律师建议，有关界定滥用市场支配地位的规则，可以参考欧盟数字市场法案等。修改反垄断法进入全国人大常委会今年工作计划，数字经济领域相关内容或是修改重点。3月8日，全国人大常委会工作报告显示，根据立法工作计划，围绕建设现代化经济体系、促进科技创新，将制定期货法、乡村振兴促进法等，修改反垄断法、公司法、企业破产法等。《反垄断法》自2008年8月1日施行起，已经实行了超过12年。南开大学法学院教授许光耀告诉第一财经记者，2020年初，《反垄断法》修法就完成了征求意见，目前已经进入内部审议。根据全国人大常委会工作报告，《反垄断法》在2021年预安排的重点立法工作之内，有望在2021年推出，其配套立法也将更加全面。“在《反垄断法》实施之初，经常听到一种说法是，对新兴产业要审慎监管，要保持《反垄断法》的谦抑性，但今天这一说法不再是适当的了。从目前来看，互联网行业的垄断行为已经充分展示出其危害性，妨碍着该产业的良性发展，《反垄断法》应当加大作为。”许光耀表示。许光耀认为《反垄断法》修订的一大亮点是关注互联网领域，首次增加了互联网领域反垄断条款，认定互联网领域经营者具有市场支配地位还应当考虑网络效应、规模经济、锁定效应、掌握和处理相关数据的能力等因素。这有助于宣示对互联网领域的重视。但仍然需要对支配地位的认定标准与认定方法进行更详细的阐释，才能为网络效应、规模经济等的考察方法提供必要的指引。上海段和段律师事务所律师刘春泉表示，今年大家预期反垄断反不正当竞争会是重点工作，反垄断法修改关系到今后反垄断的走向，关系到如何平衡维持平台经济平稳发展与反垄断之间的关系。《反垄断法》的修订也是今年代表、委员关注的重点。全国人大代表、上海社科院副院长张兆安建议在《反垄断法》修订中增加更多数字经济领域的条款内容，增加超级平台的新型基础设施地位条款，赋予其公平合理无歧视的平台义务。“2020年12月，欧盟推出了《数字市场法（草案）》，赋予提供核心平台服务的平台中间人角色，并明确规定其公平合理无歧视的平台义务。建议我国在具体制度上可以借鉴这一条款，以更好地促进平台经济健康创新发展。”张兆安表示。刘春泉同样认为，《反垄断法》中有关界定滥用市场支配地位的规则，可以参考欧盟数字市场法案等。全国人大代表、广东国鼎律师事务所主任朱列玉认为，虽然我国的《反垄断法》颁布已有一段时间，但是对于各类垄断行为的具体认定程序和裁判标准还不够具体，这就导致相应的行政、司法机关处理各类垄断行为时没有具体的法律制度依据。他建议完善我国反垄断制度系统，明确对于各类垄断行为的认定程序和裁判标准。朱列玉还建议建立反垄断集体诉讼制度，为因垄断行为而遭受侵害的主体提供有效的救济途径。“现实中，受到互联网巨头不正当竞争行为侵害的通常是消费者个人、个体餐饮店、小摊贩等。这些个人或者企业主体想要通过传统的诉讼途径去寻求救济，往往会出现原被告诉讼能力不平衡、诉讼难度大、可获赔偿数额低的情况。通过建立集体诉讼制度有利于整合原告方资源，调动个体维权的积极性，也使其有机会争取到更大幅度的赔偿，同时也能通过司法的力量对垄断行为进行遏制。”朱列玉表示。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

过去十年，大疆在美国的业务一直非常成功，几乎将所有竞争对手都挤出了市场，但局势正在慢慢发生变化。路透社的一份采访调查显示，有 20 多位大疆的在职员工或前员工透露，这家公司的北美中心在最近的几周或几个月发生了内部骚动，有大批员工被裁或离职。去年 12 月，大疆被美国商务部列入「实体清单」，购买或使用美国的技术或部件都遭到禁止。当时，大疆在给媒体的声明邮件中表示：「大疆对美国商务部的决定感到失望，美国的客户可以继续正常购买和使用大疆的产品。」但是，这一事件还是给大疆的未来蒙上了一层阴影。参与调查的四名员工（其中有两名是 2020 年底才离职的高管）表示，核心高管的离职加剧了实体清单所带来的影响，有些高管甚至已经加入了竞争对手，这使得大疆的主导地位进一步受到威胁。几位来自帕洛阿尔托、伯班克和纽约办公室的员工表示，该地区一支 200 多人的团队去年有 1/3 的人被裁或离职。他们还透露，今年 2 月份，大疆美国研发部门负责人已经离职，公司还解雇了帕洛阿尔托美国旗舰研究中心的剩余研发人员，共计 10 人左右。该公司表示，裁撤帕洛阿尔托中心的员工是为了适应公司的发展需求所做出的一个艰难决定。但公司也透露，大疆在北美的销售额正在快速增长。在之前的风波中，大疆的数据安全问题被一再提起，但美国咨询公司 BoozAllen Hamilton 等多家机构早在去年就已经证明了大疆无人机的安全性，证实其不会回传数据。大疆表示：「尽管听到了来自竞争对手的误导性表述，我们的企业客户还是会了解大疆产品强大的数据安全性。尽管有来自匿名消息源的传闻，大疆还是会竭诚服务北美市场。」对于前面提到的美国员工离职问题，大疆未予置评。但去年，大疆对路透社表示，公司的「全球架构」正变得「难以管理」。内忧与外患消息人士和竞争对手表示，从大疆的品牌影响力、技术专长、制造能力和销售力量来看，这家公司不会在价值数十亿美元的美国和全球非军用无人机市场上失去桂冠。但三位前高管和两位竞争对手表示，去年 12 月被纳入「实体清单」之后，大疆关闭了其在加州的研发中心，这将影响其服务于美国消费者的能力。实体清单发布的同一个月，大疆的美国公共安全负责人 Romeo Durscher 离职。Durscher 曾是 NASA 的一位项目经理，在无人机领域有很大的影响力。2014 年，Durscher 加入了大疆，并在公司与美国非军事政府部门和机构的业务往来中发挥重要作用。离开大疆后，Durscher 转投瑞士的 Auterion 公司（大疆的竞争对手）。Durscher 表示，他离开大疆是因为对裁员和中美团队之间的内部权力斗争感到失望。他还说，美国这边的重组计划也使得处理中美关系、赢得美国政府订单变得更加复杂。「离开一个遥遥领先的行业领头羊并不是一个容易的决定，」Durscher 表示，「但那些内部斗争已经背离初衷。2020 年，情况变得更糟了，我们失去了太多人才。」由于不是上市公司，大疆不用披露自己的销售数据。美国国防部估计，去年美国的非军用无人机市场价值 42 亿美元。咨询公司 DroneAnalyst 的调查显示，大疆控制了北美近 90% 的消费市场和超过 70% 的工业市场。去年 12 月份的「实体清单」禁止大疆购买美国的零部件，这可能会影响该公司的移动 APP、网络服务和一些电池或成像类产品，大疆企业团队的一位前资深成员 David Benowitz 表示。但大疆当时表示，这项禁令并不会影响美国客户购买和使用大疆旗下产品的能力。在实体清单之前，美国政府还对该公司进行过其他打击。2020 年 10 月，美国内政部宣布只会从国防部许可的公司采购无人机，意在取代「中国制造」。这份获批的无人机供应商清单中有 4 家美国公司和 1 家法国公司，没有大疆。Benowitz 表示，中美两国之间的紧张局势，以及政府对大疆竞争对手的扶持，都可能导致该公司在北美市场份额下降。尽管联邦政府的需求只占大疆业务的一小部分，但其引起的「寒蝉效应」会让企业等买家变得更加谨慎，以规避未来政策可能会产生的限制。「我们处在一个过多市场份额由某一方支配的时期。」Benowitz 补充说。大疆的竞争对手包括法国公司 Parrot 和美国加州的公司 Skydio，2020 年对于这两家公司来说都是至关重要的一年。Parrot 在过去一年里拿到了美国国防部的供应商资格，以及来自紧急服务和安全机构的订单。Skydio 上周刚刚宣布获得 1.7 亿美元的 D 轮融资，公司现估值已超过 10 亿美元。但 Skydio 首席执行官 Adam Bry 表示：「大疆能造出好的硬件，而我们仍处于市场开拓初期，与最终目标相比，我们的产品是非常原始的。」Romeo Durscher2014 年加入大疆，担任公共安全集成部门总监，彼时大疆的 Phantom 系列颇受欢迎，无人机正从一种小众爱好转变为主流产品。Durscher 表示，他曾希望将无人机纳入消防和救援部门的工具箱。尽管大疆在无人机领域的地位不可撼动，但众多竞品公司的技术进展也不容忽视，这些美国本土的无人机初创公司显然引起了公共安全机构的注意。尤其是相比于一家中国公司，这些本土企业可以「绝对保证数据的安全性」。公司内部上演的「权力游戏」在 Dursche 和其他几名内部员工看来，大疆在项目上的内部竞争宛如一部《权力的游戏》。在任职的六年中，他总共向 12 位不同的高管汇报过工作，汇报时面向的上级管理者像走马灯一样在变化。在包括业务发展总监 Cynthia Huang 等几位大疆北美部门关键成员离职之后，2020 年 12 月，Durscher 最终也选择离开了大疆。Cynthia Huang2018 年加入大疆，负责大疆北美地区的企业业务，她离职后加入了无人机操作系统初创公司 Auterion，和 Romeo Durscher 共事。回忆最后在大疆工作的那段时间，她表示自己变得越来越沮丧，因为大疆无法满足企业市场的增长需求，而且，过去一年来的裁员行动也是她决定离开的原因。去年 8 月，受到疫情和政策带来的双重压力，大疆对全球的销售和营销团队进行了大幅度裁撤，旧金山、洛杉矶和纽约等地团队的员工大量流失。Cynthia Huang 表示：「在裁员中我们丢掉了一些人，人才的持续外流令我格外沮丧。」*原文链接：https://www.reuters.com/article/us-usa-china-tech-dji-insight/game-of-drones-chinese-giant-dji-hit-by-u-s-tensions-staff-defections-idUSKBN2AZ0PV...

