美国证券交易委员会日前宣布否决以中国重庆财信企业集团为首的财团对芝加哥证券交易所(芝交所)提出的收购申请，使得这一耗时约两年的努力以失败告终。 根据美国证交会官网公布的文件，该机构认为芝交所不能提供足够证据证明此项收购交易符合美国证券法规。尤其是，一旦收购完成后，股东结构发生改变，芝交所不能保证美国证交会能继续对其实施有效监管。 2016年2月，以重庆财信企业集团为首的财团正式对芝交所发起收购，之后一直波折不断。去年7月，美国11名国会议员联名致信美国证交会，要求否决这项收购交易，认为“这将威胁美国金融安全”。 资料显示，芝交所成立于1882年，目前股票交易量还不到美国股票日交易量的1%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：獐子岛（002069）无论如何也不会想到，其会在春节期间又一次成为舆论关注的焦点。而这一切皆源自一篇题为《扇贝跑路的秘密：关于扇贝跑路的一个调研》的网文。对于作者提出“獐子岛扇贝可能大量迁徙到日本北海道”的说法，獐子岛相关人士予以坚决否认。 证券时报e公司记者注意到，该网文于2月16日22时54分发表在新浪微博，在2月17日获得广泛传播并迅速发酵。截至2月17日23时，该文章的阅读量业已突破500万，评论超过1300条。 虽然文章声称：“最近某上市公司的扇贝再次宣布跑路，在金融圈引发渲染大波。”但是明眼人一看便知，所谓的扇贝再次宣布跑路的某上市公司，其实是剑指獐子岛。 扇贝是饿死的还是跑路的？ 獐子岛1月30日晚公告，公司正在进行底播虾夷扇贝的年末存量盘点，目前发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常，可能对部分海域的底播虾夷扇贝存货计提跌价准备或核销处理，相关金额将全部计入2017年度，预计可能导致公司2017年度全年亏损。公司预计2017年净利润亏损5.3亿元-7.2亿元。 对于造成底播虾夷扇贝损失的原因，獐子岛2月5日发布公告称，初步归结为降水减少导致扇贝的饵料生物数量下降，养殖规模的大幅扩张更加剧了饵料短缺，再加上海水温度的异常，造成高温期后的扇贝越来越瘦，品质越来越差，长时间处于饥饿状态的扇贝没有得到恢复，最后诱发死亡。目前，獐子岛已因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查。 根据獐子岛公开披露的公告，“扇贝是饿死的，不是跑路了”，而《扇贝跑路的秘密：关于扇贝跑路的一个调研》的作者在文章中却试图告诉大家：“扇贝真的会跑路，不，它们是在回家。” 作者在文章中说，“扇贝到了每年初冬，会因为发情而扇动贝壳，由于通过绳索相连，很快就形成了共振。不要小看这共振，虽然西海岸远离地震带，不至于形成地震，但是每天凌晨，超过50万只扇贝产生的共振波，还是能够沿着海底地壳传播到很远的地方，比如中国东北。” 扇贝跑路缘自“故乡的呼唤”？ 作者还引用日本渔民的话说：“扇贝是对振动极其敏感的生物，所以我们日本一直在研究用扇贝预报地震。而正是基于此，大连的扇贝能够感受到从北海道传来的振动波，对于它们来说，那是故乡的呼唤。” 为此，日本的专家在给大连方面提供养殖建议时，别有用心地提出了下撒式的方案，所以大连的扇贝都是放养在海底。这给它们跑路提供了便利，每年冬天，大连的扇贝在感受到同胞的呼唤后，就会循着振动波开始一场伟大的回归。2016年，共计有1.3万吨大连扇贝从獐子岛游回北海道。“这是史上最伟大的迁徙，堪比当年智人从非洲走向欧亚大陆。” 扇贝不是大马哈鱼！ 獐子岛早在2014年就曾因北黄海出现异常冷水团，使得其即将进入收获期的百万亩虾夷扇贝绝收。而獐子岛1月30日晚披露了目前发现部分海域的底播虾夷扇贝存货异常的消息之后，人们当时的第一反应即是“獐子岛的扇贝又游走了”。虽然獐子岛之前已经对造成底播虾夷扇贝损失的原因进行了公告，但是无疑这篇网文的内容更能引起人们的质疑。 “仔细阅读这篇文章不难发现，作者其实是在嘲讽獐子岛。如果读者连这样的文字都当真，只能说大家对一些基本的自然常识都没有，就真是没资格评价獐子岛的是与非了。”2月17日晚，一位长期关注獐子岛的金融界人士对e公司记者表示。 针对这篇文章中的一些说法，e公司记者于2月17日晚间向獐子岛的相关人士进行了求证。这位人士表示，对于文章当中的说法不想多说什么，这篇文章很有可能对上市公司造成新的伤害。实际上已经有人开始质疑这是否是獐子岛在进行危机公关。例如，一位资深媒体人士在朋友圈转发了这篇文章并表示：“这个写手，不是缺少常识，就是獐子岛终于成熟了，找到了最好的危机公关方式。” “这篇文章的说法已经突破了我们所掌握的知识底线，据我们所知，扇贝不具备文章中所说的迁徙能力。”上述獐子岛的相关人士表示，科学的角度是黄海暖流北上，经韩国分支，向中国为黄海暖流，向日本为对马暖流(从海洋动力来分析，这也是日本核辐射对中国未造成影响的主要证据)。文章中的说法也不符合虾夷扇贝的生物习性和能力，除非北黄海虾夷扇贝像鲑鱼（大马哈鱼）一样会逆流而上并顺对马暖流进入日本。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
