在PE行业中，早年一度辉煌的Pre-IPO模式正在走向消亡。随着科创板、创业板相继推行注册制，企业上市的道路变得更加通畅且常态化，更多高新技术企业有望借此打开资本市场大门，对于创投机构来说，退出环境更加畅通；但另一方面，上市不再变得稀缺，一二级市场的差价普遍收窄，尤其是破发频现，一级市场的不败神话日渐苍白。千行资本创始人邱炜接受第一财经采访时认为，A股实施注册制后，过去依赖监管把关的“闭着眼睛投”的“Pre-IPO”盈利模式渐渐变得鸡肋，由此也倒逼着创投机构采取新的投资策略。Pre-IPO型套利策略失效根据证监会今年2月份下发的《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》，发行人提交申请前12个月内的新增股东，应当承诺所持新增股份自取得之日起36个月内不得转让。也就是说，将“以纯粹投机为目的”的“突击入股”最后时限就从以往的6个月延长至12个月，否则将锁定3年，在申报材料前12个月以上入股的股东，上市后的股票锁定期为1年。事实上，即便是1年的锁定期，也面临着折本的风险。自创业板改革并试点注册制以来，共有155家公司登陆创业板，截至最新收盘日，21家上市公司涨幅在10%以内，其中，16家上市公司在上市不到一年的时间里跌破发行价。锋尚文化（300860.SZ）在上市后的第13个交易日破发，是创业板注册制首批18家新股中第一家破发的上市公司，截至最新收盘日，其股价较发行价已跌去60%。4月20日上市的尤安设计（300983.SZ），在上市后的第二个交易日破发，目前较发行价已跌超23%，同一日上市的深圳瑞捷（300977.SZ）较发行价跌去26%，杰美特（300868.SZ）于今年1月份破发，目前跌超27%，同样在4月份上市的达瑞电子（300976.SZ），较发行价下跌49%。在科创板，已有18家上市公司的最新收盘价跌破发行价，久日新材（688199.SH）、三生国健（688336.SH）、开普云（688228.SH）相对发行价下跌逾30%。18家上市公司中，有10家是一年内上市的企业。好项目难找、好价格难求邱炜说，根据以往的上市规则，被投企业上市时往往被要求财务数据足够优秀，创投机构投Pre-IPO项目等待企业上市几乎不存在什么风险，且赚取两个市场的差价收益非常明显。“但从科创板、创业板推行注册制以来，可以看到一些企业上市以后并没有迎来市值的大涨，创投机构投资Pre-IPO阶段获取差价的收益并不乐观。”邱炜说。“现在可以很清晰地看到，上市已无难度，资本市场在不断扩容，上市后破发渐成趋势，市场交易量只集中在头部公司，其他公司的交易量惨淡，一切迹象都在昭告过去，对于上市公司的投资，最终还是要回归到价值基本面。”一位总部位于深圳的PE合伙人对第一财经表示。“以前千军万马去找一个Pre-IPO项目，临门一脚也能博得很大的收益，现在市场上再也没人敢这样干了，一二级市场套利的空间、制度红利的空间越来越少。”他说。Pre-IPO型套利策略的失效倒逼着创投机构将投资行为向企业的发展前期推进，不过，“往前投”最为考验PE的研究能力，为此，不少机构选择扎堆热门项目。在一级市场，热门项目往往估值已经不低，而且越是靠近上市，估值越是高企。比如，过去几年，消费行业涨势如虹，二级市场估值屡创新高，映射到一级市场，一些热门的消费类项目估值明显虚高，性价比存疑，在这种情况下，是要好项目还是好价格，就要面临着取舍。在邱炜看来，“投热门项目、投后期拼的都是财力，大机构可以一轮数亿甚至数十亿元投资一个公司，中小创投机构要想获得生存空间，只能突出自身的研究能力和精细化服务的特点。“其实，注册制将大力推动初创型的中小企业发展，为具备技术创新能力的公司提供了很好的发展机会，这类公司未来发展空间大，但现在的财务状况还不明确或者规模没有凸显，但它们又处在最亟需资金投入研发的阶段，这就需要投资机构对产业发展和企业经营管理以及企业的内在价值有较高的认知水平，才能选出最佳的标的。”邱炜说。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

最近一年，亚朵酒店位于上海吴中大厦的总部几乎每周都会有加盟商登门“拜访”。就在5月，一位外地女加盟商拖着行李箱，坐在门口放声大哭，称亚朵让她“血本无归”。“更夸张的是去年一个加盟商直接把公司电闸拉了，员工不得不放假一天。”亚朵内部员工徐中（化名）对作者讲到。为了拦住“维权”的加盟商，过去亚朵办公室大门员工可自由出入，今年都装上了门禁。一位重庆亚朵加盟商对作者吐槽：他为派驻的店长向亚朵总部支付了每月3万元的工资，但店长本人只能拿到1.1万元，剩下1.9万元都以“管理费”名义被克扣了。“酒店行业1万多块钱要招一个水平高的店长是不可能的，只能招到没经验的新人。”而在徐中看来，公司“压榨”供应商最大的原因是缺钱。从2019年开始，亚朵已经两度冲击A股未果，最后一笔融资还停留在4年前。6月8日，亚朵披露招股书，筹划登陆美股。“这可能是亚朵最后的上市窗口。”一位酒店集团高管对作者说。自招股书公布的一个月间，市场上围绕亚朵盈利能力、开店数量等数据的争论一直不绝于耳。在作者对酒旅从业者、加盟商的了解中，他们中的多数都表达了对亚朵经营和财务状况的担忧，判断其上市可能遇阻。一语成谶。原定7月1日登陆美股的前夜，亚朵再次跳票。在亚朵更新的招股书中显示：其拟定发行价格区间为13.50-15.50美元，计划发行1974.74万股美国存托股票（ADS），拟融资额度（包含超额配售权）在3.07亿美元-3.52亿美元之间。6月25日，高瓴资本宣布将以首次公开募股价格最高认购价值1.2亿美元的ADS——这一度激起了市场对亚朵的信心。不过几天后形势便急转直下。6月30日下午，在富途牛牛上参与亚朵打新的网友陆续收到通知：“亚朵集团上市时间待定……目前可支持撤销认购。”“市场都在传，亚朵的基石认购投资人撤回了相应的投资承诺，据说是对亚朵收入的认定产生了异议。”对于临阵跳票的原因，某香港投行知名分析师对“子弹财经”谈道。目前，亚朵对媒体表态：上市流程还在推进。但行业人士对作者透露，亚朵正在回复SEC（美国证券交易委员会）的问询，它的财务报表应该是被发现了问题。零售业务与开店数量存疑根据招股书，2020年亚朵的营收业务贡献主要体现为三部分。其中管理酒店（加盟酒店）业务营收9.26亿元，占比59.13%，是公司的主要收入来源；租赁酒店（直营酒店）业务营收4.96亿元，占比为31.69%；零售收入及其他业务营收1.44亿元，占比9.18%。其中，亚朵的“零售及其他业务营收”就是亚朵创始人兼CEO王海军屡次对外谈及的“场景零售”——客人在亚朵酒店体验的枕头、床垫、洗发水等商品都可以扫码购买。据亚朵财报披露，目前其场景零售已孵化出了1136个SKU，创造了近10%的营收。不过在作者与数位加盟商的沟通中，10%这一营收比例没有获得普遍认可。一位重庆加盟商表示：“我们店一个月150万的营收，零售最多能卖出1万7、8千元，也就1%的比例。亚朵打造的‘第四空间’销售很一般，靠这个赚钱是不可能的。”一位酒店集团高管也对作者表示了类似观点：客人住店时，同时对其进行电商销售很困难。“酒店还要为其打造相应的销售场景，支付很大的成本。”徐中则从内部人士的角度对作者透露，亚朵推崇“场景零售”还有一个隐秘的原因：“有的客人出差入住，可以将房费与零售商品开在一张发票上，都作为房费门类报销。这样公司就可以实现搭售的目的。”不仅如此，在上市前夕，亚朵已开业酒店又被曝出数量存疑。据招股书显示，截至2021年一季度末，亚朵共开业608家酒店：其中包括575家加盟酒店、33家自营酒店。2020年，亚朵酒店净增开业150家酒店。6月30日，自媒体“旅界”对亚朵内部的一份截至2021年4月的加盟酒店清单进行了逐一电话核实，发现亚朵在招股书中公布的截止2021年3月31日的数据里，已开业的608家酒店中有33家已疑似解约。但即便以608家的数字与其竞争对手相比，亚朵仍相去甚远。公开资料显示，2020年，锦江酒店净增892家酒店，到年底共有超4400家中端酒店开业。而华住旗下单全季酒店数量也已从2019年末的831家增至2020年末的1105家，净增274家。头部集团的脚步难以追上，与新兴品牌相比，亚朵也显著落后。从2014年开始做多品牌运营的东呈国际集团目前已拥有超过3000家酒店，并获得了美团王兴的关联公司20%比例的战略入股。2016年12月，亚朵曾完成了1亿美元的C轮融资。投资方为君联资本和阿里巴巴荣誉合伙人陆兆禧个人，同时亚朵获得了浦发银行、交通银行、招商银行近4亿人民币的授信额度。2017年2月，亚朵又拿到了一笔未披露具体数额的投资。彼时，亚朵创始人兼CEO王海军曾表示，融资所得将用于三个方向：更大规模扩张；从酒店走向长租公寓等全住宿产业；布局住宿产业之外的电商、金融、旅游等业务。君联资本董事总经理周宏斌也在当时对媒体表示：亚朵已经有了明确的上市计划，希望三年左右登陆A股，三年内开店1000家。目前来看，除了A股上市折戟外，亚朵在全住宿产业、拓展金融及旅游业务上建树不多，而单纯完成王海军的第一个扩张开店目标亚朵也步履蹒跚。赚了口碑却不赚钱目前，亚朵旗下包括亚朵、亚朵S、亚朵X、亚朵轻居、Z HOTEL、A.T.House等品牌，价格覆盖了从中档到豪华酒店的全链条。打开携程等OTA软件，搜索各城市的亚朵酒店，多数单店评分均可达到4.7-4.8分以上。