“通道业务将会谨慎很多，需要符合新规要求和公司的事务管理类业务指引。”西部某信托公司业务员刘强（化名）表示。 中国证券报记者了解到，并非所有信托公司都收到监管部门关于适当增加通道业务项目投放的窗口指导，目前信托公司新开展的通道业务都是以合规为前提，为规避监管要求进行的多层嵌套业务等是不允许的。优化业务结构已成为信托公司当务之急，资产证券化业务成为重要发力点。 通道业务并未全面重启 此前，有业内人士声称，监管部门要求信托公司适当加强通道业务的项目投放。不过，供职于北京某信托公司的李强（化名）告诉记者：“公司并没有接到通知。” “监管意见是根据信托公司自身状况进行差异化指导，信托公司能否开展或重启通道业务是由公司自身的业务结构决定的，原本通道业务规模较大的信托公司不具备加大项目投放的条件。”供职于北京某信托公司的张涛（化名）表示，虽然从大趋势上看，通道业务蓬勃发展的时代已结束，但在混业经营的大环境下，各类金融体系高度交叉，信托与其他金融机构的合作程度也越来越深，在金融去杠杆的过程中要把握节奏、力度和精准度。 “政策上的微调不代表去杠杆大方向的改变。”李强表示。信托业协会数据显示，截至一季度末，以通道业务为主的事务管理类信托占比近5年来首次下滑。而从信托资产来源上看，以通道业务为主的单一资金信托规模占比也已呈现下降态势。“在可预见的未来，这种趋势还将持续”。 “今年信托行业的拐点或许已经来了。”张涛表示，从数据上看，信托行业的规模在2017年底是一个高点，今年以来，无论是规模还是收益水平都在调整或小幅下降。“从监管的趋势和经济发展的需求来看，这个拐点的趋势在一定程度上还将持续。”张涛认为，信托行业已告别了高速增长阶段，转而进入高质量发展阶段。 优化业务结构 虽然通道业务“定向重启”，但在业内人士看来，优化业务结构已成信托公司当务之急。 “当前信托业发展正从注重规模增速转向注重效益水平，在新增信托中，通道业务的占比开始下降，而集合信托、投资融资信托的占比上升，这些主动管理业务的提高能带来更高的效益。”某大型信托从业人员李波（化名）表示。 与此同时，与通道业务同为传统主要业务的融资类信托也迎来改变。李波指出，今年以来信托公司发行的房地产集合资金信托数量仍处于高位并且有所增长，预计在房地产企业较为旺盛的融资需求支撑下，下半年房地产信托业务仍将保持增长趋势。不过，由于调控力度预计较强，房地产融资将更多地从产业链上各个环节采用更灵活的投融资方式。 值得注意的是，近一段时间以来，流动性保持合理充裕，证券类信托有望为A股引入增量资金。北京某业内人士表示，若流动性能对股票市场形成预期利好，随着A股筑底上行，证券类信托规模或将明显增加。他说：“在严控资金流向落后产能、房地产的环境下，资本市场吸引力提升，不排除部分银行资金作为优先级，通过信托计划进军A股。事实上，证券类信托去年的新增规模超过了2015年。” 发力资产证券化业务 告别高速发展阶段后，瞄准服务实体经济谋求转型成为不少信托公司适应资管新规的选择，其中资产证券化（ABS）业务成为重要发力点。 业内人士指出，目前我国资产证券化业务主要包括银行间市场开展的信贷资产证券化，证券交易所市场开展的企业资产证券化以及银行间市场的资产支持票据（ABN）业务。Wind数据显示，今年上半年信托公司的信贷ABS发行规模达2901.44亿元，同比增长138.41%；资产支持票据发行规模367.98亿元，同比增长266.54%；以信托受益权作为基础资产的企业ABS发行规模为335.94亿元，占所有企业ABS的比重接近10%。 “发力资产证券化业务，既是信托公司满足当前市场需求的举措，也是信托业回归本源，服务实体经济的体现。”该业内人士表示。北京某信托人士认为，资产证券化业务快速发展的原因之一，在于其不属于资管新规监管的范围，具有破产风险隔离、盘活存量资产等诸多优势，是监管部门鼓励的业务转型方向，预计未来有望成为信托最重要的业务。 中诚信托表示，下半年信托行业的资产证券化业务将进一步提升。基础资产方面，未来除了传统的企业贷款、个人住房抵押贷款、汽车贷款和租赁资产，还可拓展信用卡分期、收费收益权、不良资产重组等，其模式也将向前端延伸，通过Pre-ABS等主动管理模式提升业务价值。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近期，基金业协会就私募基金管理人重大事项变更登记作出了新的要求，据基金业协会资产管理业务综合报送平台“管理人重大事项变更”显示，机构应审慎提交含法律意见书的重大事项变更，首次提交后6个月内仍未办理通过或退回补正次数超过5次，机构将无法进行新产品备案。 有私募人士指出，协会这一新的要求势必会打击市场上的一些“私募壳”转让行为，导致的结果就是“私募壳”公司转让失败的风险加大了。 私募申请重大事项变更登记次数受限 近期，《每日经济新闻》记者得到私募人士的爆料称，基金业协会就私募基金管理人重大事项变更登记作出了新限制，为此记者进行多方求证，证实了该项重大变化。 据私募排排网回馈的信息显示，在基金业协会资产管理业务综合报送平台中的“管理人重大事项变更”中，协会特别提醒“请机构审慎提交含法律意见书的重大事项变更，首次提交后6个月内仍未办理通过或退回补正次数超过5次，机构将无法进行新产品备案。” 实际上基金业协会在打击私募买卖壳方面早已有动作，其中在2017年11月3日《私募基金登记备案相关问题解答》中明确要求申请私募基金管理人登记的机构应当书面承诺：在备案完成第一只基金产品前，不进行法定代表人、控股股东或实际控制人的重大事项变更；不随意更换总经理、合规风控负责人等高级管理人员。当时基金业协会重申，已有管理规模的私募基金管理人在办理法定代表人、实际控制人或控股股东的重大事项变更申请时，除应按要求提交专项法律意见书外，还应当提供相关证明材料，充分说明变更事项缘由及合理性。 