据微信方面发布，部分小程序开发者不合理地要求用户授权提供手机号等个人信息，中断了正常的使用流程，影响了用户的使用体验，同时会带来个人隐私信息泄露的风险。这种行为违反了《微信小程序平台运营规范》的用户隐私和数据规范。为了帮助大家理解，避免违规，微信官方展示了这类违规行为的常见示例及具体解析。违规示例一、进入小程序后立即提示授权手机号合理的情况下，用户在使用并了解小程序的用途后才好决定是否注册使用。若在用户进入小程序还未开始浏览时，即提示授权手机号，这种行为涉及违规收集用户手机号码。案例 1刚进入小程序即弹窗授权手机号。案例 2进入小程序后页面内容不显示，授权手机号后才能正常访问。二、小程序内浏览需授权手机号用户在小程序中，进入原本无需手机号也能正常提供服务的功能板块，却提示需要授权手机号码，不授权绑定则无法进入该板块，涉及收集用户手机号违规。案例 1进入没有授权必要性的功能板块时，被强制授权手机号。案例 2点击没有授权必要性的页面选项时，被强制授权手机号。案例 3用户点击小程序页面浏览商品时强制授权手机。三、到店取餐等非必要场景下强制授权手机号用户到店取餐等场景下，强制授权手机号后才可正常使用相关服务，涉及收集用户手机号违规。案例 1到店点餐，结算支付时强制授权手机号。案例 2堂食服务强制授权绑定手机号。案例 3为了做好用户信息保护工作，并确保良好的用户体验，请开发者不要在非必要情况下强制用户授权手机号；用户拒绝授权后，不得在用户每次重新打开小程序时频繁向用户询问、调用手机号授权接口。平台也收集了开发者对于该规则的部分常见问题，具体解答与整改指引参考如下：请各位开发者参考以上内容及时调整，如发现小程序通过限制用户操作的方式，收集与服务无关的用户个人信息，平台将根据违规程度限制手机号授权等能力。...

一个创意从最初的概念到最终产品上市，可能要经历一条艰辛的漫漫长路。大多数真正新颖的创意，要么会在开发过程中的某一刻陷入停滞，要么逐渐失去其独创性。新颖创意天生就蕴含着风险，因为它们不按常理出牌，缺少有说服力的先例，所以，说服利益相关者为其投入可能会很困难。正因如此，潜力巨大的新颖创意往往会降格为更安全但不那么出彩的点子，最终获批。你该如何对抗这种宿命？答案是从创意在脑海中诞生直到最终产品进入市场的整个旅程中，你要随时随地调整协作行为来配合这个创意。这段旅程包括四个阶段。01 激发创意生成每个新概念的萌生都源于创意灵感的火花。创新管理者可以通过让人们接触各种不同的观点来点燃这朵火花。在创意生成的过程中，对不同观点不一定要长久沉浸其中；与视角相异的人哪怕只有短暂的接触，也可以提升创造力。实际上，在我开展的一系列研究中，同陌生人和泛泛之交的互动就产生了这种效果。例如，在一个研发组织中，有些工程师人脉很广，与不同职能部门的很多人都有点头之交，有些工程师拥有的这种弱关系则相对较少，而前者被管理者评定为创造力更强。相比之下，交情深厚的强关系并不能提升创造力，甚至在某些情况下还会适得其反。要明白其中的道理，就想想你那些关系最密切的人或朋友。将你们联结在一起的很有可能是某些共同点，尽管这样的关系能给你带来安慰和支持，但是同弱关系相比，它让你接触到新思维模式的可能性并不大。在创意之旅的这个早期阶段，最好是鼓励大家进行一对一互动，而不是开展小组讨论，因为此时只有百花齐放才更容易找到最鲜艳的那一朵。大量研究表明，与个人独自工作相比，将同样数量的人组成团队后，产生的创意会更少，质量也更低。原因之一是，人们很难一边关注队友的新创意，一边提出自己的独到见解。在头脑风暴的过程中，团队成员想出的点子往往会大同小异，而且他们很容易因社交礼仪上的琐碎细节而分心。02 支持概念细化在这一阶段，主要通过实验室测试和原型设计等活动，让创意成形并评估其可行性。在概念细化阶段，核心协作需求是支持和鼓励——这也正是会扼杀创意生成的两种行为。那些标新立异的创意无疑是其原创者的心头好，但它们也难免会存在其他人一望而知的缺陷。不过在这个时候，巨细靡遗的批评性反馈可能会过早压制这个创意。原创者可能会过于在意这些批评，放弃自己提出的概念，而且从此不再同大家分享标新立异的想法。在这一阶段，至交好友可以扮演“创意知己”的角色，成为提供支持和鼓励的绝佳人选。而在概念细化阶段，当陌生人继续提供新创意时，原创者会放弃自己的创意，也许他们觉得他人提意见就意味着自己原来的思路存在缺陷。管理者可能会忍不住想成为创意知己，但在概念细化阶段，他们并不是最适合提供反馈和支持的人选。研究表明，相较于原创者的平级同事而言，他们并不擅长识别创意的后续潜力。管理者的角色通常强调根据既往经验和知识来评估创意，几乎不会为开放式的研究探索留下空间。虽然从创意生成到概念细化，协作对象要从陌生人或泛泛之交转变为朋友，但这两个阶段有一点的确是相同的：都看重个人而非团队贡献的意见。在概念细化阶段，群体的社交动态会对创意造成不必要的威胁。例如，我们都渴望在社交中获得认可，都倾向于根据他人传递的社交信号去理解问题，于是团队成员可能就会不约而同地支持某个立场，最终导致新颖创意尚在定义阶段就被草率否决，而个人却不会落入同样的陷阱。03 寻求推广推广阶段的主要活动包括在企业内部推销创意，争取获得批准以便构建蓝图，制造并最终交付成品。原创者或业务经理会将创意推介给关键把关人，例如可以提供政治支持、资源的创新委员会或高层管理团队。在这一阶段要取得成功，必须在组织中拥有影响力。说服别人为几乎没有先例的新颖创意投资是很困难的。因此，与社交网络中间人协作会很有用——这个人可以有效地从组织各处争取到支持和资源。他们可以凭借自己的人脉去联系别人接触不到的人，获取独家信息。不过，如果一个人只是人脉资源丰富，那么同他合作并不会带来同样的好处。关键是要在这些不同的群体之间建立联系，这样，创意及其相关机会才能在整个组织中拥有更多的触点。04 提高实施效率待原创者获得了必要的许可和资金，创意便进入实施阶段，其主要活动是原型或改进版创意的具体落实。在这一阶段，除了制造和交付产品之外，通常还要敲定计划使概念得以充分实现：制定详细的工程规范（例如CAD制图）、采购原材料、拟定后勤活动纲要。这一阶段的主要协作要求是建立一个共同愿景，通过唤起每位成员的主人翁意识来激励他们持之以恒、克服障碍。要了解实施阶段的最佳协作模式，请想一想小团体是如何运转的：在这种紧凑的朋友圈中，所有成员彼此之间都是直接联系的，不需要中间人牵线搭桥。他们之间的关系异常密切且相互交织，以至于群体身份取代了个人身份。社会学研究表明，这种群体结构具有很多优势。属于同一个圈子的成员彼此之间会产生高度的信任感和大量合作。产品团队在实施创意时，也可以采用同样的原则。表面看来，这似乎在怂恿人们遵循典型的群体思维模式。在创意生成阶段，人们必须从各种不同的视角去思考才能想出新颖的点子，此时群体思维的确会引发问题。但实施阶段的重点是完成工作，所以此时就需要专注于选定的创意并让它运转起来。虽然秉持共同愿景、凝聚力强大的团队可能不利于创意的产生，但在执行方面通常是有优势的。05 5个建议，让协作更灵活为适应需求的变化而改变协作行为，就需要协作具有灵活性。以下是我的几点建议。1. 为独立思考创造空间，为接触不同视角提供机会刚刚进入创意生成阶段时，尽量不要让团队成员共同构思新颖创意，而是先让每位成员自己构思，然后再召集小组讨论，这样独立形成的原创思想才不会当即被从众心理压制。有时，创意构思的任务会自然而然地落到团队头上——例如需要靠有目共睹的共同努力来争取支持时。在这种情况下，可以邀请团队外部人士参加讨论并赋予他们提问权。团队成员往往会强烈希望尽快在内部达成共识，而新鲜视角的加入可以让他们暂缓这种冲动。