股票质押违约纠纷再添一起新案例。华安证券日前公告称，因顺威股份（002676.SZ）大股东蒋九明未按约履行股权质押购回义务，向安徽省高级人民法院提起诉讼，要求清偿融资本息8.95亿元。 《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订）》（下称“股票质押式回购新规”）即将于3月12日正式实施，市场对于证券公司股票质押回购业务风险的关注热度也有所提升。 券商频频踩雷 根据公告，华安证券作为管理人代表“安兴23号”于2018年1月19日向安徽省高级人民法院提起诉讼，起诉顺威股份蒋九明违反《华安证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》。 2016年8月5日，华安证券作为“安兴23号”的管理人，代表“安兴23号”与顺威股份大股东蒋九明签订了回购协议。根据协议，蒋九明以15300万股顺威股份股票向华安证券质押融资人民币8.35亿元，约定初始交易日为2016年8月5日，回购交易日为2017年8月3日，回购年利率5.87%。 截至2017年6月20日，蒋九明向华安证券共计支付利息人民币4343.23万元，之后未再支付利息。2017年8月3日，华安证券要求蒋九明到期购回上述融资本金及支付利息，但蒋九明未按约履行购回义务，构成严重违约。 华安证券诉求如下： 要求判令被告蒋九明清偿融资本金人民币8.35亿元。 判令蒋九明支付期内利息人民币599.1万元，延期利息人民币2042.3万元，违约金6307.4万元，合计人民币8948.8万元。 判令华安证券对蒋九明质押的15300万股顺威股份折价或以拍卖、变卖质押股票所得价款和127.5万元现金分红在所述债权范围内优先受理。 近年来，券商与上市公司关于股权质押违约的纠纷频频发生。2018年1月，上海第二中级人民法院开庭审理了东方证券与乐视网前副董事长贾跃民（贾跃亭的兄长）的股权质押回购违约纠纷案。东方证券要求贾跃民支付包括2亿融资本金、应付未付利息、延期利息、违约金以及与诉讼相关的全部费用。法院并未当庭宣判。 券商中国记者统计发现，2013年4月份以来，贾跃亭家族办理的数十笔乐视网股权质押中，涉及的质押方中，包括逾10家券商和多家信托公司，包括东方证券、国开证券、中信证券等等，其中部分金融机构的股权质押业务已了结。 2017年下半年，方正证券与平安证券分别向法院申请对乐视网质押股票强制执行，目前案件已受理在执行过程中。 2018年2月1日，经历五日跌停的千山药机也公告称，因公司高管王亚军股票质押合约发生违约，王亚军未按证券公司要求提前购回标的证券、偿还负债，证券公司以集中竞价方式对王亚军所质押的非高管锁定股157.95万股股票进行了强行减持处置。 股票质押业务即将迎来五大改变 节前市场遭遇一波深幅调整，多家券商收紧股票质押业务，还有三家券商因为在1月12日之后违规新增了股票质押规模被监管点名批评。被批评的原因是，1月下旬，即在股票质押新规发布之后，这三家券商继续按老规矩新增股票质押规模，被认为是在“过渡期抢规模、抢市场”。 股票质押新规，全称《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2018年修订），将于3月12日起正式实施。 限制股票质押集中度，限制股票质押率上限，限制融入方资格，提高融资门槛以及严控资金用途，是这一业务办法的五大核心要点。 业内广为关注的五大要点： 首先是限制质押集中度。业务办法规定，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。 其次是限制了质押率上限，明确股票质押率上限不得超过60%。 第三是限制融入方资格。融入方不得为金融机构或者从事贷款、私募基金、个人借贷等业务的其他机构，或者前述机构发行的产品。 第四是提高融资门槛。融入方首笔初始交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元。 第五点是严控资金用途。融入资金应当用于实体经济生产经营并专户管理，严禁用于申购新股、买入股票以及投资不符合国家政策的项目。 