“理想很丰满，现实很骨感。”如今，这正是汉鼎宇佑（300300.SZ）的真实写照。围绕“产业+金融+互联网”的布局，汉鼎宇佑转型之路走得并不顺利。

　　3月31日，汉鼎宇佑（300300.SZ）发布关于公司控股股东、实际控制人股份质押的公告称，公司于近日接到公司控股股东、实际控制人吴艳通知，获悉吴艳将所持有的公司部分股份进行了质押，质押期限自2017年3月28日起至质押双方向中登公司办理解除质押手续为止。

　　截至公告日，吴艳持有公司股份21927.4084万股，占公司总股本的47.73%。据悉，吴艳本次质押1588万股，占其所持有公司股份7.24%，占公司总股本的3.46%。其累计质押股份21800.4084万股，占其持有公司股份总数的99.42%，占公司总股本的47.45%。由此可见，吴艳已将其所持公司股份几近全部质押，未质押股份仅剩下127万股。

　　汉鼎宇佑表示，吴艳质押公司股份系其个人融资需要。实际上，真相远不仅仅只是吴艳质押公司股份这般简单。今年以来，发生在汉鼎宇佑身上的蹊跷事是一桩接着一桩。与此同时，公司本身资金链也已告急。

　　截至去年三季度末，公司经营活动现金净流量增长率为-129.5%、每股经营现金流量-0.3399元。

　　仅3月以来，汉鼎宇佑已连续三次遭深交所问询，下发关注函。3月17日，深交所今年来首次发函公司，事由为公司实际控制人吴艳、王麒诚夫妇修改承诺事项，决定延期6个月转让所持微贷网余下股权给公司控股子公司浙江汉鼎宇佑金融服务有限公司（汉鼎金服）。

　　3月20日，深交所再次针对公司在年报审计期间突然变更审计机构和聘任财务总监下发关注函。

　　3月18日，公司在年报审计期间突然变更审计机构，将立信会计师事务所（特殊普通合伙）变更为大信会计师事务所（特殊普通合伙）。此前，立信所已连续多年为公司提供年报审计工作。而公司更换的原因竟然是因为该所人力资源配置原因，同时伴随公司业务的快速扩张，商业模式不断升级，立信所预计无法按期完成2016年度的审计工作。

　　不仅如此，在公司年报编制期间，公司原财务总监王佩群也突然宣布辞职。3月10日，王佩群以家人身体为由，辞去公司董事、执行总经理、财务总监职务。

　　为此，公司2016年年报的预约披露日期也由2017年3月25日推迟至2017年4月27日。

　　紧接着于3月23日，因公司直通披露了旗下互联网理财平台鼎有财携手浙商银行上线资金存管系统的公告，在公告中涉嫌使用宣传、广告等性质词句，且未详细说明相关事项对公司产生的具体影响，深交所为此三度发函问询，并质疑公司是否存在利用互联网金融相关概念炒作股价的行为。

　　记者注意到，鼎有财于2015年9月上线。然而，鼎有财去年下半年亏损较上半年进一步加剧。汉鼎宇佑公告表明，鼎有财亏损额从去年上半年的66.98万元激增至全年的868.14万元。仅去年下半年的亏损额便达801.16万元。

　　资金链告急金控“画饼”

　　另据公司2月21日披露的2016年业绩快报显示，公司转型并没有取得成效。

　　报告期内，公司实现营业收入从上年同期的71260.51万元减少至53161.55万元，比上年同期下降25.40%；实现利润总额为4795.78万元，比上年同期的8732.66万元相比，降幅达45.08%；实现归属于上市公司股东的净利润从上年同期的7869.38万元大幅下降至2016年的4005.05万元，比上年同期下降49.11%。

　　公司自称，公司正值传统业务转型升级阶段，公司围绕“产业+金融+互联网”为核心发展战略，努力搭建以创新金融和智慧互联为核心助推力的产业集团，业务结构进行了战略调整，同时受宏观经济环境的影响，传统业务收入略有下降，各新业务板块正稳步开展。

　　实际上，对于汉鼎宇佑大规模的扩张与收购，有投资人质疑公司此举是不是会引起公司资金链断裂，毕竟收购的公司短时间内不能贡献利润。

　　如公司创新金融业务全年的表现与公司去年上半年的说法就大相径庭。值得一提的是，公司在去年半年报中称，创新金融平台将是公司未来产业端的核心驱动平台，公司将着力打造全牌照的金控体系。

　　截至目前，汉鼎宇佑在金融板块的布局分别包括“鼎有财”、“鼎及贷”和“汉鼎租赁”、“汉鼎资管”等。

　　另据汉鼎宇佑在去年半年报中披露，中贵民基金（公募基金）也正在向中国证监会积极申报相关资质；安科人寿保险筹备也在快速推进中。未来，公司将进一步布局其他金融牌照，力求全方位的服务于产业端。

　　但最新进展表明，截至3月24日，在证监会披露的基金公司设立审批候审名单中，中贵民基金的申请尚没有获得证监会受理的行政许可，并没有出现在44家候审基金名单之列。

　　对此，公司在全年业绩快报中又声称，创新金融业务在报告期内处于快速拓展期，公司在用户数、资金流量等指标上均取得了较大的突破。但流量变现需要一定的周期，而前期投入较大，使得该板块在报告期内出现一定亏损。

　　同样，投资人对于公司“画饼”也并不买账。有投资人声称，公司天天说转型，2016年也在不停的并购，却没看到公司的业绩在哪里？请问什么时候来点实在的干活，让投资者看到实实在在的业绩增长？

