岁末年终，A股市场又开始上演一轮“保壳生死时速”。日前，*ST猛狮（002684.SZ）、*ST金洲（000587.SZ）、*ST邦讯（300312.SZ）三家公司发布公告称，公司部分债务被相关债权人豁免。其中，*ST猛狮获得12家债权人豁免34亿元债务，*ST金洲获得2家债权人豁免14.11亿元债务，*ST邦讯获得供应商及施工单位等债权人豁免约0.35亿元债务。受到如此重大利好的影响，1月10日，*ST猛狮、*ST金洲双双涨停，这是*ST猛狮5个交易日里的第4个涨停，*ST金洲的连续第二个涨停，唯独*ST邦讯以单日下跌4.81%报收4.16元。大手一挥，几十亿、十几亿的债务转眼之间被豁免，不仅相关债权人的豪爽与乐善好施令人震撼，其大派免费午餐后的利益考量与安排更是耐人寻味。债务豁免蔚然成风*ST猛狮的公告显示，公司及子公司已收到的债权人于2021年12月31日之前（含本日）出具的债权豁免函或通知，涉及的债权金额（基准日2021年11月30日）为40.3亿元，共计豁免债权金额为34.04亿元。*ST金洲公告称，公司获得厦门中润博观资产管理有限公司（下称“中润博观”）和丰汇租赁有限公司（下称“丰汇租赁”）豁免债务14.11亿元。其中，中润博观豁免了三笔债务共计13.31亿元，丰汇租赁豁免了一笔7922.58万元的债务。*ST邦讯披露，16家供应商累计豁免债务金额为1868.92万，31家施工单位累计豁免债务金额为1350.76万元，其它债权人1家豁免债务金额为275万元，合计3494.68万元。去年12月末，*ST邦讯已经发生过一次债务豁免公告，债权人豁免了其0.82亿的债务。1月10日，21世纪经济报道记者多次致电*ST猛狮与*ST金洲的办公电话，但是始终无人接听。值得一提的是，这并非偶发孤立事件。在此之前，已有多家上市公司先后获得金额不等的债务豁免。2021年10月16日，*ST长动（000835.SZ）发布公告称，公司收到自然人翁远出具的《豁免确认函》，“翁远自豁免确认函签订之日起，单方面、不附带任何条件、不可变更、不可撤销地全额豁免长城动漫对浙江清风原生文化有限公司连带担保（本金为1亿元）事项的保证责任，且本次豁免后将不会以任何方式要求长城动漫承担或履行上述连带担保的任何责任或义务。”对于豁免*ST长动债务的原因，翁远的解释是因为该上市公司“现面临巨额负债，为减轻公司的债务压力，顺利推进公司的预重整等事宜，解决当前公司困境，化解公司退市风险，维护广大中小股东的权益。”此后，包括*ST星星（300256.SZ）、 *ST德威（300325.SZ）等公司也相继发布了债务豁免公告，其中*ST星星被其控股股东萍乡范钛客网络科技有限公司及其关联方萍乡市汇盛工业投资管理有限公司拟豁免所承担的债务合计25.42亿元；*ST德威被中海外城市开发有限公司和中国信达资产管理股份有限公司江苏省分公司合计豁免3.29亿元债务。精准利用“游戏规则”按照《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》规定，上市公司如被实施退市风险警示后，首个会计年度出现“经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”，深交所将决定终止其股票上市交易。也就是说，如果在2021年12月31日前，上述的这些*ST公司不能将净资产变为正值，公司将面临直接退市。毫无悬念，这些被豁免了巨额债务的*ST公司，其净资产从此摇身一变从负转正，一举避免了退市危机。“主要就是为了保壳，算是合理利用游戏规则，监管层也没说不给豁免债务。”某国资券商投行人士告诉21世纪经济报道记者，债权人豁免这些*ST公司的债务也是“迫不得已”，“没办法啊，如果退市了，债权人的钱可能一分钱都要不回来，保留一个上市公司的壳，说不定将来重组成功，债权人还能回本，甚至获得更高的收益。”不过，他也坦言，这种债权人的豁免一般都会有“撤销条件”，“例如私下签协议将来进行债转股之类的。一旦达不到要求，那就没法豁免债务了。”21世纪经济报道记者注意到，*ST德威的公告就显示，“本次豁免为附撤销条件的豁免”，且中海外城开、华融资产江苏分公司、信达资产江苏分公司为公司的潜在股东。具体是什么“撤销条件”呢？潜在股东是不是债转股的协议？1月10日，21世纪经济报道记者致电*ST德威董秘李红梅，但是其电话无人接听。随后，记者给其发了采访信息，截至发稿一直未得到回复。按照债务豁免会计处理方法，公司获得的豁免债务金额将计入资本公积，厚增公司净资产，从而避免因净资产为负而出现退市的情形。值得一提的是，截至2021年9月30日，*ST猛狮的净资产为-26.55亿元，*ST金洲的净资产为-1.77亿元，债务豁免后，这两家*ST公司的净资产也就从负转正，从而得以消除退市危机。大派“免费午餐”出于何种考量21世纪经济报道记者注意到，本次豁免*ST猛狮的债权人有12家，其中豁免债权金额超过1亿元的有5家：华融（福建自贸试验区）投资有限公司豁免8.53亿，杭州凭德投资管理有限公司豁免8.33亿、广州焕森投资有限公司豁免6.80亿，汕头市澄海区沪美蓄电池有限公司豁免4.88亿，华融金融租赁股份有限公司豁免1.82亿。而国资背景债权人华融大举豁免*ST猛狮的债务尤为发人深思，其大手笔派发免费午餐背后到底隐藏着什么样的特别考量？“还是为了保壳。”上述国资券商投行人士坦言，目前上市公司资源仍相对稀缺，“如果退市，会有较大影响。债务豁免不仅可以减轻了公司的债务负担，还有利于预重整程序的开展和推进，对于国资来说，意在丢车保帅，也是没有办法的办法。”“一些*ST公司的债权人不主动介入的话，这些公司可能就要面临退市、或者破产清算，那么就需要引入重整投资人来解救企业。但是，重整投资人一般要求债权人签个和解协议，豁免部分的本金，或者是豁免部分的利息，这样的话才能赢得重整投资人的介入。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉21世纪经济报道记者，只要债权人的董事会或者管理机构同意豁免债务，“就算是正常操作吧，可以理解。”但是，深交所对有些债务豁免的真实性略有质疑，在对*ST猛狮下发的关注函中就明确要求该公司“律师对涉及债权人身份真实性、债务豁免金额的准确性、债务豁免事项履行程序的合法合规性、《豁免函》是否具有法律效力等事项发表明确意见”，同时要求说明“《豁免函》签署日期的真实性，是否真实于2021年12月31日签订，是否实际于2022年1月签订”。显然，通过债务豁免可以在一定程度上改善公司的财务指标，增加*ST公司的保壳概率。但是，这些手段并非*ST公司保壳的长远之计，能够获得可持续经营能力才是投资者最关心和看重的。...

大数据黑产已经无孔不入，该如何破解？每一次点击，都可能诱惑我们走入一场巨大的阴谋.....01、大选风云2014年，咨询公司剑桥咨询研发了一款心理测试软件，放在脸书（Facebook）上做信息流推广，只要你下载并且做一个心理测试，就可以得到5美金的奖励。在奖励与好奇心的驱使下，很多用户开始下载软件，并回答了“看看你心灵黑暗面是什么？”“动物世界中，你会变成哪种动物？”等有趣的问题，然后把答案变成图片，分享到自己的脸书账号上，并获得了5美金。到2016年，这款心理测试App已在脸书累计拥有了超过5000万用户。让这5000万用户没想到的是，他们获得了5美金并满足好心的同时，也成为了成为一个巨大幕后黑手手里的“透明”工具。就在他们答题测试的那一刻，这款App便开始调取他们的通讯录。短短几秒钟内，他们通讯录上的好友、脸书好友都会收到这款App的广告，而他们自己的各种信息，也都被这款App随时提取。甚至，这都还不是关键。关键是，这款心理测试App的开发者剑桥咨询，虽然才成立不到3年，但却不是一家简单的咨询公司，其服务对象都是美国各大商业公司和政治要人。而其核心服务就是，通过各种小软件收集用户资料，对用户进行深层分析和精准定位，然后再通过推送广告，去影响用户最后的决策，最终帮助这些商业公司和政客，实现精准的信息传递，甚至“洗脑”。更通俗地说，剑桥咨询的生意就是，帮助自己的客户洞察并且操纵目标受众。而这5000多万用户，最终被剑桥咨询派上了大用场：帮助对战希拉里的特朗普抓取民意，并且进行竞选的“洗脑”式营销。比如，“持枪是否自由”一直是每届选举必争话题，而剑桥咨询的金主特朗普是个拥枪派，为了让特朗普在竞选中得到更多的支持，剑桥咨询就做足了文章。为了影响用户心理，让持枪被欢迎，剑桥咨询会不断给白领精英等高收入、性格严谨的人群，发送入室抢劫的提醒广告语，呼吁大家保持警惕，并假装善意地提醒：选民拥枪可以保护自己的安全。而对于常年活动在农场、大家族的人们，剑桥咨询则会发去父子在夕阳西下的猎场狩猎的图片，给他们灌输拥枪是美国传统文化的概念，推动拥枪支持率。特朗普赢得的那场大选，被认为是互联网影响政治，政客利用互联网操作政治的里程碑事件。