量化历史研究系列： “打治昏睡病的针太疼了 他们在头上给我们打针 他们在脖子上给我们打针 他们在背上给我们打针 …… 我稍微伸一伸脚 警察就猛击我的头部 打治昏睡病的针太疼了” ——传唱于中非共和国的民歌 最令医学工作者头疼的，无疑是各类广布于社交媒体的阴谋论式的谣言。然而，这些谣言地起源究竟在哪里？在《是绝育的疫苗，还是子宫的政治》一文中，Feldman-Savelsberg等学者记述了一则有关疫苗的谣言：1990年前后，非洲的喀麦隆共和国调整了疫苗政策。之前，孩子的父母可以自行选择是否接种。如果选择接种，具体的时间与地点也都由孩子的父母自行决定；政策变化以后，国家要求全体居民普遍注射疫苗，取消了个体在接种选择方面的灵活性。在部分地区，学校甚至以锁闭校门、禁止考试等方式，要求尚未接种的学生补打疫苗。 最令医学工作者头疼的，无疑是各类广布于社交媒体的阴谋论式的谣言 与疫苗相关的流言很快开始扩散。尽管注入的其实是破伤风疫苗，谣言却将接种与政府的生育政策联系起来。根据当事人的回忆，一方面，部分负责接种的医生也在提醒她们：“这个疫苗可能会损害你们以后生育的能力。不过，要打完三针才会达到这个效果。”其他版本的传言更是言之凿凿，称“疫苗运动是政府精心策划的结果，目的是让全体青年女性在15年内无法生育。”类似版本的阴谋论甚至还刊载于当地报刊，进一步放大了接种对象的恐惧。 女学生对此感到十分忧虑和恐惧。一位叫Eurika的当事人如此回忆： “我很苦恼，害怕让我整天吃不下饭。我总觉得自己以后就生不了孩子了。”甚至有学生直接从教学楼的窗户跳下，以逃避“绝育的药物”。此外，接种以后许多女学生主动施行不安全的性行为，以检验自己的生育能力是否仍健全。根据Feldman-Savelsberg的调研：接种疫苗的女学生中，有94%发生了此行为，41%成功怀孕。流言很快消散；怀孕的女性中，亦有一半比例选择了流产。 这一案例显示的是喀麦隆人的愚昧吗？医学知识的缺乏，或许是背后推手之一；然而，在实地走访中，学者们注意到：近30年前法国在当地开展的“治愈昏睡病”运动，与如此局面有撇不开的联系。粗暴施行的接种行为，唤起了喀麦隆人关于当年运动的集体回忆：不注射的，要受粗暴的惩罚；注射者死亡比例很高，还有许多留下了严重的后遗症。当公共卫生运动以强硬手段铺向基层，此前的说明又不充分，将二者进行类比，是很自然的反应。 这一案例具有更加广阔的含义。仅以“昏睡病”运动为例：当年对互信的摧残种下恶果，严重阻碍了公共卫生事业在当地的开展。普通人既抗拒打针，也厌恶验血，甚至拒斥一切现代医学。类似的运动不是孤例：美国曾在黑人身上做过试验梅毒的塔斯基吉实验。也曾在巴基斯坦以“假疫苗”为诱饵，希冀确定本拉登的藏身之地。近年来量化历史学者的工作发现：这些举措，后来都成为了当地阴谋论的原型，也阻碍了当代提升当地居民健康水平的努力。 击毙自杀者：非洲各国的“治愈昏睡病”运动 直至今天，昏睡病仍是阻碍非洲地区健康水平改善与经济增长的大敌。分布于当地的采采蝇叮咬人畜、吸食血液时，有一定几率将携带的锥虫注入体内。这种寄生虫即是导致昏睡病的“罪魁祸首”：患者先是头疼脑热、伴有淋巴结肿大，且容易感到疲倦；之后，锥虫会侵入神经系统，导致极度的嗜睡。患者将很快死去。尽管14世纪时已有学者录得疑似昏睡病的病例；直到20世纪初，科学家才确定致病的病原及其宿主。 昏睡病仍是阻碍非洲地区健康水平改善与经济增长的大敌 20世纪20年代，法国在所管辖的殖民地开展了轰轰烈烈的“治疗昏睡病”运动。在中非、乍得、加蓬、喀麦隆、刚果等国，在当地护理人员及众多士兵的陪同下，法国军医走访各个村镇，确诊并治疗昏睡病。士兵首先强制聚集村民，验血以确定当地感染锥虫的平均比例；接下来，根据之前检验的结果，军医会组织集体治疗。直到20世纪50年代后期，这一行动才告终止。各地经历运动的时间有长有短，最长的历经近30年。 然而，治病未必等于救人。运动中使用的药物的特性，足以使当地人感到恐惧：初期，军医使用的药物是阿托益（Atoxyl，原意是“无毒的”，颇具讽刺意味）。尽管这种含砷化合物确实可以杀灭锥虫、治愈初期感染者，但有效地治疗剂量几乎与致死剂量相等。如此治疗方案，非常切合以下笑话：为了防止一个人自杀，警方抢在他动手之前将其击毙。除可能导致死亡外，这一药物还有近20%的概率导致失聪。 运动早期，法国医疗队的给药范围十分广泛：仅1928年，喀麦隆就有约66万人接受注射，其中只有17%是确诊的昏睡病患者。由于阿托益的副作用实在严重，后期的运动更换了药物：潘他米丁（Pentamidine）。然而，这种药物同样会带来严重的副作用。除剧烈疼痛、眩晕与低血压外，这种药物还有可能导致注射处长出坏疽，甚至死亡。讽刺的是，之后的医学评估发现：对预防昏睡病，这种药物的效果微乎其微。 实际上，即使是相对安全的潘他米丁，在当时的欧洲多地也是禁用药品，原因即是“太过危险”。 在法国推行运动的地区，当地人对抽血和注射都充满了敌意。原因无他：打针太疼，死人太多。开头的民歌，即是例证之一。 为了检验当地这种悲剧性的集体记忆的坚韧程度，Lowes和Montero整理了当年法国开展运动的档案材料，并与今天当地人的行为作比对。在2000年后多次进行的 “人口与健康调查”中，为了检测当地人患有艾滋病或贫血症的状况，调查员会请求采集受访者血样。然而，各地都会有一定比例的受访者拒绝采血。“拒绝采血者占整体受访者的比例”这一指标可以用来衡量今天当地人对医疗系统的信任程度。 二位学者的分析显示：当年法国医疗队活动的时间长短，与今天当地拒绝采血的受访者多少间存在非常显著的相关关系。具体而言，在控制地理、气候、疾病相关及多项其他特征的前提下，统计发现：1927年—1965年间，相比完全没有开展运动的地域，法国医疗队每年巡回的地区，拒绝取血的受访者比例要高60%。此外，相比老年一代，青年一代并没有因为时间推移变得更加信任医疗系统，背后可能有文化的作用。 二位作者还对此结果做了因果识别：他们选取了“相比小麦，当地更适合种植木薯的程度”以及“当地距离殖民地时首府的距离”的乘积作为工具变量。对英属殖民地的统计发现：这一变量与当地人拒绝采血的比例并无显著关联；然而，这两个变量，又会显著影响法国医疗队逡巡当地的时间长短：适重木薯的地区，灌丛及水塘分布更频，采蝇的数量也会更多。医疗队会因此更频繁到来；距离首府近，则是便利了医疗队的交通。 基于工具变量的分析确证了以上结论：法国当年推进运动的粗暴行径，确实导致了当地人对医疗系统的长期不信任。与此相呼应，法国医疗队当年停留更久的地区，今天当地孩童接种疫苗的比例也会因此更低。开头提到的中非的阴谋论，即是相关的阻力之一，此外，医疗队的停留时间，也会影响世界银行项目开展的成功率：停留愈久，医疗类项目验收时获得“成功”评价的比例就愈低；然而，其他类别的项目不会受到影响。 总之，通过比对分析历史档案与当代数据，量化历史学者确证：失败的公共卫生运动，确实在非洲多国造成了长期负面影响。技术的局限越出施害者与受害者本身，成为当地集体记忆的一部分。来自医疗人类学者的质性研究，则是揭开了如此文化向下传承的具体机制与情景。如果说，法国政府的措施尚且蕴涵了“好心办坏事”的成分，接下来的两个案例中，“作恶者”的意图更加明显，之后受到的抨击也更加深重。 人有病，天知否：塔斯基吉实验的漫长阴影 20世纪30年代初，坐落于亚拉巴马州的塔斯基吉大学中，展开了一项即使在当时，也是充满争议的实验。大学中专门研究梅毒的机构挑选了400余名感染梅毒的黑人男子，给予他们定期的治疗。机构同时与这些参与者达成协定：他们去世以后，要将遗体捐给机构研究；作为报酬，机构会为他们提供一个体面的葬礼所需的全部费用。治疗在当时还被称为“坏血”的梅毒颇为昂贵，每年需花费约300美元—1000美元。因此，许多患者毫不犹豫地接受了诊疗。 塔斯基吉实验被曝光后，1997年，时任总统克林顿正式为此道歉 然而，他们受骗了。中心给予他们的，并不是用来治疗梅毒的药物，而是毫无用处的阿司匹林和补铁剂。许多就医者最后死于梅毒，机构则对此守口如瓶。尽管研究中心内部对此多有争议，但直到实验结束后的几十年，此事一直不为公众所知。至1972年，一位美联社的年轻记者才以《40年来，美国的梅毒患者未获治疗》的题目刊发了这一消息。如此触犯医学伦理与种族平等的做法，在全美引起震动。1997年，时任总统克林顿正式为此道歉。 与法国的行为类似，塔斯基吉实验同样在美国各地、尤其是黑人聚集区域中引起了不少流言。最常见的版本之一，是援引一张“白人医生从黑人患者身上抽血”的图片，声称这是白人给黑人注入梅毒病毒的场景。嫌隙由此而生。1996年美国政府委任的调查委员会发布的报告称：“（塔斯基吉实验）为非裔美国人与生物医学职业的互信投下了长长的阴影，（实验）是导致非裔美国人不愿到诊所就医、拒绝捐献器官以至拒绝接受预防接种的重要因素之一”。 