市场总是充满惊喜和意外。比如近期，一些投资者会固执的相信某些上市公司已经开展了一些钱途远大的业务；而某些上市公司的操作也让人看不明白，比如高管集体都不相信自家公司年度财报真实、准确、完整……投资者的魔幻操作：我不听当一个概念被炒起来，似乎没有什么能否阻挡。最近几天A股市场最火的是什么？人造肉啊！K线为证。造肉是啥？好吃吗？健康吗？与真实肉类相比，成本优势何在？能大量普及吗？市场接受程度如何？这些问题对于多数投资者来说，是无关紧要的。他们关心的是，谁家公司有人造肉。然后，卖宠物食品的佩蒂股份、卖中成药的益盛药业、卖金针菇的众兴菌业、卖咖啡因的新诺威、从事天然植物提取物研发物的莱茵生物，都被追问：你家有人造肉吗？这里必须要表扬一下上市公司哈高科的回复，原文是这样的：你好，根据Beyond Meat招股说明书显示，其“人造肉”的主要原料为豌豆蛋白，且强调其“人造肉”不含大豆。请投资者注意区别。Beyond Meat就是这股人造肉的“始作俑者”，号称人造肉第一股，上市首日股价收涨163%，超过Facebook当年的记录。只不过，上市之后，曾经为其背书的比尔盖茨已经退出。况且 Beyond Meat 从成立以来连年亏损。在人造肉概念中被追问的新诺威，曾经也出现在也是股民们询问有无工业大麻的对象。工业大麻概念被热炒时，股市的画风是这样的：龙头顺灏股份股价在半年时间里从3.71涨至23.77！不过相对于东方通信来说，这都不算啥。从2018年11月至今，东方通信至少发布了7次风险提示公告，与5G撇清关系，但是股价依旧一飞冲天，妥妥的10倍股。从2018年11月26日到2019年3月18日，东方通信在74个交易日内打卡了30个涨停。当然，东方通信也远远没有它在2018年表现的那么“无辜”。自2015年开始，东方通信就屡屡在公司年报中提及5G概念，强调5G在信息通信技术服务行业的发展空间。只是在2018年年报中，突然对5G绝口不提……更有意思的是，东方通信在股价高于30元时发布减持公告。上市公司：我什么都不知道上文提到的东方通信，尽管在近半年7连否与5G无关，但经营了三年的5G人设早已经烙印在历年的财报中。不过，相比曾名为赫美集团的上市公司，东方通信的这波操作简直小巫见大巫。赫美集团在2018年年报中，公司的董事兼总经理、副总经理、财务总监同时隆重宣布：无法保证年报内容的真实、准确、完整！三个人都给理由，分别是：董事兼总经理于阳：由于公司债务纠纷及公章管理不善，本人无法确定是否尚有未经过董事会审议但对公司可能产生重大影响的合同及协议。因此无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整。副总经理李丽：由于本人2018年处于长期休假状态，难以全面获悉公司经营管理资料，故无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整。财务总监韩霞：由于公司2018年度审计报告被广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）出具无法表示意见，故无法保证公司2018年度报告内容的真实、准确、完整。就这，还没完。3月3日晚间，赫美集团公告，在新三板有着移动电竞第一股之称的英雄互娱要重组上市。然后赫美集团一路涨停。3月19日发布《赫美集团:2019年第二次临时股东大会决议公告》，审议并通过了《关于公司董事长延期增持的议案》。2月21日，赫美集团达到近3年最高点。3月23日，发布《赫美集团:关于公司持股5%以上股东减持股份的预披露公告》。4月2日，赫美集团发布公告称，因各方于2019年3月1日签订的《股份转让协议》中的核心交易条件未能满足及达成一致意见，迪诺投资决定单方终止《股份转让协议》公司当日收到迪诺投资发出的终止通知。同时公司与英雄互娱于2019年3月1日签署的《深圳赫美集团股份有限公司与英雄互娱科技股份有限公司之吸收合并协议》也一并自动终止。到此，所有的抓马情节剧终了吗？并没有！4月8日，网络上突然出现一篇《赫美集团：与英雄互娱重组正常推进 终止投资系第三方单方行为》的文章，当天该公司股价地天板。当日晚间，赫美集团发稿称报道不实。4月30日，赫美集团公告称，被实施退市风险警示，现名ST赫美。除了ST赫美，还有康美药业不知299.44亿元货币资金从何而来，也不知去往何处；*ST康得坚称北京银行西单支行账上有122.1亿元，但银行方表示没有。比起以上两家，东方精工则将巨亏38.76亿元的锅甩给子公司普莱德，而该子公司坚决否认，财务陷入罗生门。最新消息又称，子公司北京和溧阳的服务器突遭黑客攻击，暂无法评估此事件对普莱德正常业务经营以及经营和财务资料完整性可能产生的影响。总之，是越来越复杂了！除了在重组和财报方面，上市公司也会在业务方面给市场惊喜。比如时间更早一点的，扇贝想走就走獐子岛，还有在生猪说活不下去就活不下去的雏鹰农牧……（若需避雷，请参阅《股大幅调整后，需警惕三大风险》、《超200家上市公司被出具非标意见，这22家更需防雷！》）魔幻操作，没有未来投资者和上市公司的魔幻操作，你来我往好不热闹。但，那不是中国资本市场想要的未来！2月27日，中国证监会主席易会满在国新办出席其首场新闻发布会时表示：必须敬畏市场、尊重规律、遵循规律，毫不动摇地推进资本市场健康发展，提高上市公司质量是重中之重。5月5日，上交所发布沪市上市公司2018年年报整体分析报告。对上市公司:报告称，针对劣质公司，以保护投资者合法权益为核心，切实履行监管职责，重点打击财务造假、大股东违规占用、市场操纵、内幕交易等违法违规行为，提高资本市场违法违规成本，促使相关各方归位尽责，维护市场秩序和诚信基础。同时，进一步落实完善退市制度，疏通资本市场出口渠道，加快重大违法违规公司、僵尸企业、壳公司等劣质企业的出清，促进市场生态净化。报告表示，实践中发现，部分公司的信息披露过于简略、笼统，决策有效性不足。例如，有公司仅对宏观环境、行业发展进行简单描述，内容较为宽泛和空洞，未能进一步说明对公司自身经营的影响，甚至存在与公司现有业务相关性不大的问题；又如，有公司仅罗列财务数据，对重大的财务数据变化，未能结合经营模式、市场环境、客户情况等作深入的解释说明，内容空泛，让投资者无法追寻变化的原因；再如，有公司业务模式、竞争优劣势等信息阐述不清，针对性不足，并且在业务已发生变化的前提下，相关表述却未更新。对此，有必要进一步强化信息披露监管，提升信息披露质量。对投资者:上交所称，部分市场参与主体仍然热衷于概念炒作，有些公司市场估值大幅偏离其基本面，对市场正常的估值结构造成不良影响，不利于建设良性的市场生态秩序。此类情况在一定程度上影响了市场正常估值秩序，也不利于促进资源配置优胜劣汰，不利于鼓励长期投资和价值投资。对此，需要坚持对概念炒作从严监管，引导市场关注并聚焦于专注主业的公司，引导推动上市公司提升经营质量。治乱需用重典，坚持价值投资。敬畏市场、尊重规律、遵循规律。...