几乎每天都推特不断的特朗普本人，也被认为是全世界最会利用互联网，甚至在很长时间内被认为是最受网友欢迎的“美国总统”，直到类似剑桥咨询的事情曝光，很多人才警觉，自己可能被利用和欺骗了——原来，特朗普之所以会被欢迎，很大程度上是因为他早已暗中掌握了一切，不但知道潮水会向什么方向涌，而且还拥有着类似剑桥咨询这样可以去为他悄悄改变潮水方向的“神助攻”。这就是大数据在造福世界的同时，正在给世界造成的祸害。大到选出祸害总统，小到按照你的品味给你推荐各种商品和内容，就在我们一次次点击大数据推荐的内容时，我们已经不知道自己被多少人掌握并且算计和图谋着……而背后的黑手，则越来越壮大，成为大数据黑产，不断转型、进化。02、大数据黑产的“内卷”大数据黑产（以下简称“黑产”），指的是盗取、贩卖个人信息，通过掌握个人信息进行精准非法牟利。根据艾瑞咨询2020年发布的《现代网络诈骗分析报告》，全国黑产从业者已经超过40万人，依托其进行网络诈骗的行业人数至少有160万人，“年产值”在1000亿元以上。移动互联网的快速发展和技术进步，是黑产加速成长的一个分水岭。2014年，各种各样的App如雨后春笋，智能手机使用者占比所有手机使用者的91.1%，流媒体开始取代电视、公众号替代纸媒，今日头条也率先上线了信息流广告服务。作为移动互联网重要盈利模式之一，流量广告率先成为数据黑产发家阵地。其主要方式，是制造虚假广告数据，即广告点击造假——既然甲方按点击率考核投放效果，且无法考证点击率的真实性，何不截取、篡改用户信息，虚增点击。尝到甜头的数据造假黑产产业迅速拓张，但因为业务不熟练，在虚报数据上经常做过头，一个名不见经传的游戏上线首发就动辄几十万点击，离谱的数据让甲方闻到了猫腻的味道，于是在结算的时候核销部分费用，自知理亏的渠道只能默不作声。很快，单凭虚增点击率没有什么油水可捞了，这时候拥有用户数据的黑产开始了第一次“产业转型”——贩卖数据。2019年底，暗网一位ID名为“f666666”的用户打包出售圆通快递公司10亿份用户信息，包括手机号码、姓名、住址、订单信息等等，十亿条信息已经去重，没有一条是重复的。该用户甚至还“良心”开启了付费校验。从上述数据包中可随机调取100万条测试信息真实性，验货费用只有0.01比特币，约合人民币431.98元。训练有素的诈骗团伙爽快下单，伪装成客服电话立马拨通：“您好，这里是XX快递，我是工号3579，您是不是在三月十四号，在某平台下单了一款某牌的洗面奶呢？”流利的话术过后，受害者来不及反应，一个伪装成电商平台的链接已经发送到短信，并称订单运输出现差错，如果需要重新运输，请登录电商平台后台进行操作。受害者一旦输入电商平台账号和密码，犯罪团伙立马后台登入支付宝，把余额秒速清零。这个骗局难度低、时效快。100万条信息的成本不到450元，一个成功诈骗的收入是几百甚至上百万元。下游诈骗团伙用黑产兜售的数据赚得盆满钵满，甚至演化出了新型诈骗“杀猪盘”——结合大数据分析和精准定位的“靶向诈骗”，因暴利和盘踞海外逃避监管而愈演愈烈。03、一对一精准诈骗杀猪盘2020年9月，知乎网友阿洛因为疫情不得不中断留美学习回到国内，每天网络课程上完，他总会刷刷手机，这天他在某种草软件上，遇到一个特别的人，对方说自己叫李红。“巧合”的是，李红的大学离阿洛的大学只有二十分钟车程，阿洛最爱的电影李红也是看了又看，阿洛想去旅游的城市李红做过攻略。从生活到学习，从学习到艺术，阿洛仿佛对这个素未谋面的人有种熟悉感，他自以为那是缘分。网上聊了一周，李红“无意”和阿洛提起了自己原生家庭一些囧事，让单亲的阿洛更加能够共情。紧接着，李红就聊起自己做过代购、开过餐厅，创业多次后现在摸索着自己在投资比特币，年化高，随时提现。阿洛被“爱情”和利益说动，小试牛刀投了500美金。不到两天，账户就多出了100美金，阿洛立刻提现。尝到甜头的阿洛立马追加了2000美金，又是四天，2600美金已经变成了3500美金。这次，阿洛对这迅速回款的理财彻底红了眼，一次梭哈把自己账户两万美金全部投入，李红见势头劝说现在可是大红利期，平台可以提供借贷资金，加上杠杆赌一把说不定财富自由。阿洛犹豫片刻，借了四万美金作为备用金，全部投入。这一次，阿洛没有那么幸运，李红哭着打电话过来说自己看错了形势，资金全部被套牢，但尽管如此，阿洛还是相信“爱人”一定有办法挽回局面。一直到父母发现阿洛账户流水异常，这场爱情掩盖下的诈骗才露出马脚，平台免责、资金外移，只剩下原地发呆的阿洛看着被掏空的钱包和20多万人民币的欠款。在父母陪同下，阿洛收集所有汇款证据去报警，才知道一起的巧合根本不是偶然，而是黑产结合他的信息量身定制的一套靶向诈骗方案，俗称，杀猪盘。这个拥有曼妙身姿的李红，完全有可能就是个抠脚大汉，坐在电脑前敲打着早就写好的剧本。阿洛这样的受害者被叫做“猪仔”，李红这样的诈骗操作者是“屠夫”，屠夫通过泄露信息掌握猪仔详细资料，颗粒度可以精细到在某视频平台最常观看的电视节目、在某社交平台点赞最多的照片、在某资讯平台浏览最多的新闻、在某种草平台互动做多的商品。阿洛以为是巧合的相近的学校、相同的品味、相似的家庭，全是根据他泄露的信息专门制定的人设，迅速拉近与他的距离。恋爱关系一旦确认屠夫就进入了养猪模式，虚拟货币、理财软件是最后的屠宰场，在猪仔们试探性的投入资金后，平台立刻给出诱人的返现，猪仔的欲望蒙蔽了理智后，平台发出信号，“杀猪”时间到，手起刀落，关机完活！2020年，根据国家反诈骗中心统计，80%的约会交友软件皆被杀猪盘渗透。虽然全年杀猪盘在全部网络诈骗手段中只占两成，但是成功率极高，造成损失已经高达38.8亿元，单个案件平均损失金额18.1万元。疫情期间，网络办公和购物人数空前增加，黑产也利用数据和技术不断升级。安全419联合华途信息梳理了2020年发生在全球各地的重大数据泄露事件，包括中国电信2亿手机号泄露、微博5.3亿用户数据泄露、青岛胶州中心医院6千余患者就诊信息泄露等，其中超过52%都是黑产有组织的外部攻击导致的数据泄露。泛滥的数据黑产，让全球各国政府都意识到其严重危害性，必须加以铲除。04、黑产：生于科技，死于科技2018年3月，纽约时报和英国观察者报联合对剑桥咨询公司在2016年美国总统选举的数据信息来源不当一事进行报道，并指出剑桥咨询是个惯犯——早在2013年，他们就用类似的手段操控了肯尼亚大选，帮助总统乌胡鲁肯雅塔获胜。新闻一出，剑桥咨询的面纱终于被撕下，民众哗然，脸书终止和剑桥公司的所有合作并且宣布对其暂时封杀。2018年6月，在5000万脸书用户的强烈声讨下，美国联盟贸易委员会开始针对脸书隐私保护机制进行一年多的全面检查，最终以隐私保护不当为由开出了50亿美元的巨额罚款。罪魁祸首剑桥咨询也于2020年宣布破产。2018年11月17日，在暗网上被泄漏近百万用户信息的圆通快递也迅速在官微上发声，警告用户不要相信任何以赔偿、重新送货等借口通话或网络聊天的个人。当天，上海市网信办第一时间警告快递公司进行公司内部信息保护制度的加强，防止内鬼再次酿成大错。2020年净网行动重点关注杀猪盘清除，全国网警在长沙、南京、内蒙古、包头、缅北等等地区成功缴获杀猪盘诈骗集团百个，逮捕超700名犯罪分子，缴获超2亿流动资金。2021年，国家反诈骗App上线，一周之内成为世界第二大下载量的App。App可以设置来电、短信等异常行为提醒、来电阻断、短信提醒等多种反诈骗手段。上个月在乌镇举行的互联网大会、11月结束的第十六届21世纪亚洲金融年会都将网络信息安全作为第一重点议题。今年公布的《十四五规划和2035年远景目标纲要》中，也有专门章节对“建立健全数据要素市场规则”做出规划部署。今年11月1日，我国第一部专门针对个人信息保护的法律《个人信息保护法》正式实施，保护法严格规范App可以采集数据的范围，针对App未经允许自启动等侵犯隐私问题进行了严令禁止。在此背景下，隐私保护产业日益火热，国内外的高校和企业都在积极研发人工智能、区块链技术下生成的隐私保护算法。上个月，由斯坦福研发的金融公链Findora首次在金融公司接入实验。Findora主打将数据运输和App所有权割裂，保护用户隐私。国内，由中国信通院、上海交通大学、富数科技等三十多个企业、单位联合研发的多方安全图计算方案已经和交通银行、中国移动等达成合作，保护企业数据安全，预防欺诈。如今，数据公司已经能够通过成熟的隐私保护算法，利用不可逆的单向加密技术防止信息在传输过程中被破解和贩卖。新思界产业研究中心今年发布的报告预计，在2025年，隐私算法会普及到包括政府部门在内超过50%的企业与集团。保护法从源头收紧不必要的信息采集，成熟算法在运输中确保数据安全，反诈骗App对潜在受害者进行提醒，国家和行业高度配合，必将从每个环节堵住黑产能钻的空子。黑产生于科技，也将死于科技。参考资料：[1]《圆通40万用户信息泄露背后》新浪财经 黄莹[2]《深度解剖杀猪盘骗局》21世纪报道 侯潇怡[3]《深陷FACEBOOK数据丑闻，剑桥咨询宣布破产》界面新闻[4]《剑桥数据丑闻终于和解，FACEBOOK认罚50亿美元》AI财经社 宋家婷[5]《2020年全球数据泄露大事件盘点：数据“裸奔” 代价沉重》安全419...

