“今后通道业务的出路是要么不做，要么提高收费。其实监管本身也不鼓励通道，如果因为做一单而被罚，根本犯不上，业务资质、声誉都会受到很大影响。显性和隐形成本都在上升，肯定要提高一些费率。” 据悉，近日华东地区一家信托公司下发《关于暂停通道类业务的通知》（下称“通知”），暂停了通道类业务。其中所指通道业务是为其它金融机构或其资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等不符合监管要求的事务管理类信托。 这并非第一家暂停通道业务的信托公司，此前中信信托承诺，在2018年银信通道业务规模只减不增。同时将积极与存量银信通道业务合作方沟通，争取提前终止部分业务。 截至目前，业内对2018年信托关键词基本形成共识，即“压通道”。1月10日，一位华北地区信托公司副总经理称，从长期来看，“压通道”业务是好事，可以倒逼信托公司提升主动管理能力，但短期来讲，不知道市场承压能力如何，因此去杠杆的度很关键。 “信托业务无非是资金端和项目端，目前项目端比较好找，因为银行通道业务减少了，项目端缺资金的企业增多，但是来源端没有资金可能也没法做。当前各家银行资金都紧，所以信托公司应提升主动营销客户的能力。”前述副总经理称。 上述暂停通道业务的华东地区信托公司要求，下一步鼓励业务部门在符合监管要求和风控标准的前提下，积极开展主动管理业务，以及资产证券化、家族信托、公益信托等创新型事务类信托业务和发挥信托制度优势的本源业务。 据统计，该公司2016年末被动管理类业务占比约6成，这一比例在业内并不算高。业内分析人士称，暂停通道业务规模影响大于收入效应，体现为信托规模增速可能会出现下滑，不过基于通道业务费率较低，对收入的冲击不会特别明显。 通道暂停并非个案。“各家策略不太一样，觉悟较高、通道冲得太猛、监管提示过的公司可能就停了，其他可能会试探性做一些业务。”前述副总经理称。 1月8日，中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成认为，“去通道，服务实体”行业发展要求将会进一步深化，预计信托业资产规模增速将明显回落，绝对规模可能首现下降，甚至有可能跌破22万亿元大关。 “通道业务的高速增长预计难以为继，信托资产规模拐点隐现。”国投泰康信托研究发展部和晋予也持相同观点。 “今后通道业务的出路是要么不做，要么提高收费。其实监管本身也不鼓励通道，如果因为做一单而被罚，根本犯不上，业务资质、声誉都会受到很大影响。显性和隐形成本都在上升，肯定要提高一些费率。”1月10日，华北地区信托公司研究人士称。 他进一步表示，不排除有个别通道规模较小的信托公司仍冲规模，但肯定是短暂现象，如果通道增速过快，监管肯定会有所反应。 一个值得关注的现象是，目前通道费率已经开始抬升。“有银行朋友说，目前有合作信托公司开始提价，咨询我是不是普遍现象。”华北地区一位信托公司高级经理称。 “我们现在做通道业务第一是提高费率，第二是挑严格合规的项目。去年通道费降到千一点几，今年预计有千三。”前述副总经理称，“做到千一基本不赚钱，因为还要缴纳保障基金，就存粹是冲规模。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

新年伊始，腾讯子公司便宣布成功拿下了基金销售牌照，而此前，除了“老牌大户”天天基金、好买基金外，“BATJ”系中的蚂蚁财富和京东金融也早已入局。 互联网巨头的纷纷加入，无疑将使得线上基金销售市场竞争加剧，谁将脱颖而出，谁将弱势淘汰？“2018年或是一个新的起点”，日前，上海一家公募基金主管市场的副总经理向21世纪经济报道记者表示。 还有一个大事件，1月8日，蚂蚁财富向外界公布了自己“财富号”上线半年来的业绩数据：已有25家基金公司入驻“财富号”，经过对比，入驻机构的非货基交易金额增幅是同期未入驻机构的21倍，非货基保有量增幅是同期未入驻机构的11倍，可谓成果喜人。 据了解，在诸多基金业内人士看来，蚂蚁财富的成功除了依托支付宝庞大的客户群体外，还在于其运营模式的创新，它把过往代销平台从单纯销售向服务转型。 而比拼服务将是互联网巨头参战后，线上销售平台最有力的武器。上述公募基金副总经理称。 互联网巨头交战基金销售 1月2日，深圳证监局披露一则公告，核准了腾安信息的基金销售业务资格。腾安信息是腾讯旗下的全资子公司，这也意味着腾讯终于成功斩获了基金销售牌照。 此前，互联网巨头中的阿里通过收购数米、京东通过肯特瑞拥有了这块牌照。腾讯也曾通过参股好买基金，“导流”销售部分基金产品。而此番腾讯正式拿下基金销售牌照，即使得“BATJ”四大互联网巨头除百度外，都已加入到基金销售的战场。 据不完全统计，目前国内具有公募基金销售资格的第三方独立机构已超过150家，但真正产生销售规模并不多。Wind数据显示，截至2017年6月30日，代销基金数量前五强分别是天天基金、上海陆金所、好买基金、同花顺基金销售和蚂蚁基金销售。 “而伴随着互联网巨头的加入，线上基金销售市场的竞争必将升级，行业格局也将发生很大变化”，1月10日，上海一家第三方基金销售机构负责人王城（化名）如是表示。 事实上，近年来基金第三方销售机构强手间的竞争格局一直在发展变化。拿东方财富旗下的天天基金来说，其曾经依靠互联网金融电子商务平台的强大流量，于2015年“创造”出基金交易4740万笔，基金销售额7433亿元的神话业绩。但后来随着蚂蚁金服等巨头入场，业务规模不断缩减。东方财富披露的2017年半年报显示，去年上半年，天天基金的基金销售额仅为1586亿元。 与此同时，蚂蚁财富及其前身蚂蚁金服、蚂蚁聚宝的“进步”却是显而易见的。2015年4月，蚂蚁金服布局基金销售领域，成为恒生电子旗下子公司杭州数米基金销售有限公司的控股股东。同年8月，蚂蚁金服正式推出移动理财平台蚂蚁聚宝。更大的变化发生在 2017年6月，“蚂蚁聚宝”宣布正式升级为“蚂蚁财富”，并上线“财富号”。上线6个月以来，已有25家基金公司先后入驻，并由此衍生出10大类，渗透在500多个鲜活生动的服务场景中，逐步覆盖投前、投中、投后各个阶段。 京东旗下的“京东行家”其实是比蚂蚁财富上线更早的金融机构自运营平台，首期入驻9家公募基金公司，截至去年11月，半年多时间入驻基金已达到36家。 那么，腾讯拿下基金销售牌照后，又将是怎样一番光景？这块数万亿规模的“蛋糕”会如何划分？来自腾讯方面的说法是，腾安公司将携手金融机构针对用户不同风险等级的理财需求，定制多种资产类别的金融产品，上线多种生活化理财功能，为用户提供安全、稳健、便捷、多元的互联网理财服务。而腾讯理财通将作为腾讯基金销售业务的平台。 “腾讯理财通嫁接于微信、QQ等社交媒介之上，拥有破亿的‘忠实用户’，这是它的一大优势”，有基金渠道人士提出，未来第三方基金销售领域的竞争很可能就主要在腾讯和蚂蚁财富中展开，基金领域或许是这两大巨头攻防大战的下一个战场。 