破产一事对其他信托公司而言也是个警示，各家机构及其股东应当更加重视信托公司的治理和经营。6月6日，21世纪经济报道记者从多位接近新华信托人士处了解到，在为期两年的接管之后，这家信托公司未能引入新股东，并且较大概率面临进入司法破产程序的结局。多位业内人士对新华信托或遭破产的消息表示震惊。相对于同批被接管的信托公司，新华信托历史包袱轻，股权意向受让方众多，原以为会在接管期结束之前完成股权转让。“选择破产是监管的意思，可能也是处理问题信托公司的一种新尝试。新华信托的债权人多为机构，很少有自然人，破产后各个债权人的债权减计处理起来也比较容易，省去了麻烦。”上述接近新华信托人士对记者表示，“破产一事对其他信托公司而言也是个警示，让各家机构及其股东更加重视信托公司的治理和经营。”此事的前因是监管层对明天系资产进行风险处置。2020年7月17日，银保监会官网发布消息，鉴于天安财产保险股份有限公司、华夏人寿保险股份有限公司、天安人寿保险股份有限公司、易安财产保险股份有限公司、新时代信托股份有限公司、新华信托股份有限公司触发了规定的接管条件，银保监会决定于2020年7月17日起，对上述六家机构实施接管，接管期限为一年。如接管工作未达到预期效果，接管期限依法延长。接管新华信托的是交银信托。此前担任新华信托接管组组长的是银保监会非银行机构监察局局长吕宙，另由重庆银保监局党委委员金利佳及中国信托业保障基金有限责任公司党委委员、副总裁王利华担任接管组副组长。去年6月，银保监会发布公告称，经研究决定，调整新华信托接管组组长人选：银保监会信托部副主任唐炜将接替吕宙，出任新华信托接管组组长。公司法人相应变更。业内原本看好债务重组“真没想到新华信托会走到这一步。”一位信托业内人士对记者表示。业内说是“意料之外”，是因为此前大家比较看好新华信托的重组。原因之一是“壳”比较干净，意向受让方比较多。新华信托早前业绩不错，Wind数据显示，2013年营业收入达18.66亿元，净利润为5.40亿元。历史包袱轻的原因在于，在2014年就出现塌方式的兑付危机，业务条线收缩，其官网发布的新产品信息停留在了2014年5月。可以说，风险提前暴露，近些年业务停滞，资产负债表清晰明了，没有少数后来爆雷的信托公司的借新还旧、信用无序扩张的情况。原因之二是新华信托股权结构比较清晰，股东没有自然人，股权转让实施起来相对容易。根据2015年7月原重庆银监局《关于新华信托增资扩股、股权结构调整及章程修订的批复》，其注册资本金42亿元，股权结构为：上海珊瑚礁信息系统有限公司持股40%；上海纪辉资产管理有限公司持股21.43%；北京宏达信资产经营有限公司持股10%；新产业投资股份有限公司持股17.33%；人和投资控股股份有限公司持股5.67%；巴克莱银行有限公司持股5.57%。上述股东除了第六大股东巴克莱银行以外，前五名股东均为明天系旗下企业，明天系一致行动人对新华信托的持股高达94.43%。此前各种迹象表明，新华信托的重组也在有条不紊的进行中。去年5月，21世纪经济报道曾经独家报道《新华信托将引入新股东，招商局为意向受让方之一》，当时距离监管要求的接管期仅剩下2个月，结束后将进入重组阶段，当时已经有不少于5家机构有意愿“接盘”成为股权受让方，包括招商局和某国有大行。去年8月，新华信托官网发布《关于公开招募新华信托股份有限公司投资者的公告》，称为按照市场化、法治化原则推动新华信托重组工作，增强公司资本实力，恢复财务健康，完善公司治理，提升受托服务专业能力，实现公司持续健康发展，维护各方合法权益，新华信托拟面向社会公开招募投资者参与重组。其资格要求有五条，包括符合监管对于股东资质条件的规定、较强资本实力、不属于限制类和淘汰类行业、财务及信用状况良好和为新华信托提供潜在战略资源回归信托本源等。并且意向投资者要承诺保障债权人合法权益，以及新华信托现有员工的相对稳定。但没想到股权谈判进展缓慢，虽然已经完成清产核资、第三方审计工作，并与数个意向方有过接洽，但并未没有来得及完成转让，于是监管同意在一年接管期之后又延期了一年，延期到2022年7月16日，目前距离接管期结束仅仅还有40天。本不必走向司法破产？北京金诚同达（上海）律师事务所高级合伙人许中华律师对记者表示，根据《企业破产法》的规定，企业出现资不抵债或者明显缺乏清偿能力的，将可能进入破产程序。从新华信托的案例来看，去年8月发布招募投资者的公告，属于在监管部门接管期间寻求司法之外的债务重组，而并非进入司法破产程序。假使在接管期完成债务重组，有新的投资人进入，那么不一定要走到司法破产程序这一步。许律师称，根据《企业破产法》第一百三十四条的规定，包括商业银行、保险公司、信托公司这类金融机构出现资不抵债明显丧失清偿能力的，国务院金融监督管理机构可以向人民法院提出对该金融机构进行重整或者破产清算的申请。即是否启动破产程序系由银保监会根据信托公司的实际情况决定。假如监管部门向法院提起破产申请后，法院出具正式的受理破产裁定文书就意味着企业进入司法破产流程。如启动重整程序，经过债权债务清理，相应的重整计划草案经债权人表决通过或经法院批准通过，则重整成功，企业可以获得“重生”，得以继续经营。如果重整计划草案未获得通过或者已通过的重整计划未获得批准的，法院将裁定终止重整程序，宣告企业破产。一旦进入清算流程，则企业所有财产会被通过拍卖变价出售，依法对债权人进行分配，最终这家企业的主体会消亡，破产程序终结后，要向原登记机关办理注销登记。对债权人而言，一般希望企业能重整成功，尤其是对普通债权人而言，获得清偿的数额要比破产清算拿到的多。那么，新华信托的债务重组为何不顺利，最终或将走向司法破产的境地呢？上述接近新华信托人士称，重组没有进展或有债权人不愿意让步的原因。新华信托的债权人主要是机构投资者，很多是地方国企和银行。对于股权受让方来说，得先处理完新华信托的既有债务，假使债权人不愿意退一步，谈判可能陷入僵持。假使实施破产，就会出现两种结局，一是破产清算后彻底注销牌照，从此少了这一家信托公司；二是破产重整，重整后股权转让，这也意味着债权人最终可能损失原本投资的大部分本金。在第二种结局下，未来的股权受让方可以付出较小的代价。如果买家愿意出资的金额比较少，难以覆盖新华信托此前的债权，相比较在破产之前参与重组，或许破产重整后接盘是更优的选择。业内还有一种尚有争议的论调，认为信托公司的牌照价值在缩水，尤其是在无法明确能否继续做非标业务的情形下。今年4月，陆续有信托公司收到了监管下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》，提出信托公司应当以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。但是并未提及融资类业务这种影子银行业务。业内认为，在新的业务分类下，传统融资类业务要有序退出或转型。非标压降甚至不做之后，信托牌照虽仍有价值，但还值不值之前的价格，业内有争议。这也是信托牌照受让方需要考虑的问题。6月6日，社交网络传出一份新华信托总经理项琥写给部分员工的信，信中提及“也许过了这个月，我们就都一样了，不论是高管、中层和员工都有一样的称呼了，那就是失业人员，破产公司人员。新华信托走到这一步，走到今天，确实令人悲催，百感交集。”截至发稿前，记者未能核实到这封信的来源。不过业内有人为新华信托总经理项琥感到可惜，认为其作为一个信托业的“老人”，是公司最精通业务的高管之一。2014年在新华信托出现重重问题之后，他并没有抛弃老东家离职去别家机构，并在2016年临危受命担任总经理，当时也是雄心勃勃想要带着员工们“二次创业”，但如今这个结局令人唏嘘。...