与华住集团（包括全季、桔子、汉庭等品牌）、锦江酒店（包括丽枫、喆啡、希岸、维也纳、希尔顿欢朋等品牌）、东呈酒店（包括瑾程、怡程、宜尚等品牌）等同行相比，亚朵的用户美誉度显著居前。在亚朵消费过的客人多会对其酒店设计、前台服务、摄影和图书借阅等留下深刻印象。据徐中透露，在公司内部，OTA评分等用户满意度是被放在首要的OKR考量指标中的。2013年7月，曾任华住酒店副总裁的王海军离职创业，在西安开出了第一家亚朵酒店。彼时市场上华住、首旅如家等低价连锁酒店已将成本、效率控制到极致。王海军看到了中国消费升级的趋势，希望另辟蹊径，打造一家别具匠心的中高端连锁酒店品牌。创业之初，王海军参考星巴克“咖啡即生活”的理念，通过内饰设计、舒适床品、摄影长廊、图书借阅等体验快速聚拢了亚朵的首批客户。此后几年，亚朵又先后设计了多家IP联名与高端主题酒店。例如，亚朵在上海市静安区打造的“The Drama酒店”，入住时要佩戴面具，26间客房房卡上都印有莎士比亚戏剧中的一句台词。目前此酒店单晚售价达1000多元，已可匹敌五星酒店。王海军提出的人文酒店、情景电商等概念，在业内曾得到过普遍认可，但在高体验、高标准的服务背后，亚朵为此付出的成本也是高昂的。据招股书显示：2019年、2020年，亚朵集团的营收分别为15.671亿元、15.666亿元，净利润分别为6083.1万元、3782.2万元；净利率分别为3.88%和2.4%。相比之下，华住2019年疫情前的净利率为15.71%。前述酒店集团高管对作者表示，亚朵的盈利水平有点“赔本赚吆喝”。“锦江酒店旗下的希岸2015年开始做，现在一年税后股东可分红七八千万元。丽枫的财报没有单独披露，但2019、2020年税后可分配利润也有2个多亿。”究其原因，这位高管认为亚朵为了提升用户满意度，无效投入过多。亚朵主体收入来自于加盟酒店，“轻资产公司不容易做成，但做成后现金流很好。如果客人只需要一杯水，你早上送咖啡，晚上送牛奶，利润就永远上不去。”创业早期，为了提升亚朵的体验，王海军曾向公司全员授权：从店长到服务员，遇到客人投诉，都有300元的“免单授权”，后来这一标准提高到了500元。一位亚朵加盟商对作者表示，这项免单成本多转嫁给了加盟商，已经越来越有被滥用之势。“客人有一点不高兴，就免单或者送早餐、水果、伴手礼。以前客人过生日才送蛋糕，现在客人有点意见，店员就送蛋糕。客人是高兴了，但满意度都是拿钱堆出来的。慢慢业主会感觉：亚朵的客人有点‘刁’，总要求赔偿免单，单店成本高，投资回报差。”将资金压力“转嫁”到加盟商2020年，亚朵经营活动现金流同比下滑了47%至1.18亿元，这也进而影响了亚朵的扩张速度。加之融资不利，近年来亚朵的现金捉襟见肘已经成为了行业内公开的秘密。当压力被进一步传导到加盟商端，便体现为亚朵对业主们的“榨取”，并引发与部分业主间的矛盾。根据“时代财经”拿到的一份亚朵酒店2021年4月的加盟手册显示：签约时，亚朵一次性向业主收取品牌加盟费5000元/间、技术系统安装费1万元/店、流动图书馆筹建费5万元/店、工程指导费8万元/店、技术系统撤场费1.5万元/店、履约保证金10万元。开业后，加盟商还需要每月向亚朵支付店面总收入5.5%的管理费，以及酒店用品购买费、IT和财务等持续性指导费。2019年又新增加了总经理和总经理助理费按年上浮的细则。据亚朵天津加盟商对作者介绍，一般来说，亚朵开业时单房投资为15万元左右；维也纳、丽枫等店面单房投资则在12-13万元。加盟时，亚朵普遍向业主承诺3-4年回本。但实际上想如约回本，入住率至少要保持在85%左右。同时业主要对经营酒店很有经验，“要懂得店长在管理时的各种‘猫腻’”。一位重庆加盟商手中持有亚朵、维也纳等数家酒店物业。他对作者说，亚朵是让他最操心的一家。一般来说，亚朵会为单店派驻两名管理人员。总经理即店长被称为“现长”（县长的谐音），总经理助理被称为“政委”。但重庆业主表示，他要为现长向总部上交3万元工资，政委上交1.5万元。而二人实际上只能拿到1.1万元和7千元左右工资，且亚朵给他派来的都是一些没有经验的新人。“把绩效定得很高，现长跳起来都完不成，只能拿底薪，干起来也没有激情。”重庆业主透露，其锦江旗下的维也纳，业主支付总经理的工资为1.8万元，总经理可拿到1.5万元左右，并会根据业绩拿到绩效。“他们的模式是1+4或者1+3，一个总经理加前厅经理、客房经理、安保经理。亚朵就是两个人，政委又管前厅又管客房，两边都没管好。”上述重庆业主在2018年11月加盟了亚朵项目，建设了130多间房，总投入大约2400万元，店面于2019年11月开业。装修中，他发现自己要被迫采购明显贵于行业标准的酒店用品、装修物资。“亚朵有工程总包、设计公司入库名单。表面上你可以使用其他公司，但亚朵会出一些难题，装修验收几次不过。最后业主只能被迫接受平台供应商。”多位加盟商对作者表示，一般来说为店长给平台缴纳高额费用，以及独家采购是酒店业内普遍存在的“陋习”。但亚朵在其中抽取的比例最高，管理水平又令人难以满意。投资亚朵2年多，已做了十几年酒店的重庆业主自认经验比较丰富，目前已收回七八百万元收益。“总回本周期大约五六年吧。如果没有疫情，这个店在四年内还是可以收回成本。”但其他业主便没有他这般好运了。“如果地段不好，又没有经验，许多人回本是遥遥无期的。”一位深圳业主认为，亚朵的产品在消费者认知层面是有竞争力的。“他们主要把钱花在了客人看得见的地方。但亚朵主要是靠地段、品牌在撑，店长就是‘靠天吃饭’。”比如亚朵的会员卡销售等问题，就是许多缺少经验的业主难以发现的。据招股书显示：亚朵酒店积累了超过2500万注册个人会员；2020年，44.7%的间夜出售给了“A-Card”会员，OTA销售间夜占比不到20%。一位上海加盟商对作者表示，会员预定在亚朵门店占比考核中有很高的任务要求。店长往往会拿大量的“低价协议房”去给前台散客用。 亚朵总部从每张会员卡的间夜销售中抽走约35%的房费，店长、前台经理、前台员工再抽走约25%的房费提成，只留给加盟商不到40%的房费收入。酒店行业上市难一位酒店资深从业者对作者表示，此前亚朵两次在A股折戟，除了酒店行业本身概念不够“性感”之外，也与亚朵本身利润与营收不成正比、负债较高等问题相关。据招股书显示：亚朵2020年负债总额14.20亿元，2021年第一季度进一步增至15.3亿元，资产负债率从2020年的71.51%增长至今年第一季度的72.59 %。而在A股上市的锦江酒店负债率低于65%，首旅酒店（包括如家等品牌）资产负债率则在50%左右。2019年6月，亚朵曾一度筹备在创业板上市，中信建投证券为其辅导机构。2020年1月，中信建投证券宣布终止对亚朵的上市辅导，辅导机构更换为中金公司。2021年4月，亚朵酒店宣布终止在A股的上市辅导，转道美股市场。不过亚朵频频被挡在上市大门之外，除了个体问题，其所处的酒店行业本身上市辅导周期也动辄以“年”为单位计算。今年6月，东呈国际集团首次启动了上市辅导。但早在2014年，其创始人程新华就曾在媒体面前透露2017年会开启IPO计划。君庭酒店则从2017年开启了上市辅导，但到2020年，它的IPO文件才被受理。2021年2月，创业板宣布君庭酒店首发获得通过，但至今也还没有下一步的进展信息。开元酒店更是从2005年开始，走过了14年的上市征程。它先后经历了香港财务制度改革、金融危机等历史事件洗礼，一直到2019年蹒跚登陆港股，又在两年后再次退市。券商人士对作者表示，相对于容易获批的科技行业，酒店行业已经是红海竞争、模式相对固定，想象空间有限。2020年9月，华住集团二次在港上市，也仅获得3.39倍认购。而从现金流储备、负债高企等角度看，亚朵酒店已经等不及这样的漫漫煎熬了。即便接下来亚朵可幸运上市，从市场占有率及商业模式角度，它要走出漂亮曲线也将比较艰难。据前瞻产业研究院统计的“中国10大酒店集团市占率”显示：2020年，锦江、华住、首旅如家市场占有率分别为19.50%、11.99%、9.27%，亚朵的市占率仅为1.08%，位列第八。虽然亚朵仍不断在添加“IP酒店”等类似亮色的概念包装——近年来，亚朵酒店开设了14家与网易云、知乎、虎扑等合作的IP酒店，但头豹研究院报告指出，“酒店品牌方的规模化盈利取决于加盟商的数量和标准化复制能力”，而IP酒店显然难以完成此规模化复制的重任。除此之外，前述酒店集团高管也对作者表示，中端酒店目前已明显进入存量竞争环节，与华住、首旅相比，亚朵近年来拿到低廉物业的能力也在持续下降。现金流吃紧的同时，这也进一步限制了亚朵扩张速度和想象空间。因此综合来看，亚朵未来的上市之路，还存有许多问号。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 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工信部、国家网信办、公安部印发《网络产品安全漏洞管理规定》，要求任何组织或者个人不得利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全的活动，不得非法收集、出售、发布网络产品安全漏洞信息；明知他人利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全的活动的，不得为其提供技术支持、广告推广、支付结算等帮助。本规定自2021年9月1日起施行。以下为全文：网络产品安全漏洞管理规定第一条 为了规范网络产品安全漏洞发现、报告、修补和发布等行为，防范网络安全风险，根据《中华人民共和国网络安全法》，制定本规定。