“相关同事已经在研究了。”任职于国内某头部创投机构中后台的Anna聊起了最新刷屏的一纸新规。2月24日晚上，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）正式颁布《私募投资基金登记备案办法》（简称《办法》）及配套指引，迅速引发轰动。这一次，《办法》对私募基金管理人及其出资人、实际控制人、高管人员等私募行业的关键参与主体在资历及工作经验要求等方面作出了规范性的要求。Anna透露，周末刚好碰上不少VC/PE机构举办内部年会，大家原本很忙，但《办法》发布后当晚基金部法务同事已经行动起来——仔细对照新旧两版的变化内容，吃透基金监管精神，梳理出自家的调整对策。在交流中，多位投资人不约而同表达了一个相似的观点：此次新规全面提高了基金备案门槛，既减少新进入者，也进一步压缩小机构的空间，将会大大加快创投行业出清速度。扶优限劣史上最严基金备案门槛“更严了”是不少从业者看到新规的第一感受。为此，投资界梳理了此次新规中一些较为重要的变化。首先，新设管理人门槛全面提高，部分具体要求如下：1、实缴货币资本不低于1000万元人民币或者等值可自由兑换货币，对专门管理创业投资基金的私募基金管理人另有规定的，从其规定；2、法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、负责投资管理的高级管理人员直接或者间接合计持有私募基金管理人一定比例的股权或者财产份额。3、私募股权/证券基金管理人法定代表人、执行事务合伙人或其委派代表、经营管理主要负责人以及负责投资管理的高级管理人员应当具有5年以上股权投资管理或者相关产业管理等工作经验。此外，私募基金管理人合规风控负责人应当具有3年以上投资相关的法律、会计、审计、监察、稽核，或者资产管理行业合规、风控、监管和自律管理等相关工作经验。另外，还有讨论较多的变化是提高首次最低募集金额——按《办法》，私募基金应当具有保障基本投资能力和抗风险能力的实缴募集资金规模。私募基金初始实缴募集资金规模除另有规定外应当符合下列要求：（一）私募证券基金不低于1000万元人民币；（二）私募股权基金不低于1000万元人民币，其中创业投资基金备案时首期实缴资金不低于500万元人民币，但应当在基金合同中约定备案后6个月内完成符合前述初始募集规模最低要求的实缴出资；（三）投向单一标的的私募基金不低于2000万元人民币。并且，有且仅有一个管理人。私募基金管理人应当按照诚实信用、勤勉尽责的原则切实履行受托管理职责，不得将投资管理职责委托他人行使。私募基金管理人委托他人履行职责的，其依法应当承担的责任不因委托而减轻或者免除。私募基金的管理人不得超过一家。而基金期限再次做了强调：私募股权基金约定的存续期除另有规定外，不得少于5年。鼓励私募基金管理人设立存续期不少于7年的私募股权基金。最后，私募股权基金备案完成后，投资者不得赎回或者退出。有下列情形之一的，不属于前述赎回或者退出：（一）基金封闭运作期间的分红；（二）进行基金份额转让；（三）投资者减少尚未实缴的认缴出资；（四）对有违约或者法定情形的投资者除名、替换或者退出；（五）退出投资项目减资；（六）中国证监会、协会规定的其他情形。需要指出的是，新规自2023年5月1日起施行，新老划断。“有人抢着最近备案”虽然时值周末，但此次新规还是在VC/PE界乃至整个私募圈引发轰动。“基金备案牵一发而动全身，我们下周开始酝酿内部培训，给包括投资经理在内的同事分享最新政策风向，严格按照相关规定落实。”Anna表示。她初步通读新规后，感叹基金行业进入门槛提高了很多，而且合规性要求越来越重要。显然，以后成立一家私募基金公司难度更高。值得一提的是，此次新规自2023年5月1日起施行，目前剩下还有大约两个月时间，因此也有声音讨论：能不能抢时间窗口，赶在新规前备案新基金。“大家可能会抢着最近备案。”Anna也关注到这个现象，不过她认为这样意义并不大，“监管思路肯定会一以贯之，即便现在侥幸抢到时间窗口完成备案，但后面迟早还是要满足最新《办法》要求。”“这种现象反映了众多想进入这个行业的人员的投机心态。”海润天睿律师事务所高级合伙人武惠忠直言，私募基金管理人自身的治理结构、资金实力及从业人员专业化水平是确保私募基金规范运作的核心要素，从长远看，提高行业的“入口关”，有利于提升行业规范化与专业化水平。他认为，此次协会按着“让有实力、专业的人稳定地干专业的事”的基本逻辑落实监管以促进行业高质量的发展。有实力及能力的主体，不会太担心行业规则的变化，因扶优限劣的政策对整个行业是良性且有益。对此武惠忠强调，建议进入私募基金行业者要以踏实做事的心态来展业，而不应有浑水摸鱼的投机心态，试图通过取得“牌照”来获利。出清，势在必行尾部投资机构正在消失“小机构日子会越来越难过，整个行业会加速出清。”Anna总结了自己的感受。