3月9日，根据SpaceX向美国联邦通信委员会（FCC）提交的申请文件，公司期望将旗下星链卫星网络与汽车、船只和飞机等交通工具相连接。上周五SpaceX向FCC提交的这项申请，标志着SpaceX的星链卫星网络不仅能向偏远地区提供互联网服务，而且要在连通各种交通工具方面迈出重要一步。SpaceX在3月5日提交给FCC的文件中要求，对所谓“移动地面站”的星链终端进行“统一许可授权”，这种“移动地面站”包括房车、卡车、船舶和飞机。公司在申请文件中写道：“无论是开着卡车穿越全国，亦或驾驶一艘货轮从欧洲前往美国港口，还是在乘坐国内或国际航班时，用户都不愿在移动中失去连接。”图示：星链卫星的轨迹划过夜空需要注意的是，SpaceX此次提交的申请中并不包括小型乘用车。SpaceX首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）周一回应称：“还没法把特斯拉汽车和星链网络连接起来，因为我们的终端体量太大了。”“此次申请是针对飞机，船舶，大型卡车和房车的。”SpaceX公司的星链网络已经拥有1000多颗在轨运行卫星。从去年开始，SpaceX开始邀请部分用户参与测试项目，目前已拥有至少1万名用户。星链网络测试项目目前针对的是美国农村地区用户，这些地区几乎没有互联网连接。一套带有天线和路由器的星链设备售价为499美元，此外用户需要为每月70到130mbps带宽的互联网服务缴纳99美元的月费。上个月SpaceX公司开始在“每个覆盖区域的有限用户”中开放服务预订，其中包括美国、加拿大和英国的部分地区。SpaceX关于将星链网络与交通工具连接的申请中并未包括有关新天线设计的任何细节。但该公司表示，这些天线“与之前获得授权的用户终端电气原理相同，但有可安装在车辆、船舶和飞机上的支架。”SpaceX的另一份文件称，移动天线将安装在“船舶桅杆或半挂卡车顶部”，也可以安装在“乘用车或游艇”上。与SpaceX由客户自行安装的现有用户终端不同，放置在交通工具上的星链网络天线将由“符合资质的安装人员”安装。对SpaceX来说，在交通工具上安装星链网络终端并不令人意外。该公司去年曾向FCC申请测试许可，在湾流公务机上安装调试星链网络终端。尽管马斯克有意淡化了特斯拉电动汽车配备星链网络终端的前景，但他曾在2020年1月举行的财报电话会议上表示，“这肯定会在未来几年发生。”SpaceX现在似乎更专注于移动网络连接业务，暗示公司计划将服务目标对准“美国国内外的司机、船舶运营商和飞机乘客”。SpaceX表示，为这些客户提供星链互联网服务，将“让运营商和乘客能够获得提高生产率的服务”。文件还提到，公司将“增强移动平台的安全性”，但没有对相关计划提供进一步的说明。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

新规之下，地方性银行互联网存贷业务两头受限，一些银行APP上的存款产品在上架、下架之间反反复复，客户经理揽储也不得不“鬼鬼祟祟”；在线上贷款方面，风险策略、尤其业务风险模型等也面临调整。但在分析人士看来，这未尝不是一件好事，监管倒逼中小银行走回错位竞争、找到差异化优势这一条“正道”。“尽管部分小银行的一些业务受限，从整个金融系统的角度来看，却是内部运营效率的提升。”有受访人向证券时报·券商中国记者表示，通过规制异地存贷款、控制利率层面的恶性竞争，最终反映到实体经济融资成本的下降。“小银行要想在这个过程中不受到很大损失，只有找到错位竞争的优势所在，只有这一条路。”前述受访人士如是说。“纠结”的中小银行往日紧紧贴在用户身后的银行客户经理，突然开始变得“行踪不定”起来。“客户经理又不回微信了。”一位存款用户无奈道，此前他在这位客户经理的推荐下，刚把一笔从互联网渠道退出的存款存入一家民营银行。与此同时，证券时报·券商中国记者追踪发现，这家民营银行的存款产品在下架、上架、售罄之间反反复复，在销售存款产品时也显得有些“偷偷摸摸”。有民营银行人士向记者透露，在互联网存款下架后，该行主要通过客户经理进行揽储。记者了解到，客户经理销售的存款产品利率通常较高，主要面向原先的互联网存款用户群体进行精准营销，但这些存款产品并非一直都能买到，例如，在短短一个星期内，前述客户经理销售的存款产品就已“售罄”两次。此外，不少曾经依赖互联网平台吸储的小银行，都在其手机银行APP上设置了一些“障眼法”，即用户在刚下载这些银行的APP时，会看到存款产品售罄或下架的提示，但在注册并登陆后，就会看到新的银行存款产品内容。“确实有这种情况，一些银行比较纠结，新规下达后仍然对这块业务难以割舍。”一位接近民营银行人士向证券时报·券商中国记者透露道。“有的民营银行资本金有限，必须依靠存款规模，做大资产负债率的分母，以便扩大资产规模，地方银行本身网点有限，尤其同业存款本身也有比率要求，所以只能依赖线上渠道来推广存款。”该人士表示。近几年来，地方性中小银行乘互联网之风，破除银行物理网点及其所在区域限制展业，新兴互联网及大数据风控等技术更是一度被成为中小银行突破地域经营限制的利器，但这一利器在监管新规面前即将失效。央行曾在2020年第四季度货币政策执行报告中提出，将地方法人银行吸收异地存款情况纳入MPA，禁止通过各种渠道异地揽存，存量自然到期结清；后又在今年2月4日召开加强存款管理工作会议，督促地方法人银行回归服务当地的本源，不得以各种方式开办异地存款。近日，央行再进一步明确，异地存款是指银行通过在没有设立实体网店的地市开立的账户吸收的存款。是否为异地存款，关键看开立存款账户时的地理位置，开立账户后的存款行为不受限制。异地贷款业务方面的监管政策也有所收紧。2月20日，银保监会发布《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》，直接提出“地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务”，在此之前监管措辞为“审慎开展”。在对异地展业愈发敏感的监管环境下，不少中小行人士叫苦不迭。“我们感觉很被动。”一位就职于曾依靠互联网存款大力扩存的区域性银行人士向证券时报·券商中国记者感叹道。“确实会对网点布局有限的中小银行在业务经营和客户拓展等方面产生很大影响，倒逼他们聚焦本地甚至转变目标客户群和相关风险策略。”渤海银行上海分行风险管理部李悦向证券时报·券商中国记者表示，“因为之前面对全国的客户群和政策发布后本地客户群必然不同，那么风险策略、尤其线上业务风险模型等就需要做相应的变化；对于前期开拓的全国性业务和客户，如何逐步压缩规模，后续也是个重要工作”。打击的不是中小行，是风险尽管监管政策措辞严厉，几乎意味着对中小行异地业务“一刀切”。但国家金融与发展实验室副主任、上海金融发展实验室主任曾刚向证券时报·券商中国记者指出，存贷款新规涉及的主要是业务和经营理念的调整问题，“不会对中小银行的生存造成太大的影响”。曾刚认为，此次调整反映出监管最核心的意图是维护银行业本身的市场秩序。“现有的银行监管是按照区域来进行划分的，如果小银行通过互联网的方式突破存贷款业务的地域限制，那意味着它们的牌照跟全国性银行牌照也没有什么区别，这会干扰这个市场本身的秩序。”华东地区一位大行资深从业人员也告诉记者，地方性中小行盲目异地展业确实会扰乱市场秩序，“各地现在几乎都有地方性银行，这些银行去外地达到扩规模肯定会开出利率低之类的优惠条件。”这种情况下，便形成了不正当竞争，“本来正常的发展态势出现了恶性竞争，整个市场秩序破坏了，后面很可能对经济也造成一连串的不良后果”。光大证券金融业首席分析师王一峰向证券时报·券商中国记者指出，监管层选择在这个时节点去做这样整治，主要有以下几方面的原因：首先，从目前的情况来看，异地存款包括互联网存款的发展，降低了中小银行自身负债的稳定性，而这种自身稳定性的降低，使其自身经营流动性风险加大。其次，监管出手也是抑制中小银行的盲目过快扩张。“这些异地存款或者互联网存款相对成本比较高，因为一些更多的价格竞争推高了负债端的成本。”王一峰指出，在推高中小行负债端成本的情况下，也使得中小银行可能不得不被迫地寻求更高收益的资产，进而自身的经营风险加大。另外，从存款互联网平台包括异地的一些存款合作情况来看，投资端包括居民等本身没有风险识别能力，“储蓄者没有风险识别能力，往往是导致‘价高者得’，这种情况就容易鼓励激进的金融机构去冒险，形成了一个错误的信号和反馈机制，所以对此可能还要形成一些抑制。”王一峰表示。此外，曾刚也指出，从微观层面上来讲，互联网存贷款业务规模过度增长，都会危及银行长期的稳健经营，一旦出现问题，很可能就会给一家银行造成灭顶之灾，类似的事情在过去几年爆发风险事件的问题银行身上都可以看到影子。“银行业具有其特殊性，其他市场可以自由竞争，放任企业优胜劣汰，但银行业即使只有一家银行倒闭，也会对整个金融系统造成冲击。”他表示，回归本地做业务，虽然规模扩张的慢一点，但是风险也会小一些。李悦也认为，总体来说，这是当前中国监管调控金融机构差异化定位和竞争的措施之一，从另一方面看，也是经济下行期，有效控制金融风险的一个手段。“只有错位竞争一条路”面对异地存贷款业务可能大幅缩水的未来，做小而美来“出圈”，是中小银行未来谋求发展的必然的选择，即找准自己差异化的定位，不要盲目的贪大求全。“现在大型的银行金融机构议价权提升了，将来可能要转向直接融资市场，那么中小银行就要去服务小客户，对小客户来说融资成本就会下降。”王一峰进一步解释道，小客户的融资成本下降，正好是金融服务效率提升的反映，对于实体经济发展益处更多。从现在市场情况来看，银行在当前的经济条件环境下有一些发展模式的转变，似乎看下来还是内部效率运营效率提升的表现，而这种内部运营效率提升的表现，体现的是实体经济所付出的融资成本的下降。王一峰强调，地方性小银行一定要找到自身错位竞争的东西，不能再继续粗放经营了，“小银行要想在这个过程中不受到很大损失。只有找到错位竞争的优势所在，只有这一条路”。曾刚也认为，无论是面对越来越下沉的大行竞争，还是监管对跨区域业务的限制，留给小银行的最优解还是聚焦本地、深耕本地，根据本地客户的特色来设计差异化的产品。“小银行最大的优势就在于对本地客户、本地经济特色的了解程度较深，有本乡本土这种比较接近的情感联结，尤其是很多农商行，社员文化、居民之间的关系都比较紧密，感情也比较深厚，在这种情况下拓展业务，能够更好地了解客户需求。同时，小银行的决策链条相对较短，是有可能通过差异化产品来满足客户差异化需求的。”曾刚指出。