恒驰5，累计交付超过900辆，可能就在你阅读这篇文章的时候，恒驰5总销量破千！这是恒驰5“大卖已成定局”的证明，也是恒大汽车“到2025年实现年产销超100万辆”的重要一步！为了实现“2030年500万销量”的最终目标，恒大新能源还需要一点小小的助力——再融到290个小目标！不然的话.... 在“无法获得新增流动性资金”的情况下，恒驰很有可能会停产。这可不是社长故意抹黑。“交付超900辆”、“面临停产风险”的字眼，都是恒大汽车3月22日在港交所发布的公告里，自己曝出来的。正所谓福无双至，祸不单行。就在同一天，深陷债务危机的恒大也在港交所发布了新公告：一份长达201页的境外债务重组方案。此时距离惊天动地的“恒大暴雷”事件，过去了一年半；距离广东省工作组开启恒大境外债务重组谈判，过去了15个月；距离恒大集团在港交所停牌，过去了一年。终于，恒大境外债务重组方案，在经历过2022年7月的那次跳票后，初见眉目了！想要厘清恒大的债到底该怎么还，自然得先弄明白恒大欠了多少钱。公告里这次写得很清楚：截至2021年12月31日，恒大集团总资产约1.7万亿元，总负债约1.9万亿元。光总资产和总负债之间的缺口就高达2000亿人民币，能轻松比肩一家大型上市公司的估值。恒大现在这情况，属于最标准不过的资不抵债。而这份迟来的2021年财报拖了一年多才终于公布，也足以证明恒大集团内部有着多么复杂的一本乱账。但不管怎么说，有新进展总归是好的。据披露出的信息，恒大已经与债权人特别小组达成了共191.48亿美元（约1317.5亿人民币）境外债务的协议，包括139.225亿美元的美元高级担保票据、以及52.26亿美元的美元优先票据。具体的重组方案，根据不同债务主体有以下的划分：1、恒大协议安排下的债权人：方案1，按1:1的转换比率，获得将由恒大发行的新票据，新票据期限为10-12年；方案2，期限为5-9年的由恒大发行的新票据，以及五笔与恒大物业、恒大新能源汽车或恒大上市股票挂钩的股权挂钩票据构成的组合；还有，方案1和方案2的组合。2、景程（恒大子公司）协议安排下的债券人：获得五笔由景程发行的期限为4-8年的新票据，本金总额65亿美元；3、天基（恒大子公司）协议安排下的债权人：获得五笔由天基发行的期限为5-8年的新票据，本金总额8亿美元。以上名目繁多、解释复杂的一系列债务重组安排，其实可以用一句话来解释——新债抵旧债，不够就再用股权捆绑新债券组合抵债！听起来似乎在玩文字游戏，但恒大的算盘可是打得噼啪响。首先，用新债抵旧债，不光旧债一笔勾销，新债的还款时间也一杆子支出了4-12年，而且规定新债前三年不用支付利息，第四年只需支付本金的0.5%，这就是平白无故多出了3年白嫖期！波左手倒右手，相当于一下子从死刑变死缓，倒得妙！其次，恒大用旗下公司的股权捆绑上新债，但不是直接用股权抵债，一方面不至于把公司的控制权直接拱手让人，另一方面又把债主和恒大这个蚂蚱绑到了同一根绳上。然后压力直接甩出去，既然恒大发展得好，债主才有好处，那债主是不是得在各方各面拉恒大一把？最后，恒大这份方案，除了恒大子公司的相应股权将放入托管账户，恒大差不多没有任何损失，而恒大物业和恒大新能源的未来发展情况如何，恒大也没有任何担保。总之就是一句话，我恒大就这条件，卖身也行，诸位爱要不要！至于债主怎么看……他们还真肯答应。事实是，债主不得不答应。恒大明目张胆靠“拖字诀”玩乾坤大挪移，而债主们也是确实是根本没得选。恒大在公告里不仅公布了境外债务重组方案，还顺带介绍了一下破产清算的后果：如果重组不成功，恒大被迫走向破产清算的道路，债权人能收回的债务金额只有约97.28亿人民币，也就是14亿美元，预计回收率仅为2.05%～9.34%。投资者差不多血本无归，恒大则不一样。作为一家有限责任公司，破产清算完成之后，恒大和剩余的债务，就一并都不存在了。毕竟欠了一屁股债的只是恒大，实际上早早凭着恒大拿走了丰厚的分红的人，完全可以建立高额的家族信托，就算离开恒大，也只会过得滋润无比。也别指望许老板会倾尽全部个人资产毁家纾难。那么轮到海外的债主，是把恒大逼到绝路，大家一起鱼死网破？还是再给恒大几年时间，说不定真能回本。在仅有的这两个选项面前，债权人只能捏着鼻子认了恒大。当然，现在恒大境外债务重组方案，只是达成了一个初步协议，后面还需要签一份或多份重组支持协议，才算真的重组成功。好在，这部分境外债务总算逐渐走上了正轨。相比之下，恒大境内债务就没那么简单了。恒大毕竟是家中国企业，资产和负债大头都在国内。早些年恒大四处拿地、拿项目有多风光，如今梳理恒大遍布全国的烂尾楼就有多棘手。光是这次插在境外债务重组的公告里，披露出来的境内逾期债务，就有约6920亿人民币的巨大体量，是境外债务的5倍有余。注意，这只是“逾期”债务。可以想象，恒大还有更多债务尚未理出。恒大自己都说了，“房地产开发业务是本集团的主要业务线……房地产开发业务占本公司2021年收入的约93.1%”。只有房地产业务稳住了，恒大才有希望能缓过来。这一点，恒大自己心里最清楚。而烂尾楼对购房者、对施工单位和建材商意味着什么，又为什么确实不能让恒大走到破产清算这一步，也没有人比许家印更明白。现在，恒大只有一个最紧迫的任务，就是解决烂尾楼。本次的公告里也写了，“未来三年，本公司的核心任务是‘保交楼’，将努力保持‘复工复产’维持有序运营。”成绩也是有的，“本集团努力争取了超过6800家施工单位和388家材料合作供应商的支持，非严寒地区591个保交楼项目已有效复工。”“截至2023年2月末，本集团已完成保交楼任务交付42.1万套、4882万平方米建筑面积的任务，设计515个项目。”为的就是告诉债主，恒大没有躺平，我们还是准备还钱的！所以这次这个重组方案，各位还是通过了吧！该说不说的，这饼画得还挺香。基本恢复正常经营之后，恒大预计“2026年至2036年年均可实现无杠杆自由现金流约1100亿元至1500亿元”。现金流有了，之前的项目继续跑起来，再有优质资产逐渐造血（恒大物业和恒大新能源），恒大这2万亿的债，不就慢慢还完了吗！如果运营得当，说不定还能把速度提快一点，早点给债主还钱。只是，这么美好的饼，啃起来也是要付出代价的。恒大表示，要完成“保交楼”和“复工复产”的任务，还需要额外的2500-3000亿人民币融资。现在问题就是，1317.5亿的境外债务要延后好几年才能还，6920亿的境内逾期债务怎么处理还没影，债主们还得再给恒大投上至少2500个亿。所以这钱大家是给呢？还是给呢？恐怕不止要给，还得快给。恒大去年3月停牌，却直到现在也“没有任何一项复牌条件得到满足”。如果到今年9月满18个月还没复牌的话，恒大就会被除牌，到时候同样逃不开破产清算的命运。现在留给债主们帮恒大续命的时间，已经不多了。写在最后不得不说，恒大是将自己作为案例，亲身再给大家演示了一遍，什么叫“欠钱的才是大爷”！自打2021年9月恒大暴雷，无数人在这一年半的时间里痛苦失眠，有掏空六个钱包却买到烂尾楼的购房者、有被压了巨款的施工队、有靠着房地产开发吃饭的建材商，可能还有熬秃了头的政府工作人员。据说各地的恒大基层员工，也早就开不出工资了。而恒大债务危机的波及范围，甚至比大家想得还要远。面对乙方的讨债，恒大都明确表示过：“这钱不会结了。”但恒大现在还不能倒，就算倒，也得等把楼交了、把钱还了再倒！那部分捏着鼻子，与恒大达成境外债务重组初步协议的债主，估计也是这样想的。现在要看的，就是恒大能不能挺过这一波。这其中恒大新能源又尤为尴尬。本来今年国内新能源市场就够卷了，买恒驰5还得把款打给公证处，更别说现在恒大新能源缺乏流动资金，一边裁员一边面临停产危机。卖车难度，再提升一个level。此外，新玩家也在不断加入，比如恒大曾经入主的法拉第未来。是的，FF91于3月30日正式启动生产！同样欠了一屁股债的贾会计，却凭着一手化腐朽为神奇的融资技巧，屡屡把法拉第未来从破产的悬崖上拉了回来。跳票无数的FF91，居然还真就实现量产了。曾经给贾跃亭投钱的许老板，却深陷债务危机，这不得不说是种命运的轮回。YY一下，现在恒大还持有法拉第未来的股票，难道说有一天，法拉第未来真能起死回生、并反向给恒大输血，上演一场大众&保时捷相爱相杀的戏码？你觉得恒大的债还有机会还完吗？...

