千股涨停，千股跌停，千股停牌后，A股迎来了千股洗澡。过去的3天，年报业绩预告变脸前所未有，A股被钉在了“耻辱柱”上。

　　据统计，1000多家上市公司业绩预减，400多家预减幅度超过100%，300家预亏过亿，100家预亏超过10亿，22家预亏达30亿，7家预亏超过了50亿。

　　“雷王”天神娱乐预计亏损73亿-78亿，其市值不足40亿，预亏金额超过市值的还有*ST凯迪、坚瑞沃能、华业资本、华映科技、利源精制、*ST华信、*ST工新、飞乐音响、联建光电、宁波东力、盛运环保、金龙机电、ST中南、*ST中绒、 *ST富控、千山药机……

　　天神娱乐老板朱晔自号“巴菲特门徒”，曾1500万与股神共进午餐，倒头来78亿亏损，娱乐了股民，天神公愤。人福医药一口气亏掉27亿，等于10亿个自家产品（避孕套），6万投资者深“套”其中。

　　雏鹰农牧自爆没钱买饲料饿死了猪，亏损33亿，好心的股民掐指一算，活活饿死4000万头？那场面漫山遍野不敢想象，胜过蓝田的王八，獐子岛的扇贝。不知是侮辱了猪，还是侮辱了人。

　　造假难看，连交易所都看不下去了，连发几十道“金牌”，剑指商誉减值利润调节，质询“业绩大洗澡”。对于高达49亿元的商誉减值准备，深交所要求天神娱乐逐项列示截至2018年12月31日，公司的并购资产形成商誉的具体事项、时间、金额及历年来计提商誉减值准备的情况。其次，深交所要求天神娱乐说明公司是否存在利用形成商誉相关资产进行利润调节，本期进行业绩“大洗澡”的情形。

　　若将时光拉回3年前，朱晔和他的天神娱乐面对的却又是另外一番光景。2015年9月8日，继段永平、赵丹阳后，天神娱乐董事长朱晔成为第三位与巴菲特共进午餐的中国人，为了这顿午餐他花了1500万人民币，这在当时天神娱乐400多亿市值前面，简直不值一提。

　　天价午餐上，朱晔一见面就对巴菲特讲，“我做实业还行，不会炒股。”巴菲特回应，“我也不会炒股”。事实是，朱老板做实业不太行，炒股割韭菜真行。

　　2015年6月，巴菲特午餐竞拍再一次出现中国人的身影，埋单者正是朱晔。

　　朱晔以234万美元（约1500万元人民币）的价格拍下了与巴菲特共进午餐的机会。继步步高董事长段永平和有着“中国私募教父”之称的赵丹阳之后，朱晔成为第3位坐到巴菲特“午餐桌”上的中国人。

　　市场一度哗然。因为与段永平和赵丹阳相比，朱晔并不那么出名。朱晔控股的天神娱乐只是一家在中国A股中小板上市的公司，最新年度净利润仅为1.08亿元人民币。

　　3个月后，美国东部时间2015年9月8日中午11：30，朱晔和他的小伙伴来到了纽约有着“权力之屋”称号的Smith&Wol-lensky餐厅，准备在一个靠近厨房、敞开式的9人桌上与巴菲特共进午餐。

　　在午餐前，朱晔对这顿午餐的期待是“开心就好”，至于问什么不问什么都不重要。朱晔确实也挺开心，因为接受美国几家媒体的采访而耽搁了入席时间。

图为朱晔（右三）与巴菲特就餐合影

　　这也难怪当时有人认为，朱晔拍下巴菲特午餐的举动是醉翁之意不在酒，在乎的是自家股票。Wind数据也显示，天神娱乐2015年9月的股价在63元/股到73元/股之间。在朱晔与巴菲特共进午餐后的几个月时间里，天神娱乐的股价一路飙升。

　　2015年12月，天神娱乐的股价摸到历史最高峰125.20元/股，较9月份的最低价63元/股已接近翻番。若以彼时朱晔持有的4664.43万股天神娱乐股票计算，与巴菲特共进一顿午餐后，朱晔在4个月内实现的浮盈最高达30亿元。

　　如此算来，一顿1500万元的巴菲特午餐埋单换来200倍的浮盈，朱晔也算名利双收。这也怪不得在竞拍午餐成功后，当有人问及朱晔值不值时，他会说：“很值啊！”

　　这顿持续了3个小时的巴菲特饭局，让朱晔感慨得到的启发挺多，其中最核心的则是“大道至简，贵在坚持”。饭局之后，朱晔说“我想要的都获取到了”。

　　在这场巴菲特饭局上，朱晔曾向巴菲特表示，“我做实业还行，炒股不行”。其实，嘴上说着“炒股不行”的朱晔，却是个资本运作的高手。

　　多年来，A股一直热衷讲并购重组的故事，只要这个“金手指”一点，涨停板就蜂拥而至。

　　2013年开始，在政策暖风下，并购热浪一浪高过一浪，当年并购重组涉及公司1498家，2014年升至2360家，2015年高达3809家。2016年，刘士余上任，严控并购重组，严打投机借壳，并购重组才开始降温。

　　在那场并购大潮下，商誉爆发式的增长，中小创涨幅最为惊人，券商的数据显示，中小板商誉从2013年的255亿元，增加到当前的3800亿元，上涨近14倍；创业板从150亿元上涨到2700亿元，涨幅17倍。最终，形成了现在1.45万亿的商誉。

　　并购重组中又存在着大量的3年业绩对赌，对赌期内，“演员们”使出十八般技艺，如今承诺期限已到，爆破终于开始，看似偶然的商誉减值大雷，其实有其发生的必然性。

　　必然性似乎不光如此，2016年末，原安徽省副省长陈树隆落马，他在亚夏汽车、三七互娱、三安光电、德豪润达等多家公司的上市融资及并购重组中发挥了作用。

　　判决书上有这样一段，2014年4月，证监会否决了顺荣三七与三七玩网络的重组方案，后来陈树隆出面和证监会相关人员进行沟通，2014年年底，证监会批复了顺荣三七第二次上报的重组方案。

　　而在过去的一周，中国资本市场大事不断。除了业绩地雷阵集中爆破外，农历春节前夕，证监会不仅迎来的新主席，证监会的工作也是马不停蹄。继昨晚科创板系列文件出台之后，今日晚间，又是多项利好密集释放：鼓励券商买股票、取消130%的融资平仓线。

　　1、重磅政策出台，资本市场最关注的科创板落地。中国证监会、上交所发布科创板征求意见系列文件，科创板在制度方面进行了重大突破，注册制、50万门槛、上市前5天无涨跌幅限制、不盈利也能上市、允许同股不同权等改革备受市场关注。

　　2、鼓励券商买股票。拟放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，鼓励证券公司加大对权益类资产（股票）的长期配置力度。

　　3、缓解融资平仓压力。拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司与客户自主约定最低维持担保比例；同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。

　　监管层近期密集引导保险公司、证券公司资金入市，用真金白银稳定市场，是化解股权质押风险，维护资本市场稳定的实质举措值得期待。