不久前，中基协公布2023年1月私募基金管理人登记及产品备案月报，截至2023年1月末，存续私募基金管理人达22156家，其中私募证券投资基金管理人有8595家，私募股权、创业投资基金管理人13251家，私募资产配置类基金管理人9家，其他私募投资基金管理人301家。从GP端来看，中国创投基金管理人数量远超美国，但管理的资金规模却远低于美国。原因之一，我们存在着大量的创投基金管理规模在1亿元人民币以下，高度分散且抗风险能力不强。针对这一现象，深创投副总裁蒋玉才曾在公开演讲预测，未来几年，一大批资金管理规模小的基金管理人将面临生存难题，行业将兴起并购浪潮，创投管理行业本身的并购热潮，将真正推动创投基金管理人整体水平的提高。而如今，随着全面提高门槛，这意味着会减少新进入者——比如要求实缴资本最低1000万元人民币；与此同时，随着行业监管不断完善，监管透明度提升，换言之具有失信、违法违规等纪录的投资机构也将逐渐淡出舞台。总而言之，接下来基金从业者会更加深刻体会到行业“出清”。事实上，这一幕已经在VC/PE上演。来自中基协的数据显示，2022年注销私募管理人2217 家，其中，注销的管理人类型中有1400多家属于私募股权/创业投资类，占比超60%。相比之下，2021年注销的私募股权/创业投资类管理人仅有不到800家，“出清”旋风越来越猛烈。“整整2022年，我只投了一个项目。”一位自嘲为尾部投资人的用户在社交媒体上感叹自己的境况。这并非个例，随着人民币募资难度越来越大，小机构口袋里的弹药日趋见底，内部出手的机会屈指可数。不专业的基金管理人被出清，也许正是中国创投行业健康发展的必经过程。“对三分之二的VC来说,他们的第一支基金也将是他们的最后一支基金。”某位创投大佬多年前的一句预言，正在应验。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
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证监会2月24日发布对十三届全国人大五次会议第9024号建议的答复。其中明确，强化对“伪市值管理”的精准打击。针对“伪市值管理”类操纵案件，证监会一方面坚持稳字当头，在打击违法违规行为的同时，稳妥处理案件查办与公司经营、风险处置等的关系，谨慎把握调查工作节奏、时间节点等，严把证据关、法律适用关，密切上下游执法协作，精准施策，避免“误打误伤”。另一方面，坚持全覆盖全方位追责，对参与配合“伪市值管理”违法违规行为的上中下游全面调查，严肃惩处相关违规证券基金经营机构、私募机构及从业人员、配资中介、专业操盘手等。下一步，证监会将深入贯彻落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》和国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，会同司法机关加大对欺诈发行、违规信披、操纵市场、内幕交易等犯罪的打击力度，构建行政执法、民事追偿、刑事惩戒相互衔接的立体追责体系。同时，注意区分上市公司责任、股东责任与董监高等个人责任，对涉案证券公司、证券服务机构等中介机构及从业人员一并查处，不断提高监管执法精准性。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
中国人民银行官网2月24日发布《2022年第四季度中国货币政策执行报告》。其中提到，一些领域金融风险恐加快暴露。一是流动性收紧加剧金融市场的调整，带动资产价格大幅波动，养老金、保险公司、对冲基金等非银行金融机构压力加大，部分财务状况较差的市场主体面临冲击。二是美联储加息加速避险资金回流美国，其他国家特别是发展中经济体的资本流出压力上升。三是强势美元与本国经济前景恶化压力叠加，一些美元债务负担较重的新兴市场经济体偿债能力面临考验。...
2月26日，香港财经事务及库务局局长许正宇在香港商业电台《雷霆881》频道表示，港交所今年3月将修改主板上市规则，允许无收入、无盈利的科技公司来港上市，有助香港在金融方面与大湾区联通。他说，至今有600个私募基金来港注册，私募基金要进入大湾区需法律、会计等服务的支持，可从中推动香港相关专业服务。他表示，会向私募基金提供资助计划及税务安排，让私募基金更容易进入大湾区。上半年会落实港币人民币双柜台，目前有十几家上市公司愿意开设，人民币和港元价格要趋同，会向发行人提供相关交易印花税宽免，细节会与内地监管机构商讨。许正宇表示，要提升香港股市的吸引力，除了便利无收入、无盈利的科技公司来香港上市，亦要加强绿色金融科技，预算案提出要举办国际绿色科技周，会与创新及科技局商讨细节。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