这一问，深深刺痛了大多数投资人。这是一家知名人民币基金的真实遭遇。总部位于华南，这家人民币基金向来以布局硬科技而著称。2021年初，旗下半导体团队在山东挖掘了一个半导体材料项目，前前后后做了很多沟通和调研，团队一致认为该项目不错，已经初步达成了投资意向。彼时，不少知名VC/PE机构也在排队抢份额。然而，正当团队开始入场尽调时，意想不到的一幕发生了：深圳一家知名产业资本突然杀进来，姿态甚为强势，清退所有入场机构。“原话大概就是，我们要投了，你们都先出去。”上述人民币基金合伙人至今印象依然深刻。而企业创始人也很为难，但最后还是被迫清退了所有财务投资人，就连国内十分头部的人民币基金也只能无奈退出。面对一众偏财务性质的VC/PE，这家产业资本显然有着充足底气——“刚好他们母公司就是山东这家半导体企业的大客户，我们当初也是看中了这一点。”该人民币基金合伙人愤愤不平，没想到项目竟然这样被人截胡。而创始人的一句话至今刺痛着他：他们（产业资本）能带来订单，你们可以吗？这一年，产业资本大爆发，华为、宁德时代都来了回顾刚刚过去的2021年，史方不由得感叹：产业资本越来越强势，现在全国各地看项目，总能遇上他们。他就职于深圳一家成立近五年的年轻机构，专注于硬科技赛道。我们把时间拉回到几年前，产业资本在硬科技领域还没有像今天这样高的出镜率。彼时，以腾讯、阿里、百度等为代表的互联网企业投资是主流，细分领域如食品、医药等也有产业资本扎根，典型如温氏股份、药明康德、泰格医药，它们或横向上投资以求巩固自身市场地位，或纵向上布局，在产业链上下游寻找新机会。然而，随着移动互联网红利消失殆尽，以及传统行业竞争日趋激烈，只布局本行业领域的投资模式变得越来越受限。另一边，从新能源到智慧出行，从半导体到工业自动化，新兴科技高潮迭起，投资机会不断喷涌而出。产业资本闻风而动。“不管是不是做硬科技的CVC，大家都想搭上这一班时代列车。”一位业内人士感叹。事实正是如此，以这几年风风火火的造车运动为例，特斯拉等自动驾驶新势力迅速崛起，给传统汽车品牌市场带来颠覆性的改变，逼得后者不得不纷纷寻求转型。例如2019年底，广汽高调宣布向科技转型，将智能网联和新能源车作为核心，同年开始，广汽资本便先后投资了加特兰、森思泰克、奥迪威、经纬恒润、地平线、星河智联、粤芯半导体、中芯集成、上海芯钛、禾多科技和文远知行等超过20个知名项目。除此之外，一些主营业务没有受到技术更迭直接影响的企业，也把投资目光转向了硬科技战场，比如碧桂园、保利、招商局集团、星河集团等，纷纷成立了自家CVC，进行相应布局。碧桂园创投管理合伙人牛若磊透露，目前团队超过52%的资金都已经投向了半导体、新能源、光伏、先进制造等硬科技领域，覆盖紫光展锐、盛合晶微、比亚迪半导体、壁仞科技、蜂巢能源等明星企业。当然，最凶猛的一类CVC当属硬科技巨头本身成立的产业资本，比如华为旗下的哈勃投资。2019年4月，哈勃投资成立之初注册资本是7亿元，随着哈勃投资的项目越来越多，华为不断向其增资。2020年1月，华为追加对哈勃的出资至14亿元；2020年10月，华为再次追加至27亿元。最新数据显示，哈勃注册资本已达到45亿元。而宁德时代在新能源板块出手势头也不遑多样。据投资界不完全统计，宁德时代目前共有公开投资事件69起，布局了裕能新能源、哈啰换电、云快充等电池相关企业，还出手投资了自动驾驶企业嬴彻科技、车规级芯片企业地平线等。最近轰动的一笔投资是，2021年11月5日，长安汽车旗下子公司阿维塔科技获得首轮24.2亿战略融资，宁德时代入局，该交易完成后，宁德时代将成为阿维塔科技的第二大股东。财务投资人面临灵魂拷问：“你能给我找订单吗”当产业资本大举入场，自然对VC/PE形成一定的“挤出效应”。原因不难理解。对于很多头部项目而言，不是有钱就能投得进去，哪怕一点点份额都需要去争抢。而产业资本自身具备丰富的产业资源，除了钱还能项目本身赋能，具有先天竞争优势。“说得简单粗暴点，产业资本可以给予最简单直接的支持——给订单。”某人民币基金合伙人刘江直言。时至今日，不会打单的投资人不是好VC。例如在2021年7月份，宁德时代与永太科技签下5年的电解液材料的长单，锁定了其规划中新型锂盐LIFSI几乎全部产能。而后在11月14日，永太科技就发布公告称，将其控股子公司永太高新25%的股权，作价5亿元转让给宁德时代。有时即使不能直接给到订单，产业资本也能依靠自己在供应链上的强大地位以及行业关系，帮助被投企业牵线搭桥，找到其客户的高层话事人“聊聊合作”。碧桂园创投成功参投盛合晶微（原名中芯长电）C轮3亿美元融资，便是这样一个过程。据了解，盛合晶微是中国大陆第一家致力于12英寸中段凸块和硅片级先进封装的企业，市场认可度高，项目异常抢手，头部机构和“国家队”虎视眈眈。碧桂园创投自然也不想错过。接触之初，碧桂园创投管理合伙人牛若磊团队曾多次邀约，始终未见到核心负责人。眼看要错失时机，团队想到了老队友紫光展锐。碧桂园创投2020年投了紫光展锐，这是团队在半导体赛道的开局之作。盛合晶微正是紫光展锐封测厂之一。通过紫光展锐的牵线，牛若磊团队终于见到盛合晶微实际控制人。这次见面，碧桂园创投充分展现了自身在产业赋能上的优势和资源的获取及整合实力，促成了两家公司更深入的合作。最终，碧桂园创投拿到了盛合晶微的投资入场券。“现在去拜访一些初创企业，创始人会很直白地问我们能否带来订单，能的话，才考虑让我们参与一下。” 杨飞，北京一家VC机构合伙人，分享了最新出差感受，在他看来，硬科技投资的时代，CVC和传统VC/PE并不在同一个维度竞争。不管机构PR做得多用力，如何反复强调投后赋能，都不如直接的订单支持来得实际。产业资本的另一大优势——场景赋能，更让VC/PE显得更加“捉襟见肘”。事实上，对于一些更早期项目而言，最紧要的并不是订单，而是技术验证，需要在实际工作场景中试错，然后进入到反馈—改进的循环，直到最后技术成熟后向市场推广。在此前的一次采访中，招商局创投总经理吕克俭透露，他们曾投资一家AI芯片企业——深鉴科技，该团队源自清华，刚成立便得到VC圈大量关注。当深鉴科技对外开放融资时，多家基金参与追逐，份额极为抢手。用吕克俭的话说，“有头有脸的创投机构都去了。”但创始人审慎考虑后，最终只接受了包括招商局创投在内的几家基金投资，个中原因并不难理解：招商局集团的交通板块能为AI芯片提供丰富多样的应用场景。2018年，深鉴科技被Xilinx收购，招商局创投收获一笔丰厚回报。VC/PE的明天，补位CVC还是成为CVC？行文至此，VC/PE面对产业资本似乎已毫无招架之力，然而这并不是真相的全部。“企业创始人确实偏爱产业资本，但不希望爱得过头。”某人民币基金合伙人张伟表示。事实上，他接触到的创业企业都不希望仅仅因为订单就和产业资本绑定太深，往往会在融资时，会有意平衡产业资本和财务投资机构的份额比例。“毕竟没人愿意为了一颗大树，放弃整片森林。”张伟透露，产业资本也有相同的考虑，虽然他们主要从集团战略角度出发进行投资，但也要兼顾财务收益，在单个项目上如果持股过高，一旦失败将蒙受巨大的损失。“以前他们可能希望拿到份额越多越好，现在也在改变。和我们打过交道的产业资本，不会在任何一个项目中持股超过30%。”客观上，这为财务投资机构创造了施展的空间。不过，做投资从来都不是被动等待市场机遇，而需要主动出击。在张伟看来，传统VC/PE拥有自己的竞争优势，可以拓宽投资边界。用他的话说，产业资本布局再多，也不可能面面俱到，尤其在一些跨行业的项目投资协同上，产业资本受限于本领域认知，往往意识不到其可以带来的价值，这时，就需要研究领域更全面的财务投资机构进行“补位”。张伟举例，自己所在机构曾因投了一家新能源企业的设备供应商的子供应商，而与这家新能源企业CVC达成了合作。“他们也希望自己的投资触角能更具开放性。”由此可以看出，财务投资机构和产业资本并非是强烈的竞争关系，双方互有优势，形成互补。“还可以有更大范围的合作。”深创投董事长倪泽望此前也表示，无论是产业资本还是财务投资机构，各方都有自己独特的资源，因此联合起来做投资，反而能保证项目的成功率。据悉，自2020年以来，深创投通过母基金投资，陆陆续续和华为、中兴等企业的投资平台展开合作，在乘上产业资本发展东风的同时，也嫁接了深创投独有的资源。把时间拉长，产业资本和财务性VC/PE的界限似乎将变得越来越模糊。正如红杉中国合伙人郑庆生不久前所言，“产业投资人和财务投资人已经打破界限、愈发融合。”一边是，产业资本开始向专业化风险投资和私募股权投资管理机构转型。最新一则消息是，2021年12月10日，星河资本宣布“星河硬科技基金”和“星河天使一号基金”两支基金完成首期募集，规模分别为20亿元和3亿元，将主要投资于新材料、新能源、军工、半导体等领域。而另一边，财务性VC/PE也开始学习产业资本的打法。放眼当下，所有的知名机构越发强调做深产业研究，并像CVC一样，开始有意识构建自己的被投企业生态圈。这是中国创投历史上罕见的一幕：有钱，还得发愁能否投得进去。赋能创业者，被投资机构提到了前所未有的重要位置。（以上人名史方、刘江、杨飞、张伟等均为化名）...

