4月30日晚间，人人公司向SEC递交了一份针对股东的分红方案。 消息披露后，人人公司当日股价重挫12.32%，随后又在5月1日当晚暴跌5.8%，不仅如此，更有多位持有人人公司股票的美股投资人表示，这份“流氓”分红法严重侵害了中小股东的利益，他们将联合起来聘请律师向陈一舟提起诉讼。 长期研究人人公司的美股投资人CONAN告诉长庚君，这份所谓方案表面上是向全体股东分红，本质上却是陈一舟将公司最值钱的资产实行低价私有化。他将尽一切努力和渠道将这次事件告之孙正义本人，并向其揭露陈一舟严重侵害人人公司中小股东权益的事情。 软银是人人公司的重要投资人，拥有人人公司的董事会席位和一票否决权。除了本次陈一舟提出的低价私有化方案外，公开信息显示，软银过去所有在公开市场私有化的记录中，没有一次低价私有化行为。 究竟是一份什么样的方案在人人公司的投资人中引发海啸，并导致公司股价暴跌？ 长庚君查阅了这份长达800页的方案，其中的内容是，人人公司将根据机构投资者的认购资产份额，向投资者进行分红，预计投资人可以获得每股7.2-9.1美元的红利。 不过呢，分红不是最核心的内容，关键信息是：大股东们已经组成一个叫做“承诺股东”的买方团，买方团以5亿美元的作价，将人人公司目前最优质最核心的资产买下。 之后这些核心资产会并入OPI公司，OPI会重新向具备资格并愿意放弃分红权的投资人重新发行股票，当然，购买OPI股票就是有门槛的了，比如100万美元以上的投资额等等。人人公司将这份“资产包”出售后，才会对那些具有分红权的中小投资人进行分红。 这份“资产包”中拥有哪些核心资产呢？其中包括了SOFI、雪球、CHIME等一系列资产。 比如人人公司目前持有方三文创立的雪球20%的股份，后者组建了目前国内最大的投资人社区，有消息称雪球在2014年完成C轮融资时的投后估值已经超过3亿美元。 SOFI是一家在美国从事互联网金融业务的公司，其产品形态类似支付宝，其主营的校园贷业务在美国拥有60%以上的市场份额，16年底时该公司的投后估值为60亿美元。同样，人人公司持有SOFI公司20%的股份。据说，SOFI也已经启动了IPO计划，大概率在这2年上市。 像CHIME是这两年业务增长很快的一家美国科技地产项目，另外还有大搜车、金斧子这些公司也都接受了人人公司的投资，当然最近很火的区块链项目也有人人公司参与的份。 平时逛街，长庚君经常看到商家挂着诸如：本店装修跳楼清货! 合同到期吐血甩卖!之类的字样，没想到在美股市场，也有所谓的跳楼甩卖。 查阅资料后，长庚君发现，2011年人人公司赴美上市时，市值一度达到74.82亿美元，力压网易、新浪，仅次于百度，成为美国资本市场上排名第二的中国互联网公司。7年之后，人人公司目前的市值只有5.74亿美元。 也就是说，如果你在2011年刚上市时买了人人公司的股票，陈一舟通过7年的辛勤努力，为你创造了90%以上的亏损。当公司通过一系列投资布局，终于能咸鱼翻身的时候，你可以享受到每股最多9.1美元的分红，然后上市主体只剩下一个空壳。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“非标”年报现形记 4月28日，是上市公司2017年度报告的最后期限，当日，沪深两市共有247家公司披露年度报告，其中39家公司被出具“非标”审计意见，占已披露年报公司中被出具“非标”审计意见总数的近四成。这些被“非标”的年报各有各的原由，有的原本已经“是非”缠身麻烦不断，有的也是刚刚喜获业绩的大涨却遭审计棒喝，这些被“非标”企业大部分依然在坚持为其业绩的合理性申诉叫冤，他们的命运走向还待尘埃落定。（罗诺） 导读 天马股份转型智能商业的大方向不会变，目前仍会在此方面展开各项工作。而对于目前遭到证监会立案调查一事，其回应公司会积极配合监管部门的调查，“如果最终调查结果显示存在问题，也会及时去改正，毕竟上市公司需要对全体股东负责”。 一边是业绩扭亏实现大幅盈利，另一边却惨遭实施退市风险警示而“披星戴帽”，这是天马股份（002122.SZ）正在发生的故事。 四月最后一个交易日，天马股份披露了2017年年报，这份看上去颇为亮眼的财报，却因被审计机构普华永道中天会计师事务所（下称“普华永道”）认为公司部分商业实质存在质疑，而出具了“无法表示意见”的审计报告，而该审计报告更是破天荒达到4000字。 发布年报当天，天马股份及其实控人徐茂栋迎来证监会立案调查通知书。几乎同时，天马股份的董秘以及财务总监双双宣布辞职。 5月2日，天马股份相关负责人对21世纪经济报道记者表示，对于公司年报被出具“非标”意见最初自己也感到意外，但仍然尊重并理解审计机构的意见，至于审计报告中提及的多项问题，其表示还需要等调查结果的出炉才能进一步明晰。 年报被“非标” 天马股份2017年度业绩亮眼的背后，具体成色如何却被审计机构有所质疑，在其年报披露的同时，也收到了一份审计意见为“无法表示意见”的审计报告。 根据天马股份审计报告显示，普华永道认为，公司主要存在四项商业实质的质疑。 其中之一，为天马股份2017年曾与深圳东方博裕贸易有限公司（下称“东方博裕”）签署了一份共计高达6.666亿元的钢材采购合同，这一金额不仅远超上市公司该年度全年的钢材采购金额，而且与后者的合作也是首次。 