2. 召集能从全新角度看问题的陌生人为员工提供机会，让他们将亟需创造性解决方案的问题与自己核心圈之外的同事分享。你可以建立一个创意委员会或理事会，其成员由各类人员轮流担任，他们将倾听令大家百思不解的挑战，然后从局外人的角度给出意见。创意委员会还可以为他们自己发现的问题主动征集解决方案，而且并不需要面对面的互动。可以考虑利用虚拟平台来实现广泛参与。例如，通用电气的航空工程师们遇到了一道难题：公司生产的飞机发动机支架会增加发动机重量，降低其效用，他们为此绞尽脑汁却一筹莫展。于是，他们在网上社区发起竞赛、公布挑战：谁设计的新支架能最有效地减轻重量，谁就可以赢得7000美元大奖。结果，最终胜出的是一个从未接触过此类问题的行外人——他并没有航空领域的经验。3. 邀请朋友一起进行概念细化一旦创新者确定了自己想要深挖的创意，就要鼓励他们向亲朋密友征求初步意见。可以敦促团队的主要领导者在组织内外寻找并培养创意盟友，帮助他们克服这一心理障碍。你可以邀请一位经常发挥建设性作用的员工为你团队提出的不成熟想法担任创意知己。你希望选择的，是那种喜欢鼓励他人并帮忙完善创意的人，而不是提出新创意或过早进行批判性评估的人。万一这个创意根本不靠谱怎么办？对于永远不会成功的创意，创意知己是否也应该加以鼓励？是的！如果你想鼓励新颖创意，那么冒险令一些坏创意进入原型设计阶段就要好于过早放弃好创意。要等到推广阶段，创意已经有了足够的实质性内容，能够经受住严格考察使其更具说服力时，以及在实施的早期阶段最终敲定规范之时，再去进行批判性评估。4. 确定超级联络人，让创新者与之接触如果社交网络中间人在组织中的正式职务就包含了联络不同群体的工作，那么找到他们会很容易。但同时也要记住，有些中间人从事的工作并不会体现出他们在社交网络中的地位。当你试图寻找这些隐藏的超级联络人时，可以看看谁曾在不同业务部门工作或与这些部门合作过，同组织各处的关键人物都保持着联系。我研究的一位高管发现，他的一位前同事原本是财务人员，但后来改行担任运营和营销领域的职位。后来他们二人成为盟友，这样高管就同一位非正式超级联络人建立了联系。5. 建立执行团队在组建实施团队时，要吸收互相认识的人加入。人际关系与既往经验和技术能力同样重要。考虑一下办公区的布局：在实施过程中，你也许要让各个部门聚在一处（而当创意生成是首要目标时，各部门人员是打乱后混杂在一起的）。在执行过程中，团队成员之间的紧密关系会使大家更容易接受共同愿景，而这种关系是很难在短时间内培养起来的。外出团建活动可以帮助团队成员相互熟悉、增进了解，但发掘一些彼此早已认识的员工来组建团队才是更有效的做法。接下来，你可以分配给他们一些能迅速取得小胜的任务，帮助他们巩固关系。若想增强团队成员之间的凝聚力，让他们合作取得成功要比间或组织一些趣味活动和烧钱的团建更有效。06 结语理想情况下，在新创意从概念推进到产品的过程中，协作会越来越密集。虽然创新者为获得创意灵感的确需要接触他人，但在早期阶段，应该对这种接触加以限制：在创意生成阶段，同陌生人或泛泛之交进行一对一互动有助于拓宽思路、促进原创性。在概念细化过程中，创意尚未成熟，分享创意存在一定风险，此时亲密盟友和朋友可以支持和鼓励创新者，帮助他们在前途未卜的道路上坚定前行。当创意进入内部推广阶段后，创新者必须同组织各部门中越来越多的人建立联系，以获得推进产品所需的资源和支持。在这一阶段，必须巧妙运用复杂的社交网络，通过中间人拓展人脉。到了落地实施阶段，共识比威胁更有价值，此时团队终于得到机会一展身手。一旦新颖创意顺利通过开发流程，步调一致就成为关键所在——只有这样才能让所有人理解这个创意。作为管理者，你可以创造条件来满足创新者不断变化的协作需求。你要帮助人们在正确的时间建立正确的关系。只要企业能始终如一地做到这一点，真正新颖的创意就有机会一路过关斩将杀入市场。...

　　坐拥海量理财客户，银行渠道对于各家金融机构来说一直是王者般的存在。但借助职业便利大肆索贿，最终只能导致锒铛入狱的结局。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。由于身居重要岗位，该消息曾一度引来行业高度关注。　　时隔半年后，张某东的下场终于浮出水面。4月26日，中国裁判文书网公布了张某东犯非国家工作人员受贿罪的刑事判决书在2017-2019年利用负责金融产品的引入、发行、运营的职务便利，为他人谋取利益，非法收受他人贿赂205.37万元，张某东被判处有期徒刑三年，并处罚金10万元。　　透视张某东的受贿情况，即便是头部金融机构，想要推动产品引入或维护渠道关系，也需要多方打点，部分大型金融机构人员甚至以参加业务研讨会的名义行贿“凑份子”，可算是煞费苦心。　　浦发总行产品经理被判三年　　对于各家金融机构来说，银行渠道关系的维护可谓是重中之重。而总行的私人银行部更是香饽饽部门，权力腐败也极易产生。　　2021年10月，“廉洁上海”曾通报，浦发银行总行私人银行部产品管理处产品经理张某东因涉嫌严重违纪违法，正在接受纪律审查和监察调查。　　时隔半年后，张某东的判决终于出炉，其违法事实也得以展露。　　法院指出，张某东在担任浦发银行私人银行部产品经理期间，利用负责金融产品的引入、发行、运行工作的职务便利，索取或非法收受他人财物，为他人谋取利益，数额巨大，其行为已构成非国家工作人员受贿罪，依法应予处罚。　　复盘张某东的投案行程来看，2021年10月8日，其主动至上海市宝山区监察委员会谈话，供述了上海市宝山区监察委员会尚未掌握的部分犯罪事实，并检举了他人的犯罪事实。同日张某东被采取留置措施，2022年1月5日被刑事拘留，1月14日被正式逮捕。　　也正因为此，张某东被认定具有自首、立功情节，且自愿认罪认罚，最终被法院从轻、从宽处理。但综合张某东的犯罪事实、情节和社会危害性，法院认为对其不宜适用缓刑。　　最终，上海市宝山区法院一审判决张某东犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑三年，并处罚金十万元。　　多家金融机构被索贿　　从总金额上来看，张某东受贿的规模或许并不算特别高。根据法院查明，2017年至2019年，张某东利用职务便利为他人谋取利益，多次非法收受他人贿赂共计205.37万元。　　作为浦发银行总行私行部产品管理处产品经理，张某东的级别同样不高，但其手中的权力却不小。由于其负责金融产品的引入、发行、运营，张某东对外索贿之路相当顺利，即便是头部金融机构的业务负责人、销售经理，也纷纷配合。　　盘点那些年张某东索贿过的金融机构相关人员——　　1.2018年，张某东负责“星和结构化债券投资”“上海证券海银心安集合资产管理计划”“浦兴年年利”等系列金融产品的引入、发行、运营，按照其领导浦发银行总行私行部产品管理处副处长鲁某的要求，为鲁某的特定关系人刘某谋取利益，提出让上述金融产品的管理人或投资顾问公司购买刘某所指定的奥园地产、融信地产等公司债券，先后三次非法收受刘某给予的贿赂共计22万元。　　星和结构化债券投资——外贸信托-星和结构化债券投资集合资金信托计划；浦兴年年利——兴证资管浦兴年年利集合资产管理计划　　2.2017年下半年，张某东利用负责“天风证券(-- --,诊股)天量集合资产管理计划”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的天风证券资产管理分公司销售总监陈某索取贿赂，张某东通过其朋友王某在北京市某酒店收取现金共计8万元。　　