欢迎访问网贷财经！ 电话 4008937218

　　机构：上海证券

　　2017年业绩符合预期，收入和利润创历史新高。2017年公司实现收入101.86亿元，同比增长25.8%，净利润20.05亿元，同比增长29.30%，收入和利润符合预期，创历史新高。受益于中国制造业投资在2016年8月份触底回升，公司取得了自2010年以来的最好收入和利润增速。

　　国际化战略持续推行，海外市场表现不俗。2017年公司出口销售29.55亿元，同比增长25.2%，占整体收入比29%；海外收入的增速基本接近国内收入增速。根据公司的公告，美国市场成为公司出口最大的单一市场，增长率达到16%。公司国产化战略持续推进，使得公司每年的出口收占比基本维持在30%上下。公司多年来持续在德国、印度、墨西哥等市场的投资，特别是印度市场公司未来会加大投资，未来海外市场依然值得期待。

　　小型机电动化、大型机二板化的产品多元化战略成效显著。公司近年来一直推行小型机电动化、大型机二板化的多元化产品战略，以满足日益增长的新兴需求，其中Venus系列电动注塑机为满足精密及复杂的薄壁塑料日趋上升的需求，而Jupiter系列二板注塑机拥有节省空间、效率提升的优势。公司的产品战略成效显著，这两个系列产品成为增速较快的产品，2017年Venus系列电动注塑机实现收入10.11亿元，同比增长27.1%，占整体收入比9.9%，比2016年提高0.1pct；占小型机比例15.8%，比2016年提高0.5pct；其2012~2017年收入复合增长率达23.7%。2017年Jupiter系列二板注塑机实现收入13.23亿元，同比增长34.7%，占整体收入比13.0%，比2016年提高0.9pct；占中大型机比例37.3%，比2016年提高1pct；其2012~2017年其收入复合增长率37%。整体来看，公司小型机电动化、大型机二板化的产品战略成效显著，从增速和占比来看，这两个系列产品都整体高于公司的其他产品，成为公司增长的重要动力。

　　经营效率持续提升。2007年~2017年公司营业收入复合增长率10.3%，净利润复合增长率13.4%，公司的净利润增速明显高于收入的增速，主要是公司的毛利率和净利率一直处于上升通道，其毛利率从2007年的29.3%一直上升到2017年的35.3%，净利率从14.85%上升到2017年的19.68%。公司毛利率和净利率持续上升的主要原因是公司产品结构的优化，规模效应，以及经营效率的提升，而这些再次证明了公司的各方面的优秀，属于国内注塑机绝对的领军企业。

　　投资建议：2018年1-2月制造业投资同比增速4.3%，相对于2017年的4.8%虽然有所下降，但是整体依然在复苏的道路，从我们跟踪调研的情况来看，上半年整个注塑机企业的订单需求依然旺盛，建议重点关注国内优秀的注塑机企业。

　　风险提示。制造业投资放缓。

靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!