普华永道指出，天马股份在与东方博裕签署采购合同前，并未对其背景、财务、信用等方面的情况进行必要的调查以评估其风险。 天眼查信息显示，东方博裕注册于2008年5月，注册资本为1000万元（其中实缴资本为零），股东只有一位名为江凯俊，目前经营范围包括国内贸易、经营电子商务、进出口业务等。此外，未有东方博裕更多信息。 21世纪经济报道记者多次拨打东方博裕于注册时留下的手机号，但均未有人接听。而根据注册邮箱中绑定的QQ号信息查询，则索引了解到疑似公司大股东江凯俊的微博，而于其发布的1191条微博中，并未发现任何有关钢材贸易的信息。 同时，对于天马股份合并下属投资基金的事宜，普华永道也表示，由于公司管理层未向其提供下属投资基金的明细账目及大部分相关的会计资料，因此无法对这一事项执行相关审计工作。 此外，在天马股份去年年报中，还被普华永道指出存在关联交易未披露的情况。相关公告显示，去年11月，天马股份下属投资基金曾与北京朔赢科技有限公司（下称“北京朔赢”）签署了合作投资意向，公司对其支付了投资款1.1亿元，并约定若90天内未完成约定事项，将返还该笔投资款。 不过，虽然约定事项未按时完成，但北京朔赢却也没有将1.1亿元投资款返还给天马股份。更意外的是，北京朔赢的公司电子邮箱后缀，与徐茂栋所控制的一家注册在北京的公司一致，但天马股份管理层否认与前者存在关联关系。 21世纪经济报道记者了解到，北京朔赢的公司电子邮箱后缀为“@galaxyinternet.com”，而这正是徐茂栋控制的星河集团日常所用的邮箱后缀。 值得关注的是，普华永道被天马股份聘请为公司审计机构的时间为去年11月底，聘期为1年。 “当初聘请普华永道作为天马股份的审计机构，肯定是当时天马股份对未来的经营管理，还有自己的转型是很有信心的，”5月2日，天马股份相关负责人说，“这个审计意见出来，作为公司员工也感到比较意外。” 转型或将受阻 虽然已经宣布停牌，但由于年报被出具“无法表示意见”，天马股份5月2日仍然被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST天马”。 同时，天马股份及徐茂栋，还于年报披露当天接到证监会立案调查通知书，不过通知书中并未具体披露其被立案调查的原因。 一位接近天马股份人士透露，此次证监会对上市公司立案调查的原因，更多可能在于其内控方面，信披层面也将有所涉及，且目前立案调查还处于初步阶段。 随着天马股份遭到“双重打击”，围绕其目前转型智能商业的相关事项，也许前景将愈加不明朗。 成立于2002年的天马股份，于2007年在深交所上市，主营业务最初为轴承的研发、生产和销售，一度是国内唯一集“材料、轴承、装备”三大产业链于一体的高端装备制造龙头企业。但随着近年业绩的逐步下滑，至2016年底时，控股股东变更为徐茂栋，外界因此一度对天马股份的转型以及发展前景颇为看好。 实际上，若刨除此次审计报告提及的有关事项，天马股份2017年业绩实现了扭亏。其中，营收达25.45亿元，同比增长17.91%；归属母公司股东的净利润1.28亿元，同比增长150.67%。 不过，若单纯以扣非后归属母公司股东的净利润来计算，天马股份则已经出现连续五年亏损的境况。其中，2014-2016年，均亏损超过2亿元，2017年的亏损额更升至3.92亿元。 去年7月天马股份举行的战略发布会中，徐茂栋曾经豪言公司要做智能商业第一股，而星河集团将从客户共享、金融支持、数据源开放、捕捉新技术等多个层面为上市公司提供全面的资源支持。 “如果说这次事情对公司未来发展一点影响也没有，那估计是不可能的。不过，公司目前所有工作都在正常开展，跟以前一样没什么区别。”上文提及的天马股份相关负责人说。 该负责人进一步表示，天马股份转型智能商业的大方向不会变，目前仍会在此方面展开各项工作。而对于目前遭到证监会立案调查一事，其回应公司会积极配合监管部门的调查，“如果最终调查结果显示存在问题，也会及时去改正，毕竟上市公司需要对全体股东负责”。 此外，天马股份三位独董在年报被“非标”一事中发表意见称，公司当下将全力配合审计工作，同时全面加强内控，并立即问询大股东及实际控制人，得到了其初步口头回复，表示若审计报告提及关联事项属实，将通过包括且不限于出售资产等方式，保障上市公司的权益和资金安全。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“我们也很紧张，合作的平台出了问题会影响我们的业务”，一家银行负责存管业务的工作人员向互联网金融新闻中心表示，与网贷平台合作银行资金存管业务“如履薄冰”，可能会看情况开展业务。 网贷即将迎来备案，一些银行原计划布局的存管业务将推迟或搁置。早前，贵州银行也曾在2018年3月份退出资金存管业务，与之合作的近30家网贷平台面临着无存管银行的局面。另有部分银行开始谨慎对接网贷平台。 银行寻求风险预警 融360数据显示，截至2018年4月23日，全国共有832家正常运营的网贷平台上线银行资金存管系统，占融360监测范围内正常运营平台的53.16%，比上个月同期上升了4.12%。 