由于采取了新老划断的原则，本次出台的业务办法仅适用于股票质押新增合约，原有合约仍可继续执行或者办理延期。 “市场对于征求意见稿的消化已经有一段时间，新规落地总体影响不是很大。”上海一家中型券商经纪业务负责人告诉券商中国记者，“最终要回归上市公司基本面——如果市场对它认可，那超过质押比例上限后还是可以通过别的方式来融资，比如场外质押；如果市场认可度不高，那说明上市公司就该控制好股票质押比例，证券公司也会有风险意识做好把关。” 根据兴业证券测算，全市场质押业务比例超过15%的产品仅占3.67%，超过30%的券商仅占0.55%，大部分质押比例不超过5%；全市场集中度超过50%的产品占总数仅3.68%。根据兴势力1号模型，质押率能突破60%上线的标的占比为9.62%，实际业务远未达到监管上限。 针对“单只A股股票市场整体质押比例不超过50%”的规定，华鑫证券研究发展部非银金融行业研究员潘永乐表示，统计显示，截至2月9日，A股市场共有超过3460余家公司的股东进行了股票质押。其中，约130家公司质押股份比例在总股本的50%以上。560余家质押的股份比例在30%至50%之间，780家公司质押股份比例在15%至30%之间。 “这一规定既考虑了整体市场的风险控制要求，又不会对不符合规定的相关上市公司股价构成短期的直接的影响。”潘永乐说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
marketwatch周四(2月15日)撰文称，通胀看起来还不是个麻烦，不过美联储(FED)对加息和缩表的态度还是十分坚决。 这是一个巨大的货币实验，除了一些模型之外没有可借鉴的例子显示在未来两年削减1万亿美元资产负债表对市场没有影响。 即便央行表示巨大的资产负债表是推升全球资产价格的原因，削减资产负债表不一定会有等同效力的反作用力。 失业率非常低下是央行支持紧缩的主要原因，他们认为这可以刺激通胀。 从下图看，真实薪资在下降，使人不禁开始怀疑央行的观点。 (来源美国劳动部) 1月非农数据显然不会影响央行的决定，而我们有理由对今年加息4次感到担忧。 根据美国通膨保值债券显示，未来10年隐含通胀率接近2.2%。 目前美国有9600万没有就业的可劳动人群，对于经济周期晚期来说是很高的数字，不过也许以后会下降。 结束超宽松政策是有必要的，不过同时加息和缩表就未必了。下图显示了缩表的路径，我们处在紫色曲线的顶部。 (来源Capital Ecnomics) 缩表正赶上美国财政部超发债券来弥补财政赤字，到2019年美国赤字很容易会达到22万以美元。 如果不巧经济发生衰退，未来3-4年赤字会进一步增加至3万亿美元。 当债券需求下降和供应增加时，收益率和长期利率会走高。不过在通胀预期的带动下，短期收益率上升更快，造成收益率曲线趋平。 全球央行纷纷开始了政策转变，在流动性显著下降的情况下，股市会变得更加脆弱。 如下图，近来2年美债收益率已经超越了标普500股息，为金融危机以来首次。 (来源路透) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
[摘要 ]比尔·盖茨认为，要应对AI对发展中国家制造业带来的挑战，最基本的解决之道是如何让经济增长更健康，教育体系更发达。 “旧的亚洲奇迹将被AI所终结。” 对于AI人工智能的发展是否会大规模取代发展中国家制造业的工作岗位这个问题，微软创始人比尔·盖茨如是说。 美国东部时间2月13日下午，比尔·盖茨及其妻子梅琳达·盖茨在纽约城市大学亨特学院举行活动，发布盖茨基金会一年一度的公开信。在一个半小时的发布会中，盖茨夫妇与在场学生及线上观众对话，回答了“十个最难回答的问题”。 盖茨谈论了他对制造业发展的看法。他认为，从历史的角度来看，由制造业和出口驱动的 ‘亚洲奇迹’ 的经济增长方式将会受到人工智能普及的影响。“此前，从台湾、日本、南韩开始，以及近期的整个中国都依赖这种发展模式，这种增长方式在这些国家曾一度创造了巨大的就业机会，然而，现在服装制造业已经开始向孟加拉国转移。”比尔·盖茨说，“因为这些工作已经开始变得越来越容易被人工智能所取代，因此，这些国家的教育体系以及出口方式都将受到巨大冲击。” 在技术的影响下，这些国家的经济增长方式将变得更加服务导向，例如印度正出现越来越多的呼叫中心和软件制造业。”最基本的解决之道是如何让自己国家的经济增长更健康，教育体系更发达。这样新的一代才能通过创业，商业创新来创造新的财富，这个新的经济增长模式才会持续下去。”盖茨说。 他还认为，这种不依赖制造业驱动的全新增长模式将创造出一批“中间收入国家”，这些新的经济体会填补过去高收入国家和低收入国家之间的鸿沟。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
