导读 　　中江信托上半年已发生7起兑付事件，短短半年内7次爆雷绝非偶然。 　　1 　　中江信托3亿信托计划违约 　　据经济观察报报道，中江信托2016月6月成立的《中江国际·金海马6号安徽蓝德集团贷款集合资金信托计划》（下称“中江金海马6号”）出现违约，涉及金额3亿元。 　　该信托产品融资方为安徽蓝德集团股份有限公司（下称“蓝德集团”），是安徽天长市政府重点扶持的百亿级明星企业。安徽蓝德集团创建于1965年，注册资本5.8亿元。 　　据悉，该信托计划无法按期还款的原因主要是由于蓝德集团资金链断裂所致。而值得一提的是，早在2016年4月，蓝德集团便已出现资金流动困难，正常经营和还贷都受到了影响。 　　而该信托计划是于出现流动性困难之后所发行。也就是说，该项目本身就存在不小的风险。 　　更值得关注的是，该只信托产品由天长市城市建设投资有限公司（以下简称天长城投）提供连带担保。 　　中江信托已启动了司法保护程序。2018年1月30日，中江信托股向江西省高院申请诉前财产保全，根据江西省高级人民法院民事裁定书（2018）赣财保4号，中江国际信托股份有限公司申请对蓝德集团、天长城投、蓝德集团 17 法定代表人等6家主体的银行存款或相应价值的财产采取保全措施，保全财产金额为 33,437.92万元。目前该案件仍在诉讼中。 　　公开资料显示，中江金海马6号信托计划规模为人民币3亿元，其中第一期24个月规模17215万元；36个月规模6450万元，于2016年6月1日成立；第二期24个月规模2785万元，36个月规模3550万元，于2016年6月7日成立。 　　根据产品成立公告，该信托资金主要用于蓝德集团发放贷款，所得贷款用于蓝德集团的轨道交通项目、补充集团流动资金及归还部分商业银行贷款等。具体为补充生产经营流动资金5000万元；调整债务结构5000万元；年产6万吨轨道交通高速铜合金接触线及10万吨精密镀锡铜丝一期项目建设2亿元。其抵押物为天长市假日大酒店有限公司旗下位于安徽省天长市假日大酒店和天长市天丰房地产开发有限责任公司旗下位于安徽省天长市天丰广场。 　　2 　　城投公司8亿接盘，已是自身难保 　　小债发现，蓝德集团自2016年4月份便已出现资金链问题，获得该信托计划3亿资金支持后并未改善企业经营状况，目前流动性情况加剧恶化。另外公司还涉及法律诉讼123起，大部分为借贷纠纷，并两次被天长市人民法院和滁州市南谯区人民法院列入失信被执行人名单。其欠税记录高达5条，金额合计约500万。 　　天长城投于2016年为蓝德集团在中江信托本金30,000.00万元的信托贷款（即中江金海马6号）提供连带责任保证担保，截至 2017年末公司对蓝德集团的担保余额为8.15亿元，占到天长城投对外担保总额的92%。 　　Wind信息显示，天长城投是安徽省天长市最重要的城市基础设施及社会重大项目建设、国有资产运营管理、公共事业经营以及土地整理开发等业务的国企，负责天长市保障房建设及市政工程建设等工作。天长市土地储备中心持股62.90%，天长市城乡规划建设局持股37.10%。天长城投还发行了企业债16天长专项债01，金额10亿元。鹏元于2018年6月15日给出的最新主体评级为AA。小债查询相关信息时发现，天长城投也曾出现过欠税记录，其于2016年8月欠城镇土地使用税448.82万元。 　　担保公司天长城投陷亏损和流动性吃紧困境，面临着较大的资金压力，已是自身难保。2017年天长城投实现营业收入19.88亿元，较去年下降13.97%。营业利润亏损1.06亿元，2017年收到政府补贴3.24亿元，占公司2017年利润总额的149.86%，也就是说，公司盈利主要靠政府补贴。公司现金流缺口进一步加大，截止2017年底资金缺口20.06亿元，经营活动现金流无法满足公司运营需要，需靠外部融资补充。这也导致新增借款的增加，2017年新增借款8.51亿元。负债方面，截至2017年末，天长城投一年内到期的有息债务规模达到48.65亿元，同比上涨9.87%，占公司负债总额的71.96%。公司有息债务规模较大，面临较大的偿债压力。 　　除了自身流动性吃紧、债务压力大之外，天长城投还为13家公司提供担保，2017年末担保余额为28.01亿元，占当期净资产的39.16%，且担保均未设置反担保措施。 　　天长城投担保企业中，已有包括蓝德集团在内的2家企业爆发资金链危机，对此，天长市政府拟采取处置资产、回购公租房等措施解决债务问题，但截至目前，天长城投所担保企业的债务问题尚未得到解决。 　　3 　　信托黑马半年7次爆雷 　　中江信托2017年财报披露，公司第一大股东为领锐资产管理股份有限公司持股32.74%，大连昱辉科技发展有限公司持股25.11%，江西省财政厅持股20.44%。值得注意的是，中江信托的8名董事会成员中，有6名来自江西省财政厅。 　　今年上半年以来，中江信托已经发生包含金马276号、金鹤140号亿阳集团贷款集合资金信托计划、金鹤189号大连机床产业投资集合资金信托计划、中江金鹤287号等至少4起产品逾期。另外，中江信托还于6月7日公告《中江信托-关于金鹤204号信托计划第二期、第三期信托收益延期支付》，而该产品融资方正是凯迪生态(4.99 停牌,诊股)。不仅如此，据经济观察报消息，“中江信托-金鹤152号上海中技桩业股份有限公司贷款集合资金信托”第一期信托计划也已于2018年6月21日到期，现在也未兑付。 　　如此算来，中江信托上半年已发生7起兑付风险事件，短短半年内7次爆雷，不得不让人再次怀疑其尽调和风控管理能力。 　　中江信托披露的2017年年报显示，中江信托实现营业收入9.45亿元，同比2016年的36.16亿元下滑73.87%。相比营业收入的大幅下跌， 2017年中江信托净利润仅为1.73亿元，与2016年同期相比净利暴跌超9成，创近7年新低。其业绩下滑速度在68家信托公司中位居首位。另因项目频频爆雷，代垫信托产品本息达4.76亿，消耗了公司资金。2016年一跃成为信托黑马的中江信托1年之内便跌落神坛，一夜回到解放前，业绩回落到2015之前的水平。 　　近两年，中江信托由政信业务转型为地方金控集团。江西省财政系统人士介绍，中江信托是江西省政府全力打造的金融控股集团，主要为地方政府提供融资服务。至此，黑马童鞋的定位明晰。 　　中江信托半年7次爆雷绝非偶然，不论是7.6亿萝卜章事件还是其他6次项目管理，爆雷项目融资主体均为早就出现流动性困难的企业，在尽调问题上，不知是中江信托自身尽调粗放还是将尽调外包或依赖其他机构尽调报告，总之，之前的爆雷事件已充分暴露出其尽调和风控上的风险。不过，还有一种可能是，明知山有虎偏向虎山行，对于追求扩张和面临行业竞争加剧局面的中小信托来说，也有操之过急的可能性。 　　小债还要提醒一句，市面上各种理财产品五花八门，不少理财产品看起来都很有实力，不过需要奉劝投资者的是，不要盲目推崇国企背景、城投担保、明星代言等“贴金”形式，一旦项目出现风险，这些所谓的“大靠山”、“公众人物”跑得比谁都快，早已赚得盆满钵满的“代言者”损失的只是颜面而已，等风头一过，慢慢就会被人们忘记。而投资者被套的，却是实实在在的血汗钱！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