2017年末，在一场跨年演讲上，罗振宇将中东带入大众视野。罗胖曾这样形容当时的浙江执御（JollyChic）：“一家浙江公司把长三角、珠三角数千家中小制造企业的货卖到中东，成为当地最知名的电商公司。”罗胖此言不虚。2017年左右，在沙特首都利雅得的街头，随机访问路人，“10个人里头，应该有两三个知道JollyChic。中东人最早接触电商，就是通过JollyChic。”执御的前员工透露。2017年可谓中东的电商元年，风起云涌。一边是执御打头的中国军团。这一年，由蘑菇街早期成员创立的Fordeal正式推广。次年，面向中东的Ajmall上线。Club Factory、Romwe、Banggood、MumShop、ZAFUL、RoseGal等中国跨境电商平台，纷纷瞄准中东。另一边则是本土团队。2017年，亚马逊收购了中东本土电商平台Souq，正式扩张中东站，同年10月份，Noon在阿联酋成立，其背后是中东最大的地产集团Emaar和沙特主权基金。在黄沙漫漫的中东，号角已经吹响。不过，没过两年，浙江执御便传来供应商挤兑的消息。2022年，昔日的中东王者正式倒闭，它身后的中国平台，也陆续消失在战场上，或是倒闭，或是变得低调。早期的中国开拓者就此跌倒，Noon则在混战中崛起，而那一批新的中国玩家里，Shein成为黑马。中东高客单价、高利润，且处于发展早期等特点，仍在持续吸引中国跨境电商创业者的投入。2022年Shein在中东推出了男装系列；进入2023年，消息称，Temu、快手也在计划进入中东；TikTok已于2月在中东内测了货架电商，并启动了招商。进入2023年，中国平台正卷土重来。一、发现中东在执御之前，中东电商可以用贫瘠来形容。主要电商平台包括综合电商Souq、时尚电商Namshi、母婴电商Mumzworld、Aliexpress（速卖通）和3C电商Awok。中东地区大约有23个国家，但主要的市场有三个：沙特、阿联酋和埃及。其中阿联酋是中东最开放的国家，因此，早期中东电商主要集中在阿联酋的迪拜。Souq是中东第一家电商平台，成立于2005年，最早是类似于eBay的拍卖网站，隶属于阿拉伯门户网站Maktoob。虽然成立得早，但七年之后，Souq才拿到第一笔融资，获得Jabbar Internet Group领投的3500万美金，随后，Naspers和老虎基金向Souq投资了4000万美金，Souq才进入发展快车道。也是在这一年，Souq推出了首个应用程序。在2016年，Souq的估值达到了10亿美金，是中东北非的第一家独角兽。在被亚马逊收购以前，Souq已经是阿拉伯地区最大的电商网站。Souq的创始人是美籍叙利亚人Ronaldo Mouchawar，被誉为“中东电商教父”，中东的电商节“白色星期五”便是由他引入。在2012年获得投资后，Souq陆续开发了在线支付工具Parfort、推出自建物流Q Express，推动了中东早期电商基础设施的建设。“从现在的角度来看，他们在那个阶段能做到这种程度，我认为算是不错了。”浙江执御的联创曾海鹏向智象表示。曾海鹏如今是沙特MCN机构ISHOW的联合创始人。但对于电商生态的搭建，这还远远不够。在执御进入中东的时候，沙特全国只有十几家传统物流公司，“服务水平还很落后，”曾海鹏说，“能承接电商需求的物流公司更加少。”另一方面，中东几乎没有本土卖家，“除了从欧美采购品牌产品，Souq上大约80%的产品都来自中国，但这些卖家不一定是中国人，是由中间商从中国进行采购，然后再在Souq平台上销售。”曾海鹏说。2015年，执御试水中东的第二个年头，Shein也杀到中东。彼时，沙特的电商规模仅为18亿美金，阿联酋为13亿美金，中东整体的电商规模为60亿美金，与之形成对比的是，中国这一年的线上购物总值达到3.88万亿元人民币，而东南亚的电商总值也已经达到320亿美金。缺乏本地供应链、电商发展滞后，中东天然的吸引着中国的冒险家。曾海鹏表示，当年执御之所以敢于进入这个全新、空白的市场，主要是基于两个优势，一个是中国本地供应链的优势，第二个是技术的优势，依托于中国电商十几年的发展，国内在互联网产品、用户体验和电商运营方面积累了丰富的经验，对跨境电商这个新兴业态有很大的补充。“这些优势是我们能够跟本地公司去抗衡的，所以我们在中东发展得很快。”曾海鹏说。后来的发展完全符合创业者们的想象，直至今日，当参与者回想起JollyChic早期的发展速度，依然觉得像个神话。二、执御的高光在决定押宝中东前，执御的创始人李海燕在当地做过田野调查。李海燕跑遍中东的购物中心后，他得出一个结论：在中东地区，奢饰品市场已经趋于饱和，但中低端的市场发展并不成熟，很多消费需求仍待满足。回国后，李海燕砍掉在其他区域市场，将所有资源集中在中东。执御是被时代眷顾的。当时，中东移动互联网正快速增长。根据Statista的数据，从2014～2016年，中东智能手机拥有量从1.38亿增长到2.67亿，以阿联酋为例，阿联酋的智能手机普及率从2014年的78.98%，增长至2016年的90.56%。此后，海湾六国一直都是全球移动互联网渗透率最高的国家。而中东本土电商尚未意识到：移动互联网的大浪已经拍来，他们的阵地仍是PC端。执御则填补了移动端空白。李海燕在一次媒体采访中说：“我们的安装成本、获取用户的成本也比较低，用户量一下子就上来了。”2016年，执御的订单数就达到了300万单，销售额3亿美金，App下载量已高达1000万。仅仅花了3年，执御的营收从2014年的1亿元人民币飙升到了2017年的50亿元。到2017年底，执御在中东拥有3500万用户，占到了中东互联网用户的八成，JollyChic也成为了GCC（海湾合作委员会）国家中排名第一的移动电商平台。曾任执御沙特总经理的杨功民这样评价当时的执御：“在业务最‘狠’的时期，执御几乎孵化和培养了本地所有的电商物流。”也是在2017年底，罗振宇在跨年演讲中提到了执御，一时间，执御被摆到了聚光灯下，无数的目光都在期待执御成为中东的淘宝和京东，实现中国电商“降维打击”中东土豪的理想。资本给予执御更大的信心。2018年5月份，执御完成了由红杉资本领投的数亿美元C轮融资，估值超过10亿美元，晋升独角兽行列。拿到融资后，执御开始大规模业务扩张，不仅开始自建仓储物流体系，在沙特首都利雅得建造了16万平方米的海外仓、投资物流公司，自建末端配送，推出了自己的支付系统Jollypay，意图打造一个中东的支付宝，还推出了O2O零售Jollymart。这些举措，为执御一年后从自营电商转向开放平台埋下伏笔，也为执御埋下隐患。提到当年的业务扩张时，曾海鹏向智象表示，他依然觉得这是必要的投入，“生态里每一个环节的缺失，都会对电商未来的发展产生非常不利的影响。”但在那个时间点，执御显然低估了在中东建设电商生态的难度系数，也低估了新的竞争对手。当时，执御并非唯一一个中国电商玩家，对手还有环球易购、Shein和速卖通。环球易购在中东有两款排名靠前的App，分别是Zaful和RoseGal，2017年11月底，环球易购曾公布“黑五”销售数据，沙特的增长量高达1229.3%。Shein在2015年进入中东，2016年，Shein在中东的销量获得了2亿元人民币。早在2014年，Shein还曾收购竞争对手，中东本土的时尚电商平台Romwe。从2017年开始，中东市场陆续涌入来自五湖四海的电商玩家，他们开始在炎热的气候里混战。三、混战2017年也是中东电商的分水岭。当年3月，亚马逊出资6.5亿美元收购了Souq。10月份，中东本土电商平台Noon在阿联酋成立，金主则是中东最大的地产商之一的Emaar，并得到沙特主权基金的官方支持，创立时，融资的基金额高达10亿美金。“Emaar曾经想收购执御，”知情人士透露，“但由于各种原因，没有谈成功。”本地巨头重注，来自国内的新平台、甚至其他区域市场的玩家，也把注意力转到中东。2017年，Fordeal创立。2018年，Fordeal销售额达到7亿元，2019年，销售额超过20亿；2018年，AjMall上线，一年内挤进沙特购物APP排名前列。2019年，高琦在中东参与创立垂类电商平台MumShop，其在购物榜的排名曾经高于JollyChic和Fordeal，他向智象表示，那几年资本看到了执御的增长，纷纷涌向中东，“当时有些资本投了一些第三甚至第四的中东电商，就是因为投不上JollyChic，又投不上Fordeal，就觉得投个老三也行，有被并购的可能性，所以当时很多资方在投中小电商平台。”“当时，在中东做电商平台这个事儿，大家是认可的，觉得是一帆风顺的。”高琦说。据ePanda的统计，2019年，美国电商Wish已进入沙特和阿联酋，而且在手机电商App下载榜单靠前。此外，印度Flipkart、东南亚的Lazada、印尼电商Bukalapak，都在那段时间扩张了中东站点，进行初步尝试。在垂直领域，从2017～2019年，Namshi、Boutiqaat、Wadi、Awok、Mumzworld先后获得融资或被收购。在当时，还有一个不受关注的“闯入者”Shein。那时，同行几乎无有人看好Shein。“我们当时做的是类似于Shein的垂直母婴电商，我们差不多聊了十几个资本合伙人，大家普遍不看好垂类电商，当时几乎80%的声音都是平台思维，大家不明白做垂类的优势在哪里，”高琦说，“最近我和当时做中东电商的CEO交流，大家都没想到，Shein能做得那么大。”资本也在期待，中东复制一个京东或淘宝，而不是一个类似于蘑菇街、美丽说的产品。平台之间打得火热，但是隐患已然显现。一位长居中东的物流从业者李梅（化名）回忆，那两年从电商平台上买东西，印象最深就是服务很差，“在上面买一个商品，在下单的过程中会出现各种问题，各种Bug，从地址到支付都是不太流畅的。”高速增长背后，隐藏着巨大的问题。几位行业人士分别向智象表示，以执御为首的很多中国电商平台，其业务模式存在很大问题。在市场空白的红利期，平台们凭借庞大的供应链，快速获得销量。但红利过后，当消费者变得冷静，当有力的竞争对手进入，业务模式的问题足以让平台从巅峰跌落冰谷。