中国小贷第一股，已经荡然无存。大股东已变更，债务缠身，退市风险高挂，连名字也没能保住。

柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，从2008年到2019年，美国中概股鲈乡小贷（NASDAQ : CCCR）宽衣解带，已然满脸憔悴，风光不再。其主营业务——小额贷款业务也已经全部剥离，希冀转型成为一家二手豪华汽车租赁公司。

当前，鲈乡小贷已经更名为蝙蝠集团，而其前身为中国商业信贷有限公司（China Commercial Credit, Inc. ），在中国对应的实体公司正是鲈乡小贷，其全称为吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司。 

01 借壳上市是关键

日前，鲈乡小贷（注释：为了区分，以下用“鲈乡小贷”代替“蝙蝠集团”，特殊情况除外）发布2018年年度财报称，其2018年产生经营租赁收入48.8万美元，2018年净收入为764.7万美元。

而根据其2018年4月发布的财报显示，2017年，鲈乡小贷产生巨额亏损，净亏损为1069.97万美元。2016年，鲈乡小贷同样亏损258万美元。不过，互联网金融新闻中心发现，其2017年4月发布的财报显示，鲈乡小贷2016年净亏损为198万美元。

这中间相差了40万美元的数字差距，但鲈乡小贷并未对该数据差额予以解释说明（为保证客观，以下以198万美元计算）。事实上，鲈乡小贷除了2013年上市当年的利润为正外，其余年份均处于亏损状态，且亏损持续扩大。

据了解，鲈乡小贷于2013年8月13日在美上市，以6.5美元每股发行137万股，融资890.5万美元（约合人民币5450万元）。上市之时，鲈乡小贷仅有员工22人，是2013年中国第二家成功赴美IPO的公司。

此前的2018年6月，鲈乡小贷递交首次公开招股书，原计划发行270万股，拟在纳斯达克上市融资1800万美元，最终发行规模“缩水”近半。柒财经旗下互联网金融新闻中心了解到，鲈乡小贷的上市实际上属于借壳上市。

其招股书采用S1文件，而不是F1文件。早前，苏州市吴江区政府相关负责人介绍称，“‘鲈乡小贷’采用借壳上市而非传统意义的赴美IPO，在纳斯达克上市要求比在人民币普通股票上市相对简单，这是‘鲈乡小贷’成功的关键之一。”

截至2019年4月11日收盘，已经更名为蝙蝠集团的鲈乡小贷，股价已跌至1.71美元。其中，4月11日，鲈乡小贷盘中一度涨超92%，收盘跌幅达到15.76%，总市值为945.12万美元。

02 卖公司赚969万美元

工商信息显示，鲈乡小贷2009年经江苏省人民政府金融工作办公室批准成立。其经营范围包括发放小额贷款、提供担保等。2013年，是鲈乡小贷最为光辉的一年，年内净利润831万美元，且完成借壳上市。

而后，鲈乡小贷一直在走下坡路。其中，鲈乡小贷2014年净亏损2729万美元，而在2015年，其净亏损高达6126.5万美元，创下历年最大亏损。据互联网金融新闻中心统计，鲈乡小贷2014年至2017年的4年间净亏损累计为1.01亿元。

鲈乡小贷也在其最新财报中表示，自2016年以来，吴江地区的小额信贷公司经历了2008年以来的最困难时期。其中，吴江地区的14家小额信贷公司中有12家破产，其余公司因经济状况不佳而陷入高违约率困境。

而鲈乡小贷的业务也受到影响。2017年度，其经营亏损为548.7万美元，净亏损为1069.97万美元，而2016年净亏损为198万美元。值得关注的是，2018年，蝙蝠集团出售了鲈乡小贷，买方同意以现金购买价50万美元购买。

据了解，鲈乡小贷将该项购买协议称为“处置”。2018年7月，该出售完成，买方（北京乐象科技有限公司的境外主体公司）将其拥有或控制的所有附属公司及VIE实体的所有资产及责任。同时，实现后者实现被并购上市。

鲈乡小贷称，出售事项完成后，该公司的唯一业务为其VIE实体——北京有教科技有限公司所租赁的二手豪华轿车。事实上，其实际运营方为北京天行昆仑科技有限公司，旗下品牌为蝙蝠超跑，主营豪车租赁业务。

