近几年，随着理财、资管等影子银行崛起，表外业务与资产成为中小银行快速提升负债，激进争夺资产的工具，不仅面临信贷和不良出表、监管套利、变相投资资本市场和表外加杠杆风险，也面临了资产现金流错配和流动性错配。

随着商业银行业务不断扩容，以及各种形式的创新层出不穷，“表外业务”等影子银行的内容实质已经发生了很大的变化。

11月23日，银监会发布了新修订的《商业银行表外业务风险管理指引（修订征求意见稿）》（下称《指引》），并向社会公开征求意见一个月。记者仔细对比征求意见稿中的新指引和2011年的版本，发现监管部门对表外业务界定范围已经大幅扩容。

此前，表外业务指“商业银行所从事的，按照现行的会计准则不记入资产负债表内，不形成现实资产负债，但能改变损益的业务。”新的版本虽然措辞略有调整，但并无大的变化。只是此前的表外业务包含“担保类、承诺类和金融衍生交易类”三种类型的业务，而新的征求意见稿中却变为“担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等”。

国泰君安固定收益首席分析师徐寒飞认为，2016年以来，银行委外、表外理财、表外业务等先后受到严格监管，过去的“资产与风险出表术”面临大幅收缩限制，回归“资本约束资产”的监管核心，抑制银行广义资产的迅猛扩张，避免低风险储蓄与银行高风险、高杠杆、高期限等资产端的错配加剧金融体系风险。

表外业务界定扩容

2011年的《指引》所监管的表外业务范围主要是担保类、承诺类业务和金融衍生业务。其中担保类业务包括担保（保函）、备用信用证、跟单信用证、承兑等；承诺类业务主要是贷款承诺；金融衍生交易类业务包括货币和利率的远期、掉期、期权等衍生交易业务。

而最新发布的《指引》征求意见稿将担保和承诺类业务合一，称为“担保承诺类”，主要是银行承兑汇票、保函、信用证、信用风险仍在银行的销售与购买协议等。

最大的不同是，新的指引将“代理投融资类”和“中介服务类”业务纳入表外监管的范畴。代理投融资类主要是委托贷款、委托投资、贷款非保本理财、代客交易、代理发行和承销等；中介服务主要是代理收付、财务顾问、资产托管、各类保管业务等。

业内人士高志兵在接受记者采访时表示，这些年来，随着金融市场发展，服务实体经济、服务客户的需求，银行的产品创新在增加，监管也看到了这些情况，新的指引主要是适应市场和环境的变化，在表外业务上范围等方面做一些调整，也是与时俱进的。

徐寒飞认为，监管将近几年蓬勃崛起的代客理财、委托贷款、财务顾问、资产托管等中间业务纳入表外业务监管，标志着影子银行监管全面升级，全面风险管理更加严格。

之所以这样分类，监管部门也表示，要求商业银行针对表外业务特点制定相应的政策制度。

对于“担保承诺类”业务，监管额要求是统一授信管理。“商业银行开展担保承诺类表外业务时，应当纳入统一授信管理，采取统一的授信政策、流程、限额和集中度，实行表内外统一管理”。

在高志兵看来，新修订指引主要是一个管理原则，因此在很多规定是对原有指引的完善和延续。而具体比如，要求将“表外担保承诺类业务纳入统一的授信管理”，在其他的监管规定和政策中也有类似原则性要求。

此前银监会下发《关于防范化解金融风险严守风险底线工作的意见》中，就曾提到要督导银行将非信贷、表外等类信贷业务纳入全面风险管理体系，与表内业务一起进行统一授信管理。并建立包括各种资产在内的资产质量监测体系，及时向相关银行机构提示风险。

彼时，记者就曾从接近监管人士处了解到，所谓“统一授信管理”，更多体现在在自营投资和表外类信贷业务中，以理财资金投资非标债权为典型，原则上应参照表内信贷的标准。但这并不表示在授信额度的集中度上进行统一考核。

比如，按照《商业银行风险监管核心指标》，单一集团客户授信集中度，不能超过银行资本净额的15%，单一客户贷款集中度不能超过资本净额的10%。如果说该客户既有表内贷款，又有银行自营的类贷款投放，还有理财资金的投资，那么理财投资金额并不会计入15%或者10%的限制。

银行表外扩张降速

至于代理投融资服务类和中介服务类业务，征求意见稿的要求是“不得以任何形式约定或者承诺承担信用风险”。并且要求表内业务与表外业务、自营业务与代客业务在资产、账务核算、人员等方面进行隔离。

徐寒飞认为，这再次明确打破银行刚兑信仰，实行客户风险自担的原则。

也有观点认为，对于表外理财而言，“统一授信管理”依然更多表现为原则性风控层面，而非具体到集中度管额度管理。

据记者了解，在银行代销其他金融机构理财产品时，往往也会根据产品风险点的不同，选择是否计入同业授信额度，以及是否进行一定程度的风险计提，而不能一概而论。

新的《指引》变化还体现在资本计提和减值准备计提上，实行风险穿透和实质重于形式的原则，避免资产和风险等出表行为，这意味着银行面临的资本要求和减值计提压力显著增大，抑制银行表外业务的扩张。

近几年，随着理财、资管等影子银行崛起，表外业务和资产成为中小银行快速提升负债，激进争夺资产的工具，不仅面临信贷和不良出表、监管套利、变相投资资本市场和表外加杠杆风险，也面临了资产现金流错配和流动性错配。

徐寒飞表示，随着监管加强升级，影子银行流动性收紧，资金将重返银行等金融机构内部，风险偏好、资本计提、流动性和不良拨备等要求均提高，资产负债扩张将整体放缓，资产配置面临纠偏，从高风险转向低风险，从股权、非标转向固收类资产。

而高志兵则认为，新的指引如果实施不会对目前银行的表外业务产生很大的影响。“因为银行在开展业务的过程中，本身也是按照监管的这些原则要求在进行的。”
 

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