3月15日，据媒体曝光，宜华健康的实控人刘绍喜因配资炒股穿仓，遭到了资方曝光。

　　与私募机构配合，拉抬上市股票自家股价，掩护减持——股市“抢手”传言虽不绝于耳，但由于相关私募机构要求所有工作人员签订保密协议，“抢手”一说始终无案例曝光。

　　2018年8月至9月期间，宜华健康股价出现过一段“诡异”的平盘期，但在随后却出现崩盘。这种典型庄家操盘资金链断裂的戏码就像“皇帝的新装”，众人皆醒，只有操盘手自己独醉。

　　“枪手”现行

　　而来自资方消息称，刘绍喜并不关心上市公司的业绩，而专心做起了炒股生意，而且炒的还是自己公司的股票，其曾经通过第三方机构签订了股票配资合作协议，为上市公司提供了几十个账户进行为期四个月的配资操盘。

　　2月1日，宜华健康的股价突然跌停，而后的一个月时间里，宜华健康的股价一直处于12元以下。

　　根消息，宜华健康的股价在年前最后一天出现了闪崩，刘绍喜通过三方机构操作账户在当天已经出现了穿仓，而本应该做补仓处理的刘绍喜，却在此时召集他们所有资方，在公司所在地汕头开了个会，逼迫他们签署了一份股票回购协议。

　　这份协议本就引起了资方的不满，而在年后宜华健康的股价持续下行让资方出现了本金损失。

　　值得一提的是，早在3月7日股吧就有人发布了“宜华老板联合深圳私募操纵股价，坑害股民”帖子，而其中所上传的图片中的协议，与媒体公布的一样。

　　根据公开资料显示，第二大股东林正刚的质押比例一度高达98.79%，而第三大股东深圳前海新富阳实业有限公司的质押比例一度达到了99.99%。

　　事实上，2017年股权质押行为频繁，2018年股权质押又成了爆仓元年。而对于股权质押资金去向的不明，一直是股市监管的心头病；而从坊间传闻来看，股权质押资金很可能大量借助地下私募基金，最终走向二级市场的自家股票。

　　疯狂吸筹，股东户数跌至1.3万

　　事实上，在2018年，宜华健康的股价就已经出现了反常的走势。大盘对宜华健康的股价几乎没有影响，2018年1月-8月，宜华健康基本处于横盘状态，而在9月小幅下跌之后，再次处于长期横盘的状态。2019年市场回暖，而宜华健康反而逆势跌停。

　　究其原因，宜华健康是一家筹码十分集中的公司。看宜华健康的股东户数，宜华健康的2018年三季报显示，已经下跌到1.3万户，相比2017年三季度的2.1万户，同比下降了38.09%。宜华健康总股本6.27亿股，也就是说每人持股数高达4.8万股。

　　而能在股东户数大减的情况下，实现股价横盘，不知“庄家”吸筹多少。

　　根据公开信息，宜华健康的前十大流通股东持股占比达到56%，其余流通股东持股占比仅有27%，而公司前十大流通股东中，除了控股股东和林正刚所代表的众安康后勤集团，剩下的8位大股东持股占比均不足5%。而从宜华健康的其余几个流通股东来看，除了控股股东和3个个人股东，其余均为资管计划和信托计划。

　　并购稠化估值

　　宜华健康于2000年上市，最开始的主营业务是房地产。2014年，宜华健康转型健康产业，就开始了不断并购。

　　2014-2015年，宜华健康投资并购了众安康后勤集团公司、爱奥乐医疗器械(深圳)有限公司、达孜赛勒康医疗投资管理公司、亲和源集团有限公司等四家子公司，构建了医疗养老后勤服务、医疗机构专业服务和养老社区专业服务3大业务板块。

　　通过转型健康产业，宜华健康的业绩提升明显，2015年宜华健康的营业收入为10.3亿，而2014年仅为1.58亿，同比增长551.89%；净利润为5506万元，同比增长84.64%。股价也自2014年起开始上扬，并于2015年4月达到最高峰每股38.36元。

　　尝到甜头的宜华健康开始继续在健康领域扩张。公开资料显示，仅2017年一年，宜华健康就进行了13次交易，2018年又进行了两次并购交易。目前直接控制或间接控制(含托管)医院数量超过20家。

　　从业绩上来说，宜华健康的净利润如同过山车般忽上忽下。并购效应在2016年达到顶峰，净利润为7.43亿，同比增幅为1249.44%。不过在2017年并购效应似乎已经开始反噬，虽然营业收入依然在增加，但是净利润已经出现了明显的下滑。年报显示，2017年宜华健康的净利润为1.84亿元，同比下滑75.23%。

　　而并购的后果之一就是对公司现金流造成的负担，此外公司的负债不断上升。截止至2018年上半年，宜华健康有息负债28.18亿元，流动债务也超过40亿元，而货币资金仅约为3.67亿元，较上年同期下降8.81%。

　　在资产端，大规模并购则带来了大量的商誉。据宜华健康2018半年报，截至2018年6月30日，公司商誉约为19.30亿元，占公司总资产的24.1%，高商誉带来的是高减值风险，如果宜华健康并购的公司并不能够完成良好的业绩表现，并购产生的商誉泡沫破灭，公司将不得不加大计提商誉减值的力度。

　　业绩预增，市场并不买账

　　2月11日，宜华健康发布的业绩预告称，预计2018年归属于上市公司股东的净利润大约为2.1亿元-2.45亿元，增幅约20.46%-40.54%。不过市场也并不买账，依然由于连续2个交易日收盘价跌幅偏离值累计超过 20%，而登上了盘后龙虎榜

　　这一情况在2018年10月也曾出现过。2018年10月，宜华健康的股价曾出现大幅度下跌。

　　10月24日，宜华健康发布不错的业绩预告，但是当天股价下跌了5.61%，随后在10月25日早间，宜华健康发布公告称，公司实际控制人刘绍喜拟增持公司股份，增持比例不低于公司总股本 1.8%，不超过公司总股本 2%。

　　事实上，2019年年初持续商誉雷的影响下，宜华健康已经遭到了各路营业部的大力抛售。2月11日龙虎榜显示，前四大卖出席位所卖出金额均超过千万元。