他进一步解释称，大行因为在全国有这么多的分支机构，为了完成管理上的成本控制和业务上的风控控制，通常就需要保持一定的统一性。同时，也就需要牺牲一定的灵活性，所以大行很难做到高度的差异化，而这恰好就是小银行能建立优势的所在。事实上，也有地方性中小型银行已经积累了本土化经营的成熟经验。记者了解到，某三线城市的一家地方银行就深受当地老百姓的认可。在当地事业单位工作的于女士告诉记者，自己人生中的第一张卡就是在这个银行办理的，身边同事、朋友也几乎人手一张该行银行卡，也从未考虑过去别的银行办理业务，“家里亲戚朋友都是用的这家银行的卡，好多熟人也在这个银行里工作，平时办什么业务，比如买买理财产品，感觉都可以通过熟人了解一手信息和情况，比较安心。”其表示。“所以说，小银行未来的发展方向就是，第一，更加地下沉，利用自身决策链短的优势，去寻找和覆盖大行覆盖不到的客户群体；第二，小银行的优势其实不在价格，而是在差异化的服务，增加客户的综合满意度。”曾刚归结道，建立起价格以外的差异化竞争优势，一定是小银行要发展的重点。大小银行各自喊“难”“想要回归本地，中小银行的竞争压力其实也很大。”有城商行人士向记者表示，“国有大行都下沉到农村了，加上他们的资金成本比较低，有利率优势，不少资质好的中小企业都选择去大行贷款。”与此同时，互联网的普及也将全国性银行的护城河越建越牢，互联网消费者聚集在几家银行的流量洼地里，小银行想在普惠金融分杯羹只能依靠互联网平台。有意思的是，无论是国有行、股份行人士，还是行业观察人士都并不为中小银行的境况叫冤，“并不是大行‘秀肌肉’，而是有的中小银行丢失了自己的本土优势”。相反的，无论是经营战略层面还是监管层面，大行基层行人士都感到下沉压力越来越大，“大行基层分支行的人也很着急。”一家股份行管理层人士向记者透露，实际上，自2019年以来，全国性银行承担的小微贷指标越来越重，“本来有些银行就不擅长做小微贷，要下来找到好的小微客户并不容易”。华东地区一位股份行人士也向记者直言，市场规则就是优胜劣汰，中小银行本就应该在自己能力范围之内服务本地的经济。“在本区域内，不光是地方政府还是人脉，他们都占有比较大的优势。”其指出，立足于本地经营银行业务，也应是中小行立身所在，“异地展业下，区域不熟悉，经营成本也会增加，反而加重负担”。市场环境下，无论是大银行还是小银行都要直面竞争，而共存的情况也不会一下子因异地展业受限被颠覆。“毕竟都是有市场基础的，大银行也有接触不到的小型优质客户，小银行正好可以对此进行弥补。”前述华东区大行人士如是说。“要认可的是，我们现在的经营要分层。”有业内人士向记者分析道，当前，中国的银行体系中，既有全国性的大型综合银行、中等规模的股份制银行，还有区域性的中小银行和社区银行。在这种情况下，大量具有较好风控水平以及资源摆布的全国性银行能够做出全国性的资产资源配置。“有些地区的银行自己都不深耕本地，不服务基层了。肥瘦本来就有所不均，长此以往，落后的地区就会更加落后。”其如是说。顾全大局之下，不应只是落点于某些个体银行的发展前景，优胜劣汰的过程中，谁都不愿意成为最后被淘汰的那一方。寻求技术转型是舍本逐末？“存款总额显示不出来”、“得打电话才能销户”、“因为太丑卸载了”……在告别互联网平台的顺风车后，一些小银行的手机银行APP被用户投诉包围。记者发现，不少小银行已经开始着手线上渠道的升级或维护，加之回归自营渠道也是监管政策引导的重点，是否要投入线上渠道的建设成为这些小银行正在考虑的问题。一位民营银行人士透露，“行里一直在开会讨论，可能会做微信小程序，目前还没有决定”，其所在银行的手机APP也在升级改造中。当前普遍得到业内共识的是，数字金融技术会让传统金融业的发展产生一些颠覆性的效果。“技术不光体现在负债端，技术体现在各个方面。”王一峰也提到，很多银行都在做这些方面的技术转型，“这或许能够带来银行自身经营效率的提升，投入才会带来积极正面的意义”。近来，记者还注意到，有区域性银行正为自家技术口的建设“招兵买马”，其中包括高级JAVA工程师、大数据开发工程师、数据应用工程师和数据分析师等职务。“技术是一个装备，但并不是竞争核心。”华东地区一位银行人士向记者表示，无论是大银行还是中小银行，弥补技术缺口都是一件值得鼓励的事情，但是银行终究比拼的是资本金、管理能力等，而复杂的业务小银行也难以逞强，最终在市场竞争机制下，找准定位提升自己的经营能力才是生存之道。亦有金融科技行业人士表示，银行科技体系的搭建，不是招到技术人员就能解决的。“银行的数字化转型不仅需要自下而上，有执行的人才，更需要自上而下，需要领导班子具备数字化的思维和转型的决心。”该人士表示，其走访合作的多家地方银行，都存在领导班子固守传统思维，技术转型难以推进的问题，“这才是很多小银行首先要解决的问题，不然根本不存在转型的土壤”。在曾刚看来，中小银行需要建设的是本地的生态圈，对他们而言，有价值的自营渠道建设，是深耕本地的生态圈、服务体系的建设，而不是互联网渠道的建设。“且不说现在异地业务受限，地方性银行无法通过互联网手段实现客户规模扩张，建设线上渠道意义不大，而且小银行，尤其是一些偏远城市的银行，没钱、没人，想做技术也没办法做。”“放弃对规模的渴求，才是一家银行回归理性经营应有的状态。”他表示，尤其是互联网存款这种高成本、稳定性又差的资金，其实对银行的意义不大，“本来资产端就不好找，当银行进入到一个相对理性的经营状态，去追求可持续的、稳健的风险控制前提下的发展时，就会发现，实际上这种对规模的渴求并不是自身真正需要的”。...

发改委副主任胡祖才表示，继续降低落户门槛，实现“愿落尽落”。放开放宽除个别超大城市外的城市落户限制，试行以经常居住地登记户口制度，推动稳定就业居住的农业转移人口有序落户。城区常住人口300万以下的城市，要全面取消落户限制，确保外地与本地的农业转移人口进城落户标准一视同仁；城区常住人口300万至500万的I型大城市，落户条件要全面放宽；城区常住人口500万以上的超大特大城市，要完善积分落户政策，精简积分项目，确保社会保险缴纳年限和居住年限分数占主要比例，鼓励有条件的城市取消年度落户名额限制。同时依法维护好进城落户农民的农村“三权”。...

　　日前，某龙头券商1万元超低承销费中标某债券项目一事引发投行圈激烈讨论，不少投行人士坦言，这类项目报价等同于跑马圈地的恶性竞争，头部机构挑起的示范效应，可能给行业带来不良的影响。更有业内资深人士称，这也是券商机构“内卷化”严重的现象之一。　　所谓“内卷”，其实是指社会资源无法满足所有人需求时，人们通过竞争来获取更多资源。实际上，除了投行同质化激烈、“价格战”凶猛之外，行业“内卷化”还波及一线网点及研究所两大部门。此外，券商投研业务冷热不均也非常普遍，分析师排位战凶猛、人才上升通道狭窄、内部倒挂现象严重。　　现象一：券商投行项目承销猛打“价格战”　　一则债券承销项目的承销报价惊动了大半个投行圈。日前，嘉兴银行在官网贴出公告，中金公司竞得其2021年永续债承销项目，最终报价为1万元。目前，嘉兴银行并未公布本次永续债发行规模。　　一位中型券商投行人士表示，这样的低价居然是“中字头”的券商给出，实在令人咋舌。“这样的承销费率已经完全低于市场的平均标准，完全无法覆盖投行部门承销业务的成本，这样的案例如果以后蔓延开来，项目竞争只能会越来越激烈。可以说‘杀敌一千、自损八百’。”　　也有券商投行人士调侃称，报出这样“地板价”的龙头券商，可能根本就没打算通过这个项目赚钱，如此赔本抢生意，主要还是将项目当做通道，提升市场的占有率。“券商寻找银行作为合作伙伴，帮助银行承销债券后，后续银行也可以通过自身渠道导入客户资源、认购券商承销的其他债券，形成业务的联动性。”　　无独有偶，1月19日，南方电网旗下综合能源业务实施主体南网能源在中小板上市，首发募资总额10.61亿元，其保荐机构中信建投证券的承销费率也降到了0.77%的惊人低价，对于这一项目，中建投证券收取的保荐承销费仅为815万元。　　实际上，在业内人士看来，券商“价格战”屡屡发生，投行业务的“内卷”本质上其实是业务同质化。在业务同质化的大背景下，头部券商的品牌背书也难以为其带来业务溢价，中小型券商更是难以在差异化方面形成突破，往往只能被迫接受行业价格战。　　上述投行人士表示，价格战问题短期依旧难以解决的，这是因为IPO、债券发行等业务就是在制度框架下遵循相对固定的套路，投行业务自由度不高，更多还是细节比拼。“在价格战方面，头部券商也没有极强的优势，投行的同质化严重，甚至有头部券商也会给出地板价。”　　据记者采访多位投行业务部门负责人反馈称，这样的“价格战”未来不会持续。一方面，这样的行业恶性竞争容易引发反弹，降低服务质量，削弱券商核心竞争力，而有盈利压力的机构只能让这样的低价项目成为“个例”。另一方面，“价格战”扰乱市场秩序，影响机构执业质量，监管部门仍会不断健全和加大约束力度。　　去年12月25日，中国证券业协会表示，为进一步健全公司债券承销报价内控机制，压实承销机构的报价管理责任，协会形成《公司债券承销业务规范(修订版征求意见稿)》，并向行业公开征求意见。深圳证监局曾在《证券期货机构监管通讯》中，着重强调了投行违规风险，并列举了个别证券公司及从业人员存在的五大类违规行为，其中就包括债券承销报价问题　　中证协曾明确表态称，低价竞争行为反映出市场有效选择机制失灵，折射出承销机构激励机制异化、信用信仰非理性、轻视执业质量、风险意识淡漠等深层次问题。长此以往将造成承销机构“看门人”职责的通道化，埋下债券市场风险隐患，进而伤及行业自身。　　北京一中型券商内部人士认为，佣金价格战已经让中小券商面临的竞争环境很激烈了，投行价格战近几年愈演愈烈，在这样的大环境下，中小型券商如何突围值得深思。　　“大型投行的项目储备充足、业务体量大，为扩展市场牺牲部分项目的利润也不会‘伤筋动骨’。但中小型券商近年来的生存空间本身就较为堪忧，不少项目被大型券商抢去，可以说每个项目都是‘必争之地’，如果部分项目还因价格战而无法盈利，那么投行部门的业绩表现便会十分堪忧”，上述人士如是说。　　但也有业内人士认为，随着资本市场改革不断深化，投行市场进入增量阶段，中小券商也有弯道超车的契机。华东中型投行内部人士表示，“科创板推出，创业板注册制推行，全面注册制也在稳步推进，投行市场正迎来巨额增量蛋糕。虽然有许多增量业务被大型券商捷足先登，但中型券商如果能做好自己的特色业务，也有很大的抢夺增量市场的可能，比如新三板精选层业务就有几家中小券商做的不错。”　　