目前，银行存管已覆盖69个城市的网贷平台。涉足网贷平台资金存管服务的银行有所增加，截至2018年4月23日，存管银行增加至65家，较上月同期新增了两家银行。华兴银行和江西银行对接并上线的资金存管平台数量仍然最多，分别为92家和85家，上线平台数量为个位数的有45家银行。 尽管数量在增加，但已经有银行退出资金存管业务，或展缓与部分网贷平台，也有不少银行已经暂停并退回合作，要求平台另寻他行开展相关业务合作。上海银行曾在今年年初下线了部分网贷平台的合作，重庆富民银行也对多家平台发出警告，称已经暂停合作。 与此同时，银行在布局网贷资金存管业务的同时，也有不少银行深陷“雷区”。根据融360数据监测显示，截至目前，共有36家上线银行存管的平台出现问题。其中，20家提现困难、8家停业、2家跑路、2家经侦介入与1家良性退出。 36家上线银行存管的问题平台，波及到15家银行。问题平台中上线华兴银行资金存管的平台有7家，位居第一，其中4家提现困难、3家停业。徽商银行和厦门国际银行则分别有4家平台出现提现困难、经侦介入等问题。 当前，银行存管最大的问题是银行未能对平台的风险进行有效识别，特别是平台控制人在跑路过程中银行无法在前期要求其提供客户转账证明、资金划付证明等文件，存管实质有名无实。 值得关注的是，一些开展资金存管业务的银行开始也在“反省”，一方面要求平台不得借用银行名义大肆宣传，用作背书；另一方面，开始向市场上提供风险预警系统的公司购买该系统，希望能提前发现平台存在的问题，并及时给出回应。 据业内人士介绍，例如通过风险预警系统来筛除那些风险较大的平台而拒绝与其合作，即使已经合作的平台，也实时监测平台，在平台出问题前做出回应，维护银行自身声誉。 平台“有苦说不出” “对于银行存管，我们公司现在很头疼，已经换了好几家银行了”，一家浙江网贷平台抱怨道，银行存管与网贷备案息息相关，不得不重视，也不得不寻找新的银行合作。 实际上，该平台曾与多家银行先后达成存管业务合作，但均未能实现对接并上线。而该平台也已经向投资人告知存管银行的名称，并在官网预告上线时间，但最终的结果仍走向“分手”。 同时，也有部分平台同时存在存管标的与非存管标的双系统模式，宣称平台与银行数据仍在对接或迁移，且体验不同，需花费较长时间。另有部分平台仍存在侥幸心理，希望在未正式上线存管时多发布“不完全合规标的”，如大标、拆标与假标等，而上线后操作难度较大。 据互联网金融新闻中心了解，银行资金存管年费按照一定比例收取的网关充值、代扣充值、提现转账等资金汇划费用，一个中小平台一年存管费用接近一两百万元，且不包含对接时所花费的额外支出。 受到行业环境影响，部分银行开始重新衡量P2P资金存管业务的效益，故而暂停了部分合作。对于平台而言，巨额的花费所带来的好处并不多，既不能让平台的体验更为流畅，也不能给平台带来更为安全的保障，或用以宣传。 根据央行等十部门《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、银监会等四部门下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》与《网络借贷资金存管业务指引》，在网络借贷资金存管业务中，除必要的披露及监管要求外，委托人不得用“存管人”（即存管银行）做营销宣传。 与此同时，全国网贷整治办正联合中国互联网金融协会开展网贷资金存管业务测评，剑指“银行存管标准不一，落实不到位”等问题，对银行的资质进行考核。只有通过测评，方可进行下一步的业务开展。 此前，有消息称，第一批通过网贷存管测评的银行名单有望近期公布。也有消息称，存管银行名单不分批次，将统一公布。但截至目前，均未得到证实。不过，有分析指出，测评的压力会成为平台、银行与投资人等多方心中的“石头”，如鲠在喉。 广东一家网贷平台负责人直言，按照各地备案整改验收政策，如果已签约或者上线的存管银行并未出现在白名单内，会直接影响平台能否通过备案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

稽查执法，无法外之地。5月2日，深圳证监局发布的2017年度稽查执法工作综述显示，新三板挂牌公司和私募基金公司成为证监局重点打击违法违规行为的领域。 在查办的12件辖区相关违法违规案件中，涉及上市公司、新三板公司信息披露违法违规8件，私募基金违法违规2件，还将6家私募基金公司及某证券公司投行人员涉嫌违法犯罪线索移送深圳公安机关。 被重点关注的私募和新三板 深圳是经济活力之城，根据深圳证监局的最新统计，截至2017年底，在中国证券投资基金业协会登记的深圳私募管理人4377家，备案的私募基金12143只，实缴规模1.67万亿元。 新三板公司也数量众多。截至2018年3月31日，深圳辖区共有全国中小企业股份转让系统挂牌公司756家。挂牌公司家数居全国各省市第6位，其中创新层公司有99家。2017年，深圳新三板挂牌公司股票累计成交金额149.57亿元，同比增长34.18%。 与此同时，辖区内新三板和私募数量不断增长、规范化运作水平参差不齐，资本活力所在也成为部分人钻监管漏洞、谋不法之财所在。 