在经过一段时间的超高收益率之后，P2P行业逐渐趋于理性。据网贷之家发布的最新数据显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点。时代周报记者梳理发现，今年以来，P2P行业的平均收益率在不断下降，未来仍有进一步下降的空间。

9月17日，广东互联网金融协会会长、PPmoney董事长陈宝国告诉时代周报记者，8月P2P收益率下降的原因主要有两个：一是随着大型互联网公司，银行以及国资背景企业的不断涌入，P2P网贷市场在竞争不断加剧的同时，也在不断成熟，而成熟的市场将引导利率回归理性；二是监管层也一再强调了P2P应该走可持续发展的道路。

9月15日，礼德财富副总裁李渊告诉时代周报记者，目前整体市场平均水平还是处于中等偏高的情况，可能还会有所下降。“随着行业的发展、监管政策落地，越来越多人认可P2P理财方式，P2P行业的利息将进一步下降，对行业来讲合理的收益水平应该在12%左右。”

8月收益率创新低

近日，网贷之家联合盈灿咨询发布了《中国P2P网贷行业2015年8月月报》。月报显示，8月网贷综合收益率创近期新低，仅为12.98%，环比7月下降了60个基点。

据时代周报记者梳理，今年以来P2P平台的收益率持续走低，1月份尚能维持在16%的水平，之后不断“跳水”，到了8月份收益率只有13%。与往年的情况对比来看，2014年网贷综合收益率为17.86%。而在2013年，这一数据为21.25%。

依据日前发布的《最高人民法院审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》分析，P2P平台综合利率超过36%的正在减少，网贷综合收益率将由较高区间段不断下移。

从各平台的综合收益率分布来看，多数平台综合收益率介于12%-24%之间，占比高达70.27%；其次为12%以下和24%-36%之间，平台数量占比分别为17.60%和10.25%。另外，36%及以上的平台数量占比为1.87%。

由此可见，超高利率已不再是P2P行业的主流，大部分P2P平台甚至将年利率18%看做是一条警戒线，超过这一范围平台将承担极大的风险，投资人的权益也将难以保障。

与此同时，不少大型P2P平台利率空间也在不断收窄，其中陆金所的收益率低至7.64%；积木盒子平均年化收益率已经破7%，低至6.46%。目前行业中较为活跃的248家平台，平均年化收益率在25%以上的平台共有3家，而平均预期年化收益率介于20%-25%之间的平台共有24家。

陆金所在今年就曾发出《因央行降息通过“稳盈-安e”达成的交易年化利率相应调整的公告》。公告指出，受央行降息影响，将根据同期央行贷款基准利率的约定，上浮比率计算“稳赢-安e”系列产品的利率，其中，1月期下调0.29个百分点至6.21%；12月期下调0.35个百分点至7.49%；12(不含)-36个月下调0.35个百分点至8.05%。

投资者趋于理性

礼德财富副总裁李渊告诉时代周报记者，随着行业监管的规范，市场本身也趋于理性，平台本身也需要合理地控制收支，各种因素组合在一起表现出来的就是收益率下降。“这是正常的现象，更是好的现象，这说明平台的运营在逐渐结束简单的高收益吸引投资者眼球的情况，更符合市场水平，趋于理性的运营平台对于借款人和投资者都是好事情。”壹宝贷董事长罗浩杰对时代周报记者说，随着P2P行业的发展，投资人日渐成熟，不盲目追求高收益，是P2P降息的基础，其次，今年多次降准降息资金面较为宽松、无风险收益降低，带动P2P收益下降。最后，这是P2P平台可持续发展的要求，只有相对低的利率才能获取优质资产，才能让平台长远、稳健发展。

广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂告诉时代周报记者，投资者和P2P平台都趋于理性，收益越高，意味着借款人成本也越高，风险也就更大。风险降下来，传导到投资者，收益自然也就下降。收益下滑是P2P平台和投资者都趋于理性的表现。

另外一个原因是，一些国资、上市公司背景的大平台，市场份额不断增长，大平台通常收益率较低（低于平均水平），它们的市场份额增长，带动整体收益水平的下降。

时代周报记者梳理发现，国资系以及有上市公司背景的P2P平台收益率普遍在8%-10%，低于民营系，这也间接拉低了整体的收益水平。比如国资背景的广州P2P平台民贷天下以及22家上市公司背景的鹏金所，收益率均维持在10%左右。

“目前注册人数大概15万，成交量9个亿，我们走得比较稳健，所以收益率不高。”民贷天下副总经理张丽贤告诉时代周报记者，“我们在资产端和龙头上市公司、担保、保理、融资租赁公司合作，推出了商票等业务，即将推出针对新三板的系列理财产品”。

据张丽贤介绍，这个系列的理财产品，包括三板快速贷，优质三板贷，三板股东贷以及三板投融贷等，收益率在8%-12%之间。

广东省互联网金融协会秘书长朱明春表示，今年上半年，央行多次启动降息、降准、逆回购等手段向市场投放资金，在松紧适度的货币政策之下，P2P行业收益率下降是正常的。

汇付天下P2P战略研究小组分析认为，收益率逐渐降低，表明P2P投资者的收益预期趋于理性，不再盲目追求高收益产品，更看重合理回报。

据时代周报记者梳理，今年8月，央行一共进行了8次逆回购操作，累计逆回购金额为7150亿元；今年年内的多次“降准降息”在稳定宏观经济和金融市场的同时，也使货币市场环境保持宽松状态，这也进一步导致了网贷平台收益的下降。

仍会继续下降

对于接下来的走势，方颂说，8月份虽然收益率有所下降，但成交量反而增高，这种关系会持续发展，过去是这样，未来也会这样。从去年开始，收益率一直持续下降，虽然有的月份可能环比有上升，但整体趋势是下降的，成交量整体来说是上升的。

李渊表示，目前整体市场平均水平应该还是一个中等偏高的情况，可能还会有所下降。

有专家认为，P2P行业的综合收益率下滑是行业发展回归理性和普惠金融的必然结果，未来年化投资收益预计会稳定在8%-10%。

融360分析师表示，降息不仅让银行业内息差、理财收益率下降，其释放了大量流动性，也导致P2P平台预期收益率下滑；而外部经济下行、监管收紧等原因也导致平台收益趋于理性。“预计全年网贷平台的收益将会缓慢降低，虽不好于预期，但依然会大大高于银行和相关理财产品。”

永利宝CEO余刚也表示，从收益率下降这方面也可以看出P2P行业正在趋于理性发展，这未尝不是一件好事。尽管平台的收益在逐渐下降，但是P2P在整个金融市场仍然处于一枝独秀的地位，毕竟它拥有大大高于宝宝类以及银行相关理财产品的收益率。P2P行业下半年收益率仍有进一步下降的空间，合理的收益率才是P2P行业健康发展的写照。

慧财网CEO彭勇认为，根据目前行业情况，排除具有国资背景以及强势背书的网贷平台如陆金所等，其他P2P平台年化收益率应保持在10%-20%的位置，并且这一水平将持续一到两年。

陈宝国说，收益率下降是正常的市场现象，对行业也是一件好事，利率的下降说明这个市场在逐渐成熟稳定。“从目前行业市场的成熟度以及监管层的态度来看，未来收益率还将会进一步下降。”