2018年5月24日，基金业协会在官方微信公众号发布《严正声明》，其中指出，针对私募基金管理人法定代表人、实际控制人或控股股东的重大事项变更申请，协会将比照新申请机构登记要求和程序办理，并相应核查存续产品的合规性及信息披露情况。 “私募壳”生意势必受到影响 私募行业在2017年迎来了高速发展阶段，同时也进入分化阶段，一边是大型私募的新产品爆款连连，一边是小型私募生存艰难，小型私募卖壳生意暗潮涌动。不少中介专门从事“私募壳”生意，已形成“买壳、保壳一条龙”服务，高峰时期有的“私募壳”售价更是高达百万元，中介机构从中可直接赚走10万元到30万元，这也使得很多生存艰难的小型私募机构动起了“高价卖壳”的念头。 从2017年开始，一些没有获得私募牌照的投资公司，通过收购其他已经取得私募基金牌照的小型私募基金，来获取合法基金牌照的“私募壳”交易行为，已经受到监管层的极大关注。 面对市场乱局，监管层开始收紧私募备案流程，让门槛越来越高。同时还多次注销大量空壳私募、问题私募。而今年6月，基金业协会发布声明称，将坚决打击“私募壳”买卖行为。 而近期《每日经济新闻》以《剖析“中精国投”多只票据私募基金产品违约之谜》等多篇深度报道，揭露了“私募壳”公司买卖导致的乱象，其中中精国投票据私募产品全部逾期，而公司是在2017年6月27日买来的“私募壳”公司，公司总经理没有基金从业资格，公司法人代表董杰是中精国投的销售人员挂靠的。 对此私募排排网合规部副总监温志飞告诉《每日经济新闻》记者，我认为近日基金业协会这个最新的要求一方面是要督促私募管理人与律师事务所提高效率，另一方面是为了防止一些不合理不合规的安排，如私募借壳，这个要求势必会加大私募借壳的难度，能够进一步促进行业的健康发展。 也有私募人士指出，协会的这一新的要求势必会打击市场上的一些买卖“私募壳”行为，导致的结果就是“私募壳”公司转让失败的风险加大了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国互联网巨擘腾讯是最受亚洲投资者青睐的股票之一。不过，最近在部分机构投资者中，这种信念已经动摇。 腾讯股价自2018年1月高点最多下跌逾27%，市值蒸发超过1500亿美元，股东财富缩水规模全球第一。腾讯定于8月15日公布上半年业绩，彭博汇总的分析师预估显示，公司二季度按GAAP准则计算的净利润同比增速料放缓至5.9%，为2012年以来最低水平；营收增速可能降至37%，为2015年来最低水平。 “如果没有新的增长点，股价一直下跌也是可能的，因为估值也不低。”群益投信基金经理苏士勋8月3日在电话中称，“既然是成长股的估值就要有成长股的点，不然就是价值股的估值了。” 在市场担忧手游产业增速放缓、新娱乐媒介加剧市场竞争及监管不确定性的背景下，部分基金经理已开始减持腾讯。彭博数据显示，机构投资者对腾讯持仓占流通股数目前约为42%，年初时约为46%。截至6月底，腾讯为苏士勋操盘的华夏盛世基金第五大持股，仓位占比2.7%。根据官网，7月底腾讯已不在前十大持股名单之列。 腾讯未来12个月的预估市盈率约为30倍，恒生指数成分股平均仅在14倍。苏士勋称，过去腾讯总是能在一个业务增长趋缓时找到下一个增长动能，因此是“香港过去十年最好的股票”，但2018年在市场担忧手游产业增速放缓之际，还没有看到类似的讯息。 腾讯游戏《绝地求生》 腾讯股价自2004年上市以来涨幅超过400倍，2017年在香港股市飙升114％表现抢眼，并在2018年1月创下历史新高474.6港元。然而6月以来已有至少11家券商下调了腾讯目标价，包括瑞信集团和摩根士丹利，称游戏《绝地求生》审批延迟可能拖累营收。 潜力仍大 尽管如此，投行整体看法并未转向看空：彭博追踪的51位覆盖腾讯股票的分析师中，仅1位建议卖出，其余50位都建议买进，平均目标价显示未来12个月有46%的上涨空间。 腾讯游戏《王者荣耀》 瑞银资产管理中国股票投资团队主管施斌在邮件回复彭博新闻称，腾讯在2016年来增长动力主要是来自一款游戏《王者荣耀》，短期内确实面临增长趋缓的问题，但就中长期来看，腾讯还有其他尚未收费的游戏，“日后若决定开始收费，未来的利润上档潜力是很大的。”腾讯为他所管理的中国精选股票基金中第一大持股。 《怪物猎人：世界》 监管的风险也是分析师眼中对于腾讯前景不利的另一项因素。在中国监管机构接到举报并取消了相关运营资质文件后，腾讯8月13日在其电脑游戏平台WeGame下架了《怪物猎人：世界》。8月14日股价跌3.4%，创下近五个月来最大跌幅。德银分析师Han Joon Kim等预估，腾讯二季度手机游戏营收料按季下滑6%。 短期压力 自2015年以来，腾讯仅有三季公布的GAAP净利润不如市场预估，其中上季公布的净利润远高于市场预期逾三成，得益于《绝地求生》 等手机游戏的提振。 然而，随着抖音等短视频的新兴娱乐媒介崛起，也令投资者担忧腾讯等游戏行业面临的竞争加剧。富国沪港深价值精选基金经理汪孟海便称，一些新的娱乐方式在2018年对腾讯的游戏端有所冲击，冲击是否可控仍待观察。根据基金二季报，腾讯在其基金占比降至6.7%，低于一季度时的8%。 汪孟海称，如果其未来增速受到长期结构性无法逆转的因素影响，确实在估值端会受到压力，但现在下这种判断还为时过早，“因为5G推出后，游戏体验可能跟4G完全不同，所以股票可能suffer（受冲击）一两年，未来还是有机会。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