第二条 中华人民共和国境内的网络产品（含硬件、软件）提供者和网络运营者，以及从事网络产品安全漏洞发现、收集、发布等活动的组织或者个人，应当遵守本规定。第三条 国家互联网信息办公室负责统筹协调网络产品安全漏洞管理工作。工业和信息化部负责网络产品安全漏洞综合管理，承担电信和互联网行业网络产品安全漏洞监督管理。公安部负责网络产品安全漏洞监督管理，依法打击利用网络产品安全漏洞实施的违法犯罪活动。有关主管部门加强跨部门协同配合，实现网络产品安全漏洞信息实时共享，对重大网络产品安全漏洞风险开展联合评估和处置。第四条 任何组织或者个人不得利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全的活动，不得非法收集、出售、发布网络产品安全漏洞信息；明知他人利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全的活动的，不得为其提供技术支持、广告推广、支付结算等帮助。第五条 网络产品提供者、网络运营者和网络产品安全漏洞收集平台应当建立健全网络产品安全漏洞信息接收渠道并保持畅通，留存网络产品安全漏洞信息接收日志不少于6个月。第六条 鼓励相关组织和个人向网络产品提供者通报其产品存在的安全漏洞。第七条 网络产品提供者应当履行下列网络产品安全漏洞管理义务，确保其产品安全漏洞得到及时修补和合理发布，并指导支持产品用户采取防范措施：（一）发现或者获知所提供网络产品存在安全漏洞后，应当立即采取措施并组织对安全漏洞进行验证，评估安全漏洞的危害程度和影响范围；对属于其上游产品或者组件存在的安全漏洞，应当立即通知相关产品提供者。（二）应当在2日内向工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台报送相关漏洞信息。报送内容应当包括存在网络产品安全漏洞的产品名称、型号、版本以及漏洞的技术特点、危害和影响范围等。（三）应当及时组织对网络产品安全漏洞进行修补，对于需要产品用户（含下游厂商）采取软件、固件升级等措施的，应当及时将网络产品安全漏洞风险及修补方式告知可能受影响的产品用户，并提供必要的技术支持。工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台同步向国家网络与信息安全信息通报中心、国家计算机网络应急技术处理协调中心通报相关漏洞信息。鼓励网络产品提供者建立所提供网络产品安全漏洞奖励机制，对发现并通报所提供网络产品安全漏洞的组织或者个人给予奖励。第八条 网络运营者发现或者获知其网络、信息系统及其设备存在安全漏洞后，应当立即采取措施，及时对安全漏洞进行验证并完成修补。第九条 从事网络产品安全漏洞发现、收集的组织或者个人通过网络平台、媒体、会议、竞赛等方式向社会发布网络产品安全漏洞信息的，应当遵循必要、真实、客观以及有利于防范网络安全风险的原则，并遵守以下规定：（一）不得在网络产品提供者提供网络产品安全漏洞修补措施之前发布漏洞信息；认为有必要提前发布的，应当与相关网络产品提供者共同评估协商，并向工业和信息化部、公安部报告，由工业和信息化部、公安部组织评估后进行发布。（二）不得发布网络运营者在用的网络、信息系统及其设备存在安全漏洞的细节情况。（三）不得刻意夸大网络产品安全漏洞的危害和风险，不得利用网络产品安全漏洞信息实施恶意炒作或者进行诈骗、敲诈勒索等违法犯罪活动。（四）不得发布或者提供专门用于利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全活动的程序和工具。（五）在发布网络产品安全漏洞时，应当同步发布修补或者防范措施。（六）在国家举办重大活动期间，未经公安部同意，不得擅自发布网络产品安全漏洞信息。（七）不得将未公开的网络产品安全漏洞信息向网络产品提供者之外的境外组织或者个人提供。（八）法律法规的其他相关规定。第十条 任何组织或者个人设立的网络产品安全漏洞收集平台，应当向工业和信息化部备案。工业和信息化部及时向公安部、国家互联网信息办公室通报相关漏洞收集平台，并对通过备案的漏洞收集平台予以公布。鼓励发现网络产品安全漏洞的组织或者个人向工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台、国家网络与信息安全信息通报中心漏洞平台、国家计算机网络应急技术处理协调中心漏洞平台、中国信息安全测评中心漏洞库报送网络产品安全漏洞信息。第十一条 从事网络产品安全漏洞发现、收集的组织应当加强内部管理，采取措施防范网络产品安全漏洞信息泄露和违规发布。第十二条 网络产品提供者未按本规定采取网络产品安全漏洞补救或者报告措施的，由工业和信息化部、公安部依据各自职责依法处理；构成《中华人民共和国网络安全法》第六十条规定情形的，依照该规定予以处罚。第十三条 网络运营者未按本规定采取网络产品安全漏洞修补或者防范措施的，由有关主管部门依法处理；构成《中华人民共和国网络安全法》第五十九条规定情形的，依照该规定予以处罚。第十四条 违反本规定收集、发布网络产品安全漏洞信息的，由工业和信息化部、公安部依据各自职责依法处理；构成《中华人民共和国网络安全法》第六十二条规定情形的，依照该规定予以处罚。第十五条 利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全活动，或者为他人利用网络产品安全漏洞从事危害网络安全的活动提供技术支持的，由公安机关依法处理；构成《中华人民共和国网络安全法》第六十三条规定情形的，依照该规定予以处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。第十六条 本规定自2021年9月1日起施行。《网络产品安全漏洞管理规定》解读一、《网络产品安全漏洞管理规定》（以下简称《规定》）出台的目的和意义是什么？根据《网络安全法》关于漏洞管理有关要求，工业和信息化部、国家互联网信息办公室、公安部联合制定《规定》，主要目的是维护国家网络安全，保护网络产品和重要网络系统的安全稳定运行；规范漏洞发现、报告、修补和发布等行为，明确网络产品提供者、网络运营者、以及从事漏洞发现、收集、发布等活动的组织或个人等各类主体的责任和义务；鼓励各类主体发挥各自技术和机制优势开展漏洞发现、收集、发布等相关工作。《规定》的出台将推动网络产品安全漏洞管理工作的制度化、规范化、法治化，提高相关主体漏洞管理水平，引导建设规范有序、充满活力的漏洞收集和发布渠道，防范网络安全重大风险，保障国家网络安全。二、《规定》制定过程是什么样的？2019年，工业和信息化部会同有关部门成立了专项起草组，深入开展调研、座谈、论证工作，研究分析国内外漏洞管理现状，梳理各方面漏洞管理需求，听取网络安全领域专家学者意见建议，形成《规定》征求意见稿。之后，多次面向网络产品提供者、网络运营者、网络安全企业、专业机构征求意见，并于2019年6月向社会公开征求意见，组织相关部门和企事业单位集中讨论，充分采纳各方建议，形成《规定》送审稿，经工业和信息化部和相关部门审议通过后出台。三、《规定》中网络产品提供者，网络运营者，从事漏洞发现、收集、披露等活动的组织或个人有哪些方面责任和义务？网络产品提供者和网络运营者是自身产品和系统漏洞的责任主体，要建立畅通的漏洞信息接收渠道，及时对漏洞进行验证并完成漏洞修补。同时，《规定》还对网络产品提供者提出了漏洞报送的具体时限要求，以及对产品用户提供技术支持的义务。对于从事漏洞发现、收集、发布等活动的组织和个人，《规定》明确了其经评估协商后可提前披露产品漏洞、不得发布网络运营者漏洞细节、同步发布修补防范措施、不得将未公开漏洞提供给产品提供者之外的境外组织或者个人等八项具体要求。四、《规定》中将及时修补网络产品安全漏洞作为网络产品提供者应当履行的安全义务，其主要考虑是什么？网络产品漏洞信息可通过网络平台、媒体、会议等方式在社会上快速传播，危害大量网络用户权益，有必要采取措施防止风险扩大或者避免损害发生。《网络安全法》明确指出，网络产品提供者发现其网络产品存在安全缺陷、漏洞等风险时，应当立即采取补救措施，按照规定及时告知用户并向有关主管部门报告。因此，《规定》要求网络产品提供者于2日内向工业和信息化部报送漏洞信息，并及时进行修补，将修补方式告知可能受影响的产品用户。五、《规定》对漏洞收集平台的管理要求是什么？近年来，不少专业机构、企业和社会组织等建立了从事漏洞发现和收集的漏洞收集平台，在实际工作中部分漏洞收集平台也暴露出内部运营不规范、擅自发布漏洞等问题，亟需加强管理。为此，《规定》明确对漏洞收集平台实行备案管理，由工业和信息化部对通过备案的漏洞收集平台予以公布，并要求漏洞收集平台采取措施防范漏洞信息泄露和违规发布。六、下一步如何推进相关工作？《规定》出台后，工业和信息化部将从政策宣贯、机制完善、平台建设多方面抓好落实。一是加强政策宣贯，做好对相关企业机构的政策咨询和工作指导，引导漏洞收集平台依法依规开展漏洞收集和发布。二是完善相关工作机制，建立健全漏洞评估、发布、通报等重要环节的工作机制，明确漏洞收集平台备案方式和报送内容。三是加强工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台建设，做好与其他漏洞平台、漏洞库的信息共享，提升平台技术支撑能力。一图读懂《网络产品安全漏洞管理规定》...