现象二：营业部两极分化，中小机构增长乏力　　从去年开始，券商迎来发展的大年，注册制改革深化、新三板精选层设立、对外开放的节奏加快、并购动作暗流涌动。在“航母券商”构建的行业愿景下，券商机构发展前景可期。　　然而正是行业发展的进阶中，一些中小机构难免成为落后者，其中券商一线网点消失、互联网券商后来者居上、大经纪业务转型分化出多个阵营，正在成为券商“内卷化”的诸多表征。　　有数据显示，在去年市场火爆行情下，仅深圳地区500多家证券营业部中，出现亏损的网点比例超过40%，一线营业部之间业务分化和生存状况“冰火两重天”的态势比比皆是。　　深圳某中型券商营业部相关负责人表示，过去市场行情火爆、营业部依赖佣金思维的情况非常明显。“虽然几年前就谈到了业务转型、财富管理、抛弃通道模式，但对于很多中小机构来说，人才、资源和资金匹配不到位，考核指标尚未发生改革，不少网点的工作仍然停留在过去拉客吸流的传统方式上。”　　但实际上，低佣金的趋势不可逆转，这也让中小机构的经营压力越来越大，而业务转型的动作更是“举步维艰”。很多机构人士坦言，“不转型会死，转型了死得更快”，这样的困境让很多中小营业部工作人员“倍感焦虑”。　　华南某券商营业部负责人表示，很多小券商客户培育的难度越来越大，“尽管财富管理转型成为行业共识，但向这批客户传达产品服务和资产配置的理念非常难，暂时难以形成新的盈利模式，加上营业部成本抬升，三四线的营业部生存压力非常大。”　　深圳某大型券商财富管理业务相关负责人坦言称，“自己虽然负责财富管理业务及大经纪业务条线战略转型，但佣金模式时间太久，短期更改将触碰到很多利益，转型难度非常大。”上述财富管理业务人士表示，受制于整体架构搭建、考核制度创新不完善，很多转型并不彻底，尤其到一线执行层面，投顾利益仍然和传统交易量、佣金收入绑定，自身也缺乏动力升级产品管理或投资顾问的能力。　　不同营业部之间竞争激烈的同时，互联网券商的飞速发展也侵蚀着线下营业部的整体蛋糕，加剧了中小营业部的生存压力。　　多数营业部提供的服务同质化程度较强，互联网券商因其方便快捷等优势抢走了许多线下营业部的客源。疫情冲击之下，部分互联网券商更是凭借其接地气的服务以及人性化的交互设计吸引了不少增量客户。在核心地区租金费用居高不下的当下，线下营业部需要承担房租、水电等高昂成本，而互联网券商轻资产的运营模式则为其省下了不少开支，这也是其重要优势之一。　　北京一中型券商内部人士表示，“互联网券商具有很浓的互联网基因，这是许多传统券商无法企及的。这种基因使得互联网券商更注重客户体验，洞察客户需求的能力也更强，甚至更擅长以免费福利、活动运营等方式吸引客流，而传统券商往往难以做到。”　　此外，随着传统券商拥抱互联网的意识越来越强，仅具有基础服务功能的营业部也越来越处于尴尬的境地，许多营业部不仅承受着较强的业绩压力，更是有可能面临突如其来的裁撤风险。　　3月2日，山西证券公告称为进一步优化营业网点布局，决定撤销南京、太原、大连、潍坊等地的9家营业部。去年10月，山西证券曾两次发布公告，撤销太原等地的多家营业部。去年11月，国开证券出售旗下9成营业部的新闻也曾引起市场热议，不少业内人士表示，传统营业部的转型、裁撤和整合将是行业大趋势。　　华东一中型营业部负责人表示，“券商APP的业务功能已经十分全面，许多仅有基础功能的营业部将没有太大的存在必要，出于精简成本的目的，营业部的裁撤和整合将是时代大趋势。发展线上业务难以替代的服务是营业部现在的生存之道，如果能把财富管理业务做好，甚至培养出一批能为高净值客户做资产配置的投顾，那么传统营业部最近十几年都不用担心被互联网取代。”　　现象三：研究所业务冷热不均，分析师排位战激烈　　去年年底至今年初，资本市场始终围绕“抱团股”争议不断，而这些抱团股的过山车行情也让券商不同行业的分析师经历从热到冷的极致变化。行业“冷热不均”实际上成为券商机构内部“内卷化”特征的代表，这也让不少遭遇冷板凳业务的研究员感到无比煎熬。　　有刚入职券商研究所的新人研究员告诉记者，自己进入金融圈的初衷原本是因为热爱，在投研行业积累专业思考能力，但进入圈内后，激烈的排名竞争以及整体的浮躁氛围，让自己对工作的价值“感到迷茫”。　　“如果按照金牌分析师的进阶路线来看，新手通往优秀分析师的路途往往需要8年左右，重复研究、路演或调研的多个周期，过程艰难而漫长。有时候专注行业埋头研究，可能一抬头却发现有些顺着风口的研究员很快拿奖、升职，而自己还停留在原地。更糟糕的是，和自己处境一样的研究员实在是太多，金字塔尖的人只有这么几个，大多数都是构成塔基的那一份子。”上述研究员如是说。　　北京一中型券商研究所首席宏观分析师直言，“不少金融从业者将券商研究员视为进军投资行业、转型基金经理的重要途径，研究所的工作虽然累，但是确实是年轻人打基础、攒资历、积累行业人脉的最好踏板之一，再加上近年来资本市场的改革稳步推进，股市重要性提升，研究所近些年来人才竞争十分激烈。随着大量优质人才纷纷涌入，想从众多精英中脱颖而出好像越来越难了。市场上也有研报过剩、研究员过剩的论调，但我认为优质研究员永远是稀缺的，人们常提颠覆式创新，我觉得对抗内卷的最好方式或许是颠覆式成长吧。如何从日常的工作中发掘自身的独特价值是值得每个研究所深思的问题。”　　北京一大型研究所内部人士表示，“行业赛道的重要性有时会超过个人努力。券商研究员的招聘条件本身就很严苛，985硕士和海归才有竞争力。不同行业的研究员也存在明显的鄙视链，分到景气性比较稳定的消费组里往往是最令人羡慕的，而如果入行后被分到不景气的组里，这些优秀的人才即使付出超人努力也很难实现个人事业的迅速突破。”　　不过很多研究所负责人均表示，投研的辛苦毋庸置疑，关键如何寻求自身突破。中银证券首席经济学家徐高认为，研究员应该在目光长远的同时，打造快速学习能力，积累更多产业经验。中信建投研究所所长武超则也曾对记者表示，券商研究的商业模式正在发生重大变化，其中都离不开有定价能力的资深分析师，好的分析师将日益受欢迎。　　值得注意的是，很多大型券商研究所机构已经认识激励机制不足、市场排名激烈等对投研内部产生的负面影响，这也让很多券商开始重新调整研究所模式，更有多家券商明确表示，不再继续参与市场认可度比较高的第三方投票活动，而是更专注对内服务，降低社会评价对研究所业务的扭曲。　　业内人士表示，除了佣金分仓模式之外，研究所加强内部业务部门的协调，调动投行、财富管理等部门共同搭建新型研究体系，通过多元化业务模式将研究服务渗透入各个业务条线上，最大化整合研究团队，不仅提升研究所的重要性，也让不断崛起的研究所成为未来券商竞争的核心。　　财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.　　客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip　　一：财经钻CZ详细介绍：　　https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf　　二：财经钻CZ相关介绍：　　https://www.cjz.vip/99989216.html...

万科养猪，究竟是“借养猪之名，行圈地之实”的暗度陈仓，还是“事物总会走向对立面”的反者道之动。1994年，万科获准在香港发行B股。在一次筹划会上，香港渣打银行的一位基金经理提了一个问题。“王总，你们万科到底是做什么的？”彼时的万科旗下，有55家附属和联营公司，遍布全国十二个城市，业务从连锁超市、建材工厂、到影视文化、酒店经营，号称除了黄赌毒什么都做。搞一个无所不包的综合商社，似乎是王石的梦想，万科的道路。回到办公室后，王石拿出计算器开始算账，他把万科从1984年到1994年的贸易盈亏相加，结果不幸翻车，得出来的数字竟是负数。十年时间公司白忙一场，收益率不如一张农行定期存折。基金经理只是在表达对万科多元化的困惑，真正教育王总的，是一场真刀真枪的逼宫。1994年3月30日上午10点30分，深圳最大的证券公司，君安证券总经理张国庆走进王石的办公室。他用五分钟告知了王石一件事：君安联络了万科的股东，准备对万科的经营战略投不信任票，同时改组董事会。张国庆手握两样武器：1000万股万科B股，一份《告万科全体股东书》。在公开信里，君安一击中的，直指万科的产业结构混乱，分散了公司资源和经营重点，“已经不能适应现代市场竞争。”帮助王石击退君安的，则是一条来自对手内部的情报——君安高层暗建了2000万的老鼠仓，希望借此套利。这个情报让君安变成了动机不正的“门外野蛮人”，证监会最终选择站在王石一边。“君万事件”在中国商业史上留下浓重一笔，也让王石刻骨铭心，最终迫使他下决心推动万科走上专业化的道路。此后几年里，万科先后卖掉了饮料公司、扬声器厂和供电服务公司。将全部资源放在房地产上。王石随后提出了两个战略准则：一是两个“70%原则”，即万科集团70%的盈利必须来自房地产，城市居民住宅项目必须在房地产业务里占到70%，二是“高于25%利润不做原则。”在这两个原则的约束下，万科借98年房改东风，搭芜湖模式便车，踏辽宁棚改大浪，长成了中国最著名的房地产企业。在过去的二十多年里，专业化战略既是万科的路线，也是万科的旗帜。但现在，万科却开始了一项看上去与主业毫不相干的新事业：养猪。根据新京报的报道，万科即将完成对山东环山集团这家大型农牧企业的收购，而万科旗下的另外两家猪企，一家大半完成了主体建筑的建设，另一家已有生猪出栏。从“除了黄赌毒不做”的多元化，到专注住宅的专业化，再到包含养猪在内的多元业务。表面上看，万科的路线在三十七年里画了个圈，又回到了原地。万科养猪，究竟是“借养猪之名，行圈地之实”的暗度陈仓，还是“事物总会走向对立面”的反者道之动。它究竟为什么要养猪？它能养好猪吗？这是一系列很值得研究的问题。01万科是不是真养猪万科（000002.SZ）是不是在借猪圈地？2021年1月27日，在深交所互动易平台上，面对这个质疑，万科给出了回应——“生猪养殖用地选址在环境、生物安全等方面有严格的要求，猪场周边应尽量规避频繁的人口流动与密集的人类活动。这与发展以旅游、度假为主题的田园综合体有天然矛盾，我们不认为二者之间有良好的协同效应。”总结万科的回应，一句话就可以概括：“猪场不能住人。”专地专用的道理很好理解，但凡事不能只听其言，更重要的是观其行。面对猪的海洋，万科到底是纵身跃入，还是岸边散步，需要从行为轨迹上一探究竟。翻阅万科的历史，战略升级的“经典三跃”清晰可见。第一跃，万科从“什么都做”的综合商社，变身专注“多拿地，盖好房”的“三好住宅供应商”。