证券业协会将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。2月24日，证监会在对十三届全国人大五次会议第6178号建议的答复中提到：下一步，证监会将从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。证券业协会将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。对十三届全国人大五次会议第9024号建议的答复一、聚焦“建制度”主线，建立健全研报业务规则体系一是法律和行政法规层面，以《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券、期货投资咨询管理暂行办法》为制度基础，督促证券公司提升合规水平，增强专业能力，规范开展发布证券研究报告业务。二是部门规章及规范性文件层面，《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》督促证券公司加强内部合规管理，有效防范利益冲突。《发布证券研究报告暂行规定》明确了证券研究报告形成、发布、使用等监管规定，要求发布证券研究报告的证券公司应当遵循独立、客观、公平、审慎原则。证券公司应当做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查，署名的证券分析师应当保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。三是自律规则层面，证券业协会已制定发布《发布证券研究报告执业规范》《证券分析师执业行为准则》《证券分析师参加外部评选规范》等自律规则，要求证券分析师制作发布证券研究报告应当秉承专业的态度，采用严谨的研究方法和分析逻辑，基于合理的数据基础和事实依据，审慎提出研究结论。下一步，证券业协会将在有关自律规则修订中进一步强调，禁止发布利用玄学预测股市类研究报告。二、落实“零容忍”要求，持续打击研报违法违规行为监管实践中，发现部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，背离了发布证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。证监会依法对违规证券公司及相关责任人员采取了行政监管措施，指导证券业协会对相关责任人员采取了自律监管措施，并督促相关证券公司内部严肃追责。在从严打击违法违规行为的同时，加强现场检查，向行业通报利用风水学说分析、预测股市的违规案例，重申、强调法规和监管要求，加强警示教育，净化行业生态。下一步，证监会将从严落实中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。三、多措并举、形成合力，推动提高研报行业合规水平加强与公安司法、发改、市场监管等相关部门的沟通协调，发现利用发布研究报告业务编造、传播证券交易虚假信息、利益输送、操纵市场等违法行为的，区分不同情形，采取行政惩戒、依法移送司法机关追究刑事责任等方式，严厉打击证券违法犯罪活动。感谢对资本市场发展的关心和支持，欢迎继续提出意见和建议。中国证监会2022年7月15日除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
据彭博社周五（24日）消息，美国亿万富翁、私募股权领域的先驱Thomas H. Lee去世，享年78岁。他曾通过私募股权交易开创先河，长期投身于杠杆收购交易等工作。《纽约邮报》今日早些时候曾援引消息人士的话透露，Lee于周四上午被发现死于其位于曼哈顿第五大道的投资公司总部办公室，死因为开枪自杀。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
“受疫情冲击、国家新能源补贴政策调整、财政补贴不到位等多种因素叠加影响，导致目前我公司亏损十分严重，经营异常困难……”2月23日上午，商丘市公共交通有限公司在官方微信公众号“商丘公交”发布的这一则公告引起热议。公告最后表示，“鉴于我公司实际困难，经公司研究决定，拟于2023年3月1日起暂停运营商丘市市区公交线路。”“大概从去年4月开始，每月经常只能给司机发1000多元的生活保障，现在保障也发不了了。”上述公交公司的一名工作人员向中国新闻周刊表示，是否停运仍“不确定”，领导在“商量”。但仅仅四个小时后，商丘公交发布了第二条公告，“将克服困难，确保公交不停运”。目前，市政府工作组已入驻。事实上，近几年，中国多地发生了公交公司停运或停运部分线路的情况，公告也几乎是一个模板，“亏损严重”、“资金断裂”……一名交通运输的专家向中国新闻周刊表示，公交运营的困境是一个长期现象，早有六七年了。显然，作为具有公共属性的一个产品，公交公司并不能自主决定“停运”。但眼下，“公交之困”该如何破局？曾是“公交优先”示范城市商丘市民一觉醒来，公交车差点“没了”。23日上午8时许，商丘市公共交通有限公司几乎无预兆地推出了上述公告。