执法综述数据显示，2017年证监局查办辖区相关违法违规案件12件，涉及上市公司、新三板公司信息披露违法违规8件，私募基金违法违规2件，证券投资咨询机构违法违规1件，短线交易1件。其中立案案件10件，占全年查办立案案件的33%。 活跃的新三板市场也让某些投机分子生出活跃的心思。证监局在2017年稽查执法过程中，查办了一起某新三板公司实际控制人操纵案。该公司实际控制人为顺利减持股份、大额套现，专门组织操盘团队，通过资管计划、“空壳”公司和他人证券账户，采用连续买卖、自买自卖等异常交易手法，制造该公司股份交投活跃假象，吸引做市商和投资者参与交易，借机减持股份。 案件不仅手法多样并且隐蔽，操纵人更是胆量惊人，涉案金额巨大。据统计该公司实际控制人累计交易该公司股份11.3亿股，成交金额56.5亿元，获利逾亿元。 但“出来混，迟早要还的”，获利过亿，最终逃不过法律的制裁。稽查执法综述显示，深圳证监局去年共参与了3批次4个专项执法行动案件的查办，目前相关案件均已成功查实，按程序移交审理或移送公安机关。 深圳证监局表示将坚持守土有责、守土尽责理念，持续加大对相关重点领域违法违规行为的打击力度，督促辖区监管对象依法规范运作。 打击私募基金利益输送 私募基金行业是深圳发展迅猛的行业之一，近几年更是处于经济“风口”，吸引了大量的资金和金融从业者聚集。但私募基金管理人的内控合规水平良莠不齐，不乏一些利用规则漏洞之人，导致不规范甚至违反相关法律法规的现象时有发生。 深圳前海新富资本管理集团有限公司（以下简称新富资本）案就是一起典型的私募基金管理人违法违规案。新富资本发布的七只基金未在产品存续期间按照基金业协会的规定办理基金备案手续，向6名非合格投资者募集资金，还给员工电脑安装“即时通讯”软件，员工通过拨打不特定陌生客户电话，推介公司发行的基金产品，此外未严格落实投资者风险评估、基金评级等违法行为，存在多项违法违规事实。 基于以上违法事实，深圳证监局在2017年9月8日，发布了行政处罚决定书[2017]4号，对新富资本及董事长、副总裁、首席风控官等执行不同程度的处罚。 稽查执法综述显示，2017年证监局还查出一起私募基金管理人利益输送案，某私募基金管理人在其管理的产品与其担任投资顾问的产品之间通过互为对手方交易股指期货合约进行利益输送。 对于私募行业乱象，深圳证监局表示将始终坚持依法全面从严监管，对违法违规行为发现一起查处一起，促进私募基金行业规范健康发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

新三板21家挂牌PE业绩却集体遭遇“滑铁卢”。 据Wind统计数据显示，截至2017年年末，上述21家新三板PE实现营业收入从2016年同期的151.15亿元减少至140.61亿元；实现归属母公司股东的净利润也从上年同期的48.78亿元下降至39.46亿元。 典型的如九鼎集团（430719.OC）4月27日与年报一同发布的2017年度业绩快报修正公告称，公司原先预计全年净利润同比增长30%，但经修正后反而大幅下降44%。 龙头“变脸” 据九鼎集团当天披露的2017年年报显示，报告期内，九鼎集团实现营业收入为88.46亿元，同比下降14.32%。这一数据较业绩修正前向下调整了19.14亿元。 5月2日，对于公司业绩调整前后的巨大变化，九鼎集团有关人士回应21世纪经济报道记者称，“主要是报告期内公司适用会计准则变化带来的结果。” 此前，公司业绩快报是采用了新的会计准则（财会【2017】7号），将公司持有的权益类金融资产的公允价值变动全部直接计入当期损益，也就是说把持有股票浮盈算在利润中。 “权益类金融资产中可供出售金融资产的公允价值变动只计入了当期净资产，待实际变现后才将变动计入当期损益。”对此，上述九鼎集团有关人士表示。“调整后采用旧会计准则，只有实际变现了，才算是当期的利润。” 值得一提的是，新的金融工具计量相关准则要求国内上市公司最晚 2019 年执行，并鼓励各企业提前执行。 但在编制正式年度报告中，根据公司审计机构的意见和建议，出于财务会计的更好可比性和审慎性考量，公司最终仍决定在2017年年度报告仍采用原准则。 此外，前述九鼎集团有关人士还称，受到减持新规影响，九鼎集团去年减持股票规模同比亦出现下降。同时，公允价值变动收益虽然增加了10倍，但不计在利润表中。报告期内，公司2017年投资管理业务收入同比减少35%，投资收益同比减少32%。其中，PE业务虽为九鼎贡献了3.2亿元利润，同比减少近一半。 相比之下，九鼎集团收购的香港富通保险成为了公司的一大业绩亮点。 2015年9月1日，九鼎投资斥资107亿元全资收购富通保险。年报数据显示，2017年，富通保险实现营业收入84.37亿港币，同比增长24.8%；同期中国香港寿险市场增长9.5%，富通保险的业绩增速较大幅度超越市场增速。截至2017年末，富通保险对应资产金额达到141亿元，公允价值为298亿元，公允价值比账面价值增加额为157亿元。 相比上一年度的28家挂牌PE，今年只剩下21家了。 除了中科招商（832168.OC）以外，合晟资产（833732.OC）、昌润创投（833780.OC）、拥湾资产（834606.OC）、富海银涛（834502.OC）、银纪资产（834904.OC）及达仁资管（831639.OC）等相继被全国股转系统摘牌。 