这一恶劣事件的影响，究竟有多大？在《塔斯基吉与黑人健康》一文中，Alsan和Wanamaker量化评估了当年研究对之后黑人健康的长期影响：这一丑闻的发酵，几乎完全逆转了美国公共卫生部门之前数十年的努力。1972年以前，尽管白人黑人间在生活水平上还存在差异，但二者的死亡率差异已接近消弭。仅1968年—1972年间，55岁—64岁间黑人男性每年每千人死亡数减去同龄白人男性每千人死亡数的差值，就从12降低到10；65岁—74岁间，这一指标从11降低到9。 信任的破灭掐灭了这一束希望的火光。1972年后，黑人与白人男性间死亡率差异的减少趋势几乎完全停止：仍以55岁—64岁间男性为例，从12到10只用了4年；然后，之后16年间，这一数字一直围绕着10波动。对65岁—74岁男性，结果更为惊人：1972年—1988年间，这一差值从9一直上升到16！总体而言，塔斯基吉实验，导致黑人男性的平均预期寿命折损了1.5年。此外，可以佐证这一结论的因素之一，是越靠近当年实验地区的地方，以上负面影响的幅度越大。 另一个加强结论的因素是男女之间的差异。当年的实验没有涉及女性，黑人女性对医疗机构的不信任相对也较轻。1968年—1972年间，55岁—64岁间黑人女性与白人女性每千人死亡率的差异从12降低到9；对65岁—74岁间女性，这个数字从15降低到13。二者的变化趋势都与同年龄段男性保持一致。1972年—1988年间，还是55岁—64岁间两族群女性的死亡率，差异从9继续下降到6；65岁—74岁间女性，差异从13进一步减少为9。信任危机较轻的女性群体，受到的负面冲击也较小。 为验证以上发现，二位学者还借用“普遍社会调查”中的数据，分析了美国各地不同族裔居民对医疗系统的信任程度。统计分析显示：黑人男性“不信任医生诊断”的比例要显著高于其他群体，且这一差异随受访者居住地与当年实验地点的距离减小而增加。与此同时，以上因素也会显著降低受访者就医的概率：居住地与实验地点的距离每减少1000公里，参与者当年前往医院的频率平均下降0.59次。距离的这一影响，同样只在作为实验对象的黑人男性中显著。 总之，以上严重违背医学伦理的实验，为美国的公共卫生健康事业带来了长远的负面影响。当年作为受害者的黑人男性，因此拒斥现代医疗系统，这又损害了他们自己的预期寿命。如Corbie-Smith所言，塔斯基吉实验，已成为了 “欺诈、阴谋、不端与冷漠的象征”，警醒着后来者注重伦理。然而，近80年后的今天，仍然有政府机构没有汲取之前的教训：这一次，他们以 “注射疫苗”之名，行追纠疑犯之实，再一次损害了民众与医疗系统之间脆弱的信任。 背弃希波克拉底：“假疫苗”如何败坏真疫苗的接种 2011年3月，一队医护人员来到巴基斯坦境内的阿伯塔巴德，为当地人 “公益”注射乙肝疫苗。他们广泛张贴海报，还向当地基层医务人员支付酬劳、以推进相关宣传。当地不少人参与了接种。3月进行第一次注射以后，按照这一疫苗的特性，接种者应当在1个月后再进行2次接种。然而，等到4月，这些当地人却发现：这一队医护人员，已经悄无声息地从当地消失了。再往后的5月，一个消息震惊了世界：美军在当地击毙了本·拉登。 2011年7月，来自《卫报》的重磅报道，解开了这几件事情间的关联。原来，这些医护人员受雇于美国中情局，目的是收集当地人的血样。之前，中情局已怀疑本·拉登藏身附近，需要进一步证据确认。借助接种时获取的少量血液，情报人员得以比对当地居民的DNA序列与2010年在美国去世的本拉登妹妹的序列，以此确定当地是否有本·拉登的近亲活动。 这一消息在全美掀起轩然大波：多所高校及社会组织联名抗议，最终迫使中情局承诺：不再假借接种疫苗之名，收集情报或基因样本。然而，在巴基斯坦，这一新闻带来的冲击或许更加令人震撼：在当地颇有影响力的原教旨主义政党，开始借机宣扬疫苗的危害。他们宣称：疫苗代表了腐化的“西方的生活方式”，会“破坏信仰的牢固程度”；此外，配合接种疫苗，有可能就是在配合美国派来的间谍。盘踞附近的塔利班势力，甚至直接开始暴力袭击推广接种的医护人员。 在《我们信任疫苗吗》一文中，Martinez-Bravo和Stegmann评估了以上负面新闻对当地疫苗覆盖率的影响。控制家庭收入、母亲教育程度、兄弟姐妹数量、所在地区、出生效应等变量后，统计分析的结论仍然颇为显著：丑闻爆发后，当地省份的儿童中，接种麻疹、百白破或百日咳的比例均大幅下降，具体幅度在9%—13%之间。在塔利班开始攻击接种人员前，这一变化已经非常明显。因此，家长的选择不太可能是因为惧怕伤亡，更多地是因为对疫苗失去了信心。当医护人员背离当年立下的誓词，不再“以病患的健康生命为首要顾念”，不再恪守“医学知识绝不与人道相违”的信仰，他们带来的伤害不仅加诸于病患的身体，也见诸恒久流传的观念与文化。 ...

在冲向资产证券化业务(ABS)的各路大军中，信托公司可谓自带光环，不过在实际操作中，作为新进者，信托公司开展ABS业务仍然面临一些困难，其中，信贷资产证券化费率的恶性竞争尤为典型。 中信信托结构融资部总经理施坚表示，其在从事银行信贷ABS业务的数年中，对信托公司间费率恶性竞争感触颇深。在主管机关和信托业协会的倡议指导下，中信信托曾认真实践了ABS产品信托报酬自律公约，虽然中信信托也有两个项目获得了发起人的支持，但更多的项目是丢失了。 有果即有因，在《每日经济新闻》举办的信托业资产证券化研讨会上，多位业内人士表示，多数信托公司ABS业务费率“跌跌不休”主要源于各家信托公司考核标准不一。 费率恶性竞争不止 现有数据显示，信贷ABS在信托公司的ABS业务中依然占据很大比例，交易商协会资产支持票据(ABN)虽然在2017年迅速增长，但占比不高。而在信贷ABS这个似乎信托公司可以大有作为的领域中，费率的持续低迷，使得资产证券化业务对大部分信托公司而言，食之无味弃之可惜。 施坚称，一般而言，ABS项目的信托报酬通常不应该低于千分之二，但前一时期，中信信托做的不少项目信托报酬费率都被挤压到了万分之一，这就产生一个问题：从事这项业务不挣钱，但这项业务又是金融热点和发展方向，过低的信托费率完全不能体现信托公司的作用和价值，不仅影响信托公司的积极性，而且直接影响了这个市场的健康发展。 不过，对于费率的低迷，信托业内也并非坐以待毙。施坚回忆到，在主管机关的推动和指导下，信托行业曾为解决费率过低问题进行过努力。信托业协会曾推行过ABS项目信托报价自律公约，当时有ABS业务资质的信托公司都签署了这一公约，然而美好的设计并没有变为现实。 自律公约在实施过程中遇到了两种现象，第一种是信托公司和发起人签署信托报酬远远低于自律公约的信托合同，然而在给信托业协会的报告中，却称信托费率在自律公约的区间里；第二种是以万分之一的最低价格恶意投标，使中标的信托公司被迫接受这种最低价格。 比如某政策性银行发行ABS产品，信托公司费率是万分之一，产品发行总额是100亿元规模的话，信托公司业务收入一年最多也就100万元，对于一个劳动量这么大的项目，信托收入难以覆盖人员成本。施坚说，“保护是为大家好，如果100亿元规模的产品信托费率能够达到千分之一(也不算高)，信托公司开拓市场的积极性会成倍增加。信托公司恶性竞争的结果不仅削弱了自身实力，而且还会引起误解，让更多的参与方看不起信托公司”。 对此，中融信托信托创新部副总经理刘畅深以为然。刘畅此前曾在一家银行的金融市场部负责资产证券化业务，一次偶然的经历让他对信托公司的费率问题有所了解。“当时刚从券商到银行，还没有完全适应环境，正好想做甲方，就有一个大券商过来报价，我说10亿元资产包你们报多少钱，千一加50万元材料制作费，当时就没缓过神来，本来想压一下价的，没想到不太好压，最后两家信托过来了，中标价比券商更低”，刘畅调侃道。 部分公司只考核规模 在业内人士看来，费率低迷的背后，主要是各信托公司考核的标准不一。建信信托资产证券化团队负责人杨黎寒表示，信托公司多数还是以通道的身份在恶性竞争，这个事情实际上很难解决，因为各家公司考核标准不一，有些公司只考核规模，只要规模冲上去就可以，不考虑收益，而考核收益的公司跟他们根本无法竞争。“而且他们的价格也不明白”，中航信托高级信托经理马倩补充道。 无休止的恶性竞争也带来了一些恶果，其中，不断被压低的费率带来的一个问题便是，在ABS业务整体工作量繁重的情况下，养不起人。“在工作内容和工作量基本一致的情况下，别人收一千万元你也是收一千万元，别人的政策是可以拿六百万组建团队，你的政策只能拿比较少的成本去养团队，最终的结果就是无法持续保持团队的专业水准和稳定性，从而导致对客户服务质量的下降”，刘畅称。 