核心提示：1、近日，申万宏源因员工“讨薪”引发热议。凤凰网《风暴眼》发现，类似情况出现已并非首次。然而值得对比的却是，去年该公司年薪200万以上的董监高有5人，人均薪酬也超过70万，公司2021年全年营收及净利也双双创下新高，业绩亮眼。这背后究竟是公司“缺钱”还是另有安排？2、如果将时间拉长，可以发现，申万宏源的“烦恼”并不少。自上市以来，申万宏源业绩常年“过山车”，其中近两年业绩增速出现放缓，显示出增长乏力。此外，公司股价长期低迷，在同业中排名倒数，令股民“受伤不已”。同时，申万宏源还经历着持续的内部人事调整，并且频遭监管“点名”，或暴露出一定的发展隐患。-------------------------------一直以来，金融行业都被视为是“高薪”的代表，但谁曾料到，一向“多金”的券商貌似也出现了捉襟见肘的情况。5月30日，一张申万宏源员工“讨薪”邮件截图在网络上流传。该邮件题为《恳请公司领导加快推进2021年度年终奖发放》，内容显示“目前已行至2022年中，2021年各部门的考核早已完成，但2021年年终奖迟迟未发。”邮件还写到，由于疫情影响，该员工的家庭经济受到了巨大冲击，处于深水火热之中。“面对高昂的房贷、车贷、子女教育和赡养老人的刚性支出，全家时常夜不能寐，持续加大的贷款断供的担忧如噩梦一般挥之不去，我也难以像从前一般全身心投入到工作中。”该消息迅速引发券商从业人员纷纷围观。随着事件的发酵，疑似申万宏源另一名员工的“讨薪”信也流传开来。信中称：“这几年，年终奖越发越晚，并且从来也不知道什么时候发放，我们普通员工本身就拿着微薄的月薪，每年等待着年终奖来解决全年的大额资金需求”。信中，该员工进一步提出质疑：“奖金本就是员工的，为什么扣着不发？去年的超晚发放当时说是偶然现象，那今年到底什么时候发？”与多名员工“讨薪”形成对比的是，就在5月中旬，中国证券业协会刚刚发布了《证券公司建立稳健薪酬制度指引》，对券商薪酬制度做出了完善薪酬激励约束机制等三方面规范。其中，明确要求证券公司保障稳健薪酬制度的有效落实。“证券公司应明确薪酬制度的决策、执行和监督机制，建立健全薪酬递延支付、问责等相关机制，加强声誉风险管理和员工价值引导，增强薪酬管理的有效性和约束力，促进证券公司和行业的可持续发展。”凤凰网《风暴眼》梳理发现，申万宏源因“薪酬”引发的员工不满事件并非首次，2018年就曾被曝“通过绩效工资的形式变相降薪30%”而遭到多名员工“怨声载道”。值得注意的是，作为一家老牌A+H股上市的大型综合性券商，申万宏源近两年业绩增速虽出现下降，但整体营收和利润情况仍较为可观。其中2021年，申万宏源343亿元的年营收还创出了历史新高，在近50家内地券商中高居第6。那么，申万宏源又怎么会如员工所说“发不出年终奖”呢？1、去年业绩创新高背后：人均年薪超70万，5位董监高年薪超200万据申万宏源2021年年报，去年，申万宏源实现合并营业收入343.07亿元，同比增长16.66%。实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利”）93.98亿元，同比增长21.02%。细分来看，申万宏源的业务主要包括企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四个板块。其中，报告期内，企业金融业务板块实现营业收入35.99亿元，同比增长58.87%；个人金融业务实现营业收入96.60亿元，同比增长7.25%；机构服务及交易业务板块实现营业收入195.70亿元，同比增长20.78%；投资管理业务板块实现营业收入14.79亿元，同比下降23.53%。从中可以看出，机构服务及交易业务作为申万宏源的支柱业务，在总营收中占比过半，达57%；业务增速方面则是企业金融业务最快，58.87%的同比增长遥遥领先其他板块；而唯一同比下降的业务则是投资管理业务。对此，年报指出，在资产管理业务方面，以通道、非标为主的证券资管、基金及其子公司资管规模持续下滑。值得注意的是，Wind数据显示，343.07亿元的全年总营收也是申万宏源首次总营收站上300亿大关，创下公司历史以来的营收新高，并在当年的上市券商全年营收排名中位居第6，仅次于中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券及银河证券。与此同时，93.98亿元的归母净利也同样创下了公司历史新高，在证券行业中排名第11位。不俗的业绩表现之下，为何申万宏源会爆出“迟发年终奖”的传闻？凤凰网《风暴眼》查阅公司2021年年报发现，在员工情况方面，截至2021年年末，申万宏源共有员工11440人（含经纪人1001人），其中，申万宏源集团公司96人，申万宏源证券及其子公司10774人，其他子公司合计570人。与2020年对比发现，申万宏源2021年员工共计减少267人，其中96%的人员变动发生在证券及其子公司，共减少257人，另外10人的减员则出自集团公司。应付职工薪酬方面，2021年为62.27亿元，与2020年相比基本持平，同比微减0.03个百分点。据此，有媒体测算，申万宏源2021年人均薪酬71.21万元，同比增长27.66%。针对员工薪酬政策，申万宏源在年报中表示，公司薪酬包括基本薪酬、年度绩效薪酬、福利、特殊津贴和长期激励等，员工薪酬会与公司、部门以及员工的绩效表现直接挂钩。而在董监高薪酬方面，则出现了整体报酬缩水但分化程度加剧的现象。根据申万宏源2021年报披露，报告期内公司董事、监事及高级管理人员于公司领取的税前报酬总额共计人民币2318.15万元，而2020年度则为2659.5万元。其中，去年年收入在200万以上的董监高共有5位，比2020年增加1位，分别是：公司董事长、执行董事储晓明2021年税前报酬为351.61万元，排名董监高薪酬首位；总经理助理刘跃去年全年薪酬为277.43万元，排名次席；财务总监、副总经理任全胜同期薪酬位居第三，达275.07万元；公司董秘徐亮薪酬紧随其后，达264.91万元；监事会主席方荣义则是最后一位全年薪酬在200万以上的高管，当期实现209.87万元的个人报酬。2、“年终奖迟发”传闻并非首次，昔日“一刀切降薪”引争议值得注意的是，申万宏源的“年终奖迟发”传闻并非首次，而其员工“降薪”的消息也曾在业内引发过不小的争议。2018年，在证券承销收入普遍下降的背景下，有媒体报道称，申万宏源证券于5月执行了新的薪酬制度，调整了薪资结构，基本薪酬包括基本工资和绩效工资，其中绩效工资占基本薪酬比原则上为20%至50%。与此同时，报道称，薪酬改革后，公司有权根据经营状况及员工的工作表现等因素，依据相关薪酬制度的规定决定是否调整其具体比例及是否予以发放。这一改革令不少当时的申万宏源员工出现了较大幅度的降薪，受影响较大的部门包括投行、资管、机构销售等部门。“起码降薪30%，多的就降50%”，一位知情者表示。收入锐减的申万宏源员工，甚至化身“段子手”以纪念自己的降薪遭遇：图源：微博而对于降薪引发的物议如沸，申万宏源彼时有部分领导曾站出来表态，“正在研究解决方案”、“有制度上的问题也会同相关部门和领导沟通”。其中，时任申万宏源证券承销保荐的总经理张剑公开回应：“我个人（也是我在各地调研时所得到的最大体会），这种挑战影响最大的是年轻一线同事的月度现金流，因为起薪就比较低，按现在的房价、物价、婚嫁等水平，真的会直接影响到部分职工的日常生活安全和稳定，而如果温饱问题都得不到保障，也确实很难谈及发展甚至奉献。”但其同时表示，“本次调整绩效工资是既往证券母公司对承销保荐公司薪酬及考核管理的惯性延续，采取的是全公司一刀切的做法，没有给承销保荐公司回旋的余地”，并称“望改革方案能够改善大家的投行职业存在感。”为了配合新的薪酬制度，张剑还在当时自掏腰包设立了一个“50万专项基金”，其称，该基金用于帮助因为薪酬调整而出现日常生活流动性困难的年轻同事，“帮助同志们解决暂时周转支付困难，肯定无息，但是要还，而且那些因为本次调整而选择了下家的同事，在离职前一定要还清，我才会给予批准离职。”除张剑外，同样公开表示要对员工进行资助的还有时任申万宏源分管机构事业部的陈晓升，他回应称：“对于最近公司新制度引发的有新员工每月收入太低的情况，请各位新同事有困难和我说，我来负责借钱。”