其中还提到，公司亏损十分严重，经营异常困难，员工工资、社保金拖欠，无力支付，车辆充电电费、车辆保险等无资金购买，已经无法继续承担老百姓出行的公益性事业和民工程。企查查平台显示，商丘市公共交通有限公司成立于2006年，注册资本500万元人民币，法定代表人为黄玉波。该公司有12个股东，黄玉波持股67.60%。商丘市公共交通有限公司工会委员会持股15.00%，2020年10月前原股份比例为29.00%。中国新闻周刊注意到，2018年，商丘市被确定为河南省第二批“公交优先”示范创建城市。2022年3月，“商丘公交”推送的一则文章写到，商丘市成立了以市长为组长，常务副市长、主管副市长为副组长，交通、发改、财政、城管、公安等部门主要负责同志为成员的创建工作领导小组，统筹协调推进“公交优先”示范城市创建工作。在2023年的新年贺词上，公交公司还提到，“‘没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临’，这句话我们说了三年，而今年最为期待。”据《商丘日报》报道，今年1月，商丘公交先恢复了12条市区公交线路的运营后，又恢复了14条郊区线路的运营。然而一个月后，风向急转。积极向好的展示面，隐匿了经营上的困境。这几年，疫情和新能源补贴政策调整像一套组合拳，重创了该公交公司的经营。为加快新能源汽车燃油公交车的步伐，财政部、工业和信息化部、交通运输部下发规定，2015年至2019年期间，一台年运营里程不低于3万公里的新能源公交车最多获得8万元补助。像之前的燃油补贴政策一样，新能源补贴也是不少公司的“救命稻草”。数据显示，早在2018年，商丘公交就有纯电动公交车2016台，车辆多是分期购买。“连公交车充电的电费都交不起了，司机的工资有半年没发了，行政人员的工资也发不出”，上述工作人员介绍，一名当地公交司机正常能拿到的工资大约在三五千元，视发车频次等因素而定，“下一步啥情况我们也不清楚”。根据企查查平台数据，商丘公交公司共涉及司法案件124起。2019年开始出现大量的劳动争议纠纷，2019年至2022年该公司涉案54起，其中劳动争议案件有22起。但“停运”公告发出后不到两个小时，就被删除了。随后，公交公司在第二则公告大转态度，称将克服困难确保公交不停运，不影响公众出行，此前发布的公告对社会造成的不良影响，深表歉意。资料显示，商丘市总面积约占河南省总面积的6.4%，区域面积10704平方千米。截至2021年末，商丘户籍人口1012万人，常住人口772.3万人。针对此事，商丘市人民政府也通过商丘网信办公众号“网信商丘”回应：公共交通有限公司是由2006年改制的民营公司，负责运营商丘市市区公共交通，市财政一直按约定予以补贴。受疫情影响，该公司经营确实遇到困难，市政府工作组已进驻，将依法依规查明情况，进一步纾困解难，确保市区公共交通正常运营。多地发生“停运”风波出现经营困境的公交公司，并不止商丘一地。近年来，多地公交公司都曾发生“停运”风波，其中县城公交首当其冲。去年7月，广东博罗城乡公交出现六条线路停运。同年8月，湖南耒阳八家公交企业联合声明，因为经营困难导致发不出司机工资，计划在8月25日停运耒阳公交。该月中旬，河南郸城公交也曾因发不出司机工资差点停运。2021年11月，河南平顶山市公交公司被指拖欠员工工资长达9个月。当地回复称，受疫情影响，河南平顶山2020年上半年营运收入965万元，较2019年同期的5607万元大降4642万元，减幅高达85%。经营危机仍在逐步扩大。去年9月，兰州公交集团为解决职工欠薪问题发放的一份告知书引发关注。省会城市祭出“怪招”，更凸显问题的严峻性。当时，一名兰州公交集团负责人向中国新闻周刊介绍，到该年8月末，兰州公交集团总负债已高达39亿，拖欠职工工资及社保约5亿，从6月到8月三个月拖欠职工工资约9000万元，集团已难以融资及贷款。一名兰州公交司机告诉中国新闻周刊，他的底薪为1800元，几乎是兰州市的最低薪资。在近四个月里，他总共只拿到了约4000元薪资，只能通过几张信用卡来回倒腾解决生活费用。疫情防控政策的调整，给一些地方的公交公司带去希望，但他们中的有些已经“等不及”了。今年2月10日，陕西蒲城政府网上，有市民反映县城公交停运，给出行带来不便“从蒲城东火车站到县城的公交也没有，都是出租车，原来2块钱的事现在得10块钱，增长到5倍，邻县富平县公交车已经免费了。”蒲城交通运输局则回应称，因疫情影响，公交公司近年来亏损经营，县城区市民及客运站、火车站乘客选择公共交通出行人数日益减少，公交车运营入不敷出，难以为继，导致县公交车暂时停运。今年开年来公交公司申请线路恢复运营，因手续不完善，车辆暂时不能恢复运营，为了市民出行安全，近期手续齐全后方可正常运营。2月12日，黑龙江漠河公交公司也发出公告，称决定2月15日暂停运行，“现在车辆贷款还不上，员工工资发放不了，充电桩电费以及员工养老保险交不上，我公司已无力承担老百姓出行公益性民生问题。”面对经营困境，一些地方选择及时“止损”，停运部分线路。