“共享衣橱”风光不再。女人的衣柜，永远少一件衣服。一句调侃背后是女性服装的巨大市场，需求与经济实力的矛盾下，共享概念的风也刮到了服装领域，资本更是不断涌入。然而，当大潮退去，才知道谁在裸泳。近日，“共享衣橱”龙头衣二三在成立五年后正式宣布关停，关停的背后是用户频频投诉其恶意扣款、售卖假货的质疑。▲图片来源：野马制图众多资本青睐的衣二三倒闭衣二三成立于2015年12月，是一款女性时装月租APP，声称致力于为中国白领女性提供环保时尚的全新穿衣方式，主打会员制包月换衣服务。具体使用方式为用户每月缴纳499元会员费，就可不限次数租赁平台上的服饰，每次可租赁3-5件。2015年，在共享出行、共享单车、共享充电宝等“万物皆可共享”的风口下，主打“共享衣橱”概念的衣二三也吃到了不少红利，受到各路资本的热捧。根据天眼查显示，2015年至2018年衣二三累计融资6轮，金额合计达数亿美元，一度跃升为独角兽企业。▲图片来源：天眼查其中滴滴早期投资人王刚投资了其天使轮阶段，金沙江创投、红杉、IDG、软银中国、真格基金、阿里巴巴等明星投资机构则参与了后期多轮融资。阿里巴巴于2017年、2018年两次投资，2017年联合投资金额达5000万美元。2018年9月，又独家领投了衣二三的最后一轮战略融资。来自广东东莞的霍小姐是名大学老师，可以说是衣二三的忠实用户，自2017年通过互联网渠道知道后，便一直在使用衣二三，平均每个月借10到20件，至今已经借了594件，总价值51.4万元。“我自己觉得这个产品很好用，挺符合我个性的，其实像我们这种中年人，又在比较发达的地区，工作也还行，他家的选款倾向于选欧美的小众高阶品牌，比较适合我。对于他家几百块钱租一个月，这个收费倒是没有太大的一个所谓的，以前没用衣二三，买衣服一次也得小1000起，肯定是用共享衣橱比较划算。”霍小姐告诉野马财经。▲图片来源：霍小姐提供在福布斯发布的2018中国商界25位潜力女性中，衣二三的创始人刘梦媛上榜。然而，随着各类共享产品事故频发、监管难度大等问题的爆发，“共享”概念风口不在，资本开始流出。衣二三的融资历程，到2018年便戛然而止。一边是融资不顺，另一边是补贴红利消失后，为盈利不断更改产品条款，频频引来用户的各路投诉，最终在2021年7月衣二三宣布正式关停，后续将逐步关闭下单通道、归还通道，8月15日起将停止运营，关闭服务器。▲图片来源：官网缘何倒闭？实际上，得到不少资本青睐的衣二三，也曾拥有不错的成绩。2018年，创始人刘梦媛向外透露，衣二三平台拥有超过1500万注册用户，其中，付费用户较2017年同比增长达到10倍，单品流转次数在20-30次左右，用户平均每日打开APP 2-3次，平均每次停留5分钟，每周下单1次。平台收入75%来自会员费，剩下的则来自用户购衣收入。据36氪报道，衣二三平台2019年5月扭亏为盈，实现了整体盈利。然而，其盈利的方式引来消费者的大量不满。2018年10月18日，衣二三强制更改《会员协议》，引来用户的大量投诉。新版的《会员协议》从过去下单48小时后可下第2单变为会员签收衣服3天后才能下新单，从顺丰快递往返变为其他快递和顺丰混搭，致物流时间变长等，最具特色的“无限次、无缝对接”亮点也因此消失。关键衣二三的条款要求用户必须接受。衣二三在条款中写道，“任何使用衣二三平台服务的行为将被视为您对本服务条款的完全接受，包括接受衣二三对服务条款随时所做的任何修改。”此情况霍小姐也同样表示认同，“原来是今天下单明天就可以收到，后来需要隔天才能到，这个体验感是差了很多的。没办法无缝衔接，就是让人觉得你的整个服务质量下降了。我也是考虑了很多次，要不然就停用吧。结果还没等我下决心，他就自己先停服了。”最终该情况被北京市工商局立案调查。已经陆续接到大量消费者反映使用手机APP“衣二三”（北京衣二三网络科技有限公司）租赁服装，商家擅自更改缴费时承诺的租衣规则，缩减优惠力度。据当时媒体报道，衣二三对此回应称，修改规则是因为“旧规则成本太高，难以获利”，且今后都会按照新规则执行。除了新规被人诟病，2019年初，衣二三又被曝出其以服装全新售价的0.5-3折价格大量销售二手服装。刘梦媛也多次透露，快时尚品牌对衣二三的竞争压力， “他们让消费者用更少的钱体验更快、更多的衣服，带来的连锁反应是品质不好，对环境负担大，后续处理麻烦等。”除了外部环境压力，衣二三面对的假货质疑投诉也始终不断。据黑猫投诉显示，一位匿名用户曾在衣二三平台花费1995元购买了一个Gucci的二手包，如今想要将该包出售，因此送至衣二三平台却遭到退回，询问后得知是产品鉴定不合格，用户想要处理售后也未得到有效回应，“这不是自己打自己脸吗？以停止售卖很久为借口，就不管售后了？你们就这么拿消费者的信任来行骗？”▲图片来源：黑猫投诉界面“共享衣橱”头部玩家纷纷退场“共享经济目前出现寡头格局，只有少数能够把规模做大，很多共享企业亏损严重，尤其是当前疫情给了共享企业致命一击，倒闭者众多。”财经作家、自媒体人周锡冰对野马财经（微信公号：ymcj8686）表示。这种情况同样适用于共享衣橱行业。据速途网络研究院数据显示，共享衣橱的生命周期均较短，大多数共享衣橱项目运营时间都不超过一年。魔法衣橱和摩卡盒子还未获得融资就停止了运营，而多啦衣梦虽然在2017年获得数千万美元的A+轮融资，但最终也没能熬过冬天。近年来仅剩衣二三、女神派和托特衣箱三足鼎立。2020年又遇上疫情，服饰行业整体遭到打击，“疫情期间大家都不出去了，换衣服的需求也缩减了，这应该是造成衣二三业绩大幅度下滑的一个客观原因。”霍小姐表示道。因疫情业绩下滑也不是衣二三独自面临的情况。据智研咨询数据显示，2020年我国服装行业规模以上（指年主营业务收入在2000万元以上的工业企业）企业累计实现营业收入1.36万亿元，较上年减少2313.07亿元，同比下降11.34%；累计实现利润总额640.44亿元，较上年减少232.39亿元，同比下降21.3%；服装行业营业收入利润率为4.68%，比上年同期下降0.59个百分点。除了衣二三，其他“共享衣橱”公司面临的状况也并不乐观。其中女神派创立于2014年，被称为“共享衣橱”第一家，近期同样被爆出“霸王条款”致使用户权益受损的情况，由此带来的大量维权充斥于网络，据自媒体“倪叔”独家报道，某用户向市场监管局投诉后，工作人员电话表示，现在市场监督局已经立案，建议她们尽早接受调解，因为据他所收到的消息来看，对方公司已经没有钱了，如果立案后进行罚款可能会造成对方破产，那个时候用户的损失就无法追回了。李女士曾是女神派VIP年卡用户，据她称，第一年的费用是近5000元，第二年续费大约9000元，但是后期女神派经常随意修改规则，顾客没有话语权。经常缺货，补偿方案形同虚设；而且衣服越来越旧，体验越来越差。随着疫情的出现，李女士考虑安全和性价比，不再购买女神派会员。▲图片来源：李女士提供女神派的“霸王条款”也遭到上海市静安区市场监督管理局的处罚。“当事人的上述行为，违反了《合同违法行为监督处理办法》相关条款，我局责令当事人立即改正违法行为，并处于5000元罚款。”▲图片来源：行政处罚决定书除此之外，据企查查显示，女神派两次被列为失信被执行企业，涉案金额合计仅17万元。自4月21日发布至今，尚未解除。托特衣箱则是来自美国的一家时装共享平台，于2018年正式登陆中国，然而托特衣箱的发展也不顺利。2020年8月，据央视财经“天下财经”栏目报道，美国百年老店“罗德与泰勒”百货申请破产保护，“罗德与泰勒”的母公司正是托特衣箱，2019年“托特衣箱”以7100万美元买下“罗德与泰勒”的品牌和库存，接管了其实体连锁店及线上业务。“天下财经”报道称，有关文件显示，“罗德与泰勒”目前估计资产负债在1亿至5亿美元之间。当天，“托特衣箱”同时提交了破产申请。从2015年的“共享元年”，行业融资数百亿到疫情黑天鹅影响下多数玩家退场，“共享衣橱”的浪潮似乎已经退去，平台停止运营，无奈退场，资本又该何去何从？无数消费者们的投诉和叹息，又会去向哪里？财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