清仓趣店之后，昆仑万维（300418.SZ）继续处理手中的互金资产。昆仑万维5月7日公告称，拟将旗下全资子公司乐云小贷以5.3亿元的对价转让给北京岱坤科技。后者刚刚注册成立，昆仑万维董事长周亚辉是持股66.7%的大股东。乐云小贷成立于2017年，当年获得江西省小贷牌照。这家公司几乎没有运营，目前总资产4.99亿元，全部为昆仑万维的借款。这也意味着交易的实质是，周亚辉花了3000万将这张小贷牌照从上市公司倒腾到自己手中。此前不久，昆仑万维刚刚清仓趣店。周亚辉曾经声称趣店是其第一个投资项目，作为主要投资方和第二大股东，昆仑万维在趣店上市前持有其19.70%股权。2018年昆仑万维多次减持趣店获利逾5亿元，今年前三个月，昆仑万维继续减持，并在4月底将剩余持股清仓处理，由趣店全部回购。从2015年开始投资到2019年清仓，昆仑万维在趣店身上获得总共超过15亿元巨额回报。互金云涌的2015年，周亚辉对这个方兴行业倾注了很大热情，先后投资趣店（趣分期）、银客网、洋钱罐等一批互金公司。但在随后也引来“自融”质疑。因此，2016年昆仑万维暂停了互金项目投资，并将所持的洋钱罐股份全部转让给周亚辉旗下公司，又减持和退出了银客网——后改名为财富星球的银客网去年淹没在P2P爆雷潮中。工商资料显示，周亚辉为洋钱罐董事长，是目前洋钱罐主体北京瓴岳信息技术有限公司的大股东。值得一提的是，北京瓴岳与这次接盘乐云小贷的岱坤科技股权结构相同：均为周亚辉持股66.7%、刘永延持股28.30%、强爱瓒持股5%。刘永延正是洋钱罐的创始人。昆仑万维最早从事网页游戏的研发和运营，并以此在创业板上市。但上市之后，周亚辉开始迷恋投资，昆仑万维某种程度上变身为一家资本投资公司。2015年，昆仑万维获得投资收益1.59亿元，占利润总额的38%。2016年至2018年，昆仑万维分别实现投资收益4.93亿、4.44亿、6.84亿，分别占当期利润的93%、44％、68%，三年合计占总利润的65%。昆仑万维投资收益四年累计近18亿，其中主要由趣店、映客等项目贡献。过去几年，周亚辉的眼光极为精准，昆仑万维的投资项目中先后出现了趣店、映客、Opera、如涵四家上市企业，昆仑万维全资收购的社交平台Grindr去年8月也宣布将在境外上市。昆仑万维宣称目前有四大业务板块，包括移动游戏平台GameArk、休闲游戏闲徕互娱、同性社交Grindr和信息资讯平台Opera。2018年财报显示，昆仑万维营收35.77亿元，其中游戏收入14.58亿占四成，这部分收入主要由上市后收购来的闲徕互娱棋牌游戏贡献。昆仑万维2018年净利10亿，主要由闲徕互娱和趣店投资收益贡献。昆仑万维于2017年1月出资10.2亿元收购闲徕互娱51%的股权，并在2018年和2019年继续增持，目前已持有闲徕互娱全部股权。数据显示，闲徕互娱2018年度总收入16.08亿元，净利11.54亿元。但2018年以来棋牌类游戏因涉嫌变相赌博导致监管明显加强，也引发了市场对昆仑万维游戏业务增长的担忧。事实上，2018年昆仑万维的营收仅增长了4%。昆仑万维上市后市值曾高达700多亿，但最近三年股价一路下滑，目前仅为180亿左右，显示市场对其投行化的思路并不认可。...

“公司的发展没有任何问题，到该有收益的时候我们出局了。”某PE机构健康投资部负责人告诉投中网。这件事指的是新三板上的龙头企业之一合全药业，在四月初宣布申请摘牌，并承诺摘牌之后的三年之内不谋求任何形式的上市。合全药业是一家净利润超过6亿元且仍保持每年20%以上增长的超级白马股，曾经通过定增引入了43家投资机构。在很多PE机构的官网上，合全药业都作为一个明星项目被列出来。但如今令人尴尬的是，GP们要去告诉LP，这个好不容易投进去的明星项目，可能只能带来类似银行存款的收益。更糟糕的是，面对这一切，GP们没有能力去做任何挽回。退出预期破灭合全药业是药明康德的控股子公司，小分子化学药CMO龙头，是备受PE和VC追逐的明星企业。在2015年、2016年的两次融资中，合全药业获得了高瓴等43家投资方共计8.7亿元的投资。合全药业的突然摘牌，一下子把这些投资方晾在了半空——原以为投了一家铁定上市的“白马企业”，却面临至少六七年之内无法退出的窘境。与摘牌一同通知给小股东的，还有控股股东药明康德提供的回购方案。以上43家投资方，可以48元每股的价格，将所持股份卖给药明康德。这个价格意味着它们至少不会亏钱，但也几乎没有投资收益，用前述PE人士的话来说就是“相当于存银行了”。摆在投资方面前的是一个两难的选择，要么接受在可见未来都不会IPO的现实，这意味着基金延期等一系列麻烦事；要么接受保本退出，相当于没有投资过这家明星企业。无论是哪个选项，对于PE机构来说，都无法向LP交代。在公告中，合全药业解释主动承诺三年内不上市的原因是：“保护中小股东的知情权利，使得股东在了解公司未来计划的情况下更好地就公司终止挂牌事宜作出决策。”这样的解释显然无法令人满意。4月24日，合全药业召开股东大会，审议申请摘牌的相关决议，药明康德创始人李革也亲临现场，但是到场小股东的满腹疑问没有得到期待中的解答。一位参会的投资人向投中网表示，药明康德方面的回答基本上是照搬公告，没有任何多余的话，可以说密不透风。当然，无论是摘牌还是承诺三年内不上市，合全药业的决策在规则、程序上都没有任何问题。药明康德作为绝对的大股东，也有权基于自己的商业判断，做出其认为最有利的决策。但是，作为小股东的投资方，抱有上市退出的预期，好像也并不是非分之想。前述投资人表示，虽然作为小股东没有决策权，但是作为投资机构的不平之处在于，在前期给与被投企业资本支持之后，是否有权分享后期的发展红利？这实际上是一个中国PE行业的老话题了，甚至可以称之为伴随中国式PE发展而来的内生之困。与VC重视“投”不同，实际上中国的PE机构在募投管退四个环节中，最重视的是“退”，这是由PE基金偏后的投资阶段、较短的基金存续期决定的。但是，作为少数股东，在与被投企业的博弈中，无论是VC还是PE，都只在“投”的阶段有发言权，在“退”方面则只能“提建议”。投中网询问过多家PE机构掌舵者如何控制投资风险的问题，最常出现的答案是与企业家在IPO、并购的理念上达成一致。实际上，因为企业创始人在IPO上犹豫不决或不愿意被并购，而导致投资失败，是屡见不鲜的。纠结的股东而在合全药业的案例中，这一困境更是被极端式的放大了。