“我们正加紧与持牌征信机构签订合作协议，力争尽早满足断直连相关监管要求。”一位国内中等规模助贷机构负责人向21世纪经济报道记者直言。所谓“断直连”，是7月初央行征信管理局给多家网络平台下发通知，要求后者与金融机构开展引流、助贷、联合贷等业务合作时，不得将个人用户主动提交的信息、平台内产生的个人信息、从外部获取的个人信息，以申请人信息、身份信息、基础信息、个人画像评分信息等名义，直接提供给金融机构。业界普遍认为，这意味着网络平台与金融机构在个人信息分享方面将遭遇“断直连”。“尽管这项政策旨在加强个人信息保护，防止个人信息被过度收集、滥用、发生泄露，对助贷行业而言，其业务模式与操作流程势必遭遇不小的变革。”这位国内中等规模助贷机构负责人表示。此前，部分助贷机构向中小银行提供获客引流、风控初筛等服务同时，会将借款人部分信息与银行分享以提升后者的风控效率，但在“断直连”新规下，这种操作显得不再合规。“如今我们最担心的是，若无法与持牌征信机构快速达成合作，助贷业务将变得寸步难行。”他坦言。21世纪经济报道记者多方了解到，7月以来，众多助贷机构纷纷力争与征信机构快速达成合作，构建“网络平台—征信机构—金融机构”的个人信息合规分享模式。然而，业务规模、合规能力、股东背景、行业地位等方面的差异，决定了助贷机构截然不同的遭遇。具体而言，行业头部助贷机构凭借自身行业地位、合规水平与经营规模，更容易满足持牌征信机构的合作准入门槛；相比而言，中小助贷机构在这方面的实力相对偏弱，可能会被持牌征信机构“挡在门外”，甚至部分中小助贷机构会担心数据业务整改带来额外的成本增加与信贷服务效率下降，导致业务发展受到更大制约。“所幸的是，相关部门鉴于数据业务的梳理与整改的复杂性，或将个人信息断直连业务整改截止时间定在2022年底，给予相对宽裕时间完成数据业务与助贷模式的改造。”一位中小助贷机构人士向21世纪经济报道记者透露。目前他们还考虑选择参股投资持牌征信机构，以更快速度构建“平台一征信机构-金融机构”模式，实现助贷业务的平稳过渡。助贷机构寻求征信合作遭遇“截然不同”一家大型助贷机构运营总监曾强（化名）表示，在断直连新规出台后，他所在的助贷机构已着手落实个人信息的“断直连”。一是在个人消费贷款申请环节，他们通过贷款申请人的授权，向持牌征信机构调取其以往征信记录，形成风控初筛结论提供给银行，作为后者信贷决策的一项依据；二是他们与银行全面暂停个人数据信息的“共享合作”，以满足相关监管要求。在他看来，断直连新规对他们的业务冲击相对较小。毕竟，此前他们与征信机构已开展合作，由持牌征信机构经用户授权提供个人征信记录，逐步降低助贷机构与银行“共享”个人数据的频率与覆盖面。如今，他们正围绕“断直连”新规进一步调整业务流程，以往持牌征信机构的个人征信记录先转给助贷机构，由后者形成风控初筛结论再提供给银行，如今他们通过输出“征信风控模型”，令银行可以接收相关个人征信记录形成风控初筛结论，以秒级速度完成信贷决策。曾强坦言，此前机构内部一度担心断直连新规将会影响业务收入，但经过这段时间业务整改，这种担心反而是“杞人忧天”。毕竟，助贷机构不靠卖数据赚钱，而是获取获客引流与风控初筛的服务费，只要借款用户数量与复借率持续增长，相应业务收入即便扣除征信数据调取新增成本，也基本维持以往的增速。21世纪经济报道记者多方了解到，中小助贷机构感受到截然不同的断直连新规冲击。多位中小型助贷机构人士直言，目前他们正与持牌征信机构洽谈合作，但后者对助贷机构股东背景、业务规模、资本实力、系统投入、技术支持、合规运营等方面的要求较高，导致合作协议迟迟没能“落实”。“仅股东背景一项，我们就被挡在门外。”上述中小助贷机构人士透露，目前持牌征信机构希望合作助贷机构能拥有上市公司、行业大型企业等股东背景，但他们股东主要以民营资本为主，无形间处于“劣势”，这迫使他们先寻求有实力的资本入股，再加快落实与征信机构的合作谈判，甚至在必要时，他们愿意出资参股征信机构，以快速推进业务合作。令他担心的是，若迟迟不能构建“网络平台—征信机构—金融机构”的合规操作模式，平台助贷业务将难以维系。“此外，我们发现合规操作可能会带来额外业务开支与服务效率下滑。”他直言。相比行业头部助贷机构通过规模效应降低征信合作操作成本，中小助贷平台只能内部消化征信合作所带来的新成本开支，导致助贷业务利润率将下滑1-2个百分点。一旦此举导致助贷业务利润率低于预期，股东方可能会决定放弃助贷业务。多位助贷行业人士指出，断直连新政有可能触发助贷行业集中度提升——即行业头部平台凭借与征信机构的快速合作，获得更广阔的市场发展空间；中小平台则因为成本上升、征信机构合作准入门槛难满足、数据业务整改难度大等问题选择离场。“需要注意的是，断直连新规没有改变助贷业务的产业链分工与操作逻辑——金融机构拥有牌照资质和资金优势，行业头部助贷平台拥有庞大的获客渠道与信贷资产获取优势，双方依然可以形成优势互补。”曾强表示。隐私计算技术“大显身手”？在积极引入征信机构构建“网络平台—征信机构—金融机构”合规操作模式同时，助贷机构与银行之间正在探索如何发挥隐私计算技术优势，试水个人数据信息的“合规”分享。曾强向21世纪经济报道记者透露，这背后，一是银行业时常需要助贷机构提供一些数据，作为验证与优化其个人零售信贷风控模型的依据；二是此前部分中小银行在构建个人零售信贷风控模型时，助贷机构也参与风控建模合作，当风控模型需要迭代升级时，银行需要助贷机构提供更全面的数据进行风控模型参数优化，从而提升风控效率。“在断直连新政下，双方彼此直接分享数据肯定行不通。”他直言。因此，隐私计算技术成为一种新的操作路径。所谓隐私计算，主要由差分隐私、同态加密、多方安全计算、零知识证明、可信执行环境、联邦学习等技术组成，在相关个人数据不出“助贷平台端”与“银行端”的情况下，由双方提供大量脱敏化、结构化数据，凭借各自的大数据分析能力进一步完善用户画像，从而帮助银行提升风控效率。“隐私计算技术的核心，就是银行与助贷机构在不知道客户具体敏感信息的情况下，使用大数据分析等技术，对这些脱敏化、结构化数据进行比较验证，结合自身对客户消费行为、消费特征的数据积累与洞察，从而判断出脱敏化结构化数据背后的客户是谁。”曾强透露。目前，他们与个别中小银行的隐私计算技术合作初见成效——这些银行在无法获取借款人敏感信息的情况下，通过隐私计算技术，能够相对精准地掌握不少客群的消费行为、消费特征与风控侧重点，从而优化了风控模型，令逾期率较去年有明显下降。记者了解到，不是各家银行都愿引入隐私计算技术。比如部分城商行担心隐私计算技术合作会面临数据确权与安全问题，因此他们要求助贷平台一方面先确保脱敏化、结构化数据拥有明确的权属关系材料，另一方面提供相关技术确保相关数据结论不会被“复制”与“转售”，以免出现数据过度违规使用问题。“尽管我们内部认为这些银行过于谨小慎微，但为了顾全合作大局，我们正致力于引入新技术打消银行上述顾虑。”曾强指出。目前他们正尝试使用区块链+隐私计算技术，有效解决数据确权、过程可信与追踪溯源等问题，说服这些银行着手推进隐私计算技术合作，实现数据合规共享以提升风控效率。他直言，银行助贷业务风控效率能否持续提升，对助贷机构巩固彼此业务合作关系有着极其重要的意义。目前，众多银行在选择助贷合作伙伴时，一看后者能带来多大的获客引流与存量客户激活量，二看后者能否协助银行信贷风控效率实现显著提升。...