在21家挂牌PE中，思考投资（831896.OC）、美世创投（833838.OC）两家挂牌PE全年净利润更是曝出亏损。 挂牌PE“滑铁卢” 思考投资把业绩亏损原因归结为减持新规所致。受监管环境发生变化，公司与受“一行三会”监管的持牌金融机构合作以白名单投资顾问形式服务的投顾类产品在报告期内收益率下降，且原主要投资策略“大宗交易投资策略”时间周期出现大幅延长，策略收益趋向降低，同时原“礼花弹策略”也需要根据监管环境变化进行调整。 就在公司年报披露过后的4月13日晚间，公司又一重大利空接踵而至。因公司两款信托计划近日到期清算，公司本金合计亏损6600万元。 其中，仅作为华润信托-工银量化恒盛精选D类59期集合资金信托计划的受益人及投资顾问，截止该信托计划到期日，该信托计划的净值为0.6146元，思考投资累计收取投资顾问费93.54万元，本金亏损3600万元。 同样，美世创投在全年营业收入增长近三成的情况下，公司实现归属挂牌公司股东的净利润亦出现亏损，从2016年的137.67万元到2017年亏损371万元，同比大幅下降369.48%。 对于挂牌PE集体遭遇“滑铁卢”的情况，5月2日，北京南山投资创始合伙人周运南对21世纪经济报道记者表示，导致这一局面发生的原因有三个，一是融资难，PE机构无法在市场上及时地完成自身发展所需的融资，新三板PE机构融资至今还未正式放开；二是退出难，其中包括新三板因为流动性差导致的退出难，包括IPO趋严导致的上市难，还包括减持新规下的A股退出难；三是募资难，由于新三板变冷、IPO变窄、A股减持受限，很多私募基金净值表现糟糕，极大地影响了PE产品的募资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

众所周知，年报披露最后一天，叠加一季报，公告往往来不及看！而本次年报季最后一天，有近10家公司无法按期披露年报，这实在是太少见了！ 此外，小编翻了一下最后一天的年报，发现问题不少：内控审计为否定意见的、审计报告为“无法表示意见”的扎堆出现；上市公司集体道歉，为业绩快报不准道歉、为并购重组资产没挣到该挣到的钱道歉。 如果说4月底是年报“雷区”，那么最后一天大概就是雷区中的雷区了。 下面就来看看今年最后一天到底有些什么情况。 要看懂审计报告的“潜台词” 在所有“非标”意见中，出具否定意见的审计报告是很少的。虽然会计师对某些上市公司的财报出具审计结论时还挺客气（没给否定意见），但对公司的内控报告却出具了否定意见。这其中的潜台词不能不重视，将两者结合着看，或能看出点门道。 4月28日，有5家公司的内控报告被出具否定意见。来看看都有啥“隐藏危机”，例如，制作年报的时候突然发现大股东持股都被司法冻结了。 湖南某食品类上市公司4月28日发布了这样一则公告：近日因披露定期报告，通过中登公司系统查询，发现控股股东和实控人合计持有全部股份都遭司法冻结，合计比例达到42.3%。“公司已积极及时通过致电、函告等方式询征并督促控股股东及实际控制人尽快核查上述司法冻结事项的详细情况，暂未获得相关回复。” 同时，审计报告显示，公司存在未履行正常内部审批决策流程以公司的名义对外开具商业承兑汇票、对外提供担保的情形。 其中，2017年度，公司未履行正常流程对外开具商业承兑汇票金额为 5.5亿元，截至 2017 年底，未通过公司已承兑金额 2.6亿元，尚未承兑金额 2.9亿元。 根据相关经办人员及实际控制人提供的说明，截至 2017 年底，未履行正常内部审批决策流程以公司名义对外提供担保金额约 8800 万元。 这家公司的财报被会计师出具了保留意见的审计报告。会计师说了：“在审计过程中，我们无法就公司上述商业承兑汇票、对外担保的具体金额以及对财务报表可能产生的影响获取充分、适当的审计证据，也无法确定是否有必要对这些金额进行调整。” 不过，由于实控人对可能产生的损失“兜底”，才让该公司的财报审计结果不至于太难看。但其实，会计师这话的份量可不轻，所以公司的内控报告被出具了否定意见的审计报告——“有效的内部控制能够为财务报告及相关信息的真实完整提供合理保证，而上述重大缺陷使公司内部控制失去这一功能。” 对于这样的风险，公司称，实控人表示正与国内某金融资产管理公司协商通过多种方式解决问题，后续将通过包括但不限于股权转让和资产重组的形式积极筹措资金。目前，公司正停牌筹划重组。不过复牌要延期了。 又比如，“库亏”事件引发轩然大波的*ST皇台4月28日发布年报，全年亏损1.88亿元，期末净资产为负1.43亿元。 不见了存货，公司的内控报告自然会被打上一个否定的大叉：公司存货管理制度规定存货应每月盘点一次和每半年至少全面盘点一次，但公司并没有完全执行该规定……上述内部控制重大缺陷未能及时有效发现公司成品酒亏空，从而对财务报表造成的重大影响。 看看公司财报被出具的“非标”意见怎么说，这份全名叫“带与持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见审计报告”里说：受外部市场冲击和公司内部结构调整影响，公司市场销售规模缩减，银行借款5946万元逾期未归还，营运资金极度短缺。 