自从去年芯片供应紧张以来，令人不齿的生意变得“高调”了起来。图片来源@视觉中国全球缺芯狂潮仍在继续。今年初，本田、大众、福特等车企都由于芯片供应不足而减产或关停部分工厂，之后，手机、面板等消费电子行业也陷入缺芯窘境，三星暂停Note系列手机生产、苹果砍掉了iPhone12mini的产能、小米卢伟冰更是感慨，“今年芯片缺货，不是缺，而是极缺”。在这样的大趋势背景下，芯片涨价、芯片扩产成为了行业的主旋律——SEMI在最新发布的报告中预测，全球半导体厂商将在2021年和2022年分别新建19座和10座大批量半导体晶圆厂。不过，远水救不了近火，方正证券科技行业首席分析师陈杭认为：“上游产能真正出来要到后年，目前市场需求增长远大于扩产速度。”于是，极致的供需不平衡导致芯片价格的极速拉升，巨大的收益刺激下，乱象浮出水面。一方面是摆在桌面上的资本乱象，一位不愿透露姓名的FA科技板块负责人告诉「深响」：“有个芯片项目，投资人连创始人的面都没见过，直接发出去4亿的TS（投资意向书）。”另一方面则是水面之下的倒卖和制假——以旧代新，以此充好，以假乱真。虽然假芯片并不是此次缺芯狂潮下新生的玩法，但自去年底芯片供应紧张以来，这种令人不齿的生意变得“高调”了起来。电脑元器件分销商PC Components表示，他们已经看到了这一轮芯片造假的早期迹象。此前2011年日本大地震并引发海啸，就严重影响了电解电容器的生产，导致制造商面临零部件的采购压力，不久之后，假货进入供应链。“而这一次情况将会更糟，所有组件都有可能，不只是芯片电容器。”另据美国马里兰大学计算机辅助产品寿命周期工程中心（CALCE）预测，假芯片激增的现象将在未来6个月内出现。真假芯片巨头们应对缺芯的办法是全球扫货。去年华为疯狂扫货，就让台积电和联发科的月营收创下了历史新高。而据韩国媒体报道，中国芯片企业在全球大抢货，半导体生产设备的订单量不只高于需求，甚至直接翻倍。而这主要是“土豪”巨头的玩法。巨头们在芯片供应商那里的排位相对较高，基本直接从芯片制造商那里采购。但缺芯的不止是人们喊得出名字的巨头，大多数中小厂商根本没有“资格”直面上游，但缺芯对他们来说是更加致命的生死问题。“5000个芯片能否到位，就关乎了他们的生产线是否关闭。”从业者李力告诉「深响」。这些容易产生信息差、无法直面货源、但又火烧眉毛的厂商，就成为了倒爷和骗子们的目标对象。“真正的芯片原厂99%是讲武德的，原厂也不太愿意看到价格的暴涨和暴跌。”电子产业数字化供应链/智能制造平台硬之城CEO李六七告诉「深响」：“流通环节里面，代理商，分销商等等把价格的调整幅度加大了，特别是一些贸易商，有部分特意炒货和囤货，把价格进一步拉伸，甚至是恶意拉伸，抬价的事情就发生了。”行业里很多人说，今年的芯片就像去年年初的口罩。年前拿货，年后翻十倍。这也给了供货商们临时反悔的动力。供货商临时涨价、突然跳单的情况多了起来，中小厂商在他们面前，约束力有限。“有一家供货商，之前给我们一个价格，都定好了，到了快交货的日子突然跳票，一点契约精神都没有，后来才知道他们直接加了几倍价格给了别人，不到万不得已，谁想打官司。”一位元器件分销从业者告诉「深响」。不过，“倒爷”虽可恶，但在假芯片面前还算是有良心底线的。真正令人头疼的是那些以次充好的假货。事实上，很多小公司都需要“中间商”来完成元器件的采购。大家通常会出一个BOM清单发给贸易商，再由贸易商全部配齐元器件。如果发现假货，赔钱倒是小事，耽误了交货周期才是大事。而关键问题是，很多人其实很难发现拿到的芯片是假货，尤其是消费电子领域，很多假芯片连原厂的工程师也难以分辨。据芯片之家报道，有公司因为使用了假MOS管造成7000多台设备需召回返工。和常见芯片不同，通用的MOS，同一封装外观上看区别不大，就有人在兼容性较高的型号打上真货的丝印“套牌”当真货卖。这种假货在第三方功能测试也不一定能觉察出异样。直到假货到了终端客户手上，正式上机后才能发现问题。据「深响」了解，芯片造假方式包括但不限于以下几种：第一，翻新，一般是拆机出来的旧片子翻新。顾名思义，就是把用过的芯片从电路板上拆下来再处理。《经济观察报》此前曾报道，假冒或翻新的元器件一直流通在电子领域，其生产和销售，甚至形成了一条造假的流水线，原先偷偷摸摸的造假行为变得高调，原先二手芯片价格只有市价的50%，如今价格甚至和市场价持平。第二，打磨，把功能、尺寸差不多的打成更值钱的款型，重新打上logo，把低规格的器件号抹掉，打上高规格的号码。因为小型激光打标机的售价越来越低，激光打标不再是件难事，随手在搜索引擎上一搜“芯片打磨”就能用很多明目张胆的广告。第三，封装。“把低规格的裸片封装进高规格里面，我怀疑有封装厂也参与到了这个活动里面。”李力说：“当然还有直接上假货的，比如散新片——不是原厂生产但打着原厂的牌子，还有原厂降价处理的或者废掉的不合格的东西，可靠性测试后报废品、封装质量不良品、测试不良品等等，也有人要。”到底差多少？高通中国区董事长孟樸曾告诉「深响」：“过去每三年左右，半导体行业就会面临一次产能不足的问题。以前，缺货时间比较短，一般6-9个月左右，产业就可以通过供求关系、开建新厂等方式调节正常。这次缺货时间比较长、影响比较大，最主要的原因是需求骤增；另外一年前产业认为疫情会导致芯片需求的下降，所以调低了产能规划。”毫无疑问，缺芯仍将是未来很长一段时间的主旋律。幸运的是，一些行业的芯片需求有了一定程度的缓解，比如李六七所透露的，手机行业的订单已经开始下滑，他判断从7月到9月，不少芯片的价格会处于一个徘徊和波动的状态，已经触到了天花板。目前，芯片半导体产业受到朱格拉周期（全球的资本支出周期）、创新周期、库存周期等三种周期的影响。当下对产业影响最大的就是库存周期。目前全球半导体上下游都处于近年来最严重的缺货状态，整个行业都在进行主动补库存，拉动整个行业需求暴涨，随之带来半导体大宗商品价格的上涨，导致有晶圆厂的半导体企业如台积电、三星、华虹半导体将享受此轮量价齐升的库存周期红利。其次是创新周期的影响，全球处于新一轮创新周期的节点，算法、网络、算力有进一步提升，芯片架构、通讯技术和OS上都有新技术出现，如5G手机、新能源车、光伏，能源创新都是基于半导体，所以它的需求会进一步加大。最后是朱格拉周期，也叫资本资出的设备投资周期，在中国还叠加了国产替代的周期，现处于刚开始的阶段。这三个周期都是有利于半导体产业发展的。虽然从投资发展到落地，仍然有一段时间需要等待。可以肯定的是，芯片从绝望之谷来到开悟之坡，过程中总会出现乱象与波澜，但最终会走向新的平衡与光明。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

IPO申请撤单大户是中信证券；国开证券和联储证券撤否率高达100%。申报即担责！近日，证监会发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》（以下简称《指导意见》），从建立健全工作机制、完善制度规则等五方面全面强化立体追责，促进保荐机构主动归位尽责。同时，证监会将对投行项目撤否率高、公司债券违约率高、执业质量低、市场反映问题多的证券公司，开展专项检查；建立内控部门对业务人员的质量评价机制，严禁业务人员薪酬与项目收入直接挂钩。21世纪经济报道记者通过统计发现，从撤材料和被否拟IPO总数来看，截至目前中信证券数量最多，共计有15个IPO项目撤回材料；其次是民生证券，撤回了12家企业材料。从撤材料和被否占总项目数来看，撤否率高于10%的券商有10家，其中国开证券、联储证券撤否率高达100%；然后是长城国瑞证券50%的撤否率，华金证券、万和证券高于20%撤否率，余下分别是东海证券、华安证券、方正证券承销保荐有限责任公司和渤海证券。“《指导意见》的发布是严监管的再度升级，撤否率将影响评级和导致现场检查，因此会倒逼券商再度加强内控水平。”深圳某券商投行人士表示：“看得见的影响已有多方面，比如在申报辅导阶段，要看项目业绩和规范情况，不能只看业绩是否达标，其次是一些小规模的非优质项目直接被公司劝退。”拟IPO企业批量撤单的现象引发市场关注。视觉中国一查就撤问题突出拟IPO企业批量撤单的现象引发市场关注。今年年初，证监会发布《首发企业现场检查规定》，规范了现场检查的基本要求、标准、流程以及后续处理工作，也压实了发行人和中介机构责任。随后，中证协组织了首发公司信息披露质量检查名单第二十八次抽签仪式，被抽中的20家企业中17家企业撤回IPO申请，比例高达85%，其中创业板有10家，科创板有7家。据不完全统计，今年上半年终止上市的企业共有116家，其中主动撤回上市申请的多达104家，占比近九成。对此，证监会表示，注册制试点以来，证券公司内控水平和投行业务执业质量总体有所提升，但也暴露出不少问题。一些证券公司尚未真正具备与注册制相匹配的理念、组织和能力，还在“穿新鞋走老路”，项目遴选不审慎，核查把关不严格，内部控制不完善，“带病申报”“一查就撤”等问题较为突出，影响上市公司质量和行业形象。这既有证券公司内控意识薄弱、公司治理不健全的原因，也有监管机制不完善、监管规则不健全的原因。