线上业务收取的会员费，使用者需交予平台每年200-400元会员费，才能享有在该平台与异性交流、排名优先等服务；其次，线下门店向每位会员收取会员费，这个费用多在1万-4万元，红娘安排一对一相亲服务；此外，平台推广费也是一个收入来源。 但受现在PC端流量降低、平台竞争激烈等影响，婚介网站开始寻求发力线下，并购买其他相关公司开始进行关联性多元化。百合网的转型步伐一直走在行业前面。 ▲2017年上半年婚恋网站日均页面浏览量及排名情况，来自速途研究院。 据公开资料显示，世纪佳缘2011年在登陆纳斯达克上市，后于2016年私有化退市，与百合网完成“联姻”。 2015年12月，世纪佳缘公布一项合并确定性协议，百合网子公司以每股美国存托股7.56美元收购世纪佳缘全部股票。而早在上述交易宣布达成一个月前，百合网在新三板挂牌，世纪佳缘完成从退市到上市的动作。从资产体量上讲，双方的交易是“小吞大”，资产量小的百合网收购资产量大的世纪佳缘。 与此同时，百合网也开始加快重构业务。 在收购世纪佳缘之前的2015年5月22日，百合网为了进一步提升用户数量和活跃度，宣布对线上沟通实行免费。与此同时，百合网从单一垂直的婚恋交友网站，转向打造“婚恋生态圈”。 百合网董事长田范江曾对外表示，建立婚恋生态圈是为了整合婚礼市场，从婚恋交友到婚庆服务都会有对应服务。同时，面对市场份额非常分散的婚恋市场，百合网将通过不断的对外投资涉足更多创新型、有竞争力的公司。 ▲百合网董事长田范江。 同时，百合网在投资并购领域持续发力，在婚恋交友、婚礼服务、金融服务、房产服务、线上新技术服务等各个与婚恋产业链相关领域内，新增投资、并购了数家公司。 仅2017 年上半年，百合网及其子公司等参股投资了北京兰玉品牌文化发展有限公司、百合真爱殿堂有限责任公司、康辉百合爱情主题小镇投资股份公司和北京阳光喜铺婚礼文化股份有限公司；还跟投了南京婚礼大亨科技有限公司、苏州拍拍淘信息技术有限公司。据新浪科技报道，百合网今年用于资本方面的金额已超20亿元。 ▲百合网今年以来的资本并购。 截至目前，百合网已经拥有14家控股子公司，以及14家参股公司，业务范围涵盖情感咨询与培训、婚礼相关服务、婚礼消费金融服务、婚恋相关房产服务等领域。 近年来，越来越多用户使用婚恋网站线下服务，但花了高额服务费却一无所获甚至遭遇诈骗事件的报道频频见诸报端，令大众对这一行业的信任度大幅下滑，这也是眼下摆在婚恋网站的管理者们面前的巨大难题。 百合网进入其他业务，算是规避风险的适时转型。2017年上半年实现盈利，其股价也在9月13日暴跌之后很快触底反弹，一定程度上证明百合网的转型初见成效。 行业增长空间有限 虽然百合网业绩好转，但整个在线婚恋行业仍在亏损线上挣扎。 今年第一季度，世纪佳缘亏损1390万元，2016年全年亏损额也超过千万元。珍爱网2015年、2016年分别亏损1.4亿元、1.25亿元。今年1月至5月，珍爱网和百合网一样突然宣布盈利，但这一数据是否经过审计，仍受业界质疑。 根据公开资料显示，在十多家婚恋网站里，份额靠前的包括百合网、世纪佳缘、珍爱网、有缘网等，但仍然没有绝对意义上的领导者，排名前五的品牌加起来份额也不过80%。 此外，根据易观千帆的数据，今年以来，百合网、世纪佳缘、珍爱网等活跃用户增长缓慢。由此看来，传统婚恋网站发展瓶颈明显。 ▲今年以来三家婚恋网站活跃用户增长缓慢。 有业内人士分析称，微博、微信、陌陌等新社交平台替代了婚恋网站的部分功能，致使这些网站用户获取成本提高，进而导致盈利增长空间缩小。 田范江在接受媒体采访时也表示，目前中国人口老龄化的趋势越来越明显，处于婚恋年龄段的总人口数在不断减少。每年新出生的人口只有2000万-3000万人，只占总人口的2%-3%，不排除这些人当中有一些自己找到了，仅以婚恋这一市场来看，未来增长空间的确有限。 在盈利之外，对婚恋网站而言，最需要解决的是因为不信任导致用户流失的情况。骗婚团伙、酒托、茶托等带来的诈骗问题，才是困扰婚恋网站发展的根本问题，如果信任问题不能得到解决，婚恋网站的发展将始终存在障碍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