马倩在研讨会上补充到，就银监会信贷ABS来说，券商可以有四五个人坐在一家银行天天办公，全当自己的人，信托公司怎么会有四五个人坐在一个银行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，网上流出了一段投资人聚集宜信公司总部的视频，视频显示数名身穿印有“宜信还钱”字样红马甲的投资人在维权。这段视频让公众视线再次聚焦在宜信财富代销“喆颢诺德定增1号私募证券投资基金”（以下简称喆颢诺德定增1号）的亏损事件上。 宜信财富是宜信公司旗下财富管理业务品牌，为高净值人士提供专业的全球资产配置服务和财富管理与投资咨询服务。 据经济观察报报道，目前喆颢诺德定增1号净值在0.61。宜信品牌部负责人告诉记者，宜信财富属于代销。 据了解，在今年三四月喆颢诺德定增1号投资者已有过维权行为，试图让宜信财富刚兑。 宜信财富在7月31日发表声明称，近日，有少数“诺德定增产品”投资人因该产品净值浮亏前往宜信公司职场，严重扰乱职场秩序，造成恶劣的网络影响，宜信公司已报警并已全权委托专业的律师事务所处理该事宜。 “诺德定增产品”为投资于资本市场的净值型私募产品，将于2019年12月31日到期，其净值表现受到外部环境及资本市场整体状况的影响。在该产品的运作中，宜信公司严守合法合规的底线，秉承专业和尽职精神，基金信息披露过程规范、完备。宜信公司同时保留对一切失实性报道追究其法律责任的权利。 宜信公司创始人、CEO唐宁就此事件回复称，“中国市场上净值型产品打破刚兑任重道远，咱们作为领军企业应有责任担当。投资发生亏损，没人愿意看到，但这和刚兑不应有任何关系，也不应成为个别投资人扰乱企业正常经营秩序的理由。” 资料显示，喆颢诺德定增1号是宜信财富、喆颢资产与诺德基金于2016年2月合作发行的。其中，宜信财富是销售方，喆颢资产为基金管理人，通过诺德基金将资金投向二级市场，托管方为招商证券。该定增基金类型为“契约型基金”，起投金额为100万元人民币。 照该基金“18+6”的项目期限，喆颢诺德定增1号最晚可延至2018年3月11日，在2017年8月发布《关于基金存续期限变更的公告》，向1号基金全体份额持有人明确展期至2019年12月31日并进行了信息披露。 今年4月，今日财富杂志报道称，投资人王明（化名）介绍，喆颢诺德定增1号是宜信财富主推的总募资近5亿的一款定增基金产品，有400余位投资人投了该基金，目前已亏损近1.8亿。基金已过了锁定期限，但直到现在仍未兑付。 该基金宣传初期表明定增标的为5只（海航投资、甘肃电投、奥飞动漫、浪潮信息、桐君阁），且明确分散平均投资。但事实上只投资了4只标的（探路者、海南海药、湖南黄金、鸿路钢构），而探路者一只股票就占比52%，所投四只标的无一是拟定标的。投资者认为这样的安排风控严重不合规，这也直接导致因探路者的单边下跌造成了净值的巨大损失。 中国经济网记者发现，天眼查显示，喆颢资产成立于2014年1月，注册资本为1000万元，法定代表人为唐宁。 诺德基金的大股东清华控股有限公司持股51%，宜信惠民投资管理有限公司持股49%。唐宁持股后者93.1%。唐宁为诺德基金的董事。 因此，喆颢诺德定增1号的核心公司其实就是宜信财富。媒体质疑称，宜信财富同时做资产管理和第三方财富管理，可能存在利益冲突。 中国经济网记者针对此事采访宜信公司，对方把官网声明发给了记者，对于维权事件的最新进展，没有回复记者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

AI在未来如何实现真正的“智能”？这个问题似乎遭遇瓶颈。目前深度学习对人类大脑的模拟仍然处于初级阶段，是否应该沿这条路继续走下去？吴恩达认为，通过深度学习模拟大脑，未来的AI能够比人类更快地完成精神层面的任务。也有研究人员认为，应从大自然中寻找灵感，让AI建立关于世界的“心理模型”。 现在，我们已经将AI技术应用在自动驾驶和医疗上，甚至10多亿中国公民的社会信用评分都可以依靠AI技术，现在我们已经在讨论如何让AI学会自己不会做的事情。AI技术曾经仅仅是一个学术问题，而现在已经成为高达数十亿美元的人才和基础设施的产业，而且关系到人类的未来。 关于这个问题的讨论焦点是，目前构建AI的是否足够。我们能够通过对现有技术的调整，利用足够强大的计算力，来实现被认为仅存在于人和动物身上的真正的“智能”？ 关于这个问题，辩论的一方是“深度学习”的支持者 - 自2012年多伦多大学三位研究人员的一篇具有里程碑意义的论文以来，深度学习已经大受欢迎。虽然它远非人工智能的唯一方法，但已经证明了我们能够实现以前的技术无法实现的成就。 “深度学习”中的“深度”是指其网络中人工神经元的层数。生物学上的“神经元”一样，具有更多层神经元的人工神经系统能够进行更复杂的学习。 吴恩达：模拟人脑，未来AI完成精神层面任务只需几秒 要理解人工神经网络，可以想象一下空间中的一堆点，就像我们大脑中的神经元一样。调整这些点之间连接的强度，就是在大致模拟大脑学习时发生的事情。模拟结果产生一幅神经连接图，图中包括达到期望结果（比如正确识别出图像）的最佳途径。 今天的深度学习系统还达不到我们的大脑的复杂度。它们充其量看起来就像视网膜的外表面，只有少数几层神经元对图像进行初始处理。 这种网络不太可能胜任我们大脑能完成的所有任务。因为它们并不能像真正的“智能”生物那样了解世界，所以网络显得很脆弱，容易造成混淆。比如，研究人员能够只改变图像中的单个像素，就可以成功欺骗流行的图像识别算法。 尽管存在局限性，深度学习还是为研发图像和语音识别、机器翻译和棋类游戏中击败人类的黄金标准软件提供了强大动力。深度学习是谷歌研发定制化AI芯片和这些利用这些芯片运行的AI云服务的动力，Nvidia的自动驾驶汽车技术也是如此。 吴恩达 人工智能领域中最具影响力的人之一、曾在谷歌大脑工作并担任百度前人工智能首席科学家的吴恩达表示，通过深度学习，计算机应该能够完成普通人在一秒或几秒内就能完成的任何精神层面的任务。而且计算机的完成速度甚至可以比人类更快。 推进AI需要从大自然中寻找灵感 而这场讨论中同样有研究人员持相反观点，比如Uber公司人工智能部门的前负责人、现纽约大学教授Gary Marcus认为深度学习远不足以完成我们能够完成的各种事情。他认为，深度学习永远无法取代全部的白领工作，无法引领我们走向全自动化的、“奢侈化共产主义”的辉煌未来。 Marcus博士表示，要获得“通用智能”需要具备推理能力，能够自己学习，建立关于世界的心理模型，这些都超出了现在AI的能力。 “目前我们利用深度学习取得了很多里程碑式的成就，但这并不意味着深度学习是建立思维理论或抽象推理的正确工具。”马库斯博士说。 为了进一步推进人工智能，“我们需要从大自然中获取灵感。”Marcus博士说。也就是说要建立其他类型的人工神经网络，并在某些情况下为其提供与生俱来的预编程的知识，就像所有生物都具备的天生本能一样。 纽约大学教授Gary Marcus 研究人员还在努力让AI建立关于世界的心理模型，一般婴儿在一岁时就能建立这种模型了。因此，就算一个AI系统已经见过一百万张校车的图片，但当它第一次见到一辆翻车的校车时，可能还是认不出来。如果AI能够构建一个心理模型，其中包括校车的车轮、黄色底盘等，认出翻车的校车可能就没那么难了。 人工智能促进协会（AAAI）前主席Thomas Dietterich表示，努力寻找其他类型人工智能的深度学习是很好的做法，但重要的是，不能在总体上忽视深度学习和机器学习的神奇之处。 “对于机器学习研究来说，我们的目标是看看能在多大程度上让计算机系统从数据和经验中学习，而不是手工构建这些系统。”Dietterich博士说，问题不在于人工智能中的先天知识不好，人类一开始就根本不知道自己掌握了哪些先天知识。 Duvenaud博士说：“原则上，我们在研究如何构建未来的AI时不需要参考生物学。” 但他也表示，那些能够成功实现以深度学习为重点的、更复杂的系统目前还没有取得成功。 Marcus博士说，在弄清楚如何让AI变得更智能、更强大之前，我们仍必须向AI系统中输入大量现有的人类知识。也就是说，像自动驾驶软件这样的AI系统中的许多“智能”根本就不是“人工”的。虽然很多企业需要在尽量多的真实道路上训练自动驾驶车，但现在，使这些AI系统真正获得自驾能力，仍然需要人工输入大量的逻辑，这些逻辑反映了构建和测试自动驾驶车辆的工程师们做出的决策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

