格隆汇23日讯，广发证券发布研报称，海尔电器将强化对中端市场的份额争夺，预计2018年洗衣机收入可维持两位数增长。2017年热水器收入为64亿元，其中电热收入增长超过10%，燃热收入增长超过45%。下半年热水器收入增速环比上半年有所加快，预计该趋势在2018年将延续。2017年渠道服务分部收入为637亿元，随着海尔产品的销量增长，渠道服务收入将同步增长。2017年日日顺物流业务收入为90亿元。在成本上涨背景下，2017年公司毛利率为17.5%，同比提升0.2pct，销售费用率和管理费用率合计上升约0.3pct。预计2018年毛利率稳中有升，公司仍将增加费用投入，但费用率可控，对净利率影响较小。由于公司的竞争优势稳固，盈利稳健增长，分红率提升，且龙头有望享有一定估值溢价，维持买入评级。海尔电器现报28港元，跌幅3.45%，暂成交4057.82万港元，最新总市值784.87亿港元。
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