该来的总是会来的。 上周五，股转发布了私募自查通知补充版；这周一开市，私募机构股价迎来不同程度下行。 其中，九鼎投资开盘后股价开始放量大跌，最终以跌停收盘，成为今日跌幅最大的私募机构。 多哆嗦一句，上市公司九鼎投资（600053.SH）为九鼎集团子公司，主营业务包括房地产开发与经营，以及私募股权投资管理业务。需要补充的是，其母公司九鼎集团在新三板上停牌两年多了。 说真的，九鼎投资股价跌停有些出乎意料，幅度很大，市场反应也很激烈。与之相反的是，有些私募机构股价在尾盘顺利翻红，这是为啥？ 一 跌！ 不废话，直接上图： 九鼎投资：开盘半小时后股价跌停 可以看到，九鼎投资早间开盘半个小时后股价就跌停，后续打开过跌停板，但到了午间开盘半个小时后，股价维持跌停之势。 思考投资：跌幅最高达6.38% 公开资料显示，思考投资采取做市转让方式。其在今日开盘半个小时后股价开始下行，跌幅一度达6.38%，创造历史低价0.87元/股，直到收盘，思考投资股价跌幅有所收窄，收报0.9元/股。 采取协议交易的私募也不能幸免，比如： 中科招商：跌幅最高达29.17% 硅谷天堂：开盘后股价暴跌9.03%，尾盘翻红 之所以将中科招商、硅谷天堂作为研究标的，主要是因为这两家挂牌私募基本每天都有成交额且股价波动不大，所以股价具有一定参考价值。 问题来了，二级市场投资者为何对私募机构反应如此强烈？ 二 投资者在担心什么？ 显然，投资者们是被上周五股转的通知给吓到了。 为什么这么说？ 投资者比较担心的是，私募机构之前达标的自查报告准确度有待考究。 1、2016年5月27日，股转发布了私募整改通知，但统计口径非常模糊，机构们对此理解也有些不同，这里面有些机构超标过关，但有些机构是 “创造条件” 过关。 据媒体报道，有些私募机构为了满足条件，将过去已退出的项目管理费挪到“困难年份”的账上。不过，这一次细则明确规定自查范围为2016年审计后年报，想蒙混过关都不行了。 2、再者，股转还对 “管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上” 做了细节性补充。比如，在分母上加上了跟投收益指标。 就目前来看，多数私募机构报公布的年报并不包括跟投收益。 这样看来，私募机构自查报告就得重新算一遍了，但结果是否与之前一样满足达标条件就有待考究了。 可能有人说了，四家私募机构均受新自查通知影响，但为何股价走势表现不一？ 三 私募机构陆续披露2017年第三季度业绩，谁赢了？ 主要跟以下几点有关。 1）虽然说中科招商、硅谷天堂股价均具有一定参考价值。但相对做市而言，协议操作性空间较大。 2）再者，可能跟各家2017年第三季度财报有很大关系。 就拿九鼎投资来说，今天刚发了2017年第三季度财报。从财报来看，九鼎投资2017年第三季度实现的营收净利同比下滑幅度均超5成，业绩承压仍在持续。 无独有偶，思考投资2017年第三季度也出现营收净利双双下滑的局面。财报显示，思考投资今年第三季度营收、净利润分别同比下降70.98%、111.75%。 相比于九鼎投资和思考投资，中科招商和硅谷天堂业绩情况要好上不少。 财报显示，中科招商第三季度实现营收、净利润分别同比增长-61.60%、125.16%。 中科招商表示，本期公司营业收入下降主要是因为公司管理费收入减少所致，而净利润增长主要系公司处置股票投资收益增加。 而硅谷天堂在2017年第三季度实现了营收净利润双增长，营收、净利分别同比增长15.85%、13.96%。 综上所述，中科招商、硅谷天堂今日股价维稳也不是没有道理的。而私募机构后续将给出怎样一份自查报告，投资者又给予怎样的态度，值得关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

京东众筹再次和刷单纠缠在一起。 近日，有网友在凯迪社区爆料，京东众筹多个明星项目涉嫌大量刷单，其中就包括刷新国内众筹记录的“Power Egg”小巨蛋无人机。 10月28日，一个名为“刘俊凯20011227”的论坛ID在凯迪社区发文称，一些京东众筹的“内部资料”流出，不仅“Power Egg”这个过亿的明星项目刷单造假，京东众筹至少有1000个项目存在刷单情形。 事件：千余项目被曝刷单 京东众筹排名前十的项目4家选择了刷单服务 该ID爆料称，在京东众筹金额排名前十的项目中，有4家涉嫌刷单。经《财镜》通过京东众筹官网确认，文中爆料的项目名称、项目金额以及项目链接均为真。 在爆料文中，一家叫做“京东众筹**服务商”的刷单机构占据了主要篇幅。文章称，在京东众筹“PowerEgg小巨蛋”项目上，单此一家刷单服务商为该项目提供的刷单量就高达36000单。京东众筹官网数据显示，“PowerEgg小巨蛋”共有65000余名支持者。按此测算，“PowerEgg小巨蛋”众筹项目刷单占比就超过50%。 2016年10月，PowerEgg小巨蛋在京东众筹金额突破1亿元，是国内第一款金额破亿的众筹产品。公开资料显示，PowerEgg小巨蛋无人机由北京臻迪机器人有限公司研发，并于2016年9月在京东众筹上线。短短1个月，募集资金超过1亿元，众筹金额完成1011%。 网友曝光的部分京东“PowerEgg小巨蛋”众筹项目刷单账号 实际上，早在2016年10月期间，就有媒体曝光PowerEgg小巨蛋涉嫌刷单。依据之一是，在随机统计的3000名支持者中，有众多以156和132为开头，以a为结尾的注册用户提供支持，贡献了不少8388的价格位；而以jd_为开头的注册用户则贡献了不少1元的抽奖档位。 另外，Power Egg小巨蛋无人机价格不菲。