上个月，一部名叫《工作细胞》的动画传遍朋友圈。里面一群群呆萌的血小板俘获了无数人的心，让不少人迷上了自己的血小板。 血小板的主要功能是止血。因疾病等各种原因导致的血小板数量偏低，都会威胁到生命安全。和《工作细胞》里展现的不同的是，血小板的寿命只有7-14天，体外的血小板保存5天就不能使用了。 每年的夏冬两季，基本全国很多地方都会出现血小板荒，今年尤甚，具体原因我想大家一定是知道的。 和献全血不一样，血小板的捐献认知度更低，每次捐献需要的时间也更长。市场的需求正逐年递增。 科学家和医务人员早就注意到，依靠人类捐献的血小板，肯定是无法满足患者的需求的。因此，人工合成血小板就成了科学家解决问题的方向。 然而，经过多年的不断尝试，人工生产的血小板始终达不到临床使用的标准。这严重阻碍了人工生产血小板的临床使用。 近日，来自京都大学大学的Koji Eto团队终于解决了这个问题。首次实现了临床应用级别的人工血小板生产。Eto教授更是不无自豪地说，“我们的这个发现是人造血小板走向临床应用的最后一个科学步骤。” 近日，Eto团队的这一重要研究成果发表在顶级期刊《细胞》上[1]。 通讯作者Koji Eto 血小板来自骨髓和肺中的巨核细胞产生的碎片[2]，这两个来源是去年年初才正式确定的。 科学家很早就想到了通过体外培养巨核细胞生产血小板。不过巨核细胞的获取并没有那么容易。人诱导多能干细胞（hiPSCs）技术的成熟，让这个问题迎刃而解。 近年来，已经有科学家利用人诱导多能干细胞（hiPSCs），分化出永生化的巨核细胞系（imMKCL），再用这些巨核细胞生产血小板[3-5]。 但是，现实总是残酷的。正常情况下一次治疗需要2000-3000亿个血小板。可无论研究人员花了多大的心思，他们的血小板生产规模一直达不到临床使用的数量级。 背后的原因，研究人员百思不得其解。 直到有一天，Eto团队的研究人员在做实验的时候偶然发现，晃动培养瓶能增加血小板的产量。这似乎暗示水平摇动引起的物理应力增强了血小板的生成。 观察到这个现象之后，研究人员很快就在一个20L的波动系统中进行了实验。虽然巨核细胞能持续在里面增殖，但血小板产量和质量并没有提高。他们猜测，可能还是流体参数不对。 实际上，早在2007年，就有研究表明，小鼠骨髓中的巨核细胞受到的血流剪切应力，对血小板的生成非常重要[6]。 于是，基于之前的探索性成果，他们尝试在生物反应器中重现巨核细胞在骨髓中承受的血流剪切应力。遗憾的是，他们改进的反应器生产水平仍旧非常低。每个巨核细胞只能生产14个血小板。而在体内，一个巨核细胞产生血小板的量在500-1000个左右。 如此看来，单独的剪切应力似乎并不是决定性因素啊。他们认为，一定漏掉了什么东西。 使用双光子活体成像观察血小板的脱落过程 于是，他们决定在回到体内一探究竟。 研究人员首先给小鼠骨髓中的巨核细胞做了绿色荧光标记，然后用双光子显微镜和粒子成像速度场仪（PIV）观察了小鼠颅骨骨髓中的血小板生成过程。结果发现那些大量产生血小板的巨核细胞处于湍流之中，而处于静息状态，不产生血小板的巨核细胞周围则是层流。 血小板竟然是被湍流乱棒“打”下来的！ 在湍流中血小板从巨核细胞上脱落图中绿色的是血小板和巨核细胞，红色是血流，蓝色是细胞核 湍流和层流是流体流动的两种状态。当流速很小时，流体分层流动，互不混合，称为层流。随着流速的增加，流体的分层结构被破坏，不同流层间相互混合，称为湍流。Koji Eto说：“已经有很多人在生物反应器上下功夫了，但他们都是用的层流，没人想到用湍流。” 随着流速变快，水流由层流变成湍流 在回头去看他们之前用到的反应器，确实缺少足够的湍流，而这可能就是血小板脱落的关键。 发现湍流的重要性之后，研究人员又开始寻找新的反应器。通过各种模拟测试之后，他们发现一种叫做VerMES的垂直往复运动式液体培养生物反应器似乎能行。 在2.4升的反应器里，当VerMES的叶片以300毫米/秒的速度做上下往复运动时，每个巨核细胞能产生70-80个血小板，产量比原来提高5倍。而且，这种条件下产生的血小板质量也特别好。 进一步分析显示，VerMES生物反应器不仅能形成剪切应力，还能产生足够水平的湍流和涡流。 VerMES生物反应器 有了这个初步的成功，研究人员就要计算出背后的模式了。于是他们又做了一个0.3升的反应器，探索出了这个体积的反应器，叶片的最适运动参数。 有了这两组数据，研究人员很快就摸索出在8升的生物反应器中叶片的运动距离和速度。最终他们发现，叶片的上下运动范围是40毫米，叶片的运动速度是150毫米/秒。在这样的参数条件下，Eto团队成功在8升的生物反应器中生产了1000亿个血小板。 终于达到了临床使用的规模。 当然，仅生产出来血小板是不够的，还得看看血小板的功能怎么样。接下来研究人员又比较了生产的血小板和志愿者捐献的血小板的功能。 电镜下iPSC生产的血小板 研究人员首先在电镜下观察了两种血小板，imMKCL产生的血小板比捐献的要大，而且大小更不均匀，但也有完整的血小板结构以及α颗粒（血小板中的可分泌蛋白储存在α颗粒中）。体外的血小板聚集实验中，两者的表现也相似。 为了进一步确认生产的血小板在体内的功能，研究人员又在两个动物模型中进行了实验。 研究人员首先用2.4Gy的电离辐射照射小鼠，以抑制它的造血功能。在照射后第9天，也就是自身血小板最低的时候，研究人员给小鼠分别输入了生产的血小板和志愿者捐献的血小板， 比较了血小板的动力学和出血时间，两者都是相似的。 两种血小板都能在血管内形成血栓 然后，研究人员又在能更好评价血小板止血能力的兔模型中进行了实验。研究人员先用白消安抑制动物自身的血小板生成，在2周后注射棕榈酸乙酯以抑制网状内皮系统，避免输入的血小板被破坏。之后输入两种血小板，并切开耳缘静脉，比较出血时间。两种血小板显示出的止血能力还是相似的。 有了以上的数据和表现，Eto认为，“我相信，我们的这个发现是人造血小板走向临床应用的最后一个科学步骤。”[7] 目前，Eto团队正在通过设计自动化生产方案，进一步扩大生产规模，以期进一步提高产量、降低成本。 此外，他们还顺手解决了配型的问题。他们开发了一种通用血小板，这种血小板表面没有人类白细胞抗原，输入人体不会产生免疫排斥反应。尽可能的扩大人工生产血小板的适用人群。 据Eto估计，在未来的1-2年，他们将开展临床研究。或许在2020年之后，血小板荒有望解除 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：只有将更深层次的体验感放在首位，加强差异化设计、IP深度运营和自制优质内容，才是互联网电视在内容战场中的关键突破点。 近几年来，互联网电视在经历了大起大落之后，逐渐开始趋向平稳发展，而在平静的表面之下，仍是暗流涌动，各大品牌的竞争仍未停息。比如世界杯上斥巨资做广告的海信；另创品牌希望迎来第二春的的乐视；还有最近与拼多多在维权方面打的火热的创维，也是推出了最新旗舰产品S9A，再度升级客厅观影体验；包括康佳集团以4.55亿元购得新飞家电有限公司全部股权，扩大白电领域产业规模等等。 如今，互联网电视在经历了多轮厮杀之后，开始变得更加理性，已经进入了一个难以破局的红海市场，而在硬件同质化严重的当下，科技的力量正在不断凸显，以内容为代表的“软服务”逐渐成为了互联网电视行业的竞争壁垒。不过，现在夹在政策监管与市场化运营之间的互联网电视商业模式仍不明朗，前景也并不是那么美好。 互联网电视的崛起：价格收买人心，功能提高粘性 在消费升级的大背景下，智能化、在线化、互联网化充斥在人们的生活里，人们变得越来越习惯这些东西。互联网电视产品凭借着超低的价格和优质的可选择性片源，在电视市场中可谓是风生水起。数据显示，在2016年中国彩电市场互联网电视渗透率就已经达到了84.7%，基本上成为了家庭的标配，用户的消费习惯也逐渐趋于成熟。而乐视“硬件免费，服务收费”的思路致使整个互联网电视在起步的时候就陷入价格战，几乎所有的企业都要做好流血入局的准备，一度掀起了惨烈的价格战。 在今年的618大促期间，各大品牌电视厂商都出现了不同幅度的降价，小米、酷开、康佳等电视厂商的32寸智能电视最低达到了799元、55寸电视低至2000元、65寸价格下探到2899元，70寸的液晶电视更是5000元就能够买到。一部智能手机的价格就能够买到一台70寸的品牌电视，不得不让许多用户为之心动。 而这些电视之所以能够如此便宜，关键在于三点。 一是互联网品牌电汇走线上渠道，能够降低整体成本，减少了是经销商、运输、库存、门店等一些列线下的渠道所原有的成本，而线上渠道的电视经营和销售成本能够得到有效控制。另外一点就是以互联网内容来实现增值收益，从而能够填平成本，具体来说分为三个部分，一是向品牌广告主收取广告费； 二是向用户收取观看特定内容的会员费 三是向智能电视App厂商，包括游戏、电商、教育、医疗等收取应用分发的费用。 除了低价的诱惑，令用户心动的还有许多在线观看的功能，对传统电视而言，更多的是充当一个传输“管道”的作用，用户对于自己想要看哪一期节目并不能做主，而互联网电视给了用户更多的选择空间，利用与视频网站的聚合和丰富的在线内容，可以让用户在网络影片库中有了更多的可选择性片源。 