而就在申万宏源执行新的薪酬制度的同时，有员工同时爆料称，当时（2018年5月），公司2017年的年终奖还未发放。3、连续两年业绩增速放缓，股价“末等生”排名行业倒数第6资料显示，申万宏源是一家A+H股上市的大型投资控股集团，旗下包括申万宏源证券、宏源汇智、宏源汇富、宏源期货、申万宏源产业投资、申万宏源投资等子公司，其中证券类服务业务是其核心业务，由申万宏源证券、申万宏源西部、申万宏源承销保荐三家证券公司共同从事。2015年，在完成了中国证券行业最大规模的市场化并购后，申万宏源在深交所上市，2019年又于香港联交所主板上市，成为了第12家A+H股上市券商。然而，或许是运气稍差，申万宏源的上市并未带来显著的业绩腾飞，由于上市后次年就碰上了A股历史上的“熔断之年”，因此尽管是券商新贵，但“靠市场吃饭”的申万宏源还是难以幸免地遭遇业绩“滑铁卢”。据2016年年报，申万宏源当年总营收、归母净利遭遇“双杀”，下滑幅度均超过50%。其中，2016年实现合并营业收入147.20亿元，较2015年同比下降51.68%；归母净利54.09亿元，较2015年同比下降55.50%；基本每股收益0.27元/股，较2015年同比下降55.74%；每股净资产2.61元/股，较2016年年初下降22.78％。具体到细分业务则更能直观地看出“惨状”。2016年，申万宏源总营收的两个大头——证券及期货经纪业务以及证券自营及其他投资业务均缩水过半，其中证券及期货经纪业务全年营收同比减少56.36%，营业利润率同比减少10.38个百分点；而证券自营及其他投资业务表现更差，全年营收同比骤减89.20%，营业利润率同比减少逾65%。熬过2016年后，申万宏源并没有迎来想象中的触底反弹，2017年业绩继续下滑。当年年报显示，公司2017年实现合并营收133.68亿元，较上年同比下降9.15%；归母净利46亿元，较上年同比下降14.96%。2018年开始，申万宏源业绩终于开始复苏，但却出现“增收不增利”的现象。当年实现总营收152.77亿元，同比增长14.29%；归母净利则为41.60亿元，同比减少9.55%。2019年，公司业绩终于全面回暖，总营收及归母净利分别录得245.93亿元及57.35亿元，同比增长60.98%及37.86%。进入2020年后，申万宏源业绩继续增长，并于2021年创下历史新高。但与此同时，在过去两年间，其营收和净利的增速出现了一定程度的放缓。数据显示，2020、2021两年，申万宏源总营收分别实现294.09亿元及343.07亿元，同比分别增长19.58%及16.66%；该两年的归母净利则分别为77.66亿元及93.98亿元，同比分别增长35.41%及21.02%。除了营收和净利增长的“过山车”外，申万宏源近三年的负债规模也在不断增长，资产负债率也不断提高，2019-2021年分别为78.17%、81.66%及82.19%，均高于同期行业均值，在同业中也处于较高位置。不难看出，从上市以来，随着市场变化，申万宏源“走”得并不稳，业绩波动较为明显。申万宏源上市以来营收同比变化情况（数据来源：Wind）申万宏源上市以来归母净利同比变化情况（数据来源：Wind）而另据最新的2022年一季报，申万宏源今年前三月主营收入48.3亿元，同比下降44.16%；归母净利润10.71亿元，同比下降55.95%，不尽如人意的季度表现也给今年接下来的时间带来了不小的压力。市场影响的，不仅是申万宏源的业绩，还有更直观的股价。拉长K线图可以发现，申万宏源股价在上市后走出过一波高潮后就进入了漫长的下降通道，股价长期处于4-6元区间，最低时曾下探至3.59元/股。申万宏源上市以来股价走势（图源：同花顺）与行业对比看，申万宏源的一直以来的股价表现也较为疲软。Wind数据显示，近一年来，申万宏源的股价走势稍强于行业整体情况，然而如果将时间拉长至两年和三年，可以看出，该股跌幅一直大于行业跌幅，其中近三年券商整体行业出现了0.67%的涨幅，而同期申万宏源却累计下跌11.03%，明显跑输行业。图源：Wind目前，申万宏源现价为4.05元，在48家券商股中股价排名倒数第6，当前总市值1014.12亿元。如果与2021年9月阶段性高点6.76元对比看，172个交易日里，申万宏源股价已回撤超40%，总市值蒸发约678.58亿元，若以今年一季报最新披露的股东总人数30.71万户A股股东估算，股民户均浮亏22.09万元。4、多方“烦恼”缠身：频遭监管点名，内部人事动荡除了业绩增长的停滞和股价的长期低迷外，申万宏源还经受着不少其他的“烦恼”。今年4月，北交所网站公布了《关于对（拟）上市公司及相关责任主体采取口头警示、监管关注、约见谈话、要求提交书面承诺监管措施的情况公示（2022年3月）》，其中，申万宏源等3家保荐机构被北交所口头警示，违规事由均为信息披露违规。凤凰网《风暴眼》梳理发现，这并非申万宏源近期唯一遭至的监管“点名”。今年3月22日，上海证监局网站发布了对申万宏源证券的《责令增加合规检查次数事先告知书》，申万宏源证券因为投顾业务违规被采取监管措施，同时被处罚的还有3名业务相关人员。仔细回溯后则发现，此番申万宏源遭到监管处罚源于去年与蚂蚁财富的在线投顾合作。其2021年中报中曾提到，投入500 万元自有资金与蚂蚁合作开展种树项目。图源：申万宏源2021年中报监管措施内容显示，申万宏源证券与蚂蚁财富(上海)金融信息服务有限公司合作开展线上投资顾问业务时，未独立开展适当性管理，未全面了解投资者情况，未获取客户的住址、职业、财务状况、投资经验、诚信记录等信息，相关信息系统运行不处于公司自身控制范围，未能本地保存客户信息、适当性管理以及相关服务记录等资料。据此，上海证监局责令申万宏源证券自监督管理措施决定作出之日起1年内，每3个月开展一次内部合规检查，并在每次检查后10个工作日内，向上海证监局报送合规检查报告。与此同时，因为上述投顾业务违规，申万宏源证券首席信息官谢晨收到警示函措施，财富管理事业部总经理房庆利收到监管谈话措施，项目负责人赵耀收到监管谈话措施，业务线主要人员悉数被罚。时间再往前推，2021年11月，因私募产品估值问题，上海证监局还曾对申万宏源证券采取出具警示函措施的决定：“存在对不同私募资产管理计划持有的同类资产采用不同估值方法的情形，且个别私募资产管理计划未严格遵守公允估值原则，估值方法不合理”。除此之外，申万宏源证券还在2021年内因业务违规4次收到监管函——2021年9月，云南证监局对申万宏源证券云南分公司出具了警示函措施；6月，申万宏源证券盐城解放北路证券营业部被江苏监管局责令改正；4月，申万宏源证券重庆分公司收到了重庆证监局出具的警示函；3月，申万宏源证券西部子公司库尔勒滨河路营业部被新疆监管局出具警示函。接连遭到监管层“点名”的同时，申万宏源的管理层也经历了不小的变动。2021年9月，申万宏源副董事长、董事杨文清因工作安排原因，申请辞去公司第五届董事会副董事长、董事及董事会战略委员会委员职务。10月，申万宏源监事会主席、监事徐宜阳同样因为工作安排原因辞去原有职务；同月，申万宏源联席公司秘书及公司授权代理人发生变更。值得注意的是，去年下半年，申万宏源还经历了两位“爱将”的“出走”。其中，去年8月，曾在申万宏源工作17年的“元老”张克均加入中金公司，原申万宏源证券总经理助理兼合规总监薛军也于11月离职，出任银河证券副总裁。进入今年，申万宏源人事调整仍在继续。5月，公司又宣布，总经理杨玉成不再兼任合规总监，由申万宏源集团和申万宏源证券纪委委员毛宗平出任合规总监。一系列的人事变动或许从侧面印证这这家老牌券商在经受着“洗礼”，而随着证券市场竞争形势日趋激烈，屡屡被员工爆料的申万宏源又该如何稳定人心，在同业中站稳脚跟？参考资料：1、《绝交？申万宏源“快刀斩乱麻”，互联网巨头的“悲催”》，券业行家2、《申万宏源降薪引发证券业热议，多家券商还未发2017年终奖》，澎湃新闻3、《独家起底申万宏源降薪事件：不发4月绩效＝降薪3至5成！这口锅考核制度背不背？》，每日经济新闻4、《【独家】降薪风波中的申万宏源紧急开会 有部门存在员工工资低于当地最低标准》，界面新闻...