扣非后净亏损1.65亿元，截至2017年底，累计亏损6.3亿元，净资产为-1.4亿元，流动负债高于流动资产2.5亿元，表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。看，持续经营能力都可能要打上一个问号了。 财报审计“无法表示意见”集体报到 4月27日之前，两市财报被出具“无法表示意见”审计报告的公司数只有2家，但到了4月28日，一下子涌出了11家。 *ST烯碳、*ST众和这样已经“虱多不痒”的T公司自然在内。举个例子。*ST保千1月31日公告预亏，但数额暂时无法确定。这个数额在4月15日的业绩快报中为亏损77亿，4月28日年报中亦显示为这一数值。 毫无意外地，公司年度财务报告被出具了无法表示意见的审计报告。问题包括：持续经营存在重大不确定性；内控失效，无法实施有效的审计程序获取充分适当的审计证据；无法判断重大或有负债及或有对价的影响等。 再看另一类，风险事项在审计机构的火眼金睛前被“放大”。例如，4月28日，宝德股份发布年报。因公司2015年重组收购的标的庆汇租赁存在重大未决诉讼事项以及风险减值准备，使得会计师做出了出具了“无法表示意见”审计报告。 2015年，宝德股份实施重组，以发行股份+现金支付方式收购了庆汇租赁90%股权。虽然曾经为上市公司贡献过不小利润，但因庆汇租赁涉及一起融资租赁合同纠纷案，原告申请了诉前财产保全，法院裁定冻结庆汇租赁的银行存款或查封、扣押其等额财产，限额5.3亿元。 会计师是怎么说的呢？通过向庆汇租赁聘请的应诉律师事务所及律师进行了询函，也收到了《律师询证函复函》，但是通过复函，会计师无法就未决诉讼事项预计负债最佳估计数的确定提供充分、适当的审计证据。 同时，由于庆汇租赁风险资产项目金额大，会计师未能获取充分、适当的审计证据确定庆汇租赁风险资产减值准备是否计提充分。因此，其无法确定是否有必要因上述两事项对财务报表作出调整，也无法确定应调整的金额。 上市公司忙着道歉 还有一批公司，在年报披露最后一天忙着“道歉”。如因并购标的盈利未达承诺的道歉，又如因年报业绩与快报业绩差距太大的道歉。且大部分时候，两件事是有因果关系的。 在致歉的14家公司里，5家公司因为业绩快报“失准”而致歉，大部分是因为并购重组标的利润承诺没完成。不过，其中领益智造（原江粉磁材）的“致歉”颇有戏剧性。 公司业绩快报里2017年业绩数据是9695万元，但实际年报达到了14亿元，增幅500%。仔细看看，全资子公司亮彩精密2015至2017 年度实现的扣非后净利润未能达到业绩承诺数，根据《利润补偿协议书》约定应补偿股份和现金。 公司将应补偿股份按 2017 年末股票收盘价计算的金额与现金补偿金额合计 16亿元计入公允价值变动收益，所以造成了这样一个戏剧性结果。 那么，标的公司业绩完成情况如何？具体看，2015、2016年，业绩承诺的完成率分别为141%和114%，然而2017年应该盈利1.8亿元，实际扣非后亏损逾9000万元。三年整体应该完成承诺合计4.38亿，当年实际万成数2.3亿，完成率仅53%。 看看同样在4月28日“致歉”的*ST中安。该公司2015年收购深圳威大、深圳科松100%股权，2016年收购中科智能100%股权。 根据实际结果，三家公司2017年盈利预测数对应为3491万元、541万元和3870万元，而实际实现率分别为61.39%、-53.75%及78.41%，两家均不“达标”且一家出现亏损。 上述三公司合计实现净利润（2017年）为4887万元，而当时的收购价格合计超过7.38亿元。 当然，致歉只是一方面，更严重的还有资产减值等着上市公司呢，这个问题，有时间再细细看慢慢聊吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，被业内人士视为资管领域顶层设计的纲领性文件《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下称《指导意见》）正式落地。多位业内人士均表示，此次资管新规正式稿的发布，为私募基金提出更严格要求的同时也将为私募证券投资基金带来重大利好，银行与私募之间的合作也将迈上新的台阶。 与去年11月17日出台的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》相比，正式稿在私募基金方面也有了一些调整：如过渡期延长至2020年底，放宽了部分类型私募产品的分级设计，明确了私募基金适用专门法律法规，鼓励私募基金的创新发展等。 利好私募机构 星石投资首席执行官杨玲分析称，《指导意见》中提到将过渡期延长至2020年底，缓解此次资管新规对市场的短期冲击，让市场有一个平稳过渡的过程，另外，《指导意见》以鼓励性的方式激励金融机构提前完成，也有效缓解了市场对监管的短期紧张情绪。前海开源基金杨德龙也表示，资管新规的过渡期延长到2020年底，利好股市，有助于缓解短期市场的资金挤压效应，利好市场资金面。 