双方承诺共同维护以世贸组织为核心、以规则为基础的多边贸易体制，推动更加开放、包容、普惠、平衡、互利共赢的经济全球化，与时俱进改革多边贸易体制，完善全球经济治理体系。 各位记者朋友： 大家中午好！ 今天上午，我与卡泰宁副主席共同主持了第七次中欧经贸高层对话，双方进行了深入、务实、高效和富有成果的讨论，对话取得圆满成功。双方围绕“支持和推动全球化，深化和扩大中欧合作”主题，重点讨论了诸多双方关注的议题，达成了一系列丰硕成果和共识，为第20次中欧领导人会晤经贸部分做了充分准备。 此次对话背景十分独特，是在单边主义和贸易保护主义抬头、大国经贸关系出现紧张的情况下举行的。双方共同认为，必须坚决反对单边主义和贸易保护主义，防止这种行为可能对世界经济产生的冲击和衰退性影响。双方承诺共同维护以世贸组织为核心、以规则为基础的多边贸易体制，推动更加开放、包容、普惠、平衡、互利共赢的经济全球化，与时俱进改革多边贸易体制，完善全球经济治理体系。中方认为，这与中国改革开放的路线图、时间表高度一致。 双方充分肯定中欧投资协定谈判取得的积极进展，争取在第20次中欧领导人会晤期间交换清单出价。双方同意尽早召开第17轮中欧地理标志协定谈判，就结束谈判的时间表达成共识，并将在第20次中欧领导人会晤期间宣布。 双方就中方加入《政府采购协定》进行了交流，同意共同努力，加快中方加入《政府采购协定》进程。双方同意推动实现农产品市场准入、有机产品认证互认对等。欧方同意加快推进相关立法进程，并就给予中方认证机构相关认证资格制定时间表。 双方同意继续推进“一带一路”合作倡议与欧洲发展战略对接，推动中欧互联互通平台建设、中欧共同投资基金建设取得积极进展，同意进一步加强数字经济、电子商务、循环经济、防止白色污染等领域的务实合作。双方达成共识，将在第20次中欧领导人会晤期间签署有关气候变化和共同投资基金的文件。双方致力于办好中欧旅游年系列活动。 双方决定加强金融合作。双方同意关注并推动解决各自企业面临的市场准入问题，继续致力于投资贸易自由化便利化，为双方企业创造宽松、便利的营商环境。中方希望欧方采取务实措施，在放宽对华出口管制方面迈出实质性步伐。 双方就欧盟发布的中国市场环境报告坦诚交换了看法。双方就产能过剩问题深入交换了意见。中方认为，产能过剩产生的根本原因在于国际金融危机引起的全球总需求收缩，中国主动扩大内需，稳定世界经济增长。产能过剩是一个全球性问题，中方愿与相关国家共同努力，找到合理的解决方案。 我们生活在一个大变革的时代，也是格外需要思想和智慧的时代，更是需要实干和作为的时代。人类社会面临诸多共同挑战，尤其是气候变化、环境恶化、人口老龄化、网络安全、恐怖主义以及技术变革双刃剑影响等带来的多种挑战，这些都不是单个国家能够独自解决的。不同政治制度之间、不同文化的国家之间应该相互包容、相互理解、相互尊重，遵守契约精神，携起手来应对已知和未知的各种挑战，共同推动构建人类命运共同体，保护世界持久和平。中方高度欣赏卡泰宁副主席和欧方同事的专业主义和伙伴精神，由衷希望中国和欧盟成为包容互鉴、互利共赢的合作典范。 谢谢大家！ ...

　　自2017年开始，外资私募开始大举进军中国市场，仅一年时间就有多达9家外资私募相继登记备案。截至目前，已有富达、瑞银资管、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德和安中投资11家外资机构先后在中国基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人。 　　值得注意的是，除安中投资外，其余10家外资机构均已发行并备案产品。最新备案的一只外资私募产品是贝莱德中国A股机遇私募基金1期，该产品由贝莱德在中国设立的外商独资企业贝莱德投资管理有限公司设立。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

资管新规正式落地已将近2个月，其效力正在显现。券商资管产品发行规模同比环比均锐减。其中，6月份以来新增备案资管产品仅有27只，较上月下滑了72.45%，创下了今年以来的最低发行水平。另外，银行理财产品方面，从6月2日到22日的三周银行合计发行理财产品4502款 , 不及5月总发行量的一半。不过，从总体来看，资管市场开始走向规范化，银行和券商也开始进行整改转型，产品端的“推陈出新”也在低调进行。（包芳鸣） 对于券商资管来说，一方面积极寻求转型，另一方面在积极进行整改。 距离资管新规的正式执行将近两个月，被称为“史上最严资管新规”的威力正在显现，且效果显著。根据Wind数据统计，仅两个月，券商资管产品的发行数量和规模都呈显著下降趋势。 “新规之下，券商都在发力主动管理，包括权益、固收、ABS，但实际上，这些业务目前发展空间也有限。”一家中型券商资管人士表示。不过，21世纪经济报道记者获悉，净值型固收产品或正成为券商资管产品主流，部分机构都在积极抓住这一风口。 “净值型产品是趋势，现在很多机构都在做。而且这块的体量非常大，目前最大的需求还是在大行，但是中小银行、城商行也逐渐反应过来，现在银行经常派人参加一些有关净值化的研讨会。”上海一家上市券商资管人士向21世纪经济报道记者表示。 对于券商资管来说，一方面积极寻求转型，另一方面在积极进行整改。21世纪经济报道记者获悉，近期各地证监局就对辖区内的机构下发通知，要求按照新规进行整改并上报整改计划。 