特朗普政府正在酝酿的边境调节税可能对各国制造业形成巨大吸力，而由于中国当前汇率管理体制，该问题对中国来说尤为棘手，会使中国制造业面临极大的困难，给中国汇率稳定带来新的风险。

清华大学经管学院副院长白重恩3月8日表达了上述担忧。

他说，国内当前对美国的关注更多集中在贸易上，也有不少关于税收，但更多聚焦于其减税举措。人们较少关心的，是美国潜在的税制改变。

美国目前没有增值税，有的是销售税，类似中国的营业税。他指出，但是美国国内现在谈得最多的税改议题就是被其倡导者包装为类似增值税的边境调节税。

他解释称，美国正在讨论对所有的进口产品都要征收该税，目前提议的税率是20%，相当于马上就增加20%的关税；而对于出口产品，目前的建议是完全退税的，相当于免税。这马上就改变了贸易的相对价格。

从经济理论上说，如果一个国家这样做，其货币会升值，来抵消该税种带来的优势。白重恩表示，这相当于其他国家货币要相对贬值，但是中国当前的汇率管理体制又使得人民币不能在汇率上很快地反应。

比如美国增加了20%的边境调节税，其他国家会在很短时间内让本币贬值20%左右，以抵消其影响。“但是我们能做到吗？这是特别特别令人担心的事。”他说。

他进一步指出，该边境调节税跟中国目前的增值税计算办法有显著不同，该税种要把劳动力成本也进行抵扣、减免，而在中国，劳动力成本是计入增值税税基的。

这就意味着即使没有上述出口免税的差别，企业在中国仍然面临更高的税率。他坦言，这一问题其实非常的棘手，将加重中国制造业面临冲击。白重恩说，一旦美国这一举措成为现实，“我们的汇率又不能及时调整，制造业撤离的速度会更快”。

这种情况下，减缓制造业成本增加速度，或者降低制造业成本，是非常重要的。他表示。

不过，白重恩提醒，美国提议的该税种是违反WTO规定的。

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