《指导意见》中规定，“重点针对资产管理业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的标准规制，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间”，“金融机构不得为其他金融机构的资产管理产品提供规避投资范围、杠杆约束等监管要求的通道服务”等。对私募股权行业来说，新规之下，其原有的交易结构将面临较大调整，新的、更健全的交易结构模式有待开发。 《指导意见》还指出，资产管理产品可以再投资一层资产管理产品，且“私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”，这也就意味着，明确允许银行委外资金或其他资管产品投向私募基金。业内人士纷纷表示，此前私募不是持牌机构，大多只能用通道模式跟银行合作，《指导意见》的正式发布为双方的合作提供了法规支持，银行与优质私募之间的合作也将迈上新的台阶，这对私募机构是重大利好。 鼓励私募创新发展 与公募基金有所不同，私募基金在近几年经历了快速的发展，截至2017年年底，私募基金管理人达到22446家，实缴规模达到11.1万亿元，在过去3年的年化增长率分别为64.4%和95.3%。伴随着私募基金的快速发展，监管部门对私募行业的治理和风险防范也十分重视。 “随着各类资管产品和主体的发展壮大，强化监管，统一规则，避免监管套利已是大势所趋，”重庆一家私募基金公司顺势创行对此分析称，“优胜劣汰也是每一个行业发展的趋势，私募类产品向正规化发展的进程中，投资者的利益得到了极大的保障；同时，新规的推出也维持了整个金融市场的稳定发展”。 另外，《指导意见》对私募合格投资者给出了更明确的定义，对于合格投资者的门槛进一步提高。《指导意见》明确指出，投资于单只固定收益类产品的金额不得低于30万元，投资于单只混合类产品的金额不得低于40万元，投资于单只权益类产品、单只商品及金融衍生品类产品的金额不得低于100万元。 对此，有私募从业人士对记者表示，由于私募股权投资的风险较高，此次对合格投资者的进一步要求也能够较好地规范市场秩序，让不同的合格投资者选择更合适的理财产品，在保护投资者的同时，也能够有效地规范私募机构的募集行为。 在《指导意见》中，记者还发现了资管新规对于私募基金的极大鼓励。《指导意见》表示，鼓励金融机构在依法合规、商业可持续的前提下，通过发行资产管理产品募集资金投向符合国家战略和产业政策要求、符合国家供给侧结构性改革政策要求的领域。鼓励金融机构通过发行资产管理产品募集资金支持经济结构转型，支持市场化、法治化债转股，降低企业杠杆率。 银河证券基金研究中心总经理胡立峰分析称，与公募基金成熟业态不同，私募股权投资、创业投资基金、产业投资基金等直接服务实体经济的基金业态，是在最近几年急剧发展起来的，特别是基金业协会开展的私募基金登记备案工作，私募基金行业迎来了爆炸性发展，此次《指导意见》也给出了极大的发展空间，鼓励私募基金创新发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

新西兰银行监管机构要求本地银行提交证据证明自己没有欺诈客户。根据新西兰广播电台报道，4月30日金融市场管理局（FMA）和新西兰央行已经就此事通知各大银行高管。 新西兰监管机构从澳大利亚同行那里获得了关于澳洲金融业丑闻的更多细节。澳大利亚皇家委员会发现澳大利亚财富管理巨头AMP集团涉及130亿澳元的财务欺诈。AMP在十年里向客户收取咨询费但不提供任何服务，甚至还篡改律师事务所的独立报告，企图误导金融监管机构。 更棘手的是，AMP丑闻只是澳大利亚金融违法操作的冰山一角。澳大利亚最大银行CBA向已经去世的客户收取费用，有的甚至被收取了11年之久。ANZ在2006年-2013年间只拿钱不提供服务，2008年ANZ自查发现这一问题后，高层竟然选择睁一只眼闭一只眼。目前澳大利亚四大银行——CBA（澳大利亚联邦银行）、ANZ（澳新银行）、Westpac（西太平洋银行）和NAB（澳大利亚国民银行）全部因行为不当被告上法庭。 截止目前为止，四大银行和AMP集团已经支付近2.2亿澳元的赔偿金，共有2.7万名客户的利益受损。 虽然澳大利亚的最终调查报告要9月30日才会发布，但新西兰监管机构决定在未来几周对本地银行展开听证。金融市场管理局总裁Rob Everett说要求银行保证（书面保证！）澳大利亚发生的问题没有蔓延到新西兰。 监管机构的担忧是有道理的：新西兰四大银行全部是澳大利亚四大银行的子公司：ANZ和Westpac的新西兰子行依然保持原名，CBA的新西兰子行是ASB，NAB的新西兰子行是BNZ。母行-子行的垂直关系让新西兰当局心怀警惕。此外AMP集团在新西兰的市场占有率也相当可观。 Everett说澳大利亚的金融丑闻让人震惊的丑陋。他担心金融业在民众心中的信任度会出现断崖式下跌。金融乱象可能激发民众对政府的愤怒，因为丑闻反映了政府在金融监管上的失职。 虽然没有时间表，但预计接下来几周新西兰各大银行就会提交自查报告。 爆出丑闻的AMP集团新西兰分部已经迅速发表声明，称新西兰子公司的监管框架与澳大利亚母公司截然不同，因此新西兰的消费者不用太过担心。 ...