对企业而言，与劳务公司签订服务协议，由后者为其员工购买保险，是较为常见的操作之一。不过，瞅准了用工单位要降低成本，而保险公司又有业绩冲动，一些劳务中介借机打起了小算盘。几年前，一款名为“雇工宝”的产品在劳务市场上打响了知名度。该产品号称由劳联集团旗下山东产联与多家保险公司共同研发打造，拥有“交的广、交的少、按月交、保的全、报的多、报的快”多项优势，实则以“团险个做”模式赚取保费、保险金差额。《每日经济新闻》记者注意到，随着“雇工宝”相关的诉讼案件频频曝出，包括农银人寿、和谐健康在内，多家保险公司涉“雇工宝”官司缠身，不得不面临一些棘手问题。相关保险公司向法院提交的《立案告知书》显示，山东产联、劳联系相关公司涉嫌非法经营罪、保险诈骗罪被公安机关立案侦查。记者以企业主身份拨打官方电话询问雇工宝产品后，一位自称是劳联集团人士发送了一份人力资源管理服务协议，确认之前叫“雇工宝”，不过“现在不大用这个名字了”。截至发稿，产联、劳联集团等相关网站已经处于无法访问状态。符合条件被拒赔真相竟是“协议、保险两张皮”雇工宝到底为何物？2017年前后，一款名为雇工宝的员工工伤和意外伤害全面保障计划在网络上广为宣传，该产品号称是劳联集团旗下山东产联与保险公司共同研发打造的，涵盖工伤保险、意外险等保险责任。包装之下，雇工宝=雇主责任险+工伤保险+意外伤害医疗保险+工伤补充保险，是一款功能强大的“四险合一”创新险种。宣传称“同等的赔付价格低于工伤保险代理和雇主责任险，可以报销工伤情形及工伤以外的意外伤害，实现员工意外伤害无缝隙覆盖。在报销比例上，同样等级的伤残赔付也高于工伤保险。”哪些企业需要雇工宝？宣传材料列举道：部分员工未缴纳社会保险的企业、新入职员工试用期内未交社保的企业、存在退休返聘的企业、关注员工非工伤伤害待遇的企业。还建议“中小型企业可以完全代替工伤保险使用，使企业用工零风险”。然而，雇工宝“价格低、保障全”的背后，有知情人士对《每日经济新闻》记者透露，真相竟是“协议、保险两张皮”。该人士以2018年用工单位超越公司、山东产联达成《雇工宝服务合作协议》为例解释：《协议》约定超越公司向山东产联提供参保人员的名单，并按照每人每月70元的标准按月支付给产联公司费用。此后，超越公司职工王某在工作期间突发疾病，经抢救无效死亡。事故发生后，超越公司提供了理赔需要的材料，由产联公司向保险公司理赔，却遭到拒赔，理由是“不属于保险责任事故”。按照雇工宝的保障条款约定，保障项目包括工伤事故或身故事故，保障金额为80万元，保障范围包括：1、依据国家《工伤保险条例》规定的包含职业病在内的工伤情形；2、非工作时间、非工作地点、非工作原因的生活意外伤害。经法院认定，王某的死亡事故符合《工伤保险条例》规定的工伤情形，为何会被拒赔？原来，合同签订后，山东产联仅投保了团体人身意外伤害保险，投保险种及保险金额为：农银团体意外伤害保险，保险金额80万元；农银附加团体意外伤害医疗保险，保险金额20万元；农银附加团体意外伤害住院津贴医疗保险，保险金额160元/天。根据意外伤害保险条款的定义，意外伤害是指外来的、突发的、非本意的、非疾病的客观事件为直接且单独的原因致使身体受到的伤害。山东产联也因此而辩称道，被保险人王某系因病死亡，不符合意外伤害保险的保险责任范围。最终，用人单位虽为员工购买了保险，却因“未审慎审查保险单”，在此案中负次要责任，承担了16万元的损失。理赔纠纷大爆发多家保险公司“雇工宝”官司缠身早前，雇工宝产品在各地已引起多起理赔纠纷。《每日经济新闻》记者了解到，包括农银人寿、和谐健康在内，多家保险公司“雇工宝”官司缠身。2017年9月，被告山东产联作为投保人，为用人单位员工在和谐健康上海分公司投保了团体意外保险，保险单约定意外伤残保险责任，员工出险后遭到拒赔。保险公司认为，山东产联与该员工无任何劳动关系存在，故投保人对原告没有保险利益，本案所涉及保险合同无效。保险公司上述说法的法律依据是《中华人民共和国保险法》第十二条规定：人身保险的投保人在保险合同订立时，对被保险人应当具有保险利益。该法第三十一条规定：投保人对下列人员具有保险利益：（一）本人；（二）配偶、子女、父母；（三）前项以外与投保人有抚养、赡养或者扶养关系的家庭其他成员、近亲属；（四）与投保人有劳动关系的劳动者。除前款规定外，被保险人同意投保人为其订立合同的，视为投保人对被保险人具有保险利益。2018年8月1日，山东产联德州分公司作为投保人向农银人寿山东分公司投保团体人身保险。保险期限自2018年8月1日0时起至2018年8月31日24时止。后被保险人中的一员发生工伤事故，向农银人寿山东分公司主张理赔金。保险公司辩称，山东产联采用了隐瞒和欺骗的手段，为不具有真实劳动关系的员工进行投保，保险公司还提交了济南市公安局经济犯罪侦查支队于2020年5月13日作出的《关于对山东产联企业管理咨询股份有限公司等四家劳务公司已立案侦查的函》，以及山东省保险行业协会于2020年5月27作出的《关于山东产联企业管理咨询股份有限公司向辖内会员公司投保情况的说明》等材料证明本案涉嫌犯罪。启信宝显示，山东产联企业管理咨询股份有限公司（简称“山东产联”）成立于2014年，法定代表人为纪德峰，山东产联为产联企业集团的主公司，集团实际控制人为纪德力。值得一提的是，纪德力也是劳联集团的法定代表人。知情人士对《每日经济新闻》记者透露，“山东产联”及实际控制人在全国注册了数百家劳联/产联系公司（劳务公司、商贸公司），以子公司的名义投保当地保险公司团险产品，再将团险产品拆分销售给各省各地区劳务派遣公司。同时也在山东产联及其子公司官网上向个人消费者出售，从而达到赚取保险理赔款和保险金差价的目的。不完全统计数据显示，2015年至2018年期间，劳联、产联系公司在某地方监管局辖区投保34万人次。律师观点理赔案例最终走向有三种方式在业内看来，“团险个做”模式中，由于被保险人是投保人合作的人力资源公司、实际用工单位的员工，并非投保人企业的真实员工，因此并无保险真实利益存在。虽然保险公司也提出了“诉讼实际并没有保险利益”的异议，但法院对此并不认同，认为“山东产联与实际用工单位之间存在委托合同关系，因此山东产联以自己名义向保险公司和保险公司签订合同，并不影响委托合同关系的成立，且客观上，实际用工单位已通过山东产联将相关保费交付给保险公司。”对于山东产联代人投保的情况，保险公司也难逃其责。在另一起“雇工宝”相关案件中，江苏省沭阳县人民法院认为，涉案保险合同被保险人总人数达63079人，和谐健康上海分公司未尽基本审查义务仍与山东产联企业管理咨询股份有限公司签订保险合同并收取保费，双方之间的保险合同依法成立且合法有效，双方均应依约行使权利并履行义务。对此，北京德恒律师事务所闫泽娟律师分析称，保险公司在诉讼中面临棘手问题是：在一些诉讼中，涉案企业并没有保险利益，但在实际用工单位以及人力资源公司已经交费、保险公司已经收取保费的情况下，存在法院判赔的情况。所以，保险公司也希望通过和解的方式，让涉案企业也分担一部分理赔款，毕竟涉案公司从此模式中也收取了巨额利润。在闫泽娟律师看来，目前 “团险个做”相关理赔案例的最终走向有三种方式：一种是保险公司通过刑事举报催促涉案企业谈判，各自承担一部分理赔款；二是涉案企业“不见棺材不落泪”，最终受到刑事制裁，以“保险诈骗罪”、“非法经营罪”论处；三是诉诸监管层面，与监管机构积极沟通，根治此类不良商业模式。有知情人士表示，雇工宝号称“闪电赔付”，出险后，由于产联系公司向被保人承诺赔付时效，存在向被保人及家属垫付赔款的情况，产联系公司收集客户理赔资料和客户理赔权益转让授权书，再向保险公司进行索赔。该人士指出，当消费者集中申请理赔的情况过多，导致涉案公司无法支付赔付款，“团险个做”风险就暴露出来了。上述知情人士还表示，山东产联及其关联公司变造保险公司保单、私自设立保险产品开展销售及理赔等商业保险业务背后，是涉嫌未取得经营保险业务、经营保险代理业务、经营保险经纪业务资质的情况下的违法行为。《中华人民共和国保险法》第一百一十九条规定：保险代理机构、保险经纪人应当具备国务院保险监督管理机构规定的条件，取得保险监督管理机构颁发的经营保险代理业务许可证、保险经纪业务许可证。