而且随着许多电视的功能不断增多，已经有许多电视支持手机游戏的投射，在当下智能手机为了增强手游体验而大力发展全面屏的阶段，一个几十寸的大屏幕无疑对用户有着不小的吸引力，加上人工智能和语音交互功能的不断完善，都成为了用户选择互联网电视的重要因素。可以说，现在的用户已经从之前的“看电视”，逐渐演变为“用电视”和“玩电视”了。 一半海水，一半火焰：互联网电视的“死穴”仍未解开 其实，现在的互联网电视并不像表明上那么光鲜，目前，中国家庭电视总保有量大概5.35亿台。而最近10年，每年的电视销量都在4000万到5000万之间，这等于要11-13年左右才能完成一次更新换代。而且，家电类产品普遍会受到房地产市场的影响，房地产的预冷，也直接导致了电视销量的下滑。而在市场趋于饱和的当下，互联网电视要抢夺存量市场难度巨大，单纯依靠线上渠道和低价策略很难得以持久的发展。 虽说互联网电视不靠硬件盈利，靠内容、软件和服务赚钱，但在目前看来，还只是个美好的愿望而已，用户的付费习惯没有形成，无法真正实现落地。拿较为成熟的智能手机市场来说，也没有几家企业能够成功的建立起这样的商业模式，比如口口声声说自己是互联网公司的小米，其超过90%的收入还是来自于硬件的销售，只有不到10%的收入来自于软件和服务。 而智能手机硬件虽然毛利低，但出货量比互联网电视大一个数量级。反观互联网的电视，当面板等上游原材料成本发生价格变动后，就意味着硬件硬件成本在升高，利润被不断拉低，而新的盈利模式又无法在短期内建立起来，这就造成了一个十分危险的局面。根据数据显示，今年上半年，我国电视企业的利润普遍下滑，全行业净利润估算起来还不足1%。 可见那些没有雄厚资本依靠或者融资能力跟不上市场需要的企业，将会逐渐在这场马拉松比赛中掉队、淘汰。而通过价格战来占领市场似乎是绝大多行业必经的一个阶段，比如外卖领域、打车行业、共享单车等等，都是经过资本的洗牌留下了少数的巨头企业主导市场。 除此之外，互联网内容同质化和版权付费等问题，也是互联网电视难以逾越的一道鸿沟。 如今，几乎所有的互联网电视都可以满足用户观看各种VOD视频、教育、音乐等优质内容的需求，所提供的在线内容大多大同小异。而那些被视为传统电视厂商的电视品牌，也在和各个视频企业展开合作后基本补齐了内容短板。再加上大多数热播剧尚无法做到与电视台同步播放，电影大片也要等全国公映后才能上线播放。这一系列的体制限制，让互联网电视在内容上失去了先同。 而想要扭转内容严重同质化的局面，就需要优酷、腾讯视频等视频网站发力于自制类稀缺性内容资源，但受限自有体量不足、产能有限，互联网电视要想摆脱内容严重同质化的格局，仍有一段艰辛的路要走。 另外，生活压力和娱乐需求增长也使得电视的开机率越来越低。 随着社会和整个时代的发展，生活的压力正在不断增大，物价和房价无情的上涨使得现在都市人能够自由支配的时间变得非常少，看电视逐渐变成了一种奢侈的行为。而且，伴随着消费升级的浪潮，人们的娱乐需求也从以往单一的看电视，变为了看演唱会和旅游等其他物质和精神文化消费。现在在家看电视除了和家人维持情感联系之外，其实已经很难满足现代人的更高层次的娱乐需求，所以现在打开电视的频率可以说是越来越少了。 更关键的是，近几年来智能手机、平板电脑、视频网站和各种直播APP的崛起已经完全能够满足用户看电视剧、综艺节目的需求，并且随着国内运营商的流量套餐资费的不断降低，不限流量套餐的推行，更是可以让人们随时随地观看到想看的内容，可以说在很大程度上削弱了电视机的功能和存在感。 内容为基础，打造“客厅经济”的核心入口 虽然目前电视受移动端设备的影响很大，但电视仍然有着存在的价值，互联网电视作为向智能场景延伸的绝佳载体，所扮演的角色不能再是仅仅的视频窗口，而是智能家庭互联中的一个关键入口。对于互联网电视企业来说，大力发展电视硬件终究是为了布局其自有的生态，从而在接下来的智慧场景中掌握话语权。 当然，想要掌握话语权，首先要有足够的用户体量和规模来支撑，这就需要加强互联网电视加快在内容资源和技术能力方面的布局。要知道，内容为王、技术至上在互联网电视市场上是发展的基础，而内容永远是用户关注的第一位。只有将更深层次的体验感放在首位，加强差异化设计、IP深度运营和自制优质内容，才是互联网电视在内容战场中的关键突破点。 而在具备内容之后，技术壁垒的优势也同样举足轻重，当下，OLED、QLED这些重要的显示屏技术仍是测试版，不能为用户带来绝佳的视觉体验，包括目前的一些人工智能技术在互联网电视领域的应用也相对初级，深度学习、语音交互等功能仍然有很大的挖掘空间。一台电视的优势往往由某些特定技术或部分零部件决定，而只有掌握核心技术的厂商，才有机会能主导产业，甚至影响行业发展进程。 不过，想要真正的占领市场，没有长时间的技术和理念的沉淀不可能实现突破式的发展。单单通过价格战更是不可能烧出用户规模，短时间井喷的市场销量只是一场诱人的数字游戏，对于那些仅仅看中低价而消费的用户来说，忠诚度基本不存在，而且现在的人们更加注重的是产品所带来的更深入的体验感，价格已不是选择的唯一标准。 所以，国产电视厂商的如果真要在智能电视上开拓一个新时代，必须专注高端电视技术领域的创新，变价格战为产品创新战，整合终端、内容、平台等多维优势、跨域连接，实现有序而充分的价值流动，才能真正激发行业的创新活力，推动市场的健康增长。 总的来说，互联网电视仍处于爆发期，万亿级的家庭电视大蛋糕仍然有切分一份的可能，互联网电视已经吹响了智能家居终端之战的号角，究竟谁能够在这场智能家居终端之战中独树一帜，我们拭目以待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

8月3日下午，独角金融接到投资人爆料称，P2P平台金联储已被经侦查封。独角金融赶往金联储位于三元桥附近海南航空大厦A座5层的办公地点，发现办公地点大门紧锁，早已人去楼空。大门上贴着封条，上写“北京市公安局朝阳分局经济犯罪侦查支队 封”以及报案电话号码，并加盖印章，另一张贴在大门正中的白纸上则写着“该公司已查封 报案去麦子店派出所”。 独角金融（微信公号：uni-fin）询问周围其他公司的工作人员，对方称，早在8月2日晚上就出事儿了，来了好多人，现在才来实在有点晚。 （金联储办公地点现场图） 然而，就在昨天，金联储还在官网上发布了延期兑付公告，承诺不跑路不失联。投资人这颗刚悬起来的心还没放下，金联储就被经侦给查封了。关注此事的读者可以到微信公号“独角金融”后台回复“金联储”加入交流群。 （金联储官网截图） 突然间被查封 据官网与启信宝信息，金联储，全称“金联储（北京）金融信息服务有限公司”，成立于2014年3月，法人代表为金联储执行董事马亮。截至6月底，金联储累计出借金额达到176.48亿元，累计出借人数量超过48万，人均累计出借金额约3.68万元，借贷余额为2569.58万元。 金联储的产品主要集中于产业链金融，具体借款标的以“金属借款”和“能源借款”为主。查询具体标的产品信息，关于借款人或企业所属行业、收入情况、资质证明、征信报告的信息披露较为完整。 网上关于金联储的负面消息很少，然而这个平台并不低调。在网贷之家发布的《2018年6月网贷平台发展指数评级》榜单中，金联储名列第49位。除此之外，还经常以正面形象出现在各类互金行业报道当中。 （百度搜索截图） 恒丰银行资金存管、北京市互联网金融行业协会创始会员、公安部信息系统安全等级保护三级备案证明、网贷之家评级百强……诸多光环加持之下，却突然出了问题。 金联储出了什么问题 从表面上来看，很难看出金联储有什么问题。银行存管、信息披露等合规要求都做得不错，6月份披露的数据中前10大借款人待还金额占比虽然达到38.85%，但由于其总借款余额相对较小，平均下来单个借款人也没有超过100万元的限制。那么金联储究竟是出了什么问题？ 在8月2日发布的公告中，金联储称是“受市场环境影响，借款企业资金周转困难，经反复沟通，未能避免借款项目逾期。”因而对按期兑付造成了影响。 在投资人组建的维权群中，有人提出，金联储存在的问题可能是重复质押。所谓重复质押，也就是同一个债务人(或第三人)将其所有物作为质押标的同时分别质押给两个以上的债权人。 （金联储投资人群截图） 百舸新金融智库创始人、北京大学新金融和创业投资中心研究员陈文向独角金融（微信公号：uni-fin）表示，如果出现重复质押的情况，意味着借款企业或个人本身很缺钱，多头负债比较严重，还款能力就会存疑，相应的逾期风险就比较高。而一旦出现逾期，P2P属于民间借贷，对于质押物的处置权一般是比较排在后面的，很难得到比较足值的清偿。 如果是这种情况的话，与公告中所说的“逾期”情况在一定程度上能够相互印证。独角金融（微信公号：uni-fin）试图联系金联储进行核实，但未能获得回复。结果是否如此，最终还要看经侦的调查。 ...