PE基金作为小股东，在关键时刻只能听天由命，没有任何自救的可能。在4月24日的股东会上，关于摘牌的几个议案全都被高票通过。1、申请终止挂牌的提案：97.57%同意；2.19%反对；0.25%弃权。2、关于承诺三年内不上市事项的提案（即三年内不上市）：97.45%同意；2.29%反对；0.26%弃权。3、关于以48元每股的价格回购的提案：97.45%同意；2.29%反对；0.26%弃权。表面上的高票并不能反应小股东们的实际诉求。实际上有一半的小股东没有出席股东会，选择出席的小股东们态度也很纠结。前述出席了股东会投资人告诉投中网，很多小股东觉得，反正改变不了什么，没必要投反对票得罪了李革。可以说，在这场博弈中，投资机构们处于绝对的弱势。合全药业是药明康德在2003年设立的子公司，直到2015年挂牌新三板之前都未引入投资机构。挂牌新三板之后，合全药业进行了两轮定增融资，引入了高瓴、上海自贸区投资基金、广发证券等43家投资方。这两笔融资看起来规模浩大，实际上稀释的股份很有限。截至2018年底，合全药业的第一大股东是药明康德，持有85.7%的股份；第二、第三大股东都是员工持股平台，合计持有1.7%的股份；其余的所有股东，持股比例都在1%以下。显然药明康德在合全药业的公司治理中掌握绝对的权力。实际上，小股东们是在一切都尘埃落定之时才得到通知的。“整个事情很突然，我们所有小股东是被通知的，没有任何商议。”一位投资人告诉投中网。从药明康德作出决定申请摘牌，到通过董事会决议、股东大会决议，前后不过一个多月时间。另外，由于合全药业是新三板挂牌公司，PE机构传统的对赌条款、回购条款都无法使用。对于回购的价格，小股东没有发言权，只能被动接受。PE机构作为小股东基本上处于裸奔状态，风控条款为零。更要命的是，新三板的流动性保障是似是而非的。在2016年的定增中，投资合全药业的还有许多私募证券投资基金，它们怎么也不会想到，不但新三板的流动性是空中楼阁，退市也是说退就退。医药白马 不考虑科创板无论是药明康德、合全药业还是以李革为首的实控人团队，都从未谈论过合全药业的上市计划。在合全药业的融资路演中，管理层也从未有过上市的明示或暗示。但是投资人认为合全药业将会上市，也不是一厢情愿。因为无论怎么看，合全药业上市都应该是万事俱备、水到渠成的。药明康德在医药产业界的地位无需赘言，合全药业是药明康德的控股子公司，也是CMO细分市场的龙头公司。所谓的CMO，指为制药企业提供医药研发生产外包服务。传统的CMO类似于医药行业的富士康，合全药业主打的CDMO概念是CMO的升级版，需要承担一定的生产工艺研发任务。目前医药产业链条调整的趋势是，大型药企正在逐步将生产环节外包而专注于研发和销售。因此CMO市场的增速持续快于医药市场的整体增速，是一个前景看好的朝阳产业。无论是规模还是研发实力，合全药业在国内的CMO企业中都首屈一指，其主要客户包括众多主流跨国药企如礼来、强生、默克等。2018年合全药业实现营业收入27亿元，净利润6亿元，分别同比增长23%、25%。这样一家优质企业，在A股上也可以称之为“白马股”，留在新三板显然是屈才了。药明康德对资本市场并不排斥。美股、港股、A股、新三板，已经被药明康德上了个遍。因此有投资人将李革称为中国医药行业最懂资本市场的企业家。药明康德的另一家子公司药明生物，主打生物药CMO，已经于2017年在香港上市。药明生物与合全药业一个大分子一个小分子，堪称双子星。药明生物的营业收入和净利润都与合全药业规模相当。因此虽然药明康德方面没有明言，投资人们基本上默认合全药业肯定是要上市的。尤其是2019年科创板推出后，上科创板的预期变得更加强烈。药明康德董事长李革，也入选了科创板咨询委员会的委员名单。但在4月24日的股东会上，但小股东们当面抛出上科创板的问题，李革的答复是：公司从未讨论过这一问题。...

又一家直销巨头被指涉嫌传销。5月9日下午，天津市西青区市场监督管理局一名工作人员向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，针对有媒体曝出天津市康婷生物工程集团有限公司（下称“天津康婷”）涉嫌传销一事，目前该局执法科和稽查科工作人员已前往康婷核查。同日下午，澎湃新闻就此事致电天津康婷，电话未有人接听。9日上午，有媒体报道称“天津康婷或涉传销”。据中国新闻社旗下媒体中新经纬报道，有市民反映，妻子做康婷业务，交3220元加盟费后，拉2个人头的提成大概有1000元，交16100元的加盟费后，拉2个人头的提成大概有3000元。但目前上述中新经纬的文章已被删除。澎湃新闻注意到，天津康婷此前产品因不符合标准被处罚。澎湃新闻在商务部直销管理系统查询发现，天津康婷的直销牌照（直销经营许可证）获批于2013年3月14日，直销培训员4人，均为2017年5月17日备案；直销产品2类129种；直销服务网点6个，地址显示均在天津。2018年8月10日，天津市西青区市场监督管理局曾因天津康婷生产的一款保湿面霜中的丙烯酰胺不符合《化妆品安全技术规范》（2015版）的规定，做出罚款、没收违法所得、没收非法财物的行政处罚。此外，浙江政务服务网披露，2018年8月17日，庆元县市场监督管理局曾查处一起“未取得直销员证从事直销活动”的案件，涉案人员推销的为天津康婷旗下产品。案件内容显示，周某某在未取得直销员证且明知浙江地区不属于直销企业许可区域的的情况下，自2013年11月起，在天津康婷开设的“康婷商城”下单购买康婷产品，后通过上门推销、聚会推销、讲座等形式推销产品，另通过给予一定报酬让客户推荐或介绍其他消费者购买康婷产品。周某某被指通过销售业绩获得天津康婷发放的奖励及销售差价获利。澎湃新闻还注意到，天津康婷此前也深陷产品危机。2015年7月，因康婷公司生产的“瑞倪维儿痘丽净点涂水”被广西壮族自治区食品药品检验所检出氯霉素，不符合标准规定，被天津市西青区市场和质量监督管理局处以罚款，没收违法所得。2016年5月13日，天津康婷发布了一个公告，对部分“痘立净点涂水”进行召回，召回产品的生产日期为2014年5月7日到2015年4月20日。根据康婷公司的声明，本次召回的“痘立净点涂水”是“因名称及包装标识与我公司在国家食品药品监督管理总局国产非特殊用途化妆品备案的‘瑞倪维儿痘丽净点涂水’信息不符。”...