赚保费价差、截留保险金有从业者仿效其“团险个做”商业模式北京德恒律师事务所合伙人王刚在接受《每日经济新闻》记者采访时表示, 类似山东产联这种“团险个做”模式，不仅仅涉嫌非法经营，其背后隐藏诸多问题：比如赚取保费差价，涉案公司以被保险人人数众多的优势，在保险公司处争取到价格更低的团体意外伤害险，而向实际用工单位或人力资源公司收取更高保费赚取价差。通过变造保单误导消费，涉案公司在保险公司处投保的意外险适用的是保险行业伤残标准，但是却承诺实际用工单位或人力资源公司适用的是工伤标准，行业伤残标准是高于工伤标准的，会造成被保险人出险后得不到充分理赔的情况。再如对保险公司存在隐瞒行为，例如隐瞒或伪造被保险人职务，使不属于承包范围的高危行业工种也被承保等。此外，“团险个做”的涉案公司还存在保险诈骗的情况，比如自行开展理赔业务赔付了1000元，通过病例造假手段，使得保险公司实际赔付1万元。《每日经济新闻》记者在调查中发现，虽然相关公司已经涉嫌非法经营被立案侦查，但就在“雇工宝”相关理赔纠纷、诉讼案件频发之际，劳务市场上仍不乏同类产品销售。一位自称是劳联集团人士给记者发送的一份人力资源管理服务协议显示,服务内容为“工伤风险防范-商业保险”，职业类别为1-4类，年龄范围是16-60周岁。这份协议上，服务费用支付账号为青岛协作人力资源有限公司。该人士介绍称，“雇工宝就是保险公司的（产品），几大保险公司都有。是基于保险公司的雇主（责任保险），结合工伤保险条例出来的产物。能比直接在保险公司（买）便宜些，售后理赔上能更有保障。”选择“80万保额、20万医疗费限额”的方案，其给出的报价是每人每月70元。不过，《每日经济新闻》记者注意到，这份服务协议中，“非工意外死亡、猝死和疾病死亡等情况造成自身人身伤亡的”列式为除外责任之一，与前述“雇工宝”纠纷案例中，包含“非工作时间、非工作地点、非工作原因的生活意外伤害”的保障范围有所不同。随后，记者在各类中介网站上搜索“雇工宝”，相关的询盘信息数量众多。一位劳务市场从业人员告诉记者，“市场同类产品有太多，有的10元、20元的保费都敢接，员工出了工伤，都找不到人了。”闫泽娟律师表示，2020年疫情暴发期间，劳务中介市场暗潮涌动。一些不法之徒利用企业降低成本的刚需打起歪主意，仿效山东产联“团险个做”的商业模式，赚取保费价差、截留保险金等。“山东产联及相关公司被立案侦查后，相关风险也暴露出来，对行业起到了警示作用。”她称。在保险业内，不论是“团险个做”还是“个险团做”，都是监管部门一直严查的违规操作。对于劳务市场上不良商业模式的立案侦查进展，记者将持续跟踪报道。记者手记：险企为“保费冲动”吞苦果得不偿失团险个做的商业模式，严重侵犯被保险人的个人权益，也侵犯了保险公司的权益，被保险人面临着出险后不能及时得到理赔，保险金被恶意截留的风险，保险公司面临着偿付能力受损的风险。为何这一不良商业模式成风？笔者在采访中了解到，从保险公司层面而言，有些保险公司可能会迫于业绩压力，在审查业务的时候未尽到审慎义务，导致风险控制不严。在具体的案例中，保险公司是被涉案企业蒙骗明确不知情，还是大意疏忽，甚至是有内部人员勾结操作，实际情况可能都会存在。从表面上看，“拼凑团单”对于各方都是有利的，但实际上风险暗藏：一是投保人与被保人没有劳务关系，是不合规的；二是这类公司其实是没有销售资格的，但是赚取了佣金，如果保险公司查实的话，是可以解除保险关系的，个人消费者的权益可能无法保障；三是投保人用不实信息来进行投保，可能涉嫌诈骗。在笔者看来，保险公司为“保费冲动”吞苦果未免得不偿失。管理相关风险可能并非操作上的难度，更多的是态度问题。如有团险专家就建议，对于此类公司，保险公司可以根据查询劳动协议、提供现场实景图等很多方式进行把控。...

“这波下跌行情来得太突然，打了金融市场一个措手不及。”一位华尔街对冲基金经理向记者感慨说。8月9日早上7点前，突如其来的数亿美元抛单导致黄金价格从1760美元/盎司大跌至最低1680美元/盎司附近，创下3月底以来的最低点；受此影响，白银期货一度暴跌逾8%。尽管亚洲交易时段开启后，抄底资金入场令黄金回升至1740美元/盎司附近，收复了大部分失地，但全球金融市场依然惊魂未定——截至9日20时，NYMEX原油期货跌至65.46美元/桶附近，单日跌幅超过4%。“如今全球金融市场犹如惊弓之鸟，众多对冲基金担心大宗商品都有可能上演价格离奇大跌连锁反应，纷纷减持原油、铜期货避险。”上述华尔街对冲基金经理向记者指出。在他看来，8月9日凌晨黄金白银离奇大跌，更像是上周五贵金属价格回落的延续——上周五美国发布靓丽非农数据令美联储提前收紧QE预期骤然升温，导致当晚金价大跌逾2%，至1760美元/盎司附近，触及了亚太地区不少投资机构黄金持仓止损线，迫使后者在8月9日凌晨不计成本抛售止损，触发当天金价大幅离奇下跌。记者多方了解到，8月9日凌晨，部分日本大型基金做了大幅调仓——边抛售黄金，边买入收益率回升的美债，寻求更高的利差回报。“过去一周10年期美债收益率回升逾7.5个基点，至1.3%附近，对不少日本资管机构而言是绝佳的利差交易获利机会。毕竟，10年期日本国债收益率跌至零附近，迫使他们更青睐收益率回升的美债提振利差收益。”一位全球宏观经济型对冲基金经理告诉记者。为了使用高资金杠杆加仓美债，这些日本资管机构选择抛售不再盈利的黄金白银头寸筹资。在他看来，8月9日金价异常大跌，对金融市场的震动相当巨大。多数华尔街投资机构正密切关注美联储提前收紧QE预期升温、美债收益率反弹、美元反弹对各类大宗商品估值调整的潜在冲击，对任何存在潜在大跌风险的资产采取提前抛售措施，优先确保资金安全。谁在不计成本抛售黄金记者多方了解到，黄金白银暴跌，主要发生在8月9日凌晨7点前短短几分钟。当时COMEX黄金期货助力合约在早晨06:48一分钟内成交逾2612手，交易合约总价值4.55亿美元；在06:57一分钟内，COMEX黄金期货合约又成交逾3220手，交易合约总价值5.50亿美元。“当时亚洲交易时段尚未全面开启，在低流动性环境下，金融市场根本无力承接如此大的抛盘，巨大成交量涌现的结果，是黄金白银价格持续大幅跳水下跌，以消化上述巨额抛单。”上述华尔街对冲基金经理向记者指出，其中黄金价格跌幅一度超过80美元/盎司，震惊了全球金融市场。记者多方了解到，当时市场猜测日本部分大型资管机构不计成本地抛售黄金白银止损。因为上周五金价大跌至1760美元/盎司附近，触及了他们的强制止损线，迫使他们在8月9日一早大举抛售黄金止损。一位贵金属期货经纪商表示，上述传闻尚未得到证实。但他发现部分日本资管机构在8月9日早上抛售了相当比例黄金白银持仓，转而买入收益率回升的美债资产。“这或许是日元套利交易资本正在大幅调仓。”他分析说。由于近期10年期日本国债收率跌至零附近，导致日元利差交易急需寻找新的投资品种维持可观的利差收益——收益率回升的美债（加之美元指数因美联储提前收紧QE而持续反弹），恰恰是他们博取可观利差汇差回报的绝佳品种，令他们干脆大举抛售黄金等不盈利资产，转而以较高资金杠杆加仓美债。“此外，华尔街量化基金也在8月9日凌晨跟进沽空黄金白银获利。”这位贵金属期货经纪商向记者透露。8月9日凌晨7点前，不少华尔街量化基金自动交易模型一面跟进沽空黄金白银期货，一面买涨美元指数以“扩大”黄金白银跌幅，从而实现更大沽空收益。究其原因，在上周五美国靓丽非农数据面世令美联储提前收紧QE预期升温后，这些量化基金管理团队在周五收盘前对自动交易模型做了调整——利用美债收益率回升、美元指数反弹与黄金价格下跌的高度相关性，“允许”后者继续大举沽空黄金白银获利。所幸的是，抄底资金入场拯救了金价大跌颓势。随着金价跌破1700美元/盎司，抄底资金大量涌现令金价在短短2-3小时收复大部分失地，COMEX黄金期货价格也徘徊在1740美元/盎司附近。“不少亚洲大型投资机构担心东南亚国家疫情形势严峻与通胀压力居高不下，愿意逢低买入黄金。”前述华尔街对冲基金经理向记者透露。但他注意到，抄底资金力挺金价的力度相对疲弱，当金价反弹至1750美元/盎司附近时，部分抄底资金转而选择逢高离场。这导致金融市场的恐慌情绪未能得到全面消散——不少华尔街投资机构随之加大沽空原油期货的力度。