今年以来，安徽阜阳、广东番禺等多地等停运了部分公交线路。交通运输部数据显示，2021年年末全国拥有城市公共汽电车70.94万辆，比上年末增长0.7%，其中纯电动车41.95万辆、增长10.8%，全国城市公共汽电车运营线路75770条，比上年末增加5127条，运营线路总长度159.38万公里、增加11.17万公里。与此同时，2021年全国公共汽电车客运量489.16亿人，比2019年减少了200亿人次。政府和公交公司的关系有待厘清作为企业，公交集团自负盈亏。但城乡公交的定位是公益项目，依赖政策补贴，不能完全市场化运营。仅从基本逻辑来说，公交的营收取决于边际效益，乘客多了，才有可能挣钱。在东南大学法学院副教授、东南大学交通法治与发展研究中心执行主任顾大松看来，危机早在六七年前就已出现，“随着城镇化、机动化的发展，老百姓自己就有私家车、电动自行车、摩托车，有些城市里就连共享电单车都对公交和出租有所冲击。”“交通方式的选择权归于个人，政府不能强制大家必须坐公交，因此公交的量上不去，连票价这部分的收入都不能保证，基本盘不稳定。”顾大松表示。客运量少了，一些地方寄希望于提高票价，但往往难以如愿。比商丘市为例，在市区里，大多公交线路均为一票制。2018年，商丘市公交部门下调了市区范围内25条公交线路的票价，从2元调至1元。上述商丘公交集团工作人员向中国新闻周刊介绍，一些线路票价提到2元，遭到许多市民投诉，“因为这个问题价格一直提不上去”。中国新闻周刊注意到，根据当地媒体报道，商丘公交集团曾先后荣获国家建设部先进企业和精神文明先进单位，省职业道德先进单位、承诺服务先进单位、省公交行业先进单位，省交通劳动奖状、市文明单位标兵、市五一劳动奖状等多项荣誉。在兰州，市区公交也常年实行1元票价。2019年，该市也曾想提高公交票价，但无下文。据上述兰州公交司机介绍，他跑的线路连接着家属区、学校、医院、菜市场，乘客以老年人和小孩为主，“敬老卡是不收费的，老年卡只是收5毛钱，学生卡是4毛钱”。据他估算，每拉一名乘客就要亏损1.5元。因此，一旦补贴未能及时到位，经营赤字就会很快出现。“公交公司承担的基本公共出行服务，实际上很大程度是由政府买单的”，在顾大松看来，“躺在政府怀里”的公交公司，实际上造血能力相对不足，降本增效的动机也比较欠缺，“看似旱涝保收，实则很不稳定”。而补贴有时并非一笔小数目。2020年，长沙市公交线路运营补贴金额高达1243万元。安徽省无为市2022年城乡公交一体化运营财政补贴资金项目安排全年2000万元。惠州博罗县每年度周期对辖区六家公交企业、22条公交线路的定额运营补贴资金为3000万元。2017年，广州为12家经营城市公共交通客运企业以及广州快速公交运营管理有限公司。支出了43.85亿元，该年，广州市城区公交平均人次运营成本约为3.3元，实际人次平均票款 1.29 元。顾大松指出，目前财政上对公交公司的补贴是政策性的，没有法律强制性。“因为法律关系不稳定，有时财政上资金链跟不上，就有可能形成困难。”事实上，商丘公交的“朝令夕改”也并非个例。在“停运”公告造成影响后，许多公交公司都会予以撤回。之后，经政府部门协调，风波也会戛然而止。“今年一直说要出台的国务院的行政法规《城市公共交通条例》，我们非常关注的一点就是要稳定城市政府和公交公司的法律关系。”他提到。...
“闷似蛟龙离海岛，愁如猛虎困荒田。”如今，面对着泛海系“千疮百孔”的局面，喜爱水浒的卢志强，此时心情恐怕比豹子头林冲更加苦闷。被民生银行起诉、被山东高速追债、被朝阳法院限制高消费……开年不到两个月，资本大佬卢志强可谓“麻烦”不断。而这一系列“麻烦”背后，则是泛海系千亿债务压顶的困境。财报显示，截止去年三季度末，A 股上市公司泛海控股总负债为 969 亿元，其中应付利息达27.65亿元，同比增加255.86%。资产负债率达 89.17%，创下新高。雪上加霜的是，泛海控股的业绩也持续亏损，近三年预计累计亏损 240 亿元左右，面临着被“*ST”的风险。卢志强用 30 多年时间一手打造的“金融帝国”，大有土崩瓦解之势。巅峰时期，泛海系曾参控股几十家上市公司，深入地产、能源、金融、科技以及境外投资等多个领域，总资产超过 3000 亿元。卢志强自己也曾诸多光环加身，泛海集团董事长、民生银行副董事长、中国民间商会副会长、全国工商联副主席、山东省首富、泰山会老大哥……然而，白手起家建立起一个千亿的“帝国”，需要几十年；可推倒这个“帝国”，可能只需要一两年。在“去杠杆”等因素影响下，未能及时“收手”的卢志强和泛海系也遇到了前所未有的危机。多年来，卢志强和“泛海系”就如一艘开足马力的巨型豪华邮轮，所有人都想登上这艘飞驰的邮轮。但一旦发现遇到冰山暗礁，邮轮却难以掉头时，所有人又都只想赶快逃离。纵横商界 40 余载，卢志强无疑是个经验丰富的“舵手”。但面临着暗礁遍布的险境，他又是否能将“泛海”这艘巨轮驶出危海呢？昔日泰山会的“兄弟们”，又有谁能来拉这位“老大哥”一把呢？