经《财镜》统计，单是定价8388元的旗舰版无人机支持人数即超过9900人次。在业内并不出名的Power Egg小巨蛋，其市场号召力令人咋舌。 焦点：京东金融陷领投 “刷单” 公司旋涡 《财镜》记者注意到，京东金融一高管陈某强参股的公司也被曝涉及刷单。 上述爆料文章称，自2014年至2016年间，一家名为“快轮科技”的公司有多款产品先后登陆京东众筹，上述 “京东众筹**服务商” 同样为快轮科技的众筹项目提供刷单。“快轮科技”还有京东金融高管陈某强的个人入股。 疑似快轮科技工作人员与刷单机构聊天截图 曝料显示，在快轮科技“F0超轻电动滑板车”众筹项目中，“京东众筹**服务商”先后为其刷单超过6200多单，涉及金额800余万元，占众筹总金额的40%强。与此同时，快轮科技工作人员和该刷单机构的聊天记录也一并被曝光。 网友曝光的快轮科技刷单明细 《财镜》通过工商登记注册资料查询发现，陈某强确实持有快轮科技1.74%股份。持股日期和快轮科技的股权众筹时间相近。 2015年3月31日，快轮科技成功上线京东股权众筹平台，不仅众筹商品还众筹股权。京东众筹官方数据显示，快轮科技累计完成Pre-A股权众筹融资301万元，成功进行股权众筹。 事实上，入股快轮科技并非陈某强个人行为。公开资料显示，京东金融领投了快轮科技Pre-A轮股权众筹，投资金额106万元。 《财镜》注意到，2015年4月，京东众筹公布股权众筹玩法： “领投+跟投” 模式——即在众筹过程中由一位经验丰富的专业投资人作为‘领投人’，众多跟投人选择跟投。快轮科技是入选的3家股权众筹试点企业之一。 京东金融高管陈某强持有快轮科技和雷神科技股权 同样地，陈某强出现在另一家试点企业雷神科技的股东名单中。2015年4月，嘉兴长天雷神三号投资管理合伙企业（简称“嘉兴雷神基金”）领投雷神科技A轮融资。陈某强代表京东金融持有基金18%股份。若按此推算，陈某强也是代表京东金融持有快轮科技股权。 争议：众筹意在资金池？ 京东何以对众筹如此钟情？《财镜》注意到，京东众筹的规定值得玩味。 根据“京东众筹平台发起人协议”规定，京东众筹会收取项目募集资金的大约3%作为平台技术服务费；如果项目募资成功，京东众筹会将扣除募集总金额3%平台服务费后的70%交给发起人，并扣下余下的30%作为保证金，所有支持者得到回报且没有任何投诉纠纷的情况下，京东再将剩余30%交给发起人。 京东众筹官方的数据显示，京东众筹累计完成金额超过51亿元。按上述规定测算，京东众筹实际形成的“资金池”不可小视。利益驱动也让京东成为刷单的始作俑者之一。 2015年5月，有媒体报道称，京东众筹工作人员鼓励商家进行刷单：为了让众筹产品在前期的众筹金额方面显得“不那么难看”、“先达到目标金额”，京东众筹的工作人员向商家们明确表示，需要商家自己努力在众筹产品上线几个小时内将该众筹产品的目标金额刷满，即企业自己掏腰包购买自己的众筹产品，从而带来后续更多的网友参与。 刷单造就了京东多个众筹项目的“繁荣”，也让京东本身获利颇丰。《财镜》注意到，京东金融投资的两家公司，快轮科技估值超过3.2亿元，雷神科技于2017年9月成功登陆新三板，挂牌新三板前估值5.3亿元，京东赚得盆钵满满。 值得一提的是，在媒体多次曝光的刷单行为中，京东众筹官方并未进行回应。在监管层面，严禁众筹平台设立“资金池”是互联网金融监管的焦点之一。京东众筹的资金管理或将将面临严峻挑战。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　没有你，重组搁浅；没有你，IPO折戟 　　成功的并购重组，其原因大都是相同的；而不成功的并购重组，其原因各有各的不同。《金融投资报》记者近日获悉，川内新三板公司储翰科技(831964)仅仅因为小股东“失联”，无法从法律意义上确认其所持公司股份，以及小股东对公司并购重组发表意见，而导致其与A股主板上市公司旭光股份(600353)的资产重组告吹。而由于同样的原因，一些新三板公司转战A股IPO时也被拒之门外。 　　储翰科技：重组因小股东失联而告吹 　　前些时候，川内A股主板上市公司旭光股份发布重大事项停牌公告称，因正在筹划重大事项，公司股票自2017年6月9日起停牌。后公司将其确定为重大资产重组而继续停牌，一直到2017年9月27日，旭光股份公告称，公司终止本次发行股份及支付现金购买资产事项后，公司股票已于2017年9月29日开市起复牌。 　　虽然旭光股份当时没有披露标的资产的转让方名称，但近日有业内人士透露，标的资产的转让方是川内新三板公司储翰科技。相关资料显示，储翰科技是一家专业从事应用于光通信的光电器件产品研发、生产与销售的科技型企业。近三年来，公司运营状况良好，盈利能力保持相对稳定。2017年上半年营业收入达到2.85亿元，净利润1578万元。 　　储翰科技2017年半年报显示，公司总股本为1.03亿股，股东户数99户，前十大股东持有7820.57万股，占总股本的75.93%；其中，王勇、王雅涛和冀明将向旭光股份出售29.78%股权。“旭光股份准备收购储翰科技全部股权，而有部分中小股东联系不上，因此，寻找其他股东，就成为了完成全部收购的必要条件。”这位知情人士表示。 　　找到近100位股东，并非一件容易的事。储翰科技分别于7月18日、8月2日和9月7日连发3份寻找股东公告，通知有意参加本次收购的中小股东，尽快与公司取得联系，并达成股份转让意向，以便沟通签署正式的交易协议。由于没有如期寻找到近100位股东，2017年9月27日，旭光股份公告称，公司终止本次发行股份及支付现金购买资产事项。 　　