基金销售模式的升级3.0 1月10日，民生加银副总经理于善辉说，如果说1998年-2005年以银行网点为销售主体的传统基金销售模式是“1.0时代”的话，2006年-2016年基金公司网上直销、银行网银的出现，将基金销售从线下搬到线上，就是“2.0时代”，而去年以来，互联网自运营平台的推出则是将基金销售提升到了“3.0时代”，它的特点是精准推荐、数据调优、云客服、用户陪伴。也就是说，“3.0时代”的基金销售将以服务为主线。 无论是京东行家、还是蚂蚁财富，目前它们的运营模式都是从传统的基金代销向服务转型。蚂蚁金服金融产品及运营部运营总监梁景瑞向21世纪经济报道记者表示，未来将是以通过服务放大产品实力，彰显机构能量的时代。 “以用户为中心的互联网平台获得金融牌照，自然会围绕自己的用户需求打造场景，用户再根据自己想要的服务，平台的特点，投票选择到底哪个品牌适合”，梁景瑞说，蚂蚁平台的发展趋势是要将服务精细化，自身专注技术，打磨服务交给机构，创造更好的用户黏性，目标建立一个服务型基金网销的新形态。 多位基金人士表示，他们感受到的蚂蚁财富与其他互联网平台服务模式不同的是，它是自下而上，即基金公司直接与它的客户“面对面”，由基金公司提供服务，其他一些互联网平台恰恰相反，是自上而下，即由平台来选择销售什么产品。 “与客户需求相通，这解决了基金公司一直难以摆脱的一大痛点”， 1月10日，交银施罗德零售理财部总监张驰指出，通过蚂蚁财富号等自运营平台，基金业态也在悄悄发生改变。基金公司、基金经理有了直接触达客户的机会，创造了新的客户沟通模式。传统渠道只看业绩卖产品，但现在有更多投教、产品陪伴和客户互动。而基金公司自身也在构架上更加完善，客服从传统被动的接听客户电话到线上，服务效率提升。 于善辉以民生加银举例，现在公司1100多亿的管理规模中，有430亿来自于线上，有90%的客户量来自于第三方。在于善辉看来，通过现在的自运营平台销售，基金经理也在一定程度上实现了自我价值。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

去年年底，股转公司发布了创新层公司和基础层公司的年报披露指引。 总体来说，变化非常大。读懂君数了数，有38处规则发生改变。这其中，创新层公司毫无疑问成为重点照顾的对象。相比于基础层，它们需要在年报中披露更多信息。 为了帮助董秘们更好的熟悉信披新规，按时完成年报披露，读懂君特地整理了今年年报编写的38大改变，希望能对大家有所帮助。 需要注意的是，在培训会上股转表示，年报披露是按照披露当时的层级划分来确定披露标准，也就是说即使你不打算呆在创新层，但是被调整出去前，你还是要乖乖的按照创新层的标准来披露年报。 01 总则篇 1.本次的指引中，股转爸爸表示某些具体要求对公司确实不适用的，公司可以根据实际情况在不影响披露内容完整性的前提下做出适当修改，但需要说明修改原因。看来股转爸爸越来越贴心了！ 2.行业划分必须参考股转分类规定。今年公司的行业划分应遵循股转公司的分类规定。创新层公司应当按照股转要求的行业信息披露规则来披露年报，相关细则会陆续发布。 3.注意年报披露的时间。除了不能晚于4月30日，也不能晚于母公司及合并报表范围内的控股子公司公布年报的时间。 4.明确责任主体。发布的年报需经过董事会审议，如果出了问题，董监高要承担个别和连带的法律责任，高管们是不是很揪心？当然董监高也可以对年报内容表示异议，并单独陈述理由。 02 重要提示、目录和释义篇 5.无保留意见也是可以有条件的。虽然审计机构出具了无保留意见，但还是可以有一段关于强调事项、其他事项、持续经营重大不确定性、未更正重大错报说明等情况说明。 6.业绩预测备注更严谨。如果年报中涉及未来的预测，除了要有相应的警示性陈述外，还要声明其并非承诺。 03 公司概况篇 7.公司概况需新增7个信息。所有新三板企业都需披露分层情况和转让方式、公司行业分类、主要产品与服务项目；此外，概况中还要增加股本和实际控制人情况，需要列示公司普通股总股本、优先股总股本、控股股东、实际控制人等情况。当然，大部分信息之前也都有披露。 8.新增董秘考试情况说明。创新层企业需披露董秘有没有通过资格考试，基础层企业不用。 04 会计数据和关键指标篇 9.明确需要披露的财务指标增加。原来明确要求披露的只有总资产、净资产等8项数据，现在还明确要披露资产负债率、存货周转率、流动比率、利息保障倍数、应收账款周转率、总资产增长率、营收增长率、净利润增长率。不过，这些数据大多数公司在之前都有披露，所以这个改变应该不用担心啦。 10.需披露财务数据是否与预告存在差异。如果差异幅度达到10%以上的，应说明差异的原因。当然，这里针对的主要是创新层公司。 05 管理层讨论与分析篇 11.次年经营计划需明确说明。原来，次年的经营计划不需要必须说明。不过从今年开始，创新层公司的次年经营计划需在年报中说明。 12.新增主营业务介绍的栏目。明确了所有的新三板公司都要从公司的产品与服务、经营模式、客户类型、销售渠道、收入模式等情况来说明公司的业务，并说明报告期内的变化情况。 13.创新层公司必须披露报告期内核心竞争力的重要变化及可能对公司所产生的影响。核心竞争力包括核心管理团队、关键技术人员、关键资源、专有设备、专利、非专利技术、特许经营权等，如果发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的，公司都应当详细分析，并说明拟采取的相应措施。 14.基础层企业个别重要的财务数据或指标变动达到30%，但变动金额不足总资产或者营收的10%，无需说明情况。 15.明确了财务数据剧烈变动解释的范围。如果公司的收入构成、利润构成和利润来源发生重大变动，应当结合行业特征和自身实际情况，分别按产品、地区，说明报告期内公司营业收入及营业成本情况。 16.新增主要客户与主要供应商的情况说明。这个章节需要披露前五名客户的销售额及占当期销售总额的百分比；前五名供应商的采购额及占当期采购总额的百分比，并说明前五名客户和供应商与公司是否存在关联关系。受同一控制人控制的客户或供应商，应合并计算其销售额或采购额，受同一国有资产管理机构控制的除外。 17.删除本年度定增及募资的使用情况说明，改成新开一个专栏进行更详细的说明。 18.创新层公司新增研发情况的说明。需要说明本年度进行的研发项目的、进展和拟达到的目标，并预计对公司未来发展的影响。研发人员的数量、占比及学历情况、研发投入总额及占营业收入的比重都要说明，如数据和上年相比发生重大变化，还需解释变化的原因；研发投入资本化的比重及变化情况都要披露，还要对其合理性进行分析。基础层公司不需要。 19.新增承担社会责任的工作情况说明。这里需要公司披露在保护债权人、职工、消费者、供应商、社区等利益相关者合法权益方面所承担的社会责任；以及其在服务国家脱贫攻坚战略，实现可持续发展等方面所采取的措施等情况。 