9月15日起，几十万外国人就可以参与A股交易了。 15日晚间，证监会进一步放开了外国人开立A股证券账户的权限，修订了相应规则，决定从下月15日起，在境内工作的外国人、在境外工作的境内上市公司外籍员工，无论是否在中国，都可以开立A股证券账户参与交易。 需强调的是，此次A股账户开放并非面向所有国家的所有投资者，必须是与中国证监会已经建立了监管合作机制的证券监管机构，其所在国投资者才有资格。截至目前，中国证监会已与62个国家和地区签署了68份双边合作协议，这些投资者有机会参与A股，人数约为几十万人。截至目前，A股账户中有12.5万港、澳、台居民。 此前已有三类外国人被允许开设A股账户 此前A股主要允许三类外国人直接开立A股账户。 一是取得我国永久居留身份证的外国人； 二是外国人在境内依法设立外商投资股份有限公司并在A股上市的，可以开立A股证券账户持有本公司股票； 三是A股上市公司中在境内工作的外籍员工，参与公司股权激励的。 此次扩大了范围，境内工作的外国人、在境外工作的境内上市公司外籍员工，无论是否在中国，都可以开立A股证券账户参与交易。 为了扩大境外投资者参与A股，此次修订的规则包括了《证券登记结算管理办法》有关规定和《上市公司股权激励管理办法》。 中国结算在随后发布的《通知》中，明确了可以开立A股证券账户的外籍人员范围及开户所需提交的申请材料。 具体来看，如果是在境内工作的外籍人员开立A股证券账户需要的申请材料包括，《证券账户开立申请表》、外国护照及复印件、境内机构出具的就业证明及该机构的营业执照或统一社会信用代码证复印件。 此次A股账户开放并非面向所有国家的所有投资者，必须是与中国证监会已经建立了监管合作机制的证券监管机构，其所在国投资者才有资格。 中国结算要求，开户代理机构为在境内工作的外籍人员办理开户手续时，应登录中国证监会官方网站，通过“首页-国际部-监管合作”栏目查看投资者归属国(地区)证券监管机构与中国证监会建立监管合作机制信息。对于投资者归属国(地区)证券监管机构未与中国证监会建立监管合作机制的，不予办理开户手续。 外籍激励对象需签署承诺书 中国结算明确要求，如果是在境外工作的境内上市公司外籍员工因参与股权激励计划申请开立A股证券账户的，需要提交的文件如下： 1、《证券账户开立申请表》； 2、外籍激励对象有效身份证明文件复印件； 3、上市公司营业执照复印件、法定代表人证明书、法定代表人身份证复印件、法定代表人对经办人的授权委托书(前述材料均需加盖上市公司公章)，以及经办人有效身份证明文件及复印件； 4、证明该投资者为股权激励对象的证明文件，如上市公司出具的激励计划批准文件及激励计划对象证明文件； 5、以及激励对象签署的证券账户自律管理承诺书。 其中，自律管理承诺书的内容，主要是要求外籍激励对象能够确保证券账户仅用于持有合法获得的上市公司A股股份以及在限售期届满后卖出前述股份，除法律法规另有规定外，不在二级市场进行其他证券买卖，中国结算应对该账户设置限制买入措施。 同时外籍激励对象还需承诺本人将账户中的证券处置完毕(无证券余额)后，及时办理账户注销手续。未及时注销账户的，本人同意中国结算可直接注销该账户。该账户开立和使用若引发任何法律纠纷，均由本人承担一切法律责任。 几十万外国人有望成为A股投资者 券商中国记者了解到，符合上述规定的外国人约有几十万，但最终有多少人成为A股投资者还有待时间检验。 需要说明的是，本次开放的外国自然人投资者，其本国证券监管机构必须已与中国证监会建立监管合作机制。截至目前，共有62个国家和地区和中国证监会签署了68份双边合作协议，包括了美国、俄罗斯、新加坡、澳大利亚、英国、日本、马来西亚、巴西、法国、德国、意大利、埃及、韩国、老挝、缅甸、巴基斯坦等国家和香港地区。 业内人士指出，此举是为了考虑到监管问题，相关投资者开立A股证券账户的，必须遵守我国证券法律规定，适用统一的交易、结算、登记及资金存管等制度规则。 “一旦交易违规等问题，除了属地管辖原则以外，中国证监会可以通过现有的监管合作机制对身在国外的投资者餐区监管行动。”上述人士表示，这样可以减少监管难度，保护A股投资者的利益。 境外成熟市场已有先例 从境外主要市场国家和地区的经验做法看，其在资本项目开放的环境下，对外国人开立本国证券账户普遍持开放态度，基本上实现了国民待遇。例如，外籍投资者在美国开立证券账户与美国居民适用政策一样，只需向证券经纪商提供必要证明材料，在国籍上未作特别限制。而且，持有账户的外籍投资者如属于非美国居民外籍人士，还可享受税收方面的优惠政策。 英国根据欧盟的《金融工具市场指令》规定，在外籍投资者开立本国证券账户方面不做额外监管要求或特殊规定。 韩国《金融投资服务和资本市场法》等法律规定，外国人可以进行证券或者场内衍生商品的买卖以及其他交易，但在韩国没有六个月以上住址或者居所的个人，买卖和交易额度受到一定限制。在韩国的商业机构工作或从事商业活动的外国人，可以享受国民待遇，取得等同于本国公民的投资权利。 我国香港、台湾地区也均允许外国人开立证券账户。中国结算有关负责人表示，2013年4月放开在境内工作和生活的港、澳、台居民开户参与A股市场以来，截至今年7月底已有12.5万港、澳、台居民开立了A股证券账户。 证监会表示，将抓紧会同相关部门做好税收、资金汇兑管理等方面的配套衔接工作，确保上述办法有序施行。 中国结算相关负责人表示，本次放开外国人开立A股账户的限制是继放开港、澳、台居民开户后，中国证监会积极贯彻落实中央关于深化金融改革、扩大开放精神的又一重大举措，有利于进一步支持和促进境内资本市场开放，对改善境内资本市场投资者结构、促进资本市场健康发展具有积极意义。为做好投资者保护工作，中国结算将要求证券公司开展多种形式的宣传和培训，督促证券公司认真做好投资者教育和风险提示等相关工作。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2018世界机器人大会开幕式15日在北京举行，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席并讲话。中共中央政治局委员、北京市委书记蔡奇，全国政协副主席、中国科协主席万钢出席开幕式。 