写在最前面：无人零售需要解决四大问题，即无人零售的四大核心要素：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。 那么，无人零售的发展过程究竟应该是怎样的？该如何取得成功？ 有速胜论，刚开始发展就宣布自己点位数破万位居第一的，也有的公司还没开始进入战场就合并了并宣布一二名已经形成的，是不是就这么容易做到胜利？也有泡沫论，认为无人零售不成立，可能跟之前的直播以及充电宝一样，会很快退潮，形成泡沫。 这并不是全部的真相，无人零售的改革也并不是那么容易解决的，这里面一方面是媒体宣传的相对不全面性，更多的还是看其融资规模和团队明星度，另一方面是无人零售的发展刚进入初期还没有完全暴露其复杂的多样性，导致大家理解的片面性，无法有全面的解决方案。 无人零售是在有人零售的基础上发展起来的新模式，在技术研发方面，有了更多的软硬件结合与大数据利用。在供应链方面，选品数量更少更精和配送的时效性不一。在用户运营方面，具备互联网产品特点，更加注重消费者的体验和个性需求。在线下管理方面，从定点服务转向流动服务，从远距离低密度转向近距离高密度。 总而言之，无人零售泡沫论，这会是一场泡沫吗？不是。无人零售速胜论，战争已经结束了吗？没有。 我们一直的观点是，无人零售的战争具有复杂多样的特点，是一场持久战。 那么为什么是持久战？怎样进行持久战？ 首先来说，为什么是持久战？上面说过无人零售相比有人零售在四个方面的不同，我们称之为无人零售的四大核心要素：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。 (一)无人零售的技术研发或产品形式，可以主要分为三个类型：无人便利店、无人货架、无人售货机。技术展现形式分为：纯靠自觉、图像识别、RFID、生物识别、自动电子锁、弹簧结构、机械抓手等，除了纯靠自觉的低门槛货架外，无人零售相比有人零售具有极强的技术门槛和硬件研发门槛。当前缤果盒子采用RFID和图像识别结合的技术和深兰quiXmart采用生物识别深度学习的技术，相对来说技术成熟度较低，有很大的改进空间，同时由于新的科技门槛较高，成本也很高。citybox采用RFID的技术，感应容易受到液体和金属的影响，每一个标签当前成本0.3-1元，整机成本和标签成本都很高。友宝自动售货机主要采用自动电子锁技术，自有研发门槛较高，供给数量相对有限，但具备0丢失和全智能数据管理的优点。无人货架多采用纯靠自觉的形式，门槛低谈不上技术，成本较低，由于丢失率较高的货损导致亏钱，导致不可规模化。所以在无人零售的多种技术展现形式下，要想在技术上，效率比传统有人便利店高，需要不断优化，找到最合适的点。即兼具软硬件智能化、性价比高、可规模化的无人零售产品，是未来的趋势。 (二)传统有人零售的供应链体系，经过多年的积累发展，具备较强的优势。以711为例可以根据地区特点来搜集供给需求，进而针对性做研发和售卖。而传统商超具备小店所不具备的多储存量和采购优势，虽也有资金投入大且累赘的缺点。目前无人零售的供应链形式，主要分为三个类型：总仓、总仓+前置仓、前置仓，但是在供给本身并没有明显的区别，都停留在初期的买卖采购关系上，相比711的数据分析供应链，还有较大的差距，但也存在极大的发展潜力。所以，无人零售要在供应链突破，需要快速响应需求的数据选品和及时补货上。 (三)用户运营是无人零售的一个巨大优势，所根据不同场景的用户吸取，获取更多的流量，将流量进行线上数据化，有巨大的想象空间。