遭遇“连环追债”，卢志强被限高资本大佬卢志强，可能坐不了飞机头等舱了。日前，北京市朝阳区人民法院发布的限制消费令显示，2022 年 11 月 11 日，北京市朝阳区人民法院立案执行了申请人大连银行北京分行申请执行单位公证债权文书一案。因中国泛海控股集团有限公司、通海控股有限公司、泛海集团有限公司未按执行通知书指定期间履行生效法律文书确定的给付义务，被采取限制消费措施。上述单位及法定代表人卢志强，不得实施以下高消费行为：乘坐交通工具时，选择飞机、列车软卧、轮船二等以上舱位；在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费等。不过，卢老板的烦心事可不止这一件。一个月前，身为民生银行大股东和副董事长的卢志强，竟然被“自己家”的公司给告了。1月20日，泛海控股发布公告，民生银行北京分行起诉武汉中心大厦开发投资有限公司（简称“武汉中心公司”）、武汉中央商务区股份有限公司（简称“武汉公司”）、泛海控股及卢志强，要求偿还借款本金合计约70.18亿元。根据法院的文书，2018年6月、2020年3月，武汉中心公司、武汉公司分别向民生银行北京分行借款40亿元、30.66亿元，卢志强、泛海控股及相关土地、工程提供抵押担保。这些借款，绝大部分都没有偿还。公开资料显示，民生银行成立于1996年，卢志强是发起人之一。目前，中国泛海持有民生银行4.12%股权，位居第六大股东。除了民生银行外，今年以来向卢志强追债的还有来自老家的山东高速集团。2月14日，京东拍卖平台信息显示，山东省济南市中级人民法院将于3月14日，对泛海控股持有的民生证券约34.71亿股股权进行公开拍卖，起拍价约58.65亿元。这一事件背后，山东高速集团在追讨20亿元欠债。事实上，卢志强被债权人追债的情况，并非今年才开始出现。早在2021年2月，泛海控股武汉公司就曾被中英益利资产管理股份有限公司告上法院，追讨13亿元债权。2021年3月，泛海旗下个别金融机构产品也出现兑付危机，卢志强在向投资们发出的一封致歉函中，语气沉痛地说到：“我深感内疚，并就此向每一位投资人诚表歉意。我经商办企业已经30多年，但对近两年所遇到的困难估计不足。”但卢志强的道歉并未能安慰投资者们的恐慌，因为泛海系的债务问题，并未得到缓解。此后，泛海系出现债务违约的情况越来越多，卢志强及泛海系的公司，也频频成为被执行人。天眼查数据显示，目前卢志强担任高管或者法人的公司，有超过150条被法院强制执行的信息。千亿债务压顶，泛海系危机四伏大连银行、民生银行、山东高速集团等的“连环追债”，可能只是泛海系面临的庞大债务问题的冰山一角。财报显示，从2011年泛海系开始大举扩张之时起，其负债就开始急剧增长。2011年泛海控股负债总计149亿元，而到了2018年，其负债合计为1836亿元。短短几年间，负债规模翻了10倍以上。泛海控股的资产负债率也居高不下，2014年以来均在80%以上。截至2022年9月30日，泛海控股总负债达969亿元，资产负债率达89.17%，创下新高。公司短期借款121.18亿元，一年内到期的非流动负债347.15亿元，而账面现金仅有24亿元。“屋漏偏逢连夜雨。”债务高企的同时，泛海系又陷入营收下滑、持续亏损的境地。根据2022半年报，泛海控股的房地产、信托、证券、保险四大板块营收分别同比下降68.1%、75.33%、98.2%和11.89%。1月31日，泛海控股披露的业绩预告显示，2022年公司净利润亏损70亿元—100亿元，截至去年12月底，该公司净资产为-6 亿至-36 亿元。而此前两年，2020年泛海控股亏损46亿元，2021年亏损113亿元，连续三年累计预计亏损240亿元。这也意味着，2023年除了继续面临债务压力外，泛海控股还面临着被“*ST”的风险。巨大的债务压力下，卢志强也不得不开始抛售泛海系旗下的资产来回血求生。根据公开信息，2019年至今，泛海控股陆续出售北京东四环朝阳公园附近泛海国际地块、武汉泛海创业中心、浙江民生金融中心和泛海钓鱼台酒店等在内的固定资产，以及持有上市公司的部分股权。2021年，泛海系旗下最核心的资产之一民生证券就曾被用来“卖身”还债。当年1月下旬，海控股与上海沣泉峪企业管理有限公司签署了《民生证券股份有限公司股份转让合同》，向上海沣泉峪转让其所持民生证券约13.49%的股份，7月份完成交割，因此自8月民生证券不再纳入公司合并范围，持股比例也从44.52%降至31%。今年3月14日，海控股持有的民生证券34.71亿股也将被拍卖。倘若交易成功，泛海控股的持股比例将降至0.72%，民生证券将摆脱“泛海系”影响。除民生证券外，民生信托、亚太财险、民生银行等旗下核心金融资产股权，近年来也频频被摆上“货架”。wind数据显示，截止目前泛海控股共有302005.81万股被质押，占A股总比例达58.12%。债务缠身、业绩亏损之下，泛海控股的股价也一路下跌。