先来讲一件有意思的事：前一段时间，一家SaaS公司在不到一个月内连续官宣了两轮过亿级融资。在被问到为何融资如此紧密时，对方给出的回答有点耐人寻味。公司创始人周珉说，这两轮投资方其实都在同一轮进入。但由于公司官宣融资消息需要说清楚投资方的名称，而这两家机构谁都不愿意把自己放在后面的位置。索性，公司就按顺序把一轮融资分成了两轮。按照时髦点的说法，这不就是影视娱乐圈常见的“抢番”现象。看来眼下，投资机构的名字排序也有番位之争了。当然，这并不是本文的重点。比起机构间的“番位之争”，更值得关注的其实是To B赛道的火热。周珉告诉投中网，本来公司一轮融资就开放了有限的额度，但这两家机构又都偏要挤这一轮。很多人都知道，To B热了不是一天两天。在一级市场的风口更迭下，To B的热度也经历了起伏。CVSource投中数据显示，2021年，To B SaaS领域的融资额为728.20亿元，为近三年之最。时间一晃而过。近一年的SaaS赛道，投资星火再次燃起，VC/PE的出手也变得更凶猛了。一、20家机构哄抢1个项目，“赛道非常拥挤”感受到资本热情的不止周珉公司一家。另一头部SaaS企业创始人刘展告诉投中网，其公司在最新一轮融资时，超过20家投资机构都主动抛来了橄榄枝。让刘展特别印象深刻的是，有一家头部机构为了拿到份额，还特地请来了一位世界级的管理大师。“他们的意思很明显，就是投进来后可以帮我们做组织管理等的赋能。”刘展说，这样的条件公司的确比较难拒绝，后来果断就让这家机构做了股东。作为一家机器人公司的创始人，宋伟宁在2021年甚至都习惯了资本的追捧。每开放一轮融资，VC/PE都表现着强烈的“争先恐后”。“太多机构找过来了，平均每个月都有10家以上。”宋伟宁感慨称，上一轮没赶上的机构现在还在跟着，希望能投进公司的新一轮融资中。“对于要聊的机构，我们如今都会委托第三方先行筛选一波。”除了跟得紧，为顺利拿到标的，机构的打款速度也很快。一跨境电商SaaS公司融资负责人告诉投中网，2021年8月份，他们在初次融资时就拿到了多家机构发出的TS。“而且，机构的投决流程也非常迅速，从开始接触到最后打款也就不到2个月时间。”关于SaaS赛道热度的攀升，还有一组更直观的数据。根据CVSource投中数据，2021年，SaaS领域的整体融资规模为728.20亿元，而2020年与2019年，这个数字分别为610.77亿元和386.04亿元。1年时间，近千亿资本集中涌向这个赛道，火爆态势可见一斑。戈壁创投合伙人胡唐骏也直言，“2021年的SaaS赛道真的太热了，而且非常拥挤。”二、估值居高不下，“泡沫警报”拉响VC/PE对国内SaaS赛道的投资盛况，除了疫情的影响外，很大程度上也是看到了国外SaaS企业的超强爆发力。典型如Salesforce。这家SaaS行业的鼻祖，自2004年上市以来，市值翻了160倍。而另一家SaaS服务商Shopify，自2015上市至今，股价涨了70倍。一国内SaaS企业就对投中网表示，公司在新一轮融资时，投资机构对其的判断即是未来要成为像Salesforce一样市值超万亿体量的公司。然而近期，美股SaaS概念股出现了走低的迹象。根据东方财富数据，Shopify近日股价创60天新低，跌幅超10%；Zoom股价创60天新低，跌幅达5.6%。对此，有业内人士感慨，距离国内一级市场SaaS赛道的估值调整期也不远了。言外之意其实是，国内SaaS赛道内卷也很严重，存在估值泡沫。“特别是有一些新公司上来就摆出很高的估值，对应预期，我们觉得根本都实现不了。”上述人士称。不过，在投资人眼中，国内SaaS赛道虽然估值过高，伴随一定的泡沫，但并不意味着会出现整体估值下调。“后疫情时代，投资To B 赛道成为了共识，2021年尤为如此，节奏变快、强度变大。有热度的地方通常会带来一些估值过高的情况。”云启资本表示，二级市场的一些信号会传导到一级市场，但要进行长期判断。“估值调整是一个综合情况，一部分调整也是因为价值回归。”胡唐骏也表达了同样的观点。“美国的SaaS市场比较成熟，股价下跌也是非常正常的价值回归，过往的上涨太猛了。”胡唐骏提到，中国的整体SaaS领域仍处于逐步偏热的状态，行业估值系数也在提升。胡唐骏同时提醒，创业者还是应该对企业进行合理的估值预期。“因为相对美国而言，中国SaaS行业目前处于发展初期阶段。短期看，投资人给出的估值会很高，但这是基于终局角度评估的。”三、“捷径”不再，炒“概念”的时代成为过去式需要指出的一点是，尽管投资人多表示当前SaaS市场越来越热，有估值泡沫的现象，但他们并不认为有些企业光凭炒概念就能融到资。在云启资本看来，在高热度的大环境下，可能会出现一些鱼龙混杂的现象，但所有的“捷径”都在逐步消失。因为即使拿到投资，在企业的成长过程中，如果不去解决刚性问题，无法形成自身的护城河，也会被市场淘汰。不过也有投资人直言，有些拿到钱的SaaS公司收入其实并不乐观，只能靠融资活着，估值水平已经严重透支。对此，胡唐骏表示，对于估值过高的项目，其还是会保持谨慎。因为不同于消费互联网项目，企服公司不太可能会有指数极的增长。这种情况下，如果是好的团队透支了一定的估值，更多的是用空间换取时间。“我们会严格评估估值，也会因为估值不合理放弃一些项目。”胡唐骏说，戈壁创投更希望寻找水面以下的项目。云启资本也提到，太高估值的标的通常不是其最优选择。“我们是希望在最早或者企业出现拐点前进入，寻找具有最大潜力和合理估值的企业，其中一个策略就是在早期做大天使。”值得一提的是，伴随近年来国内创业环境的变化，To B赛道的创业人才也发生了些许改变。胡唐骏有个特别深刻的感受是，这两年，从大厂出来二次创业的优秀团队越来越多了，而这些创业者的技术与学习能力相比更强。当然，类似的标的也是戈壁创投优先青睐的。“在我们的评判体系中，To B公司的产品与技术能力是基本素质。在此基础上，我们还更倾向于获客能力较强的团队。”云启资本也谈到，现在是由高速发展到高质量发展的关键转型时期，中国拥有广泛又有差异的市场，全球最完善的产业链，和一定的工程师红利。“懂技术懂行业，有初心有韧性，不仅可以抬头仰望科技前沿，亦能够躬身扎进行业深处的创新者会成为真正的胜出者。”（应受访者要求，文中周珉、刘展、宋伟宁为化名）...

民生信托发行的理财产品再次逾期。原定于2021年12月31日前完成现金分配的“中国民生信托-至信772号荣盛地产股权投资契约型私募基金”（下称“至信772号基金”）仍有剩余本金3010万元及对应收益未收到。近日，民生控股（000416.SZ）公告了上述信息。据公告，至信772号基金由民生信托发行，民生控股2020年4月3日以自有资金投资4300万元，到期日为2021年11月19日。民生信托及民生控股同属“中国泛海”。股权穿透后，两者控股股东均为泛海集团，泛海集团还控股上市公司泛海控股（000046.SZ）。截至2021年三季度末，泛海控股负债近千亿。2020年11月20日，民生控股公告称，于11月18日收到民生信托所发书面函件，称因基金资产端（即资金需求端或融资方）违约，该基金将延期至12月31日前完成现金分配。这是该基金首度违约。民生控股又于当年11月25日再发公告，已收到民生信托分配的信托本金及收益合计1339.51万元，其中本金1290万元，收益49.51万元。针对未收回收益，民生控股在回复深交所问询函时称，除去已收回本金，按能够收回50%和90%本金及收益的极端情况计算，分别将造成1215万元和312万元的净损失。民生信托发行的理财产品再次逾期，原因多重。从行业层面来看，在“房住不炒”的大前提下，自2020年8月以来，“三线四档”“两个集中”等调控政策陆续出台发力，房地产行业面临强监管。部分房企资金链断裂，地产信托爆雷增多。用益金融研究院数据显示，2021年1-11月，地产信托违约金额共计707.43亿元。其次，股东流动性紧张无异于雪上加霜。发家于房地产的泛海集团，曾提出要覆盖房地产、金融、战略投资的野心，但最终亦为此所累。房地产发展萎缩，金融板块营收无法补足房地产留下的窟窿。尽管泛海控股此前已通过境外发债、贷款展期甚至转让民生银行部分股权等形式自救，但效果有限。加之房地产行业步入严冬等多重因素叠加，民生信托的理财产品再次逾期，或是必然结局。震荡不断过去一年，民生信托与荣盛发展纠葛不断。截至2021年9月末，荣盛发展三道红线全部转绿：现金短债比为1.05、净负债率58.89%，较期初下降21.29个百分点；剔除预收账款后的资产负债率为 69.49%，较期初下降 4.67 个百分点。2021年10月11日，北京市第三中院公布一则执行裁定书，申请执行人为民生信托，被执行人为荣盛控股股份有限公司（下称荣盛控股）。荣盛控股系荣盛发展控股股东，持股超35%。执行裁定书显示，被执行人的6.82亿银行存款被冻结，同时需支付对赌补偿款之基本投资收益（以6.315亿元为基数，按照年利率11%计算，自8月31日起至实际清偿日止）、违约金、债务利息及其他费用。时代周报记者查询用益信托网信息发现，至信772号基金首期发行于2020年2月26日。据知情人士透露及有关媒体报道，2019年8月，民生信托曾联合嘉兴泰发浩安资产管理有限公司、北京荣盛创展运营管理股份有限公司成立嘉兴泰民投资合伙企业，后两者均为荣盛控股子公司。民生信托出资6.3亿元。民生控股在给深交所的回复中确认了此事。民生信托至信772号基金通过买入嘉兴泰民投资合伙企业（有限合伙）的合伙份额，最终投资标的为廊坊市盛宏房地产开发有限公司40%股权。该公司为荣盛发展在当地的项目公司。