7日，有4家企业挂牌新三板。至此，新三板市场挂牌企业达10805家，其中协议转让企业9175家，做市转让企业1630家。此外，申报及待挂牌的企业共1043家。

　　尽管新三板体量仍在不断膨胀，但流动性依然难尽如人意，尤其是对“类金融”企业而言，其融资的解禁迟迟没有时间表。在此背景之下，全国再担保领域首家新三板挂牌企业山东再担（831899），也无奈“忍痛”挥别新三板。6日，山东再担披露称，公司拟申请股票在全国股转系统终止挂牌，“预计终止挂牌时间为4月中旬。”

　　“山东再担启动终止挂牌工作，是企业基于长期发展战略和类金融企业市场融资现状做出的明智选择。”山东财经大学当代金融研究所所长陈华如此表示。而一家中小型券商的场外市场部项目经理郝庆也对经济导报记者称，“随着监管趋严以及融资困难，‘类金融’企业在新三板普遍遭遇了成长的烦恼。”

　　增资方案无法实施

　　据悉，山东再担《关于申请公司股票在新三板终止挂牌的议案》已由公司董事会审议通过，将提请股东大会审议。这意味着，山东再担正式启动新三板终止挂牌工作。该公司预计，最晚于本议案经股东大会审议通过后30日前向全国股转系统提交终止挂牌申请。

　　这并非个案，全国已有多家“类金融”企业先后启动终止挂牌工作，其主要原因是受市场政策影响，融资渠道受阻。此前，地处临沂的新三板挂牌企业亿盛担保（832413），为了顺利实施定向增发，也不惜选择摘牌离场。

　　对于山东再担而言，其在新三板的处境也“有苦难言”。据知情人士透露，山东再担近年来实现了快速发展，为了进一步深化和完善山东省再担保体系建设，2015年省政府出台文件提出“做大做强省再担保集团，通过省财政和国有企业注资、兼并重组以及利用资本市场再融资等方式，3年内将省再担保集团资本金增加到30亿元”。同年，山东省财政厅下拨给山东省经济开发投资公司（现更名为“山东省财金投资集团”）1亿元财政资金，专项用于对山东再担增资。

　　山东再担于2016年启动了股票发行工作，进入询价阶段后，证监会以窗口指导方式停止了已挂牌“类金融”企业的股票发行工作。受政策影响，上述下拨的财政资金无法投入山东再担，山东再担其他增资方案也因新三板的限制无法实施。基于以上原因，山东再担不得已启动了新三板终止挂牌工作。

　　天元小贷是否离场待观察

　　在陈华看来，山东再担作为省属国有担保公司，承担了支持中小微企业发展的政策性职能，新三板当前限制类金融企业融资，不但导致山东再担无法在资本市场融资，更导致政府财政资金无法进入公司，这与企业挂牌的初衷不符。

　　据悉，启动终止挂牌工作也标志着山东再担重启多元化融资渠道——终止挂牌后，省财政资金、省级融资性担保机构股权投资基金及其他国有资本和社会资本有望注入山东再担，利于后者提升服务中小微企业的能力。

　　陈华与郝庆等业界人士均认为，如果新三板“类金融”企业融资解禁迟迟没有时间表，将有更多“类金融”企业在新三板终止挂牌。

　　记者盘点发现，在山东，目前在新三板挂牌的“类金融”企业主要有山东再担、亿盛担保和天元小贷（831668）等。从业绩看，截至去年三季度，山东再担实现营收1.77亿元、净利润8952万元，同比分别下滑7.21%和3.17%；天元小贷实现营收2693万元、净利1593万元，同比分别大降27.86%和26.89%；亿盛担保实现营收3039万元、净利911万元，虽然其营收同比增长18.98%，但净利却大幅下滑37.59%。

　　如今，山东再担和亿盛担保即将作别新三板，天元小贷是否将步其后尘，现在还不得而知。

　　“去年年初，‘类金融’企业挂牌新三板被叫停。之后，股转系统又严格限制了此类企业的股票发行、并购重组等业务，同时对‘类金融’企业的交易方式进行限制，已挂牌‘类金融’公司的融资难度加大。如此，导致了部分‘类金融’企业从新三板出走。”郝庆说。

　　目前来看，“类金融”企业在新三板融资解禁的迹象，仍未显现。

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