第二跃，又变身成为“靠双手劳动赚钱”的“城市配套服务商”。这两次战略升级，背后都有时代背景的原因，前一次是看准了地产行业的东风，后一次则基于对住宅供应短缺时代即将完结的预判。而发生在2018年的第三次升级，万科旗帜鲜明地打出了“城乡建设与生活服务商”的新定位。原因也很简单——政府定调房住不炒，留给地产商豪赌全国的机会，几乎已经不存在了。也正是基于这个判断，在2018年9月的南方区域季度例会上，郁亮讲出了那句著名的“所有行动都收敛聚焦，保证万科活下去。”从“盖房”、“配套”到“生活服务”，不是喊口号那么简单。它意味着万科不仅要面对水泥钢筋，也要像美团一样面对家庭的厨房餐桌。既要不可避免地与“六畜之首，餐桌硬菜”打交道；也自然要迎接自2019年2月开始的猪价上涨顺周期；更需要面对2020年新冠疫情给万科住户带来的食品购置不便难题。高喊“活下去”的城乡建设与生活服务商万科，在2019年成立了琴山佳业农业发展有限公司，着手收购农牧食品企业。而在此之前，万科先后对陕西洛川、宝鸡、内蒙古赤峰等地进行畜牧业考察调研。翻看这些考察组名单，可以发现职级相当不低，对洛川的考察，甚至由万科创始人王石直接牵头。最终，有幸成为万科的“猪版图”成员的，是一家名叫山东环山集团的公司。通过收购，万科持有了环山集团21.25%的股份。在《2019农业产业化龙头企业500强名单》中，这家成立于1986年的公司名列190位，够得上大型农牧企业的门槛。2020年3月，登陆万科官网的人发现了一个变化，在原本的五大事业集团、六大事业单元之外，多出了一个全新的“新食品事业部”，新BU的业务定位很清楚——“主要布局生猪养殖、蔬菜种植、企业餐饮三大领域”，挂帅执掌的并非寻常角色，而是万科老将、现任集团合伙人、在2016年起草过著名万字报告《理解中国房地产价格框架》的谭华杰。5月7日，万科在其官方招聘小程序“万招君”上发布了五个社招岗位：包括猪场拓展经理、聚落化猪场总经理、养猪场预结算专业经理、猪场开发报建专员、猪场兽医。7月24日，环山集团管理层完成更迭，谭华杰出任环山集团董事长，紧随其后的是新一轮并购，2020年7月30日，万科全资收购“利津华育养猪有限公司”，并投资5.4亿元兴建猪场，目前该公司旗下猪场的主体建筑已经完成大半，预计在2021年6-7月，场区可全部建成，开始首批母猪投栏。根据万科的规划，这个占地2400亩的猪场在建成达产后，预计年出栏生猪50万头。而在由万科直接委派场长的青岛华育养猪有限公司，其一期工程已有生猪出栏，年出栏生猪大约9600头，二期工程则还在修建中。根据新京报的报道，万科对环山集团的收购已进入收尾阶段，届时将完成对环山集团全部股权的收购，公司的猪已经从各个猪场里归拢，其他资产也在统计整理。翻完万科的养猪往事，一条路线清晰浮现：行业转折——战略升级——业务增设——组织调整——考察调研——业务并购——目标设定——实际运营。对这条路线逐环梳理，可以得出明确的结论：万科养猪，战略上师出有名，高度上重视有加，步骤上称得起有条不紊，执行上掏的是真金白银，结果上也见了真猪。因此，万科是不是真养猪，大概率是确定的。但细品万科的猪场战事，从“地产不行了”、“万科活下去”、到“住户买肉难”，多少有点格于形势、逼迫而成的味道，但联系到这一轮猪肉顺周期带来的猪价上升、上市猪企市值大涨，利润猛增，“地产瘦而猪肉肥”，万科为什么养猪，动机恐怕没那么被动。02万科为什么要养猪2020年10月份，万科董事会主席郁亮露了个面，公开回应了万科为什么养猪的问题。郁主席的态度很明确，万科养猪不是因为“猪肥地产瘦”，而是因为万科物业平台做得不错，很多人想到这个平台买东西。所以抱着试试看的想法，以服务现有客户为起点，让养猪业务成为客户配套的一部分，是万科的一个小小尝试。这个回应看着云淡风轻、谦虚谨慎，实则话中有话：第一，即使不是行业老大，地产也是万科主营；第二，万科有成型的大客群，做社区零售，群众基础好；第三，养猪业务是个小尝试，但哪个大事业，不是从尝试开始呢？这三层隐藏的话，前两层讲的是现实，后一层既是现实，也是预期。郁主席的话有理有据，翻开2020年的万科中报，1463亿的营业收入里，来自房地产及相关业务的占比达到了94.39%，是绝对的主营业务。相比其他房企，万科专业专注的典型，算是守住了王石当年定下的原则。作为地产商，万科目前最大的客户群体就是业主。而万科的物业，位列中国物业服务百强企业第一名。根据万科官网显示，目前万科物业住宅服务项目2663个，粗略估算超过一千万户业主，每户一夫一妻，就是两千万人，加上父母子女，总客群可能超过四千万人。这个四千万人的客群，既是万科养猪的原因，也是万科养猪的底气。它是万科做社区零售的基本盘，也是万科转型“生活服务商”的基本盘。有了大客群，还要选一门好生意，在这点上，猪肉是一款符合中国国情、需求巨大的特色商品。伟人在1959年10月31日写过一封信，里面讲道：“有人建议，把猪升到六畜之首，我举双手赞成，猪占首要地位，实在天公地道。”于是一个多月后，人民日报头版上，六个大字赫然可见：“猪为六畜之首”。猪的地位，不仅在于伟人的提拔，和其他肉用动物相比，我国猪肉的消费量常年稳定在4000-5000万吨之间，超过我国每年肉类生产的60%，是当之无愧的中国第一肉食。猪的出肉率一般在75%左右，一头110公斤的猪，不计部位可以出80公斤的肉。2018年我国人均消费猪肉大概每人每年40公斤，相当于一个人一年吃掉半头猪。半头猪听起来挺夸张，但平均下来一天只有二两，只能对付炒个半荤菜，还不够包一盘饺子。一个四千万人的客群，每人每年吃掉40公斤肉，加起来是16亿公斤，折算下来就是两千万头猪。这个数字，对比万科华育猪场50万头的规划年出栏量，显然缺口巨大。那么，两千万头猪的需求，放在养猪行业里又是个什么水平呢？牧原股份、正邦科技、温氏股份，这是目前中国养猪企业销量三雄。在2020年里，三家公司分别卖掉了1811.5、955.97、954.55万头猪。两千万这个数字，直接覆盖了牧原一年的销售额。即使是华育猪场50万头的规划出栏量，说出来也不寒碜。在2020年养猪企业销量十强里，第八到第十名的唐人神、金新农、龙大肉食，分别卖了102.44、80.36、31.85万头猪，以万科的现有规划，可以直接挤掉龙大，挺进前十名。1月25日，养猪冠军牧原股份发布了2020年度业绩预告，预计2020年净利润为270亿-280亿元，以此计算，牧原每天能大概能卖5万头猪，净赚8000万元。2020年的前三季度，万科净赚198.6亿元，全年下来，大概也就勉强赶上牧原的水平。如果能卖到两千万头猪，相当于再造了一个万科。所以有些商业回应，听听就得了，字面意思一个标点符号都不能相信。前有王健林立个小目标，后有郁亮做个小尝试。地产界的老板说话都这么凡尔赛，真不知道是什么毛病。03万科能不能养好猪小到后院养一头猪的农户，大到年出千万生猪的牧原，猪养得好不好，核心指标都一样：能不能赚钱？赚多还是赚少。如果把万科养猪看作一场投资，按照大环境管小环境、大规律管小规律、大趋势管小趋势的投资三原则。首要的评价标准就是择时。最近十五年，中国经历了四次猪周期，非洲猪瘟发生后，猪肉价格从2019年2月开始攀升，与此前三轮猪周期相比，本轮猪周期的特点是持久而坚挺，不仅长达三十个月上行，而且一度冲到56元/公斤的高点。2020年的全国生猪均价，达到历史新高33.97元/公斤，自繁自养年度平均盈利2244.22元/头，堪称猪企最强盈利大年。超强的盈利效应，虽将进一步促使全行业产能上升，但考虑到各式猪疫的影响，产能的恢复并不能一蹴而就。同时，由于散户大量退场，减少了由他们快速进出造成的价格波动。因此尽管有观点认为，生猪最强盈利周期高点已过，但猪肉价格很快大幅下降，恐怕是小概率事件。未来几年内，高盈利仍然是板块核心看好因素。从这个角度上讲，万科养猪的择时不错，上车速度有点慢，但好歹上了车，赶一波猪红利，吃一段鱼尾行情，不是问题。那么接下来的问题是，万科养猪，会采用什么模式？国内的规模养猪，模式可以分成两派，一种是“公司+农户”的温氏模式，一是“一体化自育自繁自养”的牧原模式。从收购猪企，自建猪场、产能规划等一系列动作上看，万科选择了牧原模式。这种模式有个典型的好处——不需要和农户打交道，特别适合万科这种养猪门外汉。但这种模式也有个问题，属于真金白银的重资产投资，规模越大，花钱越多。而正是这种投资，劝退了曾经要到贵州养猪的万达，还让王总愤怒地喊出了“一个猪场十几亿，我们盖一个五星级酒店才多少钱”的名言。从媒体记者对万科猪场的探访中看得出，万科在猪场建设的投资上并不吝啬，比如通风设备选用了美国的蒙特环控、饲喂系统选择了美国谷瑞，标准直逼牧原与正邦。这意味着这些投入，日后都要摊入到万科的养殖成本中。牧原模式的问题还在于，一旦存栏量上去了，风险也跟着上去了，比如作为饲料原料的玉米一涨价，养殖成本就蹭蹭往上涨。开源证券的陈雪丽分析师，对牧原股份的商品猪完全成本做过一个精确测算，2019年里，牧原的商品猪成本每公斤涨了1.98元，达到了13.13元的水平。其中上涨最狠的一块是包含职工薪酬、原材料在内的生产成本。牧原面对的问题，同样摆在万科面前。事实上，在猪场职工薪酬上，万科已经遇到了“7000元招不到养猪倌”的难题。这其中的道理也很简单，猪场地处偏远，又是封闭式管理，没有高薪，很难吸引到符合需求的员工。但万科养猪，手里是不是一张好牌都没有呢？在万科为数不多的副业里，有一项水平不错的业务，就是物流仓储。万科的万纬物流目前拥有1100多万平方米的仓储规模，在全国拥有25个冷链物流园。基于这个基础，万科的猪肉实现“从农场到餐桌”，显然可以省掉一些销售费用，增加一点运输便利。总体而言，门外汉万科养猪，需要面对的难题只多不少，比起养猪老大牧原股份，养殖成本大概率只高不低。但身处高盈利的好时段，坐拥四千万的大客群，想一想再造一个万科的可能性，难题显然更像是饱含机会的挑战。从小的方向上看，房企服务于业主，往大的方向上看，房企服务于城市。对于万科而言，如果做到猪肉房子两手抓，两手都能硬，倒不失为上市公司寻找更大价值空间的自由选择。本文参考资料：《“超级猪周期”背后的资本狂欢》 巨潮商业评论研报《牧原股份，迈入智能养殖的农牧巨头，周期成长之路开启》：开源证券陈雪丽大消费行业周报《万科成立食品事业部》：平安证券刘彪《实探万科养猪：最高月薪超7000招“猪倌”仍困难》：新京报《激荡三十年》，吴晓波财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

