一场员工讨薪，让“复华系”的危机再次暴露。

　　11月19日，独角金融收到爆料，称复华控股有限公司（下简称“复华控股”）拖欠员工工资，旗下北京瀚亚世纪资产管理有限公司（下简称“瀚亚资本”）9月份员工的工资尚未发全。

北京IFC大厦，复华控股的总部楼下拉起讨薪横幅

　　独角金融通过邮件的方式向复华控股求证此事，截至发稿时对方暂未回复。

　　官方资料显示，复华控股成立于2013年，业务涵盖地产、金融、投资、文化、旅游、健康、酒店、商业等领域，截止2017年，总资产规模逾千亿元，企业员工约10000余人。

　　复华控股内部资料显示，公司主要有两个板块，一个是实业资本，比如全时便利店业务；另一个是金融资本，包括瀚亚资本、复华投资有限公司（下称“复华投资”）、北京复华旅游文化发展有限公司（下称“复华文旅”）等。

　　今年9月，就有消息称复华文旅出现欠薪。爆料人告诉独角金融，“复华整个体系都存在欠薪，各个体系的工资由复华总部分拨，现在就算找各个体系的总部也没钱。”

　　仅用了5年就发展到总资产逾千亿元、员工万人规模的复华控股，为何突然出现大规模欠薪？

　　知情人士告诉独角金融，在复华控股欠薪事件的背后，旗下金融业务早已危机四伏。金融资本中，瀚亚资本销售的非标类私募基金已经全线延期。

　　私募基金全线延期

　　10月31日，瀚亚资本销售的14只基金发布延期公告。上述知情人士透露，延期的14只产品，每个项目整体金额不低于1亿元，涉及金额至少10亿元。

　　“这些基金产品都是投资到复华的文旅项目，年利率10%左右。”

　　瀚亚资本2015年9月获得基金销售牌照，主要从事地产基金。独角金融拿到的“乐享丽朗1号”、“乐享君临2号”、“乐享楹台1号”、“乐享源著1号”、“乐享悦境1号”等14只产品的延期说明书显示，这些项目包括九寨沟复华度假世界和丽江复华度假世界。

　　公开资料显示，早在2017年4月，就有报道称九寨沟复华度假世界将于2018年开业，不过至今未有明确的开业消息。在复华文旅官方公众号中，关于该项目的最新消息，停留在去年7月份。

　　根据官方的说法，延期主要由于项目处于快速发展期，所需资金量较大，同时受外部环境影响，短期现金流回收不及预期。

　　也就是说，在产品到期时，公司拿不出钱来分配收益。全部产品延期一年，延期期间的收益率比上一年提高2%，延期持有届满一年后，支付全部投资本金和延期收益。

　　“都是因为P2P平台挤兑。”不满的投资者和讨薪员工把矛头指向了一家复华集团旗下的P2P平台—— “海象理财”。

　　P2P挤兑后的连锁反应？

　　海象理财，公司主体为“北京海象世纪信息服务有限公司”，成立于2014年。截至7月底数据显示，平台累计交易额达492.94亿元。

　　从工商资料上看，海象理财的股东名单中并没有复华集团的身影。不过复华控股旗下员工告诉独角金融，海象理财是从复华分出来的业务。另外根据8月份，海象理财发布的《致海象用户的承诺书》，北京恒银中嘉投资基金管理有限公司（下称恒银中嘉）为平台的大股东，复华文旅为平台的间接股东。

　　种种迹象表明海象理财与复华之间存在关联。

　　7月25日，海象理财宣布实缴注册资本金将增加到10亿元。然而没过多久，平台部分产品就出现逾期。现在查询国家企业信用信息公示系统，海象理财的注册资本金仍为1亿元。

　　根据10月9日，官方发布的数据，自8月出现逾期以来累计还款9.7亿元。还款来源除了催收企业还款，还与股东建立资金联动机制，也就是与复华文旅等股东共同调配资金。

　　对此，复华集团此前也向媒体证实了海象理财、文旅板块遇到的困境。从时间上来看，海象理财挤兑危机爆发在前，欠薪、私募基金延期在后。难免会有员工、投资者认为是受到P2P的影响，导致工资发不出，所投私募无法按期兑付。

　　究竟是为何，海象理财能如同一块多米诺骨牌，触发复华集团内部的资金问题？

　　复华文旅入场“救局”

　　整个事件背后的关键，是复华文旅。

　　复华文旅定位为“创新的文旅产业投资运营商”，官方介绍的“主题地产+新金融”模式，有媒体解读为“私募基金+售后返租”。公司“短融长投”的扩张方式也被诟病。

　　11月10日，海象理财发布兜底方承诺函，复华文旅与恒银中嘉联合承诺兜底，用于兜底的资产包是复华文旅自有资产，评估总值约为75.9亿元。

　　海象理财曾对投资者表示，复华文旅作为兜底方，在对旗下项目所对应的资产以及股权做新的融资方案，10月开始，筹资会陆续到款。“仅复华文旅旗下的丽江国际度假区，经国有权威评估机构的评估，总资产就超过了55亿人民币。”

然而，丽江复华度假区的私募基金项目还处在延期中。

　　根据平台发布的《海象理财网贷存量业务兑付方案》，如果出现连续三个月，没有达到同期计划兑付总额的80%，或者累计兑付金额低应兑付总金额的80%，再处置兜底资产。

　　上述兑付方案显示，到2021年2月20日前，平台将完成现有网贷存量业务的本金及利息兑付。

　　如果真的到了处置兜底资产的地步，复华将拿什么来救自己呢？

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