刘鹤指出，机器人是当前科技变革的最重要领域之一，将对人类社会的生产模式和生活方式产生深刻影响。当今世界，在人口和社会结构变化、由“科”到“技”变革加快、经济发展迫切需要新增长点的背景下，机器人发展受到广泛重视。当前机器人领域发展呈现出一些趋势性现象，机器人产业发展明显加快，机器人与新一代信息技术深度融合，应用范围不断拓展，机器人领域的国际协作更为密切。 刘鹤强调，促进中国机器人领域持续健康发展，要从中国实际出发，坚持需求导向，坚持以人民为中心，不断提高供给质量和水平。要处理好政府和市场的关系，发挥市场配置资源的决定性作用，允许自由思考和充分探索，创造公平竞争的市场环境，坚定不移加强知识产权保护。要大力加强教育，培养更多机器人领域发展所需人才，努力提升国民教育水平，适应机器人时代的新要求。要妥善应对道德伦理和法律法规方面提出的新问题，趋利避害。要积极开展国际合作，与世界各国携手应对诸多共同挑战，推动构建人类命运共同体。 ...
谁也没想到，夜盘市场的风向全变了！ 因港元屡次触及弱方兑换保证7.85，香港金管局于北京时间周三（8月15日）全天分三笔，共在市场买入117.67亿港元。截至记者发稿前，港元汇价暂报7.8499。 除了香港金管局动作频频外，人民币汇率也急转直下。8月15日近23:00，离岸人民币兑美元跌破6.95关口，跌超500点，跌幅近0.8%。在岸人民币兑美元北京时间15日23:00收报6.9350，较上一交易日夜盘跌514基点。 除了港币、人民币急跌外，全球金融市场都不安分。 先看国内，除汇率快速贬值外，周三，国内商品期货夜盘多数收跌，橡胶跌近5%、铁矿石收跌3.97%。 MSCI明晟新兴市场股指MSCIEF目前已较1月高位跌去20%，被称作进入技术性熊市。 再看国外： 1、股市方面：欧洲三大股指收盘集体大跌、美国三大股指亦集体收跌； 2、汇率方面：俄罗斯卢布兑美元跌幅扩大至2%；阿根廷比索兑美元跌近3%，刷新历史新低：美元指数一度冲高逼近97关口，刷新去年6月以来新高； 3、贵金属方面：基本金属、贵金属均大幅跳水，现货黄金跌超1.5%，创一年半新低；LME期铜、期锌、期锡等均大跌； 4、大宗商品方面：美油跌破65美元/桶，跌幅3.2%，为6月21日以来最低。布油跌幅扩大至2.7%，报70.46美元/桶。 香港一天内三次出手保港币 随着美元指数连日来不断走高，港美利差走阔，美元兑港元多次触7.8弱方兑换保证后，香港金管局在8月15日北京时间段内三次出手，最新一次买入72.53亿港元，令周三共买入117.67亿港元。这是近三个月来，香港金管局再度出手入市捍卫联系汇率制度。 三笔发生的依次时间为： 8月15日北京时间早间买入21.59亿港元； 8月15日亚盘下午5点买入23.55亿港元； 8月15日亚洲时段晚间23点40分左右，买入72.53亿港元。 自4月12日起香港金管局共22度入市，合共买入近821亿港元。自今年5月后，港币汇率就经历了一段平稳时期，在此之前，香港金管局曾在一个月内数十次的出手捍卫联系汇率。然而，时隔近三个月，这次再次出手的原因又是为何？ 一位香港外汇交易员对券商中国记者表示，之所以港元汇价触及弱方兑换保证使得香港金管局再次出手，主要是因为近期美元和港元的息差在扩大，套利交易把港币汇率压低到7.85的底线。 “港币Hibor低于美元Libor，市场就会借入港币换成美元进行套利，造成港币兑美元贬值，汇率触及7.85后，香港金管局就会通过买入港币来捍卫汇率，市场上港币流动性减少后，港币Hibor也会上升，套利收益也会减少。”上述交易员说。 香港金管局副总裁李达志15日也表示，自从2015年底美元利率正常化开始，美联储至今已经七次加息，从而令息差走阔，引发套息活动，资金逐渐由港元流向美元，而港汇亦于今年四月及五月在联系汇率设计下触发“弱方兑换保证”，当时金管局在市场共买入了703.5亿港元。其后，由于银行体系总结余减少，港息逐渐攀升至较高水平，因而在过去两、三个月令资金流出港元的诱因减少。近日港元资金需求下降，息差再度扩大，加上大型招股活动完结后有部分招股所得资金流出香港等因素，导致近日港元汇率转弱并再次触发“弱方兑换保证”。 此外，该交易员表示，美元和港元的息差之所以会扩大，套利交易只是加剧这一局面，根本原因还在于美联储的不断加息。市场普遍预计今年美联储还有1-2次加息，所以不排除今年后续香港金管局仍可能会继续出手捍卫联系汇率。 李达志也再次提醒，大家务必小心管理利率和市场风险。视资金的走向，未来有可能会再次触发弱方兑换保证。 不过，他也强调，香港外汇基金有超过4万亿港元的资产，其中超过八成为外汇储备，为香港金融稳定提供强大的后盾。另外，港元货币基础超过1万6千亿港元，而银行在2017年底持有高流动性资产超过4万亿港元，为资金流出提供极大的缓冲。金管局过去通过多轮逆周期及其他监管措施，加强了香港银行体系的稳健。香港有能力应付往后资产市场波动和资金外流带来的挑战。 离岸人民币一度跌破6.95 出乎意料的是，离岸人民币兑美元汇率在夜盘时间发生急变。8月15日19:30左右，券商中国记者观察彼时CNH还是6.93左右，不到四小时后，约在23:00左右，CNH就突破6.95！ 与此同时，在岸人民币兑美元北京时间15日23:00收报6.9350，较上一交易日夜盘跌514基点。 夜盘CNY和CNH都在贬值，主要受美元指数持续走高影响。 8月15日，美元指数一度冲高逼近97关口，刷新去年6月以来新高。这也意味着，16日人民币兑美元中间价也将继续下调，前一日人民币兑美元中间价报6.8856，较上一交易日下调161点，为15个月来最低 就在CNH跌破6.95之际，不少市场人士分析，人民币兑美元汇率将大概率破7。不过，届时央行也很有可能会再度出手进行干预。 