　　此外，按照原先的承诺，公司实际控制人吴艳、王麒诚夫妇应在2017年3月17日前所持微贷网剩余股权以市场公允价格转让给汉鼎金服。

　　此前，经过两次受让后，汉鼎金服累计持股微贷网13%的股份，余下7%的股份尚由关联公司杭州汉鼎宇佑股权投资合伙企业（有限合伙）持有。

　　不过，今年2月24日，公司发布公告称，公司实际控制人修改了上述承诺事项，将余下股份转让给公司的时间从原来的12个月延长至18个月。

　　其给出的理由是，由于新业务见效需要有一定周期，相关板块的营业收入无法立刻得以体现，而前期投入在费用端产生较大压力，根据公司对财务数据的初步核算，2016年度公司实现营业收入和归属于上市公司净利润较上年度同期都出现下降，若实施承诺事项，将影响上市公司整体转型的进度和整体资金安排。

　　对此，深交所提出质疑，公司延迟收购是否会导致微贷网的估值出现大幅增长从而增加上市公司的收购成本，是否会损害上市公司和中小股东的合法权益。

　　记者注意到，此前，汉鼎金服两笔收购微贷网5%和8%股份对应的估值均为30亿元。

　　据汉鼎宇佑2016年6月3日发布公告称，以自有资金2.4亿元人民币向杭州汉鼎宇佑股权投资合伙企业（有限合伙）收购微贷网8%的股权。其转让资产的账面价值230.64万元，转让资产的评估价值27701.69万元，转让价格为24000万元。

　　截至目前，微贷网最新估值已大幅飙升至近百亿元之巨。今年3月，科技部火炬中心和长城战略咨询联合发布的2016年国独角兽企业榜单显示，微贷网最新估值达13.8亿美元，较前轮评估值相比，大幅增长逾两倍。

　　因此，如果微贷网余下7%的股份按最新估值进行收购的话，上市公司收购成本势必大幅增加，这难言不会损害中小股东的合法权益。相比之下，最大的受益者莫过于公司两位实际控制人了。

　　深交所质疑鼎有财概念炒作

　　值得一提的是，目前看来，公司重金打造的鼎有财成效并不显著。自2015年9月上线至今，鼎有财仍处于亏损状态。

　　不仅如此，鼎有财与浙商银行资金存管一事，因公司在公告中涉嫌使用宣传、广告等性质词句也引来了深交所的关注。

　　此前于2016年5月，公司2015年非公开发行股票新增股份7598.3716万股，募集资金净额13.83亿元将用于投资“基于智慧城市的互联网金融平台建设”和“补充营运资金”。

　　去年9月29日，公司董事会决定变更定增项目实施主体，其实施主体由汉鼎金服变更至鼎有财实施，同时向鼎有财增资40888.41万元。上述增资完成后，鼎有财的注册资本增加至41888.41万元。

　　据汉鼎宇佑3月21日发布的公告称，近日“鼎有财”携手浙商银行重磅上线资金存管系统，目前已完成系统内测，并于2017年3月20日对用户正式开放。对此，公司在公告中宣称，“鼎有财”立志成为中国首选稳健综合财富管理平台，它是公司金融生态系统关键的一环，是公司着力打造的互联网前端平台和汉鼎互联网金融生态圈的窗口性平台。

　　对此，深交所要求公司披露该公告的原因和目的，是否存在利用互联网金融相关概念炒作股价的行为；要求公司认真核实公告内容是否存在误导性陈述。

　　此外，深交所还要求公司补充说明鼎有财理财平台2016年度的经营情况，包括用户数量、已发行理财产品的数量和规模、经营收入和净利润等指标，并客观分析该平台成为“中国首选稳健综合财富管理平台”的具体依据和可实现性分析。

　　不过，从汉鼎宇佑3月28日的回复函中可以看出，此次跟之前的说法完全是两回事，“鼎有财”要成为中国首选稳健综合财富管理平台恐怕还有很长的路要走。

　　据公司披露的鼎有财理财平台2016年度的经营情况，包括用户数量、已发行理财产品的数量和规模、经营收入和净利润等各项指标表明，鼎有财平台2016年度注册用户数量仅261681人，已发行借款标的产品169316个，总规模2.8亿元，经营收入104.14万元，净利润-868.14万元。

　　2017年1月、2月、3月（截至3月26日）分别实现交易额5270.83万元、6847.19万元和6054.89万元，同比分别增长约321%、247%和163%。

　　对此，汉鼎宇佑也回复称，鼎有财平台目前处于发展初期，发展较晚，与成熟平台尚有较大规模差距，目前规模效应尚未完全显现。

　　3月29日，应深交所要求，公司再度发布补充公告称，据“网贷之家”3月23日的最新报道显示，截至2017年3月20日，有194家平台上线了银行的资金存管。

　　由于鼎有财平台发展较晚，基数较小，对上市公司目前的经营情况影响不大。目前平台整体规模与行业领先平台相比尚有较大规模差距，规模效应也尚未完全显现，且网络借贷交易中介平台所在的行业已是一个充分竞争的行业，因此平台后续发展与业绩增长存在一定的不确定性。

　　此外，汉鼎宇佑于去年10月推出的定增预案至今未能落地。公司拟以发行股份及支付现金的方式，受让上海灵娱100%股权。上海灵娱主要从事网页游戏、移动网络游戏的研发。标的公司作价13亿元，其中股份支付金额合计9.1亿元，现金支付金额合计3.9亿元。本次发行股票购买资产的股份发行价格为23.39元/股，共计发行股份3890.5511万股。

　　同时，公司拟向不超过5名投资者非公开发行股票募集配套资金不超过6.6亿元，在扣除发行费用及相关费用后，3.9亿元用于支付本次交易的现金对价，2.5亿元用于标的公司移动端游戏运营中心建设项目。

　　截至3月31日收盘，汉鼎宇佑二级市场股价已跌破定增价，仅为19.93元，较定增底价破发近15%。

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