对此，荣盛控股与民生信托签订了对赌协议，约定民生信托对合伙企业出资后投资回报的实现承担对赌义务。2021年11月12日，裁判文书网发布执行裁定书，称民生信托与荣盛控股已达成和解，故中止原公证书的执行。该部分支出因此得以暂不体现在荣盛发展的合并报表内。截至第三季度末，荣盛发展的库存现金为248.3亿元。投资荣盛项目公司的资金难以收回，是导致至信772号产品两度逾期的直接原因。就在同一天，另一支地产信托也曝出违约。2022年1月6日，中诚信托公告称，世茂集团担保的一款名为“2020年中诚信托诚颐11号集合资金信托计划”的信托产品已有6.45亿元触发到期违约，信托涉及上海世茂股份有限公司建设有限公司，该公司系世茂全资子公司。事件发生后，双方各执一词。世茂回复称表示“震惊”，双方在贷款偿还上存在分歧。随后，世茂出现“实质性违约”的消息引发连锁反应，已发行境内及美元债券价格均出现断崖式巨跌。事实上，地产信托暴雷在2021年就已成常态。据中国信托业协会数据，2020年第三季度，投向房地产行业的信托资金余额为2.38万亿元，2021年第三季度末这一数据为1.95万亿元，同比2020年第三季度末虽下降18.1%，但仍有较大规模。时至2022年开年，同一天内两支地产信托均曝出违约，或是2021年地产信托密集爆雷的延续。流动性紧张加剧除了地产行业强监管导致的项目回款艰难外，自身及股东流动性紧张是造成违约的另一原因。财报数据显示，民生控股2021年前三季实现营收2630.65万元，同比下降44.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-265.47万元，同比大降118.05%。民生信托资金大部分无法按期兑付无疑是雪上加霜。民生信托的情况类似。2020年6月，武汉金凰珠宝事件爆发，涉及多家信托机构。民生信托的融资规模更是高达40亿元。由此，民生信托当年度计提巨额信用减值损失，年度利润转负。2020年上半年，民生信托实现营收19.81亿元，净利为-3.89亿元。上述爆雷地产信托中，民生信托亦有不同程度地涉足。为扭转颓势，民生信托已引入白酒巨头洋河股份作为战投，但最终成效如何尚难研判。大股东泛海控股亦不容乐观。以地产发家的泛海，曾一度以“民营金融家”的称号名扬市场。1996年，泛海参与设立民生银行。目前，泛海已经取得包含银行、证券、期货、信托、基金、保险、租赁在内的金融牌照，构筑了一个以地产和金融为支柱的商业帝国。在2014年度财报中，泛海控股表示，将在继续发挥现有房地产业务优势的基础上，融合有较大发展潜力的金融、战略投资等业务板块，将公司打造成涵盖“房地产+金融+战略投资”的综合性控股上市公司。当时，泛海控股2014年实现房地产结算收入55.37亿元，金融板块实现营收15.53亿元，较上年同期增长19.41%。战略提出后，泛海控股营业收入飞速增长，至2016年达到顶峰。营收总额达到246.71亿元，其中，房地产板块185.45亿，金融板块60.49亿元。近年，泛海难以继续保持高速发展姿态。2021年前三季度，泛海控股营业收入140.97亿元，同比增长52.75%；归属于上市公司股东的净利润亏损17.91亿元，同比减少192.73%。在负债方面，截至2021年9月30日，泛海控股流动负债776.79亿元，非流动负债203.14亿元，总负债979.93亿元。地产板块能贡献的营收有限，但投入却堪称巨量。在国内投资项目中，仅武汉中央商务区项目预计投资总额就已高达352.4亿元。除此之外，泛海还有7个规划中的海外投资项目，总预计投资金额为129.75亿美元。巨大的资金压力下，泛海开始断腕求生。2019年1月，泛海控股将旗下泛海建设有限公司100%股权及所属上海、北京项目出售给融创中国，2021年6月，泛海控股又将旗下浙江泛海建设投资有限公司100%股权卖给融创中国。两笔交易之后，泛海回笼逾250亿，但流动性问题仍未完全解决。2021年11月28日，民生控股公告，由其香港全资子公司民生国际投资有限公司（下称民生国际）投资的泛海控股国际发展第三有限公司（下称泛海国际）发行的美元债计划于2021年11月23日前兑付，民生国际投资总额为368.44万美元。泛海国际实为泛海控股在海外的发债主体。就此，泛海控股于2021年11月24日发布公告，称已兑付美元债利息，但本金将延期至2022年3月23日兑付。此外，泛海控股亦转让所持民生银行股权。2021年12月31日，民生银行公告，称泛海控股持有的2.16亿股权已被转让给厦门国际银行。对泛海而言，民生银行功勋卓著。公告显示，泛海曾多次向民生银行申请融资及贷款展期。消息人士告诉记者，自2018年6月至2021年末，民生银行通过包括中国通海国际金融有限公司、泛海控股股份有限公司、武汉中央商务区股份有限公司等“泛海系”企业，共放出人民币贷款超过200亿元，其中41亿元贷款被列为“关注类”，展期65亿元。在上述因素叠加下，违约不可避免。但无论是至信772号基金，还是泛海美元债，一旦出现逾期，作为投资者的民生控股及其全资子公司民生国际都直接受其冲击。谁为流动性危机买单？地产信托震荡，不是新鲜事。用益信托高级研究员喻亮对时代周报记者表示，监管层和信托公司对这一轮房地产风险暴露极为重视，一方面以避险为主，对存续项目进行风险排查和清理，对存在信用风险的融资方项目进行提前清理或加码抵质押物，对新增业务保持谨慎，关注政策导向和融资人资质，避开财务杠杆过高、踩政策红线严重的房企。另一方面，由于房地产项目往往具有较多抵质押物，风控措施相对充足。信托公司在已经出现违约的项目上，比较多的方式是延期兑付，通过拉长期限，处置相关资产，最大限度保障信托投资人的权益。地产信托是否真的无力兑付？以荣盛为例，如果按照法院裁定的6.82亿元计算，该部分金额只占其货币资金的40分之1。而如果按照双方和解后的3010万本金计算，只占货币资金的800分之1。至信772号作为私募基金，其投资者可能包括各银行的私银客户等高净值个人，也可能包括类似民生控股这样的机构。此前，投资者通过深交所互动易向荣盛发展询问至信772号兑付的问题，最近一条为2021年6月22日，荣盛回复称“民生信托至信772号是民生信托管理的基金产品，公司已按合同约定与民生信托履行了兑付等相关手续。”从泛海系自身来看，民生控股以自有资金投资民生信托发行产品，民生国际认购泛海控股海外发行美元债，资金在泛海系的多个主体间流转腾挪。...

5个月未闻游戏版号消息，再度绷紧行业神经。尽管仅是发放时间拉长，却让各种情绪蔓延。再三咨询了前去参加游戏产业大会的同行，依然没有得到关于版号的消息后，何键（化名）内心升起无力感。他已不记得自己等了多长时间，更不清楚还需等待多久。只深深感到如今游戏行业的日子越来越不好过。自今年7月以来，决定着游戏命运的版号审核迟迟未开。几乎所有人都在翘首期盼，甚至有传闻称游戏产业年会将提及关于版号的情况，而游戏年会从头到尾都没有提及类似消息。“没有版号意味着游戏无法顺利上线，更无法通过销售虚拟货物、玩家充值等方式变现盈利。这对于在前期研发砸入大笔资金，等待回本成为未知。”何键说。新京报贝壳财经记者采访了解到，为了将手中游戏变现，不少游戏研发商动起了“买卖版号”的念头。“套用”游戏玩法、内容成了快速变现的另一个机会，不过摆在面前的是“天价”——随着版号审批放缓，“买卖版号”价格水涨船高，私下交易中更是达到数十万甚至上百万。游戏行业洗牌局中，多位从业者告诉贝壳财经记者，未来无论是出海还是坚守国内市场，游戏产业都将趋于向精品化发展，以往依靠低劣游戏赚快钱的时代将不复存在。拿到变现“入场券”，“机会必须得抓住”12月20日，凌晨1点。老飞（化名）在电脑前反复检查着游戏更新后的数据，身边的美工和程序员紧张地守在一旁，生怕版本出现任何问题。对于老飞而言，游戏新上线的资料片决定着能否吸引到更多的玩家，这让他很是在意。特别是当下这个游戏版号特别珍贵的时期，早上线就意味着抢占了市场先机，更决定了未来的收入。“虽然有版号并不代表游戏绝对能成功，但意味着你比很多同行有了赚钱的机会。”结束近14个小时忙碌工作的老飞很是疲惫。从事游戏开发多年，他越发感到版号的珍贵。近年来，随着手游在国内市场的越发火热，无数游戏研发团队蜂拥而入。据中国音数协游戏工委发布的《2021年中国游戏产业报告》显示，2021年，移动游戏市场实际销售收入达到2255.38亿元，比2020年增加了158.62亿元，同比增长7.57%。用户人数更是达到6.56亿人，同比增长0.23%。和众多抱着发财梦的从业者相似，老飞也希望能从中借势获利。2019年初，老飞投资200万元，和圈内朋友合伙组建起手游研发团队。他将游戏目标群体设定为女性玩家，主打轻休闲恋爱类游戏。“无论从故事情节还是人设画风，都带着小清新的元素，以此讨好女性玩家。毕竟行业竞争太激烈，只有女性玩家市场还有切入空间。”老飞自认是幸运的那一批人。毕竟在这个无数研发团队翘首期盼版号的时期里，自己率先拿到了门票。新京报贝壳财经记者了解到，所谓游戏版号，是指网络游戏在上线前，必须经国家新闻出版署审批后得到的“审批文号”以及“网络游戏出版物号（ISBN）”，其直接决定着游戏能否上线运营。更重要的是，游戏只能在获得版号后才能进行商业化变现，这关联着游戏开发者的收入和盈利。为了不浪费难得的机会，老飞和团队开始昼夜加班，对游戏不断完善，以期望成功抢夺市场。“机会必须得抓住。”老飞坦言，“趁其他同类游戏还没得到版号，我们势必要迅速占领这个细分市场。否则一旦出现类似游戏，玩家容易被分流。”