每秒扇翅 500 次，重量仅 0.6 克，碰撞翻滚后也能立即复飞，这可不是某种昆虫，而是真真正正的人造无人机。图 | 飞行中的“昆虫无人机”（来源：受访者）其大小好比一只大黄蜂，外观就像长着翅膀的磁带盒，身体主要由四部分组成：机身、传动装置、机翼铰链和机翼。图 | 本次研究中的“昆虫无人机”机器人（来源：受访者）灵感来源于经常蛰我们的蚊子：如果蚊子趴在脸上，哪怕迅速拍它，它也有可能溜走，并能迅速飞回脸旁继续 “嗡嗡嗡” ，这固然令人讨厌，但也说明蚊子等小昆虫拥有极高的飞行弹性。再比如，一只果蝇倒立在天花板上时，40 毫秒内即可翻转过来。图 | “昆虫无人机”的机翼（来源：受访者）昆虫的这些功能看似“不起眼”，但一直都难以在人造飞行机器人中实现，而前文的“昆虫无人机”，正是由麻省理工学院（MIT）电气工程与计算机科学系助理教授 Kevin Chen 研发出来的带有“昆虫功能”的人造飞行机器人。相关论文已于近日发表在 IEEE Transactions on Robotics 杂志上，论文标题为《昆虫大小高灵敏、抗碰撞的弹性飞行器》（Collision Resilient Insect-Scale Soft-Actuated Aerial Robots With High Agility）。图 | 相关论文（来源：受访者）谈及研究初衷，Kevin Chen 表示很多无人机都非常大，且多数用于户外飞行。但是几乎没有可在复杂、混乱空间中飞行的昆虫大小的无人机。他说，“昆虫无人机”的构造，完全不同于大型无人机，后者通常由电动机提供动力，把这种电动机缩小后并用在“昆虫无人机”中，其效率反而会降低，因此要给“昆虫无人机”寻找电动机的替代品。图 | 起飞中的“昆虫无人机”（来源：受访者）此前的主要替代方案，是采用由压电陶瓷材料制成的小型刚性执行器，但这种执行器非常脆弱，如果把它用于“昆虫无人机”，很难承受大约一秒一次的碰撞。为此，他们研发出一种新型弹性介电体驱动器。“昆虫无人机”的 “心脏”：新型弹性介电体驱动器据悉，Kevin Chen 通过使用软驱动器，设计出一种弹性更好的新型弹性介电体驱动器，这种驱动器由薄橡胶圆柱体制成，圆柱体上包裹着碳纳米管。图 | 由驱动器提供动力的 665 mg “昆虫无人机”的透视图（来源：受访者）当给碳纳米管输送电压时，静电压力就会产生，进而会挤压和拉长橡胶圆柱体，这种反复的挤压和拉长，可让“昆虫无人机”的翅膀快速扇动。图 | 振翅飞行（来源：受访者）概括来说，驱动器是提升无人机性能的关键。在驱动器中，弹性体片材的长度、宽度和厚度分别为 8 毫米、50 毫米和 210 微米。在弹性体被卷成圆筒后，碳纤维帽被连接到两端，并能同时连接电气和机械。制作过程中，该团队通过降低接触电阻、来提高电阻生产效率。总之，这种新的驱动器可在更高电压和更高频率条件下驱动，并且在共振和自由位移测试中表现更好。最终设计出的驱动器，可让翅膀每秒钟拍动 500 次，无人机借此拥有真正类似昆虫的灵活性。在飞行时，如果你用手击中它，它也能像拍不死的蚊子一样，可在 0.16 秒内恢复飞行，此外还能进行空中翻腾等动作。图 | “昆虫无人机”扑翼运动特性研究（来源：受访者）据悉，相比该团队之前的工作，本次设计的新型驱驱动器，其输出功率的密度相比以前提高了 100%，换能效率提高 560%。概括来说，驱动器好比“昆虫无人机”的 “心脏”，搞定 “心脏” 后，他们开始设计无人机的其他 “器官”。基于新的数据分析，他们重新设计了无人机的变速器、机翼铰链和机翼等，其中机翼的骨架材料是碳纤维，翅膀是聚酯纤维，看起来有蝉翼般的逼真感。图 | 图示位置为驱动器（来源：受访者）最终诞生的“昆虫无人机”，除可以进行悬停飞行以外，还拥有 70 厘米 / 秒的上升速度。据该团队介绍，这一速度使得该无人机成为目前最快的软移动机器人之一。此外，该无人机的升力重量比为 2.2:1，这意味着它可携带约等于其重量的有效载荷。经初步测试和计算，使用现成的锂聚合物电池（LiPo），可让无人机大约飞行 10–30 秒，其中无人机下面的合金线，主要用于供电。任智健告诉 DeepTech：“目前还是通过控制器输出信号，经过电压放大器增压之后给无人机供电。我们的下一步计划就是让无人机携带电池‘更加自由’地飞行。”图 | 无人机下面的金属线（来源：受访者）“昆虫无人机”的设计：遇到碰撞依旧能 “活下来”图 | “昆虫无人机”设计（来源：受访者）比起此前工作，本次机器人的传输长度从 400 微米增加到 500 微米，铰链尺寸分别调整为 2.05 毫米和 0.10 毫米。其中，铰链由 12.7 微米厚的聚酰亚胺薄膜制成。新的驱动器、机器人变速箱和机翼铰链“强强联合”，相比此前工作，该无人机的净升力提高 83%。他们还进一步改进了机翼设计，从而让无人机可在更大气动载荷下工作，并能在遇到碰撞时 “活下来”。图 | 无惧碰撞（来源：受访者）在提高机翼刚度上，该团队使用了一种新型碳纤维。他们还对翼根位置进行了修改，飞机内梁由曲线设计、变为直线设计，这样可提高机翼的碰撞鲁棒性。另外，机翼的前缘翼梁和对角翼梁，都与碳纤维的方向对齐，这样可增加机翼的刚度，从而帮助无人机在遇到碰撞时可以恢复飞行、以及做出空翻等动作。在飞行展示中，他们还发现该无人机可实现可控的悬停飞行，如下图，这是无人机在飞行中出现 10 秒悬停的图像序列。图 | 悬停的“昆虫无人机”（来源：受访者）在这次 10 秒的悬停飞行中，高度误差小于 0.5 厘米，xy 平面的漂移小于 4 厘米。图 | 悬停（来源：受访者）在悬停飞行期间，驱动器的输入电压幅度在悬停条件下缓慢变化，电压上下浮动为 20V。相反，在机身快速翻转过程中，驱动器的电压幅度在 2-3 次拍打翅膀（60 毫秒）时，将从近 2000V 下降到 200V 以下。大幅的电压变化，会给驱动器带来极大的瞬时应变，但由于驱动器由弹性体制成，因此承受力比刚性驱动器更强。为展示无人机的敏捷性，他们还进行了受控上升飞行，拟合结果表明，无人机的上升速度达到 70 厘米每秒，相比他们之前的工作，其最大上升速度提高了两倍以上。图 | 受控上升飞行测试（来源：受访者）除了演示悬停和上升飞行，该无人机还可通过反馈控制，从飞行中的碰撞中恢复。下图 a–c 显示了第一次碰撞恢复演示，演示中他们将无人机向下推，但这种扰动对其影响可以忽略不计。无人机被击中后，机身高度降低 4 厘米，然后它逐渐回到悬停设定点。这说明，在飞行干扰中，“昆虫无人机”有足够的控制能力和恢复能力。图 | 碰撞演示（来源：受访者）期间，为验证无人机的空翻能力，他们做了五次实验。图 | 空翻（来源：受访者）据悉，空翻演示需要驱动器来处理输入信号的巨量瞬时变化。图 | “昆虫无人机”空翻飞行演示（来源：受访者）谈及应用，任智健表示：“它基本可用于目前所有无人机的应用场景，在搜救和探索上，可进入更加狭小封闭的空间。其他应用领域还有野生自然环境的考察、农作物授粉等。受益于仿生和微型的优势，这款无人机基本不会干扰到野生动物。”他补充称：“最近的毅力号火星车上搭载了最新的无人机，由于大气稀薄，必须增加成倍的转速才能起飞运作。而我们此次设计的软体介电驱动器，在高频运动上比传统电机更有优势，同时在低重力环境下，也不影响无人机的飞行。”两地成团，均为华裔或华人完成该研究主要由 Kevin Chen、以及 Kevin Chen 的学生任智健、哈佛大学软机器人学在读博士生 Siyi Xu、香港城市大学生物医学工程系副教授 Pakpong Chirarattananon 等人完成。图 | 该论文的研究团队，相关主页：https://www.rle.mit.edu/smrl/（来源：受访者）其中，Kevin Chen 曾在哈佛大学微机器人实验室负责人 Robert J. Wood 教授的指导下获得了哈佛大学工程科学博士学位。他的工作重点是开发能够在海陆空之间移动和转换的昆虫级机器人。他的此次研究，等于毕业后再次和自己的导师合作。图 | 任智健（来源：受访者）任智健今年 26 岁，是本次论文的第三作者，他是一位上海小伙，师从 Kevin Chen 之前，曾在卡内基梅隆大学获得机械工程硕士学位，更早之前在上海交通大学获得自动化学士学位。他告诉 DeepTech：“因为疫情的关系，我去年暑假远程协助了这篇文章部分数据处理和分析的工作，看到无人机成功翻跟斗的动作时我感觉自己离梦想又更近了一步。”财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

2002年，我写了一篇文章，题为《新世纪的神经伦理学》，介绍了神经伦理学这一新的研究领域，其中包括神经科学的伦理学和伦理学的神经科学。此后的15年里，神经科学取得了很大的进展，神经伦理学也开始逐步发展起来。许多高等院校开设了神经伦理学课程，在国内外科学界，许多对神经伦理学感兴趣的学者也一起开会讨论神经伦理学的议题。在本文中，我将重点讲述神经科学的进步对神经伦理学提出的一些问题和相关话题，虽然这些问题本身并不新鲜，但从某种意义上说，它们其实是在神经科学研究能力的进步中被重新唤起的。神经伦理学的核心问题之一是关于“增强”，即提高我们天生思维水平的能力。医学的目标是治疗疾病和功能障碍，但通常这些治疗也可以用来纠正偏离基准的功能，或者被那些没有疾病的人用来增强正常功能。那在增强认知能力方面会出现哪些伦理问题呢？神经科学提供了许多途径来增强认知能力或提高其他能力。最常见的是通过药理学，例如，在没有注意力缺陷多动障碍（ADHD）的大学生中，利他林（Ritalin）或阿德拉（Adderall）常被用来提高考试成绩。然而，神经增强并不局限于施用短效药物，还可能包括无创或有创的脑刺激、植入神经假体，或其他更具针对性的方法，比如靶向基因编辑。关于增强的伦理争议早已有之，而我们也不能地图炮说增强自身先天能力都是错误的——毕竟，我们都想教育自己和我们的孩子，而教育正是认知增强的一种方法。在我看来，那些有关神经增强“非天然性”的言论都站不住脚，无法作为不去追求它的理由。对神经或认知能力增强最有力的质疑来自它可能带来的伤害。这些伤害可能由于干预而直接产生，也可能由于这些改变将对社会产生更大影响而间接产生。任何关于增强技术伦理方面的观点也不适用于所有情境，因为每种增强技术的细节及其后果可能各不相同。可以肯定的是，随着我们对大脑认识的提高，以及我们控制大脑的方式得以拓展并更具针对性，更多的增强方法和增强类型将会出现。但是作为社会、决策者或个体，我们愈发有必要来回答这些问题：是否应该使用并提供这些技术？