（原标题：证券犯罪案9成是 “老鼠仓”） 市人民检察院第二分院发布《证券犯罪检察白皮书》 为有效预防和惩治证券犯罪，北京市人民检察院第二分院近日发布《证券犯罪检察白皮书》。白皮书显示，近年来该院审查起诉的证券犯罪案件中，90%为“老鼠仓”案件。金额最大的“老鼠仓”案件，成交金额11亿余元，获利4000余万元。很多老鼠仓中的犯罪分子没有耻辱感和罪恶感，反而觉得赚了钱有本事。为此，该院建议加强警示教育，鼓励举报内幕交易等证券犯罪。 九成证券犯罪案件涉“老鼠仓” 据北京市人民检察院第二分院副检察长李华介绍，2012年至2017年，该院共办理证券犯罪案件21件28人，涉及内幕交易、泄露内幕信息罪和利用未公开信息交易罪两个罪名。证券犯罪案件中，“老鼠仓”案件持续高发。自2015年以来，该院审查起诉的证券犯罪案件中，90%为“老鼠仓”案件。“老鼠仓”行为使不同的投资者在信息完全不对称的情况下进行交易，极大地损害了证券市场的公开性，从根本上动摇了证券市场的根基。 此外，发案领域日趋广泛，涉及基金、银行、证券、保险、资产管理等多个领域，逐渐从证券发行、交易环节蔓延至基金托管、资产评估等环节。如齐某、刘某某利用未公开信息交易案，齐某为某商业银行总行基金托管部的经理，其利用负责基金托管系统权限管理、基金产品业务数据复核的职务便利，获取了大量基金股票交易信息，进而将该信息传递给刘某某，获利800余万元。 三成以上案件属共同犯罪 据介绍，证券犯罪中，内外勾结、合伙作案现象突出，共同犯罪案件约占比33％。金融机构的从业人员与外部人员相互勾结、明确分工，有人负责操控指挥，有人负责调集资金，有人负责传递信息，在被调查期间达成攻守同盟。 如杨某等人利用未公开信息交易案，杨某系某投资银行资产管理部投资经理，张某是某私募基金法定代表人，两人在网络股票论坛结识。杨某以其亲属的名义开设多个股票账户交由张某操作，并将单位准备买入的股票信息或者股票的持仓情况提前告知张某，由张某低买高卖，在不到一年的时间里获利近2000万元。 证券犯罪分子大多文化程度较高，约57％的涉案人员具有硕士、博士学历且精通金融知识，从业经验丰富。他们作案计划周密，手段隐蔽，导致对证券犯罪的发现难、取证难和认定难。此外，证券犯罪手段网络化趋势明显、犯罪金额和获利金额特别巨大，严重破坏资本市场秩序。市检二分检办理的证券犯罪案件中，大约40％的案件趋同交易金额在1亿元以上。 建议加强行业监管、规范证券市场 据了解，市检二分院对本市的证券期货犯罪集中管辖，为严厉打击此类犯罪，该院设立专业化办案机构，于2004年即成立了全国首个金融犯罪专业公诉组，先后办理了黄光裕内幕交易案、“股市黑嘴”汪建中操纵证券市场案等在全国具有重大影响的证券犯罪案件。 2016年，又设立了全市唯一的分院级金融犯罪案件专业化办案机构——金融犯罪检察部，办理了一系列典型的证券犯罪案件以及证券金融职务犯罪案件，如中国证监会发行监管部原处长李某受贿案，该案涉及上市公司监管、再融资审批等业务，在资本市场起到了较强的震慑作用。 市检二分院建议加大证券犯罪打击力度，加强行政监管部门和司法机关的衔接配合、形成防控合力；加强行业监管、规范证券市场。很多“老鼠仓”中的犯罪分子没有耻辱感和罪恶感，反而觉得赚了钱有本事。为此，该院还建议加强对证券、基金从业人员的警示教育，鼓励举报内幕交易、利用未公开信息交易等证券犯罪，从源头上遏制证券犯罪的泛滥。 ...

（原标题：机器智能化的华尔街版本：高盛做市交易员从500人减到3人） 越来越多人开始重视这么一个现象：人类的工作未来会不会被机器自动化所取代？其实，这个故事正在华尔街上演。 据海外媒体报道，许多华尔街交易员都在担心，他们的职位在未来可能会被机器取代，但在高盛的一个部门，这种情况实际上早就发生了。 “15到20年前，我们有500人在为股票做市，现在只剩下3个人。” 高盛总裁David Solomon近日表示，“在交易业务中引进新技术能够更高效地服务客户。”此外，对于高盛来说，新技术改变了员工构成，该行已经有9000名计算机工程师。 由于人工智能的“高歌猛进”，华尔街的部分交易员已被自动化程序替代。市场数据显示，全球12家大型投资银行员工的平均薪酬为50万美元，75%的华尔街薪酬给了这些高薪“前端”员工。一旦这些交易员被机器取代，他们获得的薪酬将直接计入公司利润。毫无疑问，如果能够替公司节省一大笔花费，许多投资银行还是愿意做的。 作为人工智能在金融领域的代表，智能投顾也引起了投资者的关注。美国Fintech创业公司Addepar是一家智能投顾服务商，帮助投资顾问分析和管理其客户的所有资产，包括对冲基金和私募股权投资。就在去年，Addepar完成了1.4亿美元D轮融资，希望加大在平台研发方面的投入，同时扩大产品线以及技术驱动的金融服务范围。 对于智能投顾，学术界并没有一个统一权威的定义。美国金融业管理局（FINRA）对智能投顾的官方定义是数字化投资（digital investment）的一种，直译过来就是机器人投资顾问，也被称作智能理财、自动化理财等。具体来说，是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供智能化和自动化的资产配置建议。 据咨询机构A.T. Kearney预计，智能投顾将在未来三至五年里成为主流，年复合增长率将达到68%，四年后其管理的资产规模更可能会达到2.2万亿美元。而在国内，招商证券预计到2020年，中国智能投顾的市场资产管理规模可达5.22万亿元。 2013年牛津大学一项研究曾预测，未来科技可能会取代近半数美国人的工作。虽然这一预言现在看来还言过其实，但很多眼界深远的经济学者已经在设想应对策略。微软创始人比尔盖茨曾表示，可以通过对机器人征税，来筹集资金，帮助被自动化所取代的工人进行再培训。比尔盖茨表示，若人类工作者获得5万美元的薪资，其收入将会被征税。如果机器人做同样的事情，机器人也许也应该被同样地征税。在教育行业，养老行业等需要人类理解和同理心的行业，还有大量的劳动力短缺，社会可以通过向机器人征税，从而筹集资金培训那些被自动化取代了的人们，让他们进入这些行业。 比尔盖茨强调，若人们总体对创新的畏惧多于热情，那是很坏的一件事，这意味着人们不会促使机器人往积极的方向发展。因此，征税明显要比禁止机器人发展要好。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...