除了在游戏中加入充值、物品、虚拟货币销售等商业化功能，以便于迅速变现外，老飞还频繁地来往各个城市，和各级游戏渠道商打着交道，希望将游戏在更多的平台上线。游戏公司在研发出新游戏后，为了迅速吸引到玩家，通常会以合作分成的方式，将游戏上传到360游戏、百度游戏等多个渠道供玩家下载玩耍。平台越多就意味着玩家接触并下载的可能性更大。曾经老飞看不起一些小渠道，觉得玩家转化率不高，他只愿意和一些大平台合作。但如今希望能在所有平台上都将游戏发布出去。“每个平台都不能错过，说不准有潜在用户。”或许正如老飞所说，他是幸运的。毕竟在期待版号下放的漫长时间中，越来越多小游戏团队正逐渐失去继续等待的信心，选择解散。版号“难产”？何键越来越后悔自己当初的决定。2020年，趁手游市场风头正盛之际，何键决定从此前的团队单飞。他掏出全部积蓄100万元并组建了团队，打算研发一款休闲类手游。当时的何键意气风发，在拉拢心仪的人选时，他挥舞着拳头宣布，游戏一旦获利，每个成员都能拿到厚厚的红包。尽管有朋友曾再三提醒，近年来游戏版号发放速度不如此前。但何键并不在意，内心坚信在经历了2018年的“版号下发暂停”后，如今市场已恢复正常。“2018年确实因为种种原因，停发了很长时间，但随后基本保持在每年1000个以上。”何键告诉记者。没想到的是，当他兴冲冲地提交审核静待版号时，却发现目标越来越遥不可及。“最初想法是2021年内拿到版号，毕竟前面可能有很多游戏团队在排队等待。”何键告诉贝壳财经记者，当时心里并没把时间当回事，毕竟手里的钱还足以支撑一段时间，“等待期间还能不断检测BUG，完善游戏，就当是打磨精品吧。”然而，自2021年7月后，一直未见到任何关于版号的消息，这让他开始忐忑起来。据公开数据显示，近年来游戏版号下发数量逐年递减，2019-2020年，国家新闻出版署下发的游戏版号数量分别为1570个、1405个，远低于2018年前三个月发放的游戏版号数量之和。今年自7月22日，国家新闻出版署公布了国产网络游戏审批信息后，版号审批一直处于暂停状态。“版号越来越不好拿了。”同样焦急等待的，还有浙江的游戏开发者大可（化名），“对于研发团队而言，版号暂停打乱了发展布局。甚至可能因为错过最佳档期而导致失去玩家。”版号发放的消息渺茫，让包括何键、大可在内的众多从业者每天都紧张地关注着政策的动向。“整个行业都陷入不安定的焦虑当中。同行见面第一句基本都是‘有消息了吗’。”何键说。大可猜测版号之所以停止下发，源于行业对未成年人防沉迷监管的加强，进而在游戏审核标准上也做了提升，“不排除相关部门在未成年人保护、内容健康和文化价值方面提出了更高要求，导致审批进程暂停。或许只有等标准出台后，版号才会恢复发放。”“团队基本上算解散了。”手中的钱越来越少，版号仍不知道何时才能到来，这让何键焦虑不安。为了节省成本，他让团队回家“休息几天，有下家也可以去试试”。而当他独自坐在空荡荡的办公室时，脑海里总会想起曾经大家在这里兴奋地讨论着“千万流水”、“IP”等话题。上市有套路，“买卖版号”飙涨到上百万变现似乎成了游戏行业的“魔咒”，而心急正催生着“买卖版号”的念头。贝壳财经记者了解到，通常一款游戏在申请版号时，游戏研发商所提交的是最初版本的游戏安装包。随着游戏从测试到正式上线进程中，需要在内容、名称等多个方面不断更新。而按照版号申请时必须“一个版号对应一个游戏名字”的规定，研发商需要准备3-5个版号备用。这就容易造成有版号处于“空闲”状态，这如今成了多个游戏研发团队看准的“机会”。何键也曾有过类似计划。经过四处打听后，他联系上一家有多余版号的中介公司，希望能将团队所研发的游戏进行“套用”，但对方的报价却让他瞠目结舌。对方告诉何键，由于游戏名称要与软件著作权、版号信息匹配，何键所研发的游戏不仅要在玩法、内容等方面和对方大致相似，而名字也必须更改为对方此前所提交的游戏名字，以此蒙混过关。而价格通常按照游戏来决定，由对方提供软件著作权证书、版号文件以及相关批复，何键则按照不同时间段的使用权支付相应费用，“如果要挑选合适游戏名的版号，起步价至少20万，这还只是使用版号2年时间的价格。如果找到一个符合游戏内容名称的版号，使用期限相对更长的话，价格需要近50万元。”有业内人士向贝壳财经记者表示，游戏市场之所以存在“买卖版号”的情况，原因在于尽管目前监管部门会随时抽查上线游戏，但主要审查点在于游戏是否符合原先的安装包，只要游戏玩法大致相同，游戏内容就能被允许。“市面上这么多游戏，被抽查的几率较低。就算被查到，也只是要求游戏下架。”贝壳财经记者采访获悉，随着版号审批放缓，版号价格也水涨船高，私下交易中更是达到数十万甚至上百万的“天价”。“市场价格在早期也就万元上下，现在动辄数十万元。还存在根据买来的版号重新更改游戏的情况。”思考良久后，何键盘算着自己不一定能收回成本，最终选择了放弃。事实上，买卖版号风险极大。早在2018年11月，国家版权局等部门发布《“扫黄打非”工作举报奖励办法》，其中对举报买卖书号、刊号、版号及许可证书等新闻出版相关工作违法违规行为的将给予奖励。“版号早已被明文禁止交易。”游戏行业观察者马静说，一旦被发现不但服务器必须关停，利用买来的版号而获取的充值、广告等收入也会被没收，甚至买卖双方都会受到相应的处罚。靠精品出道，游戏赚快钱时代走向终结12月22日，贝壳财经记者在一个有着近百人的手游群里看到，这里早已没有以往关于流水、吸粉等合作洽谈的喧嚣。偶尔有两三人发言，也只是感叹游戏市场，以及新加入者咨询何时才能重开版号审核、是否有团队需要帮忙等疑问，但已很少有人回复。不过，何键选择以“临时工”身份加入一家研发策略类游戏的团队。签订合作条件时，他承诺以低廉的薪水帮助对方进行数据维护、后期更新等工作。而一旦自己的游戏得到版号后，对方也会安排相应人员来帮助完善游戏。“有同行相助的话，能加快游戏研发速度，毕竟早一天上线早一天赚钱。”“在北京、广州等游戏产业相对发达的市场里，很多中小游戏公司为了在市场中站稳脚跟，往往选择抱团取暖。”马静告诉贝壳财经记者，“很多小游戏团队就两三个人，在游戏研发后期测试、数据编写等领域往往缺乏人手。一旦有团队需要人手，通常会寻求彼此间的合作帮助。”多位游戏从业者告诉贝壳财经记者，当前版号暂停，最受伤的莫过于行业中小团队。毕竟大厂商有雄厚的资金和此前上线的游戏营收做支撑，而圈内更多仅依靠新游戏或者将未来押注在单一游戏上的团队，并没有等待的资本。如果计划继续坚守下去，只能依靠互相抱团或许才能度过这段特殊时期。与此同时，海外市场已成为游戏厂商们的出路。游戏出海早在多年前就存在于游戏行业。彼时，国内中小游戏厂商为了避开巨头垄断，纷纷选择这一道路。经过多年奋战，如今全球各地玩家手机中，都罗列着多款产自中国团队所研发的游戏。数据平台App Annie在一篇分析报告中表示，全球化已经成为越来越多中国发行商重视的战略，包括腾讯、网易在内，整体中国游戏发行商出海的增速都已经驶入快车道。这与中国手游市场增长放缓的背景不无关系。据《2021年移动游戏出海洞察报告》显示，自2018年至2021年中国出海移动游戏在海外移动游戏市场的份额稳步增长。2021年，海外前2000名的游戏中，来自中国开发商的游戏占有率达到23.4%，位居全球第一。同样据《2021中国游戏产业年报》，自主研发游戏海外市场销售收入180.13亿美元，较去年增收25.63亿美元，同比增长16.59%。“最初出海是因为国内玩家更倾向于大厂出品，为了求得生存而转移战场。近几年随着版号发放的缩紧，越来越多团队走上了这条道路，甚至其中不乏只做海外市场的厂商。”大可说。随着包括游戏大厂在内的多个厂商纷纷涉足这一市场，海外市场竞争也格外激烈起来。事实上，受地域文化影响，绝大多数国内游戏团队很难打进日韩、欧美市场。更多聚集在东南亚等地区。这导致无数游戏团队都挤在这一区域，面临的竞争压力甚至比国内还大。要想从中脱颖而出，必须打造符合当地文化、玩家喜好的精品游戏，而这对于研发费用有限的中小团队而言，无疑又是一大问题。“以前受利好影响，很多游戏研发团队蜂拥进场，其中充斥着不少为了赚快钱而粗制滥造的游戏，给行业营造出一种虚假繁荣的假象。对行业也造成伤害。要想真正有序发展，必须要驱除劣币。”马静分析称，“如今游戏行业正在从爆发式增长阶段向稳步增长阶段过渡。而版号审核放缓以及标准提升，势必会对类似游戏进行清洗，届时游戏市场才能越发得到认可。”大可同样认可这一说法，在等待的日子里他一遍遍打磨着游戏，对背景音乐、角色服装和界面都反复进行完善，“不再单纯希望依靠噱头来获取一时的流量，而是一款真正能经受市场和玩家考验的长期作品。”等待的日子并不意味着坐以待毙，大可还决定把此前研发的游戏回炉重造。大可告诉贝壳财经记者，团队多年前曾研发过的一款休闲武侠类游戏获得过版号，虽然后来为了全力拼新游戏，让其处于闲置状态，但在这特殊时期下让他有了一丝喘息的机会。“尽管很久都没更新了，无论是玩法还是角色都不符合当下玩家的审美，现阶段只能靠它来维持生计。”为了迎合当前玩家的喜好，大可和团队对游戏做了重新设计。一方面将性感造型的角色全部下架，转而换成更受欢迎的二次元形象。另一方面也摒弃早已落伍的玩法，加入了不少时下流行的元素。“以前的游戏偏重于操作技巧，对很多休闲玩家并不友好。现在不少环节都加入了自动模式，玩家只需要体验过程就行。”大可说。他还特意在游戏里植入了关于传统文化的内容，以此来吸引更多不同年龄圈层的玩家。幸运的是，更新后的游戏在市场获得不少认可，也为大可每个月带来六七万元的收入。尽管分到每个人手中仅有几千元，但足以支撑团队走下去。...