6月仅27只备案产品 4月27日，最严资管新规《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布实施。尽管至今仅两个月，但资管新规的威力正在持续显现。 中国基金业协会披露的券商资管产品备案信息数据显示，6月份以来新增备案资管产品仅有27只，较上月下滑了72.45%，创下了今年以来的最低发行水平。今年前5个月产品备案的数量分别为94只、67只、136只、125只和98只。 6月份27只产品的备案时间均是在6月15日之前。其中，申万宏源备案资管产品数量最多，达到了7只产品；其次是兴证资管，当月产品备案数量5只。其他备案产品的券商包括华泰资管、海通资管、广发资管等。不过，每家券商备案产品的数量并不多。 业内人士指出，资管产品备案数量的减少与资管新规有关。 “现在基金业协会备案要求很严格，资管新规还有细则要完善，所以在备案过程中会出现很多问题。据我了解，有的产品已经募集结束了但是还没有备案。目前可以说是窗口期，所以大家也比较谨慎。”一家大型券商资管人士表示。 在资管新规下银行委外资金也变得十分谨慎。“银行委外也是券商资管重要的资金来源。但在资管新规下，银行委外受到影响。而且现在细则不完善，所以委外资金很谨慎，他们会选择先观望，等形势明朗后再投。”一家中型券商资管人士告诉21世纪经济报道记者，“现在募集资金并不容易，业务难做。” 发力净值型固收产品 在资管新规所重塑的大变局之下，各家券商都在寻求转型之道，主动管理亦成为各家券商的共同发力点。权益、固收、ABS业务基本成为券商业务重点共识。“现在我们的重点就是公募业务，但是市场不好，公募也不好发。”一家已获批公募资格的券商人士向21世纪经济报道记者表示。 实际上，在目前市场下，券商可以发力的业务空间十分有限。一位券商资管人士就向21世纪经济报道记者坦言，“现在权益不好做，固收市场存在债市违约风险，ABS业务并不能贡献太多利润。” 不过，在当前市场下，净值型固收产品或成为主流。6月份备案较多的产品多属于净值型固收产品。21世纪经济报道记者了解到，目前不少券商都在该类型产品上发力。 “不符合新规要求的银行理财产品到期要退出，但其实这部分资金还是有需求的。银行自身没有可续的产品，这个时候他们就会与券商资管产品合作，近期我们与银行合作了很多净值型的固收产品。”一家上市券商的资管人士告诉记者。 净值型的固定收益产品符合监管要求，采用的是净值型，而不是此前的摊余成本法，一般采取定期开放。“这种类型的产品银行理财体系有庞大的资金端。”上述资管人士表示。 “目前银行自身还没有能力做好净值化管理，更多的是会通过与券商资管合作，我们作为管理人，他们来代销产品。之前到期的银行理财产品现在也会引导到这种类型的产品上，因为这样资金还是会留在银行体系。”前述上市券商资管人士表示。 “这种情况会至少持续到年底。我觉得从中短期来说银行的需求很大，也是券商资管一块非常重要的业务。但是从长期来看，如果银行自身具备了开发这种产品的能力，券商资管受到的冲击会很大。”该资管人士向21世纪经济报道记者表示，目前净值化固收产品已经成为趋势，现在各家机构都在抓这个风口。 整改进行时 21世纪经济报道记者获悉，近期各地证监局向辖区内的机构都下发了相关通知，要求每家机构上报针对资管新规的整改计划和工作方案。“这也是临时要求上报的。”一家中型券商人士告诉21世纪经济报道记者。 通知指出，各机构应严格落实《资管指导意见》要求，及时上报整改方案，持续落实整改方案，定期上报整改情况。做好资产管理业务风险监测和处理。 通知表示，各证券期货经营机构应对照《资管指导意见》制定整改计划，于6月底前上报。证券期货经营机构应承诺严格遵守整改计划，有序压缩递减不符合《资管指导意见》要求的存量产品规模，确保过渡期结束时存量产品应全部符合《资管指导意见》要求。 此外，各类证券期货经营机构应严格落实相关要求，按时报送整改计划、整改报告和整改台帐。证监局将对辖区各证券期货经营机构报送的整改计划进行审查。 21世纪经济报道记者了解到，各家券商也都在按照通知积极进行整改。“我们有收到整改计划通知，目前也正在按照要求进行整改。”一家大型上市券商资管人士表示，“按照资管新规，各业务条线一直在进行整改。也按照适当性管理办法对内部材料进行整改。”6月25日，上海一家中型券商资管人士告诉21世纪经济报道记者。“我们在4月27日新规正式下发之后，所有的工作就都按照新规进行，所有的合同方案都进行了修改。”另一家券商资管人士表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月22日，小米创始人、雷军等高管在小米招股书上正式签字，小米也将成为港交所首家同股不同权公司。经投行人士测算，根据小米17至22港元/股的招股价，其上市后市值区间为540亿至700亿美元，IPO指导价格区间对应的该公司估值为2019年预测市盈率22.7倍至29.9倍。 这个估值区间与此前700亿-1000亿美元的市场预期相比缩水不少，也远低于高盛、摩根士丹利、摩根大通银行、中信里昂证券、瑞信等机构给出800亿至940亿美元的估值。 据称是雷军选择主动调低定价，是为了给小米上市后留足上涨空间，也让投资者都有钱赚。不过，6月21雷军说：“很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的。” 显而易见，在小米估值一事上，雷军口头上很高调、或心不甘，但行动上还是偏向务实、向现实妥协。因为，提出“站在风口上, 猪都能飞起来”名言的雷军，自己心里其实很明白，要是风停下来，猪还是会掉下来的。在这个角度来说，不管小米真实估值怎样，在备受争议的情况下，把IPO对应的估值调低是明智之举，以免小米估值成为香港资本市场上空摔下来的“猪”。 小米估值到底“贵不贵”、究竟市值多少，市场上最核心的分歧还是在于小米究竟是硬件制造商还是互联网公司。虽然招股书中自称是创新驱动的互联网公司，雷军也说是“全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”不过，我们还是要区别什么是公司“现实”，什么是“理想”。 从小米公司披露的营收数据我们可以看到，智能手机仍然占据了小米收入的绝大部分，份额为70.3%，再加上小米近期发展势头很猛的生态链生活消费产品，如今小米的手机和其他硬件业务加起来，占了总收入的90.8%。