3.2018年上半年，张某东利用负责“赞晨结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的上海XX集团有限公司产品总经理郭某索取贿赂。张某东两次通过其朋友刘某3前往上海XX集团有限公司办公地点收取现金共计50万元。　　赞晨结构化债券投资——外贸信托-赞晨结构化债券投资集合资金信托计划　　4.2018年上半年，张某东利用负责“景睿信合诚强债结构化债券投资”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品投资顾问的北京XX有限公司总经理杨某索取贿赂。张某东通过其朋友魏某前往北京市西城区月坛北街附近收取现金37万元。　　景睿信合诚强债结构化债券投资——外贸信托-景睿信合诚强债结构化债券投资集合资金信托计划　　5.2018年上半年，被告人张某东利用负责“天弘浦盈弘进”系列金融产品的引入、发行、运营的职务便利，向担任该金融产品管理人的高级销售经理索取贿赂。张某东在上海市虹口区某饭馆内收取价值共计6.3万元的京东购物卡。　　6.2018年下半年，张某东为谋取非法利益，利用职务便利，先后找到浦发银行相关金融产品的合作机构东兴XX股份有限公司产品总监、中信建投(-- --,诊股)资管部总监、德邦证券资管部高级经理，以浦发银行举办业务研讨会的名义，向上述三家公司索取贿赂共计82.071万元。扣除会议支出后，张某东实得30万元。　　实际上，采取业务研讨会套取费用的模式并不高明，各家机构对类似费用审查颇严。在案件中，三家券商也提供了大量证据，包括内部报签稿纸、立项请示、供应商选择确认表、会务服务协议、业务回单、签到表等。　　值得关注的是，近年来多部门推进“行贿受贿一起查”，在银行端查实存在受贿行为后，行贿查实过程也将牵扯出券商、信托、公私募、融资方等多方利益纠葛问题。　　部分涉案代销产品违约　　在张某东落网之前，上文所述的其领导鲁某勇已先行被带走。　　2021年8月，上海市纪委监委官网通报，上海浦东发展银行总行私人银行部产品管理处原副处长鲁某勇涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委驻浦发银行纪检监察组纪律审查和上海市宝山区监察委员会监察调查。　　由于二人均任职于产品管理处，业内普遍认为其与多款产品代销案有关。就涉案的几款产品来看，其中不乏违约者存在。　　例如，此前《大河报》曾报道称，浦发银行理财经理向投资者推荐了一款年利率5.3%，名为“星和1期结构化债券投资”的理财产品，并称该理财产品“保本保息、很稳健，且到期准时兑付，不用操心”。产品发行于2020年4月1日，风险等级为R4，本该于2021年4月16号到期，但到期后无法如期支付。　　类似地，浦发银行2018年代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”同样出现延期兑付，引发多起消费者投诉。2020年4月16日，银保监会网站公布了一则关于浦发银行侵害消费者权益案例的通报。据投资人收到的回函，通报所指产品正为浦发银行代销的“西部利得-飞马分级资产管理计划”。　　彼时，银保监会指出，浦发银行存在五点侵害消费者权益的行为：　　一是在准入环节未对所代理的产品进行充分分析，尽职调查不到位；　　二是在向部分客户销售所代理的产品时，未按照监管要求在网点专门区域销售代销产品并录音录像，而是采用上门服务模式；　　三是产品合同的首页出现了明显的浦发银行标识，容易使消费者误认为该产品为浦发银行自主管理理财产品；　　四是风险揭示书中未包含产品类型、产品风险评级及适合购买的客户评级、客户权益须知等内容；　　五是未按照监管要求，在产品发行后持续跟踪和穿透管理。　　2021年4月，银保监会网站公布了对浦发银行代销业务问题的处罚：因于2016年5月至2019年1月未按规定开展代销业务，浦发银行被责令改正，并处罚款共计760万元。对此，浦发银行回应称，其对相关问题高度重视，迅速开展整改工作，全面梳理代销业务流程、规范业务服务模式。　　浦发银行2021年年报显示，截至报告期末，该行个人客户（含信用卡）突破1.38亿户，AUM个人金融资产余额达到3.87万亿元，个人客户持有的理财产品余额10344亿元，基金保有量达到1860亿元。报告期财富收入达到67.57亿元。私人银行客户规模2.7万户，管理私人银行客户金融资产超过5100亿元。...

有多少人，每天清晨拿起手机看到自己的基金账户，仰天长啸发出灵魂之问：什么时候才能回本？绿成一道极光，只剩我红了眼眶。抑郁的情绪传染了每个人。这就是春天的感觉吗？一、金钱燃烧的岁月如果说热情是火，被烧掉的自然是钱。覆巢之下，没有完卵。一季度，在市场剧烈调整中，仅仅几个明星基金经理就“帮”基民们亏掉了1.33万亿。从去年至今，尤其是今年以来，很多没见过“市面”的朋友，终于领教到股市和币圈的风起云涌，并意识到自己并不是那颗运气爆棚、躲过被割的韭菜。我想到一个比喻，在证券市场交易就像开车一样。普通人对市场一无所知，就好比没有驾照的新手直接开车，肯定不如找个有经验的代驾可靠。更何况，股票交易可比开车复杂多了——把钱交给专业的人去投资，总可以了吧！所以同样是绿，基民比股民更有用户体验。但基民们的痛点也很多来自于此。在人均买基的今天，五花八门的基金教学和分享资讯像古早网页弹窗广告一样充斥着我们的神经。打开支付宝，推送的基金要么是按短期业绩排名，要么是有话题、有流量的基金经理。比如很多人买过的易方达，选择它的理由仅仅是因为长期被挂在“精选好基”第一名。至于基金经理的投资策略是什么？“没研究”。怎么计算管理费？“不清楚”。当基金经理成绩名列前茅时，基民多喜不自胜，对之歌功颂德。等到业绩平淡或者落后了，则对其大肆抨击侮辱，甚至大有教基金经理怎么做投资的架势。该怎么说呢，如果不谈市场环境，其实是这一波新韭菜变异长出了脚，乱跑践踏韭菜。我们追求社会和谐，但在互联网世界，匿名ID放大着人性的幽暗，很多地方充斥着戾气。在众多基金博主的评论区，也经常能看到这种评论。“可以每天都出复盘，让我照着买吗”？“可以直接抄作业吗”？脾气好的可能会苦口婆心地回复一句“要学会独立思考做投资决策”，脾气不好的则直接劝人离开基圈。最近有一个很让人烦躁的问题：90后该有多少存款算正常？存钱是很重要的。可是存多少才够呢？每个人心里都有答案：多少都不够。所以，很多年轻人狂热追捧基金经理背后，其实是把基金当做人生问题的终极解决方案：他们并非真的想要买基金，只是在给自己的焦虑找一个宣泄口，只是想要摆脱那种焦躁不安的情绪。而当焦虑变得急切的时候，人就会近乎疯狂的寻求解决方案。他们要的不再是一个理论，不再是方法论，不再是知识，而是一个简单易行，买了就能赚的“数字”。在前两年的大好行情中，事实似乎印证了，基金确实是一个好方案。只可惜，快乐太短暂。套用“雷布斯”的一句话：这大概就是年轻人的第一次套牢。一想到曾经的收益，昨日种种，已然成了一碰就痛的话题。不能聊，一聊好多人就直呼自己是猪——啊，那原本是触手可及的快乐。二、那年夏天无论疫情让大环境变得如何糟糕，2020年，都是中国公募基金创造历史的一年。不管是在线上办公的摸鱼时刻，还是在因企业停工的焦虑日子，大家都在思考同一件事——如何搞钱。余额宝、零钱通，30日年化不过2%出头；翻翻存款，利率也在连年下行，银行App都在轮番推荐理财产品，但卡顿的操作和复杂的规则，难免令人暴躁；食之无味弃之可惜的工资，跑不过通胀；更不用说炒房的启动资金，那是总也够不到的幻想……炒股？算了吧。K线都看不明白，只能凭风声和感觉践行“追涨杀跌”的原始冲动，何必去当韭菜。场外基金则平易近人很多：10元起购，平台金选背书，甚至银保监会也在鼓励“非接触式金融服务”。