奶茶妹妹要涉足时尚圈了？日前，京东女主人章泽天因现身纽约时装周引发热议，她以京东时尚品牌拓展顾问的身份，助阵自家合作品牌菲利林3.1的新品发布会。 章泽天现身纽约时装周。（资料图） 然而这并不是她的秀场初体验，携手刘强东在巴黎迪奥（Dior）高定会上的高调曝光已是一次成功尝试，在聚光灯下恰到好处的微笑仿佛在宣告：必须摘掉奶茶妹妹的标签。 早在1998年，知名影星张曼玉就到过巴黎时装周，还是爱马仕的传奇模特。继她之后，章子怡、巩俐、赵薇、范冰冰等中国女明星渐渐活跃在四大国际时装周的看台。十余年后的今天，女明星们的风姿依旧，而国际时尚周对中国来说却不似从前那般遥不可及了。 一众身着透明雨衣的Burberry男模在大雨中闭场。（资料图） 一座城市的时尚态度 2017年9月13日，2018年春夏纽约时装周以Marc Jacobs无背景乐的特色“默片秀”为句点顺利落下帷幕。这场持续8天的视觉盛宴先后展出了100多个品牌的设计，在欣赏作为流行风尚标的新款服饰之余，大牌明星潮人们的精彩菲林、街拍是另一看点。 世界四大时装周是最具影响力的时尚朝圣地，和品牌的单季发布会不同，它聚合了时尚文化产业的顶尖品牌和服装设计师的最新产品进行动态展示，以纽约为起点，近日，米兰、伦敦紧随其后相继开幕，巴黎结尾。每年仅举办两次，分为9月-10月上旬的春夏时装周和2月-3月上旬的秋冬时装周。如此隆重的年度盛会，云集了上流社会的名媛、享誉国际的明星、区域品牌买手、媒体公关等等，人员构成之复杂使时装周更具多元性。 向来以包容开放的自由风格著称的纽约，是四大时装周中商业气息最浓重的城市。彭博社的数据显示，2014全球时尚产业全年产值为 1.75万亿美元，其中美国消费者贡献了3700亿美元用于置装。成熟的商业运作模式为纽约时尚产业带来生机。时尚已然成为这座城市的第二大招牌。美国国会联合经济委员会发布报告称，2015年纽约时装周可创造约合57.3亿元人民币的利润，远远超过美网公开赛和超级碗，一位纽约市长曾这样描述过时装周的吸金能力：“如果我这个城市举办一次时装周，就好像是一架飞机在整个城市上空撒美元。” 为了不断吸引更多的设计人才，CFDA（美国服装设计师协会）不仅支持设计师在商业上的日常运作，更与IMB合作给年轻有才华的设计师提供奖学金、教育机会、指导机会。 纽约时装周率先考虑的是活动的商业价值，所以被选中展示的服装往往有所倾向。创意和灵感固然重要，但那些符合品牌市场定位和能够拓展品牌核心竞争力的产品才能和纽约志趣相投。美国自由主义精神在纽约时装周得到完美呈现，老牌和新秀共存，传统展台亦可以花样百出。无论是用大巴把模特装上纽约街头的王大仁，还是重型机车特技搭配粉色山丘的蕾哈娜，纽约时装周的风格就是没有风格，抛开固定的模式，所有元素都可以为我所用，大胆率性。 当时装周走上街头，模特们轻盈的台步仿佛在说：“派对才刚刚开始”。（资料图） 而被誉为“服装中心的中心”的巴黎——路易威登、爱马仕、香奈儿等众多奢侈品发源地的老牌城市，它大牌时装的高级感和设计感是其他时装周无法媲美的。从这里散发的时尚信号意味着国际之最，想必全年的流行趋势都在此一览无余了。源于1910年的巴黎时装周，即使在二战的硝烟中也没有倒下，Christian Dior先生的New Look使它收回失地，惊艳世界。 这座时尚之都特有的法式优雅与风情，是尤为纯净的，如果说来到了巴黎时装周，只是围观一场20分钟的买卖交易，那就是大错特错了。早已脱离本意的秀场，融合了戏剧、娱乐、行为表演等舞台艺术，人们自四方聚集，是为探寻真正的美而来。 雾都伦敦，当来自大西洋的海风自由吹过，时不时坠落的雨滴让错落有致的街头另有几分清冽味道。如果说纽约的反叛精神是通过强有力的浓烈色彩和张扬不羁的设计来表现，那么伦敦的另类就显得与众不同了些。它以先锋式设计理念和奇异的展示方式闻名，如正在接力纽约的2018伦敦时装周，一场以“一年的青春”为主题的品牌秀中，设计师利用童年的艺术元素，剪裁出独特的轮廓与图案，蝴蝶结形状的肩部线条，灯笼、鱼尾裙摆，鲜亮的格子色块拼接等充满童趣。 其他秀场哪怕在饰品的设计上也不落后，出现了如吊灯般细长闪烁的耳环，被打碎的灯泡头饰，逼真的心脏、骨骼形状项链，形如镣铐的珠宝脚链，充满想象力，前卫和新奇程度可见一斑。尽管庄重而有距离感，伦敦的特色符号更像是一座文化熔炉，在历史、种族、人文的交感中，能任意组合排列的元素多如星辰，由此孵化出的时尚灵感总会让人眼前一亮。 灯饰、链条，生活中随处可见的元素都可以是创意设计的灵感来源。（资料图） 世界时装设计和消费的“晴雨表”——意大利米兰，为何能在众多城市中脱颖而出？试想一下让欧洲贵族们心驰神往的浪漫威尼斯，谁也无法不沉醉在月光下多情摇曳的船桨里。 正是这样的甜蜜风土，让这座城市别具热情和爽朗气质，同时又格外安定静谧。拥有古驰、杜嘉班纳、普拉达等品牌，设计风格虽大不相同，但意大利匠人的精湛手工艺使衣物沾染了柔和而独立的品格，传承千年的宫廷技法与现代设计完美协调，充满现代美的古典主义精神。 在国际秀场相遇的中国女明星 时尚与娱乐不分家，抛开设计本源上的艺术美学，时装周的共通之处在于高度的商业化。尽管需要神秘感和距离感来营造产品的高级和稀有，但办秀归根结底是为了让新款时装大规模传播出去。 在时装周发轫伊始，主要观众是为了挑选各区域门店新一季度上新的服装而来的时尚买手。几分钟的展示过后，他们会被带到指定办公区交易下单，再由品牌方制作发货。随着时尚产业的规模化，时装周才渐渐演变为更具表演形式的舞台。如今，邀请谁来参加对于品牌来说并不是一件易事，把控好邀请函的派发比例尤为重要。 据行业内部透露，一般来说，40%的邀请函用于邀请全球顶级时尚媒体；30%用于邀请知名时尚买手；10%用来邀请明星、嘉宾；10%给顶级VIP客户；最后10%备用，以便随机调配。媒体时尚编辑们是宣传的重头戏和幕后主导，他们在不同的秀场穿梭，寻找交叉点，就这样得出每年的流行趋势。发布秀结束后，大牌时尚记者有机会被邀请到品牌总部样品间直接采访设计师并直观接触走秀服饰。细致的评判哪些品牌表现不佳或是可圈可点，并将这些专业的分析发回到世界各地。 除却媒体之外，明星所占的10%比例不算太多，可目前中国明星在四大国际时装周的出场频率显然超出了这一份额，光纽约时装周就有24位明星现身。而2010年以前国际时装周的橄榄枝似乎只向章子怡、巩俐、赵薇、范冰冰、汤唯等明星抛去，从初入秀场的青涩到如今的轻车熟驾，范冰冰更是在红毯上完成了她的成功蜕变。 王菲、赵薇、舒淇、范冰冰在巴黎时装周。（资料图） 产生变化的原因不难推测，2005年加入世贸组织后，所有进入中国的奢侈品牌销售大多以合作、授权的方式进行。随着经济实力和国际声誉的提升，国人的奢侈品消费能力一路飘红。 财富品质研究院统计，连续五年，中国消费者买走了全球三成至五成的奢侈品。“我们的中国客户，平均年龄在二十到四十岁之间，比世界上其它国家的客户年轻许多。”爱马仕总裁早已意识到这一点，品牌公关更无法忽略中国市场强有力的潜能，为了吸引更多的年轻顾客，他们放下身段，将有影响力的本土明星邀请到前排席位。 粉丝经济时代，话题度越高的明星往往更易获得品牌青睐。他们以代言人或贵宾的身份出席，好的衣品绝对加分。无法进入这条时尚快速通道的明星们只好通过其他方式参与。比如与媒体合作，以杂志特邀嘉宾的形式看秀。作为补偿，海报与街拍是必不可少的。还有不请自来的明星会通过蹭秀的方式蹭个热度。谈好赞助商或者自掏腰包，用猎奇的装扮吸引眼球获得曝光。 亚洲面孔频现的精粹时装秀，争奇斗艳的明星装扮，哪怕对时尚不感兴趣，也难以抗拒“明星品鉴大会”、“谁美谁妖”等新闻的娱乐性。明星是公众化职业，曝光对他们来说有益无害；时尚创意产业亦存在着“曝光效应”。两者互惠互利。时装周的高度聚焦性为明星拓展国际知名度提供有力基础，而明星的影响力能有效反哺时装品牌的传播力。 充满噱头的时尚新闻标题本身就是一个套路，产业化的操作并不在意哪位明星衣品好坏，造势目的达到即可。纵观国际时尚之都，无一不是本国时尚产业最发达和集中的地区，全英国时尚设计师有 85%集聚在伦敦，巴黎开设了全法55%的服装设计公司，并提供了全国76%的创意时尚设计工作岗位。正是如此专研的姿态给品牌质量带来稳定保障，明星的热度只是适时添砖加瓦罢了。然而，当这场年度盛会浸润中国消费者的爱美之心时，会否有人遗憾如此盛况无法在中华大地上灿烂呢。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

