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　　3月21日，国內知名休闲卤制品龙头企业周黑鸭公布了其截至2017年12月31日止年度业绩。财报显示，周黑鸭去年全年实现收益32.49亿元，按年增长15.4%；毛利同比增长12.8%，爲19.8亿元；公司拥有人应占溢利7.62亿元，按年增6.4%。

　　虽然2017年集团整体业绩维持相对增长趋势，但各项指標增速较过往几年却也逊色不少，尤其公司在与同业对手的竞爭中一向引以爲傲的毛利率及净利率在去年都录得下滑数据。总的来说，周黑鸭这份2017年的成绩单，大抵只能算是中规中矩：

增速放缓，但扩张未曾止步

　　从周黑鸭财报中可以看到，各项指標增速趋缓。而在过去的一年，其销售及分销开支从上年的7亿元增长了35.3%至9.48亿元，这项开支占总收入的比重也由原来24.9%升至29.2%。这是由于2017年周黑鸭在线上宣传和推广活动方面有所发力，与各外卖平台展开合作，电商及外卖业务的销售及分销开支增加，以及隨著门店销售网络的铺展，租赁开支、广告开支及员工成本略有增长所致。

　　此外，受销售折扣及推广方面的影响，2017年周黑鸭平均销售单价从85.8元每千克下降了3.5%至82.8元每千克，这也是集团毛利率去年有所下降的主要原因。在这些因素综合作用之下，周黑鸭净利润增速放缓以及净利率下跌也算是不难理解。

　　虽然如此，周黑鸭扩张的战略思路也从未止步。2017年，周黑鸭新开门店313家，关闭64家，净增门店数爲249家，目前其共有1027间自营门店，覆盖15个省、60个城市。2018年周黑鸭计划继续扩大门店网络，並将著重于战略性地区和区位，比如更爲富饶的华东地区的发展。产能布局方面，2017年，武汉工厂二期已全面投产，一期也正在进行升级改造，並预计于今年投产；此外其河北工业园的生产设施也预计将于今年投产、位于华南地区的新工厂预期将于明年投产，后续产能保证可以预料。

　　3月22日上午，周黑鸭于香港举行2017年全年业绩发布会，集团主席周富裕、行政总裁郝立晓、财务总监童迎香以及投融资总监林照寒出席並回答了与会记者们的提问。至于外界所关心的集团于新零售方面的布局、产能扩张以及明星产品小龙虾等等相关问题，不如隨笔者来现场听一听周黑鸭管理层们都是怎么说的，以下是部分采访实录：

　　Q1：我们看到集团在华东地区的店越开越多，有没有计划在华东地区再建新厂？

　　A1：目前我们在华东地区的工厂其实是分爲两期建设的，现在我们在二期建设完工之后，同时把一期工厂重新进行了一个优化，目的是希望在有限的空间內去通过优化生产工艺及生产流程，让我们能够获得更大效率的提升。所以现阶段我们暂时没有在华东去开辟新生产基地的规划和设想，但不排除未来会针对我们的新品类去考虑新的、不同于现在的生产基地，这个是未来的一个更长远的规划，要根据市场的反应来做最后的確定。

　　Q2: 公司早前刚投了5亿元进入新零售产业基金，说说参与设立这个基金的原因？

　　A2：产业基金的设立其实在某种程度来讲是我们对这个行业发展的一种认可和期望，相信在中国大陆蓬勃的新零售市场的发展之下，会有更多的机会去涌现。作爲周黑鸭呢，我们本身是做这个行业的，我们也具备这样的洞悉力；第二个呢，在我们的上下游也有很多我们所看到的机会产生，但是我们更希望能够用一些创新性的方法和手段去介入。所以，产业基金成立之初的目的和初衷就是希望能够尝试用不同的方式去把握各种行业的热点，然后未来能爲我们的股东带来更大的效益。

　　：我们的基金不仅仅聚焦在新零售的角度，同时在聚焦消费升级。所以我们会深度挖掘在消费升级和新零售方面的协同资源，因爲这个基金设立的目的就是爲了更好的发掘我们在消费升级方面的一些机会，能够更好地服务于周黑鸭。所以我们会深度地挖掘这些资源整合和一些合作的机会来共同帮我们发掘新的增长点。

　　Q3:未来在新零售方面的投入支出占比会有多大？

　　A3:这个问题应该来讲，目前我们还没有一个准確的定论。因爲，所谓新零售其实是目前我们跟消费者服务产生的一种创新性的一些举措，这些举措最终带来的效果和投入是一个不断产生的过程。就像之前也有朋友问我，未来我们线上线下的业务比例到底是多少，其实这些东西从来没有一个定论说到底是多少，是五比五还是三比七，这个没有办法去做一个很生硬的切分。所以只能讲，在这个行业中，我们面对的是前所未有的一个行业的状况，那么我们需要在这个过程中不断地去尝试，也要不断地探索，因此现在来讲，这是我们需要致力去发展的方向，但是我们並没有说现在一定要达到30%比例，还是50%的比例，这个目前现阶段暂时还没有。

　　：新零售是现在发展的需求，什么是新零售，就是更加精细化地服务好我们的顾客。所以周黑鸭在这一块加大了我们的投入，也加大了力度去发展。我们相信在这块我们周黑鸭会有所发展。新零售有两个方面，一个是更加精细化地服务好我们的顾客，第二个是更加清楚地知道我们顾客对产品和质量的要求。所以我们第一个在前端要做好服务，更加清晰地知道我们顾客的需求；第二个我们在后端要加大力度开发产品，我们会更加重视质量，所以爲什么我们要搭建这种产业基金，就是爲了更好地服务好我们的消费者，所以在这块我们成立了这样一个产业基金；第二块是我们在前端，通过数据更加清楚地知道消费者的需求，在这块我们会加大投入。

　　Q4：小龙虾何时再上架？定价策略如何？

　　A4：小龙虾的问题，其实去年发布会的时候也说到，我们首先要解决一个技术问题就是突破季节性的问题，很幸运地，在我们团队的努力下，现在这个技术已经突破了。在2018年的元月份我们推出了小龙虾，从一二月份卖到现在，小龙虾一直都没有停过。所以上架的问题早就上架了，从一月份就上架了。

　　第二个是定价策略，其实我们去年做了很多消费的调研，发现消费者还是挺喜欢我们的数量的，而消费者在数量上有很多需求，所以2018年我们在小龙虾的数量上、每盒的数量上会增加。至于定价是根据消费者的需求，在其比较喜爱的一个价位上去定价。产品方面，我们周黑鸭开发的产品目前针对两个群体来打造，一个是男士吃的，一个是女士吃的。我们专门针对年轻时尚有品位、热爱生活的女性打造了虾子，现在首先是满足我们时尚女性的口味，爲男士打造的虾子也会在合理的时间推出。

　　文：彭小留港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经號。看完记得订阅、评论、点赞哦。

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