港股 中国信贷科技（8207HK）股价只值0.12港元？

美国著名做空机构浑水公司刚刚做空了辉山乳业，现在美国另一家做空机构匿名分析（AnonymousAnalytics）发布了针对中国港股上市公司中国信贷科技公司的做空报告。

5月11日中国信贷科技股价为每股约1港元，匿名分析直接将其未来目标股价预测为每股0.12港元，股价下跌幅度达到88%。这比浑水公司做空辉山乳业的预估价格还要低，几乎是直接宣告了中国信贷科技公司在股市的终结。目前，中国信贷的总市值为228亿港币，如果按照匿名分析的做空报告预测，则中国信贷实际估值仅有27亿。

匿名分析在报告中给予中国信贷的评级为 “强烈沽售“。报告认为，中国信贷收购的上海即富的主要客户，根本不可能支持上海即富1.5亿元的盈利，匿名分析由此认为上海即富财务数据严重造假。

匿名分析去年12月曾发报告，指中国信贷目标只值0.17元，料被证监会调查。其后中国信贷作出反驳，但匿名分析再度重申，中国信贷提出的理据荒谬，继续认定其估值过高。
 

以上为匿名分析（AnonymousAnalytics）在该机构网站上的截图

中国信贷科技公司是在香港上市市值220亿港元的中国大陆公司，资料显示，中国信贷是先锋金融集团旗下互联网金融业务的载体之一，业务涵盖网贷平台资金端、网贷平台资产端及网上第三方支付。主要平台有网信理财、第一房贷、掌众金融、先锋支付等。

近日，中国信贷披露了2016年度业绩报告，年度盈利同比大增327.5%至3.42亿元，每股盈利1.48分。其中，互金板块业务营收占比5成以上。

3月30日深夜，中国信贷发布公告，其间接全资附属公司永阶控股向Decade Elite Global Limited出售金融工场100%股权，作价5.8亿港元，约合人民币5.2亿元。该公司长期以来提供短期信贷包括抵押信贷和传统典当信贷业务。

做空机构：295万并购摇身变成5.6亿

从2013年开始，中国信贷转变策略，通过一系列大资金杠杆的互联网主题并购向金融科技领域渗透，同时逐渐剥离传统的信贷业务。

其中最大的一起并购发生在2016年4月。当时中国信贷宣布以5.6亿元人民币收购上海即富35%股权。上海即富当时是“中国领先的移动销售的终端供应商”。

然而，根据匿名分析机构在中国国家工商行政管理总局的档案调查，中国信贷的子公司已经在2015年12月就是上海即富的股东了，而且在国家工商局的资料显示当时35%的上海即富股份并购金额仅为295万人民币，而不是中国信贷所宣称的5.6亿元人民币。

根据国家工商局的其它相关资料显示，上海即富的顶级客户也没有多少实质性的业务活动。匿名分析机构怀疑上海即富所说的2016年1.5亿元利润也有造假嫌疑。

另一方面工商局资料显示，上海即富所说的该公司在2014年最大的客户实际上在2015年才登记注册。

在以上事实的支持下，试问中国信贷的审计公司香港信永中和会计师事务所是如何审计这些主要的收购业务的，这些审计步骤是否包括最终的客户确认。

根据匿名分析机构2016年的独立审计报告，香港信永中和的审计过程过于简单，而不能仅依靠上海即富管理层的一口之词就胡乱通过众多投资者所依靠的审计报告。

这显示出信永中和作为独立审计机构没有尽到为公众把关的职责。

使上海即富被推到公众面前的原因是深交所的一家上市公司在去年宣布他们也要收购上海即富公司，然而国家监管部门正在审查这个交易还没有最终通过。

这么长的审查时间还没有通过意味着监管部门可能已经发现了上海即富的违规行为，而使此次交易无法进行。

有可能成为下一个辉山乳业？

最近辉山乳业的风暴提醒了投资者在香港证交所的股票中仍然有些被人操控的垃圾股存在，这也提醒投资者这样的股票必将倒台，就像是以前爆料出来的汉能和恒发洋参一样，都是投机的产物。

匿名分析机构在以前就指出中国信贷是另一家操纵股票的玩家，并认为这样的行为必将终结，股票操纵行为始终与股票基本面背离，通常是要在灾难中终结的。

毕竟，这家市值在220亿港元，相当于30亿美元的公司不能仅由卖方在资本市场来操控。

自从去年11月8日以后，汇丰银行就已经停止了对中国信贷的调查报告的更新，野村证券也在上个月对其大幅减仓。

而且我们也可以将中国信贷和另外一家在美国上市的金融机构宜人贷来比较一下，宜人贷也是中国的P2P公司，这两家公司理论上应该在股价上有近似性，但实际上差距是如此之大，如下图：
 

中国信贷反击称毫无根据

中国信贷对匿名分析的做空报告做出了强烈反应。在递交给港交所的澄清公告中，中国信贷称，“匿名分析(Anonymous Analytics)报告提出的所有重大指控毫无根据，并包含各种失实陈述及恶意猜测”。公告称，公司正就匿名分析报告所载的指控寻求其法律顾问的意见，并保留对匿名分析采取法律行动的权利。

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