真所谓，理想很丰满，现实很骨感，就目前而言，小米还是偏向于一家硬件收入为主的公司。即便最终有一天真正转型成为一家以互联网服务收入为主的公司，估值可以伴随这个过程升高，互联网公司“理想”确实存在折现值问题，但今天折现率显然不能太高，1000亿美元当然是折现值太高了。 小米的硬件竞争前景存在较大不确定性。国家统计局最新的数据，2018年4月中国智能手机产量同比增长5%，1-4月份产量同比增长4.7%。而咨询公司Couterpoint的数据，2018年第一季度中国智能手机出货量同比下滑8%，环比下滑21%。不得不承认，当前国内智能手机市场已经趋近饱和，竞争越来越激烈，小米依然还在与华为、苹果缠斗战当中，而且还没有占据绝对竞争优势，因此硬件收入难以为公司的高估值提供坚实保障。因此，硬件作为小米进入消费者生活，开展一系列互联网服务的入口，未来会因市场而受限。 更为关键的是，在过度依赖硬件收入的前提下，小米将希望寄托在了物联网和互联网服务上，为投资者描绘了一片宏伟蓝图，然而就当前来看，小米生态链产品热卖的原因可能真的不在于物联网与生态的完善性，性价比依然是主要选择原因，小米依靠价格优势的确为自己赢得了市场份额，但当全行业生产率提高时，价格战略可能会难以为继。 而且，小米所处的生态链行业，竞争也不亚于智能手机。如今米家的智能音箱负责操控小米生态的大部分产品，而天猫精灵和百度小度也都在大踏步进入这个领域。小米生态的技术基础是人机交互和人工智能。然而小米在这两个领域却都没有占据领袖地位，百度和科大讯飞才是人机交互语音识别的龙头，小米在技术基础仍然受制于人。 哪怕你说上天去，一家公司的估值核心或者是基础还是在于公司业务。在小米硬件方面，2017年收入为1040亿元，依据雷军所说的净利润不超过5%，我们设定净利率为3.1%，参考苹果的PE，小米硬件业务估值为100亿美元左右，再看互联网服务，2017年互联网服务收入约99亿元，我们按利率21%来计算，再参考腾讯和百度的PE，得出互联网服务的价值约为100亿美元左右，两者相加，也就是说，单从业务板块来看，小米的估值大约只有200亿美元。 小米最开始估值的时候，对标的是亚马逊，但是相比较于亚马逊，小米有巨大差距，不是一个层次。亚马逊公司是真正的创新综合体，在连续性创新背景下、发展出 “赢家通吃”局面，即使公司近二十年没有盈利，但依然有大批投资者相信贝佐斯。亚马逊有着强大的网络效应，正如贝佐斯所说，全世界有超过1亿人是亚马逊的主要订阅者，在全球范围内销售了50多亿个产品，而小米的真实米粉数量有待提升；亚马逊同样具有着全球规模，2017年亚马逊全球员工突破54万人，其公司已经成为全球商品品种最多额网上零售商。亚马逊更重要的是技术领先一步，亚马逊拥有着世界领先的云计算平台AWS，它被视为云计算的一个领袖产品，通过该平台，用户可以访问和使用亚马逊的基础设施，众多用户和企业计划接入云时都会考虑AWS。还有亚马逊的其它领域成果，小米和亚马逊没有可比性。 基于此，雷军说“总不至于不值500亿”吧，恐怕也有点像是一个提高价格后得再打折价格。小米的“现在”可能难以支撑它的高估值，营收过于依赖硬件，然而硬件市场饱和，收入增长存在瓶颈，而对于互联网服务盈利模式尚不清晰，收入较低，竞争残酷，再加上公司在互联网领域缺乏核心技术，服务基础受制于人。小米的“未来”尚不明朗，缺乏对标的亚马逊所具有的三大优势，可以说，它还有很长的路要走。 小米究竟贵不贵、市值是否虚高，时间会给出我们答案，我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　[摘要] 在债务高企、资金紧张的背景下，在基金产品与上市公司之间存在联动关系的部分，最先暴露出风险。 　　6月13日，中信证券将昔日私募基金明星罗伟广质押的金刚玻璃股票强制清仓。一个月前，山东省临沂市兰山法院对东晶电子的公司银行账户采取了冻结资金的强制措施，原因是实际控制人、昔日私募明星苏思通陷入了与刘润东的民间借贷纠纷一案。 　　6月19–22日，上证指数破位，股价急速下跌重挫市场，其中，股票型公募基金、私募基金的净值首当其冲。随着股价下跌，上市公司超万亿的股权质押最受冲击。 　　在债务高企、资金紧张的背景下，在基金产品与上市公司之间存在联动关系的部分，最先暴露出风险。 　　明星溃败 　　据Wind数据，2018年1–6月22日，在披露投资经理名字的阳光私募基金中，按其净值表现，业绩排名第一的是胡鲁滨，其获得的总回报为155.79%；但斌以15.56%的回报率，排名第328；易向军的业绩为7.46%，排名第995；辛宇名下最好的产品业绩为-1.19%，排名第5507；罗伟广名下最好的产品业绩为-0.09%，排名第4651；苏思通名下最好的产品业绩为1.06%，排名第3403。 　　这几位都是私募基金行业被报道较多的基金经理。 　　其中，辛宇和罗伟广被视为2015年的私募明星。 　　据Wind数据，2015年业绩回报排名第一的投资经理是辛宇，年度总回报为251.5%，罗伟广则以241%的年度总回报排名第2。相比起来，易向军则以69.97%的年度总回报排名第283，但斌当年的业绩为23.28%，排名1349，王亚伟当年的业绩则为24.29%，排名第1303。 　　但到了2018年2月，辛宇旗下的神州牧11号基金净值暴跌至0.6879，低于止损线0.7，向投资人宣布清盘。 　　而罗伟广旗下的29只产品，截至2018年6月22日也是全线亏损，今年以来回报率最低的亏损75%，其他大部分也都亏损30%之上。 　　苏思通则号称是2016年的私募明星。实际上，根据Wind数据统计，2016年当年，在披露投资经理名字的阳光私募基金净值排名中，第一位的是刘兵，获得了192.4%的年度总回报，苏思通实际上以184.41%的年度总回报位列第三名。相比起来，当年罗伟广以74.41%的年度总回报，排名第28；但斌获得了26.8%的年度总回报，排名第160；王亚伟排名最高的产品获得了12.59%的年度总回报，排名第497；易向军排名最高的产品的业绩是-13%，排名第4770；辛宇名下表现最好的产品业绩为16%，排名第374。 　　易向军成名则更早，在私募界被称之为军哥。据Wind数据，2014年的阳光私募冠军是李建鸿，其年度总回报为244.96%；易向军以73.95%的年度总回报，排名第74；王亚伟当年赚了50.28%，排名第224；罗伟广则以49%的年度总回报排名第249；但斌当年取得了38.17%的年度总回报，排名第416；辛宇的年度总回报为20.29%，排名第902。 　　