趣店IPO后市值缩水七成，遭遇美国集体诉讼

本年度华尔街第三大的IPO项目

融资金额高达9亿美元

最高市值达110亿美元

然而，最高缩水超七成

上市不到两个月，投资者损失惨重，股东集体诉讼爆发

中概互金公司赴美上市再次面临重大考验

下图是趣店10月IPO 来到目前的股价趋势图，该公司IPO 之后的最高股价曾经到35.45美元，对应的最高市值约110亿美元；而这个短短的不到两个月期间，最低的股价是11.33，不仅远低于IPO 24美元的价格，和最高价格比较，缩水超过七成；投资者损失惨重。
 

股价的暴跌，接着就是华尔街“诉棍”开始围攻趣店。据媒体报道，至少有三家华尔街律所打算发动对趣店的集体诉讼。2017年12月12日，诉讼正式爆发。以下是刚刚提交的诉状。被告不仅仅包括趣店公司，公司董事会成员、CEO 和CFO；还包括IPO 的所有投行承销商, 其中包括： 大摩 、 瑞银、花旗、中金等等。

由于原告是指控招股书存在误导，指控被告违反1933年证券法相关条款，因此并不需要指控被告存在故意其中的企图；只要原告能够指出招股书存在重大的误导，那么被告就需要承当绝对的义务；被告的抗辩途径只能是动用已经履行了勤勉义务（ due care)这个法律原则。而且，被告必须要自己举证来说明其已经履行了该义务。投行在IPO 过程中的尽职调查如果不充分，不到位，这有可能抗辩不利。
 

主要指控招股书存在两处重大的虚假（不实）陈述：

第一个是指控公司在招股书中所宣称的收贷（催收）政策和操作流程存在误导。

下图是诉状中从公司招股书摘录的趣店收款（催收）政策和流程操作描述内容。原告认为，此描述存在重大误导；因为，原告认为该公司实际并没有执行该流程（对于逾期贷款不做催收，而是作为福利送人）。
 

如果原告真是因为CEO的这个言论而作为指控依据，则再次给赴美上市的中概公司一个深刻的提醒：招股书如同是上市公司的根本大法，招股书所描述的必须要符合公司的实际业务活动情况( business reality);

同时，公司的对外披露（包括高管言论，尤其是新闻采访）需要和招股书的口径保持一致，以避免存在披露风险。因此，对在美国上市的中概公司而言，高管需要集体认真学习招股书，这个应该纳入公司管理层的内容中。

第二个指控内容是指招股书中，公司在客户数据安全保护上的描述存在重大误导：

2017年11月21日有中国媒体披露数百万趣店客户的个人信息在黑市上交易。此外，彭博社报道称中国监管部门和警方正在调查趣店数据泄漏问题。报道称官方正在调查超过百万学生信息被泄漏和网上贩卖的案件。原告指控趣店却没有在其招股说明书中披露泄漏的数据中包括客户的个人信息。

下图是诉状中从公司招股书摘录的数据安全保护描述内容。原告认为，此描述存在重大误导。

此案目前刚刚爆发，这是今年在微博、中通、红黄蓝这几家中概公司在美遭遇集体诉讼之后，新增加的诉讼案。不过，如今的中概股已是经历过无数风霜考验，集体诉讼这些痛，应该不算什么。

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