创业红火那几年，许多公司为了吸引员工，纷纷养猫，有的猫甚至还有工号、专属工位和进口食品。“司猫”在创业时代可谓风光无二。然而，随着经济发展遭遇困难，叠加疫情，许多中小公司发展无力，生存维艰，“司猫”不再拥有安稳优渥的环境。风急浪高，倒闭、裁员的消息步步紧逼，人忙于生计无暇顾及其他，“司猫”们也沦落风尘中。被裁员的猫白橘间色的英短猫“钱理想”蜷缩在黑色的办公椅上睡觉，一些猫毛粘在它身周的椅面上。2021年一个普通周五清晨，杭州滨江区南环路边一座写字楼里，“钱理想”栖息在11楼一间不足30平方米的办公室。它能好眠的时间不长了，很快到了9点半，这家广告公司的职工们陆续抵达办公室打卡上班。在万众创业的年代，养猫在中小创业公司中形成一股潮流。猫们被领回公司，它们中有的被当作“安慰剂”福利，被写进创业公司的招聘启事，也有的作为团队吉祥物，参与团队新媒体账号、卖货直播等对外宣传工作。公司猫，是创业红火年代的一种象征。“钱理想”就是这家广告公司的“司猫”。不过，这是它任职的最后一天——集团调整业务，决定“优化”掉这家孵化了两年有余的广告公司，今天也是团队所有人任职的最后一天。办公室的氛围比以往沉默许多。所有业务都已收尾，也不用考虑明天公司的生计，这一天，大家都心照不宣地等待下午六点半下班，收拾各自的办公用品搬离。图 | 钱理想在桌子上睡觉整个办公室，只有“钱理想”对此没有觉察，悠哉度日。关上专属隔间的门，公司负责人张育林略微放空了一会儿。今天之前，他完成了公司财务状况的交割。办公室的交割最为简单——团队的办公室原本就在集团内部，直接退还给集团即可。此外，集团承诺接收团队成员转岗工作，张育林在今天之前，也把每一个成员流动到母公司新岗位的相关事项全部沟通清楚了。2019年把“钱理想”领回公司的时候，公司花了2000元，走了报销。集团财务交割清算的时候，将“钱理想”划归成“公司财物”处理。也就是说，“钱理想”或者会作为办公物资流转到集团其他部门，如果没有部门接受，它有被当作无用物资处理掉的可能。略微思忖后，张育林做了决定。他和公司达成协议，由他买下“钱理想”，价格就按照当初购入价的一半结算。就这样，“司猫”钱理想免去了流落街头的风险。消息不胫而走。周五这天从早到晚，陆陆续续有集团其他事业部的员工来敲11楼办公室的门，和“钱理想”告别。有人来了，径直把“钱理想”抱起来，也有人逮住它、摸摸它，另一些人，只是静静地和它待一会儿。下午六点过，公司成员们开始收拾各自的物品，最后打扫了一次“钱理想”的猫屋之后，一个接一个离开了。最后一个走的是张育林，他把“钱理想”的猫包提到楼下，放在车后座。把它习惯用的猫食盆、猫玩具也装到后备箱，驱车回家了。图| 在办公室时，张育林逗钱理想玩“钱理想”的无奈，也发生在许多“司猫”身上。当一个公司、团队解散时，他们的“司猫”可能会遭遇流落街头的窘境。过去两三年，创业时代的朝气消散，中小企业生存艰难，公司养猫的热潮褪去。猫们“失业”了。在上海市浦东工业园区一家经营环保材料的公司，两只“司猫”也面临裁汰境况。这家公司饲养了两只猫，来到公司后，它们划归在公司的电商部门，还承担了在直播时出镜“带货”的职责。同事直播时，它们在产品上跳来跳去，以展示产品承重性能等。“电商猫”们的工作只持续了不到3个月。2021年年末，由于它们所在的电商部门线上营业额寥寥，公司决定裁撤掉这个成立不满3个月的年轻部门。解散这天，两只“电商猫”和往日一样，悠闲地在办公室里踱步。直到部门解散时，同事们还没来得及给它们正式取名，告别的时候跟它们说话，也只能叫它们“咪咪”。以往“电商猫”们应该在下午6点直播，直至晚上9点。那天起，它们不用再工作了。公司决定，解散后，两只“电商猫”会由部门负责人领养回家。一墙之隔，“电商猫”的铲屎同事就没有这么幸运。电商部门3名应届生员工倚着墙站在走廊，没有人说话，每个人都在想着生计。3个月来，他们的工资一直延发，直到部门解散这天也没有结算。猫，在工作两只“电商猫”供职的工厂，老板是一位60岁左右的企业家。2021年下半年，由于直播带货的潮流，他决定利用自产原料，新增与宠物相关的产品线，比如猫爬架、猫抓板等，来拓宽企业营收项目。为此，工厂在2021年9月，专门成立了电商部门。工厂设计部的员工李璇也被划去协助电商部门工作。“当时电商部门很受宠的，”李璇回忆说，“公司很多对接的资源都向电商部门倾斜。”为了提高直播数据，电商部门领导决定在直播间养只猫，增加内容吸引力。于是两只猫辗转到了直播间开始工作。直播期间，在近30平方米的空间里，它们是绝对的主角。不过李璇发现，“电商猫”的加入没有给缓慢发展的直播间带来转机。她每次点进直播间时，观看人数都在10人以内。图 | 电商猫在直播间活动有段时间，身为“电商猫”其中一员的美短猫得了猫癣，开播的时候，同事就在镜头前抱着它擦药；另一只田园猫在旁边上蹿下跳，时不时用爪子扑座位上的同事。“后来我再看他们直播，已经完全没有直播间带货的样子，”李璇说，“就像是在看居家监视录影仪，特别日常。”互联网进入短视频时代之后，许多公司开始自营短视频账号。在这股潮流下，饲养“司猫”对于许多团队来说，在义举和付出之外，还有了获得经济收益的机会。2019年，张育林看到互联网上正在催生的“萌宠经济”，多个平台上，能看到越来越多宠物向的内容。快手、B站、抖音等平台甚至专门开辟了“萌宠”的标签和视频分类。在一些平台的统计数据中，这类账号粉丝渗透率，也就是粉丝对内容“转”、“评”、“赞”的比例超过50%。看到这种趋势后，2019年6月，张育林和团队决定做一个有关萌宠的账号，作为团队独立运作的“项目”，看看能不能为公司创造新的营收品类。考虑到猫的独立性更强，他们决定在公司养一只猫。一个月后，他们就花2000元，从杭州滨江区的一家宠物店购买了幼猫，取名“钱理想”。起初，张育林和同事没想好拍什么内容。于是就“随便拍拍”。账号建起来几天后，同事们给“钱理想”买的猫爬架邮寄到了公司，大家把半墙高的猫爬架搭了起来，就此拍了一期视频。还有一天，“钱理想”要到宠物医院打疫苗，当天就把全过程拍下来，传到网上。2019年10月，员工潘潘离职，张育林拍摄了她告别的过程，其中包括和“钱理想”的告别，发布后，这则视频登上了平台热门推荐。张育林发现萌宠与职场日常相结合，也会吸引一群固定粉丝，于是“钱理想”在互联网上，积累了一定名气。图 | 幼猫时期的钱理想在办公桌上和家养的宠物猫相似，出现在职场上的“司猫”承担了为人类提供情绪价值的功能。社交网站上，经常有年轻人提到不愿离职的原因，会指出是舍不得公司养的猫咪。许多年轻人也乐于迎接猫同事到来。在北京一家电影票务公司，英短猫“嘻嘻”是2019年秋天入职的。公司的商务专员姜钰还记得，那是她在公司任职的第二年，总经理宣布会给大家领回来一位“猫同事”。工作令人疲累，听说公司要来一只猫，想起工作累了，能和猫一起玩一会儿、抚摸它们柔软的毛发，她虽然不是“猫奴”，心里也有些喜悦。“想象起来挺治愈的。”姜钰说。同事中，期待猫来的大有人在。一位做运营的女孩听说有猫要来，自荐承担每天给猫铲屎的任务。她在望京附近与人合租，卧室不足十平米。虽然喜欢猫，却因为租住空间太小，考虑到合租有诸多不便，养猫的愿望就此作罢了。图 | 开会时，嘻嘻在会议室懵懂的“钱理想”更是提供情绪价值的个中好手。“钱理想”的一位前同事回忆，它来了之后，办公室氛围松快了很多。以前午休时间，大家不是戴上眼罩睡觉，就是自顾自打手游，同事们总是“各过各的”，不算亲密。“钱理想”来了之后，猫室里装了监控，每个成员只要在手机上安装软件，就能看到猫咪的一举一动。那时它才四五个月大，不敢从办公桌上跳下去，就只能游走在各个桌子间，时而踩到键盘，时而碰到鼠标。但没有人生气。