但到了2017年，易向军名下表现最好的产品业绩却仅为0.47%，排名4947。当年，但斌以87.63%的总回报排名第73；成泉资本的王雯珺和胡继光则以87.59%的总回报，紧随其后排名第74；王亚伟以年度18%的总回报，排名2278；罗伟广管理得最好的一只产品获得了29%的年度总回报，排名第1085；辛宇名下表现最好的产品业绩为-6%，排名6136。 　　易向军2017年被证监会处罚，原因是操纵宁波富邦股价。2018年1月7日，易向军旗下8号、11号、9号产品被提前清盘。 　　公募基金同样损失惨重。 　　根据Wind数据，在6月1–23日的三周，仅有159只股票型公募基金产品没有亏损，其余的1098只产品都是亏钱，其区间回报率为负。而在6月15–23日上证指数下跌的一周中，仅有139只股票型公募基金产品没有亏损，其余的1118只产品全部亏钱。 　　其中，亏得最惨的是信诚中证TMT产业B，在6月15日–23日的一周内，区间回报率为-37.5%，而自6月1日以来的区间回报率则为-46%。 　　信诚中证信息安全B的单位净值，在6月1日时为0.516，到了6月15日下降到0.44，到了6月22日则进一步下降到0.303；鹏华中证传媒B的单位净值，也是从0.443下降到0.364，再下降到0.273。 　　剔除这些B类分级基金，诺安进取自6月1日以来，也是回撤了18%左右，其单位净值，也是从0.879下降到0.817，再继续下降到0.731。 　　金刚玻璃变故 　　金刚玻璃是由民族证券在2010年保荐上市的公司，其历史可追溯至1994年在汕头经济特区成立的金刚玻璃幕墙有限公司，主要生产防火玻璃、防爆玻璃，用于大型公共建筑设施，包括北京鸟巢国家体育场、首都机场三号航站楼、香港地铁站等。此外，公司还生产光伏建筑组件。 　　2010年上市前后，公司控股股东为汕头市金刚玻璃实业有限公司，而后者的实际控制人为庄大建，其他股东包括天堂硅谷集团、海富通创投、龙铂投资等PE投资机构。 　　2010年6月，金刚玻璃发行股票上市，发行市盈率46倍，募集资金净额4.56亿元，上市之后股价继续被炒高，在2011年3月前后已经比上市首日价格翻了一倍。而根据市场平均情况，通常PE机构在上市之前买入这些企业的价格在20倍市盈率之下。 　　到了2013年底，之前的硅谷天堂等PE投资机构已经几乎全部从公司十大股东名录中消失，只剩下龙铂投资。 　　有趣的是，2015年，公司实际控制人汕头市金刚玻璃实业有限公司开始做出动作。首先是名称变更，2015年1月5日，公司名称变更为拉萨市金刚玻璃实业有限公司，随后，地址也变更，公司地址从汕头市金平区变更为拉萨市新区柳梧大厦1419室。 　　根据西部大开发政策，企业所得税基本税率为15%，另外除了采矿业和矿业权交易行为外，企业所得税应缴纳给地方的部分可以直接减免，因此，西藏的企业实际税负仅为9%左右，而在其他地方企业所得税为25%左右。 　　大股东卖掉股票赚的钱，同样可以用这种办法避税。实际上，金刚玻璃的股价在2014年3月仅为7.55元左右，到了10月份就涨到13元之上了，几乎翻倍。2015年1月，公司股价为10元左右，股灾之前的5月份，公司股价为25元左右。令人错愕的是，在哀鸿一片的股灾之后，2015年12月份，公司股价却反而能创出历史最高，达到44.95元，甚至比股灾前还翻了近一倍。 　　谜底在2015年年报的十大股东名录中揭露出来。拉萨市金刚玻璃实业有限公司占有公司的股权比例，从5月份的21.96%减少到12.11%，而罗伟广则突然出现，在公司持股比例达到9.86%，成为公司第二大股东，而此前的第二大股东龙铂投资持有的股权比例依然为6.79%左右。 　　很快，2016年1月22日，罗伟广成为公司大股东、实际控制人，其持股比例上升到11.244%，而拉萨市金刚玻璃实业的持股比例则下降到10.72%。 　　2010年上市前后，公司主营业务收入达到2.9亿元左右，此后每年都能多少有些增长，但到了2015年，公司营业总收入却突然出现了负增长，从2014年的4.33亿元，下降到2015年的3.49亿元，但好在很快恢复，到了2017年已经恢复到6亿元左右。 　　而公司净利润同比增速，从2010–2013年也是连续4年负增长，2014年实现正增长后，2015年再次进入负增长，2016–2017年恢复为正增长。 　　罗伟广2016年1月从金刚实业手中接盘，成为公司大股东、实际控制人，当时其手中总计掌握的公司股票数量为2429万股，而很快，罗伟广就把这笔股票质押了出去，2016年1月15日，罗伟广向齐鲁证券质押公司股票2128.7万股，当天金刚玻璃的收盘价为23元左右。 　　不巧的是，从罗伟广入主金刚玻璃并质押股票开始，公司股价却再也没能实现此前的辉煌，仿佛是强弩之末，股价一路下跌。截至6月22日，已经从-44.96元的最高点下跌到6.79元。 　　股票质押，实际上是债务问题，上市公司股东们以股票为抵押去借债。 　　按照市场一般的规则，股权质押的时候，金融机构根据股票的价格、数量，计算出被质押股票的价值，收下这笔股票后，按照此价值的40%-50%的金额向上市公司股东出借资金。证券公司赚取这笔钱8%左右的利息，上市公司股东则得到资金后，去用在自身用途。但是，如果股价不断下跌，跌到了质押时候价格的40%，意味着抵押物价值补足，证券公司就会要求欠钱者上市公司股东送来更多的股票质押，或者提前还钱。 　　而如果这两者都做不到，证券公司就会强制清仓手中被质押的股票，以收回本金。如果涉及其他纠纷或无法清仓，也会选择到法院起诉。 　　6月21日，金刚玻璃发布公告称，披露罗伟广又有一笔新的股权被深圳市福田法院司法冻结。截至当日，罗伟广持有公司股份总数为2257万股，占公司总股本的10.447%，其中处于质押状态的为2129万股，占罗伟广持股总数的94.34%，另外，法院已经把罗伟广手中100%的股票都已经进行了司法冻结。 　　东晶电子实控人生变 　　东晶电子此前为浙江金华市东晶电子有限公司，2004年整体变更为股份有限公司，当时的发起人为李庆跃等12名自然人，公司实际控制人为李庆跃。 　　公司主营产品是一种名为石英晶体谐振器的电子元器件，此前产品90%以上出口到新加坡、日本等地，并通过松下、索尼、佳能等公司的供应商资质认证。 　　