06 重要事项篇 20.创新层公司都应当分类披露报告期内发生的所有诉讼、仲裁事项涉及的累计金额。如果上述金额不超过本年度末净资产（经审计）绝对值10%，基础层企业可以豁免披露。 21.基础层企业放宽担保事项披露。如果目前正在履行中的担保涉及金额小于经审计净资产10%的，基础层企业可以不用披露，创新层企业仍然要披露。 22.是否存违规担保事项需要披露的更详细，新准则中要求说明具体情况，不再只要求核查是否存在。 23.新增对外借款情况的说明。所有新三板公司存在对外借款的情形的，都需要披露与债务人的关联关系，债权的期初余额、本期发生额、期末余额、抵质押情况以及对公司的影响。如果涉及金额小于经审计净资产的10%，基础层企业可以不用披露。 24.对赌的情况需详细说明。在股票发行、收购或重大资产重组中，如果公司、认购对象、收购方或重大资产重组交易对手方等存在业绩承诺等事项，已经履行的承诺及尚未履行的承诺都需要说明。 25.违规情况需更详细说明。此前，董监高和公司的违规情况需“说明原因与结论”，现在要求的是“说明情况”，字面变的宽泛了，当然公司要披露的更加详细，受罚行为、原因、结论，整改等情况都要说明一下。 26.新增失信情况说明。所有新三板公司都要披露报告期内公司及其控股股东、实际控制人、董监高以及子公司有没有被纳入失信联合惩戒对象，如果有的应该说明具体情况。 07 股本变动及股东情况篇 27.新增优先股情况说明。所有新三板公司已经发行优先股的，需要披露优先股的总股本，包括计入权益的优先股及计入负债的优先股情况。 28.基础层企业只需要披露前五大股东和持股10%以上的股东。 08 融资与利润分配篇（新增章节） 29.定增情况需要详细的说明。所有新三板公司应当披露最近两个会计年度内的股票发行的价格、时间、数量、募集金额、发行对象、募资使用情况等。如果存在募集资金用途变更的，还要说明变动的具体情况以及履行的决策程序。 30.需要说明未到期优先股的详细情况。所有新三板公司需披露未到期的优先股发行的基本情况、股东情况、利润分配情况、回购情况、转换情况以及表决权恢复情况等。 31.需要说明未到期债券的详细情况。创新层公司需要披露未到期债券的类型、融资金额、票面利率、存续时间以及违约情况。如果存在债券违约的，需要说明违约的具体情况、偿债措施以及对公司的影响。如果公司公开发行债券的，应当按照中国证监会的规定披露相应信息。 32.需要说明未到期可转债的详细情况。创新层公司需要披露未到期可转债的期初数量、期末数量、期限，转股价格及其历次调整或者修正情况，可转债发行后累计转股情况，期末前十名可转债持有人的名单和持有量，可转债赎回和回售情况，募集说明书约定的契约条款履行情况，以及可转债所挂牌的证券交易所规定的其他事项都需要说明。 33.需要说明利润分配情况，创新层公司盈利不分红要说明情况。所有新三板公司需要披露报告期内的利润分配政策以及利润分配的执行情况，如果还只是分配预案的，也需要披露预案的情况。如果报告期内盈利且未分配利润为正未分红的创新层公司，需详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划，基础层公司不用说明。 09 董事、监事、高级管理人员及核心员工情况篇 34.董监高薪酬需要披露了。创新层公司需要披露董监高薪酬，基础层暂时还不用。 10 行业信息篇（新增章节） 35.新增行业信息披露章节。创新层公司应根据股转公司公布的行业归属分类，履行股转公司制定的相关行业信息披露指引中规定的与年度报告相关的信息披露义务。基础层公司不需要。 11 公司治理及内部控制篇 36.新增独立董事情况说明。创新层公司有聘任独立董事的，需要说明独立董事的姓名、出席董事会和股东大会的次数、方式，独立董事曾提出异议的有关事项及异议的内容，独立董事对公司所提建议及是否被采纳的说明。基础层公司不需要。 12 财务报告篇 37.新增审计机构的情况说明。创新层公司需要披露审计机构连续服务的年限和审计报酬，并且需要定期轮换。基础层不需要说明。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

周三(01月10日)援引英国独立报脱欧报道，英国金融监管局FCA近期对提供对赌交易的经纪商严重警告，表示这类经纪商并没有对相关零售投资者作出合理的产品和风险教育，且当前市场对这一领域的法律监管尚不严密。 据悉，周三FCA表示已经完成了一项全面评估并将相关信息送至所有差价合约产品交易的提供商，并对该产品标记为高危。对赌协议一般是投资者和提供方之间就所提供的线上交易产品，如股票，商品，外汇或其他金融产品的价格做看多或看跌的对赌交易。 FCA表示在其的评估报告里有76%的零售客户在2015年7月至2016年6月间的差价合约产品交易上有所损失。FCA表示已经发现了提供商在利益冲突管理上的薄弱环节，这类行为需要强有力的监督来规范操作。 在参与评估的样本案例中，FCA发现了诸多弱项，并表示相信市面上这类低标准现象的存在是极大比例的。由此而言，用户可能承担极大的损失风险，对此，相关企业需要加大监管措施，达到FCA预期的标准。 去年晚些时间，欧洲证券和市场管理局 也表示考虑对差价合约交易市场予以严格监管，并计划在2018年1月发起公共咨询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　“应用克隆”这一移动攻击威胁模型的对外披露，引发了不少网民的恐慌情绪。一些一度被认为威胁不大、厂商也不重视的安全漏洞，竟然能“克隆”用户账户、窃取隐私信息、盗取账号及资金……营造安全移动支付环境，容不得一丝侥幸。手机厂商、应用开发商、网络安全研究者应携起手来，共同落实网络安全法及其他法律法规要求，彻底堵死可能的风险与漏洞—— 　　在手机上点击一个网站链接，打开的是一个看似完全正常的抢红包页面，但无论你是否点击红包，你的支付宝应用已经在另一台手机上被“克隆”，甚至包括你的用户名和密码，攻击者可以点开支付宝付款码消费。 　　尽管现在支付宝已经修复了这一漏洞，但腾讯安全玄武实验室与知道创宇404实验室1月9日披露的攻击威胁模型“应用克隆”仍令人十分震惊。腾讯安全玄武实验室负责人于旸表示：“该攻击模型是基于移动应用的一些基本特点设计的。所以，几乎所有移动应用都适用该攻击模型。”研究显示，市面上200多款常见安卓应用中，有27款应用可被这种方式攻击，占比超过10%。 　　岁末年初，网络安全又成为很多人热议的话题。你的手机被“克隆”了吗？有什么防范方法？在这个“可怕”的攻击威胁背后，又折射出怎样的移动互联网时代安全新形势？经济日报记者采访了相关专家。 　　厂商安全意识薄弱—— 　　应用及时升级很重要“应用克隆”的可怕之处在于，与以往的木马攻击不同，它实际上并不依靠传统的木马病毒，也不需要用户下载“冒名顶替”常见应用的“李鬼”应用。