“事实上，8月9日凌晨金价大跌80美元期间，原油期货价格跌幅已超过3%。”他指出。这背后，是金融机构意识到原油期货与黄金存在较多相似性——供需关系尚未紧张，美联储提前收紧QE预期升温与美元反弹导致其下跌压力不亚于黄金白银，众多投资机构也可能选择大举抛售止损离场等，这些因素均迫使他们继续减持原油期货避险。为QE超发下的美元巩固全球地位“护航”前述全球宏观经济型对冲基金经理直言，尽管8月9日黄金收复大部分失地，华尔街投资机构对黄金投资的逻辑却已彻底改变。“越来越多对冲基金不再将黄金视为避险资产，而是风险资产。”他向记者直言。究其原因，他们发现持续高企的通胀压力未能提振金价，令黄金的避险属性日益减弱，因此他们更愿将黄金纳入大宗商品投资范畴——一旦美联储提前收紧QE预期升温与美元反弹，他们就迅速抛售黄金止损离场。“更重要的是，年初不少资管机构之所以配置黄金资产，是相信金价涨幅能帮他们跑赢通胀。但是，过去8个月持续低迷的金价拖累他们投资业绩不但没能跑赢通胀，反而时常因金价逼近持仓成本线，令他们遭遇不小的问责压力。如今当美联储提前收紧QE操作日益临近时，他们预感到必须提前抛售金价止损离场，避免金价下跌拖累自身业绩惨淡。”他指出。记者多方了解到，经历8月9日金价离奇大跌，不少华尔街资管机构的贵金属投资策略正发生不小的变化，一方面他们大幅压缩黄金净多头持仓，以规避金价持续离奇大跌风险；另一方面他们正考虑买入美债等避险资产，替代黄金的避险投资属性。“这背后，是越来越多机构对黄金避险属性感到失望。但换个角度而言，当美联储持续加码QE力度导致美元流动性日益泛滥，打压黄金避险属性与价格表现恰恰有助于维持美元的全球货币地位，给美联储持续超发美元提供坚实的基础。”前述华尔街对冲基金经理直言。部分全球资管机构或许恰恰看到这点，才决心借机大举抛售黄金离奇，酿成了8月9日金价离场大跌，激发全球投资机构对黄金避险属性旁落的高度警惕。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

8月9日，网传高瓴创始人张磊被边控。对此，高瓴方面向上证报回应称，网络所传关于高瓴高管个人的信息严重不实，高瓴已向警方报案并保留一切合法追诉权益。当日晚间8点34分，张磊在其朋友圈转发了一条题为《生物科技助力碳中和，蓝晶微生物完成B2轮融资》的文章。...

图片来源@视觉中国有人说，便利店是城市里的家、打工人的收留所。深夜的便利店，散发着家一样的暖意和光芒。孤独的打工人，向往的是那抹夜色暖光以及玻璃自动门后袅袅水汽。在那一刻，便利店成为了人间深夜的心事交换站。作为零售业态的一种，便利店主要满足顾客临时、应急的购物需求。选址通常在社区、办公园区等人群聚集处附近。消费者步行五至十分钟，即可到达。便利店经营面积一般为50平米到200平米，营业时间一般为24小时昼夜服务，年中无休。在经济欠发达城市，便利店过去仍属新兴事物，发展较慢。但如今，便利店却是少见的依旧增长的实体零售业态。与一线城市相对应，二线及以下城市年轻消费者占比25%，但消费增长贡献达到60%，人口占比70%的低线城市显现出下沉市场的长尾效应，看起来像是一片更具诱惑的蓝海。一座座小城里，逐渐有了一家家24小时便利店。大城市的白月光，照耀到了小镇上。从企业发展战略讲，正是由于日系便利店品牌更加看重一线城市，本土便利店品牌才得以拥有了巨大的下沉市场。今年以来，大量的品牌便利店开始下沉扩张，便利店“江湖”硝烟四起。下沉市场的便利店拥抱着新的变化。渗透“荒漠”的样板工程安徽作为经济发展不错的中部省份，外资便利店仍是市场空白，称为“荒漠”也不为过。而如今，外资便利店正在大举入侵。作为全球三大便利店之一的罗森便是正在这么做。2018年，日本中商罗森株式会社与中商集团签订区域许可权合同，由此进入安徽市场。自当年首次在合肥开店后，罗森在安徽代理权就落归中央商场旗下的中商罗森。入皖以来，中商罗森在合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、蚌埠开拓140+家门店，近期进驻蚌埠地区。而在除合肥、芜湖外的安徽其他城市中，罗森在马鞍山这座小城系首次五店开业。在很多南京人眼中，马鞍山是一个适合周末度假的休闲城市。至2020年，马鞍山市区建成面积86平方公里，全市常住人口达215万。截止2021年8月，马鞍山共有便利店127家。而以往，马鞍山便利店主打的是易捷和苏果两个品牌。其中，易捷属于加油站型便利店，为中石化非油品经营业务，一般与位于市区或市区边缘的中石化加油站为一体，主要服务对象是机动车驾驶人，出售常规日用消费品。苏果便利店为传统型便利店，是苏果超市品牌加盟店，以社区居民为主要服务对象，分布于居民小区，出售日用消费品，以食品类为主，附带销售部分充值卡。在总体数量上，易捷将近是苏果便利店的两倍。如今，越来越多的便利店在安徽落地生根——如安徽本土的便利店品牌邻几便利店。截止2020年底，邻几便利店主要分布于合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、蚌埠、淮南、六安、阜阳、亳州、安庆、滁州等地。这当然与不断增长的居民收入相关：2020年，马鞍山市城镇居民人均可支配收入为51804元，正式迈上“5字头”。结合国外同行业的探索经验可以发现: 便利店行业在人均 GDP 达到 3000 美元时，进入导入期; 在人均GDP达到 4000 美元时，进入成长期; 在人均 GDP 达到 6000 美元时，进入发展高峰期。与此同时，按照国外经验，一家便利店可覆盖2500-4000人的顾客群体。马鞍山市区常住人口 215万，如果按4000人拥有一家便利店的比例计算，马鞍山市区应拥有537家便利店。而目前只有127家，市场空白巨大。新兴的便利店对马鞍山当地传统便利店冲击较大。事实上，以往马鞍山便利店的商品结构与小型超市雷同，缺乏特色——如快餐类商品主要是泡面和保鲜面包。而从目前中国大城市便利店来看，自制开发的快餐类商品往往会成为主打特色——如上海罗森便利的关东煮、全家便利的便当和饭团，这些特色食品使它们更加明显地与小型超市区隔开来。最后也是非常重要的一点，便利店与小型超市的最大区别在于提供各种便利服务。如罗森便利店除销售日常必需品外，还为附近社区居民提供代收公共事业费用( 如水、电、煤气费用、有线电视费等) 。与之相比，马鞍山的便利店在这方面呈现空白。当马鞍山出现罗森之后，当地居民甚至出现了排队现象，不少产品成为了抖音网红视频中的常客。马鞍山样板说明：便利店未来机会埋藏于二三线，甚至县级城市。而日系便利店进驻下沉市场也说明了这一点。有业者认为，便利店已站在 “风口”，此时不入更待何时。喜忧参半夫妻店在便利店成熟市场日本，行业高度集中，表现为多寡头垄断头部品牌占据主要市场份额。其中， 7－11，全家，罗森三大品牌占据89%的市场份额。而中国便利店的行业集中度较低。前十大便利店店铺数占全国店铺总数的67%，其中前两名石油系（易捷和昆仑好客）合计占 36%，第三名美宜佳市场占比14.5%，剩余七家仅占 16.5%。其他各类小型便利店合计约占33%的市场份额，这些便利店店铺数量较少且布局极为分散。全家和罗森采取的则是加盟形式，目前两者大部分都是加盟店。在部分区域有所落后的7－11大举力推特许加盟，采用密集型开店打法，在区域内集中展店。其优势在于提高物流效率，从而提高商品毛利率。去年4月至7月，罗森在重庆拓展28家门店；6月30日，在合肥三店同开；8月2日，首进唐山6店同开；8月8日，首进芜湖6店同开；同日，首进南通五店同开。以安徽市场为例，罗森在当地的授权经营商为南京中央商场，其供应链主要依托于其股东雨润集团与其鲜食供应链。雨润集团本身即做食品起家，在全国分布有上百个工厂、几千件商品。而除了罗森模式外，便利店转向三、四线城市发展时，通过开放加盟，吸引传统夫妻店，也可以迅速占领市场扩大规模。其一般位于位置较好的地段，如被大牌收购，则将占领优势地位。在马鞍山，一家便利店成本少说也要几十万，但收编一家农村夫妻店可能只要数万元，财务方面相当划算。夫妻店模式较为简单，饮料占30%、酒水占 40%，另外30%是日化用品等。事实上，主流品牌门店一般4－5个人，而夫妻店一般就两人。