2007年东晶电子上市时，其营业总收入为2亿元左右，此后多年并没能有太大成长，2010年营业总收入达到3亿元，2013年下降到2.44亿元，2015年又恢复到3.38亿元。2016年变更实际控制人之后，东晶电子的营业总收入又开始下滑，2017年已经下降到2.3亿元。 　　公司净利润则常年维持在2000万元左右的水平，但是在2014年进入亏损，2014–2015年分别亏损1.6亿元、3亿元，2016年勉强扭亏，2016–2017年分别实现净利润740万元、149万元。 　　根据公司公告，2016年11月29日，公司实际控制人发生了变更，李庆跃以及其他3名自然人股东，将总计1223万股的股份，以每股20元的价格，转让给了蓝海投控，同时将他们合计持有的公司剩余3670万股股份的表决权，不可撤销地委托给蓝海投控，蓝海投控成为公司新的控股股东，蓝海投控的苏思通成为公司实际控制人。 　　随后，公司原董事长李庆跃以及其他高管提交了辞职报告。 　　经过2016年底到2017年初的股权及高管变更之后，苏思通以蓝海投控持有公司1223万股股份。 　　与罗伟广一样，苏思通拿到股份之后也很快办理了股权质押。2016年12月23日，蓝海投控将其持有的公司1200万股股份，质押给了上海某投资公司，当天公司股票收盘价为16.48元。 　　而在那之后，公司股价短暂冲高就开始不断下跌。截至6月22日，公司股价已经腰斩，下跌到8.69元。如果按照市场普遍的50%左右的质押率，苏思通将不得不补充质押或者还清欠款。 　　实际上，苏思通同样是两样都做不到。今年4月20日，东晶电子发布公告，宣布实际控制人将再次变更，这距离上次变更才过了1年左右。 　　根据公告，实际控制人苏思通，以协议转让的方式，将手中持有的蓝海投控全部财产份额，以及思通卓志投资管理有限公司股权，全部转让给上海的两家投资公司，这使得东晶电子的实际控制人从苏思通变更为钱建蓉。 　　但事情还没有结束。5月，山东省临沂市兰山法院对东晶电子的公司银行账户采取了冻结资金的强制措施，原因是苏思通陷入了与刘润东的民间借贷纠纷一案。 　　债务风险可控 　　近日，随着A股连续下跌，据媒体报道，监管部门也已经开始进行股权质押风险排查工作，部分地区的证券公司收到监管要求，对违约和被动展期的客户情况进行专项申报。 　　据Wind数据，截至6月22日，整个A股3528家上市公司，合计有3349只股票的大股东存在股权质押，也就是说，几乎所有的上市公司股东都正在拿股票为抵押去借债。其中，有128家公司，其总股本50%之上股票都拿去质押了，有9家公司超过70%。 　　另据Wind数据，截至6月19日，整个A股市场处于质押状态的股票的总市值约为2.959万亿元，而整个A股总市值为55万亿元左右。 　　中国去杠杆以及美联储进入加息周期，均导致融资成本上升，这无疑会导致基础最弱的公司出现更多违约。Stratton Street合伙人兼首席投资人安迪·西曼对时代周报记者说。他在伦敦管理着多只债券基金，包括世界上首只向国际投资者开放的人民币债券基金。 　　这是健康的状况，因为能够留下来的都是全方位表现较强的公司。安迪·西曼对时代周报记者说道。 　　在2018 年 3 月结束的财政年度里，美国前 12 个月的高收益违约率达到了 3.9%。相对而言，中国的违约率没有那样突出。美国的债务水平远远高于中国，然而西方媒体常常忘记提及这一事实。安迪·西曼告诉时代周报记者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

6月25日，最高人民检察院召开新闻发布会，通报检察机关服务保障“三大攻坚战”的工作情况。同时正式发布《关于充分发挥检察职能为打好“三大攻坚战”提供司法保障的意见》(下称《意见》)。 《意见》指出，要排除阻力和干扰，依法严厉惩处擅自设立金融机构、非法吸收公众存款、集资诈骗、网络传销、高利转贷以及“校园贷”“套路贷”和以故意伤害、非法拘禁、侮辱等非法手段催收民间贷款等严重危害金融安全、破坏社会稳定的犯罪行为;从严惩治金融从业人员搞权钱交易、利益输送、内外勾连的“内鬼”以及进行内幕交易、操纵市场的“金融大鳄”，筑牢金融安全司法防线。 最高人民检察院检察委员会委员、法律政策研究室主任万春在发布会上表示，要加大金融案件办案力度，严肃查办互联网金融、证券期货、银行保险等重点领域、重点环节的金融犯罪案件，加强对新型疑难案件、跨区域涉众型案件的研究和指导，及时制定司法解释和规范性文件。 此外，对于在防范金融风险方面检察机关有何部署举措，万春表示，近年来检察机关把打击金融犯罪、防范化解金融风险作为检察工作服务党和国家工作大局的重要内容，采取的措施主要有：一是坚持以办案为中心，加大金融案件办案力度，严肃查办互联网金融、证券期货、银行保险等重点领域、重点环节的金融犯罪案件，加强对新型疑难案件、跨区域涉众型案件的研究和指导，及时制定司法解释和规范性文件。 二是加快推进专业化建设，通过设立专门机构、专门办案组织集中办理涉金融刑事、民事、行政案件，北京、上海三级检察机关都设立了金融办案部门，加大金融检察专门人才培训力度，切实提高办案专业化水平。 三是加强与金融监管部门和公安机关的办案协作，建立健全重大案件提前介入侦查、引导取证的制度机制，积极寻求金融监管部门对检察办案工作的专业支持，建立经常性联络机制，共同应对防控金融风险所面临的新情况新问题。 四是加强对金融案件典型案例的研究分析，有针对性地运用典型案例，指导各地正确适用法律，向金融监管部门提出防控金融风险的检察建议，教育引导群众正确认识和有效防范投资风险。 他介绍，在办案工作中需要坚持的法律原则和底线包括：一是坚持罪刑法定的基本原则，严格依法办理金融犯罪案件，正确区分罪与非罪、此罪与彼罪的界限。 二是坚持实质判断的基本方法，深入分析各类新型金融活动的本质特征，正确区分金融创新与金融犯罪，在惩治犯罪的同时依法保护创新发展。 三是坚持宽严相济的刑事政策，对涉案人员注意区别对待、分类处理，综合运用刑事追诉和非刑事手段处置和化解风险，合理把握打击范围，做到打击少数、教育挽救大多数。 四是坚持司法办案政治效果、法律效果、社会效果有机统一，特别是要把维护人民群众的合法权益贯穿检察办案工作始终，同步做好释法说理、风险防控、追赃挽损等工作，最大限度维护人民群众的合法权益。 ...