全球市场再起波澜受消息面影响，全球市场再度出现震荡。所有的风险资产都遭遇抛售，避险资产则倍受追捧。全球股市、大宗商品市场全线下挫，美债、黄金走高。如果全球投资机构的避险投资情绪进一步升温，年初以来美股与大宗商品双双大涨的好日子可能就此终结。导读“市场现在最担心的，是这种风险资产抛售潮正产生难以预知的连锁效应，即欧美股市持续遭遇抛售潮导致对冲基金投资组合亏损加大，进而不得不在新兴市场股市抛售资产套现，回补欧美股市投资组合的保证金缺口，由此带动全球股市出现相继下跌的恶性循环。”随着美国拟对2000亿美元中国进口商品加征25%关税，全球金融市场交易策略迅速切换至避险模式。“如今，几乎所有的风险资产都遭遇抛售，避险资产则备受追捧。”美国对冲基金Axiom分析师Gordon Johnson向记者指出。甚至不少宏观经济型对冲基金开启了“无差别”抛售风险资产避险的征途，即便原油供需关系正随着伊朗地缘政治风险事件升级趋于紧张。市场交易数据显示，截至5月9日20时，香港恒生指数、上证指数、富时中国A50指数、日经225指数收盘分别下跌2.25%、1.48%、0.88%与2.1%；WTI原油期货与伦铜期货在过去24小时内累计下跌1.28%与0.83%；离岸人民币则一度跌破6.85整数关口，触及1月10日以来最低点6.8508。与此同时，投资高安全性的中美债券则受避险买盘刺激，收益率双双呈现下降趋势，10年期中美国债收益率较前一日分别下跌11个基点与30个基点，分别触及3.344%与2.448%。在Gordon Johnson看来，这背后，是多数大型投资机构尚未准确估算中美贸易谈判出现“极端状况”将给全球经济增长造成多大的压力，因此只能先调低各类风险资产的仓位，以“避险自保”。“若中美贸易谈判短期内仍未传出积极信号，这种无差别的风险资产抛售潮还将持续一段时间。”Gordon Johnson直言。近日他听说部分以沽空获利为主的基金已将WTI原油期货均衡价格调低至55美元/桶左右，将10年美债收益率调低至2.3%，较当前市场价格低了约20%与8%。值得注意的是，随着美股等风险资产被集体抛售，投机资本开始押注VIX恐慌指数大幅飙涨，狙击庞大的VIX恐慌指数空头头寸。“尽管此举难度很大，稍有不慎反而引火烧身，但在中美贸易谈判不确定性增加的情况下，这些投机资本愿意铤而走险。”一位美国量化投资对冲基金经理指出。“无序”抛售风险资产在对冲基金MKS PAMP分析师Sam Laughlin看来，美国突然宣布加征中国2000亿美元进口商品关税，彻底激发了全球金融市场的避险情绪。“此前多数投资机构对中美贸易谈判达成协议持乐观态度，但随着美国明确表示即将加征关税，不少投资机构迅速做出反应，至少会调低5-10个百分点的风险资产投资比重。”他指出，“毕竟，中美贸易谈判出现‘极端情况’，全球风险资产势必遭遇新一轮猛烈抛售潮。因此谁‘逃’得越早，反而越安全。”记者多方了解到，当前华尔街对冲基金抛售风险资产的力度，与10年期美债收益率跌幅呈现较高的相关性——比如9日美股开盘时10年期美债收益率一度跌至过去5周以来最低点2.433%，促使对冲基金加大美股抛售力度，即便抄底资金入场令美股有所企稳，但尾盘美股跳水下跌，凸显当前美股市场抛售热情已经压过抄底资金。Gordon Johnson认为，这势必激发全球投资机构纷纷加入抛售风险资产的阵营，引发9日亚太欧洲股市相继下跌。“市场现在最担心的，是这种风险资产抛售潮正产生难以预知的连锁效应，即欧美股市持续遭遇抛售潮导致对冲基金投资组合亏损加大，进而不得不在新兴市场股市抛售资产套现，回补欧美股市投资组合的保证金缺口，由此带动全球股市出现相继下跌的恶性循环。”他指出。上述美国量化投资对冲基金经理也意识到，全球股市、大宗商品市场正遭遇“无序抛售”的风险，因此他们决定大幅加仓美债、黄金资产，尽可能将大宗商品、股票等风险资产配置比例降至基金约定的最低投资水准。“当中美贸易谈判不确定性导致全球经济增长前景也呈现重大不确定性时，远离风险资产恰恰是最佳的自保方式。”他指出。投机资本狙击VIX空头“火中取栗”值得注意的是，随着美股、大宗商品等风险资产遭遇集体抛售，投机资本开始大手笔买涨VIX恐慌指数，通过狙击庞大的VIX空头头寸获取巨额收益。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至4月30日当周，对冲基金等资产管理机构持有的VIX净空头头寸达到约17.8万份，创下2004年以来的最高空头持仓水准。“对冲基金之所以持有如此庞大的VIX净空头头寸，一是此前他们对中美贸易谈判持乐观态度，不认为其存在巨大的不确定性，进而引发全球股市大宗商品被抛售；二是美股上市公司股票回购潮令美股无视经济衰退压力，保持持续上涨态势，令他们在不敢追涨美股的情况下，转而通过持有庞大VIX空头头寸押注美股上涨收益。”Sam Laughlin向记者分析说。然而，随着上周末中美贸易谈判不确定性增加，投机资本嗅到了其中的狙击获利机遇。数据显示，在中美贸易谈判不确定性导致全球股市剧烈波动的压力下，本周以来VIX恐慌指数连续四个交易日上涨，一度触及当周最高值21.61，单周涨幅超过69%，是2018年2月以来的最大单周涨幅。与此对应的是，当前 VIX现货报价与VIX期货报价出现明显的价格倒挂，截至9日20时，VIX波动率指数现货报价比VIX波动率指数期货报价高出2.47个点，这意味着持有VIX巨额空仓的对冲基金若买入现货用于空头交割，将遭遇不小的投资损失。一家参与狙击VIX空头的投资机构交易员向记者透露，目前他们仍在追加买涨VIX的力度，因为只要VIX持续上涨，越来越多投资机构会因为恐慌情绪升温而加大抛售美股等风险资产的规模，最终反过来触发VIX指数进一步走高，出现真正意义上的“逼空”获利行情。“显然，持有VIX大量空头头寸的对冲基金正犯下一个错误。他们低估了中美贸易谈判不确定性的发生概率，一味买入VIX空头挽回此前错失美股上涨的收益，却忽视了这项投资所蕴藏的潜在风险。”他指出。上述量化对冲基金经理向记者指出，尽管投机资本狙击潮来势凶猛，但对冲基金未必会因此承受巨大损失。原因是年初他们判断美股可能因经济衰退压力骤增而大幅回调，因而增持了约27亿美元的看涨美股波动性产品，令追踪VIX指数的ETP（交易所交易产品）净买入头寸达到创纪录的2.55亿美元，如今他们持有庞大VIX空头头寸，只是为了对冲上述ETP产品持仓风险。“所以即便VIX指数大涨导致空头头寸出现亏损，但对冲基金也通过美股大幅回落给ETP产品创造的利润，填补了VIX空头持仓亏损的缺口。”他指出。但可以预见的是，一旦VIX指数保持高位徘徊，全球投资机构的避险投资情绪还将进一步升温，年初以来美股与大宗商品双双大涨的好日子可能就此终结。...