获客的形式发生了改变，从线上到线下，同时对于不同场景、不同品类、不同时段的用户需求，需要做更强的分析和运营，这个是互联网的运营方法给传统零售的巨大冲击，即精细化运营会比传统零售更胜一筹，在具备强大的流量基础后，可以转化为精准媒体营销、精准场景电商和精准服务升级，其流量本身所自带的社交属性，一栋楼、一个社区、一个公司的人，这也是极具价值的。 (四)无人零售的线下管理上，规模一定不是第一位的，规模下的单点运营效率才是最重要的。线下管理是相比传统零售一个显著不同点，可供选择的地址有了很大的扩展，不仅是商铺，可以到社区、写字楼、商场等更多的开放空间。同时在地址的性价比上，也有了较大的突破，传统的房租是相当贵的，而无人零售场景下的租金很低。此外，由于距离用户的距离更加近了，对于企业来说就是怎样更好的拦截流量和高效履约，这些都是需要通过对线下BD团队的标准化管理来实现的，运作过大规模线下团队的企业会更有优势，这就需要线下团队具有较强的线下运营管理能力。 综上所述，无人零售是一件发展潜力巨大，但是复杂度极高的商业形式，需要从业者有更强的综合运营能力以及更足够的耐心，眼光长远的看待无人零售对消费升级的改变贡献，这需要我们有更大更高的格局，来全面思考无人零售的综合解决方案。 关于怎样进行持久战？谈一点看法。 无人零售的持久战，分为三个阶段：模式探索阶段、割据相持阶段、721决战阶段。 当前，仍然处于第一阶段的初级阶段。各种无人售货的形式以及各种资本的进入，使得大家有足够的动力和资本探索不同的售货形式，以无人货架进入门槛最低，玩家最多。同时具备更强技术研发能力和供应链能力的企业，走在了前面，开始了更科技化的研发和升级，不具备技术研发能力和供应链升级能力的企业，将逐步掉队或淘汰。 第二阶段，割据相持阶段。此阶段将会减少了当前的一些浮躁虚幻的表面PR的务虚，转向务实，更多的精力、更多的资金将投入在供应链升级和技术研发上。在这个阶段内需要解决的问题众多，分别为以上已讲到的四个方面：技术研发(T)、供应链(B)、用户运营(C)、线下管理(M)。一方面，随着无人零售规模的逐步扩大，将反向推动硬件工厂和RFID等技术的改革，使之成本降低、性价比变高，这将是一个巨大的变化，但需要一定的时间和参与者的智慧，届时研发能力领先的企业将占据优势位置，实现快速发展。另一方面，随着更多供应链相关的企业加入，将推动供给侧在无人零售领域的改革，会有更多的适合甚至定制的供给为无人零售服务，在供给的多样化和精细化上，实现真正的消费升级，届时供给研发和数据化能力强的企业将实现更高的售卖效率和营收，从而具备更强的竞争力。最后一个方面是企业整体管理能力的升级，能否适应多形式综合发展的组织管理的考验，将带动企业内部管理的升级和变革，具有综合大团队管理经验、先进组织管理机制的企业，将具备更强的优势，归根结底还是从业者综合素质的体现，这需要极强的学习能力和落地执行能力，这一阶段是无人零售持久战的关键阶段。 第三阶段，是721决战阶段。这一阶段的关键点是在第二阶段哪些企业能培养出适应无人零售综合发展的从业者和管理者。因为新的行业和挑战，传统的思路和打法，已不再适用，需要新人才、新理念、新方法，这需要依靠企业本身不断发展的培养能力，同时只靠自己是不够的，还需要依靠更多更专业的无人零售相关联上下游企业，这一阶段的主要形式将会是联合梯队作战，相关环节企业各有分工但协同并发，将于传统零售巨头企业、互联网巨头企业联合到一起，共同推动无人零售的消费升级和供给侧改革，真正实现消费者智能购物，万千服务，触手可得的新业态。 写在最后，任何新生事物和变革机会的出现，都将承载一批人甚至一代人的梦想。梦想就像是小树苗，你用汗水和智慧去滋养它，总有一天会看到它开枝散叶，结出果实。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国和美国股市一个最大的区别在于，中国股市中大约有80%的交易量来自于散户个人投资者。而在美国股市中，散户投资者在股市中的交易量比例不到10%。这一巨大的差别，造成了中国股市中可以被割的“韭菜”特别多。