摘要：当下如同仁堂、全聚德般的“老字号”企业，正在直面一场“气节保卫战”。

同仁堂作为一家400亿市值的百年老店，目前正因“问题蜂蜜”出于风口浪尖。同样地处北京的“全聚德”，也在默默承受资管巨头IDG的股票抛售。

一边是产品质量有恙，一边是企业发展停滞。2018年底，一场关于老字号的“气节保卫战”正在打响。

与此同时，此前拿出真金白银支持“老字号”企业发展的机构投资者，正在承受二级市场股价下跌带来的层层压力。

“问题蜂蜜”事件波及股价

同仁堂“问题蜂蜜”事件持续发酵，现已波及资本市场。

12月15日晚，江苏电视台曝光同仁堂子公司“同仁堂蜂业”的委托加工商——盐城金蜂将大量过期、临期的蜂蜜回收，回收后的蜂蜜被倒入大桶，送入原料库。

执法人员表示，召回产品应悬挂不合格品标识，企业的操作存在很严重的问题。今年9月他们也有过类似操作，而今年10月企业还更改过蜂蜜的生产日期，违法延长产品“寿命”。

公司回应称，涉及产品已全部封存，未流向市场，并称同仁堂蜂业在委托生产过程中存在监管不力和失察的责任，公司已经启动对该事件的深入现场调查。

公开资料显示，同仁堂蜂业系同仁堂下属子公司，持股比例为51.29%。同仁堂蜂业2017年度营收为2.8亿元，净利润为268万元，其营收占公司2017年度营收133.76亿元的2.09%，净利润占公司2017年度净利润17.42亿元的0.15%。

“问题蜂蜜”事件开始波及股价。12月17日，同仁堂（股票代码：600085）开盘大跌4.3%，成交逾6000手。盘中跌幅有所收窄，截至今日收盘，同仁堂收跌2.33%，股价收于29.31元/股。

附：同仁堂今日股价走势图

重仓基金一日损失近4000万元

二级市场价格应声下跌，无疑已经波及提前重仓的相关基金。

在同仁堂的前十大流通股东席位中，某集团旗下产品就占了4席，分列第2、3、4、8位，合计持股超2.05亿股。除此之外，同仁堂的前10大流通股东中，也出现了中国证券金融、全国社保基金、中央汇金的身影。

陷入“问题蜂蜜”风波的不限于此。天天基金网数据统计显示，截至2018年三季末，共43只公募基金产品持有同仁堂股票，合计持有5505万股，占流通股的4.01%。按照17日股价回落0.70元计算，若基金在四季度未调整“同仁堂”的持仓情况，这些产品短短一天就损失了3853.68万元。

作为A股市场上重要的中成药龙头股，同仁堂也被众多医药主题基金重仓持有。其中富国天惠成长混合持股量最多，达到800万股；融通新蓝筹混合、富国精准医疗则分别持有675万股、611万股，分列第2、3位。
从1669年（康熙八年）乐显扬创办同仁堂药室至今，同仁堂已有349年的历史。同仁堂也从一家小作坊，演变成一家在A股上市的公众公司。

一直以来，同仁堂门口的对联“炮制虽繁，必不敢省人工；品味虽贵，必不敢减物力”就是品质的象征，也是同仁堂300多年能够长盛不衰的秘诀。如今蜂蜜事件的突然爆发，其“老字号”的品牌价值或因此受损，重仓基金无疑也将受到一些负面影响。

“患难兄弟”全聚德

而另一边，同样是“老字号”之称的全聚德，与同仁堂称得上是“患难兄弟”。2018年11月22日，资管巨头IDG资本宣布将在未来6个月内，以集中竞价交易、大宗交易、协议转让或其他合法方式，减持全聚德股份1736.98万股，占全聚德总股本的5.63%，占其所持全聚德股份的100%。

天天基金网数据显示，截至2018年三季末，共2只QFII产品持仓全聚德，其中一只就是IDG旗下基金。

华尔街见闻了解到，2014年7月，IDG中国投资全聚德约2.50亿元，每股价格为13.81元，共计认购1810万股，占股约5.78%。该项投资锁定期为36个月，也就是2017年7月，IDG中国的股票限售期解除。事实上，早在2018年1月，IDG中国就发布了清仓减持计划，可见IDG中国对于投资全聚德并不满意。

股价表现也确实说明了这一点。自2015年牛顶走出33.87元的高点后，如今全聚德的股价是不断走低。截至17日收盘，全聚德收于11.74元/股。这就意味着IDG四年前的投资并不成功。

而全聚德长年的业绩滑坡，或许才是IDG硬着头皮退出的首要原因。自2012年开始，全聚德的营收已经出现下坡，尤其最近四年，全聚德的营收勉强维持在18.5亿元左右，公司基本不见增长。

IDG与全聚德的合作已经走到尽头。在全聚德这项投资上，IDG有些受挫，除了财务投资未见收益外，也浪费了4年时间。不难想见，在投资如全聚德、同仁堂这般的老字号企业上，投资者显然应当更加慎重。