一切的一切，都构成了广大90后接触投资的基础。辣个夏天，不少早早入场的基民大赚了一笔，甚至有人开始深入思考“基金赚的比工资多，无心上班怎么办”，这种凡尔赛哲学问题。看着朋友圈里越来越多大佬晒出收益率，很难不心动。没人愿意错过这趟财富快车，一夜之间，打工人和学生党跑步入场，连开车群里的LSP都在讨论基金——总有一天，靠闲钱滚出来的收益，穷小子也能实现财富自由。即便每天定投10块钱，也要为国家的军工和医疗事业出一份力！（也分一杯羹）而随着时间到下半年，买基金的理由似乎更多了：企业复产复工步入正轨，中国经济率先从疫情复苏，A股市场趋向回暖。本人手头上的几只基金，也基本都是2020年中入场的。至于怎么选基，大部分正是跟在开车群里的大佬屁股后面抄作业。投资日常就是抱团求带——“你们买啥叫我啊！加仓叫我啊！你们卖了叫我啊！撤退叫我啊！”等到快过年的时候拿出来看看，祖国风光，千里火热，万里翻红！收益率35%的样子。但眼前的浮盈，就好像浮萍，要不要来点稳稳的幸福——有点想落地为安了。当把这样的浅薄的想法在群里一说，大佬们纷纷喝止！并在必要时予以适当的激情辱骂。大家还总结出一个很可能对的规律：一大早在群里聊股市，是重大利空。没错，最近大盘跳水的罪魁祸首，就是你们这些邪恶群友！（开玩笑）也是那个时候，我学会了一句有用的投资名言：操作越多，赚得越少！听起来好有道理。事情却渐渐发生了变化。一段日子后，#基金#上热搜了，然后又上热搜了，又又上热搜了，又又又……各个群里聊的投资话题，也逐渐变成：抄底了抄底了——抄早了——我还抄——我再抄——再见！时至今日，早先的收益早就跌完，已经开始亏本金了。我忍不住抬起颤抖的手，在群里提出一句震撼心灵的发问：说好的“操作越多，赚得越少”呢？更有诸多平台各种帖子发问嘲讽，“如何看待X月X日基金暴跌？”怎么看待？咬着牙看待。这么一轮跌下来，我反而更不想卖了。收益30%多的时候都没走，现在都成负的了倒还跑了？那岂不是要活活气死？劲儿上来的时候，果断关掉App，脸上露出一分心疼、二分薄凉、三分讥笑、四分漫不经心：闲置资金，懒得折腾。百分之几，有何意趣？区区小钱，不足挂齿。沧海横流，才显英雄本色。老子有钱，何惧套牢两年？——割肉不如割我！有人开玩笑说，“最好的投资方法，就是买完后就忘掉账户的密码”。这很有道理，可惜绝大部分人，都是在跌麻了之后才能渐入这种状态。三、人山人海坦白讲，基金投资是一件令人快乐的事情吗？也许谈不上。对很多人而言，只在某几个时刻，见到可观收益时，才能感觉到快乐。巴菲特的导师格雷厄姆有一句经典语录：短期而言，市场是一台投票机；但长期来看，市场是一架称重机。基金作为一种长期投资工具，涨涨跌跌本是常事。但对还没有做好心理准备的新手而言，每天亏10块钱，就足够让人心惊肉跳。毕竟，收益可以慢点涨，气氛感必须拉足。有段子这样调侃：别看那群小年轻哭天撼地大呼跌得肉疼，可能别人只亏了几块钱。也有人嘲讽90后、00后追星式的投资，是助长泡沫的主要因素。话是这样说，但他们其实也没有太好的选择。不得不承认，咱们这代人在买基路上碰见的知识空白，远比挣的收益多。这也是没办法的事。在财商教育匮乏的中国家庭，我们很难从父辈身上学到多少理财知识。很多人的经济学启蒙，还是高中政治课本“经济生活”那一节。即便到现在，金融资产仍只占家庭财富的很小一部分。有些父母甚至认为，拿钱做权益投资是不正经的事情，更别提教孩子如何投资了。这倒也可以理解。上一代人中，没接触过资本市场的自然对其讳莫如深；曾经是股民基民的，可能刚刚踏入股市，就遇上十多年前的金融危机，还没试试水有多深就翻了船。当信仰败给现实，崩塌的是价值观。所以，手里可支配收入不多，风险承受能力不强，更缺乏财商知识的一代人，想靠基金迅速实现财富积累，本身就是一个伪命题。业内人常说：无论价值型还是成长型投资，基金买的就是对一个行业未来的期待。这句话非常有道理。但试问当下随大流匆忙下注的年轻基民们，又有几个知道，自己买入的基金持仓里是哪些公司？据统计，到去年底，中国开放式公募基金总规模达3.53万亿美元，基民人数更已超6亿人。看似人山人海，当中真正会玩基金的又有几个人呢？四、尾声目前深套的人，偶尔会被朋友劝快快割肉。但换位思考下，还是很不甘。很多时候我们都出现过这样的情况，当我们割肉了，玛德涨了，当我们满怀信心冲进去，玛德大跌…今天市场反弹，大家好不容易回了口血。要不要趁机快跑呢？我还有点犹犹豫豫。浑浑噩噩中，被领导叫去开了个会，毕竟打工人嘛！开完会看看手机，3点半了！糟糕，“赌场”关门。...

小红书创始人毛文超在互联网上的痕迹，正在被有组织地删除。打开百度，搜索《毛文超:小红叔的完美人生历险》、《对话小红书CEO毛文超|好的内容社区，需要热心的朝阳群众一起维护》、《小红书创始人毛文超:白手起家创业,被称为最懂女人的男人》等多篇媒体报道，均已显示着一篇篇的404——页面已丢失。4月初，本账号也曾收到相关企业公关人员的联系，要求删除2015年的一篇历史旧文，且没有给出任何理由。那是一篇非常普通的活动报道稿，没有观点，没有分析，只是将其创始人毛文超在TechCrunch峰会上的演讲摘要复述了一遍。我们无从揣测小红书究竟发生了什么，但这很不对劲。01 第一创始人2019年12月24日，小红书的运营主体行吟信息科技有限公司发生工商变更，公司创始人兼CEO毛文超卸任法定代表人、董事，由公司合伙人曾秀莲接任。随后，关于毛文超的相关报道越来越少，但股权信息侧却显示，该名创始人并没有完全退出相关体系。根据天眼查信息，行吟科技成立于2013年8月，注册资本为100万元，其中，毛文超持股比例为80%，瞿芳持股比例为20%。行吟科技股东信息除了行吟科技外，小红书还于2018年10月在上海设立了小红书科技有限公司，注册资本为5000万美元。2020年7月，行吟科技的股东毛文超和瞿芳已经将所持该公司全部股权出质给了小红书科技有限公司。随后，毛文超依然担任小红书的CEO一职。其中，股权质押是指以股权作为出质物对债务进行担保的行为，股权出质后出质人不能对股权进行处置，但清偿担保债务后，质权人的行权消失。在这里，虽然股权质押不等于出售股权，但一轮又一轮的融资过后，在极大的资金池面前，毛文超的控制力正在被迅速稀释。行吟信息科技有限公司、书行科技有限公司、小红书科技有限公司、Redbook Holdings Limited。关于小红书的资本图景和权力变更，以上四家企业是需要我们重点关注的研究抓手。就成立时间来看，行吟最早，但注册资本一直没有变过，经营主体、司法纠纷等业务功能一直由其负责，注册地址为上海。书行科技与XHS HOLDINGS LIMITED为前后脚成立，分别注册于2014年7月、2014年3月。2013年6月，毛文超和瞿芳带着真格基金的几百万天使投资回到了上海，在原法租界梧桐大道边一间民房成立了小红书，定位为海外购物分享社区。经过短暂的一年发展，2014年中旬，痛点定位精准的小红书再一次获得了数百万美元的A轮融资，由一家硅谷基金领投、真格基金跟投。基于当时互联行业创投圈的上市风潮以及二位创始人的职业背景，我们有理由推断这两家企业的成立是为了海外上市而搭建的VIE架构。而当时，新成立的书行科技法人代表也是毫无疑问的毛文超，该企业由XHS HOLDINGS LIMITED全资控股，注册资本为2000万美元。书行科技股东及出资信息02 风起云涌变故发生于2018年。2018年6月，小红书已完全显露出独角兽迹象，以种草切入电商的方式进一步完善了线上购物的场景拼图，成为了兵家必争的入口级应用。庞大的资本如潮水般来袭，阿里巴巴领投5亿美金，腾讯投资、纪源资本、元生资本、金沙创投、天图投资等一众巨鳄跟投，投后估值高达30亿美元。