秦森园林：找不到小股东IPO也没门 　　事实上，不仅新三板公司在与A股上市公司实施资产重组时，因为找不到小股东，股份无法确认而无法通过证监会批准，这样的事也发生在新三板公司转战A股IPO方面。如目前就有新三板公司秦森园林(832196)、英派瑞(430555)、时代凌宇(832706)、华清飞扬(834195)和蓝天燃气(833371)等公司发布了《关于征集股东联系方式的公告》，寻找失联的小股东。 　　截至目前，新三板挂牌公司的IPO首发申报已有192家，其中包括“已受理”状态42家，“已反馈”状态78家，“已预披露更新”1家，“中止审查”12家，“暂缓表决”2家，“终止审查”58家。此外，目前有超过400家新三板企业正在由券商进行上市辅导。 　　虽然在上述冲刺IPO的新三板中，还有没有因为找不到小股东而无法IPO的公司，记者不得而知，但这却成为了新三板公司IPO的“拦路虎”却是不争的事实，更是成为了新三板的“痛点”。因为目前新三板市场虽然推出了做市交易，但市场交易依然不活跃，新三板做市指数不断下跌，带动市场板块估值整体下移，2017年，新三板指数在3月份达到1162点的高点，之后一路下滑。进入10月份，三板做市指数在1000点附近相对企稳，但总体依然较疲软。 　　同时，新三板流动性差是普遍现象，由此引发的融资难、退出难已成为其软肋，在此背景下，通过A股IPO，或者由A股上市公司并购就成了新三板唯一的愿望。 　　不过，愿望是一回事，而愿望能否顺利实现又是另一回事。2017年以来，新三板共有319家企业拟IPO，到目前为止仅有14家企业成功转板，大多数企业仍处在审核阶段。目前达到了IPO条件的新三板公司不少，但能最终登陆A股的企业少之又少。在IPO开闸的大背景下，今年以来，新三板只有14家企业转板成功。 　　究其原因是多方面的，在一般情况，人们首先想到的是，业绩不达标，或者公司治理有问题等，而最近媒体爆出的5家新三板公司却是因为找不到小股东，股份无法确认而被拒之门外，让人啼笑皆非。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

昨天中午，大大君刷朋友圈时 香港保险经纪的一段话引起了我的注意 大意是 ▼ 自2018年1月1日起，香港保险业监管局将向保单持有人收取保费管理费，费率按时间从0.04%到0.1%递增。 详见下图 ▼ 看到这个消息 大大君第一反应有点意外和惊吓 这到底是几个意思? 原来呀早在9月末 香港保险业监管局就已发布消息称 ▼ 将从2018年1月1号起按照《保险业条例》向投保人收取保费征费，初期的征费率为每保单年度保费的0.04%，并循序渐进调整至0.1%。每张保单须缴付的征费设有上限。 南都记者了解到，除获法例豁免的保单外，保费征费适用于所有新造或现行的人寿保险及一般保险(例如旅游保险、汽车保险、财产保险及家居保险等)保单，其中法例豁免征费的保单包括再保险保单、专属自保保险公司承保的保单、海运、空运及货运业务的保单。 那么，将以何种方式进行保费征收呢? 南都也为此询问了有关人士。据了解，为减低对投保人的影响，香港保监局会以循序渐进的方式引入征费。 首阶段征费期：2018年1月1日至2019年3月31日，征费率是0.04%。 ● 以整付保费或年化保费10万港元或以上的人寿保险保单为例，投保人每保单年度最多只须付40港元; ● 每年保费500万或以上的一般保险保单，征费上限为每保单年度2000港元。 第二阶段：2019年4月1日至2020年3月31日，征费率是0.06%; ● 2020年4月1日至2021年3月31日，征费率是0.085%;2021年4月1日以后，征费率是0.1%。 香港保监局也提醒保险消费者保险公司会透过不同渠道(例如保单周年报告)，向投保人解释相关安排。投保人可联络所属保险公司，了解其保单的征费详情。如果投保人没有按法例缴付保费征费，香港保监局可向其施加最高5000港元的罚款，亦可循民事程序追讨欠付的征费。 我们都知道 赴港购买保险的深圳居民数量庞大 那么，此次为何要征收管理费用? 对于此次征费，香港保监局行政总监梁志仁表示，保监局作为独立于政府及业界的监管机构，长远而言必须财政独立并收回运作成本。保监局会审慎运用财政资源，并以循序渐进的方式引入征费，尽量减低对投保人的影响。 ● 说到香港保监局 大大君可要好好介绍介绍—— 公开资料显示，香港保监局自2017年6月26日起从保险业监理处接手规管保险公司，并将于两年内，透过设立法定中介人发牌制度，直接规管保险中介人，为投保人提供更全面的保障。《保险业条例》赋权香港保监局，透过投保人缴付的保费征费、保险公司缴付的授权费，以及向特定服务的使用者收取费用，以长远达致财政独立。 这一改变对投保客户影响大么? 香港资深保险代理人董超 不会造成很大影响。 ● 这是由于—— 内地居民到香港买的险种大部分都是长期保险，这类别的保险在首阶段的收费标准是万分之四。 ● 一般来说—— 一个普通家庭购买一个严重疾病保险，年保费一般在2万-5万港元这个区间，需要缴纳8-20港元的管理费。而且保费征费有上限，10万港元保费以上的保单，管理费的上限是40港元。如果真的有交10万港元保费一年的消费者，40港元的管理费对他们造成的影响比较小。 ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 总部在深圳的保险公司资深代理人 肯定会有影响。不过若不考虑其他因素，单单就征收管理费这一个层面来说，这对国内保险市场的影响并不是很大。 ● 他认为—— 第一阶段的征费率比较低，是万分之四;第四个阶段，征费率是千分之一，管理费在消费者可以接受的范围内。 ◆ ◆ ◆ ◆ ◆ 接下来，香港保监局将会加强对保险中介的监管，整治市场混乱、影响客户利益的不良行为以及从业人员的素质。董超认为，这场整治行动，在短期内会影响内地居民来港签单，造成部分保单向内地险企回流，不过从长远来看，是有利于香港保险这块牌子在内地的发展的。 对此，大大君也随机问了 身边几个已经购买香港保险的朋友 ▼ 大多数表示还不清楚这个事 个别已经了解的人士则表示 费用微不足道，没什么大不了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