有关中国消费者协会（下称“中消协”）与国内几家海淘网站的假货之争，陷入罗生门。 2月7日，中消协发布《2017年“双11”网络购物价格、质量、售后服务调查体验报告》，称包括聚美优品、网易考拉海购、蜜芽网、拼多多、贝贝网、国美在线、京东、淘宝等多家平台在内的相关店铺，均被发现涉嫌销售仿冒品。2月8日，网易考拉海购发布声明称，网易考拉海购现已确认，中消协指称网易考拉海购问题商品（雅诗兰黛ANR眼部精华霜小棕瓶15ml）为海外正品商品。该商品采购来源链路清晰可靠，为海外正常在售的正品商品。 2月9日，聚美优品也发布声明称，中消协2月7日报告中提及的聚美优品所售“雅诗兰黛特润修护肌透精华露50ml装”采购自海外正规免税店，是海外专柜正品，并称公司将提供相关商品的全部正品凭证。 对于上述两家网站声明，2月11日，中国消费者协会相关负责人对新京报记者表示，所有的信息在7日的报告中已经公布，没有任何改变。2月12日，雅诗兰黛官方对双方说法表示不予置评。一边是触目惊心的涉假数据，另一边是两家企业的直面澄清，陷入罗生门的跨境电商水究竟有多深？ 海淘哪些渠道容易出现假货？ “海淘涉及多个国家、多个产地、多个渠道、多个物流环节，”中国电子商务研究中心主任曹磊称，复杂的环节让克服“海淘”假货问题变得十分棘手。 对于目前国内主要的“海淘”模式，首先是平台型电商作为平台，消费者通过代购、海外买手从国外零售店中直接购买。 其次是自营跨境电商直接通过品牌厂商授权销售。采用这种销售模式的大多为中小品牌，而能够拿到品牌直接授权的自营电商平台则必须具备一定的出货能力。 除去代购和直销，通过代理商采购则是更普遍的采购模式。 采购完毕，便要将商品通过物流公司发向国内，海外商品由跨境电商通过海关清关入境后会存放在保税仓。当消费者通过电商平台下单后，商品从保税仓直接发货。 “买手采购最不可控，品牌直销最有保障”，资深电商从业者冯华魁称，虽然上述模式都是合法合规的，但商品品质的差异悬殊。 比较而言，买手从零售渠道采购，商品来源比较复杂，品质控制难度较高。从品牌厂商直接授权以及从渠道经销商采购的品质则相对较高，但也不排除会有一些假货。 海淘假货为何难以杜绝？ 据中国电子商务研究中心分析师余思敏称，跨境商品的假货问题主要存在三种情况。 首先是真物流卖假货，其次是假物流卖假货。还有就是假物流卖真货，即走私。 很多跨境网购买到的假货问题出在国内。部分商品未经正规渠道生产，在没有获得品牌方授权的情况下，通过一些黑工厂、小作坊生产，之后贴上伪造的商标，并在网上标榜正品出售，而后通过虚假物流的方式，显示从国外发货。 “问题就出在没办法做到完全的封闭式清关，”冯华魁称，即使消费者购买的商品是正品，商品在进入中国海关关卡检查时，依然存在被掉包的可能。 “这里面也涉及监管的缺位，”零售业专家陈岳峰指出，一方面进口商品在国内外零售价格的差价过大，导致海淘需求持续存在。另一方面，监管部门没有起到对商品品质的把关作用。 官方检测结果为何受企业质疑？ 对于同一件商品为何中消协联系的鉴定机构鉴定的结果是涉嫌仿冒，而企业却声称是海外正品这一问题，资深电商分析师李成东称，一方面，由于不同地区对于化妆品原材料的监管要求不同，同一商品的海外销售版本与国内专柜版本不排除存在差异的可能。另一方面，目前国内缺少针对进口化妆品的鉴定标准，这也使得检测结果可能存在争议。“品牌商做的鉴定也许不是产品用料的鉴定，而是渠道的鉴定。” 中国法学会消费者权益保护法研究会副秘书长陈音江称，对于消费者来讲，最权威有效的方法就是找品牌商标的权益人或授权人鉴定真伪，所以中消协这次调查方法是没问题的。 也有业内人士指出，由于品牌商会倾向于保护国内代理商的利益，而代理商与跨境电商之间又存在一定利益冲突，因此国内总代理商不认可海外正品也不难理解。 电商平台为何正面质疑中消协？ 网易考拉海购声明称已郑重质疑中消协出具的报告结果是完全错误的，并已向中消协业务主管单位国家工商总局提起监督管理建议。 “电商业务正在持续快速增长，发展严重依赖口碑”，资深电商分析师李成东称，网易考拉的收入占网易电商收入六成以上，网易也十分重视考拉的发展，而历史可以证明“假货危机”对于电商平台的影响是巨大的。 2014年7月，聚美优品第三方商家祎鹏恒业被爆销售假冒服装和手表，其伪造的品牌授权书和报关单也一一曝光，聚美优品由此遭到8家美国律师事务所的起诉。虽然聚美优品在网站上公开道歉，但也没有阻止股价一路狂跌。经历一系列涉假风波后，2015年聚美优品市值蒸发60%。 在网易2月8日公布的第四季度财报中，网易首次将电商业务的财务业绩单独进行了披露。2017年第四季度电商业务净收入为46.54亿元（7.15亿美元），上一季度和去年同期分别为26.67亿元人民币和16.91亿元人民币。2017年电商业务净收入为116.70亿元人民币（17.94亿美元），2016年为45.42亿元人民币，同比增长近157%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