于旸比喻说：“这就像过去想进入你的酒店房间，需要把锁弄坏，但现在的方式是复制了一张你的酒店房卡，不仅能随时进出，还能以你的名义在酒店消费。” 　　“应用克隆”这一漏洞只对安卓系统有效，苹果手机则不受影响。腾讯表示，目前尚无已知案例利用这种途径发起攻击。 　　与此同时，这一消息也被及时以各种方式传递出去，但反馈的情况却“参差不齐”。工信部网络安全管理局网络与数据安全处处长付景广表示，接到腾讯的通报后，“我们也组织相关单位和专家开展了认真分析和研判”。 　　国家互联网应急中心网络安全处副处长李佳则介绍说，2017年12月7日，腾讯将27个可被攻击的应用报告给了国家信息安全漏洞共享平台。在经过相关技术人员验证后，国家信息安全漏洞共享平台为这一漏洞分配了编号，并于2017年12月10日向这27个应用设计的企业发送了点对点安全通报。 　　“在发出通报后不久，就收到了包括支付宝、百度外卖、国美等大部分厂商的主动反馈，表示他们已开始修复漏洞，但截至2018年1月8日，还未收到京东到家、饿了么、聚美优品、豆瓣、易车、铁友火车票、虎扑、微店等10家厂商的相关反馈。”于旸表示，截至1月9日上午，共有支付宝、饿了么、小米生活、WIFI万能钥匙等11个手机应用作了修复，但其中亚马逊（中国版）、卡牛信用管家、一点资讯等3个应用修复不全。 　　在1月9日技术研究成果发布会现场演示中，仍然可以用这种方式“克隆”携程安卓版手机应用，在“克隆”后尚能看到用户的交易记录。 　　这从某种意义上显示出国内部分手机应用厂商安全意识薄弱。于旸坦言：“我们也看了一部分国外应用，受这个漏洞影响的应用总体占比较国内少很多。从我十几年的网络安全领域从业经验来看，国内厂商和开发者，在安全意识上与国外同行相比确实有一定差距。” 　　普通用户最关心的则是如何能对这一攻击方式加以防范。知道创宇404实验室负责人周景平回答记者提问时表示：“普通用户的防范比较头疼，但仍有一些通用的安全措施。一是别人发给你的链接轻易不要点开，不太确定的二维码不要出于好奇心就去扫，更重要的是要随时关注官方的升级，及时升级手机操作系统和应用软件。” 　　网络安全形势发生变化—— 　　警惕漏洞“联合作战” 　　除了巨大危害，另一个令人吃惊的事实是，这一攻击方式并非一直潜藏在黑暗之中。于旸表示：“查阅以往的技术资料，攻击中涉及的每一个风险点，其实都有人提出过。”其中的关键风险，周景平甚至在2013年3月份就在自己的博客中作了安全提示。他表示：“那时我还把这个问题报给了当时的安卓官方，但对方没有给我任何信息反馈，甚至连邮件都没有回复。” 　　那么，为什么这种危害巨大的攻击方式此前既未被安全厂商发觉，也没有攻击案例发生？“这是新的多点耦合产生的漏洞。”于旸打了一个比喻，“这就像是网线插头上有个凸起，结果路由器在插口位置上刚好设计了一个重置按钮。网线本身没有问题，路由器也没有问题，但结果是你一插上网线，路由器就重启。多点耦合也是这样，每一个问题都是已知的，但组合起来却带来了额外风险。”他还介绍说，在2016年还发现过另外一个漏洞，一共利用了9个不同网络协议和操作系统的特点，这些特点组合在一起，恶意文档甚至不用打开，插上U盘看一下目录就能传播。 　　多点耦合的出现，其实正意味着网络安全形势的变化。硬币的一面是漏洞“联合作战”的乘法效应，另一面则是防守者们形成的合力。在电脑时代，最重要的是系统自身安全，虽然包括手机在内的移动设备系统自身的安全性比电脑要高很多，但在端云一体的移动时代，最重要的其实是用户账号体系和数据的安全。要做好保护，光搞好系统自身安全远远不够，需要手机厂商、应用开发商、网络安全研究者等多方携手。 　　这也是管理部门的思路。李佳表示，在此次事件中发挥作用的国家信息安全共享平台正是基于“建立信息安全漏洞共享的知识库”目的而生。“目前已联合国内的重大信息系统单位，基础电信运营商、安全厂商和软件厂商以及相关互联网企业等，一共有60家的技术组合、用户组和成员单位，大家共享发现的漏洞，及时通报消息。截至目前，共收录了软硬件产品漏洞超过10万起，具体事件型漏洞超过了30万起，党政机关和重要信息系统漏洞超过了6.9万起”。 　　防范各种形式网络风险—— 　　别想拿着旧地图去航行“应用克隆”是个尚未形成危害就被捕捉到的漏洞。著名安全专家、网络安全厂商RSA前总裁阿密特·莫兰有句名言：“在新的网络安全威胁形势下，防御者如同拿着旧地图在海上航行。”新硬件、新技术、新服务的出现和交叉融合，催生了新面孔，也带来了新的风险。 　　比如硬件风险。此前刚刚公布的CPU硬件漏洞就属于这样的风险，它其实是设计漏洞，像是在蓝图的时候就画错了，这类风险即使在操作系统端加以防护也于事无补。此外，数以亿计的物联网设备，如智能盒子、安防摄像头、家用路由器等，其芯片执行漏洞、流量劫持漏洞、蓝牙蠕虫漏洞等底层威胁已在2017年暴露无遗，随着联网设备的指数级增长，2018年物联网设备的安全威胁将愈演愈烈。 　　此外，还有针对人工智能的攻击。美国加州大学伯克利分校教授宋晓冬介绍说，两张看上去一模一样的熊猫图片，一张被神经网络正确识别为“熊猫”，另外一张却因为被加上了人眼难以察觉的微小扰动，就被神经网络以99.3%的置信度识别为“长臂猿”，这就是可以“愚弄”人工智能的对抗样本。“用对抗样本攻击人工智能，其实就是从最核心的算法层面来攻击它。可以设想，一旦无人驾驶的汽车识别了被对抗样本改造过的交通标识，将带来严重后果。幸好从目前来看，针对自动驾驶的对抗样本对抗性很差。”宋晓冬说。 　　付景广表示，工信部印发的《公共互联网网络安全威胁监测与处置办法》提出了及时发现原则和科学研判的原则，鼓励安全企业、互联网企业、技术应用企业提交研发成果。同时，鼓励包括国家互联网应急中心和其他科研机构等有能力的企业，对发现的问题及时研判，准确识别，并在这一基础上进一步处置。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　（原标题：新三板审计分手N种理由：不再接收东北地区审计业务） 　　在新三板市场，“年审季”也是“分手季”。 　　进入2018年，挂牌公司与其审计机构上演“分手”大戏。 　　因大信会计师事务所在东北地区不再接收审计业务，1月8日英冠陶瓷(834972)宣布拟将2017年度审计机构更换为大华会计师事务所。 　　南京的英斯瑞德(872129) 也因大信内部业务调整更换审计机构。 　　还有部分挂牌公司因报告出具时间、沟通效率等更换审计机构。“致同会计师事务所离我公司太远，沟通及时性不强。”2017年12月26日，微客巴巴(872046)宣布更换2017年度财报审计机构。 　　宏运通(837892)更换理由更直接：“双方工作团队工作时间安排事项存在冲突，无法按约定时间出具报告”。 　　新三板在线统计，截至1月8日，2018年以来已有117家挂牌企业宣布更换会计师事务所。而在刚过去的2017年，这一数据高达2174家，同比2016年增长65.07%。 　　