小商店主做社区熟人生意，夫妻店因此可以沉淀私域流量。与此同时，夫妻店更为灵活，根据周围人群的消费习惯适时出售商品，此外还能接入社区团购成为“团长”，也能收发快递。正因夫妻店的低成本和地区优势，品牌业者开始考虑整合夫妻店，以到达自身难以深入的区域。但夫妻店问题也多。首先是忠诚度：夫妻店翻牌加盟很容易，可一旦有了其他选择，换牌也很快。其次，夫妻店大多缺乏管理。罗森等大品牌均有严格进货供应规定，可夫妻店为了拿更低价货，不排除会私下另外渠道进货，影响品质。品牌方虽有抽查，毕竟难以覆盖。再次，夫妻店大多前店后房，在库存管理和门店规范方面存在弊端，这让标准化管理难度加大。而夫妻店一旦沦为品牌企业的物流网点，那就失去了便利店的商业本质。本土品牌如何守土像安徽这样的“便利店荒漠”，全国并不多。在传统商店仍占据主要地位的区域，罗森们的机会并不多。一个例子便来自山西。在这里，7－11和全家们遇到了两个对手，唐久和金虎。在中国连锁经营协会2019年发布的“中国城市便利店发展指数”排行榜中，太原首次登顶。次年，太原的城市便利店指数排名第二，超越南方城市东莞、长沙和一线城市北京。太原也成唯一一个连续两年进入Top５的北方城市。据统计，太原已拥有近3000家便利店，平均每1586人拥有一家，这一密度足以比肩日本。走在太原大街上，这里没有上海常见的罗森全家7－11，取而代之的是三步一唐久，五步一金虎。除去石油系便利店，目前中国领先的便利店品牌均为区域性品牌。例如广东省的美宜佳，市占率高达11.8%，四川省的红旗连锁，市占率为 6.2%。在四川，红旗连锁无疑是一个霸主。据公司官网及企查查数据显示：截至2020年底，公司已拥有3336家门店，93%位于成都。成都门店数约为行业第二舞东风3倍， 亦远高于日资便利店门店数（全家、7-11 门店数约 106 家、73 家）。而由中国连锁经营协会发布的《2020年中国便利店门店数量榜单》中，美宜佳全国门店数量已突破两万，其中绝大部分来自广东。从城市区域发展来看，广东东莞成为全国人均便利店最多的城市，每1242个东莞人就拥有一家便利店。北京、上海、 广州、深圳的这一数字分别是8889、3769、2803和173人，东莞人均便利店数量近乎北京的7倍。被称为“中国第一连锁便利店”的美宜佳就诞生于东莞，目前其门店数量超过“全家”等日系便利店品牌近10倍，成为门店数量最多的本土便利店企业品牌。当年支付宝问世，美宜佳便是除了电信和移动外，第三家可充值支付宝的场所。那时为了使用支付宝，很多居民都是拿现金去美宜佳充值。此外，美宜佳也是第一家引入草蜢打火机的便利店。事实上，本地龙头便利店在全国各省市依然有着不错的表现。如在烟台这一县级市，人口不过百万，山东龙头企业家家悦开店已20多家并没有收手之意。这样的情况在中国偌大的区域里极为常见：正如武汉有武商量贩、江苏有苏果、浙江有人本、吉林有欧亚、广西利客隆、安徽合家福、重庆重百、海南万福隆、新疆好家乡、西藏百益、广州华润万家、贵州合力……今年以来，全家、7-11等日系便利店品牌多以国内一、二线城市为重点目标市场，进入三、四线城市相对谨慎；而另一方面，以成都的红旗连锁、舞东风、东莞的美宜佳、浙江的十足、河北的365等为代表的地域型便利店，在深耕本土之外，寻求着全国扩张。这些本土品牌，目前均面临着一道必须回答的单选题。这道单选题的难点在于：规模性所带来的商品供给成本下降和管理成本上升之间的平衡。这是一道永恒难题，区域龙头或准全国连锁品牌的企业定位及选择，会成为解决上述平衡性难题的切入口。而这道题的答案则会直接影响收入上限、运营策略有效性和资源投入效率。但这道单选题必须给出答案。因为回归便利店零售的本质，才是安身之本和发展之道，而进一步深化运营理应成为核心共识。强化购物便捷性、提升场景化体验、深化品类升级，已成为便利店企业三大核心抓手——这道题的答案会直接影响毛利底线，也就决定了企业能够走多远。而对那些想在区域市场分一杯羹的外资便利店而言，区域性对手同样是一个强有力的竞对。好在，便利店依然是一门好生意，依然有着广阔的下沉前景。试想一下，当一线城市的白领春节回家，看到老家街角巷尾有着和公司楼下同款罗森时，留在家乡效力的理由，或许又多出一个了呢。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

近期，上海钜派投资集团有限公司（下称 “钜派投资”）以及钜洲资产管理（上海）有限公司（下称 “钜洲资产”）两度收到被执行信息，合计涉及474万余元。根据当事人信息以及标的金额，有裁判文书显示，案件应涉及原本计划投向卓郎智能（600545.SH）的私募产品。法院认定，2016年，钜洲资产作为直销机构，向用户销售《钜洲智能制造2018私募股权投资基金》，投资标的是北京国投明安资本管理有限公司(执行事务合伙人)（下称 “国投明安”）、广州汇垠澳丰股权投资基金管理有限公司（下称 “汇垠澳丰”）作为普通合伙人发起设立的广州天河明安万斛投资合伙企业(有限合伙)（下称 “天河明安”），合伙企业主要对卓郎智能机械有限公司(上市公司)（下称 “卓郎智能”）进行股权投资。钜洲公司、钜派公司提交了卓郎智能的实际控制人、以及受让方金昇公司和明安万斛于2016年2月4日签订的《股权转让和投资协议》复印件，明安万斛同意自受让方处购买持有的卓郎智能股东权益，代表卓郎智能的3.5％的股权；转让所转让股权的全部价格为3.5亿元。钜洲公司、钜派公司未向法院提交《股权转让和投资协议》原件。卓郎智能于2017年9月完成借壳上市，产品原本在2018年到期，管理人国投明安以明安万斛未实现退出为由，要求将合伙期限将延长一年。法院质疑，卓郎智能成为上市公司后，股东名单没有明安万斛，钜洲资产在有条件向卓郎智能核实的情况下，轻信国投明安告知的上市公司股权代持及合同锁定收益的说法，且对股权代持的法律风险未对投资者作披露。直至2019年10月，钜洲资产向投资者披露，在涉案私募基金募集及存续期间，明安万斛基金管理人国投明安及其实控人周某，伪造le交易法律文件、投资款划款银行流水、投后管理报告、资金到账的银行网页及视频，恶意挪用基金资产，并已于2019年10月失联。资金并未流入卓郎智能。钜洲资产向公安机关报案，北京市公安局朝阳分局经侦支队以涉嫌合同诈骗在2019年10月出具了《受案回执》，对国投明安涉嫌合同诈骗进行立案侦查，因犯罪嫌疑人周某逃至日本，没有归案。6月判决的裁判文书显示，截至本案审理终结，该刑事案件仍处于侦查阶段。公开信息显示，涉案人员周某是淳信金泰创始人，旗下北京国投明安资本管理有限公司还与共青城安海投资管理合伙企业（有限合伙）存在合伙协议纠纷，在杭州微触科技有限公司等企业任职董事。在浦东新区法院，有两名分别投资300万元以及100万元的钜派用户，在相关私募纠纷案件中胜诉。该私募产品募集总金额达2亿元。涉案私募基金的募集专户分两次向托管专户划付认购款1.25亿元和申购款1.07亿元。案涉基金向明安万斛支付的投资款和管理费总额为2.3亿余元。除了上述曾提及的未核实上市公司股权投资事宜，国投明安向钜洲资产提交的明安万斛账户余额为3.4亿元的截图，未显示交易时间、未记载银行名称，无法证明相应的回款事实。判决称，钜洲资产在基金募集、投资、管理阶段均存在严重违反监管规定及管理人职责的行为。法院认定，钜派通过自己对消费者的影响力在进行产品推介，案涉基金由钜洲资本直销，钜洲资产违反管理人职责的行为及未尽到适当性义务，钜派作为案涉基金的销售方对此应当知道，因此有连带责任。钜派投资集团在2010年由胡天翔创立。2014年8月，易居资本中国基金投资钜派；2015年4月，易居中国（NYSE:EJ）宣布与钜派达成协定，将易居资本和钜派合并，交易在钜派赴美上市时生效，届时成为钜派大股东。三个月后，钜派登陆纽交所。2017年是钜派投资发展历程的另一个分水岭，创始人胡天翔辞任，接任法人的倪建达历任多个房地产协会会长。钜派在二季度曾宣布成立易德资本，称脱胎于钜派地产股权投资团队，专注地产投资业务。2019年，易居资本原董事兼总经理郭俊杰被公安机关带走调查。钜派集团曾回应称，郭俊杰被调查与钜派集团无关。蓝鲸财经曾报道钜派连环违约追踪，涉及万达商业等标的。...