相反，当猫咪踩过桌面时，许多人会暂时停下工作，静静等待，目送“钱理想”毛茸茸的身体路过、离开。偶尔被它柔软的毛发抚摸到，还能感觉到一阵轻松。“司猫”们提供的情绪价值，比家养宠物更多。它们往往还会串联起更多人的关系。在许多办公室，“司猫”成了团队成员的关系粘合剂。四处游走的“钱理想”，也串联起同事之间的交流。“钱理想”隶属的创业公司与母集团在同一楼栋。公司独立时，集团应允提供团队办公地点，房租、物业、水电费另行缴纳。“钱理想”来了之后，同事们也共同拥有了新的身份——“钱理想”的监护人。他们一同接待集团其他部门的员工来办公室撸猫。“钱理想”偶尔会到其他楼层玩，闯了祸，也是大家一起去道歉。图 | 钱理想在公司与同事们相处直到今天，团队的大部分成员都还记得那个海外事业部的男同事。他特别喜欢猫，一遇到“钱理想”就给它吃的、摸一摸。久而久之，他就成了部门之外，“钱理想”最喜欢的人类之一。除了自家办公室，“钱理想”最喜欢下楼去那位男同事的工位逗留。一天中午，“钱理想”又外出游玩了，大家四处寻找，最后是团队成员灵森在楼下海外事业部这名男同事的工位找到了它。和男同事打了声招呼后，灵森一把抓过“钱理想”，正想抱着猫回工位时，闻到了在空气中慢慢扩散开的怪味道。灵森一看，男同事正展开午睡要用的折叠床，准备坐下、躺倒。“别坐下，”她急忙制止对方下落的身体，“钱理想好像尿在了你的折叠床上……”灵森叫来了张育林。在办公室的团队成员们一起动身，大家抱着“钱理想“、提着零食，去了海外事业部的工区，像做错事的孩子的家长一样，向那位男同事低头道歉。男同事哭笑不得，摆手说：没事儿，平时也不是白摸它的。“始作俑猫”钱理想回到猫室后，被拉着爪子敲脑袋，狠狠“教育”了一通。不过，这没能阻止它继续在公司的探险。无意中，借着“钱理想”在大楼里的“探险”，广告公司的成员们和集团其他事业部同事的交流也多了起来。原本，张育林与隔壁人事部门的主管关系生疏。后来因为“钱理想”总去隔壁“串门”，他去那里往回领猫的时候，张育林偶尔也会和对方说话，一来二去就熟络了起来。猫的告别没有人预料到“钱理想”会遭遇提前"退休"。虽然团队小，张育林的广告公司还是在2019年创造了盈利。2020年公司被通知解散前，“钱理想”频道的视频内容稳定更新，年底时，已经收获了5万多名粉丝。一名叫做阿正的粉丝，为“钱理想”写了首歌。“即使生活再难，也要保持善良；心怀理想，认真生活。”原本，团队7人还在为“钱理想”粉丝数达到100万而想方设法设计内容。张育林专门做了一份20多页的《宠物自媒体发展规划》PPT，靠着这份规划，他向母公司高层争取到了延长公司项目发展考察时间的机会。不过，2020年初，新冠疫情爆发，公司的变故跟着新冠疫情一起来了。受疫情影响，许多品牌方将自己的宣传预算砍掉。2020年4月正式复工后，张育林发现，曾经合作过的客户下单量骤减。此前，他们还能从母公司接到一些内部营销项目，但疫情也影响了母公司营收，这些内部项目，2020年后也都消失了。图 | 张育林与钱理想生意愈发难做。那段时间，张育林和同在创业的朋友碰在一起的时候，聊的基本都是大环境变得更差的情况。有一位做欧洲进出口贸易的朋友，2020年初就决定关停自己的业务，及时止损。他们猜，经济寒冬可能持续将近10年。2020年末，集团高层告知张育林，决定停止孵化他的子公司。猫是办公室唯一无忧无虑的员工。“钱理想”每天还是无所事事，睡觉、吃饭、和人玩闹。它的天真，也慰藉着许多同事，消解大家因工作产生的疲累与孤独。2020年5月，母公司开始裁员。兵荒马乱里，两位喜欢“钱理想”的女性同事，专程来和它告别。团队成员倩倩和她们坐在茶水间，宽慰说，以后想看“钱理想”还可以过来。两位女同事拿出手机，给倩倩看自己之前拍摄的“钱理想”日常：隔着玻璃门想要出来，趴在地上打滚儿，跳到猫爬架上……一位女同事讲述了自己和“钱理想”在公司走廊的一次偶遇。那天她因为工作情绪低落，正好看到“钱理想”走了过来，于是她便抱着猫躺在一处没人注意的走廊，感受“钱理想”传来的温度，毛茸茸的、柔软的。“你以后也可以养一只猫。”“但它不是钱理想了。”到时间离开时，倩倩想把“钱理想”叫过来和大家告别。猫不理解发生了什么，女孩们隔着玻璃门跟它说“再见”的时候，“钱理想”只是懵懂地仰面看着她们。公司关停，“钱理想”也退休了。退休后，“钱理想”跟着张育林回了家。张育林也在2022年1月从集团辞职，成了一名全职视频博主，内容与猫无关。图| 钱理想在公司窗台“退休”之后，“钱理想”很难适应公司以外的生活。它从小在宽敞的办公室长大，跟着张育林回到家后，生存空间急剧缩小，它得了情绪病。一开始，张育林发现它经常舔自己，把肚子的一块毛给舔掉了。咨询了医生，对方判断“钱理想”可能得了猫咪的抑郁症，开了一些抗抑郁药给它吃。新冠疫情延荡，像摧毁“钱理想”的公司一样，摧毁了许多小微企业。另一只司猫“嘻嘻”所在的电影票务公司，是最先被新冠疫情影响的一批公司。疫情让人们警惕出门、聚集，而当年的春节档电影，上座率直线下降。每天都有春节档影片撤档的消息。全国大小影院宣布停业，票房受到严重影响，随之悬滞的是电影及其周边行业相关从业者的生活。“1月份，只发了7成工资。2月份，就按照最低工资标准发了2000多元。”姜钰说。她住在北京北五环外，立水桥南站，月房租大概2500元，每月收入，连缴纳房租都不够。一直持续到6、7月份，公司只负责缴纳员工的五险一金。那是她工作以来最落魄的日子，交房租还要靠母亲接济。7月份，“嘻嘻”供职的公司没有转圜的余地了。公司总经理从家乡赶回北京，和同事们吃了最后一顿饭。“一顿沉默的、大家都心知肚明意味的散伙饭”， “嘻嘻”的同事姜钰形容。散伙饭后，司猫“嘻嘻”被总经理带回了老家，没有被抛弃。而姜钰开始投简历、面试。8月时，数十份简历石沉大海后，她终于面试上了新单位。图 | 被带回家乡后的嘻嘻并不是所有“司猫”都会得到老同事的帮扶照料。比如，那两只“电商猫”的其中一位，最终还是流落街头。按照计划，元旦假期开始前，电商部门的员工会办完离职，两只“电商猫”由部门负责人带走。3天元旦假期结束，公司职员们回到办公室，有人听见从天花板里传出的猫叫声。李璇很快在原本的直播间里发现，“电商猫”中，那只中华田园猫被原地遗弃了。猫食盆空空如也，水不知道什么时候喝完了，猫粮也不剩一颗。原来，电商部门负责人只带走了那只美短猫，剩下这只中华田园猫，可能由于没有名贵血统而被遗弃。整个元旦假期，它被关在办公室，无人照料，也无法逃出去觅食。很多同事关心着这只被遗弃的田园猫。李璇早晨上班时，会给它倒水、喂食。好几次，她到了发现水盆、食盆都是满的，连猫砂都铲好了。她住在员工宿舍不能养猫，其余爱猫同事家里都养着猫。同事们自发为它发朋友圈、登领养平台，希望能在春节假期前帮它找到一个家。图| 发在领养帖里的田园猫照片工业园食堂的一位厨子看到了帖子，答应领养它。那位厨子年纪约莫40多岁，对猫狗有爱心，李璇傍晚下班后时常看到他带着食堂剩下的食物在园区里喂狗。本以为，田园猫终于找到了好归宿，但春节后，同事们也找不到那位厨子了，听说他被公司调离了工业园，到了别的地方工作。从那之后，李璇工作的工业园里，多了一只流浪猫。上海在6月1日全面复工复市，李璇的公司也已经重启。公司所在的工业园往北三公里就到了上海野生动物园。错过一季春天后，李璇觉得园区里的氛围更加“野生”。树木变绿，草也一个劲儿向上生长。最近上班的时候，他们开车路过一条河沟，竟然看到了展翅起飞的白鹭。李璇工作着，却隐约担心公司不能扛住，内部裁员趋势仍在继续。她偶尔还会在园区遇到那位“司猫”老同事。田园猫成为流浪猫后，身旁总是陪着两只“猫朋友”。田园猫因为从小在人类环境长大，并不怕人，就每天蹲在它曾居住过的公司门口，向人讨吃食。...