同年7月12日，鲈乡小贷的上市主体中国商业信贷有限公司变更股票交易代码，由“CCCR”改为“GLG”，其经营范围也变更为豪华车租赁业务。而后，在2019年1月，公司名称变更为“蝙蝠集团”（China Bat Group, Inc.）。

互联网金融新闻中心发现，出售鲈乡小贷，给蝙蝠集团带来了不菲的收益。根据财报，2018年度，已终止业务的净收入（包括来自鲈乡小贷已终止业务的净收入）为27.8万美元，以及处置鲈乡小贷收益为968.99万美元。

03 与麦子金服对薄公堂

作为曾经的中国小贷第一股，鲈乡小贷算得上“弃子”。蝙蝠集团称，由于经济状况恶化，其直接贷款及担保业务的违约贷款金额大幅增加。2017年，其担保的相关贷款金额增加6.7%至1160万美元，而2016年为1090万美元。

与此同时，吴江地区监管一直在评估鲈乡小贷的业绩。若其运营没有改善，可能会启动撤销鲈乡小贷的营业执照。目前，吴江地区14家小贷公司中已有12家破产，鲈乡小贷业绩也一直在下滑。

此前，上海网贷平台麦子金服曾计划通过对鲈乡小贷的反向收购，以达到登陆纳斯达克市场的目的。不过，双方未能达成一致，最终以失败而告终。公开信息显示，双方于2017年12月终止了股权互换协议。

据互联网金融新闻中心此前报道，鲈乡小贷2017年8月发布的预收购事项公告，在收购完成后，麦子金服将持有鲈乡小贷约88%的股份，剩余12%的股份由鲈乡小贷现有股东持有。据了解，麦子用以收购的境外主体为红高梁投资控股有限公司（Sorghum Investment Holdings Limited）。

同年12月27日，鲈乡小贷发布公告称，麦子金服违反规定部分条款，包括“未尽力及完全配合交易各方完成协议”、“未及时保持与证券监管机构沟通”等。而麦子金服方面则表示，其未违反换股协议中的条款。

据此，双方陷入“罗生门”，并直接开打了官司。2017年9月，麦子金服在美国特拉华州衡平法院就股权交换协议向鲈乡小贷提起诉讼（案件号2017-0633-JTL）。最终不了了之，双方终止交换协议。

不过，麦子金服最终也通过其他手段拿到了一张小额贷款牌照。2018年年底，麦子金服收购南宁市钜鑫小额贷款有限责任公司（下称“钜鑫小贷”）的99%股权，并更名为南宁市麦子小额贷款有限公司。

04 判决仍在进行中

2018年1月25日，鲈乡小贷针对麦子金服违反交换协议的情况向美国仲裁协会（“AAA”）提起仲裁要求，而麦子金服应于2018年2月14日前回应，但后者称其未收到通知。根据AAA的商业仲裁规则，麦子金服未作出回应被视为对公司索赔的一般否认。

2018年6月14日，鲈乡小贷向AAA提交了决议提案。2018年7月30日，仲裁员Mentz签署了一份合理的裁决，接受了其解决方案，授予鲈乡小贷针对麦子金服的143.65元美元赔偿金，并以偏见完全否认了高粱对公司的反诉。

这也意味着，麦子金服败诉，且需向鲈乡小贷赔偿约144万美元。不过，麦子金服正计划提交一份请愿书来撤销仲裁裁决，以撤销纽约州最高法院的仲裁裁决。据互联网金融新闻中心了解，法院已安排于2019年5月1日举行听证会。

此外，2018年8月2日，上海诺诺镑客金融信息服务有限公司（ Shanghai Nonobank Financial Information Service Co. Ltd，麦子金服旗下网贷平台麦子金服财富的运营主体）在纽约州最高法院向鲈乡小贷提起诉讼，旨在追回约350万美元的原告资金。8月30日，鲈乡小贷提出动议驳回原告的投诉，法院安排于2019年5月1日进行口头辩论。

而鲈乡小贷也劣迹斑斑。据了解，截至2018年3月31日，针对鲈乡小贷的11起案件最终被公司裁定，需偿还691万美元的本金，利息和罚款。鲈乡小贷还称，法院尚未裁定三起针对公司的案件，涉及297万美元。