此次发布的《指导意见》针对注册制下中介机构执业质量普遍不高、制度规则体系不够健全、市场约束机制不够有力等突出问题，从监管、机构、市场三个维度提出了重点工作任务。针对“带病申报”和“一查就撤”的现象，本次《指导意见》明确表示，全面强化立体追责，净化市场生态。扩大现场检查和督导面，坚持“申报即担责”的原则，对收到现场检查或督导通知后撤回的项目，应依法组织核查，坚决杜绝带病闯关的行为。同时，还要建立投行业务违规问题台账，重点对项目撤否率高、公司债券违约比例高、执业质量评价低、市场反映问题较多的证券公司开展专项检查。高撤否率券商群像据Wind数据，从撤材料和被否拟IPO总数来看，截至目前中信证券数量最多，共计有15个IPO项目撤回材料；其次是民生证券，撤回了12家企业材料；国泰君安排第三。此外，招商证券、华泰联合、安信证券、国金证券、中金公司、海通证券和中信建投撤材料和被否的IPO项目总数均有5个以上。作为IPO撤单大户的中信证券一共撤回项目15个，其中有13个项目均在今年被撤回，包括广受市场关注的柔宇科技。1月31日，中国证监会公布了首发企业信息披露质量抽查抽签情况，柔宇科技等20家冲刺科创板和创业板上市的企业中签，其企业信息披露质量及中介机构执业质量将受到证监会检查。对于撤销IPO申请的原因，柔宇科技发布了《关于暂缓科创板上市申请的公告》。公告中称，“考虑到公司发展战略，经研究后决定，暂缓本次科创板上市申请。本次暂缓科创板上市申请不会对公司的正常生产、经营构成重大影响。”值得一提的是，IPO撤单数与各投行承销保荐业务量基本正相关，中信证券、民生证券、华泰联合、国泰君安、招商证券、中金公司、中信建投等多家券商2021上半年IPO承销收入和数量均排在行业前十。从撤材料和被否占总项目数来看，撤否率高于10%的券商有11家，分别是国开证券和联储证券，撤否率高达100%；然后是长城国瑞证券50%的撤否率，华金证券、万和证券高于20%撤否率，余下分别是东海证券、华安证券、方正证券承销保荐有限责任公司和渤海证券撤否率高于10%。一位券业资深人士认为，券商保荐出现“带病申报”“一查就撤”等问题，有监管机制不完善、监管规则不健全的原因，更多还是机构内控意识薄弱、公司治理不健全等原因，在一些中小型券商中问题会更突出。严监管再度升级据悉，本次《指导意见》主要有五方面。首先是建立健全工作机制，提升监管合力。证监会建立由会机关部门、证监局、自律组织共同参与的投行业务监管联席会议机制，加强投行业务监管统筹协调，完善机构监管与业务监管、行政监管与自律监管、日常监管与稽查执法的协调配合，提升监管合力和监管效率。其次是完善制度规则，提升监管和执业的规范化水平。强化投行执业标准体系建设，完善信息披露、尽职调查、工作底稿等投行业务规范，坚持重要性原则，完善首发企业辅导验收、现场检查和现场督导等监管制度，建立债券审核注册环节现场检查制度，进一步厘清证券公司、会计师事务所、律师事务所等各中介机构之间的责任边界，形成各司其职、各负其责、相互制约的机制。再次是全面强化立体追责，净化市场生态，扩大现场检查和督导面，坚持“申报即担责”的原则，对于收到现场检查或督导通知后撤回的项目，应依法组织核查，坚决杜绝带病闯关的行为。最后是做实“三道防线”以及完善激励约束机制。“三道防线”是指强化机构的内部控制，压实证券公司主要负责人、高管的管理责任，落实对投行业务各环节责任人员穿透式监管和全链条问责，强化内控部门对业务部门的制衡，建立内控部门对业务人员的质量评价机制，严禁业务人员薪酬与项目收入直接挂钩。完善激励约束机制包括推动建立证券公司执业质量评价机制，对于证券公司业务开展、质量控制和公司治理情况进行综合评价，推动建立投行业务执业质量评价系统，实现业务及监管全链条、全周期电子档案化，做到全程留痕、实时评价、定期汇总，对外公开评价结果。对此，深圳某券商投行人士表示，《指导意见》的发布是严监管的再度升级，“券商内控继续加强，比如申报辅导时，不能业绩只有一千多万就去辅导，而要了解项目业绩和规范情况，其次是一些小规模的非优质项目直接被公司劝退”。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

近日，相关互联网平台被启动网络安全审查，以及《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》日前出炉，让网络安全监管备受关注。不过，在探讨互联网业合规的同时，利好也在出现：即将释放的网络安全需求将牵引出一个巨大的网络安全产业。7月12日，工信部发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）》（征求意见稿）。其中提出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。“网络安全审查不仅能带动网络安全产业的发展，更能带动企业信息化建设的发展。”赛迪网络安全研究所所长刘权告诉21世纪经济报道记者。不过，也有业内人士指出，长期以来，网络安全产业的用户仅仅满足于“合规需求”，非内生型需求驱动力不足，导致网络安全产业难以做大做强。征求意见稿是一个即将爆发的朝阳产业的顶层产业政策。该征求意见稿明确提出，电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%，并在5G、云计算、人工智能、工业互联网、车联网和物联网等前沿领域加强网络安全供给。产业现状仍是小而不强网络安全是一个年轻的产业。2018年4月20日，全国网络安全和信息化工作会议指出，“积极发展网络安全产业，做到关口前移，防患于未然”。工信部网络安全产业发展中心祝剑峰等人今年1月撰文介绍，这是“网络安全产业”概念首次出现在国家层面的官方公开表述中。中国信通院发布的《中国网络安全产业白皮书（2020年）》显示，2019年我国网络安全产业规模约1564亿元，较2018年增长17.1%（2019年全球网络安全产业增速为9.1%），预计2020年产业规模约为1702亿元。网络安全产业的范围、市场主体十分广泛，既包括中国电子、中国电科这样的央企，也包括360、绿盟科技、安恒信息这样的民营企业，还包括阿里云、腾讯云这样的互联网巨头的安全板块。其中，自用安全一般不进入市场，而仅仅计入系统所有者的成本，专用安全具有很强的监管属性，一般应用于特殊领域。祝剑峰等人撰文介绍，据了解，阿里、腾讯、美团、滴滴等互联网企业每年在网络安全保障方面的投入多则上百亿、少则近十亿，而阿里、腾讯等企业也对外提供独立安全服务，或作为安全组件嵌入其他产品方式对外提供服务，目前已进入市场并实现了盈利。不过，工信部网络安全产业发展中心韩春清等人去年11月撰文指出，我国网络安全产业发展仍存在核心技术欠缺、产业规模较小、市场需求不足、产业协同不够等问题，产业小而不强的整体态势还没有得到根本性改变。该文指出，我国网络安全企业不仅分散、孤立，且同质化竞争严重，不同企业之间的产品重合度太高，比拼的往往不是技术和服务，而是客户关系。很多企业逐渐变成销售主导型，也就没有更多资金投入到技术和研发当中。对此，征求意见稿提出，鼓励基础较强的网络安全企业上市，支持领航企业通过战略投资方式整合资源，做大做强，提升网络安全生态引领能力。还提出，适时推动设立国家级网络安全产业引导基金，加速新产品和服务在市场中成熟落地。鼓励地方政府将网络安全产业纳入政府引导基金投资范畴，支持本地区网络安全企业发展。中国企业网安投入占比偏低网络安全需求释放能够直接促进产业发展。征求意见稿提出，针对数据安全监管需求，进一步强化监测预警和应急处置技术研究，提升智能风险分析、威胁预警和自动化事件处置能力。“网络安全是一个高投入但产出不明显的工作，所以企业尤其是中小企业的网络安全意识不够，我国企业网络安全投入占信息化投入的比例平均只有2%-3%，国外有的已经达到了10%-15%，差距还是很大的。”刘权告诉21世纪经济报道。对此，征求意见稿明确提出，电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达10%。并提出，指导电信、互联网等重点行业企业加大网络安全投入，推进网络安全与信息化同步规划、同步建设和同步使用。这事实上给网络安全产业的市场需求增长确定了硬指标。不过，也有业内人士指出，网络安全产业的用户对网络安全的需求仍主要停留在“合规”层面，虽然能够倒逼企业的网络安全投入，但合规推动的网络安全市场规模拓展缺乏可持续性，而且容易使技术与产品在低水平发展。其实，合规监管只是网络安全的需求之一，仅以数据安全一个领域为例，征求意见稿在针对数据安全监管需求之外，还针对数据防泄露、防篡改、防窃取等传统数据安全保障需求、数据安全共享需求，要求强化技术研究与应用。