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　　摘要：覆巢之下，焉有完卵？高盛称，市场正在经历重大变革，黄金美债一样在劫难逃！

　　昨夜，特朗普突然解雇美国前国务卿蒂勒森，为市场投下一枚重磅炸弹。道指收跌170点，美元一度跌破89.60，创五日来新低。与此同时，黄金借机反弹，隔夜金价在10点左右拉升超15美元。

　　面对市场的动荡，美债、黄金以及日元、瑞士法郎等避险货币通常都将迅速上位，成为人们的可靠后路。但高盛却在3月12日的一份报告中警告道：这种方法以后再也行不通了，交易员们已无处可藏。

　　高盛指出，自今年年初开始，美债与其他避险资产的表现开始背道而驰。而就在2017年，他们还步伐一致。彭博社分析称，尽管债券通常会为股票投资者提供缓冲的机会，但随着全球央行逐渐减少QE并加息，美国政府还在大举借贷，因此选择债券或许不会十分奏效。

　　彭博社还指出，受日本央行继续采取货币刺激政策影响，日元或许也不太可靠；而在今年1月末2月初美股抛售波及全球的情况下，黄金早已一败涂地。

　　华尔街见闻此前曾提到，在2月份的全球股市暴跌中，黄金和日元并未一飞冲天。1月26日至2月10日期间，黄金价格累计跌去2.5%；同期，日元表现疲软，累积跌幅近0.2%。

　　在报告中，包括Ian Wright在内的高盛策略师警告道：

　　近来，没有任何避险资产，也没有任何其他资产或股票门类与恐慌指数VIX呈正向的波动关系，与10年期收益率呈正向波动关系的资产也十分稀少，这令投资者对分散化投资感到绝望。

　　另外，高盛还表示：

　　随着利率上升，在现金领域寻找有效对冲将继续变得困难重重；非通胀性增长的金发女孩经济逐渐消失；通过衍生品交易进行的主动风险管理对于投资组合而言将变得更为重要。

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