节前大招！上交所再出手规范大股东减持，对大宗减持做细化规定 春节前最后一个交易日，上交所发布了关于进一步明确上市公司大股东通过大宗交易减持股份相关事项的通知。 券商中国记者注意到，通知中规定，特定股份和特定股份以外股份进行大宗交易应当通过不同通道申报。 上市公司大股东减持特定股份的，应当通过大宗交易系统的“大宗特定股份减持申报接口”提交大宗减持申报数据；减持特定股份以外股份的，应当通过大宗交易系统的普通申报接口提交大宗减持申报数据。 不过，据了解，原本在减持新政影响下“入冬”的大宗交易，市场却出现了回暖，特别是一些金融机构的参与，更让大宗交易市场充满想象空间。 特定股份和特定股份以外通过不同通道申报 今天，上交所通知中表示，特定股份和特定股份以外股份进行大宗交易应当通过不同通道申报。 通知中称，上市公司大股东减持特定股份的，应当通过大宗交易系统的“大宗特定股份减持申报接口”提交大宗减持申报数据；减持特定股份以外股份的，应当通过大宗交易系统的普通申报接口提交大宗减持申报数据。 那么，特定股份以外股份的大宗交易减持是怎么认定的呢？ 通知中表示，大股东同时持有通过集中竞价交易方式买入的股份和通过集中竞价交易以外方式取得的股份，通过大宗交易普通通道减持的，在规定的减持比例范围内，视为优先减持受控股份；在规定的减持比例范围外，视为优先减持集中竞价交易买入的股份。 此外，同时还规定了，出让方、受让方、出让方委托的会员和受让方委托的会员在特定股份以外股份大宗交易中相关方的责任。 去年5月细则完善四方面规定 大股东集中减持，可能对股票二级市场交易价格带来冲击，2017年5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，沪深交易所随即出台了相应细则。 要求大股东在任意连续90日内，通过竞价交易减持股份的数量不得超过总股本的1%，通过大宗交易减持股份的数量不得超过总股本的2%，合计不得超过3%。 与之前的规定相比，《实施细则》主要做了以下4个方面的制度完善： 一是扩大了适用范围。在规范大股东(即控股股东或持股5%以上股东)减持行为的基础上，将其他股东减持公司首次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份(以下统称特定股份)的行为纳入监管。 二是细化了减持限制。新增规定包括：减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让；通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求；董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定。 三是强化了减持披露。即大股东、董监高应当通过向交易所报告并公告的方式，事前披露减持计划，事中披露减持进展，事后披露减持完成情况。 四是严格了减持罚则。即对违反《实施细则》、规避减持限制或者构成异常交易的减持行为，交易所可以采取书面警示、通报批评、公开谴责、限制交易等监管措施或者纪律处分。 公募基金三种策略玩转大宗交易 2016年1月实施的减持制度主要规范集中竞价交易减持，对股东通过大宗交易减持股份未作限制。实践中，一些大股东通过大宗交易“过桥减持”，规避了集中竞价交易减持比例的限制。 针对一些情况，2017年5月27日的《实施细则》作出了相应规定，以保障减持制度的实施效果，防止监管套利。 不过，当初被认定几乎已经被判了“死刑”的大宗交易不仅没“死”，反而出现了花样百出的“接盘”方案。 大宗交易市场一度遇冷后正逐步回暖，月成交额大幅回升至年初水平；大宗减持的价值洼地正在被金融机构发掘，券商和公募基金等纷纷介入，发行产品抢滩市场。 记者获悉，目前券商与公募基金看到了这样的商机，双方在大宗交易方面成为重要的战略伙伴，券商投行有上市公司项目，并且自营资金也可以介入，而基金则可以将资金需求转化成产品。目前公募基金和券商参与大宗交易常用的交易策略，存在三种产品形态：分别是混合策略、精选策略和指数策略（量化）。 