5月9日，基金业协会公布了第27批疑似失联私募名单，日前，协会自律核查工作中发现北京润天行健投资等68家疑似失联私募机构，而截至2019年5月8日，基金业协会已将中投国美投资基金管理（北京）有限公司等635家机构列入失联公告名单，并在协会官方网站中予以列示。上述635家机构中，286家机构已被注销登记；14家机构已自行申请注销登记。中宏富达曾曝散卖私募产品5月9日，基金业协会公布了第27批疑似失联私募名单，协会自律核查工作中发现68家疑似失联机构。协会表示，截至2019年5月8日，基金业协会已将中投国美投资基金管理（北京）有限公司等635家机构列入失联公告名单，并在协会官方网站中予以列示。依据协会发布的相关规定，以及协会关于“自失联机构公告发布之日起，列入失联机构的私募基金管理人，满三个月且未主动联系协会并提供有效证明材料的，协会将注销其私募基金管理人登记”的规定，上述635家机构中，286家机构已被注销登记；14家机构已自行申请注销登记。值得注意的是，在这些公布的疑似失联私募名单中，中宏富达（北京）基金管理有限公司（以下简称中宏富达）出现在疑似失联私募名单中，而据基金业协会的数据显示，中宏富达被协会标为异常机构，其原因是未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上；未按要求按时提交经审计的年度财务报告。协会信息显示，该私募基金在协会备案有中宏资本金星3号、中宏资本金星1号、中宏资本金星4号、中宏资本金星2号等四只私募证券基金。2016年5月，据《财新网》报道，中宏富达曾在2016年顶风散卖私募产品，在其官网上公然销售100万元以下起投的私募证券基金产品，以定向委托投资模式规避“100万元投资门槛”和“200人法律上限”。中宏富达旗下“中宏资本宏星1号稳增证券投资基金”“中宏资本宏星2号稳增证券投资基金”和“中宏资本季季盈证券投资基金”的最低认购金额都为10万元。中宏富达作为基金管理人，参与认购上述产品20%份额作劣后，投资者认购的优先级份额分为三档，10万~30万，30万~100万，100万以上的。《每日经济新闻》记者发现，据天眼查数据显示，中宏富达的股权构成是：北京中宏颐合控股集团出资2400万元占80%股权，何平出资600万占20%股权，而何平持有北京中宏颐合控股集团50%股权。值得注意的是，北京中宏颐合控股集团已经被最高人民法院列为失信公司；中宏富达在2017年1月16日进行了法定代表人的变更，由何平变更为何玉仙。前私募亚军云腾投资赫然在列值得注意的是，在这些公布的疑似失联私募名单中，惊现前私募亚军的身影。据《每日经济新闻》记者了解，2012年的私募亚军上海云腾投资管理有限公司（以下简称云腾投资）赫然在列。据基金业协会数据显示，云腾投资在2015年4月2日在协会登记备案，而在协会的机构诚信信息中显示为异常机构，原因是：未按要求进行产品更新或重大事项更新累计2次及以上；未按要求按时提交经审计的年度财务报告。另外还有管理人无管理基金规模； 私募证券基金管理人的高管人员无基金从业资格。公司法定代表人张娟，从其履历来看，2005年1月至2011年5月期间任上海锦炎投资管理有限公司副总经理，在2011年5月至2015年3月期间任职上海云腾投资管理有限公司公司的法定代表人。旗下备案有兴业信托-云腾一期集合资金管理计划。而据《每日经济新闻》记者了解，云腾投资旗下的“云腾一期”在2012年的投资收益是53.59%，与排名第一的银帆投资54.44%的投资收益率相比，两者之间的差距很小。值得注意的是，云腾投资在2012年排名第二颇有着“异军突起”意味，就在2012年12月13日，云腾一期的单位净值尚在0.7844元，而到了2012年12月31日，净值迅速跃升至1.0074元。正是凭借这“惊人的一跃”，云腾投资夺得了2012年私募亚军的位置。据了解，云腾一期成立于2011年3月9日，尽管以2012年作为统计区间看，其产品净值增长很快，但在成立以来的近2年时间中，并未给投资人带来太多的绝对收益。...

北京时间5月8日，在前一天夜里美道琼斯指数暴跌近500点之后，美国贸易代表办公室（USTR）发布声明宣布，美方将于5月10日将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。这份声明发出两个多小时，中方的回应就来了。美方拟于5月10日将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%。升级贸易摩擦不符合两国人民和世界人民的利益，中方对此深表遗憾，如果美方关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要反制措施。中方的回应比较冷静，几层意思讲得很清楚。一是再度加征关税，对谁都不好。二是中方态度措辞用的是“遗憾”，很中性，很冷静。三是态度清楚。你要征税，我就反制。我们之前说过，如果有人觉得还可以再试试对中方施加压力，那么他会发现，中国对各种情况已经做好应对准备。双方约定要进行第十一轮磋商，也没人提要取消。那么就去谈。中方已经宣布刘鹤副总理将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。现在美方摆出架势准备继续加征关税，一副又要开打的样子。那么我们也作好了还击的准备。中国人是讲礼的，来而不往非礼也。这种一边打一边谈的状态，大家并不陌生。一年多来，很多人喜欢拿抗美援朝来类比，说明打的重要性。其实抗美援朝近三年，有整整两年的时间，是在边打边谈。仔细想想过去一年，从7月开始互征关税到现在，即便在磋商的时候，彼此的关税也未取消。边打边谈，一直就是这么个状态。和则两利，斗则俱伤，升级贸易战，不是我们想看到的，但是既然又要来了，我们也不能退缩。摩擦够了，沟通好了，可能问题也就到快解决的时候了。最后荡开一笔，说点儿题外话。这两天，正遇到5月8日这个特殊日子。20年前的这一天，我们驻南联盟大使馆，被人给炸了。据说是误炸。彼时种种情形，而今历历在目。那个时候，在那样一种艰难的情况，我们作出了什么选择？无论发生什么事，有一条我们必须始终不渝地坚持，就是要加紧把我们自己的工作做好，大大增强我国的经济实力、国防实力、民族凝聚力。20年过去，这个选择对不对？时间已经给出了答案。还将继续给出答案。“天下有大勇者，卒然临之而不惊，无故加之而不怒。此其所挟持者甚大，而其志甚远也——苏轼·《留侯论》”...