在笔者和Jason Hsu的访谈对话中，对这个问题有过专门的讨论。 上面提到的这一差别，也造成了机构投资者对于股市的价值和影响不尽相同。长久以来，中国股市的监管层一直觉得中国股市中的散户股民太多，而机构参与度不够。因此监管层想了不少办法来提高机构在股市交易中的份额。 然而，香港中文大学会计学院院长顾朝阳教授的研究（Gu et al, 2012）显示，机构除了可能提高市场的监督有效性之外，也有相当的“掠夺性”。在一个充满着“人傻、钱多”的市场中，广大散户就成了机构和券商联手收割的对象。 要把这个问题讲清楚，我们需要从券商和机构之间的关系说起。 从上图中我们可以看到，券商和基金公司，是一个甲方和乙方的关系。券商向基金公司提供交易服务，收取交易佣金。而基金公司通过券商进行股票交易，同时还会参与投票选举卖方的 “最佳分析员” 等活动。 一般大券商下面，都有一个证券研究部门。这些研究部门雇佣几个到几十个不等的证券分析员，基于他们跟踪的行业、股票等撰写各种研究报告。 整个卖方分析员行业，每年要发布大量的分析报告。一个很有趣的数据是，在这些分析报告中，有超过96%的报告都建议买入或者强烈建议买入。而建议卖出的分析报告，不到总报告数量的0.1%。 为什么分析员只敢写 “买入” 的分析报告，而很少染指 “卖出” 型报告呢？在我和顾朝阳教授的对话中，我们谈到了这个问题。 在顾教授看来，分析员只敢写 “建议买入” 报告的原因，有这么几个方面： 首先，分析员写报告基于的信息，很多都是来自于上市公司高管层。为了写一份报告，分析员需要拜访上市公司的CEO，CFO，COO等高管，或者参加他们的电话会议。没有一个上市公司的高管喜欢看到关于本公司负面卖出的报告。因此如果分析员写一份 “卖出” 报告，他很可能就会得罪这些高管。事实上，在极端情况下，还会发生上市公司高管起诉分析员的案例。 其次，上市公司对于分析员所在的卖方（券商、投资银行）来说，是大客户。除了上市IPO之外，金融机构可以向他们出售各种服务，比如发债、发股、兼并咨询等等。如果得罪了上市公司高管，可能会影响到本公司的其他业务，得不偿失。 再次，在上市公司之外，卖方分析员还有另一个很大的客户，即基金公司。基金公司如果重仓持有某支股票，自然不希望看到关于该股票的负面分析。事实上，基金公司会希望卖方分析员在该股票上煽风点火，多发一些 “强烈买入” 的分析报告，把公司股价推高，这样他们才可能从中获得更大的利益。 在上文中笔者提到，基金公司除了给予券商交易佣金，也会参与券商分析员的评选活动。如果一个分析员在年终被评为 “优秀分析员”，那么他可能得到的花红和奖励是非常可观的。因此任何一个分析员，除非吃了豹子胆，一般不太会愿意得罪自己的基金客户。 最后，一般来讲，如果发布一个“强烈买入”的分析报告，个人散户股民更容易跟风买入。交易量的增加，能够给券商带来更多的佣金收入。相对而言，建议卖出的分析报告不太可能带来类似的交易量和佣金的增加，对于券商来说没有什么好处。 综合上面提到的这些原因，在股票投资行业有个 “默契”，即对于股票分析报告的推荐，需要打折扣。比如报告显示 “强烈买入”，你最多只能把它当作 “买入” 来对待。如果报告显示 “持有”，那么你就需要提高警惕，因为其隐含的意思很可能是 “卖出”。 顾教授在其学术论文中提到，中国股民有一个很典型的行为习惯，叫做 “过度反应（over reaction）”。过度反应的意思，是股民们在看到一些分析报告后，对相关股票做出过度的买卖行为。 比如某个分析报告推荐 “强烈买入”，那么股民们就会完全无视基本面信息和股价变化，一窝蜂的抢着购买该股票，生怕自己错过这支股票。殊不知，这种投资习惯，恰恰让这些股民变成了机构基金经理的 “盘中餐”。 在这里和大家分享一个用的比较多的“割韭菜”手法。 券商分析员首先发布一个 “买入” 的投资建议。广大散户在看到该 “买入” 投资建议后，纷纷跟风买入，把股价推高。在股价被节节推高的过程中，基金经理乘机把手中的股票抛出。