瑞华、大信主动 “请辞” 　　一个不可忽视的现象是，不止一家大型会计师事务所主动向挂牌公司“请辞”。 　　因大信会计师事务所(以下简称“大信”)在东北地区不再接收审计业务，1月8日，英冠陶瓷(834972)宣布拟将2017年度审计机构更换为大华会计师事务所。 　　实际上，不仅是东北地区，南京的英斯瑞德(872129)也被大信主动“请辞”。1月4日，英斯瑞德宣布更换会计师事务所，原因是大信内部业务调整主动请辞。 　　“新三板审计业务收费低，风险大。”此前就有市场人士透露，国内大型会计师事务所对新三板业务持有“谨慎”态度。 　　近期，瑞华会计师事务所(以下简称“瑞华”)向ST三由主动请辞，或与审计风险有关。 　　2017年12月25日，ST三由(838873)宣布因瑞华主动请辞，改聘亚太(集团)会计师事务所为公司2017年度审计机构。值得注意的是，因ST三由财务状况持续恶化，持续经营能力存在重大疑虑等，瑞华对ST三由2016年财务报告出具无法表示意见。 　　2017年上半年，ST三由亏损708.15万元，亏损同比扩大283.98%。ST三由2017年半年报发布当天，其主办券商申万宏源证券就发布了风险提示公告。 　　申万宏源提醒投资者注意，ST三由2016年度无法表示审计意见所涉事项的影响尚未消除，相关财务报表尚待瑞华审计，公司半年报中相关财务数据存在未来被追溯调整的可能。 　　值得注意的是，近期有多家亏损企业如四联智能(430758)、摩点文娱(430189)、皇品文化(831454)等企业更换审计机构，原因涉及审计机构“业务繁忙”、“审计机构工作调整”等。 　　“大型会所更加注重风控。”一名天健会计师事务所审计人士向新三板在线透露，“由于大型会计师事务所年审期间上市公司年报审计项目较多，加之挂牌公司年报审计收费‘性价比’不高，风险较大等，一般大型会计师事务所对部分挂牌公司年审项目并不积极。” 　　挂牌公司更换会所的N种原因 　　除审计机构主动“请辞”外，审计时间安排、沟通及时性等也成为挂牌公司更换审计机构的原因。 　　12月29日，创新层公司豫新科技(836728)宣布拟将审计机构更换为上会会计师事务所。原因是亚太(集团)会计师事务所审计业务数量多，安排对公司的审计工作较晚，拟更换审计机构是为避免因审计工作给公司定期报告造成影响。 　　总结多家挂牌公司更换审计机构的原因，成本、沟通效率、审计质量等均是挂牌公司考虑是否续签的原因。 　　“致同会计师事务所离我公司距离太远，沟通及时性不强。”2017年12月26日，微客巴巴(872046)宣布拟改聘中兴财光华会计师事务所为公司2017年度财务报告审计机构。 　　比起变更理由，宏运通(837892)更为直接：“双方工作团队工作时间安排事项存在冲突，无法按约定时间出具报告”。 　　当然，随着挂牌公司上市辅导热潮的兴起，也有不少挂牌公司因资本运作战略等原因更换审计机构。 　　12月14日，环丰食品(835839)宣布改聘山东和信会计师事务所为公司2017年度财务报告审计机构。环丰食品表示，公司正式启动首次公开发行股票并上市工作，拟聘请山东和信会计师事务所为公司首发上市辅导提供财务指导、规范服务和审计业务。 　　不过，也有挂牌公司更换审计机构是因审计团队集体离职。 　　珠峰电气(839851)12月22日收到原审计机构中天运会计师事务所的《换所告知函》，该团队从中天运会所整体加入天健会计师事务所，遂公司拟聘请天健作为公司2017年审计业务机构。 　　近期，讯网网络(839825)也因类似原因更换审计机构。2017年12月26日，讯网网络宣布拟聘请利安达会计师事务所为公司2017年度审计机构，原因是希格玛会计师事务所审计团队变更至利安达会计师事务所等。 　　“挂牌企业与审计机构频繁分手或与‘审计服务不能满足需求’、‘费用没谈拢’等非常现实的原因有关。”一位挂牌公司高管表示。 　　挂牌公司面临更强财务监管 　　2016年末，财政部印发《中国注册会计师审计准则第1504号——在审计报告中沟通关键审计事项》等12项准则。根据规定，新三板创新层挂牌公司应视同上市公司，自2018年起执行本准则。 　　2017年末，已有挂牌公司因进入创新层更换审计机构。 　　12月12日，决胜股份(836544)宣布，公司2017年进入新三板创新层企业，考虑公司业务发展和未来审计的需要，现聘任北京兴华会计师事务所为公司2017年度审计机构。 　　不久后的12月22日，股转系统打出制度改革“组合拳”。2018年起，创新层公司的财务报告审计从严要求。一是要求创新层公司配合会计师事务所执行审计准则第1504号沟通关键审计事项的相关规定;二是要求创新层公司参照执行签字注册会计师定期轮换等。 　　此外，创新层公司除年报、半年报外还需要披露季报披露;若预期报告期净利润或发生重大变化时，需要发布业绩预告等。 　　如创新层挂牌公司因更正年报数据导致其不符合创新层标准的;或被认定存在财务造假等情形，导致其不符合创新层标准的，创新层公司将自该情形认定之日起20个转让日内直接调整至基础层。 　　目前股转系统已针对创新层、基础层的一般公司及七类金融行业的挂牌公司分别制定了年报披露模板，对财务信息披露进行更细分监管。 　　根据规定，如挂牌公司业绩快报、业绩预告中的财务数据与实际数据差异幅度达到50%以上的，公司应在修正公告中向投资者致歉并说明差异的原因。 　　且股转公司将对于未能在2018年4月30日前披露年度报告的挂牌公司，对其及相关责任主体采取自律监管措施。 　　2017年年初，证监会会计部发布《会计监管风险提示第6号——新三板挂牌公司审计》，指出会计师事务所新三板审计业务存在九类问题。2017年瑞华、立信被证监会处罚，致同被股转系统监管。 　　新政实施后，挂牌公司及审计机构均面临更强的监管压力。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