四、平台清场从2019年起，执御的问题陆续被爆出来。执御采取的是自营模式，平台从供应商统一进行采货，到后面，执御的商品开始产生大量的退货和滞销。“JollyChic、AjMall和Awok都在后来倒闭，这三家有一个共同点，那就是低价供应链，商品价值很低，质量不可靠，”杨功民说，“在这种情况下，早期的用户就形成了非常差的品牌印象。”杨功民回顾到，在2017年底，执御就开始进入到了增长乏力阶段，整个销售开始下滑，“成本不断地往上涨，每天都在吃公司的现金流。不管是Awok还是AjMall，每个企业内部经营都存在问题，当你不断倾销廉价商品的时候，你在早期会有野蛮增长，但是过了一定的时间，等用户被教育过几次之后，你的复购率就会下降。”一位知情人士透露，执御其实错过了很好的转型时间点。Shein团队曾经到李海燕的办公室请教，“当时Shein对执御来说是个小公司，执御内部曾经研判过，要不要深耕供应链。”他说。执御一直采取的是扫货模式，对品控和店铺的管理非常匮乏，“执御早期野蛮发展，是因为市场没有竞争。到后期，一定会比拼商品的性价比、质量，这就是Shein做得好的地方。”这位知情人士补充。销量降低后，执御曾考虑转型问题，内部树立了完整的流程，准备去实施，但最后研判后觉得链路太长，没有选择这个方向。执御最后选择了另一种转型方式，从自营电商转向开放平台，也即成为类似淘宝和亚马逊的平台型服务公司。商品的物权、销售和流量归属卖家，平台盈利模式转变为抽佣模式。转型做开放平台的同时，执御也不得不加大投入。曾海鹏表示，做平台型服务商，大部分的精力都要投在基础设施建设上，“比如仓储物流、支付，甚至涉及账户的回款周期，以及帮助商户去解决跨境的运输清关、派送时效等问题。”“它涉及的东西太多了，太细了。”曾海鹏感叹。2019年，中国已经形成完整的电商基础设施。在很多城市，快递隔日达、次日达已是常态。支付宝和微信支付已经大面积取代现钞交易。商品退货，有完整的服务流程。在中国、欧美已经常态化的电商服务，放到中东，更是奢望。以支付为例，COD（货到付款）的比例还相当高。而且与中国单一市场不同，中东国家分散，每个国家国情悬殊，每一个国家都需要单独申请物流、支付牌照，而且，营商环境差异极大。即便在一个国家里，物流和支付的建设的难度也超乎想象。上世纪70年代，随着石油经济的发展，中东才开始进入城市化，这也导致中东的物流建设极其困难。“沙特没有邮编系统，地址定位混乱，每个电商平台都有自己的一套地址库，和物流合作就需要重新适配。另一个是COD，中东的拒收率特别高，直到现在还是个难点。”李梅认为，执御自建末端派送是一个非常危险的事情。在2019年后，执御的订单下滑厉害，与此同时，执御的物流拿不到外面的订单，而且建设了非常大的仓库，导致资源极度浪费。早期倾销廉价商品的后果，很快就吞噬了执御。在成功转型开放平台之前，执御陷阱了现金流危机，直至走向落幕。“公司进入现金流危机后，拉长了结算周期，导致出现了供应商的挤兑。”杨功民说。2021年，大量供应商集体“上门讨债”，这其中有很多人，因为执御回款问题而陷入生活困境。五、重回中东2021年12月14日，Ajmall正式关停，1个月后，执御关停，国内对中东市场的关注开始冷静。曾经被火热市场吸引的创始人们，开始纷纷离场。当提到当年的创始人们现在是否还在中东做业务，高琦说：“很多人放弃了这个市场。一些高管一开始拿了一些钱，最后发现做不到，就把钱还给投资人了，不做了。”中东电商形成两大巨头的格局，伴随平台混战的落幕，国内对于中东电商生态的认知也开始变得清晰。Shein成为那一批跨境电商中最大的赢家，从2016年后，Shein在中东电商平台中一直排在前列。2022年，Shein还在中东开拓了男装品类。亚马逊、Noon进入后，中国平台快速落败，一些从业者开始反思，中国跨境出海的优势在于供应链，而非平台能力。做深供应链的Shein在中东稳定立足。作为中小平台的代表，Mumshop的高琦表示，当时中国平台在中东提供的无论是商品质量，还是服务质量，实际都比较差。“当时中东的客单价相对较高，然后物流时效慢，从国内发货，需要满10～12件才能包邮。如果你想买一个东西，就需要额外凑单，这是很反人性的，”高琦说，“而且人工成本、空运成本，路径上的损耗都让用户去买单，导致商品价格太贵了，这其中一些商品货不对板。”在野蛮生长期，物流时效长、退货率高、商品滞销、价格虚高、货不对板，都是当时常见的乱象。当时，平台们尚未建立最优的业务路径，与此同时，亚马逊、Noon分别带着丰富的电商经验和巨额融资、本地化经验进入战场，中国平台们不得已离场。而专注于产品、供应链的Shein，凭借本地化的产品，在中东得以稳步立足。几年过去，中东电商基础生态得到了发展，中东市场的热度开始回升。以物流为例，李梅介绍道，2017年从中国到中东的包裹，最快需要半个月，现在已经能在一周之内运送到客户手上。而亚马逊、Noon虽然已是巨头，但平台商品以标品为主，SKU少，存在大量空白的市场空间。今年以来，中东的热度重新高涨。消息称，TikTok今年将在中东开设自营电商，已经开始招商；Temu也将开启中东站点，新的格局正在酝酿之中。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

美国类现金式的货币基金可能会越来越多地吸走美国小型银行的存款，直到落后于市场利率的银行存款利率最终被迫提高，与之竞争。而另一边，美联储可能不会降息以打压通胀，进而会给银行带来存款进一步流失的压力，直至美国银行将净息差收窄。货币基金“抢走”银行存款作为非银行金融机构组成的所谓“影子银行”的一部分，货币市场基金主要投资于收益率15年来首次超过4%的美国国库券和证券，目前的收益远远超过许多银行提供的存款。最近涌入这些现金基金的资金，可能是不安的储户和机构资金共同作用的结果，他们担心资产受到更大风险的冲击——但最近几周资金流动的规模令人瞠目结舌。根据共同基金数据，截至上周的一个月，美国货币基金管理的资产规模飙升约3120亿美元，达到创纪录的5.132万亿美元。除了2020年围绕新冠疫情的历史性现金争夺外，这是月度资金自2007年银行危机爆发以来向这些基金转移的最大年化水平。尽管机构资产占了其中的大部分，但上周零售货币基金资产的年度增幅达到约1.86万亿美元，是有记录以来的最高水平，超过了疫情和2008年的冲击。尽管货币基金没有严格的担保或保险，但在过去18个月里，85%大量投资于政府证券的货币基金对银行存款形成了激烈的竞争，这些银行存款的利率滞后于央行政策利率的上调，这在英国等国家引起了很大的政治愤怒。整个金融体系的储蓄存款利率各不相同，大银行的利率接近零，但仍有大量存款，中小型银行的利率略高，而这些银行目前正努力留住存款。但与货币基金相比，根据美国联邦存款保险公司(FDIC)的数据，所有这些银行的平均利率仍只有0.37%。因此，至少在本月之前，尽管美联储大幅加息，但银行的净息差(贷款利率与存款利率之差)仍大幅扩大，因为通过存款融资的成本仍然非常低。现在这种情况正在发生变化，原因是人们对美国小银行的安全和保险感到担忧，以及在这种背景下看起来更安全的货币基金令人信服的替代选择。美联储或无意降息，银行压力山大尽管美联储无意播下系统性压力的种子，但其加息带来的倒挂收益率曲线的全部意义在于减缓贷款、经济和通胀。正因如此，市场预计美联储将迫于银行危机以及最终的经济衰退而不得不在今年降息。CME“美联储观察工具”，市场普遍预计美联储到年底将降息75个基点。而对于银行来说，美联储降息将降低货币基金等提供的投资收益率，进而将减少存款流出的压力。但在银行业做出真正的反应之前，美联储可能会维持这种情况。其结果是，美联储可能不得不顶住市场对今年降息预期升温的压力，直到滞后的净息差最终被收窄、贷款减少以及经济放缓到足以抑制通胀的程度。William Blair投资管理公司对客户表示:“如果美联储被迫维持高利率的时间超过市场预期，净息差的压力可能会持续，因为银行必须继续提高利率以保留存款。过去几年，地区性银行净息差的扩大可能不会持续下去。”那么，美联储能否在不出现过去一个月的那种蔓延恐惧和紧急救援的情况下完成这一过程呢?从上周的数据可以看出，存款问题至少还会进一步恶化。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou及其团队估计，自美联储去年初开始收紧政策以来，最脆弱的银行可能流失了约1万亿美元的存款，其中有一半发生在本月硅谷银行危机之后。他们估计，在这一万亿美元中，有一半流向了政府货币市场基金，另一半流向了更大的银行。摩根大通团队指出，美国约有7万亿美元的银行存款仍未得到保险，他们得出结论说:“FDIC为所有美国银行存款提供担保肯定会有所帮助，但这可能不足以完全阻止这种存款转移。货币市场基金不仅提供更高的收益率，而且看起来也比银行无保险存款更安全。”他们补充称，美联储资产负债表缩水以及相关的银行准备金减少，也可能对中型银行的影响最大。尽管如此，Glenmede首席投资官Jason Pride认为，此次冲击不太可能是系统性的。他的观点是，硅谷银行面临着流动性资本水平低和未保险存款比例高的特殊组合，这使得它对资产负债表感到害怕，随后的挤压迫使FDIC进行干预。Glenmede指出，在美国联邦存款保险公司最大的42家上市金融机构中，只有7家银行具有类似的特征，即无保险存款超过60%，流动资本与存款比率低于80%。Glenmede称：“就目前而言，由于类似问题只出现在相对较少的几家小银行，美国金融体系发生系统性事件的风险似乎是可控的。”GMO资产配置团队也认为，具有系统重要性的美国大型银行的股票至少是有价值的。该团队表示：“风险依然存在，但银行业将生存下来，一些银行实际上将从当前的压力中受益。”如果这是真的，美联储可能会坚持不懈地努力让通胀回到目标水平。总的来说，最近破坏稳步进行的信贷紧缩政策的事件可能会阻止美联储再次加息，但他们很可能会欢迎全年保持高利率以待银行业经营的转变。...