虽然呈现出起伏不定的状态，但房地产信托依旧是2017年信托业最受人瞩目的业务之一。 用益信托的最新统计显示，10月的最后一周（10月23日—10月29日），集合信托的发行市场重新升温，不仅发行数量较前一周增长了21款，其发行规模也环比上涨48.63%，达216.33亿元，重返200亿元大关。 值得关注的是，从发行的信托产品投资领域来看，在发行的216.33亿元信托计划中，房地产信托的募集资金规模再次重返榜首，达97.4 亿元，占比约45%。 其他的投资领域中，金融领域募资25.77 亿元，工商企业领域募资29.41 亿元，基础产业领域募资37.71 亿元。 用益信托研究员认为，该周集合信托产品的发行规模明显上涨，与房地产领域发行规模重新回归高位有较大关系。该周房地产领域发行规模重新逼近百亿元，说明在房地产调控政策趋紧但房地产融资需求依旧较大的背景下，房地产信托这种较为宽松的融资渠道依旧较受房地产行业青睐。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2015年硅谷天堂(833044)实施了一次定增，参与此次定增的投资者持股成本为9.92元，但目前硅谷天堂的股价已不到1.6元。高达80%的浮亏之下，围绕这次定增是否合规，投资者与硅谷天堂各执一词。 定增浮亏80% 2015年8月，硅谷天堂挂牌后不久公布了股票发行方案，拟以每股30元的价格，发行不超过2.25亿股，募集资金总额不超过67.5亿元。 2015年10月公布的股票发行情况报告书显示，此次定增硅谷天堂以每股30元的价格，实际募资30.71亿元。认购的对象包括2名公司原股东以及28名新增投资者，新增投资者中有6名自然人及22名机构投资者。 期间，硅谷天堂曾于2016年5月向全体股东每10股转增20股，2016年11月7日向全体股东每10股派现0.8元。 硅谷天堂启动定增前不久，正是新三板逐步火热的时候。同时期，九鼎集团、中科招商等挂牌私募企业也进行了大额定增。然而参与硅谷天堂定增的投资者发现，定增完成后不久，硅谷天堂的股价就出现了明显下跌。 2016年5月，采用协议转让方式的硅谷天堂股价复权后不足15元，以此计算，参与定增的投资者浮亏超过50%。此后，硅谷天堂股价继续下跌，10月27日，硅谷天堂股价复权后约4.70元，以此计算，参与定增的投资者浮亏超过80%。 来自上海的投资者冯勇告诉论坛君，他于2015年6月认购了100万元额度的“源实-硅谷天堂定增1号投资基金”，该基金的投资标的即为硅谷天堂。冯勇说，自己只是一位普通的投资者，100万对他来说并不算小数目，但目前该笔投资浮亏严重，他已陷入进退两难的地步。 从东方财富股吧、雪球等平台的反馈来看，还存在和冯勇遭遇类似的投资者。严重的浮亏之下，投资者对硅谷天堂此次定增的诸多事项产生了质疑。 提前定增疑云 投资者关心的第一个问题是，硅谷天堂此次定增是否违规？ 硅谷天堂公告显示，其取得股转公司同意挂牌函是2015年7月13日，2015年7月30日正式挂牌转让。2015年8月3日，硅谷天堂公布了股票发行方案，认购缴款时间为2015年8月27日-2015年9月2日。 但多名投资者向论坛君提供的资料显示，在这份方案公布前，硅谷天堂已经开始进行定增的宣传活动，还向投资者提供了定增方案，并收取了部分认购保证金。 论坛君获得的一份标注时间为2015年6月，盖有印章的硅谷天堂股票增发方案载明，“2015年6月3日-6月25日：初步沟通投资意向，签署认购意向书，缴纳保证金(认购总额的10%)”；“T+1至T+3日签署股份认购协议并全额缴款(获得挂牌批文日为T日)。” 还有投资者向论坛君提供的账户交易明细回单显示，2015年6月3日，该投资方向硅谷天堂打款2000万元，交易用途为“定金”。 来自北京的投资者李易认为，硅谷天堂在未取得董事/股东会批准、未完成挂牌前，就公布了挂牌后的《股票增发方案》，并与多名投资者提前签订了股票认购意向书并收取了保证金，属于提前实施增发。有投资者还就此向证监会及股转公司进行了举报。 一份据称是股转公司回复投资者的文件显示，根据主办券商中信建投的核查意见，硅谷天堂在未完成挂牌及董事会、股东大会审议前，存在向特定投资者发送《股票增发方案》的情形，存在投资者单方面签署《股份增发认购意向书》，并向硅谷天堂支付保证金的情形。 面对质疑，硅谷天堂在回复论坛君时表示，硅谷天堂在2015年4月递交了挂牌申请材料，2015年6月，有投资者询问公司是否有定增计划，公司相关人员便与特定投资对象进行了前期接触，并提供了增发预案。 但硅谷天堂强调，在与投资者接触时，公司已经表明该计划尚未经董事会审核通过，只供前期了解之用。而认购意向书是部分投资者单方面签署，硅谷天堂未提前与投资者签订双方协议。 对于投资者关心的提前收取认购保证金问题，硅谷天堂解释称，当时新三板市场火热，各家私募企业定增均“一票难求”，因此投资者为了提高认购成功率单方面缴纳了保证金，在2015年8月19日-2015年9月2日期间，公司陆续将保证金退还给了投资者。