“眼见他起高楼，眼见他楼塌了！”沪上名噪一时的PE机构——永柏资本控股集团有限公司（下称“永柏资本”）正深陷兑付危机。尽管“立夏”时节已过，“资本寒冬”的影响仍挥之不去。因购买的私募基金产品到期未能偿付，几十号投资者已将详细情况提交给上海市经侦总队。据此前永柏方面3月29日在总部办公地张贴的告示显示，“接到监管部门通知，暂时不能营业，待资产处置小组、集团与监管部门协调好后，尽快于本周恢复营业。”距离上述公告发布已经过去一个多月，券商中国记者赶赴位于五牛控股大厦21楼的永柏资本上海总部，早已人去楼空。记者尝试联系永柏资本的相关负责人，但始终没有联系上。近期，永柏资本再度在官网发布声明，部分媒体发布或转载了有关我司的不实报道，相关内容有所偏颇，信息出处存疑。实地走访，人去楼空5月6日下午，券商中国记者赶到永柏资本总部办公地——静安区五牛控股大厦，大楼前台人员起初以不存在这家公司回绝走访，后在大楼安保人员的陪同下，记者前往21楼永柏资本的办公地，看到大门紧闭，未见一位工作人员。安保人员称，自己来这工作一个多月，从未见到这家公司开门营业过。然而，永柏资本的官网赫然显示，永柏资本在企业天地大厦的租约于2019年3月15日到期，公司新职场已搬迁至上海市静安区江场路五牛控股大厦2103A室，并附上电话、传真等信息。记者拨通官网的电话得知，该号码已为空号。记者从大厦物业人士处获悉，这几天陆续有投资者找到办公地，不过最终所获无几。永柏方面还曾在大门粘贴通知称，“由于相关单位要求，客户接待处暂时无法开门营业，新的接待处办公地点正在积极落实，可以使用后立即通知各位投资者。投资者有任何疑问可发至客服邮箱（hexc2019@126.com）。工作人员搜集整理。”然而记者在现场发现，上述通知全都不见踪影。短钱长投，基金“爆雷”记者查阅中基协官网，永柏资本麾下有2家私募基金管理人，分别从事证券投资类私募和股权投资类私募，名为“上海永柏联投”和“湖北永柏联投”。前者成立于2015年，注册资本1亿元，后者成立于2017年6月，注册资本4000万。永柏旗下还有一家2014年成立的第三方财富平台——红歆财富，据投资者透露，这是永柏产品向外推广和销售的主要渠道，总部位于上海国金中心，也曾风光一时。启信宝数据显示，直至今年5月，该公司仍在不停发布招聘信息，招募最多的工作人员为PE/VC投资顾问以及销售人员。有媒体报道称，2018年8月开始，永柏资本旗下产品陆续出现不能赎回的情况，涉及地产私募股权基金、票据、美元债权等。截至目前，累计未兑付金额接近66亿元，包括31亿的地产类私募股权基金、20亿的其他股权类产品、12亿的票据和2.7亿的美元债权。不过，永柏资本对上述违约情况在官网上予以否认。永柏资本方面称，报道部分信息有所偏颇，有关金额、内容、人员信息及引述话题与事实有诸多不符，公司自成立以来，一直合法经营、且恪守法律底线。不过，对于产品延期兑付等细节问题，永柏方面未做说明。据公开资料，以地产项目永柏睿信1期为例。该产品募集金额3.2亿，宣称有6个备投项目，但最终只落实了4个。官方简报称，永柏睿信的2、3、5、6期、浙永睿丰1-4期和浙江睿信1期的实际投资标的均为“上海亚都国际商务楼及重庆塔项目”，算上前面所讲的永柏睿信1期，其募资总额达到31亿，但可标的资产的总投入价值仅为11.5亿，也就是说，其中有19.5亿的资金“不翼而飞”。记者从一位永柏资本离职员工处获悉，“永柏资本这家主体公司投资标的都还挺优质，也没出现什么风险。问题出在了第三方平台红歆财富，他们发的很多产品和投资人还签了担保协议，偿还不上，投资人就找到母公司要求兑付。我也是在去年底发现子公司出了很大的风险问题，才从公司离职的。”上述说辞从公开资料中得到了证实。投资者购买的私募产品中，存在很多短期产品，从3个月到1年时间，然而地产项目或者股权项目的投资周期都很长，回款也慢，短线的资金用于长期投资显然存在巨大的流动性风险。业内人士认为，这种短钱长投的操作，一旦东窗事发，信用崩塌、融不到新钱后，一个产品的兑付困难将会迅速蔓延到整个融资体系。风光一时的永柏资本官网显示，永柏资本成立于2014年，总部位于上海，是一家专注于金融创新和产业投资的综合性金融投资集团，系由香港国际股权投资基金PGA中国区团队共同管理。公司在大陆、香港和亚洲主要地区管理投资超过数百亿。打开永柏资本的官网，映入眼帘的就是PGA三个英文字母。提起PGA，可谓大名鼎鼎，其母公司Penta集团，正是索罗斯的旧部John Zwaanstra所组建的，John Zwaanstra更是索罗斯的第二大得意门生。而永柏资本早期合伙人也是大咖云集，有严谨、黄岩、钱旭东、梁宝桐、马骏、蔡国龙、孙安妮、David Loh、Winston H.Lee、Tay Choon Chong等……基本都是混迹PE圈多年的行业大佬。在各种光环的加持之下，永柏资本自成立开始，无论是募资还是投资，都高平台高起步，一路开挂。永柏资本还参与了不少知名企业的股权投资，包括摩拜单车、大众点评、药明康德、优客工场、平安好医生等优质项目，永柏资本官网所列的项目投资企业多达45家，表现也是可圈可点。去年3月，药明康德闪电过会时，永柏资本在官微表示，曾参与了药明康德的境外融资，是公司拓展医疗健康、生命科学领域投资的代表项目之一。过去几年，永柏资本在PE圈子里风生水起，各种获奖名单中不乏它的大名。2018年，永柏资本参投企业优客工场、纳什空间和蓝箭航天荣膺36氪“2018新经济之王”。此外，永柏资本还非常注重市场宣传，赞助了上海网球大师杯、向慈善基金会捐款、捐建希望小学、冠名上海马拉松公益路跑等。官网显示，永柏资本管理投资组合超过数百亿元，是行业中的明星私募。然而，随着明星合伙人相继出走、旗下产品全面逾期不能兑付等消息陆续爆出后，永柏资本终于褪去了光鲜的外衣。红歆财富涉多起案件纠纷永柏资本与红歆财富则有着千丝万缕的关系。启信宝数据数据显示，红歆财富的股东主要有三个，分别是永柏（上海）资产管理有限公司，占比20%；上海攀腾投资，占比30%；红歆控股（上海）有限公司为第一大股东，占比50%。红歆财富则是上海红歆财富投资管理有限公司推出的财富管理品牌，CEO和总裁均是钱旭东，他同时也是永柏资本合伙人。自2014年成立以来，红歆财富大举扩张，分支机构遍布全国，杭州、厦门、大连、杭州、西安、青岛、南京、广州、南昌、哈尔滨、烟台、常州、深圳、宁波、济南、苏州等城市均有分公司。永柏资本正是通过红歆财富销售产品，不过，实际上红歆财富并不具备基金销售牌照。由于三方理财通常投资利率高、风险高的企业债权，市场流动性紧缺时风险便大规模暴露。早在去年12月，红银（红歆）财富青岛分公司就被爆出欠薪两个月的消息。2019年2月和4月，红歆财富有2条被执行人信息，其中有2条正在执行中，执行中的案件涉及6496515元。此外，红歆财富今年还有5条合同纠纷。...