关键问题是，分拆业务是否能激励阿里巴巴实际运营的改善。阿里巴巴核心的中国电商业务占阿里巴巴收入的三分之二左右，在去年的业绩报告中是六大业务板块里唯一取得营业利润的。阿里巴巴在完成把业务划分为六大业务集团的计划后，将考虑逐步放弃对部分主营业务的控制权。综合彭博社、《21世纪经济报道》报道，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在星期四（30日）召开的电话会议上说，在成立六大业务集团和多家业务公司后，阿里巴巴将更好地发挥控股股东作用，包括在初期阶段控制每家公司的董事会，但经营关系会从业务运营走向资产运营和资本运营，各个板块各自形成经营实体。张勇说：“最大的变化是，每个公司有了自己的董事会和治理结构，具备条件的公司会形成自己的员工持股计划，包括独立第三方融资，也可以寻求上市可能性。”对于业界关注哪一个业务会优先考虑上市，阿里巴巴首席财务官徐宏没有正面回应。不过，彭博社30日引述知情人士称，阿里巴巴旗下物流子公司菜鸟网络科技已与银行合作，准备最快今年年底在香港上市，并称菜鸟当前估值超过200亿美元。徐宏重申，在阿里巴巴所有业务板块和业务公司里，除了淘宝天猫商业集团，其他所有业务集团和业务公司最终都会形成可独立融资和分拆，包括寻找独立上市主体，“市场是最好的试金石”。徐宏说，在独立业务板块和公司上市后，会进一步评估它们对阿里巴巴集团的战略重要性，再决定是保持或放弃控制。《华尔街日报》撰文分析称，阿里巴巴业务重组背后的逻辑是，通过拆分为不同的业务单元，未来如果一些业务单元寻求上市，市场将更容易对独立业务单元给予相应的估值。不过，文章认为关键问题是，分拆业务是否能激励阿里巴巴实际运营的改善。阿里巴巴核心的中国电商业务占阿里巴巴收入的三分之二左右，在去年的业绩报告中是六大业务板块里唯一取得营业利润的。阿里巴巴星期二（3月28日）宣布，将集团业务分拆成六家子公司，各家子公司都可以寻求独立进行融资和上市。...

一条条翻看着自己被大V转发的投行实习分享下，义愤填膺、打抱不平的评论，小芸的心情反倒不像读者那么激愤，而是平静得很。暑期实习进去，考核了小一年下来，部门领导对她的表现很认可，帮她申请了留用名额，也给了口头offer。但春招结束的时候，她突然被告知自己不在留用名单中。一开始小芸也是很难接受的，为了这个工作，她拒绝好几个offer，可到头来却竹篮打水一场空。然而尽管如此，小芸也并非毫无预期，毕竟这行一上来就是“卷”：2022年一些投行校招门槛抬到了“哈耶普斯麻”、清北复交背景。甚至某家头部美元VC点名“只要清北的状元”。比卷学历更让人无力的是，机构对毕业专业的新审美——一级市场，这几年显著的人才趋势是“不招纯金融背景”，理工、化工、哲学、文理等背景加持更受青睐。焦灼的竞争，倒逼大家从实习就开始“白热化”。某实习机构相关人士聊到，2020年开始付费实习买家背景越来越雄厚：基本都是国内985/211院校和海外名校的学生，本身已经攒了不少实习经历。数十万人过独木桥之所以不断上演，原因在于“高薪的诱惑”、上流的资源等。不过，这种趋势现在有打破的迹象——最近官方发声，要破除“金融精英论”。而在种种因素交织的复杂局势下，投行实习生们也被裹挟着前进。倒贴进投行，做打印机守护者从出租车里出来，站在实习券商大楼下的一刹那，布兰对投行的幻想与现实重合：最好的地段，最高大上的办公楼，出入都是精英范的同事，接触的案子少则百万、多则百亿，光鲜亮丽的让人很难不心动。大三在咨询公司实习时，布兰接触了某500强企业战投部改革的项目。那仿佛开了上帝视角的投资回报操盘，竞对公司背后站着同一家机构的世界，让学会计的他向往不已。等到大四，身边的同学都往四大跑，他一门心思想进投行，甚至为了去相对头部的券商，不惜倒贴——实习地点在上海，没有实习工资，每月房租就要3000左右。而在公司大楼前看到的这些，无疑是对其选择的肯定。但他没想到的是，一天不到，认知就被颠覆了。一进去布兰就被派活，可做来做去都是没有技术含量的dirty work，比如打底稿、核查，“每天打交道最多的就是打印机”。最魔幻的一次，他辅助给一个IPO项目做核查。那个公司有33家子公司，要核查并打印三年的流水。他连续半个月，每天十几个小时，枯燥、机械地梳理各种统计数据、合同等。最后，所有流水资料打出来，摞起来有两层楼高。被A4纸堆湮没的那一刻，他感受到的不是体验顶级投行的成就感，而是想逃的冲动。和布兰被投行的光鲜吸引不同，某985高校读金融的王磊，对投行实习的水深早有预期，“学长们会和我们说这些”。然而明知有坑，王磊还是得踩。原因很简单，实习经历是进入投行的敲门砖。抽样调查显示，2022年应届毕业生中，顺利拿到offer的，无一例外都拥有2份以上在头部机构的实习经验。王磊大三进入某头部券商做小黑工——没有工资，没有实习证明。据他介绍，组里14个实习生，只有两个是正式的。原本他想着大家接触的资源都一样，管它名不名分，能学到东西就行，但很快就被打脸了。正式实习生能够进入项目组的群聊，更可以参与和发行人、中介机构的沟通。而等待小黑工的，只有无穷无尽的底稿打印。有一次和正式实习生闲聊时，他发现底稿都是被截留后的，“发给正式实习生的是整套发行材料文件包，发给我的文件，只跟底稿相关。”不敢置信下，他去找领导了解情况，得到的回答是：“公司规定，你们不能接触到项目的全部资料。”而这样一来意味着，他看不到全貌，想偷偷学习都不行，接受不了实习一趟只是个“打印机守护者”，王磊终止了那次实习。不过，阿伦却坚持了下来，“天天打底稿确实很无聊，但我很能给自己找乐子，时间会过得很快。”他的第一个发现是，不同发行企业的打印机性能是不一样的：性能好的打印就很快，他差不多下班时间就能干完活，按时走人；性能不好的就非常拖进度，加班比较严重。为了提高效率，他自己摸索了一套方法：边审核、边打印、边装订，然后一个人一周时间，把两个实习生花两周才能打印完的量给搞定了，让他的带教吃惊不已。摸透了打印机性能，他又打起了内容的主意，“审底稿时，我会格外注意关联方交易，通过数据勾勒供应商、客户之间的博弈关系，很有意思。”而一次被借调到IPO发行组，审核凭证流水时，阿伦还真发现了猫腻。某个高管的流水显示，很长一段时间内，其隔几天都会向某一账户打200块钱，按时间轴累积起来是一个不小的数目。这个风险点很隐蔽，但提交上去被发现的话很麻烦，他就向带教反映了这一点。带教公开表扬了他有投行思维，自此之后开始用心带他。阿伦也抓住机会，每次任务都多做一步，“统计年度前十大客户，别人是汇总一下名称、业务，我会把他们买的产品分类，每个产品买了多少金额、当期占比情况等，详细罗列。”带教对他更满意了，不仅带他做任务，还带他吃喝应酬。然而尽管和带教混成了哥们，阿伦还是离开这家腰部券商，辗转去了一家头部实习。任劳任怨，干不过天降VIP中资投行大致可以分为2种：三中一华（中金、中信、中信建投、华泰）和其他。可以看到，在投行收入大头IPO承销上，“三中一华”市占率接近6成。同时上述提到过，人均薪酬方面，中金、中信、华泰位列前三。这些顶级投行，是大多数投行实习生的终极目标。淑仪换到头部券商实习，明显感受到了区别——实习生dirty work少了很多，她很快就接触到了实质项目。参与立项报告、招股书的撰写，跟着带教老师上会、答反馈……她的工作热情高涨，甚至会主动加班。几个月下来，她进化到能跟带教老师分工的地步。此后她更拼了，凌晨一两点下班是常态，有时候项目忙起来，连着几天都凌晨四五点下班，上午10点接着上班，完全是正式员工的节奏。这么拼的表现，就是为了留用的几率更高，“带教老师也说，我的条件冲一冲，留任没问题的。”淑仪说道。但梦醒时分，来得猝不及防。某天办公室里空降了一名男生，且进来就直接跟进所有项目。部门领导亲自带不说，同事们也对他非常热络，时不时给他“开小灶”补课。好奇心驱使下，她打探那位男生的背景，得知对方是“领导的关系户”时，就已经知道结局了——在留用率低得可怜的情况下，VIP的出现预示着她基本留用无望。“跳槽”头部实习的阿伦，同样有着“VIP”困扰。和上一个后来带着他做任务，手把手教他的带教不同，他发现这里的带教老师，居然是个“混子”：项目准备穿行测试的时候，他问带教需要哪些数据，结果带教比他还懵，完全是一问三不知的状态。阿伦去找发行人的财务，把内控流程问清楚、画好图之后，带教依然看不懂，阿伦只能自己上阵，跟发行人要单据。“我不敢说自己的财务水平有多好，但这么菜的是第一次见。”