与之相伴的，内部的权力结构也在发生巨变。2018年7月19日，书行科技连续两次变更注册资本，从450万元追加到2000万美金。同年10月10日，小红书科技有限公司注册成立，注册资本为1000万美元，法人代表依然为毛文超。至此，毛文超绝对掌控的行吟科技变得边缘，书行与小红书科技有限公司之间，谁为主体尚不明朗。时间继续向前，2018年末至2019年末，信息一片模糊。我们所能知道只是，书行方面，2019年12月，法定代表由毛文超变为了瞿芳，毛文超先后退出了执行董事、经理等席位，瞿芳卸任监事，上位为执行董事与总经理，曾秀莲出任监事。书行科技变更记录2019年9月3日，XHS HOLDINGS LIMITED名称变更为Redbook Holdings Limited。同一天，小红书科技有限公司的投资总额由1000万美金变更为2500万美金，随后在两个月后的11月2日，法定代表人由毛文超变更为曾秀莲。紧接着，11月10日，毛文超卸任执行董事，由曾秀莲接任。小红书科技有限公司高管变更最为稳妥的行吟方面亦是如此，2019年12月24日，CEO毛文超卸任法定代表人、董事，同样由公司合伙人曾秀莲接任。眼下，从公开的股权结构以及董事席位来看，毛文超以及行吟已大致退出了权力中心，最初设计为国内主体的书行和财大气粗后来居上的小红书科技有限公司并肩而立，前者的执行董事和法人代表为联合创始人瞿芳，后者的执行董事和法人代表为曾秀莲。注册在香港的Redbook Holdings Limited处于绝对控制地位，为上述两家企业的100%全资股东。得益于境外控股的方式，小红书的股权结构并未完整公开。03 势力X但互联网总有痕迹。信息时代下，这世界只有检索门槛，不会有绝对秘密。根据市监总局2021年7月通报的罚单信息显示，2020年8月21日，腾讯通过对小红书增资获得其4.49%股权，使得其持有小红书的股权从原有的8.7%增至13.19%，并获得控制权。2020年8月21日完成股权变更登记手续。2021年11月8日，小红书又获新一轮战略融资，本轮投资由淡马锡和腾讯领投，阿里、天图投资、元生资本等老股东跟投，交易金额超5亿美元。此轮融资是小红书公开融资事件中金额最大的一笔，完成这一融资后，小红书估值将达200亿美元，这与此前外界预估的100亿美元相比翻了一番。《沸腾新十年》一书中记录了毛文超与瞿芳的人生初见。十多年前，二人都在美国商场购物。毛文超正在给家里打电话询问要买什么回去，瞿芳听出对方的武汉口音。相似的职业背景，共处异国的同乡之谊，使得两个年轻人很快就熟络起来。至于前文中反复出现的曾秀莲，我们很难看到其相关信息。事实上，关于这个人的公开资料少到可怕，虽已身处高位，但连相应的百科词条都没有收录建立。经过大量的信息筛查，我们只了解到她曾荣获《2015下半年腾讯系创业风云榜》榜单人物。进一步挖掘发现，曾秀莲早年间曾就职于腾讯政策发展部，在深圳总部负责政策及政企合作事宜。老实说，干到一半，创始人从团队中淡出的事情并不算罕见，甚至都谈不上新闻，无外乎拿钱的事。但对于毛文超这样基石式的创始角色，试图将其相关信息进行大规模的抹杀，这无疑是非常不公平且傲慢的行径。在我们看来，这既是对毛文超先生过往付出的极大不尊重，也是资本方对媒体行业的花式羞辱。04 上市进退两难上市，一切妥协都是为了上市。200亿美元估值的巅峰，基本上已经透支了小红书在一级市场的融资潜力，除了IPO之外，再想谋求资本输血已不太可能。2021年3月，前花旗集团TMT投资银行部亚太区董事总经理杨若更是加入小红书，担任该公司首席财务官一职。招募CFO被视作小红书上市的前奏，但小红书则表示暂无上市计划。去年年底，新浪科技援引市场消息，小红书考虑将上市地点从美国转到中国香港，并进行规模至少5亿美元的香港IPO。而后，小红书进行了否认，称暂无明确IPO计划。进与不进之间的犹疑与矛盾，分别来自两大时代背景。一方面是二级市场中国际资本的态度。中美关系的降温早已延展到了资本圈，中概股暴跌潮和SEC的极限施压，使得小红书很难迎来三年前那样乐观的估值。但更本质的困境则在于，互联网行业估值的二次重估。如果说投资市场的热情与温度，可以通过等待择时来进行规避。那么行业赛道本身的逻辑重估，带来的影响恐怕会是永久且不可逆的。从分类来看，小红书是典型的A类互联网轻资产企业，绝大多数服务都在线上搭建且交付，产品的供给和履约也都是在线上完成。具体到小红书，那就是广告营销价值。据报道，小红书2020年营收7.5亿至10亿美元，广告业务营收占比约为80%，实现了三倍增长。赛道逻辑来说，A类互联网轻资产企业，所赚的钱都是信息费以及其他衍生变种，抽税式商业模式贯穿始终。随着我国相关政策的收紧以及对实体经济的扶持乃至社会共同价值的倡导，消费者端和生产企业端的权益被进一步重视维护，相应的，中间起到连接价值的相关平台则受到了约束与管控。其结果便是，抽税式的商业模式普遍迎来了价值重估，投资者们也纷纷下调了对相关主体企业的未来预期。过去两年，得益于自身的差异化场景定位，在新消费崛起的大潮下，小红书逆势上扬，进而掩盖了这一矛盾。但掩盖不等于消弭。盘子可以做大，但有形的手时刻笼罩。具体到小红书便是，内容创作者和品牌企业的利益为先，这无疑限制了小红书营收规模的上限。但小红书内部对于此并没有清晰认知。据报道，2022年小红书广告部门的全年营收目标为240亿元，这个数字是去年的两倍多，过高的目标给内部员工带来了巨大压力。外界猜测，这一目标同样与上市有很大关联。近日，艾媒咨询CEO张毅在接受采访中表示，小红书未来赴港上市是肯定的，但香港的资本市场对互联网故事看好的是利润的成长性。如果小红书没有一个好的财务表现，它的市值也令人担忧。05 偶然与必然我们认为，过去的两年是小红书历史上的巅峰高光期，这背后有大量的历史巧合，未来很难再次复现。首先是新消费泡沫的破裂。今年年初，我们在《不能理解，消费投资人为什么还不转行？》一文中指出，新消费赛道的崛起，主要看三个维度：钱、渠道、文化产业。而最近几年国内新消费赛道的主要动能，以及小红书乘风而起的重要原因，则主要来源于对第二个维度，即渠道领域的不断挖掘。在新消费热度最高的时候，行业甚至总结公式称：5000篇小红书+2000篇知乎问答+超级头部主播带货=新消费品牌爆款。但我们要清楚看到的是，渠道的强大并不产生任何增量，即不会增强消费者的消费能力，也不会增强品牌方的产品魅力。依托渠道崛起的新消费品牌，只是通过更高效的触达方式对消费市场进行了二次的抢夺切割。随着社零、社融数据的极大降温，新消费瞬间就被打回原形，泡沫也在今年迎来了全面破裂。其次，种草的正式确立，使得该赛道大量涌入强有力的竞争对手，小红书的先发优势不再。其中，来自抖音和B站的进攻最为值得警惕。此外，电商三巨头淘宝的逛逛、拼多多的拼小圈、京东的种草秀同样来势汹汹。而苦于商业化的其他流量选手，如知乎、陌陌等也先后推出了CHAO与树莓。还有依靠社交裂变发展出的独立好物挑选平台，比如什么值得买周末去哪儿等。老实说，小红书运气实在是不好。如果没有疫情，如果新消费的泡沫能再持续一年，如果能在2020年顺利上市，如果......但历史没有如果，正如毛文超没能在资本的潮水面前抗住压力。恍惚间，我突然想起多年前读到的一则故事。初中时，毛文超在班上是班长，得知补课费从100元涨到200元后他很不满意。课后，他极富煽动力地策反。他找了自己在银行上班的妈妈，帮忙把纸币都换成了硬币。最后他把一麻袋钢镚抬到了老师桌子上。这很少年，很有态度，很讨人喜欢。但无法改变补课费从100元涨价到200元的现实。原来，故事的结局早已写定。...