等到市场上的热度减退，股价回落时，基金经理再在低价位将该股票买入。这样 “一买一卖”，基金经理就和券商实现了一次完美合作，完成了对散户股民的一轮 “收割”。 顾教授通过自己的研究提醒广大投资者，在对待券商分析员发布的 “强烈买入” 投资建议时，我们应该多长一个心眼。特别的，我们要判断一下被强烈买入的股票，是不是某个和该券商有紧密联系的基金的重仓股。如果某基金重仓持有一支股票，同时和发布 “强烈买入” 投资建议的券商有很密切的业务往来，那么我们就应该提高警惕，谨防自己成为 “割韭菜” 陷阱的受害者。 由于大型基金机构是券商的客户，向他们支付交易佣金，因此券商分析报告受基金和机构的影响可能并不让人感到意外。本人曾经写过一篇关于欧洲大基金施罗德和小券商Numis之间发生的纠纷的文章，叫做《堂吉诃德斗风车》，谈到了类似的激励错位问题，有兴趣的朋友可以读一下。 顾教授同时提到，基金和券商之间，除了上文中提到的利益往来关系，还有一个更深层次的社交网络联系。而这个社交网络联系，往往被大众忽略，同时也难以从监管层面进行管理。 举例来说，大约有40%多的基金经理，以前是券商研究部门的分析员。很多基金经理和券商分析员，是同学或者校友关系。这种社交关系网，意味这基金和券商之间，更多的是 “合作” 和 “共谋” 的关系，而非 “互相监督” 的关系。在这种关系的影响下，基金和券商有着非常多的共同利益。在这种共同利益的驱使下，机构们联手在股市上忽悠散户，“玩” 一把个人投资者，就不那么难以让人理解了。 聪明的投资者，需要理解这些机构之间的互相联系，以及它们背后的利益激励机制。我们应该通过不断的学习，提高自己的知识水平，降低自己成为 “被割韭菜” 的可能性，避开投资理财中的 “地雷”，努力成为 “投资丛林” 中的幸存者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)周四发布数据显示，特朗普政府备受期待的税改计划，带动一些资金流入能受惠于利率和通胀上扬的基金，但 “特朗普交易” 再起并未提振股市。 “如果税改计划能通过，通胀将会因经济成长而有所提振，”理柏资深研究分析师Pat Keon表示。 该税改计划能迅速拉抬企业获利，但不足以刺激谨慎的投资人出手买股。根据理柏，10月4日止当周，美国股票型共同基金和交易所上市基金(ETF)资金流出10亿美元，前一周则流出97亿美元。 但基金流动情况显示出，“特朗普通胀” 交易闪现。在特朗普于去年11月意外当选美国总统后，这类交易推动金融市场走势。 在通胀上升时，包括美国通胀保值债券(TIPS)在内的政府债务支付的利息就会增加，而投资于政府债务的债券基金当周吸引了4.32亿美元资金流入，创下3月以来最高。 参与贷款基金则吸引了3.69亿美元，为6月以来最高；参与贷款基金是购入那些利率上升时收益会增加的债务。 根据理柏数据，金融业基金吸纳了14亿美元，创下7月以来最大单周资金流入；利率上升时银行将可从客户那里赚取更多利息。 指标美国30年期公债收益率从9月26日的2.77%升至周四的2.89%。 对于利率相当敏感的公债及房地产当周出现资金流出。根据理柏，政府公债基金有2.70亿美元资金撤出，地产基金则有5.24亿美元资金撤出，创下6月以来最大流出规模。 ...
摘要：相比起苹果所拥有的iOS系统以及性能强大的A系处理器、三星所拥有的全产业链和硬件研发优势，国产手机品牌的劣势无疑尤为明显，如今谷歌也持续推出高端智能手机等硬件，无疑给国产手机品牌再添一重阻碍。 谷歌在北京时间10月5日凌晨发布了多款硬件产品，包括pixel智能手机和pixelbook笔记本，这对于中国手机企业来说可不是好消息，意味着它们进军高端市场在苹果和三星之外还要面对着拥有操作系统的谷歌这个强敌。 