中信证券首席固定收益分析师明明称，相较于直接使用外汇储备直接在即期市场上干预，央行更倾向于发挥宏观审慎管理对市场预期进行管理，例如央行决定自8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从零调整为20%。总体而言，当前人民币汇率正逐渐接近底部，预计后期仍将以“稳外储”为主，但是人民币汇率贬值逐渐接近重要关口位置，“稳外储”的压力将有一定的增加。 全球恐慌情绪渐浓，金融市场继续下探 截至8月15日22：45分，恐慌指数VIX上涨逾24%，至16.69点，有望录得6月25日以来单日最大涨幅，显示出当前全球恐慌情绪渐浓。 受此影响，全球金融市场也在继续下探，股市、大宗商品、贵金属等均出现不同幅度下跌。 股市方面，周三欧洲三大股指收盘集体大跌。英国富时100指数收跌1.49%，法国CAC40指数收跌1.82%，德国DAX指数收跌1.58%。斯托克600银行指数进入熊市。 美国股市同样如此，周三美股高开低走，道指跌破一度25000点整数位心理关口，下跌逾300点，跌幅大约1.2%。标普500指数一度跌1.18%，纳指跌1.65%。MSCI新兴市场指数跌入技术性熊市。 现货黄金下跌逾18美元，跌幅超过1.5%，刷新2017年1月以来新低。 美国能源部公布的上周美国EIA原油库存不减反增680.5万桶，而市场预期减少逾288万桶，此后美油跌破65美元/桶，日内跌超3%。 全球金融市场下跌会引发危机吗？ 随着美联储加息步伐的推进，美元指数继续走强，全球流动性持续回流美国，引发了大家关于触发全球危机的担忧。 历史上，每次强势美元周期通常会引发经济危机：上世纪八十年代的强美元周期引发了拉美金融危机；九十年代的强美元周期引发了亚洲金融危机。IMF前副总裁朱民认为，特朗普当选后财政政策配合货币政策，美元还会继续走强，目前正处在第三轮强美元周期中。 对于当前全球市场的波动究竟能否演化成全球危机，市场分歧较大。 据华尔街见闻报道，研究机构Nairu Capital日前撰文提示称，交叉资产波动性（cross-asset volatility）指标近期的变化，预示着一场危机的到来，波动性上升，而流动性萎缩，美股或遭遇崩盘的命运。与此同时，波动性开始上升，现金和商品等实物资产在该阶段中受益，因此，在股债波动性回到2017年低位之际，Nairu Capital建议投资者将持有的股票和债券转换为现金和商品，这也是该机构最为推崇的方式，“波动性上升，流动性下降，这可能意味着美股即将崩盘。” 平安证券首席经济学家张明表示，当前的动荡演变成2008年那样危机的可能性并不是很大，实际上，2008年经济危机主要是发达国家的危机，新兴市场在2008年并没有出现大的问题。有很多新市场在1998年亚洲金融危机后吸取了教训，不过，的确是，这些年来，有些新兴市场经济体又忘掉了教训，比如阿根廷、土耳其，这些国家持续的经常账户的赤字和财政赤字，大量的美元的债务，以及目前比较高的通胀，这些都使得他们比较容易面临危机冲击。整个新兴市场爆发危机的可能性不大，但个别经济比较脆弱、基本面比较脆弱的经济体发生危机的可能性还是有的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
不久前，我们报道了新三板公司童创童欣（837514）拖欠90万元融资款，导致P2P平台道口贷卷入逾期风波一事。 最近，这起事件有了新进展——童创童欣被股转公司强制摘牌，其实控人拒收催收文件并辞去董事长职务，让看门大爷当董事长。 目前公司的逾期款项已经多达16笔，金额超过1000万元。 看门大爷变身董事长 8月10日，道口贷发布了对童创童欣违约项目法律追偿进展的公告。 公告称，童创童欣企业实际经营控制人罗建凡、罗杰凡兄弟，以自己在国外或在外地办事为由，多次推迟与平台沟通还款计划的时间，并曾拒收催收文件。 截至该公告发布之时，童创童欣仍未给出关于偿付投资人的任何还款计划或规划承诺。 另外，7月9日童创童欣被从新三板强制摘牌之前，罗建凡突然辞任董事长，并选任张道安担任董事长。 道口贷调查发现，张道安实际上是童创童欣看守仓库的一位门卫大伯。 天眼查信息显示，7月4日，童创童欣发生过人员变更，有董事、监事会主席退出，董事长及法定代表人由罗建凡变更为了张道安。 从公司公告来看，今年5月17日，童创童欣原董事长罗建凡在股东大会召开前，提请新增临时提案，即提名张道安为公司新任董事。 6月15日，罗建凡因个人原因辞去董事长职务，在6月19日举行的董事会会议上，看门大爷张道安被选举为公司新任董事长，公告中没有对张道安的任何个人介绍。 7月9日，童创童欣因未及时披露2017年年度报告，被股转公司实施强制摘牌。 根据道口贷公告，经过初步调查，已经发现罗建凡、罗杰凡等存在对公开市场虚假陈述、转移资产、伪造合同等多项涉嫌违法行为线索。 另外，道口贷通过司法途径和手段，冻结了童创童欣多个银行账户，查封了其部分库存资产。 为配合有关部门打击借款人恶意逃债行为，道口贷上报了童创童欣的违约信息，等候有关部门进行惩治，协调将其列入失信名单。 另企查查信息显示，北京优美康服饰有限公司认为童创童欣有为逃避债务而转移财产的可能，于今年5月向北京市大兴区法院申请冻结了童创童欣银行存款100万元。 逾期款项已超千万 在首次违约事件发生时，童创童欣曾发出公告表示，将积极筹措资金实施转型、增加销售和回款，清理应收账款，争取尽早达成支付。 然而童创童欣目前的所作所为与其承诺的事项明显不一致。记者发现，目前其天猫旗舰店已经无法打开，京东旗舰店的商品则均已下架。 童创童欣最初被爆出的到期未承付款项仅有90万元，道口贷当时发布的公告显示，童创童欣承付所有待还款项目共有31个，金额2240万元。牵涉到的投资人为2496人，人均金额8974元。 ▲童创童欣承付的31笔款项 道口贷称，鉴于童创童欣的上述违约行为，这31个项目全部存在无法正常到期还款的风险。