冉学东 彭博社的统计显示，以人民币计价的离岸债券今年发债总量约为540亿元，高于去年全年销售额17%。今年前半年海外发债如此迅猛，主要原因是境内不论是信贷还是发债都进入紧缩，直接原因是以去杠杆和打破刚性兑付为主的“资管新规”严格实施。 资管新规规范的是银行的表外资产，而表外资产正是最近几年金融业膨胀，金融空转的主要根源，这些资产往往存在刚性兑付、资产错配、杠杆过高等等问题，积蓄了一定的金融风险，管理层决心要解决这些问题。 但是今年年初以来，由于采取以上政策，融资开始趋紧，尤其是信用债市场违约的债券个数和融资量都超出往年，许多投资机构为此付出了代价，在市场上投资开始谨慎。 截止五月末，今年国内仅信用债市场便有20支信用债违约，违约金额高达166亿元。此外，有13家AA级或以下的债券在第二季度取消了发行计划，创近两年新高。 债券市场的投资发生了两极分化，高信用评价的公司债券利率更低，流动性好；而AA以下评级的债券则收益率攀升，受到投资者抛售，许多公司的债券发行融资就遇到了困难 国内融资受到限制，但是国外的融资却没有政策障碍，目前的政策只是发改委备案，有些公司甚至都不用去备案，日前发改委拟对境外违规发债的企业启动“三次警示”程序。 在海外的融资潮中，占比例最大的应该是房地产企业。Wind金融数据显示，截至2018年5月22日，2018年以来内地房企已公告计划发行的海外债券达61只，发行总额超过240亿美元，比去年同期大幅度上升105%左右。由这个数据可以看出，房地产境外发债几乎占了中国企业境外发债的一半。 对于房地产行业此轮的调控持续收紧，在金融上更是严加堵截。房地产企业开发贷款除了一些一线的房地产公司外，大多数房地产公司不仅仅不能从债券市场融资，也不能通过ipo上市、增发和配股等都受到限制，银行融资就更加谈不上了。央行日前在公开发布的报告中指出，个别房地产公司债务比例过高，经营困难。 企业融资应该是市场行为，但是宏观形势已经发生变化，去杠杆已经是中国经济未来目前的既定政策，此前投资基金，杠杆过高的企业必须付出代价，去境外发债融资就一定能解决问题吗？在笔者看来可能对某些企业来说，可能危险更大。 从目前看美元发债融资利率还是要低于人民币债券的利率，但是这种状况能持续多久要很难确定，今年美联储加息三次板上钉钉，并且这还是美联储加息刚刚开始，按照历史经验，美联储的加息还将越来越快，这样境外融资的利率优势就没有了。 中国的利率政策去年开始还是跟随美联储加息的，但是最近几次已经幅度逐渐降低，最近一次就没有跟随。6月24，央行宣布从7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目。同时，下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。加起来总共释放了7000亿的资金，力度超前。1月央行降准时释放流动性约4500亿元；4月央行宣布降准时净释放资金近4000亿元以这一次相比前两次几乎翻倍。 汇率市场马上做出反应，6月25日一开盘，在岸人民币和离岸人民币再次双双大跌。其中，离岸人民币兑美元跌幅扩大至0.5%，较上一交易日收盘价跌近400点，早盘连破6.53、6.54关口，连续八天下跌，为2016年以来最长连跌纪录。 应该说央行在启动降准的时候不会没想到降准对汇率的冲击，最近几年央行顶住社会舆论的压力，降准相对较慢，原因就是怕冲击汇率。目前在复杂的国际国内形势下，策略也许已经做出调整。笔者要说的是，如果人民币汇率今后持续下跌，则赴境外融资企业将承受比较大的汇兑风险。这样就会导致境外发债的毕业不仅仅面临利率风险，更为严重的还有汇率风险，企业必须做好偿债准备和风险管理，防患于未然。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

一辆在宁波买的车，银行贷款却在台州。突然冒出来的担保公司在未通知车主的情况下直接将车从安徽蚌埠拖到了浙江台州……这其中处处透露着时下车贷的乱象。 伴随着汽车消费近年的高速发展，商业银行纷纷杀入汽车金融抢占市场。通过贷款来购车已经不鲜见，但是不少购车客户却有着被坑的遭遇。 据《中国经营报》记者了解，在汽车金融粗放发展时期，商业银行往往借助第三方担保拓展市场。担保公司在市场前端冲锋陷阵“打市场”，而银行则在后端专注于资金的风控。 表面上，商业银行和担保公司实现了共赢，但是，担保公司同样“鱼龙混杂”，一些巧立名目收费侵害消费者的行为屡禁不绝。由于投诉数量的暴增，一家国有大行明确表示已经在清理汽车金融外部担保合作机构。不到一年时间，清理的数量已经过半。 车贷“埋坑” 家住上海的汪丽（化名）最近为了车贷的事烦透了心。原本打算一次性把车贷还清，结果车却被悄无声息地拖至了外地。 2017年8月16日，汪丽在宁波的二手车市场相中了一辆宝马Z4，当时这款车的报价是22万元。 为了减轻买车的压力，汪丽在咨询车商后选择了找银行贷款。“贷款15万元，期限是两年，每月还款7500元钱，这样压力要小很多。”汪丽告诉记者，贷款的对象是一家国有大行，利息也比较合理，所以当时没在意。 据她所说，二手车市场负责贷款的人给到她的是一份银行的空白合同，上面的约定也是按照之前商定的。“就是交了接近一万元的保证金，但是对方也开出了收据，承诺贷款偿还后一定退还。” 汪丽出于对银行的信任，在办理相关的手续后就提车了。“买的车一直放在老家安徽蚌埠，并没有经常开。”汪丽表示，她的工作地点在上海，老家有辆车也就偶尔用一下。 直到2018年3月25日，汪丽又该偿还每月的分期贷款了。“我当时在考虑过阵子将车贷提前一次性都还清了，就打电话跟银行的工作人员商量了还款事宜，但是每月分期的贷款逾期了。” 事实上，汪丽对此一直也没在意。2018年4月初，汪丽贷款逾期的第四天，她意外地接到了一个担保公司的电话，称担保公司已经把她的宝马Z4从安徽蚌埠拖到了浙江台州，让她有时间去台州处理。 “都不知道他们怎么把车拖走的，也没有提前通知我。”汪丽表示，直到车被拖走了才知道这笔车贷里面还有一家担保公司。 更让她奇怪的是，在宁波买的车，银行贷款却在台州，车也被从安徽蚌埠拖到了台州。 “贷款没有说明有担保公司，我只是看到了银行。拖车也没有提前通知，拖完后直接让我去交钱处理。对此事银行方面也推给了担保公司。”汪丽认为，这笔车贷碰到“套路”了。 其后的一周多时间，汪丽安排了一下上海手头的工作，随后赶到台州处理车贷的事情。“在一个小区里面，几个桌子，一台电脑，几个人声称是担保公司的负责人。”汪丽表示，担保公司让她承担蚌埠到台州的拖车费和车贷违约金，张口就是4万元。 “通过几次的交涉，担保公司让她交5000元的拖车费，然后买车时的5000元保证金不退了，再把车贷全部还清才能把车开走。”汪丽称，在多番交涉中，担保公司也是反反复复地变卦，导致她在台州这个陌生的地方待了十几天。 “浪费了不少时间，上海的工作耽误了，银行也根本不管。”汪丽表示。 2018年6月12日，在沟通没有达成一致时，她去了趟台州银监局投诉银行和担保公司。“消费者太弱势了，只能让监管介入去给银行施压。”汪丽称，投诉到银监局后，银行后来有打电话向她了解详细情况，并表示与担保公司商量解决方式。 “如果不是去银监局投诉，可能事情还会一直拖下去。”汪丽认为，很简单的一笔车贷却给她带来了不少的麻烦。 实际上，汪丽的遭遇并非个例。台州的孙先生买车也碰到了糟心事。据他介绍，他在买车时向银行贷款20万元，结果贷款明细上显示的却是21.3万元，与银行沟通时也被推到了担保公司。“感觉银行和担保公司是一伙的，而自己被坑了也没人管。”孙先生称。 