在中国网约车平台巨头滴滴出行宣布已提交文件申请从纽约交易所退市后，知情人士透露，中国监管机构将结束对滴滴出行等三家中国科技公司长达一年的数据安全调查，并允许这些公司开放新用户注册。据美国《华尔街日报》报道，中国监管机构还将允许滴滴出行、物流平台满帮和线上招聘公司看准的应用程序最早从本周起可重新在应用商店上架。知情人士说，多个政府部门上周与滴滴、满帮和看准的高层会面时传达了这一消息，中国监管机构预计将在同一时间公布对这些公司的调查结论。知情人士说，这三家公司将面临罚款惩处，其中滴滴将面对相对高的罚款，而另外两家公司面对的罚款则相对较轻。这三家公司向国家提供1%的股权，并让政府在企业决策中直接发挥作用。去年10月，相关部门建议这三家公司寻求在香港上市。今年5月，滴滴称股东已批准公司从美国退市的计划，并寻求在香港上市。滴滴曾说，为更好地配合网络安全审查整改措施，公司股票将不会在退市完成前在任何其他证券交易所上市。滴滴近日发布公告称，公司已于6月2日正式向美国证券交易委员会（SEC）提交表格25，申请于10天后正式从纽交所退市。消息还称，满帮也正在推进在香港上市的计划，目标在年底前完成在香港上市。...
规则指出，期货及期权交易每周设5个交易日（遇国家法定假日除外），每一个交易日分为夜盘和日盘交易时段，夜盘交易设一个夜盘交易小节。6月6日，广州期货交易所发布《广州期货交易所交易管理办法》、《广州期货交易所结算管理办法》等12项业务规则，自发布之日起实施。规则要求，个人客户应当符合以下标准：具有累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录；或者近三年内具有10笔及以上的境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录；或者近三年内具有10笔及以上的认可境外成交记录；申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币。规则指出，期货及期权交易每周设5个交易日（遇国家法定假日除外），每一个交易日分为夜盘和日盘交易时段，夜盘交易设一个夜盘交易小节，具体交易时间由交易所另行通知；日盘交易分三个交易小节，分别为第一节9：00-10：15、第二节10：30-11：30和第三节13：30-15：00。开展夜盘交易的品种由交易所另行公布。规则称，交易所按品种实行做市商资格管理。申请做市商资格，应当具备下列7个条件：净资产不低于人民币5000万元或等值外币；具有专门机构和人员负责做市，做市人员应当熟悉相关法律法规和交易所业务规则；具有健全的做市实施方案、内部控制制度和风险管理制度；最近三年无重大违法违规记录；具备稳定、可靠的做市技术系统；具有交易所认可的交易、做市或者仿真交易做市经验；交易所规定的其他条件。规则指出，交易所根据申请品种数量和市场情况，可以相应提高最低净资产数额。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
中低风险的固收类产品，也可能出现“逾期兑付”？2021年以来，民生信托旗下多只信托产品传出逾期消息。近期记者关注到，北京法院审判信息网公布了一系列自然人投资者“追债”民生信托的判决书，涉案金额300-400万元不等，涉案产品为“汇丰3号”。据悉，该产品为中风险的固定收益类集合资金信托计划，系“资管新规”后的净值化运作产品。但在信托单位期限届满后，民生信托并未兑付，遂被投资者告上法庭。据北京银保监局出具的调查意见书，民生信托将该产品资金“绕道”用于股东或认购股东发行债券，以及接盘民生信托风险项目。原约定的“70%投资于标准化资产”，最终实际投向非标资产77%，且均已出现风险，无法在短时间内变现。最终，一审法院认定，民生信托作为受托人违反了合同约定及法定义务，存在多重违约行为。判令解除合同，由民生信托返还本金并支付资金占用期间的利息损失。来看详情——中风险固收产品逾期在“资管新规”推出后，信托业内净值化管理转型势在必行。与此前风靡一时却屡有违约的房地产信托、政信信托相比，证券投资信托特别是固定收益类信托产品更受到投资者的青睐。2020年4月，民生信托发布“中国民生信托中民汇丰3号集合资金信托计划成立公告”。该信托计划成立规模2400万元，信托计划期限为十年，受托人为民生信托，保管人为招商银行。根据产品合同，该产品为非公开发行的私募产品、固定收益类集合资金信托计划，风险等级为中等风险。从产品投向上，受托人应将信托资金主要投资于各类监管机构认可的固定收益及类固定收益产品，既不直接从二级市场买入权益类金融工具，也不参与一级市场新股申购、股票增发。从产品投向上来看，“只投债、不投股”的“汇丰3号”是一只妥妥的固收类产品。根据资管新规，资产管理产品按照投资性质的不同，分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品和混合类产品。其中，固定收益类产品投资于存款、债券等债权类资产的比例不低于80%。近期监管下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》，同样遵循了这一要求。中国信托业协会数据显示，截至2021年四季度末，投向证券市场的资金信托余额为3.35万亿元，占比达22.37%。其中，投向股票、债券和基金的规模分别为0.72万亿元、2.35万亿元和0.28万亿元，同比分别增长35.17%、57.67%和19.34%。可以看出，为适应投资者对固定收益类的需求，信托产品中也加大了债券配置。但在信托公司违规运用信托资金的情况下，固收类信托产品也未必全都靠谱。2020年6月，年过花甲的许女士与民生信托签订信托合同购买“汇丰3号”，申购金额为300万元，信托单位封闭期为366天。在收益方面，此次认购/申购的信托单位受托人第二部分固定信托报酬计提基准为7.3%。此后，该产品持续运作。2021年3月底，民生信托发布2021年一季度管理报告载明，该信托计划存续规模18.5048亿份；期初单位净值1.0478，期末单位净值1.0694。但在重大事项部分披露显示，该信托计划出现客户资金延期兑付的情况，后续将加快推动资产变现和处置。2021年5月，民生信托向许女士发出信托单位认购/申购确认函，提前结束信托单位封闭期，以分配日确定的净值为准，即1.0784。然而，民生信托仅向许女士支付22.06万元。许女士认为，民生信托未尽到受托人义务，已经构成严重违约，要求解除合同并赔偿全部损失。据记者了解，民生信托旗下汇丰1-5号项目均出现逾期兑付情况。根据民生信托2021年12月30日发出的最新兑付安排，汇丰1-5号项目将按照回款情况，预计2022年9月30日前兑付完毕。在此次诉讼中亦显示，民生信托关于产品提前终止未发布公告，仅发布过兑付安排，但并未按照兑付安排实际兑付。信托资金绕道“输血”股东由于产品逾期未能兑付，且涉及投资者甚广，多名投资者向北京银保监局进行投诉举报。据悉，2021年9月，北京银保监局曾派出检查组对民生信托开展现场检查，检查内容和范围为风险管理和内控有效性检查，检查时间为9月1日至11月30日。那么，民生信托是否存在违规之处？“投债不投股”的净值化固收产品又为何出现逾期？对此，北京银保监局在2021年12月作出的调查意见书显示——关于反映民生信托违规运用信托资金的问题，经核查，民生信托于2020年10月至12月陆续将汇丰3号信托资金用于如下用途：一是通过绕道非关联方将信托资金用于其股东或用于认购股东方发行的债券，规模合计16.58亿元。二是绕道信托计划最终用于接盘民生信托风险项目，规模约1.9亿元。汇丰3号《信托合同》关于投资比例部分约定，投资标准化资产比例不低于70%，非标准化资产比例不高于30%。实际上汇丰3号投向非标资产比例77%，投向标准化债券比例为23%，投向非标资产比例超出信托合同约定的30%投资比例要求。目前，汇丰3号投向非标资产部分均已出现风险、投资的债券均尚未到期，无法在短时间内变现。民生信托上述行为与《信托公司集合资金信托计划管理办法》第二十六条第二款以及第二十七条第三款的规定不符。另外，关于反映民生信托未按规定进行信息披露的问题，2021年5月，汇丰3号出现无法向投资人兑付的问题，此时相关底层信托资产尚未变现完毕。按照信托合同约定，民生信托应加速处置底层资产，待底层资产变现后对上述信托项目进行清算并出具清算报告。