今年5月以来，中央网信办会同工业和信息化部、公安部、市场监管总局深入推进摄像头偷窥等黑产集中治理工作，对人民群众反应强烈的非法利用摄像头偷窥个人隐私画面、交易隐私视频、传授偷窥偷拍技术等侵害公民个人隐私行为进行集中治理。中央网信办指导各地网信办督促各类平台清理相关违规有害信息2.2万余条，处置平台账号4000余个、群组132个，下架违规产品1600余件。其中，百度、腾讯、UC等重点网站平台，清理有害信息8000余条、处置违规账号134个；京东、淘宝、闲鱼等电商平台，下架违规宣传或违规售卖摄像设备1600余件、处置违规账号3700余个、清理违规信息1.2万余条。对存在隐私视频信息泄露隐患的14家视频监控APP厂商进行了约谈，并督促其完成整改。工业和信息化部组织各省、自治区、直辖市通信管理局、专业机构、基础电信企业，以及18个重点视频监控云平台、摄像头生产企业代表，召开全国电视电话会议，部署摄像头网络安全集中整治工作；组织开展智能音视频采集设备应用安全、网络安全、数据安全等有关标准宣传普及，督促摄像头生产企业对照安全标准开展自查自纠，组织检测机构进入5家摄像头生产企业开展现场巡查和产品抽检；组织对18家具有行业代表性的视频监控云平台开展检查，发现处置SQL注入、越权操作等一批高危漏洞；全面排查联网摄像头存在的安全隐患，发现4万多个弱口令、未授权访问、远程命令执行等摄像头漏洞，取证并处置500余个。公安部组织全国公安机关依法严打提供摄像头破解软件工具、对摄像头设备实施攻击控制、制售窃听窃照器材等违法犯罪活动，共抓获犯罪嫌疑人59名，查获非法控制的网络摄像头使用权限2.5万余个，收缴窃听窃照器材1500余套。市场监管总局组织召开互联网平台企业行政指导会，要求平台企业严格履行主体责任，强化对平台内假冒伪劣摄像头等商品的治理，并要求限期一个月完成全面整改。中央网信办有关负责人强调，此次集中治理工作已进入后半程，存在问题的企业、平台要尽快整改，不留死角。下一步，中央网信办将会同有关部门继续加强治理，坚决遏制摄像头偷窥等黑产生存空间，切实保护公民个人隐私安全。...

·编者按·继“三道红线”“两集中”政策后，住建部等八部委在7月末联合印发了《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，进一步加强了对房地产市场乱象的监管力度。《通知》提出因城施策，以问题为导向，重点整治房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务领域中存在的突出问题，力争用3年左右时间，实现房地产市场秩序明显好转。抓住行业红利期而崛起的房地产业，在“房住不炒”发展总基调面前不得不进行再适应，但之前赚钱太容易，调整起来就显得十分困难。一些乱象也应运而生，比如为了绕过“稳房价”要求，有的通过捆绑销售车位或捂盘惜盘等方法变相涨价，也有的违规挪用交易监管资金，更糟糕的就是在房屋建造上偷工减料导致交房后质量问题不断。本周，《红周刊》记者围绕房企中存在的捆绑销售车位储藏室、捂盘惜盘、囤积房源、违规收取预付款、茶水费等变相涨价行为，挪用交易监管资金等行为，以及施工建设等问题，对部分中小房企展开调查。调查显示，在重庆、江苏无锡、浙江金华、河北、广东广州、天津等地的房地产项目，不同程度地存在捆绑销售车位、违规挪用交易监管资金等情况，有的更是“集多个问题于一身”，涉事企业涵盖阳光100、中海宏洋和泰禾集团等房企。阳光100重庆项目捆绑车位销售增利“需求”大于监管“要求”7月20日，一位看房用户在房屋中介平台贝壳留言表示，在重庆阳光100阿尔勒购房，需要捆绑35万元/个的车位，且车位不能贷款，需要一次性全款支付。上述消费者所反映的重庆阳光100阿尔勒的捆绑销售行为属于八部委《通知》重点整治现象之一。在《通知》印发后，重庆阳光100阿尔勒依然没有停止上述违规行为。7月30日，《红周刊》记者以购房者身份向链家经纪人鲁先生了解重庆阳光100阿尔勒的购买详情时，鲁先生表示，捆绑销售车位，是该楼盘开发商的特殊要求，不买车位则无法购置住宅。车位单价为35万元/个，开发商要求车位款在客户支付首付时一次性结清。《红周刊》记者了解到，重庆阳光100阿尔勒主要为叠拼产品，住宅总价为175万元起步。以175万元作为价格参考，购买一个车位需要花费全部房款的两成左右。鲁先生表示，这一车位价格远高于周边楼盘的车位售价。之前也有客户看上这个楼盘，但是因为首付车位的问题，最后选择放弃。他推测，可能因为该项目备案价格较低，公司想让首付款高一些，所以才要求车位款在首付时一次性结清。年报显示，2019年、2020年，重庆阳光100阿尔勒分别实现合约销售2.51亿元、6.84亿元。在这些销售额中，同样包含了捆绑销售所带来的销售额。据阳光100介绍，阿尔勒是阳光100三大产品线之一，主要面向客群是大都市的青年知识精英。然而这一产品线也成为了阳光100旗下问题较多的产品线，据业主反映，除捆绑销售车位外，阿尔勒还存在延期交房、监管资金是否被挪用遭到质疑等问题。房屋中介平台链家显示，目前，位于无锡惠山的阳光100阿尔勒已全部售罄。不过多位业主在人民网旗下的领导留言板上反映，该项目“交房一拖再拖”，有业主甚至指出，“经业主核实，该项目中大部分业主的首付和贷款并未进入监管账户。”按照《通知》要求，阳光100阿尔勒产品中部分项目显然需要做出很大改变，甚至需要监管部门的介入。浙江金华楼市“流行”捆绑销售车位中海宏洋疑是“始作俑者”像阳光100这样捆绑销售车位的情况，在浙江金华楼市较为普遍。金华楼市知名公众号作者严进文告诉《红周刊》记者，虽然官方“明面上”并不允许捆绑销售，但因楼市火热，房屋销售受限价政策约束，捆绑车位的销售行为在金华十分普遍。严进文表示，2021年2月开始，金华楼盘普遍开始要求捆绑销售车位，在当地首开先河的是中海九樾，随后其他楼盘纷纷效仿。以中海九樾为例，一期开盘时，中海九樾虽并未开始销售车位，但其告诉购房者，车位的预期售价为28万元/个。而到了二期开盘，车位正式售卖，中海九樾又改口表示，车位为38万元/个，且必须购买。值得一提的是，在被住建部点名约谈后，金华在8月2日晚发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，其中明确指出，加强房地产开发企业销售管理，严厉打击发布虚假广告、违规收费、捂盘惜售等行为。也是在8月2日，《红周刊》记者以购房者身份咨询中海九樾楼盘销售情况时，一位房屋经纪人表示，目前中海九樾已经售罄。且在售期间，该项目并无绑定车位的销售行为。不过，据《红周刊》记者梳理发现，在中海九樾“售罄”之前，克而瑞研究中心发布的一则报告指出，“金华高端项目中海九樾项目均价逼近3万元/平米，还以全款优先、绑定车位等方式筛选客户，也依旧能取得开盘去化80%-90%的佳绩。”如果这份报告是调研所来，那么中海九樾绑定车位销售的情况应是确实存在过。如今中海九樾销售人员声称没有绑定车位销售过，可能只是在“顺应”监管要求。严进文推测，相关整治政策出台后，销售人员已统一口径。中海九樾的背后开发商为中海宏洋。