摘要：2018年，暴风集团营利双降，业绩表现可谓是上市以来最差。具体而言，2018年暴风营收11.3亿元，同比下降41%；同期亏损10.9亿元，同比暴跌2077.65%。“巨亏超10亿元”，这是暴风集团给投资者交上的2018年成绩单。根据暴风发布的最新年度报告，2018年其营利双降，业绩表现可谓是上市以来最差。具体而言，2018年暴风营收11.3亿元，同比下降41%；同期亏损10.9亿元，同比暴跌2077.65%。截至5月8日收盘，暴风集团报7.95元/股，较123.85元/股的峰值缩水93.6%；其最新市值仅剩约26亿元，与巅峰时期的400亿元市值相比，蒸发超过九成。互联网分析师葛甲认为，“暴风2018年的财务亏损不单是冯鑫的战略转型失败，更重要的原因在于52亿元收购的MP&Silva（MPS）多数股权的暴雷。这笔亏损会带给暴风集团极大的财务压力。”这不禁令人唏嘘，面对重压的暴风，未来将何去何从？巨亏10.9亿，会计师事务所出具“保留意见”暴风发布的财报显示，2018年亏损10.9亿元，同比由盈转亏，比上年的5513.9万元，暴跌2077.65%。对于营收下降，暴风集团解释称：这主要原因为互联网视频行业竞争加剧，公司互联网视频业务营业收入有所下降；同时互联网电视业务处于业务快速拓展期，营销推广力度加大，导致成本费用增加。另外，为公允反映公司财务状况，计提了相应资产减值损失。分季度来看，暴风在2018年的每个季度均处于亏损状态，并且亏损额持续加大。2018从Q1至Q4，暴风集团净亏损额分别为0.295亿元、0.766亿元、1.222亿元、8.620亿元。不仅如此，2019年一季度，暴风集团也处于亏损当中。与年报同期发布的一季报数据显示，当季营业收入为7120.51万元，较上年同期减81.60%；净亏损1749.5万元。对于此次财报，暴风集团财务审计机构大华会计师事务所出具的审计意见为保留，并给出“保留意见”两大原因：一是暴风集团未对相关事项做出充分披露，二是无法对暴风集团商誉减值测试结论的适当性作出准确判断。暴风集团截至2018年12月31日合并财务报表的流动资产6.2亿元，流动负债20.8亿元。子公司深圳暴风智能科技有限公司（以下简称暴风智能）2018年度归属于母公司所有者的净亏损为11.9亿元，截至2018年12月31日的流动资产为4.1亿元，流动负债16.6亿元。大华会计师事务所认为，存在以上情况，表明“存在可能导致对暴风集团持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性，暴风集团财务报表对这一事项并未做出充分披露”。而且“基于对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性”，其“无法对母公司未来期间很可能取得的用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额的适当性作出准确判断。”根据深交所创业板股票上市规则，财报连续两年被出具否定意见或者无法表示意见，将被暂停上市。不过，对于大华会计师事务所基于以上两个原因出具的“保留意见”，暴风集团仅表示“对公司的正常运营不会有影响”。投资失利、转型失败，暴风处境很尴尬在2018年度财报发布后的第一个交易日，暴风集团的股价出现暴跌，全天跌幅达9.94%接近跌停。截至5月8日收盘，暴风集团报7.95元/股，较123.85元/股的峰值，缩水93.6%；其最新市值约26亿元，与巅峰时期的400亿元市值相比也蒸发超九成。冯鑫在内部谈话时曾表示，“暴风走到今天这个地步，99.999%还是要怪自己。”今年2月，光大证券一则公告掀出暴风集团有史以来最失败的一笔投资。光大证券称，公司2018年计提了15.21亿元资产减值损失，直接导致2018年净利润同比下滑96.57%，创下了自2006年以来的最低盈利记录。不过，其将亏损矛头直指暴风集团及CEO冯鑫。据悉，2016年暴风、光大证券分别出资2亿元、6000万元成立浸鑫基金，并撬动其他出资方募资50亿元，用于收购MPS的多数股权。这一年暴风体育完成了对MPS国际体育媒体服务公司65%股份的收购，当时，冯鑫把对MPS的收购称之为入局体育产业的“最后一张入场券”。可惜的是，一切伴随着MPS的“暴雷”戛然而止。收购仅两年半后，MPS就破产清算，暴风和光大证券都需要承担无限连带责任，而亏损严重的暴风已经无力偿还这笔债务。葛甲表示，“暴风集团本身自我造血能力就不是很强，MPS52亿元的暴雷，会给暴风集团带来极大的财务压力。”除了投资失利之外，冯鑫推出的“All for VR”、“DT大娱乐”和“All For TV”转型三部曲，也都高开低走，逐步消失在大众视野。2015年冯鑫曾提出All for VR战略，并高调推出暴风魔镜。但很快，随着VR热潮消退，各路资本也纷纷散去。公开资料显示，暴风魔镜至今尚无盈利，而冯鑫也因为该项目被中信资本申请冻结其尚未质押的327万股股份。2016年，暴风紧接着推出DT大娱乐战略，并成立暴风体育业务板块、完成对MPS的股份收购。冯鑫称，暴风体育在暴风集团的DT大娱乐版图中扮演重要角色；暴风专注于互联网视频业务，而视频内容的核心就是影视加体育，占到百分之八九十的比重。不过，尽管冯鑫一再强调视频内容，暴风在版权费用上的投入却一直不多。据悉，暴风购置2017年影视版权花费为8600万，占应收成本的5.61%，2018年版权费花费为5100万，占应收成本的3.88%，同比下降40.54%。随后，暴风于2018年提出All ForTV战略，并砍掉暴风影音跟VR两个亏损业务。冯鑫当时公开直言，暴风TV将会在2019年进入盈利期，到2020年、2021年利润可达十几、二十亿，而且还会保持高增长。可惜天不遂人愿，还没等来全面盈利，暴风的TV业务就导致了公司现金流更紧张的结果，直至拖累集团业绩。暴风集团2018年第三季度财报显示，其应付票据及应付账款高达14亿，主要来自暴风TV的欠款。2018年全年暴风营收下滑四成，主因之一也是TV业务受资金周转影响，库存备货不足导致收入有所下降。葛甲认为，“冯鑫选择All For TV也是不得已的转型，暴风刚上市的估值太高，并且主要的营业收入弹窗广告有周期性，需要涉猎播放器之外的业务以撑起过高的估值。但是进军互联网电视还是失败了，从目前来看，暴风TV的出货量不高却亏损严重，如果实现1000万台的销量暴风更难承受损失，而1000万出货量才可能实现广告营收。”此外，葛甲表示，“主营业务不突出，战略转型屡屡失败，暴风现在的处境很尴尬，或许又该面临新的转型了”。...

