导读

大而不倒的神话是不存在的。天津物产会成为下一个吗？

4月3日，有媒体称，天津物产集团爆发流动性危机，向贷款银行寻求贷款展期。

新闻越短，事情越大。

要是知道天津物产有多大，大家就能知道背后的问题有多严重了。

天津物产集团全称天津物产集团有限公司，从官网上看，天津物产注册资本25.5亿元，拥有企事业单位217家，是天津市最大的国有生产资料流通企业，也是天津市第一家进入世界500强的企业，自2012年起连续7年入围。

而且，在2017年天津企业100强的排名中，天津物产排第一。

然而就是这样一家世界500强的巨无霸企业，也陷入了严重的危机。

小债（ID：bondreview）查了天津物产的财报，截止到2018年第三季末，天津物产的总资产为2456.84亿，总负债规模1878.29亿，负债率达到76.45%。负债是真实的，但这资产里面有多少是不实的，就不太清楚了。

去年渤海钢铁破产，很多人说媒体后知后觉，其实这不能怪媒体，没出事之前，媒体要是把老底揭了，一来企业势必要发律师函，吃官司，二来如果真的出问题了，还会有很多人把责任推到媒体身上，说是媒体带节奏搅和黄了。所以，很多时候事后诸葛亮也是没办法的办法。

现在，天津物产被曝光的只是流动性危机，寻求银行贷款展期，我们也不能因此下结论它一定会出问题，但也只能善意的提醒，应该是有点问题的。

天津是一个挺神奇的城市，类似这样的巨型企业有好几个，除了破产的渤海钢铁，还有天房集团，个个都负债近两千亿。

天房集团去年5月份就对中信信托违约了，后来钱算是还上了，但至于是怎么还上的，只能点到为止，如今依然还有巨额债务问题未解，2019年和2020年是天房集团的债务大年。

不过在这里可以以破产的渤海钢铁为例，说一些背后的操作，大家自己判断就好，不要对号入座。

渤海钢铁破产重组的时候负债有1920亿，集团下面的企业有很多是通过这样的方式搞贷款的：

子公司1先把天津市的大小银行统统贷一遍，压茬贷，先还了前贷继续再贷。

虽然贷款本金可以以贷还贷，但是还有利息呀。

这时候子公司1会再成立一个子公司2，用2的名义再贷一遍，这样就又有资金了，利息的问题也解决了。

这种方式可以维持一定的时间，但不能长久，总会有贷款不好批的时候。这种情况下承兑就要上场了，旗下的几个公司加上关系户一起，做个流转合同，开大交易量的发票，就可以过银行的审批，做50%的承兑。

要是急需现钱，还可以拿承兑加一定的费用去做贴现。

银行当然也知道，但是碍于对方是巨无霸国企，总会贷到钱的，自己又能吃利息，何乐而不为呢，不过也有的银行是迫于压力，不得不贷。

就这样，最后这个巨轮行驶不下去的时候，就会人来救了。据小债了解，当年渤海钢铁快撑不下去的时候，天津所有银行的一把手都被组织到一起开会，要求给渤钢倒贷，虽然最后没有救过来破产了，但想救的决心依然清晰可见。

不过有一点小债不是很懂，某些国企破产重组之后好像还是原班人马，只是负担的债务消失了，由谁买单了呢？

渤海钢铁的问题不止于渤钢本身，多了也不能说，从曾经的世界500强到如今的黯然陨落，只用了短短不到4年，倒是应该给其他行业和企业警醒了，盲目的发展只会带来失败后的不堪。

至于天津物产的问题，大家还是再等等吧，因为除了相信国家，在大势下凡人别无选择。