中国手机企业期待摆脱低利润 获益于全球第一大智能手机市场--中国市场的快速发展，依托本地化优势中国手机品牌在国内市场的份额节节攀升，2016年国内智能手机市场份额前四名均为国产手机品牌，它们分别是华为、OPPO、vivo、小米，在国内市场占据优势的国产手机品牌也在努力走向国际市场。 当下在全球市场，中国手机品牌发挥各自优势已成功突围，华为在欧洲市场成为第三大智能手机品牌，中兴在美国市场成为第四大智能手机品牌，传音在非洲夺得近四成的市场份额，小米、vivo分别位居印度智能手机市场份额第二、第三名。 目前中国手机品牌已占据全球前十大手机品牌的七个，市调机构IDC给出的数据显示2016年全球前五大手机品牌分别为三星、苹果、华为、OPPO、vivo，市场份额分别为9.5%、6.8%、5.3%；国产手机品牌的领头羊华为的全球市场份额正日益逼近第二大手机品牌苹果，今年三季度其智能手机出货量更可能超过苹果。 与国产手机品牌市场份额节节攀升的优异表现不相称的是它们获得的智能手机业务利润极为低微，据市调机构Strategy Analytics给出的数据，2016年苹果、三星分别占有全球智能手机市场利润的79.2%、14.6%，中国三大手机品牌华为、OPPO、vivo占有全球智能手机市场的利润份额分别1.6%、1.5%、1.3%，这显然与它们所占的份额是不相称的。 造成这样的结果是因为国产手机品牌当前普遍集中于中端市场和低端市场，而高端智能手机市场则主要为苹果和三星所占有。华为一直都努力希望在高端智能手机市场有所作为，持续推出mate系、P系抢攻高端智能手机市场，而且由于它是国产手机品牌当中专利实力最强的因此得以进入对知识产权管理严格的欧美市场，在欧洲市场已获得认可，美国市场则因种种因素的影响暂时还难以作为，不过据称它已与美国第二大运营商AT&T达成合作，AT&T明年将开始销售华为的手机。 谷歌推高端硬件产品对国产手机品牌不利 从目前谷歌的动向来看，它推出的硬件产品还是专注于高端市场，希望借此与苹果进行竞争，它刚刚发布的Pixel2、Pixel2 XL售价分别是649美元、849美元起，接近苹果iPhone8、iPhone8 plus的售价；Pixelbook的售价是999美元起步，与Macbook Air的价格一致。可见谷歌其实并不在意中端市场和低端市场，而是希望进入高端市场，毕竟在高端智能手机市场占据优势的苹果仅仅占有智能手机不到15%的市场份额就获取了全球智能手机市场近八成的利润。 谷歌拥有当前占有智能手机市场操作系统市场份额80%以上的Android系统，其推出的chrome OS系统也逐渐成为全球第三大笔记本操作系统。在苹果正逐渐显露出要将自己的iOS系统和Mac OS系统融合的情况下，谷歌也有意将Android系统与chrome OS进行融合，以形成一个通用的软件平台。 中国手机品牌普遍采用谷歌所拥有的Android系统，由于谷歌退出中国市场，因此中国手机企业在国内市场可以基于Android进行定制，在系统和应用方面实现更多的差异化，这是它们在国内市场得以不断提升市场份额的一个重要竞争力。在智能手机行业取得成功之后，国产手机品牌华为、小米也正推出PC产品，将它们的手机与PC产品实现互联互通形成自己的独有竞争力。 不过在海外市场，国产手机品牌则需要与谷歌合作，按谷歌的要求大量植入谷歌的应用，它们在国内积累的软件研发实力失去了用武之地，而成为纯粹的硬件企业。 相比起苹果所拥有的iOS系统以及性能强大的A系处理器、三星所拥有的全产业链和硬件研发优势，国产手机品牌的劣势无疑尤为明显，如今谷歌也持续推出高端智能手机等硬件，无疑给国产手机品牌再添一重阻碍。 面对这种不利局面，国产手机品牌或许是时候合作研发自己的手机操作系统，华为早已表示一直在研发手机操作系统，只要谷歌的Android保持开放它将永远不会推出，小米研发的MIUI系统界面可圈可点。国内有些互联网企业甚至已具有领先欧美互联网企业优势：例如中国移动支付服务等居于世界领先地位，只是由于各自的利益诉求不同导致它们当下还难以共同合作。 如果中国手机企业和互联网企业等不能放弃嫌隙，共同应对国外企业的挑战，它们将可能只能继续在利润低微的中低端市场挣扎，中国的互联网企业也难以走向国际市场，这是值得它们思考的一个问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