截止2月22日收盘，泛海控股股价为1.18元，与2015年时的高点19.49元相比，已经暴跌了近94%。疯狂扩张，频频踩雷很难说得清楚，“从不差钱”的泛海帝国，是何时开始陷入债务危机的。但 2020 年，民生信托踩雷“假黄金大案”，无疑是引爆这次危机的一根导火索。2020 年 6 月 24 日，上海黄金交易所突然宣布取消湖北最大黄金加工厂——武汉金凰的会员资格。一场震惊业界的80吨假黄金大案也浮出水面。2020 年 5 月 16 日，民生信托在对武汉金凰质押的黄金例行开箱检查时，被对方实控人贾志宏强烈要求叫停检测，6 天后出来的结果却让人大跌眼镜——黄金是假的，是铜合金。此前，利用这批假黄金，武汉金凰向金融机构先后融得 160 亿元，其中民生信托踩雷最深，高达 41 亿元本金。天眼查信息显示，“泛海”旗下子公司武汉中央商务区股份有限公司，对民生信托合计持有近 93.4%的股权。而曾几何时，民生信托被誉为泛海控股三大核心金融资产之一（另两个为民生证券和亚太财险）。实际上，除了武汉金凰珠宝“假黄金”案外，2020 年的知名大坑，民生信托似乎都没有躲过：新华联债券逾期、中建五局“萝卜章”、汉能集团、凯迪生态等等。民生信托的踩雷使泛海控股 2020 年不得不计提信用减值损失近 25.2 亿元，吃掉了上市公司当年利润总额的一大半。对于当前的流动性难题，泛海曾解释称，公司受宏观经济环境、房地产行业政策调控、金融行业监管环境和境内外多轮疫情叠加影响，尤其是公司主要资产所在地武汉，疫情对项目的销售、回款、开发都造成重大负面影响。但危机的种子，或许早在几年前就已经埋下。回顾卢志强带领泛海系纵横捭阖，征战商场的前 30 年间，虽有小风浪，但整体是比较顺的。依靠着旗下的金融和地产两大块“肥肉”，以及“泰山会”的一帮大佬兄弟们的帮忙，卢志强几乎从没体验过“缺钱”的滋味。《孟子》有云：“入则无法家拂士，出则无敌国外患者，国恒亡。然后知生于忧患，而死于安乐也。”在“不差钱”的环境里待久了，卢志强似乎很少考虑回本周期和资金链的问题。2014 年，泛海控股决定开启战略转型。作为民生银行的发起股东之一，卢志强在金融业务上尝到了甜头，泛海集团也早已布局民生证券、民生信托、民生期货等金融牌照。 为支持公司战略转型，卢志强于 2015 年 5 月重回泛海控股董事会。随后，通过收购、大手笔增资等操作，泛海控股陆续将控股股东持有的证券、信托以及保险等金融资产纳入上市公司平台。与此同时，泛海还不断往外“砸钱”，大举进军地产和海外项目。2013 年，泛海在中国香港设立发展平台，收购美国洛杉矶项目。2014 年，泛海收购美国旧金山 First & Mission 项目，计划在旧金山建起第二高的地标性建筑。次年，泛海的触角又延伸到纽约、夏威夷等，收购印尼电厂项目。2017 年 3 月中国泛海联合熊晓鸽，花费 12 亿美元完成了对美国国际数据集团（IDG）的收购，并称这是其资产多元化和国际化进程中的一个重要里程碑。在地产业务方面，泛海控股虽然宣称去地产化、停止了地产增量扩张，但却为武汉公司增资前后共上百亿，仅 2016 年就增资 87 亿元。巅峰时期武汉公司的总资产高达 1583 亿元。据媒体报道，泛海对外投资在 2016 年时达到“癫狂”，全年投资高达 468 亿元。大举扩张的背后，也留下了日后难以弥补的巨额债务窟窿。根据大摩地产的梳理，大幅向外扩张的同时，泛海系举债融资近千亿。巨额负债导致仅泛海控股每年的利息就有 20 亿。此时的“泛海帝国”，尽管表面看起来仍然风光，但内部实则已经危机四伏，只待一根引线引爆。最后，武汉金凰珠宝“假黄金案”，成为了这根点燃“泛海帝国”债务危机的引线。“泰山会”解散，“老大哥”落魄提到卢志强和泛海系，就必然绕不开一个略显神秘的组织——泰山会。卢志强是山东人，这是中国四大名著之一《水浒传》中故事的主要发生地。事实上，卢志强最喜欢读的小说，也正是《水浒传》。他喜欢《水浒传》中“108 员大将，大碗喝酒、大块吃肉，身怀技艺，各凭本事，讲情、讲义、讲理、讲法，又有很好的分配制度”那种情景。所以，1993 年 10 月，段永基提议建立一个为企业资产超过亿元的企业家交流、开拓民营企业生存环境的平台时，卢志强是最先回应的一批人。这一年，“泰山产业研究会”在山东潍坊正式成立，段永基担任理事长，柳传志担任会长，而做东的地主，正是卢志强。2005 年，泰山产业研究院更名为“泰山会”。在当时中国市场经济刚开始蓬勃发展的初期，泰山会可谓汇集了中国最杰出的一批民营企业家。而在此后的几十年，泰山会的成员也数次在中国的商业史上留下自己独特的印记。据公开资料，泰山会解散前有 16 名成员，分别是：联想柳传志、四通段永基、万通冯仑、泛海卢志强、复星郭广昌、远大张跃、信远控股林荣强、巨人史玉柱、百度李彦宏、段永平、科海陈庆振、科瑞郑跃文、思达汪远思、横店集团徐文荣、和光商务吴力、华谊兄弟王中军。此外，马云也曾是泰山会成员，但加入后不久马云便退出。泰山会成员之间，素有互帮互助的传统。