1、混合策略：大宗交易不作为产品的主策略，而作为辅助策略，比如“定增+大宗”、“固收+大宗”等等，目前很多老产品采用这种策略。 定增类大宗交易在527减持新规之后，对上市公司股价的冲击不再像以前那么明显，以往减持常常给股价“砸坑”，但近期有些股票在股东减持之后，股价没有下跌反倒出现了大幅上升。 2、精选策略：依托“投行+投研”双轮驱动，自下而上精选优质个股，构建小组合（10只标的）。 3、指数策略：依托丰富的票源，组合买入30-40只标的，模拟某个指数，比如中证500，再买入期权进行对冲，全部或者部分锁定收益。这种做法除了财通基金之外，还有券商自营资金多采用此类方式。 与此同时，一些私募和券商合作开发出新的大宗交易业务模式，例如发行信托产品进行接盘代持，员工接盘代持等；更新的玩法是，利用新规不限制股东减持集中竞价取得股份这点，通过“大宗交易”搭“集中竞价”实现股东与接盘方双赢；利用成熟的券商场内质押业务，通过“大宗交易”搭“股票质押”让减持资金尽快到位。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2月14日晚间，深圳市金融办发布《关于深圳市网络借贷信息中介机构整改验收申请材料编写(试行)的通知》(下称《通知》)。并附《网络借贷信息中介机构验收申请报告编写说明》、《网络借贷信息中介机构验收申请法律意见书编写说明》、《网络借贷信息中介机构专项审计报告编写说明》三份文件。 《通知》提到，提交验收申请的网贷机构需同时提交如下材料：网络借贷信息中介机构验收申请报告、网络借贷信息中介机构验收申请法律意见书、网络借贷信息中介机构专项审计报告。 《通知》还提到，各区(新区)、前海管理局应当指导辖区内网贷机构做好第三方专业服务工作，鼓励网贷机构选择业内知名、专业实力强的律师、会计师事务所。并给出如下建议参考条件: (一)深圳地区的专职律师人数50人以上;上年度业务收入在1亿元以上或在深纳税金额1000万元以上;深圳总部或分支机构成立时间超过3年，近3年内无不良记录的律师事务所。 (二)取得证券、期货相关业务资格的会计师事务所。 最后，《通知》还强调，市整治办将于近期另行发布验收通知，已按照市整治办及各区(新区)、前海管理局要求进行整改的网贷机构，届时可按通知要求提交验收申请。 验收申请报告编写说明摘要： 《网络借贷信息中介机构验收申请报告编写说明》（下称《申请报告编写说明》）提到，注册地在深圳的网贷机构拟申请整改验收的，应按照《申请报告编写说明》编写《深圳市网络借贷信息中介机构验收申请报告》（以下简称《申请报告》），提交至注册地所在区政府或前海管理局，初步验收合格的，该报告部分内容将向公众公示。 《申请报告编写说明》要求网贷机构的申请报告明确说明具体时点（时限），数据应为申请整改验收前3个月内的月末或季末数据。 《申请报告编写说明》对网贷机构承诺及网贷机构基本情况提出要求，具体内容包括合规经营承诺、网贷机构基本信息、治理架构描述、网贷业务业务模式及经营情况、其他信息等。 合规经营承诺方面提出，网贷机构应与本市地方金融监管信息系统对接,配合做好业务数据报送。 治理架构描述的情况方面，规定情况包括：网贷机构完整的股权架构图（如为法人股东，需延伸描述其法人股东的投资者，以此类推）、管理架构图（是否设置了风控合规部门、拥有独立的销售监督和投诉受理部门，数据管理部门是否在深圳市行政辖区内）；股东或出资人名册及其出资额（持股或控制表决权5%及以上，如有股权代持情况请予以详细说明）。 在银行资金存管落实情况方面，特别强调新老项目资金存管情况，网络借贷资金划转路径问题。 对原有不规范经营行为整改情况，要求网贷机构就《监管函》等相关文件、要求函告或传达后，是否新发生违规业务情况做重点说明。 对于风险控制情况的说明，规定的情况包括：是否指定专门人员负责与监管部门对接、报告重大风险情况，是否指定专职人员监控平台借款期限错配情况、逾期情况，是否在系统中设定逾期率警戒线。 在出借人和借款人保护及管理方面，情况包括是否建立借后跟踪工作机制要求借款人按合同约定定期报告借款资金使用情况、影响还款的重大信息等，并及时向出借人做好信息披露对于资金是否被侵吞、挪用及用于非法用途等尽到审慎经营的义务。 《申请报告编写说明》还就出借人出借收益、最近三月满标时间、逾期率、平台代偿、期限错配、收取费用等情况，要求网贷机构做出详细的披露。 法律意见书编写说明摘要： 《网络借贷信息中介机构验收申请法律意见书编写说明》（下称《法律意见书编写说明》）提到，网贷机构申请整改验收前，应聘请符合条件的律师事务所出具《网贷机构整改合规情况法律意见书》（以下简称《法律意见书》）。 