制造业不易。在产业升级大潮中，一些产能被淘汰，一些则还可以耗上几年。低端、落后的产能深知，留给自己的日子不多了。然而面对转型有风险，不转型等死的局面，他们选择了什么呢？ 自石家庄往东驱车70公里就可进入深泽县境内，跨过滹沱河南岸，便是一条东西向马路，分布着方元村、耿庄村、魏村三个村庄，从沿街开设的香料铺子、包装制版商铺、日化产品代加工和销售等门面也大致猜得出来这三个村庄的主要产业——一位香料批发商称之为“日化产业基地”，循着略微刺鼻的味道也可以推测，生产者都隐藏于这条马路纵向连接的许多小巷子中，“规模大的在耿庄，那儿最多”，一名香精原料店老板称，但具体到底有几十家，村庄里大多数人对此讳莫如深。 聚集着大量洗涤用品作坊的耿庄，化工原料刺鼻，当地人称，下雨时地上都能起泡。摄影：崔梁凡 5元一瓶“蓝月亮”，最值钱的是瓶子 “公开的秘密。”两位村民都对界面新闻记者说过同样的话，他们说的是这里的假货，以洗衣液、洗衣粉、洗手液、洗洁精等清洁类日化用品为主，多数村民从事着与此相关的工作，有人一夜暴富，也有人身陷囹圄。 面对前来“获取（制假）经验”的陌生人，其中一位原料供应商称，“我们村基本没人做这个（假货）了，最近我们做得多的是拼多多，量很大，一天好几万瓶（洗衣液），不过拼多多在往正规方向走，全国各地都在打假，别想着那个（卖假货）了。” 显然，他并未说实话，界面新闻联系到的一名造假者自称，想要哪个品牌都可以做出来。他发来的产品报价显示，蓝月亮3公斤装批发价7.5元，超能、碧浪则需要8.7元，此外主流品牌的洗衣液、洗手液、香皂（舒肤佳）、肥皂（立白、雕牌）等产品应有尽有，价格全部低到扑街。 如果想要自己做，在这条街上，还能迅速购买到制作洗衣液用到的搅拌桶、灌装设备、各种原料，再从专门吹制塑料瓶的供应商买上成本2.5元左右的灌装瓶，最后从标签设计的作坊中定制一款不干胶标签，贴上就可以出售了。以上的设备加原料，不到5万元便可以起步。 一家从事排版设计的店铺，货架上都是艇牌84消毒液、金运洁Tide洗洁精等仿冒包装袋。摄影：崔梁凡 “这没有技术含量。按照自己的配方做，农村市场还是可以的，能卖掉。”河北唯美日化用品有限公司的销售表示，该厂是耿庄较大的一家工厂，主打已经注册过商标的自有品牌“利群”，涵盖洗衣液、洗衣皂等产品。 这位销售建议采购者，如果采购量不大，最好找工厂代加工。洗衣液国标是15个（活性成分15%），代加工的话，根据自己的需求去做，如果做15%的，成本一吨2500元，纯液1公斤成本大概在2.5元，一个瓶子加标签3元，算下来，一瓶2公斤装的洗衣液成本在8元。 甚至有当地人开玩笑，这一瓶洗衣液，最贵的却是瓶子。 自2003年就来到耿庄附近做生意的老张则自称“闭着眼睛都能分辨出来这是1毛钱的成本还是1块的”。原来从事化工塑料安装工作的他为附近的小作坊安装洗洁精设备，顺带出售原料和搅拌桶，作为浸淫15年洗衣液原料行业的老专家，他向界面新闻透露，最便宜的可以做到成本几分钱一斤，而且还能有洗衣液的形态。他为了出售原料，会向客户承诺无偿提供配方和远程视频指导，“成本自己定，想做几毛到几块的都可以定制配方”。 一家代加工企业展示的香料，作为小作坊生产中最贵的原料，勾兑出玫瑰、薰衣草、柑橘等味道。摄影：崔梁凡 洗衣液以一种猖狂之势蔓延。老张回忆，6年前刚出第一家蓝月亮（仿冒）的时候，做一件（一箱4瓶或6瓶）净利润赚80元，光做蓝月亮就有几十家，最少也能50元一件；这两年不行了，最低的也就赚5块，而且越便宜赚的越低，比如做18个（活性物18%）可能有30元利润，做5、6个的（5%-6%）可能只有5块。 实际上，假冒产品的表面活性剂含量远低于标准要求，去污力达不到标准要求，无法有效洗净衣物，即使加大用量也无法去除污渍，甚至可能造成衣物表面沉积不溶物，对衣物造成损伤。 制假者才不管这些，老张透露，他晋州一个客户干了两年最少赚了2000万元，而另一个客户专做蓝月亮发往浙江，一件挣40元，而且“他能做到22个活性物，仿真度很高，普通老百姓用不出来”。 暴富：人人都有洗衣液生意 颇为讽刺的是，目之所及的沿街店铺中，摆放的产品除了他们自家完全不知名的品牌之外，剩余产品均为市场上的一流洗涤用品品牌，且均为正品。对于造访的陌生人，带着警惕心的店主直接表示，不卖假货。但他们急于低头摆弄手中的手机，在那里他们为生意寻求客户来源。“连工人们都有自己的网店，在干活之余，没事回复一下前来咨询的顾客，也能卖出去几件。” 微信、微店、阿里巴巴、淘宝、拼多多往往是这些货品的主要去处。具体哪种渠道，要看采购者买什么样的产品——明面上销量较差的自家品牌产品和暗地里制造的假货，后者才是他们暴富的根源。 一名熟知这些制假者的当地人向界面新闻透露，成本4元，卖给中间商的价格在12-18元，到终端零售，可能20-30元。利润实在太大了。 批发市场的价格也印证了这一说法。 在石家庄最大的太和日化城批发市场，界面新闻记者以采购商的角色提出想购买假货，多数商家称不卖假货，但实际的情况是商户小心掩饰着扫不出二维码的尴尬。以一款海飞丝洗发水为例，界面新闻用手机扫了4家商户货架上海飞丝的二维码，只有一家的显示出正确信息，其他三家则出现扫码信息不符的情况，商家均以“品牌网站出现故障”、“只要能扫出来东西”等托词应对。 石家庄日化批发市场的洗发水二维码扫出的数字无法与瓶身匹配。 只有个别店主询问，需要哪种价位的海飞丝，“（200毫升规格）有10块钱价位的，要6块有6块，要3块有3块，看你要哪种（假）了，外包装看起来都一模一样，再便宜的也能扫出来。”上述店主称，好点的来自广州，深泽（县）做不出来这货。 北京新发地日化商户将假货叫做高仿，对前来问询的陌生人非常警惕，聊熟悉了才会透露自己有高仿，“我们都不敢卖生客，熟人介绍的才能交易，北京这边查得特别严。” 另一位批发商户说得更明白，“石家庄的货全是假的，干我们这行的都知道，你要什么洗衣液，石家庄都能给你做出来。”但他只卖打擦边球的产品，例如，批发价3.5元一瓶的清飞扬洗发水，与联合利华公司生产的清扬包装几乎一样，但后者的批发价在17.5元。 北京新发地市场的清扬、清飞扬洗发水，前者是后者的5倍价格。 躲避与周旋 陌生人进村，商家们风声鹤唳。村里多次出现的警察让他们变得异常谨慎，他们要求采购者用手机微信进行交易，打款发货，拒绝见面。 “一般都不让你们进，肯定都关着门。”半个月之前，武警下来了，直接把制假作坊围了，为了找到制假源头，警方从石家庄7420货运中心、聚合港物流园等比较大的物流集散地溯源，按照发货地址追溯至深泽货站，一路摸到耿庄、方元这几个村。 多名商家告诉界面新闻，交易的时候必须少量，而且销售场所最好在农村的集市、地摊、早市等，即便被抓到售卖假货，也会因为达不到（处罚）额度最终罚款、没收货品了事。国家标准应该在是销售金额在5000元以上才会处罚。 老张印象中这里真正出过事的是10年前的大公司雕牌（假冒），最高峰的时候有16条生产线，每天生产10挂车的产品，“纳爱斯公司的人一来，说我要500吨，老板直言500吨不是事儿，一礼拜后来拉货，这下好了，假货的量这么大，直接抓了。” 一名熟知当地情况的知情人士则向界面新闻透露，每次来抓的时候，基本上小工厂是炮灰，大工厂会有内线提前获得通知跑掉。 上述香精铺子的老板透露，最近查得紧，就连月亮之上的老板都歇了。月亮之上是一款外观模仿蓝月亮的洗衣液，也是耿庄规模较大、在拼多多上销售较好的洗衣液品牌。 尽管如此，6.8元便可买到5斤洗衣液的月亮之上最近下架了，因为和蓝月亮“长得太像”。“怎么能是假货呢，这瓶型、商标我都有”，一名月亮之上的负责人在电话中这样反驳，他称如果没有这些的话在电商平台上就活不了。对于前来学习（制作洗衣液）经验的陌生人，他表示“无法解释”。 某电商平台上的山寨洗衣液。 假售假者的违法成本并不高。根据河北省2016年通报的一起冯某某侵犯“蓝月亮”注册商标专用权案内容，冯某某在未经注册商标所有人许可使用的情况下，在辛集市辛集镇旧垒头四村生产销售标注“蓝月亮”注册商标、标称蓝月亮（中国）有限公司生产的护理洗衣液，且无照经营。辛集市工商行政管理局决定责令冯某某立即停止侵权行为，并给予4条行政处罚：没收侵权“蓝月亮”护理洗衣液76箱；没收用于制造侵权商品的工具灌装机、气泵各一台；没收“蓝月亮”包装箱700个；处以22000元罚款。 2万多元的罚款，对那些一年获利几十万甚至百万的制假者而言，威慑力并不大。 由制假到山寨 制假者们也不断强调做自有品牌。所谓自己的品牌，在这座造假小镇上也不过是一些稀奇古怪或者与主流品牌打擦边球的品牌名称。例如方元村一个名为奥白涤的洗衣液，外观包装与奥妙非常类似，但申请了知识产权并获得通过。 同样地，月亮之上的品牌拥有者是石家庄利顺得日化有限公司，在2016年月亮之上被注册为商标，拥有商标注册号。不过这些均属于商品名称，而非商标。 北京律众律师事务所副主任吴萌经手了许多涉及商标和不正当竞争的案件，他向界面新闻普及了这山寨产业其中的关键点——商标分为未注册商标和注册商标，是否将自己的商标申请注册，是企业自主行为，而不是法律强制性规定。 尽管《商标法》规定，法律、行政法规规定必须使用注册商标的商品，必须申请商标注册。而日用品不属于必须取得“注册商标”才可以销售的商品。所以会有一些日用品生产商在尚未取得注册商标之前，就在自己的产品上印制了商标并投入市场销售。 “一个商标从提交注册申请到商标局初步审定公告，耗时较长。”吴萌说，如果期间有人提出异议，时间更加漫长，这会使有些商标长期处于“注册中”的状态。但一些爆红产品的商机和市场瞬息万变，所以会有山寨厂商一边进行注册商标的申请流程，一边使用“注册中”商标。 批发市场中的“超能好太太”洗衣液。摄影：崔梁凡 一名在阿里巴巴上售卖妈妈壹选洗衣液的商家告诉界面新闻，质量没问题，主要是品牌授权的事情，“仿牌已经违规了，别送大超市，在线下卖个几百单一般不出问题。我们自己家里洗衣服也用”。 《中华人民共和国专利法》第五十九条规定，“外观设计专利权的保护范围以标示在图片或者照片中的该产品的外观设计为准，简要说明可以用于解释图片或者照片所标示的该产品的外观设计”。根据《最高人民法院关于审理侵犯专利权纠纷案件应用法律若干问题的解释》的规定，人民法院认定外观设计是否相同或者近似时，应当根据授权外观设计、被诉侵权设计的设计特征，以外观设计的整体视觉效果进行综合判断。 山寨显然存在包装侵权的争议，但这些产品多数在农贸市场、集市等场所上暗流涌动而又不形成规模，被侵权者通常因找不到大批量仿冒者或难以溯源而处于被动局面。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