北京银保监局核查认为，汇丰3号项目出现兑付困难后，民生信托未及时向投资人披露底层资产、风险情况以及风险处置应对措施，与《信托公司集合资金信托计划管理办法》第十八条规定不符。注：《信托公司集合资金信托计划管理办法》第十八条 信托计划成立后，信托公司应当将信托计划财产存入信托财产专户，并在5个工作日内向委托人披露信托计划的推介、设立情况。第二十六条 信托公司可以运用债权、股权、物权及其他可行方式运用信托资金。信托公司运用信托资金，应当与信托计划文件约定的投资方向和投资策略相一致。第二十七条 信托公司管理信托计划，……（三）不得将信托资金直接或间接运用于信托公司的股东及其关联人，但信托资金全部来源于股东或其关联人的除外。也即，虽然是固收类产品，但汇丰3号将大量信托资产投向了非标产品，最终资金用于“输血”股东和接盘自家的风险项目。由于非标资产占比较高，且均出现风险，自然难以向投资者进行兑付。对于产品底层资产的问题，虽然法院进行释明并给予举证期限，但民生信托明确表示不提交案涉信托专户银行交易流水，对于信托财产对应的底层资产情况无法作出说明。法院：多重违约，解除合同在本案中，一审法院部分支持了许女士的诉求，认为民生信托作为受托人违反了合同约定及法定义务，存在多重违约行为。首先，针对信托财产管理，汇丰3号成立于2020年4月，系在资管新规发布之后。信托合同明确约定信托计划为非公开发行的私募产品、固定收益类集合资金信托计划。根据监管部门的要求，涉案信托确定的类型为固定收益类集合资金信托计划，其投资于存款、债券等债权类资产的比例不应低于80%。民生信托在本案中未能提供产品的投资指向，因民生信托提交的季度管理报告未能披露底层资产具体情况，且监管部门的调查结论亦为存在违规行为。民生信托负有举证能力而未能举证，应承担举证不利的相应后果。其次，针对信息披露，根据监管部门调查结论，汇丰3号项目出现兑付困难后，民生信托未及时向投资人披露底层资产、风险情况以及风险处置应对措施。本案诉讼中，亦未对其底层资产情况做出说明。最后，关于案涉信托计划的存续状态，民生信托在庭审中称信托单位封闭期提前终止，系依据信托合同中的约定。但法院认为，民生信托未说明提前终止的事由与程序，未说明底层资产的风险及其处置情况，亦未提交证据证明依约在网站上发布公告，履行相应程序。综上，法院认为，民生信托作为受托人违反了合同约定及法定义务，存在多重违约行为，导致许女士持有的信托单位封闭期尚未届满即被提前终止，且民生信托未按照其在认购/申购确认函中承诺的2021年12月31日前进行兑付。民生信托虽辩称底层资产正在处置中，但对底层资产情况及处置情况均不能作出说明。民生信托的多重违约导致许女士申购信托产品份额，在信托单位封闭期届满后依约得到兑付的合同目的不能实现。许女士要求解除信托合同、返还申购款项并支付利息损失的诉讼请求，具有事实和法律依据，因而得到了一审法院的支持。最终，法院判决确认合同解除，民生信托返还许女士本金300万元，并支付资金占用期间的利息损失。不过，许女士要求返还信托报酬、律师费损失等诉求，未得到法院支持。案外：上市公司亦有踩雷记者注意到，除了本案中的许女士等自然人客户外，亦有多家上市公司购买汇丰系列产品。例如，辰欣药业即在2020年10月购买过2000万元的“汇丰4号”，预期年化收益率6.2%。2021年年报中，辰欣药业公布，其委托理财逾期未收回金额2529万元，均为民生信托产品。类似地，新三板挂牌公司宏景软件也在今年3月披露投资信托产品发生逾期兑付的公告，其购买的“汇丰2号”和“汇丰4号”合计2800万元均发生逾期。民生信托称，因受经济调整及行业负面舆情影响，最终导致信托产品底层资产未能及时变现、叠加目前市场环境变化，导致处置进度未达预期。值得关注的是，虽然一审法院支持了投资者们的诉求，但后续可能仍有变故。根据宏景软件披露，在一审法院判决解除合同后，民生信托向北京金融法院提起上诉。2022年4月，北京金融法院裁定撤销原判，宏景软件撤回起诉。民生信托2021年年报显示，其财务报表被中兴华会计师事务所出具保留意见。截至2021年年底，民生信托因营业信托纠纷等原因引发多宗诉讼，涉诉信托项目规模余额277.19亿元。会计师表示，无法对诉讼及潜在诉讼可能导致的损失金额获取充分适当的审计证据。此外，2020年-2021年，民生信托分别发生净亏损4.49亿元、38.33亿元。且因部分信托项目未能按期兑付引发投资者诉讼，面临较大流动性风险。会计师表示，该情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。5月31日，银保监会在官网公开了第五批重大违法违规股东，其中即包括武汉中央商务区股份有限公司在内。这家公司正是“泛海系”成员之一，系民生信托控股股东，持有的股份比例为76.76%。此次公布股东的违法违规行为主要包括十类：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股份；隐瞒关联关系；违规开展关联交易；存在严重逃废债行为；股东及其关联方违规挪用、占用资金；违规将所持股权进行质押融资；违规安排未经任职资格核准的人员实际履行董事、高管职责；拒不按照监管意见进行整改；存在涉黑涉恶等犯罪行为。...
中国官方从即日起，禁止向未成年人提供文身服务，不得胁迫、引诱、教唆未成年人文身。凡违反规定的文身服务提供者或个人将分别依照规定予以处理和依法追究法律责任。据中新网引述民政部网站消息报道，为加强未成年人文身治理，保护未成年人身心健康，经商中共中央宣传部、中共中央网信办、中国最高人民法院、最高人民检察院、教育部、公安部、民政部、司法部、商务部、卫生健康委、市场监管总局、广电总局、共青团中央、全国妇联达成一致，2022年6月6日，中国国务院未成年人保护工作领导小组办公室印发《未成年人文身治理工作办法》(以下简称《办法》)，对加强未成年人文身治理提出系列工作举措。《办法》指出，国家、社会、学校和家庭应当教育和帮助未成年人树立和践行社会主义核心价值观，充分认识文身可能产生的危害，增强自我保护的意识和能力，理性拒绝文身。未成年人的父母或者其他监护人对未成年人产生文身动机和行为的，应当及时劝阻，不得放任未成年人文身。《办法》规定，任何企业、组织和个人不得向未成年人提供文身服务，不得胁迫、引诱、教唆未成年人文身。专业文身机构以及提供文身服务的医疗卫生机构(含医疗美容机构)、美容美发机构、社会组织应当在显著位置标明不向未成年人提供文身服务，对难以判明是否是未成年人的，应当要求其出示身份证件。《办法》明确，要严格落实“谁审批、谁监管，谁主管、谁监管”的原则。卫生健康部门不得审批同意医疗卫生机构（含医疗美容机构）开展未成年人文身服务项目；对之前已经文身且有意愿“去除文身”的未成年人，要提供规范医疗美容服务。市场监管部门在办理市场主体登记注册时，要在从事文身服务活动市场主体的营业执照上相关经营范围后明确标注“除面向未成年人”。商务部门应当配合相关部门，指导行业协会督促美容经营者不得向未成年人提供文身服务。民政部门应当加强社会组织登记管理，不得审批同意社会组织开展未成年人文身服务。《办法》要求，人民法院、人民检察院、教育、公安、司法行政、共青团组织、妇联组织等部门应当履行部门职责，支持和配合开展未成年人文身治理；宣传、网信、广播电视主管等部门应当加强未成年人文身危害宣传和舆论监督；各级未成年人保护工作领导小组（委员会）要做好统筹、协调、督促和指导工作。《办法》提出，任何企业、组织或个人不得刊登、播放、张贴或者散发含有诱导未成年人文身、危害未成年人身心健康内容的广告；不得在学校、幼儿园播放、张贴或者散发文身商业广告。图书、报刊、电子出版物等不得含有诱导未成年人文身的内容。《办法》要求，任何企业、组织或者个人发现向未成年人提供文身服务的，可以向民政、商务、卫生健康、市场监管等部门报告，接到报告的有关部门应当及时受理、处置。《办法》明确，对文身服务提供者违反规定向未成年人提供文身服务的，有关部门依照有关规定予以处理；其他市场主体未依法取得营业执照向未成年人提供文身服务的，要依照《无证无照经营查处办法》等规定进行查处；对个人违反规定擅自向未成年人提供文身服务的，要依法追究其法律责任。《办法》强调，加强对未成年人文身的治理是一项系统工程，需要家庭、学校、社会、网络、政府、司法各方面共同努力，加强统一部署，强化源头防控，落实部门责任，促进社会协同，共同推动未成年人文身治理工作落到实处，切实保障未成年人合法权益。...