硅谷天堂表示，真正的认购打款及签署认购协议，是在挂牌完成后的2015年8月进行的，因此不属于提前定增。 在上述投资者举报后，股转公司的确曾要求硅谷天堂及其主办券商中信建投证券进行核查。硅谷天堂表示，自查报告已经递交给股转公司，其目前尚未收到任何处罚文件或通知。 对于投资者与硅谷天堂的各执一词，盈科律师事务所田璐律师告诉论坛君，从司法角度来看，即使存在程序上的违规，也很难成为判赔的理由，因为程序上的不合规并不必然导致投资者的损失。 虚假宣传疑云 争论的第二个焦点是，硅谷天堂定增过程中是否存在虚假宣传行为。论坛君在调查过程中发现，相比程序违规，投资者对这一点反应更激烈。 在投资者看来，硅谷天堂股价大跌最重要的因素是其业绩大幅下滑。2015年，硅谷天堂归属于母公司股东的净利润高达7.92亿元，比上年同期的1.44亿元明显上升。 然而2016年8月公布的半年报显示，硅谷天堂2016年上半年营业收入1.83亿元，同比下降78%；净利润5316万元，同比下降92%。2016年全年，硅谷天堂净利润为3.36亿元，同比下滑56%。 而在关于硅谷天堂定增的多份资料中，均表明了对硅谷天堂未来盈利状况的看好。前述硅谷天堂定增方案指出：硅谷天堂存量项目产生的利润将在未来三至五年内逐步释放，利润稳步大幅增长可期。 中信建投证券的一份《硅谷天堂企业情况与投资价值分析》也指出，站在新三板市场预期发展良好、PE行业面临较大发展机遇的大背景下，同时考虑到公司定增完即转做市，定增股份亦无锁定期，流动性较高，退出难度较小，因此，本项目收益预期较好。 论坛君获得的多个信源信息显示，部分中介机构在宣传此次定增过程中，做出过具体的业绩预测，数据与实际实现的相差甚远。部分投资者认为，硅谷天堂的宣传存在误导，同时有夸大业绩的嫌疑。 硅谷天堂则告诉论坛君，公司业绩下滑是受大背景和综合原因影响，增发时正好是资本市场形势大好之时，此后受市场走势影响，项目退出率有所下降，导致业绩下滑。 硅谷天堂还表示，定增过程中不存在虚假宣传情况。但对于参与定增的基金在向其投资者募集基金的过程中是否存在这种情况，公司不知晓，也难以控制。 在整个过程中，个人投资者与硅谷天堂并无直接联系，而基金方是否准确向投资者传达了信息成为更关键的一点。有部分投资者反映，自己在参与定增时获取的信息并不全面。 冯勇告诉论坛君，2015年的这次定增价格明显过高，更重要的是，他对前次定增的价格并不知情。2014年11月，硅谷天堂曾进行过增资，价格为7元/股，对应的估值不到40亿元；而2015年6月的定增价格为30元/股，对应的公司估值超过400亿元。 知道前次定增价格已经是打款之后，此时冯勇向基金方申请退款，但未获应允。“如果知道上次的价格，我怎么可能以这么高的价格投资？” 硅谷天堂表示，公司于2015年7月21日在股转系统公告了公开转让说明书，对历次增资和股权转让的具体情况进行了披露。而股转网站显示，早在2015年4月24日，处于挂牌审查阶段的硅谷天堂就已经披露了公开转让说明书，对历次增资及股权转让情形进行了披露。 那么，基金方是否向个人投资者介绍了硅谷天堂历次定增的价格？论坛君就该事项采访了冯勇参与的源实基金，源实基金郭凡经理表示需要对此进行核实。 不过郭凡并不赞成投资者提出的虚假宣传一说，他表示，在当时的情况下，硅谷天堂业绩及预期不错，作为投资标的是合格的。但此后市场下行，且期间股转调整了针对PE类挂牌企业的政策，也直接对股价产生了影响。 在田璐律师看来，如果不能证明挂牌公司虚假宣传，通过司法途径索赔会有一定难度。按照以往案例，首先要有证监会的认定，证明挂牌公司披露虚假信息，然后才能通过法院索赔。 投资者进退两难 在投资者与硅谷天堂漫长的拉锯战中，不少当初参与定增的基金陆续到期。如源实基金旗下的“源实-硅谷天堂定增1号投资基金”于2015年6月成立，原定存续期一年，至2016年6月到期。 此时硅谷天堂股价已经跌至5元左右，退出意味着浮亏严重，于是不少基金选择展期。“源实-硅谷天堂定增1号投资基金”也展期一年至2017年6月25日，但此后硅谷天堂股价下滑趋势并未改变。 今年6月12日，展期后的基金到期日临近，源实基金刊登了后续处理方案。公告称，“硅谷天堂股价依旧低迷，有不少份额持有人表达了尽快退出的意愿，但同时另一部分份额持有人选择持股策略，等待时机逐步变现。”源实基金给投资者提供了三种选择方式： 一是原状返还，符合新三板合格投资者条件的投资者，可以选择将股票从基金账户过户到个人账户； 二是投资者个人出具指令，在2018年6月25日之前可以向管理人发出交易指令，由基金管理人按照指令变现，并将变现资金分配给相应的投资者； 三是由管理人统一变现，并在全部变现后，向投资者一次性统一分配现金。如果投资者未进行选择，则默认按第三种方式处理。 冯勇对论坛君说，自己并无新三板账户，也未作出选择，目前默认以第三种方式处理，由基金管理人继续管理。但对于接下来该怎么办，他表示很迷茫。 郭凡告诉论坛君，当时参与源实基金硅谷天堂定增的投资者超过100人，目前仅有13人选择将硅谷天堂股票转回自己的新三板账户。基金在展期期间及目前的管理中并未收取管理费，也不会在股价低迷时随意转让。郭凡还表示，源实基金正联合各家机构寻求解决方法，但目前尚无结果。 实际上，面对目前的困境，投资者的诉求并不一致。有激进的投资者要求硅谷天堂单独对其进行全额补偿；有投资者则寄希望于硅谷天堂被判定违规，再通过法律途径追回损失；更多的投资者对接下来该怎么办，感到迷茫。 硅谷天堂对投资者的亏损表示同情，但对于部分投资者提出原价回购股份的要求，公司表示无法只考虑个别投资者诉求。另外，硅谷天堂认为，目前其持有的很多项目价值被低估，因此暂缓了减持速度，未来希望在高位减持，创造更理想的收益。 只是这不知何时到来的未来，已带给不少浮亏深重的投资者难以承受之痛。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：越南央行全面禁止数字货币活动） 据越南媒体，10月28日上午，越南国家银行（SBV）确认比特币和其他类似的虚拟货币在越南不是合法的付款方式。越南禁止发行，供应，使用比特币和其他类似的虚拟货币作为付款方式。 发行，供应和使用非法付款手段（包括比特币和其他类似虚拟货币）的行为将受到从1.5亿到2亿的行政处罚。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