互联网资管业务正从“谁都能做”的阶段迈向逐步规范时期。 今年3月，互联网金融风险专项整治工作领导小组下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（即“29号文”），明确互联网资管为特许经营业务，须纳入金融监管。自此，除非取得相应资质，互金平台等非金融机构“花式”开展互联网资管业务的口子基本被堵死。 按照29号文对存量业务须于今年6月30日前压缩至零的要求，经济观察报记者在调查市场约30余家互联网金融平台后发现，大部分平台在29号文下发后已下线相关产品，进行整改，不过，仍有部分平台，换了花样仍在从事互联网资管业务。 变了花样重来 近年来，“互联网+资管”模式受到不少平台热捧，更一度被拥趸当作是互联网金融时代的一大创新。但热潮之下，乱象频出，隐藏的风险也引起监管的关注。 记者注意到，29号文明确了平台须持牌经营的思路：依托互联网公开发行、销售资产管理产品，须取得中央金融牌照管理部门颁发的资产管理业务牌照或资产管理产品代销牌照。未经许可，不得依托互联网公开发行、销售资产管理产品。也就是说，无论是资产管理机构还是产品销售平台，都必须持牌。 互联网金融风险专项整治工作领导小组相关人士告诉记者，资产管理业务牌照持有者主要包括银行、证券公司或子公司、基金公司或子公司等等，资管产品代销牌照则主要包括基金代销牌照等。 在监管明确持牌经营的思路下，记者注意到仍有平台存在涉嫌“踩红线”的情况。 依靠海航集团发展起来的互联网金融平台聚宝匯，曾经集定向委托投资产品、网贷产品、保险、基金于一身。按照29号文及网贷相关监管要求，虽然聚宝匯已对不同业务进行拆分，并下线违规产品，但重新整改上线后的部分业务，仍存在不少合规争议。 记者登陆聚宝匯官网发现，原来销售定向委托投资产品的定向委托投资专区现已进行调整。 根据29号文，未经许可，依托互联网以发行销售各类资产管理产品(包括但不限于“定向委托计划”“定向融资计划”“理财计划”“资产管理计划”“收益权转让”)等方式公开募集资金的行为，应当明确为非法金融活动。 目前，聚宝匯已将原“定向委托投资”产品下线，上线新的“聚满溢”系列产品。具体来看，以“聚满溢03002期1102期-60天”项目为例，限购金额显示为1440万元，投资期限为60天，预期年化收益率为11%，起投金额为15万元。根据项目介绍及产品说明，其为持牌基金代销公司承销的合规金融产品，产品发行人为大连长江广场有限公司（下称“大连长江广场”），承销商为河南和信证券投资顾问股份有限公司（下称“河南和信”），发行总额为2000万元人民币，资金用途为支付税金。 根据工商信息，大连长江广场的经营范围主要为建筑出租、出售写字间、公寓；物业管理；国内一般贸易等。股东包括海航旅游集团有限公司、海南国商酒店管理有限公司、大连海航长江置业有限公司。 证监会官网显示，河南和信拥有经营证券期货业务许可证，业务范围包括证券投资咨询、基金销售。另据中国证券投资基金业协会，河南和信于2015年取得私募基金管理人登记。 值得注意的是，今年5月，中国证监会河南监管局发布“关于对河南和信证券投资顾问股份有限公司实施责令改正等行政监管措施的决定”称，河南和信因存在多项违法违规行为（包括未取得证券投资咨询执业资格的员工对外提供投资建议、未对私募基金产品进行风险评级等），被责令整改。 “在这款产品中，河南和信则是被当成通道来销售产品，这实际是套用了私募基金的发行方式。资金用途为支付税金，用借款去缴税，这看起来也不太合理。”一名第三方基金销售公司负责人告诉记者。 与此同时，记者注意到，产品说明书显示该项目的发行方式及对象为：采取非公开方式向符合要求的合格投资者发行。 “现在就是通过互联网公开发行，而且即便是为持牌基金销售公司承销，平台也需要具备销售资质，这明显违反了29号文规定。”上述基金销售公司负责人认为，这等于变着花样又来了一遍。 另据公开资料，聚宝匯平台成立于2014年，由玖锡科技（北京）有限公司（下称“玖锡科技”）负责运营，主要为用户提供包括网络借贷、保险、网络小贷、基金等多类产品的交易信息中介服务，经营范围包括网络技术开发；基础软件服务；经济信息咨询；软件开发；金融信息服务（未经许可不得开展金融服务业务）等。记者注意到，玖锡科技并无相关代销金融产品的资质。 值得一提的是，在聚宝匯平台上，类似的定期产品不只一个。针对上述问题，记者发送采访提纲至聚宝匯，但截至发稿前，对方并未回复；聚宝匯官方客服电话则无人接听。 “打擦边球” 有的平台则是通过在某些概念上“打擦边球”，绕过监管。 总部位于成都的宜湃网多次强调自己不是网贷平台，而是一家“专业推荐持牌金融机构理财产品的信息中介平台”。工商信息显示，宜湃网运营方为上海育财金融信息服务有限公司（下称“育财金融”），经营范围包括：金融信息服务（除金融许可业务），投资管理，资产管理，投资咨询，数据处理存储服务，珠宝、钟表、日用百货、化妆品的销售等。 育财金融的股东为上海宜湃网络科技有限公司，后者由浙江天然股权投资基金管理有限公司（下称“浙江股权基金”）控股，持股比例100%。值得注意的是，浙江股权基金的个人股东之一是修涞贵，持股50%，而修涞贵也是吉林修正药业集团股份有限公司董事长。 宜湃网声称采用“资管公司+持牌金融机构+宜湃网”的风控模式，项目均通过由政府批准成立的持牌金融机构登记挂牌发行。 该平台上产品主要包括“银优计划”和“企优计划”，前者目前已无新项目上线；后者仍有项目可投资。官网介绍“企优计划”主要是企业应收账款，供货方转让应收账款给受托管理人（产品发行方）并协议回购，发行方在由相关政府批准成立的金融持牌机构进行登记发行，募集成功后供货方获得相应的定向融资。 以“企优计划201806080327”为例，项目金额为977万元，项目期限为180天，预期年化利率达12.5%，发布日期在7月1日，起投金额为5万元。投资条件处明示“投资者家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历”。 根据产品说明书，发行方为上海练加投资管理有限公司（下称“上海练加”），投资顾问为育财金融，挂牌机构为贵州场外机构间市场有限公司（下称“贵州场外”）。产品类型为定向投资产品，基础资产是应收账款债权。 工商信息显示，上海练加经营范围为投资管理，企业管理咨询，会务服务，展览展示服务，市场营销策划，房地产经纪，电子商务等。记者查询证监会、中基协等网站，未发现发行方上海练加有从事金融资产管理业务的相关资质。 对于与哪些持牌金融机构合作，宜湃网官方回应称，其合作的金交所均为政府批准设立的持牌金融机构，目前合作方包括东北亚创新金融资产交易中心、青岛联合信用资产交易中心、贵州场外等。 公开信息显示，贵州场外是由贵州省政府批准（黔府金函【2015】132号）设立，是国内专门从事场外衍生品交易的创新型金融交易平台。记者致电贵州金融办询问贵州场外是否属于持牌金融机构，相关负责人表示，贵州场外的性质类似于金交所，并非29号文所指的持牌金融机构。此外，互联网平台在没有相应销售资质的情况下，不可销售贵州场外的产品。 宜湃网官方工作人员强调，宜湃网为推荐持牌金融机构理财产品的信息中介，平台仅做信息展示，并导流合格投资人购买以上金融交易所销售的金融产品，所有出入资金在银联旗下中金支付开设账户由其专门监管。而宜湃网官网、APP所展示的项目信息均为注册成功和通过合格投资人判定会员可见，并未以公开方式募集资金，不违背29号文要求。“该平台明面是做导流，本质则是做代销，但又没有相关牌照。违反29号文相关规定。此外，其同样存在违规通过互联网公开发行资管产品的行为。”北京寻真律师事务所律师王德怡认为，这些平台都在打“擦边球”，在发行方、承销方均未取得相应资质的情况下，通过互联网平台从事相关产品的销售，违反29号文的规定，这样的行为会带来行政处罚的风险。 “顶风作案”? 除了变花样，涉嫌“打擦边球”等，还有平台在29号文明令禁止下，“顶风作案”，继续上线定向委托投资产品。 记者登陆齐鑫金融官网，发现名为“月开鑫26号”的项目，投资期限为28天，预期年化收益率为5.5%，首投金额为5万元，项目总金额未披露。 根据定向委托投资管理协议，受托人为上海熙众资产管理有限公司（下称“上海熙众”）。定向委托投资标的包括但不限于银行存款、银行理财产品、基金公司货币基金、证券公司发行的资产管理计划、电子商业票据收益权、区域金融资产交易中心挂牌交易或备案转让的收益权产品及其他财产权利等。记者查询证监会、中基协等网站，未发现上海熙众有从事资管业务的相关资质。“定向委托投资模式属于先资金、后资产，最终投向由受托机构确定，一般是非标债权。”上述互金风险专项整治工作领导小组相关人士认为，这种模式的主要违规点在于：受托方属于无牌从事资管业务，而互金平台就相当于为无牌机构从事资管业务提供了便利（如导流）；此外，终端投资资产涉嫌擅自公开发行证券、非法集资等行为，部分机构则涉嫌通过这种形式自融，隐瞒关联关系。 记者就齐鑫金融违规销售资管产品等问题致电客服，对方表示互金风险专项整治延期，因此目前仍可以销售，具体情况会让同事来沟通。但截至发稿前，记者尚未收到齐鑫金融的进一步回复。 值得注意的是，29号文明确指出，未经许可，依托互联网发行销售资产管理产品的行为，须立即停止，存量业务应当最迟于2018年6月底前压缩至零。至于互金风险专项整治延期是否包括互联网资管业务，接近央行的人士透露，除了网络借贷和网络小贷领域的清理整顿延期，包括互联网资管在内的其他各领域重点机构，需在2018年6月底前将存量违规业务化解至零。 为什么在超过监管设定期限1个月后，仍有平台继续开展涉嫌违规的业务？“一方面可能涉及自融，不继续做就会‘断粮’；另一方面也是这些机构缺少专业的金融人才，总是打‘擦边球’，风险迟早会爆发。”华北地区某私募基金高管直言，互联网渠道无限放大了机构的产品销售能力，但也无限扩大了风险。 另据29号文，对于存量互联网资产管理业务未化解至零的机构，将明确为从事非法金融活动，纳入取缔类进行处置，采取包括注销电信经营许可、封禁网站、下架移动App、吊销工商营业执照，要求从事金融业务的持牌机构不得向其提供各类服务等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...