后续事态的发展很快印证了道口贷的预测。 公告显示，截至8月10日童创童欣逾期项目已达16个，逾期金额达到1010万元。而到目前为止，道口贷整个平台的逾期笔数也只有16笔，逾期金额1010万元，均为童创童欣违约所致。 记者发现，童创童欣作为承付核心企业的2240万元款项，均为今年在道口贷平台上线。 最早上线的是2018年1月5日，最迟上线的是2018年5月15日。融资期限3-6个月不等，年化收益8.5%-9.75%。 8月14日，童创童欣还有2笔共计200万元的款项到期，8月15日也有一笔100万元款项到期。最迟在9月21日12点前，童创童欣承付的2240万元款项将全部到期。 这意味着，如果道口贷平台无法在近期与童创童欣就还款达成一致，这个“窟窿”将越来越大。 实际上，从2017年7月开始，道口贷平台就多次下调了童创童欣的内部评级。该公司2016年5月的最初评级为4星，到2017年7月被下调为3.5星，今年4月被下调至3星，违约爆发后的2018年7月，被下调至0.5星。 不过评级下调并没有阻止违约事件爆发。在童创童欣拒不还款的情况下，目前道口贷的法律追偿工作已经展开。 7月10日上午，投资童创童欣承付项目且已逾期的首批投资人，在北京仲裁委完成仲裁立案，等待后续分案及审理。 7月26日，童创童欣项目部分投资人的仲裁立案收到北京仲裁委受理通知书，将进入准备审理阶段。 8月10日，道口贷称先后聘请通力律师事务所和北斗鼎铭律师事务所，共同对童创童欣进行深入调查，开展法律追偿工作。 按照计划，道口贷最迟将于9月初公布童创童欣违约项目整体处置方案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
一份来自福布斯中国的“30岁以下精英”榜单，背后竟藏着一系列P2P的危险名单……春晓资本因此被戏称为P2P领域“风投界毒药”，它伸向网贷平台的触角，遭遇了一次不小的痉挛。这是时运不济，还是有其因果？ 8月初，福布斯中国公布的榜单闹了个笑话—— 财政金融领域“30岁以下精英榜”中，暴雷P2P平台贝米钱包CEO姚坤杰榜上有名；更有意思的是，作为榜单评委之一的九有股份董事长韩越，其旗下的春晓资本所投三个网贷平台都出现逾期甚至违规挪用资金的行为。 牛板金、君融贷、聚财猫，投资的三个P2P都出事后，有人将春晓资本戏称为“风投界的毒药”。 在网贷行业的至暗时刻，爆雷早已不是什么新鲜事儿，但一家资本投注的几个平台短时间内都出了问题，依然值得玩味。春晓资本与网贷平台们的缘分从何说起？在网贷行业的生死风波中，这家名气颇大的创业VC基金，又受到了怎样的创伤？ 三家P2P接连出事 7月开始，春晓资本投资入股的三个平台相继出现问题。 牛板金（浙江佐助金融信息服务有限公司）7月3日发布逾期公告，宣称有9852.22万元的借款项目出现逾期。次日上午，牛板金给出兑付方案—— 7月3日当天的投资可原路返回，7月6日前兑付1000万元，此后每周兑付不低于1000万元，兑付时间预计持续2年。 不久后的7月15日，君融贷（大连君融贷信息技术服务有限公司）也出现逾期问题，CEO吴隽承诺“不跑路不失联”。不久后，君融贷宣布，拟引入资产管理公司对全部出借人逾期债权予以本金五折收购，并表示若出借人不同意转让方案，平台将出具委托催收单。 紧接着，聚财猫（上海裕乾金融信息服务有限公司）7月18日宣布出现逾期，暂停平台业务，选择良性退出，详细还款计划8月底公布。7月20日，聚财猫创始人薛亮通过微博、映客等平台与出借人沟通。 在7月21日更新的最后一条微博中，薛亮称“其中一家的还款计划已拿到，其他的在积极沟通要账、筹款” 。 相较跑路、失联，网贷平台逾期兑付似乎是“不幸中的万幸”，但于投资者而言，所谓的兑付更像是平台方的托词，他们认为欺骗在出事前就已存在。 例如，君融贷7月初一直以优惠券吸引投资人投资，7月13日CRO丑纯明更做客VIP群进行宣传，然而两天后平台就发布了逾期公告。 同样的欺瞒套路也发生在了聚财猫身上。 出事前一天，聚财猫还在其四周年庆活动中，通过加息吸引投资。而牛板金方面，6月末刚宣称将获6亿元增资，6月30日还在举办投资人见面会，7月3日就出事了。 交易体量超百亿元的网贷平台，一经出事，其所牵涉的金额及影响人数不会是个小数目。无冕财经统计发现，三家平台交易规模超1000亿元，覆盖用户超950万人次。 在本次风波中，据不完全统计，仅聚财猫及牛板金的逾期待收款项就超12亿元，值得注意的是，牛板金方面更有高达31.5亿元的假标资金缺口。据披露，牛板金所属公司前董事孙启良、沈旭卿、陈鄂、胡文周通过设立假标，挪用投资人资金用于房地产开发，总计31.5亿元，目前款项尚无法追回。 ▲春晓资本投资P2P平台的时间和金额。 翻开三个平台的发展史，它们都曾是当地数一数二的模范平台。 牛板金拥有上市公司背景，号称“银行级安全”；君融贷为大连的明星平台，CEO吴隽曾受北京电视台采访；聚财猫创始人薛亮出身阿里系，平台拥有多年良好的信誉，获得多项政府荣誉。 这三个平台交易规模均超上百亿元、有合规的银行存管，且背景均不简单，这样的平台说倒就倒，对投资人来说无疑是一大灾难。先后投资过这三个平台的春晓资本，到底在下一场什么样的棋局？ 涉嫌关联融资？ 对春晓资本而言，成为P2P领域的“风投界毒药”，是时运不济，还是有其因果？ 从投资模式上看，春晓资本在财务投资的同时，往往会协同自身孵化的多家数据金融企业，为被投企业提供金融体系搭建、输出债权解决方案，实现创新性“产投融”联合。 ▲春晓资本部分投资企业。 作为一家创业型VC资金，成立三年有余的春晓资本累积基金管理规模近20亿元，已投资超过50家中早期企业。 从早期开始，春晓资本就将重心放在了产业互联上，核心关注To B产业升级领域的创投机会，主要聚焦“B2B交易平台、SaaS、互联网金融”等。 “对中小企业来说，缺的不光是信息化，还缺金融资源，而金融资源供给不足也是整个产业互联网的重要主题。”春晓资本创始人何文说过。在春晓资本看来，解决中小企业的金融资源问题，除了在传统金融机构上寻求突破，互联网金融方面同样存在可能。 由此，牛板金、君融贷、聚财猫等网贷平台，成功被其划入重点布局的范畴。 2015年12月，春晓资本参与君融贷A轮融资，2017年1月，君融贷A+轮融资中再次出现春晓资本的身影；2017年3月，春晓资本管理的基金“春晓天泽”1亿元投资聚财猫。 时隔6月，春晓资本将第三个砝码押注在牛板金身上：春晓天泽以2亿元投资入股牛板金，持有后者15%的股份。 在投资聚财猫时，春晓资本相关人士曾解释，除了平台本身做得不错，也因这样能帮助到春晓资本投资的众多企业，“我们投资了许多企业，聚财猫可以为这企业提供更好的资金帮助。” 春晓成立的初衷，是希望打造一个与众不同的基金，通过深度聚焦某些行业，使其产生“协同效应”，并将被投企业与金融服务相对接，形成“企业矩阵”。某种程度上来说，对网贷行业的投资，也是遵循了春晓资本“企业矩阵”的这一思路。 在春晓天泽入股牛板金的同时，春晓资本投资的融数金服，也在当时入局牛板金的另一股东佐助控股有限公司，持有佐助控股95%的股份。 此外，春晓资本与君融贷之间，除了直接的投融资关系外，还存在其他间接关联。 君融贷CEO吴隽曾是北京融数数据服务有限公司、融数金服（大连）信息服务有限公司的股东，春晓资本创始合伙人韩越曾为这两家公司的法人，两家公司的母公司则指向了春晓资本投资的融数金服。 春晓资本认为，中小企业与金融机构之间的信息鸿沟，可以通过互联网数据金融公司来填补。不难看出，作为数据金融公司的融数金服介入牛板金和君融贷，很大程度是基于这样的理由。 在春晓资本的互联网金融布局中，中小企业、数据金融公司、网贷平台均有涉足并形成关联。这种以企业矩阵的形式促成所投企业的深度协作，未尝不是一个好思路。 然而，放到互联网金融领域，如此布局却极易陷入“关联融资”的泥潭。 最直接的疑点出现在课栈网身上。曾有爆料指出君融贷涉嫌关联融资：君融贷平台上发布的“教育培训机构学院借款”和“课栈网课程借款”均为课栈网相关项目，而课栈网的股东中包含春晓资本，春晓资本同时又是君融贷的股东。 上述两个项目还存在担保公司与平台方关联问题。资料显示，该两项目的担保公司上海君记商业保理有限公司的控股股东，公司地址与君融贷大连运营公司地址相同。 ▲课栈网宣传海报，图片来源于网络。 因课栈网一事，2017年8月曾有人向上交所举报，称九有股份的间接控股股东春晓金控涉嫌违法违规行为，随后，上交所向九有股份下发问询函，然而，九有股份方面的回复中没有正面回答问题。 “注资这样一个有竞争力的互联网金融平台是符合我们资源优势互补、合作共赢的战略定位的。”彼时，春晓资本创始合伙人吕佳凯曾这么评价与君融贷之间的投资关系。 春晓资本有合规的中小资产，以君融贷为代表的网贷平台聚集着大量的民间资产，这是双方的优势，也是合作的契合点。不过可惜，随着牛板金、君融贷、聚财猫三个平台接连出事，合作最终没能结出双赢的果实。 网贷行业大清洗时期，春晓资本接连失利，最终落得“P2P风投毒药”之名。作为一家参与查过50个创业项目的投资机构，它的“产投融”之路，也到了该反思的时候。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，位于东莞凤岗镇的广东莱盛隆电子股份有限公司（下称莱盛隆）门口经常有人光顾，不是前来退款的农户，就是被拖欠货款和工资的供应商和工人。 15日，记者从凤岗镇政府获悉，莱盛隆董事长胡汉明已经失联，公司314名员工共计327.67万元的工资将由黄洞村委会全额垫付。一位不具姓名的莱盛隆负责人表示，农户所购无人机已全额退款，希望拖欠货款的供应商们能“体谅一下”公司的难处。 产品遭退拖欠314名工人工资 莱盛隆公司的危机被曝光还得追溯到一个月前。今年7月6日，因为“炸机”问题，来自东北14个农场的农户代表来到莱盛隆协商退货。农户们表示，他们花了140多万元的植保无人机根本飞不起来，而且还出现过炸机、失控的现象。 公开资料显示，莱盛隆主营业务为移动电源、电池、充电器等手机零配件，是魅族、努比亚等品牌手机的供应商。2016年，莱盛隆于新三板挂牌上市，并于同年7月正式成立无人机事业部，还设立子公司从事无人机研发及销售业务。根据2017年年报显示，莱盛隆在黑龙江(东三省)、新疆、河南、山东、江西等地，全线启动“三一”工程，并成功在东三省占领了制高点，植保无人机4S店开始崛起。 然而，这样一家光鲜亮丽的高科企业背后却暗藏隐忧。记者7月26日来到莱盛隆东莞总部就发现工厂已经停工。8月13日，莱盛隆贴出一则公告，公告称公司因经营不善，无能力支付拖欠员工的工资，并决定正式放弃经营。 8月15日，记者从凤岗镇政府了解到，当前，莱盛隆董事长胡汉明失联，截至8月14日，该公司拖欠全公司314名工人2018年5-8月份工资，总计327.67万元。经多次协商调解，由黄洞村委会全额垫付该公司拖欠的工人2018年5-8月份工资。目前正进行工资核算核对，暂定于今天发放工人工资。 过高估计产业前景转型仓促 对于莱盛隆目前的危机，外界多认为主要原因还是莱盛隆从手机配件产业向无人机产业转型过于仓促。莱盛隆过高地估计了植保无人机产业的前景和市场空间。 资料显示，莱盛隆从2016年进入无人机行业到2017年销售网络遍布黑龙江、新疆等地，仅仅用了一年时间便实现了从手机配件生产商到“无人机行业领跑者”的角色转变。据2016年、2017年财报显示，莱盛隆将在全国推广植保无人机计划，重点推广3款无人机产品，其中最高载重可达80公斤。然而，有业内人士指出，80公斤的载重是不现实的，“80公斤的载重要求起飞重量达160公斤，而起飞需要的风力太大会吹死禾苗。” 