中国带货主播薇娅（实名黄薇）被查四个月后，薇娅夫妇关联公司谦寻控股有限责任公司发生工商变更，由阿里创始人马云等发起设立的云锋基金、联想旗下君联资本关联投资公司君骏德投资等退出股东行列。据三言财经报道，天眼查显示，4月27日，海南云锋拓海基金中心与苏州君骏德股权投资合伙企业退出股东行列。其中，苏州君骏德股权投资于2020年5月25日入股谦寻，云锋基金于2021年4月9日入股谦寻。此外，微博动漫董事李娜和君联资本董事总经理邵振兴于4月27日退出谦寻董事职位。云锋基金是由马云与虞锋等发起设立的私募基金，而君骏德投资系联想旗下君联资本关联投资公司。君骏德投资执行事务合伙人为君联资本100%控股的拉萨君祺企业管理有限公司。2021年12月，杭州市税务局稽查局对薇娅涉嫌偷逃税问题进行查处。经查，薇娅在2019年至2020年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款6.43亿元（人民币，下同），其他少缴税款0.6亿元。在税务调查过程中，黄薇主动补缴税款5亿元，同时主动报告税务机关尚未掌握的涉税违法行为。综合考虑上述情况，国家税务总局杭州市税务局稽查局依法对黄薇追缴税款、加收滞纳金并处罚款，共计13.41亿元。随后不久，薇娅就偷逃税一事道歉，并称将在规定时间内完成补缴税款、滞纳金和罚款。...

据新华社消息，中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》。对于当前疫情防控政策、宏观政策、房地产、平台经济、资本市场，此次会议作出重要决策部署，释放一系列重磅信号。要点一：坚持动态清零会议强调，要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定不移坚持人民至上、生命至上，坚持外防输入、内防反弹，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。国家卫生健康委副主任李斌29日表示，“动态清零”不是绝对的“零感染”，面对奥密克戎等变异株的挑战，我们还没有能力保证不出现一例本土病例，但是我国已经在丰富的防控实践中积累了一套卓有成效的防控措施，并根据病毒的新变化、疫情的新情况，因时因势对防控措施不断优化升级。“我们有能力、有信心在发现本土疫情时，快速反应、精准防控、以快制快，采取全方位综合措施，在最短时间内扑灭疫情，以最小的成本实现最大的防控效果。”李斌说。要点二：稳步推进股票发行注册制改革会议强调，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。证监会2022年系统工作会议明确，全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。同时，最近一系列吸引长期资金入市的制度建设加速推进。证监会表示，将抓紧出台个人养老金投资公募基金的相关制度规则。目前，公募基金规模已超过25万亿元，服务5.4亿个人投资者。此外，证监会加快完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产。“面对金融市场波动加大的局面，近期从国务院金融委到‘一行两会一局’频频发声、密集施策，一股稳预期、增信心的强大合力加快形成。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。要点三：出台支持平台经济规范健康发展的具体措施会议强调，要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。申万宏源证券首席策略分析师王胜认为，政治局会议明确提出“出台支持平台经济规范健康发展的具体措施”，“支持”这一提法尤其重要，亮明了中央态度，表明引导平台经济规范健康发展的政策将进一步明确，大型平台公司整改工作有望加快完成。对于资本市场而言，这一重要信息也有望给境内外投资者吃下“定心丸”。野村证券首席经济学家陆挺近期在接受中国证券报·中证金牛座记者采访时也表示，有关部门对平台经济、化解房地产企业风险等问题逐一回应，缓解了近期诸多市场疑虑，释放了正面积极信号，对稳定市场信心提供了有力政策保障。“监管部门释放的新信号、稳预期储备的新举措、强化监管合力的新要求，将稳定资本市场提升到了新高度，有利于改善市场预期，增强投资者信心。”陆挺说。要点四：用好各类货币政策工具会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间。要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。要抓紧谋划增量政策工具，加大相机调控力度，把握好目标导向下政策的提前量和冗余度。在货币政策方面，民生银行首席研究员温彬表示，货币政策应继续坚持稳字当头，以我为主，兼顾内外，发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持力度，稳住经济基本盘。当前内外部形势更趋复杂多变，需要货币政策在实施过程中统筹考虑和协调平衡。在结构性货币政策方面，市场人士建议，继续用好结构性货币政策工具，通过支农支小再贷款、普惠小微贷款支持工具等，引导金融机构加大贷款投放。要点五：实施好退税减税降费等政策会议要求，要加快落实已经确定的政策，实施好退税减税降费等政策，用好各类货币政策工具。在财政政策方面，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平建议，下一步财政支出应加快步伐，在二季度尽快集中落地，直达实体经济，切实增加经济主体手中的“真金白银”，支持助企纾困、稳就业保民生。中泰证券首席固定收益分析师周岳表示，考虑到稳增长压力，积极财政存在进一步加码的必要性。同时，随着收支平衡难度加大，除了上缴国企结存利润、调入结转结余资金外，有可能通过调整预算、增加国债发行的方式增加财力空间。在地方债方面，国泰君安证券首席宏观分析师董琦预计，二季度专项债发行将继续提速，6月底前将发行完七八成，9月底前正式收尾。目前专项债中基建投向占比超过六成。要点六：全面加强基础设施建设会议明确，要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设。在基建投资方面，中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成表示，我国基础设施建设仍有较大空间。在科学规划、合理布局、讲求效率的前提下，基础设施投资大有可为，关键是调动中央和地方两个积极性。基建投资能促进经济在较短时间内企稳，并有助于改善市场预期、激发市场主体的积极性，这对今年经济稳增长有着特殊意义。中信证券联席首席经济学家明明也称，基建靠前发力的预期正在兑现，政府稳增长决心不容置疑，预计年内基建发力将重点围绕交通、能源、水利等领域展开，更加向二三季度集中，上半年基建投资增速或可达到10%。要点七：发挥消费对经济循环的牵引带动作用会议明确，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。要稳住市场主体，对受疫情严重冲击的行业、中小微企业和个体工商户实施一揽子纾困帮扶政策。要做好能源资源保供稳价工作，抓好春耕备耕工作。中信证券首席宏观分析师程强认为，当前促消费政策适时加力，可对冲疫情影响，待疫情得到有效管控，政策效应将进一步显现，从而促进消费改善、经济恢复。对于促消费的抓手，董琦表示，在大众消费方面，可考虑通过发放消费券、打折让利、满减满送等措施，提升居民的边际消费倾向，并确保基本消费品保供稳价等。近日，国家发改委负责人表示，疫情对消费的影响是阶段性的。随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，正常经济秩序将快速恢复，消费也将逐步回升，消费长期向好的基本面没有改变。要点八：确保交通物流畅通会议强调，要坚持全国一盘棋，确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。近期有关方面密集发声、合力施策，针对物流行业出台系列纾困帮扶政策。从金融层面看，人民银行将加快1000亿元再贷款投放交通物流领域，同时对运输物流企业和货运司机开辟“绿色通道”，合理给予贷款展期和续贷安排。银保监会表示，将指导金融机构合理增加对受疫情影响较大的交通运输、仓储物流和邮政快递等行业金融供给，运用好专项再贷款资金，促进降低融资成本。要点九：支持各地从当地实际出发完善房地产政策会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展。财信研究院研究员陈然表示，预计今年下半年受商品房市场和土地交易边际好转、房企融资环境逐步改善影响，房地产投资增速大概率在三季度迎来拐点，随后数月继续反弹上行。全年房地产投资累计同比增速在0-2%左右，三年平均增速在4%左右。“后续将有更多城市调整地产限购限贷政策、按揭贷款利率的加点幅度，缓解居民购房的成本压力。同时，商业银行也有动力进一步下调5年期以上LPR报价，获取优质的按揭信贷资源。从房企角度看，开发贷款、并购贷款也有助于改善其现金流压力。”平安证券首席经济学家钟正生称。要点十：稳住外贸外资基本盘会议指出，要坚持扩大高水平对外开放，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，稳住外贸外资基本盘。商务部新闻发言人束珏婷日前表示，围绕“稳住外贸外资基本盘”，商务部将进一步扩大高水平对外开放。修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术、节能环保、绿色低碳、数字经济等新兴领域和中西部地区。同时，进一步推动开放平台建设，发挥营商环境和制度型开放优势，吸引更多外资项目落地。此外，束珏婷表示，商务部将进一步加强外资企业和项目服务保障。会同有关部门加大新项目要素保障力度，推动项目加快落地和建设。进一步优化外商投资环境。全面清理与外商投资法及其实施条例不符的规定，落实外资企业公平待遇。充分发挥外资企业投诉工作机制作用，加大外商投资合法权益保护力度，稳定外国投资者对华投资预期和信心。...