《法律意见书编写说明》提到，《法律意见书》）必要部分将与网贷机构提交的其他验收申请材料及网贷机构的相关信息同时向公众公示。鼓励网贷机构聘请律师行业自律组织综合评价高、经营实力强的律师事务所出具法律意见书。 《法律意见书编写说明》还要求《法律意见书》需要对网贷机构提交给验收小组的申请报告的工商登记信息，运营（官方网址、ICP备案情况,APP情况、平台设立时间、存续时间等），运营设施，股权结构及实际控制人、法定代表人、董事、监事、高级管理人员，公司章程及相关管理制度，出借人及出借人风险管理及教育，业务模式合法合规，关联方交易，与外部机构开展业务合作，第三方机构评估，信息披露，互联网金融广告等情况做重点核查验证。 《法律意见书编写说明》还提出，法律意见书如存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，监管部门可就有关情况向公众公告，并有权拒绝接受由该机构和具体执业（从业）人员出具的法律意见书，必要时将移送有关行业主管部门、行业自律组织进行处理。 另外，规定《法律意见书》的有效期原则上为三个月。 审计报告编写说明摘要： 《网络借贷信息中介机构专项审计报告编写说明》（下称《审计报告编写说明》）提到，网贷机构申请整改验收前，应聘请符合条件的会计师事务所出具《网贷机构整改验收专项审计报告》（以下简称《专项审计报告》）。 《审计报告编写说明》提到，《专项审计报告》专门供监管部门开展整改验收及备案登记工作参考，并与网贷机构提交的其他验收申请材料及网贷机构的相关信息同时向公众公示。鼓励网贷机构聘请注册会计师行业自律组织综合评价高或者具有从事证券期货业务资质的会计师事务所开展专项审计。 《审计报告编写说明》要求经办的会计师事务所在出具专项审计报告后应及时完成业务档案的归整工作，并需满足下列要求：安全保管业务工作底稿并对业务工作底稿保密；保证业务工作底稿的完整性；便于使用和检索业务工作底稿。 此外，《审计报告编写说明》提到专项审计报告如存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的，监管部门可就有关情况向公众公告，并有权拒绝接受由该机构和具体执业人员出具的专项审计报告，必要时将移送有关行业主管部门、行业自律组织进行处理。 另外，也规定《专项审计报告》的有效期原则上为三个月。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近期，监管层对长期、恶意不分红的上市公司监管趋严。记者统计发现，在近5年 （2012年-2016年）内可分配利润均为正，但是却未曾分红的上市公司共有33家。截至2月9日，这33家上市公司今年以来股价平均下跌14.81%，较上证综指跌幅高9.45个百分点。 去年四季度末，基金持有上述33家“铁公鸡”公司股票中的15只，其中沙钢股份自2016年9月14日停牌至今仍未复牌，而基金持有的另外14家公司中，截至2月9日，仅2家今年以来股价上涨，给持有该股的基金带来4152.95万元的浮盈，12家股价下跌，给持有该股的基金带来3.54亿元的浮亏，基金因持有这15只“铁公鸡”公司股票合计浮亏3.12亿元。 33家公司近5年未分红 A股中既有持续多年分红的“现金奶牛”公司，也有多年不分红的“铁公鸡”。日前，上交所非常罕见地向辅仁药业、浪莎股份、金杯汽车等上市公司下发了关于现金分红事项的监管工作函，要求这些上市公司就长期不能实施现金分红的原因等作出详细说明。 记者据数据统计，于2012年以前成立，但在近5年未分红的上市公司有318家。其中179家在近5年的可分配利润均为负，但是有33家上市公司在近5年的可分配利润均为正。但是，这33家“铁公鸡”今年以来的股价表现惨淡。截至2月9日，上述33家公司中，仅2家股价上涨，这33家公司股价平均下跌14.81%，远超上证综指5.36%的跌幅。 上述33家“铁公鸡”公司中，基金在去年三季度末持有了其中的22家，而到了去年四季度末，基金仅了持有其中的15家，对7家进行了清仓，对其中8家进行了减持，对其中6家进行了增持。被基金增持数量最多的是闻泰科技，截至去年四季度末，共有11家基金公司旗下36只基金合计重仓持股有该股3201.21万股，较去年三季度末增加1399.08万股。持有数量最多的是南方基金，去年四季度末，该基金公司旗下13只基金合计持有该股2622.28万股，较去年三季度末增持1472.11万股。 闻泰科技在2012年-2016年的可分配利润分别为1.5亿元、4.87亿元、6.63亿元、5.88亿元和5.06亿元。截至2月9日，该股今年以来下跌27.75%，36只基金因持有该股浮亏3亿元。深圳一大型基金公司旗下基金也因持有该股而浮亏2.45亿元。 