而中海宏洋捆绑销售的行为也并非上述一例。有业主反映，中海宏洋旗下的晋江项目中海悦江府存在“捂盘惜售，捆绑销售”行为。该业主在3月21日于“人民网领导留言板”上表示，自己在2021年3月前往中海悦江府销售大厅咨询购买时，销售员表示已全部售罄。然而根据业主查询，彼时晋江房产备案查询系统显示中海悦江府11幢还有100多套房可供销售。而同样负责该楼盘销售的房产中介告诉上述业主，只要买店面或者两个车位，就能安排买房。对于该业主的投诉，晋江市住房和城乡建设局在4月30日给予回应，称“晋江市湖商商业管理有限公司与泉州市中海宏洋海创房地产开发有限公司就中海悦江府项目11号楼79套住宅达成购房意向，截至2021年4月14日，晋江市住房和城乡建设局查询晋江市房产登记管理系统，中海悦江府11号楼所有住宅均已售出。”晋江市相关部门的回应实际并没有回答以上业主为何在3月查询时“有房可售”的情况，也没有回答中海悦江府是否存在“捂盘惜售，捆绑销售”的行为。在中海宏洋旗下多个楼盘捆绑销售背后，其2020年的销售额表现并不理想，2020年中海宏洋实现合约销售额647.1亿元，并未完成其给自己拟定的700亿元的年销售目标。而在2021年，中海宏洋上半年完成合约销售额432.87亿元，销售增速明显，同比增长55.3%，其中，捆绑销售的车位贡献几何？值得探究。随着对捆绑销售车位等突出问题的有力整治，中海宏洋的后续销售情况值得关注。“捆绑销售车位问题普遍存在，归根结底，还是行情太热，开发商想要赚取额外溢价。”严进文介绍说，在此之前，金华的车位价格一般在10万元/个～15万元/个左右。而自捆绑销售开始流行后，金华多个楼盘车位价格甚至卖到近40万元/个。按照目前车位的捆绑销售价格，一个车位可以额外溢价25万左右。假设一个小区有1000套房子，车位配比为1:1.2，那么整个项目可以溢价1200×25万=30000万。捆绑销售车位是房企变相涨价的手段之一。与此同时，往往还伴随捂盘惜盘、囤积房源、违规收取预付款、茶水费等多重手段变相提价。比如，在上述提及的中海悦江府项目中就存在“捂盘惜售，捆绑销售”的现象。而且，“价外加价”和捆绑销售似乎成了许多项目变相提价的手段。在福州，据当地媒体报道，位于仓山区三江口、打着清华附中“学区房”概念的滨江正荣府在备案价基础上，加价20万元、捆绑36万元车位销售。另据人民网报道，福州楼盘国贸学原、保利阅云台、大东海江山府等存在捆绑车位的销售行为；大名城紫金9号、建发和玺存在“价外加价”，实际销售报价高于楼盘备案价。若整治“价外加价”和捆绑销售，将对一些房企的利润空间形成不利影响。严进文指出，尤其对2020年下半年之后所拿高价地影响较严重，因为限价存在，公司利润是薄利甚至会亏损。泰禾集团等疑挪用交易监管资金“套现”理由众多相比对捆绑销售车位等问题的整治，《通知》要求对挪用交易监管资金进行有效管控这一条更引发业内人士关注。中房商学院副院长邓明政告诉《红周刊》记者，在八部委发布《通知》所要求的整治行为中，挪用交易监管资金的相关整治对房企影响最大。因为房企资金链较紧张，几乎所有的开发商都会千方百计地挪用商品房预售资金，能够完全遵守预售资金监管制度的房企屈指可数。虽然在八部委发布《通知》之前，各城市早已陆续出台预售资金的监管政策，据多位房地产人士反映，实际监管效果并不理想。邓明政表示，为了加强预售资金监管制度，政府、银行对预收款专户存储、全程监管，优先确保项目竣工，从而有效避免项目烂尾的发生。但是不同城市的监管标准却有一定差异，对信用资质不同的房企的资金监管额度也不同；甚至有些地方的监管存在盲区，往往是监管资金已经被挪用以后才发现。实际上，房企挪用预售资金的现象十分普遍，问题突出。据媒体报道，2020年泰禾集团被曝光20余个项目“烂尾”，而导致上述项目停滞的原因就包括违法挪用监管账户建设款。2021年7月，邵阳市住建局发布暂停某头部房企项目网签交易的通知，该《通知》指出，上述项目监管资金与实际销售金额不符，存在账外收存和使用挪用预售资金的行为，蓄意逃避监管。此外，《红周刊》记者梳理发现，在人民网旗下的互联网官民互动平台领导留言板搜索“挪用”这一关键词，可以看到，广州、泉州、长沙、天津等多地都有业主留言反映，自己所购买的楼盘存在挪用购房款行为。而上述业主之所以能发现问题，往往因为项目停工或无法备案才开始关注和监督房企的监管资金使用情况。而且，要想使交易资金得到有效监管并不容易。一方面，交易监管资金信息不公开透明，业主无权查证监管资金使用情况。以福州福晟闽江道1993项目为例，2020年下半年，多位业主发现并投诉该项目陷入停工状态。其中有业主在福州市12345便民服务平台就“（项目）监管资金是否被挪用，剩余金额如何查询”一事进行提问。福建省银保监局回复表示，依据法律规定，银行不得擅自泄露储户信息，监管账户相关情况建议直接向开发商了解或向当地住建部门反映。而另一方面，房企“套现”监管资金方式众多。某TOP50强房企内部人士赵磊（化名）告诉《红周刊》记者，挪用交易监管资金是很困难的，这属于违法行为。但房企可以通过一些理由来申请动用资金，以达到“套现”目的。赵磊向《红周刊》记者分享的一张商品房预售款监管协议书截图显示，开发企业在签订《监管协议书》时，应将监管账户对应的各个预售许可项目，经物价部门认证的商品房总售价累计数的10%，作为该监管账户的最低预留资金。“一般我们就按照最低要求预留监管资金，而其他的资金，企业则会变相提走。”邓明政则表示，很多房企与总包单位默契配合提前提取监管资金的情况也很常见。而这一做法，《红周刊》记者也在房企内部人士赵磊口中得到证实。据赵磊介绍，“在项目建设时，一旦工程的支付节点出现问题，房企可对监管资金进行提取。所以很多时候，我们在申请提取监管资金时会表示，现在已经没钱支付工程总包的工程款项。”此外，赵磊介绍，项目遇到了不可抗力因素、非常重大的节点或重大建设事故、企业出现重大债务危机等一系列问题，也可以申请动用这笔资金。上述都是房企申请提取监管资金的常见理由。赵磊表示，“一般预售监管资金到账后的两三个月后，基本上所有开发商都会通过一系列理由将其提现。”中国海外发展等旗下部分项目存质量问题，房企洗牌提速对比上述突出问题，像违规施工、房屋质量问题频出等似乎都是“小问题”，但这些小问题更是消费者关心的问题，也是房企规范、高质量运作的表现。在八部委发布《通知》的5天之后，即7月28日，河北住建厅就针对本省发生的9起典型违法案件进行通报。其中，张家口的半山苑一期项目1#、2#住宅楼、邯郸城市理想项目G1#楼未取得建筑工程施工许可擅自开工建设；石家庄的三联公馆项目未按工程设计图纸施工。伴随压缩工期、降低成本等多重因素，近年来，上述由施工所导致的问题不光频繁出现于小型房企旗下楼盘项目，在知名的大型、中型房企中同样屡见不鲜。2021年以来，《红周刊》记者持续追踪中国海外发展、合生创展、绿城中国等多家房企的违法违规开工行为或质量问题。5月底，《红周刊》记者走访发现，新交付的中海北京石景山项目金裕雅苑存在墙面渗水、墙面空鼓等诸多质量问题。而同为中国海外发展旗下项目的中海首钢长安云锦、中海云熙、中海金樾和著等项目也均遭到业主投诉。