阿伦非常无语，但更多的是无奈：“他是带着项目来的，干几年就要回家继承家业了。”当然，带教的“划水”也让阿伦有了更多的发挥空间，他坦言：“立项书就是我跟另外2个实习生合伙写的。”至于为何会有如此乱象，他的观点是：地主家也没余粮了。事实确实如此。中证协数据显示，近几年行业营收和净利润增速双双下滑，2022年更是负增长均超过20%。募资寒冬下，“三中一华”业绩也集体承压。而金融圈子里，成熟的业务流程家家都有，竞争的关键其实在客户资源的勾兑，说白了，就是赚“人情份子钱”。当然，这些“VIP”也是参差不齐的。每次裹着凉菜下腹时，李斌都觉得魔幻，谁能想到，在国内顶尖投行实习，还要挨饿呢？那是为一家地方性龙头企业冲刺IPO，发行人业务模式简单但利润率奇高，本该是一个香饽饽。可摸查过程中发现，这是个麻烦。虽然是和领导有关系的VIP项目，但发行人觉得他们就是来干杂活的乙方，这从对他们的安排上就可以看出来：三餐都在公司食堂，中餐只有两个菜，晚餐甚至不开火炒菜，只吃剩菜配凉菜；住的也是200一晚的酒店，连7天连锁都不如。并且工作中还要受气，有一回抽查流水未能按时完成，现场负责人刚要开口解释，就被发行人那边一位25岁的“领导”劈头盖脸骂了一顿。领导年纪虽小，但架子很足，从券商效率低，上升到执行水平、专业能力上，最后甚至开始喷他们学历不行。然而真相是，发行人那边有2个总监放鸽子，不配合抽查，李斌和同事去协调的时候，只带回了“说完快走，别耽误我们吃饭”。这样的冲突在他们服务期间上演了无数次，而忍辱负重大半年，效果可能并不好。“我们对这个项目评估不太乐观。”李斌表示，如此意味着正式员工们可能只能拿到日常薪资，年底奖金悬了。不过，抛开这些繁琐的纷扰，每次深度参与项目，得到的历练是物超所值的，特别是一些好的项目。若“高薪”成为过去式，工作将变得很难熬采访中，淑仪多次提到身处“离钱最近”的行业，她的肾上腺素常常被刺激到。比如做完尽调后发现，平时看似普通的一个人，光银行卡里的余额就有9位数。能和这样的大佬接触交流，甚至是加上微信，对实习生来说是宝贵的积累。并且投行也是她能想象到的积累财富最快速的路径——这里即使“被人均”，年薪百万者仍然比比皆是。而王磊则是看上了投行对职业生涯的加持，在他的规划里，自己将在投行一路打怪升级，直至成为一名VP，然后跳到企业高管的位置。为了留在投行，实习期间（三段实习），王磊养成了随时随地带电脑的习惯，手机也很少设置静音或免打扰，时刻为工作待命。有次出差已经是晚上10点，起飞前客户突然需要他负责的一份文件，并且要在12点前提交上去，连请人帮忙的时间都没给他留。在飞机上啥也做不了，王磊只能在脑子里疯狂路演思路，手心不断冒汗。落地时，留给他的时间不足1小时，他只能在人来人往的航站楼里，就近找个角落里蹲着，争分夺秒地工作。淑仪也是如此，在出租车、高铁上工作是家常便饭，甚至在饭桌上掏出电脑，就着工作下饭的事情，也时有发生。而布兰除了繁忙的工作本身，还要说服自己适应办公室的暗流涌动。他曾目睹一个带教老师，半分钟之内的极限变脸。那是一个项目准备进入申报验收的阶段，两个实习生负责的财务板块出了比较大的纰漏。带教给能力较强的实习生A打电话，轻言细语、详细询问遇到了哪些困难，并教授了解决之道。然而挂断电话，就仿佛“容嬷嬷上身”，对财务功底一般的B实习生极尽刻薄，“你的会计是体育老师教的吧”“这么菜别来啊”等恶语，连布兰听得都难受，B更是脸色铁青。这并不是布兰第一次感受到投行的势利。有一次两个部门一起点外卖，现场有十几个正式员工和3个实习生，点了满满两大桌菜，席上大家你来我往，一派和谐。可结束时，正式员工仿佛约好了一般，集体扭头就走，只余遍地狼藉和3个凌乱的实习生。那一瞬间，他心中充斥着被当“保姆”用的羞辱感。“在这种环境下工作，真的很考验精神承受能力，支撑我们卷生卷死的，很大一部分原因就是可预见的高回报。”布兰说道。但事实是，金融行业降薪的“靴子”，正在落地。可以看到，目前已发2022年报的几家券商，人均年薪都出现了一定程度的下滑。淑仪表示，原来与她同期的几个实习生都想留用，但降薪传闻下，大家都打起了退堂鼓。王磊也十分难受，他深知“一入投行深似海”：每周工作时长往往超过100小时，一年365天只有过年那几天着家，“高薪”成为过去式的话，工作和生活都会变得很难熬。布兰提前感受到了危机来临。他买了林俊杰的演唱会的门票，但买完之后，却没有丝毫期待，反而惴惴不安起来。他反复问自己，如果到时候项目刚好要申报了，自己能把工作推掉吗？想着想着，他忽然意识到，自己完全被工作束缚了。第二天，他提交了离职申请。（文中人物均为化名。）除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

划重点：1、该笔价值约500万欧元(约合3735万元人民币)的交易(CDS)押注于与德银次级债相关的互换。2、CDS是一种衍生品合约，投资者用CDS来对冲自己的投资，或用来对企业信用度的变化进行押注。CDS价格的飙升可能反映了对银行系统的普遍焦虑情绪，以及风险较大的欧洲银行债务的动荡。3、“只要有几百万欧元，你就可以改变一家拥有万亿欧元资产的银行的CDS息差，这当然会影响股价，可能还会导致存款外流，所以这是我非常担忧的一件事情。”欧洲央行监事会主席Andrea Enria表示。受近期美国银行接连关闭影响，欧洲股市持续动荡，银行业不断承压。当地时间24日，德国最大商业银行德意志银行股价在德国法兰克福股市大跌，盘中跌幅一度超14%，收盘跌幅达8.53%，引发市场对欧洲银行股的担忧。德意志银行并未像硅谷银行和瑞士信贷那样羸弱不堪地倒下，不过上周五盘中所上演的动荡局面，仍令几乎所有市场参与者都被吓出了一身冷汗。德银股价在没有太多征兆的情况下暴跌，一度令市场怀疑又将经历新一轮银行业的“生死周末”，一项追踪欧洲银行股的指数市值在短时间内就蒸发了超过300亿欧元。德意志银行暴跌“真凶”浮现据财联社3月30日消息，知情人士透露，监管机构目前正将矛头指向一笔德意志银行信用违约互换(CDS)的交易，他们怀疑就是这笔交易引发了上周五的欧洲银行业全面抛售。据悉，该笔价值约500万欧元的交易押注于与德银次级债相关的互换。知情人士称，监管机构已就这笔交易与市场参与者进行了交谈。这些合约可能缺乏流动性，因此单笔押注就可能引发重大波动。德意志银行发言人拒绝置评。目前外界还不清楚是谁进行了相关的押注，也不清楚他们为什么会这样做。知情人士称，到目前为止，还没有证据表明这笔交易有任何不法行为。其中一位知情人士表示，一些数据表明，这一交易可能是为了对冲风险。但正是这笔交易带来的疑似连锁反应，导致银行股重挫，欧洲国债价格大涨，CDS基点飙升，德意志银行的市值一天内减少了约16亿欧元，一项追踪欧洲银行股的指数市值也在上周五迅速蒸发了超过300亿欧元。CDS是一种衍生品合约，投资者用CDS来对冲自己的投资，或用来对企业信用度的变化进行押注。CDS价格的飙升可能反映了对银行系统的普遍焦虑情绪，以及风险较大的欧洲银行债务的动荡。德银的五年期CDS从两周前的不到100个基点升至了上周五的逾200个基点，原因是人们越来越担心：在三家美国区域银行倒闭和瑞信被迫接受瑞银收购后，这家德国超大型银行可能是下一家面临压力的金融机构。值得一提的是，在上周五CDS市场交易加剧了欧洲银行业的恐慌氛围后，欧洲最高监管官员目前也正呼吁对该市场进行更为严格的审查。欧洲央行监事会主席Andrea Enria就表示，“不透明”的信用违约互换(CDS)交易正在损害银行股价，并可能导致存款遭到挤兑。“只要有几百万欧元，你就可以改变一家拥有万亿欧元资产的银行的CDS息差，这当然会影响股价，可能还会导致存款外流，所以这是我非常担忧的一件事情，”Enria在德国法兰克福举办的一场会议上表示。德意志银行：大而不能倒德国总理称“没有理由担心”成立于1870年的德意志银行是全球银行业监管机构认定的30家全球系统重要性银行之一，这意味着德意志银行在全球范围内具有较大规模、且难以替代，是一家与其他金融机构关联程度高的重要银行。截至2022年底，德意志银行总资产规模超过1.3万亿欧元，它不仅对德国经济举足轻重，也在国际债券、衍生品和外汇交易中具有重要地位，一旦其发生危机，可能波及全球金融体系，被视为是“大到不能倒”的金融机构。德意志银行在2019年前一度因经营不善连年发生巨额亏损。自2020年起，由于采取了一系列战略调整，德意志银行已经连续三年扭亏为盈。