中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。就资本市场方面，会议指出，要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行。要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的集体措施。近期资本市场出台了一系列稳市场的举措，从证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，引导投资者关注长期投资业绩、价值投资、理性投资，提高中长期资金占比。到证监会召开机构投资者座谈会，会议分析了当前国内外经济金融形势，围绕推进资本市场高质量发展、引导更多中长期资金入市听取意见建议，引导机构提高权益投资比例。充分发挥长期资金可以克服市场短期波动的优势，用好用足权益投资额度，进一步扩大权益投资比例，提升长期收益水平。证券监管部门积极维护市场稳定。...

一种新型互联网骗局近日引发美国监管机构高度重视：居心叵测的网络骗子假借执法机关名义，堂而皇之地向大型互联网公司索取用户资料，再利用这些隐私信息，以极其低劣的手段对网络用户实施骚扰、勒索甚至性敲诈，并动用危险手段坑害拒不配合者。据悉，受害者多为社会弱势人群，其中已经有人付出生命代价。据彭博社27日报道，多名执法部门官员及互联网业内人士透露，“扮警行骗”的套路近几个月来在美国频发，“中招”的包括苹果、谷歌和推特等知名互联网公司。作案过程中，黑客会通过网络手段攻破执法机关的电子邮件系统，并借助其平台伪造“紧急情况用户数据征调申请”等官方函件，再将伪造文件出示给社交媒体公司，要求后者透露特定的用户信息，包括用户姓名、电子邮件、IP地址、家庭住址等，甚至还涉及更为详细的个人隐私。取得用户私密信息后，不法分子便会对目标账号进行肆意骚扰和破坏，并对受害者提出各种非分要求——如勒索钱财或实施性剥削。此前，不少女性和未成年受害者受到了不法分子的胁迫，被要求提供不雅照片或视频。如拒绝要求，受害者可能遭到一系列报复：比如个人信息被发布到“人肉搜索”网站，受害者从此面临无休止的骚扰；若是发出不雅内容，不法分子反而会变本加厉，并威胁受害者“不服从就把照片发给你的亲友或领导”。在一些极端案例中，有受害人被迫在身体上刻下犯罪分子的姓名并拍成照片，以满足后者的变态心理。另一种典型的报复手段是“报假警”，即捏造杀人放火、炸弹威胁一类严峻的警情，调动执法人员前往受害者住所进行突击调查。这种手段的社会危害性更为严重，有受害者甚至不幸丧生。《纽约时报》举例称，2020年4月，60岁的田纳西州男子赫林因拒绝出售自己名为“田纳西”的推特账号而遭到黑客报复，后者报警谎称赫林住所有人被谋杀。而当警方持枪登门调查时，受惊的赫林心脏病突发，不幸离世。2020年8月，“黑人的命也是命”运动领导人梅琳娜·阿卜杜拉遭到报复，不法分子报假警称她在洛杉矶的住宅内挟持人质，好在此次警方执法行动比较克制，未造成严重后果。2017年12月，美国加州黑客泰勒·巴瑞斯在网络游戏中与人发生争执，威胁后者要上门“理论”。他依据对方提供的假地址报了假警，警察随后到指定地点，开枪射杀了无辜民众。巴瑞斯最终被判处20年监禁。对于这种最新网络犯罪套路，美国执法部门和各科技公司已经展开调查。彭博社称，相比之前的网络诈骗，这种假扮国家执法机关的新套路令受害者防不胜防，在某种程度上也凸显了美国制度层面的一些漏洞。据了解，美国执法部门出示的紧急征调类文件通常用于绑架、自杀、谋杀等危情，往往没有法院签字授权，因此更容易伪造。不过此前调查显示，确实有犯罪分子曾伪造法官签名，据说，在黑市上，这种假签名最低只卖10美元。严格来说，因紧急征调申请不具备实际法律效力，各科技公司其实可以不予理会。但多数企业出于对官方的信任及合作诚意，往往会积极配合。公开资料显示，苹果公司对该类征调函件的配合度高达93%，脸书所属的社交网络公司Meta配合度也达到77%。对于普通用户而言，个人隐私一旦被平台泄露，只能任人宰割，不存在任何防范手段——除非从一开始就不使用任何社交媒体。另据媒体透露，这类案件的司法实践也极具挑战，因为很多不法分子远在海外，还有一些黑客是未成年人，即便落网也很难定罪。英国广播公司（BBC）报道称，英国警方今年打掉一个名为“Lapsus$”的网络犯罪团伙，7名嫌疑人中多数为未成年人，其中一名16岁少年疑似为幕后主导。据悉，该组织曾对微软、三星和英伟达等知名企业实施过非法入侵。此外，害死美国公民赫林的嫌疑人当中也包括一名英国少年，因年龄原因无法引渡到美国。脸书前首席安全官斯塔莫表示，美国警方和科技公司应该加强安全管理，比如在沟通过程中设立“回拨确认”机制，并加入多重身份验证环节，以避免不法分子在通信层面钻空子。网络安全调查专家艾莉森·尼克松则认为，未成年人的网络不端行为如今已经转变为严重危害社会的有组织犯罪，这种趋势应该得到执法部门和网络安全行业的高度重视，并将其列为优先处理事项。她表示：“我们需要把这些少年黑客当作成年人处置。”...

上涨时充当助推器，下跌时变成“大杀器”。曾经风光无限的机构重仓股，也让重仓的机构遭受“重伤。如果按照基金持股总市值不低于1亿元、持有基金数不低于50家的标准，目前A股共有253只股票属于机构重仓股。今年以来，在A股持续下跌过程中，一批机构重仓股甚至成为杀跌龙头。Choice数据显示，截至4月28日收盘，这253只股票今年平均下跌幅度达15.13%（前复权）。其中阳光电源（300274.SZ）、韦尔股份（603501.SH）、亿纬锂能（300014.SZ）等明星企业股价跌幅居前。下跌过程中，重仓这些股票的公募基金，净值也出现大幅波动，不少重仓持股的基金，今年以来已普遍浮亏30%以上，亏损比例最大的已经超过40%。那么，在这波下跌浪潮中，哪些机构“受伤最深”？我们将一一盘点。今年以来股价下跌幅度最大的30只机构重仓股（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报谁踩雷股价跌幅前两位的机构重仓股固德威（688390.SH）是今年股价杀跌幅度最大的机构重仓股之一。截至4月28日收盘，该公司股价下跌幅度高达62.71%。根据Choice数据，截至3月底，共有88只持有固德威，年初至今回报率均为负数，平均亏损比例达到22.21%。从单只基金持股情况来看，根据2022年一季报，国融融银、华富科技动能混合、摩根士丹利华鑫新兴产业股票、汇添富优选回报灵活配置混合等14只基金（A、C类基金分开计算），持有固德威单只股票的市值，占基金净值的比例都达到了5%以上。这14只基金中，亏损幅度最大的是摩根士丹利华鑫新兴产业股票，年初至今亏损幅度达35.94%；亏损幅度最低的贝莱德中国新视野混合，亏损幅度也达到23.43%，该基金持有的固德威市值，占其基金净值比例达8%。值得一提的是，摩根士丹利华鑫基金名下另外两只基金——领先优势混合、品质生活精选股票同样重仓固德威，年初至今的回报率分别只有-35.26%和-33.55%。重仓“固德威”亏损幅度最多的14只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报通联数据显示，相较2021年末，摩根士丹利华鑫新兴产业股票一季度加仓固德威9986股，总持仓市值0.19亿元。一季报显示，今年前三个月，固德威收入6.49亿元，同比增长46.16%；净利润941.33万元，同比下滑86.54%；扣非净利润同比下滑92%，为523万元。值得注意的是，报告期内，公司经营活动产生的现金流为-1.79亿元。与业绩一起下跌的还有股价，通联数据显示，4月27日固德威股价最低点158.30元/股，为2020年12月2日以来最低点。摩根士丹利华鑫新兴产业股票基金经理在一季报中对差强人意的业绩做出了解释：“本基金延续了上一季度的投资策略，重点聚焦新能源、信息技术、生物医药等新兴成长领域；上述板块一季度受风险偏好压制跌幅较大，使得本基金跑输业绩比较基准。”展望二季度，基金经理称，将继续延续上述策略，业绩层面来看，新冠疫情的反复和俄乌军事冲突扰动供应链安全，国内经济尤其是中下游企业增长承压；估值层面来看，海外主要经济体进入加息周期，流动性收紧预期继续扰动资本市场的风险偏好。在上述投资环境下，配置中长期发展潜力较大的新经济（新能源、信息技术、生物医药等）是一个较好的策略，该基金将围绕上述方向挖掘业绩和估值匹配的优质公司，力争实现基金资产的增值。和固德威类似，另一家光伏逆变器龙头公司阳光电源（300274.SZ），同样也是机构重仓股中股价杀跌严重的企业。截至4月28日，阳光电源股价今年以来下跌幅度达58.19%（前复权），在253只机构重仓股中位居第二，仅次于固德威。随着股价的下跌，其市值也随之跌至千亿元以下，截至4月28日收盘，阳光电源总市值达905亿元。