这也是其成员如史玉柱等能够数次遭遇危机而重新崛起的重要原因。1997 年，欲盖“巨人大厦”的史玉柱资金告急，负债 2.5 亿元。危急时刻，泰山会成员段永基出手帮助，史玉柱开始做脑白金。到了 2001 年，史玉柱还清了 2.5 亿元债务，成功翻身。这样互帮互助的例子，还体现在泰山会的元老卢志强和联想的柳传志身上。2005 年，卢志强的泛海集团因拿地过多，“消化不良”，出现运营危机。这时，柳传志出手相助。2009 年时，柳传志为了让联想进一步国际化，进行了一次股份改革。这次改革中，联想控股第一大股东中科院将 29%股份作价 27.55 亿元卖给了卢志强的泛海集团。持股联想的卢志强成为柳传志的一致行动人，再加上员工持股联想份额，柳传志成为了联想的实控人，联想也正式成为民营企业。后来，联想控股新闻发布会召开的，卢志强坐在第一排的正中间，他当时说到：“泛海与联想的合作是一见钟情。”另外，万达的王健林虽然不是泰山会的成员，却也和泰山会一众大佬关系紧密，被外界称作泰山会“小弟”。卢志强也曾慷慨解囊，帮助过王健林。2008 年，王健林对长白山国际度假村项目志在必得，站在背后助攻的正是卢志强、史玉柱等人。2014 年，王健林的万达商业在港交所上市，他特别在致辞中感谢了 2 个人，一个是招商银行的马蔚华，另一个就是卢志强。而在万达商业上市两年后，泛海控股又砸出 50 个小目标，投资万达影视及青岛万达影视，助力王健林的影业版块重组上市。如今，卢志强的“泛海帝国”遇到了危机，泰山会的“兄弟们”和自己曾经帮助的人，会帮助自己度过难关吗？卢志强举目四望，才发现，曾经泰山会的兄弟中，段永基已隐身，柳传志退休了，史玉柱成了大闲人，曾经徘徊在泰山会门口的健林老弟还未从滑铁卢中完全缓过神来。甚至，就连那个“兄弟们喝茶聊天”的泰山会，也已经解散。据报道，泰山会解散的原因是内部会员分歧较大，矛盾较深，而且泰山会创始人四通公司董事长段永基已于 2017 年便辞去了会内一切职务，并退出泰山会。最后，还是“教父”柳传志的门徒孙宏斌豪掷百亿，接盘了泛海在北京、上海等地的地产项目，让卢老板得以缓一口气，但也仅仅是缓口气而已。“泛海”巨轮，驶向何方？实际上，无论是卢志强的泛海系，还是安邦系、复星系、中植系、宝能系等，纵观其崛起背后，无一不是踩准了政策和形势变化的风口。凭借着对时代趋势的嗅觉和政治觉悟，卢志强们每次都能先人一步，成为别人羡慕的“幸运儿”。但没有人能够永远踩准风口，也没有人会一直幸运。2017 年国内监管开始收紧对外投资，当年 8 月，国家下发《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》，限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。也是在这一年，新一轮房地产调控政策蔓延全国，密集程度前所未有。截至当年 12 月底，年内累计超过 100 个城市以及相关部门（县级以上）发布房地产调控政策，业内统计的政策发布次数超过 250 次。政策风向变了，有的人已经察觉，有的人却仍未察觉，或者说察觉了却并未在意。王健林显然是先嗅到形势变化的一批人。2018 年开始，王健林开始疯狂“甩卖”万达的资产。2018 年，王健林在一个月之内（1 月份），连续卖掉海外 3 个项目，“卖光”海外地产项目后，王健林累计套现近 40 亿元。有行业人士称：“当时有人笑王健林傻，觉得他吃了哑巴亏，但从后面的形势的变化来看，王健林果断的行为无疑是让万达及时止损的明智之举。”或许是因为已经年近古稀，纵横商场 30 多年的卢志强，却在形势的变化前，慢了一步。尽管从2020年至今，“泛海系”已经开始通过“卖卖卖”来回笼资金，但好像为时已晚，债务的大窟窿，也似乎越补越大。“泛海踏浪履平川，我以我心荐河山。笑看潮起又潮落，故乡树木已参天……”这是卢志强为泛海“司歌”所做之词。彼时，泛海正如日中天，卢志强正春风得意。如今，山东威海，故乡树木早已参天。离卢志强家乡不远的黄海海面上，巨大的邮轮依然来来往往。只是不知道，“泛海”这艘巨轮，将会驶向何方？参考资料：1、《神秘“泰山会”解散，大佬成员们今何在？》，三言财经2、《泛海系和泰山会：卢志强背后的隐秘江湖｜深长》，无冕财经3、《大佬垂暮：卢志强泛海帝国危机溯源》，棱镜深网4、《泛海资金危局难解，“泰山会”大佬卢志强忍痛割爱》，征探财经除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，七年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
英国金融时报周三（22日）援引四位知情人士的话透露，华兴资本包凡在失联前的几个月，正计划把部分资产从中国内地和香港转移到新加坡。报道指出，2022年末，包凡曾在新加坡筹划设立一个家族理财室，以管理其个人财富。报道称，目前该家族理财室是否已经成立尚不可知。...