“网络安全保障是企业数据出境的首要要素，发展自主的网络安全产业，包括芯片、操作系统、数据库等，解决信息基础设施安全隐患，才能确保数据跨境流动的安全。”上述业内人士说。优化产业生态需要打造集聚地信息技术突飞猛进，网络安全亦随之产生新的需求。征求意见稿在加快传统安全产品升级的同时，也要求在5G、云计算、人工智能、工业互联网、车联网和物联网等重点领域加强网络安全供给。不过，上述业内人士告诉21世纪经济报道记者，工业互联网、智物联网、5G等新兴技术的广泛应用还没有到来，与之配套的网络安全需求也还没有被完全激发。“新技术、新应用所带来的安全问题会更严峻，而且新技术、新应用的推广和普及非常快，所以要提前做好这方面的基础研究，提前做好网络安全部署，等新技术、新应用大规模铺开的时候，网络安全保障能跟得上。”刘权说。对此，征求意见稿提出了面向5G安全、云安全、人工智能安全、数据安全等新设施新要素的安全技术与产品提升工程，还提出了面向车联网安全、工业互联网和工控安全、物联网安全、智慧城市安全等数字化新场景新业务的安全能力建设工程。对于网络安全产业核心技术欠缺、产业协同不够等问题，征求意见稿拿出了我国产业政策所取得的一个普遍经验——引导产业集聚。征求意见稿提出，积极推进北京、湖南长沙国家网络安全产业园区建设，发挥成渝、长三角、珠三角等产业基础优势，加快国家网络安全产业园区布局。积极建设一批具有带动性、引领性的网络安全创新应用先进示范区。“每一个产业都有上下游的配套，需要进行聚集，比如建立一些公共基础设施，建设网络安全的验证环境，这些都需要高投入，只有集中起来效益才更容易发挥。”刘权告诉21世纪经济报道。2017年底和2019年底，工信部分别与北京市和湖南省签订协议，部省合作共建国家级网络安全产业园。国家网络安全产业园区（长沙）定位于网络安全产业特色鲜明、应用广泛、生态完善，与国家网络安全产业园区（北京）定位于高端、高新、高价值各有侧重，差异化发展。预计到2022年，北京园区产业规模达到1000亿元，到2025年达到1700亿元。到2025年，长沙园区产业规模实现突破1000亿元，带动湖南省网络安全相关产业增长超过2000亿元。韩春清等人撰文介绍，从实际运行情况来看，我国尚未形成类似以色列贝尔谢巴这样的网络安全产业集聚地，同一区域企业间产业链合作效应尚待进一步形成。同时，业界实力较强的企业虽然近几年乘势将产值做大，但总体仍以单打独斗、专注于发展自身特长为主。对此，征求意见稿提出了网络安全产业生态培育工程，包括建立网络安全产品和服务能力评价制度，完善网络安全威胁信息共享服务体系和机制，强化先进技术应用示范推广，培育网络安全优质企业标杆等。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

2021年7月12日，通用电气（以下简称GE）所研发的蠕虫机器人进行了首次实地作业。在本次作业中，蠕虫机器人在GE位于纽约州尼斯卡尤纳 (Niskayuna) 的校园内“自主且连续”地在地下挖掘隧道，通过自主决策，绕过小石块和障碍物，最终构建了一个直径10厘米的隧道。这台蠕虫机器人最早公布于2020年5月，通过液体和软管来模拟蚯蚓的静水骨骼结构，而且运动方式也跟蠕虫非常相似。当机器人移动时，液体肌肉部分会动，但是关节部分会锚定，进而扩展隧道的长度。实验室中的蠕虫机器人（来源：GE研究院）蠕虫机器人能够根据土壤条件自适应地改变其步态，不仅如此，在最后钻出地表后，机器人不需要携带任何材料，就可以钻入地下进行隧道挖掘作业。在实验室环境下，这种机器人可以以每秒10厘米的速度挖掘一条500米长的隧道。而在真实环境中，依然可以达到将近500米的长度。实际环境下的蠕虫机器人（来源：GE研究院）地下作业最困难的地方在于定位，通过自主决策和传感能力，蠕虫机器人能够在正确的地方移动和挖掘隧道。同时相较于传统机器人，这种“软”机器人拥有更高的运动自由度。因此，这种蠕虫机器人可以被用来维修涡轮发动机和喷气式发动机这类精密设备。此前，GE也曾推出过一款专门用于封闭空间检查的机器人，他们可以快速、可重复地部署到非钻孔工具无法访问的位置。而且还搭载了如涂层补片修复、无损检测、高级激光加工等修复类的末端执行器。封闭空间检测机器人（来源：GE研究院）但是相较于蠕虫机器人，这种用于封闭空间检查的机器人牺牲了载荷能力，每个机器人能够携带的工具数量和尺寸都很小。蠕虫机器人的特点是可以将载荷安置在液体肌肉处，单台蠕虫机器人可以根据任务需求增加肌肉关节数量，以此达到单台高效。截止至目前全球范围内，精密设备的检查和维修大多数都是依靠激光检测和人工维修这两种手段。尤其是上文提到的喷气式发动机领域，侵入式维修已成常态。这不仅会增加维修成本，另一方面也会折损产品寿命。2019年，中国航空维修市场总容量为2222亿元，放眼全球，市场份额早已临近万亿大关。这其中最关键的就在于设备复杂的同时，留给维修人员的空间反而很小。一旦蠕虫机器人投入市场，很可能会为GE带来一份巨额的财务收入。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

编者按：疫情未散，消费欲望降级，但消费观念在升级，二手奢侈品躁动。“二手奢侈品”系列，以全球视野研究这一消费形态兴起、演进，以看清其在中国的现状和未来。日本二手奢侈品企业正在向中国市场大集结。2021年6月，日本最大二手奢侈品电商RECLO开设天猫国际海外旗舰店，携1万多款中古箱包、饰品等备战618。无独有偶，日本近30年历史的中古店BRAND OFF、日本线上中古二手奢侈品店Brandear也正式入驻天猫国际。来源/Brandear官网其实，在这波入华潮之前，中国市场早已成为日本二手奢侈品企业眼中的肥肉。在东京代官山和大阪南堀江开设日本奢侈包袋和服装古董店的HEDY，过去两年内在中国的销售额同比增长约4倍。“目前，我们在中国跨境电商店铺月销售额超过1900万日元（约合110万元），领先日本电商销售额。”但2020年疫情的无差别攻击之下，日本二手奢侈品企业业绩一片惨淡。其中，日本二手奢侈品第一股SOU.INC 2020年销售额增长停滞，营业利润同比下降72%。而此前2年，其销售额的同比增长率为39%、20%。究其原因，除了日本本国消费因疫情缩减之外，日常在日本二奢市场“杀疯了”的中国游客也切换状态乖乖“在家”。据日本雅虎报道，疫情之下HEDY代官山店的顾客下降了70%~80%。“驰名中外”的消费力量骤然抽离，促使日本二手奢侈品企业不得不往中国寻求新的发展机会。毕竟，你不为我而来，我便奔你而去。进击中的日本二手奢侈品企业经历了30余年“摸爬滚打”，日本构建了全球最成熟的二手奢侈品市场。1945年~1974年，战后复兴到经济高速增长，日本一跃成为世界第二GDP强国。这一时期出生的婴儿，成年后进入社会，标榜个性化，追求名牌，被日本作家田中康夫称之为“水晶一族”。来源/newsweekjapan此背景下，20世纪70~80年代，日本的奢侈品市场空前繁荣。日本社会学家三浦展也在《第四消费时代》一书中写道：“他们的特征就是追求名牌，是一个连女大学生都拥有国外高级名牌的社会。”当时，人手LV几乎是标配，奢侈品牌也会将新品放在日本优先发售，甚至推出日本市场特有的款式。待到90年代初，日本经济泡沫破裂，进入“失去的二十年”。“虽不贫穷，但也不宽裕”的“新穷人”出现，日本二手奢侈品市场迅速发展起来。截止目前，其大致可分为3个阶段：1991~2000年：野蛮生长，未成规模二手奢侈品行业出现“星星之火”，多以单个门店经营为主，未形成规模优势。但很多日本知名的二手奢侈品企业诞生于这个时期。1993年，中古高级品店BRAND OFF成立。1994年，Ragtag首店开业。1995年，以二手服装起家的米兵以收购售卖珠宝和腕表切入二手奢侈品行业。来源/KOMEHYO官网1996年，二手奢侈品腕表企业龟吉诞生。彼时的行业的头部企业，以大黑屋为代表。其于1947年成立，从典当行起家，敏锐捕捉到二手奢侈品的商机，进一步扩大宝石、贵金属、钟表和名牌皮包的收购、销售事业。来源/大黑屋官网至1998年，日本“专业打假”的民间组织——日本流通自助管理协会AACD成立，二手奢侈品市场驶入规范发展轨道。2001~2010年：政府介入，规范发展2000年，日本政府颁布了《循环型社会形成推进基本法》，进一步从政策层面对日本的二手市场进行了规范和鞭策。各协会亦针对二手奢侈品鉴定推出了严格的资格证考试。这一时期，日本二手奢侈品第一股SOU.INC创始人嵜本晋辅结束了其足球运动员的生涯，进入从事旧货处理生意的家族企业工作，并接受了系统的古董鉴定师培训。