此类技术又该出于何种目的被应用，或被提供给公众？神经伦理学是随着神经影像技术的快速发展和传播一同兴起的。在功能性磁共振成像技术（fMRI）发展之前，我们测量健康人类神经活动的能力非常有限：要么测量头皮表面的电活动，这只有比较差的空间分辨率；要么用正电子发射断层扫描技术（PET）测量血流，这有一定的创伤性和局限性，且只有少数资金充裕的医学研究中心可以做到。但是fMRI改变了这一切，它使得几乎任何地方的研究人员都能对进行认知活动的正常对象进行无创扫描。随着神经影像学的发展，它已经成为一种将大脑活动信号与神经功能甚至内容联系起来的工具。许多这一领域的从业者，包括我自己在内，认为早期那些对神经成像技术未来会变成读心术的担忧有些夸张，甚至有些古怪。毕竟，fMRI的信号是有噪声的，而且空间和时间分辨率也有限。它只能测量数百万神经元集群的活动，却不足以去了解某一组织区域中单个神经元的活动。然而，随着时间的推移，一些技术发展正在使读心术的设想成为可能。fMRI得到了改进，它具有更强、更稳定的磁体，可以实现比之前分辨率更高的成像。然而，更重要的是，许多全新的分析方法改变了从fMRI数据中提取信息的种类。多变量技术的应用使得大脑活动模式可以被分类，从而为识别复杂的心理和情绪状态提供良好的预测能力。例如，最近的研究表明，不同于疼痛的其它消极情绪可以被识别出来；根据大脑数据，感知对象能以不错的分辨率被重建出来；将物体想象成为属于某种语义类别可让这些类别被识别出来，并且绝非偶然。而其他分析技术则让研究人员能够弥补人脑大小、形状和功能组织的个体差异，更好地进行人与人之间模式的分类。得益于这些方法的结合，研究人员在对复杂思维进行分类方面取得了重大进展。举个例子，有个经过训练的系统能将大脑对两种不同语言句子的反应进行分类，这一系统也能将某一未曾遇到过的语言中相同的句子准确归类。这表明大脑表达语义内容是独立于语言工具的，而且这种内容在不同个体之间的表现方式类似，编码方式也符合fMRI的限制。这些技术让读心术的可能大大提高，新的危机似乎迫在眉睫。虽然人们仍然不可能从大脑的扫描图中“阅读”心理内容，也就是说，人们不可能清楚地分辨出命题性思考的内容，但对思维内容信息的充分搜集，已经不只存在于科幻小说中了。不过，至少在目前看来，没有受试者的知情和默许，这是不可能做到的。从哲学的角度来看，心理隐私竟严重缺乏理论基础，也许是因为直到最近为止，读心术都是无稽之谈。在美国法律中，有两项宪法修正案被认为与读心术有关：第四修正案保护个人不受无理搜查和扣押，这可以用来保护个人心理隐私不受国家侵犯；第五修正案保护人们在刑事诉讼中不被迫自证其罪，这项保护可以体现在证言上，但不包括物证。然而，如果认为心理状态只是大脑活动的结果，那就无法确定脑成像数据到底属于哪一种证据形式。心理内容的证据既是物证也是证言，两种形式的证据没有泾渭分明的区别。自证其罪这种情况就相当受限。更重要的是，这些保护只适用于个人与国家之间的关系，而不是个人与其他个人或者公司之间的关系。美国在保护互联网数据隐私方面远远落后于欧洲，迄今为止还没有明确阐明信息时代个人隐私的哲学和法律基础。这些理论空白也会给心理隐私带来风险。关于心理隐私的价值和范围的理论研究，应该成为未来保护自由的重要组成部分。我们作为一个自主的存在在世界中行事，这种自主性的本质以及它的重要性正是哲学家长期以来讨论的话题。虽然我们缺乏对自主性的分析，但我们所在的各种维度或所拥有的各种能力，都可能在不同程度上自然而然地影响着我们的自主性。自主性一方面涉及我们的人格同一性（personal identity），这使得我们随着时间的推移保持身份不变。有各种各样的哲学理论探讨究竟是什么让我们拥有这种身份持续性，其中许多都取决于心理因素，如我们的记忆、性格，或自我概念。自主性还涉及另一个概念，我称之为自我认同（self-identity），即一个人自我认同所属的特征（如爱好、宗教信仰或性别等）。两者都可能很有价值，但在文献资料中，它们常被混为一谈，归于人格同一性这一概念之下。大脑干预相关技术的新发展带来了新的可能性，我们或可通过神经技术改变我们是谁（人格同一性）或我们眼中的自己（自我认同）。较为常见的例子包括如药物干预等一些旧的神经技术，除了有治疗功效之外，它们的副作用是会导致人们情绪或性格的改变，有人认为这些改变会影响患者的人格同一性。而新技术的出现可能会对这类因素产生更大影响。例如，深部脑刺激（Deep Brain Stimulation，简称DBS）是一种公认的帕金森综合症治疗方法，也是一种治疗其他疾病的实验技术，包括在皮层下结构中植入电极和长期刺激神经组织。目前有超过10万患者用DBS治疗帕金森综合症。对于那些其他治疗都无效的人来说，DBS疗法能改变他们的人生。它能可靠地改善绝大多数患者的运动功能。然而，也有一小部分患者反馈这一疗法会有一些副作用，包括强迫症行为、性欲亢进、情绪或个性上的改变、赌博成瘾和精神疾病。尽管这些影响种类繁多，但其中许多行为都被认为在塑造一个人的过程中起到了部分作用。有个著名的案例，一个音乐品味曾经十分宽泛的人，突然放弃了他之前所有喜欢的音乐类型，转而对约翰尼·卡什（Johnny Cash）的音乐产生了强烈而坚定的偏好。当DBS中断时，他对卡什音乐的强烈渴望会有所减弱，而DBS恢复之后，这种渴望重又燃起。有人可能会问，这种“欲望”如何能归因为特定对象的欲望，或者这种治疗是否构成了“植入欲望”的一个实例，即植入一种本不属于主体自身的偏好？面对这种直接干预大脑功能以及在某些情况下可能改变一个人某方面属性的能力，一些伦理学家已经开始警觉。这类改变在道德上是否存在某些特殊问题？什么样的东西构成了人格同一性？人的某些特征之所以具有特殊地位，是因为它们在决定一个人是谁的过程中所起的作用，还是因为它们在一个人自我概念形成中所起的作用？有没有后果特别严重，或者需要绝对禁止的改变？它们到底是治疗的预期效果，还是无意的副作用，这个区分重要吗？毕竟，有些治疗方法确实是为了改变人的情绪或欲望。如果改变自我在道德上是被禁止的，那么现在许多我们认为有价值的事情，比如某些类型的自我完善，在道德上也将是错误的。所以这些问题的答案不可能这么简单。但即使在理论上不成问题，有些问题的答案也不可能是直截了当的，甚至不可能是客观的，比如治疗的益处何时大于危害。想想这样一个情景，一名患者卧床住院却未接受DBS疗法，而另一位接受DBS治疗的患者虽然恢复了活动能力，却变得精神错乱，需被送入特殊治疗机构，那前者还应接受DBS治疗吗？如果他对此事的看法在接受刺激前后产生矛盾呢？如果人格同一性真的被改变了，又应该由哪个人格来做决定呢？我们越是有能力使一个人的大脑发生改变，如情绪、认知和功能的核心特征，这些问题就越显紧迫。严重的脑损伤会使人处于持续性植物状态（PVS）或最低意识状态（MCS）。据估计，美国大约有14000~35000个PVS患者。即使PVS患者有明显的睡眠和清醒期，却无迹象表明他们可以意识到内部或外部刺激。基于这一点，有人认为没有道德义务来使这些患者继续存活，况且持续一年左右的PVS后几乎不存在康复希望。然而，大约十年前，科学家们对一些PVS患者进行fMRI扫描，让他们想象自己在打网球或在家中穿行。研究人员已经证明，想象这两项任务的正常人，他们大脑区域中活跃着不同且非常易辨别的网络，这使得通过他们的脑部扫描能准确识别他们所做的任务。由于fMRI成本极高，且这些PVS患者多年来对语言和其他刺激都没有反应，对他们进行实验探究曾经是一项前所未有、颇具风险又数额不菲的任务。人们通常认为这些病人并没有心理活动。然而，他们的研究结果震惊了神经科学界：在与正常人相似的大脑区域里，他们测试的一小部分PVS患者对这两种想象指令显示出了可区分的大脑特征。进一步的研究表明，这些患者中至少有一个能够使用这些想象画面的任务来回答他们提出的是非题。虽然不是每个人都相信这些结果表明了产生不同大脑信号的病人是有意识的，但证据却都指向了这个结论。有些人表面上似乎一直缺乏任何心理活动，但他们仍然有意识，并且有充分健全的认知能力来理解指令，执行要求相对较高的认知任务，并在相当长的时间内持续执行任务。这些结果使一些伦理和神经科学上的问题亟待解决：我们如何更经济快速地筛查PVS患者，以确定他们是否属于少数仍有脑部功能迹象的患者？这样的病人应该如何治疗？至少，我们应该确定他们是否能够感到疼痛，如果他们感到疼痛，就应该采取措施进行治疗。更困难的是去确定他们尚存能力的程度，以及这些能力意味着什么。他们是否能够参与有关自己未来的决策过程？或者说，他们是否有足够能力在自身生死问题上发声？我们是否能开发出脑中成像假体，从而提高他们的交流能力？我们能否帮助PVS患者家属理解，这些能力在PVS患者中实为罕见，而对绝大多数患者来说，无反应的情况确实是因为没有意识？在PVS患者这类案例中，神经科学已证明临床实践依靠行为数据而非大脑数据，已经误诊了整整一类人，并带来了令人不安的伦理问题。前面所举的都是神经科学伦理学方面的例子。而神经伦理学与一般生命伦理学的区别之一在于它包含了伦理学的神经科学，也就是说，它涉及理解道德认知的神经科学基础，以及这种理解将如何影响伦理思想。虽然要真正理解道德认知还有很长的路要走，但很明显，情感加工在做出一些道德判断中起着重要作用。有人认为，在道德思考中，我们应该侧重理性过程而非情感过程，后者只是一种启发式方法，不适合在当今复杂的世界中使用。另一些人则认为神经科学已经表明我们缺乏自由意志，他们由此得出结论，认为道德责任是一种幻觉。虽然我不同意这两种说法，但它们说明了我们对神经层面上思考方式和行动方式的理解可能会影响我们对道德的看法。这也许是神经伦理学最独特、也最有可能改变我们看待自己方式的一面。原文：https://www.philosophersmag.com/essays/196-neuroethics-fifteen-years-on 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3月5日，十三届全国人大四次会议开幕，大会审查了国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案（以下简称“纲要草案”）。其中，有关资本市场的内容颇丰：完善上市公司分红制度、大力发展机构投资者、深化新三板改革、畅通科技型企业国内上市融资渠道... 资本市场的全面深化改革方向更加明确，步伐更加坚定。