贵圈乱起来，连娱乐圈都怕。 最近侦探君听说，一位年近50的中央汇金女领导竟然因为情人被抓了。这个女高管收了情人一大笔钱，利用职务之便，帮助对方从光大银行一个小小的行长助理，直接升至光大银行济南分行行长。 李小璐的夜宿门算什么，如此大力提携，才像是真爱啊。 为什么用“像”呢？人家女高管可是陆陆续续收了情人600多万做回报，不仅这笔钱6，这中间的操作也可以说是非常6了。 判决书显示，该女高管被判处有期徒刑3年，罚款20万元，没收违法所得的209.5万元，其他房产、奢侈品也被查封、冻结了不少。 1 女高管什么来头，竟然这么大权利？ 侦探君仔细打听了一番，涉事女高管名叫王霞，出身于山西宁武县，博士研究生，是中央汇金投资有限责任公司（以下简称汇金公司）银行机构管理二部副主任、中国光大银行董事。 汇金公司是中国最大的金融投资公司，国家出资设立的国有独资公司，有“金融国资委”之称。 现在是中国投资有限责任公司的全资子公司，直接控股参股的金融机构包括六家商业银行、四家证券公司、两家保险公司和四家其他机构。 王霞在汇金公司做到这个职位，也是一位走上人生巅峰的成功女性了。 “当你凝望深渊时，深渊也在凝望着你”，站在金钱和权利中心最考验人性，王霞显然没有经得住“深渊”的诱惑。 王霞以为一切都已成过往，年近50的她眼看就可以退休享福。但真相突然被公之于众，在全民迎接2018的日子里锒铛入狱。 2 王霞的入狱 王霞的入狱，还要从11年前回山西老家过春节的那次“邂逅”说起。 有人说，男性的中年危机，要看他敢不敢换一个新老婆。而女人应对中年危机似乎只能喝“静心口服液”，不过，总有人不走寻常路。 2007年春节，38岁的王霞回太原老家，在光大银行分行任职的王某负责接待王霞，这段“缘分”便开始了。 两个人认识之后，王某多次看望王霞和她父母，一来二去，2009年夏天两个人就确定了情人关系。可是当时两个人都有家庭，不过王霞快刀斩乱麻，冬天的时候就离了婚，又开始催促王某离婚。 感情的纠葛也牵扯着职场利益。 当年正值总行选拔干部，王霞担任汇金公司综合部光大股权管理处主任和中国光大银行董事。王某见王霞有些人脉，便让王霞在领导面前“说说好话”，王某最终如愿当上了光大银行济南分行委员会副书记。 这段时间，王某共给了王霞189.5万元。 不过俗话说的好，有多大能力能担多大事。王某刚升上去，位子还没坐热，就出了件大事。 2009年2月到10月，济南分行下属支行违规操作，造成16.7亿元的资金损失风险和案件风险，王某面临着追责。 这时候，有权的情人又上场了。 王某托王霞向相关部门说情，想要从轻处理。王霞也是没有让王某失望，王某只是被通报批评，罚款3万元了事。 这期间，王某又转了3次钱给王霞。一次30万元、一次40万元，还有一次王某借了120万元给了王霞，共计190万元。 王某除了托王霞办自己的事，还操心了不少亲朋好友。 2011年的时候，王某做中间人，牵线王霞和马某，安排了马某的亲属进了毕马威会计事务所工作，那可是有名的四大会计事务所之一，多少人削尖了脑袋也进不去。 马某为了感谢王霞，给了她20万。 王某看着能办成事的王霞或许真的心动过，先后两次起诉离婚，也两次撤诉，最终还是没离成。这期间，还转给王霞230万元。 不知是等的太久，王霞没有了耐心，还是她看穿了王某根本不想离婚。 2012年10月，两个人结束了关系。 不过出来混总是要还的。2016年东窗事发，因为之前利用职务之便帮情人谋取不正当利益，期间还涉嫌受贿，毫无防备的王霞被检察院查获归案。 追求名利就像开车，不控制速度和风险迟早要翻车。 其实金融圈办大案的女人真不少，感兴趣的小伙伴可以翻一下这两篇旧文（《民生证券美女老总诈骗34亿，为毛金融圈大案都是女人搞的？》《金融圈的女股神为什么总是玩砸？》），单从操作手法和对社会的危害来说，王霞只能算是“小巫”，但被情人拖下水，也还是令人唏嘘。 不过，话又说回来，哪个圈子不乱呢。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

记者10日独家获悉，当前备受网络借贷企业关注的登记备案管理，上海已有部分原则明确，其中包括关于对注销备案登记的制度探索。 记者获得的信息显示，在目前上位法对于P2P网贷机构未设置准入条件，对违规机构也未设定有效处罚措施的背景下，在上海市的网贷监管制度中将探索设立注销备案登记等必要的处罚措施，方式可能是采取要求申请备案的机构进行事前做出相应的承诺。 这也意味着，即便网贷机构能够获得备案，也并非一劳永逸，如果出现风险或者违规经营，监管部门同样有权将其备案进行注销。这将对网贷机构形成持续的压力，也有助于整个行业的规范和良性发展。 对于网贷机构行为监管的具体职责，文件也进行了明确。在目前国家层面尚未明确行为监管具体职责的背景下，上海市的网贷机构监管制度可以暂不就银监部门行为监管职责进行具体的明确，但银监部门也应切实履行职责、充分发挥专业作用，做好对P2P网贷机构的日常行为监管工作。 另一个已经明确的原则是，要进一步细化、完善监管工作机制，加强各部门之间、市区之间的监管信息共享。 目前，上海市的《网络借贷信息中介机构业务活动管理实施办法(送审稿)》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理实施细则(送审稿)》已经原则通过。下一步上海金融办将根据各部门的反馈意见对相关监管制度做进一步修改后，再报请上海市政府审议。 对于网贷机构普遍关注的备案工作原则，上海金融办将对现有的网贷机构进行 “分类处置、把握重点、守住底线”。 消息透露，监管部门将严格执行落实监管要求。对于积极配合整改的机构，将引导其逐步申领相关金融业务牌照、开展相关金融业务备案，或者在稳妥化解风险的基础上逐步退出该行业；对于短时间内完成整改难度较大且规模、影响较大的机构，如果整改计划切实可行，可以考虑适当延期完成整改，避免措施激进引发次生风险；对于业务极不规范、有意逃避监管的机构，将坚决打击处置。 对于定性、处罚有困难的，上海金融办及各分领域牵头部门要及时组织相关部门会商研判；对于上海市层面难以认定性质、实施处罚的，将按程序及时报请国家有关部门。 上海网贷管理的基本底线是要确保不发生系统性、区域性金融风险和不发生大规模群体性事件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据媒体报道，2017年8月完成拆分，从京东独立而来的京东金融集团目前正在市场上寻求新一轮融资，为未来上市铺路。在这个特殊时点，媒体上也不失时机地刊出了盘点京东金融成长历程的秀肌肉文章。凭心而论，在刚过去的2017年，京东金融确实是整个互金行业战术上最勤奋的公司——所办发布会数量远超蚂蚁金服、腾讯等同行。以至有记者玩笑称：“蚂蚁金服是战略驱动，腾讯金融是产品驱动，京东金融是发布会驱动。” 然而，战术上的勤奋难掩战略上的先天不足。对京东金融进行全面盘点后可以发现，看似板块众多的京东金融，目前更像一只“纸老虎”。从明星业务消费金融、到支付、到风控能力等，实际发展状况和第一梯队的蚂蚁金服、腾讯金融差距巨大。虽然在发展道路上，京东金融有意比照二者，然而由于支付这一底层核心业务过于弱小，今天的京东金融倒有些像强说生态的乐视。颇有些“播下的是龙种，收获的是跳蚤”的尴尬。 全貌：架子越铺越大 亏损越来越多呈现虚胖特征 媒体公开报道显示，从2013年10月正式独立运营以来，京东金融的业务板块从成立伊始的4个扩张到如今的10个。从图可以看出，京东金融的业务扩张，确如其副总裁姚乃胜在接受采访时所放豪言：“你能想到的业务我们都要做。”表面来看京东金融的十大业务，几乎已横扫金融领域，只缺银行了。不过仔细研究后你会发现，不少业务板块有“有名无实”、“装腔作势”之嫌，虽然名称叫做：证券、保险、消费金融……但相应牌照京东金融并没有。倒也不算他无牌经营，而是实际业务和板块名称相比，离得有点远。 