阳光电源也出现了增收不增利的情形，2021年，阳光电源的净利润同比大幅下滑。年报显示，2021年阳光电源实现营收241.37亿元，同比增长25.15%，增速远低于2020年的48.31%。同时，2021年实现归母净利润15.83亿，同比下降19%。Choice数据显示，共有147只公募基金持有阳光电源市值占其基金净值比达5%以上（A、C类分开计算），截至4月28日，这139只基金今年以来平均回报率仅为-31.66%。重仓“阳光电源”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报汇添富旗下智能制造股票A，持有阳光电源市值比例占其基金净值比例达5.44%，且今年一季度加仓32.48万股。截至4月28日收盘，该基金今年以来亏损幅度已达38.56%，在重仓阳光电源的139只基金中名列第一。基金经理董超在一季报中称，智能制造组合定位布局偏成长性的高端制造业领域，其中就包括以光伏、电动车为代表的能源结构转型方向。广发基金和中欧基金旗下有多只基金重仓阳光电源。Choice数据显示，截至2022年一季度，广发基金共持有阳光电源76.8亿元市值；而中欧基金持有阳光电源42.01亿元市值。这其中就包括广发高端制造，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.6%，今年以来回报率为-32.55%；广发诚享混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.54%，今年以来回报率为-33.38%；广发兴诚混合，持有阳光电源市值占比基金净值比达9.23%，今年以来回报率为-33.29%。（仅取A份额计算）而中欧基金旗下更是有40只基金持有阳光电源。其中15只基金持股市值，在基金总净值中占比达到5%以上，这15只基金2022年至今平均回报率仅为31.31%。值得一提的是，金鹰基金旗下，曾在2021年风光无限的3只小规模基金——金鹰民族新兴混合、金鹰改革红利混合和金鹰策略配置混合，均在2022年一季度重仓阳光电源，持股市值占基金资产净值比分别为8.89%、9.27%和8.85%。2021年，上述三只基金回报率分别为79.41%、50.91%和43.81%，其中金鹰改革红利混合还一度跻身2021上半年权益基金排行榜前十行列。但截至4月28日，上述3只基金今年以来回报率仅为-36.86%、-35.15和-35.41%。金鹰基金旗下重仓“阳光电源”的3只基金2021年和2022年回报率对比（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报Choice数据显示，2022年一季度，公募基金整体减持阳光电源1004万股。多只ETF主题基金踩雷韦尔股份韦尔股份（603501.SH）是另外一只亏损幅度较大的“机构重仓股”，在全部253只机构重仓股中，韦尔股份年初至今股价下跌幅度达53.24%。一季度，公募基金整体减持韦尔股份998万股。Choice数据显示，共有91只公募基金重仓韦尔股份（持有韦尔股份市值占基金净值比达5%以上），年初至今平均回报率仅为-32.28%。重仓“韦尔股份”亏损幅度最多的23只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报值得注意的是，重仓韦尔股份且亏损较大的基金以被动指数型基金为主，比如银华中证虚拟现实主题ETF、华夏国证消费电子主题ETF，持有韦尔股份市值占基金净值比例在8%左右，而今年以来上述两只基金回报率分别为-42.28%和-40.66%。中邮健康文娱混合、泰信中小盘精选混合、诺安和鑫灵活配置混合、广发科技动力股票是为数不多的重仓韦尔股份，且今年以来亏损较大的主动权益型基金。业绩不达预期，是韦尔股份股价下跌的一大重要因素。韦尔股份4月26日发布的一季报显示，今年一季度，该公司营收55.38亿元，同比下滑10.84%，环比下滑4.33%；实现归母净利润为8.96亿元，同比下滑13.9%，环比下滑6.42%；实现扣非净利润为9.02亿元，同比下滑4.45%，环比下滑3.52%。韦尔股份一季度的业绩，之所以遭遇下滑，主要是受期内智能手机需求疲软、上海及深圳等地疫情管控对供需两侧的影响等因素拖累。通联数据显示，2022年一季度，全球智能手机出货量同比下降了11%。另一只受业绩不达预期而连累股价的机构重仓股，是亿纬锂能（300014.SZ），年初至今股价跌幅达46.82%。4月27日，亿纬锂能发布一季报，报告期内，公司实现营业收入67.34亿元，同比增长127.69%;归母净利润5.21亿元，同比减少19.43%。Choice数据显示，公募基金在2022年一季度整体减持亿纬锂能4451万股。今年一季度，共有138只基金重仓亿纬锂能（持有亿纬锂能市值占基金净值比例在5%以上），这138只基金今年以来平均回报率为-31.28%。重仓“亿纬锂能”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报在主动权益基金中，南方产业智选股票持有亿纬锂能市值，占其基金资产净值比为6.56%，且该基金今年以来亏损幅度达38.47%。此外，宝盈研究精选、博时新兴成长混合等其余重仓亿纬锂能的主动权益型基金，今年以来亏损幅度也都在36%以上。多只基金踩雷恒瑞医药、长春高新恒生电子（600570.SH）、恒瑞医药（600276.SH）和长春高新（000661.SH）等机构重仓股。今年以来亏损幅度分别达44.30%、43.90%和43.30%。在253只机构重仓股中分别位居第21名、24名和25名。今年一季度，公募机构纷纷减持上述三只股票。其中减持恒生电子4640万股、减持恒瑞医药5790万股、减持长春高新1704万股。共有57只公募基金，在一季度持有恒生电子市值占其基金净资产比例在5%以上，这57只公募基金年初至今平均回报率仅为-29.36%。值得一提的是，同样有多只被动指数型基金踩雷恒生电子。Choice数据显示，“重仓恒生电子”亏损榜前20的基金中，只有3只主动权益型基金，其余17只均为被动指数型基金。重仓“恒生电子”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报而就恒瑞医药来看，截至一季度末，共有63只公募基金持有的市值，占其基金净资产比例在5%以上，这63只公募基金年初至今平均回报率为-24.66%。重仓“恒瑞医药”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中泓德远见回报混合持有恒瑞医药的市值，占其基金净值比例为8.91%，是名副其实的“重仓股”，截至4月28日收盘，该基金亏损幅度达31.66%。Choice数据显示，截至一季度末，共有24只公募基金持有长春高新市值占其基金净资产比例在5%以上，这24只公募基金年初至今平均回报率仅为-26.24%。重仓“长春高新”亏损幅度最多的20只基金回报率（2022-1-1至2022-4-28）数据来源：Choice终端、公募基金一季报其中中海医药健康产业精选灵活配置混合亏损比例达30.68%，在上述24只基金中位居第一。同样重仓长春高新的易方达新收益混合（持股市值占基金净值高达9.17%），今年以来也已录得亏损27.48%；此外，持有长春高新市值占基金净值比例达7.81%的鹏华医药科技，今年以来累计亏损25.75%。从去年5月份至今，长春高新股价从历史最高点522元，一路跌至最近的135元附近，期间跌幅达到74%，总市值蒸发超千亿。当前，长春高新总市值约623亿元。4月25日，长春高新股价大跌8.17%，创出2020年以来新低。股价的跌跌不休也让多位明星基金经理减持。通联数据显示，截至2021年12月31日，葛兰管理的中欧医疗健康混合A基金，还持599.18万股长春高新，持仓市值超16.26亿元。朱少醒管理的富国天惠成长混合基金(LOF)A持有300万股，持仓市值超8.14亿元。2021年四季度进入富国天惠前十大重仓股中的长春高新，已不在其2022年一季度十大重仓股之列。2021年四季度在长春高新前十大股东中排第六位的中欧医疗健康混合基金，2022年一季度也未进前十。结合朱少醒的第十大重仓股持仓市值为7.3亿元，长春高新第十大股东持319.88万股来看，朱少醒和葛兰均进行大笔减持。4月27日晚间，长春高新披露2022年一季报，实现营业收入29.75亿元，同比增长30.40%；归属于上市公司股东净利润11.38亿元，同比增长30.16%。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 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