财报显示，2022年德意志银行经营情况良好，净利润超50亿欧元，创2007年以来新高。法新社报道称，尽管德意志银行近年来在经营上扭亏为盈，但当前欧洲银行业的问题不仅在于自身经营状况，也与美联储持续加息导致美国银行接连关闭而引发的市场信心不足息息相关。据央视新闻，专家称，德意志银行不会成为下一个瑞士信贷银行。尽管如此，在目前西方金融市场对美欧银行业前景普遍极度缺乏信心的形势下，任何风吹草动都可能导致储户的挤兑和投资者的恐慌出逃，而一旦发生这种情况，对任何银行来说都将是灾难性的。德国经济专家奥利弗·罗斯表示，市场的不安正像病毒一样快速传播，并将持续很长时间。市场担忧银行系统和贷款违约的不确定性，以及银行的风险，这一情况最终或将导致欧洲整个银行系统名誉扫地，充满不确定性。英国天空新闻网称，当前欧洲银行股动荡不断的直接原因是美国银行接连关闭引发的市场恐慌，即使一家银行经营状况良好，市场的恐慌情绪也可能导致投资者抛售股票与储户挤兑的发生。市场人士指出，投资者对欧洲金融体系与银行稳定性日益增长的不安正在加剧欧洲股市的波动，预计短期时间内欧洲银行股仍将持续波动，美国经济问题的外溢影响还将持续向欧洲蔓延，而如果未来美联储继续加息，许多银行的处境将更为糟糕。德国总理奥拉夫·朔尔茨称“没有任何担心的理由”。他表示，德意志银行已经从根本上对其业务模式进行了现代化和重组，并且“利润可观”。朔尔茨强调，欧洲的银行体系非常稳定并且有韧性。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

光伏居间人的作用和地位也在发生变化，这背后连接的是光伏产业的变化。“新人想转行做光伏居间人，需要哪些技能？”在某短视频平台，自称管理10亿元光伏投资基金的“大侠找光”创始人王善斌前不久发布了这样一条视频。“门槛不高、但做好很难”是他对这个“职业”的评价。所谓“光伏居间人”，是指连接光伏项目与项目承接方的“中间人”，他们往往在当地具有相当的资源和人脉优势，利用信息差获利，在一些人的眼里是“掮客”的角色，但这样的角色在光伏产业的发展过程中始终存在。但光伏居间人的作用和地位也在发生变化，一些有实力居间方开始寻求与“上下游”的更紧密合作，这背后连接的是光伏产业的变化。“今年经济复苏后，我觉得市场还不错，但从我们参加的相关会议看来，竞争也更加剧烈了。”一位光伏居间方人士说。“水上”与“水下”的空间光伏产业主要分为集中式和分布式两种模式，在国内的发展经历了核准制和备案制两个阶段，但无论是哪种模式、哪个阶段，都有“居间人”的身影。光伏项目涉及四方利益：投资方、建设方、业主和居间方。投资方在乎投资收益和风险；建设方赚取工程利润和运维费用；业主通过电价差获得电费收益；居间方则赚取发现和敲定项目的中介费用。四方博弈之中，居间方掌握着信息差，成为协调整合资源的重要一环。在核准制时代，企业要拿到当地项目的核准，需要当地省发改委签发的允许开展前期工作的复函，俗称“小路条”，还要拿到包括可行性研究报告、土地许可、环境评价等文件在内的“大路条”。一些在当地拥有人脉资源的掮客涌现，通过倒卖“路条”寻租套利。2014年10月，国家能源局就曾紧急下发《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》，要求制止光伏电站投资开发中的投机行为。2013年12月，国家能源局发文明确光伏发电项目由核准制改为备案制，项目备案权力由国家下放到地方，“路条方”已成为过去。备案制实施后，项目在当地能源主管部门备案，与当地供电公司联系即可落地，行业迎来爆发式增长。以分布式光伏为例，2021年6 月国家能源局下发《关于报送整县屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，项目的参与主体转变为国家电投、国家能源集团及国家电网等实力更为强大的企业，掀起了分布式光伏的建设热潮。数据显示，2021和2022年全国分布式光伏新增装机量分别达29.27GW和51.11GW，同比增长75%和88.7%。一位行业人士告诉记者，“路条”已经是过去式，当下的分布式光伏产业已高度市场化，但仍有“水下”的部分，居间方也因此应运而生。所谓“水上”部分，是市场方以技术服务名义帮助电网完成前期工作，包括和业主沟通谈判、设计实施方案和前期施工等。电网方面拿此方案向上汇报，市场方赚取居间费用。而水下部分，则是人情社会的“潜规则”。如果说核准制时代，“掮客”往往离不开电网或政府部门的裙带关系，那么在备案制背景下，裙带关系则变身为项目的市场方、资源方，手中掌握的不再是“路条”而是业主的用电量、屋顶面积等关键信息。“这是很正常的商业行为，但又不适合拿到台面上来说。”前述行业人士告诉记者。该行业人士告诉记者，虽然政策对于光伏产业持鼓励态度，电网和政府背负绩效压力，但具体到项目落地，由于分布式光伏项目十分琐碎和分散且单个项目的体量不大，往往还涉及土地产权等问题，需要和业主进行大量沟通，所以对于电网等向来强势的单位来说，亲自去操作的动力往往不足。再者，电力国企的决策链条较长，民营资本往往效率更高。因此，分布式光伏落地的前期工作往往会交由配合度不高、活动能力更强的居间方去完成。招商证券认为，分布式光伏靠近负荷终端，应用灵活，但规模小、场景分散且项目推进过程中涉及投资方、建筑业主、电网企业等多个环节衔接博弈，造成了建设运营阶段的不确定性。IPG中国首席经济学家柏文喜对记者表示：“分布式光伏建设确实存在建设阶段补点、投资、并网、审批都过于分散和繁琐的问题，不适合大的资金方、投资方或者机构去直接操作，而一些市场方则可以承担这部分工作，自己先投资建设好并实现并网时卖给大的机构或者投资方，或者这些市场方和大的投资方、机构签订代理开发协议并承担前期工作，在达到一定条件后再移交给委托方。目前的分布式光伏市场的发展模式基本就是这样，前期市场方也是行业发展所需要的。”集中式光伏项目备案相对复杂，因此居间方也更需要强大的政商关系。对于想要介入当地光伏市场的资方（尤其是外地资方）来说，这些居间方的存在可以大大缩短开拓市场的时间；对于电网和政府部门来说，居间方协调了资源配置，打通了市场信息，助他们完成“双碳”指标。“飞单”风险与乱象“谁拥有资源谁就强势。”多位资金方不约而同地告诉记者。一位电力行业资深研究人士告诉第一财经记者，成熟的居间方既需要背靠发电公司的关系，解决退出通道，又要能搞定地方政府和业主解决环评、施工管理、并网条件等问题，在此基础上，才能实现“自己赚项目买卖差价，以及材料钱与项目总包的钱”的目标。但居间方也各有各的活法。湖北一家综合能源公司的人士告诉记者，一些能量大的居间方，一个经理带着五个销售就可以干起一家项目公司，只需通过关系游说就可以赚到可观的收入。而像自己这样关系不够硬的居间方，则需要提供更周到的一站式服务，如成本核算、方案设计、工程建设等工作，“敲定项目的‘水下’成本很高，赚的钱更加辛苦，一个园区项目下来也就挣几万块钱。”如果无法对“资源”有足够的把控能力，居间方也有“踏空”的风险。一位在内蒙做集中式光伏项目的居间方人士告诉第一财经记者，“有时这个人会说你先支付给我费用我再带你去见领导，有时见到了领导最后路条也没弄下来，这其中也有很多博弈。”他举例说，集中式光伏指标掌握在当地发改委手中，如果居间方找到的关系够硬，可以搞定“小路条”，那么居间方则会支付给该人士相应报酬。但即便拿到了“小路条”，也并不意味着万事大吉。一些居间方在当地拿到了“小路条”却又因为并网条件导致项目搁置。由于集中式光伏电站发出的电要经过高压并网输送到外地，而当地的特高压线路建设尚未完工，这可能导致项目并未拿到最后的“大路条”。“我的一个朋友本来联系了一个学校的分布式光伏项目，也找到了资金方。结果资金方发现自己和学校领导有关系可以直接认识，我朋友白忙活一场就出局了。”该居间方人士介绍。因此，居间方往往不会让资金方和业主直接建立联系，在达成一定默契和承诺之后才会让双方介入，以免“飞单”，也很少有居间方会去做自己不熟悉的地区。但即便有以上提到的各种风险存在，因为可观的利润依旧吸引大量的人跨行业参与其中。该居间方计算，假设一个总投资在1亿元的项目，他前期可以拿到500万元，之后差不多3000万的土方工程他可以再分到700万-800万元。总计一千多万的利润要分给一些地方关系，最后到自己和团队手里的大概有50%，而自己付出的成本是疏通各种关系以及时间。市场蜂拥之下，也难免乱象。