机器人索菲娅（Sophia）可能没有心脏和大脑，但它却拥有沙特的公民身份。 截至2017年10月25日，索菲娅是历史上第一个成为一国公民的机器人。索菲娅是由汉森机器人公司开发的，其创始人是人工智能（AI）开发者大卫·汉森（David Hanson）。 在沙特首都利雅得举行的“未来投资计划（Future Investment Initiative）”大会上，索菲娅发表了演讲。索菲娅曾经扬言要“毁灭人类”，但这次它称渴望与人类和平共存。 美国主流网络媒体BI日前汇编了有关索菲娅的信息，让我们对它有了更全面的了解。 索菲娅是按照著名女星奥黛丽·赫本（Audrey Hepburn）的形象设计的，有着高高的颧骨和纤细的鼻子。索菲娅曾经现身《今夜秀》（The Tonight Show）和世界各地的许多场合，包括世界经济论坛和“AI For Good”全球峰会。 汉森机器人公司宣称：“索菲娅是一个进化中的天才机器。随着时间的推移，她不断增长的智慧和非凡的故事将会让这个世界变得更加精彩，并与人们建立起更紧密联系，不管年龄、性别或文化差异。” 大卫·汉森是迪斯尼的前形象设计师，他开发这个机器人的目的是帮助那些需要私人助理的老人和参加大型活动的普通大众。汉森表示：“通过对像索菲娅这样的机器人的探索，我们希望将人类的全部经验融入到机器人中，制造出能够真正理解我们和关心我们的机器人。” 汉森希望人们能像和朋友交谈那样与索菲娅互动。最终，他希望机器人能够感知社交世界，就像它感知物理世界那样。但当谈到流畅对话时，索菲娅目前的状态还是显得有点儿粗糙。 多个复杂的马达和齿轮驱动着索菲娅，可以让它做出一系列面部表情。索菲娅的脖子上有个色彩鲜艳的拉链，裸露的塑料头骨也让人觉得有点儿别扭。但是，索菲娅的机器核心是耐人寻味的。机器学习软件可以让索菲娅拥有“情感”能力，它可以在记忆中储存谈话内容，并试图掌握讨论的流程，从而生成实时答案。汉森机器人公司表示：“索菲娅是我们公司最新、最先进的机器人。” 汉森称：“欺骗人类的想法并非是我们的目标。”最终，汉森希望机器人能够模仿人类的爱、同理心、愤怒、嫉妒以及活着的感觉。他的目标是帮助回答“什么是生命?”、“什么是智慧？”以及“什么是意识？”等问题。 索菲娅的情感表达能力仍然有限，只能在某种程度上表达出快乐情绪。 索菲娅可以扬起眉毛或皱眉表示悲伤。 索菲娅也能像人类那样咬牙切齿地表示愤怒，但愿这不是针对我们的。 汉森在2017年的大部分时间里都带着索菲娅环游世界。他的任务是让人们习惯于看到索菲娅的脸，让他们对AI取得的进步感到兴奋。汉森机器人公司网站解释道：“索菲娅已经成为媒体宠儿，曾多次接受多个媒体的采访，在演唱会上演唱，甚至登上了顶级时尚杂志的封面。”很快，汉森将推出其他机器人，加入索菲娅人形机器人的行列，或许最终它们会形成自己的社会。 可是汉森本人认为，未来已经迫近。他表示：“我们将进入与机器人共存的时代。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

种种迹象表明，美国正在酝酿的美国外国投资委员会（CFIUS）审查扩容改革已箭在弦上。 美国参议院共和党党鞭科恩（John Cornyn）和共和党参议员皮廷格（Robert Pittenger ）表示，近期将公布准备已久的CFIUS审查扩容法案。此前，科恩曾表示，希望在11月1日之前将该立法程序提上日程。这也是自CFIUS自2007年以来首次面临改革。 此次向国会提交的改革法案草案中，美方将寻求扩大CFIUS需要进行审查的投资范围，其中新增要求审查的内容包括合资企业及少数股权投资，同时，靠近军事基地的房地产交易也将被要求加入到审查范围之内。但是，此前传出的具有明显倾向性的“关切国家”名单等提议已在审议过程中被废除。 不掩饰立法动机针对中资 对于推动立法的动机，科恩毫不掩饰这是出于对中资企业在美收购的忧虑。他在9月为CFIUS改革继续举行的参议员银行委员会听证会上多次提及中国投资对美国造成的国家安全威胁以及如何才能改善CFIUS的运作方式。 2005-2017年， 中企在美国各行业投资图 科恩认为，中企收购美国技术，破坏了美方的比较优势和工业基础。为此他希望在四个方面对CFIUS进行改革：无论交易是否改变美企控制权，均扩大CFIUS的权力来覆盖包含知识产权转让在内的交易；增加CFIUS审查房地产交易的权力；起草“特别关切国家名单”，在敏感技术和来自“关切国家”的投资者方面增添交易特殊要求；CFIUS扩权至审查合资企业以及少数股权投资交易。 美国参议院共和党党鞭科恩（John Cornyn） 科恩表示，在CFIUS扩权法案中，即便是来自外资的小股权投资和合资也不能避开审查。美方认为，一些进入美国的投资都是通过设立合资企业、小额持股以及对初创企业的早期投资等方式，这类投资控股一般都不超过10%，因此CFIUS无法对其进行审查，有获取敏感技术并逃避审查之嫌。 