另据互联网金融新闻中心了解，鲈乡小贷仍为全国失信被执行人。根据最高人民法院网披露的信息，鲈乡小贷有10条被执行信息。其中，2条记录为失信被执行人。因“其他有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，鲈乡小贷被苏州市吴江区人民法院列为失信被执行人。

05 被85后创业者截胡

除了在忙着与麦子金服“打仗”，蝙蝠集团还在忙着将旗下的小额贷款业务与融资租赁业务剥离。2018年6月25日，蝙蝠集团公告称，将其小额贷款、贷款担保和融资租赁业务完全剥离，并以50万美元出售。

其中，蝙蝠集团的融资租赁业务早已暂停。其在最新财报中表示，于2015年2月签订两份租赁合约总值达488万美元后，其融资租赁业务已于2015年10月暂停。同时，已暂停布局署融资租赁业务，并计划推迟租赁扩建。

此前，蝙蝠集团公告称，2018年2月28日，CCCR收到纳斯达克函件，通知CCCR不符合纳斯达克上市规则规定的纳斯达克资本市场上市证券最低市场价值（MVLS）要求，而纳斯达克上市规则要求上市证券维持最低MVLS 3500万美元。

同年9月5日，蝙蝠集团收到纳斯达克通知函，通知公司其普通股每股最低报价在连续30个工作日内低于1美元，不再符合纳斯达克上市规则中规定的最低投标价格要求。不过，2019年2月7日，纳斯达克再次通知其已满足最低股价要求。

目前，蝙蝠集团已转型主营豪车租赁业务。在资产方面，截至2018年年底，蝙蝠集团共购买七辆二手豪华轿车以经营租赁，并在2018年8月处置一辆二车手，剩余6辆车。2018年，该公司产生经营租赁收入48.8万美元。 

蝙蝠集团称，其提供超过16个品牌和60多种高端汽车租赁，8辆为该公司所有。其中，在提交2018年年度财报之日蝙蝠集团购买了2辆新车，剩余的汽车由各种同行公司拥有，并由他们提供给其他同行公司。

蝙蝠集团还称，管理层正在与包括投资管理公司在内的多家中国金融机构就筹集资金进行谈判。以此实现增加豪华轿车库存的业务目标，并将业务扩展到上海，成都，深圳，三亚等其他城市，厦门。

根据蝙蝠集团公告，截至目前，该公司已完成在上海和成都开展正式业务所需的准备工作。此前，蝙蝠集团主要为在北京、天津与河北为客户提供服务。事实上，蝙蝠集团待租赁的豪车价格多在每日3000元以上。

不过，蝙蝠集团在中国境内对应的关系比较复杂。不仅与蝙蝠超跑有关，还与汽车金融信息服务平台国轮存在关联。此外，北京有教科技有限公司与北京乐象科技有限公司等公司均存在不同程度的关联。

其中，北京乐象科技有限公司正是与鲈乡小贷2018年7月签订并购意向书的主体。意向书显示，鲈乡小贷将收购前者全部100%的股份，并交换鲈乡小贷普通股股份。若交易完成，前者将实现被并购上市，登陆纳斯达克。

据了解，北京乐象科技有限公司旗下北京国轮科技有限公司法定代表人高嘉希为蝙蝠集团CEO。综合来看，这几家公司均为高嘉希掌权。资料显示，北京乐象科技有限公司法定代表人刘乘龙为花生投CEO。

资料显示，1988年出生的高嘉希为连续创业者，曾因创业一度负债30万元，在2013年创建视频产品乐播，并在2013年成为《非你莫属》最年轻BOSS团成员。2015年，乐播被收购。而后，高嘉希创建车贷贷与国轮公司。 

事实上，国轮公司旗下包括资产端品牌“车贷贷”和资金端品牌“花生投”，而高嘉希也是花生投的创始人。以此来看，花生投与车贷贷虽然没有装入上市公司中，但也已经站在了纳斯达克的门前。

不过，花生投多次被曝出，到期无法转出到账，一再套路拖延。有投资人反映称，只能强制复投3－18个月标的。2018年11月，花生投上线债转功能，需打折转让方可提现。还有投资人投诉称，花生投“还恶意收割投资人，虚假宣传，平台也没有清退，还在宣传部门误导更多人。”