在如今的中国市场上真正可以被称得上饮食巨头的企业，海底捞绝对可以算得上榜上有名，从1994年四川绵阳的一家小火锅店，到2018年在港交所上市，截止2021年6月31日，海底捞已经拥有1579家门店，其规模稳居中国火锅连锁品牌的第一把交椅。

但是，2021年11月5日海底捞却突然宣布要关停旗下的300多家业绩不好的门店，这一消息无异于给餐饮界扔了一颗炸弹，作为行业标杆的海底捞都需要收缩战线，开始回血了，一瞬间，网上唱衰海底捞的声音开始不绝于耳，一大批的自媒体开始从翻台率，利润下滑，口碑下降，盈利模式缺乏创新等等角度，开始剖析海底捞的这一行为。

从某种意义上说，这些分析并不能算错，因为海底捞之所以选择在这个时机宣布关闭300家店铺的消息的确是为了收缩战线和回血，但他们却从根本上忽视了海底捞的真正动机，他们忽视了海底捞作为一家上市企业，大张旗鼓地对外界宣布缩减规模，对市场放出利空的消息，这本身就是违背资本逻辑，十分值得怀疑的行为。

疫情对整个餐饮行业的冲击是有目共睹的，其他的上市餐饮企业就算是关停旗下门店也都是悄悄地，生怕被舆论关注引发股市的连锁反应，但海底捞却主动向市场释放了信号，这其实并不是海底捞的一时冲动，而是蓄谋已久的一场资本运作游戏。

一般来说，企业在市场行情不好，整体消费低迷的情况下会选择缩减经营规模，收缩战线，保存实力，等到严冬过去，再伺机发展壮大，2020年一场疫情，给各行各业都带来巨大冲击，很多餐饮行业更是不堪重负，随时都处在破产的边缘，但在这种情况下，海底捞却做出了一个奇怪的举动，根据当时北京商报的一份报道：

2020年在如此严峻的疫情形势下，海底捞整整新增了544家门店，这意味着海底捞在市场严冬扩张了了自身体量的一半，用海底捞董事长张勇的话说，这叫抄底。趁着同行们都缩减规模，自己正好抢占市场，而海底捞靠着这种疯狂扩张的策略和疫情后的短期回暖，也的确取得了不错的财报成绩。

那么问题又来了，彼时的海底捞难道就没有资金和经营上的困难吗，其实并不是，疫情对于海底捞的打击是同样的，只不过海底捞作为火锅界的头部企业，只要能制造出一套逻辑让投资圈相信，资本就会源源不断地注入海底捞，反之，如果海底捞一旦让资本丧失了信心，以海底捞的体量，再加上疫情的猛烈打击，一旦发生资本大规模撤出，双重打击，这对于海底捞的维持将会是塌方式的，因此，海底捞在2020年的疯狂扩张，既是审时度势后的抉择，也是选择在上市后，面对资本的无奈之举。

时间推进到现在，疫情的短期回暖过去之后，海底捞经过了长达一年的恢复，这一年来的疯狂扩张给海底捞带来了意料之中的恶果，海底捞净利率出现大幅下滑，从2019年的8.81%下滑至2020年的1.08%；2021年上半年，海底捞的净利率跌至0.48%。截至2021年11月5日收盘，海底捞的股价为21.05港元/股，总市值为1149.1亿港元，较2021年2月高点，市值已蒸发约3500亿港元。

如果说，当初海底捞是不得不给自己制造了一个泡沫，到了现在，海底捞也是出于现实不得不亲手把这个泡沫刺破，之所以选在这个时机公布消息，一方面11月5日是是本周市交易的最后一天，给市场更多地时间去反应，另一方面，现在的疫情控制已经远远好于2020年，疫情对餐饮行业的冲击已经越来越小了，即使短暂失去了资本信心和支持，海底捞也自信可以依靠经营慢慢地缓过来，向大众公布信息，增加自身热度，也可以向市场释放一个收缩战线，继续踏实经营的信号，给资本更多考量，这也是明智之举。

或许，在当初海底捞为了获得资本支持疯狂扩张的时候，就已经想到了这一天。这一切都是海底捞一场规划已久的资本游戏，同时，这也是每个上市公司都逃不开的一场资本魔咒。