不过，在科恩的四项核心提议中，其对于“关切国家”名单的扩权要求在美国各部委的环评中被建议废除了。 目前，这份已经酝酿将近一年的法案有可能于下周公布。科恩此前表示，他希望在11月1日前能够令CFIUS扩权法案进入国会的立法程序之中。但需要指出的是，这份CFIUS改革法案还得到了特朗普政府的支持。此前的7月27日，美国财长姆努钦曾在向美国国会金融服务委员会提交的证词中表示，CFIUS必须改革，与此同时，包括威胁国家安全投资的相关法律需要做出明确修改，在此方面，美国财政部也准备了清单，准备同国会商榷。 不过，之所以CFIUS立法推进缓慢，部分原因在于美国财政部人手不够，且CFIUS到目前为止其重要人手仍未到位。以对CFIUS审查工作中最重要的职位--美国财政部副部长一职举例，目前其候选人的听证还未获得国会通过。而日常负责监督CFIUS工作的国际市场和发展助理财政部长塔波特（Heath Tarbert）也刚在9月27日就职。 除财政部外，CFIUS的组成部门还包括国务院、国防部、商务部、贸易谈判代表办公室、司法部、国土安全部、白宫国家安全委员会、白宫科学技术办公室、管理及预算办公室等15个部门。通常，上述几个部门会有副部长来负责分管CFIUS事务，同时，相关助理部长则负责CFIUS的具体事物。然而，除了塔波特，目前上述部门中其他助理部长无一到位，在副部级官员中，也有近半数提名还未获美国国会听证通过。 中企再次成为CFIUS目标 第一财经记者查阅CFIUS在2001至2016的年度报告，自2007年以来，中企收购美企的被审查案例和失败案例均逐年递增，其被审查交易的比例从2005年的1.56%上升至2013年的21.6%。 2010年至2013年期间，提交CFIUS的外国投资案件共有415起，其中涉及中国投资者的案件数量达60起(占14.5%)。 其中，2012年和2013年中资受审查案件急剧增加，位列各国之首。而值得一提的是，2017年最新发布的CFIUS2015年度报告显示，虽然投资都没有进入前十名，但中企在2015年连续第四年继续成为CFIUS审查最多的国家，在2015年，CFIUS审查了中企在美国的29起交易，这个数字在2014年还是24起。 2005-2017年，中企在美投资 就在9月底，美国总统特朗普还做出否决中国私募基金以13亿美元收购美国芯片制造商莱迪斯(Lattice)的决定。 伟凯律师事务所(White&Case，下称“伟凯”)合伙人雅丽诺斯(Farhad Jalinous)在接受第一财经记者采访时指出：“如果CFIUS反对的交易越来越多，我们可能会看到总统复审的情况也越来越多，特别是当交易方希望有白宫在政策层面或因政治原因参与其中的情况下。” 伟凯评估莱迪斯收购受阻的报告中指出，来自美国总统的干预恐怕会变得越来越频繁：“来自总统的决定在历史上而言是比较少见的。自从1988年国会通过了有关CFIUS地位的法案并给予总统阻止有关国家安全交易的权力以来，只出现了4起总统否决交易的案件。其中3起就发生在过去5年之内，两起发生在过去10个月之内。” 这两次决定，除了特朗普的这次决定，另一次则是美国前总统奥巴马在即将离任之前作出的否决决定，两者共同点均是中资企业收购美资半导体企业，均是出于威胁“国家安全”之目的。 根据荣鼎集团和美中全国关系委员会此前发布的《中美双边投资研究项目报告》，2016年中美双边直接投资额的快速增长是由中国对美投资推动的，中国在美国当年共投资超过460亿美元，约为2015年的3倍。与此同时，美国对中国的直接投资没有明显增长，不过，1990年至今，美国在华投资总额已超2400亿美元，中国在美投资总额则为1100亿美元左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

新三板私募机构整改正在进入最后阶段。 10月27日，股转系统发布《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》（下简称《通知》），对于整改的多项要求作出详细的说明。此前，私募机构整改由于缺乏明细规则，一直没有推进。 《通知》对私募整改收入占比指标、资管规模进行了明确规定，并给出最后通牒，挂牌私募机构要在今年11月10日前提交整改报告及主办券商核查报告，股转审查后在指定披露日（T日）统一披露。对于未提交或不符合整改条件的将在T+7日被强制摘牌。 从读懂君统计的数据来看，26家私募机构中，有10家没有在基金业协会备案，不受《通知》限制。其中有部分像九鼎集团成为一家金控集团，也有天信投资剥离私募业务。 剩余16家私募机构，从管理费与业绩报酬之和须占收入来源的80%标准来看，仅有久银控股、华讯投资、浙商创投、同创伟业、方富资本、金茂投资和博信资产7家机构符合要求。 值得注意的是，《通知》规定证券类私募机构不得通过股转系统融资。似乎可以理解为，非证券类私募通过整改，仍可在新三板融资。 私募机构自查整改，七大变化你需要知道 ▲ 1.明确自查整改的范围 《通知》明确了需自查整改的挂牌私募。2016年5月27日《通知》发布之日，在基金业协会登记为私募管理人的挂牌私募机构纳入自查整改范围。而此前并未规定相关具体范围。 也就是说，类似于九鼎集团这样的金融类集团将不受收入占比指标和资产管理规模相关的考核，没有摘牌风险。 就像九鼎集团去年发布自查报告后表示，“作为新三板的挂牌公司，我是金控集团，并不适用股转上述规定，无须整改”，而九鼎集团对其内部从事私募股权投资管理的运营主体昆吾九鼎进行了自查，符合上述各项要求，不需要进行整改。 