美东时间6月6日周一，据媒体报道称，美国证券交易委员会SEC正在重塑美国股票市场运作方式的规则，SEC主席Gary Gensler或将在本周三阐释其具体变革，预计将最早在今年秋天对美股市场提出重大变革措施。去年，华尔街见闻文章就指出，高盛出身的新任SEC主席Gary Gensler正推进一系列严厉的监管计划，其中不乏涉及高频交易公司、私募股权管理公司、共同基金和在线经纪公司等。而在股票市场中，其最大的监管议题在于影响散户投资者交易的“订单流支付”（Payment for Order Flow PFOF），即经纪公司将客户订单发送给不同的交易执行方所获得的报酬和利益。据知情人士消息称，SEC的工作人员已经就此开始向市场参与者提出相关计划，即对投资者通过经纪公司发出的订单处理方式进行调整，预计Gensler将在周三详细介绍其中的潜在变化。在去年8月的国会听证会上，Gensler称其希望完全禁止订单流支付交易，这在当时引发Robinhood等在线经纪商股价大跌。而订单流支付交易在散户投资者中占据很大一部分，其并没有规定投资者愿意支付的最低或最高价格。我希望确保经纪商以投资者的最佳价格执行订单——卖出时的最高价格，或买入时的最低价格。虽然SEC此前允许PFOF交易的进行，但Gensler认为订单流支付给经纪人带来了利益冲突，市场的透明度也随之降低。因为在订单流支付的安排下，诸如Robinhood等“零佣金”经纪商将散户交易者的订单信息发送给诸如Citadel Securities等高频交易公司，后者在支付价格不菲的经纪人佣金后，利用散户的买卖价格差信息获取利益。华尔街见闻稍早前文章曾解释过这个模式，以在Robinhood上下的单为例，其并没直接发送到纽交所、纳斯达克交易所执行，而是由Robinhood打包发送给了诸如Citadel Securities、Virtu Financial、Susquehanna等高频交易做市商。由于股票市场是实时波动的，这些做市商通过算法和时间差赚取了差价（bid-ask spread），并在暗池中成交。因此，在这个模式中，做市商并不总是给投资者提供股票的最佳价格。比如你想用4块钱每股的价格购买100股诺基亚的股票，这个订单被robinhood收到后发给了做市商，做市商以3.98块的价格买到，便从中赚取了2美分的差价和Robinhood分利润。据悉，SEC正在考虑拍卖机制，也就是说不同的公司将相互竞争，以完成个人投资者的交易，这种机制将从根本上改变上游做市商的商业模式。经过一年的内部审议，SEC已初步形成一套机制，如果其决定今年晚些时候发布这些建议以征求公众意见，那么它们将有机会付诸实施，毕竟民主党人在该委员会中占有多数席位。此外，SEC还在考虑制定一个更严格的“最佳执行规则”以指导经纪商为其客户找到最有利的条款。同时，SEC还将权衡允许证券交易所以低于1美分的增量为股票报价的提案，或降低交易所向经纪商收取的最高费用，以此推动交易所与做市商更好地竞争。目前，美国证券交易委员会的一位发言人拒绝发表评论。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
2018年12月至2022年5月，王宗成任中国证券监督管理委员会会计部主任。据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、河北省纪委监委消息：中国证券监督管理委员会会计部原主任王宗成涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。王宗成简历王宗成，男，汉族，1965年3月生，安徽肥东人，1998年12月加入中国共产党，1993年7月进入中国证券监督管理委员会工作，硕士研究生学历。1998年12月至2003年9月，任中国证券监督管理委员会会计部处长；2003年9月至2005年8月，任中国证券监督管理委员会陕西监管局党委委员、副局长；2005年8月至2012年4月，任中国证券监督管理委员会稽查局（稽查一局）副局长，稽查总队党委委员、副总队长；2012年4月至2016年7月，任中国证券监督管理委员会创业板发行监管部、发行监管部巡视员兼副主任；2016年7月至2018年12月，任中国证券监督管理委员会浙江监管局党委书记、局长；2018年12月至2022年5月，任中国证券监督管理委员会会计部主任。...
特斯拉的加拿大先进电池研究小组与达尔豪西大学合作，发布了一篇新的论文。论文介绍了一种可以使用100年的新型镍基电池，且充电和能量密度方面优于磷酸铁锂电池。时间回到2016年。这一年，特斯拉与加拿大达尔豪西大学的 Jeff Dahn 电池实验室合作，建立了「特斯拉先进电池研究」部门。Dahn 被认为是锂离子电池的先驱。自锂离子电池诞生以来，他就一直在从事这方面的研究，在延长电池生命周期等方面颇有建树，这对于电池的商业化非常重要。Dahn 现在的工作主要集中在提高电池能量密度、耐久性以及降低成本等方面，他所在的团队已经为特斯拉贡献了相当多的电池专利和论文。2019年，他的团队曾发表论文称，新电池属于具有下一代「单晶」NMC 阴极和新型先进电解质的锂离子电池，基于广泛的测试，他们认为新电池可以为电动汽车提供「超过160万公里（100万英里）」的续航。2021年，特斯拉与该团队续约五年，还增加了两位新 leader，由 Dahn 来领导。最近，身为两位 leader 之一的 Michael Metzger 与 Dahn 和其他几位博士一起，在美国材料期刊 JOURNAL OF THE ELECTROCHEMICAL SOCIETY 上发表了一篇名为《Li[Ni0.5Mn0.3Co0.2]O2 as a Superior Alternative to LiFePO4 for Long-Lived Low Voltage Li-Ion Cells》的新论文。这篇论文主要描述了传统镍锰钴电池（NMC532）的一种变体。与类似电池的不同点在于，它被优化为在 3.8V 的电压下工作，而其他 NMC 电池使用4.2伏或更高的电压。较低的电压大大延长了电池的寿命，这使得 Dahn 和他的团队提出，这种电池可能有100年的使用寿命。这让 NMC532 电池在寿命上可以与磷酸铁锂电池（LPF）竞争，同时还保留了自身受欢迎的其他特性，比如更高的能量密度，这使得电动汽车可以用更少的电池行驶更长的距离。该团队在论文的摘要部分写道：所含石墨只够在 3.8v 工作的单晶 Li[Ni0.5Mn0.3Co0.2]O2//graphite (NMC532) 软包电池循环充电至 3.65 V 或 3.80 V，以便基于相似的最大充电电位和负极利用率与 LiFePO4//graphite (LFP) 软包电池展开比较。当 NMC532 电池仅由足以充电至 3.80 V 的石墨构成时，在40°C、55°C和70°C下，其能量密度超过 LFP 电池，而且循环寿命大大超过 LFP 电池。含有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）盐的电解质在高温下表现出优异的寿命，远远超过传统 LiPF6 电解质。在高次数的循环中，该电池的容量保持能力令人印象深刻：研究小组甚至指出，如果温度控制在25°C，论文中描述的电池可以使用100年：超高精度库仑分析法和电化学阻抗谱用于补充循环结果，并研究 NMC 电池性能提高的原因。与 LFP 电池相比，NMC 电池，特别是那些平衡并充电至 3.8 V 的电池，表现出更好的库仑效率、更少的容量衰减和更高的能量密度，并且预计在 25℃下的寿命可以接近一个世纪。其中的一个关键似乎是使用 LiFSI 锂盐电解质。那么特斯拉什么时候会把这种电池投入量产车呢？可能永远不会。研究人员表示，他们的新电池比 LFP 电池成本更高，而且可能不具备电动汽车所需的动力特性。但是它们可能非常适合长期储存能量。如果是这样的话，最初较高的成本将被大大延长的使用寿命所抵消。当然，缺点是新电池继续使用镍和钴等越来越贵的原材料，而且钴矿开采存在一些社会争议。不过，该论文指出，他们所发现的收益也可以应用于那些无钴或低钴的化学物质。财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ简介系列：https://www.cjz.vip/278335561.html中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ私募认购开启，开盘即百倍！财经贝EHZ私募认购平台：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...