去年引起广泛关注的阜兴案又有新进展！上海市人民检察院第二分院8日最新发布消息，包括阜兴集团4名副总裁和意隆财富总裁在内的5名犯罪嫌疑人被批捕，分别涉嫌集资诈骗罪和非法吸收公众存款罪。第二批犯罪嫌疑人被批捕5月8日，上海市人民检察院第二分院发布消息称：“日前，上海市人民检察院第二分院经审查，以涉嫌集资诈骗罪，对上海阜兴实业集团有限公司副总裁王源、王永生、曹兆进、朱金华依法批准逮捕；以涉嫌非法吸收公众存款罪，对阜兴集团下属上海意隆财富投资管理有限公司总裁余亮依法批准逮捕。”实际上，这是阜兴案第二批被批捕的犯罪嫌疑人。去年9月30日，上海市人民检察院第二分院也曾发布消息：“9月29日，上海市人民检察院第二分院分别以涉嫌集资诈骗罪、操纵证券市场罪，对上海阜兴实业集团有限公司董事长朱某某等8名犯罪嫌疑人依法批准逮捕。”阜兴系实控人朱某某去年已被押解回国阜兴集团董事长朱某某（阜兴系实控人）去年8月29日被押解回国，押解过程当时在央视进行了全程直播。据央视新闻报道，29日晚间，载着犯罪嫌疑人朱某某的航班在上海浦东国际机场降落，大约21:40朱某某由民警带下飞机。当时对外发布的警情通报称，证监部门牵头成立跨部门、跨省市的阜兴集团私募风险处置协调工作机制，在公安机关依法立案查处阜兴集团违法犯罪案件的同时，对阜兴集团下属私募基金开展清产核资和投资人登记等工作做出部署，依法有序处置相关风险。阜兴集团官网信息显示，它是一家集商业地产、资产管理、金融等产业于一体的大型民营集团，2017年集团资产管理总额超过350 亿元，朱一栋是该集团实际控制人。2018年6月下旬朱一栋失联，业内传言他已逃往海外，此后问题持续发酵，阜兴系相关私募产品开始大面积出现兑付预期。去年7月13日，中国基金业协会发布“关于上海意隆等4家私募基金管理人风险事件的公告”称，上海意隆财富投资管理有限公司、上海西尚投资管理有限公司、上海郁泰投资管理有限公司和易财行财富资产管理有限公司等4家私募基金管理人的实际控制人失联以来，相关私募基金管理人经营中断，严重扰乱了私募基金行业秩序，给投资者合法权益造成重大影响。协会敦促托相关托管银行和私募尽最大可能维护投资者权益。公开信息显示，上述四家私募均为阜兴系公司。此后，部分投资人前往上海银行在内的相关托管行进行集体维权。券商中国记者曾就此事进行报道，上海银行回应称，涉事产品并非银行理财产品，也非代销，而是该行托管的阜兴集团旗下三家私募基金管理人发行的私募股权投资基金。据知情人士介绍，相关私募的问题产品总计金额或接近200亿元。另据央视报道，出现兑付问题的阜兴系相关私募产品预计高达180亿元。兑付仍无进展，投资者还在等消息阜兴系私募兑付问题爆发于去年6月，不过直至今日兑付工作仍无进展。据了解，阜兴系私募违约事件涉及金额巨大，浙江和上海是受害投资者最为集中的区域。知情人士透露，仅浙江省义乌市购买意隆产品的客户就达365名，涉事金额10.8亿元。一位60多岁的投资者向券商中国记者表示，他是义乌一名退休教师，由于听信推荐，2017年12月和2018年5月两次买入了意隆财富的私募基金产品，买入金额分别为300万和150万元。“到现在还是没有说法，除了阜兴系高管，听说很多理财师也被控制了，我们也在等消息。”他说。涉事私募意隆财富去年7月曾连发三条公告公布处置进展。7月27日最后的一条公告称，公司已采取措施保护投资者权益，但由于条件限制存在很多困难，会继续做好清查资金流向及资产状况等工作。操纵证券市场部分细节已查明公布去年7月底，证监会曾经发布行政处罚决定书，处罚对象包括阜兴集团、朱一栋、李卫卫、郑卫星和宋骏捷。根据该决定书，2016年3月15日，阜兴集团开始在二级市场买入大连电瓷，2016年6月28日起，阜兴集团开始与李卫卫合作，以做大公司市值为目的，操纵大连电瓷股价，2017年3月2日，大连电瓷停牌。2016年6月28日至2017年3月2日，阜兴集团、李卫卫累计控制使用461个账户，在155个交易日交易大连电瓷。大连电瓷于2017年12月6日复牌后，股价连续跌停，至12月11日盘中打开跌停，之后账户组陆续卖出大连电瓷股票。阜兴集团、李卫卫在交易大连电瓷过程中多次利用资金优势，拉抬股价，在自己控制的账户之间交易，虚假申报，以及利用信息优势操纵股价。2016年6月28日至2017年3月1日，大连电瓷累计上涨114.32%，偏离同期中小板综指112.46%。2017年3月2日，大连电瓷停牌并发布公告启动重大资产重组。2017年12月6日，上市公司复牌后，账户组陆续卖出涉案股票，截至2018年3月28日，合计亏损5.51亿元。证监会最终决定：一、对阜兴集团、李卫卫处以300万元罚款，其中对阜兴集团处以100万元罚款，对李卫卫处以200万元罚款；二、对朱一栋、郑卫星给予警告，并分别处以60万元、50万元罚款，对宋骏捷给予警告，并处以40万元罚款。根据警方昨日最新通报，证监部门已成立跨部门、跨省市的阜兴集团私募风险处置协调工作机制，在公安机关依法立案查处阜兴集团违法犯罪案件的同时，对阜兴集团下属私募基金开展清算核资和投资人登记等工作做出部署，依法有序处置相关风险。...