比如，近年来，关于“农村屋顶光伏骗局”的声音时有出现。一些居间方和设备商以“十几年不用管，五年回本”等口号劝说农民在自己屋顶铺设光伏板。部分农民在铺设后发现十几万资金沉淀进去收益却并不明显。一位B站网友就发帖说：“我南方的天就不适合安装光伏。贷款了12万安装了五十片光伏板，每年平均发12000多度电，卖不了多少钱，一个月补贴加售电才拿300+，但月供2000。几十年都回不了本。而且12万都够我交30年的电费了。我家一年才4000电费。”江湖生变狂飙和博弈之下，江湖规则也在发生着改变。一位深耕光伏行业多年的某国企人士告诉记者：“在早期我们去做新能源项目的时候，当地政府都很欢迎，因为它是属于大投资，对提升他们的固定投资有很大吸引力。那时候我们都找一些荒山荒坡进行建设，跟城镇化建设也不冲突。但在2020年之后，行业爆火以后，资源的抢占模式确实就有了很大的变化，我们去外地做项目的时候就需要大量依靠这些当地居间方。”据他介绍，居间方有一些产业可以跟政府做一些利益置换，一些抢手的资源方确实可以获得多方报价，获利颇丰，但近一年情况发生了改变。“很多地方政府对这些情况也很了解。居间方帮忙引入项目之后，政府认为你这家资金方企业确实可靠、投资能力强、效率高，他就会绕过居间方直接和资金方（谈）。”“说难听点，蛋糕只有这么一块，你居间方要是吃得多，政府不会答应的，我们能做的就是去平衡。我们现在也和居间方去说，你不要去管别人在一个项目上赚多少钱，大家首先要保证项目能够落地，完了之后大家在合理的范围内去寻求诉求满足。”该人士表示。政府和国央企始终是掌握核心资源的一方，居间方在其中“喝汤”，很难成为行业主导力量。如第一财经从行业人士了解到，在武汉零散分布有100家左右综合能源公司，所做项目也只占到的新增发电市场的不到20%。同时，以私人皮包公司为主体的居间方，生存和套利空间正在减少。“能做成项目的都是大居间方。”某业内资源人士介绍，所谓的小居间方无非就是没有政府关系，也没有资本金去垫，只能干一些跑跑腿换取辛苦费的活，比如开发屋顶光伏，因为认识这个业主，说服业主和央企投资，赚一些业务提成。一旦做到大项目，光是前期租赁土地垫资的费用可能就是几百几千万这个级别，而且其中涉及的环节太多，任何一个环节出问题都会导致之前投入的资金打水漂，需要有强政府关系才有把握去做，一般人是做不来的。一些具有较强实力的居间方开始考虑与“上下游”进行更紧密的合作，以寻求转型。江苏一位光伏居间方介绍，正在筹划找央企收购自己的公司，同时，“政府现在要求我们和一家当地城投公司进行混改，国资作为大股东。现在小打小闹，做一单就解散的公司会逐渐被边缘化，我们也有这种危机感。有了国央企背书后，我们的生意其实会更好做。如果以前我们做居间方挣10%，那我们现在可以自己去做开发商挣50%，分出10%给别的居间方。”居间江湖正在发生微妙的洗牌，角色调换之后，新的博弈又将发生。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

摘要：ChatGPT背后的强AI技术能帮助机器人解决算法和数据能力落后的难题，推动机器人行业迎来奇点时刻。开发出ChatGPT的OpenAI投资机器人制造新星，是否意味着GPT版机器人离我们越来越近？当地时间3月23日，挪威人形机器人公司1X Technologies（前称为Halodi Robotics）宣布在OpenAI领投的A2轮融资中筹集了2350万美元。消息一出，便引发了外界对于GPT模型和机器人结合的无限遐想。其中一个景象便是，人形机器人管家从电影走入现实生活，它不仅能够帮助人类做家务，还可以理解人类的语言，识别人类的情绪，并做出真正智能化的回应。ChatGPT背后的强AI技术能帮助机器人解决算法和数据能力落后的难题，推动机器人行业迎来奇点时刻。OpenAl领投，老虎环球等跟投本轮融资由OpenAl创业启动基金领投，老虎环球和挪威投资者财团（包括Sandwater、Alliance Ventures和Skagerak Capital）跟投。1X计划用这笔资金来加大力度研发双足机器人模型NEO，以及在挪威和北美量产其首款商用机器人EVE。对此，OpenAI首席运营官兼OpenAI创业基金经理Brad Lightcap说：通过在机器人领域使用安全、先进的技术，1X处于提高劳动效率的最前沿。OpenAI创业启动基金相信1X将能够对未来的工作产生积极影响。老虎环球合伙人Griffin Schroeder也表达了对1X使命的热情：我们相信1X的机器人正在彻底改变机器人领域，很高兴能与OpenAI一起投资，以支持他们持续增长。1X首席执行官兼创始人Bernt Øyvind Børnich说：1X很荣幸让OpenAI领投本轮融资，因为我们的使命是一致的：将新兴技术深思熟虑地融入人们的日常生活。在投资者的支持下，我们将继续在机器人领域取得重大进展，并扩大全球劳动力市场。Børnich还强调了在现实世界中部署机器人的必要性。以前所未有的商业规模部署我们的轮式机器EVE，让我们对机器人领域尚未出现的挑战和机遇有了独特的理解。如果机器人要在我们的世界中工作，他们需要体验我们的世界。投资公司Sandwater合伙人Torkel Engeness认为1X的机器人拥有巨大的潜力。我们很高兴能够支持1X，因为他们将推出双足机器人NEO，同时在挪威和北美扩展了他们的第一代机器人EVE。1X现在正在产生价值，他们的机器人的潜力看起来是无限的。1X成立于2014年，总部位于挪威，目前在全球拥有60多名员工。公司生产具有类人运动和行为能力的机器人，目标是构建安全的机器人，可以与人类一起工作。公司生产的EVE机器人，可以在重复性较强的工作领域替代人类。EVE通过VR控制和人工智能进行控制，机器人操作员坐在控制中心，使用系统监视机器人的摄像头、导航和状态。官网信息显示，公司合作伙伴有OpenAI、ADT Commercial、老虎环球、英伟达等。机器人行业迎来奇点时刻有业内人士表示，类似ChatGPT的AI技术可以解决机器人的自主语音交互难题，帮助机器人实现真正智能化的服务。3月27日，证券分析师方科发布研报称：机器人是软硬件能力高集成的实体，需要多模态感知系统、动力学模型、深度学习能力和定位导航等多种技术能力，但是机器人商业化的核心突破点在于核心算法的升级带来的逻辑思维能力提升与高水平智能化的行为智慧决策能力。ChatGPT的出现首先可解决机器人的自主语音交互难题，完成上下文理解、多语种识别、多轮对话、情绪识别、模糊语义识别等技能，从而实现智能化、人性化的沟通与服务。ChatGPT带来的革命性变化有助于机器人行业解决过去软件端算法和数据能力落后的难题，AI能力的注入将推动机器人行业迎来奇点时刻。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

针对A&T Capital原负责人于隽因涉嫌性侵于3月9日被杭州公安立案调查，有网友称于某为蚂蚁集团高管，蚂蚁方面作出回应。3月28日，澎湃新闻记者从蚂蚁有关人士处获悉，于某曾是蚂蚁外派至海外基金（即A&T Capital）的工作人员，今年3月6日向公司提出离职，目前已办结离职手续。该人士称，今年3月6日，于某因个人职业发展原因，向公司正式提出离职，并在3月21日办结离职手续。在办理离职交接手续期间，当事女生家属于3月17日到公司提出与于某沟通的诉求。公司要求于某全力配合警方调查。目前警方也已经介入处理，一切信息以警方披露为准。公司对于违法违规及不道德行为一贯绝不姑息。据公开信息，于某是A&T Capital的创始合伙人，该基金专注于区块链等领域的投资。据官网，A&T Capital由分别位于柏林、新加坡和上海的3名创始合伙人领导。3月26日，A&T Capital在推特上发布一则声明称，于某目前正面临一些个人问题，这些问题正在接受调查。该声明表示，于某已不在A&T任职，但该公司将全力配合有关单位调查，密切关注调查进展和结果，等待司法程序公正的判决。声明透露，于某曾代表其一位出资人，任职于A&T Capital。他已经从投资者的公司辞去了职务。值得一提的是，澎湃新闻从一则2021年华东政法大学数字法治研究院调研蚂蚁集团的新闻稿中发现，有蚂蚁集团投资总监于某参与交流。公开资料显示，于某是A&T Capital创始合伙人。曾担任OKEx投资总监、复星锐正资本投资高级总监。...