2004年，嵜本晋辅在大阪市成立MKS株式会社，并开设二手专卖店Number de Namboya，并于2007年更名为NANBOYA，这便是SOU.INC的前身。来源/NANBOYA随后，NANBOYA在东京、大阪、神奈川等地开设了9家门店。而日本二手奢侈品企业，也在这一时期开始规模化发展，BRAND OFF、大黑屋等老牌二奢企业亦将出海提上了日程。2011至今：繁荣井喷，格局渐稳2011年东日本大地震，民众的消费欲望进一步下降，二手市场迎来繁荣契机。此时的日本二手奢侈品市场已经沉淀20年之久，法律完备、消费意识成熟。2013年，日本二手物品交易电商Mercari成立；2015年，号称“宇宙最强香奈儿库存”的Vintage Qoo成立。前者于2016年成为日本第一家独角兽公司，并于2018年成为日本电商第一股。二手消费力刺激下，嵜本晋辅脱离家族企业，于2011年在大阪独立开设SOU.INC，以收购和销售名牌包包、手表、贵金属、古董等为主。此后，SOU.INC拧上了融资发条。2013年，获得1千万日元增资；2015年，获得2.47亿日元的增资；2017年，获得2.56亿日元的增资；并于2018年正式在东京证券交易所挂牌上市，成为了日本二手奢侈品第一股。发展到如今，日本二手奢侈品行业格局日渐稳定，且在箱包皮具、服饰鞋帽、高级腕表和珠宝配饰等为细分市场，跑出了许多的特色头部企业。各自耕耘，独树一帜。中国二手奢侈品市场支棱起来了进击中的日本二手奢侈品企业，花了近30年，在日本绘制出了一张稳定的生意网格图。这张图上，既有本地稳定的消费客群，亦有奔日而来的外来游客。可疫情反复之下，这桩发生在霓虹国的生意，要想继续，则需另辟天地。于是乎，它们瞅上了奢侈消费大爆发的中国市场。来源/只二官方微博一方面，中国一手奢侈品市场的繁荣，为二手市场的发展提供了货源；另一方面，胖虎、红布林等国内二手奢侈品企业的崛起，让日本奢品玩家们看到渠道之成熟。买卖双方就位，中国二手奢侈品的蛋糕越来越大根据贝恩《2020年中国奢侈品市场：势不可挡》报告，2020年，中国境内市场占全球奢侈品消费总额的份额翻了1倍，到2025年有望成为全球最大的奢侈品市场。作为全球增速最快的一手奢侈品市场，中国的市场二手奢侈品存量不断扩大，且形成了一大批90后、00后忠实拥趸的粉丝，消费需求增速明显。生产和需求形成双箭头，中国二手奢侈品市场的盘子越转越大，但与日本等发达国家相比尚有差距。优奢易拍发布的《中国二手奢侈品市场发展研究报告2020》指出，中国二手奢侈品市场规模仅占奢侈品行业市场规模的5%，而日本等发达国家则占20%~30%。萌芽中的中国二手奢侈品市场，潜力可期。分食者众，寺库、胖虎等本土二手奢品玩家异军突起2015~2016年间，红布林、胖虎、只二、妃鱼和心上等二手奢侈品平台相继成立。生意版图扩容，上述玩家们迅速成为资本的宠儿，估值上涨。早前6月中旬，胖虎宣布完成5000万美元的C轮融资，由星纳赫资本和ATM Capital联合领投，老股东渶策资本、彬复资本追加投资。此前，其已经于2015年、2018年和2020年分别获得1000万元的天使轮、1亿元的A轮以及1.75亿元的B轮融资。而红布林在截止2020年10月的时间里，总共获得6轮融资，数额也从数百万人民币增长到数千万美元。只二2016年5月获得数百万人民币的天使轮融资，并于随后的4年里持续获得资本亲睐，2019年7月，其获得郝斯特资本和元璟资本数千万美元的融资。另一家二手奢侈品平台妃鱼也在2020年2月完成了千万美元的A轮融资，并走出了一条二手奢侈品直播电商的道路。除了垂直二手奢侈品电商外，类似于寺库这样的一手奢侈品电商，也切入二手奢侈品市场；奢侈品服务平台包大师由奢侈品养护切入。在资本的加持下，本土二手奢侈品市场渐成气候。闻讯赶来的日本企业，妄图搅乱这“一池春水”，必有其底气。以SOU.INC为样，看日本二手奢品企业硬核打法2011年成立，7年持续增收，拿下3轮融资，并成功挂牌东京交易所的SOU.INC，无疑是日本二手奢侈品企业中的典型样本。ALLU门店 来源/ALLU官网疫情冲击下，2019年12月~2020年5月的两个财季中，SOU.INC销售额同比下降13%、43%。期间，其更名为Valuence，嵜本晋辅视之为“SOU.INC第二次创业”。2020年6~8月，Valuence销售额同比增长24%。第四财季的强力回升，使得其全年销售额实现0.4%的微弱涨幅。大震荡后迅速回血，SOU.INC的“扛打”的特质展露无疑，这背后折射的则是其过往十年积累下来的硬核之打法。8种类型的门店，购入到售出全覆盖从收购到卖出，Valuence建立了扎实的C2B2C完整产业链。数据显示，截止2020年8月，Valuence负责收取的门店数量已经达到84家，相比2015年增加了一倍以上，为其提供了流转所需的货源。依据不同二手奢侈品类，Valuence上述门店分为8种类型门店。来源/SOU.INC官网NANBYA是Valuence旗下最早存在的门店类型，负责贵金属二手奢侈品收取，截止2019年8月，在日本国内铺开61家。而其姊妹品牌BRAND CONCIER主攻二手箱包皮革，主要在百货商场展店。若以渠道模式看，Valuence对外销售的门店分为B2B和B2C2种类型。STAR BUYERS AUCTION从2013年开始对外拍卖品牌商品、珠宝等，针对企业开放。每月11号拍卖服饰、12号钟表、13号珠宝、14号箱包，而23号则进行全品类拍卖。面向C端的ALLU2016年在银座开设旗舰店，并于2018年在大阪开设2家新店，满足一般消费者逛逛逛之需求，目前已入驻跨境电商豌豆公主。2019财年，该类型门店的客单价约37万日元（折合人民币约2.3万元）。ALLU门店 来源/ALLU官网2019年财年，ValuenceB2B渠道收入占比62%，B2C渠道占比5%。B2B渠道是其主要收入来源。在“各司其职”的八种渠道加持之下，Valuence这个“机器”有条不紊的运作起来。运营私域流量，搭建有效线上聚客渠道Valuence承担收取业务的3类门店中，到店客流的90%来自于其自己搭建的线上聚客渠道。2015年3月，Valuence将社交软件LINE引入产品评估环节，成为二手奢侈品行业第一个“吃螃蟹的人”。客户拍照上传到NANBYA的官方LINE账号，几分钟之内就可以收到一个粗略的评估结果。至2018财年，NANBYA官方LINE账号月均查件数为8500件，涉及的金额高达10亿日元，到店转化率约为20%。此外，2017年，Valuence还推出了“封闭社区”类型的资产管理应用程序miney。客户可以在APP上进行产品的现值查询，二手奢侈的手表、珠宝、箱包和配饰从过去到现在的价格变化一目了然。客户在评估产品价值后，miney亦提供取货、评估、出售一条龙服务，直接从源头上把流通中的所有环节包圆，提高聚客能力。来源/miney官网截止2019年8月，miney登陆人数达到54525人，上传产品数量约57000件，涉及金额达89亿日元（折合人民币约5.6亿元）。Valuence表示，将进一步扩大miney的业务范围，拓展到绘画、古董、工艺品以及不动产领域。线上LINE等聚客渠道，叠加着线下8种类型门店提供收取、鉴定、出售等各项服务，Valuence线上线下形成闭环，打造了完善的O2O模式。而其能够顺利开展业务，还有一个前提，这也是日本二手奢侈品市场特有的优势，即产品保真。日本的鉴定师有非常具体的细分领域，如“不动产鉴定师”“宝石鉴定师”“奢侈品鉴定师”。每一个细分领域的鉴定师都需要经过专门机构严格的教育和训练，获得颁发的资格证书后才能上岗工作。来源/office-kanetsuku此外，日本的二手奢侈品从业者，需要先到警察局备案，拿到古物商许可证。一旦出现造假售假的情况，需要负上刑事责任。而中国市场上，假货问题依旧是二手奢侈品市场迈上新台阶的绊脚石。《中国二手奢侈品市场发展研究报告2020》显示，2017年起，优奢易拍鉴定的所有商品中正品仅有3成多，并且正品率还在逐年下降。截至2019年，综合正品率为33.6%，相比3年前下降了4个百分点。往后看，中国二手奢侈品版图必将继续延展，消费人群还在壮大，消费市场日趋成熟。但无论是大肆进击的日本二手奢侈品企业，还是异军突起的国内玩家，找准类似SOU.INC的路数，才能成为真的掘金王者。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 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