12只“铁公鸡”股价均下跌 截至2月9日，今年以来，基金持有的15家“铁公司”上市公司中，仅冠福股份和南钢股份股价上涨，涨幅分别为6.98%和4.34%。去年四季度末，基金持有这2只个股数量分别为348万股和4048.55万股，分别较去年三季度末增持150万股和减持304.51万股。基金持有这2只个股合计浮盈4152.95万元。 记者统计发现，冠福股份近5年可分配利润稳定增加，2012年-2016年可分配利润分别为0.54亿元、1.43亿元、3.65亿元、5.92亿元和10.37亿元，平均增幅为114.22%。去年四季度末，仅东兴证券和新疆前海联合基金旗下各有1只基金持有该股，东兴众智优选灵活配置和新疆前海联合泳涛灵活配置分别持有198万股和150万股。其中新疆前海联合泳涛灵活配置是在去年四季度新进持有冠福股份。 南钢股份近5年可分配利润逐渐下降，2012年-2016年可分配利润分别为137.37亿元、117.9亿元、105.85亿元、78.19亿元和6.33亿元，平均降幅为18.34%。国泰基金持有该股数量最多，去年四季度末旗下4只基金合计持有该股1.33亿股。另外，沙钢股份自2016年9月14日停牌至今，截至去年四季度末，中融基金等8家基金公司旗下9只基金合计持有该股718.77万股。 截至2月9日，基金持有的另外12家“铁公鸡”公司股价均下跌，基金因持有这12只个股合计浮亏3.54亿元，基金持有上述15只个股合计浮亏3.12亿元。 深圳一家基金公司的基金经理对记者表示，从短期来看，这些公司不进行分红对股价影响不大，但是长期来看，这些“铁公鸡”公司的资本市场观念淡薄，股价受影响的概率非常大，在基金的配置上会避开这些个股。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
名义上对企业放出了贷款，私下却要求企业将一部分资金存回银行，此类情形在银行间普遍存在，各行也因此相继吃到罚单。2月12日，银监会大连银监局发布了一则行政处罚决定，平安银行因贷款资金转存款质押开立银行承兑汇票并在他行贴现，贴现资金又回流转存款质押重复开立银行承兑汇票，被罚40万元。做出处罚决定的日期是2018年2月7日。 大连银监局披露，行政处罚依据包括《商业银行授信工作尽职指引》、《中国银监会办公厅关于进一步加强信贷管理的通知》（以下简称《通知》）等。北京商报记者查询发现，《通知》第一条即贷款发放必须用于满足实体经济的有效信贷需求。其中提出，“防止个别企业利用票据贴现套利等造成信贷资金‘空转’，不得通过贷款转存等手段虚增存贷款，不得脱离客户的有效信贷需求发放贷款”。 但实际中，银行以“贷转存”的操作并不少见。一位银行人士向北京商报记者介绍，通俗来说，如此做法就是银行在给企业放贷款的时候附加了条件，从给企业的贷款中扣下一定比例强行作为客户在银行的存款，银行可以借此增加存贷款额。 从以往案例来看，中小企业“讨价还价”能力相对更弱，也更容易被强加这样的“条款”。曾有一位企业负责人透露，自己想找5000万元贷款，但通过融资公司等机构跟银行联系，得到的答复都是最少半年时限才能放款，有一家银行允诺3个月就能放款，但条件是该行先放贷5000万元，公司需要将这笔钱作为三年定期存款存入银行账户，银行再放贷5000万元给公司。一来二去，银行给企业的贷款额度扩大到了1亿元，存款也增加了，但企业实际使用的额度只有5000万元。 业内人士指出，将贷出去的钱转回来变成定期存款搞“体内循环”，已经是失去信贷资金应当服务实体经济的宗旨。银行也因此屡屡吃到罚单。就在2月11日河南银监局披露的行政处罚决定中，农行郑州东风路支行也因虚增存贷款规模被罚30万元。据不完全统计，近三年来因违规将贷款资金转为存款操作被罚的银行数量早已上双，国有银行、股份银行和地方银行等全部在列，例如邮储银行温州分行、浦发银行温州分行、民生银行常州支行、招商银行沈阳分行、吉林银行大连分行、晋商银行朔州分行等。 公布处罚也已成为常态。在2月9日举行的银监会新闻发布会上，银监会法规部副主任王振中表明了案件处罚方面的原则，“公开为常态，不公开为例外”。王振中介绍，在行政处罚决定做出前，会依法履行告知的程序，听取当事人陈述申辩意见，或者应当事人的申请，依法组织听证，召开听证会。当事人的诉求合理的，就依法予以采纳。信息公开向金融机构传递了强监管严处罚的监管导向，切实发挥“处罚一个，震慑一片”的警示作用；同时，公开行政处罚和案件查处信息是监管部门提高透明度的具体行为，便于社会对监管工作的监督。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