对此，莱盛隆总经理兼创始人之一的罗文星曾释疑称，对意外情况已准备了预案，飞机采取RTK系统自主巡航，一旦出现突发情况会自主悬停，在空中不断地自转，然后返回到起飞点。尽管如此，东北农户代表所购植保无人机还是出现了故障，而且至今也不知道故障原因。 而且，据业内人士介绍，植保无人机要想打入市场还需要突破电池续航、质量、价格以及环境方面的技术难题。然而，在莱盛隆2016年、2017年财报中却没有提及无人机研发相关的投入和费用。此外，业内人士表示，植保无人机市场空间有限，相比北方的上万亩作业，植保机在南方不规则农田的使用效益并不高。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在行情低迷时，新三板的老基金和新基金都陷入了困境。 2018年，新三板基金大量到期，延期或找人接盘，成了摆在机构面前的大问题。就在近期，有多家基金子公司新三板基金投资人向本报记者反馈，所投资的新三板基金退出遇到难题，目前亏损严重。 同时，在新三板，新基金发行也出现断崖式下跌。21世纪经济报道掌握的数据显示，2018年发行量仅131只，不到去年一成。 老基金大面积浮亏 最要命的是，新三板基金成立时大多是在2015年的行情高点阶段。 2015年，新三板市场行情火爆，2015年4月7日，新三板成指站上2134.31点的最高点，新三板做市也创下2673.17点的盘中最高纪录。火爆行情下，资本大量涌向新三板。 据东方财富Choice数据统计，2015年有3550只的新三板基金理财产品成立。这些新三板基金期限通常设置为“2+1”，即2年封闭期加1年退出期。 2018年，当初跑步入场的新三板基金迎来到期潮。然而时移世迁，恰逢2018年新三板行情陷入低谷。2018年8月15日，新三板成指、新三板做市两指数分别以990.19、786.43，创出历史新低，较之2015年最高点已分别跌去54%、71%。 当基金到期时，业绩却远不如预期。由于新三板基金大多数不披露数据，我们看不到新三板基金完整数据，仅能从少数披露业绩中管窥一斑。 Choice数据统计显示，新三板基金共9609只，绝大多数没有披露到期日，仅571只披露。其中2018年到期的新三板基金理财产品共175只，绝大部分成立于2015年，仅有少数几只成立于2016年。 并且大部分新三板基金没有披露业绩，从有业绩数据可查的资料来看，2018年到期的175只新三板基金中仅64只披露了成立以来的业绩。其中42只成立以来回报为负，占比66%；22只回报为正，占比34%。其中亏损最多的一只新三板基金3年里亏掉了93%，收益最高的一只新三板基金3年里赚了63%。 业内人士也指出，在大市不好的情况下，在高点时设立的新三板基金，普遍业绩不好，出现大面积亏损。 2015年成立的新三板基金，业绩不好加上大限将至，如何顺利变现退出，成为这些基金的头等大事。 退出难题 8月15日，广证恒生总经理袁季向记者介绍，到期的新三板基金有两种退出方式：第一种是将基金清退，比如卖给其他私募基金；第二种是基金管理人与出资人协商进行延期。 “我了解到，一些机构在想方设法和投资人取得共识，包括有的机构表示在这个阶段不收管理费。”袁季说。 不少新三板基金产品在到期退出时都遇到了难题。 事实上，对做市股来说，新三板基金的集中退出将打击股价，反过来使得新三板基金业绩进一步下挫。 以新三板做市股英富森（430374.OC）为例，因基金产品到期问题，2018年以来其股价出现“腰斩”。 7月24日，英富森称，本周内，公司股票交易价格跌幅较大，2018年7月24日，公司股票最低成交价为2.91元/股。公司目前并不存在影响公司经营发展的重大变化。但近期，部分购买公司股票的资管计划面临产品到期问题，故不得不在产品到期前全部卖出其所持股票。目前公司在册股东不足200人，且新三板市场的整体流动性不高，面临产品到期问题的股东不得不低价出售其股票，导致公司股票的价格下挫。从收盘价来看，该公司股价已从2018年1月2日的6.45元/股，降至7月24日的3.05元/股，跌幅达52.71%。而今年2018年一季度为止公布的股东名单中，上投摩根基金-国泰君安证券-上投摩根新三板1号资产管理计划为其第六大股东，这只基金资产管理计划的持股股份数是182.4万股，持股比例3.31%。 事实上，能通过二级市场做市交易退出的新三板基金仅为少数，许多到期基金选择卖给其他私募基金，而新三板基金退出不得不面对着降价清盘。 有私募基金人士表示，这些到期基金转让价格一般低于市价，甚至低于定增价格，一般为定增价格的八九折，着急变现的基金甚至打到六折七折。“我们正在扫货老股转让，选择有成长性的优质股票。” 新基金难募 一边是老基金退出难，另一边则是新基金进入难。 2018年新三板基金成立数量出现断崖式下跌。据东方财富Choice数据统计，截至8月15日，2018年以来，仅有131只新三板基金成立。这一数据较之高峰期的2015年3550只，2016年4140只，占比分别为4%、3%；甚至较之低潮时的2017年1543只，也仅为8%。2018年新三板基金成立数量创出近年新低。 2018年以来新三板基金的新成立数目出现大幅下跌。究其原因，除了三板流动性缺乏、估值上不去、好企业“出走”、IPO难等种种问题之外，袁季认为，今年是股权市场募资的寒冬，新基金募资难题并非局限于新三板市场一隅。 不过，基金是“好做不好发，好发不好做”，记者采访的多位新三板人士认为，目前新三板估值处于历史低位，对于长期配置，已进入投资良机。 有机构人士表示，公司设立了新基金投资新三板，一方面折价接盘老基金有成长性的股票，另一方面也在投资市场有成长性的股票。不过这些新基金投资周期不再是以往的3年，而普遍改为5年以上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