而根据业主反映，贡献了合生创展2020年四分之一营收的标杆项目合生杭州湾国际新城也存在较为严重的质量问题，如地下车库渗水、地面鼓包的情况；小区楼顶存在裂缝，室内渗水严重；安全逃生楼梯存在水泥质量不达标等。赵磊告诉《红周刊》记者，违规违法的开工建设行为在房企中普遍存在。而该行为整治的落地则会影响房企旗下开发项目的运营周期、销售节点以及现金流回正速度。其中，最为核心的是，会拉长房企项目的现金流回正速度，比如，原本一年就可以回正的现金流，现在需要一年半到两年时间。当前的专项整治监管还带来了其他一些影响，比如房企的拿地策略。赵磊就职于一家闽系房企。以往，该房企拿地扩张较为激进，因而也持续斩获不少高价地。不过，赵磊告诉《红周刊》记者，“周一（8月2日）晚上，老板已经宣布放弃招拍挂土拍市场，我们可以去竞拍，但不一定会拿（地）。”赵磊还表示，目前停掉招拍挂的房企并不仅有他们一家，不少龙头房企行动速度更快。为何房企的拿地策略会发生如此大的转变？赵磊表示，目前出台的监管政策主要针对的是以招拍挂拿地为主的房企，但很难监管到做城市更新、产业勾地的房企。这也意味着，房企可以通过旧改方式去拿地。虽然城市更新项目一样受资金监管约束，但是资金监管比例却远低于招拍挂，大约在1%～3%之间。未来通过招拍挂市场来获取土地的房企会越来越少。但是，城市更新项目比招拍挂市场的项目时间周期较长，因而也对房企的资金实力提出了更高的要求。虽然城市更新项目毛利率水平高于招拍挂项目，但对房企所提出的高标准也将不少房企拦在门外。总结起来就是，所有房企都很“难”。邓明政向《红周刊》记者分析表示，“早期比较激进的、高杠杆大型房企的风险可能是最高的，不排除崩盘的可能。而中小型房企因为拿地难、融资难、销售弱，现金流稍微跟不上就会出大问题。总体看，整个地产行业的洗牌会不断加速。”赵磊“预测”称，TOP40内的活下来的房企，未来会大批并购中小型房企。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 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2021年，A股演绎至极致的结构性行情，让股票私募们的业绩分化巨大，不少私募产品出现较大回撤，甚至创下历史最大回撤纪录！面对产品的大幅回撤，有私募不得不对投资人致歉，安抚投资者，比如但斌近日就发文致歉。但也有私募不但不安抚，还怒怼投资者！近日，民间派私募大佬林园在路演中表示，“亏了钱你活该，我不会向你道歉”，震惊金融圈！有代销机构更是表示，“后悔让客户参与路演，想找块豆腐撞死。”而在去年，林园还表示，真正赚钱是要靠泡沫赚钱的，要是怕高那你一定是苦命人，也是一语惊人。券商中国记者年初曾与一位财富管理机构负责人交流，对方提醒要警惕管理规模与能力不匹配的私募管理人，其中提到了部分规模较大的私募。记者注意到，私募排排网数据显示，林园投资展示了200多只产品，有多达158只产品今年为负收益，其中103只产品浮亏超过10%。与林园怒怼客户形成鲜明对比的是，此前某客户威胁基金经理，不买某赛道股票就赎回。8月6日，英大证券首席经济学家李大霄表示，当客户威胁基金经理，指导基金经理投资时，这说明市场出现了局部风险。有机构也指出，当市场分化到极致后，一旦流动性有所扰动，高估值股票可能存在调整压力，市场进入到过渡期的下半场。林园怒怼投资者：亏钱你活该，不给穷人道歉作为民间派出身的私募大佬，林园集江湖气、匪气于一身，过往常常语出惊人。8月5日，林园在路演时，再次一语惊人。林园在面对投资者的质疑时表示，“回撤的原因是你，怪你自己，我从来没让你买！我从来只赚钱，志同道合你就买我的产品，不买我也从来不强迫，买了要拿三五年。”同时怒怼客户，“亏钱了别和我说，我不会向你这样的穷人道歉，我怎么会向一个穷人道歉。”有代销机构更是表示，“后悔让客户参与路演，想找块豆腐撞死。”值得注意的是，由于想提升打新收益，林园旗下有几百只产品，并且部分持仓标的不一样，所以业绩分化巨大，投资者的体验可谓天差地别。私募排排网最新数据显示，林园共展示了200多只产品的业绩，其中有63只产品正收益，15只产品今年的收益超过20%，收益最高的产品今年超过40%。但同时，林园投资有多达158只产品今年为负收益，其中103只产品浮亏超过10%，7只产品浮亏超过20%。正是由于大部分产品回撤较大，林园本人及其投资策略遭到了投资者的质疑。对于自己的投研体系，林园表示：“我们林园就我一个人，没有研究员，就听我一个人的，别人的我不会听。”“我们没有方向，我们就是炒股的，没有行业方向，我自己都不知道怎么选行业。”林园在直播中还表示：“我要做的就是控制风险，其次是合规，这两点是我们的重中之重”。值得注意的是，去年在雪球的线上路演中，在谈到如何赚钱时，林园更是直言，真正赚钱是要靠泡沫赚钱的，要是怕高那你一定是苦命人。今年年初在对2021年的市场进行展望时，林园表示，“A股现在是在牛市初期。我们相信A股正在朝着牛市方向奔跑，一旦沪指突破4300点，A股牛市就要快马加鞭了，4300点是牛市真正的起点。”对于2021的投资策略，林园则直言，“我们投资实际上没有什么策略，一直都是满仓操作。我们长期看好医药、消费等‘嘴巴经济’。”显然，今年的市场走势并不像林园预期的那样，这也导致他旗下产品出现了较大回撤。资金聚集热门赛道风险凸显？机构：市场进入下半场与林园怒怼客户形成鲜明对比的是，此前某客户威胁基金经理，不买某赛道股票就赎回。8月6日，英大证券首席经济学家李大霄对此评论称，当基金投资者指导基金经理的时候，就和患者在手术台上指导医生操作道理一样，这说明市场出现了局部风险。李大霄表示，当下股票投资者数量为1.9亿，但基金投资者却达到6亿，大量资金集中到少数热门基金经理的手中，而热门基金经理的交易策略似曾相识，热门赛道交易十分拥挤，天量资金集中在极少赛道上，就容易造成某赛道短时间获利效应的出现。“指导基金经理具体购买某板块，是因为某板块的获利效应太明显了，以至于知道自己不专业的人都明显感觉到每天都损失在重大投资机会。经典的彼得林奇的鸡尾酒理论重现在A股市场，说的是在鸡尾酒会上，客人从聆听林奇变成向林奇荐股，巨大的危险就出现了。这次何尝不是这样呢？”值得注意的是，李大霄一直是A股多头军师，而此次却罕见提示赛道风险，他表示热门赛道并非永恒，价值才是。中信证券在最新的策略报告中也表示，对于行业政策的变化应理性看待，最恐慌的时点已过。市场分化到极致后，一旦流动性有所扰动，高估值股票可能存在调整压力，市场进入到过渡期的下半场。在行业配置上，中信证券建议投资者均衡配置，在科技制造主线中寻找相对滞涨的板块，切忌追高，并逢低左侧布局价值消费板块。...

继阿里女员工曝光被领导侵犯后，一位ID名为“投诉滴滴上级被开除的单亲妈妈”表示，自己被“违背意志送去私人饭局，桌上十几个都是男性，后来失去意识，醒来脸上全是伤。”该位女士自称，自己曾向副总裁及HR反馈，但没有结果，随后离职滴滴，但在找工作过程中均不顺利。在投诉中，她要求当事人及滴滴向其道歉，并收回离职证明上“试用期不合格”的结论。对此，滴滴尚未作出回复。...