如2015年5月，京东金融开启保险板块，但京东金融并没有获得保险牌照，手握的只是保险经纪牌照。同期开启的证券板块，京东金融同样也没有券商牌照，目前只能供投资者“模拟炒股”和“看行情”。在牌照准入的金融行业，京东金融在牌照资源上的缺失，必然会影响到后续的发展。 说京东金融是一副虚胖的空架子，还有一个重要原因是其糟糕的盈利状况。根据京东金融向评级公司提交的信息，2014-2016年，京东金融分别取得净利润-3.24万元、-143.27万元和-5.68亿元。也就是说，成立后的三年内，京东金融持续亏损，并且越亏越多，三年亏损增加近2万倍。 也许有人会说，亏损有什么关系，京东集团不就一直亏损吗？确实，这样的经营数据对零售企业来说，还可以理解为投入不断增加所致。但对于一家涉及金融的公司来说是极不合理的，因为金融是轻资产行业，如果出现这种持续亏损的情况，只能说明公司运营有问题的。谁会放心把钱交给一个始终在亏钱，而且越亏越多的金融机构！ 深扒：明星业务不强 底层支付缺失风控能力偏弱 分析完整体上的“空心化”之后，再来具体看一看京东金融所属各业务板块发展状况。虽然在京东金融对外秀肌肉的文章中，所披露的数据非常有限，但从一些行业研究数据中，我们还是能看出些许端倪。 大体上，可以把京东金融的业务分成两大类，一类是基于京东集团电商场景产生的金融业务，如供应链金融、消费金融、支付等，也是京东金融现有的明星业务。二是在电商体系外培育的金融业务，如证券、保险、财富管理等等，在蚂蚁金服、腾讯金融等巨头处，这些业务都是基于支付账户的活跃度成长起来的，但京东金融的支付业务并没有成为互联网的基础应用，所以这些业务先天养分不足，不值一提。我们挑一些京东金融的明显业务做些分析，便可看出京东金融的真实水位。 即使明星业务京东白条，在消费金融行业排名也靠后。京东白条算得上京东金融的明星产品，这款消费金融产品比蚂蚁金服同款产品花呗还要早一年出生，并据此衍生出了白条闪付等业务，京东金融甚至寄望于白条闪付能够弥补京东支付的不足，在线下支付市场分得一杯羹。但查阅资料可发现，京东白条在整个消费金融行业难说强大。 官方数据显示，截至2017年6月末，京东金融有接近1680万用户使用白条。而蚂蚁金服2016年公布的数据就显示，花呗用户量超过1亿。毫无疑问，在这个行业，蚂蚁花呗和腾讯的微粒贷稳居第一梯队。在第一梯队之后，还有不少低调的消费金融公司也有不俗表现，实力也不弱于京东白条。如外资消费金融公司捷信中国2017年上半年用户超过3200万；就连刘强东旧部赵国庆离开京东创业做的马上消费金融，截至2017年5月用户数也达到了2000万；更不要说趣店、乐信这类后来被冠以“现金贷”的公司，截至2017年二季度趣店用户数接近4800 万，差不多同时期，乐信平台注册用户也超2000万。照此来看，京东金融明星业务消费金融可能要排在行业第三梯队，且与第一梯队差距明显。 最要命的是，京东金融的底层支付业务弱小。今天的互联网金融行业，都是从支付行业开始，向金融做延伸的，以支付为底层的账户体系是其发展的核心。蚂蚁金服所凭借的是支付宝，腾讯金融依靠的是财付通和微信支付。反观京东金融，2012年收购网银在线之后，至今在支付领域未有建树。支付这个核心，京东比阿里、腾讯晚了十年，连刘强东在接受媒体采访时都坦言错过支付。“这10年的时间，我错过的就是支付，京东的支付没有变成老百姓用的最多的支付工具。” 对支付这一底层业务，京东金融是纠结的。2012年收购网银在线后，支付一直是京东金融的业务板块之一。但据知情人士透露，2016年京东金融层一度打算放弃支付业务，分流掉网银在线的员工。后因副总裁许凌努力，一方面将白条异化包装成变相支付方式；一方面努力跟银联达成合作，形成合力，冀望借助银联的线下网络“做出一点名堂”。但从结果来看，效果不佳。在第三方研究机构艾瑞发布的移动支付报告中，2017年二季度，京东支付的市场份额只能与壹钱包、联动优势、连连支付等打包组成了“其他”，共占5.8%。一个有意思的数字是，截至2017年9月30日，京东过去12个月的活跃用户数为2.663亿，而京东金融对外披露的支付用户是1个亿。也就是说，以最大口径计，京东的活跃用户中也只有37.6%的用户用了京东支付。 风控能力弱，是京东金融不能忽视的一个短板。金融的本质是风险控制，对于定位为金融科技公司的京东金融来说，运用科技做风控的能力无疑是核心能力。衡量风控能力的重要指标是资产质量，《第一消费金融》曾报道过，从2017年1月至2017年6月，白条逾期超过90天的金额从4.3亿元一路增加至6亿元，而逾期大于等于90天的回收率最终只有2.4%。如果以逾期超过90天的白条资产为违约资产，则2017年1月至2017年6月白条资产的平均违约率高达2.44%。美国上市公司趣店，这家“任性”的公司，坏账率才不到0.5%。 从ABS的公开发行利率，也可以看出京东金融风控能力和同行的差距。公开信息显示，在几乎同一时期（市场利率在同一时期具有可比性），京东白条的资产证券化产品的发行利率较同类产品蚂蚁花呗要高出不少，如图所示，蚂蚁花呗的ABS发行利率最低4.65%，而京东白条最低5.2%。所谓利率，即风险定价，利率越高，表明风险越高，据此可见京东白条的风险远高于蚂蚁花呗，这也从侧面证实京东金融风控能力有待提高。据媒体报道，“京东金融在2016年全年依然亏损5.68亿”，而且消费金融业务也是亏损状态，要知道趣店、乐信等都已经实现大幅盈利了。京东金融之所以出现这样的状况，主要原因就是风控弱导致坏账太高了，盈利都用来计提坏账准备了。结论：乐视的前车之鉴缺乏底层的生态不会有化反 过去四年，京东金融从一个单纯为京东商城提供供应链财务融资的业务板块，凭借非金融核心牌照，通过收购、拆分等手段，将业务扩张到一个横跨10大金融核心业务线的集团，其扩张之快令人惊叹。然而任何迅速扩张的组织，最不可或缺的便是扎实的基础，所谓基础不牢，地动山摇。 诚如乐视。三年间，乐视从乐视网发展成涵盖大屏、手机、电视、体育、互联网、内容、金融等七大板块的综合体。但是由于缺乏底层的生态基础来打通整个系统，贾跃亭期待中的“生态化反”并没有带来。如今，贾跃亭远走海外，留下妻子甘薇处理债务危机。 眼看他起高楼，眼看他楼塌了。以乐视反观今天的京东金融，其中不乏警示意味：如果不把支付这个底层生态业务做大做强，让各个业务板块形成强连接，彼此赋能，京东金融很难成为有实力的互金玩家。 最后，想勉励东哥一声：老哥，稳住啊！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近期无人货架领域大动作不断，猩便利收购51零食、果小美和番茄便利合并、福柜宣布与考拉便利开展业务整合…… 从“百柜大战”到合并重组，无人零食货柜从抢手货到烂大街，不过一年的时间。 经过这一年的发酵，原先备受质疑的低门槛卡位战已经暂告段落，新入局者很难再靠这个基础玩法上位。