要点一：多渠道增加城乡居民财产性收入规划纲要草案提出，多渠道增加城乡居民财产性收入，提高农民土地增值收益分享比例，完善上市公司分红制度，创新更多适应家庭财富管理需求的金融产品。国家统计局数据显示，2019年全国居民人均财产净收入为2619元，这个数字在2013年还是1423元。与此同时，财产净收入占全部可支配收入的占比，也从7.7%提升到了8.5%。中国人民大学公共管理学院教授许光建表示，提升居民财产性收入，是提升消费水平、形成强大国内市场、构建新发展格局的重要途径。在多位代表委员看来，金融市场伴随中国经济不断升级，居民可以配置的金融产品增多，也有意愿进行多元化资产配置。“十四五”期间，这个趋势还会不断加强。现金分红制度是资本市场的一项基础性制度，是上市公司回报股东的重要方式，近年来A股上市公司现金分红和投资者回报水平逐年提升。数据显示，2019年A股共有2709家上市公司实施分红计划，迄今为止连续三年分红总额超万亿元。截至3月2日，在已披露2020年年报的A股上市公司中，有35家公司披露了分红计划，拟分红金额合计263.07亿元。专家认为，上市公司持续分红回报投资者，有助于获得投资者的长期支持，同时也有助于规范公司财务管理，提升公司治理能力。此外，上市公司持续分红还可以稳定预期，降低市值波动，推动价值投资。要点二：增强科创板“硬科技”特色规划纲要草案提出，畅通科技型企业国内上市融资渠道，增强科创板“硬科技”特色，提升创业板服务成长型创新创业企业功能，鼓励发展天使投资、创业投资，更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用。设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制等措施落地，极大丰富了科技企业、创新创业企业融资渠道。全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长建议，增强对企业上市的包容性和支持力度，持续带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新。以市场化的定价制度吸引更多优质公司上市，进一步优化资本市场发行生态。加快完善多层次资本市场体系。全国政协委员、中信集团总经理奚国华认为，直接融资与科技创新企业的风险偏好更加契合，因此证券机构应发挥主力军作用，建议鼓励一流投行做强做大，为科技创新提供有针对性的优质服务。此外，他建议，扩大VC/PE机构的资金来源，吸纳更多长线投资者参与，比如政府引导基金、险资、信托、养老金等长线投资者，同时鼓励大型国有企业继续积极出资参与优质科技创新投资基金，并鼓励内部创新，在考核机制上提高容错度和延长考核期限。全国政协委员、红杉资本全球执行合伙人沈南鹏表示，科创板通过差异化的上市标准，为医疗器械企业上市提供了更多包容性选择。但考虑到医疗器械的研发复杂性和技术专业性，在企业申报尤其是采用第五套标准申报过程中，如何结合其业务特点、行业属性更好体现政策的引导支持作用，上市申报相关事项仍可进一步优化。要点三：创新直达实体经济的金融产品和服务 增强多层次资本市场融资功能规划纲要草案提出，提高金融服务实体经济能力，健全实体经济中长期资金供给制度安排，创新直达实体经济的金融产品和服务，增强多层次资本市场融资功能。3月5日提请十三届全国人大四次会议审议的政府工作报告指出，稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道，完善资本市场基础制度。全国政协委员、证监会原主席肖钢建议，加快建设多层次资本市场体系，坚守科创板定位、突出创业板特色、深化新三板改革。同时，发展私募股权基金、推进债券市场改革开放、拓展资产证券化业务、规范衍生品市场和场外市场，增强资本市场的包容性、适应性。丰富投资品种，以满足不同类型、不同阶段实体企业的差异化需求。要点四：提高直接融资特别是股权融资比重规划纲要草案提出，完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重。全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长认为，我国资本市场正在经历明显的散户机构化阶段。从美国市场的发展经验看，美国经历了长期的散户机构化历程，机构持股比例由15%左右升至60%左右。未来我国资本市场机构化的进程将持续推进。他建议，引导各类资产管理机构建立长短期相结合的考核机制，减少借助打造“明星产品”快速提升管理规模的做法，鼓励资产管理机构从产品持有人的利益出发，合理有序扩大管理规模。全国人大代表、人民银行南昌中心支行原行长张智富就“十四五”金融业发展建议，要以直接融资为突破，补齐金融短板。加大对优质民营、中小企业的精准扶持力度，不断完善民营、中小企业上市梯队建设，加强上市辅导与定向扶持，尽力推动领军企业上市赴科创板、创业板与新三板上市。积极引导金融机构加强项目储备，支持优质民营企业扩大债券融资规模。要点五：全面实行股票发行注册制规划纲要草案提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量。全国政协委员、证监会原主席肖钢认为，注册制改革是“牵牛鼻子”工程，关键是处理好政府与市场的关系，要坚持以信息披露为核心，真正还权于市场，减少不必要的行政干预。从全球范围看，注册制并没有一个固定的、统一的模式，我国股票市场具有新兴加转轨的特点，必须从我国实际出发，探索符合国情的注册制框架。为进一步稳步推进注册制改革，切实保护投资者合法权益，全国人大代表、深圳证券交易所理事长王建军建议，修改相关法律法规，尽快建立未上缴国库的证券罚没款暂缓入库和已上缴国库的证券罚没款财政回拨等赔先罚后落地机制，使证券民事赔偿责任优先原则得以切实落地。全国政协委员、中信集团总经理奚国华认为，注册制改革的稳步推进，保持了制度的连续性，稳定了市场各方预期，进一步提升了股权融资的市场化水平。注册制增加了A股市场的股票供给，监管也在强调退市机制的完善，有进有出，让整个资本市场更加健康地流动起来。他建议，监管机构坚持“建制度、不干预、 零容忍”的市场化监管思路，加快推行全市场注册制。要点六：深化新三板改革规划纲要草案提出，深化新三板改革。全面深化新三板改革以来，新三板的市场定位更加清晰，市场特色愈发突出，市场结构有所完备，精准服务中小企业能力进一步增强。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤建议，明确保险公司、社保基金等专业机构投资新三板的政策。全国人大代表、北京证监局局长贾文勤表示，经过近八年探索，新三板已成为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台，累计服务1.34万家挂牌公司，近7000家公司合计融资超5200亿元。2020年以来，新三板设立精选层并配套形成比照上市公司标准的发行交易、信息披露、监督管理等制度，优化投资者准入标准、引入公募基金、转板上市机制等全面深化改革举措陆续落地，新三板的市场定位更加清晰，市场特色愈发突出，市场结构有所完备，各类制度供给迈上新的台阶，市场发展的基础得到进一步夯实，精准服务中小企业能力进一步增强。贾文勤表示，在快速发展的同时，目前新三板仍存在一些问题。新三板定位于服务中小企业、民营企业，因此中小企业发展中面临的困难会通过各种形式反映到新三板市场中来，市场的融资和流动性问题就是其中的突出表现。在新三板引入长期资金，对于稳定市场预期，帮助民营经济、中小企业缓解融资困难，提高中小企业直接融资比重具有重要意义。早在2013年，《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（国发〔2013〕49号）中即明确，鼓励保险公司、企业年金等机构投资者参与新三板市场。但保险资金、社保基金等长期资金直接投资新三板政策仍有待明确。要点七：稳步扩大债券市场规模规划纲要草案提出，完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。我国债券市场存量规模已突破100万亿元，成为全球第二大债券市场。全国政协委员、原中国保监会副主席周延礼就推进债券市场高质量发展，建议加强债券市场顶层设计。建议进一步加大改革力度，解决长期应解决未解决的债券市场割裂等问题，研究出台有关指导意见，实现准入条件、信息披露、资信评级、投资者适当性、投资者保护等规则的统一。同时，建议继续由中央金融管理部门会同地方政府共同推进债券市场管理体制机制改革。全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华建议，由国务院证券监督管理机构牵头起草行政法规《公司债券管理条例》，以统一监管标准，细化监管要求，完善法律责任，为债券市场健康稳定发展提供法制保障。全国政协委员、交银施罗德基金公司总经理谢卫表示，应从法律监督、债券存续期管理、信息披露等方面，强化企业融资和债务管理，市场各参与方都要积极维护金融市场的健康发展。谢卫指出，应加强法律监督，各参与方应严格自律，真正保护投资人的合法权益。融资企业和中介机构应充分理解债券工具的法律效力，严格履行相关市场规则：融资企业应充分尊重市场规则，不可虚假披露、肆意转移资产、挪用资金；中介机构应勤勉尽责，不得转嫁责任或将自身利益置于投资人之上。要点八：推进金融领域开放 深化境内外资本市场互联互通规划纲要草案提出，稳妥推进银行、证券、保险、基金、期货等金融领域开放，深化境内外资本市场互联互通，健全合格境外投资者制度。全国政协委员、证监会原主席肖钢认为，资本市场双向开放，要同资本项目可兑换、人民币国际化、人民币汇率机制改革综合考虑，统筹研究、相互促进。推进资本市场双向开放、提高金融交易可兑换程度，需要进一步完善跨境投资制度，优化外资参与境内市场的渠道和方式，扩大商品期货和金融期货市场开放。此外，在双向开放的过程中，加强监管能力建设十分重要。全国政协委员、中国证监会原副主席姜洋，全国政协委员、中国投资有限责任公司原总经理屠光绍，准备联名向2021年全国两会提交提案，建议证监会会同有关部门，抓住机遇，建设高层次的国际大宗商品定价中心。当前，我国已成为全球第二大经济体和第一大货物贸易国，大宗商品定价中心建设面临历史机遇。加快商品期货市场建设，推进对外开放，推动国际主体积极参与，将有利于把我国的贸易优势转化为商品期货市场的定价影响力，促进国际定价中心的形成。...