据网传消息，火币（电信诈骗集团）联合创始人、金色财经创始人杜均，在12月31日回深圳办事的时候在机场入境被拘。在12月中旬，金色财经（数字币/区块链所谓的“伪财经媒体”，电信诈骗集团产业链，此行业这类所谓的媒体以前随便打开一个，里边80%以上的文章都是在骗和忽悠）安鑫鑫就发布内部信，称卸任CEO，然后将业务出售给新股东。应该在那时编辑就出事了。但是所说的业务出售给别人，这个说出来你们也信？找个人随便成立了基金，转到他名下难道就是他的？其实主要控制权还在杜均手里。（不信看看火币链灵踪审计公司和MDX）杜总老韭菜应该听清楚，17年域链创始人，当时币圈火爆时没事和杨老板天天直播吹牛逼。就是为了忽悠韭菜买自己的空气币。今年火币李林因一些事情无法露面，火币暂时由杜均接手。自从接手后把韭菜割那叫惨啊。咱就拿HECO链来说，土狗项目一大堆，而且跑路的项目还都是杜老板旗下的审计公司审计过的，审计又有何用呢？现在一些公司都是拿钱办事，预留后门，预留代币这不是惯用的手段，上线拿空气币换大家手中的币。大家也可以看到，杜均给列出的几大审计机构，排在第一的竟是灵踪，而灵踪却是今年2月才成立的公司，成立仅仅一个月的审计公司，为什么让杜均这么看好，原来灵踪的背后是杜均？佟扬是金色财经合伙人，杜均是金色财经背后老板，那么杜均是灵踪的话事人也不为过。作为决策人，没事还在群里喊喊单，或者又和投资互怼。后来随便一句身体不好，拍拍屁股走人了，声称只对自己的钱负责，而不是对投资者负责，一个CEO说这样话，也是挺牛逼的。杜的影响力确实大，火币联合创始人，金色财经CEO，节点资本创始人头衔让人看了都羡慕，但是哪一个都没有给他带来正面形象。尤其这个所谓的“金色财经”，利空消息的发源地。控制消息这方面可是一绝。黑幕很多，很多你都不知道。人品如何，圈内人也明白，但是对于杜来说，人家不在乎。因为他的目的是赚钱，钱赚到了还管你是谁？...

证监会就深圳堂堂会计师事务所案件处理情况进行了通报，证监会有关部门负责人表示，拟对堂堂所采取“没一罚六”的行政处罚，相关主体涉嫌犯罪问题将移送公安机关。近日，证监会对深圳堂堂会计师事务所(简称堂堂所)审计业务违法违规案依法履行听证程序，听取了当事人陈述申辩意见，证监会将依法作出处罚决定。堂堂所案涉审计对象为上市公司*ST新亿，该公司近年来已数次受到证监会行政处罚，近期证监会已对其2018年度、2019年度年报严重财务造假案履行听证程序，也将依法作出处罚决定。证监会有关部门负责人表示，堂堂所在明知*ST新亿年报审计业务已被其他会计师事务所“拒接”的情况下，与*ST新亿签订协议，承诺不在审计报告中出具“无法表示意见”或“否定意见”，并要求如发生被监管部门处罚的情形，*ST新亿应予补偿。其审计独立性严重缺失，审计程序存在多项缺陷，审计报告存在虚假记载和重大遗漏，缺乏应有的职业操守和底线。证监会拟对堂堂所采取“没一罚六”的行政处罚，相关主体涉嫌犯罪问题将移送公安机关。上述部门负责人强调，会计师事务所是资本市场重要的“看门人”，其守法意识、执业能力及勤勉尽责程度事关广大投资者切身利益。新《证券法》虽取消了会计师事务所从事证券业务的行政许可准入规定，但同时大幅提升了违法违规的法律责任，“门槛降低”并不等于责任降低。这意味着，会计师事务所获得了参与资本市场的公平机会，但也须担负相应的责任，无论大所小所，在遵守法律上一律平等，在监管要求上一视同仁。证监会有关部门负责人指出，证监会将严格依法履职,坚决贯彻中办、国办《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，切实落实“零容忍”方针，对任何违法违规行为严惩不贷，依法维护广大投资者合法权益和资本市场健康发展秩序。...

时隔一年，艾芬又和爱尔眼科（300015，SZ）杠上了。1月6日～1月9日，艾芬在微博平台晒出四份名单，质疑爱尔眼科贿赂名单中的国家公职人员。据《每日经济新闻》记者向艾芬了解，名单中的涉事医院为江苏省宿迁市爱尔眼科医院，涉事公司为宿迁爱尔眼科医院有限公司。艾芬在微博晒出的名单 图片来源：微博网页截图经记者统计，这份名单涉及了500多名患者，涉及的回扣金额达78.55万元。这份名单是真是假？记者以患者等身份随机致电了十余名上述名单中的转介人员，能接通的电话有10个，大部分姓名、职务等信息与名单上一致。对于回扣一事，大多数转介人表示否认或者已经想不起来了，但也有一名转介人间接表示爱尔眼科方面可以提供回扣。宿迁市爱尔眼科医院的一位高管则向记者表示，2019年时，当地纪委已经介入调查并处理过这件事，艾芬是在“翻旧账”。他还表示，拿回扣其实是一件正常的事情，很多行业都存在这样的情况。宿迁市爱尔眼科医院相关回扣名单仍有待调查。值得注意的是，早在2020年，爱尔眼科间接参股的衡水爱尔眼科医院有限公司曾经因回扣问题被罚款19万元。1月9日晚，微信公众号为“宿迁爱尔眼科医院”发布声明，称“目前网传的信息，我院于2019年已按照董事会相关要求进行了整改，严肃处理了违规员工，并撤换了管理团队”。而上市公司爱尔眼科尚未对此作出回应。网传名单涉500余名患者，金额达78.55万元2020年年末，因为术后视网膜脱离，武汉医生艾芬曾经与爱尔眼科发生医疗纠纷。如今，艾芬又跟爱尔眼科杠上了。除了微博上发布的名单截图，艾芬于1月7日下午向《每日经济新闻》记者提供了一份更详细的名单流水。据艾芬介绍，她提供的名单来源是一个关注她的微博网友，可能是一名爱尔的离职前员工。这份名单流水其实是一份2017年～2019年借支季节性工资台账。工资台账非常详细，包括“转介人职务、联系人、金额、开户行、卡号、患者姓名、手术日期、病种、手术费”等内容。据艾芬介绍，此次名单中的涉事医院是江苏省宿迁市爱尔眼科医院，其中金额一栏正是爱尔眼科付给转介人的回扣。记者看到，工资台账涉及了500多名患者，这些患者的病种包括飞秒、白内障等，手术费用少则数千元，多达上万元。具体来说，2017年，100多名转介人介绍了166名患者前往江苏省宿迁市爱尔眼科医院做手术，共拿18万余元手术回扣；2018年，100多名转介人介绍了300多名患者，共拿50万余元手术回扣；2019年，数十名转介人介绍了60多名患者，共拿10万余元手术回扣。总体看来，转介人获得的回扣金额，每笔少则几十元，多则2000余元，大约相当于手术费用10%～20%的比例。500多名患者相关的回扣金额合计达78.55万元。根据工资台账，这些转介人的身份涉及多家医院的医生、护士、药房员工，此外还有院校工作人员和人民武装部等国家公职人员。就此，艾芬在微博中质疑爱尔眼科上述行为是否构成行贿罪？多名转介人承认曾经拿了回扣那么，艾芬提供的这份名单是真是假？根据工资台账，一位名为“吴某某”的患者于2019年1月29日做了飞秒波差手术，手术费用11800元，对应的转介人回扣金额1770元。对应的转介人为“魏某”，职务为“泽达学院学生处处长”；而根据宿迁市教育局官网2018年4月发布的公开信息，泽达学院确实有一位名为“魏某”的工作人员。1月8日、1月9日，《每日经济新闻》记者致电多位名单中的转介人，涉及医生、社区工作人员等不同职务。能接通的10个电话中，大部分人员的姓名、联系方式、职务都能与名单罗列内容相对应。只有一名转介人员矢口否其为名单所列人员及相应职务，并称记者“拨错了电话”。对于是否为爱尔眼科介绍过病患，三名转介人承认确有其事，但否认拿了回扣，而且目前已经不做相关业务了。但其中一名转介人在谈话过程中也间接透露出了宿迁市爱尔眼科医院回扣的一些端倪。记者以患者亲友的身份拨通了一位转介人张文（化名）的电话，名单显示，该转介人是一位医生，于2018年推荐了一位患者李林（化名）前往宿迁爱尔眼科医院接受飞秒手术。起初，对于从爱尔眼科方面领到回扣，张文予以否认，但在随后的对话中，张文又进一步表示：“既然你直接谈到（‘吃回扣’）的问题，我不怕你闹我才和你聊这个，他们（指爱尔眼科方面）和我说‘这（回扣）还给你吗？’‘要不要返利给你？’，我说‘我不要了，直接给他头上减免’。”而据上游新闻报道，明细中的3人接受上游新闻记者采访时称，拿回扣一事属实。2019年被人举报后，相关部门已处理，他们已退还回扣。涉事医院高管：此前当地纪委已调查处理对于此次回扣事件，宿迁市爱尔眼科医院如何回应？记者联系上了江苏宿迁爱尔眼科医院的一位高管，对方表示，自己不是公司发言人，不代表公司意见，仅代表个人观点。该高管认为，其实拿回扣是一件正常的事情，很多行业都存在这样的情况，而这并没有剥削患者的利益，而是拿出公司的利润来做了回馈。该高管举例称：“比如我俩是朋友，你给我介绍了个工程做，或者给我介绍了个事儿干，我请你吃顿饭，这算不算你也拿了好处呢？其实是一个性质的事情，只不过涉及到一些公职人员，确实有违规现象。”据该高管介绍，针对这件事，当地纪委2019年时已介入调查并做过处理了，如今（艾芬）又开始“翻旧账”。而站在个人角度而言他认为，首先此事当时已经被处理过了，其次，这是一个很多行业都存在的现象。该高管表示，很多医院的眼科只是很小的一个科室，因此存在医生将患者往更专业的医院转诊的现象，有一些患者就被介绍到爱尔眼科医院。其认为，给介绍费其实也是一种“人情”，只不过如今变成了“事故”。该高管还表示，目前医院经营尚未受到影响，而对于在2019年当地纪委处理后，相关人员还有没有继续挣“介绍费”，自己也并不清楚。另外一名曾在爱尔眼科旗下分院任职的高管向《每日经济新闻》记者透露，在爱尔眼科，回扣可能会换个财务支出名目体现，比如以会诊费、通勤费、电话卡、购物卡等福利形式；如果是转账，一般根据转介人提供的账户支付，转介人需要隐匿身份信息的，也可以提供其亲友的账户隐蔽交易。据这位高管介绍，爱尔眼科的回扣现象在每年高考季尤其常见。爱尔眼科的分院会提前向招生办相关岗位人员索取潜在屈光手术患者信息，并支付所谓的“信息费”。不过，对于这一情况，记者尚未从其他渠道予以佐证。