而判定挂牌公司是否为挂牌私募机构的依据就是，其是否在基金业协会登记为私募管理人。 2. 收入占比计算，需以2016年年报为准 此次关于收入占比指标，股转系统给出了明确的计算口径，并要求涉及收入占比的计算，以2016年年度财务报告的合并财务报表数据为依据，所引用的财务数据应经具有证券期货业务资格的会计师事务所审计，并由其出具专项审计意见。 3.明确收入占比指标计算口径 此前，私募新八条规定，管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，但并未说明“管理费收入与业绩报酬之和”和“收入来源”的计算口径。而这一问题，在《通知》中被明确。 “管理费收入与业绩报酬之和”包括“管理费收入、业绩报酬、投资顾问费收入（与基金管理业务相关）、跟投收益”。 “跟投收益”的计算口径应以私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不超过20%部分带来的收益为计算依据。 “收入来源”包括“管理费收入、业绩报酬、投资顾问费收入、投资收益、公允价值变动损益”。 4.明确挂牌私募类型和规模认定 “私募新八条”中第五条规定，创业投资类私募机构最近三年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近三年年均实缴资产管理规模在50亿元以上。 《通知》明确指出，挂牌私募机构的实缴资产管理规模和类型的认定，以其在中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）备案的信息为准。 5.重新提交自查整改报告，需逐项说明计算过程 《通知》中，股转系统要求挂牌私募机构在今年11月10日前提交整改报告，主办券商也要对自家督导的挂牌私募机构的自查整改情况进行核查，与自查整改报告一并提交核查报告。 报告要逐项说明是否符合条件，并列明计算过程和计算依据；经股转系统审查后，会要求挂牌私募机构与主办券商在指定披露日统一披露。 6.明确不符合整改条件的处理办法 在《通知》中，股转系统还下了最后通牒。 未提交、在指定披露日未披露自查整改报告，或者虽提交自查整改报告但经股转系统审查不符合整改条件的挂牌私募机构，将被强制摘牌。具体内容为： 在股转系统指定披露日（T日），不符合自查整改条件的挂牌私募机构应同时披露终止挂牌的风险揭示公告，并于T+1日停牌一日。T+2日不符合整改条件的挂牌公司应复牌；复牌期间挂牌公司与主办券商应当持续披露终止挂牌风险（至少三次）。 T+7日，不符合整改条件的挂牌公司完成强制摘牌。 7. 证券类私募机构不得融资 值得一提的是，《通知》规定，在基金业协会登记为证券类私募机构（私募证券投资基金管理人）的挂牌私募机构，不得通过股转系统进行融资。而此前，并未这一规定。 自查整改工作完成后，已完成自查整改的挂牌私募机构，及未在基金业协会登记为私募管理人但其合并报表范围内的子企业登记为私募管理人的挂牌公司，其后续融资行为应严格遵守2016年私募新八条《通知》的相关要求。 收入占比指标，仅7家私募符合 ▲ 据读懂君统计，像九鼎这样没有在基金业协会登记为私募管理人的挂牌私募共有10家，名单如下图所示： 按股转系统公布的最新自查整改相关指标的计算口径，读懂君做了一个大致的统计： （管理费收入与业绩报酬之和，读懂君选用的是相关公司2016年年报中的基金管理业务收入。而由于大部分公司未披露跟投收益，读懂君并未选用。） 单从收入占比指标来看，只有7家挂牌私募在2016年业绩能符合股转系统的相关规定。 这7家挂牌私募分别是久银控股、华讯投资、浙商创投、同创伟业、方富资本、金茂投资和博信资产。 由于数据不全，挂牌私募的相关规模是否符合相关指标尚无法确定。 此外，根据《通知》规定，在基金业协会登记为证券类私募机构（私募证券投资基金管理人）的挂牌私募机构，不得通过股转系统进行融资。 而根据基金业协会最新信息显示，菁英时代、中科招商以及达仁资管均属于证券类私募机构。如果这三家挂牌私募不进行相关变更，或将无法融资。 注：私募新八条具体细则 1.管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上； 2.私募机构持续运营5年以上，且至少存在一支管理基金已实现退出； 3.私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%； 4.私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近三年不存在重大违法违规行为，不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员，不存在“诚信类公示”列示情形； 5.创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上； 6.已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构，并合规运作、信息填报和更新及时准确； 7.挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形；募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形，但因投资对象上市被动持有的股票除外； 8.全国股转公司要求的其他条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...