总有几个 “这很AI” 的案例让人记忆犹新。 比如先有国外工程师用谷歌TensorFlow训练出一套AI系统来分拣黄瓜，后有国内大学生通过百度PaddlePaddle做出了深度学习模型来摘桃子，再有保险公司在农险承保理赔流程中推进 “猪脸识别”…… 看惯了人脸识别，而黄瓜脸识别、桃脸识别、猪脸识别让人耳目一新。接下来还会有什么脸识别，也更成为我们迫切想知道的信息。 这不，今天我们又有了新发现：草莓脸识别，并且学会了障眼法来欺骗用户。 有人通过人工智能做出了一个识别草莓并精准摘取的的智能系统，凡是已经成熟品相优美的草莓都逃不过这个系统的法眼。 而摘草莓的背后，业内人士认为：这是人工智能摘草莓的一小步，农业发展的一大步。 △图丨摘草莓进行时（来源：octinion官网） 在比利时的一个温室里，一个小型机器人瞄准了悬挂在地面托盘上生长的一堆草莓，使用机器视觉来定位成熟并且无瑕疵的草莓，然后用3D打印出来的机器手轻轻地揪起每个目标草莓，并将其精准的放在一篮子里完成打包工作。 此外，如果觉得某个草莓还没有到收获的最佳时间，机器人就会估算出它将成熟的时期并选择下次摘取的日期。 这个简单的摘草莓的动作背后，却改变着一个更具有深远意义的社会问题。 这是一个正在测试的系统，该公司是农用智能机器人的设计研发公司，并深信可以取代传统的草莓种植和收获方式。 在加利福尼亚州，移民政策加上更广泛的经济条件意味着移民农民的人数正在减少（本土出生的工人不想要这份工作），草莓种植者发现更难找到工人来收割这些瓜果。 在英国，Brexit正在使农民劳动力对那些以前从事这项工作的东欧工人感兴趣。大多数发达国家在农业劳动力短缺方面面临着类似的挑战。 “农业劳动力在这一点上是不可持续的，在某种意义上说，人们经常会有几千公里的距离。通过人工操作机器，这样做是有效的，而在这个季节之后，工人回去继续忙自己的工作，收获的时候人们以移民身份来过。 Octinion首席执行官汤姆·科恩（Tom Coen）表示：“这种工作先从摘草莓开始，之后才能进入其他更好的农业领域。” △图丨摘草莓机器（来源：octinion官网） 新机器人每5秒可以挑一个草莓；而一个人可以做得更快一些，每3秒钟挑选一次。 “我们有点慢，但是我们已经在经济上有利可图，” Coen说。 该公司开始根据成本限制和草莓的其他具体要求设计机器人。 令人震惊的是，这个系统竟然学会了障眼法来欺骗用户：当完成摘草莓动作进入包装环节时，机器人自动将红色比绿色多的莓果更优先显示出来放在上面，以吸引顾客。 机器人的视觉系统可以实现这一点。 机器人旨在与 “桌面” 生长系统一起工作，其中草莓生长在托盘中，而不是在田地，因为行业正朝着这个方向发展。 在欧洲，温室种植的草莓已经是标准的。生产了大部分草莓的加利福尼亚州，诸如Driscolls等主要生产商也开始走向台式生长系统，因为无论对于机器人还是人来说都将有益。 除了使草莓更容易选择之外，在桌面系统中生长还可以节省水分，因为植物周围仅有少量土壤需要浇灌，并且可以在相同的空间中种植更多的水果。垂直农业系统可以在小的占地面积上增长更多的食物，机器人可以适应上下移动来摘到目标水果。 随着公司与比利时Hoogstraten研究中心合作进行测试，这款草莓机器人目前正在接近最佳的状态。 Octinion将在2018年开始对草莓农民进行试点测试，该公司计划在2019年开始销售。它还计划开始使机器人适应其他产品，如胡椒，西红柿和黄瓜。 所以，胡椒脸识别，西红柿脸识别指日可待。 这很AI。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