值得一提的是，1月9日晚，微信公众号“宿迁爱尔眼科医院”发布《声明》称：“针对近日网传涉及我院不规范经营行为的信息，我院高度重视，经初步核实，现声明如下：目前网传的信息，我院于2019年已按照董事会相关要求进行了整改，严肃处理了违规员工，并撤换了管理团队。现任领导班子以此为鉴，进一步加强医院管理、坚持规范运营。同时强化对员工的日常教育，提升服务水平。努力以先进的技术、优良的服务赢得患者满意、社会认可。”衡水爱尔眼科曾因回扣被罚19万此次涉事的江苏省宿迁市爱尔眼科医院和宿迁爱尔眼科医院有限公司，与爱尔眼科有何关系？国家企业信用信息公示系统显示，宿迁科以康爱尔五官医院有限公司成立于2015年6月，2021年11月更名为宿迁爱尔眼科医院有限公司，公司法定代表人为周铭，注册资本1850万元。启信宝资料显示，除了宿迁爱尔眼科医院有限公司，周铭还曾经任职十堰爱尔眼科医院有限公司、大同爱尔眼科医院有限公司、阜阳爱尔眼科医院有限公司，担任法定代表人或者执行董事和高级管理人员。而上述三家公司目前均是爱尔眼科控股子公司。股东方面，宿迁爱尔眼科医院有限公司共有4名股东，分别为宿迁视线医疗管理合伙企业（有限合伙）、天津爱信企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称天津爱信）、南京视线医疗产业投资合伙企业（有限合伙）和上海视阔企业管理合伙企业（有限合伙）。宿迁爱尔眼科医院有限公司股东 图片来源：启信宝截图上述股东与爱尔眼科存在多方面的股权交叉或者合作，最新一笔交易是爱尔眼科2021年年末宣布将收购天津爱信所持有的6家医院股权，合计交易价格约2.99亿元。此外，作为宿迁爱尔眼科医院有限公司4名股东之一，上海视阔企业管理合伙企业（有限合伙）持有无锡视线医疗产业投资合伙企业（有限合伙）40%股权，而爱尔眼科和后者分别持有无锡爱尔眼科医院有限公司63.8571%和30%的股权。作为宿迁爱尔眼科医院有限公司4名股东之一，南京视线医疗产业投资合伙企业（有限合伙）同时持股宿迁爱尔眼科医院有限公司和无锡视线医疗产业投资合伙企业（有限合伙），而后者与爱尔眼科是共同持股无锡爱尔眼科医院有限公司的合伙伙伴。图片来源：启信宝截图值得注意的是，爱尔眼科并非首次涉及回扣问题。2020年6月17日，衡水市市场监督管理局下发“衡市监行罚决【2019】综执092号”处罚文件，对衡水爱尔眼科医院有限公司处以19万元的罚款，处罚事由是该单位通过医生介绍患者，按手术费用一定比例转账给推荐医生。启信宝资料显示，衡水爱尔眼科医院有限公司成立于2017年7月31日，注册资本3000万元，其大股东为湖南亮视长银医疗产业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称湖南亮视），持有该公司70%的股份。据爱尔眼科2017年12月26日晚间发布的公告，湖南亮视由爱尔眼科全资子公司拉萨亮视创业投资有限公司以自有资金19000万元作为有限合伙人投资设立。当时的爱尔眼科公告中表示，公司投资设立湖南亮视，目的是在公司行业经验的基础上充分利用专业投资团队和融资渠道，通过各种金融工具和手段放大投资能力，加快眼科医院、眼视光门诊部、眼科上游企业以及眼科相关产业的扩张步伐，为公司未来发展储备更多眼科领域的并购标的。医疗反腐政策不断加强医院靠回扣营销真的是正常的“人情”吗？在刚刚过去的2021年，国家有关部门多次出台政策加码医疗反腐，而2021年披露的医疗领域腐败案件仍然层出不穷。2021年9月，中央纪委国家监委等相关部门联合印发《关于进一步推进受贿行贿一起查的意见》（以下简称《意见》）。《意见》明确了查处行贿行为的五个重点，其中包括医疗领域行贿问题。《意见》强调，要健全完善惩治行贿行为的制度规范，推进受贿行贿一起查规范化法治化。2021年11月，国家卫健委发布《关于印发医疗机构工作人员廉洁从业九项准则的通知》，要求医疗机构工作人员合法按劳取酬，不接受商业提成，严禁向患者推销商品或服务并从中谋取私利。不过，多家上市公司仍被曝出涉及“医疗腐败”。2021年4月，浙江省药械采购中心发布的《关于我省医药价格和招采失信等级评价结果的通报（2021年第一期）》显示，誉衡药业（002437，SZ）全资子公司哈尔滨誉衡制药有限公司的鹿瓜多肽注射液在浙江省存在商业贿赂行为，依照规定将该公司在浙江省医药价格和招采失信等级评为“严重”，并按规定暂停该企业鹿瓜多肽注射液的在线交易。2021年9月，河南省公共资源交易中心通报，宜昌人福药业有限责任公司（以下简称宜昌人福）的四个药品在河南省存在商业贿赂行为，依据有关文件规定，宜昌人福在河南省医药价格和招采信用失信等级评定为“严重”。宜昌人福是人福医药（600079，SH）子公司，后者持股比例为80%。根据国家医保局发布的《关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见》，对于失信等级评定为“严重”的医药企业，除提醒告诫、提示风险外，会限制或中止该企业涉案药品或医用耗材挂网、投标或配送资格，限制或中止期限根据医药企业信用修复行为和结果及时调整。中国社科院公共政策研究中心特约研究员贺滨在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，医疗领域的腐败包括且不限于药品和器械的回扣，腐败来源于处方权垄断和市场准入管制导致的行政垄断。他还表示，未来医疗领域的反腐动作不会停止。《每日经济新闻》记者也试图采访爱尔眼科董秘吴士君，并通过电话、短信、微信等多个渠道发送了采访请求，但截至发稿尚未获得回复。...

7日，证监会一口气发布了20多条规则，涉及上市公司现场检查、独立董事规则、转板制度、停复牌制度等，上述规则是结合监管实践需要，证监会组织开展监管法规体系整合工作，推进完善基础性制度，形成体例科学、层次分明、规范合理且协调一致的监管法规体系的举措。来看这些规则中的六大要点：一是，《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》将“全国股转公司”“精选层公司”分别修改为“北交所”“北交所上市公司”，将“转板上市”修改为“转板”。明确上市时间计算。北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满一年，其在原精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。明确北交所上市公司转板后的股份限售期，原则上可以扣除在原精选层和北交所已经限售的时间。二是，《独立董事规则》修改规则之间不一致的内容。《独立董事指导意见》中上市公司应当赋予独立董事的特别职权中，未明确独立董事向董事会提议聘用或解聘会计师事务所等事项是否必须经过独立董事同意后方可提交董事会，与《股东权益保护规定》中“重大关联交易、聘用或解聘会计师事务所，应由二分之一以上独立董事同意后，方可提交董事会讨论”的规定不一致，针对前述不同内容，《独立董事规则》选用较晚发布的《股东权益保护规定》的相关规定。证监会表示，已组织专门力量对独立董事制度进行系统性研究，后续全面修订时将对相关意见充分考虑。三是，《上市公司股票停复牌规则》明确上市公司不得滥用停牌或复牌损害投资者合法权益。此外，结合交易所监管实践，为避免造成市场扰动，删除上市公司停复牌申请被交易所拒绝时的披露要求。上市公司如发生应当披露的重大事项，仍需按照分阶段披露原则及时履行信息披露义务。四是，《上市公司分拆规则(试行)》整合了《境内分拆规定》和《境外分拆通知》，条文形式有所调整，针对市场反映的问题，明确“拟分拆所属子公司最近三个会计年度使用募集资金”的方式及起算期间，“最近三个会计年度使用募集资金合计不超过其净资产百分之十”的计算标准，董事、高管持有拟分拆子公司股份不超过一定数量的认定依据等。此外，为促进上市公司聚焦原有主业发展，《分拆规则》进一步明确子公司主要业务或资产若属于上市公司首次公开发行股票并上市时主要业务或资产的，不得分拆该子公司上市。五是，《上市公司监管指引第 4 号——上市公司及其相关方承诺》将上市公司董监高纳入承诺主体适用范围。为强化对重大资产重组和破产重整事项中承诺的监管，将上市公司资产交易对方、破产重整投资人也纳入承诺主体适用范围。同时，针对实践中出现的承诺人作出的承诺内容不规范以及后续难以履行等突出问题，作出专门制度安排：一是承诺人作出的承诺应当明确、具体、可执行，及时、公平地进行披露，保证所披露信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏;二是承诺人经营财务状况恶化、担保人或者担保物发生变化导致或者可能导致其无法履行承诺时，应当及时告知上市公司，同时提供新的履行担保，并由上市公司予以披露;三是承诺履行条件已经达到时，承诺人应当及时通知上市公司，并履行承诺和信息披露义务。另外，还增加对承诺人履行承诺的督促义务，明确法定承诺不得变更或豁免，增加非交易过户的承诺承继要求。六是，《上市公司现场检查规则》根据监管实践，将现场检查的定义进行完善，明确现场检查是指证监会及其派出机构，对上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为、以及上市公司的公司治理合规性等情况进行实地验证核实的监管执法行为。同时，精简现场检查方式种类。考虑到实践中，列席会议和现场走访工作程序较为简单，工作要求也未进行规范，而全面检查和专项检查有成体系的规范性程序要求，因此，列席会议和现场走访与全面检查和专项检查不宜并列在一起。同时，回访检查可理解为对前期检查的延伸，也不再单独作为现场检查的一种方式。据此，本次修改仅将全面检查和专项检查作为现场检查的方式，列席会议、现场走访、回访检查可作为日常监管手段，不再作为现场检查的方式。另外，还明确交易所现场检查制度。《上市公司现场检查规则》明确，交易所在上市协议明确交易所现场检查为自律监管的手段和方式。并取消了向检查对象通报情况的要求，改为在形成报告前与企业充分沟通等。...