开局关乎全局，银行在负债端细枝末节的微小变化，落在每个“银行人”头上，都是要努力完成的KPI。一年一度的“开门红”即将落下帷幕，“拉存款”也再次进入了白热化阶段，私下贴息返现、找亲戚朋友借钱……为了揽储，“银行人”使出浑身解数，而在品牌、产品服务、区域等因素的影响下，存款分化的情况亦在上演。“每日一揽”成常态凌晨12点，思索许久，淘淘（化名）终于决定自掏腰包“贴息”冲一波还未完成的KPI指标。“存款任务100万元，贴钱！”她在社交平台上发布了急求存款的信息，想看看能不能从其他渠道拉到存款。淘淘是一家三线城市国有大行的客户经理，在揽客的同时，她一再向客户保证“时点考核只存1晚就行，3月31日存入、4月1日取出，存1万元贴息60元”。对淘淘这样的银行基层员工来说，类似的“露脸”已成为生存法则。在银行工作的这几年，黎芳（化名）将其称之为“噩梦”，两年前她初入职场，没有任何人脉再加上疫情的影响，每月的KPI考核都无法完成，这段时间也让她精神内耗严重。“刚入行的‘小白’在没有客户的情况下只能靠家里帮忙，还有自己身边的朋友。”如今，黎芳在银行已经积累了一定人脉，前段时间大额存单产品上新，在帮助客户抢存单的同时，她也间接完成了一些存款任务。对“银行人”来说，“拉存款”已不是季末所需，月末冲量、日冲量，“每日一揽”成为了常态。大型银行口碑好、底气足，“开门红”稍显斯文，中小型银行家底薄，落实“鞭打慢牛，激励快牛”考核政策，通过朋友圈、视频号铺天盖地宣传也较为常见。赵立（化名）是一家地方农商行的客户经理，在初入银行之前，他对工作的想象是美好的，有着人人羡慕的职业，拿着高薪，但进入银行后，他才知道有多难。赵立所在的网点附近有多个老旧小区，按理来说是拉存款的好地段，但第一个月他由于方言不通，无法和客户交流，没有拉到任何存款。入行半年，赵立称自己还在适应阶段。“这个月我分到了300万元存款指标，现在还有将近100万元没有完成。”为了“拉存款”他拜托了在信托公司的朋友帮忙“抢人”，100万元存1天除银行利息额外再给1000元，1000万元存1天额外给1万元，这是他返给客户的收益。融360数字科技研究院分析师刘银平在接受北京商报记者采访时表示，“银行人”内部贴息不符合监管规定，这会增加银行的负债成本，也不利于存款市场公平竞争，但银行内部考核压力大，存款利率调整并没有完全市场化，存款利率有严格的上限约束，这也是银行揽储高压之下的无奈选择。“月底拉存款400万元，距离目标还有388万元没有完成”“入行第10天，300万元存款任务，怎么完成？”“辛苦拉到的存款一天后客户就转走了100多万元，不想干了！”“收存款、贴息，可私聊”……一个个案例背后，折射了“银行人”揽储难的困境。存款分化现象依旧明显辛苦搬砖的“银行人”使出浑身解数，都是为了拉到存款，特别是在如今贷款规模不断扩张、存款利率持续降低的背景下，不过从整体数据来看，银行并不“差钱”。今年以来，央行已经公布了两次金融数据。2023年1月人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿元；2023年2月人民币存款增加2.81万亿元，同比多增2705亿元，其中，住户存款增加7926亿元。随着宏观经济好转，居民的消费和投资信心不断增强，居民储蓄正在恢复常态，但为何“拉存款”依旧这么难？在这背后，离不开银行类型、地域、人脉等多因素的影响。“揽储就像一场战役，每次都有惊吓，但也有惊喜。”陈玲盛（化名）在一线城市一家股份制银行网点工作，今年初，她所在的营销团队接到了5000万元的存款任务，由于地处商业区，附近银行网点较多，竞争力较大，在拿到任务第一时间，团队领导就要求对市场情况以及其他银行的竞品先进行了解，对比本行产品的差异与优势，制定营销话术。同时，对优质客户、流失客户进行专项回访，了解客户的存款需求。“虽然中途遇到了一些困难，但好在超额完成了存款任务，这场仗打得非常好。”陈玲盛回忆称。将视线拉到北方的一座小城，揽储也同样在进行。“我个人接到了300万元存款任务，我们网点的任务是2000万元，心里没底，不知道能不能完成。”菓菓（化名）道出了她的担忧。相比国有大行、股份制银行，菓菓所在的农商行的存款利率稍高一些。不过，虽然利率高，但当地平均薪资水平在4000元左右，拉到大额存款依旧很难。“我们银行只服务本地的客户，但一些有实力的储户很少将资金存在地方性银行中，都选择口碑较高的大型银行，就算说破了嘴皮也没有用。”菓菓坦言。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，存款是银行资金负债来源，是信贷投放、资产扩张的基础；截至目前，国内银行盈利中最大贡献整体还是来自存贷利差，银行重视存款负债。但不同银行由于网点、品牌、产品和服务、区域等方面差异，导致不同银行存款负债能力有所不同。对于经济活跃的区域，经济体量大，市场主体多，并且市场交易活跃，以及存款派生能力强劲，银行存款一般表现相对好一些。“存款是银行的立行之本，任何时候揽储都是银行非常重要的任务。”刘银平进一步指出，近年来随着存款利率走低、老百姓投资理财意识加强，银行揽储竞争愈加激烈。不同区域、不同银行的客户基础、网点布局、存款来源及稳定性差异较大，有些银行揽储难度较高，但银行的存款利率定价权有限，为了拉存款通常会使出浑身解数。拓宽低成本存款派生渠道分化背后，是大型银行与中小银行截然不同的处境。大型银行展业范围较广，线下网点和口碑规模都占有优势，对比而言，中小型银行在储蓄资金上本就处于劣势，并且还要面临高昂的揽储成本。“只要银行利润大头还是来自存款利差，国内银行业揽储压力仍将不小。”在周茂华看来，银行与实体经济共生关系，区域中小银行需要加快完善内部治理，深耕区域市场需求，围绕客户服务痛点，提升服务能力，创新产品和服务，增强客户黏性；推动发展数字金融，线上和线下融合，满足市场多元化、体验式服务需求；逐步优化资产负债结构，增加中间业务收入和轻资产业务比重等。存款竞争日趋激烈，尤其是一些风险事件发生后，客户选择存款银行也并非将利率高低作为唯一因素，而是更注重安全性。“未来银行揽储只会越来越激烈，坐等客户上门存款的时代已经过去。”正如刘银平所言，在拓展客户方面银行需要从各个方面突破，比如渠道联动带动存款业务，加大支付结算、代发和收单、保证金等业务发展来带动存款规模增长；通过财富管理拓展客户，拓宽低成本存款派生渠道；在存款成本压力之下，银行也需要控制高成本存款的量价水平。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！财经贝EHZ后续价格将远远不止私募认购价格的百倍！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购地址：https://h.cjz.vip/cn/register财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...