2019年A股的新雷，来得如此猝不及防。

曾经的千亿大白马，直接加入ST军团。

上市公司康得新1月21日晚间公告，因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形。

自2019年1月23日开市起，公司股票交易实施其他风险警示。简称由“康得新”变更为“ST康得新”，代码仍为“002450”，日涨跌幅限制为5%。

23日起复牌变更为ST康得新

一、因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形。自2019年1月23日开市起，公司股票交易实施其他风险警示。简称由“康得新”变更为“ST康得新”，代码仍为“002450”，日涨跌幅限制为 5%； 二、公司股票（股票简称：ST康得新，股票代码：002450）自2019年1月22日上午开市起停牌一天，于2019年1月23日开市起复牌。

其中，康得新经银行通知存在22个银行账户被冻结的情况，其中5个属于主要账号。目前公司未收到司法机关对应的函件，暂未获取相关细节，具体如下：

康得新称，深圳证券交易所有权对公司股票交易实行“其他风险警示”，尚不排除后续公司其他账号或资产被冻结的情况发生。

另外被ST对公司的影响如下：

1、2018年度第一、二期超短期融资券已实质违约，出现部分债权人冻结公司银行账户情况。公司将通过降低风险因素逐步恢复授信规模及加速应收账款回款来纾解暂时性流动资金紧张，并计划近期予以兑付。 2、公司管理层将根据国家相关法律法规，积极协调，妥善处理银行账号冻结事项，与法院、申请人协商，争取早日解除被冻结账户并恢复正常状态。 3、公司将积极与相关债权人、法院、银行等加强沟通，维护公司的合法权益和正常经营，减轻因债务违约对公司、债权人和投资者造成的损失，争取尽早撤销其他风险警示。

上市公司康得新为何变得如此狼狈？这家曾经被称为新材料行业的龙头，其年报显示公司主要客户都是宝马、苹果、三星、奔驰、五粮液等国内外巨头。自2010年上市以来，业绩突飞猛进，股价步步高升，受到一众机构的青睐。

究竟发生了什么奇葩事？一夜之间被ST。基金君为你梳理一下。

手握百亿现金却还不起15亿的债

1月15日晚，曾被誉为“新材料白马股”的康得新发公告，去年四季度以来，公司资金周转出现暂时性困难。2018年度第一期超短期融资券（18康得新SCP001）未按期兑付本息，已构成实质性违约。

这笔债券发行总额10亿元，本息合计10.4亿元，上海新世纪对其主体评级为BBB。值得注意的是，在公司风险提示公告发布前，新世纪评级宣布，将康得新的主体信用等级由AA级下调至BBB级，并将公司列入负面观察名单。

该公司的另一笔债券——2018 年度第二期超短期融资券（债券简称：18 康得新 SCP002）——将于 2019年1月21日兑付，发行总额5亿元，本息合计5.2亿元。

1月21日晚间公告，康得新“18康得新SCP002”未按期偿付本息 构成实质性违约。

令人匪夷所思的是，2018三季度末时康得新的流动资产负债表上几乎“穷得只剩下钱了”。

公司资产负债表显示，截至2018年9月底，公司资产负债率45.46%，截至2018年9月底账上现金余额150亿，理财资金27.9亿。据2018年半年报，公司银行存款160亿，其中受限制的资金8.8亿。

现金充足的同时，康得新还背负高额债务：截至2018年9月底，公司负债总额167亿元，其中带息债务总额107亿元。从期限来看，流动负债121亿元，长期负债46亿元。

单纯从现金与负债的匹配来看，账面现金足够偿还上述债务，康得新宁愿支付金融机构更高的利息或者以违约为代价，也不愿意将现金用于偿还债务。

另一方面，如此高额的现金也降低了公司资金运用的效率，一位资深财务人士表示，“康得新无论是2017年末，还是今年三季度末的账面现金余额，并不一定真实可靠，上市公司完全可以通过各种渠道和方式调整期末现金余额。”目前尚不清楚这一反常现象为何没有吸引审计机构的关注。

承认大股东挪用了上市公司资金

1月18日，康得新对外发声，披露了深交所1月16日下发的问询函，并在上海清算所披露财产被法院查封、于1月23日召开中期票据持有人会议等公告。

深交所问询函要求康得新就账面货币资金150亿元、子公司张家港康得新光电材料有限公司由政府指定平台代收代付、是否存在财务造假等问题于1月18日前做出书面说明。

昨日（20日）深夜，康得新终于发公告，承认公司存在被大股东占用资金的情况。

康得新公告称，公司及控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东自2018年10月被证监会立案调查以来，截止到目前均尚未收到监管部门的结论性意见或决定。

同时，在证券监管部门调查过程中，经公司自查，发现公司存在被大股东占用资金的情况。

公开资料显示，康得新的控股股东康得集团2018年以来一直深陷债务危机的传言。

康得集团持有康得新8.51亿股，占康得新上市公司总股本的24.05%。根据公开资料显示，康得集团2018年一直在解除质押和质押股票之间循环操作，共计新增股票质押业务12笔。2018年12月27日，康得集团再次质押股份5800万股，导致其质押率飙升至99.44%。

进入2019年，康得集团质押股票仍然未停。根据1月3日的最新公告，其持有的康得新8.5亿股股份中质押股份为8.4亿股，占其所持有公司股份的99.45%，占公司总股本的23.91%。

2018年11月7日，康得新曾发布公告，为纾解大股东高质押率困境，化解上市公司风险，康得集团与张家港市城市投资发展集团有限公司、东吴证券股份有限公司签订《战略合作框架协议》。张家港城投及东吴证券作为战略投资者，拟出资27亿元通过承接债权的方式或法律法规允许的其他方式帮助大股东康得投资集团。

能够反映康得集团流动性紧张的另外一个情况是，扬杰科技投资的新纪元开元57号单一资产管理计划原定于2018年11月13日到期，赎回期截止日为2018年11月27日。但因为康得新股价大幅下跌，康得集团出现流动性危机，康得集团未能如期向信托计划履行回购义务。

无论是质押比例极高，还是未能如期履行信托回购，上海新世纪评级认为，这对康得集团的外部融资产生了重大影响，同时可能加大上市公司康得新实际控股权的变动风险。

因此，2019年1月10日，上海新世纪评级将康得新的主体信用评级由AA下调至BBB级，同时将“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”的债项信用等级由AA下调至BBB级，并将公司及其发行的“17康得新MTN001”和“17康得新MTN002”列入负面观察名单。

现在看来，康得集团不仅仅满仓质押了上市公司康得新的股份，还挪用了上市公司的账面资金，导致康得新无法支付10亿元的短期债务。

在没出事之前康得新的巅峰市值将近1000亿，今日康得新股价下跌2.27%，收报6.03元/股，最新市值为214亿，一年多就蒸发了700多亿，股价跌去近80%，可谓惨不忍睹。

回到2015年8月，康得新董事长钟玉在面对媒体采访时曾抛出的豪言壮语:"市值要到3000亿!”