清理担保合作 记者在调查中了解到，很多担保公司在购车客户贷款时总会有各样的“套路”。有的担保中介巧立名目收费，有的担保公司保证金难退还，有的担保公司提前偿还贷款面临高额违约费，甚至抢车等恶性事件也偶有发生。 “很多担保公司的业务并不规范，往往侵害了客户的权益。”一家股份制银行人士坦言，此前银行在汽车金融业务扩张上大多采用与外部第三方合作的模式，这两年弊端越来越明显，投诉越来越多。 据了解，商业银行在汽车金融业务扩展上通常借助了担保公司的“触角”，能够在带来大批量业务的同时给予贷款增信。通过担保公司，商业银行的业务从“零售”做成了“批发”，能够快速地实现规模化，也更有利于风控的把握。 该人士告诉记者，江浙地区的汽车金融在全国都是比较活跃的，多数银行的业务在模式上大同小异，也都在做与担保公司中介的合作。然而，银行对客户一端的权益保护则有所缺失，行业乱象也相伴而生。 “最典型的就是购车时让消费者先缴纳保证金，退还时则在银行和担保公司之间‘踢皮球’。”该人士表示。 据记者了解，汽车消费类的投诉近两年数量增长幅度较大。河南、四川、浙江等地区披露的该类投诉数量增长均在30%以上。 “汽车消费的崛起和消费者保护意识的缺失让车贷近两年的投诉非常多。银行方面也注意到了这个趋势，并且分析了内在原因。”一家国有大行人士表示，考虑到业务规范和银行声誉，该银行已经在清理与外部担保公司的合作。银行定期会对担保公司进行评估，将有违规行为和不符合条件的担保公司从合作名单中剔除。据他透露，作为一家国有大行，目前已经清理了接近一半的第三方外部合作公司。“如今情况已经有所好转，但是清理工作目前仍在进行中。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

目前市面上出现了一两亿便能控制创业板壳的罕见现象，手法如出一辙，即“协议转让+表决权委托”。 6月25日，降准之下，A股高开低走，上证指数跌1.05%，相比今年1月底的高点3587.03点跌幅已逾20%。 此间两市个股腰斩者众，大股东爆仓频发。在这一背景下，壳交易又活跃起来，买卖双方都在打着各自算盘：卖家想解资金之急，买家则欲抄底拿壳。据21世纪经济报道记者不完全统计，6月份以来，已有十余家上市公司公布控制权转让事宜。 严监管以及个股腰斩严重、股东资金紧张等因素下，壳交易天平向买家倾斜。目前市面上出现了一两亿便能控制创业板壳的罕见现象，手法如出一辙，即“协议转让+表决权委托”。 值得注意的是，在一两年前壳买家中，私募和个人占多，而本轮壳买家群体中接连出现了一个特殊的群体：地方国资。 “最近南方某市国资想买一两个壳，不过要求较高。”近日，广东某中介机构人士对21世纪经济报道记者透露，其首先是要求上市公司的控制权，购买价格不超过15亿元；其次要求是制造类上市公司，不过目前两市中满足这两个条件且大股东又想卖的标的很少。 爆仓卖壳？ 今年1月底至今，A股经历了两轮大跌，个股腰斩众。Wind数据显示，截至6月25日，两市市值低于30亿元的个股达到902只，较2018年1月底时增幅达91%。 被压了一段时间的壳交易再度泛起涟漪，眼下A股出现的新景象是：大股东不堪爆仓压力，意欲出售控制权；买家则巧妙使用“协议转让+表决权委托”低成本控壳。 6月25日，联建光电（300269.SZ）发布《关于公司控制权拟发生变更的公告》称，公司与某国有大型文化传媒企业进行接触，已就股权转让事项达成初步意向：受让方拟收购公司二股东何吉伦所持7699.24万股，占公司股份总数的12.5532%；控股股东、实际控制人拟出让不超过8%股份，以解决其个人资金问题。 “公司各方就此事项已达成初步意向，股份转让完成后，将导致控制权变更，同时公司控股东、实际控制人的平仓风险将得到化解。”联建光电公告称。 6月25日，联建光电证券办人士对记者称，“股权受让方是作为战略投资者，目前各方只是达成了初步意向，还不方便讲太多。” 而联建光电近日发布的控股股东部分股份质押变动的公告显示，刘虎军目前质押的股份占其持有总股份的97.8%。6月25日，其创下2011年上市以来的新低6.7元/股，较今年1月末已经腰斩，其本人也多次补充质押，平仓风险逼近。 另一厢，刘虎军正在积极筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施进一步防范平仓风险，保持公司股权结构稳定。 21世纪经济报道记者了解到，本轮壳买家中，出现了一个特殊的群体便是地方国资。例如，本次拟收购联建光电控股权的为某国有大型文化传媒企业，而拿下天海防务控股权的是公司则是扬中市国资扬中金控等。 “最近南方某市国资想买两个壳，一是逢低布局，二是提高国资资产证券化率。”上述中介机构人士称，现在买壳是好时机，但前提是买下来，有好的资产，且有能力后续资本运作。 低成本巧妙控壳 经过严监管、股市接连调整，本轮壳买卖热潮中，买家显得格外理性。一两年前，财大气粗的大佬动辄出资十几亿甚至几十亿买个壳，而今表面看一两亿就能控制创业板的壳。 6月19日，天海防务（300008.SZ）公告，扬中金控拟通过协议转让方式收购刘楠及上海佳船企业发展有限公司持有的天海防务4801万股及相关股东权益，占天海防务总股本的5%；同时，刘楠拟将其持有的天海防务1.23亿股股票的表决权、提案权一次性且不可撤销地委托给扬中金控行使，约占天海防务总股本的12.81%。 本次股份转让完成后，扬中金控将持有天海防务5%的股权及合计17.81%股权表决权及提案权，成为实际控制人。 6月15日，天海防务停牌价为4.81元/股，当日创下其上市以来最低价4.69元/股。而本次拟转让的价格不低于4.81元/股，跟停牌价一样，虽然当日创历史新低，不过也并未溢价转让。按此价格计算，扬中金控仅花2.3亿元就拿下了天海防务的控股权。 无独有偶。6月19日，乐金健康（300247.SZ）公告，实控人金道明将通过转让部分股份、委托剩余股份的表决权方式，将控制权转让给吕向阳或其控制的公司。吕向阳为融捷股份（002192.SZ）实控人。 其中，拟以协议转让的方式转让4080万股，占公司总股本的5.07%；拟委托表决权的股份数量为1.23亿股，占总股本的15.26%。 本次协议转让股份的价格为7元/股，较6月15日停牌价5.06元/股溢价38.33%。虽然有所溢价，但乐金健康的股价已处历史底部。按7元/股计算，吕向阳此次协议受让股份花费约2.86亿元。 另外，吕向阳控制的融捷集团在今年1月26日-6月7日在二级市场屡次以四五元的价格增持乐金健康，目前合计增持了4551万股，占其总股本的5.66%。 值得注意的是，扬中金控、吕向阳均通过“股权转让+表决权委托”的方式，只出资了两亿多便获得创业板公司的控股权，其中吕向阳还辅助以二级市场增持的手段。 同样被使用“协议转让+表决权委托”变更控制权的还有红宇新材（300345.SZ）。6月19日，其公告，公司控股股东、实际控制人朱红玉及一致行动人朱红专与华融国信控股（深圳）有限公司（下称华融国信）签署《股份转让协议》及《表决权委托协议》，前者将合计红宇新材2421万股（占总股本的5.486%）转让给华融国信，转让价格4.8元/股，转让总价1.16亿元；同时将合计持有高管锁定股6408.87万股（占总股本的14.52%）所涉及的表决权、提案权等相应股东权利委托给华融国信行使。 “除了明码标价的协议转让股份，委托表决权的成本就不得而知了。”6月25日，上海某大型券商投行人士称，期间可能还存在其他协议。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...