大摩发表研究报告，指投资者需留意恒安 管理层对未来销售预期的指引，及如何应对原材料成本上升的问题，认为去年表现符预期，疲弱因素已反映在股价上，目标价维持在90港元，评级增持。该行指，公司去年销售升3%至198亿元人民币，高於预期1%，核心产品销售升3%。下半年产品更升6%，胜预期。全年毛利跌1.9个百分点至46.9%，逊预期，下半年更跌4.1个百分点，因原材料成本上升。该行又指，营运开支比率跌0.8个百分点至26%，因公司结构、系统和供应链改革，行政成本降低13%。纯利升9%，胜预期，主要是由于其他收入增加。恒安现报74.3港元，跌幅3.06%，暂成交2.66亿港元，最新总市值896.8亿港元。
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