同时，货损率高、盈利难等问题也被摆上台面，“柜子越多亏损越多”成了普遍现象。 早在去年3月份，锌财经采访领蛙时，他们就预言，“可能到年底或明年初就会只保留区域性的那么几家。” 果小7 CEO万晓莉也感受到，无人货架的倒闭潮正在进行中。 繁华的背后，行业的洗牌已经开始。 1规模与盈利的悖论 据不完全统计，无人零售货架领域的总融资额已经超过20亿元。弹药充足的玩家们推着满载零食饮料的货架、冷暖柜敲开了一扇又一扇公司的大门。 “呐，这是送你们的优惠券，每个人都有。”在某品牌货架进驻锌财经的第二天，运营小哥就带着一沓满6减5的优惠券又来了。 除了每周两次的补货，运营小哥还会不时带来一叠优惠券、饮料等福利。临近圣诞，他们甚至应景地送来了一棵两三米高的圣诞树。 这些策略都已经是无人货架领域的惯用打法。现阶段，大部分货架公司都认为，重心是抢占更多的点位，贴点钱很正常。 “说白了就是烧钱培养用户习惯。”一位投资人表示，“所有人都在想着以后靠垄断点位和精准营销把钱赚回来。” 资本搅局之下，货损这条风控红线被迫不断降低。 “我可以这么告诉你，我们的主要竞争对手货损率没有低于20%的，而我们是10%。”领蛙投资人老蒋曾如是告诉锌财经潘越飞。 而这个数字，在大融资潮出现前仅为5%。 “我们坚持，货损高于10%就必须撤柜。并且，日交易额低于80元的点位，我们认为也是难以存活的。”同样做无人货架的果小7在2015年就摆出第一台货架，把风控卡得很严。 他们的点位大多在楼宇而非办公室，这不仅是因为覆盖的用户群更大，更重要的是，和物业合作能够有效控制货损。“我们跟物业是有利益的分润模式在里面的，所以我可以对它做一些风控上的要求。” 目前果小7投放的点位有3000多个，但在运营的仅2000多个，“其实就是因为货损的问题。” 2000多个货架的规模在业内属于中等水平，没有资本加持、没有规模爆发，压根没办法和巨头抗衡。 “这个行业有个现象很奇怪，就是越小的公司可能活得越久。真的快速扩张到上万个点位，不可控的东西非常多。”万晓莉补充。 但行业的困境在于，亏损点位一直亏损，而盈利的点位也流水有限。 这些铺出去的点位更像是填不满的窟窿，高额的补贴和持续的亏损，让盈利如同痴人说梦。 2崩盘前夕，转型势在必行 “你们先别急，我给你们看看这个。”为了说服锌财经的同事把A家的货柜换成B家的，B家运营小哥在抛出优惠券、小礼物等福利后，神秘兮兮地递上自己的手机。 手机截图上，满屏都是“A家已崩，三线城市已撤站”、“ 50人以下公司全部撤柜”、“ 听说没融到钱，资金链断了”的聊天记录。 烧钱铺点位的打法本就强度依赖资金，而高货损下迟迟不见盈利的无人货架一旦失去资本的支持，崩盘就在倒计时。 万晓莉也表示，“对于所谓的大鳄来讲，无人货架不过就是线下流量的补充。”其他小玩家要想存活就必须转型。 果小7就是一个典型的转型案例，他们现在更喜欢定义自己是一个技术公司。 将RFID应用于无人零售已有先例，缤果盒子、Easy Go，以及果小7和推出的“7.7未来便利店”用的都是这项技术。 尽管RFID技术已经发展得比较成熟，但成本始终居高不下。相关从业者告诉锌财经，“普通带不干胶背胶的小尺寸RFID标签，成本大概要0.5元一个，抗金属的会贵很多，可能要5块钱一个。” 高昂的耗材成本很大程度地限制了无人便利店商业落地，而果小7研发的视觉码技术就是一种低成本的替代方案，差不多能做到5分钱一个。 “说白了就是这个便利店我们一年前也可以开，之所以现在才去做就是因为我们改变了耗材的成本。只有这样，它才可以真正去落地。”万晓莉补充。 视觉码针对的是无人便利店的场景，而另一款产品智能柜，针对的则是办公室场景的问题。 万晓莉告诉锌财经，这款智能柜主要采用的是重力感应和监控技术，基本可以做到90%的防盗损。“现在我们正在申请全国首台不需要用电，也不需要用网的智能柜，只用电池就可以管一年。而传统智能柜，至少一个月就要换一次。” 除了果小7之外，还有一大群企业也在从事智能柜技术的研究。 但对于通过智能柜降低货损率的方式，从事智能柜生产的高冠敏却认为，市面上的技术还没有达到足够理想的状态，“目前设备主要采用的重力感应、RFID等技术结算时都是自动检测的，在实际情况中，识别不出来、监控摄像头破坏等各种情况都会有。” 果小7的技术转型只是无人零售领域的一个事件，其背后的逻辑是，大家都在往纵深发展。在传统的无人货柜模式崩盘前夕，做重、做深，建立自己的护城河。 3技术升级还是模式转型 “2016年底我们就有所觉醒，”万晓莉停顿了一下，“无人货架应该是美团跟饿了么的局，如果继续做下去，我们只是一颗棋子而已。” 除了增加技术投入，积极研发新设备、新产品，果小7还走出了至关重要的一步，牵手支付宝。 果小7和蚂蚁金服共同打造“7.7未来便利店”，万晓莉告诉锌财经，借助公司自主研发的视觉码替换RFID，降低了耗材的成本，才使无人便利店的商业落地真正成为可能。 “我们拥有一些核心的前沿技术，需要一些成熟的商业场景去落地，合作伙伴能把我们的能力快速应用到具体的商业场景中。”蚂蚁金服行业技术部智能零售行业负责人竹锋告诉锌财经。 在具体落地时，果小7负责硬件和供应链，蚂蚁金服输出支付、实名认证和芝麻信用的能力，共同完成零售闭环。 果小7对于未来的设想是，依靠自身的供应链、智能设备及其他配套技术，以6.8万元的价格发展加盟，对传统社区零售店、夫妻小店进行无人化改造。 曾被戏称为“搬箱子”生意的无人货架进入深水区，简单粗暴的砸钱铺点打法已经不再奏效。 除了像果小7这样转型技术输出，建立自己的小型生态圈，也出现了其他新的玩法。 就在上个月，“全国首家办公室自助鲜食店”——蚂蚁鲜生也与支付宝达成合作。 蚂蚁鲜生CEO胡忠告诉锌财经潘越飞，与零食货架这种讲究规模效应的模式不同，鲜食的核心竞争在于供应链。 做办公室团餐出身的蚂蚁鲜生，从早餐、午餐这种鲜食品类切入无人零售是有自己独特优势的。“我们的食物是基于我们2℃-8℃的冷柜温度，以及微波加热的形式进行开发的。以一个肉包为例，它的皮馅配比也是适应新的办公室场景重新设计过的。” 此外，蚂蚁鲜生还和有赞商城合作，打造自己的线上店铺，并从线下货柜进行引流。胡忠介绍，线上店铺的货品品类会更多，但都是围绕“吃”的主题。“因为线上线下的货品是具有强相关性的，所以引流的逻辑才可能成立。” 在他设想的典型场景中，白领可以在线下货柜扫码购买盒饭解决午餐，晚餐时间充裕的话，就可以扫码进入线上商城购买半成品净菜自己制作。当然，这考验的同样是运营商供应链的能力。 领蛙投资人老蒋对此持不同意见：“货架是不可能成为流量入口的，它本身就已经是终极消费场景。” 无论是转型技术输出的果小7，还是从鲜食切入战局的蚂蚁鲜生，都是无人零售大战升级的缩影。 面对即将崩盘的无人货架，无论是技术升级还是模式转型，都要提前做好下半场战争的准备。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...